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非常明顯的炒作手法-菱控(8009)

賣殼公告:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20071212/GLN20071212030_C.pdf

經過一輪合股及賣殼後,公司又作少許的改動:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080128/GLN20080128053_C.pdf
刪掉售賣商標及部分業務予原大股東的協議,作價降低1,300萬元,至約3,900萬元。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080313/GLN20080313074_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080314/GLN20080314001_C.pdf
收購完成前,股價突然上升至每股3.9元,然後停牌,宣佈收購截止,並已擁有超過90%的股權,但由於公眾持股量低於限制,故須配售股權,以維持公眾持股量,以保有上市地位。公司的地址變換及管理層全部換上新班子。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080413/GLN20080413002_C.pdf
公司終止原配售協議,並宣佈配售600多萬股,每股2.6元,以維持上市地位,套現1,500萬元,公眾持股量只得15%,約1,600萬股,市值約5,000萬。

greatsoup:
公眾持股量少,市值少,流通量低,股權集中,若在正常市況中,股價表現不言而喻。
非常 明顯 炒作 手法 菱控 8009
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私募.釋股.減資手法大公開大股東吃定小股東

2010-06-14  今周刊




內幕

茫茫股海,大 股東擁有絕對的主場優勢,早就不是新聞。

但近年來,資本市場遊戲日益翻新,減資、私募、 釋股,在令人眼花撩亂的資本遊戲中,小股東的權益一次又一次被踐踏。

大同的林蔚山、威盛王雪紅以及友達李焜耀,這些聲譽顯赫的大老闆們,都 在其公司的利益分配中,把大餅從小股東口中挖出來,一刀切給了特定人。

這是台灣資本市場的悲哀!

金管會、證交所應該負起監理 責任,針對這些情事是否違法,給小股東明確的交代。

撰文‧劉俞青

當初是看大同在台灣這麼多年了,到現在我每天 還用大同電鍋煮飯,很好用,但股價怎會跌成這樣呢?我買了一百多張呢。

我是二○○三年買進的,總共拿了一百多萬元的私房錢去買,那時我的孩 子剛考上高中,想說以後賺了錢給他當作大學畢業出國念書的學費。

但七年了,那天問了我的營業員,他說七年來大盤大概漲了二到三成,我九塊買 的,七年來大同沒有配我一毛錢(股息),到現在股票價值剩下六十幾萬元。

前幾天,我看報紙說最近還要減資六成再增資,我問我的營業員這是什 麼意思,我要再拿錢出來增資嗎?這樣之前虧的就會慢慢補回來了嗎?他說我的股票只會剩下四十幾張,而且我不能增資,因為增資是給大股東他們增的,不是我。

我 不懂,怎麼會變這樣?股價跌、張數還變少,大同到底發生了什麼事?難道要我認賠賣掉嗎?

我虧錢就算了,但我的孩子要出國讀書怎麼辦?

這 是一位大同小股東的真實心聲,卻也道出了,茫茫股海裡,千千萬萬個小股東,最寫實的心情。

股市就像大海,大股東們像是開著豪華大遊艇的船 主,御浪前行,好不愜意。

但多數小股民卻只能隻身跳進大海裡游泳,隨著浪花起落,連個救生圈都沒有,只要風浪一起,就要淹沒在茫茫大海裡。

這 幾年,台灣的資本市場越來越活絡,外表看來,法令似乎越來越繁複,但對小股東權益的保護,實際上增加了多少?只有天曉得。

但對手握公司充分 資訊的大股東而言,本已立於不敗之地,加上近年來可以玩的﹁把戲﹂越來越多了,這些魔杖在手,只要海浪(機會)一來,一番上沖下洗之後,再讓魔杖充分發揮 法力,小股東的權益眼看就被坑殺殆盡。

但是,主管機關看見了嗎?金管會、證交所的大官們,聽見小股民們含淚的吶喊了嗎?至少到目前為止,還 不見這些主管機關有具體的大動作,但小股東的權益,早就在這場由大股東所主導的利益分配遊戲中,被秒殺了。

釋股 貪財大股東分配利益的幻術大同把五.六億元利益變不見了就以這次大同公司為例,從今年五月十二日,第一篇小股東致大同董事會的公開信,以廣告形式披露在 《經濟日報︾開始,這家百年老店的問題再度浮上台面。

表面上是一群小股東透過廣告,抗議大同公司的減資增資、以及公、私產權不分的公司治理 問題;但背後不為人知的,卻是一幅大同董事長林蔚山低價釋股的情事。

故事要從去年的五月說起。

去年九月九日,尚志精密化學 (簡稱尚化)登上興櫃交易。尚化是大同集團旗下一家專做電動車的磷酸鋰鐵電池的公司,搭上電動車的風潮,加上特有的日本技術專利,因此一登錄興櫃,股價就 衝上百元俱樂部,至今股價還在九十元上下。

一般公司要掛牌之前,都要做股權分散的動作,尚化當然也不例外。去年五月,尚化的最大股東——也 就是大同公司,拿出手上共一萬二千張的尚化股票來釋股,以達到股權分散的目的。

但弔詭的事情來了,這一萬二千張其中至少七千張股票,都釋給 了股市知名金主賈文中相關的投資公司(見圖),賈文中曾多次參與上市櫃公司經營權爭奪。根據大同公司去年半年報揭露,這筆釋股交易,每股僅僅十五.八九 元。

如果和三個多月後,尚化登錄興櫃首日的高點每股一三二元相比,每股價差高達一一六元,七千張就是八.一二億元;即使和最近五日來的均價 每股九十六元相比,也有五.六億元的價差。

這筆錢,原本應該要在大同名下,屬於公司全體股東所有;但如今卻因為大同賤賣資產,價差落進了賈 文中等相關人口袋,被犧牲掉的,是大同所有小股東的權益。

至於大同公司為什麼別人不賣,偏偏要把尚化的股票,以低價賣給賈文中等相關人?是 否與二○○八年大同經營權爭奪戰有關?這個答案當然只有交易雙方當事人的心裡最清楚。

但更值得注意的是,今年六月十八日,大同的股東會上, 要通過減資三百二十億元,還要再私募增資;而減資後的大同每股淨值十二元,和如今大同在 重大訊息上公告載明的私募參考價格每股七元相比,足足有五元的價差。參與私募的名單如何,值得密切關注。

對林蔚山來說,減資加私募的計畫,如何在股東會中闖關已是一道難題。但對尚化釋股案當中「賤賣資產圖利特定人」的疑義,在 今年股東會上,要如何給大同小股東們一個說明,這恐怕要比通過減資加私募的案子,還要更 棘手。

大股東口袋滿滿 小股東求告無門事實上,類似的案例絕非只有大同一樁,尤其在公司未上市之前的釋股,由於還未受到公司上市櫃之後法令的嚴密規範,這塊難得的空白堪稱﹁黃金 時期﹂,給了董事長一人手握釋股生殺大權的好機會。

到底誰能分得這個好處?有人選擇給了對自己有恩的特定人、親友,還有人乾脆給了自己,但 無論如何,被犧牲的,全都是小股東權益。

日前證交所董事會審查圓展上市案也是一例,圓展是一家從上市公司圓剛科技切割出來的金雞母,公司獲 利良好。但這個上市案到了證交所董事會竟破天荒喊卡,硬是把案子退回審議委員會重審;理由就是圓展在上市前釋股時,母公司圓剛科技的董事長郭重松,把圓展 股票用很低的價格,賣給了圓剛的董監事個人,甚至包括獨立董事們。

圓展與尚化案如出一轍,說穿了,都是﹁釋股﹂惹的禍。對於公司的掌權者來 說,這場利益重分配的遊戲,實在簡單得太誘人,太輕易的就會挑起人性的貪婪面。

私募 自肥老闆最愛的「彈性空間」走完程序股價狂漲 王雪紅眼光準?

股海浩瀚,但這個用金錢堆砌起來的大海,大股東可以利用的工具何其多, 其中的誘惑又豈止﹁釋股﹂一招。最近幾年幾乎成為所有上市櫃老闆最愛的﹁私募﹂,其中大 股東得以從中掌握的利益,更是誘人。

私募其實是公司籌資的一種方式,有別 於公開募資是所有股東按原持股比率認購,私募就是公司利用非公開的管道,以洽特定人的方 式來籌措資金。

既然是洽特定人,那麼要洽誰、用什麼價格洽?都有彈性空間,此時,和釋股一樣,大股東可以藉機揮灑的機會就來了。

攤 開公開資訊觀測站的資料,今年五月初,威盛三億股的私募案揭曉,一路以來英偉達 (NVIDIA)要入股的消息甚囂塵上;結果令人大失所望,三億股的私募全數由威盛董事 長王雪紅持股的投資公司吃下,私募價格定為每股十二.三元,總計三十六.九億元。

如 果以四月二十六日定價當天的收盤價十八元計算,每股價差高達五.七元,等於立時擁有十七.一億元的﹁潛在獲利﹂。

奇妙的是,每股十二.三元 的私募價訂定之後沒幾天,威盛的股價在沒有太多業績表現加持下,從五月初開始一路狂飆; 同一時期,大盤跌了快一千點,威盛股價卻逆勢漲了近七成。六月四日收盤價二十八.二元,如果和私募價 相比,等於當初募得三十六.九億元的股票,市值一轉眼已經來到八十四.六億元,短短一個月﹁潛在獲利﹂(編按:私募股交付日期未到,且交付後有三年閉鎖期,因此還未真正獲利)高達四十七.七億元。

如 果私募晚一個月定價,定出來的價格至少要比十二.三元高三到五成以上;但威盛的股價早不 漲、晚不漲,偏偏在私募定價完後才一路走高;真不知道要說王雪紅對威盛的投資眼光太精 準,還是運氣太好。

然而,這筆雖然未實現、但金額驚人的﹁潛在獲利﹂,如果當初改用公開募集,應該可以稍微補償一下這幾年來投資威盛慘遭虧 損的小股東荷包。

友達不買 七億元利益小股東沒份再舉一個例子,是聯華神通集團旗下的聯成。

聯成是一家銷售石化原料為主的 公司,一直以來經營績效良好。儘管金融海嘯侵襲,去年仍賺了十四.三九億元,今年第一季表現更佳,獲利八.三六億元;等於今年第一季就賺了去年整年接近六 成的獲利,展現出頗為可觀的營運爆發力。

而就在公司即將展現營運爆發力的前夕,聯成在去年底辦了一筆十五億元的私募現增。但在認購的名單上,赫然出現聯成董事長苗豐強的弟弟、同時也是聯成董事的苗豐盛,及聯強國 際總經理杜書伍的名字。私募定價是每股十三.四元,而定價當天聯成的收盤價是十七.二 元,每股價差三.八元,折價幅度二二%。

根據承銷商私下透露公司想法,當初聯成董事會選擇公募或私募時,曾猶豫許久;但後來考慮如果選擇公募,折價幅度可能更大,且當時聯成股價已經相當委屈,因此 最後才決定辦理私募增資。而聯成發言人朱明光則說,公司針對私募對象都有經過資格審查,符合者才能認購。

然而,儘管私募股票必須有閉鎖期三年的限制,折價幅度也還可說是在合理範圍內;但聯成向來經營績效不錯,在景氣 回春之際如果做公開募集,上述「折價幅度可能更大」的理由似乎不能成立。大股東直接把私募利 益歸為自己、家人或團隊所有,還是讓不少聯成的小股東吃味。

相對聯成,友達集團旗下的LED廠隆達布局更縝密,不仔細看,母公司友達的小股 東可能不會發現,自己的權益在無聲無息中被剝奪了。

隆達在今年三月二十六日正式登錄興櫃,而去年的二月和十月,曾辦了現金增資。不過奇怪的 是,身為隆達大股東的母公司友達光電(董事長為李焜耀)竟然放棄認股,或者只認一點點的股權(見圖),而將這個認股權益洽公司的關係人認購。

偏 偏這些關係人不是別人,正是﹁陳炫彬及本公司法人董監事代表人及其二親等以內親屬等十人﹂,其中也包含李焜耀。

陳炫彬不僅是隆達的董事長, 還是友達副董事長,兩次的認購價分別是每股十元和十五元,這些關係人等兩次現增共認了將近一萬四千張隆達股票。

關係人以低價買了隆達股票之 後,今年三月間,每股淨值十元的隆達和每股淨值十四元的凱鼎宣布合併,換股比為一比一。當時許多法人認為這個合併價格有﹁偏愛隆達之嫌﹂,而這項合併決策 是否與早在一年前,關係人已經提前以低價大買隆達股票有關,令人好奇。

宣布合併沒有多久,三月二十六日,隆達掛牌當天股價直奔六十九元。算 一算,李焜耀放棄讓友達認股,卻讓陳炫彬等關係人大賺將近七億元,看在友達小股東的心裡,不知作何感想。

減資+私募 浴火重生誰獲利?

小股東自我犧牲強化公司換來一場空除了單純的私募之外,針對虧損累累的公司,資本市場最近也盛行﹁先減資後私募﹂的方式,重整公司資本。

通常公司經營階層會決定要這樣做,主要著眼是先透過減 資,彌補掉原本的累積虧損之後,再透過私募增資的方式,引進新資金;雖然小股東的股權會 因此稀釋,但卻有機會讓公司營運能夠重新動起來。以這次大同為例,就是想循這樣的方式,希望大同可以浴火重生。

但問題是透過私募引進新資金的目的為何,如果引進有助於公司未來經營的策略性投資人,那麼眼前小股東的帳面權益受 損或許還有機會在未來的股價上補回來;但若減資的目的只是「騰出空間,讓別有用心的資金能順利進駐」;那麼小股東被稀釋掉的股權,恐怕就只能含淚無語問蒼 天了。

然而,當這些股東權益被各種未盡公平的招數,分布在不同的特定股東手上,或許這些企業主們都能大言不慚地表示:並未違反當前的法令規 範。但這個制式性的回答只是凸顯台灣法令的未盡完備?還是企業主早已習慣將個人的私利擺在股東權益之前?

股神巴菲特每年以嘉年華會的方式召 開波克夏的股東會,用意之一就是希望股東不分大小,都能透過親眼所見,更了解公司經營者的態度。

這位世界股神用身體力行的方式,追求股東權 益的公平性,看在台灣這些大老闆眼裡,除了汗顏,應該要有更深的省思與體會才是。

《證交法》跟不上時代

私募法規的大漏洞

今年已經公告的台灣上市櫃公司中,共有180家公司辦理私募增資,等於每7家公司中就有一家辦私募私募可以說已經是最夯的企業籌資管道。

但台灣《證交法》中對私募規範似乎還欠周延,大股東很容易在其中撈到好處。舉例來說,雖然在國外,私募只要經董事會同意即可,但台灣似乎更嚴格,須送股東會經1/3股東出席、2/3出席股東同意才算 數。但問題是,私募的對象和價格往往才是最具爭議之處。如果董事會遞案股東會時,一併把 認股對象名單列出,應該可以消弭不少爭議。

再者按《證交法》規定,如果私募價 格訂定低於參考價格的八成以下,須出具專家報告。但這次本刊特別整理所有提出專家報告的「專家們」,其中有獨立的會計師、有券商,就是不見具市場公信力的 「四大會計師事務所」,讓人不禁對所謂的「專家報告」抱持保留態度。

如果未來《證交法》能補強「專家」身分的認可,或許能讓私募的檢驗更周全一些。

針對上述兩點,金管會某高層官員都給予極正面的肯定,認為應該 好好評估檢討。

據了解,金管會證期局確實已經邀請學者專家,針對私募規範 上的疏漏,著手進行討論,希望能給台灣一個更周全的資本市場。

 


私募 釋股 減資 手法 公開 股東 吃定 定小
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會計主管十年異動五次 人頭公司兩三年就解散 士紙掏空案手法高明 內神通外鬼?

