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商業銀行踟躕小微貸

http://magazine.caixin.com/2012-09-21/100440654_all.html

  經濟下行的現實正使商業銀行經歷業務轉型的兩難境地。

  隨著利率市場化和金融「脫媒」的逐步降臨,商業銀行,特別是股份制銀行和城商行,轉型壓力日益凸顯,業務逐漸往中小、小微企業轉向,成為中小銀行趨勢。

  招商銀行行長馬蔚華7月9日在新加坡舉行的慧眼中國環球論壇上表示,受到資本約束,銀行只能從過去喜歡大客戶轉向中小企業,「銀行必須改變傳統思路」。

  銀監會數據顯示,截至6月末,用於小微企業的貸款餘額13.5萬億元,同比增長18.5%,比各項貸款平均增速高2.6個百分點。但規模增長的背後,風險伴隨實體經濟下行趨勢正在提升。

  平安銀行小微金融事業部總監郭世邦在實名博客中披露來自銀監會的數據稱,截至2012年5月末,全國小微貸款總體不良率2.49%,而小微企業 不良率為6.55%。小微企業貸款的不良比率比一般貸款高出近1倍,500萬元以下的小微貸款不良比率高出其他企業貸款近5倍。

  這對於近兩年在政策推動下多番表態重視小微貸的商業銀行而言,「整體貸款不良率之高,已讓人生畏,相對於上浮30%-50%左右的利率而言,有的價格甚至已不能覆蓋風險。」郭世邦寫道。

  國有大行的態度則模棱兩可。一位國有大行分行信貸處處長對財新記者表示:「要進行這樣的轉型發展,是一個否定過去重新規劃的過程,而且現在的投入需要時間來形成規模,可能失敗概率更高。」

  進則困境當前,退則轉型無望,在商業銀行踟躕中,小微貸或許成為行業差異化競爭的分水嶺。

口徑新「戲法」

  各銀行中小(微)企業的貸款規模出爐,不過口徑各異。

  農行的半年報顯示,「小微企業」貸款餘額5356億元,比上年末增加570億元,增長11.9%,高於全行各項貸款增速3.9個百分點。

  中行半年報計算的是「中小企業」,其中人民幣貸款增長24.3%,比全部人民幣公司貸款增速高18.03個百分點。

  而建行和招行均按照2011年工信部聯合四部委下發的中小企業劃分標準。按此標準,建行的小微企業貸款餘額6814億元,較上年末新增495億元。招行中小微企業貸款總額達5379億元,較上年末增長7.35%,佔境內企業貸款的比重達到56.29%。

  多位商業銀行人士向財新記者透露,各銀行統計中小微企業的口徑不同,第一種是商業銀行根據自己的客戶情況進行業務的劃分標準;第二種是銀監會的 統計口徑,按照企業的資產、營業收入和貸款金額;第三種則是2011年工信部聯合四部委下發的標準。相較而言,銀監會的統計口徑更能反映小微企業貸款的真 實情況。

  深圳市農商行小企業部負責人對財新記者表示,工信部的標準是按照行業劃分,以從業人員的數量、營業收入和資產總額進行界定,只要符合兩項標準就 可以作為小微企業貸款的統計口徑。這會使一些「員工數量不超過200人,銷售收入不到2000萬元」,「但由於有4億元的資產作為抵押」的「特殊公司」進 入統計,這類公司可能一家貸款1億元,對銀行小微貸款「沖規模」有利。

  一位總部在南方的股份制銀行的中小部負責人稱,各地在過去數年落實「4萬億」計劃時,成立很多政府平台的市場化項目公司,這些公司投資基建項目,實行承保施工制,編制人數少,且主要做項目投入,沒有營業收入,因此按照工信部的口徑,居然都成了小微企業。

  這類「小微企業」貸款的特點滿足國有大行的要求——既不屬於融資平台貸款,但又具有國有企業的「安全性」,能夠幫助銀行在短期內造數「沖規模」,利於展示銀行響應政府號召的姿態。

