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布魯斯•伯考維茨:隨波逐「流」 潘潘_堅持價值投資

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【潘潘按:這篇文章是《證券分析》第四部分的導讀,強烈推薦。】

   

  我是在城市這個大熔爐里長大的,小時候最受歡迎的零售商是街角雜貨店。周圍的居民常去雜貨店買小小的日常用品,比如一份報紙、一本雜誌或一夸脫牛奶。我們小孩經常拿著從家裡要來的或者為大人做事掙到的零錢,迫不及待地在雜貨店裡大買糖塊、口香糖或者軟飲料。
  
  店主有一台收銀機,安放在大門旁邊的櫃檯上。顧客買東西付得錢就放進收銀機。店主用收銀機裡的錢來採購貨物、付房租、維護店面、支付員工薪水。如果還有盈餘,店主就把多下來的資金擴大經營,提前還貸,或者改善生活。
  
  若干年後,我進入了投資界,然後開始閱讀伯克希爾.哈撒韋公司董事會主席沃倫.巴菲特寫的年度報告,並由此開始接觸本傑明.格雷厄姆和大衛. 多德的著作。我很快認識到簡單雜貨店的財務經營其實就是自由現金流的上佳實例。格雷厄姆和多德將超額現金(excess cash)稱為「盈利能力」或「所有者盈利」。也就是業主在支付所有開支,以及為了維持業務進行必不可少的投資後能夠落袋的金額。自由現金流是一口井,所 有的回報,不管是股息、股票回購還是增加未來回報的投資,都來自這口井。
  
  格雷厄姆和多德屬於最早對普通股進行仔細財務分析的那一批人。在此之前,大多數嚴肅的投資分析關注的是固定收益證券。格雷厄姆和多德認為,股 票和債券一樣,也有以未來回報為基礎的可清楚界定的價值。對於債券而言,回報是根據合同承諾所做出的特定支付。對於股票而言,回報是企業用盈利支付的股 息,或用作再投資的原本可支付股息的現金。
  
  依靠檢查企業的資產和收益能力(後者現金流),格雷厄姆和多德認為,可以合理地準確計算未來收益的價值。一旦確定了未來收益的價值,你就可以 借此來決定是否買進某隻股票。假如某隻交易價格為每股10美元的股票計算出的價值是20美元,那麼即使你的估算有幾美元的誤差,買進還是能賺。但是假如你 估算某隻交易價格為10美元的股票價值為12美元,那麼即使這只股票優點被低估,但是因為缺乏誤差邊際,買進還是有可能虧損。
  
  (一)消尖「鉛筆」
  
  股票投資的根本問題是如何對公司估價。在20世紀30年代,估價的方法是計算固定資產。為什麼這麼說呢?在那個時代,股票市場的大部分公司都 是原材料(主要是礦業公司)、運輸(鐵路)、公共事業和製造行業的。所有這些行業都擁有大量的工廠、設備和存貨。今天,服務性企業主宰經濟,而且即使在制 造業中,企業大部分的資產也是無形資產——軟件、擁有的品牌、客戶、產品組合——它們沒有明確寫在資產負債表上。例如,像甲骨文和微軟這樣的軟件公司和像 自動數據處理公司(Automated Data Processing)這樣的企業服務公司的固定資產只佔到價值很小的一部分。
  
  對於價值類股票,我們Fairholme資本管理公司評估股票價值的方法是從計算自由現金流開始。先從GAAP(公認會計制度)定義的淨盈利 入手,然後我們加上非現金支出,諸如折舊和攤銷(固定資產計提折舊、無形資產計提攤銷),這是根據歷史成本進行的公式計算,可能未必反映資產真正價值的減 少。
  
  即便如此,大部分資產會隨著時間的流逝而價值降低,必須要考慮到這一點。我們要減去預計維護有形資產(諸如辦公室、工廠、存貨和設備)和無形資產(如顧客流量和品牌知名度)的成本。企業在維護有形和無形資產上的投資,若配置恰當,則應能保持企業的盈利處於穩定狀態。
  
  這還只是開始。舉例而言,公司經常謊報員工養老金和退休後醫療福利的成本。公司也會高估福利計劃的未來投資回報或低估未來的醫療成本,所以在自由現金流分析中,你需要調整數字來抵消這些偏差。
  
  公司經常低報管理開支。例如,就在最經的幾年裡,大多數公司不把股票期權成本記作員工報酬,也不把它記入其他科目。有些公司甚至試圖用從公開 市場買進大量股票抵消員工行使期權的方法來掩蓋員工股票期權開支。問題在於:公司在公開市場上花的錢,常常大大多於員工行使幾年前被授予的股票期權時付給 公司的錢。這個差價很少被報告為業務成本。
  
  另一種利用公司準則製造利潤的來源是長期供應合同。例如,現在倒閉了的安然曾經簽定了一個長期交易或供應協議,公司極度樂觀地估計交易帶來的 未來盈利的淨現值,儘管沒有得到任何現金,但還是將這個值放進當年收益裡。雖然安然嗚呼哀哉了,但是這種做法並未絕跡。保險公司和銀行在估算未來因保險事 件和貸款違約導致的損失方面,還是存在巨大的誤差。對所有公司來說,因為衍生工具合同市場尚不成熟,所以衍生工具合同的盈虧很難做到精確。
  
