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搣甩電盈李澤楷再搶$280億


2008-6-5  NM




喜歡追尋新鮮感的電盈主席李澤楷,與Rachel(羅愛茵)分手後,近日與英皇小花梁洛施(Isabella)的忘年戀,成為娛樂界焦點。同樣,收購逾八年的電盈未能帶來新刺激,在他眼中早已成為雞肋,本週五更會披剔出恒指成分股行列,認真無癮。

然 而這盤電訊業務並非如感情般容易「分手」;繼兩年前因部署出售電盈股權予外資,不但開罪中方弄至一鑊泡,還要老父李嘉誠出手收拾殘局。今次,適逢電盈第二 大股東網通面對內地電訊業重組,無暇干預業務相對濕碎的電盈,李澤楷遂以「新瓶舊酒」方式包裝電盈旗下業務,吸引投資者落疊,如順利甩身,李澤楷估計可套 回近三百億元作為彈藥,再追尋更有新鮮感的項目。

李澤楷與英皇小花梁洛施的戀情,成為娛樂界以至中環白領的話題,在上週四舉行的電盈股東大會上,被記者問及是否與梁洛施拍拖時,他就如沐春風,笑而不語。

事實上,五月初在美國三藩市為高中母校Menlo College畢業禮擔任演講嘉賓後,李澤楷與梁洛施雙雙回港,再出席股東大會。

而在股東大會上,他「不經意」地透露電盈的重組大計,會上有一名小股東問到電盈的稅務開支過重,李澤楷乘勢大談其鴻圖大計。

自從今年四月私有化盈大地產撻Q後,動作多多的李澤楷今番新作是以減低稅務成本為由,將現有的電訊服務、媒體及資訊科技解決方案,注入到新成立的控股公司HKT Group(下稱HKT)中,再向外出售HKT最多四成五股權。

消息一出,當日下午電盈股價即時上升逾一成,衝破五元大關,收報五點一元,錄得自二○○六年六月以來最大升幅,而成交激增至逾六億元。

電盈(008)公司變身後架構圖

 

減稅為名甩身為實

「難得個股價升番上去,我喺五蚊放晒啦,唔通仲期望李澤楷會帶嚟乜嘢奇蹟咩?佢連電盈最穩打穩紮嘅「老本」(固網業務),都夠膽賣出去,從來都無諗過我哋呢啲小股民,真係早走早着。」揸了電盈股份十年的李小姐心灰意冷地說。

電盈近年的稅項,一直佔稅前盈利的三成以上,交稅近十億元,十分沉重,比例更可說是本地藍籌公司之冠。不過,摩根大通上星期四發表報告,表示獲電盈方面的確認,重組架構對減輕稅款沒有大作用。

所以李澤楷這次精心部署,表面是減輕稅務負擔;但實情是想出售資產套現減債,為全面分拆上市鋪路。「李澤楷年初想私有化盈大吸水衰咗,依家咪試吓賣電盈最值錢嘅電訊業務搵錢,佢一直都想甩身,賣走增長有限嘅香港固網資產,賺到錢咪再去外國搵啲新項目。」一名投資銀行家說。

英超成本四網攤分

HKT Group內四瓣業務,盈利貢獻最多的固網,業務增長有限;而最有「可塑性」的就只有NOW。為了打造金漆招牌,NOW不惜在○六年以天價十五點六億元, 投得三屆英超聯獨家轉播權,足足是當年有線出價的兩倍;同時出價四億奪得歐洲國家盃三十一場賽事直播權,在「超強體育組合」帶動下,成功令NOW的安裝客 戶一年內急升一成六,達八十八萬二千戶,成為全港最大收費電視。

NOW雖然在短短四年間打響品牌,但仍然未有盈利。為了令NOW盤數更得體,電盈○六年先融合固網電話、流動電話、收費電視、寬頻網絡,稱之為「四網合一」,又以球賽內容會透過公司四個網絡出售為由,成本由這四項業務攤分,並且將有關成本按球季劃分三十六個月入賬,即是去年賬目只反映部分電盈成本,相反去年年底因獲得足球賽事直播權後而增加的上客量,相關收益就全數入賬,才令去年NOW虧蝕縮窄至三點九七億元,較○六年四億五少。

四網業績

 

照顧中方利益

除 了以NOW作為賣點,李澤楷更以資產轉移方式引入新投資者,巧妙之處就是不需要股東批准就可進行,以HKT內四瓣業務,按電盈公布的資料,資產共六百四十 億元計算,只要有投資者有興趣買起四成半,最少也可為電盈帶來二百八十億元的進賬,之後如順勢派特別股息,不單只李澤楷有錢落袋,持有電盈兩成股份逾三年 的網通,亦可撈一筆。 而電盈的固網資產,控制權仍在中國人手中,符合中方要求。

