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全球半導體第三強的台積電日前宣布，下半年將獨立2家子公司，由台積電前CEO蔡力行領銜，發展太陽能與LED。一時間，「有人要把蔡力行趕出台積電」的耳語四起。

然本刊調查，台積電董事長張忠謀與蔡力行的師徒關係依舊，為了台積電成軍24年來的首次分割大業，2人農曆年前即達成共識；一旦達成張忠謀交辦的任務，蔡力行重回CEO大位的機會，也將到來。

上 週四（二十三日），在台積電捐贈台中科博館「半導體的世界」展館儀式上，張忠謀說：「過去有九成的半導體製品是積體電路，但我十幾年前寫的自傳中，就說過 半導體是很奇妙的物質，相信不久的將來，半導體一定會有新發展。沒想到才十幾年的時間，太陽能、LED相關的產品應用通通出現了。」

「從PC、手機到消費性電子，半導體無所不在，我相信以後太陽能、LED也會無所不在。」新開幕的半導體展館中，更把台積電所研發的太陽能與LED成品，全擺放出來，供民眾參觀。

蔡力行新職 掌綠能

台 積電靠晶圓代工稱霸全球，今年初市值衝破二兆元大關，擠進全球半導體前三強，僅次於美國英特爾與韓國三星，技術更超越三星，與英特爾並駕齊驅。「今年台積 電的資本支出及研發費用，不但超越英特爾，率先投資二十奈米的先進製程技術，也比英特爾的二十二奈米更為領先。」資深外資分析師說。

如今，有「晶圓代工教父」之稱的張忠謀，掛在嘴上的則是「太陽能與LED」。事實上，二週前，張忠謀就在台積電董事會上提出，準備分割二家持股百分之百的子公司，用來發展太陽能與LED二項新事業的議案。

「這個分割案是第一次提到董事會討論，決策圈已有共識，為了避免給外界炒作的空間，Morris（張忠謀）要求第一時間公告給投資人了解。」一位參與這場董事會的台積電董事對本刊說。

本刊調查，台積電計畫在今年下半年，將二個新事業體獨立分割成軍，由蔡力行擔任二家子公司董事長，二公司的英文名稱可能分別叫作「TSMC Solar」與「TSMC LED」。

以往，台積電擴充模式多以併購或轉投資進行，張忠謀也說過「台積電不搞集團」；現在卻「出爾反爾」，要將事業部門分拆出去，等於是台積電成軍二十四年來，第一次進行大分割，更重要的是，這還牽動到未來接班布局，格外引人注意。

出走台積電 耳語傳

「台積電營收規模高達四、五千億元，現階段綠能新事業的營收還不滿百億元，而且太陽能與LED業的毛利率都只有二成左右，遠不如台積電本業近五成的毛利率，實在沒必要現在就切割。」外資圈人士觀察。

親近蔡力行的人士則說：「大樹底下好乘涼，Rick（蔡力行）沒必要冒著風險，離開台積電。」台積電內部更是耳語四起，「有人想趁機把Rick趕出台積電。」「奪嫡大戰續集上演。」

蔡力行在台積電有「小張忠謀」之稱，曾是張忠謀一手拉拔的接班人，○五年接下CEO大位，然金融海嘯期間，因處理裁員問題不當，遭到撤換，從掌管二萬人公司的執行長，變成只管十幾個人的新事業群總經理。當時，很多台積人認為，「Rick從此被打入冷宮。」

二 ○○九年六月，張忠謀回鍋總執行長，找回多位老臣，重掌大權，原來被蔡力行提拔的人馬，先後遭冷凍。同年十月，台積電宣布組織改組，恢復廢除四年的營運長 職務，由資深副總劉德音接任。各界因而揣測，「Morris要另覓接班人了！」不少碰到蔡力行的朋友都覺得，「Rick的臉色很臭。」

此後，蔡力行行事更低調。像在台積電運動會上，擔任執行長時一向跑第一的他，換位子後，就隱身在其他主管之後。因此，這次分割消息一出，蔡力行將「出走」的傳言，隨後而起。

然內情並非如此。「Morris與Rick農曆年前就達成共識，分割是非走不可的路。」知情人士透露，台積電近二年資本支出與研發經費大增，為了不排擠綠能事業的資源，讓新事業人馬更專注，才確定走上分割一途。

專家群助陣 謀再起

尤 其為了方便張忠謀就近督軍，免於新竹、台北二地奔波，太座張淑芬在竹北買了建案「極光琉璃」。張忠謀下班後如有需要，還是會找蔡力行到極光琉璃的住所談公 事。知情人士說：「Morris想要了解綠能布局的進度，常常會call Rick到他家聊聊，師徒之情依舊。」「畢竟CEO位子還是由Morris兼任，並沒找別人，等於留給Rick將功折罪、東山再起的機會。」

正因還有重登大位的機會，蔡力行接任新事業群後，找來一群世界級的專業顧問公司，替台積電規劃下一波新事業的藍圖。「Rick桌上隨時放著一堆分析報告，請了一群專家來指導他，從太陽能與LED最基本的ABC開始學起。」知情人士說。

一開始，蔡力行深怕自己做錯決策，很多上門的機會，他都要求不斷評估。「金融海嘯期間，不少主動上門的賣家受不了Rick的遲疑不決，乾脆去找聯電跟友達。」外資圈人士透露。

直到一年多前，台積電宣布以六十二億元入主茂迪，外界才驚覺：「台積電是玩真的！」「一下手就買台灣第一大太陽能廠，而且一開始就能賺錢，才花六十二億元，真的太便宜了。」業內人士形容。

花一年布局 居上風

去 年中，蔡力行又出招，投入各界不看好的薄膜太陽能新技術CIGS（銅銦鎵硒）薄膜電池技術。除了投資美商Stion取得CIGS技術授權外，更耗資近八十 億元在中科蓋薄膜電池廠。「Rick派出三十幾位員工去Stion學技術，今年初更包下所有CIGS設備商的產能，就是要展現決心。」知情人士說。