  還有一些公司低估了自由現金流,因為他們把一些實際上為公司增長而進行的投資當做費用入賬了。例如,增加一個新的車險顧客的成本,可能要比第 一年從這個新投保人處收到的資金高20%-30%。這些額外成本的一部分用來替換不再續保的客戶。但是假如投保人數增長,那麼這些費用中有一部分實際上代 表了為增長而進行的投資。伯克希爾.哈撒韋公司控股的子公司GEICO(政府僱員保險公司)就是這樣的,結果以業務穩定發展為假定的會計收益低估了自由現 金流。在微軟出售Windows(視窗)程序的時候,公司認識到未來的服務成本是現在實現的銷售的一部分。(如果將銷售全部記入當期收入,那麼會產生收入 和成本的不配比,很可能產生在未來收入較少但服務成本較高這樣的結果,這將導致未來的盈利過低,)於是委員就把收入和成本在多個年度裡面進行分攤。結果是 把當前盈利推遲到未來實現,公司以此為未來的不利發展提供了一個緩衝。
  
  從所有這些非現金會計慣例中可以發現,識別公司的當前自由現金流並不容易。我們還需要努力。我和我同事下一步希望知道的是:(a)當前現金流對過去平均現金流有多大的代表性?(b)現金流是上升還是在下降,意即,這家公司是一路順風還是遭遇頂頭風呢?
  
  (二)最意想不到的現金流
  
  莫霍科工業(Mohawk Industry)是一家在2008年遭遇強力頂頭風的企業,它是一家經營地毯和地板的公司,我們在2006年以每股60美元的低價對它進行了投資。當時 公司財務報表(基於GAAP準則)顯示的盈利是每股6.70美元,但是我們的分析顯示每股有9美元的自由現金流。為什麼自由現金流大大高於盈利呢?首先, 作為行業整合的一部分,莫霍科併購了一些較小的企業,獲得了規模經濟,得以降低資本支出和運營資本需求。更重要的是,按照GAAP的要求,莫霍科要從盈利 中扣除一個很大的數字,列為大舉併購中得到的無形資產的攤銷。(公司用於併購支付的價格和購入公司的賬面價值之間的差額,在資產負債表上被列為無形資產, 成為「商譽」。)雖然這些開支減少了淨收入,但不會從企業中扣除任何現金。如上所述,我們算出莫霍科的賣價低於其自由現金流的7倍,估值很誘人。就好比買 進收益率為14%的債券,而且今後息票還有很大可能上漲。
  
  2008年,在房地產市場陷入大蕭條時(大多數地毯和地板賣給新房子),莫霍科的自由現金流仍然是每股6-7美元,股價為75美元/股,約為 自由現金流的11-12倍,考慮到它處在下降週期,所以仍然是很有吸引力的。的確,盈利在猛降,但是行業併購很大程度上消除了曾經非常嚴重的製造商之間的 價格競爭。事實上,製造商能夠把增加的原材料成本轉嫁給消費者。這有助於保持盈利邊際和現金流。儘管地毯和地板行業將來會繼續和經濟一起潮起潮落,但是莫 霍科的正確管理能夠不斷產生相當穩定的自由現金流。
  
  毫不奇怪,尋找具有良好的自由現金流的企業的投資者們,常常在成熟的行業(諸如地板業)中找到自己的目標。成熟行業不需要為成長投入很多資 本,融資需求也不大,所以自由現金流很充裕。這種情況在高成長性的公司就很少見,但要是你仔細分析,有時候也能發現一兩個金礦,比如艾科斯塔 (EchoStar Corp.,DISH衛星電視公司的母公司)。
  
  該公司於1995年公開上市,認為美國還有收費電視供應商存在的空間。到2000年,在華爾街的高科技狂熱達到頂峰時,艾科斯塔擁有340萬 訂戶,企業價值(股票市值加上負債淨額)近300億美元,報表年度損失接近8億美元。公司當時正在試圖建造自己的基礎設施並增加訂戶,所以瘋狂地消耗現金 ——僅這一條,就會使很多價值投資者對此公司敬而遠之。
  
  5年後,訂戶達到1200萬的頂峰,在初期投入大量成本後,自由現金不斷流動而且還在增長——每月的訂費是相當穩定的收入流。當時,也就是 2005年,艾科斯塔的企業價值是170億美元。顯然,市場還沒有認識到這家公司的現金產生能力。菲爾霍姆這本管理公司乘機買進了這家出色的、擁有兩位數 自由現金流收益率(無風險投資收益僅為5%)的特許經營權企業。
  
  一些公司其實有充裕的現金流,但是這些公司的企業機構遮住了現金流。這就是盧卡迪亞國際公司(Leucadia Ntional)的情況,它是一家控股多家企業的集團公司。盧卡迪亞的公司的投資組合和巴菲特的伯克希爾.哈撒韋公司很類似。儘管這兩家控股公司產生的現 金流在總體上並不穩定,但在其控股的子公司層面上現金流卻非常好,最終他們產生的價值也會使母公司受益。盧卡迪亞的自由現金流變化很大且難以預測,這主要 是因為經理人不斷地買進賣出投資組合中的某些業務。管理層在增加公司現金流方面的水平是確鑿無疑的。其資本淨值以每年25%的複利增長了近30年。假如投 資像盧卡迪亞或伯克希爾.哈撒韋這樣的公司,那就是對管理層尋找自由現金流投資機會的能力下注。
  
