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1974年12月9日的香港股市

壇主叫我多寫,但要寫些深入的題材較花時間,但看到到別人對這些舊股票很有興趣,那我就找一點供大家分享,今日就講講那些人所謂1974年的低潮是如何。

根據多本談香港股票的書藉,稱1974年12月為底部,故筆者特找出當年的報紙,隨手抽一份,供大家分享。

1974年12月9日,恆生指數跌至約150點的低谷,當日上午一度下跌5.56點(3.49%),報153.81點,午市稍回升至155.38點,下跌3.99點(2.50%),成交只有約1,700萬。


驟眼看看當日的股票,除了恆生、港機工程、青洲英泥等大價股外,大部分股價多為單位數,甚至不足1元,更有一批股票沒有成交。當日,九巴(62,現載通)報2.45元、屈臣氏報1.8元、長江實業(1)1.70元、莊士集團(367) 0.95元、廖創興(194)約0.4元、永安0.4元、協成行0.35元、周生生0.3元、會德豐B股(已私有化)及永達利(291,現華潤創業)只有15仙,如果有大家有幸買到當中的一兩隻,早已獲利百倍,但是當年又會有誰、有錢及有資格買到股票,並長抱不放呢,真的很難。


後話:

當日,有傳言曰該公司新世界之前因收購碧瑤灣及九龍兩處地盤的發行的代價股將會發行,並於不日流通,故股價一度大跌5仙至88仙,收市回到93仙,無升跌。但是鄭裕彤當日表明,該事為誤會,新股已於1973年12月發出,該公司股亦無於1974年發行新股,並呼籲投資者不用多疑。

但是照現時看來,新世界今日報13.9元,未計股息升幅僅13.94倍,但未計股息恆生指數卻有155倍的升幅,物業我手上沒數市,但以今日的回報來看,肯定超過13.94倍,所以我是很肯定它跑輸大市,故此可以看到管理層的重要性,一個不好的管理層,對股東是會造成不少損害的。

細看報導,原來當日稱呼是叫「鄭裕彤先生」,不是甚麼鄭裕彤博士呢。

1974 12 日的 香港 股市
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1987年3月3日的財經新聞

寫這些往日的事件真是意猶未盡,故繼續再寫。當日有兩項較為矚目的新聞宣佈:

(1) 港燈宣佈分拆非發電業務上市

1987年3月2日,港燈宣佈重組,把手頭上的非發電業務如赫斯基石油、持有朗文出版的Pearson Plc(後已出售)、希爾頓酒店(現長江集團中心所在)、國際城市及一堆物業權益重組成嘉宏上市,然後派發按一股送一股的比例送予港燈的股東。

和黃其後把持有的23.5%港燈權益注入嘉宏,以換取嘉宏52.8%至53.9%的股權,成為其控股股東。

據稱,嘉宏業務的資產值約70億,負債約3.4億,每股資產值約2.8元-2.9元之間,盈利則佔港燈的21-22%。

該公司稱,目的是要把港燈的發電及投資業務分開,並把之發展成為和黃旗下一間具有廣闊投資業務的公司,讓股東能清楚了解業務所在,並使使公司及股東受益。

但是以財技角度講,這分拆有3個目的:

(1) 以更少資產增強旗下公司控制權: 因為本身持有港燈只23.5%股權,控制權不足以控制此公司,況且港燈手上的資產雄厚,利潤穩定增長,故在這情況下,引起競爭者的垂涎不奇怪,故現在使嘉宏上市,並持有其控股權,能確保嘉宏控制權不會掉失之餘,亦可以利用嘉宏上市公司及負債極低的優勢,增加財務槓桿,增持港燈股權,以保持現金牛不致流失。

(2) 嘉宏資產不太穩定,注入港燈能穩定盈利: 嘉宏的手上的項目多為地產及酒店、油田開發及參股投資,本身不具巨大盈利能力,注入盈利穩定的港燈後,可以以聯營公司投資的利益入帳公司,且不需合併港燈的負債,能使公司有盈利較為平滑之餘,因不需合併港燈的負債,故此成為一家具有盈利基礎且負債極低的企業,能充份運用其優勢協助長和系集資,投資一些回本期長的投資,以獲得更好的回報。

因這方法能起以豐補歉,以戰養戰之作用,使公司有足夠的資金,兼顧到不同時期的投資需要,但是卻使公司不倫不類,長期的投資雖然豐厚,但不具盈利能力,如要投資穩定獲利的股票,倒不如買入港燈,不取嘉宏,導致長期資產折讓,導致嘉宏最終被私有化。但是這方法對公司財務起到極佳的作用,故此亦被後來的長江基建運用,成為長江基建在長期投資期間未獲回報時的主要盈利來源。

(3) 能夠提升港燈本身的回報,對提升股價有作用: 因為港燈的非地產資產不具強大的盈利能力,但卻佔用了公司龐大的資源及借貸能力,釋放出資產後,能公司減少負債,可以善用發電業務其當中的現金流,加強借貸能力,從而加強資本投資,因當年仍有保證回報,加強資本投資能使獲利增加,從而提升盈利能力,反過來又提升了股價及融資能力,從而達致良性循環。

況且,港燈分拆出嘉宏完成後,因嘉宏亦持有港燈,港燈的盈利穩定增長,嘉宏價值亦能提升,導致港燈的價值亦能一次釋放出來,對股東的確有利。

但是從(2)及(3)兩點倒推過來,公司方所稱嘉宏分拆的「目的是要把港燈的發電及投資業務分開」,卻不能做到,在港燈角度來看是對的,但是嘉宏如果沒有港燈,盈利不穩,投資價值就降低了,從而降低融資的成功機會,所以這句句子只有一半是對的呢。

(2) 中華娛樂及製新製衣宣佈收購大酒店30%股權

3月2日,中華娛樂(206,已私有化)及麗新製衣(191)宣佈向大酒店(45)大股東梁仲豪分別購入20%及10%股權,每股53元(拆股後5.3元),較當時作價50元(拆股後5元)溢價6%,合計15.9億。

兩家公司先繳付10%按金,其餘現金則在4月13日前支付,兩家公司聲稱以銀行借貸及內部資源支付代價,並打算作長期投資,但是後來卻演變一場收購戰,長期投資就變短期投資,不過最終仍有少許利潤在手,都算不錯。