至 於LED方面，台積電鎖定進軍LED照明產業。去年三月，在竹科設立首座LED研發中心與廠房。同時間，蔡力行四處向LED業內挖角，先後挖來前晶電副總 經理譚昌琳、鴻海集團旗下的沛鑫半導體前總經理林彥良等人。為找訂單，蔡力行還常帶著業務一起飛往歐美各地，親自向客戶介紹台積電的產品。

經過一年多的布局，台積電在綠能的投資已達一百二十五億元。「相對於國內跑最早的聯電，以及跑最快的友達，蔡力行穩固的布局有後來居上之勢。」業內人士觀察。

去 年中科太陽能廠建廠時，隨著綠能事業的能見度大增，蔡力行在張忠謀心目中的地位也越加穩固。「以目前浮出檯面的一線主管，似乎還沒有人超越Rick的地 位。」資深台積人說。況且，過去蔡力行也曾被張忠謀外派到世界先進當總經理，階段性任務完成後，就回台積電一路登上執行長大位。

不少法人質疑，台積電進入綠能事業，賺的錢是蠅頭小利，遠不如台積電本業。未來分割後的台積電綠能事業，能否改寫外界質疑，將是蔡力行重返接班大位的關鍵。

電子大廠 跨足綠能產業現況

★ 聯電：2008年5月轉投資聯相光電，跨入太陽能領域，目前是台灣最大薄膜太陽能電池廠。2010年5月轉投資山東濟寧華瀚光伏能源，取得大陸第1張太陽 能發電站業務許可證，成為亞洲最大薄膜太陽能發電廠，也是第1家在大陸的台資企業發電廠。今年1月另一家轉投資的矽晶太陽能電池廠聯景光電宣布，將斥資 180億元在台南科技工業區設廠。

★友達：2009年6月斥資1.25億美元參與日本太陽能多晶矽及晶圓專業大廠M. Setek現金增資計畫，正式揮軍綠能產業。2010年11月底宣布與德國第5大發電商贏創工業集團策略結盟，鞏固太陽能產品下游出海口。今年2月中港園 區太陽能矽晶片廠動土，預計第4季量產；年底前將進駐中科二林園區，啟動730億元太陽能電池模組廠投資計畫。

★台積電：2009年12月 以62億元成功入股台灣最大太陽能電池廠茂迪，正式跨足綠能產業。目前已完成LED固態照明與CIGS薄膜太陽能2座廠房。今年2月15日董事會宣布斥資 100億元，將發光二極體（LED）與太陽能二大事業獨立為2家百分之百持股子公司，並規畫上市。

★鴻海：2009年8月宣布將在山東濟南投資5億美元，生產多項LED產品。今年1月宣布以40億元入股國內第5大太陽能廠益通，正式跨足太陽能產業，但不到2天即告破局。

張忠謀小檔案

現職：台積電董事長兼總執行長

生日：1931年7月10日

家庭：長女張孝林為前妻所生，現任妻子張淑芬

學歷：美國麻省理工學院機械學士、碩士；史丹福大學電機工程博士

經歷：　

1985年：辭美國通用器材總裁，回台任工研院院長

1986年：創台積電，任董事長、總執行長

1987~1991年：以經濟部法人代表身分，任聯華電子董事長

1994年：創世界先進，任董事長至2003年

2005年：7月卸任台積電總執行長，4年後又回任

蔡力行小檔案

現職：台積電新事業總經理

生日：1951年4月19日

家庭：父親蔡同璵（歿）曾任證交所董事長，妻子鄺沛泉，育有2女

學歷：台大物理系、美國康乃爾大學材料科學工程博士

經歷：　

1989年：加入台積電，任副廠長

1997年：任台積電副總執行長

1999年：任世界先進總經理

2001年：任台積電總經理暨營運長

2005年：升任總執行長

2009年：轉任台積電新事業處總經理

企業文化是巴菲特最珍視的價值，而波克夏最重要的企業文化就是誠實。」這是巴菲特自傳《雪球》作者艾莉斯．舒德（Alice Schroeder），在長年採訪巴菲特及波克夏集團後，得到的結論。

三月三十日，這個傳統受到了挑戰，而膽敢跨越這條紅線的人，竟是接任巴菲特的大熱門人選－－索科爾（David Sokol）。因為索科爾在三月中一項近百億美元的收購案中，涉嫌內線交易。

巴菲特在收購案完成、了解來龍去脈之後，於三月三十日，親自提筆撰寫新聞稿，對外宣布了這位接班儲君辭職獲准的消息。

這突如其來的舉動，震驚全球。因為只要對波克夏稍有了解的投資人就會知道，現年五十五歲的索科爾，掌管波克夏最有潛力的能源產業部門，一直被點名是巴菲特交棒的第一人選，股神在年屆八十一歲的前夕，竟忍心揮刀親斬儲君，震驚之餘，大家都在想：到底發生了什麼事？

道德嚴重瑕疵短線進出購併對象股票

整件事得回到三月中的這項購併案。

三月十四日，波克夏宣布將斥資現金九十七億美元，以每股一百三十五美元、溢價二八％的超高價格，收購全球數一數二特用化學廠商路博潤（Lubrizol） 所有流通在外股權。這原本皆大歡喜的購併案，卻隱藏一段故事。原來，介紹路博潤給巴菲特認識的不是別人，就是他的得意助手索科爾，他在今年一月中向巴菲特 提到路博潤，當時並未太在意，一月底，索科爾再帶著路博潤的執行長親自向股神簡報，這回巴菲特有興趣了，接下來的一個半月的密集審查，波克夏董事會終於在 三月十三日同意此收購案。

想不到，索科爾早在波克夏決定入主之前，就已經買進路博潤股票，而且短進短出。巴菲特在新聞稿中寫道，他之前曾聽索科爾表示自己持有路博潤股票，「但一直 沒有問取得時點！」直到三月十九日從亞洲啟程返美前，才知道索科爾早在去年十二月中，就曾在一週內，短線進出路博潤股票，後來又分別在一月五日、六日及七 日，總共買進近十萬股股份，均價約一百零四美元。

