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先來盈利急升 原來係靠炒賣 愛生錢家庭

2008-02-28 HKET 錢寶珠
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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080227/LTN20080227138_C.pdf


  先來國際(0933)公布07年下半年的盈利1.7倍,不過小妹就睇過佢盤數,竟然發覺營業額反而跌咗21.4%,真「R晒頭」,咁佢啲錢點嚟嘅呢?


主要盈利靠投資


  原來先來過去半年有4,367萬利潤來自證券銷售,本來小妹都想好似平時分析股票咁,將呢筆錢扣起。但睇真啲份業績,原來集團將投資歸類為正常業務,於是今次分析,小妹就將所有投資有關的盈利保留,只略為扣除所有公平值重估收益,因為呢類收益紙上富貴嚟啫。


  先來本身從事製衣,生產錦綸T恤同埋銷售針織品,後來佢仲做埋健康食品,不過管理層話期內的健康食品業務無實質進展。吓?咁咪即煲冇米粥,真唔知講乜好!


  06年下半年的銷售暴增,並唔來自產品銷售,該年產品銷售只佔營業額24%,其餘收入都來自股息、利息等投資收入,到咗07年下半年,常規產品銷售只佔總營業額約10%。換言之,先來最主要的成衣業務未有大作為,反而去股票!


近年業績反覆


  睇番佢嘅貨品銷售,07年下半年仲要有67.4%倒退,可想而知集團已唔太重視佢的本業,打算全職炒賣


  可惜先來的投資成績都唔太好,去年股票市場咁旺,但佢都只能為股東帶7.8%的ROE……


  07年下半年,先來1,238萬元的收入當中,仲要有923萬元來自結構性貸款的利息。呢段日子,市場聽到「結構性工具」都怕怕,先來的投資仲要牽涉咁高風險,小妹都有啲替股東擔心!







greatsoup:


無看NAV,其資產大部分為易於變現項目,現每股淨可變現資產為五毛四分,雖股價偏高,但已經是一隻殼股,雖有息派,但頗為偏低,以股價約八毛計,淨殼價為三億,略為偏高,雖近來已傳出賣殼消息,有炒作概念,但只是投機,所以以投資角度看,建議回落至合理水平(約三毛至四毛)跟進。

呢個錢寶珠似投機高手和財務分析員多過空姐,建議有空閒時可作消遣之用。
先來 盈利 急升 原來 係靠 炒賣 愛生 家庭
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中環在線:黃宏生出獄創維股價急升贈興 李華華


2009-07-07  AppleDaily





 

創維數碼(751)噚日逆市上漲12.9%,除咗有五月份電視機銷售數據撐起股價,兼聽日審議截至今年3月底止全年業績外,不得不提另一「誘因」,就係坐監4年幾嘅集團創辦人兼大股東黃宏生提前出獄。

公司發通告講近況

創 維噚晚特登刊發通告,話從非正式渠道得悉,黃宏生已經喺上個禮拜六返到自己屋企,但係集團唔清楚詳情,亦未得到任何正式通知。另外創維揀正噚日午飯時間披 露五月份數據,電視機總銷量繼續受海外業務拖累,按年跌30%至46.5萬部,內地銷情越賣越好,平面電視銷量激增2.8倍,賣咗31.3萬部,保持倍數 增速,市佔率長居三甲之內,唔知係咪趁勢為黃宏生冲走衰氣呢?路邊社消息話,好多報道謠傳黃宏生幾時放監,為正視聽,決定披露佢嘅近況。出年係創維上市 10周年,適逢中央為振興經濟,推出「家電下鄉」同埋「以舊換新」等政策刺激內需,唔知黃宏生喺獄中有冇靜思良策,帶領創維步向下一個10年呢?李華華 LiWaWa@AppleDaily.com



中環 在線 黃宏 生出 創維 股價 急升 升贈 贈興 華華
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出售跨境巴士業務, 進智(0077)股價急升24% warren

http://hk.myblog.yahoo.com/warren_li19/article?mid=114

 

        是次跟進一隻去年推介的股份------進智公共交通(0077)(詳情請看「股份探討」分類內的「坐小巴, 坐進智(0077)一文)。儘管當時推介此股份的原因是想收取每年近7厘股息, 但剛剛公司公佈出售跨境巴士業務中港通股權予冠忠巴士(0306), 以致股價急升。

 

股份名稱

撰文時股價

撰文後最高股價

週五收市價

撰文後最高變動

週五變動

進智公共交通(0077)

$1.61

$2.00

$1.85

+24.2%

 

+14.9%


前景:

1.筆者去年推介此股份時曾提及跨境運輸業務(中港通)很大機會成為公司未來的盈利增長來源, 但這幾年中港通的表現確實令人失望, 看來進智不太擅於經營這項業務。這次能夠出售這項業務, 並套現1.4億港元, 大大增加市值只有4億的進智的吸引力, 亦可能引起持股70%的大股東黃文傑先生提出私有化議案, 進一步推高股價。

2.早前小巴業界提出引入20座位小巴(現時小巴為16座位), 但政府至今仍未批准。倘若政府同意此計劃或大眾對此計劃展開激烈討論, 這間香港唯一上市的小巴公司很可能被進一步炒上。

3.小巴不同巴士和港鐵受到可加可減機制影響, 它們在制定票價上較巴士和港鐵有更大的自主權。這種既能享受專利路線的好處, 但不用受可加可減機制限制的特點, 一直是小巴公司的賣點。早前進智的部分小巴路線亦已成功加價。

