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投資拼爹——投資命運被安排的企業 bobo

http://xueqiu.com/4941020192/23660410
以下為上海匯多盈投資諮詢公司投資總監週波先生(雪球id:@bobo)在雪球2013投資策略會上海專場(3月30日)的演講實錄,題目為《投資拼爹》。

我認為投資是一個猜謎遊戲,很殘酷很難玩,很容易猜錯,要判斷清楚宏觀經濟,行業,公司的未來都是一件很難的事情,很多聰明的人都在玩,你要是也參加的話很容易進入一個負多勝少的循環。所以我把自己想得笨一點,能不能不去預測,不去猜謎,還能在資本市場做一個穩健的收益?

我總結這幾年的投資經歷,發現有一個策略是非常成功,我把它稱作「投資拼爹」,另一種不算惡俗的說法是,投資命運被安排的企業。

我為什麼講投資要拼爹,有三個理由。第一、公司從來都不是被平等創造的,有一些公司生下來就是護城河的,有一些公司生下來就有很好的行業屬性,有好生意。第二、大多數公司其實都在跟命運抗爭,在市場化中生命都是薄如蟬翼的,真正像谷歌或者美國強生這樣掌握命運的公司在中國太少了,很難找到。第三、未來的中國經濟轉型不確定。

我的核心邏輯是既然我們買不到掌握自己命運的公司,那就買一些命運被很好安排的公司。

通過這個思路選股有四點。

第一是公司要有很強大的靠山。第二它的大股東可以為標的注入資產或者輸送利益,這一點很重要。第三條是大股東和上市公司利益要一致,不能是大股東從股民手裡掏錢。最後一點是上市公司不能坑爹,至少它的資質還不錯,雖然不是最好的公司,但它至少不能是差的公司。

沒有完美的投資策略,拼爹投資的風險在於「利益輸送可能會被媒體指責」,這要從三個方面來防範,一個方面你儘量選擇基本面不錯的好公司,第二個你要注意一下輿論導向,最後一個要注意安全分析。

因為我主要是研究港股的,我講的四個港股標的是同仁堂科技,海爾電器,金山軟件還有中國太平。首先這四個公司都是好生生意,有護城河,有成長空間,還有大的股東可以給它注入資產或者輸入利益,所以它們具備雙重的確定性。

這幾年的股價表現肯定證明了同仁堂科技和海爾電器是好公司,它股價都是創新高的,金山軟件最近一年來也是不斷創新高的,只有中國太平目前股價還在低位,因為它這個行業的基本面暫時比較弱。

同仁堂科技太成功了,首先肯定是好生意,中藥企業有定價權又沒週期性,中國已經進入老齡化社會,成長空間肯定有,第二公司在歷史上長期只有10%的增長,2007年之後管理層的利益跟公司業績掛鉤,導致了它的業績這幾年開始20、30%的增長。第三它的下游有很多二線品牌比如阿膠都在發力支持它的增長,也有相應的品牌壁壘。

大家可以看到它的一些原材料是從同仁堂集團採購的,這一點很重要。未來幾年中藥的原料可以漲也可以跌,普通企業消化這個原料是面臨風險的,同仁堂科技對於價格變動的消化能力很強,因為原料是從集團買的,採購價格很可能是非公允的。另外它的很多產品通過集團的下級公司來銷售,所以銷售也能保證。

海爾電器是一個大的公司操作一個小的盤子的典型案例。同時它本身也是一個好生意。本來家電渠道是很差的生意,但是它要做一個渠道的轉型,把這個產品直接配給到鄉鎮店,打破了中間的層級,這個故事還是比較大的,因為農村市場是中國經濟最後一塊的處女地,還有它不光給海爾集團的產品做分銷做售後服務,還分銷第三方品牌,未來可以50%產品分銷其他品牌。

它不光是故事講得好,本身有一個護城河,因為海爾用十年裡面,打造了一個覆蓋三四級城市的物流營銷網絡,這個十年的時間投入巨資是其他競爭對手很難複製的。

它跟海爾集團關聯交易的營業額這幾年是高速成長的,從2-3百億到後來5-6百億,商業模式已經確定好了,就是為海爾集團的產品做分銷,統籌和售後服務,關鍵原材料也是從集團採購的,甚至還可以利用海爾的專門店,未來無論家電行業怎麼樣,海爾集團很容易給海爾電器製造業績,一台冰箱我本來賣給別的渠道賺500,我賺300就行了,利益很容易就輸送給了海爾電器。

另外一個公司就是金山軟件,原來是做網絡遊戲,辦公軟件WPS,本來不算好模式,但是最近變成了好生意。它開始向移動互聯網轉型,按照它的說法是3+1的模式,遊戲、辦公軟件、互聯網安全為支撐,云存儲為起點。、

它主要是受益於360和騰訊的之間的3Q大戰,同時受益於360和百度的3B大戰,因為360這個強大的競爭對手出現,所以騰訊和百度去支持金山做大做強,抗衡競爭對手,使得它的成長空間可以擴大。

它的護城河不算太深,產品比較多,有金山衛士、獵豹瀏覽器、手機殺毒、WPS等等,形成了一個小的生態系統,勉強算形成了一個護城河。拼爹屬性我覺得是最好的,騰訊和百度背後的支持可以很大。

它的估值上優勢比較明顯,目前它的遊戲等傳統業務現金流比較平穩,公司資產負債非常穩健,現金佔它的市值30%左右,但同時它新的互聯網安全產品和網絡廣告這些產品在以3位數的增長,所以它當前的估值還是非常便宜的。

騰訊在去年7月份收購了它15.68%的股權,成為第一大股東,注意它和騰訊的關聯交易,2012年是1.2億,2013年是2億,我想後面還會更多。騰訊支持金山兩種方式,一種給它貨幣化的流量,這是關聯交易,還有一種方式是給它做推廣。

