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光大控股(0165)中線極具爆發力！ 心中無股HK

http://xueqiu.com/8029098291/30657980
$中國光大控股(00165)$.光大控股(0165)是央企光大集團旗下金融業務旗艦企業，也是著名的在港交所上市的紅籌公司，公司總股本16.85億，按今日收市價14.26元計，總市值240億港元，公司的主營業務是大資產管理平台,包括直投、保險、證券、債券等，目前共擁有16只各類基金計330億元，包括5只產業基金、4只創投基金、3只私募基金、2只併購基金。此外公司還持有A股光大銀行、光大證券、港股飛機租賃三家上市公司股權（分別為上述三隻公司的第三、第二、第一大股東）。
      本人之所以對這家老牌的央企感興趣，主要源自以下5個極具震撼力的股價驅動題材，即「風口」：
      1、公司持有華大基因12%，為第二大股東，而華大基因是中國阿里級別的生物公司，自從華大以1.176億美元併購納斯達克上市的美國基因測序公司CG後，華大引起了全球的關注，可以預計，華大上市後的市值將是個天文數字。
      2、公司所持的光大證券等3家上市公司的市值已接近光大控股本身的市值，這意味著什麼？意味著光大控股的全部主營資產，即包括16只基金330多億的金融資產全部白送!
      3、隨著A股與港股牛市的啟動，光大控股的金融大資產平台及所持的股權將大幅溢價，「牛市就炒證券等金融股！"，07年哪波牛市，光大控股在一年多時間，曾輕鬆的股價上漲10倍，這一次如何？將試目以待。
      4、作為內地重點央企，光大控股已列入滬港通名單，是這個政策的最直接受益者。
      5、不排除上週被國務院特批(第一批列入)的「光大集團整體改制"最終會落到光大控股，因為在已上市的光大集團5家上市公司中，光大控股最具代表性。可以預計，隨著光大內部改制的全面啟動，光大的內含價值將一一顯露（如果光大證券、光大銀行被剝離，則光大控股可收回上百億元現金）。
      總之，光大控股極具潛力，對本人而言，0165如同去年的騰訊，成為自己港股帳戶運作的核心股票,進退自如，應該是中線較好投資標的之一.


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=108354

1991年3月6日: 明輝發展(0165)主席兼行政總裁宣佈未來大計

莊寶為藝員莊思明和莊思敏父親。明輝發展非現在的明輝國際(3828)，後獲光大集團借殼上市，易名光大明輝，現為光大控股。



PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=269240

[基金股]創科實業(0669)專區 (關係:0165)

1 : GS(14)@2010-08-20 00:20:52

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=7391&page=0#footer

新聞區
2 : GS(14)@2010-08-20 00:23:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100819624_C.pdf
3 : teawater(1794)@2010-08-20 00:49:24

669業績睇落都唔錯

但主要都係炒佢波幅$6-7 smiley
4 : 自動波人(1313)@2010-08-20 00:59:01

負債好高....
5 : GS(14)@2011-03-25 01:09:38

業績
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110324755_C.pdf
6 : GS(14)@2011-03-25 01:12:05

負債仍然高
7 : GS(14)@2011-07-01 22:12:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110630645_C.pdf
鍾志平退休
8 : GS(14)@2011-07-17 21:35:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110717022_C.pdf
本公司正就其地板護理業務(「地板護理業務」)考慮不同的策略性方案，其中包括可能出售地板護理業務(「潛在出售」)或維持現狀，以加強本公司的股東價值。本公司已委任財務顧問，就潛在出售提供意見，並曾與多家可能感興趣的企業進行非常初步的討論。目前本公司對潛在出售的評估仍在非常初步的階段，概無保證將進行潛在出售。

本公司的政策是不評論報章或媒體對本公司或集團業務任何部分的傳聞和揣測，其中包括財務表現和估值。投資者應僅參閱本公司公佈的財務資料，例如本公司所公佈的中期報告或年報。因此，本公司建議股東和投資者於買賣本公司股票時應謹慎行事。
9 : 鱷不群(1248)@2011-07-18 00:48:42

動機？？？
10 : Heidi(3062)@2011-07-18 21:31:42

賣左地板護理業務可以變淨現金公司了
11 : GS(14)@2011-07-18 22:04:18

咁就可以派特別息
12 : greatsoup38(830)@2011-07-24 15:53:50

2011-7-22 HJ
交易落實股價逾9 元

創科去年每股盈利46.23 仙，今年沒有重組支出，即使業務無增長，每股盈利應為59 仙，以近期低價8.03 元計，往績O 13.6 倍，市場普遍看好今年業績，估計O在10 倍以下。如無意外，在該低位應有相當支持。

假若以70 億元出售，估計創科股價應在9 元以上， 因而可以考慮候低收集。

參與的風險是假若創科決定維持現狀，但相信低位有支持，風險不大。但若按上述條件出售，相信可以明顯炒上，還要看是否派發特別股息而定。投資者亦要考慮再無消息，持貨者是否等候，比較上難以抉擇。如願意以中線心理持有，則可考慮。

戴兆
13 : 鱷不群(1248)@2011-07-24 18:18:39

我其實非常擔心工業股情況
14 : GS(14)@2011-07-24 18:23:28

Vtech話就算加價，都頂唔住30%的營運成本增幅，可見情況好嚴峻
15 : GS(14)@2011-08-20 16:35:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110818602_C.pdf
最新業績

董事會議決派發截至二零一一年六月三十日止六個月中期股息每股 5.00 港仙（約 0.64 美仙）（二零
一零年：3.75 港仙（約 0.48 美仙））。中期股息將派發予於二零一一年九月十六日名列本公司股東名
冊之股東。預期中期股息約於二零一一年九月二十九日派發。
....


儘管經濟環境仍然嚴峻，憑藉上半年的卓越業績，我們下半年的業務將保持強勁的動力。我們對即
將推出廣泛系列的充電式鋰離子產品及創新配件倍感興奮。產品創新、技術提升及更卓越的營運效
益帶動創科實業拓展核心業務及開拓新市場。雖然全球經濟前景不明朗，創科實業仍能不斷地錄得
自然增長，充份印證其強勁品牌與創新產品的優勢。
創科實業在核心市場建立超卓的地位，在其他目標地域市場錄得穩健的收益。我們的研發、成本改
善計劃和供應鏈效益計劃均取得成效，對本集團持續向前邁進有很大裨益。我們經驗豐富和專注的
管理團隊，使我們之業績取得令人振奮的進展。

接近破產的資產架構
16 : gundamlotte(13580)@2012-03-22 20:32:26

末期業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120322622_C.pdf

每股基本盈利(美仙) 9.39
現價計$9.66，即係成 12.23 P/E，你話貴唔貴？

我見aastocks同etnet都將佢分類為「辦公室及家居用品」/「家庭電器及用品」，咁佢現在還算是工業股嗎？
如果唔係工業股，要幾多P/E先合理呢？
有請各高手解答smiley
17 : GS(14)@2012-03-22 22:03:05

16樓提及
末期業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120322622_C.pdf

每股基本盈利(美仙) 9.39
現價計$9.66，即係成 12.23 P/E，你話貴唔貴？

我見aastocks同etnet都將佢分類為「辦公室及家居用品」/「家庭電器及用品」，咁佢現在還算是工業股嗎？
如果唔係工業股，要幾多P/E先合理呢？
有請各高手解答smiley


都是工業股，但有品牌，我最多給8倍，負債咁多隻野，可能仲要打折

摘要
二零一一年
百萬美元
二零一零年
百萬美元增長
營業額3,667 3,383 +8.4%
除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利338 280 +20.5%
除利息及稅項前盈利218 167 +30.6%
本公司股東應佔溢利151 95 +58.9%
每股基本盈利(美仙) 9.39 5.93 +58.3%
每股股息(約美仙) 1.64 1.28 +28.1%

把握增長機會
創科一直致力擴展業務，改善盈利表現，創造自由現金流量及強化本身的資產負債表。我們已建立
領導地位，所擁有的全球性品牌組合、生產具成本效益以及嶄新產品不斷推出，使我們能夠擴展新
類別產品及伸延至新的地區。全球性的顯赫品牌、嶄新產品快速打入市埸及龐大經濟規模，對取得
市場領導地位及卓越增長尤其重要。我們的優良往績顯示，我們擁有穏固及可行的計劃以把握機會
獲取更大的增長潛力。
18 : GS(14)@2012-03-22 22:05:21

都是重組有功，業績實上升30%...至1.34億美元，負債極重

財務成本 4 (63,093) (74,301)
19 : GS(14)@2012-05-06 20:49:01

2012-4-30 MT
...
美國經濟去年表現參差，創科能有增長已相當不俗，對於今年目標，集團執行董事陳志聰表示，「集團今年增長目標定為高單位數，主要將透過推出新產品提升毛利來完成。」

新產品擴毛利

「新產品毛利率一般會較現時在架賣的產品高3至4個百分點，如果新產品繼續佔銷售額三分之一，我們將可不斷提升毛利率，過去4至5年我們都可以做到，相信今年都一樣可以。」陳志聰道。

「另外，產品組合都是重要元素，我們會賣更多高毛利產品，好像去年就推很多配件，今年則會推較多手提工具，這些產品毛利都較高。此外，亦會重點推 Milwaukee的產品（見另文——「大行看創科前景不俗」），因為它是專業用，毛利較普通DIY（Do It Yourself）產品亦高幾個百分點。」他表示，以往專業層面很多工序都是人手，現在改為電動，工匠工作效率大幅提升，公司在這方面銷售也有強勁增長。

除了在產品方面着手，陳志聰指，改善效率及採購都是策略之一，「好像當我們將幾個廠房整合為一個後生產效能已提升20%，而每年我們亦有5%的增長目標，這都有助改善毛利率。此外，由於原材料佔生產成本逾五成，憑規模夠大，我們可以從供應商取得更好價錢控制成本。」他有信心地指，將所有元素加起來創科將可以一步步達到在2014年將毛利率提升到34%的目標。創科去年的毛利率達32.6%，較2010年的32.2%略有改善。

至於地板護理業務，陳志聰說，公司將加強廣告投入，並以將毛利率提升回5%為目標。他透露計劃試行反應理想。

研發能力勝同業

要做到新產品佔銷售額三分之一，陳志聰指，「今年創科再會有200到300項新產品推出，而絕大部分都是針對新應用，並非取代現有產品。科研及生產基地相鄰，研發周期短是創科創新的一大優勢。廠內亦有團隊研究優化流程及完成增產目標。」

他另表示，創科今年資本開支約1億美元，以維持每年會同折舊及攤銷數目相約，符合不需額外現金流開支方針，而資金將用於產生盈利及改善毛利身上，例如促進生產力、質量控制、添置新機器。公司暫亦無計劃起新廠房。

力拓南美、拉丁市場

北美是創科最大市場，其中美國佔逾六成，主要用新產品從競爭對手中搶佔市場及拓展新應用，創科預計今年增長只有1%至2%。在拓展板圖上，陳志聰說，公司正準備憑Milwaukee等系列加大對南美及拉丁市場開發，「Milwaukee針對重型及專業用家，能應用在開礦、鑽油台、修橋及築路等基建用途多元化。」他表示，巴西及阿根廷等國都用很多工具，而且品牌認知度強，是值得進入的市場。

至於內地因為並無DIY市場，而專業用家價格敏感度高，不願意為品牌及質素給付溢價，加上分銷渠道分散，所以陳志聰坦言，創科暫時不會大力發展，但會密切注意市場動態。

目標降負債比率至35%

最後，在財務安排方面，由於市場對高負債公司的估值較低，因此創科近幾年都積極減債，以降低負債比率，「去年底槓桿比率（又稱債務股本比率（debt/equity ratio））已降到約59%，當中包括了1.5億美元可換股債券作為負債，其中4,000萬美元在1月已換股（換股價為5.2港元），若再用去年的數計算的話，槓桿比率已降到54.4%，而估計今年內餘下的1.1億美元可換股債券很可能都會換成股票，到時槓桿比率更會降到42.2%，更貼近35%的目標。」陳志聰特別指出，42.2%是用去年股本計算，若計及今年利潤，槓桿比率應會再有改善。
20 : mainfree(26769)@2012-05-07 00:44:59

being diluted for the debt convert to share
21 : GS(14)@2012-05-07 21:41:31

其實個負債率都好誤導，好多goodwill
22 : 鉛筆小生(8153)@2012-07-30 10:55:43

21樓提及
其實個負債率都好誤導，好多goodwill


地板護理賣左未?
23 : GS(14)@2012-07-30 11:30:49

未啦
24 : 鱷不群(1248)@2012-07-30 23:57:29

誰人敢買地板護理？
25 : greatsoup38(830)@2012-07-31 00:12:46

此話何解
26 : 鱷不群(1248)@2012-07-31 00:14:05

當時的市況，個個都cash is king
27 : GS(14)@2012-07-31 10:32:08

咁即是無人會買
28 : 鉛筆小生(8153)@2012-07-31 10:38:56

但美樓市復甦中, 此業務會愈來愈貴
29 : GS(14)@2012-07-31 10:39:51

希望啦...
30 : 鉛筆小生(8153)@2012-07-31 11:02:25

29樓提及
希望啦...

看HOUSING INDEX 就知, 美國樓市已見底
31 : GS(14)@2012-07-31 11:05:31

http://content.govdelivery.com/a ... une%2B2012%2529.pdf
Table 1. New Houses Sold and For Sale
[Thousands of houses. Detail may not add to total because of rounding.]
United
States
Northeast
Midwest
South West
United
States
Northeast
Midwest
South West
2011: June 304 16 46 170 72 166 6.6
July 297 23 46 165 63 165 6.7
August 292 23 48 156 65 161 6.6
September 306 20 47 173 66 160 6.3
October 314 19 51 161 83 159 6.1
November 327 16 52 186 73 155 5.7
December 339 20 58 180 81 152 5.4
2012: January 339 24 44 193 78 149 5.3
February 366 29 49 197 91 146 4.8
March (r) 352 31 42 199 80 145 4.9
April (r) 358 32 49 181 96 145 4.9
May (r) 382 40 48 198 96 143 4.5
June (p) 350 16 55 181 98 144 4.9
32 : david395(4434)@2012-08-06 22:42:02

創科折讓6%至10%配股最高籌6億

創科折讓6%至10%配股最高籌6億 根據銷售文件的資料顯示，創科實業(669)將按每股作價9.68元至10.11元配售約5961.53萬股，配股價較該股今日收市價10.76元折讓約6%至10%，預期配售所得款項總額最高約6.02億元，而瑞銀為是次配售的獨家全球協調人。

http://www.hkej.com/template/onl ... jsp?title_id=116297
33 : GS(14)@2012-08-07 09:56:39

用來做乜呢?
34 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-07 13:13:32

33樓提及
用來做乜呢?


我都想知, 但感覺是好不是壞, 因為股價好堅


看來是貨入強者手, 所謂強股大升前都係咁

配股若即日收復失地, 結果都係向好
-----------------------------------
Home Builder Index Reports 80 Improving U.S. Housing Markets in August
http://www.worldpropertychannel. ... -rutenberg-5925.php

配股TIMING 讓人覺得又有併購
35 : GS(14)@2012-08-07 14:44:19

是啊今年股價好強
36 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-09 23:36:43

35樓提及
是啊今年股價好強


貨堅入強者手, 這趟看15了
37 : GS(14)@2012-08-17 00:29:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120816547_C.pdf
摘 要
二零一二年二零一一年變動
百萬美元百萬美元%
營業額1,855 1,784 +4.0
除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利188 170 +10.4
除利息及稅項前盈利127 115 +10.4
本公司股東應佔溢利96 80 +20.1
每股盈利（美仙） 5.69 5.00 +13.8
每股中期股息（約美仙） 0.87 0.64 +35.0
· 銷售額及溢利再創新高
· 溢利率持續提升
· 正自由現金流量
· 中期派息增加35.0%
· 負債比率從66.1%降至37.4%
· 嶄新產品帶動增長
中期股息
董事會議決派發截至二零一二年六月三十日止六個月中期股息每股6.75港仙（約0.87美仙）（二零一
一年：5.00港仙（約0.64美仙））。中期股息將派發予於二零一二年九月十四日名列本公司股東名冊
之股東。預期中期股息約於二零一二年九月二十八日派發。

...
展望
管理層預期上半年各業務穩健而強勁的勢頭，將會持續至下半年。
我們對即將推出市場的嶄新產品充滿憧憬，如擴展更多創新的鋰電充電式工具及嶄新的配件。此外，
憑藉我們進取的策略及卓越營運，從而提升生產營運效率，獲取更大收益，令溢利率持續上升。
電動工具方面，MILWAUKEE® M12®及M18®充電式平台，以及RYOBI® 18伏特ONE+ System®將持
續拓展，我們不斷擴大產品系列，使更多終端用戶採用該項先進的鋰離子充電技術。戶外園藝工具
方面，我們將推出更多鋰電充電式產品，以迎合市場對充電式產品的需求。
地板護理的收益已比去年下半年有所改善，我們預期一系列的創新產品及上半年的營運改進，將會
令其業績持續改善。
我們穩健而強勁的品牌，以及持續不斷推出創新產品，使我們有信心下半年的銷售額及溢利將再創
新高。

盈利增18%，至9,000萬美元，重債
38 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-17 07:13:58

不俗
39 : GS(14)@2012-08-17 09:52:30

38樓提及
不俗


條數交到少少佢就升
40 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-17 11:16:56

39樓提及
38樓提及
不俗

條數交到少少佢就升


反而配股那天10蚊買了不少, 等15
41 : GS(14)@2012-08-17 11:17:52

如果個市就或者得，因為外國基金的好股是無性的
42 : GS(14)@2012-08-18 12:59:57

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120818/News/ec_ecb1.htm
創科的高增長受惠其有效創新研發，推出領先市場的輕便鋁電池，令到手作工具改為無線、輕便化，故受到專業及普通用家歡迎，半年銷售三分一來自新產品。期內研發開支同比升19.5％至3700萬美元，佔總銷售額2％，執行董事陳志聰指出，2％至2.5%的研發開支佔比已屬合理水平。

倘現金流保持擬增派息率

行政總裁Joseph Galli表示，上半年公司產品的市場佔有率提升10個百分點，又認為現時歐洲經濟雖然疲弱，但美國市場相對穩定，預計下半年仍能靠新產品帶動銷售，相信可保持中至高單位數銷售增長，毛利率亦可繼續改善。集團中期每股盈利5.69美仙，並派中期息0.87美仙(約6.75港仙)，派息比率按年升4個百分點至16％，陳志聰指，若下半年能保持強勁營運現金流，董事局將考慮進一步提高派息率。
43 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-18 13:39:52

41樓提及
如果個市就或者得，因為外國基金的好股是無性的


當然啦, 別忘記, 股票是外國人發明的

炒股, 佢地有一手
44 : greatsoup38(830)@2012-08-18 13:46:07

43樓提及
41樓提及
如果個市就或者得，因為外國基金的好股是無性的

當然啦, 別忘記, 股票是外國人發明的
炒股, 佢地有一手


都是圍晒D貨種金
45 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-18 13:58:43

44樓提及
43樓提及
41樓提及
如果個市就或者得，因為外國基金的好股是無性的

當然啦, 別忘記, 股票是外國人發明的
炒股, 佢地有一手

都是圍晒D貨種金


QQ 好例子
46 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-29 10:20:45

CS 帶動669
47 : greatsoup38(830)@2012-08-29 10:25:20

46樓提及
CS 帶動669


CS?
48 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-29 10:55:57

47樓提及
46樓提及
CS 帶動669

CS?

case shiller
49 : greatsoup38(830)@2012-08-29 10:59:25

http://www.standardandpoors.com/ ... -8&blobnocache=true

幾好幾好
50 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-30 11:40:37

49樓提及
http://www.standardandpoors.com/servlet/BlobServer?blobheadername3=MDT-Type&blobcol=urldocumentfile&blobtable=SPComSecureDocument&blobheadervalue2=inline%3B+filename%3Ddownload.pdf&blobheadername2=Content-Disposition&blobheadervalue1=application%2Fpdf&blobkey=id&blobheadername1=content-type&blobwhere=1245339137830&blobheadervalue3=abinary%3B+charset%3DUTF-8&blobnocache=true
幾好幾好


先止賺個本, 留利, 配股那天入的
51 : provleng(11142)@2012-08-30 19:51:49

50樓提及
49樓提及
http://www.standardandpoors.com/servlet/BlobServer?blobheadername3=MDT-Type&blobcol=urldocumentfile&blobtable=SPComSecureDocument&blobheadervalue2=inline%3B+filename%3Ddownload.pdf&blobheadername2=Content-Disposition&blobheadervalue1=application%2Fpdf&blobkey=id&blobheadername1=content-type&blobwhere=1245339137830&blobheadervalue3=abinary%3B+charset%3DUTF-8&blobnocache=true
幾好幾好

先止賺個本, 留利, 配股那天入的

恭喜.恭喜![emot]s01,我諗佢在美國個牌子係幾得,如果唔係一早就俾大陸的平價貨打低,雖然佢的科研咁多年都keep住,佢的定位和牌子才是護城河.
52 : provleng(11142)@2012-08-30 19:53:05

50樓提及
49樓提及
http://www.standardandpoors.com/servlet/BlobServer?blobheadername3=MDT-Type&blobcol=urldocumentfile&blobtable=SPComSecureDocument&blobheadervalue2=inline%3B+filename%3Ddownload.pdf&blobheadername2=Content-Disposition&blobheadervalue1=application%2Fpdf&blobkey=id&blobheadername1=content-type&blobwhere=1245339137830&blobheadervalue3=abinary%3B+charset%3DUTF-8&blobnocache=true
幾好幾好

先止賺個本, 留利, 配股那天入的

恭喜.恭喜!smiley,我諗佢在美國個牌子係幾得,如果唔係一早就俾大陸的平價貨打低,雖然佢的科研咁多年都keep住,佢的定位和牌子才是護城河.
53 : fin_freedom(6594)@2012-09-21 00:04:12

剛配完股，又有qe3藉口，仲可以炒上嗎?
54 : gundamlotte(13580)@2012-09-21 00:47:57

53樓提及
剛配完股，又有qe3藉口，仲可以炒上嗎?

我睇唔出有乜利好因素會炒，現在都有好多股比它平的，已經炒高了
55 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-21 05:16:51

54樓提及
53樓提及
剛配完股，又有qe3藉口，仲可以炒上嗎?

我睇唔出有乜利好因素會炒，現在都有好多股比它平的，已經炒高了


呢隻炒美國樓市
56 : fin_freedom(6594)@2012-09-21 10:14:26

55樓提及
54樓提及
53樓提及
剛配完股，又有qe3藉口，仲可以炒上嗎?

我睇唔出有乜利好因素會炒，現在都有好多股比它平的，已經炒高了

呢隻炒美國樓市


係呀，我都係睇中美國樓好轉，唸住買呢隻玩下，所以問下大家點睇
57 : GS(14)@2012-09-22 09:37:19

56樓提及
55樓提及
54樓提及
53樓提及
剛配完股，又有qe3藉口，仲可以炒上嗎?

我睇唔出有乜利好因素會炒，現在都有好多股比它平的，已經炒高了

呢隻炒美國樓市

係呀，我都係睇中美國樓好轉，唸住買呢隻玩下，所以問下大家點睇


升左好多啦
58 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-22 10:51:54

57樓提及
56樓提及
55樓提及
54樓提及
53樓提及
剛配完股，又有qe3藉口，仲可以炒上嗎?

我睇唔出有乜利好因素會炒，現在都有好多股比它平的，已經炒高了

呢隻炒美國樓市

係呀，我都係睇中美國樓好轉，唸住買呢隻玩下，所以問下大家點睇

升左好多啦

其實我睇有20蚊
59 : GS(14)@2012-09-22 11:50:21

會唔會誇d
60 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-22 12:11:50

59樓提及
會唔會誇d


你不懂外資種金方程式
61 : GS(14)@2012-09-22 12:18:09

60樓提及
59樓提及
會唔會誇d

你不懂外資種金方程式


我識，但是我唔跟
62 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-22 12:27:06

61樓提及
60樓提及
59樓提及
會唔會誇d

你不懂外資種金方程式

我識，但是我唔跟

上次配股應該跟

只不過我要把資金全線進軍本地地產, 沒法子留下他
63 : GS(14)@2012-09-22 12:29:15

咁現在幾好
64 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-22 12:31:27

63樓提及
咁現在幾好


可惜子彈有限, 明知個勢轉向本地地產

我預計去到12月, 應該大落後個D 會比現價升一倍
65 : GS(14)@2012-09-22 12:37:45

64樓提及
63樓提及
咁現在幾好

可惜子彈有限, 明知個勢轉向本地地產
我預計去到12月, 應該大落後個D 會比現價升一倍


咁樂觀呀你
66 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-22 12:47:43

65樓提及
64樓提及
63樓提及
咁現在幾好

可惜子彈有限, 明知個勢轉向本地地產
我預計去到12月, 應該大落後個D 會比現價升一倍

咁樂觀呀你


大落後個D, 無難道

因為到人人REALIZE 到歐美無限QE既影響時, 就已經MORE THAN THAT
67 : GS(14)@2012-09-22 12:48:28

希望啦，我超過100%都是貨，我未來又拿到筆錢
68 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-22 12:49:02

我仲想講, 德國明年大選

否則, 歐洲今次邊有本事放水
69 : GS(14)@2012-09-22 12:49:41

68樓提及
我仲想講, 德國明年大選
否則, 歐洲今次邊有本事放水

遲早到中國
70 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-22 12:50:19

69樓提及
68樓提及
我仲想講, 德國明年大選
否則, 歐洲今次邊有本事放水

遲早到中國


接左任就會

iMoney 今期POINT 左出來
71 : ng caddy(36072)@2013-03-05 13:02:54

受惠美國樓市,那研究美國樓市可以升多久?
72 : greatsoup38(830)@2013-03-05 22:38:25

71樓提及
受惠美國樓市,那研究美國樓市可以升多久?


其實仲低過金融海嘯
73 : simonwor(34306)@2013-03-23 14:36:13

http://hkm.appledaily.com/detail ... aily&issue=20130323


創科盼銷售五年倍增


■創科行政總裁Joseph Galli表示，希望今年銷售增長達高單位數字。　黃偉傑攝
【本報訊】創科實業（669）憑藉創新產品令去年業績創歷史新高，行政總裁Joseph Galli定下目標，爭取未來5年將銷售收入增長一倍，新產品仍將佔2013年度收入的三分之一，希望今年銷售增長達高單位數字；然而要盈利增幅保持去年的32.2%增長則有難度，但相信能超越同業表現。


受惠美經濟復蘇
今年美國經濟保持增長，美國樓市亦在改善，他認為均對集團業務有利。今年集團會推出較輕型的電動產品、能吸收鑽牆時產生灰塵的電鑽產品等。

去年集團純利升32.2%至2.01億美元，執行董事陳志聰指出，除了來自5.1%銷售收入增長外，去年一筆可換股債券全部換股，亦令利息支出大減；加上重整地板護理業務，撤出盈利能力不高的原件生產業務（OEM），令地板護理業務經營利潤率（EBIT）由前年下半年的1.4%提高至4%。
74 : greatsoup38(830)@2013-03-24 18:08:08

669

盈利增40%，至1.88億，重債
75 : greatsoup38(830)@2013-05-24 18:37:16

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =2&category=company　　《經濟通通訊社２４日專訊》創科實業（００６６９）首席財務官陳志聰於股東會後表示，
集團會繼續以新產品來增加市場佔有率，他表示，去年共推出近３００件新產品，其中部分為全
新產品，部分是新產品系列，相關產品佔營業額三分一，而新產品毛利亦較正在銷售貨品高
３﹒５％，故集團仍會不斷推出新產品以增加市佔率及提升盈利。
　　集團亦繼續拓展不同市場，雖然北美仍成為集團最大市場，但仍會於南美地區及中國發展。
　　
　　行政總裁Ｊｏｓｅｐｈ　Ｇａｌｌｉ　Ｊｒ承認，集團於中國市佔屬於低水平，但繼續會尋
找新合作夥伴作分銷商。他無透露現時於中國的合作夥伴數目。他透露，集團首季銷情良好，相
信上半年表現理想，惟沒進一步披露數據。他期望，集團於２０１５年前，在澳洲成為規模最大
的小型機器設備生產商，現時在澳洲不斷搶佔市佔率。他又說，集團一直物色併購對象，目前有
強勁的現金流，為併購提供彈藥。（ｄｌ）
76 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-24 19:10:18

49樓提及
http://www.standardandpoors.com/servlet/BlobServer?blobheadername3=MDT-Type&blobcol=urldocumentfile&blobtable=SPComSecureDocument&blobheadervalue2=inline%3B+filename%3Ddownload.pdf&blobheadername2=Content-Disposition&blobheadervalue1=application%2Fpdf&blobkey=id&blobheadername1=content-type&blobwhere=1245339137830&blobheadervalue3=abinary%3B+charset%3DUTF-8&blobnocache=true

幾好幾好


仲有冇看?
77 : GS(14)@2013-05-24 19:13:51

呢d野你登記個戶口都有啦
78 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-24 19:51:56

77樓提及
呢d野你登記個戶口都有啦


I MEAN 你仲有冇看CS數據
79 : VA(33206)@2013-06-02 20:26:25

有冇RF巴打有麥格里四月份Rep,睇$25。
80 : greatsoup38(830)@2013-06-02 20:50:20

點解咁牛?貼d野出來啦
81 : VA(33206)@2013-06-02 21:03:15

《經濟通通訊社１１日專訊》麥格理發表研究報告指，上調創科實業（００６６９）目標價
４７％至２５元，並將其投資評級由「中性」上調至「優於大市」。
　　該行指，市場看好美國房地產市場復甦對創科的潛在增長，但同時，麥格理認為，公司拓展
新市場，如拉丁美洲、歐洲東部及亞洲，亦是另一個潛在增長動力。
　　不過，該行分別下調２０１３財年及２０１４財年每股盈利預測１３％及９％，以反映公司
投資新分銷辦公室及銷售團隊。（ｗｉ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... n=research&code=669
82 : ILG(34754)@2013-06-02 21:14:57

ai......
09年大手係$2買入, 之後分段係$4, $6, $8沽晒, 而家每次睇佢股價都揼一次春袋smiley
83 : qt(2571)@2013-06-02 22:51:20

10.8走左, 依家20啦
84 : greatsoup38(830)@2013-07-20 18:23:34

2013-07-15 MT

【專訪】創科 力拓高毛利專業工具市場   
....

三招保增長目標

2012年創科定下了高單位數為增長目標，最終表現可算勉強符合預期，至於今年創科集團執行董事陳志聰就表示，仍會以高單位數增長為目標，而且上半年業務基本按軌道運行，毛利率亦預期將持續改善。

「我們在增加銷售及擴毛利上，主要由三方面貢獻，一、推出新產品；公司每年都希望有三分一的銷售額是來自新產品，這個目標過去幾年都做到，今年相信應可達到，而新產品的毛利一般高3%至5%，有助增加毛利。二、着力於產品的種類擴展；我們會研發各種不同的工具配件及手提工具好像鎚等，而且每樣新產品都會是有新功能及可以幫助更節省時間，例如，以往做一個工序需要帶幾件工具，我們就會研究如何將幾個工具的功能結合並生產成一個新工具。另外，配件及手動工具的毛利亦較現有產品高，手提工具的退貨率也很低。」

「第三、會繼續加強成本控制；去年人民幣及工廠成本上升，物料價格也波動，但採購過程優化、重組生產綫及改善物料流程等，都有助節省成本。此外，我們每年都會要求廠房提升5%效能，例如透過加強自動化生產或將低技術工序外判。外判生產後，公司只需負責品質監控，以便騰出產能去生產更高技術及毛利的產品。」

美國市場料續增長

在地區方面，北美洲2012年同比錄得6%的增長，陳志聰指，主要靠搶佔對手市場及新產品策略奏效。此外，他強調在整體計劃時宏觀因素佔比不會太重，「不考慮太多宏觀因素影響有兩原因，一、即使宏觀經濟最終不如理想，也不會造成太大影響。二、開支上亦不會因為預期宏觀情況可能會好而過於進取。」

至於被問到今年美國的銷售情況，陳志聰迂迴的回應指，「公司其中一個最大客戶Home Depot，去年佔營業額37%，頭兩季的表現非常出色，他們預期下半年都會幾好。創科是Home Depot策略性供應商之一，可預期我們的定單會較去年好。而Home Depot亦向他們的投資者提過RYOBI的產品有助改善營業額及毛利，可顯示Home Depot的增長可反映在我們的銷售上。」Home Depot是美國大型家庭用品零售商，而且亦是創科RYOBI、RIDGID及MILWAUKEE銷往大型零售中心的獨家零售商。

力拓高毛利專業市場

陳志聰特別提出，「專業用工具品牌MILWAUKEE在美國有70%至75%生意是直接與專業工具交易商及分銷商做，而非經由Home Depot銷售。即是銷售的渠道其實可分為家庭中心和專業工具交易商及分銷商兩大類。在過去兩年MILWAUKEE每年都有超過20%增長，今年因為基數大了，所以預期會有高雙位數增長，但仍有機會保持20%增長，主要原因是新產品及產品種類擴展，現時種類擴展集中在MILWAUKEE品牌。拓展MILWAUKEE工業及專業市場符合針對高毛利產品策略，因為這方面銷售一般會較大眾用的消費者工具高。」

「在電動工具中，分為工業及專業和消費者DIY（Do-It-Yourself）兩類，暫時消費者DIY佔銷售額約55%至60%，因為這部分已做了多年基數較大，工業及專業類銷售佔40%至45%。現時我們主要集中在工業及專業類，因為毛利高幾個百分點，而且相信增長會較消費者DIY類快。希望在3至5年內，可以將兩面的銷售額各佔一半，甚至是工業及專業類稍高。如果能夠做到，毛利前景已很大不同。」陳志聰指，將透過推創新及提升效率的產品達到目標。創科在每個市場都聘有工程師了解用家需要，並會聯同在內地創新中心的工程師共同研發新產品，令產品的成功率很高。

理想負債水平為30%至35%

財務狀況方面，近幾年創科着力降低槓桿，令淨負債佔股權比率下調至2012年的25.8%，遠較2010年的72.9%及2011年的59.3%改善。陳志聰表示，30%至35%為目前合適水平，但利息高的債券若條件許可仍會提早償還。

另外，創科去年現金流持續改善，其中一個主因是存貨日有改善，但他指，由於公司仍在增長，所以不會過於執着再下調存貨日，未來應會在65至70日。而現時目標為可將淨利100%轉化為自由現金流。

最後，在資本開支上，今年及往後幾年都預期會維持在1.1億至1.2億美元，主要用於改善效能、自動化及質量控制。而研發開支維持在營業額的2%至2.5%，雖然百分比無提高，但由於銷售額有增長，實質開支有上升。
85 : GS(14)@2013-08-24 12:34:42

669

盈利增2成，至1.11億，重債
86 : qt(2571)@2013-09-03 21:23:25

中期報告
87 : kennyice(39871)@2013-09-26 19:26:14

貼近歷史高位. 唔知有無機呢?
88 : greatsoup38(830)@2013-09-26 23:07:02

咁咪去囉
89 : 甘正光(40421)@2013-10-24 01:17:59

一直高位横行，最近都不炒美国复苏。
90 : 甘正光(40421)@2013-11-18 23:40:38

美股home depot又接近52高了
91 : GS(14)@2013-11-18 23:43:58

甘正光在90樓提及
美股home depot又接近52高了


https://www.google.com.hk/financ ... e=UTF-8&sa=N&tab=we
92 : greatsoup38(830)@2013-11-30 19:01:07

2013-11-27 HJ
...
受惠Home Depot績佳

以上半年業績看，創科營業額上升10.1％，其中電動工具銷售升7.8％，地板護理及器具增長16.8％。營業額增10.1％並不吸引，而盈利增長22％，至1.18 億元（美元．下同），則較理想，這是繼上年度增長32％後的持續增長，毛利率及純利率亦持續上升。每股盈利只升13％，是可換股債券換股所攤薄，每股中期息1.29美仙，增長48.1％。

創科曾出現困難期，2008 年作出重組，當年盈利只有2033 萬元， 2009 年增至6527 萬元，2010 年再增至9642 萬元，2011年為1.52 億元，2012 年更達2 億元。創科的復蘇，是策略成功以及市場轉好所致，創科是本港工業股的翹楚，主要產品為電動工具及配件（用於興建及修理房屋）、戶外園藝工具如剪草機等，還有地板護理產品如吸塵機等。電動工具包括充電式，包括鋰離子電動工具，產品持續創新。

創科的產品分專業工具及消費者工具，專業者用於興建房屋，消費者用於家居修理等。地板護理已放棄低毛利的OEM 業務，致力於品牌產品。其生產設施位於中國，市場以歐美為主，已逐漸發展至其他地區，其目標是拓展至乏人問津的地域市場。北美佔營業額72.9％，歐洲佔19.9％，其他地區佔7.2％，最大客戶為美國HomeDepot，佔營業額37.9％，首五名客戶佔52.8％。

上半年電動工具類銷售增長7.9％，佔營業額74.4％，地板護理及器具增長17％ ， 佔營業額25.6％。毛利增長11.6％，毛利率由33.5％升至34％。銷售、推廣及保養費用增加9％，行政費用增加11％，研發費用增加29％，財務成本減少25.6％，是組成盈利增長22％的各樣因素，主要是毛利率提升及財務成本的影響，而相關費用支出只增11.3％，仍稍低於毛利的增幅。

創科毛利率的上升較為輕微，但仍有改善，是因為原材料價跌而勞工成本上升，所受惠的只是生產不斷自動化，生產競爭得以提升，但由2011 年的32.5％提升至34％，也是創科的努力。

創科管理良好，6 月底的存貨周轉日為74天，僅較上年同期多1天，應收賬款周轉日由64 日增至71 日，據報是因為5、6 月銷售強勁所致，管理層認為滿意，期內營運資金佔銷售額比率由18.9％降至18.4％。6 月底淨借貸權益比率由37.4％降至26.2％。借貸比率明顯改善，是可換股債券去年換股的效果，這是近數年創科集資的途徑之一，現時債券已換股，財務支出減少，亦因此而攤薄每股盈利，而強勁的增長，仍使每股盈利錄得雙位數字增長。

美國的新屋動工處於理想水平，專業工具銷量樂觀，這是增長的主要因素，目前仍然維持，近期美國的風災，未來數月將會重建，市場需求預期仍在增長，而地板護理產品年來增長較佳，亦增樂觀成分。必須注意的是，近期美國的感恩節銷售及聖誕節銷貨，應與創科無關，原因是近期節日銷售集中於禮物互送，而電動工具等並非禮物類。若節日銷售平平，亦不等於創科產品滯銷，只要新屋動工數字良好，則創科的增長將可持續。

持續創新增長強勁

創科產品持續創新，是其潛力，亦是增長的主因，通常新生產品的毛利將會較高，而財務狀況改善，融資成本下跌，可帶動業績上升。

創科現價19.86 港元，往績P╱E22.4 倍，息率0.9％，數字並無吸引力，而預期現年P╱E 可降至18 倍，息率可升至1.5％。明年的展望仍佳，特別是財政改善後，可以派發較高股息。創科於港股中並無比較對象，可以比較的是德昌（179），而創科增長優於德昌，兩者走勢有別，是業績期不同的影響。

創科下一次業績期是明年3 月，故短期表現可能只是一般，而中線展望則較佳，逢反覆吸納是投資策略。候至明年業績前後，相信有較佳表現，而業績公布後，又可印證對明年的預測，因而短線可能處於悶局，短炒成效不大，中線應有不俗收穫。

戴兆
93 : VA(33206)@2014-01-31 13:45:30

【on.cc東網專訊】 豐盛金融資產管理董事黃國英稱，創科實業(00669)多年來毛利穩步上升。隨著經濟復甦，其產品於美國市場佔有率將愈來愈大，或可誘發價值重估，建議投資者可長期持有。

他亦建議投資者冷敲英達公路再生科技(06888)，現時該公司收入以出售相關護養設備及技術予合營公司為主，待日後合營公司能成功向政府搶佔更多項目，則可轉型以項目為基礎，取代舊有經營模式。

最後， 騰訊(00700)繼續是其「愛股」，他預期，未來內地互聯網範疇將是騰訊及阿里巴巴集團兩分天下，騰訊市值有望可倍增，馬年目標價料達600元。
94 : 鉛筆小生(8153)@2014-02-01 08:50:35

美國復酥股，

669 869 1316 1999 8146
95 : iniesta(1400)@2014-02-01 13:03:57

佢地唔夠black and decker 黎
96 : greatsoup38(830)@2014-02-01 14:52:02

iniesta在95樓提及
佢地唔夠black and decker 黎


唔明
97 : 鉛筆小生(8153)@2014-02-01 18:33:44

greatsoup38在96樓提及
iniesta在95樓提及
佢地唔夠black and decker 黎


唔明

講669 product 唔夠來
98 : VA(33206)@2014-02-01 18:36:36

http://file.irasia.com/listco/hk/techtronic/press/p140110.pdf
99 : VA(33206)@2014-02-01 18:48:52

21/11/2013 09:53

[I-bank focus]JP Morgan raises Techtronic (00669) to HK$32

[ET Net News Agency, 21 November 2013] JP Morgan raised its target price for Techtronic
Industries (TTI)(00669) to HK$32 from HK$28, and maintained its "overweight" rating.
The research house highlighted the strong Home Depot results should be a boost for TTI.
It believes TTI had been dragged down by growth concerns about the SWK (Stanley Black &
Decker, TTI's competitor) figures released mid-October.
In addition, the rise in the level of the euro (about 3% H/H and 5% Y/Y) combined with
the prospects of better sales growth for 2014 should help lift TTI's earnings for 2013 and
2014. Furthermore, JP Morgan sees better floor care sales in 2H on the back of new models
launched in 1H. (KL)

https://www.etnet.com.hk/www/eng ... newsid=ETE231121134
100 : iniesta(1400)@2014-02-01 18:56:30

鉛筆小生在97樓提及
greatsoup38在96樓提及
iniesta在95樓提及
佢地唔夠black and decker 黎


唔明

講669 product 唔夠來


其實我少睇fa, 都係佢地最大對手stanley black and decker香港個director同我講... 電鑽既market share, techtronic唔夠黎
101 : VA(33206)@2014-02-01 18:59:25

We argue that TTI is growing faster than SWK and has been taking the
latter’s market share. We believe that this trend will continue in 2Q12,
thus, TTI’s valuation discount to SWK should narrow eventually.


http://www.kimeng.com.hk/upload/ ... nic_20120507_CU.pdf

但我見過幾份野都咁講

再找下
102 : VA(33206)@2014-02-01 19:02:30

Techtronic Industries Co. (669), maker of Ryobi power tools and Hoover vacuum cleaners, expects sales to double in five years aided by a rebound in the U.S. economy and the introduction of new products.

“We can double the company’s size over the next five years easily,” Chief executive officer Joseph Galli Jr. said in an interview today. The Hong Kong-based company whose brands also included Milwaukee power tools, plans to roll out 350 new products globally this year, hoping to tap an economic recovery in the U.S.

New residential construction in the U.S. continued to rise in February and permits for future construction climbed to the highest level in almost five years, signaling a rebound in the world’s largest economy. The company gets more than 70 percent of revenue from North America.

Techtronic yesterday reported a 32 percent jump in profit for the year ended in December. Net income rose to $201 million from $152 million a year ago. Sales increased 5 percent to $3.85 billion.

The company, whose competitors including Stanley Black & Decker Inc. (SWK) and Japan’s Makita Corp. (6586), plans to expand into new markets such as Eastern Europe and the Middle East.

It expects sales to grow at a “strong single-digit” pace this year, while sales of its Milwaukee power equipment will deliver “strong double-digit” growth, Galli said.

Techtronic rose 4.1 percent to close at HK$18.42, while the benchmark Hang Seng Index lost 0.5 percent. The stock has climbed 91 percent in the last 12 months, outperforming the Hang Seng Index’s 5.8 percent gain.


http://www.bloomberg.com/news/20 ... les-in-5-years.html
103 : VA(33206)@2014-02-01 19:05:51

TTI saw 10% top line growth. The strength came from the power tools and the
floor care businesses. Driven by TTI's proprietary FUEL technology, Power
Tools saw 8% growth, which was strong vs key competitors Makita and SWK.
TTI’s market share increases in North America are well known. However, a
bright spot in the result was Europe, where TTI grew by 9% vs peers at c.2-
3%. It clearly shows the opportunity for TTI to replicate its success in the US
by taking share in Europe. This is particularly important as the European
power tool market starts to see some signs of US style strength – a comment
we are hearing from TTI’s competitors.

http://www.legu168.com/pcontent?wj=G0005GD08220MH.PDF
104 : greatsoup38(830)@2014-04-23 18:34:02

669

盈利增27%，至2.45億，重債
105 : greatsoup38(830)@2014-08-21 11:54:14

0669

盈利增17%，至1.28億，重債
106 : GS(14)@2015-06-10 01:59:39

中期票據
107 : GS(14)@2015-08-22 02:05:13

盈利增2成，至1.5億，重債
108 : 甘正光(40421)@2015-08-23 22:48:02

依只野要留意，大市调整都仲可以前排做52周新高。

人仔贬值受惠股加上美国复苏，如果同大市回落的话，就是入市良机。
109 : greatsoup38(830)@2015-08-24 10:38:10

兩邊食晒，但估值真是超貴
110 : 甘正光(40421)@2015-08-24 13:55:54

greatsoup38在109樓提及
兩邊食晒，但估值真是超貴


所以真系出不落手，股息率又低
111 : greatsoup38(830)@2015-08-24 13:59:39

買唔落手
112 : GS(14)@2016-03-15 17:53:07

盈利增21%，至3.4億，重債
113 : GS(14)@2016-08-18 15:06:54

盈利增13%，至1.7億，債一般
114 : GS(14)@2017-03-20 02:13:52

盈利增15%，至3.9億，輕債
115 : GS(14)@2017-09-11 16:05:18

盈利增17%，至1.99億，輕債
116 : GS(14)@2018-03-14 16:29:37

盈利增15%，至4.55億，輕債
117 : GS(14)@2018-05-21 06:33:06

Webb 曰:
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20180518439_C.pdf
In a rare victory, outside shareholders overcome managements support for their own mandate. Although the basic issue mandate was restricted to 5% for cash placings at a 5% discount, the opposition was likely due to the seeking of an extension of the mandate to cover repurchased shares, giving management the ability to allot up to 15% in total. Outsiders also almost unseated INED Christopher Langley, who was re-elected by 53%:47%. Hes been an INED for 17 years and clearly doesnt have a mandate from independent shareholders.

在一場非常罕有的勝利，街外股東超越了管理層的支持，取得他們的授權。雖然基本一般授權是受限於在5%折讓以內發行5%股份以換取現金，但他們的反面更像是取得授權以外以處理回購股份，以給予管理層配發最多15%的股份。街外人同時幾乎否決決了非執董Christopher Langley的委任，比率為53%:47%。他已經擔任非執董17年，但很顯然並無獲獨立股東授權。
118 : GS(14)@2018-08-19 10:11:53

盈利增2成，至2.38億，輕債
119 : GS(14)@2019-03-07 03:09:39

盈利增15%，至5.2億，輕債
120 : GS(14)@2019-05-26 08:42:07

董事會欣然宣佈於二零一九年五月二十四日，本公司更新計劃，據此，其可依據美
國證券法 S 規例在美國境外發行面值總額最多為 500,000,000 美元（或以其他貨幣
計算的等值金額）的分系列或分批的票據。
由於本公司未必會根據計劃提取，而提取（如有）的時間亦不確定，須取決於市場
狀況及本公司的資金需要而定，且每次提取的條款或會於計劃載列的範圍內有所不
同，故股東及有意投資者於買賣本公司證券時務請審慎行事。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270372

[基金股][恒生香港35]光大控股(0165，前明輝國際、光大明輝)(關係: 0257 6818)

1 : GS(14)@2010-08-21 15:31:17

(留空)
2 : GS(14)@2010-08-21 15:31:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100819136_C.pdf
3 : GS(14)@2010-08-29 23:09:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100826214_C.pdf
4 : GS(14)@2010-10-07 00:25:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101006008_C.pdf
批股

進行配售及認購之理由以及所得款項用途
進行配售及認購旨在協助本集團為其日後發展集資。認購最多將產生所得款項總額及所得款項淨額分別約23.2億港元及22.8億港元。
本公司擬將認購之估計所得款項淨額主要用作發展本集團之資產管理平台與直接及產業投資業務以及用作本集團一般營運資金。
5 : GS(14)@2011-03-06 12:57:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110228136_C.pdf
業績不錯，財務結構好了很多
6 : greatsoup38(830)@2011-04-25 20:28:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110425018_C.pdf
於二零一一年四月二十二日，賣方（本公司之全資附屬公司）與買方訂立協議，據此，賣方有條件同意出售，及買方有條件同意購買銷售股份，即相當於目標公司已發行股本之51%，對價為8.91 億港元。

...
買方為根據香港法例註冊成立之有限公司及光大証券之全資附屬公司。買方之主要業務活動為投資控股。光大証券為根據中國法例成立之有限公司，其股份於上海證券交易所（股份代號：601788）上市。光大証券之主要業務包括證券經紀；證券投資諮詢；與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問；證券承銷與保薦；證券自營；證券資產管理；為期貨公司提供中間介紹業務；證券投資基金代銷；融資融券業務；中國證監會批准的其他業務。
...
「目標公司」 指 光大證券（國際）有限公司，為根據英屬維爾京群島法例註冊成立之私營有限責任公司，及於完成前為本公司之全資附屬公司，於完成後為本公司擁有49%權益之聯營公司
7 : GS(14)@2011-09-06 20:52:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110825230_C.pdf
多50%，至5.5億，1元現金

二零一一年下半年，本集團大資產管理業務有望繼續保持穩定發展的勢頭。
一方面，隨著光大麥格理基礎設施基金第二期及其人民幣基金募資工作的啟
動，以及光大安石房地產基金人民幣募資工作的逐步完成，各基金所管理的資
產規模將持續擴大。另一方面，「中國特別機會基金I」、「中國特別機會基金II」
及創投基金將繼續視機會退出部份已成熟的項目，創造良好的現金盈利；並推
動其餘項目的上市進程。
同時，各投資團隊將以嚴謹務實的態度，利用母公司光大集團的綜合金融優
勢，發掘具良好發展前景的投資項目，實現各基金項目投入及退出的良性循
環。此外，本集團亦將充分利用健康的資產負債表，主動擴展及收購二級市場
基金平台，而投融資業務亦有望在充裕資金的支持下，進一步為本集團帶來可
觀的利息收入，有效補充出售51%香港收費性業務的缺額。對於仍保留49%股
權的香港收費性業務，本集團會配合光大証券，推動建立一個更大規模的跨境
金融服務平台，為雙方股東帶來更大的效益。
8 : greatsoup38(830)@2012-02-25 18:06:49

http://www.metrohk.com.hk/index.php?cmd=detail&id=181369&search=1
近呢個月，萬南幾乎晚晚出席不同公司春茗，有時仲要趕兩埸，食到條腰都粗兩吋。春茗食飯其實收唔少風，老闆有陣時會暗示公司動向，至於甚麼嘉賓來臨，邊度擺酒，亦透視公司內幕。

好似人稱「大光燈」光大控股今年擺春茗，堂堂大紅籌公司，又請到中聯辦副主任郭莉光臨，照計應該大搞咪失禮。偏偏今年春茗地點唔係五星級酒店，只係中環大會堂的美心酒樓舉行，好多賓客收到請帖都以為印錯。
食物就更加失禮，乳豬欠全體，就算環保唔食翅，都冇理由奉上白菜湯，埋單每圍估計五千元有找。後來萬南八卦知道，原來上頭要減春茗開支，由此可見，大光燈即將公布的全年業績，怕且好極有限。
9 : GS(14)@2012-03-25 12:54:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120322192_C.pdf
盈利少14%，至6億，賺40仙，依賴聯營公司銀行及證券，90仙現金

末期股息
董事會決議建議派發二零一一年末期股息每股港幣0.30 元（二零一零年：港幣
0.30元），連同中期股息每股港幣0.15元，全年股息每股港幣0.45 元（二零一零年：
港幣0.43 元）。



展望
二零一二年，美國經濟在採取了量化寬鬆、實業回歸等一系列的措施後，出現
初步復蘇跡象，加上美聯儲已表明未來一段時間將繼續維持低利率環境，外圍
資金環境仍會相對寬鬆，全球性的通貨膨脹、資產價格趨高的狀況仍將在較長
時間內存在。雖然歐洲國家出現債務問題，但在維持歐元區整體穩定的共識
下，有關問題正通過拖長還款期限、減低政府開支及增加稅賦等方法處理，儘
管資本市場不可避免會因歐洲個別國家的還款能力、信貸評級變化而受到重
大影響，但相信全球已吸取二零零八年金融海嘯的經驗，不會出現系統性的風
險，但該地區的經濟復蘇動力將不可避免持續減弱。中國內地方面，經濟結構
調整的工作仍很艱巨，加上通貨通脹上升的風險依然存在，因此偏緊的貨幣政
策仍將維持一段較長時間，但這種結構性的調控將更有利於中國經濟的長遠
發展，同時也為本集團旗下各基金趁市場調整以更理想的價格進行投資創造
了條件。面對上述挑戰，二零一二年香港經濟和金融市場將面臨重大考驗。同
時，在中國企業及個人對外投資需求不斷增長，人民幣國際化進程穩步推進的
背景下，香港利用與西方接軌的政治、法律和營商環境，有望在建設成為亞洲
融資中心、資產管理中心和人民幣離岸中心方面取得更大進展。
為配合區域經濟及自身發展的需要，二零一二年，本集團在保持大資產管理策
略不變的前提下，將對「3+2」的結構做出適當調整。其中，「3」部份將由原來的
直接投資、產業投資和資產管理改組為一級市場投資、二級市場投資及結構性
投融資等三項業務，「2」部份則維持不變，繼續利用聯營公司光大證券在跨境
收費性業務方面的優勢進行發展。同時，本集團亦會針對日益擴大的跨境大資
產管理業務的特點，對後台支持部門進行重組，以期在人力資源、風險管理、
資訊科技系統及品牌策略方面對業務的發展提供更強而有力的支持。本集團
深信，調整後的業務模式及管理架構有助於進一步明確本集團的業務發展重
點，並有效提升資源配置及管理效率。
二零一二年，本集團把穩步拓展基金規模、適當豐富基金產品種類、構建並完
善二級市場投資平台，保持投資及管理費收入的穩定增長作為主要目標。在過
往基礎上，本集團多個投資項目已具備市場退出條件，大量現金回流為本集團
在市況低迷時期投資良好項目，或是進行收購兼併創造良好條件。
一級市場投資（包括原來的直接投資和產業投資）作為本集團最成熟和最具運
營規模的平台，將繼續集中投資中國富長遠增長潛力的未上市企業及行業，在
該平台現有10個投資基金基礎上，一方面穩步擴大資產管理規模，並保持本集
團在各基金中種子資金的相應份額，實現資產管理費用收入和投資收益的平
衡增長，另一方面也將繼續關注內地消費品、消費品分銷網絡、金融租賃及醫
療等行業的發展前景，伺機增加在這些領域的投資金額及發起設立有關的產
業基金。
其中，中國特別機會基金等四個海外私募基金可運用其良好的市場競爭力，持
續推動所投項目的上市，並保持穩定的退出步驟以實現良好的資本回報，市場
價格回落亦為中國特別機會基金III以合理成本適當加快投資創造了條件。內
地三個人民幣創投基金將於本年內完成數個已成熟項目的上市審批及發行工
作，並發揮其特有的區域優勢，發掘具獨特優勢的投資項目。各產業基金中，
基礎設施基金爭取完成境外美元及境內人民幣基金的全部募資工作，實現基
金總募資總額15億美元的既定目標，並穩步推進項目投資；房地產基金將推進
內地人民幣基金的募集，與具良好背景的地產商在一些剛性需求旺盛的地區
及城市合作發展商業地產項目，內地資金緊缺為本集團房地產基金增強談判
能力，提升資金回報率創造了條件；新能源基金將在年內完成大部份的投資工
作，並做好投後管理及項目上市輔導及準備工作。
二級市場投資（包括原來的資產管理）將與專注未上市企業投資機會的一級市
場投資形成互相補充、共同發展的局面。一方面以本集團種子資金為基礎，在
今年完成全新的對沖基金平台和資產管理信息科技系統的搭建工作，藉此推
出一個可以在不同市況下都能產生絕對回報的基金系列，為進一步豐富本集
團二級市埸投資的產品種類及吸引外部投資者創造條件。
本集團一九九七年成立至今，從當年控股光大銀行和光大證券的設想，到十年
前逐步轉變為以上市保薦和證券經紀為主要盈利來源的投資銀行，進而在近
年積極發展跨境大資產管理平台，期間經歷了香港金融市場的驚濤駭浪，見證
了中國金融改革的跌宕起伏。尤其在過去五年，環球經濟的高度不確定性，以
及金融資本的快速流動，對金融機構的運營提出了更多的挑戰。本集團在此期
間不斷根據市場變化進行局部調整，逐步建立起良好的人才組合，對宏觀政策
及經濟走勢的判斷，以及把握市場週期、以合理價格投資項目的能力亦逐漸得
到市場的認可。
10 : GS(14)@2012-04-09 16:55:33

2012-4-2 MT
...
轉型至資產管理業務為主題

陳爽回顧道︰「十年前，光大控股原本的發展戰略是以投行為龍頭來帶動其他業務的發展，因為當時預期來港上市的內地企業將會愈來愈多，作為中資背景的企業將有優勢，並可帶動經紀業務等的發展，惟中資投行在投行業務的發展中面對外資投行的競爭，特別是在銷售能力方面，如網絡及團隊上，與外資行存在差距，既然投行不是我們的強項，五年前，公司逐步轉型至由資產管理業務為主題，作為未來發展的戰略，成為外國企業投資中國，以及中國企業走出去的中間人。」目前公司經紀業務的交易量有70%是來自中國境內的資金，而且比例一直在往上升。

中國結構轉型提供投資機會

對於資產管理的前景，陳爽指出︰「中國作為一個龐大的市場，機會還是有很多的。正好目前中國正面臨結構性轉型的關鍵時候，在結構性轉型的時候，對技術及資金的需求都很龐大，故境外的投資者還是會選擇投資於中國發展較好的行業，例如消費、醫療等，仍很有吸引力。過去五年，老百姓的收入增長快速，增加內需。由於勞動力的成本已不具備優勢，令很多企業要撤資，但有些行業，這幾年發展是很快的。（詳見副文——「醫療行業 中成藥發展快速」）」

8個月融資 回報達60%

在投融資業務方面，他表示︰「今年將大力發展結構性投融資業務，舉個例子，去年公司為一間企業做融資，除了收取固定的百分比成本外，還要求一批窩輪作為代價，因為對其產業較有信心，而當時該企業融資的目的只是作為過橋貸款，把東西注入上市公司，結果股價漲得很厲害，我們行使了該批窩輪，8個月的融資，回報達60%。除了融資加窩輪的形式外，我們也有投資加融資的形式，有時也要求抵押品，相信今年這業務會更好。」

改變二級市場不死不活的狀態

「一級市場是公司優勢所在，因為在境內我們是銀行的股東，又是光大證券的股東，給我們帶來很多機會，在網級及信息上我們有優勢，這方面我們做得很有心得，惟二級市場方面，最重要的是人才，過去10多年，卻一直請不到最合適的人，目前我們已調整了薪酬結構，把基本薪酬調高，不受保障的獎金調低，為未來二級市場的發展，提供堅實的基礎。今年傳統基金要請來一系列高級的基金經理，而今年新開的對冲基金團隊，亦希望請到高手加盟。今年二級市場團隊希望突破20人。今年冀改變二級市場不死不活的狀態，希望未來能較平穩地去賺錢。另外，光大控股今年還將在紐約開設海外首個辦事處，這亦將是光大集團海外的首個辦事處。」

公司股本回報率（ROE）僅6.99%，陳爽解釋︰「這是因投資於光大銀行及光大證券，佔公司淨資產高達三分之二，若撇除這部分，公司ROE其實很高，惟投資於這兩間公司亦是戰略性選擇，未來將看看如何調整淨資產結構。」
11 : GS(14)@2012-08-21 18:21:12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120821167_C.pdf
盈利跌40%，至3.3億，現金14億

展望
二零一二年下半年，環球經濟、金融形勢錯綜複雜。美國仍在靜養療傷，繼續
利用美元的世界貨幣地位，以量化寬鬆方式來緩解金融海嘯帶來的沖擊。一直
與美國爭奪世界經濟主導地位的歐洲，由於各國財政政策、產品競爭力和文化
差異等諸多不同，其經濟受創程度遠大於美國這個金融海嘯爆發地，歐元區正
面臨能否維持的困境。中國在過去三十年以低成本勞動力為基礎建立的世界
工廠模式，面對日益惡化的基尼系數和環境問題，開始構思建立更具持續性的
經濟結構，但是這個結構轉型的陣痛期會有多長和多劇烈，目前很難下定論。
面對種種不明朗因素，盡管各國已採取各種措施，但目前還看不到環球經濟有
恢復快速增長的可能。這就要求本集團繼續堅持價值投資的取向和審慎的財
務政策，以確保在金融市場出現骨牌式的變化時，能保持良好的風險抵抗能
力。
同時，對於本集團來說，這是機會頻現的時期。一方面，在環球資產價格持續
下跌時，本集團總部及近年一直保持審慎投資態度的旗下基金，仍持有大量的
資金，並保持極低的負債比例，當前環境為我們引入高端金融人材，以低成本
進行業務擴張，及收購具長期增長潛力的項目提供了很好的機會。另一方面，
作為當前中國經濟結構轉型中很重要一環的金融體制改革已初顯倪端。香港
人民幣離岸市場正穩步發展，人民幣債券、RQFII等金融產品不斷推出，近期溫
州金融改革試驗區和前海經濟特區得到批准設立，香港政府也正在構建香港
金融發展局，這一切均預示著中國金融改革的步伐和中港兩地的跨境金融融
合，正在逐步加快。這都為正在進行業務轉型，以期建立更大規模和多元化資
產管理產品組合的光大控股，帶來了中長期的發展機會。
配合上述發展趨勢，二零一二年下半年，本集團將繼續擴大資產管理規模，視
時機退出部份成熟項目，以審慎態度適量進行項目投資，並保持結構性投融資
業務平穩發展，爭取在平台拓展方面有所突破，為股東帶來持續而穩定的投資
回報。

應佔聯營公司盈利減虧損，
按聯營公司財務報表9(b) 330,270 457,101
應佔共同控制實體盈利減虧損，
按共同控制實體財務報表10 39,823 (10,219)
應佔盈利減虧損調整以符合集團
會計政策 1 (189,96 7) (10,91 3)
12 : VA(33206)@2012-10-11 22:06:56

中國光大估值有提升空間

2012年10月9日下午11:13公開累積瀏覽 30 1

隨著恆生指數升上21,000點樓上, 筆者永久組合年初至今的回報率即使不計算股息也有23.44%, 算是追回部分失地. 不過, 目前的市值只及金融海嘯前高峰的78%, 表示持有股票4年仍然要蝕22%, 同時期老婆用另一筆資金換人民幣然後做定期存款, 每年收取超過3%的利息, 加上匯率的升值, 回報遠遠超越筆者的永久組合, 但筆者的持股已經都是精挑細選的優質藍籌股, 尚且落得如此的結果, 股票投資跑輸銀行存款, 的確始料不及, 因此當老婆取笑自己投資成績差劣時也無從反駁. 近日無聊時重看科斯托蘭尼的"一個投機者的對白", 當中提到87年股災時不少記者問他是否賠了很多錢, 他回應"只有那些高價買入, 低價賣出的人才會賠錢". 筆者有些朋友即使錯過最高峰109.9元沽出中國平安, 但相比低至11元的買入價目前回報仍然超過4.4倍. 好的買入價就像佔據一座易守難攻的城堡, 相反, 以過高買入價進埸, 就像要守住一座易攻難守的城堡. 因此, 投資股票能否獲利最重要仍然是買入價, 其次就是把握機會獲利.