隱憂:

1.進智(0077)早前公佈的中期業績錄得倒退。雖然大股東已間接注入數條小巴路線以擴大公司市佔率和盈利, 但油價和員工成本持續上升, 筆者擔心公司未來的盈利仍會持續受壓, 甚至令到公司縮減派息。

2.港鐵(0066)的南港島線、西港島線在幾年後相繼落成, 而進智的前身正正是香港仔專線小巴, 現在進智有很多路線仍集中在港島西。儘管鐵路是區到區的交通工具, 而小巴是點到點的交通工具, 但筆者擔心數年後乘搭進智小巴的人流會有所下跌。

3.進智(0077)剛剛的股價已創出上市新高。雖然它的P/E8.8, 與其它本地公共交通工具股如冠忠巴士(0306)相近(不與擁有地產業務的載通(0062)和港鐵(0066)比較), 而以現價($1.85)計算息率仍有近6, 但筆者始終擔心它的股價會有所回吐。

跟進行動:

        進智長遠的發展很大程度取決於管理層能否有效控制成本(例如引入電動小巴)和開拓財源(例如進一步拓展車身廣告), 而短期股價能否進一步上升便要看看大股東是否有私有化行動, 或是公司是否派發特別股息, 或是業界能否引入20座位小巴。

        總括而言, 筆者建議持貨的投資者可沽貨獲利。當然, 投資者如果想博公司會否有更多利好消息出現, 也可以繼續持貨, 甚至加碼入貨, 但謹記風險和回報成正比。最後, 筆者始終覺得推介此股份的主因是收取其高息, 現在公司的股價已變得較波動。再者, 港鐵始終是筆者最喜愛的股份, 所以筆者寧可買港鐵。

出售 跨境 巴士 業務 進智 0077 股價 急升 24% warren
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中國股票引伸波幅指數再度急升 朱泙漫屠龍記

http://johnchrysostom.blogspot.hk/2013/06/blog-post_29.html
近日月門兄在筆者雲計算工具《Shibor系列》留言謂:「⋯年底國指期權8,400 PUT已經有28,XXX張, 似是歷年之最。⋯」不如又看看近日CBOE China ETF Volatility Index走勢又有玄機。

筆者手頭上的數據由2011年3月16日開始,其中CBOE China ETF Volatility Index有三次高峰期,首先由2011年8月3日開始由27.20急升至2011年8月3日55.44,僅五天內急升2.04倍;之後更於2011年10月3日高見63.42後保留長時間高企,直至2012年1月10日才跌穿30收28.89。其次是在2012年5月14日再次升穿30收32.32,並於2012年6月4日收38.57。其三是近日因Shibor風暴令A股大跌,這個引伸波幅指數由2013年5月17日的19.66急升至2013年6月24日的35.21。
正如筆者多年的看法,引伸波幅的急升除了受歷史波幅的影響外,亦可能代表市場預期未來波幅會上升。倘若市場預期會行大單邊,亦會因為期權長期倉的屢積而扯高引伸波幅。由上述2011年8月3日和2012年5月14日的CBOE China ETF Volatility Index急升可見,同期上證綜合指數亦分別由2011年8月3日2,728.48點下跌至2012年1月18日2,180.90點,和由2012年5月14日的2,406.86點下跌至2012年12月21日1,959.77點。

改天再看另一些有亞洲市場數據。
中國 股票 引伸 波幅 指數 再度 急升 朱泙 泙漫 屠龍
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=60425

美聯儲宣布QE落幕 美元指數急升 黃金跌1%

來源: http://wallstreetcn.com/node/210032

美聯儲10月FOMC宣布,維持聯邦基金利率目標區間在0~0.25%不變,將從11月開始停止購債。保持“相當長一段時間”措辭。美國公布利率決議後,美元指數急劇飆升,黃金跌逾1%。美債上漲,標普500指數先跌後稍反彈。

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從大多數經濟學家和投行此前預測來看,市場基本認同本次決議很難有較大的意外出現。風險偏好情緒很有可能保持相對樂觀;股市和高收益資產延續上周以來的漲勢概率較大。

富達投資投資研究主管蒂默爾(Jurrien Timmer)表示,如果美股這個月沒有反彈,事情可能就不一樣了。“如果市場仍然處在幾周前的低點,美聯儲可能會考慮推遲到12月結束QE。”

經濟學家普遍預期,美聯儲首次加息的時點可能在明年夏天。

財富管理公司Glenmede投資策略部門董事Jason Pride預計會更晚一些,可能在10月左右。但他認為,加息並不會“嚇退”投資者:“市場在首次加息前,通常每年能上漲17%,在首次加息後,年均也能上漲6%。”

從以往的經驗來看,QE的退出並非毫無痛苦,難保市場不會再度上演資金大撤離。下圖顯示的是QE1、QE2和扭轉操作結束時標普的反應:

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在這次QE3即將退出之時,市場同樣經歷了多年未見的大地震。10月中旬,標普500抹去了今年全年的漲幅,美債收益率出現閃電崩盤。

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美聯儲 美聯 宣布 QE 落幕 美元 指數 急升 黃金 1%
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=117127

美國GDP大超預期 美元急升 黃金大跌

來源: http://wallstreetcn.com/node/211181

美國三季度GDP大幅向上修正至3.9%,遠超預期的3.3%,數據公布後,美元指數急升,黃金一度大跌近10美元,標普500期貨小幅走高,美國十年期國債收益率上漲。

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