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港股反彈欠動力 重投美股尋寶 黃國英

1 : GS(14)@2016-02-05 16:38:45

http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=50403


在經過一月份的月結之後,面對目前的市況,建議投資者最好保持戒備,小心大市可能轉弱。在上月月底,很多弱勢藍籌股,例如港交所﹙0388﹚和新鴻基地產﹙0016﹚等,走勢均見每況愈下;與此同時,市場上亦出現一些細價股爆煲的個案。兩個現象,都正正反映市場缺乏資金,難以扭轉頹勢。

雖然現階段指數已經穩定下來,可是自己的看法,是很可能出現以「時間代替反彈」的情況,來作出調整,亦即是說大市會困守在相對偏低的水平,在一個低成交、低波幅的環境下整固。至於個別股份,則隨時忽然出現向下突破的走勢,投資者宜做好心理準備。

另一方面,近日A股亦接連下跌多日,執筆時上證指數已下試2,700水平,不過內地這一浪跌勢,暫時對港股及外圍市場的影響不大,當中的原因,可能是近月A股跑贏其它市場甚多,例如去年第四季,AH差價上漲超過百分之二十以上,所以現時內地股市追回跌幅,仍然大有空間,故此港股暫時並未跟隨再跌。外圍的情況亦類似,例如上周二時,雖然A股市場暴跌,但當晚美股卻未受打擊,仍然能大幅上升,也反映同一現象。至於接下來港股的走勢,或許會進入更為惡劣的階段,預期即使有所反彈,動能也只會相當有限,所以才屢次建議大家小心為上。
美股走勢反覆,但一些業績表現突出的公司仍能跑贏大市,例如Facebook上周公布業績後,

股價隨即造好。

反而外圍市場的情況,則未致於太過悲觀。由今年年初開始,環球市場並沒有太大的主題。而上周中段的美國聯儲局會議,也是一如所料按兵不動,雖然加息預期降溫,但尚未出現明顯的大方向。現時美股的走勢,仍然是受公司業績所主導。回顧近日公布業績的企業,不少均能夠交出優於市場預期的成績表,所以公布業績後走勢好轉的公司,也不在少數。雖然也有如蘋果電腦﹙AAPL﹚般,公布業績不理想,進而在績後大跌的反例,但不少老牌美國藍籌股,例如3M﹙MMM﹚、Johnson & Johnson﹙JNJ﹚和麥當勞﹙MCD﹚等,業績均令市場滿意,亦錄得後續升幅。Facebook﹙FB﹚在上周三晚市後公布業績,在收市後時段,股價亦隨之大升,也可以作為另一佐證。

而從去年開始的石油和商品跌浪,至今尚未停止,即使有時如上周般,出現短線反彈,也很快重拾跌勢,對於與商品市場相關性極高的新興市場股票,始終是一大隱憂。所以今年很大機會,再度重覆去年的情況,也就是市場在缺乏選擇的困境之下,還是決定重投美股。當然即使如此,美股也不會全面向好,但相比之下,仍然比港股有更多造好機會。

﹙本人客戶持有Facebook﹙FB﹚、Apple﹙AAPL﹚;港交所﹙0388﹚、新地﹙0016﹚相關淡倉﹚
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