2012-4-30  TWM




士林紙業驚傳董事長陳朝傳的女兒陳音如,設立人頭公司對外收購廢紙、廢料,再高價賣給士紙,藉此掏空士紙約四.五億元,本刊調查,這些人頭公司大都成立兩 三年後解散,「查無對證」的手法相當高明。

撰文‧張瀞文

四月十八日傍晚,有五十三年歷史的老牌資產股士林紙業突然在股市觀測站發布一項重大訊息。「法務部調查局於十八日至本公司搜索調查,針對調查局此次調查行 動,公司基於尊重司法原則,於調查過程中完全配合並提供一切必要之資料以供查核。」公司發布的重大訊息對於「檢調搜查」一事,僅輕描淡寫帶過,不過各大媒 體卻以斗大字眼報導「士林紙業驚傳董事長陳朝傳父女涉嫌掏空公司弊案」,震驚各界。

根據調查局北機站調查,過去士紙都直接以市價向資源回收商收購廢紙,但董事長陳朝傳四女兒陳音如從一九九九年起,就透過會計事務所負責人王幸雄成立人頭公 司,向資源回收商收購一般家用紙、瓦楞紙及造林紙等資源回收廢紙,再以每公斤高於市價兩到三角不等的零頭,轉賣給士紙。

五鬼搬運 從中牟利逾四億由於每公斤價格高出市價不多,金額不易引起注意,檢調表示,這十二年來陳音如陸續設立聯莉實業、安雅、上雅、和利、永欣、良友、雅信及良芳 等八家人頭公司,向永醇企業等北部各大資源回收業者收購廢紙,再以高價轉賣給士紙,累計十二年來,至少已從士紙搬走四億五千萬元。

雖然檢方懷疑這些人頭公司與陳音如等士紙高層有關,不過從士紙的財報中,在關係人交易部分,並沒有揭露士紙與這八家公司的交易狀況等。由此可見,財報或是 會計師並沒有將這八家人頭公司列入「關係人交易」。

另外,本刊調查發現,上述這八家公司的成立資本額,都只有一百萬元,其中除了上雅已經廢止,良芳還持續運作外,其他都在成立隔年或是第三年就宣布解散。

本刊實際走訪良芳公司位於中華路一段的登記地址,七樓主要是大觀念商務中心,大約有超過三十家公司登記在這裡。本刊詢問櫃枱小姐有沒有良芳紙業公司?她表 示,這家公司必須事先聯絡,才會有人在裡頭。

熟悉財務操作人士表示,這八家人頭公司大多是成立兩、三年後就解散,這剛好可以很技巧性的規避國稅局的查核。

由於公司宣布解散,原先董監事名單在經濟部商業司網站就會「自動消失」,因此透過「不斷的成立以及關閉人頭公司」這樣的手法,也讓外人無法一窺這些公司的 董事經理人全貌。

另外,本刊發現過去十年,士紙會計主管總共異動了五次,內部稽核主管也換了四個人,財務、會計以及內部稽核主管變動的頻率相當頻繁。

坐擁土地 入列熱門資產股士紙以生產工業用包裝的紙板為主,其中有六到七成的原料來自廢紙、其餘三到四成則為紙漿,近年來由於紙漿價格持續上漲,廢紙價格也居高不 下,最近這八年,除了二○○七年曾經一度出現獲利外,幾乎年年虧損。不過,因士紙在士林地區擁有一.二萬坪的大面積土地待開發,於是成為知名資產股「士林 三寶」︱︱士紙、士電、新紡代表之一。

也因為坐擁「金雞母」,近年來隨著通膨風潮再度吹起,讓士紙的土地資產跟著水漲船高,○九年士紙股價還一度大漲至九十五元,創下近十年來新高水準。

且掏空事件爆發隔天(十九日),士紙一開盤股價就跌停鎖死,賣壓顯得相當沉重,二十日開盤原本也直接打入跌停,卻吸引大單逢低進場承接,股價也從跌停往上 拉升,成交量爆出一二四六張近半年來最大量,顯然看中士紙的豐厚土地資產,已經有買盤逢低蠢蠢欲動。

士紙資本額二十六億元,是國內工業用紙大廠,原本是國營企業,光復後,士林紙廠欠缺做紙的原料稻草,陳朝傳的父親陳勇爭取得到士紙稻草承包權,當時,他心 想:「要是能買下士紙有多好。」後來政府開放紙業民營化,陳勇真的在一九五九年成為士林紙業老闆。

一九六九年陳勇在么兒陳清治結婚後,決定分家,老大陳秀實留在日本管理當地的事業,其他台灣的事業就分給老二陳朝傳以下的三兄弟各自經營;當時士紙當紅, 因此四兄弟都有分,但交由陳朝傳與女婿李水清負責,老三陳朝亨則經營泰安產險與中聯信託,剛起步的萬海由老四陳清治負責。

年逾八十歲的陳朝傳育有七名子女,唯一的兒子陳柏廷,是弟弟陳朝亨過繼給他的,陳柏廷現任萬海航運董事長、士紙副董事長,外界認為陳柏廷未來將接掌士紙董 事長。至於此次涉案的陳音如,則是陳朝傳二房女兒,目前擔任士紙監察人。

一向低調的士紙捲入「高層掏空公司」疑雲,雖然公司鄭重否認掏空訊息,內部員工都認為,這件事董事長「應該不知道」,不過,高齡八十四歲的陳朝傳如何帶領 家族度過難關,正考驗著老人家的智慧。

士林紙業

成立:1959年

資本額:26億元

董事長:陳朝傳

總經理:陳建昆

總市值:108億元

主要業務:紙品生產、加工、運銷財務狀況:每股淨值15.6元,去年每股純益-0.34元,今年第1季合併營收4.61億元

會計 主管 十年 異動 五次 人頭 公司 兩三 年就 解散 士紙 掏空 手法 高明 神通 外鬼
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2005.HK - 經典套利手法 收買佬

http://blog.yahoo.com/recycle1004/articles/600195
平常人聽到套利,就想到先低買後高賣

其實也可先高賣,後低買


利君醫藥的曲繼廣先生極有可能演活這一招

公司於今年 2 月 23 日發盈警,指 2011 年全年業績將因為靜脈輸液業務相關的商譽減值而出現淨虧損

這次為石家莊四藥業務商譽減值,是非現金的虧損,聽起來皮不癢肉不痛

奇怪的是,利君要為正賺錢的四藥作減值。在 2011 年首九個月業績,四藥的靜脈輸液銷售為 HK$7.49 億,佔利君總銷售額 49%,銷售增長 30 %。雖說毛利率下降 6.3%,但增長速度完全能彌補毛利下降速度

追回記錄,利君在 2007 年以 HK$5 億 1 千萬買下四藥,作價為當時的 PE 7.5 倍或 PB 3.45 倍

由於四藥淨資產只有 HK$1 億 4 千 8 百萬,這溢價收購為四藥帶來 HK$3 億 6 千 2 百萬的商譽

利君還羅列了 11 間已上市醫藥公司的 PE,10 間高於 10 倍,1 間 6 倍,中位數 43 倍,這作價真的著數

買得咁抵,那賣的豈不是很笨?


賣家是 CPCL,72.93% 為利君獨立非執董曲繼廣持有,當中 62.5% 代價是利君以每股 HK$2.9 發行 1 億 1 千萬股支付,也即是 1 拆 5 的 HK$0.58 及 5 億 5 千萬股

可以說曲先生是多麽看好利君的前景

利君本身只賣抗生素或非抗生素成藥,四藥業務則為靜脈輸液,國內所說的打吊針

07 年上半年,公司總銷售 RMB4 億 5 千萬,抗生素佔了 72%,下半年總銷售 RMB11 億,抗生素佔 58%,四藥的靜脈輸液佔 19.1%;08 年靜脈輸液銷售大幅增長 138%,佔總收入 HK$16 億中的 36.1%;09 年再增長 15%,佔總銷售 HK$17 億的 37.9%;10 年達到 HK$7 億 9 千萬,佔總銷售 40%,超越抗生素業務成為公司最重要支柱

曲先生其間也反覆增持 1 億 2 千萬股,均價約 HK$0.9,在 2010 年套利 1 億 7 百萬股,均價約 HK$2.9,落袋 HK$ 2 億兼且還有市值 HK$8 億 7 千萬的持股票

曲先生賣個 HK$5 億拿回 HK$10 億,對曲先生而言,這交易已賺番

四藥首四年已為利君帶來 HK$30 億收入,按純利率 10% 計也賺了 HK$3 億多,利君付出溢價已經賺回

這真可謂多贏交易


再看那流程

曲先生賣了 (四藥),拿了 (股票),再賣了 (股票)

現在是否又想買了 (四藥)?


是否某個任務完成?又或者四藥有新任務?主人家要取回四藥時再多賺一筆?所以才要為仍然賺錢的四藥減值


賺還是偷,學 d 補習名師話齋,係觀點與角度既問題

且看利君將來要賣四藥時,買方又會否有曲先生相關人仕?又或者四藥再打入其他上市公司時,賣家公司又會否有曲先生的相關人仕?

2005 HK 經典 套利 手法 收買
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中、港炒房手法公然登台 直擊新竹房市怪象 投資客秒殺三百戶


2012-8-20  TWM




直擊新竹房市怪象 投資客秒殺三百戶近半年來,連續在新竹預售房市出現的「搶紅單」戲碼,日前再度上演。一個建案連名稱招牌都尚未架設,就吸引人潮綿延上百公尺。這在政府接連祭出打房政策、房市景氣低迷的當下,堪稱房市奇景。

撰文‧梁任瑋

八月十日中午,新竹市三十五度的高溫,曬得機車騎士熱汗直流,東光路上卻有二百多位民眾不畏豔陽高照,拿著板凳、雨傘耐心排隊,長長的人龍看不到盡頭!這一幕場景引起路過民眾好奇,他們究竟在排什麼?

「昨天晚上十一點就有人在這裡等了!早上更誇張,還有人排到後面巷子裡。」本刊當天在現場直擊,人龍中有年輕上班族、阿嬤;但竟有一半是新竹當地房仲業務員,原來,這些人大都是搶賺差價的投資客。

有人手上甚至拿著兩三疊現金,準備一進場就直接搶購;更令人驚訝的是,一位抱著嬰兒排隊的年輕媽媽,頭上還戴著毛帽,正在坐月子的她說,「我收到簡訊,聽 說今天正式開賣,每坪開價會低於二十萬元,今天下訂的每坪會再減一.二萬元,新竹市找不到這麼便宜的房子。」這個光靠簡訊通知,就號召上百名買方主動上門 的建案叫「移動方城」,總戶數約二百七十戶左右,是由新竹最大建商昌益機構旗下的福軒建設投資興建;該公司今年三月底,也曾在同一個接待中心以相同手法銷售「金澤21」建案,創下「三百戶房子一天秒殺賣光」的紀錄;後來因投資客大量在仲介市場轉讓紅單 (俗稱購屋預約單),引起市場爭議,還被國稅局盯上。

沒想到,才事隔四個月,昌益又再度複製同樣手法賣屋,「吸引龐大投資客進場、以低於行情一成至一成五價格成交、快速簽約結案,已成為昌益推案三部曲。」在網路上知名的新竹住宅週報主持人陸敬民說。

投資客嘗甜頭助長歪風

為何這套方法依然可行?答案就在於投資客一再嘗到甜頭,昌益以低於行情一成五的價格將房子拋給投資客,投資客再想辦法快速轉賣給下一手,簡單來說就是「炒 房」!而且不用貸款大量資金,只要少量訂金,就能以小搏大,有時一天就轉好幾手,也就是香港俗稱的「炒樓花」。近來這套炒房方法被中國學去,官方視為洪水 猛獸,欲滅之而後快,現在竟然在台灣出現。

一進入接待中心,畫面更誇張,整個大廳像菜市場一般擁擠嘈雜,所有客戶被分為十桌,排序在前面的客戶甚至連樣品屋、模型與價錢都不看,就立刻向業務員指名購買戶別,訂金一刷就是九萬元,眼都不眨,三百戶瞬間秒殺,人手一張紅單。

「昌益賣屋不讓客戶議價,投資客都知道這個規矩,反正先預約再說,利用這一個禮拜找買方接紅單,沒有風險。」一位拿到紅單的投資客熟門熟路地說。

實際了解發現,當天移動方城每坪開盤價介於十九萬至二十一萬元,單價最低的是位於二樓的十七.四萬元,但基地位置緊鄰台鐵軌道,出入動線又小,未來居住品質不佳。就是因為基地位置差,甚至還有一位直營連鎖房仲公司主管,在場指導客戶如何挑選,他直接提醒:「買高樓層、雙車位,之後比較好轉賣。」現場昌益建設的工作人員也睜一隻眼閉一隻眼當作沒看到,讓投資客公然在接待中心現場炒作房價。

為何央行總裁彭淮南三令五申打房,這些人還敢公然炒房?台灣房屋智庫副執行長劉怡蓉表示,去年奢侈稅實施以來,桃竹兩區的交易熱度,就不受奢侈稅的影響, 主要因為新竹地區受惠於竹科新貴對不動產的鍾情投資,加上桃竹兩地並非「選擇性信用管制地區」,讓買氣不像雙北市受到影響。

投資客轉讓紅單是政府三不管地帶,政大地政系教授張金鶚表示,目前房屋貸款利率與成數有央行控管,房屋交易所得、奢侈稅由財政部管,唯一可約束預售屋換約的法令,只有財產交易所得要繳稅,加上新竹並非央行執行選擇性信用管制的區域,這也是為何投資客會如此猖獗。

北台灣第二大房市戰況熱

政府打房漏洞讓新竹的炒房風就像脫韁野馬,根據《住展雜誌》統計,新竹縣市總推案量前兩年均逾一千億元,今年一到八月更已高達一千億元,成為北台灣第二大房市戰場,當地房仲業店數也高達三百家,「這與新竹建商、投資客相互依存有很大關係,建設公司一戶戶賣房子太慢了,乾脆直接盤給投資客,投資客再透過房仲出貨,形成新竹房市近年炒作歪風。」一位新竹代銷業者無奈地說。

嘗到甜頭的昌益建設,這幾年憑藉大型建案的推案模式,讓昌益機構連年成為新竹唯一躋身全國十大建商的公司

提起昌益機構,靈魂人物就是該公司董事長楊玉全,今年五十八歲的他,十年前曾推動昌益成為新竹第一家上市營建股,因投資電子業失利,以下市收場。

後來楊玉全靠著工業用地變更住宅區的大面積開發案重新出發,代表作是二○○五年在公道五路推出的「創世紀」、「啟奧邦城」造鎮案,因土地面積大、高達上千 戶,為了快速完銷,打出低於市價一成至一成五的成交價吸引投資客進場;此策略一出,讓原本要賣三年的建案,迅速在半年內結案,也讓楊玉全重返營建舞台。

曾長期擔任新竹建商公會理事長的他,更在今年三月當選台灣省建商公會理事長,是新竹最大咖的地產大亨。太睿建設董事長陳宏洲說,新竹房市有四大建商各踞山頭,只有昌益是唯一在新竹本地發跡的建商,尤其「楊董擅長專買別家建設公司不敢碰的工業區土地,光是土地成本就比同業還便宜,這也是為何他敢打低價牌。」不過,對於投資客秒殺炒房的行為,迄至截稿為止,推案建商昌益建設並未回應。

被中、港深惡痛絕的炒房手法,竟在台灣出現,在如今房地產景氣堪虞的時間點,貿然搶進的投資客,究竟還有多少獲利空間,實在需要畫個問號。

中、 、港 港炒 炒房 手法 公然 登臺 直擊 新竹 房市 怪象 投資 客秒 秒殺 殺三 三百 百戶
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看到一個保理欺詐手法 Mario

http://www.jztzp.com/a/51369.html


最近在翻實體行業的報表,看到大存大貸就比較警惕。之前有聽說國內公司連銀行詢證函都可以偽造,這點太可怕了。恰好看到台灣Junior老師有關"博達"案的文章,居然可以在一切銀行賬目都是真的情況下造假。原文是繁體的,這裡翻譯成簡體了。

甚麼是"博達"案? 原文地址http://jrtsung.blog.163.com/blog/static/16954678920107215115842/

有大陸的朋友寫信來問甚麼是"博達"案? 這個案件在六七年前簡直是轟動一時, 台灣的銀行業界, 尤其是Factoring業界更是無人不知; 有關這個案件各位可以參考陳冠志先生的文章, 在此不多做說明, 我們只說說這種Cheating的事情是怎麼操作的, 首先我們必須先從企業的帳務說起.

企業以放帳或是賒銷的方式出售貨品或是提供勞務服務後, 內部的會計帳上都會記上一筆--借(Dr.): 應收帳款 貸(Cr.):銷貨收入 , 等應收帳款回收後再把這筆應收帳款的帳沖掉; 若是在帳款回收前, 企業將這筆應收帳款以"無追索權"的方式跟銀行合作, 等於是銀行先"購買"了這個企業的應收帳款, 除非將來發生因貨品瑕疵等的商業糾紛, 否則銀行不能向企業回收這筆應收帳款.  當銀行向企業購入應收帳款時, 銀行當然必須支付價金給企業, 這時企業內部的帳務分錄就會記上--借(Dr.): 現金或銀行存款   貸(Cr.):應收帳款, 等於是企業提前回收了應收帳款, 不但或有負債降低, 現金/存款增加, 而且財務報表上也看不出有任何借款的科目.

其實Factoring無追索權的這個做法是對銀行與企業雙贏的策略, 銀行有專業審查的團隊核實帳款的真偽與評估回收的可行性, 而企業從銀行獲得營運周轉金, 又能將應收帳款的收款或催收交給銀行專業團隊負責! 可惜的是這種善意到了博達負責人葉素菲女士的手上卻成為了詐欺的工具, 葉女士先在海外成立數個空頭公司, 透過博達與這些空頭公司做生意, 產生了巨大金額的應收帳款, 然後再把這些應收帳款以無追索的方式賣給銀行, 藉以美化博達的財務報表, 然後把公司上市高價發行股票, 欺騙廣大的股民!

