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中環在線:許照中掃貨撐大笨象 李華華


2009-03-19  AppleDaily





 

身 兼港交所(388)上市委員會委員嘅僑豐金融行政總裁許照中,噚日同傳媒食飯,華華亦係座上客,熱門話題當然離唔開滙控(005),許照中話早前喺60蚊 賣咗手上嘅港交所,換馬買滙控,入貨價係42蚊,諗住第日留畀孫女喎。估唔到「勁假時段」戲劇化咁將滙控質到33蚊收市,佢咪好唔開心?點知許照中話冇嘢 噃,仲話噚日滙控收市都見42.7蚊啦,有信心會好番,仲叠埋心水等供股o忝。許照中的確好撐呢隻大笨象,佢早前喺網上發表對滙控被質到33蚊嘅睇法,話 大笨象係發鈔銀行,唔應該咁俾人質。不過有網友唔多認同,反指大笨象大勢已去喎,許照中語重心長咁叫網友唔好只向錢看,因為大笨象唔掂,香港都唔掂。家陣 經濟不穩,啲人自然人云亦云,又有幾多人會聽佢講呢?
 



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大陸採購我面板 今年1,600億 九大彩電廠提前來台掃貨 面板廠收到開春第一個紅包 首季業績打強心針

2010-01-09  tht





大陸九大彩電廠年初提前來台掃貨,搶購面板貨源,預期今年大陸將向台灣採購高達50億美元(約新台幣1,600億元)的面板,占面板雙虎去年營收比重約25%,是面板廠新年以來收到的第一個大紅包,也為面板廠第一季淡季業績注入一劑強心針。

友達去年合併營收3,595.99億元,奇美電為2,901億元,雙虎合計去年繳出近6,500億元的業績。大陸九大彩電廠深怕去年面板缺貨事件重演,提前在年初就向台廠大掃貨,目標是今年對台採購50億美元的面板,友達與奇美電等於一開年,就掌握了全年二成五的大訂單。

法人指出,其實近期來台掃貨的業者,不僅大陸九大彩電廠,全球第一大液晶監視器與液晶電視代工廠冠捷,從去年11月下旬開始就向友達、奇美電等大掃貨,促使面板雙虎產能利用率在淡季全開,也帶動整個面板廠供應淡季火熱大復活。

面板生產供應鏈產能全開,也帶動友達、奇美電、群創等面板股最近表現強勢。友達昨天上揚0.55元,收41.7元,奇美電上漲1.05元,收26.5元。

面板去年大缺貨,已導致大陸的海爾、海信、TCL、康佳、創維、長虹、熊貓、上廣電與廈華等大陸九大彩電廠一直抱怨,友達與奇美電提供的面板貨源,根本無法滿足其液晶電視的需求。

導致九大廠提前在年初淡季掃貨,以鞏固今年面板貨源,深怕一旦面板短缺,將衝擊彩電廠今年在大陸液晶電視的銷售成績。

尤其今年大陸家電下鄉的加碼補貼力道更強,原來對液晶電視的限定價格,最高為人民幣3,500元,現在提高至7,000元,這個價位已經可以買到40╱42吋液晶電視,將促使今年大陸液晶電視銷售朝更大尺寸發展,這也導致友達7.5代廠產能已被42吋面板的產能塞爆了。
友達砸6億 合肥設組裝廠




友達旗下液晶電視組裝廠景智電子昨(8)日宣布,將投資2,000萬美元(約新台幣6.36億元)在大陸合肥設立組裝廠,就近服務華中地區客戶。由於友達已在華南、華東與西部地區設點,華中據點的成立,顯示友達將全力搶攻大陸液晶電視商機。

友達目前在大陸的布點,華南有廈門模組廠、華東有蘇州模組廠。至於西部地區,則與長虹合資成立長智光電,並在四川綿陽設立模組與液晶電視組裝一貫廠。現在又在安徽省的合肥設立據點,等於補足在華中地區的不足。

據了解,華中地區客戶主要以山東的海爾與海信為主,海爾是大陸最大家電廠,海信則為大陸前三大液晶電視廠。景智在合肥設立生產據點,將可為有需要的大陸品牌電視廠,代工製造液晶電視機。

根據DisplaySearch統計,友達去年液晶電視整機代工出貨60萬台,今年將增至150萬台,主要品牌客戶為三星、飛利浦、BestBuy、長虹與海爾等。

由於鴻海大軍挾組裝代工龐大能量揮軍面板業,群創併購奇美電,不僅擠下友達坐了十年面板龍頭的寶座,鴻海龐大的組裝實力,正是友達所缺乏的,促使友達積極調整步伐,朝組裝代工廠發展。

市場傳出冠捷為了圍堵鴻海挑戰其龍頭地位,可能與友達攜手策略結盟,若真的攜手,將導致供應鏈體系被迫選邊。



大陸 採購 面板 今年 600 九大 彩電 提前 來臺 臺掃 掃貨 面板廠 收到 開春 一個 紅包 首季 業績 強心針 強心
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2010-6-3  NM





在○四至○五年間,股市在沙士肆 虐後積弱,我認為當時恒生指數的合理水平應介乎一萬二千五百點至一萬四千點,預測市盈率為十三倍。其後,股市由此起飛,於○七年十月達三萬二千點。當然, 這水平實在是太高。

當時,損益表如實反映企業的盈利狀況,惟刻下卻受撥備影響,普通投資者根本難以明白公司的實際盈利。究竟有沒有人可以 告訴我,如今滙豐的日常收益是多少?儘管它向外公布的盈利約四百五十億元,但這計及了撥備及一百億美元商譽減值的影響。現在,有誰會再去預計滙豐今明兩年 的真正盈利?既然大家認為撥備要即時入賬,哪究竟撥備會否變成不可挽回的真正損失?還是在未來數年可以回撥呢?

恒指市盈率偏低

不 單滙豐如此,就連新地(16)的賬目,亦被波幅極大的物業重估掩蓋,去年差距達二百億元,令新地的盈利由二百八十億元減少至一百億元。和黃(13)及長實 (1)的賬目,除了受物業重估影響外,還受3G業務的投資,及買賣資產的資本損益影響。

撇除這些因素,我認為現時恒生指數成分股的預測市盈 率應該低於十二倍,相當便宜。如滙豐,其潛在盈利應達一千億元,即市盈率十二倍;中移動(941)應賺一千三百億元,市盈率十一倍;這兩間公司佔恒指的比 重最高。一眾中資銀行,包括工行、建行(939)及中行,按今年的預測盈利計算,市盈率應在十倍至十一倍之間;另一間中資巨企中石油,預測盈利約為一千三 百億元,市盈率亦低於十二倍。

毋庸置疑,中國在未來十年肯定是其中一個高速增長的市場,儘管當中偶有像現時一樣的調整,也只是暫時性質,主 要因為中國政府打算控制急速增長的投機泡沫,這有利樓市長遠健康發展,亦能穩定經濟及股市。

樓價難降

在歐洲問題的影響下,美 國似乎不會在短時間內加息,對於一些息口受美國影響的地方,例如香港、中國,以及其他經濟發展穩定的東南亞地區而言,物業及其他資產的需求只會不斷上升, 因為沒有方法可以制止資金流入。

從報紙上,你可看到新加坡及倫敦等地方的物業代理,紛紛來港大賣廣告,因為現時香港水浸,世界上只有少數經 濟體系的富裕程度比得上香港。所以,我懷疑今次樓市的調整未必維持太久。

現時開售的樓盤,可能會在很短時間內沽清,然後再次把香港樓價推向 高峰。儘管現時樓價已經相當高,在正常情況下,甚至算是處於危險水平;但刻下環境獨特,樓市不會長時間弱勢。

所以當股市便宜時,投資者應該 把握良機。現時是大平賣,售完即止!

東尼Tony Measor

在證券界有五十年經驗,八七年股災及八八年股市冒升時,他所 管理的香港基金表現都是香港最出眾的。他之前是財經網站Quamnet的總編。在此之前,他在嘉洛證券工作,管理客戶二億五千萬元資金。
 



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内地客澳门扫货

http://www.yicai.com/news/2010/11/609206.html

周六晚上七八点钟,在澳门满足了一天购物快感的人们拥挤在拱北关口,准备过关回到珠海,他们手里大包小包地提着购物袋,里面装着各式日用品,有人甚至还拖着一两袋泰国米回去。

王晓珺就住在距离关口不远的地方,她总是惊讶于怎么会有这么多人来澳门。“每到周末,从内地过来购物或旅游的人们把澳门塞得满满的。”王晓珺告诉《第一财经日报》记者。

王晓珺是澳门土生土长的“80后”,在澳门本地的大学毕业后,在一家公司做办公室文员。在她看来,澳门除了日常用品外,其他的并不便宜,而且是越来越贵。

在珠海人纷纷前往澳门购物的同时,不少澳门人却争相把钱兑换成人民币存到内地,或者购买人民币理财产品。在人流、物流、资金流与内地高度融合后,澳门自身的经济生态也正在发生变化。未来的澳门和澳门元,究竟该如何定位?

物价比内地涨得慢

事实上,不仅内地物价上涨,澳门的CPI也呈现上涨趋势,只是速度较内地更温和些。

王晓珺回忆说,在她家门口有一家卖猪扒包的小食店,她十几岁的时候,还是6元(澳门元)一个,前年涨到12元一个,今年已经是15元一个了。

“尤其是在外面用餐,两个礼拜之后会发现餐牌更新了,价格也变贵了一点点。”王晓珺说。

11月18日,澳门消费者委员会进行的“超级市场物价普查”的数据显示,食用油产品及乳类饮品的零售价格普遍上涨,有个别食用油产品样本平均升幅超过17%,而大米的平均零售价格亦比月前有所上涨。

11月14日,国务院总理温家宝到访澳门社区中心时,就曾向市民了解澳门物价和楼价及菜价是否很昂贵等问题。

澳门理工大学“一国两制研究中心”主任杨允中对本报记者分析,澳门自身生产的商品很少,高度依赖进口,尤其是从内地进口。内地涨价,澳门不可能独善其身,澳门现在属于输入性的通货膨胀。

但这依旧不能阻挡内地游客的购物热情。对某些商品而言,即便价格有所上涨,也比内地便宜。比如大米,本报记者走访澳门多家超市,一袋5公斤的金象牌 顶上茉莉香米售价大概是54澳门元(约人民币45元),但广州的超市里一般卖到68元人民币,而有些日用品、化妆品,其售价甚至是内地一半。

大量的购物带旺了澳门整个商业业态。

新马路旁边一个小巷子里的药店老板告诉本报记者,他们的生意越来越好,操着普通话过来买药的内地客人经常挤满店厅,他们甚至来不及仔细阅读药品说明,就大包小包地提回去,药品也经常断货。

澳门人购买力降低

在内地人购买力越来越强的同时,澳门人的钱袋子相对来说却越来越瘪。

9月份以来,人民币汇率的中间价波幅明显加大,曾经一连8个交易日创下汇率新高,当月人民币对美元的中间价由6.8126上升至6.7011,升值幅度达1.64%。而直接与港币挂钩、间接与美元挂钩的澳门元在美元持续疲弱之下应声下落。

杨允中所担心的,是随着人民币的进一步升值,澳门人的购买力优势将越来越弱。

“现在,珠海和澳门之间可谓高度一体化了,就连物价也在朝着一体化的方向演进。”他说,随着内地物价的提高,澳门与内地物价已经在慢慢趋平,某些商品价格甚至还低于内地,这样下去,澳门人无论在内地还是本地购买力都将降低。

比如,澳门很大部分货品来自内地,在人民币升值的带动下,内地的货物也越来越贵,澳门人将用更多的钱购买同等价值的商品。

而澳门一位银行业人士告诉本报记者,他所担忧的是澳门元的贬值,会令澳门元在澳门变得越来越缺乏影响力,甚至港币也会随之失去影响力。

事实上,对很多澳门人来说,与其让手中的澳门元与美元一起日益贬值,不如折换成人民币或以人民币定价的保值品。也有澳门人在珠海买房。

“我身边有不少朋友在珠海买了房子,一方面可以日后养老,更重要的是,内地的房子可以保值增值。”但王晓珺同时也强调,同样的澳门元,能兑换的人民币越来越少,买珠海的房子也不是那么轻松了。