雖然巴菲特在新聞稿替索科爾說項表示，在這個購併案中，他完全沒有參與最後的決策，也無權過問董事會的決定，因此並沒有違法的問題，他自己在三月二十八日 收到他的辭職信時，也同感驚訝，但最後仍答應索科爾的這次辭職請求。 此信一出，當然引起各方譁然，因為上從券商、下到新聞機構，都會禁止分析師或記者，如此短線進出自己線上的公司，像索科爾這樣波克夏的重臣，就算沒有直接 參與最後的決策，但購併對象是他引進的，也陪同對方進行簡報，竟然在波克夏購併之前買進大量股票，怎不讓人對波克夏長年引以為傲的廉潔及正直，打上問號？

雖然巴菲特已經親筆撰寫新聞稿滅火，但各界仍質疑不斷，認為波克夏的公司治理出現大問題，巴菲特的無為而治經營哲學應該徹底改弦易轍。

在辭職信公布不到二十四小時，出乎各界意外，當事人索科爾，竟然親自出現在美國最受歡迎的財經電視節目CNBC的攝影棚，接受美女主播奎克（Becky Quick）的專訪。這位三十九歲的奎克小姐，與波克夏交情匪淺，別人一年難得見上股神一面，但她卻時時有獨家專訪，在巴菲特到中國訪問比亞迪時，她還上 了私人飛機，一路陪著巴菲特及副董事長蒙格（Charlie Munger）兩位當家，飛越太平洋。

辯稱家族投資如果重來會瞞住巴菲特

奎克似乎有意幫波克夏洗刷清白，在三十分鐘的電視節目裡，針對爭議問題，問得相當直接。

索科爾首先否認自己的辭職與收購爭議有關，只說自己辭職是多年前的規畫，一直想開創自己的事業，打造另一家「mini Berkshire」（小型波克夏），奎克馬上接著問：已經有一個波克夏了，為何要來打造另一個迷你版？這時索科爾似乎露出了當別人家臣的無奈，只說，想 要完整控制自己的行程及生涯。

對於短線進出股票，他辯解，去年十二月短進短出是因為稅務規畫，一個月之後又買進，是認為當時股價下跌，是買進時機，在想要幫家族規畫資產的原因下，才會 又買進股票。節目最後，主持人問說，如果再來一次，是否會做同樣的事？他坦白表示，路博潤是一家好公司，為家族投資，仍會買進，不過，不會再讓巴菲特知 道！

二○○九年，我曾經在波克夏年會時，逮到專訪索科爾的機會。當年他一手主導比亞迪投資案，正是最風光的時刻。對記者半路攔問郭台銘質疑比亞迪竊取機密問 題，他不現慍色，態度謙和，確實有接班風範。但在波克夏帝國中，可以犯錯、可以賠錢，但就是不能說謊，在道德上更不能有嚴重的瑕疵。一旦觸碰了股神的天 條，連王牌接班人，也會被趕下台的！

企業文化是巴菲特最珍視的價值，而波克夏最重要的企業文化就是誠實。」這是巴菲特自傳《雪球》作者艾莉斯．舒德（Alice Schroeder），在長年採訪巴菲特及波克夏集團後，得到的結論。

三月三十日，這個傳統受到了挑戰，而膽敢跨越這條紅線的人，竟是接任巴菲特的大熱門人選－－索科爾（David Sokol）。因為索科爾在三月中一項近百億美元的收購案中，涉嫌內線交易。

巴菲特在收購案完成、了解來龍去脈之後，於三月三十日，親自提筆撰寫新聞稿，對外宣布了這位接班儲君辭職獲准的消息。

這突如其來的舉動，震驚全球。因為只要對波克夏稍有了解的投資人就會知道，現年五十五歲的索科爾，掌管波克夏最有潛力的能源產業部門，一直被點名是巴菲特交棒的第一人選，股神在年屆八十一歲的前夕，竟忍心揮刀親斬儲君，震驚之餘，大家都在想：到底發生了什麼事？

道德嚴重瑕疵短線進出購併對象股票

整件事得回到三月中的這項購併案。

三月十四日，波克夏宣布將斥資現金九十七億美元，以每股一百三十五美元、溢價二八％的超高價格，收購全球數一數二特用化學廠商路博潤（Lubrizol） 所有流通在外股權。這原本皆大歡喜的購併案，卻隱藏一段故事。原來，介紹路博潤給巴菲特認識的不是別人，就是他的得意助手索科爾，他在今年一月中向巴菲特 提到路博潤，當時並未太在意，一月底，索科爾再帶著路博潤的執行長親自向股神簡報，這回巴菲特有興趣了，接下來的一個半月的密集審查，波克夏董事會終於在 三月十三日同意此收購案。

想不到，索科爾早在波克夏決定入主之前，就已經買進路博潤股票，而且短進短出。巴菲特在新聞稿中寫道，他之前曾聽索科爾表示自己持有路博潤股票，「但一直 沒有問取得時點！」直到三月十九日從亞洲啟程返美前，才知道索科爾早在去年十二月中，就曾在一週內，短線進出路博潤股票，後來又分別在一月五日、六日及七 日，總共買進近十萬股股份，均價約一百零四美元。

雖然巴菲特在新聞稿替索科爾說項表示，在這個購併案中，他完全沒有參與最後的決策，也無權過問董事會的決定，因此並沒有違法的問題，他自己在三月二十八日 收到他的辭職信時，也同感驚訝，但最後仍答應索科爾的這次辭職請求。 此信一出，當然引起各方譁然，因為上從券商、下到新聞機構，都會禁止分析師或記者，如此短線進出自己線上的公司，像索科爾這樣波克夏的重臣，就算沒有直接 參與最後的決策，但購併對象是他引進的，也陪同對方進行簡報，竟然在波克夏購併之前買進大量股票，怎不讓人對波克夏長年引以為傲的廉潔及正直，打上問號？

雖然巴菲特已經親筆撰寫新聞稿滅火，但各界仍質疑不斷，認為波克夏的公司治理出現大問題，巴菲特的無為而治經營哲學應該徹底改弦易轍。

在辭職信公布不到二十四小時，出乎各界意外，當事人索科爾，竟然親自出現在美國最受歡迎的財經電視節目CNBC的攝影棚，接受美女主播奎克（Becky Quick）的專訪。這位三十九歲的奎克小姐，與波克夏交情匪淺，別人一年難得見上股神一面，但她卻時時有獨家專訪，在巴菲特到中國訪問比亞迪時，她還上 了私人飛機，一路陪著巴菲特及副董事長蒙格（Charlie Munger）兩位當家，飛越太平洋。