難道跟博達合作的銀行不知道嗎? 其實銀行心知肚明, 但是為了業績只能一直演戲下去, 八個罈子七個蓋, 只要不穿幫就沒事. 這家銀行也不是傻瓜, 知道這些應收帳款都是虛造的! 為了把這齣戲演得像樣, 博達把應收帳款賣給銀行, 銀行支付價金的賬戶是用備償賬戶, 賬戶實際控制的人就是這家銀行, 也就是說這些錢雖然名義上是屬於博達的, 但是博達看得到吃不到, 萬一將來穿幫, 銀行可以很快的執行抵銷收回這筆錢, 銀行是吃不了虧的. 反正博達的目的就是要炒股價, 銀行要的是賺業績, 至於倒霉無知的投資人..誰叫你們傻呢!!!

紙是永遠包不住火的, 2004年博達案爆發後, 在台灣引起了很大的風波, 從銀行的職業道德到上市公司會計師簽證規範都拿出來檢討, Factoring也差一點被判了死刑(請參考陳冠志先生的文章);  幸好當時台灣的會計師公會與銀行業迅速發起了自清自律運動, 才沒有讓很多"准"博達案繼續延燒下去, 本案博達會計師被撤銷牌照, 配合的銀行也受到嚴厲的處分, 葉素菲女士也因詐欺背信身繫囹圄, 以後一輩子都會活在羞恥之中!

在國內銀行的監管框架之下,從節省資本和收益最大化的角度考慮,需要保證金的貸款是不合理的。這一點投資者是可以從報表中瞭解到的。企業因為保證金貸款同時增大了資產和負債,造成大存大貸。銀行也輕易地擴張了資產和負債,任務就算完成了,也有利潤。但是根本就不是真實業務需求,十個罈子九個蓋總有一天會曝露的。從業務的角度由於在報表裡看不到,所以也很難知道哪家銀行在幹這種事。還是對大存大貸和保證金貸款保持遠離比較好。

看到 一個 保理 欺詐 手法 Mario
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萬福生科造假手法大起底 越騙越大終暴露

http://finance.sina.com.cn/stock/s/20130402/075415025026.shtml

  3月29日,萬福生科(5.190,-0.28,-5.12%)再度發佈公告提示退市風險。隨著該公司財務造假事件持續發酵,公司最終的走向、相關方應該承擔的責任均成為市場關注的熱點。有接近該事件調查組的人士向中國證券報記者透露了萬福生科的「一條龍」造假手法。業內有觀點認為,此事中介機構固然負有責任,但也暴露了在IPO盡職調查及上市後持續督導中,中介機構面臨的核查手段單一、核查權限有限等問題,值得業內深刻反思。

  越騙越大終使造假暴露

  3月29日,萬福生科公告,再度提醒投資者公司可能存在被終止上市的風險。公告還表示,目前公司仍在進行進一步的自查,有關財務數據可能進一步變化。實際上,被中國證監會立案調查後,根據萬福生科初步自查,公司2008年至2011年累計虛增收入7.4億元左右,虛增營業利潤1.8億元左右,虛增淨利潤1.6億元左右。其中,2011年公司虛增收入2.8億元,虛增營業利潤6541.36萬元。

  如此大數額的虛增業績,是如何被發現的呢?據瞭解,此次立案源於湖南證監局一次例行檢查。「預付賬款異常是導火索,而銀行流水則是調查的突破口」,一位接近萬福生科事件調查組的知情人士表示,在2012年8月監管部門進場核查時,發現萬福生科的預付賬款餘額畸高。

  「這就像一個孕婦,到了日子才『生產』」,該人士表示,監管部門此次發現問題的線索是萬福生科預付賬款餘額異常。在此之前,萬福生科的預付賬款餘額一直不多,上市前的2011年半年報只有2000多萬元;上市後該科目餘額才迅速上升,2011年末就達到1.2億元,會計師在2011年年報沒有發現該公司預付賬款異常,重要原因是這裡面有近億元是預付設備款,而該公司當時剛上市,預付設備款較多也屬正常,預付採購款直至2011年末仍很少。到監管部門2012年8月進場檢查時,萬福生科的預付採購款已經高達2億多元,出現了明顯異常,一下子就引起了監管人員的高度關注。

  銀行流水陷阱

  在此次萬福生科造假事件中,中介機構的責任難以推卸,然而也體現了目前中介機構存在的核查手段有限等一些問題,值得各方關注。

  有業內人士表示,萬福生科上市前採用真金白銀式財務造假,監管部門的突破口在於,從公司上下游(供應商和客戶)的銀行賬戶入手,揭穿「一條龍」造假上下游資金運作的偽裝。然而,目前不管是投行還是會計師,都無權限延伸核查發行人上下游的銀行賬戶。

  中介機構的權限僅在於對萬福生科本身的銀行流水進行核查,這裡面就可能存在陷阱。有知情人士透露,中介機構在核查中基本通過萬福生科的銀行對賬單進行,而相當部分銀行對賬單沒有顯示「對方戶名」,亦即從銀行對賬單入手核查銀行流水時,不清楚交易對手名字,這就給了公司渾水摸魚的機會,將上游經紀人賬戶打進的錢包裝成下游大客戶的回款。

  調查中還發現,萬福生科偽造了部分銀行回單和銀行對賬單,且偽造銀行單據的水平堪稱一流。而中介機構一般不會懷疑銀行單據造假,加之識別銀行票據真偽的手段有限,給了公司可乘之機。

  中介機構的盲區

  萬福生科的財務造假分為上市前和上市後兩個階段,其造假性質發生了質的變化,即上市前利潤表是假的,而資產負債表是真的;而上市後則虛構了巨額的預付賬款,而其銀行存款仍是真實的。

  對於這種真金白銀式的財務造假,最有效的手法是上下游(供應商和客戶)延伸核查。在無權限對上下游銀行賬戶核查的情況下,中介機構通常採用上下游訪談和函證的程序來核查,然而通過這種手段來發現資金運作陷阱的效果未必理想,一旦上下游與發行人串通,這些手段都將變得無效。

  「萬福生科是典型的『一條龍』造假」,有接近調查組的知情人士表示,此種造假方式即企業根據真實的「投入產出比例」虛擬採購、生產和銷售流程,炮製假購銷合同、假入庫單、假檢驗單、假生產通知單等。甚至公司從供應鏈數據造假入手,在ERP系統上自動生成虛假的財務數據。多年前的東方電子(3.00,-0.04,-1.32%)案即真金白銀式財務造假的典型,其欺詐特點是資產並沒有虛構,銀行存款餘額是真實的,這種財務造假不管是從利潤表入手還是資產負債表入手都很難發現,從物流、現金流、商流、稅收或供應鏈角度也都很難發現。

  「此案暴露出了中介機構盡職調查存在的很多問題,在核查手段上的一些盲區也值得我們深思」,某中介機構人士表示,在無權像監管部門那樣通過上下游銀行賬戶入手,較難打到公司「一條龍」造假七寸的情況下,就意味著中介機構在做上下游訪談和函證時要更專業、更獨立。除了訪談發行人上下游,可能還需要訪談競爭對手和行業專家,因為上下游與發行人存在利益關係,有串通一氣作「偽證」的可能,而競爭對手和行業專家的獨立性則會強很多。

  杜雅文

萬福 生科 造假 手法 起底 越騙 騙越 越大 大終 暴露
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蘋果避稅兩兆 三明治手法大公開

2013-06-03  TCW
 
 

 

對蘋果公司執行長庫克(Tim Cook)而言,今年風波不斷,先是因為股價大跌傳出可能下台,上週又因蘋果被指控為「最離譜避稅企業」站上火線辯護。

美國參議院常設調查委員會指控,蘋果過去四年間,以避稅架構省下海外所得的稅務約七百四十億美元(約合新台幣二兆二千億元),比過去兩年蘋果公司的淨利總和還多。

蘋果所在地加州的公司稅加上聯邦稅率為四三.八四%,但是翻開去年蘋果財報,最近三年的稅率都僅介於二三%到二五%之間。

蘋果省下稅金的秘密,就藏在愛爾蘭西南邊的科克市(Cork),此地人口僅十一萬,面積僅約台北市的八分之一。但蘋果卻將歐洲總部設於此,當地僅有一條產線,約三千名員工,占蘋果的三.五%,然而,此地是為蘋果公司三分之二的海外營收省下稅金的關鍵。

也就是,我們購買iPhone 時,錢不是直接進蘋果位於加州總部口袋,而是先到了愛爾蘭。

早期在蘋果公司服務過五年,資誠會計師事務所副總經理周思齊指出,蘋果是節稅功力博士等級的企業,「跟蘋果相比,國內所熟知,將公司設在維京、開曼群島的節稅方法,簡直是幼稚園水準。」

避稅行為合法》美國政府難追回蘋果稅款

蘋果在一九八○年代首創的避稅架構被稱為「雙層愛爾蘭夾荷蘭三明治」(Double Irish with Dutch sandwich )。

「雙層愛爾蘭夾荷蘭三明治」怎麼做呢?

第一片土司:一家愛爾蘭銷售公司,總部設立在海外;愛爾蘭政府為吸引國際企業,只要實際營運位於海外原則上可以不用繳稅,這家公司享有零稅率優惠。

第二片土司:實際在愛爾蘭營運的公司,適用愛爾蘭一二.五%企業稅率;蘋果的運作的方式是將海外營收匯到第二片土司。但如果直接由第二片土司轉給第一片土司,會被課稅。所以只要在荷蘭設立另一家公司成為中轉站,由於歐盟間交易享有免稅或低稅的優惠,最後由荷蘭子公司將營收轉給享有零稅率的第一片土司——蘋果愛爾蘭子公司,節稅三明治就完成了,只要這筆海外款項不匯回美國就不必課稅。

此架構讓蘋果公司的海外稅率僅為約二%至三%,如果匯回美國,聯邦企業稅率至少三五%起跳。周思齊分析,這跟設立BVI(英屬維京群島)等空殼公司不同,蘋果的避稅架構完全合法,美國政府很難再追回稅款。

美國財政窘迫》有錢企業成政府眼中肥羊

美國擁有全球最複雜的稅法,為了防止企業將所得塞往低稅率國家,美國以兩項法案:「受控外國企業(簡稱CFC)」與「有效管理(簡稱PEM)」法案,希望課徵企業留在海外的所得。

但美國稅率甚至較歐洲高稅負國家法國還要多兩個百分點,對企業是不可承受的重。前英特爾稅務副總裁帕爾曼(Robert Perlman)就曾經指出,如果早知道美國稅收規則,會建議英特爾把母公司設立在美國境外。

「道高一尺,魔高一丈」,大企業精巧架構出更複雜的節稅方法,包含英特爾(Intel)、谷歌(Google)、微軟(Microsoft)等跨國公司早競相在愛爾蘭設立子公司,師法蘋果。

為何此時拿蘋果開刀呢?跟美國政治考量和財政窘迫有關。蘋果公司擁有一千二百億美元現金,約六八%現金留在海外,但四月三十日卻在美國募集史上最大一筆,一百七十億美元,利率僅三.八五%的公司債,在老美眼中,這無異是「錢放海外,債留美國。」

美國政府盯上企業大把現鈔,不只蘋果,美國企業坐擁現金創新高,但繳的稅卻很少。

根據穆迪投資服務公司統計,美國企業儲存的現金,每十美元就有六美元來自科技業,去年科技業的帳上現金累計達一兆四千五百億美元,史上新高,但美國來自企業稅金的卻僅占GDP一一%,四三%還是來自個人所得稅。

至於台灣的企業稅法呢?勤業眾信會計師陳光宇認為,國內的稅法簡單,避稅的空間少,根本不用這種架構。

台灣修法在即》兩條法案要斷企業避稅路

然而,現在躺在立法院財政委員會兩項「所得稅法部分條文修正案」:四十三條之三和之四,預計將海外所得納入課稅範圍,可能改變局勢。

其中四十三條之四,如果被認為實際營運地在台灣,卻將海外所得的盈餘放在開曼群島等免稅天堂,可能面臨被開徵一七%營業所得稅的命運,首先衝擊的就是F開頭,總部都設立在境外的五十二家第一上市公司。

一位不願具名的會計師開玩笑的說,不少上市公司都像蘋果,把現金放在海外的小金庫,美國的法令至少讓蘋果要用更複雜的方式節稅,台灣的租稅法簡單到僅要設立一個開曼公司把盈餘掛上去就好,「至少我們也得讓企業節稅困難一點。」

原本該項法案完成二讀,現在被國民黨立委擋下進入協商。

勤業眾信協理曾大忠觀察,所得稅法修正案不只打算開徵企業海外所得課稅的議案,還包含了 IFRs(國際財務報導準則)修正條文,這影響企業明年未分配盈餘課稅問題,勢必得在本會期(五月三十一日)表決,包裹在內的四十三條之三和之四是否會被擱置,還得觀察。

這兩項修正法條,將挑動台灣企業稅制的敏感神經。

【延伸閱讀】「雙層愛爾蘭夾荷蘭三明治」避稅妙招—蘋果設立3公司操作流程

1、第一片土司:愛爾蘭A公司設銷售公司,總部在愛爾蘭海外(如免稅天堂加勒比海),在愛爾蘭無營運行為,被視為非稅務居民,適用零稅率

由C公司轉到零稅率的A公司,荷蘭與愛爾蘭有租稅協定,雙方交易部分免稅

2、第三片土司:荷蘭C公司(多設於歐盟國家)

將愛爾蘭B公司主要海外營收轉到C公司,少部分留B公司課稅

3、第二片土司:愛爾蘭B公司設營運總部,負責實際營運,須繳稅給愛爾蘭,適用12.5%企業稅率,蘋果主要海外營收灌到此公司

資料來源:《紐約時報》

【延伸閱讀】4大避稅天堂,企業新歡!國家:愛爾蘭節稅優勢:歐盟最低企業稅率12.5%

國家:荷蘭節稅優勢:擁最完整租稅協定,避免雙

國家:香港節稅優勢:對於企業海外所得原則上不課稅

國家:盧森堡節稅優勢:來自專利權營收80%免稅,成為無形資產最佳節稅地

資料來源:各國稅務網站


蘋果 避稅 兩兆 三明治 三明 手法 公開
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《他山之石篇》打房奏效 星、港出辣招 外資買房祭出增稅手法

2013-12-02  TWM
 
 

 

香港和新加坡兩地政府近年來不斷推出調控抑制的措施,企圖將房市降溫,尤其對於非本地居民買房更祭出增稅手段,讓房價不再像前幾年般狂漲,台灣要防範陸資入台炒房,必須趕緊學習星港,盡速完善稅制防止房價再吹泡沫。

撰文‧楊政諭

曾經有一位國家領袖,在國慶演說上,將關注的焦點放在要讓年輕人能買得起房、成得了家、生得起孩子、有餘力完成夢想,讓一般人民都可「居者有其屋」,甚至保證只要月收入二十三K台幣,四年內就可以買到自己的家;可惜這個人不是我們的總統馬英九,而是新加坡總理李顯龍。

新加坡作為東南亞最國際化的都市,總人口雖只有五百三十萬,但持有工作證的外國人,從二○○○年的七十五萬人,成長至一二年的一四九萬人,占總人口將近三成。包含國際知名的投資大師吉姆羅傑斯和巨星李連杰等都到新加坡置產,就可知道新加坡對於外國人的吸引力,但人口大增也讓新加坡的私人住宅價格,在國際買盤湧入下連創新高。

新加坡 十月銷量大降近五成李顯龍政府意識到房地產價格過高的問題,近年來連番推出打房政策壓抑房價,為了提高外國人到新加坡炒房的交易成本,李顯龍對外國人和外國公司購買任何住宅不動產,課徵了高於本地人的買方印花稅;同時為了抑制短期投機炒房,持有期間越短的賣方,課徵越高的賣方印花稅。

不斷下重手打房的結果,終於讓不停飆漲的房市,在今年第三季開始出現回穩,房價微升○.四%,升幅遠低於上季的一一%。此外,精華地段的公寓價格第三季下降○.五%,降幅比前一季的○.二%更加擴大。

房市成交量也大幅下降,新加坡十月房屋銷售量較去年同期大降四八%,今年第三季,外國買家購買的私宅只有三三○件,相較於一一年每季約一千四百件,減少超過七成,外國買家占全國比率也從兩年前的一七%降至七%。市場用來衡量投機活動的預售屋銷量也大降,從一一年每季六七○個單位,銳減到今年第三季只有一八一個。