  盧卡迪亞或伯克希爾.哈撒韋指出了評估自由現金流的另外一個重要方面:管理層如何分配現金,以及管理層的決定是否能增加股東價值。如前文所 述,自由現金流可以股息或者股票回購的方式返還給股東,或者可再投資到業務中去。格雷厄姆和多德認為返還給股東的現金等於股息。在這本配置決策中很少考慮 到股票回購在稅收上的優惠,而且事實上,主宰當今市場的機構投資者們對股票回購的稅收幾乎毫無興趣。
  
  今天,用打折的價格進行股票回購很明顯比股息更受偏好。這是價格導致的。若公司回購被低估的股票,則拋出股票的股東受損,長期持有的股東受 益。若公司回購價格過高的股票,則拋出股票的股東受益,長期持有的股東受損。有長期投資傾向的價值投資者們,一般都喜歡不斷回購被低估股票的公司。
  
  管理層必須決定何時向投資者返還現金,何時將現金再投資。把盈利用於明智地投資可以在未來產生更多的現金流。另一方面,把盈利用於不明智的投 資有損企業的價值。
50多年來,沃倫.巴菲特在資本配置上是無可爭議的天才,沒有人介意他的伯克希爾.哈撒韋公司不支付股息。在另一方面,對於管理層而 言,特別是掙扎求存的產業,使投資者受益的方法應該是向投資者返資本,而不是以低於回報率進行再投資。
  
  (三)股息是一種信號
  
  傳統上,企業董事會趨向於把股息率設定在盈利能夠輕鬆支付的水準上。使用這種方法的公司在處於順境時保留了較大比例的盈利,在處於逆境時,即 使自由現金流不夠還常常堅持股息不變。董事會這樣做可能是為了表示對企業的長期信心。若盈利處於增長中,則董事會將穩步地增加股息,但股息的增加通常比盈 利增長慢一步。
  
  現在,投資者仔細監察公司的股息政策,把它當做觀察管理層對現金流穩定性看法的窗口。若管理層認為現金流的變化是暫時的,則估計公司不會調整 股息。若管理層認為變化可能是長期的,則公司可能相應的調整股息。若管理層認為新的投資機會的風險相對較低,則可能借債融資來進行投資,使股息不變。若管 理者認為新的投資機會風險相對高,則可能用股息來進行投資。若這樣的決策誠實地加以執行,則投資者可藉以推測從現在到未來的現金流,並從而推斷出股票價 值。在這種情況下,在股票估值中,高股息將是股票估值的積極因素。
  
  這裡的危險在於,管理層可能會試圖操縱股息來製造一副不恰當的、有利的未來現金流圖景。困境中的公司,諸如通用汽車(General Motor)或花旗銀行(Citigroup)就曾經過晚地減小股息。在這樣的情況下,買進高股息、基本面卻不斷惡化公司股票的投資者是在自找苦吃,因為 最後股息很可能會變小。用新髮型股票籌集到的資金,而不是用自由現金流來支付股息的公司很可能是在用虛假的信號誤導投資者。房地產投資信託和收益型信託與 此類似,因為實際上它們必須將所有的收入都派發給股東,所以它們常常應誠著不降低股息。
  
  在另一方面,有自由現金供分配,但投資前景黯淡的公司應該採取高股息分配率。不過,像戴爾電腦和亞馬遜那樣使用巨額負營運資本——它們在不得不支付供貨商的貨款之前先從顧客那裡收款——且固定投資很少的公司,再投資的需要很低,但卻頑固地不分紅,積累了大量的現金。
  
  (四)究竟是誰的現金
  
  找出擁有大額現金而且有能力產生更多現金的公司是一個不錯的開始。但是除非管理層把這些現金列入到明智的投資中,或以股息或股票回購的方式返還給股東,不然股東是享受不到這些現金的好處的。管理層的智慧和意圖至關重要。
  
  有時候,公司的現金多得讓人無法忽略,即使公司被不投資也不分派現金的傢伙張開那個,在這種情況下,奉行股東積極主義的投資者常常大量買進股 份,以大股東身份對管理者施加壓力迫使其「釋放價值」;假如這招不成功,那麼他們就會努力撤換管理人。不管怎樣,只要收銀機裡錢夠多,總會有人找到辦法把 它取出來。


布魯斯 布魯 伯考 維茨 隨波 波逐 潘潘 堅持 價值 投資
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《MONOCLE》創辦人布魯雷 讓LV、三星搶著向他要點子 全球最酷男人:放肆的創意 來自放膽探索!

2014-06-23  TWM
 
 

 

他看似難以親近,對於探索世界,卻有著超乎常人的熱情;他總是一襲素衫、戴粗框眼鏡,鑑賞生活的品味,卻令無數人瘋狂追隨;泰勒.布魯雷,《MONOCLE》、《Wallpaper*》的創辦人,一向特立獨行,引領時尚。

當創意與美感,成為台灣人對生活的共同嚮往,你不能不聽聽,他是如何體驗人生。

撰文.鄭閔聲

他選在日本東京六本木的五星級飯店酒吧接受採訪,店內必然在光影設計下過工夫,陽光穿過落地窗後,會莫名其妙產生無數折射。當他信步走來,身上像是閃著光,只能依稀看出一襲藍色裝扮,還有鼻樑上那副設計簡潔的粗框眼鏡。

不由得這麼揣想,刻意選在這裡約見,該不是想要來個炫目的登場吧!我的心機太重嗎?沒辦法,眼前走來的這個傢伙,可說是當今世上最會包裝行銷的一號人物。

你可能沒聽過泰勒.布魯雷(Tyler Brulé)這個名字,也不熟悉他擔任總編輯的《MONOCLE》雜誌,但他絕對有資格被稱為「全世界最酷的男人」。《紐約時報》曾將他譽為「時代先驅」,盛讚他擁有引領潮流的魔力。