中國太平,它是壽險為主的,類似平安的綜合保險公司模式。壽險為什麼是好生意呢?全世界沒有一個生意什麼也不干就憑一紙契約,可以收一個人幾十年的錢,這一點來說壽險是一個非常理想的生意模式。

為什麼可以拼爹吧?兩個理由,它的母公司是副部級央企,可以不斷地給它注資,還有太平的老總是交行出來的,可以利用他跟銀行的關係給它注入資源。壽險行業目前比較差的主要原因就是保費增長上不去,太平的保費在去年所有的保險公司銀保都在衰退的時候,它的銀保保費是復甦了,今年復甦更快,其他的壽險公司除了平安之外很多都是負增長,但它的保費是60-70%的增長,這是因為它具備拼爹屬性,可以給它注入資源。

本來這個行業營銷員增員不足,大多數的公司招不到一些賣保險的人,但太平的營銷隊伍還能有25%的高成長。

太平的三年再造計劃有望實現(保費、利潤、資產翻番)

 然後壽險行業弱的原因主要是幾點,目前來說是保費上不去,代理困難,還有就是銀行的高利率環境,另外中國的壽險的制度性紅利沒有釋放,到目前為止只是開發了保障和儲蓄兩個功能,其他的包括養老,醫療,免稅這些功能全部沒有開發出來,後面應該還有一個紅利釋放。

我認為目前正處於一個拐點,去年所有的保險公司淨資產都增長了10%左右,因為國內的股市債市都增長了,所以它也增長。利潤的話今年是一個拐點,它去年的財報裡面已經把股市的全部浮虧全部計提,目前是屬於輕裝上陣,只要今年資本市場不單邊下跌,它們今年的盈利肯定是拐點,盈利之後,分紅多了之後,保單吸引力大了,明年可能是他的分紅拐點。

我的核心是找一種不要去猜謎,找到公司業績能順利成長的模式。大概是2011年,標普調低美國國債評級,股市大跌,當時我講,同仁堂的利潤不會受影響,還會繼續的漲,這幾年就印證了我的判斷。我就講完了。

提問:您好,太平大股東能夠給它帶來什麼樣的資源?因為注資的話其實這並不是大股東的專利,這並不是太平的優勢。還有壽險行業是長久遠期的長期利率,但是中國長期利為現在處在一個比較高的水平,保單的負債利率如果算分紅險和萬能險這種都要在4%左右,外資要進來的話,會嚴重壓低固定收益類產品的長期收益率,那這樣的利率風險,壽險如何能夠承擔?

週波:大股東是三個方面可以注入資源,一個是說連續地注資,第二個是說太平的母公司持有太平人壽25%的權益,這25%權益近期可能通過注資的方式注入到上市公司。第三個就是說集團的運作,就是太平回歸A股。

 就目前來說4%的利率來講,分紅支出是或有的,它不是必然的,它真正的定價利率目前只有2.5%,2.5%的定價率是長期低於十年期國債,中國的十年期國債長期在2.5%之上,目前是在3.5%左右,目前的壽險公司在做一個傻瓜都做的生意,只要把錢去買長期國債,3.5%的利率就可以覆蓋2.5%的定價利率。

提問:利率市場化很明顯會放開2.5%的底線,到時達到4%是正常的事情,和理財產品競爭保險就沒有什麼競爭力,即加上分紅也只不過是4%。另外一個銀保的問題,銀保中大量是躉繳而不是期繳,利潤率是非常低,同樣資本消耗的情況下,它的利潤率可能僅僅為經紀人保單不到四分之一。所以其實以銀保渠道通暢,並不一定是什麼好事情。平安在這一方面已經做了很多的努力,就是大量降低銀保,它是主動的,並不是真的賣不出去的。

週波:我分兩點回答,第一點我們就討論的利率問題,實際上保監會是最近在放開了保險公司對債券的投資評級要求,原來是要投資3A級債券,而且還要有擔保,目前債率市場的平均回報,比如城投債的話5,6個點非常多,買城投債就夠了。另外一點中國太平跟中國人壽和中國平安來說它的優勢在哪呢?它的盤子特別小,所以投資回報率容易提高的,它可以配一些高收益債,然後抓幾個牛股,或者買幾個封閉式基金,它的倉位小容易提高回報。

 第二個你講的銀保的問題,確實有兩重性,比較複雜。保險行業是一個非常複雜的行業,市場對保險的估值變化每天在改變,市場有時候是關注在它的投資回報,有時候又關注它的消費屬性也就是保費增長,有時候又關注它的新業務價值,早晚投資的關注重心回到保費的這一天,中國太平保費會率先反彈了。
投資 拼爹 命運 安排 企業 bobo
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金山網絡CEO傅盛:創業進入拼爹時代!

http://www.iheima.com/archives/47855.html

非常高興和大家探討一個時下最熱門的話題「拼爹時代」。去年的互聯網大會我說互聯網進入了「拼爹時代」被很多人嘲笑。但是,其實今年看來,互聯網的大宗併購不斷風起云湧,大宗投資也越來越多,其實我們認為今天的互聯網是一個真正的新的時代,也就是我們熟稱叫「拼爹時代」。其實「拼爹」只是一個形象的說法,這是一個和倫理無關,只和商業有關的詞彙。當我說到這個詞彙以後,我們一貫的競爭對手就開始用各種方法進行倫理的嘲笑,我覺得這是一種淺薄和無知的表現。

那麼,創業者在這樣的一個時代裡面,出路在哪裡?從今年百度 天價收購91到阿里巴巴 入資新浪微博 到各種各樣的團隊要麼被收購,要麼被投資。我們看到幾大巨頭的身影,很多人會說,這是不是一個扼殺創業的時代?其實我到覺得,這對於創業者來說是一個更好的時代。因為在以前,你創業要麼被大公司抄襲,要麼只能等待最後機會渺茫的IPO。而IPO對於絕大部分創業者來說是永遠看不到這一天的。

