ZKIZ Archives


德意志銀行被曝涉嫌通過操縱LIBOR獲利至少5億歐元

http://wallstreetcn.com/node/21326

德意志銀行為此前涉嫌操縱倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)的眾多銀行之一,隨著巴克萊在6月份支付6.5億美元罰金以及瑞銀在12月份支付15.3億美元罰金相繼了結指控,蘇格蘭皇家銀行預計將於2月與監管方和解,目前針對德意志銀行的調查也在緊鑼密鼓地進行當中。

內部文件被披露

WSJ週三報導,據前德銀僱員遞交給監管機構的一份銀行內部文件顯示,德意志銀行在2008年涉嫌通過串謀操縱LIBOR以及其它市場基準利率,獲得了至少5億歐元(6.54億美元)的交易利潤。

該僱員遞交的這份內部文件,也第一次向外界展示了銀行如何煞費苦心地建立一連串的交易頭寸,然後希望通過小小的利率變動獲得豐厚的利潤。大型銀行通過利率變動下注交易已是慣例,目前尚無證據表明德意志銀行在08年的行為是否擾亂了市場。

美聯儲前審查官馬克-威廉姆斯認為上述交易的風險極高,即便是像德意志銀行這樣全歐洲最大的銀行來說,這樣的交易依然十分危險。

德意志銀行表示該行的交易策略是基於風險評估系統而設立的,其它機構也在使用。這樣的交易在金融危機頂峰時期有效分散了該行所持有的投資組合風險。德意志銀行還表示該交易策略是基於公司內部對於未來利率變動的預期而制定的,並非寄希望於該行能夠通過非法手段操縱LIBOR。

遞交這份文件的該行前僱員在供詞中表示,早就有僱員對銀行通過下注利率變動而交易相關資產所承受的風險表達了顧慮,但是該行的管理層卻忽視了這樣的顧慮,理由是他們可以操縱市場的基準利率!

一位德意志銀行的發言人卻認為該僱員提供的上述供詞明顯是錯誤的。

作為應對檢查的合作態度,德意志銀行也在積極展開內部調查,通過內部問詢會,該行發現有只有極個別的員工操作的時候出現錯誤。德銀希望將最終的指控了結過程拖到該行完成內部調查之後。

但德銀的內部調查進展得相當緩慢,因為該行要調查2005-2011年間的上千筆交易。該調查過程涉及公司內部郵件的審查,包括對交易員,客戶以及外部經紀商的信件往來和通話記錄。去年德意志銀行曾表示確信不會有高管牽扯進這樁Libor操縱案件。

詳解Libor交易

下圖一幅圖詳細介紹了德意志銀行如果通過交易走勢與Libor變動相關的資產而獲利的,左面顯示每天有150種不同幣種的Libor利率會公佈出來,有資質的報價行每天會對依照借貸意願對銀行借拆借利率進行報價,然後按照各銀行的報價進行排序,選取中間50%數據處理,最後在每天倫敦當地時間中午十一點三十分進行公佈。需要指出的是被指定報價的機構都是當今一流的銀行,實際上可以說是世界上的一小部分的人控制著世界的結算利率。

中間一欄顯示的是Libor和Euribor的息差每變動0.01%,德意志銀行的交易頭寸所產生的盈虧情況。文件顯示在08年,每當長期Libor美元上行速度快於短期Libor美元的時候,德意志銀行便能獲得利潤。我們以圖中Libor美元為例,1個月Libor美元與3個月Libor美元息差每變動0.01%,德銀將有2400萬的盈虧(盈虧取決於息差是擴大還是縮小),而3個月Libor美元和6個月Libor美元息差每變動0.01%,德銀的盈虧是800萬歐元,所以在Libor美元這個利率上,德意志銀行的總風險敞口是3200萬歐元。在美元,歐元以及英鎊三種Libor利率上,每0.01%的息差變動導致德銀的敞口高達6800萬英鎊,該行在08年獲利至少5億歐元。

然而在金融危機肆虐的08年,德意志銀行卻通過下注利率會走高而獲利,這是因為金融危機後市場遭遇了流動性危機,信貸體系遭到破壞,資金供應緊缺,Libor美元利率在雷曼兄弟破產後的一天之內躍升3%。

在那個時候,德意志銀行尚未將該行餓利率交易策略納入風險評估VaR的考量範圍,一些內部人士透露,銀行們普遍將這種高風險的利率交易排除在VaR的監控之外,而將一些風險係數低的交易算在內。不過在2009年,德意志銀行改善了自身的VaR,將利率,貨幣市場以及互換交易納入在內。

下圖為過去5年來德意志銀行股價走勢:

德意 銀行 被曝 涉嫌 通過 操縱 LIBOR 獲利 至少 歐元
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=42542

槓桿比率偏低,德意志銀行再遇資本金不足的質疑

http://wallstreetcn.com/node/55592

在4月份增加30億歐元的資本金後,德意志銀行的聯合首席執行官Anshu Jain聲稱,該銀行已經擺脫了對資金的「渴求」。但4個多月後,德意志銀行再度成為質疑的焦點,並試圖說服投資者和監管者它的資本金充裕。

WSJ稱,德意志銀行新CEO上任後就制定出了一個提高銀行資本比率的計劃,這令該銀行降低權重風險資本超過1000億歐元。在巴塞爾協議III的規則下,算上新增的資本金,德意志銀行的一級核心資本比率已經從2012年初的6%上升至10%

但是,投資者和分析師現在都在關注該銀行的槓桿比率。大多數分析師認為,在巴塞爾協議III的規則下,德意志銀行的槓桿比率僅約為2%,為同類銀行中最低水平之一。在該規則要求下,德意志銀行需要將槓桿比率增加至3%

