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我們有太高深的投資理念卻失去了基本的動手能力-有感於茅台事件 曾經米奇

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茅台塑化劑送檢事件估計馬上要告一段落了,但回首本次事件在抽煙的時候突然頓感羞愧,我們多年來資本市場的精英人士們,學習了太多巴菲特、林奇的理念,卻忘記了作為一個普通人基本的動手解決疑問的能力。    有網友去送檢茅台檢測塑化劑了,而且不止一二位,當然最出名是哪位香港人物。誠然茅台的下跌也不一定是因為這個事情,可能是很多其他原因,但在塑化劑上,我們看到太多的研究報告和點評從各種角度用深刻的歷史以及三氯氰胺等案例來論證到底對茅台的影響有多大,並感嘆資本市場對於「謠言」的敏感。但卻沒有一個人能站出來說到底里面有沒有?為什麼,因為我們大篇幅的文章都做在冥思苦想的理論上,而忽視了一個最簡單的方法,送檢茅台,來確認到底有沒有,而很多所謂的「散戶」去做了。

 我一直認為市場中有大體兩種人,機構投資者和個人投資者,只是身份不同,而非實力不同,而不知從何時開始機構彷彿是一種光環,哪怕就是在營業部幫兩三個朋友炒股的,也號稱私募,因為私募是機構;而個人投資者被稱為「散戶」好像永遠愚昧的代名詞。卻沒人知道自從07年牛市後,機構在A股市場中的份額已經從接近30%一路下滑到7%,也僅僅是一個小比例的參與者而已。

 想起了去年去某上市公司調研活體三文魚項目後,自己的激動,看過那些活躍的三文魚後,有一種翻身做主人的感覺,終於我們能吃上活的三文魚了,不在只能吃刺身。多麼偉大的壯舉?回北京後某次去京深市場買海鮮時,還特意和賣三文魚的老闆提起了這個突破,老闆也很有興趣,說就聽說三文尊國內有活體的,而沒見過大西洋鮭的活物,自己還真考慮進貨,煞那間,該上市公司的新品市場空間好像無比之大。但後來老闆看似無意的問了我下他如果進貨,怎麼養起來保活呢?我當時心下一沉,彷彿被從天堂打入地獄。一年多後,該上市公司的三文魚項目養殖的很好,個頭、成活率都符合了研究報告的預期,但銷售情況卻從1000萬噸的預期,生生的下調到了10噸,還不一定能完成,其中最重要的原因就是沒法暫養保活的難題讓下遊客戶興趣盎然,卻無法操作。

 兩件事或有不同,但卻都指向一個問題,我們可以通過對於全球各國的烈酒酒精消費量來推算出我國白酒市場到底是不是飽和,尋找各種難以找到的數據來驗證,畫圖表,卻在催化劑傳聞後沒有一家研究機構和投資機構買一瓶茅台去找一家機構去檢驗;我們可以通過各種海關數據來驗證10年來我國對於三文魚的進口量來推算三文魚在中國的市場有多大,卻沒能隨便找個賣魚的問問他是不是能進貨。

 我們各種博士、碩士精英越來越多,金融工程、金融行為、金融衍生品、量化交易各種神乎其神概念和創新提的讓人炫目,卻最終失去了最簡單便捷的驗證一個事情的「弱智」方法。回首當天出現塑化劑事件後,你是願意看到一篇數十頁的點評報告?還是願意看到以下幾個字:「本研究所已經送檢茅台,並未發現塑化劑」。當時我是希望看到點評報告的,因為我根本沒想到還可以通過送檢這麼沒有「技術含量」的方法,驗證我們偉大的價值投資標的。
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白酒巨頭提價策略分化 漲價潮止於茅臺

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-09-10/1037684.html

雙節前夕,白酒價格已是“漲”聲一片。在白酒雙雄之一的五糧液在一年內兩次提價之後,茅臺是否跟進成為市場矚目的焦點。

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雙節前夕,白酒價格已是“漲”聲一片。在白酒雙雄之一的五糧液在一年內兩次提價之後,茅臺是否跟進成為市場矚目的焦點。

“茅臺集團在短期內不會考慮提價。” 9月9日,貴州茅臺集團黨委書記、總經理李保芳在貴陽召開的茅臺集團新聞發布會上表態,“53度飛天茅臺最合理的價格區間是賣到市場上最後環節的1000元上下。” 李保芳在接受21世紀經濟報道記者采訪時明確說,茅臺今後絕不下行政命令漲價,搞壟斷,要讓市場來配置資源。

“十三五”期間,茅臺集團定下的“小目標”是擬將酒板塊做到750億元,多元化板塊實現250億元。其中,系列酒定位成為了酒板塊的增長極。

但白酒營銷專家晉育鋒表示,以品牌拉動茅臺酒銷售的茅臺集團要想實現系列酒年銷量過萬噸難度不小,難在落地執行。

提價策略分化

經歷寒冬,一線酒企業績出現回暖跡象。在半年報紛紛報喜之際,茅臺和五糧液兩大名酒的提價策略在經歷了行業調整後出現變化:控量保價並不是必然。

8月20日,五糧液在成都舉行的營銷工作會上決定將核心產品52°普通水晶瓶五糧液(下稱普五)的出廠價從679元/瓶提升至739元/瓶,提價於中秋節執行,這是繼今年3月全國糖酒會期間,五糧液對該款產品第二次提升出廠價。