但是兩家公司因為收購帶來的財務負擔頗重,導致兩家都各自使出不同的財技,此是後話,當中,麗新國際分拆麗新發展就是其中之一,上文有述,不贅了。

延伸閱讀::

http://hkclweb.hkpl.gov.hk:8000/microfilm/l/BATCH27/65E1A5364C32192C61183D6D3F3F1A95B94DF835C4.tif

1987 日的 財經 新聞
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豐收日的連鎖「成人禮」

http://www.21cbh.com/HTML/2011-9-10/zOMDcyXzM2NDEzOQ.html

「我不是富二代,也不是富一代,至多算是『一代半』。」戴著一副精緻時尚的眼鏡,斯斯文文還像個大學生似的鄭孟午自嘲著說。

鄭孟午,30歲出頭,豐收日董事總經理,也是董事長吳云的兒子。

儘管才三十多歲,但他已經參與創業近十年。

2002年,還在日本留學的鄭孟午,接到母親吳云的電話,請他回來幫助打理自己的生意。

2001 年,原本在寧波象山開酒店的吳云來到上海發展,繼續開飯店,第一家店在城隍廟附近,在創業的困難期,吳云希望在日本留學的兒子鄭孟午回國幫忙,鄭孟午提 出,要回國有一個前提,就是要把餐飲作為事業來做,發展全國連鎖店,同時,希望自家的酒店能像西方餐飲連鎖企業,建中央廚房。

吳云當然同意,於是僅20多歲的鄭孟午決定回國與媽媽一起創業。十年間,豐收日從一家酒店發展成一個囊括幾個餐飲品牌、20多家分店的餐飲、酒店集團。

用中央廚房解決標準化

但,中餐的標準化這麼容易做嗎?

一位關注食品連鎖企業,卻從來不看餐飲連鎖企業的外資PE合夥人私下告訴記者:「中餐連鎖解決不了口味標準化的問題。火鍋類的像小肥羊還可以,一旦要炒的,就難以做到標準化了。」

如何解決這一難題,是每一個做中餐連鎖,尤其是做正餐而非快餐的企業,都必須回答的問題。

對此,主營浙菜、以小海鮮為特色的豐收日[全稱「上海豐收日(集團)有限公司」]給出的答案是,像快餐連鎖企業一樣,做中央廚房。

豐收日的中央廚房位於上海普陀區長征鎮長征工業園區內。外表看,是一座不起眼的四層小樓。進到裡面,別有洞天。所有工人需要清潔、換裝和消毒後才能進入車間裡面,換裝是指換成統一的白色大褂,白色一次性帽子,外加穿著雨鞋。

車間裡面異常寬敞,和普通人概念中的「廚房」並不太相同。豐收日副總經理兼財務總監韓晉騫介紹:「我們2004年開始建中央廚房,這個是2010年按世博會組委會要求建立的,當時世博會要求提供食物的企業,每一道菜都能追蹤到。建得比較大,我們開到50家門店時都夠用。」

時至今日,豐收日的中央廚房已經做到,冷菜、點心全部由中央廚房做;肉禽類半成品加工在中央廚房;蔬菜和冰凍類小海鮮則由中央廚房處理到淨菜;剩下的程序,才交由門店的小廚房加工。

饒 是如此,鄭孟午仍然表示:「中餐的標準化是一個有別於西式快餐標準化的綜合過程。比如,肯德基和麥當勞能用機器來保證門店的標準化,比如說一塊雞腿放在機 器裡炸4分30秒。我們只能加大對門店廚房員工的培訓力度,保證他們燒出來的口味儘量一樣。但畢竟不同的人,做菜天賦有差異。」

鄭孟午補充道,中央廚房統一加工60%的食物,門店加工其他部分,其背後是原料的集中化採購和ERP(企業資源管理)系統的支持。

有一個指標,或許能佐證豐收日的高度標準化。鄭孟午告訴記者,豐收日70%的銷售收入,來自於會員消費。這一數字表明,某一個特定人群,願意反覆去豐收日消費。反覆消費的前提之一,就是口味的標準化。

連鎖「成人禮」的挑戰

在上海復星創富投資管理有限公司(以下簡稱「復星創富」)執行董事白濤看來,體現豐收日標準化的另一個指標是單位面積坪效,「豐收日各店的坪效都差不多,就是營業收入除以單店面積的數額差不多。我們當時看到時有點詫異,畢竟上海各區的消費能力不一樣。」

復星創富2010年底投資了豐收日,佔股將近20%。投豐收日之前,白濤看過很多餐飲企業;鄭孟午也表示從2008年起開始接待各路投資者,這是雙方的雙向選擇。

但白濤並不諱言:「70%銷售收入來自熟客,另一個角度也可以說,豐收日此前拓展新客戶不力。下一步豐收日會加大營銷力度。能有這麼高的回頭率,說明它的口味是受歡迎的,如果能吸引新客戶進店消費,會有立竿見影的效果。」

鄭 孟午則解釋:「熟客高的一個原因是歷史性因素。豐收日以前的店多數建在居民區,主要客戶群是周圍居民的家庭聚會、婚禮生日宴請等,主要是回頭客。這幾年萬 達廣場等城市綜合體興起,我們也開始嘗試在城市綜合體開店,發現單店坪效是居民區店的2-3倍。接下來我們會繼續拓展城市綜合體店,同時會把店面設計得更 時尚些,吸引年輕消費群。」

另一個擴張,就是在異地的擴張。在2010年之前,豐收日一直在上海深耕細作,目前在上海已經有20多家分店。直到2010年9月和今年3月,香港店和北京店分別開業,才不再偏居上海。但截至發稿時,豐收日在北京和香港都只一家分店。

這就是說,豐收日並不能算解決了連鎖企業「跨省」的難題。

今 年7月,在清科集團杭州論壇的消費連鎖專場上,發言的多位PE合夥人都表示,跨省經營是連鎖企業很難解決的問題。天圖創投合夥人指出「中國大部分連鎖企業 『連而不鎖』」;今日資本合夥人溫保馬指出「我們感覺跨區挑戰比想像的大」。跨區域經營的難處,不僅在於保證產品和服務的標準化,也在於還要能控制財務。

比起一般連鎖企業,餐飲連鎖跨省經營的難點,還有不同地域人群口味的差異。豐收日主做浙菜,就算在北京、香港能成功經營一家分店,也並不就說明,當地喜歡這種口味的人,能支撐起5家甚至更多店的運營。

白濤表示:「豐收日主打以小海鮮為特色的浙菜,在口味、營養和健康等方面符合現代人的餐飲偏好,我們看好其產品在異地的擴張發展。」

鄭孟午則說到,韓晉騫是去年加入豐收日的,當時韓晉騫問了他一個問題:「你是想做生意賺錢,還是想成為餐飲行業的標竿企業?」鄭孟午對這個問題至今印象深刻。如果是前者,只在上海做也能做得不錯;如果是後者,那麼跨區域經營、謀求上市,則必須為之。

於是,與PE機構接觸了幾年但一直對融資猶豫不決的豐收日集團,很快與復星創富達成了投資協議。

不過,有了資本的支持,在上海標準化做得也很好的豐收日,能否將這標準化擴張到更廣的區域,乃至是全國?