他搞行銷,客戶從頂級奢侈品LV(路易威登)到3C消費品牌三星,從台灣的桃園機場到曼谷,都搶著向他要點子。英國《衛報》曾經專訪布魯雷,報導的標題就是「賣出世界的男人」。

他辦雜誌,《MONOCLE》一年不過出刊十期,但姿態與影響力都高得嚇人。每年進行的「生活品質調查」,更讓國際都會斤斤計較排名,並視為評定「城市競爭力」的重要指標。五月間,中國社科院將珠海評為中國最適人居的城市,香港屈居第二,港媒立刻反擊,搬出的舉證就是「《MONOCLE》可是把香港排在中國第一啊!」忽然覺得他像賈伯斯,當然,兩人的公司市值相差太多,不過作風實在有些類似,他們都不關心市場要什麼、不在意客戶想什麼、不跟隨趨勢走。在布魯雷的世界裡,他說的、做的,就是市場要的;他走的方向,才是趨勢。

「我的創意,絕對和我的記者性格有關。」點了一杯氣泡礦泉水,布魯雷開始說故事,一段奔放不羈的創意人生。

阿富汗戰地遇襲中槍 走過鬼門關「小時候想過很多很多的『我的志願』,飛行員、建築師……等等,十四歲那年,我看見電視新聞記者能隨時到世界各地採訪,每天看見不同的故事,我覺得這種工作太吸引人了!」從此,記者就成了布魯雷的志業,「一直到現在,我還是在做類似的事。」布魯雷的父親是加拿大著名美式足球員,擔任跑鋒位置,大學時代曾誇張地在一場比賽完成八次達陣,也在六○年代末期成為明星職業球員;或許是遺傳了狂野不羈的運動員基因,又或許是優渥的家境,讓布魯雷從小就遊遍世界,特立獨行、不受拘束,成了他最鮮明的性格特色,回頭來看,這也是他創意奔放的基底。

一九八九年,大學還沒畢業,他就從加拿大移居英國倫敦,考進英國BBC廣播公司接受記者訓練,兩年內當上福斯新聞倫敦分部主管。不滿在福斯一成不變的生活,他決定轉換跑道,先後任職於《衛報》、《浮華世界》等媒體。九四年,年僅二十六歲的他,更毅然辭去穩定工作,轉為自由作家,接受德國《焦點》雜誌委任,前往內戰正值高峰的阿富汗,報導無國界醫師組織活動。

抵達當地不久,布魯雷乘坐的吉普車遭游擊隊襲擊,他的肩膀及胸口中了三槍,其中一顆子彈差點貫穿心臟。儘管幸運撿回一命,他卻因神經受損,左手喪失部分功能。

談及這場幾乎斷送性命的意外,布魯雷說,「你必須在有限的時間內儘可能地感受生命,因為人生只有一回;但我比較幸運……,我有兩次機會。」的確,這場意外雖使布魯雷的戰地記者生涯夭折,卻也讓他從此走上了更精采的「第二段人生」。

依然特立獨行、依然不受拘束,但與「第一段人生」不同,這一次,布魯雷不再腦充血似地率性而為,終於能靜下來的他,決定把天馬行空的生命力,放逐在一塊看似受限卻又無邊無際的疆域──紙本雜誌。

當時,臥病在床百無聊賴的他有機會大量閱讀。由於從小就對建築興趣濃厚,他幾乎看遍時尚與室內設計雜誌;但這些雜誌卻讓他覺得俗不可耐。他試著抽離思考,什麼才是人生中最重要的東西?「朋友、很棒的房子、旅遊各地探索世界……?也許該有一本雜誌能夠一次實現這些願望?」把雜誌編成品味聖經 破網路魔咒康復以後,布魯雷在九六年利用小額貸款,創辦了《Wallpaper*》。這是一本前所未見的雜誌,透過別出心裁的創意設計並介紹居家裝置,在出版界掀起一股旋風,甚至形成一種代表九○年代物質生活品味的文化語言。雜誌的成功,更讓布魯雷在○一年以三十三歲之齡,獲頒英國雜誌編輯協會「終身成就獎」,是有史以來最年輕的得獎者。

短短一年,這本急速躥起的雜誌,被媒體巨擘時代華納看中,以一六三萬美元價碼取得經營權,並留下布魯雷擔任編輯總監。

原以為在華納資金挹注下,《Wallpaper*》更能後顧無憂地向外拓展,誰知個性不受拘束的布魯雷與股東會不斷發生摩擦,雙方最終走上拆夥一途。布魯雷在○四年決定離開一手創辦的《Wallpaper*》,並簽下三十個月內不得經營媒體的競業條款。

特立獨行,可以用來形容布魯雷事業上的大膽前衛,事實上,也可以套用在他的私人生活。從不隱瞞同志傾向的他,在一九九九年接受美國CBS電視專訪時公開表示,因為父親無法接受他的性傾向,兩人已漸行漸遠。但,這就是他,忠於自己。

被迫離開熱愛的媒體,布魯雷只好專心經營另一家他創辦的行銷公司Winkreative。憑著《Wallpaper*》闖出的名號,Winkreative獲得黑莓機、愛馬仕、BMW等品牌的信任;替破產的瑞士航空重建形象,更證明他的品味及敏銳的市場眼光。

