高彰波又用假PB 同盈利來fake 人
1 :
GS(14)@2012-10-02 13:05:16http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121002/18029577
１）中秋過後，踏入第四季，預期是股市今年表現最佳的一季。基金要創造利潤，務求年底取得亮麗成績表，對基金持股量偏重的股份可看高一線。適逢今日要推介「10月之星」，就揀中國水務（855），短期目標2.40元，半年目標3.50元，較上週五收2.16元，分別上升11%與62%。
中國水務市值30億元，遠遠落於內地水務龍頭光大國際（257）市值163億元及北控水務（371）市值124億元之後，加上預測PE與PB均有頗大折讓，因此能夠吸引大型基金入股長線持有，其股價上升空間絕對不可輕視。
貨疏易升業績穩
最矚目的入股行動於去年5月發生，由ORIX Corporation（NYSE：IX、TYO：8591、OSE：8591）以每股作價3.40元，購入2.35億中國水務新股，之後續有增持行動，至今持股量達2.91億股，佔中國水務20.05%，成為主席段傳良以外最大股東。另外三大基金持股量，依序是西京12.22%、摩通10.06%與Norges Bank7.97%。中國水務現價較ORIX入股平均成本低達38%，只要五大股東不減持，街貨市值僅有8億元，可收貨疏易升之效，相信股價要重返ORIX成本價之上的日子不會太遠。業績支持股價上升，當然是關鍵所在，貨疏則有助加速升勢而已。
中國水務在內地多個省分及直轄市，包括湖南、海南、河南、江蘇、湖北、江西、廣東等，提供城市供水服務，以2012年度（3月年結）計，供水營業額達15.8億元，增46%；利潤5.9億元，大增52%。
以水務收益佔集團營業額達86%評估，中國水務已成功蛻變為內地主要水務企業之一，物業收益的比例已降至極低水平，打正旗號，以水務企業與光國及北水等爭一日長短。
中國水務持有聯營公司中國水務地產集團（2349）44.75%，後者收益9030萬元，連同污水處理進賬，中國水務2012年度營業額達18.9億元，增28%，但物業收益下降導致盈利減少25%至3.15億元，每股盈利0.21元，現價PE9.9倍，但相對光國18.2倍及北水19.9倍，分別折讓達46%與50%。
中國積極推動水利，相關優惠政策有助中國水務加速擴展，配合申請加價20%至40%可望在短期內落實，可以預見未來兩年盈利可恢復強勁增長。
短期目標2.4元
再看PB水平，中國水務今年3月底每股NAV報2.236元，現價PB只有0.97倍，較光國PB2.30倍及北水1.57倍，分別折讓58%與38%。假設中國水務PB可返回三股平均PB1.61倍水平，合理股價達3.60元。
中國水務由今年3月底高位2.77元，跌至6月及8月低位1.82元後，形成「雙底」，以累跌0.95元的黃金比率0.618倍為反彈目標，可先見2.40元，但相信僅是回升過程的中途站，值得選為可翻半番的「10月之星」！
2 :
GS(14)@2012-10-02 13:20:45http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120628152_C.pdf
於回顧年度，本集團亦因分佔本集團之聯營公司中國水務地產集團有限公司（「水務地產集團」，其普通股於香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）主板上市（股份代號：2349））業績而錄得收益港幣90,300,000元（二零一一年：港幣59,400,000元），
其主要包括透過於二零一一年十月完成之公開發售增購水務地產集團之15.45%股本權益而產生投資者應佔聯營公司可識別資產及負債淨公平值超出投資成本之部份港幣88,600,000元。於回顧年度同期，本集團亦以行使價港幣0.045元將本集團持有之港幣60,000,000元水務地產集團可換股債券轉換為水務地產集團普通股，產生港幣82,300,000元收益，以及確認水務地產集團為本集團之聯營公司時撥回可供銷售金融資產重估儲備，產生港幣61,600,000元視作收益。
以上三項均屬會計處理，共錄得2.319億特殊收益...實際是蝕億幾，仲未計水務地產的盈利極靠重估所得
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203281920_C.pdf
2011年下半年大約205,125 - 70,118 = 135,007
2012年上半年77,778
加起來就是 2.12785億
即是實際上咪蝕3.5億
3 :
GS(14)@2012-10-02 13:28:592012年實際業績
本年度溢利 532,469
減:其他收入 96,053
減:投資物業之公平值收益 62,579
減:按公平值計入損益帳之金融資產之公平值（虧損）╱收益 (290)
減:衍生金融工具之公平值變動 45,496
減:分類為持作出售資產之出售收益 32,148
減:贖回可換股債券之收益╱（虧損） 8,419
實際溢利: 288,064
減: 聯營公司一次過利潤: 232,500
重估利潤: 212,785
未發水前盈利: -157,221
少數股東權益: 217,189
股東應佔溢利: -374,410
蝕成3億幾，仲有PE?