或許,這將成為豐收日的連鎖「成人禮」。對年輕的經營者鄭孟午來說,也是一大挑戰。

豐收 日的 連鎖 成人
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生果日報李華華: 天行國際(993)在11月15日的借貸人身份(稍作更正)

在2011年11月17日,生果日報李華華報導稱「從事金融業務嘅天行國際( 993)出通告,話前日(星期二)借咗 4000萬蚊畀一間 BVI公司 Lucky Start Holdings,貸款利息高達 36釐之餘,天行仲要收債仔 72萬安排費」,此外「貸款為期 90日,可以延長多 90日,不過逾期未還,要畀額外 12釐息。」

但是他竟稱,「華華 check唔到債仔係邊位」,此說肯定不確。

其實,該公告稱,「借方與貸方已簽立債務轉讓,以作為貸款協議下之貸款之抵押。」而附註稱,這堆債務轉讓「以就根據承兌票據結欠借方之債務作出抵押之方式轉讓債務作為貸款抵押」,那堆承兌票據就是「一間於聯交所上市之公司向借方發出本金總額為80,000,000港元之承兌票據」,所以只要找到這家上市公司,就找到賣方是誰,也就找到了這家公司的債仔。

根據港交所股權披露紀錄,這家公司只在中國環保能源(986,前南興)出現過。

尋回當日上市公司公告,發現當日有一項重大收購完成,該公告稱收購通函在2011年9月23日發出。再尋回該通函,很明顯寫出了Lucky Start Holdings 是持有人是趙真真女士持有的,其持有當次重大收購的業務48%股權。

該次收購的標的為廢紙回收業務,作價為8.5億,以3億現金、2.6億的5.25%利息的承兌票據及2.9億可換股債券支付,換股價最低為22.7仙,最高為68仙。但其中5,200萬可換股票據,是需要作為達到保證盈利為4,400萬人民幣的抵,所以暫時不能取回,需等待其實際達成的盈利金額作等額退回,但以5,200萬為限,所以暫時作價只是7.98億。

看回這單收購,其實供股集資發行可換股債券所得4億,已經在此耗用了其中的大部分,但所得盈利只有約2,600萬,而所付承兌票據利息就已經達1,300萬,估計收購市盈率達65倍,非常不超值。另外,收購顯然是有利賣方,因為如果他們達不成盈利保證,只是損失少量的可換股債券,但現金、承兌票據及大部分可換股債券袋袋平安,可說只是財技補習的手段,完全不利上市公司,只利了財技分子。

實際上這交易趙小姐已取得3.8304億,其中1.44億現金,但為何它會以高息借取4,000萬呢,真的令人費解。但轉念一想,如果這些現金可能只是因供股暫時放在此,並藉這些膨漲收購取走,然後退回給中間人,可就不難理解他們的做法。

這件事的下一步可能就是趙小姐無力還款,天行國際就取回那些不值錢的可換股票據,從而逐步取走這公司的現金。

稍後,我會繼續寫天行國際的故事,希望大家繼續留意。

生果 日報 華華 天行 國際 993 11 15 日的 借貸 身份 稍作 更正
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「救世主」救不了你!(2012年04月11日的日記) xuyk

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102e3wo.html

    剛才,我那位有趣的小舅子打來電話訴苦!

    幾星期前,他聽取一個朋友的介紹和建議,搞來一套炒股軟件。嘿!上手真靈,短線進出,屢屢得手,他滿心歡喜!

    昨天,早盤低開低走,軟件發出賣出信號,他遂執行,分兩次拋光股票。隨後,登山觀虎鬥,立橋看水流,望著股市繼續下挫,心裡那個爽啊!「呵呵!等跌夠了,老子再來收拾你們!」小舅子美滋滋地想著,然後篤悠悠地出去辦事了。

    不料,午盤轉勢大漲,他回來一看,驚呆了!慌忙打開那個軟件,咋滴?怎麼沒有買進信號呢?那就再等等吧!結果越等越高,直到收盤也沒見買進信號!小舅子心裡那個鬱悶啊!

    今天早盤低開,仍然不見買進信號,他繼續等待。結果呢,半小時後股市急漲,拉升上去一大截了,買進信號這才出現!我滴媽呀!此刻他抖抖豁豁,哪敢下手啊!

    小舅子氣呼呼地責備那個介紹軟件的朋友!朋友笑他太死板了。小舅子問:那怎麼個靈活呢?朋友說,每款軟件都有缺陷的,為了彌補其不足,最好再多備一款或幾款。小舅子問:那再補充哪款好呢?

    朋友告訴他,昨天,葉榮添宣佈成功開發出一款炒股軟件,命名為「救世主」!葉大俠聲稱,「這是中國股市第一款具備神聖預測功能和提供強大私密信息的軟件,絕不是什麼傳統的股票軟件所能企及,是劃時代的革命性力作!」朋友建議,就不妨試試這個「救世主」吧。

    「哥啊!你看行不?」小舅子問我。

    「上帝欲讓你死亡,必先使你瘋狂!」我說,「這個葉狗早已被救世主上帝逼瘋掉了(他自稱是瘋狗),現在他又拿這『救世主』來逼你啦!哈哈!」

    「什麼裡格『救世主』!即使你把『上帝』、『聖母』、『真主』、『菩薩』一起捆來,都沒用滴!『救世主』救不了你,我滴國舅哎!」我最後笑道。


救世主 救世 不了 2012 04 11 日的 日記 xuyk
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炒股軟件害人!(2012年03月20日的日記) xuyk

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102e2zb.html
  昨天,朋友L帶他一位股友來我這。這位股友哭喪著臉,訴說他使用炒股軟件致使大虧的慘狀!