隨著美股升至接近歷史高位, 相信第4季中資股有望迎頭趕上. 筆者選股其中一招是考慮資產折讓大的股票, 第3季選中國浩集團, 至今股價已經上升22%. 筆者的交易組合持有中國光大, 可以坦白說目前虧損超過30%, 截止6月底集團每股資產淨值大約為15.57元, 以現價10.42元計算, 市帳率只有0.67倍, 集團持有現金30.38億元, 比總負債17.9億元還要多近70%, 計息的負債相對股東權益的比率只有2.6%, 屬極低的水平. 集團最重要的資產是持有高達113.03億元的可供出售證券, 其中主要包括4.51%權益的光大銀行. 此外, 持有聯營公司投資資產97.48億元, 主要包括33.33%權益的光大證券以及49%權益的光證國際. 上半年集團來自可持續經營業務的收入包括利息收入1.66億元, 增長15.45%, 股息和租金收入3.26億元, 增長30.8%, 當中, 來自光大銀行的除稅後股息為2.67億元, 上升43.1%. 管理費收入4,126.7萬元, 增長13.5158%. 已實現以及未實現但計入損益表的投資收益有5.81億元, 增長32.07%. 來自聯營公司的盈利貢獻包括光大證券的3.39億元, 倒退25.82%.

未來展望, 集團持有大量的資金, 並保持極低的負債比率, 目前投資環境雖然充滿隱憂, 反而為集團收購具長期增長潛力的項目, 建立多元化資產管理產品組合提供了很好的機會. 以過去2年的平均數據計算, 中國光大的歷史市盈率為9倍, 歷史股息率為4.22%, 現價資產折讓大, 未來估值得以顯著提升是合理期望.

http://blog.yahoo.com/mr-market/articles/645681/index
13 : ezone2k(22605)@2012-12-28 22:54:08

光大銀行獲金管局授予銀行牌照

光大控股(165)大成交爆上, 金管局的友系咪好發...

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中國光大控股 00165.HK (港中企業)
現價 14.440  升跌 +1.500(+11.592%)



光大銀行獲金管局授予銀行牌照
2012-12-28 17:09:50

金管局宣布，金融管理專員已根據《銀行業條例》向光大銀行授予銀行牌照，並於2012年12月28日生效。

光大銀行於中華人民共和國註冊。根據2012年7月號《銀行家》雜誌的資料，以一級資本計，光大銀行是中國第11大及全球第83大的銀行。

繼光大銀行獲發給銀行牌照後，香港的持牌銀行數目增至155間。(su/u)
14 : qt(2571)@2012-12-29 17:46:21

有銀行牌, 咁係咪以後唔洗收構人地?
15 : greatsoup38(830)@2012-12-29 17:56:44

14樓提及
有銀行牌, 咁係咪以後唔洗收構人地?


想做大個存借應該要
16 : hk908004(1580)@2012-12-29 18:54:44

咁就留番創興銀行 01111.HK畀佢買喇！
17 : greatsoup38(830)@2012-12-29 18:57:32

16樓提及
咁就留番創興銀行 01111.HK畀佢買喇！



都幾有道理
18 : hk908004(1580)@2012-12-29 19:01:13

您哋買咗未呀？

我就喺09年買咗D，如今仍在水中央！
19 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-14 10:39:00

165 有重組CONCEPT
http://www.singpao.com/cj/zh/201301/t20130112_413240.html
20 : hkgbamboopanda(35337)@2013-01-14 15:22:21

黎緊炒證券股 海通應該是最好
21 : hkgbamboopanda(35337)@2013-01-14 15:24:47

新浪財經訊1月14日消息，履新證監會主席一職後郭樹清首次蒞臨香港，在今日舉行的2013亞洲金融論壇互動環節，他表示原則上所有符合規範的機構投資者都能參與到QFII和RQFII的推廣當中QFII和RQFII佔整個市場的比例在1.5-6%，他希望在現有基礎上能夠乘以9或10。

　　郭樹清表示針對QFII的一些規範和措施正在調整，在香港有900多家機構和公司可以做雙向投資組合的交叉，可根據投資者要求或者做一些財富管理方面的工作。有許多本土機構投資者都來自中國大陸，他們需要需求的是那些符合要求、符合資質的個體投資者。

　　他說：“由於現在的資本市場和股票市場發展的並不是最為成熟和完善，我們看到有很多錢進入了銀行，但還沒有進入股票市場或者其他的資本市場。幾乎有很多資金是由銀行主宰的，我們必須看到和其他市場相比，國內市場的成熟度有待進一步提升。”

　　他強調未來對進一步的放寬、和開放更多的參與者進入QFII的機制、參與QFII的推廣做更多的推動。他說：“目前可能只有1.5%、1.6%的比例，我們希望在現有基礎上可以乘以10或者乘以9這樣的規模。”

　　根據國家外匯管理局上週五公佈的數據顯示，截止去年12月31日共有169家QFII機構累計獲得374.43億美元的投資額度，其中12月新增額度14億美元。共批出RQFII投資額度670億元，其中12月新批190億元額度，基金系公司獲得570億元，證券系公司獲得100億元。
22 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-14 15:44:16

20樓提及
黎緊炒證券股 海通應該是最好


我看165, 最落後
23 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-14 15:44:16

20樓提及
黎緊炒證券股 海通應該是最好


我看165, 最落後
24 : GS(14)@2013-01-14 23:24:12

19樓提及
165 有重組CONCEPT
http://www.singpao.com/cj/zh/201301/t20130112_413240.html


都唔關他事啦，注資對他無利
25 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-14 23:24:55

24樓提及
19樓提及
165 有重組CONCEPT
http://www.singpao.com/cj/zh/201301/t20130112_413240.html


都唔關他事啦，注資對他無利


一定關佢事, 重組可以互換資產
26 : GS(14)@2013-01-14 23:27:51

25樓提及
24樓提及
19樓提及
165 有重組CONCEPT
http://www.singpao.com/cj/zh/201301/t20130112_413240.html


都唔關他事啦，注資對他無利


一定關佢事, 重組可以互換資產


我覺得他賣左銀行機會大
27 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-14 23:29:15

26樓提及
25樓提及
24樓提及
19樓提及
165 有重組CONCEPT
http://www.singpao.com/cj/zh/201301/t20130112_413240.html


都唔關他事啦，注資對他無利


一定關佢事, 重組可以互換資產


我覺得他賣左銀行機會大


應該會做一次重置, 估計都有好野放入去
28 : GS(14)@2013-01-14 23:29:51

27樓提及
26樓提及
25樓提及
24樓提及
19樓提及
165 有重組CONCEPT
http://www.singpao.com/cj/zh/201301/t20130112_413240.html


都唔關他事啦，注資對他無利


一定關佢事, 重組可以互換資產


我覺得他賣左銀行機會大


應該會做一次重置, 估計都有好野放入去


注左就無乜利
29 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-14 23:31:15

28樓提及
27樓提及
26樓提及
25樓提及
24樓提及
19樓提及
165 有重組CONCEPT
http://www.singpao.com/cj/zh/201301/t20130112_413240.html


都唔關他事啦，注資對他無利


一定關佢事, 重組可以互換資產


我覺得他賣左銀行機會大


應該會做一次重置, 估計都有好野放入去


注左就無乜利


睇點注睇咩價
30 : GS(14)@2013-01-14 23:32:03

發新股注一定唔好
31 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-14 23:33:35

30樓提及
發新股注一定唔好


不一定, 看業務係咪好賺錢
32 : GS(14)@2013-01-14 23:35:12

31樓提及
30樓提及
發新股注一定唔好


不一定, 看業務係咪好賺錢


但公司唔只值呢個價
33 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-14 23:36:41

32樓提及
31樓提及
30樓提及
發新股注一定唔好


不一定, 看業務係咪好賺錢


但公司唔只值呢個價


唔可以咁睇, 一定看咩業務行先

搵到錢既業務, 毛利高, 增長大既, 唔怕用股票去換返來

但注垃圾, 就算現金買都冇用
34 : GS(14)@2013-01-14 23:39:41

33樓提及
32樓提及
31樓提及
30樓提及
發新股注一定唔好


不一定, 看業務係咪好賺錢


但公司唔只值呢個價


唔可以咁睇, 一定看咩業務行先

搵到錢既業務, 毛利高, 增長大既, 唔怕用股票去換返來

但注垃圾, 就算現金買都冇用


他定位一定是金融的啦
35 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-14 23:44:15

34樓提及
33樓提及
32樓提及
31樓提及
30樓提及
發新股注一定唔好


不一定, 看業務係咪好賺錢


但公司唔只值呢個價


唔可以咁睇, 一定看咩業務行先

搵到錢既業務, 毛利高, 增長大既, 唔怕用股票去換返來

但注垃圾, 就算現金買都冇用


他定位一定是金融的啦


金融咁大, 都有D 係垃圾野

不過光大堅勁,

但光大銀行就
http://finance.sina.com.cn/realstock/company/sh601818/nc.shtml
PE 5倍
36 : GS(14)@2013-01-14 23:45:52

光大銀行他得番幾巴仙
37 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-14 23:48:41

36樓提及
光大銀行他得番幾巴仙


應該早D 賣晒呢間妖魔

次次上市都大跌市
38 : GS(14)@2013-01-14 23:51:26

37樓提及
36樓提及
光大銀行他得番幾巴仙


應該早D 賣晒呢間妖魔

次次上市都大跌市


他是之前財困被迫攤薄的
39 : GS(14)@2013-04-01 16:34:31

165
盈利降20%，至5.8億，11億現金
40 : MrYeung(15476)@2013-06-20 20:17:58

中國光大控股 (165.HK) - 盈利未來有望強勁增長
41 : GS(14)@2013-08-17 17:57:05

165
42 : GS(14)@2013-08-18 21:17:02

165
43 : GS(14)@2013-08-18 21:18:25

確定是套利問題
44 : greatsoup38(830)@2013-08-31 17:04:04

http://xueqiu.com/8432689985/25037904
yz270：
那四個無知的可憐蟲，當天做對沖還覺得自己很冷靜，開個新聞會個個笑呵呵，還有香蕉葡萄吃，今晚回家等著老婆巴掌吃了！
08-30 16:46
贊(59)回覆
把自己當成紀念品：
很多人痛恨光大是因為光大犯個錯，並且導致一些無腦跟風盤被套。但是光大真正應當被指責的，是犯錯之後，為彌補損失，在信息披露前就加空倉做套保，無視法律規定，錯上加錯。

對於第一個錯，過失導致，也是系統性風險的組成部分，就跟足球場上裁判誤判一樣（故意黑哨除外），發生概率很低，但是無法完全避免。至於其他投資者盲目追漲所受的損失，只能由投資者自己承擔。第二個錯，故意而為，而且內幕交易是國內市場的頑疾所在，應當重罰。從這次的處罰力度上來看，確實很震懾。

現在國內市場對於內幕交易的態度其實很滑稽：沒內幕消息的人到處打探消息，覺得沒消息掙不了錢；有內幕消息的人也經常當成炫耀的資本，不光自己買，到處說，而且還覺得這樣很正常，沒什麼大不了。

非常希望證監會借此契機，整治內幕交易，既要打光大這樣的老虎，也不要放過那些小蒼蠅。吳敬鏈以前說中國股市是賭場。我覺得現在A股連賭場都不如，至少賭場會把那些出老千的人趕出去，而A股裡面到處都是老千和老千的崇拜和追隨者。如果加大稽核力度，像賭場那樣，做到出了老千就趕出場，我覺得就已經是個很大的進步了。
08-30 17:03
贊(53)回覆
Pune的碎片哥 回覆 Rikko_劉憶園：
不清楚。但是這個處罰我認為非常合情合理。雖然我個人覺得還是偏輕，有操縱的嫌疑，但是算內幕我一定沒意見。A股從一個垃圾市場 開始走向一個正常的融資平台。會有額外溢價
08-30 16:11舉報
查看對話贊(23)回

ali2009 回覆 把自己當成紀念品：
我覺得光大主觀上一直是想操縱股市的，只是這次把買入操作放大了一百倍，才露出馬腳罷。如果把當天的買入資金及做空資金都縮小百倍，那就是和往常一樣悄無聲息的舞高弄低了，與816所不同的只是這是小刀割大樹而已，而且相信圈內類似操縱市場的絕不只光大一家（尤其那些使用高頻交易的大傢伙，證監會應該趁熱打鐵，一鍋端掉這些敗類）。因此，不要把光大前面的烏龍指和後面的反手做空割裂看待，因為這些操縱過程本來就是一體化的，完全是人為設計好的投機計劃，只是代由機器操作而已。
另一方面，機構之所以能夠在資本市場上輕易的上天入地，這與機構先天具有的優勢密不可分（如資金、技術、人才等），也和市場存在的設計不足有關（如現貨T0期貨T1等），加之散戶本身的弱點（貪婪恐懼造成的跟風現象嚴重）。機構正是使用最尖銳的矛，攻散戶最薄弱的盾，造成散戶只能被動挨打，其最終的結果是導致了自從股市引入做空以後的大盤長期積弱難返。
不過，從管理層的處罰結果來看，816真是一個美麗的錯誤，從此或至少一段時間內機構不大可能再使用該手法肆意玩弄股市了，另一方面也加快了市場監管補漏，這是中小投資者和中國股市的大幸。
今天 01:02
查看對話贊(4)回覆
45 : GS(14)@2013-09-15 23:36:23

165

盈利增30%，至5.3億，12億現金
46 : GS(14)@2013-10-19 16:01:45

賣埋個物業
47 : greatsoup38(830)@2014-01-12 21:59:01

光大控股賣股予光大集團
48 : mannishmark(26310)@2014-02-15 17:44:07

165 report
49 : greatsoup38(830)@2014-02-18 00:22:35

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140217/news/ec_ece1.htm
財新網：光大犧牲員工 免被中證監追究
  2014年2月17日

【明報專訊】內地光大證券「烏龍盤」，被中證監認定為內幕交易。有消息稱判罰結果的背後，是光大集團董事長唐雙寧與中證監主席肖鋼達成了某種「默契」，通過「犧牲」當事的高級管理層，令整間公司或集團不被追責。

「烏龍盤」最終判罰 只針對4名高管

據內地《財新網》引述知情人士透露，若追究公司內部控制和風險控制出現問題，則無論是公司還是集團，甚至監管當局、交易所，都要全面反省和追責。去年唐雙寧為不令事件被認定為「單位犯罪」，決定讓光大證券放棄此案的聽證和復議。事件最終的判罰定為「內幕交易」，只針對包括時任光證策略投資部總經理的楊劍波等4名高管。

今年2月，因事件而被罰款60萬元人民幣、並終身禁止進入證券及期貨市場的楊劍波，就有關判決入稟起訴中證監，表示在烏龍盤後採取的對畄解決手段已向當局匯報並獲得批准，不存在所謂內幕交易；但其他3名當事人則始終保持緘默。
50 : greatsoup38(830)@2014-02-21 00:34:24

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140220/news/ea_eaa4.htm



【明報專訊】光大控股(0165)擬分拆旗下飛機租賃業務上市。公司執行董事兼首席執行官陳爽昨天透露，已向港交所遞交A1上市申請表格，預計在今年第二季度會有結果；公司冀集中精力發展投資業務，未來有意與母公司光大集團商討售回其光大銀行(6818)3.75%和光大證券33.33%的股份，套現發展核心業務，並尋求機會購入東部沿海地區一家城市商業銀行，但陳爽強調，相關計劃非短期內可完成。

去年上半年盈利2300萬

光控去年中期業績顯示，公司對中國飛機租賃有限公司(下簡稱中租)持有44%的股權，是其主要的策略股東，去年上半年獲得2300萬元的盈利貢獻，截至去年6月底，中租投入運營的客機有18架，2012年新購入的36架空中巴士A320系列飛機也陸續開始付運。陳爽說，中租交付至客戶手中的飛機從起初的4架增至去年的31架，發展十分迅速，且盈利理想，相信今年亦會有好表現。

租金打包 發行信託產品

他形容，旗下飛機租賃業務有不少盈利亮點，其中之一，是公司會將客戶分期支付的應收租金或租賃設備打包，發行信託產品，即資產證券化，以維持每年的現金流；另外，公司會透過再銷售、拆解等途徑，為航空公司處置舊飛機，再換來更多租賃生意，「內地對飛機需求很大，中租業務又獨特，其他公司很難取代」。

望售光證光銀予母公司

顯然，光控有意將業務集中於投資，對於所持有不多的光銀和光證的股份，陳爽表示，希望將二者股份售予光大集團，一方面，光控可套現發展自身業務，另一方面，也順應了集團重組大計，不過他強調，該想法需較長時間才可實現，且要待國務院審批通過。此外，公司還有意收購一間東部沿海地區的城市商業銀行，以吸納更多客戶資源，目前已對部分銀行有過接觸。

陳爽對光控前景充滿信心，截至去年底，光控的私募基金資產管理規模達340億元，按年升四成，他認為，今年有望再翻一番；另外，公司去年成立了新的併購基金(見圖)作為第五大業務，首期募集資金達7000萬美元，於今年2月1日完成。
51 : greatsoup38(830)@2014-03-02 12:49:41

2014-02-28 HJ
...
光控擁有各特定領域的專業投資團隊，亦有多年投資經驗，於一級市場及二級市場均有相當表現。目前一級市場的投資，包括三個私募基金、三個創投基金及醫療產業基金四個。二級市場投資主要為以固定收益類產品為主的傳統資產管理業務及環球對沖類產品兩個板塊，包括各項信託投資及絕對回報基金等。

母沽子買只屬策略

光控的中國飛機租賃發展迅速，已投入營運的客機18 架，2012 年新購的空中巴士136架開始付運，並會進一步擴大機隊。公司將客戶分期支付的應收租金或租賃設備包裝發行信託產品，以維持現金流。光控亦以再銷售及拆解等處置舊飛機，以加強業務。據報內地對飛機需求甚大，且光控業務獨特，為行業龍頭。一旦成功分拆上市，光控已可獲相當收益，有利光控股價。

至於有意進軍城市商業銀行業務，是取代投資於光銀的安排，如成事實，相信不會只是佔3.5％股權，或將參與管理，銀行已是有可為，而對光控衍生的效益，是透過銀行來吸納投資客戶。

光大證券去年曾出現錯誤交易事件，對光控股價有一定影響。有關事件仍在調查中，一些業務受到限制，對其財務影響還未確定，而光控僅佔33.3％，預期無大影響，雖然光控對此未作撥備，因無確定數據，但光控資產值高達287 億元，相當於每股16.7 元，而股價只是10.16元，折讓達39％，似有過於看淡之感。

去年12 月光控股價高位為13.38 元，近期的低位約10 元水平，看走勢，數度觸及10 元便有支持，相信已築底，分拆及重組消息未能刺激股價，原因是控股公司近日曾沽貨，而光控亦有回購，影響投資心理，實際而言，減持與回購屬策略，是重組安排一部分。既然走勢已轉穩，趁低看中線有一定概念，包括分拆和重組；如能實現，有助光控走勢，不宜過於忽略該股。

戴兆
52 : GS(14)@2014-04-09 18:38:17

165

盈利增18%，至5.3億，輕債
53 : GS(14)@2014-06-30 09:52:55

認購英利新股及cb，搞地產
54 : GS(14)@2014-06-30 10:23:24

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140630/news/ec_ecb1.htm
光控：看好飛機租賃前景


2014年6月30日


【明報專訊】光大控股(0165)2011年收購中國飛機租賃(下簡稱中飛租)，光控首席執行官陳爽早在2013年年初，就已向外界宣布擬分拆中飛租上市，事隔一年半終於成行，陳爽日前接受訪問時稱，近年內地旅遊業發展迅速，航空業隨之受惠，航空公司對飛機需求漸漲，飛機租賃前景值得期待，他看好中飛租今年的盈利表現。


據陳爽形容，中國航空公司營運的商用飛機在2003年時僅635架，至2013年已增至2080架，十年內增長3倍，而國家在「十二五」規劃中又明確指出，至2015年要增加客機1500架，這相當於每年需增加300架飛機，因此，航空公司對飛機的需求旺盛，租賃行業亦隨之起步，發展迅速。

可做標準化產品 將資產證券化

他指出，飛機租賃行業亮點之一是可做出標準化產品，並將之資產證券化。以中飛租為例，公司會將客戶分期支付的應收租金或租賃設備打包，發行信託產品，以維持每年現金流；另外，公司會透過再銷售、拆解等途徑，為航空公司處置舊飛機，換來更多租賃生意。

截至去年底，中飛租出租飛機數量為25架，其中南航(1055)、成都航空和山東航空為前三大客戶，分別租用7架、6架和5架飛機。公司首席執行官潘浩文在專訪中表示，公司不會刻意增加向三大航租賃飛機數目，目前擁有6大客戶的比例有利於分散風險。他亦表示，目前公司機隊規模為34架，明後兩年已確認會各有12架新機付運，與客戶的訂單亦在平穩增加。
55 : greatsoup38(830)@2014-08-04 22:30:46

http://xueqiu.com/S/SH601818/30563540
銀行小碎催 回覆 云蒙：
我談談我周圍看到和聽到的情況：
  1、金融危機的預期：普遍銀行不會有大問題，因為一直有銀監會近乎變態的監管，圈裡沒看到那種市場的悲觀情緒，但任務壓力確實比較重，尤其是全民理財後，核心存款的指標基本快廢了；
  2、壞賬情況：壞賬比實際財報和銀監會看到的確實要高一些，一般不到3個點吧，所以放到關注類的一般就當是壞賬，而且確實有的行之前鋼貿、地產的行業配置不低；但從13年開始就按照上面規定，已經嚴格控制了，後面就是慢慢消化吧，比如之前中信核銷的就挺狠的，所以輕裝上陣，很容易炒起來，呵呵；
  3、渠道下沉：社區銀行和小微是這兩年各家抓的重點，民生之前動作非常的快，但是他們其實也沒想好以後會怎麼樣做，其他股份制都以跟隨為主，後來銀監會出面控制速度了，我覺得是對的；我還是覺得小微其實不應該是這些身價萬億銀行的菜，但沒辦法國家要求扶植，那各家就必須得成立部門做，最後基本又把錢繞到房貸去了。

機遇：1、城商行的發展機會最為確定，目前一些省開始整合城商行了，所以我周圍從股份制有不少人跳槽；2、股份制銀行究竟是走跑馬圈地（民生）還是走資產端創新（興業），後面還得觀察，但有些行追定選擇跟隨策略。
08-01 23:13
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波瀾壯闊-曲阜 回覆 龐加萊：
哈哈，終於有人和我討論這個問題了。借您的回帖，談談我的想法。
1，我們想有好的投資收益，一要儘量不去碰熱門行業、熱門企業，因為無數個聰明的腦袋盯著，我們未必比機構研究的細緻，也買不到好的價格。
2，二要建立第二層思維，對熱門的標的，要多深入思考市場的盲點，對冷門的標的，更要多思考市場的盲點。
3，由第二條推出結論1，目前銀行的低估值緣於市場大多數人都認為銀行的報表不可信，裡面隱藏的壞賬多多。
我們要想，與其他行業比起來，銀行的報表是否更不可信？答案顯然是否定的，應該是銀行的報表更可信。
其一，銀行本身是經營信用的企業，是靠建立良好的信用來賺錢的。
其二，銀行做假賬的動力有，相對動機要小。尤其，相對那些民營企業來說。這一點是市場的盲點，市場總認為民營企業機制好，誠信好。如果在民營上市公司工作過，就會理解民營上市公司有天然做假賬造業績的動機。
其三，銀行之上的專業監管部門銀監會的職責是，防範金融違規造成的區域性、系統性金融危機。而其他行業沒有這種監管機構。
4，由第一條推出結論2，在銀行中，大多數機構和大V緊緊盯著招行、興業、浦發、民生、平安，屬於銀行中的熱門企業。尤其，興業和平安是最近兩年的重點推薦對象。
先說興業，興業的資產質量好，是因為貸款只佔其總資產四分之一，其餘是同業資產佔比較大。而同業資產中，因為交易對手是銀行及其他類金融機構，其風險較低。這就是興業的商業模式。
但是，興業最初以做房地產貸款起家，後來政策限制房地產貸款投放，於是，興業為了規避監管，把房地產貸款轉換成信託產品，再把信託產品收益權通過買入販售等形式做成同業業務，說白了和美國次級貸的增信模式一樣。只是次級貸的增信方式是評級機構評級和投行的包裝，興業同業的增信模式是其他銀行的信用擔保。
其他銀行學興業做同業，盈利不如興業，原因不在資產端，而在負債端。長期來說，興業的商業模式比其他銀行風險大。中短期來說，顯然是有利的。只要房地產市場不出現極端波動，興業風險為零。

民生之所以同業業務以票據為主，因為它的中小微業務中產生大量的票據，而這些票據也是中小微企業貸款的另一種增信方式。這也是民生商業特點決定的。

對於市場無數雙聰明的眼睛盯著的興業、民生，我採取迴避的態度。因為，從博弈的角度來看，我面臨更多的信息不對稱。

對於我來說，我看到了光大三點，一是上市以來，業績逐漸在改善；二是市場給予了其倒數第二的估值；三是下半年有市場情緒的催化劑。
正是在這個票上，我仔細看過它的3年年報，我找到了市場的盲點。而在興業的票上，我看到了我相對市場的盲點，
我在人少關注的時候，買入靜等估值修復以後賣出。因為，在這支票上，我不寄期望於賺企業成長的錢。我賺事件驅動下的估值修復的錢。

5，再說說，為什麼投資看報表這麼重要。如果仔細從頭到尾看完年報，尤其後面部分的財務報表附註及分部業務報告。
我們發現，寧波銀行公司業務盈利大降，資金業務盈利大增。再看地區分部業務，就明白何以如此了。
再例：浦發銀行分部業務，浙江地區利潤下降50%，其他地方增長彌補了這塊損失。在對比某些銀行，會明白更多東西。
再例：如果你認真看完某些銀行資產負債表的附註，會啞然失笑，它如此小心，以至於把很多資產換成了國債。

6，仔細研究白酒的年報，五糧液竟然出現多次經營淨現金流入遠低於淨利潤，讓人迷惑不解。而剛剛過去的2013年，不是一家企業學五糧液的辦法哦。先付款後發貨的商業運作模式下，出現這種情況，怎麼理解？

做投資完全信報表不靠譜，而不研究年報更不靠譜。

7，還有，做困境反轉的投資對象，研究年報會發現，業績彈性好的恰恰是同行中成本較高的企業。

8，年報也會讓我們發現企業的商業模式和戰略缺點。
例如：某些企業的收購基本沒有為他提供什麼好處。民生的小微貸款不像吹的那樣好，人家年報中數據明顯擺在那兒。

9，再說說第二層思維：
這次白酒業調整中，每家都在經營犯錯。茅台不斷放開經銷商經營權和加大資本開支，五糧液的收購，瀘州老窖的挺價，都屬於錯誤時間做蠢事。
我就要進一步想，這些錯誤誰的長期影響大，這些錯誤會造成哪些同行得益？哪些錯誤容易糾正，哪些不容易糾正？

10，做投資，第二層思維和逆向思維尤其重要，好生意、好公司、好價格是好的投資，一般的公司更好、更快投資回報難道就不是好的投資？甚至，一家很爛的公司，現在可以全部買下來處置資產，並有較好的回報，難道不是極好的投資？

週末休息，梳理一下讀年報的看法及關於投資的思考。
08-02 10:17
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波瀾壯闊-曲阜 回覆 龐加萊：
同意你的大部分看法。
1，我對持股是進行分類的，就是林奇的六種分類。每類企業的持股時間和盈利預期不一樣。只要達到盈利預期就賣出，尤其那種緩慢增長、穩定增長型企業。
2，我受格雷厄姆影響比較大，堅持低估買入，高估或合理賣出，基本不在乎持股期限。可以說，根本沒有這個概念。
3，我在企業長期做，也換了幾家公司，而且是跨行業跳槽。我感覺本人不適合成長股的投資方法，因為腦子里根深蒂固認為企業的未來不可知。
總之，我的方法更多借鑑格雷厄姆-施羅斯的風格。學習巴菲特、林奇的思想，但不採用他們的方法。不追求長期持股，不追求所謂十倍利潤。

民生銀行，我在2012年開始買，是我第一隻賺錢翻倍的股票。後來，又在這家公司賠錢。
我總結了兩點，一是第二次買入時的價格偏貴，沒有堅持深度安全邊際的原則；二是沒有獨立思考和深入研究，受雪球上樂觀情緒影響較大。
但是，我沒賣出。因為我的投資方法可能和其他人不一樣。我是用薪水逐月投資，每月發薪後，在我關注和研究的股票中比較那個更低估，哪個更有安全邊際，哪個最低就買那個。每月依次類推。
這就是月度平均成本投資法。這樣可以確保買的分散，更有安全邊際。像光大銀行這種有股票有50%以上收益，我就會賣出，換入更低估的。基本上持倉保持10只左右。

所以，我不期望牛市，更不期望通過通過股市實現財務自由。在這個社會上，能夠實現財務自由的人本身就是極少數人，通過股市實現財務自由的人更是極少數。

而且，我在職場做的相對還湊合。股市投資，對我來說，就是小賭怡情。可以保持學習的積極性和主動性。而且，這種月度平均成本投資法，每個票下注都有限，最多三個月薪水。

而且，我更相信，通過這種月度平均成本投資法的長期（至少3-5年）實踐，才能慢慢摸索出價值投資的規律，及檢驗自己的估值分析能力、商業判斷能力、市場判斷能力。

在初學階段，最忌重倉、集中、長期投資。重倉、集中、長期投資的方法應該建立在真正掌握了股市規律，真正具備了商業判斷能力和估值分析能力的基礎上。

我真正研究和實踐價值投資至今不足兩年。我感覺還是謹慎些好。這個市場上聰明人太多了，把自己想的笨些，多學習，多觀察，多研究，少些自負，少些衝動，少些夢想，可能會活的更長。

我學習這兩年投資，總體的感覺是，股市和職場一樣，最終取決於投資者的心態、能力及持續的學習能力。一點也不容易，一點也不簡單。
想像投資很簡單，只要找到偉大的公司，買入並持有，就可以實現財務自由。就像在職場上，喝幾碗心靈雞湯，就像打雞血一樣，認為自己也可以成為打工皇帝，一樣可笑。
08-02 12:57
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銀行小碎催 回覆 云蒙：
銀行股行情一般是平安、興業打頭陣（中信是妖股），招行、民生、浦發跟上，四大是尾聲了，光大一拉，over。
08-01 22:06
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56 : GS(14)@2014-08-05 14:25:09

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140805/news/ec_eca1.htm
集團啟動重組 光控急15％
憧憬光大集團整體上市 2014年8月5日




【明報專訊】光大集團籌劃逾十年的重組計劃終於接近完成，集團上周五宣布，獲中央批准由國有獨資企業改制成為股份制公司，財政部及匯金公司先後出資成立「光大集團股份有限公司」，再由此公司控股旗下各業務。市場憧憬光大集團的下一步是整體上市，引發資金湧入旗下香港上市公司光大控股(0165)，該股昨日升14.8％。

據悉，2007年光大集團出於資金壓力，向匯金公司出讓旗下光大銀行(6818)控股權，此後匯金一直在尋求退出機會。經過這次重組，光大集團終於形成清晰的股權架構。

將改名「光大集團股份有限公司」

這次重組，光大總公司將改制為股份制公司，並改名為光大集團股份有限公司，將由財政部和匯金公司共同發起設立。而光大集團股份有限公司將承繼原有的資產、負債、境內外機構和人員。

憧憬效中信集團方式上市

早前，光大控股首席執行官陳爽曾經指出，光大集團會先進行內部重組，待集團對旗下分支機搆有真正的控股地位後，才會考慮境外整體上市。他又曾表示會關注中信集團借殼中信泰富(0267)上市後的動態。

因此，市場期望光大集團重組完成後，整體上市的障礙亦大致被掃除，如果參考中信集團的方式，光大控股最有可能被借殼。光大控股昨日大升14.8％，而光大銀行及光大國際(0257)亦分別有2%至3％的升幅。

股價今年累計仍跌近4％

農銀國際指出，重組對光大控股來說絕對是好消息，因為該股股價長期落後，在消息公布前，今年至今累計仍下跌近4％，但參考受惠母公司重組消息的中信銀行(0998)，今年至今累升逾兩成。

集團去年錄374億元利潤

現時光大集團旗下以金融業為主，擁有光大銀行、光大控股、光大期貨及光大永明人壽等公司，涵蓋銀行、證券、期貨及保險等業務。另外，亦有做垃圾發電的光大國際(0257)及酒店、會展與旅遊業務。集團去年資產總額2.54萬億元人民幣，並錄得374億元人民幣利潤。
57 : simonwor(34306)@2014-08-22 17:48:35

http://cn.mobile.reuters.com/art ... A020140819?irpc=932

路透基点：中国光大控股正筹集1.5亿美元贷款--TRLPC
2014年 8月 19日 星期二 18:26 BJT

路透香港8月19日 - 汤森路透旗下基点引述消息人士报导，中国光大控股有限公司正筹集1.5亿美元四年期贷款。

这笔分期偿还的定期贷款，牵头行为韩国产业银行和产银亚洲金融，利率为较伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)加码200个基点，在第三年结束时，有延长一年的选择权。

承贷2,000万美元或以上为主办行，综合收益253个基点，前端费为158个基点；承贷1,500-1,900万美元为安排行，综合收益248个基点，费用为143个基点；承贷1,000-1,400万美元为经理行，综合收益243个基点，费用为128个基点。

消息人士称，约七家银行已经承诺参贷，还有一家银行料将加入。

预定于9月12日签署，贷款资金料将于9月底开始提取。

资金将用于一般运营资本。

借款人为中国光大集团旗下香港上市子公司，成立于1997年，是一家在香港和中国大陆经营的金融服务公司。(完)

(编译 杜明霞；审校 张明钧)
58 : greatsoup38(830)@2014-09-25 00:04:34

盈利降10%，至4.5億，輕債
59 : GS(14)@2014-10-22 01:57:36

買汽車檢測公司
60 : GS(14)@2014-11-11 01:35:32

重組光大集團
61 : greatsoup38(830)@2014-11-21 01:59:29

2014-11-15 iM
光大控股：跨境投資如火如荼 內地海外共蘊良機   

在上月舉辦的光大控股投資者年會上，光大控股執行董事兼首席執行官陳爽為記者描繪了公司的投資版圖，他詳解光大控股（00165）逐漸多元化的發展思路，堅信作為跨境投資平台，公司無論是吸引外資，抑或是配合中國企業「走出去」，以跨境投資為主題的業務佈局都將獲得長足發展。

滬港通「千呼萬喚始出來」，為內地跨境投資開啓一道陽關大道，光大控股執行董事兼首席執行官陳爽說道：「真正的海外投資才剛剛開始。」

在光大系中負責資產管理業務的光大控股，以「大資產管理」為主體搭建四大營運平台，業務分別包括一級市場投資、二級市場投資、結構性融資及投資、飛機租賃。截至今年6月30日，光大控股旗下管理投資基金共22個，總募資規模達400億元。

陳爽樂觀地表示，作為在港成立且兼具國資背景的資產管理公司，光控在跨境投資方面，擁有得天獨厚的地理及文化優勢，資產管理規模在今年年底有望突破600億元。

市場關心的焦點除資產管理規模的大小外，還包括集團重組。自8月光大系發表集團重組公告後，光大控股股價應聲漲14.75%，其後更保持高歌猛進之勢足足月餘。本周二（11日）重組方案終塵埃落定，財政部與匯金公司分別認購光大股份公司44.33%及55.67%的註冊資本。

集團策略重組有助雙贏

完成重組後，雙方將共同持有光大香港的100%股份權益。財政部將以光大總公司100%的權益出資，而光大總公司將由國有獨資企業改為股份公司，並更名為中國光大集團股份公司（即光大股份公司），公告強調，建議重組並不會影響公司的營運。

光大控股目前仍持有3.37%的光大銀行股份，以及33.33%的光大證券股份，陳爽曾表示，希望集團重組後將這些股份悉數售予母公司。如今集團重組方案推出，股權脈絡漸清晰，光大控股剝離旗下光證和光銀股份，料將更快完成。

他解釋稱這並非為了套現獲利，而是一個策略性安排，相信對集團及公司是雙贏的好事。「今年開始已經在減持光大銀行股份，因為只是一個財務投資者，只有分紅部分才算收益，所以收益率就很低，甚至不到2%。而如果給了集團，集團是併表的，所有的股東權益都可以計算到集團的報表裏，那就是很有意義的。」

一級市場未來收益可觀

光控「輕裝上陣」指日可待，屆時資本收益率將直接反映核心業務情況，相信能夠有所提升。在核心業務中，一級市場屬最具規模的板塊，而PE（私募股權投資）與VC（風險投資）更蘊藏誘人收益。的而且確，動輒數十倍的回報任誰也心動，也難怪內地PE/VC機構近年來如雨後春筍紛紛落地，爭食蛋糕。

光大控股的PE投資回報可謂相當豐厚，2004年開始的中國特別機會基金，首期募資5000萬美元進入工業及服務業，獲得約17倍的回報。第二期投資加碼至1億美元，目前正處於退出期，根據已經退出的項目估算，大概有超過10倍的收益。而第三期基金以4億美元的投資規模，轉戰消費、服務、金融輔助行業，內地知名企業如貝因美、軟通動力、華大基因等均有覆蓋。

而VC板塊目前則有25個項目，已經在A股或新三板市場上市的企業有4家。陳爽預計，VC板塊即將進入密集的退出期，因此有望成為未來幾年的高收益板塊。面對收益可觀的驕人成績，陳爽卻話鋒一轉，直言今後不會再做綜合性的PE和VC業務。「原因很簡單，過去做這些有一定的投機性，抓到一個項目就投進去，但這個不會長遠。實際上應當往精細化、專業化的方向發展，所以開始慢慢設立專業類的基金。」

專業基金引導模式轉型

如2012年10月成立的醫療健康基金，首期共募集資金6億元人民幣，目前已基本完成投資。陳爽指出，中國醫療市場潛力巨大，投資項目表現亦亮麗。「中國老百姓在醫療上的花費佔GDP的比例在1.5%左右，成熟市場大約是8%，所以發展空間很大。」

醫療領域下再有細分，醫藥企業如吉大藥業、貝達藥業，醫療服務如美中宜和醫院，以及醫療器械。陳爽談起這些被投企業如數家珍，甚至用「聲譽鵲起」形容自己的醫療基金團隊，談起貝達藥業目前已進入上市靜默期，更是自豪滿溢。

同樣讓陳爽稱道不止的還有房地產基金。「2008年的時候，我們收購了雷曼兄弟旗下的中國房地產基金，當時的收購價很便宜，85萬美元，我們佔70%左右的股份，但這個團隊給光控帶來的價值非常大，實際上把房地產基金的做法都顛覆了。」

目前，光大安石中國房地產基金的資產規模達到256億人民幣，佔公司約六成比重，覆蓋住宅、商業項目。今年7月房地產基金再下一城，斥資17.61億元入股在新加坡上市的重慶商業地產商英利國際置業，補足了寫字樓產品的空缺。該基金每年4億的收益水平，讓陳爽力讚其表現「非常理想」。

央企背景併購優勢巨大

「現在基本上產業投資的佈局已經有了，我覺得現在新的機會就在於，中國面臨產業轉型。我們過去投了這麽多企業，基本上都是行業的龍頭企業，他們現在都具備了整合的能力，這時候我們能夠有效的幫助他們。」

陳爽解釋道，內地企業「走出去」並不是一句空談，光控投資的企業已然屹立行業前端，此時要走出國門，恰恰是公司拓展業務的大好契機。光大控股早在4年前開始海外併購業務，項目規模多在1億美元左右。今年已完成3家海外企業的併購項目，至年底或會再增1至2家。

如何操作？光控選擇具有高端技術的海外公司，通過併購70%至80%的股份，成為其絕對控股股東。引入國外先進技術後，與內地配對企業結合，加上光控的「金漆招牌」，在內地做大市場份額。整個項目需要4年以上，併購成功後，公司會通過上市逐漸退出，從而獲取收益。

「金漆招牌」當然是說光控具有獨特優勢。「這不是一般的PE機構能做的，因為我們和國資委下屬的央企之間有很多天然的聯系，我去敲門推銷屬於自己的技術就很順理成章，而且因為這是光大的就很有說服力。」他對海外併購業務的發展信心滿滿，認為會為公司帶來巨額收益，並透露未來會把這部分分拆出來，成為獨立的第五大業務板塊。

飛機租賃料將衝上雲霄

說起投資，無非是在一級市場、二級市場和夾層中尋寶，光控的四足鼎立中，為甚麽有飛機租賃自成一格？陳爽卻對這個板塊青睞有加，直言業績表現亮麗。僅今年上半年，光控分享的稅後利潤就達到3,740萬元，同比大增63%。自中國飛機租賃（01848）今年7月11日上市至今，股價已然翻了一倍，本周四（13日）更爆升11.9%，衝上10元關口，市場信心不言而喻。

「飛機租賃這個行業，開始時大家也是有懷疑，到把她正式推向資本市場，現在連長和系主席李嘉誠也希望進入這個行業，所以未來我們非常看好。」陳爽不吝表示，經過這幾年的營運，中國飛機租賃已打下堅實基礎，未來必將成為行業翹楚。

「或許這話有點狂，但我們確實在幾個地方都具備優勢。一是買飛機，內地的租賃公司要通過國家專門指定的採購方，我們是直接從海外自己訂購，價格就有優勢。第二個就是融資方面，我們已經完全市場化了，而且海外融資的成本較內地低很多，所以也有優勢。」他續稱，利用光大控股的資產管理背景，飛機可以完成資產證券化，換言之，業務既有實業基礎，又兼備金融性質，雙重能力在業內尚屬獨有。陳爽透露，今年還將建立飛機拆卸公司，在處理老舊飛機時，可以自主銷售或拆卸，相信這也會成為未來的競爭力。

陳爽Profile

職務：光大控股執行董事兼首席執行官

公職：香港金融發展局非官方委員、香港中國金融協會名譽主席、香港中資證券業協會副主席

事業：曾任交通銀行總行法律事務室處長

學歷：華東政法大學法學碩士、香港大學專業進修學院法律文憑

美股一枝獨秀

縱橫金融界十餘載，加入光控亦超過13年，陳爽率領光控愈闖愈勇，對市場動向的把握不可不提。儘管如今滬港通暢行無阻，他並未因此認為A股就將迎來牛市，相反，他說：「今年是美國股市一枝獨秀，明年有可能還是這樣。」

為何獨看好美股？且聽他娓娓道來：「美國退出QE，就算美聯儲不加息，資金成本也會上升，美元就會升值，資金就會流向美國。我年初已說，不要覺得估值太高，應該買美股。」

至於港股，陳爽認為表現在美股與A股之間，但受到A股影響更大。儘管傳統製造業被指強弩之末，他仍對高端機械製造業寄予厚望，並指實業方能興邦。此外，醫療、環保、信息技術以及文化產業均是他看好的領域。

三員猛將齊談投資要義

今年光大控股投資年會在廈門舉行，與會者約有400人，盛況一時。除光控的掌舵人外，記者亦邀請多位投資官指點迷津，詳解麾下投資基金的業務表現與投資思路。

楊平：看好海外債市

光大控股首席投資官楊平介紹，截至今年9月，光控的二級市場業務包括股票、PIPE（私人投資公開股票）等，資產管理規模達到116億元，重點關注境外已上市證券的投資機會，海外投資中，光控可以幫客戶規避滙率風險，談到很好的融資成本，以適度的槓桿，建立高收益的債券組合。

他續稱，外國投資者對中國企業的治理和透明度缺乏信任，會導致一定的風險溢價，且投資海外債市可以實現全球資產分散配置，投資回報目前樂觀。

以光大安心債券基金為例，截至今年9月，第一批與第二批募集的優先類產品收益率分別實現15.55%和16.38%，劣後類的收益率則錄得35.97%及37.43%。

潘穎：內房理性整合

光大安石首席執行官潘穎介紹，房地產美元投資現有4個住宅項目、2個商業項目；人民幣投資的存量規模約為160億元，已退出項目則達80億元，收益率在14%左右。

他不諱言，內地房地產行業持續下行對其投資造成一定壓力，因此基金設有非常嚴格的風險委員會進行審核，投資以後亦可即時監控，甚至可直接接手開發商的現場管理工作。內地樓市一路被各方唱淡，潘穎卻稱投資機會仍存在，只要做好定位調查和風險監控，樓市投資絕非窮途末路。

不過，潘穎坦言：「開發商閉着眼睛賺錢的時代肯定已經結束。」言下之意，房地產市場將迎來趨於理性的行業整合，未來的房企需要更專業的團隊、更雄厚的資金，方能生存。行業的整合將帶來投資模式的改變。「未來可能會有更多的開發商去和金融資本結合，持有物業而非單純銷售，REITS（房地產信託投資基金）、資產證券化，這些會愈來愈多。」

許偉國：基建生於其時

今年4月，光大控股成立山東高速光控產業基金，目前已完成第一輪18億人民幣募資，該基金首席投資官許偉國稱，整個基金的目標是50億至80億人民幣，以80億為上限，目前正陸續接受內地投資者的融資，基金追求13%至16%的合理回報。

「這個基金的投資範圍很廣，所有基礎建設相關的，城市發展相關的，都可以做。重點範圍包括清潔能源，如天然氣、太陽能、風電，以及城市綜合發展，如停車場，這兩項的投資額佔到六至七成。其餘投資領域涵蓋如市政環保、節能減排、交通物流及基建相關。」

內地經濟不景，固定資產投資規模日益縮水，此時投資基建項目，城門失火，會否殃及池魚？許偉國笑稱，這反而恰好是投資的好機會。「我們現在是在剛剛開始投資的階段，環境變差，那麽我們去和對家談條款的時候反而會容易很多。雖然內地GDP增速明顯放緩，然而各個地區、各個行業之間不能一概而論，還是有高速增長的行業。」

楊平

職務：光大控股首席投資官及管理決策委員會成員

事業：曾任南方證券研究所負責人

學歷：上海社會科學院研究生院經濟學博士、華東政法大學法學學士

潘穎

職務：光大控股管理決策委員會成員、光大控股房地產投資及基金募集負責人、光大安石首席執行官

事業：曾任職於國家外滙管理總局外滙儲備交易處並設立中國人民銀行全資子公司華安投資（香港）、曾設立光大海基資本並擔任首席執行官

學歷：西安交通大學管理學院經濟學學士

許偉國

職務：光大控股山東高速光控產業基金首席投資官

事業：曾任摩根大通資產管理部執行董事、

曾任香港寳華集團董事、曾任新興市場投資合夥公司董事

學歷：香港中文大學工商管理碩士學位、香港大學經濟學士學位
62 : greatsoup38(830)@2014-11-21 02:23:37

2014-11-15 iM
光大控股：跨境投資如火如荼 內地海外共蘊良機   

在上月舉辦的光大控股投資者年會上，光大控股執行董事兼首席執行官陳爽為記者描繪了公司的投資版圖，他詳解光大控股（00165）逐漸多元化的發展思路，堅信作為跨境投資平台，公司無論是吸引外資，抑或是配合中國企業「走出去」，以跨境投資為主題的業務佈局都將獲得長足發展。

滬港通「千呼萬喚始出來」，為內地跨境投資開啓一道陽關大道，光大控股執行董事兼首席執行官陳爽說道：「真正的海外投資才剛剛開始。」

在光大系中負責資產管理業務的光大控股，以「大資產管理」為主體搭建四大營運平台，業務分別包括一級市場投資、二級市場投資、結構性融資及投資、飛機租賃。截至今年6月30日，光大控股旗下管理投資基金共22個，總募資規模達400億元。

陳爽樂觀地表示，作為在港成立且兼具國資背景的資產管理公司，光控在跨境投資方面，擁有得天獨厚的地理及文化優勢，資產管理規模在今年年底有望突破600億元。

市場關心的焦點除資產管理規模的大小外，還包括集團重組。自8月光大系發表集團重組公告後，光大控股股價應聲漲14.75%，其後更保持高歌猛進之勢足足月餘。本周二（11日）重組方案終塵埃落定，財政部與匯金公司分別認購光大股份公司44.33%及55.67%的註冊資本。

集團策略重組有助雙贏

完成重組後，雙方將共同持有光大香港的100%股份權益。財政部將以光大總公司100%的權益出資，而光大總公司將由國有獨資企業改為股份公司，並更名為中國光大集團股份公司（即光大股份公司），公告強調，建議重組並不會影響公司的營運。

光大控股目前仍持有3.37%的光大銀行股份，以及33.33%的光大證券股份，陳爽曾表示，希望集團重組後將這些股份悉數售予母公司。如今集團重組方案推出，股權脈絡漸清晰，光大控股剝離旗下光證和光銀股份，料將更快完成。

他解釋稱這並非為了套現獲利，而是一個策略性安排，相信對集團及公司是雙贏的好事。「今年開始已經在減持光大銀行股份，因為只是一個財務投資者，只有分紅部分才算收益，所以收益率就很低，甚至不到2%。而如果給了集團，集團是併表的，所有的股東權益都可以計算到集團的報表裏，那就是很有意義的。」

一級市場未來收益可觀

光控「輕裝上陣」指日可待，屆時資本收益率將直接反映核心業務情況，相信能夠有所提升。在核心業務中，一級市場屬最具規模的板塊，而PE（私募股權投資）與VC（風險投資）更蘊藏誘人收益。的而且確，動輒數十倍的回報任誰也心動，也難怪內地PE/VC機構近年來如雨後春筍紛紛落地，爭食蛋糕。

光大控股的PE投資回報可謂相當豐厚，2004年開始的中國特別機會基金，首期募資5000萬美元進入工業及服務業，獲得約17倍的回報。第二期投資加碼至1億美元，目前正處於退出期，根據已經退出的項目估算，大概有超過10倍的收益。而第三期基金以4億美元的投資規模，轉戰消費、服務、金融輔助行業，內地知名企業如貝因美、軟通動力、華大基因等均有覆蓋。

而VC板塊目前則有25個項目，已經在A股或新三板市場上市的企業有4家。陳爽預計，VC板塊即將進入密集的退出期，因此有望成為未來幾年的高收益板塊。面對收益可觀的驕人成績，陳爽卻話鋒一轉，直言今後不會再做綜合性的PE和VC業務。「原因很簡單，過去做這些有一定的投機性，抓到一個項目就投進去，但這個不會長遠。實際上應當往精細化、專業化的方向發展，所以開始慢慢設立專業類的基金。」

專業基金引導模式轉型

如2012年10月成立的醫療健康基金，首期共募集資金6億元人民幣，目前已基本完成投資。陳爽指出，中國醫療市場潛力巨大，投資項目表現亦亮麗。「中國老百姓在醫療上的花費佔GDP的比例在1.5%左右，成熟市場大約是8%，所以發展空間很大。」

醫療領域下再有細分，醫藥企業如吉大藥業、貝達藥業，醫療服務如美中宜和醫院，以及醫療器械。陳爽談起這些被投企業如數家珍，甚至用「聲譽鵲起」形容自己的醫療基金團隊，談起貝達藥業目前已進入上市靜默期，更是自豪滿溢。

同樣讓陳爽稱道不止的還有房地產基金。「2008年的時候，我們收購了雷曼兄弟旗下的中國房地產基金，當時的收購價很便宜，85萬美元，我們佔70%左右的股份，但這個團隊給光控帶來的價值非常大，實際上把房地產基金的做法都顛覆了。」

目前，光大安石中國房地產基金的資產規模達到256億人民幣，佔公司約六成比重，覆蓋住宅、商業項目。今年7月房地產基金再下一城，斥資17.61億元入股在新加坡上市的重慶商業地產商英利國際置業，補足了寫字樓產品的空缺。該基金每年4億的收益水平，讓陳爽力讚其表現「非常理想」。

央企背景併購優勢巨大

「現在基本上產業投資的佈局已經有了，我覺得現在新的機會就在於，中國面臨產業轉型。我們過去投了這麽多企業，基本上都是行業的龍頭企業，他們現在都具備了整合的能力，這時候我們能夠有效的幫助他們。」

陳爽解釋道，內地企業「走出去」並不是一句空談，光控投資的企業已然屹立行業前端，此時要走出國門，恰恰是公司拓展業務的大好契機。光大控股早在4年前開始海外併購業務，項目規模多在1億美元左右。今年已完成3家海外企業的併購項目，至年底或會再增1至2家。

如何操作？光控選擇具有高端技術的海外公司，通過併購70%至80%的股份，成為其絕對控股股東。引入國外先進技術後，與內地配對企業結合，加上光控的「金漆招牌」，在內地做大市場份額。整個項目需要4年以上，併購成功後，公司會通過上市逐漸退出，從而獲取收益。

「金漆招牌」當然是說光控具有獨特優勢。「這不是一般的PE機構能做的，因為我們和國資委下屬的央企之間有很多天然的聯系，我去敲門推銷屬於自己的技術就很順理成章，而且因為這是光大的就很有說服力。」他對海外併購業務的發展信心滿滿，認為會為公司帶來巨額收益，並透露未來會把這部分分拆出來，成為獨立的第五大業務板塊。