  「即使知道是這種情況,並且資金很難監控流向,但在業績壓力下仍然得做。」一位國有大行中小企業客戶經理對財新記者說,「也沒有政策說只有民營的小微才是小微,國企的不是。」

  多位商業銀行人士向財新記者透露,衡量小微企業貸款實效的口徑,不能沿用傳統貸款模式看貸款規模,而應該計算單筆平均金額,即小微企業貸款規模 與客戶數量的比例,反映按客戶數量計算的平均貸款金額。目前銀監會的口徑是單戶金額500萬元(含)以下,但甚少有銀行以此為衡量口徑描述其小微貸款業務 實況。

  其中的難言之隱在於,對於不同規模的銀行,小微業務常在質量和成本上做出妥協。

  一位股份制銀行中小部負責人認為,城商行和農商行本身的規模就不大,只能精耕細作,可以做單筆平均金額30萬-50萬元之間的客戶。但換成全國 性的商業銀行和股份制銀行,必須要有一定規模,「一兩百億元的話,相當於沒有做」,否則很難在資產比例上得到一定的體現。因此,「全國性的商業銀行只能是 先把規模做大了,再考慮如何精耕細作」。

下行困境

  以口徑上的玄機應對政策號召,恰是銀行面臨難題的鏡照。

  大量理論研究和實證分析發現,以經濟週期為代表的宏觀系統因素對信用風險影響顯著。與大企業相比,小微企業經營不確定性大,受宏觀經濟波動影響 更為明顯。各家商業銀行集體面臨的情況是,今年經濟環境不佳,導致中小企業無法保持高盈利來支持高利率。這也意味著,這一業務的「高風險」苗頭露出。

  商業銀行的邏輯在於,利息是從風險估價體系中得來,越往下端走,定價越高,這主要是用來作為風險抵補,使收益率最終能覆蓋損失率。同時,銀行也相信,能夠承受一定的利率的企業,才能被證明是有一定盈利能力和資金周轉能力的企業。

  多位銀行人士告訴財新記者,目前全國商業銀行中小微企業的貸款平均利率不過是8%左右。即便有些利率能上浮30%-50%左右,也不能覆蓋其風 險。被業界廣泛認可的民生銀行「商貸通」2011年12月31日貸款不良率僅為0.14%,今年攀升到0.39%。不良率仍屬極低,但趨勢令銀行警惕。

  「儘管政策導向支持實體經濟,但是並不是像想像中的這麼好做。現在缺少一個清晰的市場體系,和對於市場的鼓勵,包括有完善的支持。這種體系是可 以促使中小企業往好的經營方向發展,變成健康的企業,如果是這樣,那麼銀行去做支持是一種良性循環。」一家國有銀行上海分行的公司部負責人表示,「但現在 的情況剛好相反。」

  在風險保障和盈利之間,商業銀行一直搖擺著尋找平衡點。而執行小微企業貸款的最大難點來自於商業銀行一把手的搖擺。

  「是不是真想做,有多大的決心去推的問題」,一位曾任職於民生銀行的資深銀行人士表示,「民生之所以能夠在小微企業上開展得很好,與其銀行一把手的堅持有很大的關係。」

  在三五年一換屆的短期業績的引導下,商業銀行一把手同樣面臨著上級領導願意給予多大的空間和時間,讓這種「成效慢功夫深」的業務逐漸成長而不是揠苗助長。

  在此情況下,部分的商業銀行更容易傾向按照傳統抵押貸款的模式,對小微企業進行貸款。「假設還是沿用傳統的需要抵押物和擔保的模式,再定價高則是變相的綁架——安全係數高,但是利息又在基準上浮50%。」一位股份制銀行中小部人士稱。