    這位老弟花了3.8萬元買了某款炒股軟件。起初,手氣頗佳,連連得手,稍有斬獲。於是,他放開膽子,融資融券地大干起來。後來,不知怎麼搞的,霉運襲來,連連失手,迅速虧損!

    他焦躁不安,遂找軟件開發商論理。開發商告訴他,市場在不斷變化,炒股軟件也需要緊跟著不斷更新、與時俱進的呀!現在已經開發出了最新版本,原來的軟件必須升級,才能保證制勝。這位老弟聽信,又花了2萬多元,求得最新版本。結果呢,也不知怎麼搞的,按照新版買賣信號操作,多數情況是,買進就跌,賣出就漲,他媽的,輸得更慘!

    這位老弟萬分沮喪,連連嘆息,說,輸光本金也就算了,可現在融資融券,拖著一屁股的債,這可是要命的啊!唉!我滴媽呀!

    朋友L帶他來,是想請他來聽聽我的意見。於是,我就簡單地講了股市的一個基本的邏輯道理。

    因為股市是個典型的複雜適應系統,短期走勢(甚至在規定時間內的中長期走勢)是不可預知的,所以任何炒股模型都無法覆蓋其不確定性部分。歷史從來不會昭示未來,也不會簡單地重複,而你炒股軟件裡的所有依據全都來自「昨天」的數據,所以對於明天將要發生的走勢,有個屁用!

    舉個例子,號稱索羅斯「關門弟子」的金岩石,曾經提請索羅斯,讓他根據他新建的一個模型來操作某個盤子,索羅斯當場拒絕!因為索羅斯深知,不確定性是市場的命門。

    由此可知,炒股軟件是個極其不靠譜的玩意兒,而依靠它再進行融資融券操作,那風險將有多大就更難預料了啊!倘若炒股軟件真可賺大錢,這些軟件開發商何必要去賣軟件呢?真是的!

    千萬別把邏輯搞顛倒了,趕快懸崖勒馬吧!

    只見這位股友老弟耷拉著腦袋!


炒股 軟件 害人 2012 03 20 日的 日記 xuyk
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亂炒股,害人吶!(2012年04月06日的日記) xuyk

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102e3ri.html
朋友L是某證交所營業部的客戶經理,這幾天他極其鬱悶!

    他管理的一個大客戶,入市本金1000多萬元,這位老兄暴富心切,炒股活像賭博,短線巨資殺進殺出。L多次勸他千萬不要這麼操作,可他就是聽不進,結果資產很快被腰斬還不止!

    最近,這位老兄感到實在撐不住了,告訴L,想要割肉退出股市江湖!

    L一聽,急了:「股諺有云:不要在冬天裡砍樹!而眼下春天都來了,哪有像你這種傻瓜啊!」

    今天下午,L再次趕去勸說這位老兄。L心急如焚,一邊急匆匆地趕路,一邊急促促地與我通電話,長吁短嘆,問我有何辦法。

    「不要鼓惑別人做股票,反過來,也不要強拉住別人不離股市呀!」我說,「這道理是對等的呀!」

    「這……」

    「我看啊,當下先要勸的倒是你呢!」我繼續對L說,「你這麼急躁不安,控制不住自己,又怎能控制住和勸住對方呢?」

    「這股市啊,對於很多人來說,害人吶!」我最後感嘆道!

    「啊哈!你提醒了我!」L好像頓覺醒悟!

 

相關文章鏈接:http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102dzyh.html《住手!》

              http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102dzea.html《就當在此起步》


炒股 害人 2012 04 06 日的 日記 xuyk
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短炒折騰(2012年04月05日的日記) xuyk

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102e3q5.html
  昨天(清明節),小舅子來紹興參加他父母的祭掃活動,於是我們又見面了。

    「嘿嘿!哥啊,前陣子以來,我短線做得還算不錯滴!」哈!小舅子又向我談起股經來。

    「真的?」我問,「盈虧多少?」

    「嘿嘿!我好幾個波段很幸運,做得不錯,高拋低吸,積小勝為大勝,扳回來不少呢!目前還好只虧了7千元。」他笑答。

    小舅子本金共3萬元,當初入市,平分兩批買入我推薦的某隻股票,第一批以10.70元買入,第二批以9.20元買入,這樣平均買入價大約10元不到一點;節前,該股收盤價是8.71元。

    「如果你一直拿著當時買進的這只股票,始終不動,至今也只虧12%多一點,而經過你『還算不錯滴』的短炒折騰,現在虧損竟然超過23%了啊!」我說,「呵!這能叫『短線做得還算不錯滴』?我真服了你啦!」

    「啊——」小舅子長嘆一聲,十分驚愕!遂即白眼一翻,張口結舌,呆如木雞!

    我呢,瞪著鬥雞眼,半響沒聲!

 

相關文章鏈接:http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102e152.html《炒股遊戲實證兩則》

              http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102e188.html《「長線是金」的道理很簡單》


短炒 折騰 2012 04 05 日的 日記 xuyk
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小侃投資心態(2012年05月30日的日記) xuyk

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102e67i.html
 

今天中午,一位有著16年股齡的徒弟朋友說我做股票心態好,並問為什麼能這樣。於是乎,我從股市的基本原理和邏輯出發,講了兩條道理。

 

    一、因為做股票投資與做實體經營不同,它是被動式生意,所以需要「無為而治」對待。

    你拚命想去爭,那你找誰去斗?跟誰去比?事實上,根本就沒有這個「誰」存在,那你心態不好,能朝誰去發洩?有人說,投資最大的敵人是自我。而我認為,這也 是個不存在的東西,是個偽命題。你不滿自己,遂要鬥敗自己,超越自己。而我說,你永遠就是你自己,你怎麼個超越?你莫非想要拉著自己的頭髮離開地面不成? 所以,也不要與自己較勁,你一旦較勁,其實就與市場在爭鬥了,只不過是市場上的一些東西反映在了你身上而已。太與自己過不去,太不原諒自己,實質上是另一 種違反「能力圈」原理的表現。

    不斷地學習,求得不斷地進步與提高,這麼說才有點合情合理,才比較有意義。

    許多人說,投資知易行難。而我認為,這話說得不全面,需再補充一下:其實,行難的原因恰恰是沒有真正地認知,而知是行的起點和基礎。你做股票,不管是用什 麼方法,價值投資也好,趨勢投資也好,等等,只要你覺得要熬啊熬的,忍啊忍的,等啊等的,那說明你還是沒有真正地知道和理解股市的原理和邏輯。做股票,要 忍什麼?要熬什麼?要等什麼?這些個東西其實都是你自己沒事找事弄出來的情緒罷了,也是情商不夠高的反映。

    二、因為股市雖然不可預測,但它是個長期多頭市場,永遠是向上的,所以想要減少風險或保證贏利,只能延長投資時間。

    而對於我來說,水平低,能力差,為了保險起見,我就來個終身式投資,甚至傳代式投資!那總能行吧?這樣一來,我心先「死」掉,那我還會去計較什麼呢?你不去算計什麼,心態自然就好。

 

    這就是——

    唯其不爭,故天下莫能與之爭!