今天之所以出現了巨頭們對創業者的收購,對創業者的投資,其實更意味著整個互聯網在加速發展,創業者的崛起不再會因為領先者的抄襲而被打壓,這也是巨頭們經過這麼多年真正認識的一個道理。所以,對於創業者來說,除了被抄襲,IPO之後,多了一條新的路線,也就是說可以有併購和被投資的機會。那麼,所以我們認為「拼爹時代」才是一個更好的創業時代,因為在這樣的創業時代裡面,你有了更多的機會去實現你的夢想,借助了各方的資源來幫助你完成夢想。

我們把爹劃為三種類型,分別叫「親爹」、「後爹」和「乾爹」。什麼叫親爹呢?就是全資併購,讓你變成它公司的一部分,它自從併購你以後,不再在此類裡面開展自己的業務,比如91手機助手被百度的全資併購,比如Android團隊被谷歌全面併購等等。「親爹」的好處是什麼?第一你可以獲得一個額外的套現,91在香港市場的上市已經進入了正式的推進階段,百度出了一個可能上市永遠不可能給出的價格。所以,這個時候對於創業者來說,創業最後第一是追求商業回報,如果你有一個雙倍的回報,為什麼不要呢?第二、你借助一個大的平台,完全能夠實現1+1大於2,甚至大於10的這種機會。比如說我們都熟知今天很少的整個手機行業的Android操作系統,最初就是一個幾十人的小團隊被谷歌併購,還有今天我們知道海外最流行的Youtube的視頻網站也是被谷歌當年十幾億美金天價併購,如果這幾個網站,這個操作系統自己發展,我相信它很難改變世界,因為競爭越來越激烈,對於創業者來說有他的天花板。但是,借助谷歌這個巨大的平台,他能夠把他的想法快速的推向全世界,快速的改變行業。

所以,我認為,其實大家今天看到說誰被全資併購了,覺得是不是創業夢想的終端?我認為創業根本是一種心態,是一種把自己的事業和這個行業的發展結合起來。具體是利用哪種資源,利用怎樣的平台你可以根據自己的實際情況。如果你是一個創業者,你在你的資源面臨瓶頸,需要一個巨大的平台幫助你完成這個理想的時候,「親爹」是一個最好的選擇。

第二種是「後爹」,我認為是大規模入股,佔控股以後,這時候的巨頭由於大規模入股你以後,佔了你的一半以上的合併寶報表式的控股,這時候他對你的支持也是比較好,這是獨立發展和借助資源比較好的一條路,比如搜狗底下的暢遊。

第三種就是「乾爹」,他能給你什麼幫助,我們誰也不知道,好像「郭美美」到底從她乾爹那兒拿到多少好處,我們也不知道,但是這時候公司的獨立性足夠,如果你需要戰略結盟,你只需要一些資源的注入,絕大多數VC也是這樣。

其實在硅谷「拼爹」的現象更明顯了,我見過很多創業者賣過自己的很多公司,有的自己跟著大公司不斷的成就自己,甚至我知道在加州員工的自由遷徙沒有協議的,而我們國家很多公司,尤其極個別的公司喜歡用倫理的方式對待宣傳自己創業的原來的成員,其實這都是對創業者自由意識的扼殺。

「拼爹時代」如何創業?其實我要說的是在「拼爹時代」由於大家資源都空前的提高,所以這個時候的創業反而有四個字,叫「回歸本源」。因為有了更多資金和資源的注入,使得創業者不要再想以前思考你在市場拿到多少利潤,或者準備那個複雜的也許是遙遙無期的IPO,你隨時都有機會和大公司結盟。所以,這個時候我們認為不斷的思考你的產品對世界的影響,你的理念對世界的影響才是我的本源。

我們最後把這幾個歸結為兩句話,一句話叫大大的信仰,一定要相信你自己堅持的可以改變行業,可以改變全世界,一定要相信你看上去像瘋子一樣的想法才是你前進的原動力。作為創業者是不斷被人嘲笑,被人置疑,甚至被人謾罵的道路當中走過來的。我就是一個非常典型的例子,但是今天這個時代給了我們太多的機會,無論從任何角度看,我們發現這是一個紅海時代的時候,其實意味著未來有更多的機會。每次我們回頭看整個互聯網和人類歷史的發展的路徑,我們會發現有無數的機會曾經被錯過,但是當你往後看的時候,你會發現,有更多的機會在等待著你。所以,這個時代給我們最大的機會點就在於只要你堅持信仰,是有可能改變世界的。金山網絡的夢想就是成為一家世界家的互聯網軟件公司,儘管我們離這個夢想還很遙遠,但是我們正在堅定的行動。

怎麼實現這個信仰,一定要從最小的細節開始你的行動,一定不要認為中國的安全是被一家企業改變的,如果一家安全軟件能夠解決所有問題,就不會有釣魚網站這種說法了,所有的大的構想來自於小的細節。我想起了我當年做一款叫「某數字」(音譯)的軟件,只有4個人,不被人關心,不被人問,但是我把它做到上億的用戶量。當我離開的時候,很多人問我,你錯過這個機會,可惜不可惜,我說我不可惜,我微粒一定會找到更多的機會。我在做可牛圖像的時候,有幾百萬用戶,我的競爭對手說,他出去只做了一個可牛圖片,沒有什麼了不起,後來我破與各種壓力決定轉型,但是兩年之後都是10億美金的估值,我發現圖片其實是一個小的點,但是都有大的機會。後來我轉型的時候在想,為什麼不能把PC往手機轉移這條線做成一個軟件呢?那個時候還沒有豌豆夾,91剛剛開始做Android,後來我跟很多人討論,不斷的有人置疑我說,如果用戶不插電腦怎麼辦?最後又放棄了。今天我想我又放棄了一個19億美金的機會。

所以,大家一定要知道,所有的機會來自於小的細節,不要相信大平台的忽悠,不要相信生態系統的忽悠,解決用戶的一個點給你帶來的價值超出你的想像!