辯稱家族投資如果重來會瞞住巴菲特

奎克似乎有意幫波克夏洗刷清白，在三十分鐘的電視節目裡，針對爭議問題，問得相當直接。

索科爾首先否認自己的辭職與收購爭議有關，只說自己辭職是多年前的規畫，一直想開創自己的事業，打造另一家「mini Berkshire」（小型波克夏），奎克馬上接著問：已經有一個波克夏了，為何要來打造另一個迷你版？這時索科爾似乎露出了當別人家臣的無奈，只說，想 要完整控制自己的行程及生涯。

對於短線進出股票，他辯解，去年十二月短進短出是因為稅務規畫，一個月之後又買進，是認為當時股價下跌，是買進時機，在想要幫家族規畫資產的原因下，才會 又買進股票。節目最後，主持人問說，如果再來一次，是否會做同樣的事？他坦白表示，路博潤是一家好公司，為家族投資，仍會買進，不過，不會再讓巴菲特知 道！

二○○九年，我曾經在波克夏年會時，逮到專訪索科爾的機會。當年他一手主導比亞迪投資案，正是最風光的時刻。對記者半路攔問郭台銘質疑比亞迪竊取機密問 題，他不現慍色，態度謙和，確實有接班風範。但在波克夏帝國中，可以犯錯、可以賠錢，但就是不能說謊，在道德上更不能有嚴重的瑕疵。一旦觸碰了股神的天 條，連王牌接班人，也會被趕下台的！

每年七一，建制派動員過千民眾舉 行慶回歸嘉年華，以圖借虛幻的歌舞昇平，蓋過七一遊行群眾的訴求口號。今年，被扯線助興的，主要是一班已被左派「洗腦」的八十後、九十後，甚至二千後。左 派的滲透早已無孔不入，本刊於上月初踢爆僱員再培訓局，大比例批出資助課程益左派團體，有用公帑搞滲透之嫌。為了掌握左派滲透公職的情況，本刊再調查全港 四百四十三個政府法定組織及諮詢委員會，發現主打青年工作的公民教育委員會及青年事務委員會，原來已被左派利用作「洗腦基地」。公民教育委員會現落入三大 公職王：李宗德、陳仲尼及葉振都手上。他們雖然出身商界，但扎根於猶如「香港共青團」的香港青年聯會。另一邊廂，青年事務委員會由有「青年沙皇」之稱的陳 振彬主理。這四人透過兩個系統批出撥款、辦公室，圈養左派青年組織搞內地交流團、國民教育等洗腦活動，吸納年輕人加入政治梯隊，再磨拳擦掌於今年區議會選 舉狙擊泛民。

七月一日， 早上十點，在立法會對出的遮打花園，四周依舊是一片橫額和旗海，但上面寫的不是「我要普選」或者「不要補選」，而是紅得刺眼的「香港各界慶回歸14周年嘉 年華」。台上有樂隊、舞蹈團、合唱團等落力表演，台下是一群穿着運動服等待表演打少林功夫的小學生，由老師帶同慶祝回歸。問什麼是回歸，九歲的小朋友如背 書般道：「一九九七年七月一日，香港回歸祖國……」回歸祖國好嗎？「好！香港以前有九十九年被英國人統治，唔好，中國好，中國係我哋嘅祖國！」那什麼是六 四？「六四聽過，但唔知咩事，但知道係唔好，係人民大騷亂。」老師教的嗎？「係！」有「八十後」則表示：「嘉年華比較和平，嚟參加攤位遊戲、欣賞表演幾好 呀，遊行太激烈喇！」二十二歲的鄭同學是香港城市大學學生，自去年起已隨左派組織新界居民聯會參加慶回歸活動。「我平時都有參加聯會義工活動，幫下老人家 換燈膽。」嘉年華背後有近五十個團體撐場，由民政事務局協辦，主辦機構香港各界慶典委員會的成員，除了有工聯會會長鄭耀棠外，主席團成員還包括公民教育委 員會主席李宗德。

五十條國歌短片

公民教育委員會於八六年成立，隸屬民政事務局，在港英時代只用作宣傳公民教育。回歸後，公民教育委員會馬上變色。九七年，當李宗德首度加入，委員會隨獲撥 八百萬推廣基本法，李其後於○○年卸任。○四年起，公民教育委員會推出一系列「心繫家國」國歌短片，每天在電視新聞報導前播放，當時任公民教育委員會主席 的，正是特首曾蔭權表哥、剛於上週六病逝的香灼璣。香雖曾否認為市民「洗腦」，但觀乎就連中央電視台每天播出新聞前，亦不會如此做「國民教育」，可見委員 會不遺餘力逼港人愛國。至○九年李宗德重返公民教育委員會並接任主席後，繼續力排眾議推出一系列「輝煌里程」短片以配合國歌，更說：「短片難以令所有人滿 意，有反對聲音唔奇。」短片出完一輯又一輯，現今網上可看到的多達五十條，由公民教育委員會旗下的國民教育小組製作。委員會還出版兒童及青少年刊物，《小 泥子》及《kidults》，借助卡通公仔及青年偶像作推廣國民教育。

青年事務變內地交流

至於在九○年成立、同隸屬民政事務局的青年事務委員會，亦於近年悄悄赤化。「青年事務委員會就算喺董建華年代，都係只搞交流團。○一年董建華搵咗突破機構 榮譽總幹事蔡元雲醫生做主席，佢當時好主力推動青年發聲，搞一年一度青年高峰會呀，籌備青年論壇，但到咗董建華下台之後佢開始失勢。」無政黨背景、本身為 社工的青年聯社召集人江貴生指，委員會變質始於○五年董建華下台後，政府收回青年論壇百多萬撥款：「隨着蔡元雲○七年卸任，李宗德上場，個委員會就開始搞 國情交流。」青年事務委員會前主席為李宗德，現任主席則為被稱「青年沙皇」陳振彬。翻開該會網站，委員會除了部分國際交流團外，幾乎主力搞青年內地考察團 資助計劃，每年撥款讓不同團體申請內地交流團資助，例如青年民建聯主辦的武廣基建考察團，同時得公民教育委員會資助，六天團每位收費一千五百元，對象為十 二至二十四歲青少年。「掌握公民教育委員會及青年事務委員會，其實已經等於掌握香港青年事務。」江貴生指現時情況「好弊」，「公民教育同青年事務唔應該只 得國情！」