在面對資本金不足和槓桿比率較低批評的時候,德意志銀行並不孤獨。巴克萊也迫於監管壓力通過發行新股增加了資本金。許多投資者和分析師認為,法國和西班牙一些銀行的資本金同樣不足

一些分析師認為,銀行業缺乏透明性監管機構沒有迅速制定出衡量風險的明確方法是導致人們懷疑德意志銀行和其它歐洲銀行的原因。監管機構和投資者指責銀行低估真實風險水平的重點放在了衡量風險的方法上。

銀行業高管也對此頗有怨言。法國興業銀行的CEO Frédéric Oudéa稱:「我認為,針對槓桿比率這個詞,我們就有3、4種定義。因此,這有點混亂。」

雖然巴塞爾協議III規則擁有計算槓桿比率更嚴格的方法,但是歐洲大多數銀行都按照最近批准的方法來計算。德意志銀行上個月稱,根據新批准的規則,它已經滿足了3%的槓桿比率要求

Union Investment的組合經理Helmut Hipper表示,雖然仍然許多監管還不清楚,但是我對這種情況持樂觀態度。他還補充表示,德意志銀行能夠在不發行更多股票的情況下滿足槓桿比率要求。

巴塞爾協議III從2016年1月到2019年1月份分階段落實,但是許多投資者現在就希望它完全實施。自7月末,德意志銀行的股票已經累計下跌了7.3%(截至週三收盤)。

槓桿 比率 偏低 德意 銀行 再遇 資本金 資本 不足 質疑
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=74814

德意志證券交易所正計劃在新加坡設立一個衍生品清算所

http://wallstreetcn.com/node/56635

FT的兩位消息人士表示,作為開發亞洲市場策略的一部分,德國交易所運營商——德意志證券交易所(Deutsche Börse)正計劃在亞洲的新加坡建立一個衍生品清算所

若在亞洲設立一個清算所,歐洲期貨交易所(德意志證券交易所的衍生品部門)就能夠在亞洲的交易時段為它們的基準利率合約和股指期貨合約提供清算服務。

其中一位消息人士稱,德國證券交易所在亞洲設立清算所的計劃尚處於早期階段。它可能需要一個戰略合作夥伴,也可能會獨立完成該計劃。他稱:

「問題是,德國交易所是與一個合作夥伴完成該計劃,還是獨立完成該計劃呢?」

FT認為,德意志證券交易所可能會與新加坡證券交易所合作。本週,德意志證券交易所旗下的證券結算和託管業務公司Clearstream已經向新加坡證券交易所簽署了一份合作意向書,希望與後者在亞洲共同發展抵押品管理服務。

新加坡證券交易所(SGX)的CEO Magnus Böcker也表示:

「作為本區域領先的清算所,新加坡證券交易所對那些能夠促進我們業務增長的合作夥伴持開放的態度。」

德意志證券交易所的另一個選擇是與新加坡商品期貨交易所(SMX)合作,後者為印度的Financial Technologies所擁有。

FT稱,德意志證券交易所的這個動作暗示,亞洲正逐漸成為全球最大交易所之間的下一個戰場。隨著亞洲資本市場的成熟,簡單的股票交易已不能滿足需求,交易員和企業對衍生品的需求日益增長。

據美國期貨業協會數據,亞洲地區交易所衍生品的成交量佔全球的15-20%,剩餘份額幾乎被北美和歐洲均分

德意志交易所的CEO Reto Francioni曾表示,未來幾年內,亞洲和拉美地區的衍生品市場將呈現突飛猛進的發展,而歐洲或美國可能不會出現這種狀況。

德意 證券 交易所 交易 計劃 新加坡 設立 一個 生品 清算
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=75250

黃金價格操縱案波及德意誌銀行

來源: http://wallstreetcn.com/node/67905

據金融時報報道,德國金融監管部門近日就倫敦黃金白銀定盤價操縱一案向德意誌銀行索要相關文件。 在倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)操縱醜聞之後,各國監管機構都開始對市場基準指標開始了嚴密的的監察措施。 據知情人士透露,德國聯邦金融監管局(BaFin)在過去幾個月中已經數次進入德意誌銀行開展現場調查,並且審問了一些相關工作人員。這顯示了德國監管部門對貴金屬市場的關註度頗高。 每日公布兩次的倫敦黃金定盤價由五家銀行共同商議決定,德意誌銀行便是其中之一,同時其也是三家參與白銀定盤價制定的銀行之一。 倫敦每日的黃金定盤價影響著價值20萬億美元黃金市場的交易。英國金融市場行為監管局(FCA)也已就可能的倫敦黃金定盤價內幕交易案展開初步調查,但是還未升級成正式調查。被調查銀行包括巴克萊、德意誌銀行、加拿大豐業銀行、匯豐、法國興業銀行。 部分市場人士認為德國聯邦金融監管局受到來自社會的輿論壓力很大,必須顯示出自己正高度關註金融市場操縱案。 金銀與Libor類似的地方是它們都由少數幾家銀行決定,但是不同的地方是金銀定盤價應由市場成交的交易價格決定,不像Libor是一個沒有太多直接根據的報價。 德國聯邦金融監管局確認了自己從今年夏天起已經就金銀價及匯率相關案件開展了調查,但是拒絕透露任何具體細節。德意誌銀行方面也拒絕對此事發表評論。
黃金 價格 操縱 波及 德意 銀行
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=84830