飛機租賃料將衝上雲霄

說起投資，無非是在一級市場、二級市場和夾層中尋寶，光控的四足鼎立中，為甚麽有飛機租賃自成一格？陳爽卻對這個板塊青睞有加，直言業績表現亮麗。僅今年上半年，光控分享的稅後利潤就達到3,740萬元，同比大增63%。自中國飛機租賃（01848）今年7月11日上市至今，股價已然翻了一倍，本周四（13日）更爆升11.9%，衝上10元關口，市場信心不言而喻。

「飛機租賃這個行業，開始時大家也是有懷疑，到把她正式推向資本市場，現在連長和系主席李嘉誠也希望進入這個行業，所以未來我們非常看好。」陳爽不吝表示，經過這幾年的營運，中國飛機租賃已打下堅實基礎，未來必將成為行業翹楚。

「或許這話有點狂，但我們確實在幾個地方都具備優勢。一是買飛機，內地的租賃公司要通過國家專門指定的採購方，我們是直接從海外自己訂購，價格就有優勢。第二個就是融資方面，我們已經完全市場化了，而且海外融資的成本較內地低很多，所以也有優勢。」他續稱，利用光大控股的資產管理背景，飛機可以完成資產證券化，換言之，業務既有實業基礎，又兼備金融性質，雙重能力在業內尚屬獨有。陳爽透露，今年還將建立飛機拆卸公司，在處理老舊飛機時，可以自主銷售或拆卸，相信這也會成為未來的競爭力。

陳爽Profile

職務：光大控股執行董事兼首席執行官

公職：香港金融發展局非官方委員、香港中國金融協會名譽主席、香港中資證券業協會副主席

事業：曾任交通銀行總行法律事務室處長

學歷：華東政法大學法學碩士、香港大學專業進修學院法律文憑

美股一枝獨秀

縱橫金融界十餘載，加入光控亦超過13年，陳爽率領光控愈闖愈勇，對市場動向的把握不可不提。儘管如今滬港通暢行無阻，他並未因此認為A股就將迎來牛市，相反，他說：「今年是美國股市一枝獨秀，明年有可能還是這樣。」

為何獨看好美股？且聽他娓娓道來：「美國退出QE，就算美聯儲不加息，資金成本也會上升，美元就會升值，資金就會流向美國。我年初已說，不要覺得估值太高，應該買美股。」

至於港股，陳爽認為表現在美股與A股之間，但受到A股影響更大。儘管傳統製造業被指強弩之末，他仍對高端機械製造業寄予厚望，並指實業方能興邦。此外，醫療、環保、信息技術以及文化產業均是他看好的領域。

三員猛將齊談投資要義

今年光大控股投資年會在廈門舉行，與會者約有400人，盛況一時。除光控的掌舵人外，記者亦邀請多位投資官指點迷津，詳解麾下投資基金的業務表現與投資思路。

楊平：看好海外債市

光大控股首席投資官楊平介紹，截至今年9月，光控的二級市場業務包括股票、PIPE（私人投資公開股票）等，資產管理規模達到116億元，重點關注境外已上市證券的投資機會，海外投資中，光控可以幫客戶規避滙率風險，談到很好的融資成本，以適度的槓桿，建立高收益的債券組合。

他續稱，外國投資者對中國企業的治理和透明度缺乏信任，會導致一定的風險溢價，且投資海外債市可以實現全球資產分散配置，投資回報目前樂觀。

以光大安心債券基金為例，截至今年9月，第一批與第二批募集的優先類產品收益率分別實現15.55%和16.38%，劣後類的收益率則錄得35.97%及37.43%。

潘穎：內房理性整合

光大安石首席執行官潘穎介紹，房地產美元投資現有4個住宅項目、2個商業項目；人民幣投資的存量規模約為160億元，已退出項目則達80億元，收益率在14%左右。

他不諱言，內地房地產行業持續下行對其投資造成一定壓力，因此基金設有非常嚴格的風險委員會進行審核，投資以後亦可即時監控，甚至可直接接手開發商的現場管理工作。內地樓市一路被各方唱淡，潘穎卻稱投資機會仍存在，只要做好定位調查和風險監控，樓市投資絕非窮途末路。

不過，潘穎坦言：「開發商閉着眼睛賺錢的時代肯定已經結束。」言下之意，房地產市場將迎來趨於理性的行業整合，未來的房企需要更專業的團隊、更雄厚的資金，方能生存。行業的整合將帶來投資模式的改變。「未來可能會有更多的開發商去和金融資本結合，持有物業而非單純銷售，REITS（房地產信託投資基金）、資產證券化，這些會愈來愈多。」

許偉國：基建生於其時

今年4月，光大控股成立山東高速光控產業基金，目前已完成第一輪18億人民幣募資，該基金首席投資官許偉國稱，整個基金的目標是50億至80億人民幣，以80億為上限，目前正陸續接受內地投資者的融資，基金追求13%至16%的合理回報。

「這個基金的投資範圍很廣，所有基礎建設相關的，城市發展相關的，都可以做。重點範圍包括清潔能源，如天然氣、太陽能、風電，以及城市綜合發展，如停車場，這兩項的投資額佔到六至七成。其餘投資領域涵蓋如市政環保、節能減排、交通物流及基建相關。」

內地經濟不景，固定資產投資規模日益縮水，此時投資基建項目，城門失火，會否殃及池魚？許偉國笑稱，這反而恰好是投資的好機會。「我們現在是在剛剛開始投資的階段，環境變差，那麽我們去和對家談條款的時候反而會容易很多。雖然內地GDP增速明顯放緩，然而各個地區、各個行業之間不能一概而論，還是有高速增長的行業。」

楊平

職務：光大控股首席投資官及管理決策委員會成員

事業：曾任南方證券研究所負責人

學歷：上海社會科學院研究生院經濟學博士、華東政法大學法學學士

潘穎

職務：光大控股管理決策委員會成員、光大控股房地產投資及基金募集負責人、光大安石首席執行官

事業：曾任職於國家外滙管理總局外滙儲備交易處並設立中國人民銀行全資子公司華安投資（香港）、曾設立光大海基資本並擔任首席執行官

學歷：西安交通大學管理學院經濟學學士

許偉國

職務：光大控股山東高速光控產業基金首席投資官

事業：曾任摩根大通資產管理部執行董事、

曾任香港寳華集團董事、曾任新興市場投資合夥公司董事

學歷：香港中文大學工商管理碩士學位、香港大學經濟學士學位
63 : GS(14)@2015-02-03 01:15:47

光大證券買新鴻基證券
64 : greatsoup38(830)@2015-02-03 01:45:04

40.95億賣新鴻基金融70%股權
65 : greatsoup38(830)@2015-03-30 17:08:27

盈利增2倍，至22億，180億可變現資產
66 : qt(2571)@2015-05-30 09:54:37

http://cn.reuters.com/article/2015/05/28/idCNL3S0YI65420150528

中港個股：光大控股放棄參與旗下光大證券A股增發，因後者將發行H股

路透上海5月28日- 中國大型券商--光大證券週四公告稱，公司第二大股東光大控股已決定放棄參與公司的A股定向增發，因光大證券將發行H股，若參與A股增發可能會涉及證券法所列的短線買賣情況。

去年11月，光大證券提出擬向光大控股等在內的不超過10名投資者增發至多6億A股，其中光大控股承諾認購不超過2,000萬股。 今年3月，光大證券公佈H股發行方案，擬發行至多6.8億H股，並授予簿記管理人不超過1億股H股的超額配售權。

公告指出，光大控股認為H股發行方案實施過程中，因國有股減持政策可能引起股份變動情況，可能受到證券法第四十七條相關規定的製約限制，光大控股決定不再認購光大證券定向增發股票。

證券法第四十七條規定，持有上​​市公司5%以上的股東，將其持有公司股票在買入後六個月內賣出，或者在賣出六個月後又買入，所得收益歸公司所有。

光大證券同時調整A股增發計劃的募集資金投向，刪除了原有的境內外證券類資產收購及投入項目，以及向光大幸福國際租賃公司的投入。 調整後的募資運用包括：拓展綜合金融服務、以資本中介業務為核心打開業績增長空間、加大信息系統的資金投入。

上述募資投向調整主要是為了理順公司A股增發和H股發行的資金投向上的重疊。 在光大證券H股發行方案中，其募集資金投向之一就是境內外證券類資產收購及投入。

光大證券A股週三收報34.41元，過去一個月累計下跌2.2%。 （完）
67 : qt(2571)@2015-07-04 11:28:04

http://cn.reuters.com/article/2015/07/02/idCNL3S0ZI1N620150702

香港個股：光大控股戰略入股嘉寶集團，涉資逾10億元人民幣

路透香港7月2日- 中國金融控股企業--光大控股週四稱，將通過旗下兩家有限合夥企業參與房地產商--上海嘉寶實業（集團）股份有限公司A股非公開發行，涉資共約10.54億元人民幣。

光大控股的新聞稿稱，將透過上海安霞投資中心（有限合夥）及北京光控安宇投資中心（有限合夥），分別以約3.82億元及6.72億元，認購約3,463萬股及6,100萬股，完成股份認購後將成為嘉寶集團的重要戰略股東。

通過這次戰略入股，光大控股股旗下的光大安石資產管理平台將與嘉寶集團協作，在多個領域進行拓展，包括以光大控股的金融資本實力為嘉寶集團提供支援，同時嘉寶集團亦將支持光大控股進一步加強跨境資本市場聯動；雙方協同發展房地產資產管理等輕資產業務；在智慧建築、智慧家居、智慧城市等領域進行探索，實現傳統房地產資產的互聯網、物聯網化。

嘉寶實業是次非公開發行合計高至1.81億股，涉及金額19.95億元，公司於5月26日停牌，今日復牌交易早盤收報跌停至12.47元人民幣。

光大控股早盤尾段股價偏軟，跌近3%，過去一個月跌逾12%。 （完）
68 : GS(14)@2015-07-17 17:03:09

盈喜
69 : greatsoup38(830)@2015-09-02 01:07:49

盈利增3倍，至20億，輕債
70 : greatsoup38(830)@2015-12-08 01:53:16

2015-11-22 HT

乘「走出去」順風車 光控緊握併購良機   

內地資本市場大門漸開，資金出海之風愈演愈烈，光大控股（00165）作為跨境資產管理平台，自然不能錯過這股熱潮。在上周舉行的光大控股投資年會中，執行董事兼首席執行官陳爽坦言，當前正是海外併購的良機，光控望以中國的Blackstone為目標，順勢而為進行投資。

滬港通在周二（17日）迎來一周年紀念，港交所行政總裁李小加在出席慶祝酒會時稱，預計明年將同時推出深港通及滬港通升級版，內地資本市場開放有望再邁一步。正如他此前在網誌中寫道，金融資源進行全球化配置的時代正在到來。

光大控股執董陳爽所見略同，他直言，一切投資都應該順勢而為：「過去我們在內地設立的基金，開始慢慢尋求海外發展，尤其是現在人民幣滙率面對一定壓力，投資海外是一個非常好的多元化資產平衡的道路。」

光大控股為央企「光大系」的一員，主營跨境資產管理業務，旗下基金管理分設四大板塊，分別是一級市場基金、二級市場基金、夾層基金及首譽光控資產管理。此外，亦利用公司的自有資金進行投資，包括資本投資及融資、結構性投融資及飛機租賃。今年上半年，公司錄得純利32.26億元，按年升179.95%；香港業務中，基金管理業務實現稅前盈利10.3億元，同比增長79%，自有資金投資部分則大升377%至5.77億元。

一級市場產業細化

各板塊中，一級市場基金佔比最重，除私募基金之外，亦有創投基金、產業投資基金與併購基金。陳爽回憶，自己2004年加入光控之時，投行業務剛剛起步，乘外資進入內地的東風，開始了跨境資產管理。至2007年，他接掌光控CEO，恰逢金融危機爆發，環球資產價格驟跌，配合內地「走出去」的政策，反倒為投資海外市場創造出有利條件。

「我們在雷曼兄弟破產前一個月，完成了對亞洲雷曼的收購，當時花了85萬美元，到現在就成為了房地產基金板塊，這時候開始逐步從傳統的PE、VC基金，向產業化方向走。」產業化轉型的方向之一，選在醫療領域。2012年10月，公司成立第一期醫療健康基金，募資6億元人民幣投資於6個項目，其中，華大基因投資額達4億元人民幣，以上市後5倍估值計算，收益率可高達25倍。有見及此，公司又於今年募集10億元人民幣設立第二期基金，并將視綫投向海外市場，據悉已完成對中國中藥、修正藥業及美國Ambrx的投資。

醫療市場的巨大潛力有目共睹，光控想從其中分得一杯羹，自然不難理解。不過，對於近來飽受質疑的機械製造業，陳爽卻看高一綫：「過去公司在機械製造業的幾次投資中都賺大錢，所投資的金風科技（02208）、中國高速傳動（00658）、安徽應流（滬：603308）等公司，都是內地龍頭企業。而光控在這個過程中，發現內地的行業水平實在太過落後，國家也提出了『中國製造2025』的國策，我相信這個行業的前景非常光明。」

看好FinTech及基設

一眾行業之中，如今風頭最勁的莫過於互聯網金融（FinTech），「互聯網+」的風潮吹過，幾乎所有企業都趨之若鶩，陳爽又是否看好？他直言不諱，認為行業並不規範。「過去這個行業比較混亂，監管不足，例如傳統銀行需要交存款準備金，但是網上銀行不需要，這就是在不公平的狀態下去競爭，而P2P企業也死了一大半，這些都需要國家來規範。」

話鋒一轉，他指出，當行業完成調整之後，才是投資的好時機。「逐步出台有關政策之後，互聯網金融會迎來快速發展。原來我們是旁觀者，那些死掉的企業就是在給我們上課，到現在，可能正是開始進入的時候。」他透露，光控正在美國及內地物色互聯網金融公司，並已夥拍軟銀及人人網共同投資美國SoFi公司。SoFi由史丹福大學學生貸款做起，應收帳款打包後獲3A信用評級，故融資成本較低，提供不菲的盈利空間。陳爽不吝看好之餘，亦表明未來會繼續與人人網合作，共同投資互聯網金融領域。

提及下一步計劃，陳爽補充，光控正在籌劃設立空港及基礎設施基金，計劃在未來3年至5年內，在歐洲完成數個機場及一些基礎設施項目的併購。「一方面這可以和國家的一帶一路戰略結合起來，另一方面，通過這些機場的併購，可以帶動內地的物流等基礎設施行業出海，譬如在機場的物流園區，以後從中國出海的物流中轉站就不僅僅局限於法蘭克福、慕尼黑，也可以是希臘、圖盧茲。」

他續稱，歐元貶值近三成後已漸企穩，此時收購歐洲資產是大好時機。另外，海外基礎設施項目擁有穩定現金流，未來若進行資產證券化，相信亦符合內地投資者的需求。「這個基金的規模會比較大，因為基礎設施對於資金的需求很旺盛，所以針對這部分，今年我們會成立Fund of Funds，希望規模能達到50億至100億元人民幣，絕大部分會用在基礎設施基金裏面。」

行業整合一箭雙雕

選擇行業和公司，只是投資的第一步，陳爽認為，更重要的在於後期整合。「我想做的，是希望能夠收購到中國真正需要的東西。過去在中國的產業發展中，很多產業鏈的建設是不完整的，這是一個非常重要的缺陷。其實在海外併購中，整合比收購要困難很多。」

例如耳熟能詳的銀聯商務，近年在香港市場亦頗進取，原來正是光大控股在收購之後進行了整合。「最初銀聯是在全國各地分散設立子公司，互相之間並沒有太多聯繫，我們先後入股了銀聯上海和銀聯廣州，之後這兩家一合併，繼而整合全國資源，才出現了現在的銀聯商務。」

而在跨境投資之中，光控憑藉國企背景，收購海外企業更具優勢。「像我們全球併購基金最近投資的美國公司BEP，做汽車的自動化檢測，Tesla也是重要客戶，我們就幫助她在中國開拓市場，同時進軍航空航天領域，是一個雙贏局面。」通過成為海外企業的控股股東，光控將先進技術引入內地，並與內地配對企業結合，一方面幫助國外企業在內地增加市場份額，另一邊廂，提升內地行業水平，可謂一箭雙雕。

逐步降低IPO退出

整合為企業增值，亦提升基金的投資回報。據介紹，VC基金旗下共25個項目，總規模接近10億元人民幣，僅中節能風電（滬：601016）一項就已收回所有成本，另有6家企業於新三板上市。至於PE基金，自2004年成立第一期以來，總規模累計達6.5億美元，首期回報率為10倍，第二期與之相若，第三期亦已進入退出階段。

不過，為挽救股災，中證監一度中斷內地IPO進程，更有甚者，規定自7月8日起的6個月內，上市公司持股5%以上的大股東及重要股東均不得通過二級市場減持股份。陳爽坦言，政策收緊令項目退出受阻，未來一旦政策放鬆，會立即開始項目的退出。「過去我們主要依靠IPO退出，佔所有投資項目的60%，未來會減少至40%，因為對行業的把握能力愈來愈強之後，不一定要通過IPO退出，可能會做更多行業整合的工作。」

光控迄今上市的項目有16個，仍未退出的則有71個，其中，投資期超過4年的佔25%。陳爽表示，投資項目的退出期可長達10年，光控作為長期投資者，並不會急於一時。

二級市場拉動AUM

截至6月30日，光控旗下投資基金有30個，募資總額達517億港元，陳爽預期，有信心保持資產管理規模（Asset Under Management，AUM）30%的按年增速。而帶動AUM增長的最大動力，並非來自一級市場基金，而是以二級市場基金為引擎。

「PE是長期投資，現在這部分規模已經不小，未來不太可能帶動增長。相比之下，二級市場的發展速度可能會超越PE，這和內地投資者，無論是機構還是個人，希望能夠配置海外資產的大趨勢，是分不開的。」

目前，二級市場基金業務以固定收益類產品和環球對冲類產品為主，旗下共管理15個基金和專戶，總規模逾17億美元。投資成績亦不俗，如2012年7月成立的光大動態阿爾法基金，至今年6月底累計回報率為51.1%。他表示，未來會申請更多投資資格牌照，及增加投資額度，同時豐富產品，以滿足投資者需求。

光證光行 何去何從？

去年11月11日，光大集團重組方案塵埃落定，分別由財政部與滙金公司持有44.33%及55.67%的註冊資本，而光大集團再持有光控49.74%股份。市場最關心的，莫過於光控仍持有的光大證券（滬：601788）29.16%股份，及光大銀行（06818）3.37%股份，究竟如何處理？

早在約20年前，光大控股先後收購光大銀行及光大證券的部分股權，為的是創造協同效應。陳爽坦言：「誰擁有好資產，誰就擁有未來，這正是光大控股的優勢，並不是集團給我一筆資金，讓我的業績好看一點，其實是一個雙贏。」

時至今日，光控已與集團達成一致，計劃將這兩項資產重新整合到集團內部。陳爽強調，絕對不會在二級市場進行買賣套利，原計劃今年內完成部分整合工作，惟面對中證監的嚴格政策，無法完成亦是無奈。

光大安石 劍指一綫城市

光大控股於2008年收購原雷曼兄弟中國房地產團隊之後，引入英國Ashmore作為戰略夥伴，自此成立光大安石房地產基金。旗下分設美元及人民幣基金，美元基金以股權方式投資，第一期覆蓋6個項目，其中4個完成退出，已實現100%的投資及8%的收益。人民幣基金以債權投資為主，現有13個項目，AUM達189億元。

打造大融城商業版圖

光大安石首席執行官潘穎認為，從今年下半年開始，基金的投資方向是收購優質資產，如一綫城市核心地區的寫字樓，下一個目標是北京、上海、廣州的城市綜合體項目。不過，投資對象並不局限於商業地產，工業地產如物流園、文化地產如電影院，及住宅項目，均在考慮範圍之內。

近年來，內地多家房企宣布向輕資產轉型，潘穎笑言，這恰恰是安石基金的模式，而安石亦不排斥與房企展開合作。繼去年入股重慶發展商英利國際置業之後，安石基金又入股上海嘉寶實業（滬：600622），共同在內地推進「大融城」商業綜合體項目的布局。

大融城是光控自創品牌，目前有三家已經開業；兩家即將開業；一家在建。其中，上海大融城計劃明年5月開業，目前招租情況理想，預計招租率為80%至90%。而經已開業的重慶觀音橋大融城項目，投資回報率超過30%。潘穎表示，計劃在5年內打造全國25個大融城的商業版圖，未來會瞄準北京、上海、廣州、重慶、武漢及天津等市場。

此外，資產配置亦開始走向海外。潘穎介紹，海外直接拿地、起樓的模式並不成熟，基金無法承擔開發風險，因此更願意投資成熟物業。基金首選是美國，已在舊金山、洛杉磯等地嘗試投資，現金收益率料在4%以上，未來退出時相信會有雙位數回報。
71 : Louis(1212)@2016-02-27 13:18:44

熱烈祝賀中資全面接管香港:

光大百億購大新金融中心 全港第二貴商廈
光大控股(0165)剛公布，該公司落實以100億元向爪哇(0251)購入灣仔大新金融中心全幢，成全港第二貴商廈。項目位於灣仔告士打道108號，佔地26705方呎，樓高39層，現有樓面400113方呎，另有158個車位，呎價約24992元。該公司指，物業將用作集團及光大香港等公司之辦公室，餘下樓面將會出租。


灣仔大新金融中心 100億放售 全幢樓面逾42萬呎 近全數租出
015年11月19日

http://ps.hket.com/content/99583 ... %E6%94%BE%E5%94%AE/









市場連環錄大額商廈買賣，消息指，爪哇近期暗盤放售灣仔大新金融中心全幢，總樓面逾42萬平方呎，市值約100億元 。

中資機構 尋核心區全幢商廈

消息指，灣仔大新金融中心全幢商廈於市場暗盤放售，意向價約100億元。項目位處告士打道，屬區內核心商業地段，加上項目總樓面達42.3萬平方呎，具一定規模，物業質素頗佳。消息指，不少中資機構仍在本港尋求核心區全幢商廈，惟中環具規模的商廈幾近零放盤，繼而轉至灣仔及邊綫商業區，故對大新金融中心亦有一定興趣，惟項目價值達百億元，相信仍需時間與業主洽淡。

事實上，市場近日錄得百億元商廈買賣，涉及物業為同地段，告士打道美國萬通大廈全幢獲內地民企恒大地產以125億元承接，物業樓高26層，用戶包括原業主華置集團作總部，總樓面約34.5萬平方呎，現時出租率百分百。若以125億元成交價計，平均呎價高見3.6萬元，成交盡破歷來最大額商廈買賣，以及最貴呎價紀錄。由於同地段已錄大額成交，相信大新金融中心亦獲大機構注視。

大新金融中心於1991年落成，物業共提供42.3萬平方呎樓面，地下及1樓為舖位，共有兩個地舖，而2至4樓為停車場，其餘則為寫字樓樓面，樓高38層。由於物業於落成後不久，即由大新銀行大手承租，故該銀行獲大廈命名權，一直保留至今。

實用率高 擁部分海景

寫字樓每層面積約12,088平方呎，租客多租用全層單位。景觀上，物業前方有華潤大廈等建築物，單位只享有部分海景，景觀仍算開揚。值得留意，物業最大優點，是實用率達90%至93%，項目價值亦較高。目前物業幾近全數租出，呎租約45元，最大租客為大新銀行，共租用6層寫字樓及兩層舖位，作為銀行總部，至今近20年。另外，發展商爪哇總部設在大廈25樓及26樓。

隨着滬港通落實，加上深港通有望快將推出，中資機構積極在港租寫字樓，除了紛在中環設據點外，亦有機構落戶灣仔告士打道商廈，如英皇旗下灣仔告士打道60號目前正翻新，中資機構華融資產管理落實承租全幢，涉及樓面約11萬平方呎，月租約470萬元，呎租約43元。事實上，近日中國人壽海外以58.5億元，向會德豐購入紅磡One HarbourGate全幢商廈，連同恒大地產購入美國萬通大廈，反映中資機構對本港甲廈極感興趣。
72 : greatsoup38(830)@2016-02-27 22:47:32

商廈持續有市場
73 : GS(14)@2016-02-29 01:39:31

251 賣物業予165
74 : GS(14)@2016-02-29 02:15:38

165 買 251 大新金融中心
75 : greatsoup38(830)@2016-03-24 00:33:18

盈利增125%，至36億，200億可變現資產
76 : greatsoup38(830)@2016-06-17 03:01:18

賣光大國際證券予光大證券
77 : greatsoup38(830)@2016-09-11 04:49:34

盈利降65%，至7億，輕債
78 : greatsoup38(830)@2016-11-03 02:59:21

賣地產
79 : GS(14)@2017-03-30 17:43:30

盈利降89%，至3億，130億可變現資產
80 : GS(14)@2017-09-08 15:16:49

盈利降36%，至4.5億，122億可變現資產
81 : GS(14)@2017-12-02 00:50:18

賣分眾傳媒
82 : GS(14)@2018-05-07 03:14:14

美敦力把股權售予165
83 : GS(14)@2018-05-25 17:38:28

165 sell 6178
84 : GS(14)@2018-09-04 15:21:56

維持4.7億，債一般
85 : GS(14)@2018-11-30 14:02:42

本公告乃本公司根據上市規則第 13.09 條及證券及期貨條例第 XIVA 部項下內幕消息條
文（定義見上市規則）而作出。
於 2018 年 11 月 30 日，董事會決議批准建議以一期或分多期向合資格投資者發行本金
總額不多於人民幣 45 億元的公司債券。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270411

陽光紙業(2002)專區(關係:0165)

1 : GS(14)@2010-09-21 23:28:08

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=7908
新聞專區
2 : GS(14)@2010-09-21 23:30:24

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100921635_C.pdf
3 : GS(14)@2010-09-23 13:45:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100922149_C.pdf
4 : GS(14)@2010-10-17 09:06:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101015576_C.pdf
十送十紅股
5 : GS(14)@2011-01-18 23:29:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110118277_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及有意投資者，預期本公司及其附屬公司（統稱「本集團」）截至二零一零年十二月三十一日止年度之業績可能達歷史新高，且較截至二零零九年十二月三十一日止年度錄得不少於250%之增長。本集團截至二零一零年十二月三十一日止年度之業績顯著改善，主要由於本集團紙品之銷量、平均售價及毛利率上升所致。
6 : GS(14)@2011-03-28 23:16:29

擴產太快，負債極重

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110328934_C.pdf
財 務 摘 要
‧ 截 至 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 ，本 公 司 擁 有 人 應 佔 營 業 額 及 溢 利 均 創 歷史 新 高 ，分 別 為 人 民 幣2,456.5百 萬 元 及 人 民 幣169.6百 萬 元 。
‧ 截 至 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 ，每 股 盈 利 增 至 人 民 幣0.21元 ，較 截 至 二 零零 九 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 ，增 長 約320%。
‧ 截 至 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 ，建 議 派 發 末 期 股 息 每 股5.0港 仙

展 望
二 零 一 一 年 為 中 國「 十 二 五 規 劃 」的 第 一 年 ，勢 必 將 為 包 裝 紙 業 帶 來 種 種 機 遇 和 挑 戰 。一
方 面 ，十 二 五 規 劃 的 重 點 由 投 資 轉 移 至 消 費 及 加 快 城 市 化 進 程 上 ，從 而 為 進 一 步 擴 大 包
裝 紙 業 的 國 內 消 費 帶 來 機 過 。另 一 方 面 ，十 二 五 規 劃 繼 續 推 動 十 一 五 規 劃 中 加 強 環 境 保
護 的 目 標 ，相 反 ，預 計 將 導 致 向 包 裝 紙 業 頒 佈 更 為 嚴 格 的 環 境 條 例 。

設 計 產 能 為500,000噸 的 第 五 條 生 產 線 已 於 二 零 一 一 年 三 月 開 始 商 業 投 產 。於 二 零 一 零
年 連 同 四 條 設 計 產 能 達650,000噸 的 現 有 生 產 線（ 利 用 率 為98.5%），預 期 二 零 一 一 年 的 實
際 產 能 將 較 二 零 一 零 年 大 幅 提 升 。本 集 團 相 信 ，產 能 提 升 不 僅 會 擴 大 本 集 團 於 包 裝 紙 業
的 市 場 份 額 ，亦 會 進 一 步 受 惠 於 採 購 及 生 產 的 經 濟 規 模 。

預 期 業 界 於 二 零 一 一 年 的 表 現 會 出 現 很 大 差 異 。本 集 團 有 信 心 透 過 中 國 的 內 地 消 費 持
續 上 升 ，以 及 本 集 團 於 財 務 規 模 經 濟 方 面 的 競 爭 優 勢 ，我 們 能 夠 於 未 來 數 年 保 持 穩 定 增
長 。
7 : GS(14)@2011-09-03 17:16:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110830778_C.pdf
1. 營 業 額 增 加61.3%至 人 民 幣1,757.4百 萬 元
2. 毛 利 率 輕 微 下 跌 至18.4%，而 去 年 同 期 則 為19.9%
3. 本 公 司 擁 有 人 應 佔 溢 利 減 少 至 人 民 幣70.7百 萬 元 ，而 去 年 同 期 則 為 人 民 幣76.8百 萬
元 。有 關 減 少 主 要 反 映 補 助 收 入 減 少 以 及 新 生 產 線 的 投 產 前 開 支 及 籌 備 成 本 增 加 。

盈利增加20%，至5,500萬人仔，負債最重呢間

展 望
根 據 中 國 造 紙 協 會 核 實 的 統 計 數 字 ，於 二 零 一 零 年 ，就 產 能 而 言 ，本 集 團 為 中 國 二 十 大
造 紙 商 之 一 。憑 藉 本 年 度500,000噸 的 額 外 產 能 ，董 事 相 信 ，本 集 團 於 二 零 一 一 年 的 排 名
將 會 進 一 步 提 高 。
本 集 團 對 二 零 一 一 年 下 半 年 的 表 現 保 持 樂 觀 。本 集 團 已 具 備 龐 大 產 能 ，可 就 大 量 採 購 原
材 料 洽 商 額 外 折 扣 。此 外 ，本 集 團 擁 有 自 家 發 電 及 蒸 汽 廠 ，可 分 享 能 源 以 創 造 更 多 協 同
效 應 ，並 於 所 有 生 產 線 全 面 運 作 時 獲 得 規 模 經 濟 。
特 級 輕 塗 白 面 牛 卡 紙 的 售 價 持 續 上 調 ，亦 印 證 本 集 團 表 現 的 進 步 。為 於 短 時 間 內 爭 取 中
國 包 裝 紙 市 場 的 最 大 份 額 ，本 集 團 於 二 零 一 一 年 上 半 年 以 折 扣 價 推 廣 特 級 輕 塗 白 面 牛
卡 紙 。然 而 ，特 級 輕 塗 白 面 牛 卡 紙 的 平 均 售 價 於 二 零 一 一 年 上 半 年 後 一 直 穩 步 上 揚 ，董
事 相 信 ，毛 利 率 於 二 零 一 一 年 下 半 年 將 會 進 一 步 上 升 。
於 本 年 七 月 ，中 國 工 業 及 信 息 化 部 宣 佈 ，效 能 欠 佳 的 造 紙 商 於 二 零 一 一 年 須 強 制 關 閉 ，
而 有 關 效 能 目 標 約 為7.45百 萬 噸 紙 張 ，較 二 零 一 零 年 的4.32百 萬 噸 增 加 近72.5%。此鞏固
市 場 措 施 為 本 集 團 爭 取 更 大 市 場 份 額 的 發 展 帶 來 更 有 利 的 前 景 。
包 裝 紙 的 市 場 趨 勢 正 走 向 中 高 檔 紙 張 ，其 塗 層 更 薄 、環 保 及 更 佳 印 刷 品 質 。與 其 他 包 裝
紙 比 較 ，本 集 團 的 特 級 輕 塗 白 面 牛 卡 紙 乃 首 款 迎 合 此 市 場 趨 勢 的 產 品 。作 為 中 國 領 先
的 包 裝 紙 製 造 商 之 一 ，本 集 團 已 奠 下 強 大 基 礎 ，把 握 中 國 內 需 的 持 續 增 長 ，創 出 更 多 商
機 。
8 : GS(14)@2011-09-03 17:16:45

於 二 零 一 一 年 上 半 年 ，本 集 團 與 其 他 中 國 造 紙 業 的 公 司 一 樣 ，面 臨 三 種 主 要 挑 戰 ，分 別
為 中 國 收 緊 貨 幣 政 策 、高 通 脹 率 及 取 消 增 值 稅 退 稅 。收 緊 貨 幣 政 策 對 中 小 型 的 印 刷 及 包
裝 盒 製 造 商 構 成 流 動 資 金 壓 力 。該 等 製 造 商 採 納 更 為 審 慎 及 保 守 的 採 購 方 法 ，因 而 為 包
裝 紙 的 需 求 構 成 不 利 影 響 。根 據 中 國 國 家 統 計 局 ，中 國 於 二 零 一 一 年 六 月 的 消 費 物 價 指
數 按 年 增 長6.4%，反 映 出 二 零 一 一 年 上 半 年 的 原 材 料 價 格 及 勞 工 成 本 上 漲 ，降 低 本 集 團
的 利 潤 率 。最 後 ，自 二 零 一 一 年 增 值 稅 退 稅 政 策 取 消 後 ，本 集 團 於 二 零 一 一 年 上 半 年 不
再 就 購 買 國 內 廢 紙 的 增 值 稅 退 稅 而 獲 得 任 何 補 助 收 入 ，而 二 零 一 零 年 同 期 則 錄 得 補 助
收 入 約 人 民 幣22.1百 萬 元 。
9 : GS(14)@2011-12-20 23:38:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111220091_C.pdf
主要交易
鑒於拍賣應付款項為人民幣203百萬元，於進一步考慮後，董事會認為，就上市規則而
言，收購事項的代價應為人民幣203百萬元。
因此，收購事項之一個或多個適用百分比率超逾25%，而所有適用百分比率均不足
100%，故根據上市規則，收購事項構成本公司的一項主要交易，並因此須遵守上市規
則第14章之呈報、公佈及股東批准之規定。
10 : 承天(1379)@2012-01-06 07:50:34

阳光纸业2亿拍下阿尔诺晨鸣 高价收购悬疑
節錄:合资公司净资产总额仅为7217.17万元，阳光纸业为何花如此高的价格拍下这样一个净资产在不断缩水的亏损企业？
等4月份拍卖款全部交齐后我们将注册一个新公司，投产可能要等到5月份以后。”1月5日，在香港上市的阳光纸业（02002.HK）证券部部长丁刚培告诉记者。

他说的便是总投资近6亿元、自2005年合资后便纠纷不断，最终兵戎相见的阿尔诺维根斯晨鸣公司。阳光纸业刚刚以2亿多元收入囊中。

但令人感到费解的是，据晨鸣纸业（000488.SZ）2010年报披露，合资公司净资产总额仅为7217.17万元，阳光纸业为何花如此高的价格拍下这样一个净资产在不断缩水的亏损企业？

全文:http://www.21cbh.com/HTML/2012-1-6/xMMDcyXzM5MzcxMA.html
11 : 承天(1379)@2012-01-06 07:51:28

去年12月20日，阳光纸业发布公告称：在山东临沂法院执行的拍卖者中，阳光纸业以总价2.03亿元价格拍下阿尔诺维根斯晨鸣合资公司所属的土地、厂房及印刷机器等固定资产。

丁刚培介绍说，“拍下后我们已经交付了第一笔拍卖款5000万元，按照相关程序我们是在4月份交齐全部拍卖款后，整个工厂才属于阳光纸业。我们现在只派了第一批工作人员过去，等产权移交后我们会注册一个新公司，工厂开工可能要等到那以后了。”

阿尔诺维根斯晨鸣公司是由法国纸业巨头阿尔诺维根斯与位于山东寿光的晨鸣集团合资成立的特种纸生产企业，注册资金2.6736833亿元，双方合资比例为7：3，一期投资3.2亿元。2005年10月，合资公司在晨鸣工业园破土动工，三年后一期3.5万吨生产线临近开工时，双方却因管理理念、借款担保等问题爆发激烈冲突，晨鸣一度派出保安将合资公司高管赶出工厂，导致合资公司难以为继，双方兵戎相见。此时正是金融危机在全球蔓延时刻，法方阿尔诺维根斯总部也遭遇资金链困扰，对远在亚洲的这家合资公司已无暇他顾。

此后虽经各级政府及主管部门调解，但双方积怨已深，最终走上拍卖席。

丁刚培告诉记者，阳光纸业之所以拍下合资公司，主要是看中该公司特种纸的生产前景，相对于普通纸张而言，特种纸的利润也比较丰厚。

特种纸的利润可以从与阿尔诺维根斯相似的国内上市公司齐峰股份（002521.SZ）年报中管窥一斑。2010年，阳光纸业销售收入24.5654亿元，纯利润为1.74亿元，而齐峰股份这一年销售收入仅为13.57亿元，纯利润却达到1.47亿元。以此推算，特种纸的利润可以达到普通纸张的一倍左右。

但合资公司的短板也很明显。由于工厂设在寿光的晨鸣工业园内，工厂用蒸汽及电力均由晨鸣提供，此前合资双方也曾协商将公司转卖第三方借以摆脱合资关系，消息传出曾有包括齐峰股份在内的数家公司前来考察，但考虑到工厂一旦开工势将受制于晨鸣遂无功而返。

丁刚培对此似胸有成竹。他说，阳光纸业董事长王东兴就是从晨鸣出来创业的。工厂接手后，阳光纸业会自建蒸汽锅炉，用电也会接入寿光电网，不会再担心之前断气、断电的情况。

高价收购悬疑

实际上，阳光纸业在最初披露拍卖公告时拍卖的金额是1.8亿元。阳光纸业解释说，“尽管竞购价为2.03亿元，但根据公司与阿尔诺维根斯晨鸣其中一位股东达成的协议，倘该公司于拍卖中就资产成功竞标，则阿尔诺维根斯晨鸣的该股东将向阳光纸业支付阳光纸业已付的代价2300万元，故收购净额为1.8亿元。”

但随后阳光纸业发布澄清公告，更正拍卖款为2.03亿元。

所谓“阿尔诺维根斯晨鸣其中一位股东”应当是阿尔诺维根斯一方。前一天丁刚培接受记者电话采访时就说，完成交割后公司要做的三件事是注册新公司，确定合作对象及重建高管构架。

据业内专家介绍，特种纸的生产因为品种多成分复杂，工艺及技术要求比一般纸张的生产高很多，阳光纸业此前没有涉足这一领域，也就是说，阿尔诺维根斯方面对阳光纸业应该有相应承诺，在企业恢复生产后提供技术支持。

而返还2300万元拍卖款则意味着在与其它竞买方的竞争中，阿尔诺维根斯更希望阳光纸业得手。

虽然丁刚培认为合资公司价值超过2亿元，但记者查阅晨鸣集团2009年和2010年年报发现，合资公司资产在不断缩水。2009年年报披露，阿尔诺维根斯晨鸣特种纸公司注册资金2.6736833亿元，当年期末资产总额为3.889亿元，期末负债总额2.802亿元，期末净资产为1.087亿元，当年营业收入3508.94万元，净利润－5289.35万元；2010年年报显示，这一年期末资产总额3.6亿元，负债2.88亿元，净资产总额已缩水到7217.17万元。

以2.03亿元的拍卖价拍下价值7000万元的合资公司，一个可能的解释是，阳光纸业下定决心进入特种纸生产行业。这显然与普通造纸行业目前整体产能严重过剩有关。

以阳光纸业主导产品白卡纸为例。根据纸业商会统计数据，2010年全年白卡纸产量约400万吨，年需求增长在15％左右。也就是说，到2012年需求在530万吨左右，但2011年底到2012年5月新增产能就将释放250万吨，如果加上规划中的产能如期达产，新增部分更达到360万吨，两项叠加是760万吨，产能过剩达230万吨。届时，唯一的可能就是竞价销售，导致利润率降低。

另一方面，特种纸由于进入门槛比较高，行业竞争环境远没有到白热化的程度。

丁刚培解释说，阳光纸业拍下的资产包括厂房、设备和250亩土地，不包括流动资产和存货，拍卖价格和公司多少净资产没有关系。“经过评估，即便折旧后这三部分价值也肯定超过2亿元。”

都係貼曬佢
12 : GS(14)@2012-01-06 23:00:39

看來還不算貴，只是包袱好重
13 : GS(14)@2012-01-10 23:11:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120110414_C.pdf
就有關文內所報告之上述陳述而言，董事會謹此作出以下澄清：
1. 山東陽光於二零一一年十二月八日以人民幣2.03億元代價成功拍得有關資產，而此次拍賣的資產並非阿爾諾維根斯晨鳴之股權，因此，董事會認為所收購資產之價值與阿爾諾維根斯晨鳴的淨資產總額並無直接關聯，且兩組數字之簡單比較可能會對本公司投資者及股東於進行收購評估時產生誤導；及

2. 山東陽光之主導產品為白面牛卡紙、輕塗白面牛卡紙及紙管原紙，並非白卡紙。另外，根據中國造紙協會《中國造紙工業2010年度報告》，山東陽光為中國重點造紙企業，二零一零年名列造紙企業產量前20名。

中國造紙工業2010年度報告
http://www.chinapaper.net/anf/10 ... %A8%BF%EF%BC%89.pdf

應該是第18名才是，再澄清吧

号
单位名称
产量（万吨）
2009 年 2010 年
同比
％
1. 玖龙纸业（控股）有限公司 652.00 728.00 11.66
2. 理文造纸有限公司 355.00 367.00 3.38
3. 山东晨鸣纸业集团股份有限公司 299.34 327.35 9.36
4. 中国纸业投资总公司 58.67 244.87 317.37
5. 金东纸业（江苏）有限公司 228.92 231.00 0.91
6. 山东太阳纸业股份有限公司 220.00 224.00 1.82
7. 华泰集团有限公司 155.02 164.00 5.79
8. 宁波中华纸业有限公司（含宁波亚洲浆纸业有限公司） 147.81 148.74 0.63
9. 中冶纸业集团有限公司 100.60 138.50 37.67
10. 山东博汇纸业股份有限公司 79.45 100.13 26.03
11. 安徽山鹰纸业股份有限公司 82.52 92.57 12.18
12. 浙江景兴纸业股份有限公司 74.96 85.41 13.94
13. 河南银鸽实业投资集团 72.82 83.96 15.30
14. 芬欧汇川（常熟）纸业有限公司 80.06 81.03 1.21
15. 山东泉林纸业有限责任公司 64.09 70.61 10.17
16. 东莞建晖纸业有限公司 64.23 69.20 7.74
17. 吉安纸容器有限公司 66.49 67.31 1.23
18. 中国阳光纸业控股有限公司 54.88 64.70 17.89
19. 金华盛纸业（苏州工业园区）有限公司 59.14 62.02 4.87
20. 广州造纸集团有限公司 72.10 61.27 -15.02
21. 新乡新亚纸业集团股份有限公司 51.30 58.20 13.45
22. 浙江荣成纸业有限公司 28.80 58.10 101.74
23. 山东贵和纸业集团有限公司 46.16 54.02 17.03
24. 无锡荣成纸业有限公司 33.00 51.98 57.52
25. 山东华金集团有限公司 47.54 50.81 6.88
26. 福建优兰发集团实业有限公司 42.60 50.30 18.08
27. 河北永新纸业有限公司 38.43 49.99 30.08
28. 河南省龙源纸业有限公司 42.46 49.70 17.05
29. 江苏长丰科技集团有限公司 30.40 44.06 44.93
30. 上海中隆纸业有限公司 40.66 42.53 4
14 : GS(14)@2012-01-21 18:02:16

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120120418_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及有意投資者，預期本公司及其附屬公
司（統稱「本集團」）截至二零一一年十二月三十一日止年度之年度業績可能較二零一零
年同期出現明顯倒退。本集團截至二零一一年十二月三十一日止年度之年度業績倒退
主要是由於(i)本集團產品售價及毛利率下跌；及(ii)於該期間融資成本增加。

seems not too bad...wait till 60 cents buy more
15 : Louis(1212)@2012-01-26 11:19:45

deleted.
16 : Louis(1212)@2012-01-26 11:21:46

中國陽光紙業控股有限公司 02002


1. 股本變化
２００７年１２月，以每股＄６﹒０，發行及配售１億股新股上市；同月，以每股＄６﹒０，額外配售７５０萬股。２０１０年１１月，１０送１０紅股。

2. 2010年報中國陽光紙業控股有限公司
(p.112) http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110421052_C.pdf

潛在攤薄 : 無

33. 以股份為基礎的支付交易（續）

(b) 購股權計劃（續）

以下為年內根據購股權計劃尚未行使的購股權：

行使價每股港元 購股權數目
於二零一零年一月一日 nil nil
於年內授出的購股權 3.010 1,600,000
發行紅股後進行的調整 1.505 1,600,000
年內行使1.505 (500,000)
於二零一零年十二月三十一日 1.505 2,700,000
於年底可予行使300,000

購股權計劃旨在認可及獎勵參與者對本集團增長及發展所作之貢獻。
使用柏力克—舒爾斯期權定價模式釐定之購股權於授出日期之公允價值約為1,724,000港元（相當於約人民幣1,511,000元）。

3. 派息記錄
公佈日期 年度 派息事項 派息內容 方式 除淨日 截止過戶日期 派息日期

2011/08/30 2011/12 中期業績 無派息 -

2011/03/28 2010/12 末期業績 股息：港元 0.0500 CA 2011/05/18 2011/05/20 - 2011/05/25 2011/06/15

2010/10/15 2010/12 特別報告 紅股：10股送10股 SC 2010/11/16 2010/11/18 - 2010/11/22 2010/12/02

2010/08/30 2010/12 中期業績 無派息 -

2010/03/29 2009/12 末期業績 股息：人民幣 0.0210 CA 2010/05/18 2010/05/20 - 2010/05/26 2010/06/15

2009/09/15 2009/12 中期業績 無派息 -

2009/04/07 2008/12 末期業績 股息：人民幣 0.0320 CA 2009/05/15 2009/05/19 - 2009/05/25 2009/06/12

2008/09/16 2008/12 中期業績 無派息 -

2008/03/26 2007/12 末期業績 無派息 -

說明：CA代表以現金方式派息；SC代表以實物方式派息；CS代表以現金或實物方式派息。

4. 股份回購 最後十二個記錄(每月)
日期 數量 (股) 最高價 最低價
2008/10/01 3,685,500 2.290 1.420
2008/09/01 489,500 2.430 2.100
2008/08/01 139,000 2.690 2.390



I bought a little bit 2002 at $0.68 this morning.
17 : 自動波人(1313)@2012-01-26 11:52:41

好想搵隻紙股,但無一隻買得落手
Ref: http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=8337
Agent: Mozilla/5.0 (Linux; U; Android 3.2; zh-hk; GT-P6200 Build/HTJ85B) AppleWebKit/534.13 (KHTML, like Gecko) Version/4.0 MobileSafari/534.13
18 : idsdown(1658)@2012-01-26 22:24:33

呢隻盈警今日被人擲, 但都係-6%,
Ref: http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=8337
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19 : GS(14)@2012-01-26 22:32:04

18樓提及
呢隻盈警今日被人擲, 但都係-6%,
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60仙跟D囉
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20 : idsdown(1658)@2012-01-26 22:36:33

我都係睇下, 唔搏嚕..
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21 : GS(14)@2012-01-26 22:47:14

19樓提及
18樓提及
呢隻盈警今日被人擲, 但都係-6%,
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60仙跟D囉
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隻股如果到60仙我都要輸幾千
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22 : ksw(1423)@2012-01-27 15:07:08

差底價唔遠, 守一排就得
23 : GS(14)@2012-01-27 23:14:29

22樓提及
差底價唔遠, 守一排就得


我想買多手
24 : kwuntl(19490)@2012-01-27 23:27:37

呢隻股應該就快見底, 洗倉洗到慘不忍睹...

但唔知守一兩年會唔會升幾倍??
25 : GS(14)@2012-01-27 23:31:37

24樓提及
呢隻股應該就快見底, 洗倉洗到慘不忍睹...

但唔知守一兩年會唔會升幾倍??


買下咪知囉
26 : idsdown(1658)@2012-01-27 23:43:10

23樓提及
22樓提及
差底價唔遠, 守一排就得


我想買多手


乜已經出左手
27 : GS(14)@2012-02-28 22:22:53

唔覺唔覺都升到嚇暈...
28 : GS(14)@2012-02-28 22:23:08

較6毛多都接近翻番了
29 : GS(14)@2012-02-28 22:57:54

我都是接受唔到自己放了三萬入戶口點解唔貴2仙買了它呢!!
30 : Heidi(3062)@2012-02-28 23:04:31

唉，湯sir，賺唔到都好過買錯丫…
31 : GS(14)@2012-02-28 23:05:00

賺得太少，買得一萬蚊，唉
32 : GS(14)@2012-02-28 23:11:22

買晒佢贏多幾倍，唉唉唉
33 : CHAUCHAU(1254)@2012-02-28 23:14:57

29樓提及
我都是接受唔到自己放了三萬入戶口點解唔貴2仙買了它呢!!

決定買入就不可拘泥2仙小數差額
34 : GS(14)@2012-02-28 23:15:38

33樓提及
29樓提及
我都是接受唔到自己放了三萬入戶口點解唔貴2仙買了它呢!!

決定買入就不可拘泥2仙小數差額


都是自己衰...幾萬銀就咁無了...記存教訓
35 : CHAUCHAU(1254)@2012-02-28 23:18:31

34樓提及
33樓提及
29樓提及
我都是接受唔到自己放了三萬入戶口點解唔貴2仙買了它呢!!

決定買入就不可拘泥2仙小數差額


都是自己衰...幾萬銀就咁無了...記存教訓

幾年都仍係咁,下次又再犯,哈哈
36 : GS(14)@2012-02-28 23:19:18

上次一蚊都無買，今次進步了少少，但一定未夠好

其實都是自己姑寒
37 : hsts(1521)@2012-02-28 23:44:59

31樓提及
賺得太少，買得一萬蚊，唉


有得賺好好啦
38 : GS(14)@2012-02-28 23:53:03

31樓提及
賺得太少，買得一萬蚊，唉


幸災樂禍....
39 : ksw(1423)@2012-02-29 00:09:03

22樓提及
差底價唔遠, 守一排就得


話都無咁快

我同你差唔多..買多你少少
40 : GS(14)@2012-02-29 00:11:22

39樓提及
22樓提及
差底價唔遠, 守一排就得


話都無咁快

我同你差唔多..買多你少少


想哭啊...
41 : Clark0713(1453)@2012-02-29 00:21:41

40樓提及
39樓提及
22樓提及
差底價唔遠, 守一排就得


話都無咁快

我同你差唔多..買多你少少


想哭啊...
I didn't buy anymore, I 想哭 morn than you la....

I still think it's bear market......
42 : idsdown(1658)@2012-02-29 19:38:48

41樓提及
40樓提及
39樓提及
22樓提及
差底價唔遠, 守一排就得


話都無咁快

我同你差唔多..買多你少少



I still think it's bear market......




REALLY?

WAIT FOR ANOTHER CHANCE
43 : greatsoup38(830)@2012-03-30 00:41:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203271594_C.pdf
盈利跌92%，至600萬，債項非常高

融資成本6 (258,141) (101,015)

展望
儘管全球經濟於二零一二年仍然未明朗，惟本集團中國經濟則保持審慎樂觀。鑒於歐洲
主權債務問題及歐元區雙位數的失業率，故其餘地區的經濟可能保持疲弱。根據中華人
民共和國（「中國」）第十一次全國人民代表大會，中國於二零一二年仍致力達致穩定且
蓬勃的經濟發展，並採取積極的金融政策及審慎的貨幣政策，惟中國卻將其二零一二年
的經濟增長目標自去年具代表性的8%調低至7.5%。正如上文所述，中國仍然強調，「推
動內需」乃中國經濟長遠發展的立足點，亦為中國政府於二零一一二年的首要任務。本
集團相信，透過推動內需，此將會為包裝紙行業帶來機遇。
本集團相信，中國包裝紙的供求狀況平衡。另一方面，行業整合於二零一二年仍然持
續。於二零一二年一月，國家發展和改革委員會於十二五規劃中宣佈，將淘汰總產能為
10百萬噸的低效率造紙商的計劃。其次，由於中國環保規例越趨嚴謹且貨幣政策日益收
緊，已倒閉造紙廠的數目增長加快。最後，為回應市場轉變，造紙業其他同業將有秩序
地重訂彼等的擴充生產計劃。
於二零一二年春節過後，造紙業的營商環境稍為改善，而銷售情況亦於客戶開始囤積存
貨後輕微改善，而客戶亦因銀行準備金率下調及貨幣政策逐漸放寬而得以調動出現金
流。本集團相信，彼等將自二零一一年第四季度的低位進一步提高其存貨水平。
於二零一一年第四季度，本集團策略性地購入價格處於低水平的海外廢紙及木漿。本集
團預期，該等採購將有助本集團控制二零一二年的生產成品。
面對種種挑戰，加上營商環境多變，本集團致力透過規模經濟加強競爭優勢，並及時調
整業務策略，以保持盈利能力。本集團的現有產能已準備就緒把握中國造紙業反彈而帶
來的機遇。
44 : greatsoup38(830)@2012-03-30 00:42:12

融資成本自二零一零財政年度的人民幣101.0百萬元增加至二零一一財政年度的人民幣
258.1百萬元。融資成本大幅上升反映出
(i)未償還銀行借款增加；
(ii)更頻密使用銀行提供的貼現日期後票據融資；
及 (iii)中國於二零一一財政年度收緊信貸政策令借款利率及票據貼現開支上升。
...
董事建議按本公司於二零一一年十二月三十一日之802,588,000股股份（二零一零年：802,588,000股股份）就截
至二零一一年十二月三十一日止年度宣派每股人民幣0.021分（二零一零年：就截至二零一零年十二月三十一
日止年度宣派每股人民幣0.042分的末期股息）的末期股息，合共人民幣16,854,348元，且須股東於應屆股東週
年大會上批准。
45 : greatsoup38(830)@2012-04-03 23:17:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201204031332_C.pdf
2. 本集團的債項
於二零一二年二月二十九日（即付印本通函前的最後實際可行日期）的營業時間結束時，
經擴大集團的總債務人民幣4,954.85百萬元載列如下：
人民幣千元
銀行借款及其他借款2,830,351
應付票據216,500
融資租賃項下之債務383,351
已貼現票據融資1,524,650
4,954,852
除上文所述者外，以及除集團內公司間負債及於日常業務過程中一般應付款項外，於二
零一二年二月二十九日營業時間結束時，經擴大集團概無任何其他未償還之按揭、抵押、
債券或其他借貸資本、銀行透支或貸款或其他類似債務，融資租賃或租購承擔、承兌負債
或承兌信用（一般貿易票據除外）、擔保或其他重大或然負債。
46 : keten(25652)@2012-04-04 00:05:26

紙業都幾惡做
47 : 普通會員(10409)@2012-04-04 17:04:09

請问湯Sir " 盈利跌92%，至600萬 " 点计出黎架？smiley 谢谢~
48 : GS(14)@2012-04-04 17:36:12

47樓提及
請问湯Sir " 盈利跌92%，至600萬 " 点计出黎架？smiley 谢谢~


應該是無賺錢
本公司擁有人82,402
減
其他收入、收益及虧損5 82,429

5. 其他收入、收益及虧損
二零一一年二零一零年
人民幣千元人民幣千元
滙兌收益16,172 11,547
政府補助36,609 51,449
銀行存款的利息收入20,374 23,874
銷售廢料3,263 2,570
運輸服務收入62 1,006
補償金3,967 2,243
出售物業、廠房及設備的虧損(3,261) (3,705)
租金收入1,277 1,534
其他3,966 5,352
82,429 95,870

減：在建工程的資本化利息(14,711) (51,932)

再扣埋呢樣肯定蝕
49 : 普通會員(10409)@2012-04-04 20:37:42

咁計落去咪每股盈利约0.007smiley
50 : GS(14)@2012-04-04 20:46:49

49樓提及
咁計落去咪每股盈利约0.007smiley


差唔多是咁
51 : wilyty(1376)@2012-05-09 19:18:55

回試上次底部支持, 另一個機會...smiley
52 : GS(14)@2012-05-09 22:30:29

咁快的? 最弊無錢
53 : 普通會員(10409)@2012-05-09 22:38:42

會唔會有0.5x呢 smiley
54 : GS(14)@2012-05-09 22:40:15

肯定有
55 : kwuntl(19490)@2012-05-16 00:08:38

家下2002係咪經營得困難過2008-2009年?

2002 如果跌到0.3左右我即買

其實我比較鍾意買D就黎執既公司
56 : greatsoup38(830)@2012-05-16 00:09:47

55樓提及
家下2002係咪經營得困難過2008-2009年?

2002 如果跌到0.3左右我即買

其實我比較鍾意買D就黎執既公司


他問題是債重
57 : kwuntl(19490)@2012-05-16 00:16:46

我覺得2002 最大問題係後台同規模唔及2689 玖龍紙業 ...

經濟環境衰係上黎2002有機執...
58 : greatsoup38(830)@2012-05-16 00:29:20

57樓提及
我覺得2002 最大問題係後台同規模唔及2689 玖龍紙業 ...

經濟環境衰係上黎2002有機執...



人地有聯想頂..
59 : 普通會員(10409)@2012-06-16 22:55:16

stockbisque.wordpress.com/2012/05/29/%e9%99%bd%e5%85%89%e7%b4%99%e6%a5%ad02002%e9%bb%98%e9%bb%98%e6%92%ad%e7%a8%ae%e9%9d%9c%e5%be%85%e5%87%ba%e8%8b%97%e6%88%90%e9%95%b7/

陽光紙業(02002):默默播種 靜待出苗成長



陽光紙業2010、2011年報沒有披露任何新擴產投資而新的50萬噸塗布白麵牛卡紙生產線亦於2011年初投產，所以估計陽光紙業的發展會慢下來。鑒於公司新收購了一家生產裝飾紙公司而裝飾紙毛利率比陽光紙業現有的產品毛利高約10%[註1]和根據網路消息，公司收購的35,000噸裝飾紙項目，預計一年營業額可達5億元(人民幣．下同)，所以筆者在三月初寫了一篇名為“新收購裝飾紙 值得憧憬”的評論。[註1：於2011年裝飾紙主要生產原料特別是鈦白粉(Titanium dioxide)價格大幅飄升，裝飾紙毛利大不如前，不過近來鈦白粉價格已開始下調、裝飾紙毛利回穩。]...........
60 : greatsoup38(830)@2012-06-16 23:18:36

http://stockbisque.files.wordpre ... aper_2012-05-29.pdf
份野pdf
61 : greatsoup38(830)@2012-06-16 23:19:40

http://stockbisque.wordpress.com ... %87%BAstock-bisque/

另外，今天(6月6日)陽光紙業最高升6.25%到HK$0.68，隨後回落，全日收$0.64。未知升幅是否跟陽光紙業與日本王子制紙集團落實壽光阿爾諾特種紙項目有關 !??