最後,舉兩個小例子,我們做了一款小軟件叫金山電池醫生,當時只有三個員工開發,但是今天它是全球最大的電池管理軟件,在全球50個國家的排行榜排過總榜第一,今天在整個中國端的IOS渠道里面是當之無愧的第一大工具軟件,我們是王者之薦在IOS上唯一的合作渠道,也是整個電池領域單品第一。

下面一個軟件叫做永久免費的無限路由器,只需要下載一個金山毒霸,就可以實現免費上網,而且一分錢不用花。所以,整個「拼爹時代」時代是一個最好的時代,也是一個最壞的時代,它是一個充滿機遇的時代,也是一個紅海的時代,我們希望每個創業者都從堅信自己的夢想做起,也許有一天改變世界的就是你,謝謝!

主持人:用一個創業者聽了您的演講想提一個問題,他問「拼爹」的前提是要找到乾爹,您也是一位創業者,金山網絡現在也有比較好的「親爹」、「乾爹」,如何快速找到「乾爹」?

傅盛:這是一個創業者經常問我的一個問題,說我這麼做,會不會有人投我錢?我說最重要的是你能夠說服你自己這件事情足夠激動人心,然後只有堅持自己的信仰,你才能真正讓「乾爹」器重你。我覺得今天這個時代雖然是一個「拼爹時代」,但是如果把精力放在找爹上,一定會出問題。雖然大家知道騰訊投資了我們,但是我們是一個在管理權上絕對獨立的公司,我們任何經營管理不受騰訊的影響,我們和它甚至有很多業務的競爭。我覺得這是未來的主流,就是競爭和合作並存的時代。金山網絡這兩年發展好了,我們整個用戶量新增了接近10倍,我覺得這才是找到「乾爹」的核心,所以發展自己永遠是永恆不變的主題,對於創業者把自己最小的細節做出亮點,做出與眾不同,讓所有人一看都眼前一亮,甚至獲得掌聲,我覺得一定會有人來找你。

金山 網絡 CEO 傅盛 創業 進入 拼爹 時代
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眾籌已死 硬件創業重回拼爹時代

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1024/147161.html

i黑馬:在中國的千萬級眾籌出現後,卻意味著中國智能硬件的眾籌之路徹底收窄。“眾籌已死”也許是一個誇張的描述,但對大部分硬件創業者或者項目組而言,眾籌,已經沒有玩的必要的,無論國內國外。

\前言

說起來,一個只做了四個月科技產品眾籌的從業者,跳出來說眾籌已死實在是不能服人。你看,人家張佑都不說眾籌已死——嗯,人家說的是“點名時間作為該產品線上全網獨家代理商,期待與您深度合作”。

 

導語

在智能硬件項目千萬級眾籌的問題上,kickstarter出現Pebble智能手表這樣的明星項目。在突破千萬美金眾籌額一年之後,Pebble智能手表正式進軍中國市場,並著力於發展中文智能手表開發者生態。

 

但在中國的千萬級眾籌出現後,卻意味著中國智能硬件的眾籌之路徹底收窄。“眾籌已死”也許是一個誇張的描述,但對大部分硬件創業者或者項目組而言,眾籌,已經沒有玩的必要的,無論國內國外。

 

眾籌的萌芽,在中國從未成功過

包括Pebble在內的一批智能硬件項目與kickstarter互相成全,成為2013年科技圈興奮不已的話題。而這批產品和幾個海外眾籌平臺也確實足夠爭氣,成為了美國所謂的“第三次工業革命”(在中國的中學政治書上已經把90年代計算機普及認定為第三次工業革命了)的啟蒙者和案例。

 

在這種全民狂歡的氛圍中,歐美大小媒體均對幾個眾籌平臺和項目給予了足夠多的關註。而眾籌額度就像跨年夜倒計時的彩燈一般節節攀升,有西方媒體稱之為“去中心化的勝利”。

 

但令人遺憾的是,這樣的故事並沒有在中國複制。

 

2014年初眾籌額超過150萬的兩個案例分別是小K智能插座和cuptime水杯。事實上,直到現在這兩款產品仍然是中國智能硬件創業的代表案例。

 

但提及眾籌,前者稱這實際上賠了錢,並在其二代進行預售時將分銷商訂貨款引入預售,實現了超過500萬的預售額度。據知情人士稱此項目中個體消費者支付的比例僅一成。

而後者呢,cuptime智能水杯已經不是其出品公司麥開的主推產品——他們投入了門檻更低、利潤更高的電子秤領域。相對於其創始人李曉亮在2013年四處遊走推介自己的智能水杯,現在麥開的財務報表漂亮,日子也很舒服。

 

“眾籌明星”的故事,對這兩個案例而言,就像初戀的記憶一般,永遠留在了過去。

 

而各類眾籌平臺在2014年劇烈發酵、演變的同時,不得不承認並沒有一個可持續的、成功的眾籌案例誕生——no one。而媒體對眾籌平臺產品的關註,也逐漸轉向了股權類眾籌的創業項目,用投資回報率的眼光去重新審核這個還很稚嫩的圈子——這樣未免太殘酷。

 

降維打擊的千萬級殺傷力

2013年有一篇《降級論》文章非常紅,堪比“互聯網思維”與“雕爺牛腩”。該文主張利用更充分競爭市場的資源和技術含量更高行業的技能,去經營相對傳統、基礎的業務和市場。可以獲得驚人的效果。

 

這篇文章一度成為去年火爆的O2O市場的經營聖經。但事實上,對於原本就擁有大量銷售資源的傳統業者,不過是把自己線下的收入轉移到了線上,創造了許多“財富神話”。但這並不是無效轉移,因為在另一方面,因為互聯網的便利使得他們的故事和品牌得到了更多的傳播,這是一個所有方面都歡喜的事情。

 

提及《降級論》的原因是,這一文章的指導思想已經全面滲透了大企業的營銷部門。比如大眾點評網用互聯網思維發傳單發出了22%的轉化率——這確實很驚人,但前提是這個發傳單的項目花費了上千萬的市場投入。事實上,在千萬級市場投放之下,最後獲取的新註冊用戶就應該是這麽多,和用的是傳單還是微博還是戶外廣告牌未必有直接的關聯。

 

更重要的,大部分發傳單的項目不就是因為沒有市場預算麽?

