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美扭轉9年量寬 港拆息抽升 儲局年底加息機會飈至73% 港美息差仍闊

1 : GS(14)@2017-09-25 04:16:59

【明報專訊】美國聯儲局昨晨宣布,下月開始縮減資產負債表,踏出「後量寬」年代的重要一步,是首家正式從量寬退場的中央銀行。令市場意外的是,反映儲局官員意向的「點陣圖」顯示,今年底還會再加一次息,且主席耶倫形容風災的影響僅屬短期,加息與否仍主要看就業市場。美匯指數及美國國債孳息率應聲上揚,港元拆息亦連續第三天抽升。香港金管局再次警告,資金或會流走,市場要有心理準備,但分析相信近期拆息抽升,未必全因加息預期。

明報記者 廖毅然、歐陽偉昉

此前,市場早已預期下月起縮表,對今年會否再加息則有不同預測。昨日議息聲明及耶倫的講話都沒正面確實地預測加息步伐,點陣圖則顯示年底有機會再加一次息,然後明年加息3次,不過同時把長期目標利率預測由3%調低至2.75%。聲明提到風災不會改變國家中期經濟的發展,更指出風災造成的汽油及其他貨品價格上漲,會暫時提升通脹。耶倫在記者會上更表示,近期就業市場持續改善令人振奮。

儲局指風災影響有限 加息看就業市場

恒生銀行首席經濟師薛俊昇表示,「耶倫表現得對經濟前景相當有信心,儘管無法解釋低通脹現象,但她已成功引導市場預期12月加息」。據利率期貨顯示,12月的加息機會率已由議息前的57%升至73%,而一個月前該比率僅三成多。

港銀同業拆息抽升 年期愈短升幅愈大

美匯指數應聲上升,由91.5的低位反彈至昨晚約92.6。美國10年期國債孳息率最多升至2.267厘,但短息升幅更大,兩年期的孳息率由公布議息結果前的1.38厘,升至1.44厘,創9年高位。香港銀行同業拆息亦因此抽升,同樣是愈短期升幅愈大,由隔夜至1個月均升至0.5厘以上,1個月期拆息彈升0.035厘至0.54厘。

分析:下月港息水平真正反映息口預期

交銀香港高級經濟及策略師梁志麟表示,港元拆息抽升,除因金管局周二公布增發外匯基金票據推高息口,近日港匯反彈反映資金供應減少,可能是季結因素,亦有部分歸因於新股鎖定大量資金。因此,下月的港息水平才真正反映市場對息口的預期。

金管局近兩個月接連增發外匯基金票據,預料到下月底共抽走800億元流動性。金管局署理總裁余偉文警告,市場流動性會逐步收緊,有機會影響環球資金流向,資產價格或會變得更為波動,港息會因資金流出而逐漸上升。

聯儲局下月開始的縮表步伐,將按照6月公布的縮表規劃。在首3個月,當局持有的部分政府債券及按揭抵押證券(MBS)在到期後會收回本金,不再續期,每月減債上限為100億美元(當中60億美元為國債,40億美元為MBS),全季上限300億美元,然後會按季加碼,至明年10月起的一季,會增至上限1500億美元。

(縮表系列之一)


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1323&issue=20170922
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PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=341440


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