網上未經確認消息，新公司名稱為陽光王子特種紙(壽光)有限公司，預計於2012年7月投產。
62 : greatsoup38(830)@2012-06-16 23:23:18

http://stockbisque.wordpress.com ... %E8%B3%87%E8%80%85/
近日遊覽陽光紙業(02002)網頁發覺公司業務有一些有新消息，在跟進相關消息時找到一些“潛在”利好消息。消息內容大致是：陽光紙業將夥拍日本王子制紙集團(www.ojipaper.co.jp)和一家法國背景的香港公司共同投資先前以203,000,000元人民幣投得的壽光阿爾諾特種紙項目，該特種紙項目預計於2012年7月投產，年生產能力達3.5萬噸。

如該消息屬實，帶來的好處包括(1)擴大該項目的股本基礎 (2)提供該項目營運所需之資金和技術 (3)加強陽光紙業的流動資金狀況。

個人估計新(策略)投資者只參股特種紙項目而非直接參股陽光紙業。整體而言，中日法三方的合作可令陽光紙業前景可看高一線。

參考過往理文造紙(02314)或森信紙業(00731)公佈與外資合作後消息後股價都會有顯著升幅，投資者可以量力而為決定投資策略。

注意：由於以上消息未經證實，投資者在作投資決定前要獨立判斷以上消息的準確性和評估有關風險。

另外，從公司網頁得悉2012年首季產能見底回升和產業鏈向下游發展：

產能見底回升：陽光紙業2012年首季完成產量246,468噸，以全年設計年產量1,100,000噸計算，產能首季利用率為89.6%，較2011年85.8%的全年產能利用率提升了3.8%。

產業鏈向下游發展：投資2億元的高檔印刷包裝生產線於4月初試機成功。日後包裝生產線正式投產後將帶動輕塗白麵牛卡紙的產能提升、通過直接提供包裝產品給終端客戶(如蒙牛乳業、青島啤酒等)能增加毛利率。

此外，2011年業績報告顯示集團主要子公司2012年稅率下調至15%，整體集團稅率有望從2011年的23.5%重回2010年的約15%水準。

陽光紙業2011年受成本上升、產品價格下跌、利息支出飆升、稅率上升、產能利用率下降的5大不利因素影響下純利倒退52%。2012年這5大不利因素殺傷力將會呈不同程度的減退，加上有新業務的支持，如中國內需及出口沒有太大的環消息，陽光紙業2012全年營業額有望大幅改善，最終業績有待觀察。至於高負債、高利息支出不是一兩年內能解決的。

短期目標價：$1.27(即200天平均價)
中/遠期目標價：$1.47(即250天平均價)
(註：3月29日，國元香港維持陽光紙業目標價$1.44)
63 : greatsoup38(830)@2012-06-16 23:24:02

http://stockbisque.wordpress.com ... %E6%86%AC%E4%B8%8A/
近日陽光紙業股價做好，大部份股評家度認為是: 1. 原材料價格回穩 、2. 森信紙業(00732)售股權和 3. 九龍紙業(02689)提紙價等利好消息所帶動的。但因為市值細、成交小，陽光紙業過往股價較同業為弱，升市時升幅不跟足同業，而跌市時跌幅超越同業；所以我個人認為陽光紙業股價近來做好必定有其它因素。以下我會探討陽光紙業的前景/潛力。

近日股價回顧
2011年12月19日陽光紙業公佈以1.8億元(人民幣，下同)(後來修定為2.03億元)收購阿爾諾維根斯晨鳴特種紙有限公司(Arjo Wiggins Chenming Specialty Paper Co., Ltd.)後，股價連跌5天(12月18日收 $1.03，12月23日收$0.85，總計跌17.5%)。公司於2012年1月20日發出盈利警告預告2011年度業績可能較2010年同期出現明顯倒退，隨後的股價在1月26日最低做過$0.65。做過低位後股價逐步回升，並於2月6日單日飆升15.3%收$0.83。陽光紙業前天(3月2日)收$1.33，較1月26日最低位$0.65足足升了一倍！

重新評估帶動大量買盤
除了第一段所述的3個因素外，我個人認為陽光紙業股價的V型反彈主要原因是投資者重新評估了陽光紙業的前景所以帶動大量買盤推高股價(見圖)。陽光紙業的淨負債比率(net gearing ratio)一向偏高而手頭現金水準也是一般(2011年中期報告淨負債比率為139.6%，手頭現金為2.2917億元，半年掙0.7599億元)，所以一公報以約2億元收購特種紙生產資產股價便應聲而下。但隨後投資者消化了收購消息並憧憬所收購的資產將會為公司提高規模和毛利率，所以儘管公司發出盈利警告，股價迅速反彈。

以下我會分析特種紙生產資產對陽光紙業的盈利貢獻潛力。

收購資產的估值
首先必須提一份2012年1月6日21世紀經濟報道的報告，文中質疑陽光紙業為何花2億多元的拍下一個凈資產總額僅為7217.17萬元而且在不斷縮水的虧損企業(注：按晨鳴紙業(01812)2010年年報合資公司凈資產總額僅為7217.17萬元)。1月10日陽光紙業澄此次拍賣的資產並非阿爾諾維根斯晨鳴之股權，且兩組數字之簡單比較可能會對該公司投資者及股東於進行收購評估時產生誤導。究竟收購的資產資產應值多少呢?讓我計一計成本。

以下是拍賣資產內容 ： 阿爾諾維根斯晨鳴的土地使用權、樓宇及生產設施，包括：(i) 土地使用權 — 位於山東省壽光的總面積約為171,480平方米的土地；(ii) 樓宇 — 位於上述(i)所述土地上若干樓宇的總建築面積約為17,765平方米；及(iii) 生產設施 — 包括位於上述(i)所述土地的一條年度設計產能為35,000噸裝飾紙生產線及其他輔助設備。

項目(i)土地使用權估值
土地使用權估值= $124,323,000 (詳見pdf 中的附件1)。

項目(ii) 樓宇
國內一般的廠房建築成本為$800/m2而重工型廠房築成本為$1500/m2，由於造紙業需要較高的樓底，所以估計陽光紙業所拍下樓宇平均建築成本估計為$1,000/m2，樓宇估值等於$15,988,500(17,765m2 x $1,000/m2 x 0.9; 扣除10% 折舊)。

項目(iii)生產設施
齊峰股份(002521.SZ)是國內最大的裝飾紙生產公司，該公司在2010年11月於深圳上市。由於齊峰招股書提供了很多關於裝飾紙行業的寶貴資料，因此我今天的分析不時會引用相關資料，而我的討論精確度無可避免的依賴著該招股書的內容。

(a) 35,000噸裝飾紙生產線的估值
根據齊峰招股書記載，在2010年5月投產，可運行15年，年產量為50,000噸的裝飾紙生產線(即12 號車間) 固定資產投資額為計算$149,447,900。假設：35,000噸裝飾紙生產線於2008年投產，以可運行15年計算，剩下11年生產年期。

陽光紙業收購的生產設施(35,000噸裝飾紙生產線) = $149,447,900 x (11/15)x(35,000/50,000) = $76,716,589

(b) 其他輔助設備的估值
以陽光紙業2007年上市招股書 “所得款項用途” 記載一條$287,400,000輕塗白面牛卡紙生產線(即現時的PL5)需要$51,000,000造紙配套設備计算，配套設備占生產線17.8%。假設这比例适用于35,000噸裝飾紙生產線，其他輔助設備的估值为$76,716,589 x 17.8% = $13.655,553。

項目(i)~(iii)估值合共$230.683,642 ($124,323,000 + $15,988,500 + 149,447,900 + $13.655,553)。

結論

保守計算(打八折)，本文章收購資產的估值為 $1.845億元(230,683,642 x 80%=$184.546,914)，較陽光紙業的收購2.03億元有10%偏差；不過如不打八折，陽光紙業的收購價比本文的低。從資料來說，我個人認為21世紀經濟報道1月6日質疑不太成立。也許晨鳴紙業(01812)2010年年報顯示合資公司凈資產總額僅為$72,171,700是指項目(iii)生產設施的價值。

風險提示：由於累積升幅大，注意短期回吐風險。
64 : morpheo(3452)@2012-06-17 08:38:26

均價 $0.7 入左，短期應該有點睇頭。
65 : greatsoup38(830)@2012-06-17 11:15:23

64樓提及
均價 $0.7 入左，短期應該有點睇頭。


我就無買到，覺得他債重，同業又唔掂，他業績唔會好
66 : Clark0713(1453)@2012-06-17 14:53:17

嗰隻ok咖！
67 : greatsoup38(830)@2012-06-17 14:54:40

66樓提及
嗰隻ok咖！


等他出埋新業績仲平肯定
68 : Ivan Wong(26463)@2012-06-19 09:11:12

69 : GS(14)@2012-07-03 23:37:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201207031827_C.pdf
主要交易
成立聯營企業
董事會欣然宣佈，於二零一二年七月三日，山東世紀陽光與王子制紙及逸途訂立聯營
企業協議，以成立聯營企業。
根據聯營企業協議，聯營企業公司成立後將分別由山東世紀陽光、王子制紙及逸途擁
有51%、29%及20%。聯營企業公司的主要業務為於中國製造及銷售特種紙，特別是裝
飾用紙、醫療包裝紙及支票用紙。
由於有關成立聯營企業的一個或多個適用百分比率超逾25%，而所有適用百分比率均
少於 100%，根據上市規則，成立聯營企業構成本公司一項主要交易，因此，根據上市
規則第14章，須符合申報、公佈及股東批准規定。
聯營企業協議須待獲得股東批准後方可作實。此外，成立聯營企業公司須待中國有關
當局批准。
本公司將另行作出公佈，以於切實可行情況下儘快提供有關通函的預期寄發日期及股
東特別大會詳情（倘將舉行股東特別大會批准成立聯營企業）的進一步資料。
由於成立聯營企業須待獲得股東批准後方可作實，且成立聯營企業公司須待中國有關
當局批准，故成立聯營企業及成立聯營企業公司未必落實。股東及投資者於買賣股份
時務請審慎行事。
...
所有權
根據聯營企業協議，於聯營企業公司成立後，聯營企業公司將分別由山東世紀陽光、王
子制紙及逸途擁有51%、29%及20%。
...

投資總額及註冊資本

聯營企業公司的最高投資總額為人民幣608百萬元（相等於約741.10百萬港元），而其註冊
資本為人民幣203百萬元（相等於約247.44百萬港元）。

...
成立聯營企業的理由及得益
憑藉王子制紙及逸途於生產專用紙品的專業知識，董事相信，聯營企業夥伴可向聯營企
業貢獻彼等各自的強項，從而加強本公司生產專用紙品的專有技術及將本公司產品種
類擴大至專用紙品範疇，為本公司提供競爭優勢。董事認為，聯營企業及聯營企業協議
的條款乃屬公平合理，且符合股東整體利益。
70 : Ivan Wong(26463)@2012-07-05 22:42:48

開始回啦
71 : GS(14)@2012-07-05 22:45:06

跌啦
72 : CHAUCHAU(1254)@2012-07-05 23:26:33

71樓提及
跌啦

同我一樣咁等佢跌,另昨日買入同動向割蓆隻裕元系
73 : GS(14)@2012-07-05 23:28:56

我聽日落好盤，買兩隻，一隻舊一隻新
74 : GS(14)@2012-07-20 12:53:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120719266_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及有意投資者，根據對目前可得之資料作出之初步評估，預期本公司及其附屬公司（統稱「本集團」）截至二零一二年六月三十日止六個月之業績可能較二零一一年同期出現明顯倒退。本集團截至二零一二年六月三十日止六個月之業績倒退主要是由於(i)本集團產品毛利率下跌及(ii)於該期間融資成本增加。

然而，從正面角度來看，根據對本集團於截至二零一二年六月三十日止六個月之管理賬目作出之初步評估，預期會於截至二零一二年六月三十日止四個月錄得淨利潤，而於截至二零一二年一月三十一日及二月二十九日止月份則錄得淨虧損。
75 : 承天(1379)@2012-07-20 13:10:44

你係呢度講 即係一隻係佢乎?
76 : GS(14)@2012-07-20 13:12:17

唔是
77 : GS(14)@2012-08-29 13:29:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120828948_C.pdf
財務摘要
• 營業額較去年同期增加7.0%至人民幣1,880百萬元
• 本公司擁有人應佔利潤為人民幣16.7百萬元
• 每股基本盈利為人民幣0.02元
• 每股資產淨值人民幣1.80元
...
轉盈為虧，蝕5,000萬人仔，非常重債

展望
二零一二年七月，中華人民共和國（「中國」）國家發展和改革委員會公佈一項計劃，淘汰總產能8.8百萬噸的低效造紙商。本集團相信此行動將顯著減少業內小型及落後的參與者數目，從而改善中國造紙業發展。
據中國造紙協會整理的統計數據，按二零一一年產出計，本集團為中國十五大造紙商之一。本集團有優勢把握中國造紙業振興的商機。同時，本集團將繼續採取措施加強成本控制，以改善盈利能力。本集團亦會進一步改善存貨及貿易應收款項的管理，以增加經營現金流量。
因全球經濟尚未明朗，本集團對中國經濟維持審慎樂觀。然而，為維持經濟穩健發展，中國政府將繼續採取刺激方案，放寬借貸行政管制，如下調存款準備金率、人民幣存貸款基準利率，放寬銀根，藉此加速基建投資及國內消費，從而刺激中國包裝紙需求。
...
銷售成本
銷售成本主要包括原材料成本、勞工成本以及製造開支成本，二零一二年上半年的銷售成本為人民幣1,574.2百萬元，較二零一一年上半年的人民幣1,434.0百萬元增加約9.8%，與銷量及產量增長相符。
就紙品分部而言，原材料成本佔銷售成本約76%（二零一一年上半年：75.0%）。國內廢紙、海外廢紙及木漿分別佔銷售成本約25.0%、22.0%及18.0%。於製造過程中消耗的化學品及添加劑約佔銷售成本11.0%。
製造開支成本主要包括折舊、能源成本、消耗品、維修及維護及其他間接相關費用。製造開支成本佔銷售成本的百分比由二零一一年上半年約18.0%增加至二零一二年上半年約22.0%。
銷售成本餘下2.0%乃勞工成本。
...

毛利及毛利率
本集團的毛利由二零一一年上半年的人民幣323.5百萬元減少至二零一二年上半年的人民幣306.2百萬元。本集團的整體毛利率亦由二零一一年上半年之18.4%下跌至二零一二年上半年之16.3%。至於紙品分部的毛利率亦由二零一一年上半年的18.5%下跌至二零一二年上半年的16.2%。毛利率下跌反映本集團紙品的平均售價下跌。

...
分銷及銷售開支主要包括運輸成本及有關銷售及市場推廣的員工成本。分銷及銷售開支由二零一一年上半年的人民幣88.7百萬元上升約15.7%至二零一二年上半年的人民幣102.6百萬元。分銷及銷售開支佔總收益的百分比由二零一一年上半年的5.1%略增至二零一二年上半年的5.5%。
行政開支於二零一二年上半年為人民幣66.3百萬元，二零一一年上半年則為人民幣64.5百萬元。行政開支佔總收益的百分比由二零一一年上半年的3.7%降至二零一二年上半年的3.5%。
二零一二年上半年的融資成本為人民幣179.5百萬元，較二零一一年上半年的人民幣97.0百萬元增加85.1%。有關升幅乃主要由於(i)尚未償還銀行借款增加，(ii)於二零一二年上半年期間票據貼現開支上升，及(iii)由於第五條生產線竣工，利息資本化減少。
所得稅開支
於二零一二年上半年，所得稅開支由二零一一年上半年的人民幣18.3百萬元減少約87.4%至人民幣2.3百萬元。實際稅率亦由二零一一年上半年的19.4%降至二零一二年上半年的9.4%。
利潤及全面收入總額
基於上述因素，二零一二年上半年淨利潤及本公司擁有人應佔利潤分別為人民幣21.8百萬元及人民幣16.7百萬元，即較二零一一年上半年的人民幣76.0百萬元及人民幣70.7百萬元分別下跌約71.3%及76.4%。
78 : 大劉(5965)@2012-12-31 10:39:44

暫停比賽
79 : Wilbur(1931)@2012-12-31 11:15:27

78樓提及
暫停比賽


撲水啦梗係
80 : qt(2571)@2012-12-31 12:49:32

等睇結果
81 : kwuntl(19490)@2012-12-31 14:34:50

準備配股...?發CB...??
82 : GS(14)@2012-12-31 22:31:24

79樓提及
78樓提及
暫停比賽


撲水啦梗係


年底先來搞? 大股東增持托價?
83 : GS(14)@2012-12-31 22:43:19

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121231844_C.pdf
真是抽水，不過是發債
84 : GS(14)@2012-12-31 22:43:46

http://www.chinamoney.com.cn/fe/Info/5099276
2009年至2011年

http://www.chinamoney.com.cn/fe/Info/5099307
2012年首3季
85 : GS(14)@2012-12-31 22:44:24

盈利唔好
86 : qt(2571)@2012-12-31 22:47:02

復牌又倒水?
87 : 大劉(5965)@2012-12-31 22:47:28

85樓提及
盈利唔好


都預左頭三季唔好
88 : GS(14)@2012-12-31 22:52:28

87樓提及
85樓提及
盈利唔好


都預左頭三季唔好


不過睇到某同業實在太勁，前兩個月做一億生意可以賺1,000萬
89 : 大劉(5965)@2012-12-31 22:58:32

88樓提及
87樓提及
85樓提及
盈利唔好


都預左頭三季唔好


不過睇到某同業實在太勁，前兩個月做一億生意可以賺1,000萬


第四季應該好番D，我返公司睇下大陸紙價第四季上番幾多
90 : GS(14)@2012-12-31 23:01:46

某同業個到11月利潤率大約6%
91 : 大劉(5965)@2012-12-31 23:04:00

90樓提及
某同業個到11月利潤率大約6%


Not 10%？
92 : GS(14)@2012-12-31 23:09:05

91樓提及
90樓提及
某同業個到11月利潤率大約6%


Not 10%？


11個月overall是6%，單月有10%接近
93 : 大劉(5965)@2012-12-31 23:12:29

92樓提及
91樓提及
90樓提及
某同業個到11月利潤率大約6%


Not 10%？


11個月overall是6%，單月有10%接近


O..明白， Thanks :)
94 : Wilbur(1931)@2012-12-31 23:50:52

睇完BALANCE SHEET唔開胃
95 : GS(14)@2012-12-31 23:52:59

94樓提及
睇完BALANCE SHEET唔開胃


夠博呢隻
96 : Wilbur(1931)@2012-12-31 23:59:25

95樓提及
94樓提及
睇完BALANCE SHEET唔開胃


夠博呢隻


買呢隻正股同買價外輪無分別 smiley
97 : GS(14)@2013-01-01 00:53:04

96樓提及
95樓提及
94樓提及
睇完BALANCE SHEET唔開胃


夠博呢隻


買呢隻正股同買價外輪無分別 smiley


我覺得買一定是買呢隻wor
98 : Wilbur(1931)@2013-01-01 11:41:00

97樓提及
96樓提及
95樓提及
94樓提及
睇完BALANCE SHEET唔開胃


夠博呢隻


買呢隻正股同買價外輪無分別 smiley


我覺得買一定是買呢隻wor


買2~3%搏下咯
99 : rickyhui(8346)@2013-01-02 18:06:09

今日大成交爆上wor.
100 : greatsoup38(830)@2013-01-02 22:14:04

自隊兩野
101 : simk(33991)@2013-01-03 09:28:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130103020_C.PDF

Q1-Q3營業利潤4311萬，ok wo



*原來係子公司 smiley
102 : 大劉(5965)@2013-01-03 09:49:27

100樓提及
自隊兩野


隊多兩野

just bought for my dad's portfolo...haven't bought for my own portfolio ....shit

陽光紙業 02002.HK (造紙
分類)2013-01-03 09:46 最後更新:
現價  
1.190波幅 1.140 - 1.240 升跌 0.150
升跌(%) 14.423%
103 : greatsoup38(830)@2013-01-03 23:31:21

我好後悔呀
104 : fung1125(4182)@2013-01-03 23:41:22

103樓提及
我好後悔呀


都慣啦，睇第二隻
105 : cknn(6622)@2013-01-04 01:14:10

97樓提及
96樓提及
95樓提及
94樓提及
睇完BALANCE SHEET唔開胃


夠博呢隻


買呢隻正股同買價外輪無分別 smiley


我覺得買一定是買呢隻wor


why you like this one? can share ?
106 : greatsoup38(830)@2013-01-04 01:16:12

105樓提及
97樓提及
96樓提及
95樓提及
94樓提及
睇完BALANCE SHEET唔開胃


夠博呢隻


買呢隻正股同買價外輪無分別 smiley


我覺得買一定是買呢隻wor


why you like this one? can share ?

重債
107 : cknn(6622)@2013-01-04 01:18:56

106樓提及
105樓提及
97樓提及
96樓提及
95樓提及
94樓提及
睇完BALANCE SHEET唔開胃


夠博呢隻


買呢隻正股同買價外輪無分別 smiley


我覺得買一定是買呢隻wor


why you like this one? can share ?

重債

股價跌得過份?
108 : 老占(1472)@2013-01-05 02:08:23

子公司頭九個月賺七千萬, 咁陽光6-9月份有機會賺五千萬?
109 : greatsoup38(830)@2013-01-05 11:35:36

108樓提及
子公司頭九個月賺七千萬, 咁陽光6-9月份有機會賺五千萬?


有機會的，其實可能都唔錯
110 : 老占(1472)@2013-01-05 12:33:53

睇黎紙業股, 都要入番ｄ
111 : greatsoup38(830)@2013-01-15 00:56:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130114230_C.pdf
董事會欣然宣佈，世紀陽光於二零一三年一月九日在中華人民共和國完成發行第一期本
金總額為人民幣3億元年期為365天的短期融資券，年利率為5.65%。
112 : Clark0713(1453)@2013-03-19 20:01:24

盈利警告
113 : greatsoup38(830)@2013-03-20 01:04:05

真是估佢唔到
114 : 老占(1472)@2013-03-20 01:47:20

真係玩野, 第四季蝕錢?
115 : greatsoup38(830)@2013-03-20 01:52:19

下次睇
116 : greatsoup38(830)@2013-03-20 22:05:55

可能賺少d，未必蝕
117 : Clark0713(1453)@2013-03-26 22:45:18

截至二零一二年十二月三十一日止財政年度 業績公佈 年度業績
118 : GS(14)@2013-03-27 00:33:47

轉蝕9,000萬，重債
119 : Clark0713(1453)@2013-03-27 00:37:09

令人失望。
120 : GS(14)@2013-03-27 00:38:08

119樓提及
令人失望。


差得過份
121 : greatsoup38(830)@2013-04-26 00:11:33

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102e5xw.html


就是文章中提及的這個慈曉雷，過去一年內增持了一百多萬股的陽光紙業，而他的工資還不到一百萬元。如果有那位博友準備去股東大會，幫忙問問慈曉雷，還有錢開飯麼？节能是企业实现利润增值的鈥溄鹪砍租

總經理連開飯錢都押下去了，我也就捨命陪君子吧！节能是企业实现利润增值的鈥溄鹪砍租


核心提示：一份涵蓋了23個節能點的能效報告，為企業找出了估計年節約1800萬～2000萬元的節能潛力。當中德能效專家將這一組組數據擺到山東(昌樂)陽光紙業集團公司總經理慈曉雷的案頭時，飽受高能耗困擾的他簡直不敢相信自己的眼睛。

　　3月下旬，由國家電網公司和德國多名專家組成的中德能效合作項目團隊走進了山東(昌樂)陽光紙業集團公司(簡稱陽光紙業)，陽光紙業總經理慈曉雷憂心忡忡地對中德能效專家說：「這幾年公司發展很快，但由此產生的環保、治污等問題成了企業最大的隱憂。」能效專家們按照陽光紙業的要求，對車間內的真空泵系統、電機系統、風機驅動系統、管道安裝保溫和壓縮空氣系統、熱風和排風回收系統5個方面展開了為期4天的實際考察和評估測量。

　　「目前企業對能效審計工作越來越關注，這讓我看到了能效審計在中國的良好前景。」德國能效博士柯文諾一邊記錄數據一邊介紹，「高能耗企業發展到今天，年產值已經不再是企業強大與否的唯一指標，重不重視節能技術正成為決定企業成敗的關鍵因素。」

　　在壓縮空氣系統現場，專家們通過對用氣點的分析，發現管路有10多個漏氣點，導致管網的設定壓力是8巴(bar)，而末端壓力僅有6.5巴(bar)，漏損率較高。通過對機械構造的進一步分析，專家們還發現壓縮系統自控閥門、氣動元件等多個部件僅4巴(bar)就能滿足工作要求，而紙業公司的設定值明顯偏高，造成較大能源浪費。

　　完成壓縮空氣系統各個節能點的綜合評測後，專家們建議陽光紙業管理人員將紙機用壓縮空氣和儀表用壓縮空氣分開。據測算，壓縮空氣出口每降低1巴(bar)，就能節約5%～10%的能耗。專家們還建議陽光紙業對空氣進風、水供暖設備進行改造，以充分利用壓縮空氣機的冷卻水餘熱，實現循環利用、節能環保的目的。單此一項，能效專家就為企業查找出了近200萬元的節能潛力。

　　能效管理將成為企業比拚的「軟實力」

　　傳統造紙行業是我國污染排放的重點行業，也是能耗大戶。隨著全世界各個國家對環境保護和能源利用的重視，我國在環境保護政策方面，也逐步提高了對高耗能企業的要求。國家發改委2007年出台的《造紙產業發展政策》尤其突出對資源節約與環境保護的要求，對造紙企業新建項目的噸產品化學需氧量(COD)排放量、取水量和綜合能耗等方面都提出了嚴格的要求。

　　山東(昌樂)陽光紙業集團年產能達120萬噸，是中國最大的白面牛卡紙、紙管原紙和輕涂白面牛卡紙生產商。近年來，該公司在經濟效益不斷提升的同時，也面臨著污水處理成本高、能耗支出費用大和環保政策調控嚴的巨大壓力。「像陽光紙業這樣的上市公司，要想在國內外同行市場上始終保持領先地位，技術上改造只能治標而不能治本。要想從根本上解決問題，關鍵是要在企業內部培養一支能效團隊。」國家電網公司營銷部專工王鑫說。

　　「過去對節能的理解只是種概念，這幾天看到專家們為我們提供的數據，我才意識到公司在節能方面大有文章可做。」陽光紙業副總經理趙國增深有感觸地說。

　　「德國企業在能效管理方面相對已經比較成熟，在德國對一個能耗電量1400萬千瓦時的塑料行業進行11.5萬歐元的能效投資，它的回報期為25個月，3年累計節能量達16.5萬歐元。」德國國際合作機構(GIZ)高級項目經理尹玉霞介紹說。

　　「國外的成功經驗表明能效管理將成為決定企業發展的『軟實力』，今後，我們會和中德能效合作項目進行進一步的溝通與合作，認真查找企業的節能潛力，明確企業的節能方向並進行節能技術改造以提高能源利用率。」陽光紙業總經理慈曉雷表示。
122 : GS(14)@2013-04-29 09:52:12

2002 q1
123 : GS(14)@2013-04-30 00:13:55

山東世紀陽光紙業集團有限公司2012 年度第一期短期融資券募集說明書
124 : qt(2571)@2013-07-11 12:25:43

人哋出盈喜喎
125 : GS(14)@2013-07-11 23:06:46

他出盈喜我都有貨
126 : dennis001(8614)@2013-07-14 01:19:42

無聊一問,既然舊年用咁多票據貼現,最近銀行發少左票據

係咪無咁多票據支出呢?

同埋公司真係缺水到傻,睇來唔係走投無路都唔發票據,高高高高債
127 : greatsoup38(830)@2013-07-14 10:48:47

126樓提及
無聊一問,既然舊年用咁多票據貼現,最近銀行發少左票據

係咪無咁多票據支出呢?

同埋公司真係缺水到傻,睇來唔係走投無路都唔發票據,高高高高債


貼現都是計利息支出的，我問過人地票據利息成本低至得，可能發債成本更低
128 : dennis001(8614)@2013-07-14 14:32:52

我意思係因為票據承兌量少左

咁2002其實可能用少左票據

理論上,利息支出亦會少左

但唔明D點有現金用JIE
129 : GS(14)@2013-07-14 14:33:19

128樓提及
我意思係因為票據承兌量少左

咁2002其實可能用少左票據

理論上,利息支出亦會少左

但唔明D點有現金用JIE


只是用左第二樣野取代票據，應和發債有關
130 : dennis001(8614)@2013-07-14 14:37:59

個3億希望幫到佢啦

不過票據我覺得係好貴,可能本物負債太高,發債都有點困難
131 : GS(14)@2013-07-14 14:58:24

130樓提及
個3億希望幫到佢啦

不過票據我覺得係好貴,可能本物負債太高,發債都有點困難


至少周轉幫助到dd，票據一向都貴，何況近來錢荒....
132 : dennis001(8614)@2013-07-14 15:26:06

我睇佢毛利應該OK,財務咁食法,純利唔會多
133 : GS(14)@2013-07-14 15:43:35

132樓提及
我睇佢毛利應該OK,財務咁食法,純利唔會多

今次無出盈警，我覺得打和
134 : GS(14)@2013-08-28 12:04:53

2002
虧損增15%，至4,000萬，超重債
135 : qt(2571)@2013-08-28 12:13:14

連扳平都未返到.
136 : greatsoup38(830)@2013-08-28 23:13:29

睇來都是斬左他
137 : greatsoup38(830)@2013-08-31 21:03:44

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102e7tw.html


學與思2013-07-16 10:57:16 [舉報]
財哥終於更新博文了，陽紙今日就大漲，不錯 [開心]
繼續保持好心情。

博主回覆：2013-07-16 19:54:50

晚上出了個公告

學與思2013-07-16 11:27:18 [舉報]
終於見到財哥更新文章了，anyway，保持愉快心情最重要。

oson2013-07-16 12:07:17 [舉報]

管兄這回陽光是玩大的啦，這買的夠多。今天大漲這麼多不知什麼個說法。

博主回覆：2013-07-16 19:53:22

晚上出了個公告，就是換了一個光大的人進去。

lw20902013-07-16 13:16:29 [舉報]
管兄這次造紙陽的玩法是否和最近思考集中有關？今天造紙陽發飆了，真開心啊。前段時間買的真爽。

2013-07-16 16:02:25 [舉報]
造紙陽漲幅很大，可成交量沒有放大很多，有些奇怪。

博主回覆：2013-07-16 18:37:57

估計有人想測試一下街貨有多少而已，找了一下，沒有看到任何好消息 [發霉]

簡單的信仰2013-07-16 16:37:00 [舉報]
管兄為何如此鍾愛造紙？能否賜教造紙行業的投資邏輯？我對比過國內晨鳴、太陽、博匯、華泰等幾家傳統造紙企業，並在持續跟蹤，香港的玖龍、理文看得較少，陽光紙業木有看過，感覺造紙行業強週期，在紙漿價格長期下行、產能過剩、治污成本較高的背景下，請問怎麼把握造紙行業個股的投資機會？

博主回覆：2013-07-16 19:52:34

你真的認為造紙行業產能過剩？實際上這個行業已經開始從過剩走出來了，供求已經平
138 : greatsoup38(830)@2013-08-31 21:03:57

投資兒童2013-07-17 08:27:47 [舉報]
陽紙7月11日成交274萬股，財兄就佔了210多萬，真是陽紙的大莊家！

博主回覆：2013-07-17 10:02:37

我習慣排隊買股票，有人願意派貨我買就是了。其實這些小股票想賤賣的人也很可憐的，找不到對手。沒有拿上幾年的決心，決對不要買太多成交量少的小股票。
139 : greatsoup38(830)@2013-08-31 21:04:27

簡單的信仰2013-07-17 18:30:57 [舉報]
謝謝管兄的答覆，造紙行業的新增產能的確停下來了，我從福伊特的朋友那裡也驗證了這個消息，除了生活用紙，他們基本沒有什麼新的紙機建設項目。美卓的全球總部也放任中國區自己運營不再進行任何投資了。我們也能看到，政府每年都進行的落後產能淘汰規劃，但這個太慢，還是市場淘汰來得快。現在行業在底部大家都清楚，只是不知道什麼時候能起來。畢竟過剩產能還是很多（我找過一些數據，多數紙種過剩至少30%以上），行業改善有待宏觀經濟向上和落後產能的進一步淘汰。您舉的煤炭的例子是從供不應求到過剩，但造紙已經早已步入過剩現在是等待恢復。


這只是我的個人見解，還請管兄多指正。

博主回覆：2013-07-18 04:51:47

我傾向於選擇需求量還在穩增長而且受輕工業出口影響較小的食品包裝紙，這個也是我選擇白牛卡的原因，生活用紙和白卡紙也不必太擔心，需求量正處於高速增長中，反而普通箱板紙與牛皮紙更容易受輕工業出口減少影響。

bwzj2013-07-18 07:41:03 [舉報]

管兄，預計幾年後，陽光紙業的重置成本估計得需要近百億，扣除負債，也能值個幾十億。不過前提是活下來。
陽光有息負債50個億，利息一般也得4個億，這樣噸紙的利息成本300多元。相當於比不負債的企業，毛利率消耗了10%，競爭力大受折損。除非行業景氣度持續上升，不然銀根緊縮和景氣度波動一共振，後果怕是很嚴重。

博主回覆：2013-07-19 04:04:15

不會的，沒有土地而設備只會貶值。

leebhua2013-07-18 11:11:01 [舉報]
陽光面對的問題也是整個造紙行業的問題，因此造紙行業的競爭其實就集中在產品結構和整合產業鏈降低生產成本這2點。自建發電廠和預印廠體現了管理層的整合思維，而擴建輕涂白牛卡則正在驗證決策層的眼光，別忘了輕涂白牛卡從立項到正式投產至少需要4年時間。

博主回覆：2013-07-19 04:03:37

我並不知道輕涂白牛卡從立項到正式投產至少需要4年時間，但是我看到晨鳴投產失敗，更堅定了白牛卡並非這麼容易的項目。景興的白牛卡上馬多年了，質量還是極不穩定，以至於銷售量一直上不去。王子新廠是好東西，這一塊可以帶來極豐厚的利潤
140 : greatsoup38(830)@2013-08-31 21:04:48

yej2ezy2013-08-09 17:27:20 [舉報]
老大，有沒有看到2002的CFO剛剛辭職？

博主回覆：2013-08-11 18:08:38

聯繫過了，純粹轉工，一切正常。

季風3652013-08-11 18:12:27 [舉報]
財務總監辭職，不是好信號呀

季風3652013-08-11 18:12:34 [舉報]
財務總監辭職，不是好信號呀

博主回覆：2013-08-12 15:19:47

正常轉工而已

愛數錢的小石頭2013-08-11 23:55:27 [舉報]
管兄最近很沉寂啊～

博主回覆：2013-08-12 15:18:33

歐洲。我睡覺它開巿，我醒來它收巿。

yej2ezy2013-08-12 09:44:34 [舉報]
那就好,提醒一下.

博主回覆：2013-08-12 15:17:29

陽光今年的盈利不會有驚喜，拆息太高了。上半年能夠有三千萬已經不錯了。下半年一直未見提價
141 : greatsoup38(830)@2013-08-31 21:07:07

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102e7tw.html

開門即是閉門人2013-08-28 16:38:32 [舉報]
陽光中報顯示，其利息費用還減少了約3千萬元，但行政開支，主要是運輸費用和人員工資上漲了約2500萬元，利潤基本上都是政府補貼收入貢獻，當然經營現金流還是很好，達到2.7億元，但基本用在還債上了，籌資活動流出3億元。存貨周轉降低到56天，但也是其降低木漿儲備的策略所致，並不是銷售旺盛的表現，應收賬款天數從39天提高到47天。產能都搞好了，但市場庫存還是很多，銷售沒有大幅度提高，自然不敢提價，當然也沒有降價，說明去庫存的動作已經做了大部分了吧。
142 : greatsoup38(830)@2013-08-31 21:07:21

葉赫2013-08-25 12:08:45 [舉報]


管兄，有幾個關於陽光紙業的銷售的小問題想請教：


1）專用紙（如包裝箱，銅版紙一類的）的毛利率一直很低，2007年-2009年都在百分之五點多，2010年9.7%，2011年7.4%，怎麼到了2012年一下到了14.50%？什麼原因呢？


2）輕涂白面牛卡紙：2007年-2012年的產量和銷售額一直在上升，但2009年的銷售額是唯一不如上一年的年份，只賣了3.6億，2008年4億，2010年6.23億。什麼原因呢？


3）2011年：輕涂白面牛卡紙的毛利率只有8.8%， 但號稱「特級」輕涂白面牛卡紙的毛利率是31.80%，這是怎麼回事？還有從2006年-2012年，2011年是唯一一年出了個叫「特級」白牛卡的年份，價格自然也更貴，但去年就沒有了。


祝 旅途愉快


葉赫

博主回覆：2013-08-26 06:00:25

輕涂比普通的塗層薄而已，毛利也就高2%左右罷了。今年業績不會好的，受折息與利息開支增加影響，估計上半年與去年相比持平甚至微跌，下半年微增長而已，今年白牛卡一直沒有提價，比較失望。明年會不錯的，看兩三年是必須的。
143 : greatsoup38(830)@2013-08-31 21:08:09

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102e8wb.html
剛剛回來，今天上午回公司簽些文件，下午又離開了。昨天問了問紙品經銷商的情況，陽光今年至今還沒有提價，唉，今年沒戲了。上半年業績不會好的，銀行貼現折息扯得太高了，毛估估與去年同期相比持平甚至微跌，下半年會微升。今年如果想賭業績是沒有希望的了，持有三年的心態會比較容易平衡。
144 : 西門(32538)@2013-09-21 19:06:35

134樓提及
2002
虧損增15%，至4,000萬，超重債


請問 "虧損增15%，至4,000萬" 點計出來? 唔係有盈利咩? 謝回答:)
145 : greatsoup38(830)@2013-09-21 19:11:19

144樓提及
134樓提及
2002
虧損增15%，至4,000萬，超重債


請問 "虧損增15%，至4,000萬" 點計出來? 唔係有盈利咩? 謝回答:)


不計其他收入之類的野
146 : 西門(32538)@2013-09-21 19:17:46

145樓提及
144樓提及
134樓提及
2002
虧損增15%，至4,000萬，超重債


請問 "虧損增15%，至4,000萬" 點計出來? 唔係有盈利咩? 謝回答:)


不計其他收入之類的野


原來如此, 政府補助都成3800萬人仔
147 : greatsoup38(830)@2013-10-12 22:26:17

http://industry.jrj.com.cn/2013/10/11221015947747.shtml
　你或許不會相信，一個為方便麵提供包裝的紙廠會與宏觀固定資產投資有著密切的關聯。山東陽光紙業集團（股票代碼02002.HK，以下簡稱「陽光紙業」）董事長王東興會用近年來的親身經歷來證明——它們的聯繫有多麼緊密。

　　紙VS投資

　　陽光紙業是中國白面牛卡紙的最大生產商之一。這種產品被廣泛用於方便麵、飲料等食品外包裝，該企業成為康師傅、白象、今麥郎、統一等方便麵品牌的最大包裝供應商。其中，供給行業老大康師傅的包裝佔其總包裝量的六成，佔白象方便麵（行業第二）包裝的六成，佔今麥郎（行業第三）的85％，佔統一方便麵的四成。

　　從2008年至今，這家企業經歷了多次市場罕見的震盪行情。

  讓王東興始料未及的是，紙廠訂單的暴漲暴跌竟與中國固定資產投資起伏緊密相關。

　　原來，每逢中國出現固定資產投資的熱潮，就會伴生出大量的農民工。農民工正是方便麵最主要的消費群體。此時此刻，這股投資的熱潮就會向紙廠傳導，最終體現在方便麵包裝的訂單裡、生產線上。

　　田連山是從河南洛陽到山東的建築工人，每次外出務工，方便麵就成為了他的「必需品」。工地裡、火車上，節假日、加班時，「有的工友生病時一天三頓泡麵」。田連山與8個工友擠住在一個工棚裡，有時一天就要消費掉兩三箱，而他所在工地約有五六百人。每逢週末，田連山與工友們採購最多的就是方便麵；項目結束時，工地裡被丟棄最多的是方便麵包裝。

　　2012年，全國從事建築業農民工總量達4800多萬人，僅濟南這個房地產並不算火爆的城市，建築領域的農民工就高達近40萬。這是一個消費方便麵的龐大群體。

　　從2000年至2008年，中國房地產迎來了連續、快速發展的黃金期。中國城鎮新建住宅面積從5.49億平方米飆升至7.6億平方米，增長了38.43％；農民工數量由8840萬人猛增到2.25億人，從事建築業的佔農民工總量在2004年一度高達三分之一，方便麵銷量也從191億包上漲至488億包。

　　儘管陽光紙業產能由2000年的3萬噸增加到2008年的30萬噸，可最初王東興並未意識到，產品訂單會受到民工數量、固定資產投資的影響。直到2008年，經濟危機席捲全球、中國房地產業遭受重創，王東興才突然發現其中的關聯。「此前，企業每月向最大客戶康師傅供給包裝穩定在5000噸。可到了2009年初，康師傅的訂單驟減，下降到了3000多噸/月，其他方便麵企業的訂單也同時大減。」王東興回憶道。當時，方便麵大佬們訂單銳減使得紙廠庫存猛增。王東興立刻派出調研人員逐一拜訪，摸清訂單驟減的原因。

　　分管營銷的副總經理王長海正是當時進行市場調查的帶隊者。王長海回憶道，當他趕赴各大客戶的工廠時發現，方便麵大佬們的生產線不同程度的減產、檢修，康師傅減產大約三至四成，有的企業乾脆停產放假。

　　讓王長海倍感意外的是，他從客戶口中聽到的訂單減少、銷售受阻的原因竟然如出一轍：房地產投資銳減使得農民工——方便麵最大消費群體的數量急劇下降。

　　2008年末、2009年初全國出現了大規模民工返鄉潮。據人力資源和社會保障部2009年3月的統計顯示，中國1.3億農民工中，有2000萬人因經濟危機失業返鄉。全國方便麵的整體銷量首次出現下降，從498億包跌至408億包。

　　「當時市場反饋回來的信息讓紙廠所有高管們將信將疑。可是，當2009年底中國政府拿出4萬億投資時，這一不同產業相互傳導、相互關聯的規律得到了印證。」王東興如是說道。

　　2010年，中央投資4萬億擴大內需，促進經濟增長，其中基礎設施建設佔據了大頭、高達1.5萬億。隨著投資高潮的到來，民工數量開始回升，方便麵市場銷售也出現了井噴的現象。

　　這時，各大方便麵廠的包裝訂單從全國各地爭相傳來，佔市場份額58％的康師傅包裝訂單更是從每月3000噸的低谷暴漲至7800噸的歷史最高點。陽光紙業工廠生產線開始忙碌起來，車間內燈火通明，紙工們通宵加班。

　　每個客戶訂單的暴漲使得陽光紙業產能調配不及，一時無法滿足康師傅的包裝需求，甚至引發了康師傅方便麵因包裝短缺而市場斷貨的尷尬。

　　旺季斷供立刻引來了康師傅高層的關注。立刻，康師傅老闆魏應行一行7人從台灣專程趕赴紙廠車間親自督戰，評估造紙設備、協調包裝供給數量，保證方便麵的市場接續。

　　王東興意識到，陽光紙業訂單暴漲的原因，正是根源於4萬億元投資使得方便麵消費群體——農民工數量大幅回升。據統計，2010年，中國農民工數量從2008年2.25億人增加至2.42億人，方便麵銷量更是由2009年的408億包飆升至501.51億包的歷史峰值。

　　不過，4萬億元投資很快釋放殆盡。從2011年下半年開始，中國固定資產投資再次跌入低谷，農民工數量走低，方便麵市場進入了有史以來最長的冬天。

　　2012年，國家工信部將方便麵的產銷量列入宏觀經濟景氣指數之一來調研，以此衡量中國輕工業的發展形勢。根據統計數據顯示，方便麵產銷量從2010年501.51億包的歷史高點跌落至2011年483.83億包，2012年更是降到464億包。陽光紙業為方便麵企業提供的包裝數量也滑落至五年前的水平。

　　不過，王東興堅信，即將展開的城鎮化將再次召回數以億計的農民進城務工。那時，方便麵包裝訂單必將迎來新的井噴，紙廠裡又將出現徹夜燈火通明的景象。

　　紙VS進出口

　　發生在造紙廠裡有趣的經濟現象遠不止這些。除了上述的傳導效應外，作為眾多商品的包裝，紙還能更為直接地折射出許多產業的興衰。

　　一直以來，中國大宗出口產品集中於紡織、家電、醫藥、化工、農產品（行情，問診）等領域，這些產品均是用紙大戶。目前，中國工業包裝用紙佔造紙總產量的六成，本身極少直接出口，可每年卻有近兩成的產量隨同各類外銷品流出國門。

　　「每逢中國進出口出現陰晴變化，就會立刻折射到造紙廠中。」作為一名紙廠高管，達成包裝製品（蘇州）有限公司（以下簡稱「達成公司」）副總經理張惠忠對此有著切身的感受。

　　達成公司是一家生產瓦楞紙板、紙箱的專業化企業。這家紙廠由新加坡上市公司達成包裝集團獨資興建，總資產3.27億元人民幣。由於長三角外向型企業居多，達成公司近80％產品用於出口產品的包裝。

　　達成最大的客戶群集聚在化工染料行業，全國350多家工廠、行業前50大企業幾乎完全使用其產品。這是因為化工染料通常在25公斤以上，產品重量大、放置時間長，達成公司紙箱強度高、耐磨損，正好適應了這一行業需求。這些化工染料廠的產能又佔全國總產能的80％以上。

　　「化工染料主要應用於紡織業，這一產業利潤微薄、出口量大，國際國內形勢稍有變化，就會對客戶產生衝擊，進而折射到紙廠生產線上。」至今讓張惠忠難以忘記的正是2007年發生的那場產業劇變。

　　2000年以後，全球紡織中心向亞洲轉移，德司達、亨斯邁、多聞、科萊恩這全球前四大化工染料巨頭相繼將生產基地遷至中國。其中，由德國拜耳、赫司特、巴斯夫合資組建的德司達公司在2006年進入中國後，在南京、無錫、紹興建有三大工廠。

　　這些國際染料巨頭生產基地設在中國，面向全球供貨，給達成公司帶來了大量的紙箱訂單。其中，德司達印染科技（上海）有限公司每月訂單為9萬-10萬個紙箱，單價10元，每月採購額近100萬元。全球老大亨斯邁每月也向其訂購10多萬個紙箱。「全球前四大化工染料之所以紛紛在中國設廠，主要是因為中國成本低廉，同時有著11％的出口退稅優惠。」張惠忠回憶道，可從2007年開始，中國出口退稅政策突變，最終導致全球四大染料巨頭紛紛撤退，震驚了業界。

　　有一天，德司達公司突然來人，告知作為供貨商的達成公司，德司達即將關停工廠、退出中國。同時，要求與達成公司清算賬目。

　　震驚之餘，當張惠忠問及原因時，對方卻說，中國政府把化工染料列為重污染行業，從2007年7月1日起取消了這一產業11％的出口退稅。加之，中國市場各種成本激增，紡織業也傳言出口退稅率要下調5％。最終公司決定將在成本更低、出口政策更為優惠的國家投資建廠。

　　在搬遷過程中，德司達訂單從每月9萬-10萬個紙箱銳減至1萬個紙箱。後來，亨斯邁在轉戰泰國後，每月紙箱訂購量也下滑至3萬-4萬個。

　　張惠忠感受到，造紙業滲透於每一個產業之中。一方面，它會受到來自各行各業的影響；另一方面，也能從紙張訂單上察覺出各行各業的蛛絲馬跡。由於在化工染料領域佔比較高，2008年經濟危機兩個月前，達成就預見到這個行業的潛在危機，及時調整了市場策略。

　　達成公司另一大客戶群集中於生產針管、輸血管等醫療耗材行業。這類產品出口前，要連同紙箱包裝在高溫、高濕環境下經過9個小時整體消毒，達成紙箱因能夠保持強度不變而吸引了這一領域的諸多企業。

　　目前，達成公司佔國內出口額第一的上海康德萊集團出口包裝的100％，佔溫州貝普科技有限公司（排名第二）包裝的1/3，佔南昌麥迪康（排名前五）100％，佔日本尼普洛（上海）有限公司60％。

　　「一次性醫療耗材產品利潤微薄，行業平均利潤率約在5％-6％，生產企業更多比拚的是規模。」張惠忠介紹道，這些年人民幣升值使這一領域的出口嚴重受挫。而這一群體在達成公司的訂單數量也隨之下滑。

　　醫療耗材包裝銷量佔達成公司收入兩成左右，張惠忠不得不每天關注匯率的波動、客戶訂單的變化。「從2008年1：6.8到今天1：6.17，人民幣快速升值吞噬了客戶的利潤。客戶出口每年下滑10％，這一客戶群原本每月4000多萬元的採購額下滑到現在3200萬元。」

　　2009年，被公認為「外貿出口最艱難的一年」。張惠忠清楚地記得，2008年全年人民幣對美元升值幅度高達6.1％，2009年企業獲得的醫療耗材客戶的訂單隨之大減。

　　上海康德萊有六成以上的產品外銷，以其為例，2008年上海康德萊包裝訂單比2007年上升了15％，可到了2009年卻下滑了9％。原本每天要派三輛大卡車進貨，那時每天兩輛卡車還裝不滿。當張惠忠趕到上海康德萊一看，原本上萬人的工廠低谷時只保留了6000多名工人。

　　達成公司80％的紙箱最終用於出口產品，客戶所在行業極易受到國際、國內諸多因素的影響。從造紙廠中能夠感受到宏觀經濟的脈絡，同樣，各產業的風險也會傳導、彙集而來。

　　為了規避潛在的市場風險，新加坡達成集團內部常年在新加坡、中國設有專業管理諮詢團隊實時監控全球經濟形勢。每逢國際形勢面臨變化時、每逢中國政府出台政策時、每逢相關市場產生波動時，這一諮詢團隊就會直接對各工廠採購、銷售以及應收賬款控制等具體環節給出建議，預防風險的傳導。

　　紙VS消費

　　造紙業雖屬工業領域，卻與個人生活息息相關，與國家宏觀經濟興衰緊密相聯，在行業內被稱為「宏觀經濟晴雨表」。

　　中國輕工業信息中心副主任、紙業戰略專家郭永新分析道，與鋼鐵、水泥產業不同，這些產業是一條線，只不過最終產品分銷往各行各業。可造紙業本身就與農業、工業、第三產業直接相關，涉及農業種植——機器製造——化工——印刷，產品更是滲透千家萬戶、各行各業。

　　儘管「無紙化辦公」潮流興起、文化用紙略有減少，可隨著國民經濟結構的調整、消費者購買方式的變化，許多以前不用紙包裝的行業也開始大量向紙廠增加訂單。

　　2012年，中國包裝工業總產值以1.3萬億元人民幣雄踞全球第二，佔GDP的2.67％，其中紙製品包裝佔38％。如機電產品紙包裝使用量每年增長15％，自行車、摩托車、汽車零部件等等越來越多的工業產品開始以紙代替木材、塑料進行包裝，農產品、水產品、家電、家具、輕型建材也在紛紛改換紙包裝。「如果造紙廠停供，所有食品生產線都要停運，所有超市就會關門。」中國包裝聯合會紙製品包裝委員會常務副秘書長吳海平指出，因為幾乎所有食品都使用紙包裝，而且大量食品包裝本身就是生產線的一個環節。

　　事實上，人均紙張消耗量被用來衡量一個國家的發展程度。根據統計數據顯示，1950年中國大陸人均紙消耗量僅有0.73千克，1980年為6.29千克，2009年為64.2千克。

　　浙江景興紙業（行情，問診）股份公司（以下簡稱「景興紙業」）客戶中集聚了如美國默克製藥、百特製藥、華東製藥等諸多知名醫藥企業。景興紙業副董事長戈海華指出，近年來這一客戶群包裝用量增長高達30％以上，是因為消費者經濟收入提高了，醫保也逐漸健全，過去患者看不起的病現在也要去醫院就診了。同時，人們壽命的延長、環境污染的增加，也使得這一領域的紙包裝訂單大大增加。

　　人們消費習慣的變化也能從造紙廠看出蛛絲馬跡。過去，中國產品是一流的品質、二流的包裝、三流的價格。如今，卻演變成超一流的包裝、二流的價格、三流的品質。

　　浙江省造紙行業協會副秘書長鄭夢樵介紹道，今年中央出台八項規定、嚴查「吃喝風」，直接影響到為月餅、高檔酒水等紙包裝大戶。江浙許多紙廠這一領域的包裝訂單比去年同期竟下滑了三至五成。

　　而大眾消費方式的改變，如網購的興起，也讓造紙廠業績大漲。景興包裝材料有限公司總經理胡忠華發現，過去人們購物不一定會使用紙包裝，可網購任何產品必然要求郵寄，紙包裝最為輕便，是當之無愧的首選。目前，網上已有店舖針對網購郵寄專門銷售各種紙箱。 　
148 : GS(14)@2013-10-31 11:22:25

一般
149 : greatsoup38(830)@2014-03-30 19:20:29

2002

虧損增4成，至1億，重債
150 : GS(14)@2014-05-02 11:31:09

2002
151 : GS(14)@2014-07-14 14:06:34

2002
152 : GS(14)@2014-07-21 22:51:50

2002
153 : greatsoup38(830)@2014-09-01 01:52:44

虧損少一半，至2,200萬，重債
154 : greatsoup38(830)@2014-11-30 14:11:05

http://xueqiu.com/1940211456/33206893
湯兄，本人是做紙品包裝行業的，對陽光紙業有點瞭解，陽光紙業高利潤產品輕塗布白面牛卡高峰時賣5800元，目前是3750元/噸，幾乎沒有利潤；而砸巨資5億定製德國博斯特最大幅寬最先進的預印機（機器採購上面已經很有問題，一是價格虛高，二是沒有充分調查論證中國包裝市場需求實際狀況和包裝預印技術疑難點），從製造商向服務商轉型項目（陽光直接面對大型全國性食品飲料巨頭接洽預印包裝訂單，陽光生產輕塗布白面牛卡，然後進預印中心預印完成卷裝紙，然後直接分發給陽光的全國各地二級協作包裝廠，減輕客戶包裝採購成本並最終形成排他競爭優勢），將會是燒錢而沒有結果的戰略性失誤，轉型方案表面看很完美，但是實際操作性很弱（大幅寬預印不適合中國包裝訂單，柔印製版費用以及印刷輥的費用極高，客戶不願意承擔費用，協作廠也不願意，另外，陽光在客戶對接上面幻想打破原有的利益格局很不現實），困難已經開始顯現。此股有轉型失敗的風險，湯兄留意！


greatsoup
greatsoup：
謝謝你的意見，我持有的倉位少於1%，只是見它價格較低，買來博一博反轉。

老實說，這幾年債務很高，我也擔心它有還不起債的風險。但只要有稍稍的復甦，盈利會爆發一時的
155 : greatsoup38(830)@2015-02-18 02:08:42

盈警
156 : GS(14)@2015-04-07 02:33:07

虧損降2%，至1.17億，重債
157 : GS(14)@2015-04-27 19:42:43

虧損增10%，至1.1億，重債
158 : qt(2571)@2015-04-27 22:52:40

今日85仙走晒. 投降
159 : greatsoup38(830)@2015-04-27 23:46:47

恭喜
160 : GS(14)@2015-07-15 17:10:45

盈喜
161 : greatsoup38(830)@2015-08-31 02:00:00

無錢賺，重債
162 : greatsoup38(830)@2015-11-21 10:06:08

change auditor
163 : GS(14)@2016-01-20 21:40:05

盈喜
164 : GS(14)@2016-07-05 00:34:44

盈喜
165 : greatsoup38(830)@2016-08-28 02:39:37

轉盈1,800萬，重債
166 : greatsoup38(830)@2016-08-28 02:39:37

轉盈1,800萬，重債
167 : GS(14)@2016-08-29 09:29:15

賺1,900萬，重債
168 : greatsoup38(830)@2016-09-18 14:35:30

轉賺1,900萬，重債
169 : greatsoup38(830)@2017-01-03 17:34:26

WEST ELLS 一期項目的日產量達到2,200桶
170 : SYSTEM(-101)@2017-01-03 17:37:15

greatsoup所發的貼子已被greatsoup(管理組:8) 刪除了。(原因:廣告) 存檔ID:465
171 : greatsoup38(830)@2017-01-18 16:48:38

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及有意投資者，根據對目前可得資料作出
之初步評估，預期本集團截至二零一六年十二月三十一日止年度錄得之綜合溢利將較截
至二零一五年十二月三十一日止年度增加不少於120%。
董事會認為截至二零一六年十二月三十一日止年度之綜合溢利大幅增長主要源於：(i)紙
品的銷售及毛利增加；(ii)融資成本減少，原因為重續較低息之計息銀行借款及減少計息
銀行借款；及(iii)政府補助增加。
172 : greatsoup38(830)@2017-03-19 14:24:53

盈利增4倍，至4,600萬，重債
173 : greatsoup38(830)@2017-07-23 14:19:00

茲提述本公司日期為二零一七年六月二十七日之公佈，內容有關採納該計劃。
於二零一七年七月二十一日，董事會已議決，向該計劃項下之三名經甄選參與者授予
合共16,774,000股獎勵股份，其中(i)15,972,000股獎勵股份將以配發及發行新股份方式
授予兩名執行董事（王東興先生及王長海先生）及(ii)802,000股獎勵股份將以配發及發
行新股份方式授予一名獨立經甄選參與者。
174 : GS(14)@2017-09-01 07:40:42