重組後,電盈的業務架構更清晰及簡潔,猶如一家空殼公司,正好方便李澤楷再作收購。只是作為電盈的小股東,收息後就喪失收入穩定的電訊業資產部分權益。

新瓶舊酒為套現

不 過李澤楷這個如意算盤未必輕易打得響。曾經參與收購電盈的投資銀行家指,所謂重組,只是新瓶舊酒。「李澤楷○○年買入電盈後,一直冇積極參與業務,只係想 賣資產套現。○六年賣控股權,本來賣俾香港人就冇問題,但以佢開嘅價,香港財團冇乜人有興趣。今次改為賣四成五,都係為咗幫外資開綠燈。」他認為,即使成 功分拆,是次電盈再出售資產,吸引力已遠不及○六年。「今次只係賣四成五,唔係控股權,一定賣唔到○六年,麥格里開嘅價(六百億元全購)。」對於李澤楷寄 予厚望的NOW,發展空間亦有限。「香港市場細,最多俾你拿到一百萬用戶,但而家都八十幾萬啦。仲有,買節目嘅成本好高,當時買英超聯轉播權,市傳要兩億 美元……講到最後,NOW到而家都蝕緊錢。」

他表示,中方資金入股機會甚微。「網通坐咗艇咁多年……至於其他內地電訊公司,更加唔會插手。」網通○五年初以七十八億元入股電盈,即是每股五元九角,較電盈當時的股價有兩成半溢價。

國內發展停滯不前

當時網通的總經理張春江還吹出一幅美麗圖畫,指會與電盈合作在國內的機樓搞房地產項目,以及借助電盈NOW的網絡電視技術,在國內齊齊透過網通寬頻,大搞寬帶電視(IPTV)。但網通入股電盈三年,房地產項目未有聲氣。電盈與網通各佔五成的網通寬帶的發展步伐也緩慢。

去年二月,網通曾於市場上以三億一千八百萬元人民幣,放售手上五成網通寬帶股份,雖未有成事,但反映雙方合作的IPTV發展並不理想,根據網通○七年年報,截至○七年底,公司IPTV的客戶,只有三十二萬四千戶。碰巧網通正面臨內地電訊業重組,上市的網通更與聯通合併,NOW與網通進入內地電訊業的故事,不再動聽。

另外,該投資銀行家指,電盈表示會將HKT分拆上市,此舉可能造成重複上市。「電訊及媒體業務等,是電盈最大的盈利來源及資產,分拆上市後,港交所都會留意,兩間公司的業務會唔會太相似?令人混淆?另外,電盈會有什麼新業務?旗下盈大地產嘅樓已賣得七七八八,又冇land bank(土地儲備)……」他表示,這也是網通最關注的問題。「當年,網通原意是買入電訊公司,而非地產或綜合公司,所以佢哋都好關注套現後,啲錢點用。」

以往網通的取態亦導致李澤楷喪失出售電盈的最佳時機;兩年前李澤楷一意孤行,打算以六百億元出售固網業務予澳洲的麥格里和美資的新橋資本,網通提出強烈反對後,老父李嘉誠出手,找來梁伯韜做「醜人」買起電盈來收拾殘局,最終因新加坡盈拓股東反對,收購才告一段落。

晉身娛樂大亨

多次未能「搣甩」電盈的李澤楷,傳媒及娛樂事業成為他的新寵。○五年四月,李澤楷以一千四百萬,向電盈旗下日本上市公司Jaleco,買入○二年成立的唱片娛樂公司大國文化,活躍於中港台娛樂圈,陸續簽下郭富城及內地當紅小生黃曉明等。

其間,大國文化不斷透過併購擴充地盤,包括○六年,入股著名音樂人小刀旗下翼星娛樂五成股權,成為最大股東,後易名為大國翼星。○七年,先出資買入擁有李玟等藝人的台灣藝人公司大熊星,再於十二月,落實收購台灣滾石唱片,市傳收購價約為一億四千萬港元。

今 年三月,李澤楷被傳在媒人婆楊紫瓊搭路下,看中前英皇小花,年僅十九歲的梁洛施,成為各大娛樂新聞頭條。梁洛施與母親不但入住貝沙灣,更有傳李澤楷出資兩 億元為其向英皇贖身。贖身的可信性無從得知,但自緋聞出台後,便傳出梁洛施入稟法院,為求解約,不惜與英皇反面,而梁洛施自己則避走美國三藩市,進修英語 及演藝課程。近日才返回香港,為與英皇的官司作準備。及後,更傳李澤楷將注資林志玲所屬的台灣模特兒公司凱渥,為女友未來鋪路。