珠海一家银行的负责人告诉记者,他发现,当人民币对美元出现较大的升值波动时,港币或澳门元兑换人民币的业务量就会明显增多。

“比如在9、10月,过来开户的澳门人增多,兑换量加大,但不一定就是储蓄人民币,很多澳门人选择购买保险、基金等人民币理财产品。”上述负责人表示,“而进入11月,量就没那么多,主要是汇率趋向稳定了。”

这位人士告诉记者,其实澳门本地也可以储蓄人民币,但利率较内地低,所以很多人选择过关来珠海,既可以获得高利息又可以享受汇率升值带来的好处。

由于投资渠道受限,港澳人民币市场利率一直低于内地,比如澳门本地银行人民币6个月期存款利率仅为0.75%,而内地6个月定期存款利率高达2.20%。

澳门元何去何从

鉴于这种形势,杨允中认为,澳门元应尽早放弃盯住港币的政策,彻底与美元脱钩,并和人民币挂钩,“否则,澳门的优势将进一步减弱”。

事实上,数年前,关于港币、澳门元与美元脱钩的言论曾一度被热议。近一两年来,香港在构建国际金融中心的过程中,逐渐寻找到了自己在人民币市场的地位。

香港一位学者告诉本报记者,香港目前正加大人民币的蓄水池,立志于构建人民币的离岸市场,包括以人民币为基础的存贷市场及投资市场,这将是除了法定货币港币以外的又一重要基点。

“香港具有成熟的市场经济体制和完善的金融结构,这使得香港能够成为人民币国际化过程中的桥头堡。”他说。

显然,与香港的优势地位相比,澳门还在彷徨。近一段时间,关于澳门元与美元脱钩的言论再次弥漫在澳门的上空。澳门立法议员区锦新就提出,澳门特区政 府是否进一步检讨汇率机制,研究将澳门元与港币及美元脱钩,或转而与人民币挂钩,以体现澳门元的真正价值,也有利于抑制澳门的通胀。

但上述澳门银行业人士对本报记者表示,澳门元与人民币挂钩还有一大障碍,即人民币还不能达到完全自由兑换的程度,这有可能对澳门的主业博彩业造成影响。


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集資$200億海嘯大割引鄭裕彤吹雞掃貨

2009-10-29  NM




上週開始招股的恒大地產,其上市推介會出現近年罕有的星光熠熠場面,新世界主席鄭裕彤及華置主席劉鑾雄行孖咇撐場,連新股稀客星島主席何柱國、英皇老闆楊受成,以至一向「獨行」的長實主席李嘉誠,亦派公司執董出現,齊齊影大合照。

鄭裕彤率眾力撐恒大之餘,之前亦擔大旗,率領一眾富豪東征台灣,成功吞下AIG旗下、當地壽險市場最大的南山人壽。

如此「有默契」的富豪投資團行動,是金融海嘯後的首次。事實上,海嘯至今一年,雖然香港樓股齊反彈,但不少企業元氣大傷,仍要賤賣資產抵債,遂成為大孖沙的搵銀目標。然而,投資前景未完全明朗,為分散風險,富豪索性組團集體行動掃貨,屬試水行動。

上週二,內房股恒大地產舉行上市投資者推介會,儼如半個主人家的新世界主席鄭裕彤,帶領一眾城中富豪現身撐場,包括華人置業主席劉鑾雄(大劉)、英皇集團主席楊受成、中渝置地主席張松橋、「殼王」陳國強,還有甚少露面的星島新聞集團主席何柱國等,就連極少與其他富豪「埋堆」的長實主席李嘉誠,亦派出執行董事葉德銓現身,現場星光熠熠。

一 眾大「孖沙」,當日結伴同來同去,並明顯唯鄭裕彤「馬首是瞻」。早已是恒大股東之一的鄭裕彤,在是次招股中,與劉鑾雄分別出資五千萬美元,成為基礎投資 者,有六個月禁售期,其他隨行的富豪,異口同聲表示會出手認購。在富豪效應下,恒大公開發售首日,孖展額已超過十五億元。股民陳小姐,上週五亦以十萬元認 購兩萬多股。「有咁多富豪撐住,股價唔會太差嘅,我諗住短炒一轉就走。」陳小姐相信,恒大上市當日股價必會被炒高,到時便會套現離場。

富豪認購新股非新鮮事,但如此行動一致,聯群結隊現身,出錢出力,卻是近年少見。目標,正是包括恒大在內,一眾在金融海嘯前後重創的「跳樓貨」。

恒大鹹魚翻生

與 碧桂園齊名,廣東地產界「五虎」之一的恒大,去年三月已曾來港招股,並豪擲千萬元,於電視、報刊,及紅隧口大賣廣告,可惜股市由年初的高峰急轉直下,金融 海嘯響起前奏,恒大苦撐無效,最終因認購不足額,擱置上市。美夢變惡夢,不斷東征西討購地搏上市,令揹着一百四十億人民幣巨債的恒大,資產負債比率高達九 成五,公司陷入財困,主席許家印放下身段,四處向香港大孖沙叩門求救。

「許家印係喺老友楊受成搭路下,獲新世界主席鄭裕彤睇中,放水打 救。」一名知情人士說。恒大坐擁超過五千萬平方米地儲備,以廣東為主,發展至全國十七個省會及直轄市,土地有價。傳聞鄭裕彤的兒子鄭家純已借了三十億元給 許家印,至去年六月,恒大發新股,鄭家純公開以十一億七千萬元入股,換取百分之三點九股權。挾着彤叔「名號」,許家印即時獲美林及德意志銀行「加碼」投 資,以及中東科威特基金注資,前後共籌得逾四十億元,解燃眉之急。鄭家純更額外斥資七億八千萬人民幣,買入恒大佛山及武漢兩項目六成權益。

彤 叔「表態」後,一眾富豪軍團,陸續出動。今年七月,廣州恒大酒店開幕,彤叔便率領劉鑾雄(大劉)及楊受成等人,帶同英皇旗下明星成龍、容祖兒等,出席開幕 禮。事隔三個月,有恒大員工表示,見到彤叔再率團參觀恒大項目,十分勤力。終於,恒大今年十月捲土重來,招股價三至四元,集資最多六十四億六千萬,然而雙 雙大縮水,較去年大幅下調兩成八及六成一。

富豪貸款難借更難還

為順利上市,恒大的招股價定得「全城至平」,同期上市的對手, 如禹洲地產、卓越置業及明發集團,一○年預測市盈率在七至二十倍之間,而恒大只是四至六倍,恒大主席許家印都不禁說:「賣得太便宜,感到心痛!」急於上市 的恒大,皆因欠落周身債,其中以去年引入的新股東,包括彤叔,要求最「辣」。

去年三月恒大的每股招股價最高五元六毫,而六月彤叔在恒大瀕臨 爆煲時的入股價只是每股一元六毫五。而且,入股條約列明,若恒大在一○年三月前上市,最少要有保證回報一倍。最近,融資市場回暖,為把握時機上市,彤叔及 其他債主「大優惠」,同意將保證回報折讓一成八,但如果上市後一年內,恒大股價升幅未能補回扣減了的回報率,許定印便要個人作出賠償,最多達十七億元!

厚 達兩吋的招股書,充斥各種「苛刻條文」,可見恒大及許家印為是次上市,付出高昂「代價」。除各項保證回報外,還表明若恒大定價於三元,許家印便要額外出讓 四億九千萬股,讓彤叔等投資者認購,許家印持股量便由六成八降至五成八。而是次公開發售的十六億股中,有三成七為舊股,其中四億股來自許家印,其餘則來自 瑞信。對於賣舊股,許家印在記者會上多番迴避,最後由行政總裁夏海鈞代答:「賣老股是用作償還一筆瑞信債券的利息。」不過,鄭裕彤等富豪睇中的,不只是數 億元的保證回報,還有恒大的土地儲備。近年,新世界中國對內地市場野心勃勃,土地儲備達二千八百多萬平方米,是眾港資發展商之首。如今,鄭投資恒大兩個項 目,只是序幕,野心絕不止於此,而近年長實同樣積極在內地買地,李嘉誠肯以七億八千萬入飛,相信亦是同一因由。

東征台灣鯨吞南山

除了入股恒大地產,鄭裕彤、劉鑾雄和張松橋等還聯同其他富豪,進軍寶島台灣覓食,他們合共以廿一點五億美元(一百六十七點七億港元),買入美國國際集團(AIG)手持逾九成七的台灣南山人壽股份,成為台灣保險史上最大併購活動。

成 立於一九六三年的南山人壽,總資產逾四百六十億美元,擁有七百九十萬張壽險合約,客戶人數達四百萬,以總賬面值計是台灣最大的壽險公司,市場佔有率超過一 成一,全年保費收入達五百三十三億港元,截至今年八月底,公司淨收入廿九億港元,為當地保險業之冠。按富豪們今次的投標價,南山人壽市賬率只是一倍左右, 相比其餘兩間大型保險公司國泰金控及富邦金控的一點九倍為低,一班富豪可謂執到跳樓平貨。

早於一年前,南山人壽已傳出賣盤消息,皆因去年九月的金融海嘯,令AIG陷入財困,要向美國政府借逾八百億美元援助。為償還政府貸款,AIG遂標售非核心的南山人壽,並於今年七月正式接受入標。

「圍威喂」搵食團

不 過,這班富豪團並非親自出面,而是透過本身從事證券投資及電池生意的殼公司中策集團,以及私募基金博智金融合組財團參與競投。投得南山人壽的合營公司,中 策佔股八成,其餘兩成由博智持有。為應付收購,中策集團早於六月已公布一巨型集資計劃,擬配售七百八十億股,集資七十八億元,後來又突然終止配股,改為發 行可換股債券,同樣集資七十八億,用以與博智聯手收購南山人壽。就是這次的集資計劃,令這班富豪團班底曝光。

一名參與的富豪說:「朱太(金 利豐老闆)逐個打電話問有無興趣,佢話如果買唔成南山,唔使俾錢;買成咗之後,批可換股債券會變成正股,再俾錢。」認購這批可換股債券的富豪,本身都已老 友鬼鬼,其中一直受各富豪尊重的鄭裕彤,便認購四點五億元,劉鑾雄認購金額亦一樣。令人意外的,反而是揼本最多,達八億元的,有「重慶李嘉誠」之稱的中渝 置地主席張松橋。人稱「佐治」,與大劉份屬世交的結好控股主席洪漢文,亦以公司名義認購五億元。加加埋埋,認購的富豪多達三、四十人。

無獨有偶,今次這個富豪團,如大劉、張松橋、洪漢文、中渝置地副主席林孝文及中南證券話事人莊友堅等人,早前都曾捲入電盈種票事件。

目標進軍大陸

以Seekers Master Fund名義認購中策可換股債券的莊友堅,表示一眾富豪對南山寄予厚望:「AIG賣咗南山之後,錄到十四億美金賬面損失,就知我哋買到平嘢!而且AIA早 年攞咗內地的外資保險牌,由於AIG同AIA係同一公司所以攞唔到。但而家南山剝離AIG,咁攞牌嘅機會就高好多。而家係一個俾南山發展大陸嘅好機會,如 果入到大陸市場,我哋就發達啦!」

香港富豪一舉投得南山人壽,爭贏中信金控、國泰金控及富邦金控三家台灣本地薑,然而當地民進黨人士卻質疑,與中策合作收購南山人壽的博智金融的資金來源跟大陸有關。台灣現仍不允許大陸資金投資當地金融業,當局亦擔心一旦南山人壽四百萬名客戶資料落入大陸之手,後果堪憂。