盈利增8.25倍，至1.85億，重債
175 : GS(14)@2018-01-17 09:50:53

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東及有意投資者，根據本集團
截至二零一七年十二月三十一日止年度的管理賬目及目前可得其他資料作出之初步
評估，預期本集團截至二零一七年十二月三十一日止年度之股東應佔綜合溢利淨額
將較截至二零一六年十二月三十一日止年度錄得200%左右的增幅。
董事會認為截至二零一七年十二月三十一日止年度之綜合溢利淨額大幅增長主要源
於：(i)紙品的銷售價格及毛利提高；及(ii)政府補助增加。
由於本公司仍在審定本集團截至二零一七年十二月三十一日止年度之末期業績，本
公佈所載資料僅為對本集團截至二零一七年十二月三十一日止年度的管理賬目及董
事會目前可得其他資料作出之初步評估，尚未經本公司核數師確認、審閱或審核或
經本公司審核委員會審閱。
有關本集團財務資料之進一步詳情將於本集團截至二零一七年十二月三十一日止年
度之業績公佈披露，該業績公佈預期將根據上市規則於二零一八年三月刊發。
176 : GS(14)@2018-06-12 06:19:29

http://www.sunshinepaper.com.cn/Item/list.asp?id=63
出售包裝印刷業務
177 : GS(14)@2018-07-06 05:45:09

end deal
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270843

光大銀行(6818)新聞專區 (related:0165 0257)

1 : GS(14)@2011-02-21 23:06:20

光銀港上市籌560億
董事會通過 最快第3季成事
  2011年2月21日
【明報專訊】再有內地全國性股份制商業銀行計劃來港上市，去年已在A股上市的光大銀行(光銀)昨日宣布，董事會通過議案，計劃來港上市，發行最多120億股H股，參考光銀A股目前市價，光銀H股集資規模可達562億港元。有分析員預期，光大銀行最快今年第3季在港掛牌。
光銀去年8月才完成發行70億股A股計劃，在滬上市集資213.23億元人民幣，當時有內地傳媒引述光銀高層指，若兩年後該行進一步發展，獲利能力進一步提升，將會考慮到香港發行H股。該公司董事會通過將會發行不超過105億股H股，並授權簿記管理人有不超過15億股的超額配售權，即合計發行規模最多120億股H股。根據光銀1月公布的業績快報，該行2010年淨利潤按年急增65.9%至126.78億元人民幣。
撞抽水潮 去年A股集資不夠
有外資券商銀行業分析師向本報表示，光銀是次H股集資規模頗大，相信該行是因應銀監會將會實行更高的監管要求，考慮到其全國性業務規模未來的資本需求而定。另一方面，光銀去年讓路農行(1288)於7月先上市，也要避免年底與其他大型內銀再融資計劃「撞車」，結果，「A股上市太焦急，融資融得不夠。」
光銀是次發行H股，集資所得扣除發行費用後，全部用於補充該公司的核心資本，提高資本充足率。由於集資計劃尚待股東大會審議通過，以及須銀監、證監會及香港聯交所審批，有歐資大行分析員預計，「參考早前本港上市內銀的供股計劃的審批流程，(光銀H股上市計劃)最快都要半年。」
市帳率1.8倍 高於行內平均
光銀A股上周五收報3.97元人民幣(折合約4.68港元)，分析員指，該行目前估值，相當於2010年1.8倍市帳率，高於內銀A股平均1.6倍市帳率。他續稱，按照目前內銀H股的估值一般高於A股的情，預計光銀H股估值亦將會高於A股。
光銀目前在全國25個省設有33家一級分行，擁有營業網點500多個，三大股東包括中央匯金、光大集團及光大控股(0165)，持股量分別為49.62%、5.31%及4.45%。該行董事長唐雙寧曾表示，光大銀行要實現國際化經營，「出海」首站將選香港。
(明報記者劉欣欣報道)
2 : onesee(1238)@2011-04-11 10:25:44

moved to 165
3 : GS(14)@2011-05-07 11:48:21

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15230166
光銀 7月港上市籌 546億
四出見基金　盼市賬率 1.5倍定價
2011年05月06日
4 : GS(14)@2011-05-29 11:02:47

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15292467
新股動向
光銀下月上市聆訊
2011年05月28日
5 : onesee(1238)@2011-06-15 14:23:43

光銀削集資額至468億
2011年6月15日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110615/News/ec_ecb1.htm
6 : GS(14)@2011-06-15 22:08:39

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15342677
光銀下月招股籌 468億
摩通：合理市賬率 1.63至 1.92倍
2011年06月15日
7 : GS(14)@2011-06-15 22:08:50

文件披露
散戶沽 H股或徵利得稅
2011年06月15日
http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15342678
8 : idsdown(1658)@2011-06-16 21:18:27

光大控股與麥格理合資建基金
2011-06-15

http://www.21cbh.com/HTML/2011-6-15/0NMDAwMDI0NDU0NA.html
9 : idsdown(1658)@2011-06-23 22:41:10

光大銀行H股上市獲董事會批准
2011-06-23

http://www.21cbh.com/HTML/2011-6-23/4MMDAwMDI0NjI4MA.html
10 : GS(14)@2011-06-25 12:12:03

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15373630
新股飄搖光銀延遲上市
估值困難　基礎股東欠奉
2011年06月25日
11 : idsdown(1658)@2011-06-27 20:58:51

光大衝刺H股時間視窗 10月私人銀行開業
2011-06-27

http://www.21cbh.com/HTML/2011-6-27/3OMDAwMDI0Njg3OQ.html
12 : onesee(1238)@2011-07-09 11:27:58

光大銀行半年多賺35％
2011年7月9日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110709/News/ww_ww2.htm
13 : idsdown(1658)@2011-07-10 22:20:28

光大銀行 上半年淨利潤預增超三成
2011-07-09

http://money.163.com/11/0709/00/78FTMEUH00253B0H.html
14 : onesee(1238)@2011-07-11 13:15:08

光大銀行上市 已覓「重量級」基礎投資者
2011年7月11日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110711/News/eb_ebd1.htm
15 : idsdown(1658)@2011-07-12 20:24:37

光大銀行H股上市衝刺 首份中期業績支撐
2011-07-12

http://www.21cbh.com/HTML/2011-7-12/xMMDcwXzM1MDAxMA.html
16 : greatsoup38(830)@2011-07-24 16:02:16

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110724/News/ea_ead1.htm
光行透過新華社 反擊高盛報告
  2011年7月24日
17 : idsdown(1658)@2011-07-28 19:17:50

光大銀行H股上市一波三折投行稱最遲9月掛牌
2011-07-28

http://www.21cbh.com/HTML/2011-7-28/wMMDcwXzM1MzYwMg.html
18 : idsdown(1658)@2011-07-28 19:17:55

光大銀行H股上市遭遇“口水戰”
2011-07-28

http://www.21cbh.com/HTML/2011-7-28/wMMDcwXzM1MzYwMw.html
19 : idsdown(1658)@2011-07-29 19:52:22

光大逼近發行價 銀行股寒潮何時休
2011-07-29

http://www.21cbh.com/HTML/2011-7-29/wMMDcxXzM1MzkwMA.html
20 : onesee(1238)@2011-08-01 13:51:27

光行周內路演 降集資額
2011年8月1日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110801/News/eb_ebb1.htm
21 : idsdown(1658)@2011-08-01 21:22:44

光大銀行H股8月再戰香港 死守400億融資底線
2011-08-01

http://www.21cbh.com/HTML/2011-8-1/wNMDcwXzM1NDIwNg.html
22 : idsdown(1658)@2011-08-03 20:03:23

光大銀行否認發行價下調 投行稱或遲早讓步
2011-08-03

http://www.21cbh.com/HTML/2011-8-3/5NMDcwXzM1NDc5Ng.html
23 : idsdown(1658)@2011-08-05 21:02:51

傳光大銀行下周上市計畫再次押後
2011-08-05

http://www.21cbh.com/HTML/2011-8-5/xOMDcwXzM1NTUxOA.html
24 : GS(14)@2011-08-06 14:16:01

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110806/News/ea_eaa1.htm
撞正股災 光行延遲招股
百億規模新股陸續來 命運未卜
  2011年8月6日
25 : onesee(1238)@2011-08-08 15:46:49

光行半年多賺35% 上H股繼續
2011年8月8日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110808/News/eb_ebc1.htm
26 : idsdown(1658)@2011-08-08 19:51:01

光大首發銀行中報：淨利同比增逾三成H股上市擇機
2011-08-08

http://www.21cbh.com/HTML/2011-8-8/5NMDcwXzM1NTY5NQ.html
27 : idsdown(1658)@2011-08-12 22:49:21

下週實際解禁523億元光大銀行迎解禁高峰
2011-08-12

http://www.21cbh.com/HTML/2011-8-12/yNMzY4XzM1NzEyNQ.html
28 : idsdown(1658)@2011-08-18 20:06:45

光大銀行限售股今日解禁
2011-08-18

http://www.21cbh.com/HTML/2011-8-18/5MMzcyXzM1ODI5Mg.html
29 : VA(33206)@2013-11-25 19:58:03

Prelist....

http://www.hkexnews.hk/reports/p ... L-20131124-Full.pdf
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=273097

[新股]萊蒙國際(3688)專區(關係:鵬利國際、中航系、0240、中糧系、天虹商城、科維控股、0165、0199、陳國強、謝祖翔、殼王、0258)

1 : GS(14)@2011-03-10 08:16:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110310030_C.pdf
招股介紹

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110311026_C.HTM
正式招股書

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=15850
新聞專區
2 : New comer(7338)@2011-03-11 22:59:02

萊蒙折讓大

招股價下限6.23元計 折讓逾7成

去年首9個月虧損9838.3萬港元

根據承銷商之一匯豐證券的研究報告，萊蒙主力於深圳、常州等地發展中高檔住宅，優勢在於其約10%的地價成本比例，低於市場的19%。該行料其盈利會由去年的3.89億元，增至今年的14億元。惟其去年底的債務股本比率卻達716%。

今次招股國際配售部份已足額。

─萊蒙（ 3688）─
發行股數： 2.5億股新股
招股價範圍： 6.23元至 8.1元
集資額：最多 20.25億元
每手買賣單位： 500股
入場費： 4090.82元
招股日期： 3月 11日至 16日中午
上市日期： 3月 23日
收票行：滙豐及東亞

綜合以上資料, .... 再加上現在市場氣氛 ...

不知大家有咩意見 ... 抽唔抽得過 ?
3 : GS(14)@2011-03-12 12:41:46

睇埋D人先
4 : GS(14)@2011-03-13 11:00:35

1. 講起股東思嘉柏，其實這公司的大股東當年和莊先生爭過科維(586，前香港玩具)控制權，最終一拍兩散
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/23073

2. 又是趕上市之作，又是最新報表是9月，上市期限是月底。

3. 上年已經蝕緊錢，扣埋重估蝕得仲大。間公司得番兩億，背起22億淨債務，真是痴線，今次集資20億，市值80億，財技高手一出手當然不同。有人出報告佢話值200幾億，那個又是為做生意不擇手段之流。

4. 無交周年申報表

5. 老闆私人有百貨業務
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... _1020767/CWF118.pdf
天虹
於最後實際可行日期，黃先生對天虹股東大會上22.75%的表決權的行使具有控制權，天虹為一間於一九八四年在中國成立的中外合營公司。天虹集團為中國最大的零售連鎖集團之一，於二零一零年十二月三十一日擁有43間百貨商場及超級市場（其中三間為特許經營商場），於截至二零一零年十二月三十一日止年度的營業額約為人民幣10,200,000,000元。

天虹的業務性質有別於本公司，天虹主要從事零售業務，包括經營主要收入來源為直接銷售食品、家居用品、時裝及家用電器等不同商品以及租金收入來自專營商櫃枱的超級市場及百貨商店。另一方面，我們是房地產開發商，專門從事城市多功能綜合體的開發和營運以及高檔住宅物業的開發及銷售，我們的主要收入來源於銷售及向租戶（如超級市場、專賣店、影院經營商、遊戲中心及餐飲行業）出租我們開發及建設的物業。本集團無
意從事天虹所在行業的業務。

此外，據我們的董事深知，天虹目前計劃參與的任何建築項目將作自身發展用途，且區別於我們上述的主要經營業務。因此，我們的董事認為天虹的業務與本集團的業務不構成競爭。

天虹商城
http://www.szrainbow.com.cn/szrb ... a1&model.parentId=a

思嘉柏業務
思嘉伯集團的背景
思嘉伯集團為一間經營房地產及休閒產業的全球性集團。該集團的總部位於英國， 由McCabe博士於一九八零年創立，並由McCabe家族全資擁有。

思嘉伯集團直接或透過於房地產公司的投資，於英國、歐洲、遠東、加拿大、印度及澳大利亞等地開展房地產業務。該等房地產業務包括投資及開發商業及住宅物業，以及經營服務式辦公室及住宅公寓。

思嘉伯集團於休閒產業的權益包括持有謝菲聯股份有限公司（位於英國謝菲爾德）及費倫茨瓦羅斯俱樂部（位於匈牙利布達佩斯）的主要權益及於成都謝菲聯足球俱樂部（位於中國成都）的非控股股東權益。此外，該集團亦與澳大利亞、巴西、科特迪瓦、比利時、波蘭及西班牙的眾多足球俱樂部擁有密切聯繫。
...
思嘉伯集團於中國的業務
思嘉伯集團主要透過其全資附屬公司中的兩間，即Scarborough Holdings及Sheffield United Realty，於中國開展其物業業務。

Scarborough Holdings成立於二零零三年，是ScarboroughUK的附屬公司，主要於中國從事物業買賣及投資、經營服務式辦公室以及合營企業開發項目等業務（於最後實際可行日期，相關項目為一個足球公園）。Sheffield United Realty為一間成立於荷蘭的投資控股公司。於最後實際可行日期，除於本集團15%的權益外，思嘉伯集團並無於中國的任何物業開發業務中擁有權益。

二零零三年十二月，思嘉伯集團開始投資我們的常州萊蒙都會項目。二零零五年十二月，Scarborough Holdings與萊蒙鵬源集團有限公司就合作開發杭州購物中心成立合營企業萊蒙鵬源國際，雙方各持有50%的股權。思嘉伯集團進入中國後即選擇本集團作為其物業開發業務的主要平台，而McCabe博士亦確認我們的合作夥伴關係將長期維持。

除與本集團合作開發物業項目外，思嘉伯集團亦於深圳及香港的物業投資項目擁有權益，同時亦於中國的足球業務擁有權益。

思嘉伯集團亦透過其於一間中國公司持有的15%股本權益在休閒項目－成都足球公園中持有15%的投資權益。成都足球公園項目與一個足球公園的建設及營運有關，其中包括用於出租予專業足球隊及公眾的足球場、訓練場、小型零售商店及其他附屬設施。

除物業投資及開發業務外，思嘉伯集團亦以「福塞斯」（「福塞斯商務中心」）品牌經營多間服務式辦公室。作為思嘉伯集團的成員公司之一，Forsyth Business Centres plc成立於一九九一年，透過「福塞斯」品牌於英國主要地區中心經營服務式辦公室，其業務覆蓋網絡正不斷增長。思嘉伯集團於二零零四年九月在深圳開設了首間福塞斯商務中心，並隨後於二零零七年四月在香港開設了另一間福塞斯商務中心。

6. 原來老闆同中糧、祥泰行(199、後改名澳門祥泰、祥泰地產、現德祥地產)都有關係...
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... _1020767/CWF122.pdf
黃俊康先生，56歲
主席兼行政總裁
黃先生為本集團的創始人，於二零零九年八月二十五日獲委任為本公司執行董事、主席兼行政總裁。彼負責本集團的戰略規劃、董事會管理及整體管理。彼亦為本集團旗下多間附屬公司之董事。此外，黃先生也是天虹（一間於深圳證券交易所上市的公司）的第二大控股股東及董事會副董事長。彼於中國及香港的房地產行業擁有逾20年經驗，於金融及零售領域亦有突出表現。於成立本集團之前，黃先生的職業里程碑載列如下：
....
一九九零年‧ 鵬源發展有限公司（（「鵬源」） — 黃先生與中糧（香港）有限公司（前稱為鵬利集團有限公司（「鵬利」），乃中國糧油食品進出口總公司（「中糧」）之一間全資附屬公司）共同成立的一間合資公司），於香港及中國從事物業開發及投資業務。
‧ 鵬利及黃先生（透過其控制實體）分別擁有鵬源70%及30%的權益。
‧ 黃先生管理鵬源集團及鵬利集團位於中國（包括香港、瀋陽、廈門、北京、廣州及深圳等城市）之所有物業項目。
‧ 一九九三年‧ 黃先生策劃及完成把鵬源及鵬利之物業權益轉入一間上市公司（目前已私有化）鵬利國際集團有限公司（前稱為世貿集團有限公司）（「鵬利國際」）。
‧ 黃先生成為鵬利國際的副董事總經理及第二大股東。彼負責多項重大物業發展項目，包括香港的鵬利中心及康馨園、北京名都園、瀋陽鵬利廣場、廣州鵬源發展大廈、廈門鵬源中心及深圳新安湖花園。
‧ 黃先生是中國食品有限公司（當時稱為中國食品發展集團有限公司）（「中國食品」）的副主席，該公司為中糧一間於聯交所上市的附屬公司。
一九九六年‧ 根據黃先生提供的資料，彼出售彼於鵬利國際的全部權益，且不再任職於鵬利國際和中國食品。
一九九六年至二零零一年‧ 黃先生取得一間於聯交所上市的公司德祥地產集團有限公司（ 前稱為祥泰行集團有限公司）（「祥泰行」）之控股權並成為該公司主要股東、主席兼行政總裁。
二零零一年‧ 根據黃先生提供的資料，彼出售其於祥泰行之所有權益並專注於發展本集團的業務至今。

財技人:
1. 副手A，李世佳先生，45歲
執行董事
李先生於二零零二年九月加入本集團，並於二零零九年八月二十五日獲委任為本公司執行董事。彼亦擔任本集團旗下多間附屬公司之董事。李先生負責監督我們於中國及香港所有投資的財務事宜，彼於會計及高層管理方面擁有豐富經驗。此外，憑藉於本集團、祥泰行及鵬利國際（均從事物業方面的業務）的工作經歷，彼於香港及中國的物業領域積累了十五年的經驗。彼於一九八八年在德勤會計師行開始其職業生涯，並於一九九一年成為香港上市公司中國光大控股有限公司（前稱明輝發展有限公司）的高級會計師。此前，彼亦曾擔任鵬利國際（一間當時於聯交所上市的公司）的副財務總監以及中國食品（一間於聯交所上市的公司）之財務總監。於一九九六年，彼成為祥泰行（一間於聯交所上市的公司）的執行董事。

2. 鄭毓和先生，50歲
獨立非執行董事

...
下表載列鄭先生於多間香港上市公司擔任董事職務的情況：
上市公司名稱職務
21控股有限公司執行董事
創興銀行有限公司獨立非執行董事
卜蜂蓮花有限公司
（前稱正大集團國際有限公司）
獨立非執行董事
中糧包裝控股有限公司獨立非執行董事
資本策略地產有限公司
（前稱資本策略投資有限公司）
獨立非執行董事
金榜集團控股有限公司獨立非執行董事
香港建設（控股）有限公司獨立非執行董事
意馬國際控股有限公司獨立非執行董事
南華置地有限公司獨立非執行董事
鎮科集團控股有限公司
（前稱華基電腦科技有限公司）
前任獨立非執行董事、非執行董事及副主席
（二零零五年五月至二零零八年八月）

...

總的來說，如果不是財技高手，真的不會做的這樣兇狠，但又識財技，又識做生意的人少，如果價錢跌剩三分一，可以考慮購買，但買IPO唔好預我。
5 : GS(14)@2011-03-13 11:04:42

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20011022023_C.doc
當年黃先生出售199股權公告
6 : GS(14)@2011-03-13 11:19:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20000222065_C.HTM
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20000503020_C.doc

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20011022038_C.doc
199懷疑的交易，個賣方個名好似是同萊蒙董事差不多...相信有些親戚關係
7 : GS(14)@2011-03-16 22:04:44

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=62030
萊蒙國際首席財務官林戰於新股發布會表示，公司主席黃俊康所出任第二大股東的內地最大零售連鎖集團之一的天虹集團未有入股萊蒙的計劃。

...

Jim Lam 即係 Greentown 以前個 CFO, 即係 "鼎憶" 內幕案名表弟

天虹唔入得股, 因為佢地既新場都係租比佢.
8 : GS(14)@2011-03-31 22:49:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201103301242_C.pdf
截 至 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度，本 公 司 權 益 股 東 應 佔 溢 利 為494,700,000港 元，較 去 年 增 加31.4%。
• 截 至 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 的 每 股 基 本 盈 利 為65.96港 仙，較 二 零 零 九 年 增 加31.4%

上市明擺著是騙局
9 : GS(14)@2011-05-25 22:52:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110525226_C.pdf
CFO走
10 : GS(14)@2011-06-25 14:20:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110624186_C.pdf
隻野好似有問題..

董 事 會 宣 佈 於 二 零 一 一 年 七 月 四 日 起：
（一）李 先 生，本 公 司 之 執 行 董 事 及 副 董 事 總 經 理，將 調 任 為 本 公 司 之 非 執 行
董 事；
（二）林 先 生，本 公 司 之 首 席 財 務 官，將 獲 委 任 為 本 公 司 之 執 行 董 事；及
（三）張 先 生 將 獲 委 任 為 本 公 司 之 非 執 行 董 事。

董 事 會 欣 然 宣 佈 張 宜 均 先 生（「張 先 生」）將 獲 委 任 為 本 公 司 之 非 執 行 董 事。生 效日 期 為 二 零 一 一 年 七 月 四 日。

張 先 生，56歲，畢 業 於 中 國 華 南 師 範 大 學。張 先 生 擁 有 上 海 交 通 大 學 高 級 管 理人 員 工 商 管 理 碩 士 學 位(EMBA)，高 級 經 濟 師，張 先 生 曾 赴 日 研 修 企 業 管 理 及 不動 產 管 理，在 投 資、企 業 管 理 等 方 面 有 逾 二 十 年 之 經 驗。

彼 曾 任 深 圳 市 建 設 投資 控 股 有 限 公 司 董 事 局 主 席 和 總 裁 及 深 圳 市 監 察 局 局 長。張 先 生 現 任 為 香 港上 市 公 司 鴻 隆 控 股 有 限 公 司 之 非 執 行 董 事。張 先 生 亦 曾 任 為 香 港 上 市 公 司 鴻隆 控 股 有 限 公 司 之 執 行 董 事、副 主 席 及 總 裁 及 深 圳 控 股 有 限 公 司 之 執 行 董 事及 總 裁，沿 海 綠 色 家 園 有 限 公 司 及 路 勁 基 建 有 限 公 司 之 非 執 行 董 事。除 上 文 所披 露 外，張 先 生 在 過 去 三 年 並 沒 有 在 其 他 上 市 公 司 出 任 董 事。
11 : fineram(806)@2011-08-10 18:42:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110810381_C.pdf

本 公 司 董 事 會（「董 事 會」）謹 此 知 會 本 公 司 股 東 及 有 意 投 資 者， 預 期 截 至 二 零
一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 之 本 公 司 權 益 股 東 應 佔 未 經 審 核 綜 合 溢 利 可 能 高
於 截 至 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 之 本 公 司 權 益 股 東 應 佔 經 審 核 綜 合
溢 利。有 關 增 加 乃 主 要 由 於 本 集 團 於 二 零 一 一 年 一 月 一 日 至 二 零 一 一 年 六 月
三 十 日 期 間 向 買 家 已 交 付 的 可 銷 售 總 建 築 面 積 增 加 及 交 付 物 業 的 毛 利 上 升 所
致。
12 : GS(14)@2011-08-24 22:45:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110824004_C.pdf
隻野圍晒票? 債重都派咁多息...
...
• 截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月， 本 公 司 權 益 股 東 應 佔 溢 利 約
562,700,000港 元。
• 截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 的 每 股 基 本 盈 利 約63.35港 仙。
• 董 事 會 宣 派 中 期 股 息 每 股15港 仙（二 零 一 零 年 六 月 三 十 日：無）。

...
下 半 年 集 團 計 劃 推 出 銷 售 的 項 目 包 括 成 都 萊 蒙 都 會、杭 州 水 榭 山 等 全 新 項 目，
常 州 萊 蒙 城 的2個 新 組 團，以 及 深 圳 水 榭 山、水 榭 春 天、常 州 萊 蒙 城、常 州 萊 蒙
都 會 等 尾 盤。由 於 集 團 下 半 年 的 可 售 項 目 大 部 分 目 前 並 沒 有 受 到「限 購」政 策
的 影 響，我 們 期 望 這 些 項 目 的 開 售 能 進 一 步 提 升 集 團 的 合 同 銷 售 並 借 此 提 升
集 團 品 牌 在 各 城 市 的 口 碑 及 市 場 佔 有 率。
在 土 地 儲 備 拓 展 方 面，我 們 認 為 下 半 年 將 會 出 現 優 質 的 投 資 機 會。在 維 持 穩 健
財 政 的 前 提 下，集 團 將 審 慎 積 極 地 拓 展 在 集 團 聚 焦 的 珠 三 角、長 三 角、京 津 及
成 渝 等 地 區 的 優 質、高 性 價 比 土 地 儲 備，並 繼 續 專 注 於 中 高 端 住 宅 和 城 市 綜 合
體 的 發 展、銷 售 和 營 運。2011年7月 份 和8月 份 集 團 在 常 州 和 惠 州 等 城 市 的 新 增
土 地 儲 備 計 容 建 築 面 積 達 約535,000平 方 米，平 均 成 本 約 人 民 幣900元╱平 方 米。
截 至2011年8月19日，集 團 土 地 儲 備 之 總 可 銷 售╱租 賃 面 積 約5,314,000平 方 米，
平 均 成 本 約 人 民 幣1,400元╱平 方 米。
下 半 年 集 團 將 秉 承「品 質 地 產、品 位 生 活」的 企 業 使 命，持 續 提 高 產 品 品 質 和
品 牌 影 響 力。在 經 營 管 理 方 面，集 團 將 繼 續 致 力 充 分 調 動 全 體 員 工 積 極 性，提
升 營 運 效 率，提 升 公 司 治 理 水 平、通 過 拓 寬 國 內 外 融 資 渠 道 進 一 步 鞏 固 財 務
實 力，以 在 充 滿 變 化 的 市 場 環 境 中 提 升 集 團 自 我 優 勢 和 競 爭 力，達 到 集 團、客
戶、股 東、合 作 夥 伴 以 及 員 工 等 多 方 共 贏。為 了 進 一 步 提 升 集 團 的 管 治 能 力，
集 團 從 內 部 高 管 團 隊 中 委 任 了1名 新 的 首 席 營 運 官，其 具 有 深 厚 專 業 基 礎 和 良
好 的 執 行 能 力。同 時，公 司 也 從 內 部 委 任 了1名 新 的 執 行 董 事 和 從 外 部 增 聘 了
1名 非 執 行 董 事，以 加 強 董 事 會 在 制 定 集 團 發 展 策 略 時 的 穩 健 性 和 前 瞻 性。至
此，公 司 的 董 事 會 成 員 增 至10人。
13 : greatsoup38(830)@2012-03-18 14:09:38

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102dxk9.html
黃彥的價值投資日誌2012-03-16 19:06:17 [舉報]

一個地產股，而且是很新的地產股。也許是肥肉，但還是讓給那些有膽有識的人去賺這個錢吧，我膽小如鼠。

非常抱歉，我沒有看年報就發表評論，一年的上市時間，太短。

最後從採訪的話語看起來黃俊康還是挺不錯的人。

博主回覆：2012-03-16 19:10:27

剛剛添加了這個人的背景資料。我也是有所擔心，所以一直沒有下手。

冠峰滾雪球2012-03-16 19:09:22 [舉報]
07年08年在萊蒙國際的常州萊蒙城做過一些項目，萊蒙地產主攻城市綜合體，在常州市武進區政府對面一拿就是一個街區，大手筆呀，住宅，商業，酒店滾動開發，見過黃董幾面，管理層中基本以職業經理人為主，做的樓盤品質不錯，就是開發量太大，總是缺錢，老是壓著我們的工程款，可能是盤子做的太大。08年差點把房子都要抵給我，09年房市一起來，總算緩過來了。

博主回覆：2012-03-16 19:13:10

原來你做建築的呀！這個人誠信如何？名聲如何？對供應商又如何？這些正是我最關心的。從年報中看，對待員工應該不賴。
14 : greatsoup38(830)@2012-03-18 14:09:45

冠峰滾雪球2012-03-16 19:20:11 [舉報]
嗯，別的項目不知道，但是一些高層跟黃董很久了，至少管理層的穩定性不錯，而且高層之間會在不同項目之間輪崗，至少保證公司的利益不被漏出，而且對地區項目採取集中採購和管理。嗯。在地產公司的運營中，雖然小，但是有復地，萬科的管理方法，至少，我感覺比首創置業的內部人控制來的更讓人放心。

博主回覆：2012-03-16 19:22:45

人品呢？你瞭解多少？涉黑嗎？
首創置業完全不附合投資條件
15 : greatsoup38(830)@2012-03-18 14:10:27

hesper2012-03-16 19:25:41 [舉報]
地產股的結轉挺複雜,比如目前10倍pe,而且銷售增長可鎖定3年穩定增長,如不結轉目前pe只有5倍,所以用pe可能不准,這幾年的平均營業收入或許可參考

博主回覆：2012-03-16 19:29:10

按發展規劃綱要看，未來兩三年樓盤並不少，能否賣掉又是另一回事了。

auia2012-03-16 19:31:37 [舉報]
水榭花都就他開發的，我就在水榭花都附近上班。

博主回覆：2012-03-16 19:34:15

我知道，我還看過其中一個樓盤呢！

天生太極2012-03-16 19:37:28 [舉報]

在調控高壓下的 又經過相對充分競爭的房地產行業  目前完全是個硬碰硬  靠實力說話的行業  群雄兵戈相見  統一天下的日子裡面  一定要鎖定最強者  才可能有勝算
說實話  相對個人魅力  我對實力更加信任

博主回覆：2012-03-16 19:49:32

能夠參與多種不同類型項目的人，實力應該不會太差吧？天虹商場也很成功呀！這種討論沒有多大意思。

花都buffett2012-03-16 19:37:50 [舉報]
三倍，不如直接私有化，市值估計也不大，何必還上市。除非他預計到11年業績已經是頂峰，12年開始大倒退。或者現金流非常緊張，但既然他這麼多產業，也不至於拿不出私有化3PE估值的錢，所以懷疑~~
坐旁邊睇你地分析

博主回覆：2012-03-16 19:45:50

現價是上市價的一半，但你估得應該沒有錯，私有化機會微。上市時大股東並沒有出售舊股。幾大高層支薪都只是區區幾百萬元，卻出錢買股。

冠峰滾雪球2012-03-16 19:39:03 [舉報]
城市綜合體，拼的就是政府關係，黃老闆至少在管理層中口碑還是不錯，是做事的人。問題是，地產公司開發總是缺錢呀，上市也是補充資金呀。而且在常州太湖邊還有地塊以買。印象最深的是在沒有萊蒙還沒有上市以前，也收到過會計師事務所的往來賬款的對賬確認函，這點，至少我認為是內部風控做的不錯，至少沒有讓項目公司胡來。

博主回覆：2012-03-16 19:55:27

非常感謝，你提供了非常有用的信息。其實我去年從他高管買股開始已經留意了，當時每股還派了0.15元的中期息，所以我們一班朋友們不斷地關注。但成交量實在太少了（今天為零成交），所以朋友一直反對我拿上來公開討論。現在看來，我拿上來是對的。

imppbb2012-03-16 19:52:39 [舉報]

一般情況下上市價是不會賤賣資產的，所以還是多觀察觀察，地產的收益可以波動極大，PE不是一個合適的考核指標.
個人認為需要瞭解其自留商舖的具體營收

博主回覆：2012-03-16 20:03:58

沒有賤賣，因為土地價格都是很低買的，中報顯示它交的稅率高達驚人的70%！算下來當時大概以10%溢價上市的。

BILL2012-03-16 20:10:37 [舉報]

如果大股東人品，公司運作管理沒問題，有投資地產股的要堅韌耐心。
價值投資往往跟地產股撇清關係，但如果一直持有長實，新鴻基等，卻是很優秀的價值投資標的。

博主回覆：2012-03-16 20:25:55

我對於地產行業堅定地看好，這家公司的樓盤附加值蠻高的，就是管理層對待小股東如何這塊還不清楚。天虹商場A上市年期也太短，不能作準。關連公司農產品A（000061）我就沒能夠看出問題來，年年有派息（25%）

ldex2012-03-16 20:42:59 [舉報]
莞城的天虹和萊蒙商業中心是東莞市區經營的最成功的兩個購物中心，看來這個人還是相當了得的。

博主回覆：2012-03-16 20:45:11

是的。所以我才想破例投資這家公司，莞城我常去的，呵呵

ldex2012-03-16 20:43:50 [舉報]
不過成交量真是慘不忍睹啊。

博主回覆：2012-03-16 20:46:42

別說上千萬元成交，如果每天有幾百萬元成交量，我朋友們也不會反對我拿上來討論

oo912342012-03-16 20:50:07 [舉報]
拿上來分析確實是對的。港股還是要加一份小心才對。
你說的PE3倍，有沒有包括物業重估利潤。
新城B目前是5倍靜態PE的樣子。
按2012的業績估算，可能低於3倍。

博主回覆：2012-03-16 20:52:13

公司已發盈喜，但從上半年報告中沒有看到什麼重估收益，所以上半年交納的稅收是公司稅後盈利的兩倍多一點點，達到驚人的70%。小兵可以留意關連公司：天虹商場（002419）、農產品（000061），兩者都有正常派息。
16 : greatsoup38(830)@2012-03-18 14:10:57

ldex2012-03-17 00:18:21 [舉報]

花了點時間看了它的部分項目資料和去年年報，簡單談談看法。
公司旗下的項目和土地儲備質量很不錯，南方地區的項目優質，華中地區的成本低廉，報表中對各項目的估值合理，有些還估的偏保守，總體來說現股價下物超所值。一些隱憂：1去年營收有故意做大之嫌，2自有物業出租收入佔營收比偏低（沒第一印象那麼高），3擴展過激，負債比例高，未來難於有客觀的分紅派息，有點懷疑去年的分紅動機。
雖然有些隱憂，但由於管理層口碑不錯，公司質地優良，估值也低，我還是挺看好這個股票的，期待有更好的價格和不錯的成交量。

博主回覆：2012-03-17 05:02:16

看前面的連結

盈杉投資2012-03-17 01:26:33 [舉報]

管兄也喜歡地產股啊，我是堅決不碰地產股，房地產堅決看空，不管再便宜

博主回覆：2012-03-17 05:09:12

哈哈，不打緊。房產即使下跌，主要受影響的是政府的土地增值稅，對於象富力、萬科等等附加值比較大的地產商盈利影響不是太大，呵呵。
17 : greatsoup38(830)@2012-03-18 14:12:17

hitgirl2012-03-17 22:20:20 [舉報]
萊蒙在深圳的樓盤都是天價一線高端樓盤。最近銷售的萊蒙水榭山是在寶安（離市區不遠）的別墅樓盤。很貴，均價7萬一平。雙拼面積在近500平的，價格6500萬。最近在打折，打折都有打折掉700萬。博主可以關注下該樓盤的銷售情況，最近正在銷售。網上也能查該樓盤信息。

hitgirl2012-03-17 22:26:45 [舉報]
他們推這麼高端的樓，而且不像萬科的推盤那麼平滑。也許還是等銷售低谷業績時候看能否有機會買點合適。

博主回覆：2012-03-17 22:30:52

我朋友有看過它深圳的樓盤，我們是從樓盤轉而關注它的股票的。它的樓盤附加值很高，即使將來不能夠廉價拿地也不是大問題。現在萬科小區樓盤經常出現一邊別墅區一開盤賣清，但另一邊商品房銷售緩慢的情況。
18 : 承天(1379)@2012-03-18 15:02:59

管兄銀彈看來無比充足?!湯兄實在應該多多留言smiley
19 : greatsoup38(830)@2012-03-18 15:04:37

18樓提及
管兄銀彈看來無比充足?!湯兄實在應該多多留言smiley


留了啦
20 : greatsoup38(830)@2012-04-06 15:08:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120330311_C.pdf
摘要
• 截至二零一一年十二月三十一日止年度營業額由截至二零一零年十二
月三十一日止年度的約2,759,900,000港元增加約1.1倍至約5,861,300,000 港
元。
• 毛利率由截至二零一零年十二月三十一日止年度的約61.1%增至截至二
零一一年十二月三十一日止年度的約66.2%。
• 截至二零一一年十二月三十一日止年度，本公司股東應佔盈利約為
1,021,900,000港元，較二零一零年同期增長約1.1倍。截至二零一一年十二
月三十一日止年度，核心淨盈利（即本公司股東應佔盈利減投資物業的
估值收益（扣除遞延稅項））由截至二零一零年十二月三十一日止年度約
438,800,000港元增加約71.3%至約751,700,000港元。
• 截至二零一一年十二月三十一日止年度的每股基本盈利約為1.08港元，
較二零一零年同期增長約63.6%。
• 於二零一一年十二月三十一日，平均權益總額的回報率約為47.7%（於二
零一零年十二月三十一日：44.8%）。於二零一一年十二月三十一日，每
股資產淨值約為3.5港元。
• 截至二零一一年十二月三十一日止年度，本集團錄得合同銷售約
5,036,200,000港元，合同可銷售建築面積約263,662平方米及合同平均售價
為每平方米約19,101.0港元，分別較二零一零年同期減少約16.2%、15.8%
及0.4%。
• 本集團於二零一二年總合同銷售目標介乎約5,000,000,000港元與
6,000,000,000港元之間，其中合同可銷售建築面積約71,914平方米之合
同金額約906,200,000港元已於二零一二年一月一日至二零一二年三月
二十五日止期間實現。
• 於二零一一年，本集團購得計入容積率建築面積約1,100,000平方米的額
外土地，平均成本為每平方米約人民幣849.6 元。
• 於二零一一年十二月三十一日，本集團於七個城市擁有十四個項目，
淨可銷售及租賃土地儲備約為3,900,000平方米，平均成本為每平方米約
2,311.5港元。
• 本集團預計於二零一二年竣工的可銷售建築面積合共約412,115平方米，
其中包括約227,141平方米或55.1%的預計竣工建築面積於二零一二年三
月二十五日已獲認購。
• 於二零一一年十二月三十一日，本集團的淨資產負債比率約為34.1%（於
二零一零年十二月三十一日：約151.0%）。
• 截至二零一一年十二月三十一日止年度，董事會擬派發末期股息每股
15港仙（截至二零一零年十二月三十一日止年度：無）。連同二零一一年
中期股息每股15港仙，年內宣派之股息合共為每股30港仙。派息比率約
為29.4%。

盈利增60%，至5.2億，重債

未來展望
展望未來，由於歐洲主權債務危機持續，我們預期全球經濟前景將仍然不明
朗。我們預期，有可能於二零一二年期間，中國政府將逐步解除以往積極的財
政政策及審慎的貨幣政策。
我們認為中國政府之前出台的一系列包括「限價」、「限購」和「限貸」等政策針對
住宅價格過快增長的調控措施也將會持續。就最近期支持首次置業人士的政
策，包括按揭利率優惠及增加給銀行就按揭借貸的信貸配額，我們預期於二零
一二年的交易數量較二零一一年有輕微增長。另一方面，由於存貨水平上升，
以及中國物業開發商整體強烈渴望改善流動資金狀況，我們預期於二零一二
年的住宅平均銷售價較二零一一年下半年將受到進一步的下調壓力。最後，儘
管現時市場情況嚴峻，但我們對中國房地產市場的中長期發展仍充滿信心，因
我們深信中國的住宅和商業物業市場將受惠於中國居民收入增長和城市人口
增長的疊加效應。
本集團計劃於二零一二年推出的銷售項目主要包括水榭春天（四期）、杭州水
榭山（一期）、天津萊蒙城（一期）、常州萊蒙城（七期（4-A））等新項目，以及水榭
春天（一至三期）、深圳水榭山（一至四期）、成都萊蒙都會、常州萊蒙城（一期、
二期、三期、六期及七期（4-B））及常州萊蒙都會（四期）等住宅、辦公室及零售單
位，估計市值合共約9,000,000,000港元。除中國市場不可預見的重大改革外，本
集團預期合同銷售於二零一二年約介乎5,000,000,000港元與6,000,000,000港元之
間。直至二零一二年三月二十五日，本集團於本年度截至目前為止已取得合同
銷售約906,200,000港元及合同可銷售建築面積約為71,914平方米。
在補充土地儲備拓展方面，我們認為二零一二年下半年將可能出現優質的投
資機會。在維持穩健財政狀況的原則下，本集團將繼續以嚴緊的原則收購位於
珠三角、長三角、京津及成渝地區的優質、合乎成本效益及具龐大升值潛力的
土地儲備，以及繼續專注於中高端住宅發展和城市綜合體的營運並適度發展
多元化產品。
展望未來，本集團將秉承「品質地產、品位生活」的企業使命，持續提高產品品
質和品牌知名度。在經營及管理方面，本集團將繼續激發僱員的熱忱精神、提
升營運效率，加強企業管治水平並通過拓寬國內外融資渠道進一步鞏固其財
務實力，以在充滿挑戰的市場環境中提升集團自我優勢及競爭力，達致集團、
客戶、股東、合作夥伴以及員工等多方共贏的景像。
二零一一年期間，為進一步提升本集團的管治能力，本集團從內部委任一名高
級管理團隊成員為新任首席營運官，其具有專業知識基礎及優秀的執行能力。
同時，本公司亦從內部委任一名名新任執行董事及從外部增聘一名非執行董
事，以鞏固本集團，並在其制定業務策略時更具視野。本公司現時總共有十名
董事於其董事會。
21 : greatsoup38(830)@2012-05-24 21:40:14

http://www.quamnet.com/newscontent.action?articleId=2279644
萊蒙(03688)執行董事兼首席財務官林戰表示，截至5月20日止，公司合約銷售金額為15億元，按年上升1.2倍，而銷售面積達11.68萬平方米，升1.6倍，而期內銷售均價為每平方米1.2至1.3萬，下跌10％至15％。

由於下半年即將推出多個新盤，產品均價會較年初推出的常洲及成都項目較高，預期全年銷售均價能有所提高，料與去年均價相若。

他又指，即將推出的新盤可售面積約30萬平方米，而全年可售的面積，涉及之金額預計達90億元，故認為約去化率能達到50％至60％，即可達全年銷售目標50至60億元，對達標有信心。
22 : jacky(6320)@2012-07-05 18:07:56

集團透過持４９％權益之深國投地產持有若干項目。於２０１０年１２月，集團於深圳、常州、杭州、成都、東莞及天津合共有１３個處於不同發展階段的項目。旗艦商住項目包括深圳水榭花都、深圳水榭山、深圳水榭春天、常州萊蒙城及常州萊蒙都會。
不過我check到华润退出深国投房地产 转让49%股权,好似都系8億幾。3688市值30幾億。。。。。
23 : GS(14)@2012-07-05 21:02:06

22樓提及
集團透過持４９％權益之深國投地產持有若干項目。於２０１０年１２月，集團於深圳、常州、杭州、成都、東莞及天津合共有１３個處於不同發展階段的項目。旗艦商住項目包括深圳水榭花都、深圳水榭山、深圳水榭春天、常州萊蒙城及常州萊蒙都會。
不過我check到华润退出深国投房地产 转让49%股权,好似都系8億幾。3688市值30幾億。。。。。


3688 D人成堆老千
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... _1020767/CWF115.pdf
收購深國投地產的餘下權益
於二零一零年八月，盛興（已持有深國投地產51%的大部分權益）以代價人民幣823,200,000元收購深國投地產餘下的49%權益。該代價乃根據獨立估值師作出的估值釐定，且未計及深國投地產於上海楓丹之權益。
24 : ken9981(25673)@2012-07-11 16:17:10

远离老千，但它上半年的收入很好吗？
25 : GS(14)@2012-07-12 22:46:52

24樓提及
远离老千，但它上半年的收入很好吗？

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120712/News/ec_ecb1.htm

加推低價盤 上半年銷量升38%

林戰稱，公司拿下南京地塊前手頭仍有超過70億元現金，其中30億元撥出作購地成本，遠高出去年僅11億元的收購開支 。「儘管部分城市近期開始出現搶地現象，但是比起09、10年動輒高於兩倍的溢價，熱度差得遠了。」他認為，萊蒙主攻深圳、長三角等熱門地區，難免與大型地產商在土地拍賣時發生正面競爭，「(但)也沒什麼困難，就是看誰出價高」。

萊蒙國際今年上半年共實現銷售額36億元，按年上升38.1%，完成全年銷售目標(50億至60億港元)六成以上。其中，主打品牌深圳「水榭春天」5期項目於6月10日開盤，首日便在降息的刺激下熱銷820套，若計入認購未簽約金額， 該樓盤在1個月內的銷售額已有近24億元，高於集團本年首5月的銷售總額。

林戰稱，首6月銷售不俗，主要因為集團針對剛性需求，加推常州、成都兩地的低價產品，銷售單價平均按年下調20.1%。他還解釋道，「與往年推盤主要集中在下半年不同，今年我們是趁覑市道好的時候就多做一點銷售，能趕就往前趕」。他目前仍認為，雖然市場普遍對下半年看法更為樂觀，現在仍很難判斷外圍經濟對中國經濟的影響。

對於央行上周的減息，林戰認為短期內此舉有助提振市場需求，「未來數月總體貸款額度可能逐步放寬，以支持抵押貸款的增長，不過我們預計建設性貸款的配額仍然緊張」。

明報記者 杜婧
26 : GS(14)@2012-08-11 13:46:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120810578_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及有意投資者，預期本公司截至二零一二年六月三十日止六個月之本公司權益股東應佔綜合溢利可能較二零一一年同期大幅減少。有關減少主要由於本集團於截至二零一二年六月三十日止六個月對比二零一一年同期之營業額及交付買家之物業之毛利下跌所致。

本集團營業額及毛利下跌，主要乃由於截至二零一二年六月三十日止六個月，本集團於深圳之高利潤物業（即深圳水榭山及水榭春天）已售出並交付之總建築面積，較二零一一年同期有重大減少。然而，如無任何不可預見之情況，二零一二年全年之預期竣工物業將按本公司截至二零一一年十二月三十一日止年度之年報所披露之規劃完成。
27 : greatsoup38(830)@2012-09-03 14:12:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120828814_C.pdf
3688

摘要
• 截至二零一二年六月三十日止六個月，本集團錄得合同銷售金額約
3,590,700,000港元，合同銷售面積約219,053平方米及合同銷售平均售價約
每平方米16,391.9 港元，分別較二零一一年同期增加約38.1%、72.9%及減
少約20.1%。於二零一二年一月一日至二零一二年八月十九日期間，本
集團實現合同銷售金額約4,670,200,000 港元（二零一一年一月一日至二零
一一年八月十九日期間：約3,927,900,000 港元），合同銷售面積約267,317
平方米（二零一一年一月一日至二零一一年八月十九日期間：約198,799
平方米）及合同平均銷售價格約每平方米17,470.6 港元（於二零一一年一
月一日至二零一一年八月十九日期間：約每平方米19,758.1 港元），分別
較二零一一年同期增加約18.9%、34.5%，及下降約11.6%，及分別實現二
零一二年介乎5,000,000,000至6,000,000,000港元合同銷售目標的約77.8%至
93.4%。
• 於二零一二年上半年，本集團購入位於常州、天津及南京的額外土地總
計容建築面積約375,462 平方米，平均成本為每平方米約人民幣4,686.2 元
（相當於每平方米約5,754.2 港元）。
• 於二零一二年六月三十日，本集團在八個城市擁有十五個項目，淨可銷
售╱租賃土地儲備合共約4,142,082 平方米，平均土地成本為每平方米約
人民幣2,077.0 元（相當於每平方米約2,536.6 港元）。
• 本集團預計於二零一二年竣工的可銷售建築面積合共約439,041平方米，
其中約359,910 平方米或82.0%的預計竣工可銷售建築面積已於二零一二
年八月十九日經預售獲得鎖定。於二零一二年下半年，本集團計劃竣工
之商舖，其可租賃總建築面積約59,975 平方米，其中可租賃總建築面積
約57,331 平方米或95.6%已成功簽訂租約。
• 截至二零一二年六月三十日止六個月的營業額由截至二零一一年六月
三十日止六個月的營業額約3,103,100,000港元減少約29.3%至約2,195,100,000
港元。
• 截至二零一二年六月三十日止六個月的毛利率約為39.2%，二零一一年
同期則約為66.0%。
• 截至二零一二年六月三十日止六個月，本公司權益股東應佔盈利約
258,800,000 港元，較二零一一年同期減少約54.0%。
• 截至二零一二年六月三十日止六個月的每股基本及攤薄盈利約為25.86
港仙，較二零一一年同期減少約59.2%。
• 於二零一二年六月三十日，每股資產淨值約為3.7 港元（於二零一一年
十二月三十一日：約3.5 港元）。
• 於二零一二年六月三十日，本集團的淨負債比率約為33.0%（於二零一一
年十二月三十一日：約34.1%）。
• 為維持穩定的股息政策，截至二零一二年六月三十日止六個月，董事會
宣派發中期股息每股15 港仙（截至二零一一年六月三十日止六個月：每
股15 港仙）。

轉盈為虧蝕2.5億，重債

未來展望
我們相信中央政府為支持經濟發展，將繼續鼓勵首次置業買家或首次升級買
家置業。另一方面，調控措施在中短期內仍將繼續實行，以防樓市出現過度投
機。再者，發展商存貨量仍相對地高，意味住房價格顯著增長情況難以出現。
本集團將堅定不移地貫徹執行以「中高端住宅+ 城市綜合體」為核心的雙輪驅動
業務模式。因我們深信高品質、位置優越的住宅物業將長期受惠於中國居民收
入增長和城市人口增長的疊加效應。該業務模式亦將促使本集團穩步增加其
投資物業組合的同時能維持穩健的財務及現金流量狀況。
於二零一二年下半年，為更好地應對市場變化及增加回報，我們將加大推廣
" 以量為先" 的物業銷售策略；加強我們的項目執行能力；透過優化設計規劃節
約成本；促進各部門合作的協同效益；強化成本控制；為員工推出更好的激勵
機制等。我們向來知悉品牌是我們最重要的資產。為加強我們的品牌實力及市
場競爭力，我們將致力透過提升產品質素，進一步改善集團的品牌效應，該等
提升不但限於產品硬實力，而且包括客戶服務、客戶滿意度及物業管理服務等
軟服務。
本集團現時財務狀況穩健，於二零一二年六月三十日，其淨負債比率相對較
低，約為33.0%，現金儲備則約為7,500,000,000 港元。本集團將於二零一二年下半
年繼續收購優質及合乎成本效益且升值潛力高的土地儲備。按照本集團策略，
其將於未來土地收購中在為滿足剛需客戶需求與投資物業佔一定比例之城市
綜合體項目之間取得平衡。其亦將在地理位置（一線及二線城市為核心，輔以
三線及四線城市上提前做好短中長期項目的布局。最後，本集團將透過多種渠
道收購土地，務求控制收購風險及提高回報。
...
毛利
截至二零一二年六月三十日止六個月，我們的毛利由截至二零一一年六月三十
日止六個月約2,048,900,000 港元減少約58.0%至約859,900,000 港元。毛利減少主要
是因為常州項目（尤其是二零一二年上半年確認收入的常州萊蒙城）的平均售
價及毛利率減少。於二零一一年上半年確認的深圳項目（尤其是深圳水榭山四
期及水榭春天二期）的平均售價及毛利率均較高。本集團於截至二零一二年六
月三十日止六個月錄得毛利率約39.2%，而截至二零一一年六月三十日止六個
月則約66.0%。
28 : greatsoup38(830)@2012-10-04 00:50:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121003013_C.pdf
董事會欣然宣佈，根據萊蒙國際集團有限公司（「本公司」）之間接全資附屬
公司深圳萊蒙、本公司之間接全資附屬公司Top Spring Insite以及一名獨立第
三方Metro Shanghai於二零一二年九月二十四日訂立之銀團框架協議所成立
之銀團，已於二零一二年九月二十七日透過南昌市地產交易中心舉辦之國
有建設用地使用權網上拍賣出讓以人民幣1,919,864,500 元（約2,361,433,335 港
元）共同成功投得由南昌市國土資源局提呈出售之該土地之土地使用權。投
標人已通過資源局進行之資格審核，交易中心及銀團已於二零一二年九月
二十九日簽署成交確認書。有關收購之土地出讓合同將自成交確認書日期
起計十個營業日內訂立。根據該公佈及銀團框架協議，將就收購及該項目之
發展成立聯營公司。
29 : greatsoup38(830)@2012-10-04 00:51:03

「該土地」指位於中國南昌市紅谷灘新區金融大街以西、
規劃路以北（紅谷灘新區中央商務區B-8、B-12
部分、B-14、B-20-5、B-21-4地塊），總土地面
積269,454.9平方米之一幅土地
「上市規則」指聯交所證券上市規則
「Metro Holdings Limited」指Metro Holdings Limited，為獨立第三方，於新加
坡註冊成立之公司，其股份於新交所主板上
市
「Metro Shanghai」指Metro Shanghai HQ Pte. Ltd.，為獨立第三方，於
新加坡註冊成立之公司，並為Metro Holdings
Limited之間接全資附屬公司
30 : mannishmark(26310)@2012-10-29 15:34:16

原來佢都升左好多..但D升法唔似普通既股..
31 : GS(14)@2012-10-29 22:06:43

30樓提及
原來佢都升左好多..但D升法唔似普通既股..


邪野梗是啦，乾晒無人買

蔡東豪上個禮拜提的袁天凡同呢堆人都有關的
32 : GS(14)@2012-11-21 01:04:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121120534_C.pdf
萊蒙國際集團有限公司
（於開曼群島註冊成立的有限公司）
（股份代號：3688）
須予披露交易

搞基金平台變相融資
33 : greatsoup38(830)@2013-04-06 23:19:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130328210_C.pdf
3688
又用老招數
34 : greatsoup38(830)@2013-04-06 23:19:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130328202_C.pdf
3688
盈利降28%，至3.9億，利息資本化後盈利跌50%，至1.3億元，重債
35 : GS(14)@2013-06-05 20:01:22

3688
36 : ant2012(35387)@2013-06-13 08:01:27

兩人收取cb, 可兌250m 股份
37 : greatsoup38(830)@2013-07-10 00:46:50

賣得ok，廣告
38 : GS(14)@2013-08-19 12:19:27

3688
39 : GS(14)@2013-09-02 21:58:46

3688

虧損增2成，至3億，資本化後增50%，至5億，超重債
40 : amazingrick(36737)@2013-09-03 00:25:02

3688
41 : GS(14)@2013-10-10 22:28:29

賣野
42 : GS(14)@2013-10-12 14:48:33

3688
43 : greatsoup38(830)@2013-10-31 23:50:21

賣上海物業30%股權
44 : greatsoup38(830)@2013-12-12 01:41:59

同人合作開發地
45 : greatsoup38(830)@2013-12-15 01:05:57

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20131213/news/ec_ecd1.htm
無港商入股 萊蒙連日大跌

另一邊廂，曾放風獲本港4大發展商之一入股的萊蒙國際(3688)，跌價連跌兩日。萊蒙本周二突然抽升逾兩成，同日市場消息流傳，萊蒙將獲本港4大發展商之一入股，情與早前另一內房股旭輝(0884)與恒基(0012)合作類似。

萊蒙翌日停牌，其後發通告稱，有可能與投資者成立合營企業以開發內地業務，而非市傳獲發展商入股。該股周三復牌後跌6%，昨日再插水9.7%至3.43元。
46 : greatsoup38(830)@2014-01-02 00:48:26

買地
47 : greatsoup38(830)@2014-01-24 00:12:58

3688
48 : iniesta(1400)@2014-02-24 01:45:15

岩岩先睇到
http://www.thestar.co.uk/sport/s ... he-blades-1-5891489

Sheffield United have revealed their new home and away kits for the 2013/14 season.

The home strip features traditional red and white stripes on the shirts with black arm trim, solid red shoulders and a black collar with white trim; black shorts with red and white waist trim and white socks with red hoops at the top. The logo (vsportsgames.com) of Spanish-based specialist sports software development company VSports Games will appear on the front.

The away strip features solid canary yellow on the shirts with green flashes and green and white trim; green shirts with yellow waist trim and green socks with yellow and white hoops at the top. The logo of leading Chinese-based real estate company Top Spring will appear on the front.
49 : iniesta(1400)@2014-02-24 01:45:46

50 : GS(14)@2014-09-11 01:23:14

虧損增3成，至4.2億，重債
51 : iniesta(1400)@2014-10-12 22:10:02

http://bbs.szhome.com/commentdet ... jectid=11508&sort=1

莱蒙物业非法侵占业主公共财产引起巨大民愤

【莱蒙水榭春天5期】的业主很不顺心，因为他们得知，该小区的物业公司【莱蒙物业】开始偷偷的卖属于全体业主的车位，价格从12W-15W不等。

小区的车位本来不紧张，但是考虑到后期很多家庭可能配置2部车，如果物业再非法设置固定车位，那么就会人为的造成车位紧张，停车困难，更重要的，这是赤裸裸的侵犯全体业主的权益!