 

智能硬件眾籌也面臨著同樣的問題。國內第一個上千萬的眾籌項目,其在市場投放和品牌傳播上的投入力度令大部分創業團隊嘆為觀止。

不僅在微博上購買了大量的演藝明星和商界名人的推廣資源,甚至在戶外廣告渠道投放了海報廣告。如果不考慮其創業團隊自有強力關系網,那麽這些資源價值已經遠遠超過千萬人民幣級別。

 

和那個發傳單的故事一樣,京東眾籌僅僅作為一個落地頁面,如此大手筆營銷取得這樣的銷售成績是理所應當的。

 

市場投放、媒介購買和社會化傳播有各自的專業性。門檻雖低,但做好極難。這也是廣告行業在數據和技術上投入大方的原因之一。

把廣告大客戶的整合營銷技能應用在眾籌領域,無異於一次“降維打擊”,效果就是超過一千萬的眾籌金額。而這個輝煌成績的背後,是無數變成紙片的草根創業者。

 

眾籌平臺與社會化傳播平臺不同。SNS、微博、移動即時通訊都是在成為國民級應用後,才成為大型商業力量可以耕耘的豐饒之地。

而眾籌平臺本質上還是屬於小眾的服務。但絕大多數消費者還未接受和認可眾籌的消費方式之前,大廣告主的殺入宣告了開荒的無意義。

 

更重要的是,眾籌平臺原本的價值在於,支持和保護那些原本沒有力量商業化的智慧和創意,獲得產品化和商業化的機會。

當眾籌平臺失去這種價值,眾籌平臺本身的商業前景,也就可以終結了。

 

對於這次降維打擊的發生地,京東眾籌而言。這並沒有太多懸念。京東以家電和數碼設備領域的電商巨頭切入眾籌時,原本就是對眾籌平臺的降維打擊。唯一令人疑惑不解的是,京東到底獲得了什麽?

 

眾籌平臺在幹什麽?

2014年關於眾籌平臺的討論,相對於2013年有一些變化。很不幸這種變化的動因在於媒體並不再從眾籌平臺獲取選題和報道資源。

眾籌和科技新媒體的發展是相輔相成的。在智能硬件報道領域相對前沿的科技博客雷鋒網,旗下開設自有的眾籌頻道,也是為了順應這一趨勢。但當新聞價值本身有限時,這一舉動並沒有成功放大整個智能硬件圈子的影響力。

 

2013年風頭最勁的幾個眾籌平臺,在2014年仍堅守智能硬件領域的僅點名時間一家。但其在雷鋒網旗下的知趣網(www.knewbi.com)把眾籌頻道命名為“預售”之後也更改業務方向為首發預售,之後又將描述更改為“限時閃購”,開始講電商故事。

與此對應的是由淘寶星願轉型而來的淘寶眾籌頻道,在上線不久即更改UI將眾籌支持的按鈕改名為預購。

 

而2014年風頭最盛的眾籌平臺無疑是京東。在京東眾籌上線之初,並未被普遍看好。畢竟萌芽中的眾籌模式看上去似乎更適合小而美的團隊,而京東的文化一貫是高舉高打。

但京東眾籌調整極快,此前雷聲大雨點小的JD+計劃讓京東眾籌少走了許多彎路,並切實為不少初創硬件團隊提供了許多幫助。

但對京東的數碼事業部而言,除了給予兄弟部門一些力所能及的支持之外,並未認為通過京東眾籌對接來的新品牌商和供應商能夠為其年度KPI提供更多支持。

 

但京東的優勢在於,有阿里在前,其擴張步伐緊張而緊湊。在拓展更多供應商以及京東雲商的發展過程中,京東眾籌表現出了很高的協同性。對於通過京東賺錢的一些生態企業來說,一站式把京東更多的資源談一個遍是件至少在心理上感覺不錯的事情。

而在今年第三季度,京東首頁的大量資源也開始向京東眾籌開放。此前極米安卓投影儀在京東眾籌上線時,曾獲得了京東首頁焦點圖半天的推廣位置(有人士稱此資源為購買,也有人士宣稱是京東給予的政策傾斜)。該焦點圖廣告內容為“180寸電視僅售1999”,非常符合京東主流用戶的需求。於是在半天時間內該項目眾籌額度從不到20萬迅速飆升至百萬。最終這個項目收官於259萬,據雷科技統計數據該項目是中國本土眾籌額第五名。

 

而對於來的有些晚的知趣網而言,更像是往眾籌邁了一條腿,然後在邁另一條腿之前又把這條腿退了回來。

雷鋒網旗下的知趣網,基於此前雷鋒網在智能硬件以及生產供應鏈上的報道和研究積累,開始轉型推出自主品牌和聯合品牌的產品。

聽上去一家新媒體開始自研智能硬件是一件不可想象的事情。事實上,由於其位於深圳這個全球供應鏈基地,知趣網正在用搭積木的方式整合更多的供應鏈以及工業設計資源,把一些完成度在75%至95%的預研產品推至100%完成度,真正實現其產品化和商業化。借此,從眾籌平臺搖身一變成為更上遊的品牌方。

其首款聯合品牌的產品是一款紅酒智能瓶塞,目前已經在知趣網上銷售。據悉該產品也將推向京東和天貓等更大的電商銷售渠道。由此,知趣網從一個以銷售功能為主的網站,轉型成為一個在智能硬件領域整合各類長尾產品的官網。

 

所以截至目前為止,國內在智能硬件領域稍有建樹的四家網站,各自依托的資源如下:

點名時間繼續專業PPT,此外試圖成為一家商貿公司開始經營代理和分銷業務;