市 場盛傳,博智背後的資金其實是香港本地富豪。除已認購中策可換股債券的大劉、彤叔之外,還包括恒地主席李兆基及思捷環球主要股東邢李『火原』。台灣有報導 指,八月時博智金融聯席董事長Robert Morse,曾向台灣內政部捐贈一百萬美元協助當地水災重建,當時他還帶着李兆基次子李家誠,到台灣會見當地金融界人士。至於甚少與彤叔等人「玩埋」的邢 李『火原』,○二年辭去公司行政總裁之後,已開始減持思捷股份,現仍持有百分之八點七思捷股權,而多年來的減持行動,合共套現一百七十多億,大把現金苦無 出路,轉為投資金融亦順理成章。

淡市組軍圍擊「跳樓貨」

一名參與認購中策可換股債券的富豪,透露中標原因:「中信、國泰、富 邦三個對手有銀行業務,賣保險並非如南山般,要用好多保險經紀去sell,好可能會炒人,但我哋承諾唔炒人。」他又表示,這次買南山人壽,他們財團的出價 雖較中信金控的廿四億美金為低,但除了承諾兩年內不炒人外,他們並答應保留南山人壽品牌和制度、向員工退還公積金等條件,故最終中標。

一直 以來,富豪偶然都有組團東征西討,如早年投資大陸的新中港集團,及發展新加坡的新達城項目,但大多時都是各有各搵銀。然而○八年,由次按危機演變到金融海 嘯爆發,金融市場元氣大傷,資產價格急跌,富豪軍團遂組軍覓食減低風險。領軍人物,就是有「沙膽彤」之稱的鄭裕彤,緊隨其後的是非常尊重他的「股壇狙擊 手」劉鑾雄。

這對股壇「孖寶」,年紀相差廿六載,但相交超過三十年。緣份來自八七年,大劉參與鄭裕彤有份策劃的華資財團,狙擊英資置地。自 此二人多次聯手搵食。九八年,大劉炒期權輸突,亦是得彤叔出手相助。○一年,劉氏兄弟以三十五億元,收購崇光百貨,便預埋老友,將五成權益轉讓與周大福。 ○四年,持有崇光的利福國際上市,鄭氏現時仍為利福的主席兼非執董,而細劉劉鑾鴻任董事總經理兼執董。過去數年,彤叔及大劉多次一起認購新股,如結好、中 交建、眾安房產等。如今順理成章,成為富豪軍團的「靈魂人物」。

「麻雀腳」埋堆吃大茶飯

而以鄭、劉為首的富豪團隊中,每人均 負責不同角色。認購南山,由金利豐證券的朱太李月華牽頭;金利豐在行內出名專替三、四線上市公司或大股東提供融資服務,朱太在證券界人面甚廣,與大劉、洪 漢文等尤其友好。而入股恒大,就由一向跟開鄭裕彤搵食的楊受成擔任「探路及搭橋」角色。經營賭博、娛樂場所的楊受成,近年結識了不少內地的民企老闆,包括 恒大主席許家印。有恒大員工透露,早於○七年,已常見到楊受成在公司總部或樓盤開售儀式上出現,「早前恒大洛陽新盤開售,佢都帶埋成龍、范冰冰、容祖兒等 明星去幫手宣傳。」恒大出事後,楊受成隨即成為許家印的「指路明燈」。

至於在這兩宗交易中皆有認購、有「重慶李嘉誠」之稱的中渝置地主席張 松橋,財力並非彤叔、大劉級數,但卻甚懂「鋪橋搭路」,成功「越級」攀附富豪搵食。當年張購入山頂道一號,便是大劉充當「紅娘」促成交易。曾有知情人士表 示,大劉私下暱稱張松橋做「阿嬌」,更經常帶他與楊受成會見彤叔等人,到酒店或賭廳「鋤大弟」。富豪「有錢齊齊搵,有難齊齊當」的搵食作風,一直不變。

富豪團早年敗陣

富 豪集體投資行動,時而有之,不過不是每次都「凱旋而歸」。例如於九三年成立的新中港,以星光熠熠見稱,其中股東包括何鴻燊、林百欣、李嘉誠、利漢釗、羅旭 瑞等,開業資本四億元,並由徐展堂牽頭出任主席。成立初期,徐滿腹鴻圖大計,包括興建高速公路、成立漆廠、鋼板廠及變壓器廠;並於各地設據點發展財務、股 票及期貨業務等。新中港曾斥八億元,向鷹君集團購入尖沙咀倫敦廣場全幢,成為一時佳話。當時其董事局更獲國務院總理李鵬接見,風頭一時無兩。

但 好景不常,新中港於短短五年間,便即陷入財困。當時新中港集團旗下的新中港財務,接受了不少二、三線股大股東將股份抵押,結果九七年金融風暴,不少孖展大 戶欠款,先後被數間銀行追債,及至清盤時負債約十六億元。當時有股東表示,公司已數年無開董事會,對公司狀況不知情,入股只是「俾面派對」。

至 於另一富豪團,便是成立於一九八七年股災後,由梁伯韜與杜輝廉創辦的私人銀行百富勤。當時有不少富豪支持,包括李嘉誠、榮智健、胡應湘和香植球等。十年 間,百富勤由三億港元發展成總資產值二百四十億元,地位僅次於藍籌股。而當年百富勤收購廣生行和泰盛國際亦成了一時佳話。直至九七金融風暴襲港,百富勤因 泰國、南韓及印尼的股、匯、債市銳挫,自身難保,於九八年一月踏上清盤之路。其後該公司由法國巴黎銀行購入業務,組成法國巴黎百富勤。


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二手包店掛牌大漲 全拜陸客掃貨功力


2011-6-6  TWm




香港恆生股市歷史上最難中籤的新股不是樓市、不是金融,是精品股,而且還是二手精品。

五月二十三日,二手名牌包專賣店米蘭站在港交所主板掛牌,當天便以六六%的漲幅摘下今年以來「首日升幅王」殊榮。

從公開招股到上市十二天內,吸引近九萬六千名散戶登記認購,凍結資金達港幣五百九十億元(約合新台幣二千一百億元),創下近二千二百倍超額認購新高紀錄,榮登港股史上最難中籤新股。

米蘭站原是二○ ○一年開在尖沙嘴的二手名牌包小店,近十年間已在中、港、澳三地拓出十四家門市,搖身一變成為年營收港幣七億三千萬元(約合新台幣二十七億元)的連鎖集團,它的崛起得歸功中國迅速成長的精品購買力順水推舟。

根據《經濟學人》(The Economist)報導,尖沙嘴鬧區總是可見中國觀光客在精品店前大排長龍,這股強大購買力推升珠寶業績激增二九%,鞋類與服飾銷售也躍進三一%。從愛 馬仕(Hermes)到全球最大珠寶商歷峰集團(Richemont),各家名牌的亞洲營收一路往上衝,有個店員甚至說:「不怕沒市場,只怕沒貨賣。」

搶中國八千億市場 米蘭站將再開二十二家

由於各界看好中國精品消費將以近二○%的年複合成長率增長,總額將達人民幣一千八百億元(約合新台幣八千億元),等於囊括全球五分之一精品市場,米蘭站也卯足全力拓展中國據點,預計從現今兩家增至二○一二年底的二十四家。

說穿了,米蘭站的經營模式再簡單不過,就是堅持選定黃金地段開設店面,提供買賣雙方一個透明的交易平台,從中賺取差價。

此外,雖然賣的是二手包,米蘭站卻善用贊助電視節目、演唱會及邀集名人贊助慈善活動等行銷手法,打造出品牌價值,並提升辨識度。

另一個關鍵是,米蘭站深諳買二手包顧客「想討便宜,卻不想冒風險」的心態,制定產品檢驗程序,並訓練員工辨識產品真偽能力,最小化收購假貨的風險。根據米 蘭站的公開說明書,去年並未打銷任何假冒品損失,而二○○九年、二○○八年打銷的金額也僅分別達港幣一萬四千元及六千元。

米蘭站掀起的精品概念股熱潮,無異為六月中即將在此掛牌的義大利精品Prada打了一劑強心針。此外,香港深植於中國遊客心中的形象,除了購物天堂外,很可能又將新添「精品股票投資天堂」的頭銜。


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三萬溫州炒樓客停手掃貨

2011-10-13 NM

溫州爆發高利貸危機,民企因資金鏈斷裂,過往來港大手掃樓的溫州炒樓團,亦要棄車保帥,紛紛劈價賣樓套現,班錢回朝。
據市場消息,早前大手購入西九四小龍的一批溫州炒家,近日劈價放賣十一個單位,包括七個位於碧海藍天、一個昇悅居及三個泓景臺單位,全數比市場價低20%。
一方面低價賣樓套現,另一方面就是仍手持現金的溫州富豪,就着本港樓市形勢,亦紛紛叫停。以往十.一黃金周,溫州團湧港掃樓,但今年來港睇樓的內地客,比去年大跌5成。
本刊記者上週分別在香港及溫州,找到一批熱衷在香港掃樓的溫州富商,他們依舊開着保時捷,在超級豪華私人會所飲紅酒、歎雪茄,但一聽到在香港買樓,全部耍手擰頭。


溫州客一向熱捧九龍站物業,以凱旋門、天璽及君臨天下等豪宅最受歡迎,有地產代理指九龍站上月僅錄得約十六宗成交,比一般每月七至八十宗成交,大減約六成,較○八年金融海嘯低位約十二宗,只多了四宗,被視為○八年海嘯以來最慘。
世紀21日昇地產分行經理吳嘉榮說:「溫州客少咗三至五成,以前佢哋最鍾意呢區買特色單位,買咗之後更加只係齋擺唔租,但而家就齋賣冇買!」

二手劈價 乏人問津
中國信貸危機導致內地客資金緊絀,部分內地客要把本來持有的香港物業急放售套現,調回內地救急。市場消息透露,本月剛破蛋的九龍站上蓋屋苑,其中擎天半島五座中高層單位,業主近日大降減價二百萬,才成功以一千二百多萬元售出,更較市價低逾百分之三。 雖然連番劈價走貨,但二手樓市乏人問津,地產代理全部叫苦連天,部分代理慨嘆成交數字少得可憐。多個大型屋苑如鰂魚涌康怡花園及南豐新邨、沙田第一城、馬鞍山新港城及荔枝角美孚新邨等,本月只有零星成交。沙田第一城本月暫錄得四宗成交,較上月同期暴跌近九成。

溫州企業家 不買香港樓
上 年才第一次到香港買樓,先後購入九龍站天璽一單位,及奧運站帝峰.皇殿的溫州富商施洛平,邀記者到位於溫州鹿城區的私人會所見面。 施幾年前開設機電設備貿易公司,他表示開始時由十多名員工,一年營業額幾十萬﹔到現在有三十多名員工,年營業額到幾百萬。雖然生意額不高,但再追問他買樓 資金從何而來,施則神神秘秘避而不談,只一再說:「做生意而來。」 年約四十多歲的施坐在豪裝會所內,回憶去年在香港買樓,淡淡言說︰「溫州人從實業賺回來的錢,都會再投資房地產,我當時賺了錢,首先在溫州本地買房外,然 後在上海、杭州等一線城市也有物業,之後又在香港買了。」不過,上星期十.一黃金周,雖然施亦身在香港,但他表示沒有作任何地產投資。「現在內地經濟開始 轉變,香港一定受影響,我看香港樓市會下調,暫時不會再買,不是時機,我看都不知道會下調到什麼時候。」施離開時,坐在其保時捷內透露︰「其實我也想買淺 水灣的獨立屋,可是現在真的不是時候,我不看好。」

溫州老細暫停掃貨
另一個一直在港投資物業的溫州富商林華中,○九 年在香港設立公司,除了經營進出口生意,主要在香港投資豪宅物業,在御豪門、銀海一號等先後持有多個物業。 剛過去十.一黃金周,林亦在香港處理事務,但卻不如往常般,在香港到處睇樓。 「這幾天是國慶,有朋友從溫州打來香港找我,叫我一齊在香港看樓,我跟他們說,是時候停一停、想一想,現在不是買香港樓的時機。」手戴金鑽伯爵,用價值幾 十萬Vertu 手機的林,一邊歎茶,一邊預測香港樓市說︰「要等到明年二月才考慮再入貨。」他說近日才與一班溫州商家在香港聚會,據他們的非正式統計,約有兩至三萬名溫 州人長期在香港投資房地產。他們對於香港樓市,都持審慎態度。 「我自己有幾層現在放租,但是銀海一號租不出,因為沒有車位,投資還是要看看情形再說。」林謹慎地說。