  他表示,在做小微企業貸款業務時,尤其重要的是擺脫「典當行」模式,真正貫徹貸款與經營的匹配。而銀行傳統上習慣於獲得抵押物後,就認為風險可控,忽視對小微企業資金流向的監控,也沒給出與企業發展相匹配的貸款額。

  這導致中小和小微貸款發展出現畸形,即企業以中小企業名義借款,銀行則單純考察抵押或保證等信用結構,以此為風控重點,忽視資金流向。企業則不 斷用貸款去買固定資產,以獲得後續貸款,或者放高利貸以牟利。這在經濟下行之際更易使風險累計而暴露,形成惡性循環。上海地區鋼貿企業風險的集中暴露,即 是最好的佐證。

  但商業銀行,尤其是中小銀行的退路不多。一位股份制銀行的高層向財新記者表示,假設現在不搶佔這個市場,未來融資平台風險集中暴露之時再轉向, 就比較難了。他認為,只要未來的利潤能覆蓋不良的損失,部分中型企業通過扶植成為大型企業,就能實現銀行業務的可持續性的滾動發展。

  問題是,怎麼做?

擺脫傳統

  銀行的傳統思路中,小微企業貸款是典型的費力不討好。

  招商銀行行長馬蔚華曾指出,中小企業融資是屬於全球性的難題,因為中小企業往往有幾本賬目,很難查清楚。在新加坡舉行的慧眼中國環球論壇上,他 還表示,在中小企業融資的風險和成本控制當中,銀行弄清楚中小企業的風險,其經營成本就會增加。多位銀行人士均認為,小微業務只有批量化才能行得通。

  批量化有兩個優點,一是控制了銀行的經營成本,另一個是用群體的風險對沖個體的風險。關鍵是尋找到合適的行業和企業,並且擺脫傳統模式的業務。

  在現有的實踐中,民生銀行的「商貸通」被認為最成功的。民生銀行信息管理中心李炅宇和劉偉撰文指出,民生銀行依據「大數定律」和「價格覆蓋風 險」兩項原則對小微企業信貸進行定價。在客戶上,民生銀行鎖定了專業批發市場的客群,這部分客戶群現金流充裕且周轉快;在信用結構上,運用了聯保聯貸的模 式,但定價高;此外,有一個市場把控點,即貸款的金額不超過200萬元。

  另一位股份制銀行中小部負責人透露,民生銀行近期還開發了新的市場,即將裝飾石材市場金融服務單列出來。石材市場從礦山開採到加工,到進入流通 環節,是單獨的產業鏈,而且這個石材不僅用在個人,還用在公司,同時中國也在做出口,民生銀行破天荒以「石材金融事業部」為這一個完整的產業鏈提供金融服 務。

  他認為,民生銀行的打法,代表了未來所有商業銀行的方向,即必須走出差異化。未來三年到五年,各家銀行一定會更專注於在某個領域上做出特色,同樣專注於小微企業業務,也會有差異化,例如,細分到某一個生命週期段的客戶市場。

  此外,部分中小商業銀行批量化方式是搭建政府、交易圈和產業鏈的平台。

  一位股份制銀行中小部負責人表示,批量的對接應該有一個優先順序,從產業鏈到商圈到商會行業協會,政府排到最後。這個搭建的過程,不能是簡單的對接。批量化開發客戶,最終取決於模型設計,但是一定要確定選擇怎樣的客戶和行業。

  他表示,銀行與政府、商會協會合作,並不是實質性的,更多的是一種介入和推動,在現實環境中使業務推進比較順利。有些地方政府也會在類似互助基金的平台中出資,作為小微企業貸款的基礎保證金,這對防範風險有好處。

  這位負責人告訴財新記者,目前在試行的城市合作社,即是一種搭建平台互助基金的形式,由50個非常熟悉的人成立一個互助基金,然後用互助基金來 進行擔保,給聯保互保做補充。聯保的人數比較少,只有三到五個。而互助基金的群體就比較大,單個成員股金所佔比重不超過10%的互助金。