操縱市場,德意誌銀行外匯交易員被停職

來源: http://wallstreetcn.com/node/72688

對外匯市場操控的全球調查正在加劇。作為世界上最大的外匯交易商,德意誌銀行已要求數名員工停職。 FT援引知情人士說: 作為世界上外匯交易上最大的銀行,德意誌銀行去年末將數名位於紐約和美洲其他城市的中層交易員停職。 此舉是在德銀對員工的郵件和通信記錄進行檢查後作出的,而目前全球監管機構正在調查日交易額高達5.3萬億美元的外匯交易市場是否受到操縱。 世界幾家大型銀行的內部調查迄今已導致全球各大行的十幾名交易員被解雇或停職。調查由歐洲和美國的監管機構發起,亞洲當局給予協助。 德意誌銀行的停職人員包括了新興市場貨幣(如阿根廷比索)交易員,這突顯出這高調的調查正日益深化和擴大。 銀行內部調查和監管部門的調查目前主要集中在歐元/美元市場。歐元/美元市場是流動性最佳的貨幣市場。但知情人士去年向FT表示,監管機構也開始監控包括英鎊和澳元等其他貨幣。 律師和銀行家們對這不斷升級的醜聞表示擔心。他們擔心這起調查最終會演變為另一起Libor操縱案調查。Libor操縱案不僅使銀行遭受數十億美元的罰款,還令其聲譽受損。 德意誌銀行停職員工Robert Wallden去年11月被美國聯邦調查局(FBI)調查。FBI資料顯示,在一份電子聊天記錄中,Robert吹噓自己可以造成市場波動。知情人士表示,這是FBI對聊天記錄的誤解。 德意誌銀行於周三確認,它正與監管部門合作調查外匯交易中的違規行為,並將對存在違規行為的員工進行處罰。 作為全球外匯交易調查的一部分,包括花旗,摩根大通,蘇格蘭皇家銀行,瑞銀,巴克萊在內的銀行都已安排資深交易員停職。目前尚未有違規消息傳出。 上周,花旗銀行確認其已解雇一名頂級外匯交易員Rohan Ramchandani。Rohan曾在內部調查期間被停職。 本周,花旗已經和紐約聯邦儲備局(New York Federal Reserve)以及美國貨幣監理署(US’s Office of the Comptroller of the Currency)的工作人員在倫敦會面。美國貨幣監理署正在收集關於外匯交易調查的信息。 相關人士稱,紐約聯邦儲備局以及美國貨幣監理署的介入是出於他們確保銀行系統安全與健康的監管責任。
操縱 市場 德意 銀行 外匯 交易員 交易 停職
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=89203

死亡陰影籠罩德意誌銀行:一名高級律師自殺

來源: http://wallstreetcn.com/node/209857

據《華爾街日報》,一位紐約政府官員周六稱,一名德意誌銀行駐紐約高級律師自殺。

紐約警方透露,這位律師名為Calogero Gambino,41歲,10月20日清晨被發現死於他位於紐約布魯克林的住所中。

首先發現此事的是他的妻子。彭博新聞社報道稱,Calogero Gambino是在樓梯欄桿上吊頸而亡,死於自殺,紐約城首席法醫辦公室新聞發言人Julie Bolcer如此介紹他的死因。

Calogero Gambino是一名高級法律顧問、董事總經理(MD),已為德意誌銀行效力11年。

知情人表示,Calogero Gambino此前密切參與商業談判中的法律問題,包括監管機構對該行就倫敦同業拆借利率(Libor)展開的幕後操縱延期調查,以及正在進行的針對貨幣市場操縱的調查。

這是今年以來第二起德意誌銀行現任雇員或前雇員的死亡事件。今年1月,58歲的William Broeksmit在他倫敦的家中吊頸而亡。他在退休前是該行高級風險管理人員,自1996年起進入該行任職。

此前,知情人曾表示,William Broeksmit卷入了美國當局對德意誌銀行的調查。當時他曾稱自己對此非常憂慮。

德意誌銀行發言人當時曾稱,Broeksmit先生“並未被懷疑有任何不法行為。”

德意誌銀行是去年12月因被指控操縱歐洲銀行間歐元同業拆借利率(Euribor)而遭到當局罰款。

德意誌銀行是德國最大的貸款銀行。昨日該行表示,預計今年第三季度的法務支出將達到創紀錄的8.94億歐元(約合11.3億美元)。該行去年全年的訴訟費用為30億歐元。

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

死亡 陰影 籠罩 德意 銀行 一名 高級 律師 自殺
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=116583

德國商業景氣指數連跌6個月 經濟衰退幽靈籠罩德意誌

來源: http://wallstreetcn.com/node/209906

德國智庫IFO商業景氣指數連續第6個月下滑,經濟衰退幽靈籠罩在歐元區最大經濟體的上空。

德國智庫IFO對大約7000家企業進行的調查顯示,10月IFO商業景氣指數為103.2,不及經濟學家預期的104.5,也低於上個月的104.7。

IFO經濟學家Wolhrabe稱,

目前德國工業幾乎沒有亮點。我們的調查沒能發現近期PMI數據中的上升勢頭。僅出口預期小幅上升,需要關註其是否可持續。銀行壓力測試短期內對信貸沒有影響。預計德國經濟第四季度零增長。

曾在去年幫助歐元區從最長經濟增速下跌中擺脫出來的德國,今年二季度經濟增速出現收縮。8月工廠訂單、工業產出和出口增速全線放緩,創下自2009年以來的最大跌幅,10月投資者信心也連續第10個月走低。

彭博社對經濟學家的預期調查結果顯示,他們預計德國第三季度經濟增速將較上季度增長0.3%。德國聯邦統計局將於11月14日公布第三季度GDP增速初值。

德國出口增速放緩部分是因為歐盟和美國對俄羅斯的經濟制裁,以及中東地區政局動蕩。該國第三大貿易合作夥伴中國的經濟增速更是在三季度跌至近六年新低。歐元區內部需求也增加了三季度德國經濟的放緩風險。