富二代與共青團

近年積極參與「青年事務」的李宗德，已經六十歲，為人低調卻有六項公職在身。他在○八年卸任青年事務委員會主席後，翌年即任公民教育委員會主席，同年更 「身體力行」三代同堂連同兩名只有一歲及三歲的孫兒參加七一慶回歸活動。李宗德女兒更直言：「國民教育須從娃娃做起。」李是塑膠廠太子爺，八十年代成立和 富塑膠有限公司，至今塑膠廠於內地有四間廠房。他在九六年及九七年，連任兩屆香港青年聯會主席，為踏入全國青聯開始鋪路。全國青聯隸屬共青團，主席必然由 共青團領導擔任。共青團是中共領導人的搖籃，曾培育國家主席胡錦濤及國務院副總理李克強。香港青聯與全國青聯屬對口單位，是港人踏足內地政壇跳板，不少現 任的全國人大如霍震寰及王敏剛，皆曾任香港青聯主席，香港青聯猶如「香港共青團」。香港青聯除了定期舉辦國民教育課程，其內地實習體驗團更獲中央政治局常 委薄熙來接見。青聯於○九年向民政事務局推薦十名會董加入政府的諮詢組織，成功令成員進入政府架構。李宗德又在九七年正式創立和富慈善基金，搞國民教育等 活動，基金每年捐出款項以千萬計。出錢又出力，加上身為民建聯黨員，李宗德成功躋身全國青聯常委，「上位」成功，九八年開始當選港區全國人大代表至今。

李 宗德做公民教育委員會主席期間，與另一左派公職王陳仲尼「拍住上」，由陳擔任國民教育小組召集人。陳仲尼同樣是富二代，○九年任香港青年聯會主席後於三月 卸任公民教育委員會的職務。現年四十歲出頭的陳仲尼，是民建聯成員，其父為大興紡織創辦人陳元鉅。陳元鉅發跡後，大舉捐錢回家鄉紹興，終得紹興市「榮譽市 民」稱號。陳仲尼在九五年得父親資金支持，創立金鷹控股，去年接棒全國青聯副主席。隨着陳仲尼今年卸任，李宗德的另一「好友」葉振都隨即「補上」任公民教 育委員會委員。本月剛由香港青年聯會副主席榮升主席的葉振都，其父葉樹林於泰國出生，早年加入共青團任支部書記，六十年代移居香港，做地產及罐頭生意，更 取得藍帶啤酒亞洲獨家總代理權，發跡後捐錢回鄉，成為廣州市榮譽市民。葉振都曾表示自小已受父親的「愛國教育」，並任廣東省政協委員、全國青聯委員等內地 公職。

撥款傾向左派

親北京人士先後滲透公民教育委員會，本刊翻查名單，發現二十六名非官守委員中，已有包括李宗德、陳恆鑌、陳勇及楊子熙在內四名民建聯黨員，另外還有香港青 年聯會主席葉振都、副主席林亨利、傳統左校福建中學校長黃均瑜等。左派勢力進駐後，公民教育及青年事務兩個委員會，在撥款上起了一定變化。公民教育委員會 在○九年為慶祝國慶活動，不理計劃撥款八十萬的上限，特別通過撥款一百零一萬，協辦三項國慶活動。而二○一一至一二年，公民教育活動資助計劃的五十四個項 目中，有十五個活動批予左派青年團體，佔總額近三成，當中包括以陳仲尼任榮譽會長、李宗德任贊助人的香港青年協進會、上述的香港青年聯會、陳仲尼及李宗德 任顧問的香港青年交流促進聯會等，涉及撥款上限為二百二十五萬。至於青年事務委員會，現由陳振彬任主席，委員亦包括香港青年聯會副主席鄭重科及屬會香港青 聯學生交流網絡委員吳雅媛、民建聯區議員劉國勳、左派學校香島中學副校長鄧廣成等。該會自陳○八年上台後，一○至一一年度撥款即由以前的一千萬倍增至二千 萬，而旗下的青年內地考察團資助計劃，更由去年的每個團體總撥款上限三十萬元，由明年起大幅調高一倍至六十萬元。一一至一二年度成功申請資助的左派團體包 括陳振彬任主席的香港青少年發展聯會、李宗德的和富社會企業、香港青年聯會等及青年民建聯等，涉及資助額八百多萬元。

青年沙皇底細

霸佔青年廣場

爭完撥款，左派公職王再爭撥辦公室場地。李宗德及葉振都同為青年廣場管理諮詢委員會成員。○九年啟用的政府斥資七點五億建成的柴灣青年廣場，主要用作舉辦 青年活動，並設有辦公室供青年團體租用。當年申請團體共有三十一個，最終有十三個團體申請成功，其中六個團體，全屬左派背景。包括李、葉二人出身的香港青 年聯會，李宗德及陳仲尼任顧問、葉振都任會長的香港青年交流促進聯會及其旗下兩個屬會等。

記者到青年廣場視察，發現左派團體香港青少年發展聯會及晉港青年交流促進會的會址竟無一人，附近團體職員指：「嗰度開始到而家都從來無裝修，不嬲都無人嘅！」負責監察營辦商表現的，又是青年廣場管理諮詢委員會。

民政事務局回應指，公民教育委員會及青年事務委員會均採用了申報利益制度，須向秘書處登記利益衝突情況，已申報的委員會不可參與討論及表決。

但民主黨新界西立法會議員李永達慨嘆，政府早已有心留難民主派組織，「我哋以前試過申請公民教育委員會及青年事務委員會的撥款，但不斷受到拖延、留難。好似我哋申請節日活動，半年前申請，可以拖至節日前夕都未批，成日話文件有問題，久而久之，我哋都知難而退。」