  但在上述國有大行信貸處負責人看來,大銀行的資產規模和小微信貸的規模過於懸殊,主流商業銀行就算有能力,也不可能大規模開展此業務。而小微企 業風險係數高的更深層原因在於小微企業和國有企業的地位不對等。「誰能證明國有企業經營能力和盈利能力就要比小微企業要好?拋開政府信用,國有企業的風險 係數就一定比小微企業要低?」

  事實上,由於小微企業運作及經營的獨特性,小微貸款業務發展以「批量化、流程化和規模化」為目標已有共識,但銀行在理解和容忍小微企業發展的「不規範性」上卻不一而足。一些銀行制定了單獨適合於小微企業融資業務發展的工作流程和評審標準,但並沒有配上相應的保障體系。

  「從本質上說,小微企業和國有大企業需要有同等的社會地位和信用保障。」前述國有大行信貸處負責人說。■


商業銀行 商業 銀行 踟躕 小微 微貸
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小微貸爭奪戰

http://www.xcf.cn/newfortune/qianyan/201212/t20121218_388135.htm

趙俊/文

 

2012年8月,27歲的許建文辭掉了他在中信證券的機構銷售工作,專心經營自己創辦的人人聚財網。人人聚財做的是網上小額借貸的生意,在互聯網上撮合有資金需要的人和有閒散資金的人達成借貸。從2011年底網站上線到2012年11月,人人聚財的交易額已經超過了7000萬元,公司規模則從最初的3名員工擴展到了20名。

 

人人聚財的小額信貸模式

 

一筆金額10萬元的借款,對銀行來說缺乏服務動力,卻恰恰是類似人人聚財這樣的小額借貸網站所主攻的對象。借款人在網站註冊會員,上傳資料進行實名認證,然後就可以發佈借款標的,有閒散資金的投資人則以競標方式參與投標,將錢借給有需要的人。整個流程也比銀行貸款來得簡單。

 

當然,為了保證貸出方的利益,借款人需要出示的證明材料涉及個人身份信息、資產負債情況,央行的個人信用報告也是必不可少的文件之一,如果是深圳本地的客戶,主營信用資訊和產品的鵬元徵信還可以提供額外的個人信用報告。企業客戶則需提供企業流水和經營狀況相關的證明資料。資料備齊提交以後,通常需要1天的審核時間,隨即貸款即可發放。


一筆借貸順利完成後,人人聚財會從投資人處收取利息的10%作為佣金,另外再從借款人處收取成交額的2%-3%作為手續費,再加上每月收取借款額的1%作為管理費,據許建文介紹,人人聚財的收益水平可達交易額的16%-17%。目前,人人聚財的企業客戶比例高達9成,借款上限是50萬元,另外不足1成則是以工薪階層為主的個人客戶,借款金額通常是月工資的7-10倍。

 

與國外P2P(個人對個人借貸,也稱人人貸)多採取單一的線上模式不同,在人人聚財,2萬元以下的借款,同樣採用純線上形式,即借貸流程和風控完全通過互聯網進行,而一旦涉及金額超過2萬元,則採取線下模式,以更方便對風控進行把關。線上線下並行,這也是目前中國最主流的P2P模式。



據許建文介紹,P2P不僅對需要小微貸的借款人具有吸引力,對希望獲得相對高收益的投資人同樣如此。「人人貸對於投資者不設門檻,50元就可以起投,投資人以1975-1985年出生的人群為主,他們瞭解互聯網,願意嘗試新事物並尋求高收益的投資渠道。」在人人聚財,還款期限一般是6個月到1年,投資者的收益率最高可達20%,而央行最新調整的一年期存款利率僅為3%。

 