  业主们纷纷表示愤慨和无法接受，他们已经开始通过挂横幅，找政府，拒交管理费，拆除非法设置的固定车位等各种手段来维护家园的安宁，和共同的财产。

而被物业忽悠而买了车位的业主，更加头痛，因为他们对车位的投资没有得到任何保障，仅仅得到一个地锁，和不被政府承认的，满是免责条款的莱蒙物业收据，停在固定车位上，还怕爱车会莫名其妙的少个轮胎，烂个玻璃什么的。他们也开始密集找物业交涉，要求退款。
52 : greatsoup38(830)@2015-02-17 11:44:55

1918 buy 3688 stake of Shanghai land
53 : greatsoup38(830)@2015-02-17 11:45:11

1918 buy 3688 stake of Shanghai land
54 : GS(14)@2015-04-17 15:43:06

轉賺2.8億，重債
55 : GS(14)@2015-06-01 01:52:22

虧損增2成，至2.2億，重債
56 : GS(14)@2015-07-20 14:19:22

wrong result
57 : greatsoup38(830)@2015-07-28 01:43:27

主席賣出27%股權予雲南城建
58 : greatsoup38(830)@2015-09-01 22:50:11

虧損降1成，至3.7億，輕債
59 : greatsoup38(830)@2015-09-18 01:36:46

各自加人
60 : GS(14)@2015-10-13 02:16:49

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151012/news/ec_ech1.htm


【明報專訊】內地開發商進軍香港成風，獲國企雲南城投入主的萊蒙國際(3688)亦擬在港大展拳腳。首席財務官陳競德(圖)表示，計劃在新界或港島收購土地，建造約400至500方呎的「小戶型」住宅，預計售價在400萬至500萬元，除本港居民，亦將以深圳居民作為目標客群。

面積400至500方呎 呎價萬元

萊蒙此前已進入英國，香港將是境外投資的第二站。陳競德表示，雲南城投對海外項目非常有興趣，期望藉上市公司平台在香港發展。為打響頭炮，公司首個香港項目構思設計將有別於標準戶型，包括將樓層高度由3.1米拉高到3.3至3.4米，空間感受更為開闊，以彌補「小戶型」的壓迫感；住戶可增加「閣仔」，佈置成活動區或儲物區。會所方面亦特別針對中產需求，設置模擬高爾夫球場等，停車場為能申請更多車位配額，將以電動車車位為主。

陳競德認為，香港樓市成交量雖然下調，但一手樓銷情不俗，加上美國加息步伐緩慢，相信小戶型需求仍會暢旺。另外，相較內地房地產稅項繁多，香港稅制簡明，融資成本廉宜，息率約為3.5厘，遠較內地6厘至7厘為低。公司打響知名度後，會進一步考慮在港投地。

港深居民 作目標客群

以深圳為大本營的萊蒙亦瞄準當地居民的購買力。陳競德表示，從福田到新界僅半小時至1小時的距離，憑藉公司在深圳的品牌號召力，相信香港項目也會受歡迎。至於外地買家需繳納15％買家印花稅，他認為不會影響深圳人買樓意欲，因為內地買樓稅費雜費也不少。

陳競德又透露，除香港外，雲南城投同樣有興趣在澳洲發展，萊蒙主席黃俊康私人已購入一塊悉尼市區土地，上市公司擬合作開發。
61 : greatsoup38(830)@2015-11-19 01:27:39

SELLING OLD BUILDDING
62 : greatsoup38(830)@2015-12-06 20:34:51

轉虧3億，重債
63 : greatsoup38(830)@2016-01-02 01:21:00

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151230/news/ea_eac1.htm


【明報專訊】萊蒙國際(3688)昨早停牌後公布，擬發行兩批共2億美元2019年到期可換股債券，本金總額各為1億美元，債息為6厘。兩批債券換股價均為3.8289元，較公司停牌前報價3.62元溢價5.77%。公司午後復牌，升3.6%。

2019年到期 債息6厘

首批債券的認購者為歐資基金Lord Business、長城資產管理旗下長城環亞及中國東方資產管理旗下中國東方增強收入基金，若第一批債券悉數兌換，將兌換為2.025億股股份，佔公司現有已發行股本17.1%，及經擴大全部股本約14.6%。第二批債券認購者為Lord Business和萊蒙大股東雲南城投全資附屬公司彩雲。若再悉數兌換，將佔經擴大全部股本的12.8%。

若債券獲悉數行使，Lord Business、長城和中國東方持股將分別由零升至8.93%、6.38%和3.83%。大股東雲南城投持股量則將由目前的27.51%，降至26.87%，第二大股東、主席黃俊康持股將由25.03%降至18.64%。

倘提前贖回 債息10厘

發行可換股債券的所得款項估計為1.97億美元，公司擬用作一般企業用途、債務再融資或業務發展。

近期內房企業紛紛發行息口更低的人民幣債，萊蒙卻逆流發美元債，萊蒙國際首席財務官陳競德解畫稱，公司境內債的發行都在進行中，只是未到公布時機，並非停止，而是次發行美元債，只是因為考慮到投資者看好公司，若投資者換股，債息僅為6厘，和境內債相比都不算貴。根據公告，若投資者提前贖回債券，債息將為10厘。
《 上一頁    
64 : GS(14)@2016-01-16 07:37:07

3688賣東西予1918
65 : GS(14)@2016-03-10 01:23:34

買地
66 : greatsoup38(830)@2016-05-22 11:23:39

1918買3688野
67 : GS(14)@2016-06-06 03:33:08

虧大重債
68 : greatsoup38(830)@2016-07-01 23:10:11

重組
69 : ancient(55412)@2016-07-21 21:43:45

中資搶元朗地 萊蒙擲7700萬
中資在港搶地趨積極，除官地和全幢商廈外， 需要進行補地價的新界區農地亦獲垂青。土地註冊處資料顯示，元朗蝶翠峰毗鄰一幅土地，獲在港上市的內地發展商萊蒙國際（03688）以7700萬元購入，每方呎樓面地價約800元。

用地接近十八鄉路和大棠路交界，地盤面積約2.7萬方呎，現時規劃為「住宅（乙類）」用途。大綱圖資料顯示，用地的地積比上限3.5倍，可建樓面約9.45萬方呎。用地雖規劃作住宅用途，惟日後若要發展為住宅項目，仍要向地政總署申請補地價。

土地註冊處資料顯示，英兆有限公司上月底以7700萬元購入，若以該地皮可建樓面計，每方呎樓面地價約815元。

翻查公司註冊處紀錄，英兆的董事均為萊蒙國際的高層，包括集團主席黃俊康。

資料顯示，萊蒙國際在深圳、上海、南京和天津等十多個城市有逾20個發展項目，2011年在本港上市，而黃俊康為廣州政協常委。
70 : greatsoup38(830)@2016-07-21 23:29:20

好多內房買地
71 : GS(14)@2016-09-02 03:58:59

虧損增55%，至6.2億，重債
72 : GS(14)@2016-09-02 03:58:59

虧損增55%，至6.2億，重債
73 : greatsoup38(830)@2016-09-10 16:40:23

40億公司債
74 : greatsoup38(830)@2016-12-02 00:51:15

9個月虧損增4倍，至12億，3個月轉虧6.2億，重債
75 : greatsoup38(830)@2016-12-06 04:23:06

前海地
76 : greatsoup38(830)@2017-03-12 02:32:59

買澳門資產
77 : greatsoup38(830)@2017-03-12 02:32:59

買澳門資產
78 : GS(14)@2017-04-02 22:35:12

轉虧4.4億，重債
79 : GS(14)@2017-06-01 12:41:31

虧損，重債
80 : GS(14)@2017-08-08 03:39:23

董事會謹此通知本公司股東（「股 東」）及 有 意 投 資 者，本 公 司 現 正 與 一 名 獨 立 第
三方商討一項潛在非常重大出售事項（「潛在交易」）。然 而，於 本 公 告 日 期，本
公 司 並 無 就 潛 在 交 易 訂 立 任 何 具 有 法 律 約 束 力 的 協 議。倘 潛 在 交 易 落 實，本 公
司 將 遵 照 上 市 規 則 就 潛 在 交 易 適 時 作 出 進 一 步 公 告。
81 : Louis(1212)@2017-08-19 13:33:08

1. 上次216出售土地每股賺近3蚊, C9聽我點$2.2買了50K股216, 賺了一筆。

3688這次出售土地稅前收益淨額79.3億港元, 稅後每股淨賺近5~6蚊, 她再次心雄，又想快炒半年在3.55元買入30K股3688，我也相信她贏的機會很大。

3688的股權集中; 此外, 完成出售土地後，集團財務狀況非常健康, 於中國、香港及澳洲悉尼11個城市還擁有14項房地產項目。簡而言之, 3688算是不錯的選擇，對吧？

######

2. https://xueqiu.com/3502728586/90792836
2015年7月，萊蒙的控股股東Chance　Again（黃俊康，即創始人），向彩雲國際投資有限公司出售約27.62%的萊蒙國際股份。彩雲國際為投資控股公司，其唯一股東是雲南省國資委旗下云南省城市建設投資集團有限公司（簡稱“雲南城投”）。交易完成後，不考慮雙方手持的可換股債券，原最大控股股東黃俊康降為第二大控股股東，雲南城投成為萊蒙國際的第一大股東。

截至目前，黃俊康的2.39億股的永久可換股債券和彩雲國際的1.01億可換股債券皆未行權，如果全部兌換，黃俊康將持股45.12%重回第一大股東之位，彩雲國際則佔股36.23%。

“萊蒙現在的大股東雲南城投，是國資性質的，資金成本比較低，有大股東的支持，萊蒙朝輕資產轉型不存在資金壓力。”Tina認為，“完全可以把萊蒙理解成雲南城投在香港的海外平台，滿足雲南城投融資的一個部門，去發展產業。”

作者：經濟觀察報

3688後台好硬, 不僅有姿勢還有實際, 現價又平, 算是不錯的選擇，值得長期持有! 對吧？
82 : Louis(1212)@2017-08-19 16:43:22

來自雪球
發佈於08-18 11:20
曾經的“小龍湖”甩貨轉型輕資產

https://xueqiu.com/3502728586/90792836
（圖片提供：全景視覺）

經濟觀察報記者楊依依繼去年5月向“併購狂人”孫宏斌出售項目之後，萊蒙國際又一次大規模甩貨，這次是位於深圳、杭州、常州、南京、廣州、南昌共6個城市的處於不同開發階段的8個物業項目權益，涉及淨可銷售／可租賃總建築面積為197萬平方米。

8月17日晚間，萊蒙國際（HK：03688）發佈出售公告，買方為獨立第三方和昌集團，總代價為133.26億元，包括公司間貸款26.54億元，萊蒙錄得的稅前收益淨額約為79.3億港元（約合人民幣67.8億元）。

交易公告發布三天前，萊蒙就發布了正面盈利預告，稱得益於項目權益出售，2017年前六個月將錄得純利，2016年同期則是虧損。顯然，萊蒙借出售項目回籠資金扭虧為盈的同時，還期望提振一蹶不振的股價。幾天前，萊蒙股價從8月4日高開且小幅上漲。 8月16日開市後，萊蒙國際（HK：03688）高開低走，最大跌幅至8.61%，直到香港收市前一個多小時才勉強翻紅，疑似有買家大舉拉盤。

五年前，萊蒙國際被香港安信國際稱為“未來的龍湖”，理由是當時的萊蒙在長三角和珠三角擁有強大運營網絡的高端物業，且積極擴充城市土地儲備，引入國外管理經驗的發展策略，這些都與龍湖地產相近。五年過去了，龍湖地產今年上半年合約銷售額已近千億，而萊蒙的同期數據為12.50億港幣（約合人民幣10.69億元），兩者早已不是一個量級。

萊蒙自2011年負債10億赴港上市之後，就一直希望擺脫高負債率，上市前六年，萊蒙過半時間的負債率都在70%以上，經歷多輪的出讓、買入之後，終於在去年底把負債率控制在43.3%，同比降低3成。

此次交易完成後，萊蒙在中國大陸、香港及澳洲悉尼等11個城市剩14項房地產項目，比截止2016年底時還少了5個，且包括去年拋售的項目在內，幾乎核心物業已全部套現。

事實是，自大股東由創始人黃俊康變更為雲南城投之後，萊蒙就開始走上一條拋資產換新裝的過程，去年向融創出售大量物業也是如此。

萊蒙管理層在2016年年報曾解釋，轉讓項目公司股權是為了減輕負債、優化資產結構、確保充沛資金，配合集團向“國際化的大健康企業”轉型。萊蒙先是收購新華卓越健康投資公司10%股份，後背靠雲南城投將業務拓展至旅遊及健康領域。

2015年7月，萊蒙的控股股東Chance　Again（黃俊康，即創始人），向彩雲國際投資有限公司出售約27.62%的萊蒙國際股份。彩雲國際為投資控股公司，其唯一股東是雲南省國資委旗下云南省城市建設投資集團有限公司（簡稱“雲南城投”）。交易完成後，不考慮雙方手持的可換股債券，原最大控股股東黃俊康降為第二大控股股東，雲南城投成為萊蒙國際的第一大股東。

截至目前，黃俊康的2.39億股的永久可換股債券和彩雲國際的1.01億可換股債券皆未行權，如果全部兌換，黃俊康將持股45.12%重回第一大股東之位，彩雲國際則佔股36.23%。

一邊是萊蒙國際進一步拋售地產業務，一邊是雲南城投派黨委書記許雷進駐萊蒙董事會，行權引發控股權爭奪一事恐不會發生。

正常情況下，一家年收入不足60億的房地產開發商，在此時選擇向旅遊、醫療轉型，不可避免地讓外界聯想起核心城市日益激烈的土地競爭。多名已離職的前員工認為，萊蒙從2012年開始大舉進軍二三線城市，丟掉一線土地市場才是造成如今局面的直接原因。萊蒙在去年勉強將深圳的業務佔比拉回至近4成，然而半年後再出讓，在一定程度上證明了其返回一線城市正遭遇困難。

相比於快速回籠的傳統開發，旅遊、健康產業更加考驗房企的資金實力及財務管理能力。發家於深圳的佳兆業和星河地產同樣在宣布多元化轉型，前者在深圳擁有大量的舊改土地，後者持互聯網金融、小貸、保險多種金融牌照，相比之下，萊蒙在大本營深圳僅剩2個舊改項目，除了銀行貸款和公司債，也未見其它可用的金融工具。

且港股市場對非相關多元化的公司，估值通常是偏低的，雲南城投的醫藥和旅遊與萊蒙此前的主業房地產開發，實際上契合度並不高，香港資本市場是否認可還有待時間驗證。

國信證券港股分析師Tina認為，這些都不是萊蒙需要考慮的問題。 “萊蒙現在的大股東雲南城投，是國資性質的，資金成本比較低，有大股東的支持，萊蒙朝輕資產轉型不存在資金壓力。”Tina認為，“完全可以把萊蒙理解成雲南城投在香港的海外平台，滿足雲南城投融資的一個部門，去發展產業。”
83 : GS(14)@2017-08-19 16:57:15

我覺得呢間野唔知做緊甚麼
84 : GS(14)@2017-09-12 12:22:27

虧損增8%，至7億，重債
85 : GS(14)@2017-09-26 20:08:56

SOLD
86 : 太平天下(1234)@2017-09-26 21:47:13

greatsoup在85樓提及
SOLD


無提特息嘅？
87 : GS(14)@2017-09-28 17:41:30

Shanghai development
88 : GS(14)@2017-09-29 01:46:00

太平天下在86樓提及
greatsoup在85樓提及
SOLD


無提特息嘅？


later
89 : GS(14)@2017-10-12 01:57:52

投垃圾基金
90 : GS(14)@2017-12-12 09:44:36

buy projects
91 : GS(14)@2018-01-25 14:30:29

本公司董事（「董 事」）會（「董事會」）謹 此 知 會 本 公 司 股 東 及 有 意 投 資 者，基 於 董
事會就本公司及其附屬公司（「本集團」）截至二零一七年十二月三十一日止全
年 未 經 審 核 綜 合 管 理 賬 目 之 初 步 評 估，預 期 本 集 團 於 截 至 二 零 一 七 年 十 二 月
三十一日止年度綜合純利較二零一六年十二月三十一日止年度錄得大幅增長。
預 期 純 利 大 幅 增 長 主 要 由 於 本 集 團 出 售 了 若 干 從 事 房 地 產 開 發、租 賃 自 有 物
業、項 目 投 資 及 管 理 顧 問 服 務 的 附 屬 公 司，因 而 對 本 集 團 其 他 收 益 淨 額 帶 來 正
面 財 務 影 響。前 述 出 售 附 屬 公 司 的 詳 情 載 於 日 期 二 零 一 七 年 八 月 十 五 日、二 零
一七年十月十三日及二零一七年十二月二十八日的公告以及日期為二零一七
年 十 月 二 十 六 日 的 通 函。
92 : GS(14)@2018-03-15 15:14:18

虧損增530%，至28億，輕債
93 : GS(14)@2018-07-07 13:06:51

搞教育
94 : GS(14)@2018-07-30 23:53:31

本公司董事（「董 事」）會（「董事會」）謹 此 知 會 本 公 司 股 東 及 有 意 投 資 者，基 於 董
事會就本集團截至二零一八年六月三十日止六個月未經審核綜合管理賬目的
初 步 評 估，預 期 與 截 至 二 零 一 七 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 錄 得 綜 合 純 利 相 比，
本 集 團 於 截 至 二 零 一 八 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 將 錄 得 綜 合 淨 虧 損。有 關 淨 虧
損部分是由於並無來自出售若干附屬公司及一間合營企業所得的其他收入淨
額，部 分 則 由 於 並 無 分 類 為 持 作 出 售 投 資 物 業 的 估 值 收 益 所 致，而 兩 者 均 於 二
零 一 七 年 上 半 年 錄 得。
95 : GS(14)@2019-03-18 00:53:08

虧損降7成，至9億，輕債
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=273309

[基金股]光大國際(0257，前新安置業、寧發國際)專區(關係: 0165 6818)

1 : GS(14)@2011-07-31 18:46:15

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=9136
新聞專區
2 : GS(14)@2011-07-31 18:46:30

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=64025
文章由 hw » 週日 7月 31日, 2011年 4:09 pm
1. Why 371 is slower than 257 ?
371 剛買殼不久, 而且水業務一早比人插哂旗, 家陣先搵既無乜肉. 257 就多幾科野, 而且進入得早, 算有d江湖地位

3. Which one has a stronger background?
371係北京市政府, 但係講到地方利益, 北京市就無乜牙力, 亦唔需要特別比面佢地.

光大個名分分鐘在香港出名過大陸, 係就係財政部, 不過係最細果間. 但係光大係高官俱樂部, 加上牌面可以算到上正部級. 如果要隻抽攞項目, 257一定有優勢, 因地方政府比面佢都唔會比北京市, 除非係天津, 河北之類既地方. 地方官既思想好簡單, 有相關到民生利益既, 一定批比大國企做, 到時有乜時都唔會比人小得咁大力. 華潤燃氣 vs 384 vs 新奧 vs 中華煤氣 就係好簡單既例子.

2. Which one has more investment value?
二選一既就一定係257, 原因同上
3 : Louis(1212)@2011-07-31 22:11:57

Follow Me： 光國食正國策投資潮
2011年07月27日

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15467583
4 : hk908004(1580)@2011-08-10 23:52:32

請問257點解咁多股評人話佢好，但係就跌過不停呢！
謝謝。
5 : GS(14)@2011-08-10 23:53:49

4樓提及
請問257點解咁多股評人話佢好，但係就跌過不停呢！
謝謝。


概念好
6 : lcm1007(8719)@2011-08-17 16:37:38

隻嘢留意咗一排成鬼日到收市前就抽上去..都唔知買唔買好??
7 : GS(14)@2011-08-17 22:12:39

少碰為妙
8 : hk908004(1580)@2011-08-19 17:20:54

早前買咗，搞到週身傷痕！
9 : GS(14)@2011-08-19 17:23:15

多股評人的少玩
10 : hk908004(1580)@2011-08-19 17:24:23

呢隻股的評級應該屬於BB級，簡稱孖B級！
11 : GS(14)@2011-08-26 19:36:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110824102_C.pdf
• 營業額為港幣1,834,302,000元（二零一零年：港幣959,876,000元），較去年同期
增長91%
• 除利息、稅項、折舊及攤銷前經常性盈利為港幣661,806,000元（二零一零年：
港幣453,628,000元），較去年同期增長46%
• 股東應佔盈利為港幣351,668,000元（二零一零年：港幣245,134,000元），較去年
同期增長43%
• 每股基本盈利為9.61港仙（二零一零年：6.73港仙），較去年同期增長43%
• 中期股息每股2.0港仙（二零一零年：每股1.0港仙），較去年同期增長100%

實肉是好強，但負債好重，估值約1-1.8
12 : GS(14)@2011-08-26 19:37:06

在有利國策及世界能源發展趨勢的推動下，本集團將把握機遇，本著「成熟一個、推進一個」
的原則，集中發展新能源及環保能源業務，同時逐步延伸產業鏈，向中上游拓展。未來集團憑
藉自主創新的核心競爭力，強勢進軍環保製造業，進一步鞏固在環保產業的領先地位，爲中國
環保事業作出更大貢獻。
此外，本集團將繼續開拓國內外的新能源項目市場。本集團將著重加強節能環保、新能源、市
政基礎設施等領域的投資合作，借助各環保合作項目的不斷展開，配合政府建設蘇州、煙台、
常州、鎮江、宿遷、宜興及南京的環保產業園。除了鞏固在江蘇、山東等地建立的市場領導地
位，本集團亦在珠三角地區投資開發環保能源及新能源項目，包括投資建設垃圾焚燒發電、太
陽能、生物質能等項目。環保新能源項目是沒有國界的，本集團以德國光伏項目為起點，積極
開拓國外環保新能源項目市場，旨在解決各地環境問題的同時為股東爭取最大利益。
13 : greatsoup38(830)@2011-09-03 20:53:00

2011-9-1 iM
...
光國本來是質素頗佳股份，確實對社會的環保有所貢獻，過去市場對此評價較高，礙於財務影響，未能派發高息，以致息率較低，市場偏於短線買賣，跌市中抗跌力不強，評價漸漸降低，市道旺淡，其P╱E 可以相差10 倍。事實上，光國的發展並無震撼性，但細水長流，表現仍屬同業之冠，現價約2.7元，往績P╱E 略低於16 倍，預期P╱E約12 倍，論理實在偏低，而市場形勢至為現實，不能以其在環保業的成就而評價，但跌至現水平，下跌風險應有限，雖然近期低位曾見2.13 元，但為時短暫， 隨即反彈，可以緩緩收集，中線應有表現。

戴兆
14 : CHAUCHAU(1254)@2011-09-08 18:39:24

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110908509_C.pdf
終止污水管網轉讓協議
及
更改資產轉讓協議、污水處理服務協議及特許經營協議之條款
15 : shing(1343)@2011-09-11 03:39:39

莫非地方正虎早知政策方向而不段拖延,之後見有利可圖就…
16 : GS(14)@2012-02-21 00:24:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120220131_C.pdf
經營業績再創歷史新高
搶佔十二五環保國策機遇
• 營業額為港幣3,663,563,000元（二零一零年：港幣2,929,415,000元），
較去年上升25%
• 除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（經常性）為港幣1,439,571,000元
（二零一零年：港幣1,059,858,000元），較去年增長36%
• 股東應佔盈利為港幣801,441,000元（二零一零年：港幣616,433,000元），
較去年增長30%
• 末期股息每股2.5港仙（二零一零年：每股1.5港仙）

30% 增長，負債一般

業務展望
二 零 一 一 年 十 二 月 ， 於 南 非 舉 行的聯合國氣候變化會議上， 1 9 4 個國家於
會內達成多項決議。其中，《京都議定書》將由二零一三年起延期5 年，
包括歐盟在內的國家承諾繼續承擔減排溫室氣體的義務。另外， 各國同意
於二零一五年底前簽署有關減排的新協議。在全球暖化日益加劇下， 各國
將繼續致力減排溫室氣體以抑制全球暖化趨勢， 促進人類的可持續發展。
而中國政府亦大力發展綠色經濟， 於「十二五」計劃中將新能源列入戰略
性新興產業之一。
作為專注節能環保及新能源業務的企業， 本集團將把握國家發展環保能源
的國策及機遇， 憑藉本集團的核心競爭力和行業領先地位， 以應對環境惡
化爲己任， 集中發展環保能源、環保水務、環保設備製造及新能源等業務
板塊。
本集團積極橫向延伸産業鏈，業務戰略性佈局於江蘇省、浙江省、山東省、
廣東省以及安徽省等長三角、珠三角及環渤海灣區。其中， 本集團具示範
意義的環保產業園已拓展至蘇州市、常州市、宿遷市、鎮江市、宜興市、
南京市及煙台市。憑著本集團在綠色環保領域領先的技術水準和已取得海
外項目成功的經驗， 並藉此契機， 在突出效益基礎上， 進一步拓展海內外
綠色環保和新能源市場。此外， 本集團亦進一步整合資源， 縱向延伸環保
産業鏈至環保行業的中上游， 由單一環保項目向綜合低碳經濟產業發展。
未來本集團將繼續以環保能源、環保水務兩大業務優勢作爲戰略發展重
點， 積極挺進環保設備製造業務板塊， 積極審慎開發及推進太陽能、風能
及生物質能等新能源業務， 並不斷拓展新的環保市場。憑藉「誠信、務實、
高效、創新」的經營理念，光大國際將繼續建設運營並管理好每一個項目，
以「建精品， 樹品牌」的理念， 推進本集團的健康快速發展， 致力成爲國
內環保産業的翹楚， 爲股東帶來更豐盛的回報。
17 : greatsoup38(830)@2012-02-25 20:20:31

2012-2-23 HJ
...
財務獲銀行支持

由於光國項目涉及BOT 或BT 積壓資金較多，而應收賬款均與當地政府機關有關，付款期較長，而項目發展持續，以致借貸按年增加，去年年底淨借貸╱權益比率由43.6％升至50.6％。不過，光國的財務獲銀行支持，包括亞洲開發銀行，今年年初已獲5 年期1 億美元貸款。儘管借貸相當，而光國的現金及現金等價物也達16.8億元。

光國在建或籌建中項目逾50 億元，部分於今年內完成，連同去年完成而非全年收益的項目，將成為今年業績增長的保證，在可見的將來，持續增長可以預期。現價3.69 元， P╱E16.9 倍， 息率1.22厘。P╱E適中，息率較差，受財務影響，不易有高息表現，這是環保概念的增長股，不應計較股息。市場評價頗佳，而股價亦常有反覆，現價可持有看好中長線，而理想的投資策略是逢低吸納或增持。

戴兆
18 : skfv(15984)@2012-03-10 17:59:39

我睇過年報, 佢d債都幾重, 現價買又太貴, 都係等等先~
19 : hk908004(1580)@2012-04-13 15:06:49

嘩！隻257跌得都幾犀利呀，唔係同老薄下馬有關嘛？
20 : GS(14)@2012-04-14 09:46:59

19樓提及
嘩！隻257跌得都幾犀利呀，唔係同老薄下馬有關嘛？


有啦，副主席嘛
21 : GS(14)@2012-04-19 22:05:56

http://news.sina.com.hk/news/19/1/1/2639618/1.html
指人在北京 完全自由

【明報專訊】光大國際（0257）昨在港召開周年大會，日前被指為前重慶市委書記薄熙來兄長的公司執行董事兼副主席李學明缺席。行政總裁陳小平回應，李學明目前人在北京，但未回應其是否正協助相關部門調查。另一方面，董事會尚「不能判定」李學明是否即薄熙永（薄熙來胞兄），但正就此展開「調查」，結果將於一周之內回覆股東。

有關薄熙永化名「李學明」任職上市公司高管一事，近期引起坊間熱議。陳小平在周年大會後對媒體表示，副主席李學明在會議前一天（本周二）打來電話，「對不能參加周年大會，請假。」 至於李學明此次缺席原因，陳小平簡單回應道：「身體，感冒。」有記者詢問，李學明是否因薄熙來事件正接受有關調查， 陳小平表示，「從我們昨天打電話的判斷來看，他完全是一個自由人。」後又補充，「我沒聽到這些（有關調查的消息）」

「意識到他有其他的姓名」

陳小平表示，自己與李學明長期共事多年，「我覺得他為人低調……至於他背景怎麼樣，我們作為公司管理層，關注的重點是公司的發展，不會去交流這樣的事情。」然而，董事會一直「意識到他有其他的姓名」，但在本人確認之前尚「不能去判定」。

不直接參加公司業務

光大國際為光大集團子公司，總部設於香港，從事內地垃圾發電、污水處理等環保產業。談到是否經常能在香港與李學明見面，陳小平僅含糊回答：「他在北京總公司也有任職，也有一些業務。」據年報顯示，李學明自2003年加入董事會、任執行董事。

陳小平昨日多次強調，李學明雖為執董，但並非「管理委員會」成員，不會直接參與公司的日常經營活動，「但是在公司這些年的發展中，提出了一些專業的、客觀的、公正的、具有積極建設性的建議。」

紐約時報上周五報道稱，對薄熙來的調查將擴至其海外資產，光大國際受此消息拖累，股價當日急跌6.8%。對此，陳小平回應道，有關傳聞不會對公司造成影響，目前光大國際在建及籌建中的各項目正有條不紊進行。

對於公司是否在近期將出現人事變動，他只表示「不是我職權範圍內的事情。」

雖然受到負面消息影響，光大國際股價本周已經止住跌幅，昨日微升0.6%，收報3.3元。

股價止跌 渣打上調目標價

另外，有券商發出報告，指光大國際基本面良好，投資者此前反應或過於敏感。其中，渣打將其目標價從3.45元上調至4.3元，看好其手頭項目未來發展潛力；德銀給予公司「持有」評級，指出李學明並無參與公司日常運作，且公司並不在重慶或遼寧持有任何項目，相信事件對光大國際影響甚微。

明報記者 杜婧
22 : 亞力士(1473)@2012-04-19 22:38:28

咁改名法 有做功課都死
23 : GS(14)@2012-04-19 22:39:30

22樓提及
咁改名法 有做功課都死


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/31430
兩個月前都講緊啦
24 : 亞力士(1473)@2012-04-19 22:55:53

唔出事 真係咁多人知?
25 : GS(14)@2012-04-19 22:57:31

24樓提及
唔出事 真係咁多人知?


咁就真是唔知
26 : GS(14)@2012-04-19 23:31:49

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16261298
將查詢與薄熙來關係

陳小平指，市場有關薄氏家族的傳聞，與公司沒有任何關係，公司亦沒有涉及任何調查。而本周二與李學明通電，主要是了解對方會否出席公司股東會，而對方因感冒不適未能出席，會後公司董事會將到北京向他交代會議情況。陳氏稱，從與李氏的通話判斷，對方完全自由，亦沒有聽聞他被調查。
至於李學明實為薄熙來兄長的身份，陳小平說，會安排董事專程向其查詢了解，希望一周內明確。他指出，李學明是公司大股東光大集團總公司執行董事兼副總經理。李氏本人目前並無持有光國股份。李氏亦不參與公司日常業務及運作，不收取酌情花紅。
民主黨立法會議員涂謹申質疑，陳小平只根據與李氏的電話交談，判斷其仍人身自由，是明顯不足，他認為，監管機構有必要檢討現時上市公司的企業管治和對公司高層的監管是否足夠。
陳小平介紹，今年公司已新增垃圾發電項目四個，新增規模每日 5100噸，按年增 48%至 1.56萬噸；新增投資 28億元人民幣。
27 : 鉛筆小生(8153)@2012-04-25 23:40:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120425919_C.pdf
李先生告知，從本公司及其股東的整體利益出發，彼已經決定辭任董事會及其
執行董事委員會職務，以儘量減少近期媒體發表的關於其家庭背景的某些報導可能對本
公司造成的任何負面影響。

本來可以破頂再向既股, 被薄一棍打下來

辭職是最好既方法
http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... rtsell.php?code=257
24/04/2012  3,762,000  12.420M  66.369M  18.714%  4.335B  0.287%
23/04/2012  7,141,000  24.633M  72.075M  34.177%  3.448B  0.714%
20/04/2012  7,432,000  26.800M  119.670M  22.395%  3.800B  0.705%
19/04/2012  2,515,000  8.394M  39.676M  21.156%  4.164B  0.202%
18/04/2012  2,142,000  7.039M  29.709M  23.693%  4.518B  0.156%
17/04/2012  4,098,000  13.378M  57.210M  23.384%  4.499B  0.297%

明天又有幾多人被挾?
28 : GS(14)@2012-04-25 23:43:26

聽日真是黃雀在後
29 : 鉛筆小生(8153)@2012-04-25 23:50:42

28樓提及
聽日真是黃雀在後


唔知會挾到幾錢, 3.7? 3.8? 4?

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=32758
近其有古惑的震倉, 挾起上來, 可以好易破頂

只係冇想到咁快
30 : GS(14)@2012-04-26 00:04:27

29樓提及
28樓提及
聽日真是黃雀在後


唔知會挾到幾錢, 3.7? 3.8? 4?

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=32758
近其有古惑的震倉, 挾起上來, 可以好易破頂

只係冇想到咁快


夠晒籌先出手
31 : 鉛筆小生(8153)@2012-04-26 00:09:48

30樓提及
29樓提及
28樓提及
聽日真是黃雀在後


唔知會挾到幾錢, 3.7? 3.8? 4?

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=32758
近其有古惑的震倉, 挾起上來, 可以好易破頂

只係冇想到咁快


夠晒籌先出手


若明天低過3.7, 我就追入100-200K
32 : 鉛筆小生(8153)@2012-04-26 09:50:15

3.4X 成交吸入

長掛3.9 等收成
33 : 鉛筆小生(8153)@2012-04-26 11:41:14

http://finance.sina.com.cn/stock ... /092511929405.shtml
李学明闪辞公告仍澄而不清 光大系震荡

2020年前水利投入将达4万亿
http://finance.sina.com.cn/stock/t/20120426/030811925645.shtml
34 : GS(14)@2012-04-26 21:34:59

33樓提及
http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/ggscyd/20120426/092511929405.shtml
李学明闪辞公告仍澄而不清 光大系震荡

2020年前水利投入将达4万亿
http://finance.sina.com.cn/stock/t/20120426/030811925645.shtml

今期我睇了好多，都是覺得有得做，不過要大規模那隻，但是都是要好重債

我覺得派息欠奉，但大城市水務真是有得搞，那些小鄉小鎮那些就唔好啦
35 : GS(14)@2012-04-26 21:36:16

33樓提及
http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/ggscyd/20120426/092511929405.shtml
李学明闪辞公告仍澄而不清 光大系震荡

2020年前水利投入将达4万亿
http://finance.sina.com.cn/stock/t/20120426/030811925645.shtml


4萬億之前想想點樣籌到，點解你成日用股票那種來想的
36 : 鉛筆小生(8153)@2012-04-26 22:46:30

35樓提及
33樓提及
http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/ggscyd/20120426/092511929405.shtml
李学明闪辞公告仍澄而不清 光大系震荡

2020年前水利投入将达4万亿
http://finance.sina.com.cn/stock/t/20120426/030811925645.shtml


4萬億之前想想點樣籌到，點解你成日用股票那種來想的


好股票, 就要為前途來想

有的股票, 我目標不是一倍兩倍回報

2020年前水利投入将达4万亿
->8年,每年幾千億好易...整個水利係好大, 257 只佔勁少部份

中國咪照舊, 央行大把錢, 亦高負債
37 : GS(14)@2012-04-26 22:48:27

36樓提及
35樓提及
33樓提及
http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/ggscyd/20120426/092511929405.shtml
李学明闪辞公告仍澄而不清 光大系震荡

2020年前水利投入将达4万亿
http://finance.sina.com.cn/stock/t/20120426/030811925645.shtml


4萬億之前想想點樣籌到，點解你成日用股票那種來想的


好股票, 就要為前途來想

有的股票, 我目標不是一倍兩倍回報

2020年前水利投入将达4万亿
->8年,每年幾千億好易...整個水利係好大, 257 只佔勁少部份

中國咪照舊, 央行大把錢, 亦高負債


呢隻真是唔只一倍，但是我成日唔鍾意他抽水
38 : 鉛筆小生(8153)@2012-04-26 22:49:35

37樓提及
36樓提及
35樓提及
33樓提及
http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/ggscyd/20120426/092511929405.shtml
李学明闪辞公告仍澄而不清 光大系震荡

2020年前水利投入将达4万亿
http://finance.sina.com.cn/stock/t/20120426/030811925645.shtml


4萬億之前想想點樣籌到，點解你成日用股票那種來想的


好股票, 就要為前途來想

有的股票, 我目標不是一倍兩倍回報

2020年前水利投入将达4万亿
->8年,每年幾千億好易...整個水利係好大, 257 只佔勁少部份

中國咪照舊, 央行大把錢, 亦高負債


呢隻真是唔只一倍，但是我成日唔鍾意他抽水


但呢個係快速壯大既方法, ORGANIC GROWTH 難
39 : GS(14)@2012-04-26 22:51:09

咁又是...不過擴張得太快唔是幾好
40 : 鉛筆小生(8153)@2012-04-26 23:06:44

39樓提及
咁又是...不過擴張得太快唔是幾好


擴張得太快, 不是人人頂得順

這亦要讚 257 管理層係掂

更重要係有國家隊支持
41 : GS(14)@2012-04-26 23:15:36

40樓提及
39樓提及
咁又是...不過擴張得太快唔是幾好


擴張得太快, 不是人人頂得順

這亦要讚 257 管理層係掂

更重要係有國家隊支持

他根本就是國企
42 : 鉛筆小生(8153)@2012-04-26 23:17:32

41樓提及
40樓提及
39樓提及
咁又是...不過擴張得太快唔是幾好


擴張得太快, 不是人人頂得順

這亦要讚 257 管理層係掂

更重要係有國家隊支持

他根本就是國企


香港大把國企, 但好多等運到

呢隻起碼食正條水
43 : GS(14)@2012-04-26 23:18:15

42樓提及
41樓提及
40樓提及
39樓提及
咁又是...不過擴張得太快唔是幾好


擴張得太快, 不是人人頂得順

這亦要讚 257 管理層係掂

更重要係有國家隊支持

他根本就是國企


香港大把國企, 但好多等運到

呢隻起碼食正條水


呢幾年20%以上應無問題
44 : 鉛筆小生(8153)@2012-04-26 23:19:48

43樓提及
42樓提及
41樓提及
40樓提及
39樓提及
咁又是...不過擴張得太快唔是幾好


擴張得太快, 不是人人頂得順

這亦要讚 257 管理層係掂

更重要係有國家隊支持

他根本就是國企


香港大把國企, 但好多等運到

呢隻起碼食正條水


呢幾年20%以上應無問題

這些股從不擔心唔識升/返唔到家鄉

只係怕靜起上來, 落後大市
45 : GS(14)@2012-04-26 23:20:21

我是想買，但睇定D先
46 : 鉛筆小生(8153)@2012-04-26 23:24:04

45樓提及
我是想買，但睇定D先


低位時你又唔買, 到高位就好難會買

但貴既野只會愈貴
47 : GS(14)@2012-04-26 23:31:29

46樓提及
45樓提及
我是想買，但睇定D先


低位時你又唔買, 到高位就好難會買

但貴既野只會愈貴


我仲有幾隻想買
48 : 鉛筆小生(8153)@2012-04-26 23:43:04

47樓提及
46樓提及
45樓提及
我是想買，但睇定D先


低位時你又唔買, 到高位就好難會買

但貴既野只會愈貴


我仲有幾隻想買


如果銀彈有限, 就要集中選幾野

550 已經是好選擇, 但應否在悶的時候做個SWITCHING?
49 : greatsoup38(830)@2012-04-26 23:43:57

48樓提及
47樓提及
46樓提及
45樓提及
我是想買，但睇定D先


低位時你又唔買, 到高位就好難會買

但貴既野只會愈貴


我仲有幾隻想買


如果銀彈有限, 就要集中選幾野

550 已經是好選擇, 但應否在悶的時候做個SWITCHING?


唔想煩多樣野
50 : greatsoup38(830)@2012-04-26 23:44:24

呢樣懶聰明的野搞到我交了好多學費，唔想交啦
51 : greatsoup38(830)@2012-05-27 20:15:34

2012-5-23 HJ
...
受惠國策料持續增長 光國的環保科技獲進一步成就及發展，自主研發的垃圾焚燒爐排爐及自控系統已完成，並開始三個去年完成的項目
，此後發展的項目將使用此系統，投資成本及運行效果均優於國外設備，還有多個系統方案已基本完成。已在江蘇
建設環保設備製造中心，快將投產，這是光國在環保業的突破，不單止投資、營運及管理，而且進一步製造相關設
備，加強一體化。

新能源是光國另一發展迅速的業務，始自沼氣發電，去年已發展至生物質發電、光伏發電及熱泵項目，去年底項目 共19 個，總投資28.63 億元，設計每年上網電量11.73 億千瓦時，去年的EBITDA9875 萬港元，增長313％，佔環保 總額由2.45％激增至7.26％。

環保水務仍在增長，但已放緩至21％，所佔總額由37.4％降至32.4％，其進度是配合市場需要而調整。預期今年的 環保業增長，主要仍是來自環保能源及新能源。

光國是央企光大集團旗下公司，受惠於國家環保政策，人事問題曾令市場恐慌，現已完全消化，近日的跌市，使光 國跌幅過度，現價偏低，並未反映應有價值。光國現價3.32 港元，往績P╱E約15 倍，今年及其後將持續增長。作 為環保龍頭，應可獲較高評價。大市昨天稍有反彈，光國股價即彈升10.29％，反映近期跌幅過度，中長線仍可持有
，或候反覆低吸。



戴兆
52 : cknn(6622)@2012-05-28 00:18:07

if no capex spend from gov, only operation revenue is problem...this my thought
53 : GS(14)@2012-05-28 21:01:09

52樓提及
if no capex spend from gov, only operation revenue is problem...this my thought


我都覺得是，真是年年都抽一次
54 : cknn(6622)@2012-05-29 00:01:26

53樓提及
52樓提及
if no capex spend from gov, only operation revenue is problem...this my thought

我都覺得是，真是年年都抽一次


抽水?
55 : GS(14)@2012-05-29 00:03:57

54樓提及
53樓提及
52樓提及
if no capex spend from gov, only operation revenue is problem...this my thought

我都覺得是，真是年年都抽一次

抽水?


銀行借的錢愈來愈多
56 : cknn(6622)@2012-05-29 00:05:56

55樓提及
54樓提及
53樓提及
52樓提及
if no capex spend from gov, only operation revenue is problem...this my thought

我都覺得是，真是年年都抽一次

抽水?

銀行借的錢愈來愈多


use debt to cover capex project is common like cement plant establishment
57 : GS(14)@2012-05-29 00:06:20

56樓提及
55樓提及
54樓提及
53樓提及
52樓提及
if no capex spend from gov, only operation revenue is problem...this my thought

我都覺得是，真是年年都抽一次

抽水?

銀行借的錢愈來愈多

use debt to cover capex project is common like cement plant establishment


發行新股都是..
58 : cknn(6622)@2012-05-29 00:23:45

57樓提及
56樓提及
55樓提及
54樓提及
53樓提及
52樓提及
if no capex spend from gov, only operation revenue is problem...this my thought

我都覺得是，真是年年都抽一次

抽水?

銀行借的錢愈來愈多

use debt to cover capex project is common like cement plant establishment

發行新股都是..


係股份發行人的證券變動月報表睇﹖
59 : GS(14)@2012-08-22 13:56:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120822122_C.pdf
摘要
項目開發成績顯著，鞏固了公司的行業領先地位
財政實力持續增強，奠定了新一輪發展的基礎
• 持續經營業務的營業額為港幣1,387,552,000元（二零一一年（重報）：港幣1,749,453,000
元），較去年同期下降21%
• 除利息、稅項、折舊及攤銷前經常性盈利為港幣681,728,000元（二零一一年（重報）：
港幣587,129,000元），較去年同期增長16%
• 股東應佔盈利為港幣605,148,000元（二零一一年：港幣351,668,000元），較去年同期
增長72%
• 每股基本盈利為16.46港仙（二零一一年：9.61港仙），較去年同期增長71%
• 中期股息每股3.0港仙（二零一一年：每股2.0港仙），較去年同期增長50%

盈利增10%，至3.2億，主要是稅務...重債

業務展望
今年隨國家推出振興經濟七大「戰略性新興產業」以及「十二․五節能環保產業發展規劃」的
實施，各地將進一步轉換經濟增長方式，推進經濟發展。今年將成為各地環保項目推出的一個
「大年」。上半年，本集團在項目開發中取得了突出成效，但隨各地項目的推出，預示本集團
在環保新能源行業的發展潛力巨大。
本集團於上半年出售了福州青洲大橋，以專注發展環保業務，貢獻現金流約為港幣657,629,000
元；加上期內獲亞洲開發銀行及六家銀行1 億美元的B 類貸款以及其他商業銀行貸款，為本集
團提供充裕的資金擴展核心環保業務，有助推進本集團的穩健持續發展。
面對全球經濟下滑，國內經濟放緩，本集團將審慎應對，把控風險，繼續穩步推進業務的發展。
作為中國環保行業的領軍，本集團將把握機遇，借國策利好的東風，建設、運營、管理好每一
個項目。在集中發展環保能源及環保水務這兩大優勢業務的同時，本集團亦會繼續拓展新能源
項目，並憑藉自主創新的核心競爭力進軍環保設備製造業，延伸產業鏈，將本集團發展為更全
面的環保企業，爲中國的環保事業作出更大貢獻。
此外，本集團將繼續開拓國內外的環保及新能源市場。除了鞏固在江蘇省及山東省的市場領導
地位，本集團上半年亦獲得寧波垃圾發電項目，然後又中標三亞垃圾發電項目，成為進軍浙江、
海南及其他省份的踏腳石，亦鞏固了本集團於長三角及珠三角地區的投資地位。憑藉國內豐富
的項目運營經驗及德國光伏項目的成功，本集團將積極開拓國內外環保及新能源項目，旨在解
決各地環境問題的同時，為股東帶來更豐碩的回報。

...
60 : GS(14)@2012-08-29 12:13:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120829011_C.pdf
配售及認購協議
於二零一二年八月二十八日，賣方（即本公司之控股股東（定義見上市規則））、
本公司及配售代理訂立配售及認購協議。據此：(a)配售代理同意擔任賣方
之配售代理，以促使購買人或自行（若未能安排購買人購買）按配售價格（即
每股3.58港元）購買銷售股份（即350,000,000股股份）；及(b)賣方同意認購，及
本公司同意按認購價格向賣方配發及發行認購股份（即350,000,000股股份，
股份數目相等於銷售股份）。配售事項須受若干終止事項限制，倘發生有關
事項，則除非獲配售代理予以豁免，否則配售事項將不會繼續進行至完成。
認購事項須待下文「認購事項之條件」一段所載之若干條件均獲履行後方可
作實。
銷售股份之數目佔本公司於本公佈刊發日期之已發行股本約9.52%及佔本公
司經配發及發行認購股份擴大後之已發行股本約8.69%。
配售價格每股3.58 港元，其較：
(i) 股份於二零一二年八月二十七日（即訂立配售及認購協議前最後一日）
在聯交所所報之收市價每股3.89港元折讓約7.97%；及
(ii) 股份於截至二零一二年八月二十七日（包括該日）止最後連續五個交易
日在聯交所所報之平均收市價每股4.05港元折讓約11.60%。
...
(5) 進行配售事項及認購事項之理由及所得款項用途
董事認為，進行配售事項及認購事項乃本公司籌集資金之良機，並可擴闊
本公司之股東基礎及股本基礎。此外，董事亦認為，股東基礎擴大及股份
流通量增加有助提升股份交投量。因此，董事認為進行配售事項及認購事
項符合本公司及各股東之整體利益。
認購事項之所得款項淨額（經扣除所有適用費用及開支，包括佣金、法律費
用、印花稅及徵費後）約為1,237,000,000港元（即配售價格淨額約為每股3.53
港元），擬用於發展本集團之環保業務以及用作一般營運資金。
61 : mannishmark(26310)@2012-08-29 12:21:50

60樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0829/LTN20120829011_C.pdf
配售及認購協議
於二零一二年八月二十八日，賣方（即本公司之控股股東（定義見上市規則））、
本公司及配售代理訂立配售及認購協議。據此：(a)配售代理同意擔任賣方
之配售代理，以促使購買人或自行（若未能安排購買人購買）按配售價格（即
每股3.58港元）購買銷售股份（即350,000,000股股份）；及(b)賣方同意認購，及
本公司同意按認購價格向賣方配發及發行認購股份（即350,000,000股股份，
股份數目相等於銷售股份）。配售事項須受若干終止事項限制，倘發生有關
事項，則除非獲配售代理予以豁免，否則配售事項將不會繼續進行至完成。
認購事項須待下文「認購事項之條件」一段所載之若干條件均獲履行後方可
作實。
銷售股份之數目佔本公司於本公佈刊發日期之已發行股本約9.52%及佔本公
司經配發及發行認購股份擴大後之已發行股本約8.69%。
配售價格每股3.58 港元，其較：
(i) 股份於二零一二年八月二十七日（即訂立配售及認購協議前最後一日）
在聯交所所報之收市價每股3.89港元折讓約7.97%；及
(ii) 股份於截至二零一二年八月二十七日（包括該日）止最後連續五個交易
日在聯交所所報之平均收市價每股4.05港元折讓約11.60%。
...
(5) 進行配售事項及認購事項之理由及所得款項用途
董事認為，進行配售事項及認購事項乃本公司籌集資金之良機，並可擴闊
本公司之股東基礎及股本基礎。此外，董事亦認為，股東基礎擴大及股份
流通量增加有助提升股份交投量。因此，董事認為進行配售事項及認購事
項符合本公司及各股東之整體利益。
認購事項之所得款項淨額（經扣除所有適用費用及開支，包括佣金、法律費
用、印花稅及徵費後）約為1,237,000,000港元（即配售價格淨額約為每股3.53
港元），擬用於發展本集團之環保業務以及用作一般營運資金。


睇股價表現又係似俾大戶基金增持
62 : GS(14)@2012-09-18 22:36:06

2012-9-18 HJ
...
光國持續大規模發展，預期兩年後再有配股需要，光國必須安排好財務分配，畢竟配股舉動會影響股價及形象。目前借貸作未來三至五年之用，若需要再融資，管理層須設計合適的大額長期融資方案。事實上，配股所籌得的資金是無成本資金，但亦會攤薄每股盈利及控股股東權益，非長久之計。

股市大好之時，光國股價表現反覆，畢竟不是一隻炒股，資金轉向收成較快的股份。從另一角度看，現在反而是趁低吸納的機會。

中國發展環保業是大勢所趨，垃圾發電市場潛力甚大，而且光國尚有其他環保業務開發中。光國昨天收報3.78 元，往績P╱E 17.3 倍，似乎不太吸引，但以龍頭地位看，其P╱E至少20倍。

應注意的是，光國有穩定增長，中長線可看好，如能改善財務安排，效果更佳。

戴兆
63 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-25 23:21:28

61樓提及
60樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0829/LTN20120829011_C.pdf
配售及認購協議
於二零一二年八月二十八日，賣方（即本公司之控股股東（定義見上市規則））、
本公司及配售代理訂立配售及認購協議。據此：(a)配售代理同意擔任賣方
之配售代理，以促使購買人或自行（若未能安排購買人購買）按配售價格（即
每股3.58港元）購買銷售股份（即350,000,000股股份）；及(b)賣方同意認購，及
本公司同意按認購價格向賣方配發及發行認購股份（即350,000,000股股份，
股份數目相等於銷售股份）。配售事項須受若干終止事項限制，倘發生有關
事項，則除非獲配售代理予以豁免，否則配售事項將不會繼續進行至完成。
認購事項須待下文「認購事項之條件」一段所載之若干條件均獲履行後方可
作實。
銷售股份之數目佔本公司於本公佈刊發日期之已發行股本約9.52%及佔本公
司經配發及發行認購股份擴大後之已發行股本約8.69%。
配售價格每股3.58 港元，其較：
(i) 股份於二零一二年八月二十七日（即訂立配售及認購協議前最後一日）
在聯交所所報之收市價每股3.89港元折讓約7.97%；及
(ii) 股份於截至二零一二年八月二十七日（包括該日）止最後連續五個交易
日在聯交所所報之平均收市價每股4.05港元折讓約11.60%。
...
(5) 進行配售事項及認購事項之理由及所得款項用途
董事認為，進行配售事項及認購事項乃本公司籌集資金之良機，並可擴闊
本公司之股東基礎及股本基礎。此外，董事亦認為，股東基礎擴大及股份
流通量增加有助提升股份交投量。因此，董事認為進行配售事項及認購事
項符合本公司及各股東之整體利益。
認購事項之所得款項淨額（經扣除所有適用費用及開支，包括佣金、法律費
用、印花稅及徵費後）約為1,237,000,000港元（即配售價格淨額約為每股3.53
港元），擬用於發展本集團之環保業務以及用作一般營運資金。

睇股價表現又係似俾大戶基金增持

呢隻不穿配股價就彈上, 貨在強者手,

只會愈強愈強

等我劃D冇人會咁劃既圖去預測走勢


再看下呢幾日既成交,

20M->30M->50M->100M

新一浪要來了
64 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-26 00:04:27

再看下呢幾日既成交,

20M->30M->50M->100M

新一浪要來了
--------------------------
見到成交都估到,
第一份報紙來了
http://news.on.cc/cnt/finance/20 ... 0926_00842_001.html
【on.cc 東方互動 專訊】 太陽財經「追星族」專欄作者姚午齊︰光大國際(00257)上月底配股集資逾12億元，主要用於發展環保業務，股價隨即下跌，但仍守穩配股價3.58元之上。筆者認為，經過回調後，光國估值變得合理，且集資用途有利長遠發展，值得留意。

公司主營環保能源及水務等業務，受惠國策，目前在建及籌建項目達24個，總投資金額86億元人民幣，其中在建及籌建垃圾焚燒發電項目佔11個，涉及投資金額58億元人民幣。

股價方面，在上月底配股後曾跌至3.67元，之後在此水平橫行一段時間。近日走勢回升，昨日以接近全日高位4元收市，升3.63%，10日線剛升穿20日線，技術走勢向好，成交配合，若短期有力突破7月時4.3元的52周高位，下一阻力位睇4.6元，20日線約3.8元支持未宜失守。
65 : greatsoup38(830)@2012-09-26 00:04:55

我唔理d報紙講乜
66 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-26 00:05:54

65樓提及
我唔理d報紙講乜

我也不理, 看成交, 看圖就知
4.6 不是問題
67 : greatsoup38(830)@2012-09-26 00:06:16

66樓提及
65樓提及
我唔理d報紙講乜

我也不理, 看成交, 看圖就知
4.6 不是問題

間野做的業務根本就是好穩定
68 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-26 00:07:39

67樓提及
66樓提及
65樓提及
我唔理d報紙講乜

我也不理, 看成交, 看圖就知
4.6 不是問題

間野做的業務根本就是好穩定


垃圾焚燒發電
朋友說, 城市愈發展愈大, 垃圾只會愈來愈多

呢個MODEL 是最好的
69 : greatsoup38(830)@2012-09-26 00:08:56

問題唔是model 好唔好，是呢項業務根本做出來就唔驚要乜資本開支，同埋會用到的
70 : cknn(6622)@2012-09-28 00:02:15

chinese waste totally diferent from western solid waste...
different business model
71 : GS(14)@2012-09-28 00:06:46

70樓提及
chinese waste totally diferent from western solid waste...
different business model


解釋下
72 : cknn(6622)@2012-09-28 00:12:22

71樓提及
70樓提及
chinese waste totally diferent from western solid waste...
different business model

解釋下


not exactly the business model..
the efficiency should not good as western.
The cost control require tighter control..but 257 has better sale price for electricity

The half profit is from BOT. The future cash flow is critical..whether they can maintain this ... in my opinion
73 : GS(14)@2012-09-28 00:16:21

BOT 通常幾多年T?
74 : greatsoup38(830)@2012-12-25 13:21:34

http://www.htsc.com.hk/htbg/g2012112201.pdf
各新项目处于正常推进中
75 : qt(2571)@2013-01-20 21:45:44

66樓提及
65樓提及
我唔理d報紙講乜

我也不理, 看成交, 看圖就知
4.6 不是問題


差唔多到價了

76 : thomasgp02a(16679)@2013-01-26 17:39:14

周五好壯觀，只差鉛兄目標一步，但又被一棍打落去。
77 : qt(2571)@2013-01-26 18:05:38

好重的一記悶棍smiley
78 : jj1984(29252)@2013-01-29 15:34:57

76樓提及
周五好壯觀，只差鉛兄目標一步，但又被一棍打落去。


算到左啦,不過既然一浪接一浪,落返黎又會推上去.
79 : GS(14)@2013-01-29 23:08:53

78樓提及
76樓提及
周五好壯觀，只差鉛兄目標一步，但又被一棍打落去。


算到左啦,不過既然一浪接一浪,落返黎又會推上去.