新加坡國家發展部長許文遠表示,這個趨勢令人鼓舞,「雖然已看到隧道盡頭有越來越多曙光,但我們仍在隧道內。」新加坡政府將會密切關注市場,必要時進一步採取行動。

具有央行性質的新加坡金管局在今年六月規定,金融機構在評估個人房地產貸款申請時,必須將申請者的所有債務考慮在內,包括房地產和非房地產貸款,而貸款者每月的還款額,不得超過其收入的六○%,並且強調這項政策是永久性的。八月金管局又將購買政府組屋的貸款最長年限從三十年降到二十五年。

此外,在供給方面,許文遠表示,今年新加坡組屋供應量預計為一萬三千六百間,明年這個數量有望增加一倍,多達二萬八千餘間,是一一年和一二年的總和。

新加坡政府打房,靠拉高交易成本讓外來投資客的需求降溫,加上增加房屋供給來壓低房價,漸漸顯現出成效,巴克萊銀行就預估,新加坡的房價到二○一五年可能會跌二○%。

新加坡打房不遺餘力,自○九年以來先後推出八輪降溫措施,多管齊下來全面調控私人住宅、工業房地產和政府組屋市場,值得台灣政府借鏡學習。

香港 今年可望創十七年最低交易量同樣作為亞洲高度國際化城市,香港更有大批大陸買家來投資物業、炒房炒樓,從二○○三年SARS(嚴重急性呼吸道症候群)低點至今,令人咋舌的香港房價成長約三倍,光是金融海嘯後房價就成長了一倍。根據「全球房地產指南」調查,香港的房價所得比高達六十.七倍,購屋痛苦程度幾乎是台灣人的兩倍,香港市民對於房價過高的不滿積怨甚深,許多人上街頭抗議香港的「地產霸權」炒高樓價、壟斷市場。

香港政府面臨民眾的壓力之下,推出了許多遏止房地產炒作的政策,包括一○年十一月,開始針對持有兩年內就轉售房屋者課徵「額外印花稅」,持有時間半年內課徵一五%、半年到一年一○%、二年以下一年以上則加徵五%,持有時間越短,額外印花稅的稅率就越高。一二年,香港政府再度宣布兩項針對住宅的措施,包括針對非香港永久居民及公司企業購屋再徵收一五%的買家印花稅,目的也在抑制中國大陸資金繼續大舉湧入炒房。

另一方面,短期交易房產的額外印花稅適用期從兩年延長至三年,稅率也全面提升五%,持有時間半年內課徵二○%、半年到一年一五%,三年以下一年以上則加徵一○%。加強壓制短期買賣房屋的力度。

一三年,港府又祭出雙倍印花稅,兩百萬港幣(約七六○萬台幣)以下的房子稅金由一百港幣提升至交易額的一.五%;兩百萬港幣以上的房屋,印花稅率全面倍增,由最高四.二五%增加至八.五%。但若香港永久居民購買時名下沒有其他房屋,可以採舊稅率。

港府的連番措施推出時,並未有效阻擋香港狂飆的房價,但仍被香港地產界稱之為打房「辣招」,因為打房辣招讓香港房市的成交量急凍,今年香港整體物業註冊的二手房屋買賣數較去年同期大降四二%,預期今年全年將創下十七年來交易量最低紀錄。

陸客到港買房的數據,也隨著辣招出手後急跌,今年頭兩季陸客在港置產註冊占總註冊數僅有四.三%和六.四%,購屋金額也僅占六.八%和八.四%,與一一年第四季的高峰二五%有天壤之別。尤其是陸客最喜愛的豪宅市場打擊最大,超過兩千萬港幣(約七千六百萬台幣)的豪宅,陸客購置的比率從去年的三六.四%大跌至一○.二%。

數個香港房仲業更受不了港府辣招的襲擊,組成了「辣招苦主大聯盟」,並發起上街遊行、全港反辣招簽名大行動和罷賣廣告行動,企圖施壓政府終結辣招打房。但香港中文大學今年十月調查全港民意,發現超過六成民眾支持政府打房「辣招」,更有超過九成的人認為現在房價過高,可見一般香港人已經非常厭惡過高的房價。

巴克萊銀行也看空香港房市,認為隨著開發商和屋主調整預期,香港的房價可能「持續大跌」,預測到一五年至少會跌三○%,就連商辦的價格也將可能跌二○%。高盛更指出,香港是未來兩年可能出現房市泡沫破裂的市場之一。

台灣 台北市高中低價區價量俱揚鏡頭轉回台灣,奢侈稅實施屆滿兩年,兩年閉鎖期一過,今年第三季房市交易量又回溫。根據國泰房地產指數第三季的調查,從價位最高的台北市來看,高價位區的房屋成交量比去年同季增長了一六六%,中價位和低價位的房屋成交量也各自成長四七%和八三%。從價來看,台北市不管高中低價區的房價,都較去年同期上漲約一一%。價量俱揚的現象,顯示出奢侈稅雖然製造了短期的房市成交量縮,但是對於壓抑房價的效力並未顯現。

尤其內政部宣布,明年一月一日起,內政部將對大陸地區人民來台取得不動產採總量管制,最大長期可忍受上限為二萬戶,每年可取得建物四百戶。內政部地政司表示,自○二年起,開放陸資來台購置不動產,至今年九月三十日止,陸資經內政部許可,取得不動產共一二二件,其中自然人取得者一一四件,陸資公司、團體因業務需用取得者八件,占全國不動產交易量比率非常低。然而陸資也可能變身為其他國籍進入台灣,因此實務上其實管制不易。

因此,台灣更應該學習香港、新加坡對付外來資金炒房的作法,針對非台灣公民或永久居留者要課徵差別稅率或加徵額外的房屋交易稅,從稅制上的根源提高交易成本,降低陸資來台炒房的誘因,至少也能讓政府多課到外人買房的稅收,以充裕國庫。

要壓抑已經飛漲的房價,對外人買房的差別稅率是應該馬上就做,不該等待的政策,只要政府真的有心要抑制房地產泡沫,新加坡和香港已經做出示範。有心打房,沒有房價是降不下來的,但若政府打房只是做做樣子欺騙民眾,那房價泡沫當然只會無限膨脹,等到泡沫破裂時就是全民買單。

新加坡二次出手,讓房價逐漸降溫

2011

12.7

● 外國人和企業購買住宅不動產,課徵10%的買方額外印花稅● 持永久居留權的外籍人士購買第二套及以上加徵3%印花稅

2013

1.12

● 外國人和企業的買方額外印花稅從10%調高到15%,並對擁有永久居留權的外籍人士首次購屋加徵5%印花稅● 持永久居留權的外籍人士買第二棟房子的稅率從3%調高到10% 香港三波打房,讓成交量急凍● 對短期(半年內、半年到一年、一到兩年)轉賣房屋的行為,分別加徵15%、10%和5%的額外印花稅,打擊短期炒作● 對2000萬港幣以上的房產提高印花稅率,從3.75%提高到4.25%

2010

11.20

● 對非香港永久居民及公司企業,加徵15%的買方額外印花稅● 短期買賣房屋的額外印花稅,稅率全面提高5%

2012

10.27

● 超過200萬港幣的房子,印花稅從4.25%提高到8.5%;200萬以下的房子,印花稅則從100港幣調升到1.5%

2013

2.23

他山 之石 石篇 打房 奏效 星、 、港 港出 出辣 辣招 外資 買房 祭出 出增 增稅 手法
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CEO要寫 對手法說會分析報告

2013-12-16  TCW
 
 

 

去年三月,張忠謀啟動接班計畫第一步:三位共同營運長的接班布局時,接受《商業周刊》專訪,暢談他的台積電接班計畫。相隔六百一十七天,張忠謀啟動接班計畫第二步,再次與我們對談,揭露他對未來台積電領導人的期待。

中華徵信所調查,目前台灣百大集團有六三%企業面臨接班困境。近來,科技公司的治理議題不斷浮上檯面,宏達電董事長王雪紅要重回第一線,共同負責營運;宏?硈郈鴗H施振榮更回任董事長兼全球總裁,這些大公司都面臨「誰是接班人」的難題。

台股市值第一大帝國、二兆七千億的巨人台積電,亦進入接班期。張忠謀準備挑戰一個台灣科技業史上的雙執行長接班計畫,在十一月正式宣布執行長交棒,由共同營運長劉德音與魏哲家接任共同執行長。

這對已經二次交棒的張忠謀來說,是一場不能出差錯的接班大計。因此他將這次的交棒規畫為三部曲,大家都期待,張忠謀的交棒計畫,未來是否能成為台灣大企業的接班典範。

在張忠謀的規畫中,目前交出執行長棒子,只是第二階段,他還是位會管事(Hands on)的董事長;最終階段,十年內,也就是張忠謀九十二歲前,交出台積電董事長大位,那一刻,台積電的「後張忠謀時代」才真正到來。

目前被張忠謀評為,七成像工程師,只有三成像執行長的劉德音與魏哲家,就像進入「董事長決選戰」,由張忠謀親任評審,未來誰能勝出?關鍵在「器識」,看誰能成為一位讓競爭者「可畏」,讓客戶感到「可靠」的領導者。

但這場「董事長決選戰」還有不少變數。張忠謀不諱言,要是兩人「器識」的培養程度不如預期,可能從美國找來戰後嬰兒潮一代的退休CEO。屆時三位執行長共治,共同角逐台積電董事長寶座。以下,為專訪紀要:

《商業周刊》問(以下簡稱問):請問你為什麼選在十一月這時候交棒?

張忠謀答(以下簡稱答):我四年多前就說過,我預備做CEO三年到五年,現在已經四年半左右。其實(交棒時間)也不一定是十一月,我們總是要在董事會(通過),董事會是八月跟十一月,二月跟五月,這四個(時間點)其實都可以,沒有特別為什麼。

三人共治不是創舉「台積電這規模,不能一個人領導」

問:一年前你曾說共同營運長制度是摸著石頭過河,現在河跟石頭的狀況比較清楚了嗎?

答:三個Co-COO(共同營運長)是創舉嗎?我覺得這不是什麼偉大的創新。因為我覺得像台積電這樣規模的公司,不能一個人領導,即使在三個Co-COO之前,我也可以說是集團領導。雖然往往有分歧的意見,我是做最後的決定,這個一直如此,以後也會如此。

事實上,蔣尚義二○○九年回來以後,我們就有understanding(共識),他會跟我做CEO同進退。我今年年初就開始跟蔣尚義規畫(編按:退休與交棒時程),因為我不要在宣布兩位Co-CEO(共同執行長)同時,宣布他(蔣尚義)退休,這樣好像他被淘汰了,事實上絕對不是如此。

問:Co-CEO這個想法是你預想中的第一選擇(first choice)嗎?

答:四年前我就覺得不會是一個,(現在)只是交棒過程的第二步。第一步是去年三月的Co-COO,第二步是現在兩個Co-CEO,第三步,十年以內(董事長交棒)。

問:不過台積電前陣子剛改變章程,六十七歲應該屆齡退休,現在接棒的兩位執行長會不會有點接近退休年齡?

答:可是假如是董事的話,就可以不必在這(規定)裡面,他們現在還不是董事。

問:有規畫讓他們進董事會嗎?

答:(目前)沒有規畫。

不排斥有第三位CEO「可能是美國嬰兒潮、現在退休的人」

問:那兩位共同執行長現在會不會感覺好像才接棒,又要交棒?

答:我不認為是這樣。現在通常CEO的壽命,只是五、六年左右。拿美國來做比較,假如一個公司規定六十二歲CEO要退休,像IBM、Intel都有這樣的規定。那在這個年齡之前的五年、七年,任命他們做CEO,一點不稀奇。現在(劉德音與魏哲家)六十、六十一(歲)剛好在這區間,還有六、七年,而且很可能他們六十幾歲當董事了,就可以不受這個限制。

問:你說過未來不排斥有第三位CEO,並且人選可能從美國找,為什麼?

答:這個是備案,因為我講過,台積電現在的領導是三個人,未來也可能是兩個人,我也非常的expect(期待)這兩個人。假如未來是兩個人嘛,就是他們兩個,備案就是,如果是三個人,他們也會是這三個人裡頭的兩個,可是第三個人嘛,可能就是美國(戰後)嬰兒潮,現在退休的人。

問:你是說假如有什麼樣的狀況發生,會啟動備案?

答:引入第三人就是備案,Do Something,並不是什麼事情發生,而是假如那兩位不能夠完全培養出「器識」。(笑)

問:Co-COO變成Co-CEO之後,業務職掌有什麼調整?

答:現在Specialty technology(特殊製程)的R&D已經是C.C.魏(魏哲家)掌管,advanced(先進製程)的還是我自己在管,但我想是短期的,未來幾個月或半年之內,我會轉給他們兩位的其中一位。蔣尚義以前有管IP(智財)跟purchasing(採購),現在歸劉德音管,HR(人力資源)現在歸C.C.魏管,這些都是滿重要的部門。

還有一個我覺得是姿態的調整,這是滿大的轉變,現在還是進行式。他們兩位(劉德音與魏哲家)都是工程師出身,可是現在做Co-CEO,要有「器識」,最後的一步,就是十年以內,(培養)「器識」。

問:要有「器識」才會成為CEO,請問「器識」如何培養?

答: CEO的「器識」就是要領導我們已經建立的公司。

對於競爭者,我們是可畏的競爭者;對於客戶,我們是可靠的供應商;對供應商,我們是合作夥伴;對股東,我們有好的投資報酬;對員工,我們提供優質、有挑戰性的工作;對社會,我們是好的社會公民。

我認為做到這樣,也就是世界級的公司。未來的領導者,董事長跟CEO,兩個(人)或者是三個(人)在一起,他們要能夠繼續領導這樣的一個公司。

寫報告、看雜誌,都能修煉器識

問:好的CEO的「器識」要怎麼判斷跟修煉?

答:比方說法人說明會,美國所謂的Conference Call(法說會)都有Transcript(紀錄),主要客戶的法說會紀錄,或競爭者的(紀錄),我通常都要負責的人寫Summary(結論),所以我每一季收到十幾個這種東西,結論再附上客戶法說會紀錄,我也以此來評估寫結論的人,看他寫得好不好,我要Co-CEO他們一定要(寫)。

問:那公事以外的能力要如何培養?

答:英文magazine(雜誌)、中文magazine,常常有無論是同業或別的大公司的報導或分析,這也要看,The Wall Street Journal(華爾街日報)我建議他們(要看),我是華爾街日報跟The New York Times(紐約時報)一個禮拜大概有四、五天是看的。The Economist(經濟學人)也滿重要,當然台灣的也看,包括《商業周刊》。

大權還是在董事長手上「公司假如出什麼事,還是我負責」

問:記得上一次你們意見不合的狀況是怎麼樣?

答:當然有囉,可是意見不合的時候,因為只有三個人,他們兩位也相當尊重我,所以我總是給相當時間,一次、兩次討論,假如還是不合,我還是做主。

問:兩個執行長對董事會負責,假如未來有狀況,到底是兩位中的哪一位要向董事長負責?而又是誰對外負責?

答:其實台灣的公司法以及台積電的公司章程之下,董事長是公司負責人,可以處理任何公司業務,權力在他手上,但是可以授權給執行長。

公司假如出什麼事還是我負責。至於我找誰扣他的紅利,那要看事情是怎麼樣。

每週開會兩小時,隨時檢討表現

問:現在會固定和兩位執行長見面嗎?

答:兩個CEO就在旁邊啊,一天見他們幾次,每個禮拜有兩小時正式的會。我隨時跟他們討論他們的表現,不等一年,至於給他們發紅,是每季,假如檢討他們,我是隨時。

問:去年宣布Co-COO接班計畫之後,三星今年上任了三位CEO,Intel最近也換了CEO,你覺得台積電集體領導的交棒,跟這兩個主要對手的交棒計畫,有什麼不一樣?

答:我想各有各的原因,我二○○九年時的計畫就是這樣,三年到五年(交執行長棒)。Intel我相信現在是面臨危機,我想換CEO是提早換。三星我覺得是按部就班,主要就是兒子(接班)嘛,我想兒子生出來的時候就已經確定了(笑)。

問:這次兩位Co-CEO上任,股價會是他們的KPI(關鍵績效指標)嗎?

答:股價一定是任何董事長跟CEO的KPI,當然也要考慮大環境,考慮同業的表現。

問:董事長領導台積電這麼久,大家認為好像有「張忠謀溢價」,你認為真有「Morris Premium」嗎?(編按:Morris為張忠謀英文名)

答:我不認為,Well,也許有Morris Premium,只是我認為都是講講,我不知道(笑)。

問:請問董事長還會出席下一次的法說會嗎?