   

    哈哈!


小侃 投資 心態 2012 05 30 日的 日記 xuyk
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耐心等待大好到來!(2012年05月31日的日記) xuyk

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102e68v.html
昨晚,在某證券公司工作的小朋友D來電說,他們最近推出的幾個固定收益產品,每個都達幾億,但都在幾分鐘內搶售一空!他接著說,據報導,目前A股流通市值在10萬元以下的賬戶佔比高達85%!98%的賬戶不超過50萬元;達到100萬元的只佔0.89%;1000萬元以上只有0.06%;上億的更是寥寥無幾,只有0.001%多點

    「瞧A股這幅熊樣!」D嘆道,「弄得我這兩年都沒怎麼進賬,還貼出去不少呢!日子過得苦哈哈的!」

    「你看這股市到底還能不能好啊?」D問。

    「肯定能好!一定大好!」我說,「你剛才所介紹的即是最充分的理由呀!」

    一、A股如此卑微,說明後市空間實在太大了!可能大的簡直無法想像啊!

    二、這麼點蠅頭小利的東西如此狂搶,表明錢多人傻啊!那以後股市裡的傻錢不是以「幾分鐘內搶售一空」的速度進來的,而是以「秒殺」速度來的!

    「不信,你等著瞧!」我最後說,「只不過你還需耐心一點兒!」


耐心 等待 大好 到來 2012 05 31 日的 日記 xuyk
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代客理財,功夫在詩外(2012年06月01日的日記) xuyk

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102e6b2.html
小朋友Z酷愛證券投資,浸淫股市多年,投資業績不錯。年初開始,他試做代客理財。最近,在熟人朋友圈子中攬到一個大客戶,這客戶朋友先交給他幾十萬元小試牛刀,若有苗頭,遂搬大資金來!

    Z既興奮又緊張!他滿腦子想著快速提升業績,好讓大資金早日到位。於是乎,Z使出渾身解數,天天盯盤,欲抓各種機會然而事與願違,儘管他費盡九牛二虎之力,業績卻不盡人意,還明顯不及他自己那個幾乎漠不關心的賬戶呢。Z那個焦急和鬱悶啊!

    昨天,Z來我這,談起此事,神情沮喪,唉聲嘆氣:「感到壓力蠻大的!」

    「哈哈!依我看啊,你心態、理念、方法不對頭啊!」我說。

    Z善於做長線,炒短不是他的強項,再說當前震盪幅度又小,想要踏准節奏從而疊加盈利絕非易事!所以,他心情越急操作越多,結果出錯越多,越急越敗!財不入急門呵呵!

    看上去,Z好像只是操作上有問題,其實根子是在深層次上的心態和理念上面。

    其一,你Z本來已經基本形成了一套適合自己的投資理念、投資體系和投資方法,業績也比較出色。現在可好,眼見大錢,貪心頓生,心態扭曲,理念異化,急功近利,操作荒唐……一系列的行為都與自己原本基本符合股市原理及邏輯的體系背道而馳,卻又渾然不知!

    其二,代客理財,其運作也應與自己原有的基本方法相符,但這就有一個難題擺在了面前,那就是如何讓客戶相信你,並認可你的投資方式。現在可倒好,你Z不但沒去深入細緻地做好這方面的工作,反而去迎合客戶賺快錢的願望。你說這客戶也天天在盯盤,審視著你的操作,雖說他沒吭一聲,但讓你難免有點心緒不定。呵呵!你們都被錯誤的念頭以及行為牽著走了,不出問題才怪呢!

    哈哈!代客理財這方面比搞私募基金都難呵!那怎麼弄呢?

    代客理財也要「先勝而求戰」,關鍵並不在於你懂得多少技術圖表,縱然你技術再高明,往往也無濟於事。

    「功夫在詩外!」我最後對Z說,「首先,自己定力一定要足!一個不能控制自己的人怎能控制別人?又怎能讓人信你、服你?其次,對客戶要作必要的篩選和改 造,最終只做相信你同時又認可你的基本理念及操作方式的客戶,因為客戶實質上是你的合夥人,道不同不相為謀,基本上要志同道合才行!最後,客戶大小與多少 無關緊要,都要一視同仁,運作一致。」

    「噢——」Z微微仰頭,兩眼眯起,若有所思!


代客 理財 功夫 在詩 詩外 2012 06 01 日的 日記 xuyk
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標題荒唐透頂!(2012年06月05日的日記) xuyk

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102e6pf.html
   昨天股市暴跌!最終促使了小朋友X代人炒股釀成「偷雞不成蝕把米」的結局!

    年初,X堅信今年春季行情必將啟動,於是信心百倍地幫一個熟人老闆炒股,並與其約定:盈利各人得一半,而虧損則全部由X承擔!為了完全消除對方的疑慮而盡快促成此事,X還把自己僅有的35萬元打入對方的賬戶裡,捆綁運作。

    3月初,操作伊始,旗開得勝,馬到成功,連贏大約一週!X趁熱打鐵,竭力鼓動對方不斷加大投入,最後本金增加到了200萬元。

    然而,好景不長,一週過後股市進入回調,贏利很快消失,虧損則迅速增加。X急於扭轉頹勢,慌亂中又頻頻出錯,加大了虧損面!儘管後來大盤有過一波較大反彈,但也無力回天!老闆對X的信心喪失殆盡,雙方矛盾日益加重,衝突日趨激烈!