知趣網試圖建立一套供應鏈服務體系,用其官方言論是成為智能硬件的發行商,未來重點發展其自主品牌產品,並采用支持自主產品的傳播營銷資源來支持合作產品項目;

京東眾籌依托於京東商城數碼事業部下的幾個重點部門,以高效協同換取更多資源吸引項目和拉高銷售額;

淘寶眾籌並未把科技產品作為其重點,但其對淘寶上大量小而美的B店C點有指導意義。目前淘寶移動客戶端的創意店鋪推薦也有越來越多的消費電子類店鋪。這一資源也是硬件創業者對淘寶眾籌的最大需求。

 

所以,眾籌已死

當國內智能硬件的眾籌平臺都在分別另謀路徑的同時,真正利用眾籌建立一種“百花齊放”的創客時代的夢想其實已經破滅。

一方面是更高級創業者降級掠奪弱勢創業者的資源和空間,另一方面是扶持草根創業者的資源平臺並沒有獲得足夠良性的商業模型和收入水平。

硬件創業,在經過了一年的雞血澎湃之後,再次回到了拼爹時代。

 

但這未必是壞事。在商言商,更成熟資源孵化出更成熟產品,原本也是對消費者更為負責的事情。

 

但從此不再有英雄故事的傷感,不再有草根起義顛覆行業的空間,仍不免讓人對一個宏大時代未來臨就消逝而心有戚戚。

 

真正值得憂慮的是,在智能硬件大眾普及的艱辛道路上,“眾籌”這一支力量其實已經消逝。更多的智能硬件團隊需要自己付出更多的投入和工作來在不了解技術產品的大眾消費者中尋找可能的單點機會。

又或者,再次把這種教育機會拱手讓給蘋果和谷歌。

 

其實,這也沒什麽關系。畢竟這年頭都是千萬美元級天使投資了,融那麽多錢不幹點公共服務,又能幹什麽呢?畢竟這年頭投資基金已經夠多了。

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中國家族財富傳承的雅士利樣本:拼爹壓力也很大

來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4693040.html

中國家族財富傳承的雅士利樣本:拼爹壓力也很大

一財網 陸琨倩 2015-09-29 22:15:00

在奶粉行業,或者無人不識張利鈿。他19歲創立了雅士利集團,後來雅士利成為了國產奶粉第一大品牌。最近,張氏家族二次創業了,這回希望借到的“東風”是互聯網。由張利鈿投資了5億元,兒子張雁鋒擔任CEO的世界嬰童網最近上線。

在奶粉行業,或者無人不識張利鈿。他19歲創立了雅士利集團,後來雅士利成為了國產奶粉第一大品牌,到2014年,張利鈿家族以60億元於胡潤百富榜中位居324名。
有人說,張利鈿的成功是借助了當年奶粉行業的東風。最近,張氏家族二次創業了,這回希望借到的“東風”是互聯網。由張利鈿投資了5億元,兒子張雁鋒擔任CEO的世界嬰童網最近上線。近日,張雁鋒接受了《第一財經日報》的專訪,講述張氏家族對嬰童行業、電商以及二次創業的想法與判斷。

再創業

2013年,蒙牛以110億港元收購雅士利後,張氏家族開始慢慢淡出經營,但對於他們而言,未來不是再造一個“雅士利”,因為母嬰行業很大,到2016年,預計市場規模能達到2.3萬億元,這回,他們選擇了最火的電商介入行業。

《第一財經日報》:父輩做了一輩子的奶粉,你為什麽選擇電子商務這個行業?

張雁鋒:雅士利已經包含了張家做奶粉的思想,即使現在,我們仍是股東,對奶粉有想法也依然可以在雅士利體現。如果我再做一個一模一樣的東西,意義何在?我們家族在母嬰行業有30多年的經驗,關註中國寶寶的健康成長,這是很全面的想法,不僅僅包含了嬰幼兒奶粉、營養這塊,還包括了嬰幼兒的生長和發展,涵蓋了方方面面。其實,在創立世界嬰童網之前,我曾經做過一些母嬰品牌的中國總代理,這是一個不錯的方向,但它有一個缺陷,就是要培育很長時間,電商,是目前最具投資價值的方向,它在互聯網+的浪潮中可以很快地發展起來。

《日報》:目前世界嬰童網的發展情況如何?

張雁鋒:網站初建,還有很多地方需要完善,但我們的發展很快,2015年3月組建團隊只有3個人,現在團隊已經有100多人,網站的SKU(最小庫存單位)從200個到現在已經有3000多個,我們希望年底SKU能達到8000個,世界嬰童網的所有產品都是通過公司,或者總代理處拿貨,能最好的保證產品安全,目前已經跟達能、法國蘭特黎斯集團、美國葛萊公司等簽署了戰略合作協議。

《日報》:父親是怎麽看你這次創業的?現在電商上的母嬰產品很多,競爭激烈,你憑什麽能脫穎而出?

張雁鋒:之前幾次創業,父親只會在金錢上支持我,不會評價。但這次父親給了很多建議、想法,也全力支持,因為他認為,方向是對的,我們之前做的早慧嬰童研究報告也開拓了我們的想法,研究中,影響早慧寶寶發育有3點對我們最重要,這是孕期合理的營養攝入,用品安全、啟發性玩具,三點緊密結合,缺一不可,這是世界嬰童網的一個方向。

現在母嬰電商確實競爭很激烈,我們正在美國開發一套能夠讓嬰幼兒實現早慧的系統,有私人定制的概念在里面,我認為這是世界嬰童網未來的核心,這套系統計劃會在2016年推出。

拼爹壓力也很大

對於張雁鋒而言,在父輩的光環下,他沒有選擇繼續留在雅士利,因為這可能連承受挫敗的機會都沒有,“做錯了不會有人告訴我,做對了就被捧上天。”張雁鋒說。對於他而言,錢不算問題,因為剛開始創業,已經有5億元資金,有自己的總部基地,用他的話來講,起點很高,剛開始就可以跟國際大牌合作,並引進平臺,但要再次突破前人的成績,並不容易。

《日報》:作為創二代,也是富二代,父輩曾經有輝煌的創業經歷,你覺得壓力大嗎?