4 :
GS(14)@2012-10-02 13:33:03於聯營公司之權益 876,998
其中商譽:139,127
商譽 181,272
其他無形資產 192,942
這三項合起來是5.13341億，要從資產值32.47369億扣除，實際上只有27.34億左右，以現時股數1,451,458,497計，大約每股資產淨值只有1.884元。現時PB 是1.15倍才對，日日亂吹真是笑大人個口。
5 :
lemonwongwong(33038)@2012-10-02 20:27:46又係喎....又學到野了!
6 :
kobe bryant(28492)@2012-10-02 23:58:40點解咁既人都可以日日寫專欄 ?
真係冤豬頭都有[盟]鼻菩薩...唔同財演迎合唔同需要...
7 :
GS(14)@2012-10-03 22:01:415樓提及
又係喎....又學到野了!
唔難，細心就學到
8 :
GS(14)@2012-10-03 22:02:466樓提及
點解咁既人都可以日日寫專欄 ?
真係冤豬頭都有[盟]鼻菩薩...唔同財演迎合唔同需要...
他同何車同埋頭條那個雷風都是同一堆人
9 :
greatsoup38(830)@2013-08-25 11:00:48http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130821/18388223
其實他悶唔悶的呢
1）作為國家經濟「保底」支柱之一的節能環保產業，相關股份可視為政策股，領漲條件突出，其中以污水處理最受重視。買超值水務股看好中國水務（855），只要返回三大水務股平均PB再打個七折，可見3.86元，比昨收2.69元，升幅達43%。
股價應升上3.86元
中國光大（257）涉及環保能源與水務，市值283億元，現價PB3.31倍。北控水務（371）污水處理與供水，市值259億元，現價PB2.65倍。中國水務業務與北控相若，市值39億元，現價PB1.15倍。三大平均PB現站2.37倍，中國水務規模較小，打七折亦算合理，即PB1.65倍，股價應升上3.86元。
再從PE及股價表現評估，中國水務仍是最落一員。中國水務2013年度（3月年結）營業額22.5億元，增18.6%，盈利則微降9.3%至2.86億元，主要是污水處理提供盈利下跌，但管理層正積極通過併購，加強污水業務，估計可在「十二．五」的污水處理廠建投1,177億元人民幣中，擔演更重要角色。預測在併購完成及水費調高因素支持下，2014年盈利可恢復增長至多賺10%，達3.15億元，每股盈利0.217元，現價預測PE12.2倍，較光國與北控水務預測PE22.6倍及23.8倍，大幅折讓。以三大平均預測PE19.5倍計，中國水務折讓達37%。
今年光國累積升幅75%，北控水務亦漲達64%，但中國水務只升11%，股價升回3.86元亦僅漲61%。中國水務昨在10天與20天線間徘徊，前日一度升上2.75元，突破自6月高位3.13元延伸的下降軌，10日線已觸及20日線，短期料可上試3.13元及向目標價推進。
陳茂波又涉隱瞞利益 接會計師公會巨額合約
1 :
GS(14)@2012-11-20 23:43:17http://www.am730.com.hk/article.php?article=130549&d=1894