答:我還沒決定,因為法說會只是對外溝通,不一定我出面,甚至不一定Co-CEO出面,也可以是財務長。

問:但大家都認為董事長是台積電的Icon(象徵),期待在法說會看到你。

答:謝謝你的建議,我會考慮(笑)。

【延伸閱讀】執行長愛讀商周:「我覺得這是一流的」

身為全球最大晶圓代工龍頭的台積電,雖然做的是冰冷的晶圓,但公司卻富有人文氣息,不少高層和董事長張忠謀一樣喜愛閱讀。此次採訪,張忠謀與共同執行長魏哲家,更意外透露兩人都是《商業周刊》的忠實讀者。

張忠謀表示,平時除了閱讀《華爾街日報》、《紐約時報》與《經濟學人》等英文報刊,也會看《商業周刊》,閱讀當中對公司、企業或競爭者的分析報導,掌握先機。

相對來說,魏哲家閱讀《商業周刊》,似乎興趣成分多一些。他特別欣賞金惟純先生的專欄〈還在學.創辦人聊天室〉,讚賞金惟純總能反思自身過往的經驗,帶給讀者許多啟發,「You got to respect(你不得不尊敬)」;此外,也喜歡看何飛鵬社長的〈商場自慢塾〉,每期〈總編輯的話〉都仔細閱讀,「我覺得這都是一流的」。(文●吳中傑)


CEO 要寫 手法 說會 分析 報告
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去年三度遭罰 用稀釋手法騙了稽查員一年 屢排廢水 日月光砸綠色企業招牌

2013-12-16  TWM
 
 

 

撰文‧鄭閔聲

「請不要訝異,這就是我們的家園,台灣。」在《看見台灣》裡,導演吳念真透過這句旁白,表達他對台灣美景在利益導向思惟下遭無情破壞的沉痛。而這一切,正活生生地在你我身邊上演。

十二月九日,高雄市環保局查獲半導體封測龍頭日月光高雄K7廠,私自排放含有致癌重金屬鎳的強酸廢水,依法開罰六十萬元並勒令停工。但日月光竟在公開資訊觀測站上辯稱,排放廢水只是「異常事件」;隔天雖舉行記者會致歉,也僅承認有「應變不當、管理疏失」,絕無主觀犯意。

然而,日月光早就被列為重點稽查對象的「廢水慣犯」。高雄市環保局局長陳金德表示,去年三月、五月、九月,日月光三度因排放高汙染廢水遭環保局開罰一四○萬元;最後一次更已達《水汙染防治法》規定的停工標準,但市府仍決定再給一次改善機會,原以為日月光將從此痛改前非,沒想到卻被魚目混珠的手法蒙蔽。

去年七月,日月光申請將廢水採樣槽由地下室遷往廠區一樓,但新的採樣槽暗接自來水管線,稽查人員取回化驗的樣本,其實已被大量自來水稀釋,化合物含量當然符合標準。

十月初,環保局例行巡查後勁溪時發現水質異常,檢驗後推估每日廢水量高達五千五百噸,追查源頭才發現兇手又是日月光。陳金德實地查廠時,廠方還想拿稀釋樣本搪塞,但當場被他拆穿,只得帶著環保局人員,走進戒備森嚴的地下室廢水儲存槽。稽查團隊當場查獲含強酸及重金屬的廢水,讓日月光難以抵賴。

長期關注後勁溪水質問題的地球公民基金會研究員蔡卉旬表示,近來當地稻田常因土壤重金屬含量過高而被迫休耕,原因極可能就是日月光廢水汙染灌溉水源,「廠商倒廢水時有沒有想過,這些都是嚴重的致癌因素嗎?」她也質疑,既然日月光去年就已達停工標準,高雄市為何輕輕放下,甚至未主動公布廠商違規資訊?

無論如何,日月光這家曾獲經濟部「綠色典範獎」肯定的企業,在廢水處理上一錯再錯,甚至刻意規避稽查的行徑,已在國人心中留下難以抹去的不光彩印記。


去年 三度 遭罰 稀釋 手法 騙了 稽查員 稽查 一年 屢排 廢水 月光 綠色 企業 招牌
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《業者告白》為打通關節 鋌而走險?揭密!台灣建商行賄文化三大手法

2014-06-16  TWM
 
 

 

桃園合宜住宅弊案意外揭開台灣產官學界長久以來糾結的行賄文化,究竟台灣營建業行賄文化有多普遍?建商又是如何進行得不著痕跡?

撰文‧梁任瑋

「如果一切可以按照遊戲規則來,建商何必要鋌而走險?」桃園合宜住宅爆發行賄弊案後,一位不願具名的上市營建公司主管下了這樣的註解。在業者的口中,除了「取得標案」必須打通關節之外,一個建案從申請建照到完工,至少還有三大關卡,會讓業者起心動念「用錢解決」。

營建業普遍面臨卡關的三個環節,就是建照申請、環評與土地變更。

在建照申請部分,「過去在台北市,建商送件申請建築開發執照平均只要半年即可拿到,但現在普遍都拉長到一年左右。」一家建設公司工務主管以此解釋建商之所以寧願用錢解決的原因,「就是行政效率低落、官員怕事的心態。」

送現金

最安全也最危險的作法?

「一件公文送上去,即使可以當天批准,官員基於保守心態,也不敢馬上籤字,為了避免被說圖利廠商,一定先把公文擱個兩天再說。」業者並說,有些官員就是要想辦法在案件中雞蛋裡挑骨頭,一定要找出一個問題,證明自己很認真在審查案件。

在這個環節,建商必須用錢擺平的主要對象是官員,至於手法,「像遠雄這樣直接送現金,可以說,是最安全卻也最危險的作法。」一家上市公司財務主管透露。說安全,是因為「現金交易」不會留下任何匯款紀錄,如果真的要打點對方,直接給現金最快速。但另一方面,「一旦被檢調跟監、搜索,證據一翻兩瞪眼擺在面前,相對於匯款,現金交易可說完全沒有辯駁的機會。」較常見的作法,是購買對方手中的未上市、未公開發行公司股票,「例如他手上有某未公開發行公司的股票,每股淨值價格只有十元,但買方願意用每股七十、八十元的天價吃下股票。」儘管對買方來說,這些股票毫無價值,但實際上已達到目的,而且過程不易被旁人看穿。

「但一定要是未上市、未公開發行的股票,才不會被外人一眼就看出買價與市價之間的誇張差距。」他強調。

此外,環評審議幾乎是所有建商一致認為最容易拖長時間的關卡,「一個環評進行二、三年是基本的,一位委員就有一個意見。」一位曾經擔任台北市政府環評審議委員的學者也承認,「漫長的環評時間,對建商的耐心及口袋深度都是極大的考驗。」

互動佳

外部委員可以用錢搞定?

在業者的解讀中,環評時間冗長,與「外部委員」擔任評審委員審案必然有關。某建商表示,外部委員出席費領得不多,但要扛起幫政府背書的責任,自然會從防弊而非興利的角度審案。

一位曾經參與過台北市政府雙子星BOT案審議的學者也說,擔任大型標案的評審委員,每次出席車馬費兩千元,但事前要花時間仔細閱讀上百頁文件,在審議的過程中還要特別小心,萬一出了事情還會被檢調約談。為了評審一件案子,要擔負如此重大的責任,讓很多學者專家根本不想替公部門背書。

以上說法,固然是業者困境之一,但在不肖業者的眼中,卻也得到了「外部委員可以用錢搞定」的想法。

建商與學者常見的「互動」模式大致有二:首先,是透過贊助學者成立的協會、學會活動討好專家。舉例來說,不少協會積極推廣國際建築設計獎,由於這些協會成員不乏知名學者,往往也是各縣市政府聘請的「外部專家」審議委員,建商為了與學者專家打好關係,基本上都會參與贊助,「建商甚至會以顧問費名目長期支助部分學者,不著痕跡的給予好處。」業者並透露,部分建商手邊若有基地規模龐大的建案,往往也會積極委託環境設計系教授參與設計,「學者的加入,當然有助於建案規畫;但建商心裡盤算的,更多恐怕是與學者打好關係。」無論是招標、環評或土地變更,目前各縣市政府的外部評審委員名單,皆來自公共工程委員會的「專家學者建議名單資料庫」,這個資料庫的學者專家由總統府、五院、各縣市政府議會與各大專院校推薦,基本上被推薦者一定要有多年相關實務經驗,在學經歷相關背景也有一定門檻限制。

依辦法,評審委員的編製為五至十七人,外部委員不能低於三分之一,地方政府必須先從資料庫中篩選出應選外部委員人數的「五倍」數量名單,而後一一詢問參與意願。由此可知,雖然必須從資料庫挑選,但相關經辦人員還是有一定的勾選自由,這也就是可以操作的空間。換言之,「如果已經打通了官員,就可以請他挑選自己熟識,或是建商早已『認養』的學者專家。」某業者表示。

打包票

﹁土地變更絕對處理到好﹂?

而當建案涉及土地開發規畫暨變更申請時,建商則通常會委託專業工程顧問公司「處理」。業者透露,市場上存在幾家「知名」的工程顧問公司,「土地變更案只要委託他們進行,基本上都可以全部處理到好;只不過顧問費也不便宜,基本門檻是千萬元起跳,並依個案面積大小、處理難易度收費有所不同。」但是,這幾家工程顧問公司為何總有辦法向客戶「打包票」,承諾「土地變更絕對處理到好」?

表面上,是因為團隊成員內擁有土地規畫、環境影響評估、土木工程、交通運輸、市場研究及財務等各專業領域技術人員,「但更重要的是,他們長年與各縣市政府承辦機關打交道,不論就人脈與消息來源都比建設公司好,說白了,他們才知道哪些人能用特別的方式處理!」業者甚至直接以「白手套」形容這類顧問公司的角色。

總的來說,這次讓遠雄陷入營運泥淖的行賄文化,說穿了就是業界心知肚明的「潛規則」,這樣的文化結構不改變,難保不會出現第二個遠雄案。

卡關時,

建商通常會這麼做

1.購買對方手中的未上市、未公開發行公司股票價差不著痕跡,且過程不易被旁人看穿。

2.贊助學者成立的協會與學會因為學者往往是各縣市政府聘請的「外部專家」審議委員。

3.透過白手套處理

工程顧問公司長年與各縣市政府承辦機關打交道,比建設公司更瞭解其中的「眉角」。

用人欠缺防弊機制

多人曾檢舉 葉世文卻能風光轉任桃園縣前副縣長葉世文被收押後,有關他索賄、收賄的傳言不斷,日前傳出,潤泰集團總裁尹衍樑去年初曾遭時任營建署長的葉世文索賄,尹衍樑不但悍拒,還轉向法務部廉政署檢舉,行政院長江宜樺當時就曾接獲舉報,可惜未見積極調查。

對於這項傳聞,尹衍樑在友人查證時態度低調,既不承認也不否認。行政院則於6月7日曾發佈新聞稿,強調江宜樺並沒有接獲過尹衍樑之檢舉函,但也證實,江宜樺去年四月接獲法務部報告,指廉政署發現葉世文疑似向營建廠商要求不當利益。當時江宜樺的作法是要求內政部長李鴻源立即調整葉世文職務,葉不願調非主管職,提前於六月初退休,還風光到桃園縣出任副縣長。

在這過程中,暴露出政府用人缺乏積極防弊機制的兩大問題。一是江宜樺應要求廉政署加快偵辦動作,甚至要求檢調加入偵查行列,也應堅持葉世文要調職處理,而非「私了」似的讓葉提前退休,還到桃園縣政府胡作非為,進一步在八德合宜住宅案收賄。

其次,一個在中央政府風評有問題的人,轉任地方政府高官,竟然沒有預警機制,令人匪夷所思。廉政署、內政部政風處,與桃園縣政府政風處之間,顯然缺乏縱向與橫向聯繫機制,讓縣長吳志揚或桃園縣政風處錯失防弊時機。對此,廉政署相關官員避談此問題。

律師陳長文10日投書媒體,也認為葉世文在營建署被逼退,卻能在桃園受聘,這似乎也顯現若干制度漏洞;他並建議政府,可以思考建立中央、地方政風參考資料庫的互聯機制。

亡羊補牢,猶未為晚。為防止下一個葉世文再出現,政府的防弊措施,有必要再加強。

(郭淑媛)

他山之石

比照香港,才能讓官員不敢索賄政府為了杜絕公務人員涉貪,2011年於《貪汙治罪條例》修法增列第六之一條,其中規定,檢察官調查涉貪公務員的過程中,若發現公務員本人或家人在犯罪時及其後三年內,有財產增加與收入顯不相當時,須就來源可疑之財產提出說明,無法提出合理說明,可處五年以下有期徒刑。

此一法條,即是「財產來源不明罪」。不過,同樣是財產來源不明罪,世界各國的立法精神不一。簡單來說,台灣是「官員被發現貪汙後,才須對不合理的財產提出說明;但在香港,廉政公署會常態性的對公務員平日消費及財產進行稽查。」業者認為,比照香港,較能防堵官員索賄、收賄的惡行。

據瞭解,若以立法精神區分,台灣現行的財產來源不明罪屬於「個案型」,先有貪汙案進入訴訟,才「推定財產有問題」,除台灣外,英國與新加坡亦屬此類;至於香港則屬「經常型」,廉政公署必須常態性蒐集公務員「所得與生活水準顯然不相當」的證據,澳門目前亦採此類作法。

業者 告白 打通 關節 鋌而 而走 走險 揭密 臺灣 建商 行賄 文化 三大 手法
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直擊小米王國「土豪風」獵台幹手法

2014-06-30  TCW  
 

 

宅急便取貨通知、民事訴訟賠償通知單……手機詐騙簡訊正夯,百萬人被駭,一款手機工具App「清理大師」順勢推出掃毒功能,全台下載用戶突破三百萬,目前仍雄霸Google Play工具類排行榜冠軍。

這款軟體背後的製作公司——是小米科技創辦人雷軍出任董事長的中國網路公司獵豹移動(cheetahmobile,以下簡稱獵豹),正在全球大舉擴張。

本錢厚,赴美上市股價漲重金挖人、一○一設辦公室

「錢,不是問題!」日前獵豹執行長傅盛來台大獵才,直言給台灣人才的待遇是「很土豪」的。

表面上,這是獵豹正式宣告登台、傅盛首度在台灣露面。實際上,它早在去年初就開始蒐羅台灣軟體人才,當時挖走曾任職趨勢、微軟、網秦科技,在使用者經驗(User Experience,簡稱UX)領域享有盛名的施子薇,她成為獵豹的第一位非中國籍員工。

傅盛也在去年八、九月,透過各種管道,說服趨勢科技台灣研發站協理吳俊達,放棄十四年年資的高薪,加入獵豹。

在吳俊達穿針引線下,傅盛去年十月,在台北某五星級飯店商務中心,以三十分鐘為一單位的速度,面試來自趨勢、宏達電、華碩等公司的工程師。

不僅如此,獵豹更大力支援在台灣的合作夥伴雪豹科技,今年三月成立的雪豹,將是獵豹的海外市場開發與研發後援。由惠普前資深產品策畫經理吳德威領軍,目前有近四十位員工。位於一○一大樓八十三樓的辦公室正在裝修中,完工後,將是「全球距離地表最遠的研發中心,」吳德威說。

半年時間,獵豹在北京總部已經有近二十名台灣籍員工,全公司人數,也從七百人增加到一千五百人。

傅盛敢誇海口挖角台灣人,憑的是獵豹甫於五月八日在美國上市,一個半月來,股價已經從掛牌首日的十四‧一美元,漲了逾六成,來到二十三‧二七美元,市值從十九億美元成長到三十二億美元。

多金,讓獵豹開出高於外商三成至五成的薪資,另外補貼租屋、代繳部分所得稅、一個月一趟免費探親機票,「這是我遇過最優渥的條件了。」施子薇在北京工作六年,聽過最佳待遇是兩個月一趟免費機票。

誠意足,執行長來台懇談陪散步吃飯,成功挖角高手

不過,傅盛不厭其煩的三顧茅廬,才是讓兩位高階經理人最後點頭的關鍵。在傅盛眼中,「台灣人才踏實、高度國際化。」因此,他三度約施子薇吃飯懇談,最後讓她放棄已到手的騰訊高薪。在台灣,傅盛陪吳俊達在敦化南路住家附近散步,以瞭解他的生活環境,到了北京,特地安排吃台塑王品牛排,硬是把「難離故土」的吳俊達給請到了北京。

施子薇幫獵豹建立起七十人的設計師團隊,重新打造獵豹多款行動App界面。

吳俊達則建立起二十餘人的國際化團隊,負責獵豹產品八種語言的在地化,以及一套「問題不過夜」的客服機制:三顆星評分要立即回覆使用者,軟體大改版要連續七天二十四小時在線提供問答。

他的團隊曾成功挽救一場「降分危機」,讓清理大師至今能在Google Play維持四‧七分的高標(滿分五分),是這款產品高居排行榜冠軍不墜的關鍵。

國際化,台幹是幕後推手用戶逾兩億,六成來自海外

花了這麼多心力獵才,獵豹的目標只有一個:成為一家國際化的公司。

而台灣優秀人才,正是它站上國際舞台的推手。二○一三年三月,當時獵豹行動全球用戶不過四千六百萬;二○一四年五月,已經高達二億二千三百萬。傅盛接受專訪時坦承,獵豹如今有六成用戶來自海外,不像其他中國網路公司,用戶還是以中國人為主,台灣人才貢獻很大。