溫州太太炒房團叫停
除了溫州富商停止買香港樓,連從前被稱為「太太炒房團」的溫州太太,也拒絕現時入貨。這班太太炒房團成員大部分是富商老婆,年約四十多歲的柯永珠,便是其中一人。今年五月,柯以七百五十二萬買入黃大仙現崇山一單位。柯透露愛到香港買樓因為按揭利息低,出租金額高。 柯現居於溫州永嘉縣甌北鎮的香港城,記者在她經營的名牌服裝店找到她。 「現崇山的租金,月租一萬八千,年收租二十一萬六千﹔在內地七百多萬的房,每年只可以收到不到十萬塊。」柯豪氣地說。 柯表示九十年代初,她的丈夫在溫州開設五金廠,儲了幾十萬,開始投資溫州物業,後來又投資地鋪單位,多次賺錢令她開始鍾情炒房地產。 柯笑着說︰「當時真的很開心,覺得錢原來可以賺得那麼快那麼容易,所以索性把五金廠關掉,全職炒樓。」現時柯與兩名炒樓團太太合伙在甌北鎮羅蒲東路開了一家房地產公司。 不過柯坦言,溫州近日房價下調,加上現金借貸出現問題,暫沒資金在香港買樓。「其實我本來對奧運站的浪澄灣好有興趣,但是現在不得不擱置了。因為我們暫時轉不出現金,籌不到錢。」柯嘆氣說。

內房一樣下調
溫州中小企協會會長周德文,以往經常帶領溫州炒家出團到國內、外投資,近三個月以來,多次來香港考察樓市。 周表示溫州人以往鍾情投資香港房地產,源於三個原因: 「有些企業家在香港開設公司,便順便投資房地產自住﹔有的是認為香港的房地產普遍升值﹔有些個體戶是為了取得香港居留權而投資的,也有是為了孩子的教育而投資的。」周認為,溫州人一直認為海外的樓市比中國內地穩定,而香港的語言文化與溫州相近,造就香港一直受溫州人青睞。 不過,近日受溫州企業老闆因欠債走佬及國內貨幣政策影響,溫州人的資金變得緊張,減少了全線房地產投資。 「現在是非常時期,我們不只是不買香港樓,就算連溫州本地的樓盤都暫停不賣,就是因為銷不出去,溫州從沒遇過這種情況。」周擔憂地說。 本月三日,總理溫家寶到訪溫州,視察當地借貸危機情況,周是其中一名負責接待溫家寶的溫州企業代表,周引述溫家寶之言︰「他說宏觀調控及穩健貨幣政策會保留住。這樣的話,我預期在明年春節前,溫州有百分之四十的中小地產發展商會倒閉或被大型發展商合併。」 周更認為在明年召開中共十八次大會之前,樓市會處於低迷,國內一線大城市,必定持續下滑。 「香港已經是中國的一部分,香港的樓市亦會下滑,難有大分別。」周分析說。 ####

三萬 溫州 炒樓 樓客 停手 掃貨
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歐洲人說:「謝謝中國」 中國遊客掃貨全球

http://www.infzm.com/content/81621

編者按:這是一群熱愛出遊捨得花錢的遊客。他們強大的購買力,為黯淡的世界經濟增添了最亮的顏色。

2011年,每個中國遊客平均在澳大利亞花了4.67萬元,在美國花了4.47萬元,在法國花了2.36萬元。而在國內,自從1999年推出「黃金週」假期以來,國內旅遊市場風生水起,2011年營收高達2.25萬億,相當於全國財政總收入的五分之一。

隨著中國人消費能力的增長與消費觀念的變化,這些數字依然還在不斷地刷新之中。

世界各國與中國各地的地方政府,都在想方設法抓住中國遊客的錢包。

在又一個長假來臨之時,本期專題聚焦中國遊客。

一個秋高氣爽的傍晚,在2000名遊客的掌聲和歡呼聲中,由中青旅包船的一艘游輪從天津港鳴笛起航,駛往日本、韓國。在此後八天七晚的海上旅程裡,這艘游輪所到之處,濟州、福岡和鹿兒島等地免稅店裡,從奶粉、化妝品、皮具服飾,到鐘錶、珠寶,都被乘客們蜂擁爭購。

2012年9月27日,中青旅一位人士向南方週末記者如此描述了一個月前他帶的這個團。類似場景,隨著近年來中國遊客的足跡而在全球各地不斷上演。

上世紀80年代,米蘭、倫敦和紐約的奢侈品商店裡到處都是富得流油的日本人,挑選著最昂貴的商品。30年過去了,中國遊客取代了日本人,橫掃世界商場,成為黯淡的全球經濟背景中難得的亮色。

國家旅遊局的數據顯示,2011年中國出境旅遊人數為7025萬人次,同比增長22%;這一年,中國人出境旅遊花費達到690億美元,約合人民幣4300億,比北京市2011年一年的財政收入還多。

這股強大的力量還正在變得更強大:麥肯錫剛剛發佈的一份報告稱,當下的10年,可支配年均收入能夠支付得起私家車和小件奢侈品的中國城市家庭比例將增長近6倍——顯然,中國旅遊消費的繁榮才剛剛開始。

花錢最多的人

如果不是「購物免稅,內有中文翻譯」的旗幟,龍慧會以為她仍舊置身中國。在一個炎炎夏日的下午,她和丈夫隨旅行社來到巴黎奧斯曼大街,第一站就是老佛爺百貨,一幢十層樓大型商店。

30歲的龍慧和丈夫俞洋來自長沙,從事媒體工作。以前的假期都在國內旅遊,今年他們選擇進行10天的國際旅行,與另外30人一起組成了這次的旅行團。法國是第一站。

這個季節,每天都有20輛大巴車,滿載著中國遊客,在導遊的指引下,從位於莫甘多路的一個旁門,殺進老佛爺百貨。

為了歡迎中國顧客,這裡所有櫃檯都可以使用中國銀聯卡刷卡消費,許多品牌都聘請了懂中文的導購——僅在一家名牌店,就有二十多名能說中文的導購。

由於中國遊客實在太多,LV、Gucci、Longchamp等奢侈品牌,常常需要排隊等候入場。LV甚至推出了「限購令」,每本護照限買1個包。

「人太多了,LV店得排半小時以上。」龍慧夫婦轉身去了另一個著名商場巴黎春天百貨,買了一個LV和一個GUCCI手袋,總共花了15000元人民幣。

根據巴黎春天提供的數字,超過10%的銷售額來自中國人,平均每個中國遊客在這裡的消費都超過1萬元。

作為中國內陸省會城市的新中產階級,儘管在巴黎一口氣花去數月工資,龍慧夫婦的購物額在旅行團裡並不算高。同行的一對中年長沙夫婦一路上在導遊帶去 的每一個店裡採購,從LV包到勞力士手錶,花費超過十萬,他們的理由是「國內的東西幾乎要貴三成以上,買這些早就把機票錢賺回來了」。這對夫婦,其中一人 是企業主。

正價退稅後,這裡的價格大約是國內專櫃售價的七折左右,越貴的貨品和國內的差價越大。買奢侈品反倒賺了,這是中國遊客的普遍心態。

「大家都是坐著大巴車去的,很容易受影響。」在巴黎呆過多年的對外經貿大學祥祺奢侈品研究中心研究員曾明月說,「大家都擠在皮具、手錶、化妝品那裡,只要走到第二層,服裝,雖然那是傳統意義上的奢侈品,但幾乎沒有中國人。」

正是這種「互相激動」中,中國遊客成為外國遊客中花錢最多的。

根據美國旅遊協會的數據,中國遊客在美國期間的支出平均比其他遊客多三分之一。英國旅遊局負責人則向南方週末記者透露,2012年倫敦奧運期間中國遊客在英國的單筆消費居首位,平均每單筆消費為203.04英鎊。

而國際退稅機構環球藍聯的數據表明:2011年,中國人的退稅總額佔法國退稅總額的四分之一,高居首位,其後是俄羅斯、日本、美國——而在五年前,日本還居首位,其次是美國,俄羅斯,然後才是中國。

「中國遊客已經變得越來越搶手了」。法國旅遊發展署中國專員齊勇如此評價。

「一個盒飯時間全搞定」

在今年上半年,儘管壞天氣頻繁光顧巴黎,觀光的中國遊客仍創下紀錄。據巴黎旅遊局總經理羅爾估計,包括購物在內的中國遊客的總數介於70萬到85萬——因為許多中國遊客不在巴黎過夜,他們只是來購物。

中國旅行社總社導遊陶訓敏稱,經常有遊客提出要求,縮短看景點的時間,多留點時間購物。

由於旅行團停留的時間緊迫,中國遊客往往「花錢效率」很高。

今年9月前往新西蘭觀光的王女士描述了這樣的情景:在奧克蘭機場下飛機剛登上中巴車,團友們就開始紛紛向司機打聽哪裡有超市,因為嬰幼兒奶粉幾乎是 出境游購買清單上的「標準配置」。應遊客們的強烈要求,司機在去酒店的路上便直接繞到當地一家大超市。十分鐘後,超市貨架上的十幾桶奶粉被一掃而空。

「每個人都急匆匆的,」她說,「走路快,挑東西快,刷卡快。」

聯合國世界旅遊組織亞太部主任徐京亦說,外國人可能會在沙灘上躺一個禮拜,但中國人不會,「中國人有了錢但消費的觀念和範圍還比較窄」。

睡廉價房,買高檔貨

「睡廉價房,買高檔貨」,則是歐洲旅遊業對中國遊客的描述。

對外經貿大學教授朱明俠說,這是因為消費的重點不一樣:中國遊客的消費重點類似於上世紀八十年代的日本人,人均奢侈品花費可能在2300-2500歐元之間,大約為外國消費者花費的近4倍,但在旅館住宿和飲食方面,明顯低於其他國家遊客。

歐洲旅行委員會在一份研究中估計,不少中國遊客會把超過三分之一的旅遊預算用在購物上,寧肯把吃和住的錢節省下來買奢侈品。

在這個階段,中國遊客嚮往歐洲式的富足,但對奢華的旅店和鋪張的食物並不感興趣。

也有國外旅行社嘗試過給中國遊客不同的旅遊感受,在巴黎提供海鮮,在德國提供黑森林火腿。但很多中國遊客只嘗了一次,就不願吃了。一位旅行社人士告訴南方週末記者,「許多人寧願呆在酒店吃麵條」。

其實,即使是對於那些迅速買下的高檔貨品,很多中國遊客也並不能明白為什麼要買它。

中國旅行社總社導遊陶訓敏清晰地記得,一次帶團到希臘雅典城,一位16歲的高中生從購物中心出來,手裡拎了二十多個購物袋,有LV、Gucci和高端相機等,把這些購物袋放在陶訓敏身邊後,她看到團友買了自己沒買的包,又轉身去「血拼」了。

很多中國男性遊客也會給妻子購買商品,不過他們苦惱於不太清楚妻子喜歡什麼,常常只能跟著別人一起買。北京捷達假期國際旅行社有限公司的導遊張亞帆 甚至還遇到這樣一幕——有一次他帶團的客人買香奈兒的包,一個款式大中小一共買了三個,花費了四五萬。他不解地詢問時,那位先生回答說:「我不太確定我老 婆喜歡哪一種,所以我就把三個都買回去了。」

「謝謝中國」

對於深陷世界經濟危機的國家,中國遊客的到來,是難得的好消息。

「謝謝中國」是瑞士鐘錶業近來常說的話。他們一度因為美國和歐洲金融危機陷入低谷,但亞洲市場適時地成為了他們的白衣騎士——中國消費者已成為瑞士手錶最大買家。

專業做瑞士旅遊的佰思公司主管熊夢初稱,瑞士加入《申根公約》後,中國內地、香港及台灣地區的過境遊客增長明顯,大部分都會帶走一兩塊手錶,「買上百萬元一塊表的客人時常出現」。