    截止上週五,大約還虧22%,對方要求X馬上墊虧,說生意上急需這筆資金。X幾次與其協商,均無結果。

    昨天,股市暴跌,嚇得老闆再也憋不住了,他慌忙把交易密碼改掉,終於收回了賬戶!同時強制拿下了X的那部分資產!但仍然補虧不足,即便按上週的結算,還缺8萬元以上。老闆氣急敗壞地抓起電話,勒令X於本月6日把錢拿來!

    X像作了一場噩夢,渾渾噩噩地一夜破產,還稀里糊塗地淪為了一個負產階級!

    面對X,面對如此荒唐透頂的事情,我除了嘆氣,還能說什麼呢?唉——

    人算不如天算,在大原則不正確的情況下,任何聰明才智都只是小聰明吶!


標題 荒唐 透頂 2012 06 05 日的 日記 xuyk
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面對別人炒股的難題(2012年06月04日的日記) xuyk

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102e6ms.html
    布商朋友H生意清淡,聽蠱惑,想到股市裡撈一把,遂拿出50萬元,全部買了盤江股份(600395)。

    買入後的第二天,該股漲至前一波的最高點(34元多)!於是乎,H興奮了一天!此後,這個「盤江」似江水滾滾下瀉!H那個懊喪啊!

    一天,H得知其他幾個買這股的朋友都已割肉出逃,他心急如焚,慌忙跑來,連叫:「咋辦?咋辦啊?

    別動!我答。

       就在我回答H的第二天,該股跌至最低點(19元多)!於是乎,H只繼續痛苦了一天!此後,這個盤江」似潮水上漲,現在差不多漲回到了他當時的買入價!H那個高興啊!

    前幾天H突然又興沖沖地跑來。

      「對於這個『盤江』,我接下去該咋弄?H問我,是繼續拿著呢?還是落袋為安呢?或是另外換股呢?

    好傢伙!H所問的看似只是個如何操作的問題,實質上,卻是考問我如何對待別人炒股的是非問題!這可把我徹底給難住了!

    1、叫他繼續拿著吧,那就要保證該股繼續上漲,而且還得負責叫他什麼時候拋出,不然漲得再高,一旦大幅回落,一切白搭!總之,最終要讓他賺得滿意才是!

    2、叫他落袋為安吧,那倘若這股票持續大漲呢,H還不腸子悔青?!他雖然嘴上不會說什麼,但肚裡非把我臭罵死不可!

    3、叫他調倉換股吧,這等於是薦股了,那我得做到,換進的股票必須立馬大漲,而且接下去又要如同對待第一個問題一樣,必須負責叫他拋出,最終保證他大賺!

    我滴兄弟哎,你以為我是哪路股神啊!先前我叫你別動,是因鐵定可讓你減少損失,但現在要保證讓你賺得滿意,我哪有這等能耐啊!這簡直是逼我背起死亡十字架啊!呵呵!

    我直愣愣地看著H,半響沒聲,呆如木雞!


面對 別人 炒股 難題 2012 06 04 日的 日記 xuyk
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以不變應萬變(2012年06月30日的日記) xuyk

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102e8jp.html
 

股友小D,腦子靈,悟性強,善於學習新東西。

    今天(星期六),他前來小坐,談及他的新方法:看著期指做A股。他說,A股之所以走熊,是因期指被做空所致。據此,只需盯著期指走勢來判斷A股即可。他用這招,屢屢得手,好不快活!叫我不妨試試。呵,年輕人,腦子就是好使!

    小D這個觀點及方法估計來自網上幾個名家高手,他們也是這麼說的。

    股指期貨與A股現貨確實有著千絲萬縷的聯繫,但從根本上講,它們的關係是以現貨市場為主導的,不可本末倒置,所以——

    一、A股跌跌不休是因為本身具有下跌空間,期指做空得逞只是個助跌現象而已。反過來,它也會助漲。然而,根本性趨勢不是期指決定的,任何期貨也都如此。太陽可不是公雞叫起來的。

    二、你諸多機構合謀做空期指,開空倉。我要問,那誰開多倉呢?開多倉就都不是機構?都是傻B?都是魚腩?既然趨勢不是你幾個什麼機構決定的,難道你可以永遠做空漁利?

    由於A股日益壯大,流通市值天量增加,各方越來越多的力量參與博弈,格局複雜,難道你幾個機構聯手就能翻云覆雨,永遠可在期市與股市兩頭輕輕鬆鬆地、毫無風險地套利?

    三、期指是A股的誇張反應及反映,所以它在任何點位上的期望值也是——零。

    四、我們是小散,根本就沒法知道機構正在搞什麼陰謀,它們在期市與股市兩頭設圈套,而你只在股市裡,得知的信息絕大多數又都是滯後的,硬要屁顛屁顛地跟著它們,總有一天非掉入陷阱不可。

    總之,「看著期指做A股」本質上屬於趨勢操作方法,它不適合我,我也不適應它。我腦子反應慢,還是以不變應萬變!


不變 應萬 萬變 2012 06 30 日的 日記 xuyk
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安心做股(2012年06月28日的日記) xuyk

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102e8fr.html
昨天,我的客戶經理X特地來電話問:「當前不少人放棄股市,紛紛跑去做期貨了,你怎麼不去做呢?」

    我腦子簡單,也愛簡單,想問題的邏輯更是簡單:

    一、從這兩個市場的本質屬性看,期市是個「零和遊戲」的投機市場,而股市是個長期多頭的投資市場,所以期市不確定性大於股市,勝率也就必定更小。我傾向於做確定性大一點的事情。「長期而言,期市贏家難道不是更少嗎?!」我說。

    二、由於這兩個市場的性質截然不同,思考方式以及操作方法也就要求完全不同,而我腦子簡單,轉不過彎來,所以沒能耐把它們都做好。況且我股票都還做得不像樣,哪敢再去玩期貨!「世上,長期能把期貨和股票同時都做得非常出色的人你能數出幾個來?!」我又說。

    心猿意馬,難以心想事成呵!

    「哈哈!我看啊,我還是老老實實、安安分分地呆在股市裡吧!」我最後對X經理說。


安心 做股 2012 06 28 日的 日記 xuyk
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悲哀、悲壯、可敬(2012年07月04日的日記) xuyk

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102e8ro.html
   朋友小Q,以前在大學臨近畢業時,與一個同學合夥創業,打拚了幾年,事業很有起色。後來,這個同學說要開拓南非市場,小Q欣然同意,遂把所有資金交給他。然而萬萬沒料想到,這個合夥同學一去,人影不見,渺無音訊,小Q辛辛苦苦掙來的一百多萬被捲走了!小Q那個遭受的打擊啊!