陳仲尼回應本刊，強調自己任國民教育小組召集人時，每次開會前皆有申報利益，「我一定不發言，不提問，不投票。」至於國民教育小組的工作是否洗腦，他解畫道：「有啲市民係會唔接受，或者覺得洗腦，但我哋收返嚟嘅意見，係大部分人唔會咁講。」

葉振都則表示自己剛加入公民教育委員會，但將來必會申報利益。本刊就上述問題向李宗德查詢，李宗德於截稿前未有回覆。

時事評論員陳雲指，中共於建黨之初，已訂立工人、青年及婦女三大網羅對象，因此當左派選擇利用公職玩滲透時，會首選集中搞青年工作的公民教育委員會及青年 事務委員會，「中共為咗唔想損害香港嘅國際形象，唔想俾人覺得香港赤化，所以唔會名正言順搞共青團，而用咗呢啲青年組織做分支。呢啲叫做粉紅色工程。」

他又指，由於左派家庭出身的人數有限，選擇不多，因此需要透過舉辦交流團等活動，吸納更多新血。「其實中共玩洗腦，唔係真係要人百分之百認同佢，只要大前提係接受咗佢哋嘅領導地位，其他嗰啲話想國家點樣改善都可以接受，唔一定要百分之百嘅奴才。」

公民教育委員會靈魂人物

一條龍捧上位

「左派招募青年人，往往由認識的人入手，以朋友網絡打關係，可能去交流團嘅人，唔係個個被人洗腦，但十個有一個認同佢哋，佢就多一個人可以用，慢慢培養精 兵。加上交流團數量咁多，自然可以吸納好多人。」有不願具名、曾於建制派組織任交流團導師的人直言，當年自己亦因老師拍膊頭請他幫忙搞活動帶交流團而加入 左派青年組織，然後再任建制派區議員義工。他又指，如果身家「夠清白」，即左派學校或團體出身，或者表現好，可以扶搖直上再任區議員或者建制派政黨要員， 「就算你本身無專業資格都唔緊要，佢可以送你去香港專業進修學校（校董為民建聯主席譚耀宗），讀返課程做註冊社工，然後再去選區議員。」做完區議員可以做 立法會議員，然後再攀上內地的公職如全國人大或全國政協等，可謂「一條龍」包上位服務。他又指左派組織對年輕人有一定吸引力，「年輕人加入左派，主要有兩 個原因，一係虛榮感，佢哋跟交流團返大陸可以見到高官；二係利益攸關，左派組織一定有位上，唔會有老一派的人唔肯退位，因為中央一定會安排更好嘅位置俾 佢，例如全國人大或政協。」以民建聯成員陳克勤為例，自小就讀左派學校漢華中學，又是福建人，屬「身家清白」類型。他在○六年接受《大學線》訪問時說： 「小五小六的時候已參與區議會競選活動，替老師葉國謙派傳單。」九七年任民建聯沙田支部統籌主任，兩年後二十三歲的他正式加入民建聯，並擊敗民主黨何淑萍 任沙田區議員，○五年任新界青年聯會主席及青年事務委員會成員，○八年當選成為立法會議員，仕途暢順。今年區議會，已有一群由左派團體奶水餵大的成員參 選，力戰泛民。這包括來自新界青年聯會的呂迪明，年底將出選區議會梨木樹選區。三十歲的呂迪明為民建聯葵青區支部成員呂學能女兒，根正苗紅，本來為舞台劇 演員，今年三月正式經譚耀宗愛徒陳恒鑌介紹加入黨，其男友為民建聯北區區議員劉國勳。另外，香港青毅舍梁志豪、青年民建聯葉文斌、葵青青年團梁嘉銘亦將出 戰。

廿三個委員會被滲透

本刊進行全港法定組織及諮詢組織的全面調查，翻查各大小委員會內的全體委員，是否有民建聯、工聯會等左派背景，或者在內地是否有全國或地方政協、全國人大 等公職。最後發現，有二十三個委員會，有超過三成成員有上述左派背景或內地公職（見附表）。除了青年事務，教育範圍同樣被滲透，大學教育資助委員會被滲透 的比率亦接近三成，其主席為港區全國人大代表史美倫。本刊翻查教資會年報，發現教資會於○八年將非本地生收生額由10%提高一倍至20%。但觀乎各院校的 非本地生，近九成為內地生，香港教育學院更是全數收錄內地生，「國際化變內地化」。○九年，教資會又設立「香港博士研究生獎學金計劃」資助非本地生，結果 成功申請的一百三十五人中，有六成半為內地人，獲資助的金額高達六千五百多萬。教協會長馮偉華批評用公帑資助研究生學額全無規管，終被內地生佔去太多學 額，「長遠落去，會唔會變成九個內地生，一個本地生？」就連僱員再培訓局的課程，亦淪為滲透工具，本刊於本月初曾揭發由民建聯主席譚耀宗任校董的香港專業 進修學校與另一親建制機構工聯會同為獲批最多課程機構之一，審批新課程委員會內卻竟有左派中人。民政事務局回應指，政府對於委任諮詢及法定組織成員時，會 考慮多個因素，至於是否公開內地公職屬自願性質。

左派滲透率大檢閱

經營之神王永慶的接班布局，思考既深且早。

早在二○○一年，他為台塑集團設計了「七人小組」的雛形，由主要的家族成員與高階經理人，做為集團決策中心。二○○八年，王永慶去世，外界解讀，強人留下了一個類似控股公司的制度，讓企業第二代與老臣得以共治。

這似乎是深謀遠慮的接班計畫，然而，一連串的工安意外，卻讓台塑二代接班的困境浮現。

台塑的制度化管理，是台灣企業典範。

王永慶在管理上最讓人稱道的，就是一旦他發現問題，馬上就找根源， 並設計問題解決方法，將其制度化。第二代傳承上一代精神，上台後親自領軍、檢討人事資源等制度，將管理制度更精細化。然而，六輕自○四年迄今，共發生逾二十件工安意外，為何找不出問題根源？