普五提價後,據業內媒體報道,瀘州老窖於9月3日對四川片區下發通知,從9月1日起,國窖1573全面啟動終端配額制新模式:即由各地市經銷商直接根據終端店對國窖1573的實際需求,實現緊縮貨源、減額配送。據通知稱,國窖1573的終端配置價格已提升至680元,終端建議零售價700元。

市場上劍南春也傳出漲價消息。同樣是行業媒體報道,劍南春將於10月提升普通劍南春的實際出廠價,每瓶實際提價幅度為10元/瓶。據稱,劍南春到8月已完成全年60億元的任務,市場處於饑餓狀態。

9月9日,21世紀經濟報道記者走訪貴陽金陽沃爾瑪超市看到,紅花郎十年實價318元/瓶。營業員告知記者,郎酒廠家馬上要漲價了,至於漲多少,還未接到通知。

從五糧液提價至今,53度飛天茅臺一直沒有動靜。9月9日,貴州茅臺集團黨委書記兼總經理李保芳首次表態:“茅臺集團沒有調價特別是提價的意圖,近期內不會考慮。”他多次強調:“白酒漲價,茅臺絕不跟風。”

名酒提價策略首次出現了分化。

五糧液副總朱中玉曾解釋普五提價的原因,歸根結底是繼五糧液的銷量提升後,以廠家提價倒逼渠道價格上漲,從而提升品牌價值。市場層面的消息稱,提高出廠價後,五糧液希望普五零售指導價為829元/瓶。

同樣在金陽沃爾瑪超市,21世紀經濟報道記者看到普五標價為688元/瓶,低於五糧液此次提升的出廠價739元/瓶。

“1000元已是天花板”

飛天茅臺的出廠價未漲,但金陽沃爾瑪超市的終端標價為999元/瓶。21世紀經濟報道記者看到,營業員正在補貨,稱新上的都是今年的新品。端午節時茅臺酒終端價已漲至800多元。

明明市價已漲,為何茅臺集團卻不提高出廠價?李保芳表示,這涉及到茅臺如何看待價格問題。他認為,白酒進入調整期後,茅臺酒價格曾經下滑厲害,三年里,大多數茅臺經銷商都虧損,如今茅臺和經銷商共同努力後市場價格回歸,經銷商有了利潤,茅臺價格實現了合理回歸,廠家的價格目標已經實現了。

位於江西贛州的一位茅臺專賣店經銷商告訴21世紀經濟報道記者,現在1000元左右的飛天零售價全國都差不多,雖然沒有計算過加上房租、水電、人工等賣茅臺酒賺了多少個點,但他已經扭虧。

早在去年12月,茅臺集團董事長袁仁國在經銷商大會上坦承:在營銷上,茅臺集團最大的短板是價格。如何既確保價格穩定,又能確保經銷商利潤?這是道難題。

那麽,為何偃旗息鼓幾年後,今年名酒廠提價卷土重來?

這是由供需關系變化決定的。

“三公消費”受到限制後,中高端白酒價格大幅下滑,有的企業業績甚至斷崖式下跌。隨著消費水平提高,民間消費開拓升溫,全國名酒價格下沈帶來消費量的擴大。記者采訪茅臺集團高層獲悉,茅臺酒今年的計劃銷量為2.3萬噸,今年上半年就完成了1.4萬噸。最新數據表明,1-8月,茅臺酒的銷量同比創兩位數增長。“2.3萬噸酒賣完後,茅臺集團絕不增加計劃量。明年2月後,廠家才給經銷商按儲存年限可以投放的酒。”李保芳表示。

供不應求,是名酒廠漲價的動力。然而,漲價能持續多久?是否能重演茅臺酒一飛沖天2000元/瓶的“天價”?

“1000元已是天花板。”茅臺集團負責銷售的高管對21世紀經濟報道記者說。李保芳也如是判斷茅臺酒走勢:就目前而言,無論出廠價、一級批發商價格還是終端價,廠家、經銷商和老百姓能夠接受最合理的價格區間,就是市價1000元上下。

對五糧液提高出廠價後出現的渠道價格倒掛,晉育鋒認為,經過這輪調整,一線白酒已經出現格局分化,過去一線就是一線,沒有再分A、B段。但現在一線分兩個段位,一線A和一線B。800元以上只有茅臺一枝獨秀,500-800元之間是五糧液和國酒1573競爭;二線以下行業繼續承壓。

  • 21世紀經濟報道
  • 姚治宇

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白酒 巨頭 提價 策略 分化 漲價 潮止 止於 於茅 茅臺
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