    一日被蛇咬,十年怕井繩。從此,小Q做事謹小慎微,不敢冒進。又經過多年,他慢慢做起了印染助劑生意。業務雖然一直不是很大,但日子過得還算有滋有潤。

    自從2008年金融危機爆發以後,小Q每況愈下,賺錢日趨艱難。於是,他開始想到了股票投資。每次應收款到賬,他就會挪出一部分資金來買些股票。他想,不要把雞蛋放在一個籃子裡,需要把財富分配一部分到股票市場中去。

    他入市以後,股市就沒怎麼好過,大部分時間都在低迷徘徊,因此常常買入即套。儘管如此,但他還是堅持在跌勢中不斷地加倉。他老婆看到這副摸樣,早對股市失去了信心。於是乎,他每次買股,都要費盡口舌,哄勸老婆一番才成!難啊!

    後來,他買股的數量越來越少了。起先是連續萬把股一買的,可前段日子以來,不但買股間隔的時間延長了許多,而且買得也很少,每次只買個500來股,有時更少,好像手軟了。但不管怎樣,他畢竟毅然在不斷地投資!

    「下午,買入了400XX股票。」昨天收盤不久,小Q發來短信,「說實在的,我真對中國的經濟和股市心灰意冷了!但我又能做什麼呢?我竭力勉勵自己,要對股市有信心,而為了表明這個有點抽象的信念,我就再買了這點!」

    大概過了20分鐘,又收到小Q老婆的來信:「小Q今天又盯著電腦一整天,長吁短嘆!我瞧他好像一下子老了十歲似的!看上去比他以前創業遭受打擊那會兒還要萎靡不振啊……我看著心裡很覺難過,卻不知說什麼好,就對他說:『那你就再買一點吧!』徐工啊,你說這股市真能好起來嗎?」

    我一下子真不知怎麼回覆他們。

    中國的股民啊,無限悲哀、無限悲壯、無限可敬!

 

悲哀 悲壯 可敬 2012 07 04 日的 日記 xuyk
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市場到底缺錢嗎?(2012年07月07日的日記) xuyk

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102e90s.html

股市持續低迷,奄奄一息!許多專家、學者、名家等怒斥:頻發新股是元兇,抽乾了股市血液!並且呼籲立即停發新股以救市!然而管理層置若罔聞,一意孤行!悲壯而可憐的廣大股民,是可忍,孰不可忍也!

    本人是股市中一介屁民,不懂多少理論,腦子簡單,人又懶,不習慣查找林林總總的數據、資料什麼的,只憑常識以及邏輯看問題。

    昨天下午,昔日徒弟小G來看我。他三年前離職,一年多以前,費盡所有社會關係資源,總算擠進華夏銀行工作,現在還正處於試用期。他愁眉不展,是因下半年5000萬的放貸任務眼下毫無著落,急啊!啊?一個信貸實習員每年就有1個億的放貸指標,而且還難以借貸出去啊!市場到底缺錢嗎?

    證券營業部的客戶經理們老是慫恿客戶融資炒股,券商真是有錢借不出去的苦啊!市場到底缺錢嗎?

    新股多數發行在深市的中小板上。此時中小板綜指數為5246點,而在資金流動性最盛、同時也是股市最瘋狂的那段時期(包括20081月),這一指數最高為6315點,也只是比現在多了16%而已。還有,在流動性並不充裕的201011月,這一指標卻竟然衝到了頂峰8017點!市場到底缺錢嗎?

    由此可知,新股頻發儘管拖累股市,非常不利,但非關鍵因素。當然,新股的問題是A股頑疾,主要問題是發行價過高。必須把新股的價格降下來,這也是股市改革的重點之一。

    其實,股市的牛或熊並非主要由「供給與需求」所決定,也就是說,並非由流動性大或小所造成,而是主要由「預期收益與風險」決定的。這也就是「信心比黃金更重要」的道理。

    由於資本總是流向最容易逐利的地方,所以,一旦股市這塊當今唯一的「價值窪地」出現賺錢效應,那麼,呵呵!各路資金將會洶湧澎湃地湧向此地,勢不可擋!

 


市場 到底 缺錢 錢嗎 2012 07 日的 日記 xuyk
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選擇「不選擇」(2012年07月12日的日記) xuyk

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102e9b8.html
總公司請來一位管理諮詢公司的老師,為我們120來個幹部上培訓課——「領導必備的四種意識」。

    課中,老師出了一道選擇題:

 

    很久以前,小花與小白相愛。小花住在危險的鱷魚河一邊的東村,小白住在對岸的西村。河上原來有座橋,後被大水沖垮,過河只能依靠唯一的渡船手小黑。沒了 橋,小花和小白長久失去聯繫。一天,小花聽說小白身患重病,心急如焚,遂求小黑幫助。可小黑居然提出要小花跟他同床一夜,才為她撐船擺渡。小花找她的閨密 小草商量如何是好,可小草叫她自己拿主意。小花百般無奈,答應了小黑的條件。小花到了對岸,見著小白,發現他根本沒事,才知先前聽到的是謠言,於是,小花 把受屈經過告訴了小白。然沒想到,小白聽後決然與她分手。小白的好友小強得悉此事,滿腔怒火,找到小黑,痛揍了他一頓。

    故事中5個人,小花、小白、小黑、小草、小強,你認為哪個人做得對而支持他(她)?並站到相應的支持隊伍中去。

 

    120來個人轟轟隆隆地一陣喧鬧之後,課堂裡形成了大小不一的5堆人群。

    等到大家全都歸隊站立並安靜下來之後,發現唯有一人始終坐在自己的位置上沒動,這人就是我。

    「一、講課圍繞題意,並沒給出對與錯的標準,這叫我如何去選擇誰對誰錯呢?」我當時想,「二、老師似乎也沒規定非得選擇站隊不可吧?」

    於是乎,我選擇了「不選擇」,坐著不動,從而形成了第6堆人。哈哈!

    老師請大家參與這個課堂活動,意在為了讓我們加深理解「包容意識」和「換位思考」的問題。

 

    其實,當時也有不少人意識到難辨對錯,猶豫不決,舉棋不定,但最終還是硬生生地強迫自己歸入其中一堆人群之中。這倒是個超出講課內容的非常有意思的現象啊!呵呵!