張雁鋒:壓力肯定有的,父親不少朋友都問我,想幾歲超越父親,父親在我這個年齡時,公司的規模已經不小了,雅士利2014年的市值超過120億元。當然,我希望青出於藍,父親用20多年將雅士利上市,我希望3~5年就能讓這家公司上市。但數字,只是比較的一種方式,超越有很多方式,我覺得做一番事業,最重要的是自己的想法,而不是為了賺錢,賺錢的方法很多,走私、造假也能賺錢。

《日報》:你跟父親對這個創業項目有什麽期望?

張雁鋒:我希望能很紮實地做一個事業。2015年到2016年能將網站做到行業內前十名。現在,已經不是靠自有資金單打獨鬥的時代,未來這家公司希望能引入風投,這方面父親也會給予支持。但我們不會為了拉攏消費者虧本地賣產品、打廣告,因為這不是為了賣給風投而做的。

編輯:彭海斌

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中國 家族 財富 傳承 雅士 樣本 拼爹 壓力 很大
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神州陸正耀:我們不拼爹,更適合“做爹”

4月份正式向新三板提出掛牌申請的神州專車今日成功登陸資本市場。

作為神州專車的運營主體,神州優車股份有限公司股票掛牌公開轉讓申請已經全國股轉公司同意,公司股票在今日起在全國股轉系統正式掛牌公開轉讓。收盤價報55.26元,市值達到418億元,在新三板已掛牌企業中僅次於九鼎集團。

對於在以融資燒錢著稱的專車市場成功搶位“專車第一股”,神州優車董事長兼CEO陸正耀面對第一財經記者時表現得相當平靜,“現在生活狀態還是比較平和,最近堅持跑步,好像已經對跑步上癮了。”

而這背後,從神州專車4月12日正式提交掛牌申請開始,就遭到許多網絡攻擊,但新三板上市的進展並沒有收到影響。

對於為什麽選擇新三板,陸正耀給出的解釋是,中國的企業還是要回歸中國市場,這樣業務和資本才能更好的發揮協同效應。考慮到當下專車企業基本都為盈利的現狀,目前國內的上市通道中對包括神州在內的專車公司開放的只有新三板。

強調高度看好新三板未來發展的同時,陸正耀也坦承如果新三板真的沒有發展起來,以神州專車的基礎和條件,不管是未來整體的轉板,還是分塊的轉板公司都是有能力。“ 不過我們目前還是安心在新三板待著。”

而“專車第一股”正式掛牌的背後,業界最大的聲音是,網約車從此從幕後走向臺前,因此對於整個行業來說都是一個利好信號,也許還會催生相關管理辦法的最終出臺。

而陸正耀也表示,神州專車的總體上市過程還是比較順利的,這也說明了監管機構對B2C專車發展方向的認可。

全面盈利在即?

公告顯示,神州優車轉讓方式為做市轉讓,中金公司、廣發證券、中信證券、申萬宏源證券

、東吳證券、財達證券6家券商成為神州優車做市商。

2016年4月宣布申請掛牌新三板時,神州優車曾因為隨之公布的2015年虧損37億元的數據引來不少爭議聲。

神州優車此前向全國中小企業股份轉讓系統提交了一份長達128頁的反饋意見回複書,就股轉公司提出的22個問題一一作出答複。而這份回複也首次披露了大量與神州專車有關的運營和財務數據,包括用戶數、訂單量、訂單金額一系列具體的數據。

上述反饋意見回複書顯示,神州專車2016年一季度的單均凈收入達41.70元 ,同比增長268%;而單均成本卻同比降低51.78%,下降到65.11元;從日均單量來看,2015年一季度,神州專車日均單量僅為3.76萬,而到了2016年一季度,日均單量增至26.03萬單,同比增長近6倍。

據陸正耀測算,每天行車成本是90元左右,司機每天成本是300元,再加上油耗費用,每天總成本500多元。如果能夠實現每個司機每天平均接單14單的理想狀態,平均每單成本就在40元左右,從65.11元到40元,這顯然表明未來其單均成本仍有不小的下降空間。

事實上,陸正耀此前接受包括第一財經在內的媒體給曾出過神州專車具體的盈利時間表,“如果排除原先‘充100送100’優惠政策等影響,神州專車今年3月已經盈利了。把這部分充值返贈金額全部消化後,我們相信到今年第三季度將會全面盈利。”

“單均成本線一直在往下走,而單均收入線已經在往上走,兩者在今年2季度已經接近了。”對於神州專車的具體盈利時間,陸正耀表示雖然不排除短期大幅度的促銷活動,但是類似充100送100的機會以後不太會有。

專車大戰已經結束?

有意思的是,神州專車正式掛牌的前一天,滴滴和Uber被傳即將就中國業務進行合並。有外媒報道,Uber的投資者正向管理層傳達信息:是時候結束Uber和滴滴在中國市場昂貴的競爭了。而一些投資者正在推動Uber與滴滴簽署合作協議。

盡管滴滴、Uber方面隨後均對媒體回應稱“合並消息”為“謠言”,但持續大幅的補貼燒錢之後,滴滴、Uber得股東們似乎漸漸失去了耐心。

對於滴滴和Uber合並的傳聞,陸正耀表示並不在意這個事情真實性和可能產生的影響。出行市場很熱,所有錢都往里面砸,但神州專車即使面對很大競爭,也能在無數的泡沫和雜音中間能夠堅定自己商業邏輯。

“我們不拼爹,當爹更爽。神州的商業模式,不是要把別人都打死,也不是要和別人合並。”

在陸正耀看來,神州專車的定位與目前拼價格的滴滴、Uber有著明顯的差距。“我的客戶客單價80塊以上的,而有些友商客單價只有十幾塊。”