不過,高達20%的收益率並不是普遍情況,兩成甚至以上的高收益主要集中在新平台—初創期的P2P公司品牌難敵傳統大平台,只能以高回報招攬客戶。大型平台的收益率逐漸回歸正常水平,例如,宜信信貸理財的年化收益率大概為12%,紅嶺創投和證大集團旗下證大E貸借款收益在15%左右,拍拍貸和人人貸出借人平均年收益率則保持在13.5%。

 

中國式P2P衍化

 

2005年2月,第一個針對個人小額融資的貸款網站Zopa 在倫敦正式營運,它通過互聯網的介入無限放大可貸款人群的範圍和數量,並使借貸雙方的匹配過程更加透明有效率(詳見本刊2009年5月號《個人小額貸款的網絡生存模式》)。Zopa以及後來的Prosper和Lending Club等網絡借貸平台的成功,讓國內的P2P金融也開始萌芽。

 

不過,由於中國信用體系尚不健全,大多數本土P2P公司對舶來的線上信貸進行了修正,採用了線上和線下並行的運營模式,中介參與制定利率和風險控制,承擔壞賬風險並給予保障本金,甚至利息的承諾。如果出現壞賬,網站會先行墊付本金給出借人,然後將壞賬劃入自己名下,這對公司的風控能力要求變高。對於風控,P2P行業的法則是要有足夠多的項目,運用大數定律,控制單筆交易的金額,分散風險。

 

目前,國內碩果僅存仍然採用單一線上交易的小額貸款平台僅剩下成立於2007年的拍拍貸一家。拍拍貸的利息由網上競價方式形成,利低者得。這種完全依靠網絡的P2P,規範透明是其優勢。拍拍貸的創始人都是資深的互聯網從業人士,對公司定位也更接近於互聯網產品。在拍拍貸,出借人的資金被放在第三方支付平台(支付寶、財付通等)上,與公司資金賬號隔離。並且,在交易過程中拍拍貸是單純的中介,並不承擔壞賬風險。2012年,拍拍貸成為國內P2P網絡借貸行業內首家拿到金融信息服務資質的公司。不過,因為延續了海外P2P的不保本模式,拍拍貸近年來一直未能做大規模。作為國內第一家P2P公司,其卻眼睜睜看著紅嶺創投、宜信等競爭對手後來居上,不斷跑馬圈地,擴張服務網絡。

 

保本模式最先來自紅嶺創投。成立於2009年的紅嶺創投,初期成績平平,自公司在2011年推出保本計劃後,公司成交量和知名度迅速提升,一時間網站上放貸人多於借款人,「常常一個標一分鐘就拍掉了」。保本模式提高了行業進入門檻,以至於在紅嶺創投之後,新進入者不保本難以生存。

 

宜信是P2P行業內的一個異類。它的官網上並沒有小額借貸平台常見的「我要投資」和「我要貸款」鏈接,而是變身成為「宜信財富(財富管理)」和「普惠金融(個人信用借款)」。既不存在競標的形式,投資者也不知道錢投到了什麼項目、借給了什麼人。取而代之的則是宜信設計的債權轉讓模式—先以總裁唐寧的名義把錢借給借款人,然後從時間和金額上拆分債權,轉讓給出借人。宜信主要發展線下業務,目前已經在全國60多個城市和20多個農村地區建立了協同服務網絡,員工超過1萬人,規模足以與城商行媲美。

 

爭搶小微貸盛宴

 

2011年以來,銀根收緊,從銀行貸款難度增加,另一方面,股市、樓市的不振致使老百姓投資收益率下滑,有吸引力的投資渠道寥寥無幾。這樣的環境為民間小額信貸提供了發展的沃土。由於准入門檻較低,通常只要拉兩三個人,註冊一家公司,上線P2P網站,就可以經營網上信貸中介業務。網貸之家的不完全統計數據顯示,僅2012年,P2P網絡借貸平台的數量就從數十家大幅增長到300家以上,其中不乏一年的交易額過億者。

 