隻股是強一定會番番去
80 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-15 12:02:36

高位了
81 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-15 12:02:36

高位了
82 : leohsfung88(23727)@2013-02-15 19:38:27

依隻我早幾日都有睇過下佢既AR..... 業務多到.... 要理解依D公司真係幾難。。 不過我都幾睇好垃圾發電，依樣野真係可以完完全全用到的話，垃圾都可以再利用，唔駛放哂去堆填區
83 : greatsoup38(830)@2013-02-16 12:13:57

82樓提及
依隻我早幾日都有睇過下佢既AR..... 業務多到.... 要理解依D公司真係幾難。。 不過我都幾睇好垃圾發電，依樣野真係可以完完全全用到的話，垃圾都可以再利用，唔駛放哂去堆填區


他業務其實好靠政府補貼支持的，不過他年年交到增長
84 : cknn(6622)@2013-02-18 00:18:03

83樓提及
82樓提及
依隻我早幾日都有睇過下佢既AR..... 業務多到.... 要理解依D公司真係幾難。。 不過我都幾睇好垃圾發電，依樣野真係可以完完全全用到的話，垃圾都可以再利用，唔駛放哂去堆填區


他業務其實好靠政府補貼支持的，不過他年年交到增長


業務很清晰，只是怎樣增長。
85 : GS(14)@2013-02-18 21:19:21

84樓提及
83樓提及
82樓提及
依隻我早幾日都有睇過下佢既AR..... 業務多到.... 要理解依D公司真係幾難。。 不過我都幾睇好垃圾發電，依樣野真係可以完完全全用到的話，垃圾都可以再利用，唔駛放哂去堆填區


他業務其實好靠政府補貼支持的，不過他年年交到增長


業務很清晰，只是怎樣增長。


要繼續努力買項目
86 : asus888(35763)@2013-02-28 12:44:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130228165_C.pdf


財務摘要

經營業績再創新高，股東應佔盈利突破港幣 10 億大關
市場拓展成果豐碩，資金實力增強，奠定了新一輪發展基礎

 持續經營業務的營業額為港幣3,409,938,000 元
（二零一一年（重報）：港幣3,486,697,000 元），較去年下降 2%

 除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（經常性）為港幣1,564,705,000 元
（二零一一年（重報）：港幣 1,292,214,000 元），較去年增長 21%

 股東應佔盈利為港幣1,123,269,000元（二零一一年：港幣801,441,000 元），
較去年增長40%

 末期股息每股3.0港仙（二零一一年：每股2.5 港仙）
87 : 滑頭鬼(36730)@2013-02-28 21:46:57

早前集團與浙江寧海縣政府簽訂寧海垃圾發電項目的BOT投資協議，該項目位於浙江省。據投資協議，總投資額達57億元人民幣，項目一期總投資額3.6億元人民幣，整個項目預計每日處理垃圾1050噸，項目一期日處理垃圾700噸。

上述項目預計在2014年完成，也配合其在寧波、南京等地的投資，有助鞏固在浙江省的市場地位。

另外，蘇州垃圾發電項目三期擴建工程將完成，預期今年第一季可進行商業運作。市場預期集團今年將有6個新項目運作，有助提升未來回報。

部份增長project
88 : greatsoup38(830)@2013-02-28 22:16:38

87樓提及
早前集團與浙江寧海縣政府簽訂寧海垃圾發電項目的BOT投資協議，該項目位於浙江省。據投資協議，總投資額達57億元人民幣，項目一期總投資額3.6億元人民幣，整個項目預計每日處理垃圾1050噸，項目一期日處理垃圾700噸。

上述項目預計在2014年完成，也配合其在寧波、南京等地的投資，有助鞏固在浙江省的市場地位。

另外，蘇州垃圾發電項目三期擴建工程將完成，預期今年第一季可進行商業運作。市場預期集團今年將有6個新項目運作，有助提升未來回報。

部份增長project

蘇州垃圾條數好勁
89 : 滑頭鬼(36730)@2013-02-28 22:44:52

88樓提及
87樓提及
早前集團與浙江寧海縣政府簽訂寧海垃圾發電項目的BOT投資協議，該項目位於浙江省。據投資協議，總投資額達57億元人民幣，項目一期總投資額3.6億元人民幣，整個項目預計每日處理垃圾1050噸，項目一期日處理垃圾700噸。

上述項目預計在2014年完成，也配合其在寧波、南京等地的投資，有助鞏固在浙江省的市場地位。

另外，蘇州垃圾發電項目三期擴建工程將完成，預期今年第一季可進行商業運作。市場預期集團今年將有6個新項目運作，有助提升未來回報。

部份增長project

蘇州垃圾條數好勁


特別是蘇州項目三期的建成投運後，與蘇州項目一期、二期合共日處理垃圾
量 3,550 噸，成為目前全國最大的垃圾發電項目

本集團蘇州垃圾發電一、二期項目亦獲中國工信部評為「國家級 AAA 垃圾發電廠」。

蘇州比重都係最勁
90 : greatsoup38(830)@2013-02-28 22:46:31

89樓提及
88樓提及
87樓提及
早前集團與浙江寧海縣政府簽訂寧海垃圾發電項目的BOT投資協議，該項目位於浙江省。據投資協議，總投資額達57億元人民幣，項目一期總投資額3.6億元人民幣，整個項目預計每日處理垃圾1050噸，項目一期日處理垃圾700噸。

上述項目預計在2014年完成，也配合其在寧波、南京等地的投資，有助鞏固在浙江省的市場地位。

另外，蘇州垃圾發電項目三期擴建工程將完成，預期今年第一季可進行商業運作。市場預期集團今年將有6個新項目運作，有助提升未來回報。

部份增長project

蘇州垃圾條數好勁


特別是蘇州項目三期的建成投運後，與蘇州項目一期、二期合共日處理垃圾
量 3,550 噸，成為目前全國最大的垃圾發電項目

本集團蘇州垃圾發電一、二期項目亦獲中國工信部評為「國家級 AAA 垃圾發電廠」。

蘇州比重都係最勁


增長得好快
91 : greatsoup38(830)@2013-03-02 18:35:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130228165_C.pdf
257
盈利增14%，至8.06億，債重
92 : ezone2k(22605)@2013-03-06 16:06:57

中國光大國際 00257.HK (港中企業)
現價 5.580  升跌 +0.260(+4.887%)

smileysmileysmiley
93 : greatsoup38(830)@2013-03-06 21:50:46

92樓提及
中國光大國際 00257.HK (港中企業)
現價 5.580  升跌 +0.260(+4.887%)

smileysmileysmiley


炒環保股點可以少左呢隻
94 : greatsoup38(830)@2013-03-09 15:54:19

257
95 : greatsoup38(830)@2013-03-09 18:08:25

2013-03-06 HJ
..
光國去年經過配售集資以及出售青洲大橋後， 淨借貸權益比率由50.6％改善至37％，總負債對總資產比率則由52％降至48％，去年底已訂約的資本支出只是4.7 億元，但在建及籌建項目仍多，未來的資金安排相當重要，幸而利率仍低，對經營有利。

連續五年高增長

根據「十二五」規劃，城鎮垃圾焚燒處理規模須從2011 年底的每日處理89625 噸增至2015 年底的307155 噸，年複合增長25％。光國是該業龍頭，除自主研發焚燒爐技術外，今年1 月亦與德國馬丁公司協議引進技術，更鞏固行業地位，預期未來將獲較多項目發展。今年1 月，已獲浙江寧海縣垃圾發電項目，亦與山東省日照市生活垃圾發電達成框架協議。另一方面，光國表示經過去兩年的發展，工程建設進入鞏固期，而新取得項目正處於前期準備階段，似乎表示今年的發展或會放緩。

光國現價5.32 元，核心P╱E22.9 倍，息率1.12％。股價是年來較高水平，既因為消息刺激，亦可以說是市場對其評價提高，但是否值得高P╱E，看其增長而定。光國過去五年平均複式增長16.4％，如以此衡量，目前股價已貴，但未來所得的新項目亦將有助於股價，急升之後，仍可持有看好中長線，短線應靈活處理。

戴兆
96 : tokiman(36426)@2013-04-04 22:28:02

http://www.carcu.org/html/xinwenzixun/20130403/11169.html
光大国际签约苏伊士环境 备战国际市场
97 : greatsoup38(830)@2013-04-04 22:28:48

　中國光大國際有限公司(香港股份編號：00257)欣然宣佈與世界著名環保企業蘇伊士環境集團(Suez Environnement)簽訂合作框架協議。雙方將攜手於中國以至亞太地區，在環境管理和環境相關的規劃、投資、建設、運營管理及技術研發，及環保設備的設計、等方面的合作，致力提高環保項目的技術及管理水平。

　　蘇伊士環境集團是一家擁有120年歷史的全球著名的環境企業，其在水務、固體廢棄物處理等公共事業中，為用戶提供整體解決方案，其技術和運營管理水平居於世界前列。

　　長期致力於節能環保及新能源領域的光大國際是中國環保行業之領軍企業，主要業務為向客戶提供集項目投資、工程建設、運營管理、技術研發、設備製造於一體的綜合環境治理服務。

　　光大國際行政總裁陳小平先生表示：「我們對雙方的合作極為樂觀，彼此在環境治理上均擁有相同的理念及目標，並形成優勢互補。是次合作框架協議的簽訂，標誌著雙方將在環保領域開展多層次、全方位的合作，亦為彼此締造一個很好的平台，共同提升亞太地區環保領域的技術、設備及運營管理水平。此外，我們深信此次合作，將有助於本集團進一步拓寬業務範圍，提高技術水準和綜合運營管理能力，為光大國際走向亞太乃至世界環保市場增強競爭力。」
98 : tokiman(36426)@2013-05-19 21:07:30

【on.cc專訊】光大國際(00257)公布，與國開行簽署戰略合作協議，國開行將在2013年至2018年，按照光大的業務發展規劃和融資需求，給予100億元人民幣的金融支援，協議的合作領域包括集團的3大業務板塊：環保能源、環保水務以及新能源業務；及支持光大發展海外的環保市場。

光大行政總裁陳小平表示，是次合作為公司提供長期穩定的金融支持，定會為銀企雙方帶來更多的發展機遇，更將推動環保業務的快速發展。
99 : ezone2k(22605)@2013-05-20 16:17:00

入MSCI, 上太空..

中國光大國際 00257.HK (港中企業)
現價 6.480  升跌 +0.360(+5.882%)
100 : ezone2k(22605)@2013-05-20 16:17:19

smileysmileysmiley
101 : GS(14)@2013-05-25 19:13:57

257
102 : kalexy(10386)@2013-06-25 11:49:50

呢隻一向無睇開,但高位跌了2成, 開始留意下先
103 : GS(14)@2013-06-25 21:55:19



可以低d
104 : skfv(15984)@2013-06-25 21:58:49

103樓提及


可以低d


低到幾低呢? ~$4.45?
105 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-25 22:02:57

103樓提及


可以低d


我今日撈左, 唔理
106 : GS(14)@2013-06-25 22:05:10

大約呢d位
107 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-25 22:22:01

106樓提及
大約呢d位


我覺得呢轉差唔多
108 : GS(14)@2013-06-25 22:25:10

107樓提及
106樓提及
大約呢d位


我覺得呢轉差唔多


都要嚇兩嚇穩定吧
109 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-25 22:28:35

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今天已經嚇到所有老散都出晒貨
110 : GS(14)@2013-06-25 22:44:36

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我覺得先彈一彈，再平穩一兩個星期，然後出奇不意，或者就出奇不意就算
111 : ricebear(40174)@2013-07-08 14:10:43

電訪日期:  Jul/05/2013

電訪紀錄                    
1.環保能源：目前有10個項目運營中，總計處理量-9650頓/日。有5個項目在建造，其中，南京、寧波北崙、、丕州預計1H14完工。
海南島三亞、壽光項目預計為14年8月、10月完工。目前建造處理量-4900頓/日。
2.環保能源籌建項目：目前有7個，總計處理量-5400頓/日。目前擴建項目有8個，等到一期滿負荷後才會在規劃等二期。
3.固廢項目：目前取得3個項目，目前固廢/危廢填埋是我們未來運營方向之一，但必須要找客戶，目前IRR比垃圾發電高達17-18％，主要是前期投入成本較低，毛利率在建造階段與運營階段，與垃圾處理相似。            
4.污水處理項目：目前取得章邱項目每噸處理費用1元，另外，歷城項目4月開工，預計年底內可以完工。
5.新能源項目：安徽含山預計5月開工，2014年可以完工，2H13可以認列建設服務收入。
6.總計集團共有20項目於在建/籌建階段：（垃圾12項、固廢3項、污水4項、生物質能1項），總計投資額71.33億元人民幣預計在兩年半內認列工程服務收入，今年資本開支約當30億元。                  
7.上半年集團共取得6新項目：其中，垃圾項目2個、污水1個，固廢2個，含山生物質能則是接到政府批覆。        
8.資金狀況：2012年底在手現金28億元港幣、可動用貸款38億元港幣。今年上半年5月份CDB簽訂100億元人民幣貸款項目融資。 6/5日與世界銀行簽訂水務處理-7000萬美金項目融資。4億元美金與亞行簽訂垃圾/固廢項目融資。  
9.應收帳：電價補貼及應收帳收款情況目前都非常健康。
10.固廢：主要在山東、江蘇，前期投資額低、IRR比較高，不過毛利情況差異不大。主要採政府招商及專家鑑定，所以比較沒有透過招標。目前固廢項目比較具地域性。目前朝：安徽、浙江地區塊進行發展。目前處理費2000-3000元/頓。11.固廢評估：建設毛利率與垃圾同，但建設週期短、投入成本較低，運營服務收益的毛利率也相同。
12.建設成本節約可以參考財報收入。
13.會計準則：2013年假設受到1000元現金，1.200元沖銷沖銷建造收入。2.700元運營收入，100元認列財務收入。  
14.派息：每年兩次現金派息。
15.股東：目前Capital投資，今年上半年新加坡主權亦成為公司股東，JP 6月增持至5％。
112 : MrYeung(15476)@2013-07-15 20:16:51

257
113 : greatsoup38(830)@2013-07-20 18:21:18

2013-07-13 iM
....
正當外間如此看好光大國際的發展前景，誰又想到10年前公司業務零散，且處於連年虧損邊緣？陳小平於2001年臨危受命加入光大國際收拾這殘局，經過10年時間，除了將公司業務重組打造成一家環保企業，並帶領公司的盈利在10年間翻了59倍，公司市值增長34倍。

公司能夠有今天的成績，可能連當年對環保事業一竅不通，一直從事金融行業的陳小平也始料不及。尤其是當年社會的環保意識普遍不高，到底他的先見之明從何而來？

陳小平笑言，當時看過很多不同行業，但時值亞洲金融風暴影響，很多行業都不景氣，加上考慮到公司的實際情況，決定尋求一種剛起步且有發展潛力的行業，而看中了環保，「我們看好環保產業，主要是內地在過去的高速發展破壞了環境生態，造成污染，問題已經迫在眉睫，現在回過頭來，證明這個選擇是正確的。」
....

項目回報率10%為底綫

他說：「我們會抓緊機會，但絕不盲目，一定是在風險可控的情況，有效益的基礎上出發。」他坦言公司追求的是一種持續穩健的發展，必須為投資者帶來穩健回報，所以每個項目的投資回報一定不低於10%。

「我們每年都會取得一些項目，同時又會放棄部分項目，主要就是在風險控制或效益方面達不到要求，我們便放棄了，這是公司一直追求的穩健經營方式，所以你看過去幾年我們的投資回報都在持續增長，2011及2012年的投資收益分別是13%及14%。看到公司的增長，不少同行或投資者都問我們收益增長來自哪裏？這主要是兩方面，一種是技術提升，透過各方面的綜合利用來增加收益，第二是管理的提升，透過這兩點，使我們的發展空間非常龐大。」

對於發展前景，陳小平揚言目前的三大業務板塊都是公司的發展重點，只是項目推出的時序不同，有些板塊較快或在一段時間內簽訂的項目較多，才給予外間特別看重垃圾發電的錯覺。截至去年底，公司在內地擁有18個污水處理廠及20個垃圾發電項目；去年污水處理規模為657百萬立方米，年生活垃圾處理規模為8.1百萬噸。

陳小平續解釋，「如去年環保能源項目是全國推進較快的一個領域，我們共落實了9個項目，其中8個是垃圾發電及1個危廢填埋項目。未來我們仍會抓緊機會，在市場上不斷尋求新突破。」至於水務方面，公司着重的是水資源的綜合利用，所以未來在發展水務方面都是依循這方向，「中國是貧水國，水資源只是全球平均的四分之一，所以這幾年我們一直在處理污水做「中水」，還有污水源熱揼項目等，都在積極摸索。」

危廢堆埋或成新業務板塊

此前，有分析指很多外資對中國的水資源市場虎視眈眈，若中國企業不降低成本，只會是一場苦戰，意味外資的加入將引起行業的激烈競爭。陳小平不諱言競爭一直激烈，但只有通過競爭才能提高技術水平及管理能力，以至降低成本。

他強調在市場上的競爭能力如何，關鍵是看她的人才和核心技術是否足以形成持續的競爭力。言談間不難感到陳小平對公司的信心，所以在回答成本問題上，他坦言中國的成本若與歐美發達國家比較一點也不高，具有充分的競爭力。

至於隨公司發展愈趨成熟，未來會否拓展其他新領域，陳小平認為現在3個業務板塊覆蓋的領域已經很大，意味暫不會刻意考慮，但他提到一個剛涉足的業務--工業危廢堆填項目。他說：「我們現在有兩個項目已在營運，有3個也正在建設當中，相信隨着不斷增加，將來可形成一個新的業務板塊，但因目前規模還小，故暫歸納於環保能源裏面。」

光大國際今年5月公布獲得江蘇濱海經濟開發區危廢填埋場項目特許經營權，總投資約1.86億元人民幣，經營期限20年，填埋總容量為60萬立方米，年處理危險廢棄物3萬噸。該項目是公司繼蘇州工業固體廢物填埋項目、宿遷危廢填埋項目、連雲港灌雲縣危廢填埋項目後，在江蘇省取得的第四個危廢填埋項目。

沿海穩基礎再延伸內陸

說到內地的環保事業發展之路，陳小平坦言公司亦是半途出家，早於公司發展這業務的企業有不少，只是光大國際在項目發展上理念清晰且能把握機遇，至今發展亦算不俗。

但無可否認，國家對環保愈來愈重視，無疑亦為公司帶來不少助力，「在『十二五』規劃中提出的七大新興產業，就把節能環保作為七大產業之首，而且去年亦相繼出台一系列的政策措施，足見國家的重視。由於內地的環保事業才剛起步，加上面對的環境問題亦非常多，包括水流域的治理、水庫治理及城鄉垃圾處理等，都是很大的課題，所以在這廣闊的前景，會跟隨國家的戰略積極尋求新發展，近幾年我們的戰略正將產業鏈從沿海開始逐步延伸至內陸。」

另一方面，城鎮化是近年備受熱議的課題，尤其市場正等待有關細則出台，且預期可為內地各行各業帶來不少商機，那麼對於環保事業而言，其利好因素應該更明顯。「隨着城鎮化的推進，城市人口的增加必然帶來住房需求及消費增加，這亦相應給城市環境帶來了新的壓力，另外，城市的生活垃圾及環境問題也會愈來愈多，所以從前景看來，將會是一個新機遇，同時也給環保工作帶來新的挑戰。」

陳小平進一步說，公司一直以山東、浙江及江蘇為主要的發展戰略區域，「我們從沿海地區開始，是因為這些地方都是內地經濟較發達的區域，所以先通過發達地區打穩了基礎，再逐步向內地的環保市場延伸，畢竟環保事業需要一定的資金投入，在發達地區起步較有利。」

正式成為純環保企業

然而除了中國市場，光大國際於2011年亦開始涉足海外，首個項目就是來自德國的光伏發電項目，未來公司會繼續物色歐美等發達國家，希望通過雙方合作及技術的運用，應用到中國市場，同時亦會以合作方式打進一些新興市場。

去年對於光大國際而言，除了是豐收的一年，更是公司的改革年，因為去年正是公司改革的十周年，回望過去，陳小平面露喜悅之情，笑言去年是公司發展最好的其中一年，期間除了在深圳成立了光大環保中國有限公司，將公司從過去單一項目管理走向集中管理，其次是落實了9個項目，金額達47億元人民幣，他認為去年是公司拓展成果非常顯著的一年，奠定了基礎後，在今年上半年已新簽訂5個項目的勢態下，有信心今年的新項目數目可超越去年。

陳小平接着說，隨着公司去年投資的設備中心建成及投產後，將過去垃圾處理、污水處理等的下游業務產業朝着中游發展，「這亦是我們發展鏈的不斷延伸，同時又帶來了些新業務（危廢堆埋）。不過最重要的，是去年出售了最後一個青州大橋業務資產，我們正式成為單純環保事業的企業。」

師法外國 堆填區變綠化休憩地

說到垃圾又怎能不提及，近日本港因垃圾堆填區擴建選址而鬧出的滿城風雨，雖然在業內人眼中垃圾就等如黃金，但要普羅大眾接受在家居附近興建垃圾堆填區始終是困難的事，不過陳小平卻分享了他的一些看法，提出堆填區也能成為綠化休憩之地。

他認為香港現在提出的實物減量措施其實很好，但如果單純通過實物減量而不是減少製造垃圾，始終治標不治本，「因為香港現在3個堆填區到2015年至2018年就會陸續填滿，那之後往哪裏填？香港地方很少，土地資源非常珍貴，所以我覺得要解決這問題，一方面是減量，其次是在堆填區旁邊興建垃圾發電廠，藉此把產出的電能進行綜合利用。」

此外，由於建了垃圾發電廠還不能改變垃圾在運輸過程中產生的二次污染，所以應該把填滿的堆填區封場並進行生態修復的綠化，如建成一個供市民大眾遊玩的休閒場所，現在有些外國地方都這樣做。

陳小平坦言，香港在處理環保問題上有一定經驗，且政府不缺錢，最重要還是看她的決心和勇氣，以及社會意識，畢竟這都是需要靠發揮民間智慧來共同推進的。
114 : GS(14)@2013-08-06 18:33:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130806164_C.pdf
257
盈利增90%，至5.9億，輕債
115 : MrYeung(15476)@2013-08-07 20:01:39

257
116 : MrYeung(15476)@2013-08-07 20:03:20

257
117 : wilflo(35306)@2013-08-16 22:48:20

2013年8月13日

戴兆公司透視

股價偏低可續持有

光大國際（257）中期業績大增，而公布的股東應佔盈利只增長7％，令人失望，一度使股價低挫，原來上年涉及終止經營業務盈利，今年無此項目，只是持續經營盈利，以相同基準比較，實際增長77.3％，即經常盈利6.65億元，上年同期為3.75億元，另有非經常性盈利2.5億元，共為6.25億元，因而增長為7％。

上半年營業額24.66億元，增長78％，包括建造服務、營運服務及財務收入，另有分部間收益2.58億元，該等收入的分類，包括環保能源項目、環保水務項目及全新能源項目，亦有環保科技及工程管理的分部間收入。

…..

項目以環保能源為主，包括垃圾發電、工業及危廢物填埋及處理，期內收入以
.建造為主，佔59％，
.營運收入佔27％，
.財務收入佔14％，

以分類收入計，
.環保能源佔72％，
.環保水務佔23％以及
.新能源佔5％，


..............

上半年工程順利推進，新項目陸續開工，促成建造收入大增176％，而建造利潤較低，以致EBITDA只增57％，至於營運收入則增15.7％，其中環保能源增加40％，新能源稍增及環保水務稍減，由於各類利潤有別，期內的EBITDA率由50.7％降至45.8％，不必介意。

...............
垃圾發電的經營效益提升，提高垃圾噸位發電量及降低為用電量。

...............
於6月底，環保及新能源的發展為主，共達73項，總投資178.48億元人民幣，已完工94.14億元，在建項目31.99億元，新建中項目52.35億元，此84.34億元投資應於二至三年內完成，將成為利潤的保證，在項目完成前以建造收益為主，為建造服務提供設計及監工，收取費用，已成為新的增長點，於環保設備方面，生產基地已投產，包括垃圾焚燒爐、滲濾液處理及噁氣淨化等核心設備，供內商使用，已完成6台，正推進另外6台生產計劃，並推進對外市場，將發展成為新的盈利來源。

目前的市場，主要位於山東、浙江省的主要城市，已居領導地位，將向二三線城市及城鎮拓展，已於德國設有光伏項目，現已與歐洲同業先進合作，尋求向海外開拓環保及新能源項目。

...............
現金28.4億元，淨借貸37.34億元，淨借貸權益比率39.5％，去年底為37％，今年資本支出約30億元，手頭現金大致可以應付。而國家開發銀行已提供融資100億元人民幣，世銀屬下亦提供融資7000萬美元，目前未動用的融資金額約47億元，有關借貸以長期為主（最長13年），並無財務壓力。

...............
現價7.16元，往績P／E 24.2倍，息率0.9％，此股的亮點是持續性增長，不計較息率，業績增長7％是已計入去年的非經常性項目，實際增長達77％，預期今明兩年仍有好表現，由於國家對環保業的支持，亦考慮其增長，則P／E應可較高，原因是業績實現後P／E將會下降。筆者過去認為股價貴，但經公布中期增長後，股價還是相當合理而且偏低，可以繼續持有，相信作為中長線投資，不會令人失望。

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**有貨
118 : greatsoup38(830)@2013-09-16 23:14:44

http://www.thestandard.com.hk/ne ... d_str=20130916&fc=1
Trash to cash

Grace Cao

Monday, September 16, 2013


Chen Xiaoping's appointment to China Everbright International (0257) was a life-changing event for the seasoned banker.

He had previously worked at the People's Bank of China as a department head in the bureau of investigation and supervision.

Then, he became assistant governor of China Everbright Bank and afterwards was promoted to the post of president of the lender's Guangzhou operations.

Joining China Everbright International, the group's environmental arm, in 2001, he soon found the maxim "cash is trash" could easily be turned into "trash is cash."

"It has changed me," he says, referring to the company's shift to environmental protection two years after he took the helm in 2003.

This year the company will celebrate its 10th anniversary of that historic shift and 60-year old Chen has many reasons to be proud.

The company's Jinan waste-to- energy project in Shandong Province is the largest waste-to-energy project completed in China.

The project has a daily waste processing capacity of 666,700 tonnes each, and expected to generate around 270 million kilowatt-hours of green power a year, equivalent to the power generated by approximately 80,000 tonnes of standard coal.

It thus greatly contributes to keeping the air clean and reducing waste piles.

"I am fond of trash now," he says, as he finds more meaning in improving the environment.

The company, which started in Hong Kong, was acquired by mainland financial conglomerate China Everbright Holding
s Group in 1993. Since 2003, China Everbright International has secured 74 projects - out of which 49 were completed - with a total investment of around 17.85 billion yuan (HK$22.62 billion).

The worsening air pollution, when levels of dangerous particulates soar to new highs in big cities such as Beijing and Shanghai, has forced the government to take serious measures in protecting the environment.

China has vowed to invest a total of 40 billion yuan by 2015 mainly in air and water protection and pledges to enhance supervision capabilities in areas such as environmental monitoring, alerts and an emergency control system.

To companies like China Everbright International, it means more opportunities for the sector, with projects surging to 4.5 trillion yuan during 2011-2015 from 2 trillion yuan from the previous five-year period.

Chen finds it difficult to look back to 2001 when the firm was on the verge of bankruptcy, having lost 2 billion yuan in the previous three years.

"It had no business focus at that time," he says. China Everbright was then heavily investing in timber, property development and infrastructure.

With the company's newfound direction, the company has gone from strength to strength.

But by June 30, 2013, it had 22 waste-to-energy projects, 20 waste water treatment projects, 18 photovoltaic energy projects and 7 environmental protection industrial parks.

Within 10 years, the company saw its net profit surge by 59 times, market capitalization by 10 times, stakeholder equity by 8 times and total asset by 7 times.

The firm has gone up 3.4 times since 2009 from HK$1.50 to HK$6.65. "It is not easy to start from scratch. But it is our commitment to integrity, pragmatism, efficiency and innovation that makes us successful," Chen says.

Once a contract is signed, his firm makes sure it meets the completion date, not even a day late.

China Everbright International set up a high quality standard from its first project in Suzhou a decade ago. It urged the local government to stick to the euro zone standard - which was 10 times higher than the domestic one - and even asked the environmental protection bureau to supervise for 24 hours after the facilities were done.

"We never believe in second best, there is only the best," Chen says, clenching his fist.

"It is the way we build our reputation. After that, many local governments come to us naturally."

The firm has focused on three provinces so far.

"We will continue to strengthen our leadership in Jiangsu, Shandong and Zhejiang Provinces, and will actively seek good opportunities overseas."

Chen has drawn a red line on return on investment which should be more than 10 percent for any project. In the past two years, the firm's ROI hit 13 percent and 14 percent.

His prudence is reflected in every stage of a project management - from bidding and fundraising activities to executing the blueprint.

Chen maintains he never tries to cut employee costs. Instead, he always shows concern and consideration to grassroots staff.

He retains talent by giving them a career instead of a job and building a family instead of just offering a place to work.

Chen is proud to say that the firm never sacked people during the financial crisis.

He knows the value of ordinary construction workers and has taken an interest in their well-being.

He visits construction sites on major Chinese festivals to make sure the contractors pay the workers on time. Contractors are reportedly notorious for delaying the laborers' salaries especially during Chinese New Year.

Chen tells workers not to work on the site from 10am to 16pm when it gets unbearably hot during the summer.

"The worker is our priority," Chen says. "Talent and innovation are core competencies to us."

In 2011, the firm coordinated with MARTIN - a German-based firm which is an industry leader in Europe in waste incineration technology.

It has also partnered with world famous environmental protection enterprise Suez Environmental Group for research and development this year.

Chen takes the corporate social responsibility as a long-term commitment. He explains that an enterprise is not only after creating wealth, but should seek to safeguard the environment.

Chairman Tang Shuangning, mulls an ancient philosophy, when explaining the primary purpose of the firm that boils down to "Eliminating the impure from the pure."

Chen differentiates China Everbright International from ordinary firms which are mainly money-making machines.

"We need to establish a rapport between corporate development and environmental protection."

For instance, the firm is seeking to build more projects into green sites and national core environmental education bases, attracting thousands of students and organizations.

Chen is optimistic of China's green industry outlook as a result of the country's full support.

"I am proud of what I am doing now. The earth is the only place we live in. Let's protect it," Chen says.
119 : amazingrick(36737)@2013-09-16 23:41:59

The earth is the only place we live in. Let's protect it.


人人都protect,距仲點會有生意啊
120 : greatsoup38(830)@2013-09-16 23:44:19

連呢個網都無埋啦
121 : greatsoup38(830)@2013-10-14 17:52:02

上市公司專訪: 光大國際 始終都在
http://hk.finance.yahoo.com/news ... C%A8-220000096.html
撰文：盧燕琴　攝影：張文康，部分由受訪者提供　美術：陳國威

環保產業作為十二·五計畫的重中之重發展要務，內地環保企業龍頭光大國際（00257）得益自然不在話下。市場雖然很大，但要真正做好才是挑戰。經過十年調整的光國，當然明白這個道理，所以對於行政總裁陳小平來說，在非常可持續發展的環保行業，必須做好了，公司才能同樣持續發展下去。他說，每一個環保項目都不會做完就沒有了，因此光國會像環保產業一樣，始終都在。

作為最早進入環保行業的公司之一，光大國際可以說是與行業共同成長。走過了十年光陰，今年上半年更發出多年來的首個盈喜。截至6月底，公司錄得營業額上升78%至24.67億元，純利按年增7%至6.5億元。陳小平稱：「從下半年來看，公司進入了一個快速增長通道。」隨新項目的不斷獲得，他相信光國今年下半年及明年的發展前景會依然可觀。

做深做透每個城市

他指出，在十二·五期間，隨國家政策的支持，以及各個地方的環保項目加大力度，形成了環保業務快速發展的勢頭。「中國非常廣闊，中國的環保正處於上升起步階段，未來發展空間很大，我們在這樣一種發展勢頭下，會把握好自己的機遇，不斷地在市場上爭取新的項目，取得新的發展。」總結了過去十年的發展後，公司將眼光放在下一個十年，決定把眼界放更開，圍繞更大的需求去尋求更大更好的發展。光國業務主要包括垃圾發電、生物質能發電、太陽能光伏發電、風力發電、沼氣發電、固體廢棄物安全處置、污水處理、中水回用、環保工程建設、技術開發、環保設備製造、環保產業園的規畫、建設等，並以環保能源、環保水務和新能源為三大業務為重心板塊。截至6月底，光國已落實的環保項目共73個，總投資額約178.48億元人民幣（下同）；已竣工的項目投資額約94.14億元；在建項目的投資額約31.99億元；籌建中的項目投資額約52.35億元。

其中，環保能源方面，共有22個垃圾發電項目及5個工業及危險廢棄物填埋項目及1個危險廢棄物處理項目，總投資約112.56億元。環保水務則共有20個污水處理項目及4個中水回用項目，總投資約32億元。另外，共有18個新能源項目，包括8個光伏發電項目、6個生物質能發電項目、2個沼氣發電項目及2個污水源熱泵項目，總投資約人28.55億元。陳小平說，根據公司的發展理念，「我們進入一個城市，就把一個城市的環境問題做深做透，這樣去延伸一個城市的項目鏈。」意味，光大國際進入一個城市後，不是單純做一個項目那麼簡單，而是把這個城市的環保業務都包攬了，甚至可以說與這個地區的環保需求共同發展了。

只有這樣，「在一個城市做深做透，才能在這個城市若干年以後都有發展空間，」，從而實現公司的可持續發展。以蘇州垃圾發電項目為例，隨需求量的增加，如今已經擴建到三期了。又例如，公司日前落實的江蘇鎮江垃圾發電項目二期。「我們其他好多項目都有這樣的空間，加上其他項目進來形成綜合匹配的發展，應該說，我們任何地方都有長遠的發展空間。」這個也是他敢於說光國始終都在的原因。

新項目回報至少一成

除了原有的城市，光國當然會延伸到不同的城市尋找新的項目，他稱，南京、寧波等垃圾發電業務，將為公司帶來新的增長點。此外，由於過去行業發展不成熟造成的一些劣質項目，預計將面臨改造，這點同樣會成為公司未來的商機。而根據公司一直強調的，新項目的回報率一定不能低於10%。而2011及2012年，光國的綜合投資回報率分別為13%及14%。至於資金投資方面，他一點都不擔心——不僅獲得國開行高達100億元的支援，加上其他商業銀行亦大力支持，光國已「為下一步發展躊躇了足夠的資金」。此外，不少項目能獲得國家的補貼，比如說，光是去年，已經至少獲得超過2,000萬元的補貼。今年僅僅蘇州垃圾發電三期項目，更獲得3,000萬元補貼。陳小平相信，今後的補貼力度將會繼續提高。因此，他希望，配合眾多利好因素，光國能儘早實現從「沿海到內陸、城鎮到農村、國內到國外」這個未來十年的發展目標。
122 : greatsoup38(830)@2013-11-24 15:12:43

2013-11-18 MT
【直擊】光大國際：佔據沿海二綫主導地位   

.....

技術提升 蘇州零排放

　　蘇州靜脈產業園項目分為三期，每一期需時一至兩年建設，日處理量約為3,550噸，進廠量4,200噸以上，蘇州絕大部分垃圾由光國處理。據了解，三期由於採用自主研發爐排爐技術，較使用進口爐的一、二期效率更高，後者每噸垃圾發電量約為390千瓦時，前者達420千瓦時。

　　光大環保能源（蘇州）公司副總經理鄭文勝，對垃圾焚燒過程進行介紹，「每噸垃圾的含水率25%至30%，滲濾液可處理成中水回收，每天節省約3,000元（人民幣?下同），亦可將其產生的沼氣用以發電再利用，目前一、二期每天可產生5萬噸沼氣。」

　　他續說，「垃圾倒入爐中燃燒，生成的爐渣可造成磚頭或填埋處理，一般每噸垃圾可生成25%的爐渣，而我們可做到5%至7%，能耗更低，整個過程零排放。」

光國佔據濟南污水處理

　　第二站到了光國水務業務的集中地——濟南，濟南擁有四個水處理廠，設計日處理總量為73萬立方米，佔濟南生活污水處理量的90%以上。與垃圾發電不同（目前垃圾電價統一0.65元），污水處理全國每個地方收費不同，光國在濟南的污水處理費略高於1元每立方米，中水回用則約為1.3元至1.4元每立方米。

　　污水流入泵房後推送至生物池，利用微生物進行第一次淨化。污水在生物池需要淨化12小時，到終沉池後還需8小時沉澱。光大水務（濟南）公司總經理孫林波介紹道，「目前在山東4個城市有17個水處理廠，包括濟南、青島、淄博、德州，日處理量達約150萬立方米。我們自己的技術有污泥處理和污水淨化成飲用水，20萬立方米的污水每天可產出200立方米的污泥，可用於施肥。而在終沉池後經過物理法處理產出純淨水。」
123 : GS(14)@2013-12-11 11:25:53

placing 430m [email protected]
124 : greatsoup38(830)@2013-12-15 01:06:34

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20131213/news/ec_ecd1.htm


【明報專訊】光大國際(0257)配股後愈升愈有之謎揭開。該公司早前折讓約6%配股集資37億元，復牌當日一度升逾6%，昨日再升2%。據港交所(0388)披露權益顯示，原來4.3億配股中逾七成股份，落入厚樸基金創辦人之一的王忠信旗下基金。

厚樸創始人獲配七成股份

光國本周二(10日)宣布以先舊後新方式配售4.3億股，相當於擴大後已發行股本的9.6%每股作價8.52元，較停牌前折讓6.2%。披露權益顯示，此次配股中有逾七成股份由王忠信及其兄弟王忠文創辦的RRJ Capital承配。RRJ因此成為光大第二大股東，持股7.85%。

王忠信曾是名譟一時的厚樸投資創始合伙人之一兼首席執行官。執掌厚樸前，他任職高盛亞洲投資銀行部的合伙人兼聯席主管。王忠文則曾為淡馬錫的首席投資官。
125 : MrYeung(15476)@2013-12-17 20:02:56

257
126 : GS(14)@2013-12-31 00:30:19

搞埋水
127 : greatsoup38(830)@2014-01-19 10:29:44

2014-01-07 HJ
...
購漢科注環保水務

光國與新加坡主板上市的漢科環境科技訂立框架協議，於若干條件達成後，光國將對漢科注入環保水務板塊權益，以換取漢科股權超過50%，儘管未有詳情，但已協定漢科股份的發行價為0.073新加坡元，此為過去90 個交易日的加權平均價，雙方將於有關方面作出盡職審查，再訂立最終協議，而框架協議的排他期為120 天，漢科現有股東佔21%股權，已同意於交易完成前不會出售漢科股份。

漢科在中國經營環保水務，光國因注資而成為大股東，是收購拓展；也是買殼注資變相把環保水務分拆上市，是業務重組，亦可使光國控制的環保水務規模擴大。光國現有環保水務項目24個，總投資32億元人民幣，包括污水處理及中水回用項目，2013 年上半年污水處理量2.41 億立方米；EBITDA 2.81 億元，佔總EBITDA 的24.9%；環保能源項目佔69.8%；新能源項目佔5.4%；環保水務多屬長期特許經營，是固定投資，也涉及借貸，以光國的發展趨勢看，仍將維持相同策略。光國最近雖已配售集資，預期未來兩年將沒有財務壓力，但長遠而言，不應倚賴配售集資，目前光國控股股東持股量為41.35%，已較配售前攤薄4.38 個百分點，於控股股東無意增加投資的情況下，對長遠財務應另作安排。

在完成交易後，光國將成為漢科大股東，漢科本身有其發展途徑，光國亦將持續發展，日後的環保水務將以漢科名義經營；重組後，漢科仍在集資，甚至配售亦不影響光國的大股東地位。進一步的發展，漢科可能來香港上市集資；因此，光國的環保水務重組，固然希望業務得以發展，也是財務策略的改變。

環保水務是光國環保業務之始，已是成熟業務，相對於近年發展的環保能源業，增長速度已放緩，希望借助業務重組，得以進一步發展，應是光國所期望，而為長遠財務作出安排，也是針對環保水務所需，讓環保水務獨立，亦使投資者對業務重新評價；日後的漢科將是環保水務的專業，而光國仍是控股公司。

市場分拆成風，光國分拆環保水務，並以非集資為目標，短期將集中發展；在適當時機再作其他打算，光國目前業務以環保能源為主，是內地垃圾發電的龍頭，另有新能源業務在急速發展。暫時不能預期光國繼續分拆其他業務，但不抹煞日後分拆的可能性。說到底，持續性投資對資金需求殷切，分拆上市集資是理想途徑，基於內地環保問題仍需大力改善，未來市場的環保熱潮不會冷卻，為光國帶來改變策略性機會。儘管近期配售集資，已可為未來兩年安排財務需要，而光國繼續發展的趨勢，其未來的資本需求可能有較大增幅。

光國的環保始自山東的污水處理，逐漸發展至廣東、江蘇、浙江及安徽等地，業務亦由污水處理以至其他環保，並以垃圾發電為主，亦自行開發垃圾發電成套設備，並達到同類技術的國際先進水平。光國已與北京市政府簽訂框架協議，預期日後可獲環保工程。光國近期開始危廢物處理及可代替能源，並將向農村發展，商機無限，而併購漢科，亦有利在亞洲其他城市發展，使其環保技術及設備業務進一步拓展至國際性。

財務狀況趨進取

隨着市場對環保的需求，光國的市場評價已顯著提升，特別是改善財務狀況後，評價更佳，注資漢科以重組水務，基本上是利好，亦將是光國策略的改變，着重於業務發展及財務需要，相信是策略改變的第一步，看來光國在業務穩固後，已開始財技活動，而適當的財技並非壞事，只要有利業務發展，值得鼓勵，其財務狀況從保守而轉為進取，更為有利，現價10.42 元，雖然2013 年P╱E已達33 倍，但相信其後增長仍然強勁，股價仍可長期看好，每遇反覆，仍可跟進，特別是以平均價投資，未來收益將更理想。

戴兆
128 : Clark0713(1453)@2014-02-27 12:08:11

二零一三年度業績公佈
129 : GS(14)@2014-02-28 01:53:10

257

盈利增52%，至12.2億，重債
130 : mannishmark(26310)@2014-03-14 21:54:10

257 report
131 : sunny161(43269)@2014-03-14 22:09:57

係咪增長速度減慢呢? 見啲analyst grading多轉中性.....
132 : greatsoup38(830)@2014-03-15 12:24:25

sunny161在131樓提及
係咪增長速度減慢呢? 見啲analyst grading多轉中性.....


可能又配股
133 : greatsoup38(830)@2014-03-16 16:45:40

2014-03-13 HJ
...
光國是綜合環保企業，業務包括環保能源、環保水務及新能源。去年底，光國在建項目的投資額人民幣37.77 億元，籌建中項目投資55.86 億元，去年底曾配售集資36 億元，總借貸69.2億元，現金及等價物58.1億元，淨借貸只有11.1億元，淨借貸權益比率約8％，其借貸的74％是長期借貸，已有良好安排。去年獲國開行訂立100 億元人民幣的戰略合作協議，亦獲國際金融公司7000萬美元貸款，去年底未動用的融資額度為48 億元，為期1 年至10 年，連同手頭現金，可供動用資金逾百億元，足夠應付在建及籌建項目所需，而光國仍在拓展中。

市場對光國評價甚高，每有配售集資股價均有好表現，但若持續如此，市場亦有怨言，多少也影響股價表現，建議中的與漢科框架協議，是將環保水務注入漢科而成為大股東，是變相分拆，如能達成協議，環保水務將再多一個集資平台，減輕光國的財務負擔。

倘分拆水務有助釋放價值

光國以環保水務起家，發展至環保能源及新能源，暫時來看，重點放在環保能源，候機再發展新能源，如將環保水務分拆，現時漢科也是同業，屆時由漢科集中於發展及經營環保水務，也是合理安排。環保水務規模不小，三年EBITDA6.6 億元，佔集團比例約28％。光國的P╱E 雖然不低，但與北控水務（371）比較，仍有相當折讓，如分拆上市，可能有利於環保水務的價值發揮。

光國現價11.78元，P╱E 36.1倍，息率0.72％。其P╱E除低於北控水務外，為同類股份之冠。就其手頭的項目而言，預期未來仍有良好增長，可以支持較高P╱E，但由於P╱E已高，未來股價升幅亦將受到限制，去年股價升幅169％，今年已難重現，升勢將會放緩。正常而言，如有20％至30％的升幅，已是相當理想，還需要有利好消息推動。內地的環保業務持續推行，是可以肯定的事，最重要的是光國未來取得項目的多少。此股可以長期看好，如屬短線，應採逢低吸納的策略。

戴兆
134 : peterchan11(45203)@2014-04-30 20:57:44

光大國際獲南京垃圾發電項目二期 (31-3)
http://www.ebchinaintl.com/tc/investors/press_each.php?id=p140331

2014年3月31日，香港 - 中國光大國際有限公司（「光大國際」或「集團」）（香港股份編號：00257）欣然宣佈與南京市城市管理局簽署擴建項目協議，在集團位於南京市江南靜脈產業園內的南京垃圾發電項目（「南京項目」或「項目」）一期的基礎上進行擴建。光大國際將投資建設南京項目二期，總投資約為人民幣9.87億元。

南京項目二期設計規模為日處理生活垃圾2,000噸，預計每年提供綠色電力超過227,000,000千瓦時。項目採用BOT模式建造，將與項目一期同時移交，煙氣排放全面執行歐盟2000標準，預計2015年年底建成投運。

南京項目一期預計於今年第二季度建成投運， 設計規模為日處理生活垃圾2,000噸。隨著城市的迅速發展，南京市生活垃圾產量急劇增加，為有效解決日益增長的垃圾處理需求，南京市政府決定擴建項目二期。南京項目將成為光大國際旗下規模最大的垃圾發電項目，總設計規模日處理生活垃圾達4,000噸。

光大國際行政總裁陳小平先生表示：「南京是長三角經濟核心區的中心城市之一，自項目一期開始，光大國際就已經著力佈局南京，並攜手當地政府，積極推進包括江南靜脈產業園在內的多項深度合作。我們有信心將南京項目建設成為優秀的民生工程項目，並著力配合南京市政府的環保產業及城市規劃，為南京市民創造更宜居的生活環境。」

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光大國際獲江蘇盱眙縣生物質綜合處理項目 (1-4)
http://www.ebchinaintl.com/tc/investors/press_each.php?id=p140401
2014年4月1日，香港 - 中國光大國際有限公司（「光大國際」或「集團」）（香港股份編號：00257）欣然宣佈與江蘇省盱眙縣人民政府簽署投資協議，由集團在盱眙經濟開發區投資建設及運營農林廢棄物綜合利用及集中供熱項目（「盱眙項目」或「項目」）。

盱眙項目將利用盱眙縣境內及周邊的農作物秸桿制成型顆粒後進行集中供熱，為盱眙經濟開發區配套提供蒸汽服務。項目總投資約為人民幣1.7億元，包括生物質顆粒燃料造粒廠及集中供熱熱源廠。

項目將採用先進的生物質集中供熱技術，配置3台45噸/小時的鍋爐及先進的煙氣處理技術，煙氣排放標準優於《鍋爐大氣污染物排放標準》，年處理農業秸桿規模約15萬噸，經營期限30年。

盱眙項目將形成「成型燃料+集中供熱」的商業模式，有效解決全國性的秸桿禁燒、分散供熱、燃煤鍋爐3大問題，實現變廢為寶，從而減少大氣污染。同時，項目是完善農民秸稈收儲運體系的示範工程，這將大大解決中國田間地頭就地焚燒秸稈所帶來的環境污染問題，為農民處理秸稈摸索了一條新的出路，淘汰落後的就地焚燒處理方式。在當前中央政府大力整治大氣污染及霧霾圍城的背景下，盱眙項目將具有較大的市場需求和良好的示範效應，並為集團下一步在生物質產業發展開拓一條新的發展方向。

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光大國際獲安徽省碭山縣垃圾熱電聯供項目 (22-4)
http://www.ebchinaintl.com/tc/investors/press_each.php?id=p140422

2014年4月22日，香港 - 中國光大國際有限公司（「光大國際」或「集團」）（香港股份編號：00257）欣然宣佈與安徽省碭山縣人民政府（「碭山縣政府」）簽署特許經營協議，於碭山縣投資建設生活垃圾熱電聯供項目（「碭山項目」或「項目」）。

碭山項目為集團第一個發電與供熱相結合的示範項目。項目將採用BOO（建設―運營―擁有）模式建設，設計總規模為日處理生活垃圾700噸，將分兩期建設。項目一期設計日處理生活垃圾400噸，總投資約人民幣2.5億元，煙氣排放全面執行歐盟2000標準。項目一期預計2015年年底建成投運。

碭山項目將有助促進當地環境質量的提高，實現碭山縣生活垃圾無害化處理，摒除原垃圾填埋帶來的二次污染。同時，碭山縣有關政府部門將協助收集周邊地區垃圾，有望實現縣域垃圾統籌，加快推進二期工程。

光大國際行政總裁陳小平先生表示：「碭山項目毗鄰集團的碭山生物質發電項目，是集團在碭山縣投資建設的第二個環保項目。兩個項目分別處置農林秸稈及城市垃圾，為集團今後打開縣域城市城鄉一體化模索出一條新的路子。我們相信，碭山項目熱電聯供的創新突破將為集團帶來巨大的市場機遇。此外，兩家項目公司將發揮資源協同效應，共用辦公樓及部分設施，降低建設成本，實現低碳節約理念。光大國際將憑藉豐富的經驗，引入先進技術，協助碭山縣政府，為當地的可持續發展做出貢獻。」

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光大國際獲江蘇新沂危廢處理項目 (28-4)
http://www.ebchinaintl.com/tc/in ... ch.php?id=p140428_1

中國光大國際有限公司（「光大國際」或「集團」）（香港股份編號：00257）欣然宣佈與江蘇省新沂市人民政府（「新沂政府」）簽署投資協議，於新沂市投資建設危廢處理項目（「新沂項目」或「項目」）。

新沂項目總投資約人民幣1億元，設計規模為年焚燒處理危廢9,500噸，將以BOT（建設―運營―移交）模式建設。項目將採用國內領先技術並將執行國家相關的環保標準規範，煙氣排放執行歐盟2000標準，項目建成後將為新沂開發區唐店化工園、蘇化片區、中心區三個區域及的週邊區域提供服務。

光大國際行政總裁陳小平先生表示：「危廢綜合處理將會是光大國際新一輪重點開發的業務板塊，新沂項目是集團第九個危廢處理項目，進一步增強集團於危廢安全處理業務板塊的綜合實力。此外，新沂鄰近宿遷及連雲港，各項目公司將發揮資源協同效應，有效降低成本。」

陳小平先生續：「集團與新沂政府在新沂BT地表水和BT污水處理項目的良好合作，為雙方下一輪的合作打下了根基。集團將再以新沂項目為出發點，以『成熟一個、推進一個』的原則，與新沂政府在其他環保領域上深化合作。集團將以一貫高水準、高質量將新沂項目打造成優質示範工程，於蘇北地區展示光大國際的品牌影響力，與新沂政府攜手共創可持續發展的環境。」

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光大國際獲南京市高淳區垃圾發電項目 (29-4)
http://www.ebchinaintl.com/tc/investors/press_each.php?id=p140429

中國光大國際有限公司（「光大國際」或「集團」）（香港股份編號：00257）欣然宣佈與南京市高淳區人民政府（「高淳區政府」）簽署投資協議，於高淳區投資建設生活垃圾發電項目（「高淳項目」或「項目」）。

高淳項目總投資約港幣4億元，設計規模為日處理生活垃圾500噸，預計每年提供綠色電力超過54,000,000千瓦時。項目將採用BOT（建設―運營―移交）模式建設，特許經營期限30年，煙氣排放全面執行歐盟2000標準。除了生活垃圾外，高淳項目將兼顧處理農村秸稈及市政污泥等固體廢棄物。

高淳項目將以「等離子氣化」工藝作為首選技術方案，通過引進「等離子氣化」技術，加快探索和研究垃圾處理的新工藝，並進行國內消化吸收並最終實現技術國產化。

光大國際行政總裁陳小平先生表示：「高淳項目鄰近集團南京垃圾發電項目以及南京江南靜脈產業園，將發揮資源協同效應，便於統一管理，有效降低成本。此外，高淳區政府對節能環保及生態文明建設的高度關注，積極實現對區內生活垃圾無害化、減量化、資源化處理的目標，我們將以高淳項目為切入點，與高淳區政府開展環保裝備、環保技術服務以及其他環保項目投資等全面戰略合作，協助高淳區提高環境質量，為當地的可持續發展作出貢獻。」

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今年至今已簽八個新訂單，十分OK!!
135 : greatsoup38(830)@2014-05-01 12:10:59

開始愈來愈快
136 : peterchan11(45203)@2014-05-01 18:25:05

greatsoup38在135樓提及
開始愈來愈快


光國於沿海城市基本上已有明顯優勢。
137 : qt(2571)@2014-05-01 19:23:58

peterchan11在136樓提及
greatsoup38在135樓提及
開始愈來愈快


光國於沿海城市基本上已有明顯優勢。


簽左咁多, 都要投資一段時間才可以賺吧.
138 : peterchan11(45203)@2014-05-12 10:37:16

又有新project

光大國際(00257.HK)獲山東滕州垃圾發電項目 總投資3.4億人幣
http://www.aastocks.com/tc/news/HK6/NOW.604345/Count3.html

光大國際(00257.HK) 宣佈與山東省滕州市政府簽署特許經營協議，於滕州市投資建設生活垃圾發電項目。

滕州項目設計總規模為日處理生活垃圾1,000噸，將分兩期建設。項目一期設計日處理生活垃圾600噸，總投資約3.39億元人民幣，預計每年提供綠色電力約80,000,000千瓦時。項目將採用BOT(建設-運營-移交)模式建設，經營期限30年，煙氣排放全面執行歐盟2000標準。
139 : greatsoup38(830)@2014-05-13 10:49:33

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140513/news/ec_eci1.htm

【明報專訊】早前有媒體稱前華潤集團董事長宋林涉嫌嚴重違紀被查，引發連鎖反應，中紀委要對在港的5大中資集團進行反腐大清查。其中光大國際(0257)在被提及的名單內，惟集團行政總裁陳小平表示，光大國際不代表光大集團，目前未接到任何調查通知。


陳小平稱曾見到媒體的相關報道，但指出被點名的5大集團，包括華潤、中銀、中信和招商局，均是整個集團，唯獨提及光大國際這一上市公司，是不恰當的。他表示，光大國際僅是光大集團的成員之一，無法代表集團。就光大國際上市公司來講，目前「沒有接到任何中紀委的通知，更沒有任何調查在進行」。

光大國際不代表整個集團

光大國際自2003年轉型為環保企業，陳小平稱過去10年間公司建成50個項目，實際投資100億元(人民幣．下同)。但去年起公司發展明顯加速，目前在建和籌建項目共37個，投資已達127億元，超過過去10年的投資總和。今年至今，光大國際獲9個環保項目合同，陳小平預計全年建成的項目可達8個以上，較去年4個建成項目增加一倍。

上周六杭州余杭區居民因憂慮垃圾發電站建設影響環境，發起大規模抗議。陳小平稱同業發生的惡性事件或是多方缺乏溝通，目前光大國際所有項目都在穩步推進，沒有類似事件發生。
140 : peterchan11(45203)@2014-06-02 20:41:44

須予披露交易 - 與漢科訂立買賣協議
141 : peterchan11(45203)@2014-06-17 10:37:59

光大國際獲江蘇宿遷市、連雲港市兩生物質綜合處理項目
http://www.ebchinaintl.com/tc/investors/press_each.php?id=p140616

2014年6月16日，香港 - 中國光大國際有限公司（「光大國際」或「集團」）（香港股份編號：00257）欣然宣佈分別與江蘇省宿遷市宿城區人民政府及江蘇省連雲港市灌雲縣人民政府簽署投資協議，由集團在宿城區及灌雲縣分別投資建設及運營農林生物質產業化利用及集中供熱項目（「宿城項目」和「灌雲項目」）。

宿城項目將利用宿城區境內及周邊的農作物秸桿制成型顆粒後進行集中供熱，主要為宿城經濟開發區和蘇州宿遷工業園區配套提供蒸汽服務。宿城項目總投資約為人民幣1.7億元，包括生物質顆粒燃料造粒廠及集中供熱熱源廠，並採用先進的生物質集中供熱技術，配置3台45噸/小時的鍋爐及先進的煙氣處理技術，煙氣排放標準優於《鍋爐大氣污染物排放標準》，年處理農業秸桿規模約12萬噸。

灌雲項目將利用灌雲縣境內及周邊的農作物秸桿制成型顆粒後進行集中供熱，為灌雲經濟開發區配套提供蒸汽服務。灌雲項目總投資約為人民幣1.8億元，包括生物質顆粒燃料造粒廠及集中供熱熱源廠，並採用先進的生物質集中供熱技術，配置3台45噸/小時的鍋爐及先進的煙氣處理技術，煙氣排放標準優於《鍋爐大氣污染物排放標準》，年處理農業秸桿規模約15萬噸。

光大國際行政總裁陳小平先生表示：「繼年初集團於江蘇省盱眙縣獲得的首個生物質綜合處理項目，目前集團在江蘇省已推行了3個『成型燃料+集中供熱』商業模式的生物質產業化利用項目。此類項目能夠同時有效地解決全國性的秸稈禁燒和開發區供熱難題，實現變廢為寶，減少大氣污染。縣域秸稈產業化利用是一項有利於當地經濟增長、能源增量、環境增優、減排增效、農業增產、農戶增利、就業增崗、政府增信的嶄新工程，此外，在當前中央政府大力整治大氣污染及霧霾圍城的背景下，生物質綜合利用項目勢必具有較大的市場需求及發展空間。光大國際將緊抓這一領域的市場機遇，以我們在環保領域積累的豐富經驗及技術實力、最高的建設及運營標準，將項目建成經濟效益與社會效益共襄、人民福祉與環境保護並舉的示範項目。」
142 : GS(14)@2014-08-12 16:25:37

0257

盈利增20%，至6.9億，輕債
143 : greatsoup38(830)@2014-08-16 20:34:19

2014-08-15 HJ
光國回落 入貨看中線   

光大總公司建議重組，由政府主導，已獲國務院批准，重組後光大總公司將改名為光大集團，並由國有獨資企業改製為股份制公司，將由財政部及滙金公司發起設立，重組後使光大系各股最終控股股東名義轉變，光大國際（00257）亦受影響。

光大國際上半年盈利8.01億元（港元．下同），按年增加23.3%，每股盈利0.1788 元，僅增11.2%，是受去年底配售集資所攤薄，每股中期息0.05元，按年增加43%，總股息則增58%，股息比率由21.8%升至28%，雖然仍低，但反映光國有意提高股息比率。

按EBITDA分類，主要為環保能源佔71.2%，增長23.8%；環保水務佔21.8%，增長6%；新能源佔7%，增加67%。環保能源為業務主力，共有31個垃圾發電項目，9個工業及危險廢棄物處理項目與2個沼氣發電項目，總投資153.54億元人民幣。

買殼注資 協同效應大

環保水務佔EBITDA 21.8%，僅增6%，現有21個污水處理項目、4個中水回用項目及2個污水源熱泵項目，總投資33.65億元人民幣，增幅低於建造服務收入減少59.4%，至8100萬元；財務收入則增5.5%，至1.4億元；運營服務收入則增17.7%，至2.84億元。

新能源項目共有19 個，包括8 個光伏發電、6 個生物質能發電、3個生物質綜合處理項目及2個風力發電，總投資40.33億元人民幣，總設計規模每年處理農業廢棄物206萬噸，年上網電量13.57億千瓦時及165萬噸熱量。較為特別的是新能源項目均為BOO項目，雖有20至30年期限，但期滿不必移交資產，財務上有不同安排，已有13個項目營運，期內並無新項目投產，但有工程進行中，是增長特高主因。

環保水務期內並無新增項目，光國已協議將全部環保水務注入新加坡漢科環境科技，以換取漢科股權79.21%。漢科在內地營運11 間污水處理廠，位於北京、陝西、山東、江蘇及河南等省份，完成注資後將帶來龐大協同效應，並帶來發展商機，使光國環保水務成為獨立上市平台，有利未來集資發展。漢科2013年純利約3300萬元，資產淨值約16.2億元，看來業績平平，年底完成注資後，所佔業績或將攤薄，相信也是光國年內出現低價8.8元的原因。

光國環保業務以污水處理起家，現安排變相分拆上市，如對光國不利，相信不會為分拆而買殼注資；完成注資後，光國資產增而利潤減，反映帶來龐大協同效應，未來業績應可明顯改善。