歐元區18個成員國整體經濟增速在二季度出現停滯。再糟糕的經濟環境下,歐洲央行於10月2日宣布推出刺激政策,主要是兩項購債計劃。

德國經濟占歐元區總體GDP的30%左右,是歐元區經濟發展的領頭國家。

數據公布後,歐洲股市大幅高開後轉跌。

QQ圖片20141027172658

據華爾街見聞實時新聞:

德國10月IFO商業景氣指數103.2,預期104.5,前值104.7。

德國10月IFO商業現況指數108.4,預期110,前值110.5。

德國10月IFO商業預期指數98.3,預期99.2,前值99.3。

 

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

德國 商業 景氣 指數 連跌 個月 經濟 衰退 幽靈 籠罩 德意
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=116613

德意誌銀行:深陷泥潭

來源: http://wallstreetcn.com/node/210238

deutsche-bank-header

德意誌銀行可謂泥潭深陷:永無止休的美國巨額罰單,更嚴苛的資本監管要求,大本營——歐洲經濟停滯,大宗商品市場一蹶不振。這一切都令德銀前景黯淡,並反映在其低迷的股價之上。

盡管今天的德銀還沒有成為一個悲劇,但處境確實堪憂。

首先是盈利能力堪憂。2013年,總資產高達1.6萬億歐元的德銀實現凈利6.81億歐元,資產回報率僅0.04%。德銀股價僅凈資產的0.6倍,只有摩根大通、高盛等美國競爭對手近1/2 的水平。

screenshot 2014-11-02 12.08.01

(市凈率:德銀、花旗、摩根大通、高盛和美國銀行)

以有形資產計,德銀是歐洲第三大銀行;若以市值計,德銀僅是歐洲第十三大銀行。

FICC受挫

德銀從德國本土銀行轉型為全球大型投資銀行已有25個年頭。期間,它進入了債券、貨幣和商品交易領域,即業內人士所謂的固定收益業務(FICC)。進入FICC領域後,德銀為企業客戶們提供包括發行債券、對沖外匯匯率等服務,尤其是為德國的中型企業服務。

進入全球資本市場,也給了德銀開展自營交易的機會。在自營交易大繁榮的年代里,德銀賺的缽滿盆滿:股價兩倍於有形凈資產的價值。

然而,在今天,龐大的FICC業務似乎成了銀行們的負擔。FICC收入占總營收的比重越高,銀行的股價越低。據波士頓咨詢公司,整個銀行業來自FICC的利潤都在萎縮,2009年為2000億美元,但是今年連1000億美元都沒有。

包括瑞銀和巴克萊銀行在內的歐洲銀行都在逐漸退出FICC領域。然而,德銀堅持認為銀行需要保留FICC業務以便更好地為企業客戶服務。德銀聯席CEO Anshu Jain的個人情感因素或是德銀堅守FICC的原因。Anshu Jain傾註了10余年的心血,建起德銀的FICC帝國。

2013年,投資銀行業務貢獻了德銀320億歐元營收中的140億歐元。然而,這一業務也在掙紮中生存。過去兩年中,德銀投資銀行業務收入在逐季下滑。不過有些問題是世界四大投資銀行(按營收衡量,高盛、花旗、摩根大通和德銀)共有的。

screenshot 2014-11-02 12.08.14

(投資銀行業務收入:德銀、花旗、摩根大通、高盛和美國銀行)

由於利率低迷且穩定,債券和外匯市場格外平靜。交投清淡,客戶調倉換券的需求不足,銀行很難從客戶手中賺到錢。況且德銀還身處於經濟低迷的歐洲(德銀10萬員工中70%在歐洲),企業貸款和配置風險資產的意願不強。

天價罰單

另一個讓市場擔憂的問題在於,德銀常常收到監管者開出的罰單,尤其是來自美國的。德銀已經先後為各種各樣的法律訴訟和調查支付了45億美元,並且計提了41億美元準備金。

摩根士丹利預計,德銀在2016年還需支付50億美元的罰款。

更嚴苛的監管

為防範金融危機再次爆發而實施的新監管規則成為了全球性銀行的枷鎖。

包括沃克爾法則、巴塞爾協議III在內的新監管規則要求銀行們擁有更多股東權益以及緩沖資本,以防範可能出現的風險。這意味著銀行的融資成本在增加,尤其是對於像德銀這樣的“系統性重要”銀行。

監管新規調整了銀行的最低杠桿率,要求銀行為所持有的資產留下足夠的緩沖資本,無論資產的預期風險如何。這一要求對於歐洲銀行的負擔尤為沈重,因為一直以來它們比美國同業持有著更多的資產,但是這些資產的風險又比美國同業的風險要小。德銀的杠桿率為3.2%, 略高於巴塞爾協議III所要求的最低3%的杠桿率。 相比之下,美國的競爭對手們做的要好很多,即使以歐洲自己的標準去衡量,德銀的杠桿率也很落後。

rtxzxjl

聯席CEO Jain本周承認,“訴訟、監管,應對這些比我們想象的更具挑戰。”盡管由於市場波動增加,三季度FICC收入好於預期,但是進一步為罰款計提準備金導致德銀三季度出現了虧損。

從下周開始,監管德銀的機構就要從德國聯邦金融監管局(BaFin)轉換成歐洲央行了。BaFin一直被認為是不願對德銀下手的盟軍,而歐洲央行恐怕不會如此。

此外,明年起,德銀還將面臨美國政府的進一步審查,因為該國對內資銀行實施的監管規則將拓展至大型外資銀行。

對德銀來說,尤為不幸的是,監管的矛頭很多都是沖著FICC而來的。自營交易現在在很多地方或是被禁止或是遭受了嚴格限制而萎縮。衍生品交易等利潤豐厚的業務則被迫需在交易所進行,杠桿大幅降低。與此同時,從資本類別到資本總量,監管者對參與IFCC業務的資本要求特別嚴苛。