而投資,也成為中國遊客購買奢侈品的一個原因。相比起普通中國遊客的消費來,因為投資而產生的購買往往是那些價值更高的東西。

對外經濟貿易大學奢侈品研究中心主任朱明俠稱,在中國一隻愛馬仕的包定價13萬元,但是去外國原廠訂製就需要36萬元。「有時候原公司可能會回購一些紀念款或者經典款,再加價賣出,其中就有投資升值的空間。」

中國新興富豪尤其對波爾多的酒鄉情有獨鍾。紅酒之鄉拉菲酒莊如今已是廣受中國富豪喜愛的品牌。一家法國旅行社最近組織了一個中國旅遊團坐巴士到波爾多,半小時內,遊客們就將每瓶價值600歐元的兩箱紅酒搶購一空。

變化正在發生

中國人強大的購買力,讓許多國家都敞開了國門。對所有國家及奢侈品牌來說,中國市場突然變得極其重要。

比如美國,加快了辦理簽證的速度。比如在倫敦,為了提高競爭優勢,英國邊境管理局從今年4月開始,啟動了網上籤證申請預約,加快簽證速度。而根據由 加拿大引進的理念,超過600家名商人和三個商業區(邦德大街、牛津大街和攝政大街)的房地產團體共同成立了英國新西區公司,專門打造商業街區以吸引中國 遊客。

而在台灣,台灣海峽兩岸觀光旅遊協會組長陳瓊華告訴南方週末記者,因為大陸旅客支撐了入境消費的六成以上,台灣商場正在針對他們而特意作出調整,比如著名的101大樓旁邊的一家高檔商場新光三越百貨公司,就按照大陸遊客的消費習慣,把一線精品店安置在最方便的一樓。

中國遊客的面貌也在迅速改變,公務代表團的時代已經一去不返。

十年之前,過境游的代表團要麼有政府出資,要麼國有企業出資。今天,這樣的公款消費代表團出遊已受到諸多限制,更多的是商務或者自由組團。中國一家 最大的旅行社管理層向南方週末記者透露,過去兩年商務旅行最大的客戶來自醫藥行業,諸多醫藥公司會自行組織大量的國際會議,邀請醫生甚至其家屬參會遊玩。

家庭式出遊漸漸開始出現。「今年十一期間,出境旅遊人群中,以家庭式出遊為主,佔比接近80%,」中信旅遊集團有限公司會展部國際會議獎勵旅遊部副經理鮑濤說。

而中國更年輕一代的消費者,開始接近於發達國家消費者的消費特徵。麥肯錫報告稱,在中國新興的主流消費群中,有41%的年輕消費者會說他們「會花高價買最好的產品」,而年紀稍大消費者中持這種觀點的比例為31%。

旅行方式也在改變,跟旅行團已經不再流行。年輕的旅行者都在尋求更深層次的旅行體驗。龍慧正在計劃明年的出境游,她希望每年和丈夫旅行一次,但希望旅行可以更自由一些。

他們會成為中國下一次蔚為壯觀的旅遊大潮。

歐洲人 歐洲 謝謝 中國 遊客 掃貨 全球
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中國製信心破產 香港水貨價飆四成 陸客全球奶粉狂掃貨 台灣是下一波?

2013-02-11  TWM  
 

 

嬰兒奶粉缺貨在香港引爆民怨,其實從德國、荷蘭到澳洲,陸客收購奶粉已成普遍現象;在國產乳製品安全問題解決之前,這股中國消費者購買舶來品風潮恐難停止,台灣必須及早準備因應。

撰文‧周岐原

槍砲彈藥,是戰略物資,必須嚴格管制出口;白米和麵粉,是戰略物資,必須隨時核對儲備量。那麼,嬰兒奶粉算不算是一種戰略物資?

這是香港特區政府面臨的最新難題。中國旅客和跑單幫為業的水貨族,在香港四處掃貨、收購嬰兒奶粉,每天下午,拖著數箱「戰利品」的水貨族北上通關,一返回廣東深圳,立即將奶粉分拆出售。

經營這一行的利潤極為可觀,記者向一位每天賣出三十罐奶粉的網路業者查價,發現美贊臣(台譯:美強生)「安嬰兒A+」一號奶粉,在香港原價二九四元港幣(約一一二四元新台幣),但在中國,網路價竟飆到三三五元人民幣(約一五九六元新台幣),等於狂漲四○%!

物資被搶奪 香港人怒了這種「自由貿易」的副作用顯而易見:香港父母得四處奔波,才能買到孩子非吃不可的奶粉。「往往在附近沒有地鐵站的藥局或超市,才有機會買到,超市還限量四罐!」一位香港人抱怨:「簡直是千辛萬苦!」「這數年間,一直有人將香港物資運返大陸,造成香港物資短缺,到了今年一月, 奶粉供應突然更趨緊張,身為香港人,眼見屬於香港人的事物一一被搶奪,而政府卻坐視不理,只有民間自發行動才可迫政府面對。」在臉書發起「拒絕香港大陸化」活動的網友,接受《今周刊》訪問時匿名回答。

一月二十七日,他和另外數十人在香港旺角車站參與「光復香港,還我奶粉」遊行,他們高喊口號、要求政府提出明確對策。

另一方面,也有網友出奇招,在白宮網頁發起連署,要求美國官方回應,短短三天就有近二萬人參加。

香港民眾透過種種行動自力救濟,終於換來特區政府的改革:食品環境署長高永文二月一日宣布,香港將正式修改進出口規定,每人出境限帶二罐奶粉,上限一.八公斤;奶粉品牌也擴大進口,在春節期間增加一百萬罐奶粉,以因應長假需求。

別以為只有和中國一海之隔的香港,會受到陸客大買奶粉影響,德國大報《圖片報》,就在一月中撰文指「中國人掃光德國嬰兒奶粉」;從歐洲到大洋洲,陸客狂買奶粉的效應,正在全球多國發酵。

在德國黑森州,Milupa公司生產的愛他美(Aptamil)奶粉,在中國是頗受歡迎的舶來品,公司去年下半年雖將奶粉產量提升三成,仍供不應求。

Milupa發言人史托爾(Stefan Stohl)分析:「我們沒有中國客戶,也不打算將奶粉出口,所以是中國人透過管道在德國買,然後寄回去。」在該公司總裁賈蘭德眼裡,業績水漲船高似乎不是個好消息,他說得更直接:「我們只為德國寶寶生產產品。」面對搶購風潮,德國超市只能以每人限購五公斤奶粉來暫時因應。到了荷蘭,超市的限購更嚴,除了每人限購四罐、已購物者禁止再消費,貨架上還貼著以荷蘭文寫的告示牌,上頭寫著:「出口中國的兒童食品暴增,全國存貨短缺,很遺憾執行限購政策。」防止將奶粉囤積或出口至中國的意味相當明顯。連澳洲、紐西蘭,地方政府也陸續推出類似管制。

乳品頻出包 中國父母怕了其實,中國並不缺少嬰兒奶粉,缺的是「信心」。過去五年,中國奶粉年消耗量雖由九十五萬噸增加至一六一萬噸,然而,去年中國奶粉產量也達一三六萬噸,只要適度增加進口、擴大畜牧業生產規模,供不應求的情況應該可以得到控制。問題就出在,有能力花錢的消費者,根本不敢買中國本土的乳製品。

繼○八年三鹿奶粉因含有三聚氰胺毒素,造成三十萬名幼童洗腎、腎結石等嚴重副作用之後,近年又有多家乳製品業者爆出產品含汞、提前腐敗、含有黃麴毒素等「五花八門」醜聞,正是問題產品層出不窮,中國父母已經被嚇怕了,即使多花一點錢,也要買絕對放心的奶粉。可見中國食品安全問題一日不解決,全球奶粉被陸客狂掃的現象就不會消失。

連德國、澳洲也感受到奶粉持續外流的威脅,已有立委示警奶粉出口問題,更不能掉以輕心。一旦台灣也出現「奶粉荒」情況,該如何保障本地嬰兒權益?

香港《信報》特約評論員練乙錚向本刊分析:「管制奶粉攜帶出境,同時又不能太死板,開徵離境稅可免這個麻煩;有人還是要帶的話,也可以,繳重稅便是。徵收離境稅的行政手續不難,稅務局行政效率很高,完全可以應付。」這個課徵「離境稅」的建議,或許可作為當局的預備政策。

保護本國嬰兒權益

——陸客搶購奶粉,各國應對方案

香港

每人出境限帶2罐、總重1.8公斤

荷蘭

超市每次限購4罐、不得重複消費

德國

超市每次限購5公斤

澳洲

每人每次限購2罐

紐西蘭

超市每次限購4罐

中國 信心 破產 香港 水貨 價飆 四成 陸客 全球 奶粉 狂掃 掃貨 臺灣 灣是 是下 一波
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天然氣價格跳水 中日韓瘋狂掃貨


2013-06-10 TCW  
 

 

中國炒家進場,土地飆漲二十倍……。

在日本首相安倍晉三帶領下,日本爭取到進口美國頁岩氣,未來取代核能發電將會有解……。

便宜再便宜,你可能沒有想到,美國的天然氣價格居然只有台灣的四分之一……。

與我們經濟競爭最貼近的韓國,取得了美國的出口許可,生產成本大幅下降……。

一件件大事正在發生。如果我們沒有在現場震撼感受,不會體會當整個台灣還深陷毒澱粉事件時,其他亞洲國家正在為扭轉整個經濟版圖而深入美國頁岩氣現場。

台灣,人在哪裡?

深入美國看到了頁岩氣開採熱潮很精彩,但真正精彩是看到了美國土地上打得火熱的中日韓頁岩氣爭奪大戰;韓國私下動作頻頻、日本正瘋狂掃貨,中國被嘲笑為冤大頭卻是後勁十足,最可怕的是我們的三個競爭對手已經砸下新台幣破兆元打這一場頁岩氣戰爭。亞洲國家的三強鼎立正式成形。

韓國,跑出第一挾FTA優勢私下運作,速度敏捷

又是韓國,在競賽中拿下第一。去年跟英國、印度、西班牙一起取得位於路易斯安那州與德州邊界的Sabine Pass液化天然氣(LNG)長期出口許可。表面上,韓國能跑第一,因為它是東亞國家中第一個跟美國簽署自由貿易協定(FTA)的國家。

有趣的是,這個Sabine Pass天然氣接收站從進口改出口項目時,美國尚未批准出口頁岩氣資源,天然氣專業公司AWR Lloyd資深合夥人騰芝洲說,這個項目就突然通過了,沒有人知道理由是什麼,成為十多個項目中的唯一一個。偷偷跑出第一,韓國私下運作的實力是亞洲第一。

影響是,韓國搶先一步取得廉價能源,用電與製造成本就能低於台灣四至五成!