中國網路公司正在向歐美市場發動攻擊,先發部隊鎖定台灣人才,「我們不找,我們的兄弟公司、友商也會來這裡挖人!」傅盛預告,他的下一步就是要來台灣建立研發中心,屆時挖角攻勢會更猛烈。

●五百萬特斯拉跑車,開放員工試駕

什麼叫作為客戶著想的好產品?獵豹移動執行長傅盛最近花了人民幣一百一十萬元(約合新台幣五百二十萬元)代價來體會,他購進最火紅的電動跑車特斯拉(Tesla),大方讓員工試駕,還提供自己親駕後的「十大必看」秘笈,希望員工學習特斯拉精神,並運用到工作上。

「已經有二十多人試駕,目前登記排隊的還有四十多人呢!」在獵豹負責行政業務的李亮最近有點忙,因為他除了安排同事的試駕申請,還得陪同駕駛。他邊發動跑車邊介紹,哪些是傅盛認為必體驗的巧妙設計。

傅盛最喜歡舉車門把手的設計為例,他認為,把手是車主和汽車接觸最頻繁的地方,「當你拿著鑰匙靠近車身時,把手才會滑出,只要輕輕一拉,車門就會打開,其他時間,把手會自動收進車門,以降低阻力。」

上路才兩週,這輛著暗紅色烤漆,被暱稱「特斯拉紅」的跑車,就在獵豹總部旁的朝陽北路來回奔馳,引來路人圍觀,李亮特別提醒,千萬要遵守速限八十公里,否則傅盛透過iPhone監控,即使人在日本,也會馬上傳簡訊問:「今天是誰超速了?」

 
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私募操盤手操盤手法 金融之王

來源: http://xueqiu.com/3349896301/32032754

一、打壓建倉法

一般而言,一只股票從莊家出貨以後都會有幾波大的下跌,而這時就具備了主力再次建倉的條件。不論是老主力出貨後的第二次建倉,還是新主力入場,都會打個提前量,即在見大底以前開始收集,然後用手中的籌碼打低股價,待股價不斷創出新低,人心渙散時,再配合以利空傳聞,使得散戶們忍不住紛紛割肉,然後慢慢地收集。底部歷時越長,莊家收集到的籌碼就越多。

選擇這種手法建倉的莊家一般有較雄厚的資金,保密工作也做得好。否則打壓時被別人接盤而前功盡棄。個股還要有潛在的題材,然後選擇大市不斷下跌的調整市道或個股有重大利空消息時介入,這樣更可以事半功倍。

二、反彈式建倉

這是莊家為了節省建倉時間經常采用的一種建倉手法。即利用人們"高拋低吸"、"見反彈出貨"、"見反彈減碼"心理,而大口吃進籌碼。

當股價跌到低位以後,莊家已吃到一定的籌碼,但離自己目標還遠遠不夠。為了引發更多拋盤,每過一段時間就制造一波反彈,然後又將股價打回原形,經過幾次反複以後,使散戶們慢慢形成了"股價到了什麽價位就可以拋掉,然後在底部又揀回"的心理定勢。待最後一次反彈時,大家紛紛拋售而股價卻再也不回落了,而是直線拉升,拋掉的人只有後悔,或者到更高位追回來。采用這種方法建倉,莊家一般會在K線圖上留下雙重底、複合頭肩底等形態,只要大家認真去分析還是比較容易發現莊家的。

三、推土機法

這種建倉方式反映到K線圖上,就是一根陰線後,拉一根陽線,然後再拉2~3根陰線,再拉2~3根陽線,走勢陰陽交錯,但股價慢慢推高。由於這種建倉手法比較隱蔽,股價又往往不是處在歷史低位,人們一般很難看出莊家究竟是在建倉還是在拉高出貨,而莊家就在這樣不知不覺中收集到了很多籌碼。

四、急風暴雨式

這種方法是指莊家不計成本,快速吃進籌碼。一般而言,主要是在受到大盤利好的刺激或潛在重大利好公布之時,這時大盤即將反轉,莊家只有采用這種方法建倉。如1999年5月19日,大市調整兩年後突然反轉,滬市大漲50余點,其後幾天里也天天放量上漲。跌怕了的散戶因為有"逢反彈出貨"、"高拋低吸"的慣性思維而紛紛拋售,莊家卻蜂擁而入,瘋狂搶吃籌碼,到6月30日,大市上漲了將近70%,許多莊家大勝而歸,散戶股民卻少有賺到錢的。

五、連拉漲停法

這是莊家針對冷門個股常用的方法。它不經過底部耐心收集的過程,而是連續幾天拉高,不斷利用漲停板的打開與關閉,快速地完成建倉。長期冷門的股票使股民形成"死股"的概念,大盤漲、它也不漲,大盤跌、它跟著跌,被套的人都很難受。因此,一遇上漲便會紛紛拋售。這樣,主力就輕而易舉地收集到大量的籌碼。例如:1999年6月7日,深石化突然漲停,隨後二天也放量漲停,許多散戶逢高出貨,莊家全部接下。到6月28日,短短15個交易日,股價翻了一倍以上,讓提早拋售者後悔莫及。

六、假破底法

是指莊家在底部進行較長時間的平臺式建倉後,仍然沒有收集到足夠籌碼,於是莊家便不惜成本,進行瘋狂打壓,擊穿底部平臺並一再創出新低,引發市場恐慌性的拋盤,而莊家則乘機吸納,然後又一單拉高,造成一個反彈的假象,騙出大量籌碼。

1999年12月下半月,滬市連拉7根陰線,打穿1400點平臺,造成破底的形態,這時股評紛紛闡述大盤已徹底走壞,可能要下探1000點。於是散戶紛紛斬倉。然而到了2000年元月4日,大市以又一筆反彈,收回到1400點以上,其後就走出了2000年持續8個月的大牛市行情。

七、逆勢建倉法

一般來說,投資股市都要順勢而為,但有些莊家卻反向操作,認為逆勢建倉容易快速拿到籌碼,同時,逆勢炒作更容易引起整個市場的關註,參與者也就會比較多。只要個股質地不錯或有潛在題材,就不愁沒有派發機會。

1、逆大市法。當大盤受利空影響或其它原因而出現跌勢時,莊家卻選好個股,逆勢建倉。1999年9月~12月,深滬股市一直處於調整的市道中,但凱迪電力自9月23日上市後,莊家即介入其中,然後逆市拉升,吃到大量籌碼。到2000年大市轉好時,股價從16元一下子拉到了60多元。

2、乘個股有利空,出現大幅跳水時,莊家逆勢建倉。2000年3月29日,ST鄭百文被中國信達資產管理公司申請破產還債,股價放量大跌,而莊家卻逆勢建倉,收集到大量籌碼。

八、統吃法

目前這種方法用在中小盤的新股、次新股中較多。由於新股的持有者成本都很低,一旦價位合適就會紛紛拋售,這樣莊家很容易就能吃到籌碼。而我國的股市又正處牛市之中,每年都有一二次大的行情,所以選擇新股建倉風險一般較小。特別是調整市道中,新股一般定位不是太高,就更是價廉物美了。


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私募 操盤 手法 金融 之王
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併購上市公司的八種基本手法 金融之王

來源: http://xueqiu.com/3349896301/32095904

2014-10-10 證券時報財富資訊


所謂借殼上市,系指非上市公司通過收購或其他合法方式獲得上市公司的實際控制權,將原上市公司資產、業務進行必要處置或剝離後,再將自己所屬業務“裝進”已上市公司並成為其主營業務,從而實現未上市資產和業務間接上市的行為。本章著重結合並購實踐,探討獲取上市公司實際控制權的8種具體方式。

一、協議收購:金融街集團(000402)是怎樣上市的?
協議收購,指收購方與上市公司的股東以協議方式進行的股權轉讓行為。協議收購是我國股權分置條件下特有的上市公司國有股和法人股的收購方式。
1、借殼背景

北京金融街集團(以下簡稱“金融界集團”)是北京市西城區國資委全資的以資本運營和資產管理為主業的全民所有制企業。金融街主營業務為房地產開發,在當時政策環境下,房地產公司IPO有諸多困難。

重慶華亞現代紙業股份有限公司(000402,以下簡稱“重慶華亞”)成立於1996年6月18日,主頁為紙包裝制品、聚乙烯制品、包裝材料等的生產和銷售,其控股股東為重慶華亞的控股股東華西包裝集團。

2、運作過程

為利用上市公司資本運作平臺,實現公司快速發展,1999年12月27日,華西包裝集團與金融街集團簽訂了股權轉讓協議,華西集團將其持有的4869.15萬股(占總股本的61.88%)國有法人股轉讓給金融街集團。

2000年5月24日,金融街集團在中國證券登記結算公司深圳分公司辦理了股權過戶手續。

2000年7月31日,重慶華亞更名為“金融街控股股份有限公司”(以下簡稱“金融街控股”)。

之後,金融街控股將所有的全部資產及負債(連同人員)整體置出給金融街集團,再由華西包裝集團購回;金融街集團將房地產類資產及所對應的負債置入公司,置入凈資產大於置出凈資產的部分作為金融街控股對金融街集團的負債,由金融街控股無償使用3年。

2001年4月,金融街控股註冊地由重慶遷至北京。至此,金融街集團實現借凈殼上市。

2002年8月,公司公開增發融資4.006億元;2004年12月公開增發融資6.68億元,2006年12月27日定向增發融資11.81億元,累計融資22.469億元。

3.借殼上市後公司產業擴張情況

借殼上市後,通過多次再融資,促進了房地產業務快速發展,成為房地產上市公司“五朵金花”之一。

同樣以股權協議轉讓方式成為上市公司控股股東並借殼上市的,還有香港華潤集團的全資子公司——中國華潤總公司。

2000年6月20日,中國華潤總公司一次性受讓深萬科(000002)第一大股東——深圳經濟特區發展(集團)公司持有的5115.5599萬股國有法人股,占萬科總股本的8.1%。在此之前,香港華潤集團的間接控股公司——北京置地有限公司已經持有2.71%的萬科B股。

至此,香港華潤成為萬科的第一大股東,由此組成了中國房地產業的“巨無霸”。

二、舉牌收購:北大方正吃掉延中實業(600601)成功上市
二級市場競價收購,指收購方通過證券二級市場(證券交易所集中競價系統)購買上市公司流通股股份的方式,典型者如北大方正收購延中實業流通股股份。

延中實業(600601)是二級市場上典型的三無概念股——無國家股、無法人股、無外資股,其公司股份全部為流通股,股權結構非常分散,沒有具備特別優勢的大股東,在收購行動中最容易成為被逐獵的目標。1993年9月,寶安集團就曾在二級市場上收購延中實業,拉開了中國上市公司收購的序幕。

1998年2月5日,北大方正及相關企業在二級市場舉牌收購延中實業(600601),隨後將計算機、彩色顯示器等優質資產註入了延中實業,並改名為方正科技,成為第一家完全通過二級市場收購實現借殼上市的公司。

同樣的並購,還包括天津大港油田收購愛使股份(600652)。

愛使股份最前身是上海設備有限公司,1985年面向社會公開發起設立,並於1990年底成為我國首批在交易所公開上市的企業之一。在1990年上市時總股本只有40萬,到1995年5月,經過兩次配送後,總股本才只有6739.2萬股,是典型的小盤股,且都是流通股。由於愛使股份盤子非常小,又是全流通股,上市後的10年內以控制權五易其手的紀錄創下之最。自然人胡興平、遼寧國發集團、延中實業、天津大港集團、明天等相關聯企業先後入主愛使股份。

1998年7月1日,天津大港油田發布舉牌公告,大港油田兩家關聯企業合並持有愛使股份的比例達到5.0001%,截至1998年7月31日,大港油田通過旗下3家公司4次舉牌,共持有愛使股份10.0116%的股份。大港的進入引起愛使管理層的強烈反對,愛使董事長秦國梁將大港的收購斥為敵意收購,雙方為公司章程是否違背《公司法》大打口水戰。為阻止天津大港油田收購,愛使股份甚至采取了“焦土戰術”,1998年8月21日公布的1998年中報中顯示,當年上半年公司凈資產收益率僅為0.5383%,意欲打消大港收購積極性。後在上海市政府的協調下,秦國梁作出妥協,大港油田進入愛使董事會,大港方李遵義當選為董事長,總經理由天津大港方面的人擔任。天津大港油田收購愛使股份後,置入天津大港油田港潤石油高科技公司70%的股權,實現借殼上市,並實施配股方案,募集資金3.52億元。

三、收購上市公司母公司:凱雷收購徐工(600520)的“後山小道”
收購上市公司母公司,也就間接控股了上市公司,還可以避免很多法律、政策上的障礙。如樣板戲中所唱:山前強攻不是辦法,可以探尋一條攻占威武山的“後山小道”。凱雷投資收購徐工科技(000425)母公司——徐州工程機械集團,就是一例。

徐工機械於2002年7月28日成立,徐工集團以凈資產6.34億元作為出資,持股51.32%,余下的股權由四大資產管理公司分別持有。次年1月,徐工機械無償受讓了徐工集團持有的徐工科技(000425)35.53%的股權,成為上市公司第一大股東。

凱雷投資是註冊美國從事股權投資的公司,其在亞洲從事股權投資的公司稱為凱雷亞洲投資公司。為完成收購徐工集團,凱雷亞洲投資公司專門成立了全資子公司凱雷徐工。

在徐工機械並購案例中,並購對賭體現在並購標的的定價上。協議中規定,在徐工股權轉讓獲批後,將支付2.55億元的收購價款,購買82.11%徐工機械股權。同時,凱雷徐工將對徐工科技分兩次進行總額為1.2億美元的增資。第一部分的6000萬美元與2.55億元同時支付。另外的6000萬美元則要求徐工機械2006年的經常性EBITDA達到約定目標方可支付。

由於徐工機械直接及間接持有徐工科技43.06的股權,為其第一大股東,因此凱雷徐工實際上也取得了徐工科技的相對控股權。

四、行政劃撥:北京住總集團借殼瓊民源(000508)的“借屍還魂”之路
瓊民源全稱為海南民源現代農業發展股份有限公司,其前身為1988年7月在海南註冊成立的北京市科委所屬的民源海南公司,1993年4月30日在深交所上市交易。截至1996年底,瓊民源總股本55956.42萬股,占總股本的38.92%。

1996年下半年,民源海南公司與深圳有色金屬財務公司(瓊民源股東,財務顧問)聯手炒作瓊民源股票;加之某些傳媒對瓊民源業績大加渲染,致使眾多投資者在不明真相的情況下盲目跟進,瓊民源股份在短短的5個月時間里上漲了4倍。1997年初,瓊民源頌財務報告,謊稱1996年度“實現利潤5.7億元,資本公積金增加6.57億元”,比1995年增加一千倍。而當證券監管部門和廣大投資者對瓊民源業績提出質疑並要求公司董事對其真實性負責時,全體董事竟集體辭職,並申請股票停牌,完全置投資者利益不顧。

證監會於1997年2月28日宣布瓊民源停牌,當時的收盤價為23.49元。隨後,證監會對瓊民源進行了調查,發現公司虛增公積金6.57億元,虛構利潤5.4億,報告是假的。證監會對造假、操縱股價的瓊民源及有關的會計師事務所和註冊會計師進行了處罰。1998年11月12日,北京市第一中級人民法院對瓊民源一案作出一審判決,瓊民源董事長馬玉和及公司聘用的會計師文昭被判刑。至此,國內證券史上最嚴重的一起詐案水落石出。但是,瓊民源股票停盤了,持有18742.347萬股瓊民源流通股的散戶被套,成本價多在15-20元的高價。瓊民源問題由此而生。

由於瓊民源的利潤幾乎全部是虛構的,如果證監會允許公司複牌交易,股價一定會大幅急跌,嚴重損害投資者利益,尤其是散戶的利益。因此,證監會積極支持外部力量對瓊民源進行重組。

1998年,北京市政府提出新中關村規劃,目標是將中關村培育成為創新能力為基礎的“具有中國特色的科技園”。新規劃擬投資100多億,將中關村西區10平方公里建商貿區,將中關村東區2平方公里的中科院建成以研究為重點的科學城。改建後的中關村將包括研究中心、商貿區、跨國公司總部,以及由創業投資基金、銀行、投資銀行組成的高級金融區,使之真正成為中國未來的“矽谷”。國務院批複了這一規劃,中關村即將興起大規模的建設。