德銀堅守了債券交易業務,表明它實際上是在賭FICC業務上面臨的問題主要是周期性的。這是個不錯的選擇。歐洲央行已經作出刺激市場的承諾,將從大型投資銀行購買資產支持證券(ABS)。

其他選擇

然而,德銀的其他選擇並不多。德國零售銀行市場高度分散,大大小小的國有銀行打壓著零售利潤。2013年,德銀在德國的零售業務收入100億歐元,市場份額僅11%。

相比之下,巴克萊銀行有著利潤豐厚的國內零售市場,信用卡業務也在盈利。瑞銀則註重於資產管理,而且這一直是它的強項。德銀2012年曾嘗試放棄資管部門,不過隨後反而加大了在資管業務上的投資。包括貿易融資在內的業務也都有可靠的盈利,但是更嚴格的監管壓低了利潤。

在FICC領域拼,需要有規模:大塊的利潤通常落入最大的兩到三家銀行之手。FICC在技術和合規上需要大量的投資(德銀僅在美國就花費了10億美元,雇傭了500名新員工),只有行業巨擘方可更加輕松地消化這些沈沒成本。

但是德銀相對薄弱的資產負債表會限制它進行這樣的投資。盡管德銀在今年6月和去年通過增發融了85億和30億歐元,但是這些資金很快會被罰款和運營成本上漲所吞噬。

rtx16573

重塑輝煌?

在那些光輝歲月里,德銀的每股盈利曾經達到7歐元,但是去年僅0.67歐元,市場擔心它是否能再維持每年0.75歐元/股的分紅。

過去兩年的兩輪增發使得德銀原有股東的股份遭到了稀釋,在不太可能再次增發的情況下,德銀通過剝離資產改善資本率:相較於2008年雷曼倒閉之前,德銀剝離了6億美元的資產。德銀高管還表示,總是能發現更多可以剝離的資產的。

然而,即便如此,德銀仍然無法讓市場對其杠桿率釋懷,而且還引發了市場的另一種擔憂:德銀在打擊所有可能賴以複興的業務。例如,德銀大幅削減了日本股票的交易,並且跟隨其他大銀行從大宗商品領域撤出。

有些人發現德銀可能在啟用一種新模式:承受更多風險。他們認為德銀開始通過購買風險更高的資產(或者發放風險更高的貸款,例如給地產開發商發放貸款)刺激利潤增長。它開始向資信較差的私營公司發放貸款,而2008年它曾在這一領域吃過虧。

不過,到目前為止,德銀的方法還沒有得到市場的認同。按市值計算,德銀位列全球第三十六大銀行。除了德銀和另一家銀行外,自2012年初以來,其余三十四大銀行的股價都在上漲。

不管怎麽樣,如果監管者不再對資本要求實施更加嚴苛的監管,同時市場重新回到對大銀行們有利的位置,德銀仍然可能再次創造輝煌。

分析師們預計,德銀最早可能在2016年實現60億歐元的凈利,接近2007年前那些光輝歲月的盈利水平。他們表示,如果德銀能堅持到那個時候,其股價可以凈資產價值交易。

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

德意 銀行 深陷 泥潭
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=117707

德意誌銀行內部爭論是否保留華夏銀行股份

來源: http://wallstreetcn.com/node/214532

20150224huaxia

在國內銀行不良資產規模擴大、違約零星爆發的背景下,德意誌銀行內部對於是否繼續持有華夏銀行股份發生了激烈爭執,華夏銀行股票有可能面臨拋售。

路透社引述德國媒體稱,德意誌銀行重新考慮銀行服務全球布局之際,聯席執行長Anshu Jain反對繼續持有中國華夏銀行的股份。

WirtschaftsWoche雜誌援引監事會消息人士稱,Jain多次對持有華夏銀行近20%股份提出質疑。這些股份的價值約為16億歐元(18億美元)。

據該雜誌報導,華夏銀行被認為在缺乏未來前景之際吸收了過多的資本。

但該雜誌稱,德意誌銀行的零售與商業銀行業務主管Rainer Neske一直堅定支持投資華夏銀行。

德意誌銀行正在檢討業務模式,該行因涉嫌違規而面臨巨額罰款,還得面對行業監管日趨嚴格。由於獲利能力落後,德意誌銀行股票2014年在全球性投資銀行中表現最差。

德意誌銀行的一名發言人重申,戰略調整結果將在第二季公布,拒絕進一步置評。

2005年11月,華夏銀行與德意誌銀行簽署《全面長期戰略合作協議》,在技術支持、信用卡業務以及其他業務領域開展了戰略合作。雙方合作範圍包括技術支持與協調、信用卡業務合作及公司客戶、國際結算業務和貿易融資、本外幣資金業務、銀團貸款、國內結算業務、不良資產處置、網上銀行和電子商務、現金管理、市場研究、保險代理、資金產品代銷、基金相關業務、零售銀行(如財富管理業務)等合作。

此後,德意誌銀行數次增持,2010年5月德意誌銀行再度增持華夏銀行股份至19.99%的上限,一度有控股華夏銀行、將其變為一家外資銀行的情勢。

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

德意 銀行 內部 爭論 是否 保留 華夏銀行 華夏 股份
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=133022

德意志戰車來了!創史上最牛開局的德國股市還能再漲?

http://wallstreetcn.com/node/214999

多頭們正在押註:已創下1975年有歷史記錄以來最好開局的德國股市還將進一步上漲。

彭博新聞社文章稱,在歐央行本週正式實施資產購買之際,期權交易員們幾乎沒人擔心德國基準股指DAX指數會下跌。與歷史波動率相比,該股指隱含波動率當前正處於近三年最低水平。通俗地說,就是對沖成本很便宜。