即使我們在台塑美國的大本營舒適角(Point Comfort)現場,看到台塑新的競爭優勢,韓國也沒有停下來,悄悄收購了停止運轉的發電廠,準備改裝成為新的天然氣發電機組,就地利用便宜的頁岩氣發電進入美國電力市場,私下布局動作比日本與中國都還要快。

搶購美國頁岩氣最可怕的是日本。二月,日本首相安倍晉三親自出動訪問美國搶買美國的頁岩氣。五月一日,《商業周刊》採訪團隊前往休士頓南方六十英里的自由港(Freeport),兩個巨大的天然氣儲槽出現在墨西哥灣畔,這是美國自由港公司,儲槽與設備幾乎快完工,是美國進度最快的出口項目之一。

就在我們抵達的十六天之後,美國能源部正式批准了美國自由港公司可以將美國本土的頁岩氣,在這裡液化成為攝氏零下一百六十二度的液化天然氣出口到日本,預計二○一七年可以開始出口,一年出口量是四百四十萬噸,相當於全台灣三分之一的使用量。

日本,撒錢狂買瘋狂行動讓亞洲天然氣比美貴四倍

這只是日本要的頁岩氣極小部分,自三一一大地震之後,日本一度關閉所有核電廠,改用天然氣為主的火力發電廠,大量增加液化天然氣的進口,讓日本進口量創下歷史新高,而且價格也跟著不斷攀升,前年漲了三五%、去年又漲了一二%。天然氣量大又價增,使得日本出現了貿易逆差,發電成本也居高不下,最後不得不重啟核電應急。

但核災的陰影依然存在,日本要走廢核電這一條路,天然氣不能少,台灣卻因此成為受害者,因為你我家中的瓦斯費、電費都因為日本瘋狂行動而被拉高了,例如台灣家用天然瓦斯創下歷史新高,整個亞洲的天然氣價格更是美國的四倍。

當然,說美國天然氣價格只有亞洲四分之一並不完全公平,因為美國價格是所謂的管道天然氣價格,沒有做過特殊降溫處理,成本自然較低。

包括台灣在內周遭國家要買美國的天然氣,一是要經過零下一百六十二度的超低溫液化過程,其二是天然氣運輸船隊運費也高,第三是必須花三、五百億元,甚至更高的金額蓋天然氣接收站,這也是成本。

但不管怎麼攤入成本,假設能買到美國目前市價的天然氣,扣除液化、船運、蓋接收站成本,還是可能低於亞洲的三到四成,因此買美國頁岩氣,是韓國製造成本之爭、日本走廢除核電之路必須要的解方。

所以真正可怕的是,我們在的自由港到墨西哥灣到美國東海岸,十年來美國沿岸蓋了超過十個類似美國自由港公司的接收站,這些全都想要改成出口,美國政府預計最高出口量是一年四千萬到九千萬噸之間,相當於台灣一年用量的七倍半,總金額超過新台幣兩兆元。

但日本已喊出,美國能批准多少頁岩氣出口,有多少就買多少,一年最少採購六千萬噸,換言之,日本幾乎吃下美國能夠出口的頁岩氣資源。在看似平靜的墨西哥灣,我們目睹了亞洲國家瘋狂搶頁岩氣的戰爭。

只是,在自由市場的美國,批准出口是第一張門票,能不能買到頁岩氣又是另一回事,當市場供應緊俏時,沒人賣頁岩氣給你,你空有出口執照也沒用。

戰爭還要往上延伸搶頁岩氣的開採與礦權,日本竟然已經有五家貿易商在美國、加拿大投入超過一百三十億美元(約合新台幣四千億元)購買頁岩氣的礦權。

這場戰爭,一路從美國德州、墨西哥灣到美國內陸州,接著一路打到了加拿大,誰有頁岩氣礦權,日、韓與中國二話不說拿錢砸下去毫不手軟。

中國,乘虛而入重金支援破產美企,蠶食能源產業

這場頁岩氣戰爭最精彩的戲碼是中國投資戰,它被定義為這一次頁岩氣戰爭最大冤大頭。它不是美國的FTA夥伴、也不像日本跟美國的關係良好,所以中國企業投資海外的石油、探勘公司屢屢碰壁,在美國,就根本就不允許中國收購美國頁岩氣探勘公司。

但中國的投資卻大膽到令人害怕的地步,不給我投資,我等,等到飆了天價也照買,終於等到了美國探勘公司自己上門的時候。在德州,我們訪問了桑切斯能源(Sanchez Energy)、阿帕契(Apache)、BlackBrush等探勘公司。

他們告訴我們,中國中石化、中石油、中海油曾多次探詢要投資頁岩氣,都遭拒絕,一直等到了美國天然氣價格從每百萬英熱(MMBTU)十幾美元崩跌到兩塊多美元,頁岩氣多且便宜到直接放火燒掉。

這時候,租了一堆礦區、擁有豐沛頁岩氣探勘公司發生了現金流問題,要倒閉了。在德州最有名的投資案就是中海油收購探勘公司切薩皮克能源公司(Chesapeake Energy)在鷹灘(Eagle Ford)頁岩區三三%的權益。

中海油竟然投入十億八千萬美元(約合新台幣三百二十億元)的天價買頁岩氣的分配權,還必須負擔這家公司已經投入的探勘經費與成本,而且還被要求不能擁有經營權,只能當一個純投資者。簡單的說,只是花錢進場解決別人的財務問題。

中國有所謂的「三中」,中石化、中石油與中海油,既然中海油進場了,規模更大的中石化也不能落後,隔一年以更高的金額二十五億美元(約合新台幣七百五十億元)取得德文能源(Devon Energy)三分之一的頁岩氣礦權。接著,中化集團又投資十七億美元(約合新台幣五百億元)取得先鋒自然資源公司(Pioneer)在德州頁岩油氣田四○%礦權。

大膽進場還不只是中國的國企,就連山東的蠟燭工廠老闆都跑到科羅拉多州買頁岩氣的礦權,不管是中石化或是中海油,當時這些土地都是從每英畝約一千美元飆到一萬美元、甚至一度喊到兩萬美元。有了中國進來炒,土地飆漲二十倍!

因此德州人都說,這些來自中國的公司都是閉著眼睛進場不管盈虧瘋狂掃貨。

但當我們到了德州開採頁岩氣的重鎮聖安東尼奧市時,更讓我們訝異的事情發生了,專業勘探公司BlackBrush共同執行長暨營運長梅齊(Phil Mezey)證實,Black Brush的主要投資者是私募基金EIG Global Energy Partners,在去年二月被中國主權基金中國投資公司(CIC)收購部分股權。

中國,別有所圖學技術又有礦脈,可能後來居上

原來,連中國主權基金都進來了,它是投資界的巨人、是中國的代表。Black Brush則是一家獨特的頁岩氣探勘公司,它研發出不用傳統的水力壓裂,而是改用液體頁岩氣取代,提高生產與回收的效率。梅齊說,在美國,新技術的開發往往是由小公司帶動,而不是大家所知道的大型石油公司。

也就是說,現在真正會挖頁岩氣不是埃克森美孚(Exxon)、殼牌(Shell)、雪佛龍菲利普(Chevron Phillips)這樣的大型跨國公司,而是我眼前一輩子都在挖石油、找天然氣的美國專業石油人,而由於中國花錢不手軟,他們幕後的大老闆正一個個變成中國。

不管盈虧進場的背後,是要讓這些美國專業探勘公司有更大的舞台,因為中國才是頁岩氣的能源大國,已探明的可用頁岩氣高達二十五兆立方米,大約占世界總量的五分之一,比美國還要高。

所以別看韓國有FTA、日本是美國忠實夥伴運走了美國頁岩氣才是贏家,中國雖在美國土地上投了新台幣一千五百億元連一噸的天然氣也運不回中國,卻正默默取得了頁岩氣的探勘與開採技術,讓中國採頁岩氣能夠逐漸追上美國,因此這場正在德州上演中日韓大戰,揭開的其實是全球能源霸權之戰的序幕。

【延伸閱讀】中日韓三強鼎立,卡位新能源——近年3國布局頁岩氣概況

日本投資2010三井投資取得Altas在Marcellus區塊32.5%的頁岩油氣資產權益419億元新台幣2012中部電力、大阪瓦斯投資取得自由港20年液化天然氣合約 2013住友集團、東京瓦斯投資收購Cover Point液化天然氣1,017~1,137億元新台幣2013三井、三菱、日本郵船投資取得桑普拉(Sempra Energy)33.2%股權

韓國投資 2009韓國天然氣投資加拿大卑詩省基蒂馬特液化天然氣計畫 2010韓國天然氣投資取得加拿大Encana能源公司50%股權162億元新台幣 2010韓國主權基金投資Chesapeake可轉換優先股269億元新台幣 2012韓國天然氣投資取得Sabine Pass液化天然氣合約

中國投資 2011中海油投資取得Chesapeake部分頁岩油氣田33%權益323億元新台幣 2012中石油投資取得加拿大能源公司Encana一座頁岩氣項目49.9%權益658億元新台幣 2012中石化投資取得德文能源(Devon Energy)在美三分之一頁岩油氣資產權益748億元新台幣 2013中國中化投資收購美國先鋒自然資源公司在德州頁岩油氣田40%權益508億元新台幣 2013中海油投資收購加拿大能源公司尼克森4,520億元新台幣

註:部分金額因每年詳細投資項目不同而有變動,無確切數字整理:鄧麗萍


天然氣 天然 價格 跳水 日韓 瘋狂 掃貨
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香港房地產利潤下滑 李嘉誠歐洲掃貨購入資產

http://wallstreetcn.com/node/51822

李嘉誠表示有興趣在收購歐洲資產來擴大在當地電訊市場佔有份額,香港房地產銷售放緩令香港首富的核心資產長江實業集團盈利能力受損。

李嘉誠在昨天的財報聲明說,未來長江實業將繼續受到香港政府打壓房地產的衝擊。長江實業是香港第二大房地產開發商,今年上半年盈利下滑了13%。

李嘉誠的另一家公司和記黃埔上半年淨利潤增長23%,主要受到電廠和能源部門投資以及愛海外電訊市場投資的提振。

在中國大陸經濟放緩和香港對房地產打壓之際,李嘉誠正收益於在歐洲和加拿大資產收購。和記黃埔正考慮退出香港本地連鎖零售商ParknShop,而同時正購入Telefonica SA在愛爾蘭的資產。

李嘉誠還在財報中說,和記黃埔的3G業務子公司3 Group將「將擴大市場份額」。其能源部門正在中國南海開發一個天然氣項目,和加拿大的一個油砂項目。

李嘉誠還報告支付了9.437以歐元購買了AVR Afvalverwerking BV,以加強其在歐洲廢品處理資產。

和記黃埔報告在截至6月底的上半年淨利潤增長至124億港元,高於去年同期101億港元的水平。

李嘉誠說:「監管層方面的不確定性仍是2013年下半年的挑戰,全球主要經濟體正表現出企穩回升的信號」。

但是李嘉誠在香港本地業務卻受到了困擾。上半年長江實業淨利潤下降至134億港元,而去年同期為154億港元。

Redford Securities證券副董事Ka Kei Lam說:「在香港的利潤增長潛力是相當有限,如果他的公司未來要增加其每股盈利和派息,投資海外市場將是更好的選擇」。via 彭博

香港政府徵收額外的交易稅,收緊按揭貸款背景下,長江實業及其競爭對手今年銷售的物業數跌至近5年來最低。為了彌補銷售放緩衝擊,李嘉誠一直試圖通過剝離包括酒店和商場在內的資產。

今年上半年長江實業來自房產銷售的盈利,從去年同期的60億港元下跌至38億港元。

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油價大跌 中石油赴南美“掃貨”

來源: http://wallstreetcn.com/node/209801

201409160856050025

趁著全球油價大跌,中國不遠萬里開赴拉丁美洲購買原油。

中石油稱,因為價格實惠,首次購買了哥倫比亞的原油。彭博社指出,這筆交易顯示從中東到拉美的產油國都在通過尋求亞洲客戶支撐石油銷售。

彭博匯編的數據顯示,2014年9月份,中國自沙特阿拉伯進口原油474萬噸,同比下降2.7%;自哥倫比亞進口同比上漲389.6%。其中,供應自哥倫比亞的原油價格平均價格在94.56美元/桶,而來自沙特的價格為102.30美元。

華爾街見聞網站介紹過,隨著美國石油產量創下近30年新高,布倫特原油期貨價格跌至了2010年以來的新低。與此同時,沙特、伊朗和伊拉克等石油輸出國組織(OPEC)產量最大的幾個國家卻打起了價格戰。

在這樣的背景下,彭博社報道稱,數量龐大(觸及9個月高點)的巨型郵輪正在源源不斷的駛向中國港口,暗示全球第二大原油進口國正在利用低油價囤積原油。海事情報與刊物Fairplay的數據顯示上周六當天就有80艘平均運能為200萬桶原油的巨型郵輪駛向中國,而過去兩年平均每天向中國運油的郵輪數量僅為63艘。