早在2008年陳茂波競選立法會會計界功能組別議席時，曾有報章輕描淡寫報道過陳在9年前、即1999年憑自己開設的會計學校，投得會計師公會的專業考試大綱合約，當時陳的競選對手譚香文得悉後，公開質疑陳茂波既擔任公會要職，卻沒披露有關利益，有黑箱作業之嫌。陳不忿被指控，向譚香文提出強烈抗議，辯稱有向公會申報及避席，事件亦在陳順利當選立法會議員後不了了之。
該份合約的由來是源於1998年，會計師公會打算跟英國特許公認會計師公會(ACCA)的考試脫鈎，決定自行編訂一套專業課程( qualification programme )的考試大綱。會計師公會連續6年的年報均清楚顯示，世界四大行德勤‧關黃陳方會計師行(Deloitte)獲得該份合約，卻隻字不提陳茂波的會計學校FTMS-HK也同樣獲得合約。
陳茂波認曾投資FTMS取合約
近日有資深會計界人士不忿公會一直隱瞞事件，重新仔細研究該段時期的帳目，結果發現有關專業課程的合約，牽涉款項高達1,034萬元。「會計師公會年報每年都清楚列明，德勤獲得幾多錢，年尾剩番幾多餘數未找。我哋就係喺每年剩餘數、下一年新數、德勤獲發幾多，從而得知每年都有近百萬嘅新數，係關於專業課程考試大綱及課程教材製作嘅費用的，唔知俾咗邊個。6年下來清楚睇到德勤佔577萬，但457萬呢？」一名退休會計師透露。記者翻閱99年至05年會計師公會年報，果然清楚列明德勤每年就專業考試而獲發的費用，例如99年獲38萬、2000年獲39萬、01年獲178萬。
「我哋係要喺08年陳茂波回應競選對手時，先從文宣中得知原來佢有份接呢份合約：『1996年底，我投資新加坡一間名為FTMS在港設立的子公司(FTMS-HK)………我沒有參與公司的管理工作。2001年5月，這間公司透過公開投標取得會計師公會的一項合約，為公會撰寫QP課程Module B的材料，至03年終止………』行內人唔明白，點解公會年報中從無提及，佢由2000年起就係會計師公會理事，03年晉身副主席，06年做埋主席，係公會疏忽唔報，定係有人運用權力唔俾提，咁係涉嫌違反會計師公會嘅財務報告準則，及會計專業內最關注嘅申報(disclosure)機制。可惜，佢仲做埋立法會議員代表業界，我哋只有忍住唔出聲。」陳茂波還繼續平步青雲，扶搖直上今天當上發展局長。官位越高，遭揭發出種種賺錢手法，卻越惹人質疑，終激發業界重提舊事。
本報就此事向陳茂波查詢，他回覆：「我不是該公司的董事多年，亦已離開公會理事會多年，問題距今久遠，我需要時間找相關文件資料作答。至於公會年報及帳目，請向會計師公會查詢。」再找會計師公會，竟得出答案匪夷所思。公會發言人承認，當年的專業課程合約以公開投標方式分別給了德勤及FTMS，並由獨立遴選小組負責審批。最終小組建議由德勤負責撰寫專業課程的三個大綱（Module A、C及D），而FTMS則負責一個(Module B)，FTMS由此在01年10月、02年6月、03年3月及03年10月，分別獲批18萬及30萬元，而陳茂波有申報利益及避席。發言人又多提一間公司，聲稱合約是批給新加坡的FTMS-PTE，而不是給陳茂波的香港分公司。該公司擁有香港子公司的5成半股份，因此並無利益衝突存在，但合約中亦提出一項約束條件，整份合約必須由FTMS-PTE負責，香港分公司不准牽涉在內。