只是,布魯雷始終無法忘情媒體,○六年競業條款期滿後,他躊躇滿志地準備重返這片他自小夢想的戰場,這一次,他的野心更大,想要創辦一本既能報導國際趨勢,又能增進生活品味,也就是結合《經濟學人》與《Wallpaper*》的雜誌──《MONOCLE》。

布魯雷帶著這個構想,四處尋求創投基金支持,然而時代變了,在紙本媒體市場逐漸被網路與新媒體瓜分之際,所有人給他的答案都是:這個構想很不錯,如果能在網路上運作、增加網站流量,那就太棒了。

獨鍾傳統媒體的布魯雷,絲毫不在意這些「忠告」,最後自己找上西班牙、澳洲、瑞士、日本等地的投資人,共同創辦每年出刊十次的《MONOCLE》。自○七年二月創刊以來,雜誌發行量以每年三○%的速率成長,一三年每期發行已逾十五萬本,穩定的銷售量與良好的口碑,讓當初質疑「沒有網路就沒有希望」的人們啞口無言。

「我一點也不在意所謂的社群媒體,如果你把一些爛文字放在一堆廢紙上,人們為什麼會想買?但如果你傳遞的是一些能增進紙本品質的文字,讀者不想蒐集,才會令人驚訝。」「雖然新聞的黃金年代已經過去,但人們需要閱讀的本質,並沒有改變。」不計成本地追求完美,是賈伯斯與蘋果成功的關鍵之一,《MONOCLE》亦是如此。布魯雷曾不只一次強調:「追求品質的熱情,是造就我一切的源頭。」這樣的熱情,正是打造這本品味聖經的關鍵密碼。

一年飛行全球兩百天 分享新視角與布魯雷熟識的台灣肯夢創辦人朱平指出,布魯雷是一位喜歡親自與讀者接觸的新聞工作者,因此,從歐陸的德國慕尼黑到中東的黎巴嫩貝魯特、從東南亞的泰國曼谷到南美洲的巴西里約,只要是值得報導的城市或生活環境,他一定親臨體驗。

不僅如此,《MONOCLE》更重視以在地觀點進行城市調查報導。儘管在全球超過三十個城市聘用特派員,布魯雷與同事仍經常前往陌生的城市,找尋合適的自由作家,完成深度報導,「率先抵達,或是為世界做些別人不做的,是我們專注的兩件事。」「《MONOCLE》報導這世界上發生的所有重要事件,我們對待台灣與新加坡,就像我們對待歐洲國家一樣,只要是有趣的故事,就是我們報導的對象。」在布魯雷眼中,《MONOCLE》的存在,就是要讓讀者透過一本雜誌,看遍世上所有精采的景緻。

而布魯雷的確是百分百遵循自己口中的「體驗法則」,由於來自全球各地的主持、演說、諮詢邀約不斷,讓他每年有至少兩百天必須在全球五大洲飛行,但他顯然仍嫌不夠,「我還沒到過泰國的清邁,如果有時間我想看看墨西哥城的人怎麼生活……。」「假如退休了,我不會固定在同一個地方養老,可能在紐西蘭住三個月,然後飛到東京停留三個月,再到義大利看看。」聽著布魯雷流暢地拋出未來計畫走訪的地點,我猜想他的體內,必定流著遊牧民族的血液。

「如果有機會,就要盡一切可能往外探索,我很幸運獲得了很多的機會,更重要的是,我有勇氣主動踏出去。」「踏出去、看過、感覺過,才能知道事情的所有可能,讓你對世界的想像更放肆,同時,也能讓你逐漸建立自己的一套標準。」布魯雷看著天花板,像是想找出最簡單的詮釋方式。「創意」這回事,大概就是既能放肆地想,又不至於毫無標準地天馬行空,而他的祕訣,就是永不停止地探索。

泰勒.布魯雷(Tyler Brulé)出生:1968年,生於加拿大現職:《MONOCLE》創辦人兼總編輯、Winkreative創辦人兼執行長經歷:《Wallpaper*》創辦人、美國《廣告時代》雜誌提評為年度編輯者(2011年)、英國雜誌編輯協會終身成就獎最年輕得主(2001年)學歷:加拿大懷雅遜大學新聞系肄業城市行銷夠力,全球市長爭相取經 《MONOCLE》每年進行的「生活品質調查」及「軟實力排行榜」,儼然成為城市競爭力的重要指標,讓不少大都會趨之若鶩。

例如,倫敦曾因在生活品質調查中的表現不佳,市長強森(Boris Johnson)特地舉辦論壇,邀請布魯雷擔任主講嘉賓,談論都市規畫。泰國政府為主辦「世界經濟論壇亞洲區會議」,委託布魯雷經營的Winkreative,製作一系列廣告與文宣,塑造融合傳統與現代的嶄新形象。

台灣有意藉觀光拓展國際能見度時,第一個想到的也是布魯雷,2011年「The Heart of Asia」的意象設計,就是出自Winkreative之手。2013年3月,《MONOCLE》以「港都夢」為題,報導高雄市如何從重工業核心,轉型為環境永續、適宜居住的海港城市,也引起國內媒體關注。

MONOCLE 創辦人 創辦 布魯 LV 三星 搶著 著向 向他 要點 全球 最酷 男人 放肆 創意 來自 放膽 探索
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這個要挑戰默克爾的男人從布魯塞爾殺回來了