除了像人人聚財這樣的草根企業,為數不少的大型機構也看中了小微貸的商機。阿里巴巴謀劃在小額貸款公司基礎上成立阿里巴巴「網商銀行」,進而打造阿里金融開放平台。成立於2011年9月的陸金所,則是平安集團旗下的網絡投融資平台,目標同樣對準中小企業融資和個人理財客戶。電商和金融企業之外,看似不沾邊的中興通訊也來插足,旗下中興微貸推出了針對上班族和中小企業的貸款服務。

 

行業的迅猛發展自然引起了風投的關注。2011年,線下P2P王者宜信得到了來自IDG資本、摩根士丹利亞洲投資基金與凱鵬華盈的聯合投資,規模高達數千萬美元。2012年10月,專注於線上的拍拍網也完成了A輪融資,投資方是紅杉中國。

 

在東方富海投資總監吳忠煒看來,金融自由化和利率市場化給中國P2P市場帶來了發展空間,P2P如果僅做線上中介平台,收取微薄的佣金,很難實現盈利,可一旦拓展線下,又有可能觸及是否規範運營的高壓線。事實上,2011年8月,銀監會下發了《關於人人貸有關風險提示的通知》,指出由於行業門檻低,且無強有力的外部監管,人人貸有可能突破資金不進賬戶的底線,演變為吸收存款、發放貸款的非法金融機構,甚至變成非法集資。

 

目前,游離在金融監管體系之外的P2P行業仍處在野蠻成長階段,大多數公司都未拿到金融信息服務牌照。在監管缺位的情況下,P2P公司希望仿照第三方支付的路徑,借由業務規模擴大的既成事實,逐漸換取法律認可。在許建文眼裡,一旦第三方支付開發出相應產品,P2P的運作有望進一步規範—交易資金不再放在自身的支付寶賬戶,而是會放在第三方支付平台,由第三方進行監管—風控能力突出者有望率先拿到牌照。■

小微 微貸 爭奪戰 爭奪
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銀行存貸款業務的挑戰——阿里巴巴理財產品和小微貸

http://wallstreetcn.com/node/76228

阿里巴巴集團旗下的支付寶將於本週五推出首款理財產品,餘額寶用戶可以參與預約和購買該款理財產品。理財產品預期年化收益率為7%,並承諾保本,期限為一年。截至本週二,已有超過140萬用戶預約了這款理財產品。

中國互聯網企業不斷向金融服務業進軍。去年6月,阿里巴巴推出了餘額寶服務,用戶將支付寶資金轉入餘額寶就相當於購買了貨幣基金,可以隨時用於消費支付和轉出,相當於貨幣基金贖回。天弘基金借助與餘額寶合作,成功逆襲國內基金業霸主華夏基金。上個月,天弘基金管理的資產規模超過2600億元。另外兩大互聯網巨頭騰訊和百度也推出了類似餘額寶的產品。

阿里巴巴、騰訊和百度等互聯網巨頭給中國銀行業帶來了挑戰。理財產品類似存款,但可以給投資者帶來比銀行定期存款更高的回報。目前中國人民銀行設定的一年期定期存款利率為3%,存款利率最多上浮10%,也即銀行提供的一年期定期存款利率最高為3.3%,與本次支付寶推出的理財產品收益率相差甚遠。

野村證券表示,阿里巴巴在小額貸款方面的優勢也超過中國銀行業。小微企業大多沒有足夠的抵押物,銀行不肯給它們貸款,但阿里巴巴可以通過它們在支付寶平台的交易數據,來決定是否給它們貸款。

下表為阿里巴巴主要的小額貸款產品:

中国, 阿里巴巴, 银行业

阿里巴巴推出理財產品預期年化收益率高達7%,這是由於市場資金稀缺,還是由於與大型商業銀行競爭?金融時報David Keohane認為,或許兩個因素都有。

銀行 存貸款 存貸 業務 挑戰 阿里 巴巴 理財 產品 和小 小微 微貸
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