惟會計師公會只交代了48萬元給FTMS，卻迴避了總數457萬元到底給了哪個機構，及為何不在年報中提及陳茂波的學校。記者翻查FTMS公司資料，全名FTMS Training systems(HK)公司於95年成立，當時由新加坡公司FTMS-Emile Woolf training System(S)Pte Ltd擁有，96年11月陳茂波與另一人加入董事局，一個月後，股本由100元大幅增股至99萬元，新加坡公司持有54萬元，另一間在巴哈馬註冊的海外公司Right Vision持有45萬元。海外公司持股在香港無法查核，幸得陳茂波08年還擊譚香文時公開承認他「投資」了FTMS，間接承認了在FTMS內，他不僅是非執行董事，從字裡行間，讓人知道他還是投資者。
現任會計界立法會議員梁繼昌（圖2）對行內人在年報中挖出可疑帳目非常關注，「以海外公司操作香港業務，我已經喺上次彈劾動議中要求佢解釋，我認為公會嚟緊亦必須要公開，佢當年入標前有無同人提及過呢間學校佢有份？點解年報無提及佢學校名？而德勤就有提。係技術性問題？抑或係刻意隱瞞？我喺行內咁耐，呢間學校知名度唔高，點解佢當日會攞到呢份咁有影響性嘅合約呢？」(相關新聞見A.4)
2 :
GS(14)@2012-11-20 23:43:36http://www.am730.com.hk/article.php?article=130548&d=1894
身為會計師的陳茂波，為業界爭取權益也不脫精打細算本色。2009年金融海嘯剛過，當時是立法會會計界代表的他，聲稱為未雨綢繆，自掏腰包10萬元，成立「會計專業發展基金有限公司」，主力替業界提供支援服務，例如就業諮詢及交流活動等，還會幫會計學生找暑期實習。他為業界盡心盡力的形象深入民心。
基金兩年有進帳
本報記者查看會計專業發展基金有限公司的財務報告，該會運作兩年後已有進帳，2011年有盈餘17萬、12年盈餘更有25萬元，而當日聲言自掏10萬元出來支援會計持續專業發展的陳茂波，原來早在2011年起已借調他的職員到基金會當全職員工，行政及支援費用加起來2012年取回15萬元，11年也拿了9萬元，合共逾24萬元。
該會由陳茂波、其友好林智遠當副主席，成立時的頭炮活動，便是跟香港華人會計師公會合作，覓得26間會計師樓提供50個暑期實習職位，歡迎大一至大三同學應徵。該會之後繼續運作，包括開班授課，免費給予年輕會計師每年進修機會，今屆立法會選舉，林智遠亦有參選。
3 :
GS(14)@2012-11-20 23:43:58http://www.mpfinance.com/htm/finance/20121120/News/ec_ggc1.htm
會計師公會發言人稱，當年專業課程合約以公開投標方式分別批給德勤及FTMS，由獨立遴選小組審批，而陳茂波在過程中有申報利益及避席，並強調合約是批給新加坡FTMS-PTE，並非陳茂波FTMS-HK。發言人稱，合約指明必須由FTMS-PTE負責，香港分公司不准牽涉在內。
據瞭解，會計師公會的年報不會列出所有交易或撥款詳情，列出德勤的原因是有該公司負責人在理事內，屬「關連交易」，但新加坡的FTMS則不屬這範圍，因陳茂波是擁有FTMS子公司。
工黨議員何秀蘭質疑，陳茂波本可傚法環境局副局長陸恭蕙，及早在上任前申報和企業利益，而他當年任會長亦沒交代事件，直至「被傳媒逐件揭發」才回應。她認為問責官員應主動申報利益瓜葛，而陳失信於市民，不再適合再擔任公務人物。
新民黨主席葉劉淑儀認為，當年利益申報未必如現時嚴謹，但陳茂波應提出更多資料作交代。民主黨代主席劉慧卿指「如果報導是真的當然不好」，認為陳和會計師公會需提供更多資料，才能令市民釋疑。