根據中國海關的統計數據, 今年前8個月中國累計進口原油2億噸,比去年同期增長8.4%,進口均價為每噸4796元,下跌0.8%。大宗商品信息提供商普氏能源資訊最新發布的對中國政府數據的分析顯示,中國石油需求在8月份達到一年來最高增長率。8月份石油需求為4119萬噸,即平均974萬桶/天,同比上升3.7%。

Energy Aspects公司能有分析師 Virendra Chauhan在電話中告訴彭博社:

中國會尋找盡可能的最便宜的原油,無論來自哪里。我預計,會有更多的原油流向中國。

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油價 大跌 石油 南美 掃貨
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買買買:原油市場瘋狂買家中國繼續歐洲掃貨

來源: http://wallstreetcn.com/node/210298

交易員周二表示,中國在原油市場的掃貨行動還在繼續:過去幾天中國從歐洲市場購買了大約250000噸的汽油及汽油調和物。同時中國還購入了335000噸11月到貨的石腦油和柴油。

交易員表示,至少7艘40000噸以上的遊輪被用於向中國運輸汽油、芳烴和重整油。參與購買的是中石油、中石化及他們旗下的子公司。

此前華爾街見聞曾經報道中國借到新加坡從阿曼和阿聯酋大量購買原油,而中國對於原油市場的購買已經成為中東和歐洲市場油價的關鍵支撐。

市場分析人士認為,受到中國今年1月所執行的生物柴油消費稅影響,此前進口的大幅降低導致中國市場混合燃料的供給已經面臨不足。

而根據中國海關的統計數據,今年前8個月中國累計進口原油2億噸,比去年同期增長8.4%,進口均價為每噸4796元,下跌0.8%。大宗商品信息提供商普氏能源資訊最新發布針對中國政府數據的分析顯示,中國石油需求在8月份達到一年來最高增長率。8月份石油需求為4119萬噸,即平均974萬桶/天,同比上升3.7%。

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買買 原油 市場 瘋狂 買家 中國 繼續 歐洲 掃貨
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OPEC死磕頁巖油 中國油市掃貨忙

來源: http://wallstreetcn.com/node/211404

在上周四OPEC宣布維持產能不變之後,布倫特原油自今年6月以來已經下跌超過41%。在此期間中國不斷利用油價下跌囤積原油。

根據華爾街見聞此前的報道,中國第三季度在原油市場上瘋狂掃貨。而Energy Aspects Ltd估計,中國在2015年的原油進口量可能會達到70萬桶/日。這超過了花旗集團對於2015年原油市場每天總需求預期的一半。

野村證券原油及天然氣駐香港主管Gordon Kwan向彭博社表示,“現在是利用低油價囤積原油儲備的黃金時刻。OPEC的決定對於中國來說將是一個大利好。”

今年過去9個月,中國原油進口量大增8.3%,達到了46萬桶/日,為2010年以來最快增速水平。根據IEA的調查,中國將在未來20年內取代美國成為最大的原油進口國。

目前中國的原油戰略儲備為30天的進口規模,而中國政府希望在2020年將儲備擴大至100天的進口規模。按照過去幾個月的進口量,100天的進口規模大約在5.7億桶。

CLSA石油及天然氣亞洲主管Simon Powell向彭博表示,“中國正在利用低油價擴大原油戰略貯備。在未來相當長一段時間內,他們還將維持這種做法。”

華爾街見聞10月曾報道,在原油價格大跌之際,大量巨型油輪正在源源不斷駛向中國港口,引發了市場對於中國抄底原油的猜測。

上周四OPEC會後宣布確認將石油產出維持在3000萬桶/日的目標不變,並表示已做好準備應對市場波動,將觀測油市供需。隨後油價出現大幅下跌,過去一周內美原油下跌超過10%。

法國興業銀行認為OPEC的決定是順勢而為。即便油價維持在90美元/桶,沙特和OPEC在原油市場的利潤也會因為銷售量而下降。價格貴並不代表利潤就高,減產的後果將是美國頁巖油公司擴大在石油市場的占有率,並最終取代OPEC。OPEC的決定就是放棄眼前利益,為長遠的市場占有率戰爭打下基礎。

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OPEC 死磕 磕頁 頁巖 巖油 中國 油市 掃貨 貨忙
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全球掃貨停不下來 “土豪”安邦購入一家比利時銀行

來源: http://wallstreetcn.com/node/212070

 近來動作頻頻的安邦保險集團不僅在國內舉牌金融機構,在海外市場也忙著“掃貨”。16日安邦宣布以2.19億歐元的價格並購德爾塔·勞埃德比利時銀行。

這是安邦繼收購比利時百年保險公司FIDEA之後,又一次100%股權收購比利時金融機構。

德爾塔·勞埃德比利時銀行是荷蘭保險機公司德爾塔勞埃德集團( Delta Lloyd NV)的子公司,管理的資產約為77億歐元,主要服務於中高端客戶,其在全球有55個分支,客戶規模約17萬。

該銀行的CEO Niek Hoek稱,這筆交易預計在2015年完成。

今年10月6日,安邦以19.5億美元(約120億元人民幣)的價格從希爾頓手中接盤久負盛名的紐約華爾道夫酒店,此舉引發極大關註。

而安邦更令人註目的舉動是頻繁舉牌國內金融機構。

華爾街見聞曾提到,安邦在舉牌招商銀行和民生銀行後數度增持,目前其持有招商銀行A股的持股比例由10.18%升至11.04%,持有民生銀行A股持股量由5.00%升至7.6%。

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全球 掃貨 貨停 停不 下來 土豪 安邦 購入 一家 比利時 比利 銀行
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安邦擬購韓國第八大人壽險公司 繼續在地產、金融領域掃貨

來源: http://www.yicai.com/news/2015/02/4572771.html

安邦擬購韓國第八大人壽險公司 繼續在地產、金融領域掃貨

一財網 孫汝祥 楊芮 2015-02-05 13:52:00

安邦全球掃貨的步伐仍在前行。日前,有媒體報道稱,安邦已經與韓國東洋人壽保險的最大股東Vogo Investment簽訂備忘錄,將以約10.1億美元的價格收購東洋人壽57.5%股權。東洋人壽是韓國第八大人壽險企業。

《第一財經日報》2月5日上午就該消息向安邦求證,但截至發稿,尚未得到回複。

近來,安邦在國內外頻頻收購金融、地產類資產。在國內,2015年1月23日和1月26日,安邦合計斥資51.1億元兩度增持民生銀行,合計持股比例升至22.51%。這也是今年以來,安邦對民生銀行的第五次增持,第一大股東的地位越來越穩。2014年12月31日,安邦以均價16.271元增持了招商銀行A股1.78434億股,至此安邦持股比例上升至13.11%。此外,通過多次增持,安邦目前已是金融街、金地集團兩家上市房企的第二大股東,持股比例分別為20%、15%。

在全球,去年10月,安邦以19.5億美元的價格從希爾頓手中收購紐約華爾道夫酒店。同年10月、12月,安邦又相繼宣布100%收購比利時FIDEA保險公司、比利時德爾塔·勞埃德銀行。

據報道,在1月末的安邦哈佛大學2015校園招聘會現場,安邦董事長吳小暉稱:“大家將聽到我們在歐洲、亞洲、大洋洲、非洲都會有不同的項目陸續宣布,這些項目我們跟蹤了很久,我們都是經歷了戀愛準備進入婚姻的禮堂。”

吳小暉說,安邦在選擇國際的投資項目上有兩個基本原則,第一個是多方共贏,第二個原則是系統的穩定性。首先,收購企業之後一般都會保留管理層,因為他們了解客戶、市場、競爭對手、當地的環境。其次,所有的收購都是友好的收購,只要有利益相關者反對安邦就堅決不會介入。

編輯:孫汝祥
安邦 擬購 韓國 八大 人壽險 人壽 公司 繼續 地產 金融 領域 掃貨
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滬港通系列之:H股、B股“掃貨清單”

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2025

滬港通系列之:H股、B股“掃貨清單”
作者:秦培景/陳樂天/楊昕/劉方

背景介紹

滬港通機構南向交易開閘。自2015年3月27日證監會發布《公開募集證券投資基金參與滬港通交易指引》之後,恒生中國企業H股指數已飆漲16%,恒生指數4月9日至11日連續三天成交量超過2000億港幣,港股通單日額度4月9日、10日連續兩個交易日用完,港幣匯率觸及強方兌換保證使得金管局僅三天內就註入162.75億美元壓低港幣。

B股相對A股長期折價,估值窪地投資機會顯現。 沈寂已久的 B 股市場也在 2015 年 4 月 10 日迎來一波牛市行情, 87 只股票全線漲停,滬深 B 指分別上漲了 9.06% 、 6.27% 。在估值窪地稀缺的市場背景下, B 股價格可能進一步向 A 股收斂。

掘金港股、B股投資機會,自下而上篩選“掃貨清單”。基於“免費期權”策略、中信證券行業分析師對相應A股的建議,篩選具備投資價值的港股、B股系列“掃貨清單”;本報告暫定每周更新,敬請關註。

投資要點

基於“免費期權”策略與中信證券行業分析師對相應A股的建議,基於下述兩個原則精選10只H股和5只B股股票池: 1 )對應 A 股評級為買入 / 增持; 2 ) H 股 /B 股可提供高於 A 股的 Alpha 或者折價率盡可能大。推薦 H股:安徽皖通高速公路,中國神華,第一拖拉機股份,中國北車,中國南車,金隅股份,中國中鐵,東方電氣,兗州煤業股份,大連港;B股:老鳳祥B、錦投B股、錦江B股、粵照明B、國新B股。

免費期權”策略:持有同時具有高折價、高股息率特征的H股(或B股),“免費期權”的價值不依賴於折價率的立即收斂。在折價暫時不收斂的情況下,高股息不但長期能持續提供高於A股的Alpha,而且能通過再投入不斷攤低成本。長期來看,“免費期權”策略進可攻退可守,在各種可能發生情景下皆可穩坐釣魚臺:

1)無論折價是否收斂,投資者通過AH(或AB)股息率差別獲得長期持續累積的Alpha。簡單例子:A股股息率5%,H股七折,則AH股息率差別為2.1%;

2)如折價逐漸收斂,期權價值實現,獲得額外驚喜。簡單例子:七折的H股若5年時間完成收斂,則獲得每年7.4%的額外Alpha;

3)即使折價一直保持,因為期間可利用股息繼續低價買入攤低成本,最終實現收斂時驚喜也不低。簡單例子:5%股息率,H股10元,A股折算港幣15元。若H股一直保持10元的低迷價格,1股通過股息再投入5年後可積累到1.25股,到時發生折價收斂的話可收獲6.25元而不只是5元。

“免費期權”策略收益回顧:我們在4月3日外發的《港股通四大交易對策:免費期權、風口補漲、成長擴散、跟隨外資》的報告中,基於“免費期權”策略篩選的AH股Alpha值排名前19位的港股通股票,截止到4月13號累計收益率達25.7%。

結合中信證券行業分析師對相應A股的建議,我們匯總了目前兩地上市的股票中,中信證券買入/增持評級A股所對應的H股、B股標的池。



資料來源:Wind,中信證券研究部;註:折價率定義為H股價格與相應A股(折算為港幣)的比率,Alpha為H股股息率減A股股息率


資料來源:Wind,中信證券研究部;註:折價率定義為B股價格與相應A股(折算為港幣/美元)的比率,Alpha為B股股息率減A股股息率,其中老鳳祥B、錦投B股、錦江B股、國新B股對應以美元計價,粵照明B對應以港幣計價

滬港 系列 股、 掃貨 清單
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高盛:H股調整正常 千億外資隨時入場掃貨

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高盛:H股調整正常 千億外資隨時入場掃貨
作者:祁月


高盛中國首席策略師劉勁津表示,過去多年,海外投資者在投資配置上一直低配中國股票,但中國股市這波大漲讓很多人措手不及,“明顯押錯註”。中國股市正經歷一個估值重估的故事,預計短期內海外投資者對H股的需求將提升。