彭博新聞社追蹤數據顯示,DAX股指用以衡量期權價格的隱含波動率在上個月月底跌至2012年以來的最低點。DAX股指期貨合約的成本已經自1月的階段性高點下挫31%。

近兩個月以來,德國DAX指數20多次刷新歷史記錄新高,其市盈率運行在五年最高水平。即便如此,這個歐洲最受歡迎的股市在投資者眼中仍具吸引力。在經濟擴增速度超預期、歐元貶值提振出口的宏觀大環境當中,Mainfirst Bank AG的Olgerd Eichler直言,即便是5個百分點的跌幅都不會讓他擔憂,「沒必要擔心小幅的回調。人們在持續追高。股市仍然擁有巨大的成長空間,對德國的興趣更具有意義。」

截止北京時間3月9日20:30,德國DAX指數於盤中觸及11553.03,創歷史紀錄新高。最新數據顯示,歐元區3月SENTIX投資者信心指數創下2007年8月以來最高水平。華爾街見聞實時新聞曾提及,德國商業銀行宣佈將其對今年年底德國股市DAX指數的預期從10800點上調至11800點。

德国

歐元下跌令德國很多出口商受益。彭博報導稱,戴姆勒(Daimler AG)、大眾(Volkswagen AG)、寶馬(BMW AG)等DAX權重股有望在今年因歐元貶值而獲得至少20%的匯兌收益。歐元對美元跌至2003年9月以來最低點,至1.0822。華爾街見聞提及,摩根士丹利預計歐元/美元將在今年年底跌至1.05。

德意 戰車 來了 創史 史上 上最 最牛 開局 德國 股市 還能 能再 再漲
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=135086

89.04%股份作價290億美元 德意誌交易所接受合並要約

援引8月17日晚間外媒報道,德意誌證券交易所(DEUTSCHE BORSE)89.04%股份將接受倫敦證券交易所集團(LONDON STOCK EXCHANGE GROUP,下稱“倫敦證交所”)合並交易要約。

2016年6月1日,倫敦證交所對外公開對德意誌交易所的自願要約收購, 旨在收購德意誌交易所所有註冊的無面額股票(no-par-value shares),並希望以此提高競爭力,締造一家歐洲交易冠軍企業。外媒稱附加驗收期限於2016年8月12日正式結束。

無面額股票,主要指股票票面不記載金額的股票,並非沒有價值,而是不在票面上表明固定的金額,只記載股數及占總股本比例,具有發行或轉讓價格靈活、便於股票分割等特點。

據報道,該交易仍然受到一些封閉的條件制約,包括歐盟委員會的合並控制許可,以及金融,證券和其他監管部門的批準。

兩家公司的新控股公司選擇落戶倫敦,市值約達210億英鎊。倫敦證交所現任董事長唐納德•布賴登(Donald Brydon)將出任合並後公司的董事長。德意誌交易所現任監事會主席約阿希姆•費伯(Joachim Faber)將出任副董事長。

德意誌交易所集團新任首席執行官Carsten Kengeter日前表示,感謝股東對此次合並的大力支持。其稱,現在交易所將專註於獲得必要的監管和反壟斷批準。此次合並將創建一個具有全球競爭力的市場基礎設施集團,不僅惠及德意誌交易所的客戶、股東,還將在更為廣泛的經濟層面受益。

援引路透社報道,德意誌交易所今日最終以290億美元價格成交其89.04%股份,該交易已通過倫敦證交所與德意誌交易所的股東批準,預計近日將提交給歐盟競爭機構和其他監管機構進行審查。

據公開資料,股東們上周五正式投標,德意誌交易所超過75%的代表股東已經表示支持與倫敦證交所的合並,德意誌交易所財務長Gregor Pottmeyer表示,這意味著股東對該項交易有著強大信心。

盡管目前來看此項合並獲得了股東的支持與肯定,從交涉以來一直受到一定阻力,其中不乏受到退歐公投的影響,股東投票通過的基準線亦從60%通過修正並提高至75%。

德意誌交易所管理委員會稱,此前沒有參與投票的股東至今仍有資格參與合並要約。

據Barriers報道,考慮到此次合並的兩個公司資本體量巨大,歐洲有關方面對此項交易仍存在一定爭議。上個月,葡萄牙財政部提出反對,認為該交易違反了反壟斷協議。

葡萄牙財政部不長Mario Centeno警告稱,這次合並將給資本市場帶來負面效應,這樣一個交易與貿易相關的服務集中的機構明顯對市場競爭產生了威脅,同時還可能給一些歐洲的證券交易所帶來危機。

德意誌交易所與倫敦證交所預計,此項並購交易將於2017年上半年正式完成。

89.04% 股份 作價 290 美元 德意 交易所 交易 接受 合並 要約
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=210757

歐股開盤集體走低 德意誌銀行暴跌8%

周五(9月16日),歐洲三大股指開盤集體走低,歐洲斯托克600指數開盤跌0.1%,報340.15點;德國DAX指數開盤跌0.3%,報10405.56點;英國富時100指數開盤跌0.3%,報6711.77點;法國CAC40指數開盤跌0.1%,報4364.62點。

德意誌銀行開盤暴跌8%。美國司法部此前向德意誌銀行要求支付140億美元,以終止司法部門就08年金融危機時期抵押貸款債券的調查。對此,德意誌銀行表示,不會支付這筆和解金,談判的最終結果將接近先前一些同行已達成的和解金額,他們所支付的遠低於這個數字。

歐股 開盤 集體 走低 德意 銀行 暴跌 8%
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=215106

外管局:媒體關於德意誌銀行的報道與事實不符

9月29日,國家外匯管理局有關負責人就跨境股權轉讓交易外匯管理事項答記者問,外管局有關負責人稱,關於外媒所報道的德意誌銀行正在與外匯局討論將出售華夏銀行股份所得匯出境外與事實不符。境外機構轉讓境內機構股份可直接在銀行辦理相關購付匯手續。外匯管理部門支持真實、合規的跨境股權轉讓交易,積極支持貿易投資便利化。

以下為全文

國家外匯管理局有關部門負責人就跨境股權轉讓交易外匯管理事項答記者問

問:據外媒報道,德意誌銀行正在與外匯局討論將出售華夏銀行股份所得匯出境外。請問上述報道是否屬實?