他沒上過一天大學,還曾經因為球星夢斷差點想自殺,但是他卻在中學畢業後成為了一名成功的書商。後來他加入德國社會民主黨,並在2012年成為了歐洲議會主席——他就是舒爾茨,現在他從布魯塞爾辭職返回德國政壇,並試圖成為挑戰德國總理默克爾的人。

在當地時間11月24日宣布要離開呆了22年的布魯塞爾政壇時,舒爾茨動情說道:“這可不是一個簡單的決定。”現年60歲的他同時宣布將返回德國參加2017年德國聯邦議院選舉。

在未來,舒爾茨的政治生涯有兩種可能性:第一,取代目前社民黨領袖加布里爾成為社民黨2017年總理候選人,並在選舉中挑戰默克爾;第二,在大選中為社民黨盡力爭取有利形勢,並接替即將出任德國總統的施泰因邁爾出任德國外長。

沒有大學文憑的書商

舒爾茨出生在德國北威州的小城,亞琛附近的烏爾瑟林(Würselen),年少時的最大夢想是想成為一名職業足球運動員,後因為膝蓋受傷推出,一度抑郁想要自殺。

中學畢業後,舒爾茨沒有選擇讀大學,而是接受德國的職業訓練成為了一名書商。雖然沒有讀過大學,作為一名很成功的書商,舒爾茨的閱讀量非常驚人。20歲的舒爾茨加入了社民黨,並在31歲時就成為了烏爾瑟林的市長,隨後他在1994年的時候進入了歐洲議會,並最終擔任了6年之久的歐洲議會主席。

對這名來自小城的年輕市長來說,歐洲議會主席之職令他的政治生涯上升到了前所未有的高度。

前意大利總理貝盧斯科尼曾嘲諷舒爾茨,長得像大屠殺電影中集中營營長。而在舒爾茨的第一次歐盟峰會亮相上,彼時法國新總統薩科齊壓根不把這位來自小城的平民議長看在眼里,在舒爾茨發言的時候大聲和其他歐洲議員說話。默克爾半是開玩笑半是認真的說:“尼古拉斯,你消停點吧。”

在舒爾茨的治下,歐洲議會從一個閑談機構變成了被賦予了真正法律權力的機構,當下歐盟所協商的諸多國際協定都須通過歐洲議會的批準才能生效。

舒爾茨和歐盟委員會主席容克在私下是好朋友。對於舒爾茨的辭職,容克十分不舍,並表示:“舒爾茨是一位堅定的歐洲人,這是為什麽我們在布魯塞爾請他工作的原因。”

“不過,他在柏林,對於我們也會同樣有用的。”容克揶揄道。

私下管默克爾叫“黑寡婦”

默克爾並不支持舒爾茨在布魯塞爾的所有行動,根據英國《金融時報》報道,這也是為什麽舒爾茨私下給默克爾起外號叫“黑寡婦”的原因。

展望舒爾茨在德國政壇的未來,亦有不確定性。首先,沒有任何從歐盟歸來的政客,可以輕易在德國國內贏得民心,不過正因為舒爾茨同過去三年中德國國內政策毫無幹系,其對立政黨在此方面也無法對他進行攻擊。

其次,舒爾茨同加布里爾私交甚好。有加布里爾身邊的人表示,舒爾茨曾表示,除非加布里爾主動退選,否則他是不會同加布里爾爭奪社民黨總理候選人的名額的。

在現實中,加布里爾完全無法抵抗默克爾。德國總理默克爾在本月20日表示,她將參加明年的德國大選,並尋求再次連任總理。

德國電視一臺(ARD)17日公布的民調顯示,如果20日就舉行選舉,她領導的基督教民主聯盟將會贏得32%的選票,中左翼的社會民主黨和綠黨將分別贏得23%和13%的選票,反移民的右翼政黨德國選擇黨得票率為12%。

從個人程度而言,在特朗普當選美國總統後,默克爾的民調迅速反彈。不同民調顯示,默克爾在德國選民中的支持率在52%~59%之間。加布里爾的民調卻長期在20%的左右徘徊,社民黨一直苦於無人代替加布里爾參選,而舒爾茨的回歸,註定將攪動德國政壇。

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彭斯訪布魯塞爾安撫盟友 班農卻暗地里發“敵意”信號

美國副總統彭斯20日訪問布魯塞爾,這是特朗普政府上臺後首位美國高官訪問歐盟總部。彭斯周一發表講話稱,美國承諾將繼續與歐盟發展合作與夥伴關系,支持歐盟團結。

然而據消息人士透露,在彭斯訪問布魯塞爾、承諾美國與歐盟之間“穩固和持久的關系”前一周,白宮首席策略師班農卻向一名德國外交官透露了相反的信息。

要求匿名的三名消息人士向路透社表示,班農向德國駐美國大使暗示,他認為歐盟是“有缺陷的架構”,傾向於和歐盟以雙邊為基礎建立關系。

德國政府和德國駐美國大使Peter Wittig以機密為由拒絕對該消息進行置評。

一名白宮官員在向班農求證後表示,上述會面確實發生過,但路透社獲得信息不準確。“倆人僅交談了三分鐘,只是快速打個招呼而已,”該名官員如是稱。

但據上述一名消息人士稱,班農和Wittig的會面確認了這樣一個觀點:德國和歐盟夥伴國必須為“對歐盟充滿敵意的”政策做好準備。

另一名消息人士則表示,白宮方面似乎並不理解歐盟在確保戰後歐洲和平和繁榮方面的作用。“白宮不了解歐盟解體將會產生的嚴重後果,”該消息人士表示。

今年荷蘭、法國和德國將舉行大選。歐洲官員表示,希望副總統彭斯、國防部長馬蒂斯和國務卿蒂勒森能說服特朗普與歐盟進行建設性的合作,如果美國政府在即將到來的大選中支持右翼民粹主義,那麽將可能觸發一場“重大的跨大西洋危機”。