 

    說到這裡,突然想起了托利得法國社會心理學家定理:

       測驗一個人的智力是否屬於上乘,只要看他腦子裡能否同時容納兩種相反的思想,而無礙於其處世行事

    這真可謂「思可相反,得須相成」也。


選擇 2012 07 12 日的 日記 xuyk
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融資炒股隨感(2012年07月20日的日記) xuyk

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102e9o0.html

    股市低迷,朋友L遂欲融資炒股。昨天,眼見上證連續拉出第三根陽線,他又來商討此事。

    一般地,融資是有期限的,且需支付利息。因此,融資炒股勢必要有這個能力:能夠確切地知道股市(票)在融資期間一定會漲,並且漲幅一定會超過利息。

    L是長線投資者,就連中期波段都極少參與。倘若融資炒股,並且操作套路仍舊不變,那對他來講是不是妥當呢?

    「你有準確預測股市(票)走勢的這個能耐嗎」我稅,「當下,股市低迷,股票便宜,借錢買入,這很容易,但問題是:什麼時候漲?能漲多高?這恐怕只有鬼神知道囉!」

    據我所知,2010年底和2011年開春,周圍有人融資炒股的,結果都是偷雞不成蝕把米,全都落空。還有,有個朋友於去年底和今年初就融資幾倍超滿倉了,假如這樣的牛皮市拖到今冬明春,那就夠嗆了!

    融資炒股就是借錢提前買股票。其實,這對我們一般的小散來說,是沒必要這麼做的,因為買股是個可遇不可求的隨機事件。你L不是多次碰到過如此情況了嗎,滿 以為到了絕佳時機,於是想方設法搞來一點錢,急吼吼地衝入,結果買進後,股市又跌下去不少。「媽的!又買早了!」你L這樣不知叫過多少次了呢!哈哈!

    股市中,願望常會導致人們進行主觀預判(測)走勢,特別是融資炒股,更是以預判(測)為前提的。難度大啊!


融資 炒股 隨感 2012 07 20 日的 日記 xuyk
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用金融學視角看問題(2012年08月15日的日記) xuyk

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102eaya.html
   朋友L擔任本地一家貴金屬交易營業部總經理不久,眼見交易行情不錯,遂想自己開一家這樣的營業部,好幾個客戶也都支持他這麼做。

    昨天,L興致勃勃地來我這,叫我為他起個好聽的營業部的公司名,同時與我再次交流起來。

    「當前,黃金白銀的行情雖說不算火爆,但還算不錯吧,據此你準備開這麼個『賭館』(營業部),撈『賭客』(投機客)一把生意?」我問。

    「是的。」他答。

    「你企圖這麼幹,未必是熱衷於這個行當,只是發現了一個商機,遂想抓住它!是不是?」我又問。

    「差不多是這樣。」

    一、你只憑當前的行情來規劃這個項目,是很片面的。黃金白銀行情大概已經走了3年了吧?這 幾年來之所以那樣火熱,其中有一個很重要的因素,那就是通脹推動的。反過來,通縮則將抑制黃金白銀的行情,通縮是它們的大敵。而現在市場對通縮的預期日益 加重,事實上,宏觀經濟中有些方面已經開始通縮,黃金白銀價格也因此有所回落。所以,等你營業部開張時,也許只能抓個行情的尾巴而已,甚至很可能竹籃打水 一場空!

    二、你 說,由於黃金白銀可以做空,即使行情不好,也還是會有人來做的,因此交易費、跑道費、稅費等等照樣能夠進賬。這個認識是錯誤的!資本有逐利的天性,發現哪 裡有預期收益,就會流到哪裡去。當前黃金白銀行情之所以還沒大幅度消退,那是因為其他金融市場的預期賺錢效應尚未顯現出來,一旦哪個地方出現了越來越明顯 的預期收益,那麼投資(機)資金就會很快地流向那裡,到時你那些黃金白銀投機客也勢必會紛紛湧向那裡。比如,當前的股市極度低迷,但伴隨通縮預期加重,經 濟預期見底,隨之市場就會產生對未來經濟向好的預期,此時市場預期未來的估值水平必將高於現在,於是乎,一輪行情隨時可能呼之慾出,屆時,你能攔住他們懷 揣投機資金跑向股市?股市行情與黃金白銀似乎正好相反的呢!

    其實,貴金屬交易所屬於強週期行當,而其週期長短又始終是不確定的,行情來了,門庭若市,反之,門可羅雀,真可謂冰火兩重天!最近,經常有人來短信或電話胡亂招攬黃金白銀投機客,這恰恰意味著,這波行情離走下坡路還遠嗎?實際上,好像已經在下滑了吧?

    「對於金融領域的問題,不適宜用靜態的供求關係的原理來思考,而應該用動態的預期收益及風險的思想來對待,應該多用一點金融學的思維方法。」我說,「你現在羅列出來的一大堆看多的理由,都是昨天或今天已經發生了的事件記錄,但它們對明天會怎樣毫無昭示作用。」

    我接著說:「還有,辦企業或做生意不能只看多而不看空,應該先看空才是哦。再說,你真正涉入貴金屬交易行業僅僅只有短短的幾個月,連小半個週期都沒經歷 過,身處近期這段時間,所體驗到的很可能只是一把牛尾熊頭的行情罷了,便想當然地以為行情一直會這樣持續下去,於是急著想另立山頭自己搞營業部,並且一味 地想著怎麼怎麼好,似乎毫無風險存在似的,這可是很危險的吶!要知道,市場經濟中沒有再比金融領域更凶險的地方了啊!」

    「這樣的營業部開張大概需要50來萬元吧,運行中還需連續不斷地增加各種費用和開支,倘若行情不妙,這些投入即刻打水漂,化為沉沒成本,覆水難收!」我最後提醒L說,「倘若你能夠首先考慮風險的話,那麼是否換個金融學視角來看問題呢:不妨把這一大筆錢視為投資資金,想想投放到哪裡,可使風險更小、更安全,而預期收益又更為確定,同時可儘量避免造成沉沒成本,這樣的投處有沒有,它在哪?」

    「讓我再好好想想!」L若有所思地點點頭。


金融學 金融 視角 問題 2012 08 15 日的 日記 xuyk
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