答:上述報道與事實不符。此業務在外匯管理方面不存在政策障礙。按照現行外匯管理規定,境外機構轉讓其在境內機構的股份,可直接在銀行辦理與股份轉讓相關的購付匯手續,銀行進行真實、合規審核後即可辦理,不需要外匯局事前審批或核準。外匯管理部門支持真實、合規的跨境股權轉讓交易,積極支持貿易投資便利化。

外管局 媒體 關於 德意 銀行 報道 事實 不符
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=217139

德意誌銀行都無人救,咁 HSBC ? 中環客

來源: http://hkcitizensmedia.com/2016/09/27/%e5%be%b7%e6%84%8f%e5%bf%97%e9%8a%80%e8%a1%8c%e9%83%bd%e7%84%a1%e4%ba%ba%e6%95%91%ef%bc%8c%e5%92%81-hsbc-%ef%bc%9f/

德意誌銀行近日陷入險境,由於係咁被人罰,加上之前都講過,德銀由於手上成棚衍生工具,佢本身已經係全世界銀行系統性風險主要來源,阿水都知德銀係十分之牙煙嘅一個財務機構嚟。依家德國政府話唔救德銀,大家都要食驚風散。對香港人嚟講, HSBC 會係點,更值得關註。

HSBC 本身係僅次於德銀嘅系統性風險來源,係得香港人成日以為獅子銀行仲係好穩陣果個獅子銀行。而美國對 HSBC 都係咁罰款,所受罰款之甘,其實都係好德銀少少。如果德銀一冚,好似雷曼咁引發連鎖反應,咁 HSBC 頂唔頂得住?

HSBC 有樣嘢比德銀大鑊係,德銀純粹係一間德國銀行,有乜冬瓜豆腐要救係德國,最多拖埋一眾歐元區國家落水,而且德國經濟基礎穩健,其實要抵受,或者被迫救德銀都仲有呢個能力。 HSBC 總部喺英國,但主要業務喺香港,而香港個宗主國係中國。如果英國唔救 HSBC ,中國可能有機可乘,食咗 HSBC ,英國朝野未必同意。但如果英國自己救 HSBC ,香港大批存款落入英國政府控制嘅銀行,一樣會好四不像。而要香港政府拯救,又嚴重違反香港嘅積極不幹預立市政策,唔係好妥。

所以對一眾中環人嚟講, HSBC 隨時係一場大風暴嘅起點,香港人應該有所準備至係。但依家香港人好似無事發生過咁,中環客對香港人呢種態度非常之感到木宰羊。

中環客

德意 銀行 無人 HSBC 中環
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=217362

華夏銀行:銀監會同意中國人保財險受讓德意誌銀行所持公司股份

華夏銀行11月3日晚間發布公告稱,公司於近日收到《中國銀監會關於華夏銀行股權變更事宜的批複》(銀監複﹝2016〕338號),同意中國人民財產保險股份有限公司受讓德意誌銀行股份有限公司、德意誌銀行盧森堡股份有限公司及薩爾∙奧彭海姆股份有限合夥企業(普通合夥人為股份公司)持有的本行2,136,045,885股A股普通股股份。

受讓後,中國人民財產保險股份有限公司持有本行2,136,045,885股股份,持股比例為19.99%。

華夏銀行 華夏 銀行 銀監 會同 意中 國人 財險 受讓 德意 所持 公司 股份
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=221962

德意誌銀行:降準或有效緩解當前流動性風險

德意誌銀行高級策略師劉立男近日發表研究報告,詳細分析了年內銀行間市場流動性狀況,並建議當前可考慮降準等措施來化解潛在的流動性風險。

報告表示,有三大因素自今年8月末起造成銀行間市場流動性趨緊,並且這一影響可能在未來幾月持續,分別是:國內資本流出壓力;央行延長資金投放期限的公開市場操作推高了流動性的平均成本;財政政策對流動性的影響較往常更為顯著。

報告認為,鑒於目前貨幣市場利率有升高趨勢且波動性加大,需要關註這一潛在風險通過金融系統向外負面傳導的可能。建議當前有必要考慮向貨幣系統釋放更多長期、低成本的流動性,以預防金融市場乃至經濟受到任何“未成熟”的流動性緊張以及融資成本上升的沖擊。

德銀分析稱,降低存款準備金率或為當前應對上述流動性風險更有效的途徑。原因有三:第一,降準將有助於減輕對中期借貸便利(MLF)展期的擔憂;第二,降準有利於優化銀行的操作成本;第三,與其他流動性工具類似,降準的目的是為重新補足因資本流出導致的國內流動性缺口,預計央行或將貨幣市場利率穩定在短期目標利率即2.25%左右,因此降準不應被解讀為貨幣寬松手段。考慮到貨幣體系所需的基本流動性增長,和今年11月至明年3月間即將到期收回的9600億元人民幣MLF,德銀認為可降準50個基點來替代部分的MLF。

德銀表示,央行采取降準或是其他供應流動性的措施,與當下房地產收緊信貸的政策並不矛盾。報告認為,管理房地產泡沫風險更有效的手段是通過行政管控以及借貸方面的窗口指導。房地產信貸增長若能得到行政政策的有效把控,市場流動性向房地產市場的傳導渠道有限。從另一方面看,保持流動性的傳導,保障企業融資渠道的暢通和穩定,是支持經濟結構再平衡的穩妥之舉,尤其是在目前信用事件頻發導致信用風險再定價的背景之下。流動性狀況的穩定將有助於改善國內資本市場的風險情緒,從而提高對國內外長期投資者的吸引力。