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全球頭條丨歐盟19國財長齊聚布魯塞爾 欲打造歐版IMF

——華爾街日報——

【FBI局長:沒有證據支持特朗普對於奧巴馬竊聽的指控】美國聯邦調查局局長科米周一公開挑戰美國總統特朗普,否認了他對於前總統奧巴馬在大選期間竊聽特朗普大廈的說法。科米同時確認了FBI已經對特朗普和俄羅斯的關系、俄羅斯是否在大選期間做出幹涉等事發起了調查。

——Reuters——

【默克爾要求土耳其停止將德國禁令與納粹對比】德國總理默克爾周一再次要求土耳其停止將德國的禁令與納粹進行對比,並稱德國政府保留未來禁止土耳其官員的權利,除非土耳其方面遵守德國的相關法規。

——Bloomberg——

【洛克菲勒逝世,享年101歲】美國億萬富豪大衛•洛克菲勒去世,享年101歲。洛克菲勒發言人表示,洛克菲勒是在紐約的家中安詳去世。大衛•洛克菲勒曾擔任大通曼哈頓公司的董事長兼首席執行官,掌管大通曼哈頓銀行十多年。

——CNN——

【歐盟19國財長齊聚布魯塞爾,欲打造歐版IMF】歐盟19國財政部長齊聚布魯塞爾商討希臘的救援計劃。會議上,荷蘭財長指出,對希臘包括對歐元區國家的援助基礎是歐洲穩定機制(ESM),歐盟國家也應該在此基礎上建立屬於歐洲的國際貨幣基金組織,但各國新任財長的上任可能會更改新任財長的政策,對歐盟的內部團結造成沖擊 。

——BBC——

【谷歌誤發敏感視頻惹廣告客戶紛紛撤資】谷歌歐洲業務負責人Matt Brittin周一向其廣告客戶發布官方道歉:“因在YouTube視頻廣告中誤播3K黨敏感信息視頻而給大廣告客戶造成了損害,我感到非常抱歉。谷歌對於此事將會負擔全部責任 。”在上周,谷歌因此事遭廣告商集體排斥,包括匯豐銀行和歐萊雅等公司宣布終止與YouTube的廣告合作。

——英國金融時報——

【英國退歐日期確定:3月29日】英首相特雷莎·梅正式宣布,英國退歐程序將在3月29日啟動。英國退歐大臣在官方聲明中表示,英國將迎來能改變一代人命運的談判時刻。談判的結果必須能讓英國得以發展,否則談判結果均是失敗的。退歐結束後,英國將和歐盟建立新的合作友盟關系。

——印度經濟時報——

【巴基斯坦總理下令重開與阿富汗的邊境通道】巴基斯坦總理謝里夫(Nawaz Sharif)下令重開與阿富汗邊境通道,以展示巴方對阿富汗的好意。巴基斯坦曾於上個月因責怪阿富汗邊境多次爆發武裝沖突而關閉了對阿富汗的邊境通道。近萬名群眾因此在兩國邊境滯留。盡管謝里夫周一已經下令,但巴阿的邊境通道大部分仍處於關閉狀態。

全球 頭條 歐盟 19 財長 齊聚 布魯 塞爾 打造 歐版 IMF
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準備接受歐盟“拷問”,紮克伯格最早下周前往布魯塞爾

Facebook CEO紮克伯格(Mark Zuckerberg)周二再次拒絕前往英國的邀請,不過他同意最快下周與歐洲議會成員會面。

歐洲議會議長塔亞尼(Antonio Tajani)周三表示,Facebook CEO紮克伯格將前往布魯塞爾出席歐洲議會舉行的聽證會,回答議員們針對Facebook用戶信息泄露事件的質詢,討論這家社交網絡處理用戶個人信息方面的問題,就Facebook數據保護政策及其對歐洲選舉的可能影響展開深入的分析。

塔亞尼在聲明中稱:“紮克伯格已經接受了我們的邀請,他將在盡可能短的時間內來到布魯塞爾。希望是下周吧!”

Facebook方面隨後確認紮克伯格已經接受了邀請,並表示公司很高興能有對話的機會,傾聽他們的想法,並展示我們在保護客戶隱私方面采取的新舉措。

Facebook此前承認,數據分析公司“Cambridge Analytica劍橋分析”在2016年美國總統大選前違規獲得大量Facebook用戶的信息,並幫助特朗普贏得了美國總統大選。經調查發現,最多有8700萬用戶的信息被劍橋分析公司不當分享,其中包括270萬歐洲人。為此,歐洲議會已經兩次邀請紮克伯格,希望他能親赴歐洲議會為此作證。

上月,紮克伯格已經出席了美國參議院司法與商業委員會,以及眾議院能源與商業委員會舉行的兩場聽證會,總計耗時近10個小時。期間,紮克伯格回答了議員們提出的各種相關問題。

準備 接受 歐盟 拷問 紮克 伯格 最早 下周 前往 布魯 塞爾
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兩日三歐洲首都遇襲布魯塞爾爆炸彈