今年4月,陸正耀曾公開表示專車大戰已經結束。神州優車將在出行業務之外,大力發展汽車電商業務,並向產業鏈的其他環節擴展。“我們內部覺得專車大戰已經結束了,今年我們會認真打汽車電商大戰。”

除專車業務外,神州優車正在布局新的業務,在汽車金融領域設立神州閃貸,在汽車電商領域控股收購神州買賣車並建立汽車電商平臺。

具體來看,神州優車方面宣布,2017年6月以前會在全國構建500家以上規模和4S店類似的落地門店,覆蓋全國各地。同時,預計2017年整個包括了新車和二手車的電商平臺銷售量會在60~80萬臺。而2016年這一項目的投資不會少於100億元。

神州 陸正 正耀 我們 不拼 拼爹 適合 做爹
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英國最新報告:投行“以貌取人”和“拼爹”嚴重

“以貌取人”的事不只出現在交友的時候,在招聘中也不能幸免。除了不得不看臉的服務行業,金融業的情況也很突出。

最近,社會排斥學的一項最新研究就發現,英國名牌大學的精英學生很可能因為穿錯了一雙鞋子或一套西裝而被投資銀行拒之門外。英國社會流動委員會的一項報告也指出,對於那些來自非精英大學和中學較為普通的求職者,這類歧視還要嚴重。另外,銀行青睞出身非富即貴的求職者,因為只有他們的父母才有能力幫其在全球範圍內擴展業務。

成為“精英”全靠出身?

報告顯示,如今投行主流的招聘和選拔過程給非精英背景的求職者設立了重重阻礙。

而要達到“精英”標準相當之難:首先,求職者得出生於非富即貴的家庭,這樣父母能在一定程度上幫助銀行;其次,求職者得畢業於少數幾所一流大學,在17歲以前有過3~4段工作經歷;然後,還得從小時候開始就同父母參加各種酒會和晚宴,掌握良好的社交技能,“值得註意的是,這種趨勢正在愈演愈烈,”報告指出,“由於業界爭奪激烈,銀行本身也無意改變這種現狀。”

因此,要想順利進入投行,求職者就必須早早做好準備。要想在銀行前臺工作必須在A-level考試中(英國學生大學入學考試課程)達到520分。“即使在大學里成績優異,如果求職者在中學里表現欠佳,那麽他們在初試中就被會被早早淘汰。”上述報告寫道。

求職者除了要在考試中取得好成績,還要積極參與各項課外活動,例如各種社團和體育俱樂部。投行偏好的一流大學有倫敦政治經濟學院(The London School of Economics and Political Science)、倫敦大學學院(University College London)、帝國理工學院(Imperial College London)、牛津大學(Oxford),劍橋大學(Cambridge)、華威大學(Warwick)。

全英國只有7%的孩子在付費的私立學校上學。與之對應的是,34%的銀行部新職員都是接受過私立教育的人,而在私募股權公司這一數字更是上升到了70%。超過50%的英國現任銀行負責人都從私立學校畢業。平均而言,銀行就業者接受私立教育的比率達到65%,高於其他行業的42%。

一位采訪者表示:“在一些銀行里,人們根據伊頓或哈羅公學的屆數劃分小團體,那些需要更大野心的部門還會將聖保羅和威斯敏斯特公學也包括在內。”

普通學生怎麽拼

在大學里,未來的銀行家們開展“軍備競賽”,通過參加各種活動豐富自己的履歷,以求脫穎而出。“在其他行業,那些普通學生可以在大學里確定未來的職業方向,為第二年的實習申請做準備。”上述報告稱,“而若要進入投資銀行,普通學生就必須早早就與那些履歷豐富的尖子生展開競爭。投行早在大學開學前就在學校活動以及工作實習中鎖定了候選人。”

報告還指出:“頂尖大學的一年級學生要做好幾份春季實習,並且多多益善。”那些順利進入投行實習的學生,往往擁有良好的家庭背景,他們的父母和朋友能在不同方面幫助銀行,包括能在全球的基礎上擴大銀行的業務。

“這不僅僅是我們理解的裙帶關系,”一位受訪者說,“這個過程計算精密,受到利益的驅動。”

實習也不僅僅是用來學習業務本領的,更是為了發展人脈。“雖然在實習期間也會形成新的交際圈,但已有的人脈網對於初來乍到並渴望與高層領導接觸的實習生來說更為重要。給這些領導留下好印象格外重要,因為他們可能會是未來的面試官。”報告這樣說。

不看專業看氣質?

即使求職者已經做到了這點,他們還將面臨一個測試:行為舉止。人事部經理會觀察他們的說話方式、行為舉止以及衣著。一位業內高層坦言,良好的禮儀都是在學校或與父母參加晚宴和酒會中潛移默化學來的。

對於普通求職者來說,這些要求令人難以捉摸,姑且可以將其稱為“上層光環”。“沒有這種氣質的人無法用合適的方式表述事情,”一位采訪者說,“如果你沒有這種氣息,你便毫無機會。”

衣著方面也有隱性要求。“男士方面來說,除非你來自歐洲大陸,不然棕色皮鞋搭配西裝是無法令人接受的。”報告稱,“采訪者表示這些因素不容忽視,因為這是你是否適合這份職業的標誌。”

“根據我個人經驗,他們沒有合適的發型,西裝永遠太大,也不知道系哪一款領帶。”一位采訪者認為一眼便能分辨出來誰是普通背景的求職者。 

一位普通背景的求職者講述了了他的面試經驗:“我的導師告訴我,我的回答很專業,但並不適合這份工作。他看著我說:‘看看你的領帶,它太花哨了,與你的西裝完全不搭。’這到底是一個什麽樣的行業?拒絕我的理由竟然是:雖然你很專業,但不具備應有的氣質。”

另一求職者也表示贊同:“在金融行業,你穿錯了一套西裝,一雙鞋子,你就完了。很不幸的是,如果你此前從來沒穿過西裝,你就會像個傻子一樣站在那兒。”

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