北京住宅建設總公司(簡稱“北京住總”)是一家大型的以建築為主業的集團公司,擁有五個全資土建公司和三個全資設備安裝、裝飾和市政建設的專業公司。由於建築市場競爭激烈,雖然市場需求很旺盛,但整個行業的效益並不高。如果住總以建築為主業上市,難度較大,上市後市場的表現亦不樂觀。

在此背景下,急切盼望上市的北京住總看到了瓊民源重組這一題材與機會,經過積極努力,在北京市政府的全力支持下,北京住總抓住了這個機會,聯合六家有濃烈科技色彩的企業,將新組建的公司定名為中關村科技發展股份有限公司(以下簡稱“中關村”),準備以全新的高科技形象出現在市場。其具體步伐為:

1、行政劃撥殼公司股權,借殼方獲得殼公司控制權

1998年11月20日,北京市政府批準將民源海南公司持有的瓊民源38.92%的國有法人股無償劃撥給北京住總集團。這一安排使北京住總集團代替民源海南公司成為瓊民源的第一大股東,既保證了住總集團有權對瓊民源的資產進行重組,又使中關村與瓊民源的資產、債務並不發生直接的關系。

2、組建具有股份公司性質的借殼公司

1999年6月8日,以北京住總為主發起人,聯合北京市國資經營公司、北京市新技術產業發展服務中心、實創高科、聯想集團、北大方正、四通集團等六家發起人,發起設立“中關村”公司。經北京德威資產評估有限公司評估,並由財政部確認,北京住總註入中關村建築安裝類凈資產為2.7億元,按1:1的比例折為2.7億股國有法人股,由北京主總持有;其他六家發起人共出現金3000萬元按1:1的折股比例折為3000萬股發起人股。

3、定向增發實現增資

1999年6月,中關村向北京住總定向增發18742萬股,北京住總以經評估確認後的18742萬元凈資產(建安類)按1:1的比例認購股份。通過定向增發,中關村的總股本增至48742萬股。

4、收購方其定向增發獲得的借殼公司的股份與殼公司流通股份互換,實現“借屍還魂”。

1999年6月,經中國證監會同意,北京住總將自己擁有的中關村定向增發的18742萬股股票與瓊民源的18742萬股社會公眾股按1:1的比例實施換股,即瓊民源的社會公眾股股東可以將自己持有的瓊民源股票換成中關村公司的股票。此換股交易相當於中關村向社會公開募集股份,從而成為公開募集設立的股份公司,經批準可在交易所掛牌交易。

此交易結果導致:一方面,瓊民源原18472萬股流通股份變為北京住總集團一家持有,瓊民源股權分布不符合上市公司社會公眾股最低比例要求,面臨退市困境;另一方面,中關村公司的4.87億總股本中的1.87億變為社會公眾股流通股,只等證監管部門批準中關村上市,同時瓊民源退市,持有瓊民源流通股的投資人便有機會在股市中並解套,此謂“借屍(殼公司)還魂(流通股東)”。

5、殼公司退市,借殼公司上市交易

1999年7月7日,瓊民源公司董事會與深交所同時發布公告,宣布根據《公司法》第158條和《深圳證券交易所股票上市規則》的有關規定,經中國證監批準,自1999年7月12日起,瓊民源股票終止上市。同日,中關村股票在深交所上市流通(股票代碼為000931)。由於高科技題材及其他原因,上市當日,中關村股價維持在30.10~38元,散戶解套。

五、司法拍賣:順義大龍城鄉建設開發總公司(600159)就這樣上市了
司法拍賣,即投資人通過競買人民法院所依法拍賣之上市公司股權成為上市公司控股股東。2004年底,寧城縣法院委托拍賣國資局所持的全部ST寧窖(600159)國家股,北京順義大龍城鄉建設開發總公司以3000萬元競得53%的股份,取得控股權。

之後,ST寧窖以全部賬面資產與北京順義大龍城鄉建設開發總公司所持有的北京市大龍房地產開發有限公司93.30%的股權、北京市大龍順達建築工程有限公司98.26%的股權、北京京洋房地產開發有限公司90%的股權進行置換,北京順義大龍城鄉建設開發總公司實現借殼上市。

六、先破產再置換:蘇寧環球借殼ST吉紙(000718)撿了個大便宜
法院對資不抵債的上市公司ST吉紙(000718)先行宣告破產,投資人蘇寧環球再將其優質資產置入上市公司空殼之中,上市公司控股股東再以象征性價格出讓上市公司控股權。這便是蘇寧環球低成本的上市之路。

ST吉紙總股本為399,739,080元,其中吉林市國資公司持有國家股200,0980.080股,占總股本的50.06%;募集法人股11,037,000股;社會公眾股188,604,000股。

ST吉紙自2002年6月21日開始停產,2003年1月5日至2003年2月27日短暫恢複生產後,自2003年2月28日至2005年6月30日一直處於停產狀態,連續虧損,ST吉紙財務狀況不斷惡化。截至2004年底,ST吉紙資產總額213213.09萬元,負債總額233531.72萬元,大量到期債務無力償還。2005年5月9日,ST吉紙接到深圳證券交易所通知,公司股票暫停上市。

蘇寧集團始創於1987年,榮列2004年度中國企業500強第420名,2002年在全國工商聯上規模民營企業第49位。蘇寧集團成立後已累計開發房地產項目近40個,開發面積超過300平方米。

蘇寧環球並購ST吉紙並成功借殼上市的步驟為:

1、進入破產程序,解決債務糾紛

2005年4月30日,吉林市中級人民法院受理關於債權人申請公司破產的事項。2005年8月15日,在吉林市中級人民法院的主持下,ST吉紙與債權人達成和解協議,債權人同意公司以全部資產抵償全部債務,抵償後公司凈資產為0。

吉林市中級人民法院下發(2005)吉中民破字第3-7號民事裁定書,裁定認可和解協議並發布公告,中止破產程序的審理。和解協議自2005年8月24日法院公告之日起生效,在和解協議生效之日起90日內,ST吉紙應將按債權人要求,將全部資產變現,所獲資產在法院監管下,按和解協議依法清償債務。如果和解協議未能按期履行,債權人有權申請法院強制招待或者申請法院恢複破產程序,屆時*ST吉紙將被法院宣告破產。

2、一次性清償債務,實現凈殼

為按期履行和解協議,ST吉紙與林晨鳴紙業有限責任公司(以下簡稱“吉林晨鳴”)簽署了《資產收購協議》,並與吉林造紙(集團)有限公司(以下簡稱“紙業集團”)簽署《承債式收購資產協議》,將其全部資產分別轉讓給吉林晨鳴和紙業集團。

資產轉讓和債務重組完成後,ST吉紙成為無資產、無負債、無業務的“凈殼”公司。

3、蘇寧集團將資產置入

蘇寧集團將持有的南京天華百潤投資發展有限公司95%的股權和南京華浦高科建材有限公司95%的股權,按經評估確定的價值40277.90萬元轉讓給ST吉紙,並豁免ST吉紙由於受讓上述資產而產生的全部債務,即ST吉紙將無償獲得價值40277.90萬元的經營性資產。

4、蘇寧集團收購股權,實現對上市公司控制

以收購人挽救ST吉紙的行為為前提條件,ST吉紙控股股東吉林市國資公司按收取蘇寧集團1元象征性轉讓款的方式,向蘇寧集團轉讓其持有的ST吉紙全部50.06%的股份。資產置入完成後,ST吉紙凈資產從0恢複至40277.90萬元,每股凈資產從0元上升為1.01元。

資產重組和股權重組後,上市公司由造紙及紙制品生產經營企業變為房地產經營開發企業,其名稱為由吉林紙業股分公司變更為蘇寧環球股份公司,相應地,股票簡稱也由“ST吉紙”更名為“蘇寧環球”。

七、與母公司“聯姻”:複星集團成功控股南鋼股份(000787)
複星集團收購南鋼股份(000787)采取的是與上市公司母公司合資成立新公司,投資人複星集團成為新公司控股股東;上市公司母公司,則以其所持有的上市公司股權出資。

2003年3月,南鋼股份的控股股東南京鋼鐵集團有限公司與上海複星高科技(集團)有限公司、上海複興產業投資有限公司和上海廣鑫科技發展有限公司共同簽訂合同,合資成立了南京鋼鐵聯合有限公司,四方出資比例為40%、30%、20%、10%,後三者均為民營性質,南鋼聯合的經濟性質為民營性質。

在取得財政部的批準後,南鋼集團將再以其所持有的南鋼股份35760萬股國有股股權及其他部分資產和負債與另外三家股東共同按原持股比例對南鋼聯合增資。最終的結果,來自“複星系”的兩家公司占南鋼聯合50%的股權,使“複星系”間接成為南鋼股份的實際控制人。

八、定向增發加換股吸收合並:任誌強與華遠的戲劇性上市之路(600743)
1994年,華潤集團收購了華遠房地產52%股份,成為其控股股東。

1996年11月,華遠房地產在香港上市,成為國內第一家進入資本市場的房地產企業。此後,借助資本市場的力量,任誌強帶領華遠房地產幾年內保持了超過30%的增長。

2001年,亞洲金融危機發生,大股東華潤集團與管理方任誌強出現嚴重分歧。隨後任誌強辭職,並以北京華遠新時代房地產開發有限公司的身份二次創業。後改制為北京華遠地產股份公司,總股本500,85.8萬股,資產總額為446,555.47萬元,凈資產為73,987.92萬元,2006年1-10月華遠地產實現主營業務收入81,683.84萬元,實現將利潤20,380.59萬元。因受政策限制,公司上市頗具障礙。

通過中信證券牽線,2006年8、9月間,華遠地產開始與幸福實業接觸,10月份即簽署合作意向。華遠地產對幸福實業進行重組,以幸福實業吸收合並華遠地產的方式,使華遠成為幸福實業大股東,從而實現借殼上市。

幸福實業(600743)成立於1996年8月,是經湖北省人民政府批準,由原幸福服裝廠改組並社會募集方式設立的股份有限公司。1996年9月9日在上海證券交易所掛牌交易。截至2006年10月31日,總股本31,280萬股,流通股7,820萬股。1999-2000年,幸福實業連續兩年虧損,且每股凈資產低於股票面值,根據有關規定,上交所對幸福實業股票自2001年2月21日起實行特別處理。2001年,由於SST幸福連續三年虧損,自2002年4月30日起暫停上市。2002年9月3日,由於SST幸福在2002年上半年現盈利,經上交所上證上字[2002]146號文批準,S*ST幸福股票獲準在上交所恢複上市交易。2002年以來,盡管SST幸福實現持續盈利,但每年的凈利潤微薄,每股凈資產仍遠低於股票面值。SST幸福的主營業務競爭力弱,缺乏持續經營能力,亟需進行戰略轉型。

地產“牛人”任誌強率領華遠的上市之路極具戲劇性:

1、等比例縮股

ST幸福股權分置改革相關股東會議股權登記日登記在冊的全體股東所持股份以每1:0.4股的方式減少註冊資本。股份總數將由31280萬股減少12512萬股,其中非流通股9984萬股,流通股3128萬股。註冊資本將由31280萬元減少為12512萬元。

2、回購凈殼

S*ST幸福將全部資產和負債整體出售給名流投資或其指定的企業,在評估凈資產值3995.18萬元的基礎上,出售資產的交易價款確定為4,000萬元。

名流投資整體受讓SST幸福的全部資產和負債並負責安置本公司全部職工,華遠地產原股東同意以其持有的部分華遠地產股份合計為16,874,000股,由華遠地產原股東按照其對華遠浩利承擔2,261,116股,京泰投資承擔2,024,880股,首創陽光2,024,880股,華遠旅遊承擔91,457股。16,874,000股按照每0.767股華遠地產股份折合為1股SST幸福的比例共折合為2,200萬股S*ST幸福。

3、定向增發,吸收合並

SST幸福的換股價格以截止2006年10月23日的20個交易日收盤價之算術平均值為基準確定為3.88元/股,華遠地產股份的換股價格確定為5.06元/股,新增股份的換股比例確定為1:0.767,即每0.767股華遠地產股份換1股SST幸福股份。華遠地產現有股份500858000股可換SST幸福股份653009126股。即向華遠地產的全體股東發行653,009,126股人民幣普通股(A股)。在合並實施完成以後,華遠地產五位股東將成為SST幸福的股東,其中華遠集團將成為公司的控股股東。

4、對價股改

華遠地產五位股東將以其換股獲得的公司股份代公司非流通股股東向流通股股東送股,即在股權分置改革方案實施股權登記日登記在冊的流通股股東以減資後所持流通股股份數量為基礎,每持有10股流通股將獲送15股股份,總計共獲送4692萬股。經過此番對價股改,每10股流通獲送15股股份共計25股,也正相當於以0.4:1的比例,將先前所縮股份還原,實現公平。

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併購 上市 公司 的八 八種 基本 手法 金融 之王
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【手法定輸贏】獲利和虧損的幅度(magnitude),才最重要 名人堂

來源: http://investhof.blogspot.hk/2014/12/magnitude.html

若閣下的交易記錄,贏的比率高,但整體合計還是要輸,或僅打和,原因只有一個:用麻雀術語解釋,就是「雞糊搏爆棚」;商業的術語,則是「高風險、低回報」。

以附表作解釋,如果50(風險)1(利潤),命中率要達98%,才能打和。

31,要4次交易中贏3次,才夠打和(尚未賺錢)

21,打和率是67%



經常看對,不代表一定贏錢,反而獲利和虧損的幅度(magnitude),才最重要。


大家下次重看索羅斯的名言:"It's not whether you're right or wrong that's important, but how much money you make when you're right, and how much you lose when you're wrong"時,或有另一番體會。



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新的賣殼手法

據筆者所見,近年上市公司地位有價有市,但有些上市公司控股股東想法賣殼的想法層出不窮,賣殼的橋段,有很多跡象,以下就是一堆例子:

(1) 先供股再賣: 這一些股票公司市值較低,大股東會利用大折讓大比的手法把小股東供走,集中股權。

(2) 出售實體資產: 透過幾個出售的方法,例如實物分派,大手出售廠房等等,把不需要的業務分割出去。

(3) 突然派發股息: 公司業務不多,有巨額現金的時候,會突派發股息降低,之後再作賣殼。

(4) 大股東無端端配售: 公司大股東本身控制控制性股權,之後會出售部分股權,或者進行配售,使之降低至50%或30%以下,變相引入一些財技不足,不欲全購的新股東。

(5)失驚無神買入垃圾: 公司在配售取得現金後,會購入一些垃圾資產,套回一些資金,目的會「回水」予原殼主,降低收購成本。

(6)突然配售債券: 公司可能沒有債務,但可能因為需要方便未來印股票予新主之用,會發行大量債券,待實現部分概念後,會逐步出售股票。

(7) 大股東逐少減持: 多數因為投資移民的所謂財富計劃,大股東會逐少減持股票予市場,實際上是轉予一些為達成投資1,000萬,需鎖定資金的投資移民,這樣的套現法一定會使股價不斷推高。

(8) 管理層無端端變成財技人士: 公司本來頗為正經,但突然有些格格不入的財技人入來,股權也有些變動的時候,你就知可能有一些古怪了。

(9)無端端買入地產項目: 目的可能令他變為地產殼,可以賣的價值高一些。

其實有部分上市公司都走了其中不知多少步,如果符合以上的條件,其實都可以研究一下的。
新的 的賣 賣殼 手法
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財報會說話 紫光套利魔法解密 手法拆解》入股台灣三大對測廠 市值估將暴增四七四○億

2015-12-18  TWM

中國科技公司本益比至少五、六十倍,台灣只有十幾倍,這成了紫光董事長趙偉國的最大武器,他預計用近新台幣九百億元入股台灣三大封測廠,就能讓旗下子公司市值暴增人民幣九百多億元,也難怪郭台銘說他是炒股的投資者。

紫光的錢到底從哪裡來?」這是中國紫光集團董事長趙偉國狂擲近新台幣九百億元,欲成為台灣三大封測廠大股東後,業界最熱門的話題。

財務不透明的紫光集團,卻屢屢要拿數百億元,插旗全球半導體公司,業界以「土豪」形容紫光集團。鴻海董事長郭台銘日前才不以為然地表示:「紫光集團董事長 趙偉國,不過是一個炒股的投資者。」這句話甚至讓和碩董事長童子賢表示:「某個程度上,我贊成郭台銘的講法。」並且要大家去看紫光的報表,「報表會講 話。」要一窺紫光集團資金操作,要從它的架構拆解起。紫光集團是清華大學下的清華控股投資的國有企業,持股比重五一%;另外四九%股權,則由趙偉國拿當年 投資房地產賺到的人民幣六.五億元(約新台幣三十二.五億元)買下。

用高本益比賺利差

「從投資那刻就賺錢了」

攤開紫光集團版圖,紫光集團控制的三家掛牌公司,分別為持股比率約一四%的紫光股份公司、持股約三六%的同方國芯,以及持有二五%股權的昆明機床。

值得注意的是,趙偉國這一年來,連續收購惠普旗下網路設備公司華三通信五一%股權、硬碟大廠威騰一五%股權,接著欲入股力成、矽品與南茂各二五%;進行收購案的,都是由紫光集團控制的上市公司。