1 : GS(14)@2017-06-23 02:58:20

■目擊者拍到炸彈爆炸一刻,在火車站內爆出火球。美聯社



兩日之內三個歐洲首都相繼遭受恐怖襲擊,繼倫敦和巴黎周一遇襲後,比利時布魯塞爾亦成目標,一名男子前晚在布魯塞爾中央車站引爆炸彈,但炸彈顯然失靈,未有造成傷亡。當場被擊斃的兇徒身份獲確定後,當局隨即到他在「恐怖分子溫床」莫倫貝克(Molenbeek)區的住所搜查。暫時未有組織表示與事件有關,亦未知疑犯是否單獨行動。據政府發言人昨天公佈案發經過,疑犯前晚8時39分進入火車站,在大堂內接近一群大約10人的乘客;5分鐘後,他再度接近該群人,並站到他們中間。



■警方突擊搜查施襲者在莫倫貝克區的寓所。路透社

中央車站引爆 炸彈失靈

「他高聲叫喊,拿住的行李小爆炸。幸好無人受傷。他把着了火的行李扔下,追趕一名站長,追到月台去。」發言人說:「這時行李再次爆炸,威力較第一次大,但亦未完全爆炸。袋裏有鐵釘和氣罐。」暫未知炸彈故障原因。「事情本來可能更糟。兇徒顯然意圖製造更大破壞。」疑犯折返大堂後,跑向一名當值士兵,一邊以阿拉伯語高呼「真主偉大」。士兵立即開火,疑犯身中數槍。由於當局擔心疑犯身上有爆炸裝置,因此救護員一直未接近,數小時後疑犯被證實身亡。發言人澄清,疑犯並未如一些報道所指般繫着炸彈腰帶。首相米歇爾讚揚士兵勇敢。發言人只公佈兇徒姓名縮寫為「O.Z.」,36歲,摩洛哥裔,此前並無資料顯示他跟恐怖主義有關。當地有傳媒指他有多項性罪行紀錄。他所住的莫倫貝克區,正是前年巴黎恐襲和去年布魯塞爾恐襲涉案者所住地區。消息指,今次釘子炸彈亦類似去年布魯塞爾機場和地鐵恐襲所用炸彈。


鐵路停駛 遊客熱點疏散

爆炸後,火車和地鐵都一度停駛,車站和附近的遊客熱點大廣場都疏散,商店和餐廳關門,市內處處可見警員和警車,有警方直升機在半空盤旋,氣氛緊張。中央車站和大廣場昨天已重開。布魯塞爾是北約和歐盟總部所在,自去年連環恐襲後進入高度戒備。前一日英國倫敦和法國巴黎接連發生清真寺外汽車撞人和撞警車案件,但布魯塞爾政府決定維持恐襲警戒級別在次高的第三級不變。法新社/路透社/美聯社




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170622/20064369
兩日 日三 歐洲 首都 遇襲 布魯 塞爾 炸彈
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問鼎布魯克林首華裔議員港產候選人唐鳳巧:所有人我都幫

1 : GS(14)@2017-08-17 08:12:27

紐約三大華人聚居地之一的布魯克林,今年有機會誕生首位華裔女市議員。在香港出生、7歲移民美國的唐鳳巧(Nancy Tong),將參加市議會選舉。她接受《蘋果》訪問指,一旦當選會優先處理幼兒教育及房屋問題;又強調不會因華人身分,而偏袒華裔選民,「我受美國教育,團結最重要」。駐紐約記者:鄭柏齡人口超過800萬的紐約市,市議會內僅有兩名華裔議員,分別來自曼哈頓及皇后區。今年布魯克林(Brooklyn)第43選區,香港出生的唐鳳巧宣佈參加民主黨初選,如成功勝出初選及地區選舉,她將成為有史以來,首位代表布魯克林居民的華裔市議員。布魯克林第43選區覆蓋灣脊區(Bay Ridge)、賓臣墟(Bensonhurst)等華人聚居地,亞美聯盟報告指,該區亞裔選民佔選民總數約23%,假如獲得華人支持,唐鳳巧勝算甚高,但她對記者表示,「很多華人初選時不投票,不投票的話(結果)很難說」。在9月12日舉辦的紐約市議會初選,第43選區競爭最激烈,包括唐鳳巧在內,已宣佈參選候選人多達9位。唐鳳巧「幕後軍師」、紐約州眾議員William Colton相信,與對手比較,唐鳳巧有多個優勢,「她是民主黨初選唯一一位女性候選人,而且她可以吸納亞裔、非亞裔選民支持;當然,前提是支持者在初選時出來投票」。除亞裔外,第43選區還有大批意大利裔、俄羅斯裔居民。最新資料顯示,唐鳳巧主要對手、意大利裔候選人Justin Brannan,已籌得政治捐款逾11萬元(美元,下同),暫時領先所有候選人,巴勒斯坦裔候選人Khader El-Yateem以約10萬元排第二,唐鳳巧籌得近7萬元,僅排第四。在William Colton議員辦公室已任職8年的唐鳳巧強調,她在美國接受教育,「團結一致才是最重要」,她不會因種族而偏袒任何一方。她續指,8年來親自協助逾萬名居民解決各種問題,「43區很多元化,不管甚麼人求助,我都會幫忙」。唐鳳巧政綱主要圍繞教育及房屋問題,當中包括爭取免費幼兒學前教育班(pre-k)、增建更多可負擔房屋等。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170817/20124269
問鼎 布魯 克林 華裔 議員 港產 候選人 候選 唐鳳 鳳巧 所有 人我 我都 都幫
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