德意 銀行 降準 準或 有效 緩解 當前 流動性 流動 風險
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=222154

消息稱海航投資德意誌銀行 成為其第四大股東

2月17日晚消息,據彭博社報道,德意誌銀行的申報文件顯示,截至2月15日,中國的海航集團持有德銀3.04%的投票權。此舉使得海航集團成為德意誌銀行第四大股東。

海航集團外部發言人周五在法蘭克福通過電話表示,海航對德意誌銀行的管理具有充分信心,也正在觀察接下來的舉措,將在恰當的時候作為股東給予支持。海航集團並不排除“溫和”增持的可能,但希望持股比例維持在10%以下。

消息 海航 投資 德意 銀行 成為 其第 四大 股東
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=235745

德意誌銀行宣布融資重組計劃融資100億並上市資管業務

長期陷於醜聞泥沼和虧損陰影的德意誌銀行終於宣布了融資和重組的計劃。

3月5日,德意誌銀行在該行官網發布公告稱,德意誌銀行計劃籌集資本,讓旗下資產管理業務上市,並重整業務結構,進行戰略調整。

德意誌銀行在其公開文件中顯示,德銀資產管理IPO後,總部將設在德國,IPO計劃在未來24個月內完成,德銀將保有多數股權。

德意誌銀行計劃在3月21日至4月6日之間發行6.875億新股,籌資80億歐元(約85億美元),每股價格較上周五收盤價19.14歐元折價約39%。同時,該行還計劃出售其資產管理業務的少數股權和其他自查,以進一步籌集20億歐元。

此外,德銀將重組其業務結構,將證券交易部門重新與企業融資業務整合。同時,德銀還放棄出售德國郵政銀行業務與其他德國零售業務。這些措施意味著德銀未來將只有三個業務部門:一家專註於德國業務的私人和商業銀行,一家公司和投資銀行以及一個資產管理部門。

德銀首席執行官John Cryan在周日發表的寫給員工信中表示,“我們對德國銀行業的前景非常樂觀,這些措施將使德銀更加強大,並使我們重新走上持續增長的路。”

這項由德意誌銀行在上周日的監事會會議上所做的決定,也是該行為了消除此前醜聞影響的重要舉措。

過去兩年,德銀被迫投入巨額資金以應對此前不當行為所造成的巨額法律費用。德銀長期背負外匯操縱、金銀市場操縱和幫助俄羅斯客戶非法轉移百億美元等多項涉嫌操作的指控罪名。

去年九月,美國司法部向德銀開出140億美元的天價罰單,控訴其在2008年金融危機時違規操作刺激抵押貸款債權。雖然最終與美國司法部達成72億美元的和解協議,但這意味著德意誌銀行需要采取更激進的行動來支撐其資產負債表。2016年,德意誌銀行凈虧損14億歐元,並被迫在報紙上刊登整版廣告向客戶致歉。

盡管自2010年以來,德意誌銀行已增資逾200億歐元,但其市值仍只有264億。早在2007年,德銀的股價曾超過120美元,但如今的處境則讓人唏噓,截至昨日收盤,德銀在美股收盤下跌3.82%,報18.61美元。在投資者看來,該行配售新股以籌資的方式確認了投資者有關這家銀行需要籌集更多資本的猜測,因此該行股票遭遇賣盤。

德意 銀行 宣布 融資 重組 計劃 100 億並 上市 資管 業務
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=238552

法德意西四國領導人共同發聲呼籲歐盟團結丨視點

3月6日,法國、德國、意大利和西班牙四國領導人在巴黎凡爾賽宮舉行非正式首腦會議,為將於3月25日舉辦的《羅馬條約》簽署60周年慶祝活動做準備。

 

 

法國總統奧朗德在會晤後的聯合新聞發布會上稱,歐盟部分國家應該在一體化進程中走得更快、變得更強大。他呼籲歐盟27個成員國團結一致,並建議歐盟需要提高能力應對各國不同的發展速度。

 

 

德國總理默克爾十分贊同奧朗德總統“多速歐洲”的言論,並稱歐盟成員國也應該接受發展速度不均衡的現實情況。但她補充道,不同國家之間的差異化合作仍將繼續,27國成員需要互幫互助,向前發展。

 

 

意大利總理真蒂洛尼也是“多速歐洲”的支持者。他稱,不同國家有不同抱負是非常正常的,因此各國一體化程度需要因國家而異。此外,他將此次慶祝活動視為一次契機,認為它能推動歐洲一體化前行。

 

德意 西四 領導人 領導 共同 發聲 呼籲 歐盟 團結 視點
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=238583

歐盟阻止德意誌交易所收購倫敦證券交易所的交易

3月29日,據美聯社報道,歐盟阻止了德國證券交易和倫敦證券交易所的兼並案,稱其對該宗交易所將產生的影響“十分擔憂”。這宗兼並案於2016年3月宣布,早於英國脫歐公投。

彭博消息稱,歐盟委員會反對這項涉及金額達140億美元的交易,稱這會導致固定收益工具清算業務出現實際上的壟斷。歐盟在電郵新聞稿中置評,壟斷債券和回購協議的清算會對結算、托管和抵押品管理產生連鎖反應;交易還會消除比利時、荷蘭和法國公司單一股權衍生品交易和清算方面的競爭。

對此,德意誌交易所回應,對歐盟的決定表示遺憾,收購倫交所被否對歐洲來說是一個挫敗。

歐盟 阻止 德意 交易所 交易 收購 倫敦 證券
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=243522

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019