原因就在於,陸股上市公司普遍享有高本益比,可以充分發揮本小利大的槓桿效果。趙偉國不諱言:「高科技公司本益比很高,都是五、六十倍,台灣只有十幾倍, 這就是利差。」以趙偉國收購力成、矽品與南茂為例,執行三家股權收購案的,預料將是剛公布要私募人民幣八百億元的同方國芯。

不僅因為同方國芯明確揭露,募集資金將用來收購力成股權與晶片產業上下游公司;紫光集團宣布要入股矽品與南茂當天,同方國芯也以「擬披露重大訊息」而停止交易。

就以同方國芯收購台灣三大封測廠股權的例子,來看趙偉國讓手中公司市值暴增的魔術,是怎麼進行的。

假設趙偉國順利拿下力成、矽品與南茂各二五%股權,用三家公司自去年第四季至今年第三季、稅後淨利總額約三十六億元(人民幣,以下同)計算,同方國芯將認 列三家公司獲利的二五%,也就是約九億元;加上同方國芯過去四個季度賺的三.四億元後,以同方國芯的股本六.○六億元計算每股盈餘(EPS),同方國芯的 每股盈餘將由○.五六元,大幅上升至二.○五元。

接著,用同方國芯停牌前的本益比一○五.五倍計算,入股三家封測廠後,同方國芯的市值將自停牌前的人民幣三六五億元,拉高到一三一三億元,暴增九四八億元;而入股三家封測廠的成本只有新台幣八八一億元(約人民幣一七六億元),也難怪趙偉國自己都說:「從投資

那刻就已經賺錢

了。我相信我花一塊錢買的東西,在那邊(陸股)值四塊錢、五塊錢。」市值暴增的同時,更創造股價巨大的套利空間。這點,趙偉國也從未否認,「我的看法是羊毛出在豬身上。產業的錢來自資本市場,資本到資本市場去套利,你不讓它賺錢,它就不跟你幹了,就沒錢了。」

靠收購推升市值

股價翻倍 賺飽再去購併

以今年華三與威騰股權收購案來說,都是透過紫光股份進行。收購華三之前,紫光股份的股價是人民幣二十九元;收購華三股權案確定後,紫光股份重回資本市場,股價由二十九元狂漲至一三三元,漲幅近四倍。

按照趙偉國所說,「我持有紫光股份五億多股」來看,潛在暴利驚人。

如果回頭看同方國芯的股價走勢,在紫光十月三十日宣布欲入股力成前,同方國芯已停止交易;而紫光入股力成案,力成股東會與經濟部投審會都還未通過,意味趙偉國還沒拿出一毛錢,但同方國芯的股價就從人民幣三十二元,上漲到六十三元,漲幅近一倍。

若同方國芯順利拿到台灣三大封測廠股權,市值將從約新台幣一八二五億元,增至六五六五億元;相當於台股中略小於和碩的中型股,一下子變成超越國泰金控、直逼台塑化的台灣第四大公司。

更重要的是,屆時同方國芯將成為A股市場唯二(另一為江蘇長電)、在封測業具國際競爭力的「國家隊」。中國當局若啟動深港通,以同方國芯「眾望所歸」的熱門題材,被海外資金全力買進,是十分可能的情景,到時候,趙偉國的獲利,只怕難以估計。

這個市值暴增的套利空間,是紫光股份與同方國芯每每增資,都能順利進行的關鍵;趙偉國透過收購,為股價上揚帶來題材,資本得以從中獲利,吸引更多資本參與增資,紫光得以有更多資金進行購併。從這個操作模式來看,郭台銘說趙偉國是炒股的投資者一話,相當精準。

撰文 / 周品均、周岐原                                                                                                                              

財報 報會 說話 紫光 套利 魔法 解密 手法 拆解 入股 臺灣 三大 對測 測廠 市值 估將 暴增 四七 七四
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領悟了短線熱點概念操作手法,殼資源還重要嗎?

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-03-18/992206.html

股市里幾乎每天都有漲停的股票,並且這些漲停的股票里面很多是事件驅動形成的短線熱點概念股。

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試問一下,有多少散戶能在宏觀、行業、公司、股價等各個層面都能有深入的了解?有多少散戶能在行情轉換、板塊輪動中只做自己有深入了解的個股?

股市里幾乎每天都有漲停的股票,並且這些漲停的股票里面很多是事件驅動形成的短線熱點概念股。

本周二下午有媒體傳出“戰略新興產業板從十三五計劃中刪除”,一股殼資源概念炒作之風似乎即將刮起。這些“殼資源”概念股的這兩天表現如何呢?

1,金城股份的2014年度年報顯示基本每股收益為0.007元;2015年度度業績預告顯示基本每股收益為0.04—0.056元。

金城股份流通股本2.21億,周三早上開盤不久就漲停,換手率5.16%,量比2.32。周四金城股份漲幅6.00%,換手率12.2%,量比4.42。

金城股份

2,冀東裝備的2014年度年報顯示基本每股收益-0.38元;2015年度業績預告顯示基本每股收益為-0.99—-0.88元。冀東裝備連續兩年虧損,深交所將在其年報披露後實施退市風險警示。

周三冀東裝備開盤瞬間即漲停。但盤中破板之後,再次封板。流通股本2.27億,周日換手率6.04%,量比5.38。周日冀東裝備平開後震蕩向上,漲幅5.62%,量比3.95,換手率8.04%。

冀東裝備

3,四川金頂的2014年度報告顯示基本每股收益為-0.1061元;2015年度業績預告計算基本每股收益約為0.01003元—0.01432元,其年度營業利潤為虧,非經常性收益約為5090萬元。

昨日四川金頂開盤不久即封漲停,但是盤中破板至收盤都沒有再次封板。流通股本3.49億,漲幅7.51%,換手率18.65%,量比2.97。周日四川金頂低開之後震蕩走高,漲幅2.53%,量比1.98,換手率16.8%。

四川金頂

以上三例可以看出,殼資源股主營業務均處於經營不善狀態,企業價值不高。盡管業績不好,但是這些企業的上市資格牌照卻在目前的資本市場是一種稀缺資源。而且這些殼資源股市值不大、資產不大,其他企業對它們借殼的成本很低。

正是由於殼資源有被借殼上市、資產規模擴大、市值擴大的投資者心理預期,因而屢屢被熱炒就變得不足為奇了。

另外,從技術面看這些殼資源概念股一旦被短線炒作其表現就十分活躍。上面三家公司的K線跳空上攻、量比突然放大、換手率也相當高、振幅也不小、均線金叉、OBV上攻,這些都說明短期內有大量資金、大量散戶在熱情參與。尤其值得註意的是階段性底部出現如此大的換手率,說明各類投資者對此還存在巨大分歧。一些保守型散戶在猶豫不決或者觀望,而另一些散戶在漲幅不大的情況下出貨,還有一些激進型散戶在跟進。

除以上3家公司外,類似的殼資源股還有中發科技、寧波富邦、國風塑業、登雲股份、大連聖亞,威華股份、朗科科技。

殼資源概念股的一般性規律和其他熱點概念股或許有所不同,但是操作方法上看來和其他短線熱點股的抄盤技巧並無多大差異。

火山財富對短線熱點股有以下經驗。

1,短線熱點的暴發必須結合大事件驅動。

正因為有大事件的發生,散戶才會習慣性地對這些大事件驅動的股票上漲形成群體性的心理預期。而在此刻,主力也正好利用大事件驅動作為拉高股價吸引散戶跟風擡轎。

需要註意的是,主力對概念股的炒作是事先對整個板塊進行潛伏,然後順著大事件驅動的羊群效應利用散戶跟風。

另外,大事件驅動的強度既取決於大事件的新鮮性,也取決於大事件的震撼強度。例如,去年保險公司接連舉牌萬科A、同仁堂、南寧百貨、金鳳科技等。既是近年來資本市場的新鮮事,又是巨額資金進入舉牌個股的震撼性事件。再如,去年屠呦呦獲得諾貝爾醫學獎事件,既是中國籍科學家第一次獲得諾貝爾自然科學獎的新鮮事,又是極度滿足國人諾貝爾自然科學獎榮譽性心理的震撼人心事件。而本次,殼資源雖然是股市里老生常談的概念,但戰略新興產業板的戛然而止卻是極度新鮮和震撼人心的大事件。

2,短線熱點的暴發必定有龍頭股帶領。

短線熱點的龍頭股無論在K線、量能、指標、測度,還是在群體性心理預期上面均有極強的領漲、抗跌作用。因此,我們可以從漲幅排名、成交量排名、資金進出量排名、換手率排名、市值排名等多種數據綜合比較分析。例如,在本次殼資源的爆發中,金城股份、博聞科技就有龍頭的影子。

3,短線熱點的炒作倉位控制很重要。

在短線熱點暴發之初,一般人是看不出哪只股是短線龍頭,哪只股是跑龍套的。因此,應先試探性建倉,然後根據後續的短線市場行情熱度、散戶跟風程度、遊資接力拉升強度等綜合性信息做出加倉和減倉準備。

下圖是同仁堂在去年被保險公司舉牌前後的股價盤面表現。在股價上升途中同仁堂並非一路拉升,而是前進幾步再後退幾步。在拉高股價兩三天之後必有主力逢高出貨加震蕩洗盤,手法十分兇狠。不註重倉位控制和進退節奏,很可能被主力洗盤出局。

主力控盤強,則必定在技術形態上表現出標準的節奏痕跡。因為,5日均線、10日均線支撐、長陽K線實體頂部、底部強支撐等技術性工具均可以用於短線熱點概念炒作倉位控制。例如,上升大趨勢下,大陽K線後面的洗盤震蕩之後必定會再次上攻,同時強莊控盤一般不會讓後面的K線實體下穿大陽線實體頂部附近水平支撐線。同仁堂在上升途中的洗盤,按著下圖標註的大陽線收盤價水平支撐線做倉位變化,是不會出現什麽虧損的。後面的匯金股份亦是如此。

同仁堂被舉牌前後股價變化圖

4,“暴漲必暴跌“,對於所持有的股票止盈出貨要有自己的嚴格紀律。

不能一味跟著市場隨波逐流,或者貪戀股價再創新高,畢竟短線炒股的性質和中長線炒股性質不一樣。不能拿著短線暴漲暴跌的股票做中長期持股的準備。

就像上圖所示,同仁堂在頂部出現K線雙射擊之星組合、頂部大陽K線與大陰K線形成的孕線組合均是短期見頂的標誌。如果秉著長線持有的心態而不立刻止盈清倉,在“暴漲必暴跌”的規律下,會輸得很慘。

5,最重要的是:短線熱點股的暴發不在於股票所在公司的價值高度,而在於市場投機心理的強度。

這需要操作者對股票的暴漲和暴跌都要有極度的想象力。因為,短線熱點個股的市值暴漲暴跌本來就是股價對公司估值的非理性偏離,畢竟資本市場上公司所受到的約束條件不等於商品與服務市場上公司受到的約束條件。而想象力正是對投機炒作瘋狂程度的一個測量工具。

所以,短線熱點股在量價配合下強勢上攻之初就應當積極參與試倉。而不要去糾結於其公司價值如何,或者因為公司價值很差就不去操作而白白失去機會。

匯金股份就是一個實例。從公司價值層面看該公司並無多大特色之處。但是在公司去年SDR概念中一路暴漲。周日因為它的一個子公司在新三板掛牌獲受理(不確定能通過)而又再次強勢漲停。

當然,“匯金”這兩個字也給了許多投機性極強的人們很大的想象空間。很多跟風炒作的人會因為“匯金股份”這個名字聯想到中央匯金公司,雖然實質上它們之間並沒有什麽關系。但是在這個擊鼓傳花的遊戲中,概念本質上是虛是實已經不重要了。重要的是有大量散戶和資金跟風。

從盤面形態看來,匯金股份是強莊控股。無論上升途中的拉升、震蕩洗盤,還是下跌途中的階段性支撐、打壓,匯金股份的K線圖均嚴格按著水平支撐壓力線、5日、10日均線指標等進退有度。

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領悟 短線 熱點 概念 操作 手法 資源 重要
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超經典!拆解萬用詐騙劇本 手法解密》「騙十幾年還很好騙!」

2016-05-02  TWM

就連中研院前副院長也會受騙,別說你不會是下一個! 《今周刊》特別蒐集幾套詐騙金額高達數十億、甚至上百億元的「經典腳本」,提醒讀者千萬不要再上當了!

案例1

假冒公署

說明

利用受害者「畏懼威權」的心態,詐騙集團利用公部門(健保署)或警察單位(公安、檢警)角色扮演,要求受害者依其指令匯款,否則將受刑責或嚴重處分。

經典腳本

老翁在家接獲假冒中央健保署之語音來電:「您好,您的健保卡因違規使用將予停卡,若有疑問請按9轉接服務人員」。按「9」後,「先核對您的基本資料,(核對完),先生您的個人資料遭不明歹徒盜用至台大、長庚等醫院,看病並領取高價藥品,因涉及刑案偵查,須將電話轉接給台中市警察局受理。」隨後「警官」來電,「先生因為你的個資外洩,已被詐騙集團盜辦人頭帳戶,全案將交由台中地檢署指揮偵辦。」隨後「地檢署書記官」來電,「由於你的個資已經被盜用,必須檢查帳戶,並緊急辦理『帳戶資金凍結』,否則存款將遭歹徒提領,請你盡快把帳戶內存款轉匯到檢警所提供之監管安全帳戶,帳號是XXX。」

名人詐騙案例

中研院前副院長劉翠溶接到假檢察官電話,指她涉及侵占公款案要監管帳戶,騙她交款1500萬元後,再騙到提款卡、存摺,領走其帳戶僅剩的370萬元,總計被騙去2127萬元。

識破方式

沒有人可以要求你把錢從你的帳戶匯出;凡是要去ATM操作的,一律是詐騙。

案例2

解除分期付款

說明

詐騙集團利用非法管道先取得網路購物的個資,包括姓名、電話、購物明細,因此在電話中第一時間取得受害者信任,再利用此信任感進行詐騙。

經典腳本

民眾網購商品後不久,接獲自稱「客服人員」來電:「您好,您之前向本公司購買XX貨品,因為公司內部作業疏失,將您的貨款誤設成12期分期扣款,如果未取消訂單,您可能會被重複扣款,請您配合指示操作取消訂單,相關金融機構人員稍後會與您聯絡。」隨後「銀行或郵局人員」來電,「請您至最近的提款機解除分期付款,依照指示先輸入XX代碼,再輸入帳號XXX,轉帳XXX元,」要求民眾確認餘額未遭扣款,「銀行或郵局人員」接著表示,「剛剛因為操作錯誤,資料卡在ATM,我們將協助將其存款轉移到『安全帳戶』,請您將存款先挪移到以下帳號XXXXXX」。

詐騙案例

在竹科工作、擁有博士學歷的張姓男子,上網購買標榜「好吃到會流淚」、一盒99元的法式小吐司,網路刷卡付款後接到自稱購物網站人員來電,以錯勾分期付款為由,要他到提款機操作取消,更以操作錯誤、凍結帳戶、涉嫌洗錢等理由,要求其提款交給金管會監管。張男半個月內共提款7次,被騙走1200餘萬元。

識破方式

若購物公司內部作業疏失操作成分期付款,那是公司的錯,和你無關,不用理會,也不用去ATM做任何轉帳動作。

案例3

裝熟、冒名詐騙

說明

詐騙集團利用朋友情誼的信任感,再加上現代人習慣LINE傳輸上的隔閡,創造出詐騙空間。

經典腳本

詐騙者先竊取民眾之手機通訊軟體(LINE)之帳號密碼,然後假冒民眾之好友以LINE對話,一開始只是閒話家常:「好久不見,近來好嗎?」「這是上次聚餐照片,你不在好可惜!」逐漸取得信任感,並確定身分未被識破,如此兩三天往來後LINE傳來「我今天因為工作關係人在XX處不得外出,可是緊急需要20萬元,你能不能去幫我匯一下?我明天就馬上還你。」「我的帳號是XX,拜託你了,」一般金額不會是天文數字,基於朋友情誼,通常不好拒絕,受害者誤信是自己的某位好友,因此匯款上當。

名人詐騙案例

藝人胡瓜之前微信帳號被詐騙集團冒充,向好友董至成借錢,董至成已經去銀行轉帳準備匯錢,還好同時聯繫胡瓜本人,所幸胡瓜即時回電表示,自己根本沒有借錢,才及時擋下這樁詐騙。

識破方式

不要只用通訊軟體聯繫,應直接打電話與當事人聯絡確認。

撰文 / 黃煒軒、劉俞青

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