光國現價10.54元，P?E 32.3倍，息率0.81%。近期由高位11.7元回落，跌幅已達10%，可考慮吸納看好中線，待年底完成注資漢科後，預期再有較佳表現。

戴兆
144 : Ten-Bagger(52111)@2014-11-07 12:21:58

反而這些股沒人看呀~
145 : peterchan11(45203)@2014-11-07 13:56:37

Ten-Bagger在144樓提及
反而這些股沒人看呀~


中長線勢態良好
放着不用管了吧
146 : Ten-Bagger(52111)@2014-11-07 14:47:34

peterchan11在145樓提及
Ten-Bagger在144樓提及
反而這些股沒人看呀~


中長線勢態良好
放着不用管了吧


都是的，我都放了快7年了...哈哈
147 : greatsoup38(830)@2014-11-08 12:22:07

贏左好多wor
148 : Ten-Bagger(52111)@2014-11-09 16:23:06

greatsoup38在147樓提及
贏左好多wor


那時返工一個上司說這股好，覺得環保有前途而研究
叫做識於微時而賺到吧
149 : greatsoup38(830)@2014-11-09 17:58:48

Ten-Bagger在148樓提及
greatsoup38在147樓提及
贏左好多wor


那時返工一個上司說這股好，覺得環保有前途而研究
叫做識於微時而賺到吧


我記得當年最差唔夠一銀，現在都叫上左十銀了
150 : Ten-Bagger(52111)@2014-11-09 18:32:59

greatsoup38在149樓提及
Ten-Bagger在148樓提及
greatsoup38在147樓提及
贏左好多wor


那時返工一個上司說這股好，覺得環保有前途而研究
叫做識於微時而賺到吧


我記得當年最差唔夠一銀，現在都叫上左十銀了


4毫幾...那時我有一刻想是否該清貨，好在沒
151 : GS(14)@2014-11-09 18:41:34

所以一隻十倍股一定有個長線增長的行業才行
152 : GS(14)@2014-11-11 01:39:55

光大集團重組
153 : greatsoup38(830)@2014-11-27 01:42:07

2014-11-24 MT

光大國際 90億打造環保集團   

為更了解內地節能發展形勢，本刊記者親赴常州及南京，直擊光大國際（00257）的垃圾發電項目，管理層並親述公司的發展大計。

記者到訪光大國際位於常州的垃圾發電廠，發現廠房與民居十分接近，由於沒有異味，而且公司總經理廖國勇表示空氣質素達歐盟標準，因此設廠6年來從未收到投訴。常州項目的垃圾焚燒爐排的生活垃圾日處理量達800噸，每噸發電量達388度，已超越一個家庭每月約200至300度的用電量。

涉足設備製造領域

另外，光大國際已涉足設備製造領域，在常州的發電廠附近設置了一所約2萬呎的爐排爐生產廠房，與德國馬丁進行技術交流，研發「中國式」的爐排爐，用於焚燒內地不分類的垃圾。目前第一期的生產綫有6條，加上明年3月落成的第二期，將會增至12條。公司執行董事兼行政總裁陳小平指，目前的生產量已可「自給自足」，將來剩下的會銷到國內或亞洲地區。

今次探訪的最後一站是南京垃圾發電的第一期廠房，面積龐大，設有飯堂、籃球場等，活像一個小社區。此項目是光大國際垃圾處理量最大的單一廠房，4台爐排爐每日共可處理2,000噸垃圾，加上明年建成的第二期，處理量可達5,000噸。

主業仍是固廢項目

截至今年10月底，光大國際新增環保及新能源項目達27個，涉及總投資逾92億元（人民幣?下同），遠超越過去兩年新拓展項目的總和，範圍囊括核心的垃圾發電、水務、生物質發電，甚至裝備製造，銳意將公司打造為環保集團。其中新增垃圾發電項目12個，涉及總投資61.2億元，增加日處理規模1.13萬噸，今年的新增垃圾發電項目創歷年之最。公司亦將戰略由以往的沿海城市拓展至內陸地區，與安徽、湖南、河南及四川等四省與成都等三個城市簽署了全面合作協議。

陳小平進一步解釋，今年投資速度加快，主要原因是受惠國家政策對環保愈來愈重視，推出的項目亦愈來愈多。加上，公司在項目的技術上進行創新，包括由以往全資控股轉為政府與社會資本合作（PPP）的新合作模式，PPP模式主要用於公司旗下的固廢、產業園區及水務項目。在PPP模式下，合營公司有特許經營權，地方政府負責監管、處理取得土地使用權等行政步驟，而公司則負責管理和運營項目。

陳小平表示，現時固廢項目仍是主業，佔公司項目比例仍達60%以上，而新能源及水務各佔約17%至18%（見圖二）。他指：「今年初定下的目標是雙位數增長，我們有信心可以達標，當中包括收入及盈利。」

未來看好水務板塊

眾多板塊當中，陳小平多次強調看好水務板塊，相信未來5年內，內地水務市場仍處於快速發展階段。目前，公司共有23個污水處理項目，總投資額為31.2億元，僅次於首位的垃圾發電項目。陳小平又指，今年水務處理投入資金約6億元，當中污水處理約2億元，資源綜合利用約4億元。

為增加資金靈活性，光大國際已獲批分拆水務業務，整個反向收購預計在12月完成，屆時公司將持有漢科近8成股權，並把全部已有的水務項目注入漢科；漢科則統籌光大旗下污水處理業務，提升水務在業務中的比例。陳小平又指，未來只要旗下業務有市場前景及潛力，不排除會陸續將成熟的板塊分拆出去，現時正關注市場動態。

重視生物質項目前景

光大國際亦十分重視生物質項目（見以下文章，MT知識庫），今年10月底為止，共取得多達7個生物質項目，投資17.1億元。公司開發了成都4巿6縣農林秸稈綜合處置示範項目，增加年處理農林秸稈規模151.2萬噸，生產燃料顆粒11.6萬噸。對於有些同業在此板塊的成績不理想，陳小平充滿信心地表示，公司過去數年通過在安徽碭山和含山的項目累計了人才和經驗，特別是在收集燃燒物料的方式上取得滿意的研發成果，故投資回報率可達10%以上。

根據中期業績公告顯示，公司今年6月為止，資產負債率為41%，手持現金比去年同期增72%，達港幣49億元，而銀行融資額度達港110億元，當中尚可動用的額度約40億元，陳小平認為目前現金足以應付新增項目的需求，未來會審視相應資金情況，但不排除發行新股或公司債集資。

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生物質技術

【MT知識庫】生物質技術，指的是利用植物或者動物廢料發電的技術。由於植物物質中蘊藏的能量來自光合作用中所吸收的太陽能，因此生物質被視為一種可再生能源。

目前有四種方式可以用來獲得生物質中的能量：它們分別是燃燒、細菌分解、發酵和轉化為氣體/液體燃料。第一，燃燒生物質燃料會釋放大量的熱能來產生蒸氣，而蒸氣可以用來推動發電機發電。第二，細菌透過死去的動植物支持生存，並在過程中產生甲烷，有機物的分解過程中均會產生甲烷氣體，用以組成天然氣。第三，使用酵母將植物中的澱粉發酵成酒精。第四，通過加熱或者添加化學製劑可以將生物質轉化為氣體和液體燃料，經過燃燒後就可以產生熱和電，或者可以給汽車作燃料。

生物質的來源眾多，包括林業廢料如間伐廢料、木片、剪枝廢料等，農業廢料例如玉米、米殼、甘蔗渣、動物廢料等，以及能源農作物如柳木及軟枝草。

資料來源：機電工程署
154 : Ten-Bagger(52111)@2014-12-05 12:29:31

光大國際自主研發焚燒爐系列產品獲歐盟CE產品認證


http://www.ebchinaintl.com/tc/investors/press_each.php?id=p141202

2014年12月2日，香港 – 中國光大國際有限公司（「光大國際」或「集團」）（香港股份編號：00257）欣然宣佈其自主研發生產的多級液壓機械式生活垃圾焚燒爐排爐系列（包括300噸/日、350噸/日、400噸/日、500噸/日及750噸/日5個不同噸位型號）的產品近日獲得了歐盟CE認證證書。這是集團的焚燒爐產品繼ISO9001品質認證之後獲得的又一次重要的國際認證，這標誌著光大國際現有所有焚燒爐產品都已具備安全性要求的資質和出口歐盟各國的資格。

「CE」標誌是一種安全認證標誌，取得「CE」認證表明產品符合歐盟相關指令的要求，可加貼「CE」標誌進入歐盟市場銷售，是鑒別優質產品的主要標誌。

目前全球大部分地區與國家對歐盟認證都予以認可，該證書對內已成為控制、設計、製造、保證產品安全性能的重要基準；對外，作為投標、申報項目、突破國際間「貿易壁壘」的有效通行證，將更有利於集團加快開拓國際市場，進一步提高光大國際及其自主研發產品的知名度和競爭力。
155 : greatsoup38(830)@2014-12-07 13:45:07

笑暈我
156 : Ten-Bagger(52111)@2014-12-11 11:07:23

危廢填埋項目營運

http://www.ebchinaintl.com/tc/investors/press_each.php?id=p141210

光大國際灌雲及濱海危廢填埋項目建成投運

2014年12月10日，香港 – 中國光大國際有限公司（「光大國際」或「集團」）（香港股份編號：00257）欣然宣佈其江蘇連雲港灌雲危廢填埋項目（「灌雲項目」）及江蘇濱海危廢填埋項目（「濱海項目」）已建成完工，目前正進行試運行，預計2015年1月正式投入商業運營。

灌雲項目一期以BOT（建造-營運-轉移）模式建設和營運，總投資約人民幣1.09億元，填埋總容量為300,000立方米，設計年處理危廢20,000噸，服務範圍主要為連雲港灌雲縣臨港開發區內及周邊地區。

濱海項目同樣以BOT模式建設和營運，總投資約人民幣1.86億元，填埋總容量為600,000立方米，設計年處理危廢30,000噸，服務範圍主要為濱海經濟開發區及周邊地區。

光大國際行政總裁陳小平先生表示：「隨著灌雲項目及濱海項目的投產，將有效緩解當地的環境壓力；同時，這兩項目將與去年投產的宿遷危廢填埋項目形成區域協同戰略模式，更有效推進光大國際在蘇北地區的業務統籌和發展。集團將繼續以標準化、規範化、制度化的運營管理模式，將這兩項目打造成危廢處理示範項目，以推廣環境與企業共融、社會與經濟效益兼顧的信念。」
光大國際灌雲及濱海危廢填埋項目建成投運
157 : greatsoup38(830)@2014-12-11 23:05:00

光大國際生意好大
158 : Ten-Bagger(52111)@2014-12-12 09:33:06

基本上光大垃圾處理都是國內龍頭了
當初有好人脈，在山東起家，又早入這行...
現在成本和技術上有一定優勢，更易拿新項目
競爭大了，但應該行業還有一段好日子
不過較難有當年低位，升數十倍日子了...
159 : greatsoup38(830)@2014-12-14 11:46:35

垃圾處理現在多了好多競爭對手，但背景基本上沒他這樣強了
160 : Ten-Bagger(52111)@2014-12-22 18:18:02

相比垃圾處理，水務雖然早起步，但管理層hold住發長多年
現在這樣發展也算好事吧

http://www.ebchinaintl.com/tc/investors/press_each.php?id=p141222

光大國際完成反向收購漢科環境

光大水務正式在新交所上市

2014年12月22日，香港 – 中國光大國際有限公司（「光大國際」或「集團」）（香港股份編號：00257）欣然宣佈其全資子公司中國光大水務控股有限公司（「光大水務控股」）於2014年12月12日完成反向收購漢科環境科技集團有限公司（「漢科環境」）（新加坡交易所股份編號：U9E），漢科環境並於新加坡交易所更名為「中國光大水務有限公司」（「光大水務」）。

今天上午，中國光大集團股份公司董事長、光大國際董事局主席唐雙寧先生、中國光大集團股份公司副總經理、光大國際董事局副主席劉珺先生、光大國際行政總裁、光大水務董事長陳小平先生、光大水務副董事長兼總裁王天義先生，以及新加坡證券交易所首席執行官麥尼思•博可（Magnus Böcker）先生共同出席了於新加坡證券交易所舉行的光大水務上市敲鑼儀式。

光大集團董事長兼光大國際董事局主席唐雙寧先生表示：「作為中國光大集團在實業領域的旗艦企業，光大國際已經發展成為中國環保行業的領軍企業，光大水務成功收購漢科環境集團，並於今天登陸新加坡證券交易所，這是光大國際企業發展的又一個重要里程碑，可喜可賀。我相信，光大國際及光大水務，一定會繼續憑藉其一流的環保項目運營管理水平、豐富的市場經驗，繼續在中國及國際環保行業中大力發展，不斷捕捉新的機遇並創造更加矚目的成就。」

光大水務主營業務包括污水處理、中水回用、污水源熱泵及污泥處理處置等，其中共運營32間污水處理廠，設計日處理污水超過300萬立方米，業務覆蓋北京、江蘇、山東、陝西及河南等地。
161 : greatsoup38(830)@2014-12-23 00:26:54

漢科以前就是那間由前274家族控制的Biotreat
162 : jj1984(29252)@2014-12-23 01:21:40

274好老千...光大原來一擔擔
163 : greatsoup38(830)@2014-12-23 02:33:22

呢隻上得報紙多都是垃圾野
164 : jj1984(29252)@2014-12-23 02:43:24

個間美客連鎖鋪?咩英格密兒?上到市就真係偷到好多錢
165 : Ten-Bagger(52111)@2014-12-23 09:04:24

漢科這單野都搞左好耐，成年
應該入面D野都難搞
好多內地水務公司都問題多多
166 : Ten-Bagger(52111)@2015-01-07 10:44:25

近1年來生物質能新項目不少

http://www.ebchinaintl.com/tc/investors/press_each.php?id=p150106
光大國際取得安徽省滁州市南譙生物質能發電項目


2015年1月6日，香港 – 中國光大國際有限公司（「光大國際」或「集團」）（香港股份編號：00257）欣然宣佈與安徽省滁州市南譙區人民政府簽署生物質能發電項目投資協議，於滁州市南譙區投資、建設及運營生物質能發電項目（「南譙項目」）。南譙項目是光大國際在安徽省獲得的第6個生物質綜合利用項目。

南譙項目總投資額約為人民幣3.2億元，設計總規模約為年處理農林秸稈28萬噸。項目擬配置1台130噸/小時鍋爐及1套30MW汽輪發電機組，預計年均上網電量約為200,000,000千瓦時。

滁州市是全國20個商品糧基地之一，南譙區更先後被列入全國商品糧基地縣、全國產糧大縣與國家黃淮海農業綜合開發區，擁有豐富的農林生物質資源。南譙項目地理位置鄰近集團旗下南京、定遠、含山等項目，將與這些項目形成區域戰略佈局及協同效應。

光大國際行政總裁陳小平先生表示：「安徽省人民政府先後發佈《關於加快發展農作物秸稈發電的意見》和《關於對農作物秸稈發電實施財政獎補的意見》，明確鼓勵生物質能發電項目的投資建設，以解決農村焚燒秸稈的環境治理難題。」

陳先生續：「集團繼碭山、含山、定遠、懷遠、靈璧生物質綜合利用項目後，再次在皖加大投資建設生物質項目的力度，一方面反映了集團雄厚的環保技術實力及市場影響力，另一方面更體現出集團致力於通過發展生物質能產業，實現治理大氣污染的決心和積極承擔的社會責任。」
167 : peterchan11(45203)@2015-01-07 21:18:14

Ten-Bagger在166樓提及
近1年來生物質能新項目不少

http://www.ebchinaintl.com/tc/investors/press_each.php?id=p150106
光大國際取得安徽省滁州市南譙生物質能發電項目


2015年1月6日，香港 – 中國光大國際有限公司（「光大國際」或「集團」）（香港股份編號：00257）欣然宣佈與安徽省滁州市南譙區人民政府簽署生物質能發電項目投資協議，於滁州市南譙區投資、建設及運營生物質能發電項目（「南譙項目」）。南譙項目是光大國際在安徽省獲得的第6個生物質綜合利用項目。

南譙項目總投資額約為人民幣3.2億元，設計總規模約為年處理農林秸稈28萬噸。項目擬配置1台130噸/小時鍋爐及1套30MW汽輪發電機組，預計年均上網電量約為200,000,000千瓦時。

滁州市是全國20個商品糧基地之一，南譙區更先後被列入全國商品糧基地縣、全國產糧大縣與國家黃淮海農業綜合開發區，擁有豐富的農林生物質資源。南譙項目地理位置鄰近集團旗下南京、定遠、含山等項目，將與這些項目形成區域戰略佈局及協同效應。

光大國際行政總裁陳小平先生表示：「安徽省人民政府先後發佈《關於加快發展農作物秸稈發電的意見》和《關於對農作物秸稈發電實施財政獎補的意見》，明確鼓勵生物質能發電項目的投資建設，以解決農村焚燒秸稈的環境治理難題。」

陳先生續：「集團繼碭山、含山、定遠、懷遠、靈璧生物質綜合利用項目後，再次在皖加大投資建設生物質項目的力度，一方面反映了集團雄厚的環保技術實力及市場影響力，另一方面更體現出集團致力於通過發展生物質能產業，實現治理大氣污染的決心和積極承擔的社會責任。」


中國是農業大國，生物質發電機遇多
168 : Ten-Bagger(52111)@2015-01-07 21:47:16

peterchan11在167樓提及
Ten-Bagger在166樓提及
近1年來生物質能新項目不少

http://www.ebchinaintl.com/tc/investors/press_each.php?id=p150106
光大國際取得安徽省滁州市南譙生物質能發電項目


2015年1月6日，香港 – 中國光大國際有限公司（「光大國際」或「集團」）（香港股份編號：00257）欣然宣佈與安徽省滁州市南譙區人民政府簽署生物質能發電項目投資協議，於滁州市南譙區投資、建設及運營生物質能發電項目（「南譙項目」）。南譙項目是光大國際在安徽省獲得的第6個生物質綜合利用項目。

南譙項目總投資額約為人民幣3.2億元，設計總規模約為年處理農林秸稈28萬噸。項目擬配置1台130噸/小時鍋爐及1套30MW汽輪發電機組，預計年均上網電量約為200,000,000千瓦時。

滁州市是全國20個商品糧基地之一，南譙區更先後被列入全國商品糧基地縣、全國產糧大縣與國家黃淮海農業綜合開發區，擁有豐富的農林生物質資源。南譙項目地理位置鄰近集團旗下南京、定遠、含山等項目，將與這些項目形成區域戰略佈局及協同效應。

光大國際行政總裁陳小平先生表示：「安徽省人民政府先後發佈《關於加快發展農作物秸稈發電的意見》和《關於對農作物秸稈發電實施財政獎補的意見》，明確鼓勵生物質能發電項目的投資建設，以解決農村焚燒秸稈的環境治理難題。」

陳先生續：「集團繼碭山、含山、定遠、懷遠、靈璧生物質綜合利用項目後，再次在皖加大投資建設生物質項目的力度，一方面反映了集團雄厚的環保技術實力及市場影響力，另一方面更體現出集團致力於通過發展生物質能產業，實現治理大氣污染的決心和積極承擔的社會責任。」


中國是農業大國，生物質發電機遇多


生物質之前因政策關係暫緩建設，去年才重新開始發展
169 : GS(14)@2015-01-07 23:41:55

jj1984在164樓提及
個間美客連鎖鋪?咩英格密兒?上到市就真係偷到好多錢


真優美的、高寶啊
170 : jj1984(29252)@2015-01-07 23:50:56

greatsoup在169樓提及
jj1984在164樓提及
個間美客連鎖鋪?咩英格密兒?上到市就真係偷到好多錢


真優美的、高寶啊


真優美的(英格密兒)係當年高寶分折上市但失敗的東西,上市值比高寶更大,CAP水王
171 : GS(14)@2015-01-08 00:20:03

我唔知呢件事
172 : Ten-Bagger(52111)@2015-01-21 12:11:16

上到市真好，話咁易就有錢，哈

光大水務發行120,690,957股新股

引入IFC及RRJ為戰略投資者

2015年1月20日，香港 – 中國光大國際有限公司（「光大國際」）（香港股份編號：00257）欣然宣佈旗下新加坡交易所主板上市之非全資附屬公司中國光大水務有限公司（「光大水務」）（新交所上市編號：U9E）與International Finance Corporation（「IFC」）及RRJ Capital （「RRJ」）旗下 RRJ Capital Master Fund II, L.P.全資子公司Dalvey Asset Holdings Ltd（統稱「兩家戰略投資者」）訂立認購協議，以每股新幣0.94元的代價向兩家戰略投資者發行共120,690,957股新股，共募集資金約新幣113,449,500元。

認購股份之數目佔光大水務已發行股本約4.85%及佔光大水務經發行認購股份擴大後之已發行股本約4.63%。認購完成後，光大國際擁有之光大水務的持股量將由78%微降至74.4%。

光大國際行政總裁陳小平先生表示：「光大國際於2014年12月12日完成反向收購光大水務（前稱漢科環境科技集團有限公司）後，光大水務已成為目前新加坡交易所上市市值最大的水務治理公司。光大水務此次引入兩家國際知名的投資機構IFC及RRJ為戰略投資者，不但優化了光大水務的股東架構，且募集的資金將鞏固及促進光大水務下一輪的發展。這次認購新股同時也彰顯投資界對光大水務內在投資價值的認可和未來強勁發展前景的信心和認同。」
173 : monkeyll628(30724)@2015-02-13 11:17:57

睇好行業
但係驚係老千股....
174 : 陌生人(53760)@2015-02-13 13:15:32

係千你，當年一路跌就千你啦！
加上阿爺借平錢俾257,如果257都千埋，內地垃圾可以填平多少土地呀！
175 : greatsoup38(830)@2015-02-15 12:22:36

陌生人在174樓提及
係千你，當年一路跌就千你啦！
加上阿爺借平錢俾257,如果257都千埋，內地垃圾可以填平多少土地呀！


他買隻老千
176 : greatsoup38(830)@2015-03-31 19:08:08

盈利增25%，至14.3億，輕債
177 : greatsoup38(830)@2015-04-01 12:35:42

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150401/news/ec_eci1.htm
光國去年多賺29% 略遜市場預期
2015年4月1日

【明報專訊】內地以政策鼓勵環保行業，帶動以垃圾及沼氣發電為主業的光大國際(0257)業績做好，去年全年純利按年升28.6%至17.03億元，但仍略低於市場預期的17.33億元。光國行政總裁兼執行董事陳小平表示，若撇除已在新加坡上市的水務，料今年資本開支至少40億元。

新能源業務EBITDA九成

去年旗下最主要的環保能源業務表現良好，EBITDA(除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利)按年大升四成至21.5億元，至於新能源業務則按年升九成至2.6億元，惟環保水務卻下跌15%至5.7億元。陳小平表示，環保水務若撇除與上市相關的一次性費用，分部盈利按年上升，又稱公司暫時未有計劃分拆其他業務上市。

光國總經理兼執行董事王天義提到，公司截至去年底共有17個在建項目，其中垃圾發電項目6個，危廢處理項目1個，風力發電項目2個，生物質能綜合利用項目1個，水環境綜合治理項目6個，以及常州設備製造項目二期。陳小平補充，隨著國家總理李克強鼓勵環保新能源，公司預料今年在建項目會遠多於去年。
178 : greatsoup38(830)@2015-04-12 23:39:40

2015-04-09 HJ
新能源收成光國揚帆起航   

光大國際（00257）去年股東應佔盈利增長29%，是繼2013 年增長18% 後的更佳增長，但2013年底配售集資，利於資金運用；而2014年的每股盈利增長跌16.5%，是配售所攤薄。光大國際經營環保業務，是資本密集行業，間有配售集資，當難避免。

光國除適當地配售集資外，去年底已完成反向收購新加坡漢科環境，使光大水務分拆於新加坡上市，使光國增添集資平台，分散集資壓力。目前分拆不久，未有任何動向，但這是為集資而分拆，遲早會有集資。正因如此，光國亦在適當時候增加股息，2014 年每股盈利增長16.5%，而每股股息則增29.4%，儘管股息比率仍低於30%，仍須各方面配合。

光國經營環保11 年，一直在發展、改革、創新，以北京、深圳、南京及濟南四個代表處，向各省延伸開發，去年成功新增27個環保及新能源項目，涉及總投資92.23 億元人民幣；除獲多家商業銀行貸款外，更獲國家開發銀行提供60 億元人民幣貸款額度支持。去年底現金及存款51.5 億元，長短期借貸91.36億元，淨借貸39.86億元，相當於總權益的22.3%，是合理水平。去年光國的總收入63.5億元，增長19%，主要為建造服務，佔57%，運營服務約佔28%，財務收入約佔15%，去年EBITDA 約29.8 億元，增長27%，應佔盈利17億元，增長28.6%，盈利佔營業額26.8%，高於上年的24.9%。

環保能源包括36 個垃圾發電及10 個工業固廢危廢處理項目，2 個沼氣發電及1 個污泥處理項目總投資186.66 億元人民幣，每年處理垃圾1177 萬噸，上網電量51.5億千瓦時。

環保水務包括38 個污水處理項目、4 個中水項目及2 個污水源熱泵項目，總投資59.06 億元人民幣，年設計污水處理量9.38億立方米，供水2233萬立方米，去年處理污水5.84億立方米，EBITDA約5.7億元，下跌15%。收購漢科環境於去年底完成，對業績的影響暫不明朗，預期今年將為有利。

股價已超買候回吐再吸

新能源項目共有24 個，包括9 個光伏發電、13個生物質綜合利用項目及2 個風力發電，總投資52.85億元人民幣。去年新拓展7個生物質綜合利用項目，總投資17.11億元人民幣，光國對生物質綜合利用項目堅持，終於突破，去年EBITDA已達2.59億元，增長90%。環保業務已進入新常態，持續增長的勢頭將再現，作為龍頭的光國，2014年既能豐收，相信2015年再次是揚帆起航之年，深圳環保十年後，其活力將可進一步發揮。

光國昨收報14.76 元，P/E 升至38.9 倍，息率0.75%，近期走勢頗佳，短期內急升30%以上，不妨稍候調整，再作吸納看好中線，事實上，股價已顯著超買了。

戴兆
179 : greatsoup38(830)@2015-08-14 13:12:16

盈利增15%，至8.1億，重債
180 : greatsoup38(830)@2015-08-30 21:25:02

增購水務項目
181 : peterchan11(45203)@2015-08-30 21:49:08

greatsoup38在180樓提及
增購水務項目


一買就買成一百萬噸。勁
182 : greatsoup38(830)@2015-08-30 22:47:01

要擴大就要花時間
183 : greatsoup38(830)@2015-08-31 02:49:13

要擴大就要花時間
184 : greatsoup38(830)@2015-09-01 13:30:29

要擴大就要花時間
185 : greatsoup38(830)@2015-09-06 23:55:37

2015-08-17 HJ
光國受人幣貶值拖累 候位收集   

一石激起千層浪，人民幣貶值，不少上市公司均受影響。本來人民幣貶值可望刺激國內經濟，企業應可受惠；但位於境外的上市企業，部分以港元為結算單位，滙率的變動，將影響未來業績。

光大國際（00257）經營環保業，在國內經營，收入及支出均以人民幣為主，而借貸部分涉及非人民幣。目前已採取金融工具對沖，以分散風險，管理層表示對業務無大影響，但對於資產及業績則以港元報列，實際應有一定的影響。光國近期走勢已欠佳，受貶值的影響，股價跌逾10%，已低過大跌市時水平。

光國上半年盈利10億港元，同比增加24.7%， 每股盈利22.31港仙，每股中期息6.5港仙，增加30%。但盈利中包括出售上市證券收益9290萬元，於調整此項目非經常性項目後，實際增長僅為16%，低於預期，對股價亦有一定壓力。

環保水務於去年底透過收購注資在新加坡上市，現佔光大水務權益74.4%，期內把過去列為新能源項目改為綠色環保板塊報列。目前報列的分類包括環保能源、環保水務、綠色環保及環保科技工程。

環保能源在期內新增5個垃圾發電項目，共耗用垃圾增加46%，至326萬噸；上網電量增加50%，至88萬兆瓦時。建造收入只增8.6%，財務收入則增28.6%；EBITDA增29%，至12.19億元，增幅低於發電量，是建造收入較低之故。

環保水務在合併後，污水處理量增46.8%，至4.06億立方米，建造收入大增318%，營運收入增35%，財務收入增60%；EBITDA增37%，至4.1億元。

綠色環保上網電量22.9兆瓦時，增長87%；耗用農業廢棄物及秸稈28萬噸，增加115%；工業危廢處理量3萬噸。建造服務減少83%，至4033萬元；運營收入增74%，財務收入持平；EBITDA增17%，至1.51億元。

經常獲新項目 發展穩定

環保科技工程主要為內部項目提供，收入減少43%；EBITDA減少65%，至8134萬元。上半年整體EBITDA增長16%，至18.66億元，增幅較低，主要是建造工程減少，也是影響整體經常性盈利增長，只有16%的原因。

建造減少只是短期性，亦與完成進度有關，其實上半年開工垃圾發電項目只有3個，為數不多，而在建中項目涉資達68億元人民幣。環保科技包括垃圾焚燒爐設備，供內部使用，設備製造廠在擴建中，將於下半年完成。

上半年新增14個項目及1份協議，使項目達134個，總投資328.95億元人民幣，已完成79個，在建中19個，涉資72.49億元，其他籌備中項目投資104.79億元，可注意的是，首次進入四川省市場，亦獲得首份餐廚處理項目。環保業務是資本密集行業，6月底現金及存款48.67億港元，總貸款102.33億元，淨借貸權益比率27.6%，貸款中約55億元為人民幣，約47.3億元為美元及港元，貸款大部分均為浮動利率，未動用的銀行額度約67億元，相信今年無集資需要。

「大時代」對環保業的刺激不算大，光國的業務已成熟，經常獲得新項目，發展穩定，概念已發揮，資金偏向於新概念，光國中期業績稍為放緩，又逢人民幣貶值，其影響一時不明朗，大行評低，股價跌破11元，其實中期不能作準，應以全年業績為據。大行雖調低盈利預測，目標價由18.1元下調至17.1元，維持買入評級。

人民幣滙率仍在變動中，現時計算對業績的影響必須作出假設，可能過於武斷。管理層表示影響不大，可能是「夜行人吹口哨」，但相信環保業仍在發展，光國是環保龍頭，但屬國企屬下的紅籌，無特殊消息刺激，其他非國企環保或有A股的環保股，常有可供炒賣消息，影響資金流向。

面對現實，人民幣滙率實在下跌，對於光國，是負面因素，大行（滙證）雖評低，而目標價仍為17.1元，當然是中長線，如能實現，潛在升勢不菲，連日成交增而股價跌，走勢未予人好感，但呈現超賣，上周五已有反彈，值得等候反覆跟進。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 光國受人幣貶值拖累 候位收集
186 : greatsoup38(830)@2015-11-11 01:32:51

split new company
187 : greatsoup38(830)@2016-01-03 12:24:15

2015-12-30 HJ
光國被踩一腳利中線   

光大國際（00257）於12月21日被花旗研究報告調低投資評級至沽售，削減目標價至9元，光國在23日召開分析員會議對此解釋，會後花旗重申沽售評級，反映研究報告立場堅定，亦顯示光國重視市場動向及投資者關係。

花旗評低光國的理據，是國家對垃圾發電項目的環評要求收緊，以致建設延期，今年業績將低於預期10%，2015至2017年每股盈利複合增長僅15%。另一券商麥格理亦對光國重新調整，目標價由16.3元降至15元，預期2015至2017年盈利複合增長約20%。

光國認為，各地政府對環評要求加強的影響不大，原因是光國本身要求標準甚高，因而提高投資成本，已研發提升技術及管理效率，包括把垃圾發電量每噸由300度增至400度，並預料政府補貼將高於去年。至於生物質能項目利潤較低之說，則稱爐排爐可與垃圾發電共用，實際效益較高，光國對此充滿信心，內部回報率不低於10%，與其他環保項目相同。

光國今年新增各類環保項目逾30個，涉及總投資近100億元（人民幣．下同），創歷史新高，今年在建項目15個，涉資55億元，各地對環境治理的迫切性加強，預計明年在建項目將創歷史新高，環評收緊不會引致項目延期，已針對花旗的延期估計作出回應。環評收緊反而淘汰市場中不合規行為，催化行業整合，將注視併購機會。

兩大券商目標價差距大

2015年上半年光國盈利10億元，按年增長24.7%，業績中包括出售上市證券收益9290萬元，經調整後，增長應為13.2%。而稅前盈利增長36%，但稅項則增51%，有效稅率由22.46%升至24.95%。如以稅前盈利調整出售證券收益計，增長為27.5%，與營業收益增長28%，EBITDA增長33%，EBIT增35%比較，稅前盈利增長27.5%是較遜，主要是行政費用增長47.6%及財務費用增長31.7%的影響，但以此推算全年業績，則有些武斷。而花旗預測3年複式增長15%，麥格理則估計為20%，同屬券商，亦有若干分歧，特別是目標價9元與15元的比較，相差甚遠，因而只能參考。

平情而論，券商不易掌握環評收緊的詳細影響。花旗認為，垃圾發電及污水處理的發展預備期由一年以內增至一至兩年，發展期延長，收益期將延後，這是估計；光國已指出，環評不會引致項目延期，相信是事實。

人民幣貶值之初，市場對光國所受影響嚴重，當時光國已表示影響輕微。光國主要業務位於內地，資產及收支均以人民幣為單位，貸款的54%為人民幣，其餘為美元及港元，大部分貸款均為浮動利率，中期報告表示並無採用任何金融工具對沖人民幣貸款，但將監控貸款比重的管理外滙風險。

由於收支均以人民幣本位，經營方面已自然對沖，並無影響，而非人民幣貸款則有若干影響，資產亦以人民幣本位，而光國記賬為港元，人民幣貶值將帶來賬面損失，包括盈利折價入賬等，盈利屬於業務性，應直接計入損益，其他非業務損失或計入其他全面收支或於儲備作出調節。現時難料貶值速度及程度；加上已近年結，相信變化不太大，對業績的影響估計僅限於幾個巴仙。

光國去年把環保水務注入新加坡上市公司，現佔光大水務74.4%，並在持續發展中，2015年上半年應佔業績增長27%。現正考慮把綠色環保業務在聯交所獨立上市，已提出分拆上市申請。綠色環保業務包括生物質綜合項目、危廢處理、風力發電及光伏發電項目。如實現分拆，光國直接經營的業務，將為環保能源（垃圾發電）、環保工程、科技及設備製造。業務的分拆不影響光國的經營，反而有利發展，例如光大水務正動用逾10億元人民幣收購遼寧及內蒙區17個項目的公司。

花旗對光國的評論，不論合理與否，在大幅滑落後再加一腳，終於接近其目標價9元（最低為9.06元），已達到報告權威目的，但走勢相當超賣，迅即反彈至9.9元，現仍在反覆中，而買家明顯增加，光國經兩次見底（另一次是8月下旬），日後表現將轉佳，暫不期望麥格理目標價15元於短期實現，而現價9.67元，可望有15%至20%的升幅，不妨趁低吸納，中短線看好。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 光國被踩一腳利中線
188 : greatsoup38(830)@2016-01-03 12:46:43

2015-12-28 MT

光大國際 垃圾「煉」金有道   

【公司直擊】光大國際（00257）為內地垃圾發電行業的領先企業，記者步進其位於南京江寧區的垃圾發電項目，便看到4個垃圾焚化爐，這項目正計劃進行二期擴建，即由設計日處理生活垃圾量2,000噸，再增加2,000噸／日的處理量，工程目前正處審批階段。估計有關項目完成後，南京市日產7,000多噸的生活垃圾，將超過一半由該廠處理。

項目的營運權為期30年，並為BOT（建設——營運——移交）方式發展。

運作高度自動化

眼看這垃圾發電廠，運作高度自動化，全廠扣除管理及行政人員，只需50人便能全日運作。

垃圾處理的過程，是先由當地城管局按要求把垃圾運往廠房，垃圾車進出廠房會過「電子磅」，而廠方會按每噸69元（人民幣?下同）收費。亦即說，收垃圾有錢收，燒垃圾又有錢收，因為垃圾經過高溫燃燒，可以產生蒸氣推動發電機。

為配合高水份、高灰份、熱值低等中國垃圾特色，光大國際廠房一般會用自主研發的爐排。垃圾發電所產生的電力，扣除電廠自用後，由政府收購及併入國家電網，統一上網電價每度電0.65元。

垃圾發電行業成本支出，主要包括燃料及維修成本，環保開支也是其中之一。廠方管理層坦言，為確保廠內的污水及廢氣達標排放，需投入足夠的環保耗材。廠方強調，公司所有運營中的垃圾發電項目煙氣排放，均採歐盟2000標準。就現場所見，垃圾發電廠煙氣排放未影響周遭環境，廠內外亦未聞到垃圾氣味，且有相當程度的綠化。

其實除了垃圾發電外，光大國際還有不同領域的環保業務，其營收來源可參考圖四。事實上，公司的垃圾及沼氣發電業務的除息稅折舊攤銷前盈利（EBITDA），近年亦保持穩定增長（見圖五）。短綫而言，環保能源將依舊是公司的核心業務板塊。

光大國際行政總裁兼執行董事陳小平接受專訪時強調，公司各項目一直嚴格按照政府規定管理和運行，今年更在北京首度發布運營項目排放標準及環境管理信息，成為業內首家披露相關資料的企業，冀能在行業信息公開方面起到示範和標桿作用。

垃圾發電滲透率低

按照國家十二五的規劃，中國垃圾發電的滲透率到2015年底預期將達35%。

談及垃圾發電的前景，陳小平指：「與發達國家如日本、美國及歐盟國家接近80%的滲透率相比，我們還有很大的提升空間。」他又表示，中國垃圾的無害化處理中垃圾發電目前只佔逾20%，國家要求到2020年，垃圾發電比例要佔三成以上，即未來5年仍有10個百分點增長空間。「這個市場空間很大，我們看好行業的發展前景。」

陳小平亦談到垃圾處理「城鄉一體化」的概念：「有些縣域城市，尤其是農村地區，以農業為主的城市生活垃圾量有限，單純建一座垃圾焚燒場並不划算。如將城鄉垃圾共同處置，相應擴大垃圾處理規模，垃圾處理項目的利用率就能提升。」他指有關做法雖增加垃圾處理工作量，但毋須配備太多額外人員，且外圍配套設施及管理體系可以共享，形成協同效益。

他強調：「『城鄉一體化』是光大國際目前正在不斷推進的重要戰略之一。」
189 : greatsoup38(830)@2016-02-29 21:44:06

盈利增16%，至17億，重債
190 : Clark0713(1453)@2016-06-09 00:22:13

"董事會欣然宣佈，於二零一六年六月八日，光大綠色環保向聯交所遞交上市申請表
格（A1表格），申請批准光大綠色環保股份於聯交所主板上市及買賣。建議分拆受
第15項應用指引及上市規則其他相關條文之規限。本公司擬定於建議分拆及光大綠
色環保股份上市完成後擁有光大綠色環保不少於50%之股權，因此，光大綠色環保
仍將為本公司之附屬公司。"
191 : GS(14)@2016-06-10 03:57:02

分拆上市
192 : GS(14)@2016-08-15 12:47:39

盈利增25%，至10.1億，重債
193 : greatsoup38(830)@2017-01-15 13:04:18

2017-01-05 HJ
光國見底 中短線看漲   

去年底傳內地研究紅籌回歸A股，帶動不少紅籌表現較佳；消息是誤傳，實則是針對於美國上市的股份重返內地掛牌作出研究，應與紅籌無關，紅籌股價上升，是股價過殘或年底粉飾的舉動，其中中國光大國際（00257）當日上升4.27%，表現較佳，且一舉突破20天移動平均線。

恒指去年微升，光國則跌10%，明顯跑輸恒指，亦跑輸北控水務（00371），主要是於9月開始的表現較差，見去年高位11.08元後反覆跌至年底的8.17元，雖反彈至8.79元收市，但發力太遲，無法追回敗局。若干報告指出，是受垃圾處理費改變及對生物質發電項目盈利能力的憂慮。

關鍵問題披露不足

光國於去年6月底合共擁有垃圾發電項目53個，分布於各地，垃圾處理費為收益之一，而各項目定價有別，變動亦沒有公布，以上半年計算，垃圾處理量419.6萬噸，按年增長29%，上網電量則增33%，EBITDA上升12%，分部淨盈利則增加18%，至8.68億元，從淨盈利增幅低於垃圾處理量看，確有可能是垃圾處理費變動（減少），但難肯定，原因是該項業務的淨利潤還包括建造收入上升7.4%，此收入佔64%，而毛利率低於營運服務及財務收入。因此，縱然垃圾處理量每噸收入減少，但無數據，不知減幅，中期報告未有提及，這是訊息問題，光國報告似已詳盡，但關鍵問題仍然是報喜不報憂。

至於對生物質發電項目盈利能力的評估，26個生物質項目已歸納於51個綠色環保項目中，其他包括危廢處置項目、光伏發電及風電項目。生物質項目亦有一體化，與城鄉的生活垃圾及農林秸稈互相結合。

上半年綠色環保業務貢獻激增252%，至3.15億元，其中包括發電量增長64%，生物質原材處理量減少12%，可能與季節性有關。危廢處理量則提升30%，建造服務則飆19倍，至8.26億元，佔收入66.9%，營運服務收入上升43%，至3.92億元。期內盈利大增主要來自建造服務，在建項目11個，上半年已完成兩個，下半年再完成一個，另有3個已完成在進入調試階段，2017年第一季投入營運。

分拆綠色環保業務

生物質項目的盈利能力尚未全面發揮，是否理想有待觀察，保守者對此憂慮有其原因。綠色環保將分拆獨立上市，已向港交所申請批准，上市步驟在推進中，屆時營運狀況更清晰。

光大水務已分拆於新加坡上市，光國仍佔股權74.71%，去年上半年取得4個新項目，其中兩個新開工；連同原有在建項目，期內完成4個項目，上半年污水處理量增加32.4%，EBITDA增長5%，淨盈利減少17%。其中包括特殊支出。去年上半年收購東達項目時提用與美元掛鈎的貸款，滙兌損失3839萬元，另一項是當地變更稅金計算，額外確認稅金1300萬元，撇除特殊因素，淨盈利實增1%。該美元貸款已結清，根據光大水務第三季報，業績已有改善，按年增長2%。

光國去年上半年盈利12.09億元，按年上升21%，如剔除上一年同期出售證券收益9290萬元（光大水務的特殊支出視作正常支出處理），光國中期盈利實增33%。已公布下半年完成項目11個，部分已投入營運，最遲亦於今年第一季投產。

外闖配合一帶一路

光國的業務始自項目建造，然後才可投入營運，2015年建造收入較上年增加35.5%，而去年上半年的建造收入再增61.6%，但2016年上半年營運服務收益只增16.3%，是受水務收益減退7%的影響（上文已提及是滙兌及稅務的影響），實則環保能源增20%，綠色環保更增43%。

光國內地業務發展持續，經常接獲新項目；為向外拓展，已成立國際業務部，並完成收購波蘭的處理固體廢物業務，亦獲越南一個垃圾發電項目，這是「一帶一路」的發展策略，預期將持續獲得發展項目，前景看好。

光國去年9月高位11.08元，去年底低位8.17元， 調整幅度為26%，所謂垃圾處理費變動及生物質項目盈利能力影響，應已作出反映，相信低位已見，而為消息誤傳回歸A股所搶升過急，正在調整中，可在反覆中吸進看好中短線，預期今年表現將勝去年。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 光國見底 中短線看漲
194 : GS(14)@2017-02-12 00:25:24

2017-01-21 iM
實時披露排放監測 光大國際環保先驅   

內地霧霾問題每況愈下，多個城市如北京、天津等均在年初發出橙色預警，市民人心惶惶卻避無可避。改善環境污染的重任自然落在環保企業手裏，光大國際（00257）行政總裁陳小平在北京接受訪問時坦言，現在中國的環境問題已到了非治理不可的時候，故今後會繼續配合國策加快發展步伐，除了着手改善農村的垃圾焚燒問題、推進城市污水處理，亦會配合一帶一路政策，積極開拓海外市場，相信今後幾年的機遇會非常龐大。

自今年以來，內地的霧霾迅速擴張，就連香港的上空亦一度出現灰矇矇的情況，雖然國家氣候中心專家已表明香港的霧霾並非由內地傳入，但已惹來大眾憂慮。本月初，記者來到正發布橙色空氣預警的北京，雖僅僅逗留兩天，卻從未看到藍天，即使是中午時分，天空仍籠罩着一層霧霾，無論室外抑或室內，戴上口罩的人比比皆是。難怪在訪問期間，說起當前的環境污染問題，陳小平都感歎說，中國的環境問題已到了一個非治理不可的時候，揚言公司要出一分力去推進環境改善。

光大國際是中國首個全方位、一站式的環保產業服務企業，全面推動環境科技、環保能源、環保水務及綠色環保四大業務板塊的發展，當中包括垃圾發電、水環境治理、生物質綜合利用、危廢處理等項目，目前旗下環保項目已遍布內地15個省及直轄市80多個縣市，以至德國和波蘭等地。公司一直致力發展環保項目，只是單靠個別企業之力是難以改善這受污染的環境，如陳小平說要改善環境是個大課題，所以光大國際亦一直努力，在自身發展之餘亦聯同更多同行，為環保出一分力。

改善排放信息透明度

由於內地大多數垃圾焚燒處理廠的污染物排放信息都不能定期公開，故光大國際決定將公司更透明化。自今年1月1日起，公司為旗下所有投入運營的垃圾發電項目，實現按小時均值披露煙氣綫上監測指標值。陳小平解釋，市民對垃圾焚燒缺乏正確認知，信息公開是幫助公眾消除誤解的重要途徑，亦可促進市場、政府及公眾對垃圾焚燒發電行業最大程度的理解，故日後亦希望增加旗下垃圾焚燒園區的公眾開放日頻率，促進企業與市民的溝通，化「鄰避效應」為「鄰利效應」。

陳小平指出，「鄰避效應」的根源在於公眾對垃圾焚燒的錯誤認知，以及對政府的不信任，因此確保信息的對稱性及透明度至關重要。光大國際自2015年開始於官方網站公布營運項目的環評批核，並逐步實現按日、按小時披露各項監測指標，試圖推動行業信息公開化。同時公司亦透過公眾開放日，讓社會各界得以了解垃圾焚燒流程及實時監測結果。

垃圾發電是光大國際四大業務板塊中的核心，截至目前為止，光大國際已落實約60個垃圾焚燒發電項目，涉及日垃圾處理規模約5萬噸。去年底國務院發布的《十三五生態環境保護規劃》列明，內地大中型城市要重點發展生活垃圾焚燒，2020年處理率要達到40%。陳小平認為，環保發電等業務可有效解決污染問題，現旗下有20多個垃圾發電項目投入運作，年處理1,668萬噸生活垃圾，並有30個在建及籌備項目。「通過項目建成與設定技術標準，可慢慢改變小環境，而小環境的改善可以帶來整體改善。」

積極欲進軍國際市場

陳小平進一步介紹公司今後的發展戰略，指將會圍繞3個方向去發展，分別是從沿海向內地發展、城市向農村發展，以及走向國外市場，認為當中有巨大商機，相信發展空間會愈來愈大。

說到向農村發展，公司去年開始已進入了農林秸稈的處理，「從整個十三五規劃來看，中國在城鄉垃圾處理方面仍然有很大的空間，因為城鄉發展不均、資源約束推進、生態惡化的趨勢等還沒完全扭轉。對於農村垃圾處理，應該從環保問題教育開始，如要解決霧霾，就一定要嚴控農村的垃圾焚燒，所以我覺得未來幾年都是環保行業發展的一個主流。」

對於拓展海外市場的部分，從公司去年初專門成立的國際業務部可見其決心，而公司亦先後收購了波蘭固廢處理公司NOVAGO項目，欲以波蘭為中心進軍中、東歐，同時又中標越南芹苴垃圾發電項目，積極開拓東南亞市場。陳小平表示，去年成立國際業務部就是要積極尋求海外市場的突破，而當中會圍繞住「一帶一路」國家的發展戰略，「好像越南的芹苴垃圾發電項目是我們在南亞地區的第一個項目，未來會通過輸出技術裝備以尋求更大的市場。」

他揚言海外市場機遇處處，除了現有的市場，亦看好印度、馬來西亞、菲律賓、泰國等市場，故幾年前已不斷在提升垃圾發電方面的技術，更形成完整的中國裝備製造，今後會通過裝備製造及投資技術裝備製造來積極開發新市場。

另一方面，去年已屢傳光大國際要分拆綠色環保上市，惟一直只聞樓梯響。陳小平解釋，集團原本是爭取2016年分拆上市的，惟當所有工作已準備就緒時已時值年底，加上去年12月股票市場比較波動，故暫緩了有關工作。他強調公司並不缺資金發展，會等待合適的時間才推進，料年內可完成。

推動水治理

在國家推行「水十條」的政策配合下，光大國際亦在這方面積極推動，這全因陳小平口中所講的海綿城市問題。他解釋，由於中國有很多地方，一下暴雨就會出現內流，地下水走不出去，這是中國很多城市的通病，在過去城市建設和規劃中，沒有考慮到城市發展的規劃會如此迅速擴張，加上地下水系統並不是非常完善，故需要重新打做一個城市的地下水道，真正做到水湖分離，分流出去，以解決城市一下暴雨就產生內流的問題。

垃圾焚燒零排放

有些人會好奇問，燒垃圾來發電是否會進一步加劇空氣污染呢？為了解開大家的疑惑，早前記者走訪了光大國際位於深圳博羅的垃圾發電項目。該項目一期於2015年8月建成並投入營運，其設計日處理生活垃圾700噸，總投資約人民幣4.47億元，預計年提供綠色電力9,100萬千瓦時。

至於第二期投資額則約為1.8億元，設計規模為日處理生活垃圾350噸，以BOT（建設－運營－移交）模式投資建設。項目二期建成後，博羅項目總日處理規模將達1,050噸，預計每年提供綠色電力超過1.36億千瓦時。

正當大家擔心焚化爐的環境會比較差，現實卻是走進去根本不會看得出這是一個垃圾發電廠。因為一切都是在室內進行。在園區所見，有一座鐘樓，但這裏面其實是兩條焚燒垃圾的煙囱，在鐘樓頂會出現一縷白霧，這並非廢氣而是水蒸氣，只有在冬天才會看到的。
195 : GS(14)@2017-02-28 15:13:56

盈利增5成，至24億，重債
196 : greatsoup38(830)@2017-03-12 11:43:06

2017-03-08 HJ
光國炒分拆 宜候低吸納  

光大國際（00257）經營環保業務，包括環保能源、環保水務及綠色環保項目，已分拆水務於新加坡上市，正計劃分拆綠色環保於本港上市，此業佔整體EBITDA不足20%，而增長則達133%。

2016年光國股東應佔盈利27.84億港元，較上年增長33.6%，如扣除上年出售證券盈利9271萬港元後，實際增長40%。每股盈利62.12港仙，中期息每股已派7.5港仙，將派末期息13港仙，全年股息20.5港仙，增長10.8%。去年底已落實環保項目213個，總投資532億元人民幣；已竣工130個，總投資256.8億元人民幣；在建項目39個，投資144.6億元人民幣；籌建中項目44個，投資130.7億元人民幣；去年內建成項目23個投運。

光國的項目，除小部分向外收購外，大部分均為自行設計、建造及經營，主要為BOT，小部分為BT項目。環保能源規模最大，主要包括垃圾發電項目60個及小量的沼氣發電、污泥處置及餐廳垃圾處理項目。去年取得垃圾發電項目14個，建成項目6個，去年共處理生活垃圾893萬噸，增長29%，提供上網電量24.73億千瓦時，增加31%，EBITDA增加24%，環保能源項目對集團應佔淨盈利增加25%至20.83億元。該等項目建造收入增長55%，運營收入增長27%，財務收入增25%，建造收入雖大增，而毛利率較低，因而淨盈利增長未能與總收入增長46%同步。

環保水務由新加坡上市的光大水務擁有，光國佔股權74.72%，去年底項目共77個，其中70個污水處理項目，總投資109億元人民幣，設計年污水處置15.38億立方米。去年取得新項目12個，已完成8個，已處理污水增加28%，EBITDA增加6%，而盈利減少15%，原因是一項貸款與美元掛鈎及人民幣兌美元貶值，錄得滙兌虧損4871萬港元，而當地要求變更稅金計算，需要確認額外稅款。上述貸款已於去年償還。

綠色環保增長突出

綠色環保項目共63個，包括32個生物質發電項目、22個危廢處置項目、7個光伏發電及2個風電總投資139.5億元人民幣，總投計規模每年處理農業廢棄物620萬噸、生活垃圾138萬噸及危廢物43.9萬噸，每年上網電量46.77億千瓦時，年供熱量約161萬噸。於去年底，已投運、在建及籌建生物質項目總發電裝機容量，全國排名第四，危廢處置設計處理能力則位列第三。

去年拓展新項目17個，共有23個在建中，去年已完成9個，新開工14個項目，將於2017及2018年建成，此業去年建造收入增240%，營運收入增66%，EBITDA增133%，淨利潤6.6億港元，增長145%。

光國去年各業的貢獻，包括環保能源佔69%，綠色環保佔22%及環保水務佔9%，以綠色環保增長至為突出，建造收入數據值得留意，環保能源增55%、環保水務增91%，綠色環保增240%，建造增幅之大，應可為其後年度帶來相當運營收入的增長，展望未來可以樂觀。

由於拓展迅速，去年淨債務亦增59.4%至145.7億元，淨債務權益比率73.4%，是相當高水平，而光國的業績連年上升，且國家開發銀行支持生態環境建設，於「十三五」規劃期間，給予人民幣200億元支持，光國認為負債水平合理，分拆綠色環保上市集資，亦有利於財務狀況改善，但已不應期望股息與業績同步增長。

光國股價昨天高位10.76元，P?E 17.3倍，息率1.9%，現年展望頗為樂觀，P?E可降至14倍水平，是中線佳選，但近期累積升幅已逾30%，且已相當超買，可候調整至10元或以下吸納，避免反覆。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 光國炒分拆 宜候低吸納
197 : GS(14)@2017-03-30 19:33:42

建議分拆綠色環保業務並於
香港聯合交易所有限公司主板
獨立上市
198 : GS(14)@2017-04-13 01:02:32

分拆
199 : GS(14)@2017-04-14 10:16:21

分拆
200 : GS(14)@2017-04-22 09:40:21

分拆
201 : GS(14)@2017-04-30 00:18:43

建議分拆綠色環保業務並於
香港聯合交易所有限公司主板
獨立上市
最終發售價
202 : GS(14)@2017-05-02 10:09:43

於二零一七年四月三十日，光大水務（本公司之間接非全資附屬公司）與公用事
業局簽訂特許經營合同，據此（其中包括）雙方已同意以特許經營方式實施該項
目，當中應包括通過管理合同(MC)模式實施MC子項目，通過「建設－運營－轉讓
(BOT)」模式實施BOT子項目和通過「轉讓－運營－轉讓(TOT)」模式實施TOT子 項
目。該項目總投資額預計約為人民幣3,055,800,000元（相當於約港幣3,453,054,000
元）。
203 : GS(14)@2017-07-14 18:58:27

盈喜
204 : greatsoup38(830)@2017-07-23 15:14:42

買債券
205 : GS(14)@2017-08-15 17:47:02

盈利增55%，至15.7億，重債
206 : Louis(1212)@2018-08-14 14:43:46

光大國際（00257.HK）公佈，按「27供10」的基準供股，供股價為每股6元。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20180814290_C.pdf
不著急，我有耐心，等待1到3年，在4至5蚊買它(257), 與處理222供股相同的方法。

81中國海外宏洋2018年1月, 2股供1股@4.08港元, 我有耐心在2.52至2.78蚊買它(81), 一樣Hi野坐艇!
真的不要心急!!!
207 : GS(14)@2018-08-14 16:09:15

27供10@6
208 : niperry(5974)@2018-08-14 17:02:49

greatsoup在207樓提及
27供10@6


分發 37% 股份 俾 “邊個” 啊 ？？？

請問 有無得 炒 “供股權” 啊 ？？？
209 : GS(14)@2018-08-14 19:42:57

盈利增25%，至19.4億，重債
210 : GS(14)@2018-08-14 23:15:54

niperry在208樓提及
greatsoup在207樓提及
27供10@6


分發 37% 股份 俾 “邊個” 啊 ？？？

請問 有無得 炒 “供股權” 啊 ？？？


畀股東的，有供股權，但不建議炒
211 : GS(14)@2018-08-14 23:16:05

Louis在206樓提及
光大國際（00257.HK）公佈，按「27供10」的基準供股，供股價為每股6元。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20180814290_C.pdf
不著急，我有耐心，等待1到3年，在4至5蚊買它(257), 與處理222供股相同的方法。

81中國海外宏洋2018年1月, 2股供1股@4.08港元, 我有耐心在2.52至2.78蚊買它(81), 一樣Hi野坐艇!
真的不要心急!!!


應該不會這樣便宜
212 : GS(14)@2018-09-15 11:07:32

於二零一八年九月十三日（星期四）下午四時正（即最後接納時間），(i)已接獲合共137份
暫定配額之有效接納，涉及合共1,571,991,263股供股股份，佔供股項下可供認購之供股
股份總數約94.68%；及(ii)已接獲合共9 4份額外供股股份之有效申請，涉及合共
461,613,648股供股股份，佔供股項下可供認購之供股股份總數約27.80%。總括而言，已
接獲合共231份有效接納及申請，涉及2,033,604,911股供股股份，佔供股項下可供認購之
供股股份總數約122.49%。
213 : qt(2571)@2018-09-20 22:37:45

Louis在206樓提及
光大國際（00257.HK）公佈，按「27供10」的基準供股，供股價為每股6元。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20180814290_C.pdf
不著急，我有耐心，等待1到3年，在4至5蚊買它(257), 與處理222供股相同的方法。

81中國海外宏洋2018年1月, 2股供1股@4.08港元, 我有耐心在2.52至2.78蚊買它(81), 一樣Hi野坐艇!
真的不要心急!!!


81 跌破供股價, 有排都未返家鄉smiley
214 : GS(14)@2018-09-21 07:39:36

果時出貨已賺
215 : GS(14)@2019-03-12 15:45:06

盈利增27%，至38億，重債
216 : GS(14)@2019-04-20 17:24:10

2. 聆訊後資料集
董事會宣佈，於二零一九年四月十六日，光大水務向聯交所呈交聆訊後資料集（「聆
訊後資料集」），以供於聯交所網站登載。預期自二零一九年四月十六日午夜前聆訊
後資料集將於聯交所網站http://www.hkexnews.hk可供查閱及下載。
聆訊後資料集載列（其中包括）有關光大水務集團的若干業務及財務資料。股東應注
意，聆訊後資料集為未定稿形式，其中載列的資料可能須作重大改動。本公司概不
就聆訊後資料集承擔任何義務或責任。
217 : GS(14)@2019-04-25 07:10:18

光大水務上市
218 : GS(14)@2019-04-30 09:04:17

建議中國光大水務有限公司
於香港聯合交易所有限公司主板
獨立上市
最終發售價
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=275644
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