香港《經濟日報》報道稱,港股昨日跟隨A股回吐,跌幅逾2.6%。高盛認為,港股近期漲幅過急,調整屬正常;由於外資持中資股的倉位偏低,短線追貨壓力甚大,大市回調將成吸納良機,隨時有千億元外資趁著股價相對便宜湧入香港“執平貨”。

高盛估計,若新興市場基金將持倉最低的單一行業,從“輕倉”調升至“與市場同步”,將觸發約260億美元(約2028億港元)資金流入。

劉勁津表示,在近期舉行的逾百場投資會議上接觸的歐美機構投資者中,大部分都表示對中資股的評級為輕倉。但面對過去1個月H股累計上漲20%,他們的“壓力及痛楚都很高,”普遍的問題是如何布局。

截止3月底,全球主要機構投資者對中國股票的倉位配置均較低。據資金流向研究機構EPFR數據,數家外資基金對中國股市的倉位落後了1.4%至6%,這對基金來說有補倉的壓力。今年以來,只有20%至30%的環球投資者表現超過基準股指,為2009年以來的最低比例。

劉勁津表示,從中期角度看,中國股市正在進行估值重組的過程,除了中國流動性有利於股市、對估值提升帶來支持以外,還有一個重要原因是市場對於改革的預期為正面。

一直以來,美國和歐洲和投資者對中國改革一直半信半疑,但過去幾個月,我們看到內地很多改革政策的速度和力度較市場想象要快、要大,所以慢慢影響整個市場估值,這個改革對於未來估值進一步重估是個非常、非常重要的基石。

劉勁津還表示,中國的流動性會持續向好,目前國內的實際利率仍舊偏高,未來不論是貸款利率還是存款準備金率都還有下調的空間。中國會進一步放寬貨幣政策,從當前到第三季末,貸款利率仍有50點下調空間,而第三及第四季,可能每季降準50至75點。相信充裕的流動性將為股市帶來支持。

對於市場關於H股或存泡沫的說法,劉勁津表示,美股市盈率約18倍,德國約19倍,日本也達17至18倍。相反,H股僅12倍,A股也只是16倍。(編輯註:截止6日11:20,上證綜指靜態市盈率為23.55,深證成指靜態市盈率為71.16。)從風險回報角度來看,中港股市相當有吸引力,

H股的估值仍然合適,12倍市盈率,怎說也說不成是一個泡沫。

此外,他還認為,一旦A股可以被納入MSCI指數,未來這將成為人民幣國際化非常關鍵的一步。目前離岸人民幣的投資渠道有限,只能投資流動性並不高的點心債市場,如果股市能夠開通,就意味著人民幣有更多的投資渠道,同時這對A股市場也非常有利。

對於想要在中國布局的投資者,高盛建議從三方面著手,第一是從在岸投資者角度出發,關註一些A股H股溢價折價股票、中小板股票以及只在本土上市的中國公司;第二是可以從海外的互惠基金中,挑選倉位還比較低的基金;第三是具有合理盈利和估值的藍籌股,比如在香港上市的銀行股等等。

(來自華爾街見聞)
格隆匯聲明: 本文為格隆匯轉載文章,不代表格隆匯觀點。格隆匯作為免費、開放、共享的16億中國人海外投資研究交流平臺,並未持有任何公司股票。  

高盛 調整 正常 千億 外資 隨時 入場 掃貨
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中信證券H股、B股“掃貨清單”

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2400

本帖最後由 鹿愚 於 2015-5-6 11:32 編輯

中信證券H股、B股“掃貨清單”
來源:中信證券研究部

本期的“掃貨清單”仍以“免費期權”、“風口補漲”為主,繼續關註B股轉股的“賺錢效應”,並結合中信證券研究部行業分析師的建議進行篩選;同時,業績披露高峰期,尋找有“業績加分”的個股成為本期配置的主旋律。基於下述六個原則精選10只H股和5只B股股票池:1)H股/B股可提供高於A股的Alpha(基於“免費期權”策略,詳見附錄說明)或者折價率盡可能大;2)對應A股處於風口,H股/B股有望補漲;3)對應A股評級為“買入”/“增持”;4)針對B股,關註“轉股預期”對相應個股帶來的價值重估(基於B股“賺錢效應”策略,詳見附錄說明);5)中信證券行業分析師近期關註的H 股;6)公司業績靚麗提供股價向上動力。本期精選H股:大連港、中國光大銀行、金隅股份、海通證券、長城汽車、中滔環保、遠東宏信、招商銀行、海螺創業、東江環保;本期B股:粵電力B、南玻B、錦江B、寶信B、小天鵝B。

“風口補漲”策略。本期重點關註兩條主線下H股/B股的“跟漲”:1)“價值窪地”的補漲潛力:在A股市場繼續上行的過程中,“價值窪地”的風險收益比相對較優,重點關註前期漲幅較少,估值較低的汽車、家電;2)政策催生A股熱門板塊:4月30日中央政治局會議釋放穩增長信號,展望本周:“一帶一路”主題持續火爆、京津冀藍圖浮現將重回風口、特許經營與PPP 模式支撐穩增長,重點關註交運、環保等板塊。

“業績加分”策略:業績披露高峰期,市場對盈利性與成長性的敏感度逐漸提升;在當前市場環境下,業績能否支撐相應的估值成為了投資者關註的重要因素。擁抱主題風口熱門板塊和進行折溢價套利之余,選擇具備“業績加分”特征的個股有助於獲取更高的投資彈性。具體而言:依據業績披露情況選股可依據下述三個標準:1)一季度業績靚麗超市場預期;2)歷史盈利增長保持穩健;3)當前估值水平低於行業整體平均水平且未來盈利增長潛力足以支撐其估值修複。

本報告一般包括9 張精選股票列表,方便投資者快速索引。表1:“掃貨清單”之精選H股(10 只);表2:“掃貨清單”之精選B 股(5只);表3“免費期權”策略排名前20只H股標的;表4:“免費期權”策略排名前10只B股標的;表5中信證券研究部推薦H 股標的池(2015年3月至今);表6:中信證券研究部“買入”評級A股所對應H 股標的池(按折價率排序);表7:中信證券研究部“增持”評級A股所對應H股標的池(按折價率排序);表8:中信證券研究部“買入”評級A股所對應B股標的池(按折價率排序);表9:中信證券研究部“增持”評級A股所對應B股標的池(按折價率排序)。

“掃貨清單”收益回顧:上期港股、B股系列“掃貨清單”股票組合(10只H股,5只B股)在4 個交易日內,H股組合絕對收益率為0.71%,相對恒生國企指數超額收益率為1.11%;B股組合絕對收益率為5.43%,相對上證B指超額收益率為3.83%。自我們2015 年4 月13日推出“掃貨清單”以來,截止至2015年4月30日的14日交易日內,H股累計絕對收益率為2.02%,B股組合累計絕對收益率25.67%。



















附錄1:選股策略說明

“免費期權”策略:在AH股(或AB股)折價收斂套利交易中,我們認為不應只單獨考慮折價率大小。結合高股息率提供的持續現金流更能增強交易的性價比。持有同時具有高折價、高股息率特征的H股(或B股),“免費期權”的價值不依賴於折價率的立即收斂。在折價暫時不收斂的情況下,高股息不但長期能持續提供高於A股的Alpha,而且能通過再投入不斷攤低成本。長期來看,“免費期權”策略進可攻退可守,在各種可能發生情景下皆可穩坐釣魚臺:

1)無論折價是否收斂,投資者通過AH(或AB)股息率差別獲得長期持續累積的Alpha。簡單例子:A股股息率5%,H股七折,則AH股息率差別為2.1%;

2)如折價逐漸收斂,期權價值實現,獲得額外驚喜。簡單例子:七折的H 股若5年時間完成收斂,則獲得每年7.4%的額外Alpha;

3)即使折價一直保持,因為期間可利用股息繼續低價買入攤低成本,最終實現收斂時驚喜也不低。簡單例子:5%股息率,H股10 元,A股折算港幣15 元。若H股一直保持10元的低迷價格,1股通過股息再投入5年後可積累到1.25 股,到時發生折價收斂的話可收獲6.25元而不只是5元。

B 股轉股“賺錢效應”:B股火爆之後頻現轉股,“賺錢效應”值得關註,優選具備轉股預期的個股。4月以來,B股市場出現了異常火爆的現象。新增開戶數呈指數式增長,最近一周環比增長更是高達7倍,增量資金對價值窪地B股的關註持續增加。火爆之後,B股公司轉股開始破題,上周南玻B公布轉股預案之後出現漲停。由於B股轉H股有利於提升交易量、吸引更多增量資金入場,有望帶來價值重估,因而存在“賺錢效應”,轉股預期或成B股的又一風口。具體來看,轉股預期概念股需滿足:1)最近年度凈利潤高於1 億元;2)市值超過10億元港幣;3)目前尚未有H股。

附錄2:“掃貨清單”收益回顧

上期港股、B股系列“掃貨清單”股票組合(10只H股,5只B股)在4個交易日內,H股組合絕對收益率為0.71%,相對恒生國企指數超額收益率為1.11%;B股組合絕對收益率為5.43%,相對上證B指超額收益率為3.83%。自2015年4月13日推出“掃貨清單”以來,截止至2015年4月30日的14日交易日內,H股累計絕對收益率為2.02%,B股組合累計絕對收益率為25.67%。

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中信 證券 股、 掃貨 清單
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光明食品歐洲掃貨 儲備四家並購標的

來源: http://www.yicai.com/news/2015/08/4666879.html

光明食品歐洲掃貨 儲備四家並購標的

一財網 何天驕 2015-08-07 17:52:00

對於為何將並購重心放在歐洲,光明食品集團副總裁葛俊傑表示,目前歐洲處於金融危機,歐元貶值,資產價格相對較低,對光明食品集團來說是一個很好的並購機會。

8月7日,光明食品集團副總裁葛俊傑在2015中國食品產業發展論壇新聞發布會上透露,在完成收購西班牙最大食品分銷商Miquel Alimentació公司100%股權後,光明食品目前已在歐洲儲備了4個並購標的,並將並購目標拓展至美國和東南亞等國家。

光明食品集團近期剛剛被披露已經完成收購西班牙最大食品分銷商Miquel Alimentació公司100%股權。葛俊傑透露,雙方已經簽訂收購協議,預計將於今年9月底之前正式完成交割。

光明食品集團的海外並購並沒有放慢腳步。葛俊傑表示,雖然剛剛完成Miquel Alimentació公司的並購,但光明食品集團並不會放慢並購步伐,在歐洲,光明食品集團已經儲備了四家並購標的。對於為何將並購重心放在歐洲,葛俊傑表示,目前歐洲處於金融危機,歐元貶值,資產價格相對較低,對光明食品集團來說是一個很好的並購機會。葛俊傑預計,歐元在未來3-5年可能升值,因此此時並購價格還處於合理區間,中國食品業將逐漸從“世界工廠”轉變為“中國品牌、世界制造”,光明食品也擬將自有的品牌搬至西班牙等地去制造,國際化的速度也會加快。

而且,隨著自貿區協定的簽訂和擴大,全球生產要素加速流動,海外低成本的優質產品會大量進入中國。葛俊傑透露,光明食品近年收購的大量企業中,以分銷等主營的公司不少,就是為了加快構建一個全球的分銷、代理、集成的平臺,對接中國產品和市場走出去。

葛俊傑還透露,光明食品集團還將利用在11月召開的2015中國上海國際食品博覽會的平臺,加強中國食品企業和國際的交流和合作,深耕國外市場。

近年來,光明食品集團加快了國際化步伐,發起了大量海外並購。先後收購了英國維它麥,新西蘭信聯乳業、澳洲瑪納森、以色列乳企Tnuva等公司。葛俊傑認為,從上世紀80年代至今,中國企業走出去的步伐明顯加速,但目前仍處於初期階段。中國企業已逐步從資源導向,轉型到了戰略、軟實力、商業模式轉型導向,“有錢就能國際化”的時代已經過去了。

編輯:彭海斌

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