台灣地產尋寶

娛樂事業之外,地產亦仍是李澤楷的狩獵目標。原鍾情日本的李澤楷,○六年九月,已放售大部分在日本物業。

最近,李澤楷轉投剛成為投資熱點的台灣。去年三月,李澤楷應台中市長胡志強的邀請,前往台中考察,有傳其看中當地水湳機場經貿園區,是台中市在兩岸三通後的重點發展區域。李澤楷此行,更形成所謂李澤楷效應,當地地價馬上水漲船高。

之 後,台灣方面先後傳出,李澤楷有意入標台北地標,投資額過百億港元的雙子星大樓。近日還傳出他有意投資航空事業,但這些新項目只聞樓梯響。事關計及前年出 售東京盈科中心,淨袋六億美元(約四十八億港元),他私人持有的新加坡盈拓,現金只有二千萬港元,要東買西購,必須出售電盈套現才可。

債高稅重雙重捆綁

電盈交稅比例較高,主要原因是旗下部分公司如 流動電話,NOW的虧損,不能與其固網業務的溢利抵銷,事關電盈自○一至○五年期間,多次透過旗下擁有強勁現金流的固網業務香港電話,發行債券或為融資進 行擔保,部分債券除訂明利息會跟隨香港電話的信貸評級浮動外,還包括香港電話的派息比率及總欠債額不可超過EBITDA(未計利息、稅項、折舊及攤銷前利 潤)五倍等,在債務條款捆綁下,電盈難以將虧損的業務劃撥至電訊盈科內扣稅。

不過更關鍵的,是李澤楷○○年為鯨吞香港電訊而借入一百二十億的巨額美元貸款,去年利息支出逾十六億元,卻不得扣稅,即是電盈要以扣除這筆利息開支前的盈利,來計算應繳利得稅,如果該筆款項可以扣稅,電盈每年的稅項支出起碼可以減少三至四成。

「電盈依家『綁手綁腳』,即使重組債務都未必可以減到稅。新控股公司儘可能以一個高於賬面值嘅價格收購固定資產,則折舊會較高,拖低盈利,咁稅款就可以降低,不過淨係可以喺初期發揮作用。」一名專業會計師道。

電盈收購合併消息多籮籮


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Kary誓搣甩地獄廚神

1 : GS(14)@2015-02-13 00:05:05





吳雨霏(Kary)、關楚耀等人昨日在灣仔出席環球唱片公司今年力捧新人周殷廷的發佈會,眾人送上禮物鼓勵,Kary與周殷廷合唱新歌,而關楚耀叮囑不要學他,感對方單純,寄語要帶眼識人。新婚的Kary自言要習慣下廚照顧另一半,有「地獄廚神」稱號的她,自稱廚藝進步了:「情人節諗住一齊下廚,禮物準備中。」而關楚耀早前受細菌感染眼腫漸痊癒,患病時一路擔心:「我驚死,怕過唔到年,我仲未有老婆仔女。」至於他寄語新人不要學自己,問他是否怕對方被騙?關楚耀說:「自己都做過新人,而且好純,要帶眼識人,但相信佢唔會受誘惑。」採訪、攝影:王連連





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新娘伴娘大作戰夾埋搣甩近200磅

1 : GS(14)@2016-05-21 13:13:32

獨個兒減肥或操練很容易便懶下來,成效不彰,何不考慮與朋友一起努力奮鬥?英國西約克郡一名女子因為想在婚禮當天以最漂亮的一面示人,與兩位好友一起減肥,她們透過WhatsApp群組互相鼓勵,最後三人兩年內合共減掉近200磅。30歲塔普(Hollie Tapp)的男友2013年向她求婚,並訂下去年8月舉行婚禮。當時塔普已有兩名子女,身型肥胖,所以希望在婚禮前大減磅。她起初只是打算獨自減肥,雖然邀請了兩位好朋友勞斯(Steph Rouse)和利林頓(Sarah Lillington)做她的伴娘,但從未向她們提過要一起減肥。豈料大約半年後,勞斯突然告訴她減了28磅,三人一談之下,認為一起減肥才會有動力,於是她們WhatsApp的群組變成了「減肥」群組。她們在群組內分享健康餐單,互相鼓勵、互相提點,利林頓說:「因為我們有共同的目標,那就是塔普的婚禮,如果我們其中一人承認吃了一塊朱古力,其他人會提醒她這不是世界末日,也不會因此令整個節食流程前功盡廢。」最後三人兩年內共減去近200磅,除了在婚禮中明艷照人,她們還養成了良好的飲食習慣,定時運動,繼續保持健康體魄。英國《每日鏡報》