台塑的二代接班困境，不是特例，而是此刻台灣所有企業的縮影。

企業歷經第一代的輝煌盛世後，舊的成長模式面臨極限，第二代背負著第一代的光環與壓力，如何帶領企業轉型？問題若僅歸咎於「二代不如一代」，結論顯然太過簡化。

「王永慶把事情做到完美了，第二代反而沒有犯錯、培養能耐的空間。」台灣大學管理學院EMBA執行長黃崇興表示。

困境一：走不出第一代格局！ 有問題長輩扛，子女難打破舊框架

為什麼第二代看來都難以取代第一代？理由，往往不在第二代個人的聰明才幹不如第一代，而是，第一代培養接班人的方式，能否讓他們擁有變革能耐。

不 像一般理解的，所謂企業要成功傳承，其實最重要的並不是「不變」，答案正好相反，「企業核心精神要能成功傳承，最佳的方式，就是讓企業擁有隨著時間、環境 變革的能力。」西方研究家族企業重要著作《家族企業的悖論》（Family Business As Paradox），作者愛美．詩曼（Amy Schuman）等人在書中指出。

企業改革需要創新，而創新可以做的策略選擇，不管是從科技、經營模式或是管理創新著手，都需要與企業本身DNA之外的觀點。

要做到這一點，家族企業面臨的選擇有兩種：一種是確保自行養成的接班人，有足夠跳脫舊框架的能力與視野，二是找外部經理人經營，確實將經營權與所有權分開。

然而，台灣的家族企業幾乎都優先選擇由下一代成員接班。

第 一代企業家雖然了解企業的接班風險，然而，他們選擇小心翼翼培養下一代，花十幾二十年，甚至更久，將子女帶在身邊， 等到第二代夠格進行決策（以王文淵為例，接任七人小組總裁，已是五十九歲）。在接班人養成期間，企業第二代全心學習企業既有的DNA，即便犯錯，父輩也會 幫忙把所有的問題解決掉。

這樣的做法，好處是，創業第一代深植企業的DNA，可以非常忠實的複製到第二代身上，壞處則是好處的一體兩面，第二代經常缺乏企業變革所需要的外部思維與視野，也缺乏獨當一面、養成領導能耐的空間。

這是台灣企業接班養成常見困境；所以如果第二代走不出第一代格局，「不是小孩的問題，是家長的問題，」黃崇興評論。

解決的方法之一，如果向歷史人物借鏡，清朝康熙為讓雍正接班，故意翦除或冷凍老臣，或是民初蔣中正決意讓蔣經國去贛南，成立幹訓班，都有讓太子自行培養與上一代不同的一群人，引進外部思維的想法。然而，建立太子幫容易引發企業內鬥，這類手段的副作用自然不小。

另一個解決方法，就是讓台灣企業像西方企業一樣，找外部經理人進入決策核心， 甚至直接擔任執行長的職務。

困境二：企業主要錢也要權！ 不放心經理人，僅一成富過三代

然而，將權力交給外部專業經理人時，許多企業主會失去安全感，「要錢（所有權， 可以分紅）、又要權（經營權），是許多台灣企業主的心態。」黃崇興表示。

許多西方企業都曾在最需要變革的時刻，尋找外部經理人拯救危局。

例 如，全球前三大的汽車集團福特家族就不只一次找過外部成員。最近的一次，則是福特第五代掌門人比爾．福特（William Clay Ford, Jr.），在二○○六年找來現任CEO穆拉利（Alan Mulally），讓福特瀕臨破產到轉虧為盈，成為最新的底特律神話；又如，企業歷史超過兩百年的杜邦集團，則在家族企業經營一百七十年後，在一九六七 年，全面由專業經理人接班。

藍色科技巨人IBM由家族企業轉為經理人接班超過三十年，為打破既有企業框架，也曾在一九九三年的生死存亡時刻，找來食品背景的專業經理人葛斯納（Louis V. Gerstner）操刀解危。

而為了讓外部人才真正能夠為家族企業貢獻，許多西方企業無可避免的必須將公司所有權、管理權區分，讓公司治理更為透明化。

成功案例當然不多，因這做法違背人性。《家族企業雜誌》（Family Magazine）曾統計，只有不到三○％的家族企業，成功由第一代傳承到第二代，而能再從第二代傳承到第三代的成功率又只剩十分之一，至於成功傳承到第四代的，只有四％了。

困境三：三大守則常被打破！ 接班機制，難兼顧家族與企業利益

管理大師彼得．杜拉克（Peter F. Drucker）曾為文「家族掌握經營權的企業三守則」：

第 一、家族成員不應該在家族企業工作，除非，他們有與外部人才相比的才幹，以及同等努力工作的精神；第二、不管有多少的家族成員進入了企業的管理階層，也不 管他們的表現有多麼傑出，至少， 保留關鍵職位給外部專業人才，特別是財務長與研發長，這兩個職位對專業的要求特別高；第三、除了那些規模真的很小的企業之外，要逐漸提高外部經理人進入企 業的比率，進入各部門……。

然而，平心而論，上述三守則常被打破，因為家族企業面臨的終極選擇是，「企業利益優先？還是家族利益優先？」最終，家族企業必須視自己為企業而非家族。

而利益衝突唯一解決之道，就是授權外部專業經理人，這個人既不屬於家族利益，也不屬於既有的企業利益。

回 到台塑集團。攤開王永慶以七人小組做為接班最重要的機制，用意其實不難分析。七人小組成員單純，只有家族企業大股東和集團子公司董事長，它一方面在決策 時，可以統整四大子公司，加速決策速度，發揮總部控股的作用；另一方面，還可以視為跨集團的董事會，有決定策略方向，以及遴選專業經理人的功能。

這樣的機制設計，不光是平衡企業決策權力的考量，還是家族企業過渡往專業經理人治理極佳的平台。但它能發揮作用嗎？

「一個領導人有多偉大，看他的接班計畫是否通過最終考驗（the final test of greatest）。」彼得．杜拉克表示。

王 永慶經營之神的傳奇未來如何被解讀，最終還要看台塑集團家族成員的抉擇：從七人小組改革成員名單就可看出，台塑第二代改革所走的方向，究竟是重視大股東利 益的家業，還是重視公共利益的企業？而投資人則可以根據這個抉擇方向，判斷這個曾為台灣創下經營奇蹟的企業，未來永續發展的成功機率。