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衛詩靠信仰搣甩毒癮

1 : GS(14)@2016-09-27 08:02:24

衛詩和Kellyjackie昨日在柴灣進行校園探訪活動,宣揚反沉迷賭博。衛詩呼籲年輕人勇敢面對問題,因為賭博和吸毒都會上癮,她以過來人身份分享如何戒掉惡習:「上癮嗰啲會越做越上癮,信仰幫我好多,身邊朋友好錫我同鼓勵我,最重要自己願意放低嗰樣嘢,唔要呢個壞習慣。」現時衛詩和姐姐衛蘭一齊巡迴登台工作,收入不錯。
Kellyjackie好友吳若希最近和Alex分手,她說:「佢識照顧自己,心情OK,有時我會氹吓佢笑,一班朋友會同佢食吓飯。」有指吳若希知道Alex並非有錢仔即閃身離開,她表示不會過問朋友私事。採訪、攝影:卓寶花




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衛詩 詩靠 信仰 搣甩 毒癮
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【動畫】肥仔拔火罐「燒」脂2個月搣甩34磅

1 : GS(14)@2016-11-29 07:55:16

中醫的火療和拔火罐療法,近年在歐美大受關注,特別是拔火罐減肥的神奇「功效」。英國《太陽報》(THE SUN)日前專題報道,中國黑龍江一名曾重達167公斤(368磅)的11歲男童,正在接受火療及拔火罐減肥。男孩名叫李航,黑龍江哈爾濱人,因患有罕見的「小胖威利症」而常年體重異常。身高1.5米的他,體重最重時曾達167公斤。為減重,李航今年到吉林長春肥胖病研究所接受中醫減肥治療,包括拔火罐、火療和針灸。報道指,李航出生時的體重和正常孩子差不多,但自從3歲患病後,體重開始飆升。到4歲時,李航的體重就已達到43公斤(94.7磅),是正常孩子的2.5倍。患病的李航不僅在體重問題上頗受困擾,他的智力發育也受到影響,甚至連簡單的加減法都有困難。李航的情緒經常不穩,嚴重影響生活質量。此外,他還先後患上了高血壓、脂肪肝、高尿酸血症等近十種疾病。9歲時,他曾接受切胃治療,目前體重依然在143公斤(315磅)左右徘徊。他決心要減掉肥肉,再走進校園。經過2個月的中醫治療後,他已成功減掉15.5公斤(34磅)。事實上,火療和拔火罐這種治療方法在中醫減肥中十分常見。奧運會運動員們就最喜歡用拔火罐來放鬆肌肉,促進血液循環。針灸也常被用來緩解疼痛。據報道,目前中國兒童的肥胖問題日漸嚴重。根據世界肥胖組織的報告顯示,中國將在2025年擁有世界上最多的肥胖兒童。英國也同樣面臨這個問題,有數據顯示,英國4歲兒童在糖的攝入量上比規定的2倍還多。英國《太陽報》/騰訊網




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動畫 肥仔 仔拔 火罐 個月 月搣 搣甩 34
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15歲生日搣甩baby fat愛子公主變V面大眼

1 : GS(14)@2016-12-03 05:12:15

日本皇太子德仁夫婦的掌上明珠愛子公主周四慶祝15歲生辰,宮內廳發放她的最新照片,只見臉尖眼大,似已告別「嬰兒肥」變身清秀佳人。官方亦發放片段,愛子公主與爸爸德仁有講有笑,場面溫馨,而她今年9月在動物醫院收養的愛貓「Seven」亦在片段中與大家見面。愛子公主由9月下旬起因身體不適停學一個半月,如今已幾乎照常上課。宮內廳指愛子公主較從前更努力學習,每日過著忙碌的生活,另一方面與父母德仁夫婦一同活動,一邊累積不同經驗一邊成長。愛子公主今年5月修學旅行到訪廣島市和平公園,參觀原爆圓頂及有關原爆的展品,又聆聽原爆受害人的聲音,並向原爆之子像送上同學一起摺的千羽鶴,今年暑假更首次與父母德仁夫婦一同出席官式活動。不少網民見到愛子公主消減不少的模樣都感到擔憂,宮內廳承認愛子公主瘦了,但就強調毋須擔心。日本放送協會




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15 生日 搣甩 baby fat 愛子 公主 面大 大眼
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