台塑集團兩代接班，也將同時帶給國內其他企業啟示。如果台塑集團這個制度化最完善的企業，它的接班布局都備受考驗， 那麼，台灣還有什麼企業可以做得比它更好呢？

九月十二日，《華爾街日 報》（The Wall Street Journal）、《財星》（Fortune）雜誌、《彭博商業週刊》（Bloomberg Businessweek）三大國際財經媒體，斗大的新聞標題上，居然同時出現韋斯勒（Ted Weschler）這個大眾全然陌生的名字。

他創立的基金十一年報酬率一二三六％

這一天前，韋斯勒只是個擁有高額財富的基金經理人，唯一特殊的事蹟，是他以匿名方式，在二○一○和二○一一年，連續兩年標下了著名的慈善活動「巴菲特 （Warren Buffett）午餐」，兩次得標價總計高達五百二十萬美元，等於新台幣一億六千萬元。

但現在，韋斯勒擁有了眾人欽羨的新身分。

巴菲特的波克夏公司（Berkshire Hathaway），在九月十二日正式發出新聞稿，指定他為巴菲特的接班人選。在高齡八十一歲的巴菲特退休之後，韋斯勒將與另外一至兩位投資經理人，共同 管理波克夏高達六百一十五億美元，相當於新台幣一兆九千億元的股票投資部位。

和巴菲特共進午餐的人何其多，為何，股神選上韋斯勒？

多年協助巴菲特撰寫波克夏公司股東信，也是《財星》雜誌資深主筆的盧米斯（Carol J. Loomis）指出，假設投資人在二○○○年，也就是韋斯勒創立半島資本顧問公司（Peninsula Capital Advisor）的第一年，就投資此基金，到今年第一季，十一年來獲得的總報酬率竟高達一二三六％，也就是每投資一元，可以多拿到十二元！

而波克夏公司，在約當二○○○年到二○一○年底，整體報酬率是一五一％，雖然仍大幅打敗幾乎零報酬的美股大盤，但相較於韋斯勒一二三六％，整整八倍的驚人 報酬率，仍舊黯然失色。

這樣突出的績效，當然讓股神另眼相看。

但，韋斯勒不僅是投資績效優異，事實上，他在投資策略和個人風格上，也和巴菲特有許多相似之處。

他投資的原則一旦進場平均持股逾三年

根據各基金公司每季向美國證監會（U.S. Securities and Exchange Commission）的申報資料，韋斯勒基金目前約十九億六千萬美元的持股總額中，只投資包括北美第一大衛星電視業者直接電視公司（DirecTV）、 一九五三年於紐約交易所上市的老牌化學原料公司格雷斯（W. R. Grace & Co.）等九檔股票。平均在一檔股票上，就投資超過兩億美元，也就是新台幣六十億元。

不僅如此，這九檔持股中，居然有兩檔已經連續持有超過八年，其他也持有平均三到五年的時間。

在過去十年變動快速、當紅產業不斷更替的投資市場中，這樣「以靜制動」的做法，看似不合常理，但卻與巴菲特曾描述自己「近乎怠惰的按兵不動」投資風格，完 美配對。

若說，長期抱股，是股神與接班人的第一個共通處。不眷戀繁華的紐約大都市，選擇在小城裡開始自己的投資事業，則是兩人第二個相同點。

巴菲特在紐約哥倫比亞商學院取得碩士學位後，一開始在投資名人葛拉漢（Benjamin Graham）位於紐約的投資公司工作。兩年後，年逾六十的葛拉漢決定退休，而二十六歲的巴菲特，也決定回到美國中部的家鄉奧馬哈（Omaha），開始自 己的投資事業。

在一九五○年代，選擇紐約以外的地方展開投資事業，其實是冒險舉動。連巴菲特的投資成績剛開始受到世人矚目時，《富比世》（Forbes）雜誌都以「奧馬 哈如何打敗華爾街」為標題大作文章，兩地差異可見一斑。

而韋斯勒在二十八歲時，也就是一九八九年，首次創立自己的基金投資公司。當時網際網路也不如現今發達，但韋斯勒卻選擇在距離紐約五百公里，維吉尼亞州一個 人口不到五萬人，相當於新北市中和地區八分之一人口的小城，夏洛特斯維爾（Charlottesville），開始他的投資生涯。而且一住就是二十二年， 直到現在，韋斯勒的驚人績效，都是在這小城裡創造出來。

此外，巴菲特對報業經營，也有著特殊感情。他在十九歲念大學時，就在家鄉的《林肯日報》擔任小主管，管理送報生，一九六九年更買下家鄉報紙《奧馬哈太陽 報》。在巴菲特的傳記書中，就曾提及，假如巴菲特不從事投資，那最有可能從事的就是新聞工作。

而早在十年前，韋斯勒除基金操盤外，就與友人共同創辦夏洛特斯維爾的一份當地報紙，做為私人投資。除了參加每季會議，也在報社的財務議題上，給予建議。

在今年七月二十六日，兩人第二次「巴菲特午餐」約會時，巴菲特主動對韋斯勒提出到波克夏任職的邀請。股神對媒體表示，其實自己對於韋斯勒是否接受提議「並 沒有多大把握」，因「他已在自己的基金中，賺到很多錢了，你可以從他的投標金額中看出。」

但以韋斯勒在短短一週內，就接受這份邀請看來，股神的魅力，凡人的確無法擋。

【延伸閱讀】前4大持股就占逾8成 ——韋斯勒基金持股與績效

北美第一大衛星電視業者 直接電視（DirecTV）26%報酬率比大盤高10個百分點

基礎化學原料老牌業者 格雷斯（W.R. Grace & Co.）25.1% 報酬率比大盤高3個百分點

美國第二大洗腎中心 達維塔（DaVita）19%報酬率比大盤高7個百分點

全球知名媒體巨人 自由媒體集團（Liberty Media）11.8%報酬率比大盤高13個百分點

其他18.1%

註1.報酬率指今年以來該股相對大盤（道瓊工業指數）表現，統計至2011年9月24日註2.其他包括微拉西斯（7.7％）、高信通訊（3.5％）、辛辛 那堤（3.4％）、WSFS金融（3.1％）、光塔（0.4％）資料來源：美國證監會網站、鉅亨網