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我看575. iki01

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  買575是因為@hnj_hu , 他在今年元旦時打了一個小時的電話給我，討論575的價值，由於出售BCI的收益都接近於當時的股價，在他的驅動下，大家一起做了575的第一波，很順利，低點進去，公佈消息後出來。

本來是個很不錯的ONS，但我又犯了喜歡YY的老毛病，仔細看了575歷年的報表和公告，還買了JM那本《未來10年的10大投資》。由於入戲太深，二次殺入575，明知道Peh Kong Wan在不斷大手筆減持，卻不斷買入，直至被套。

在我看來575不是一個老千股，至少不是一個傳統的老千，原因如下：1.沒有合股拆股配股， 2.真金白銀的進行分紅。

575現有的主要資產有以下幾個部分

A: 黃金相關資產，這是575資產組成的主力， 主要的VXR , CONDOR GOLD，Endeavour, 這三家公司， 其中VXR中575是控股地位，其他兩家比例較小， 黃金資產在分步在中南美洲、澳大利亞、巴西， 所以JM是全球佈局的，但我們都知道黃金近期大跌，是否是JM走眼了？ VXR已經數次配股了，不知道能不能有足夠的資產撐到開始生產，在BCI中有參與的寧波恆厚也有參於VXR的配股，是否是JM忽悠的水魚不得而知。VXR的股價最近跌得很慘，反到是賣掉的BCI節節高了。

B. 有色＋煤化， 有色只是VXR的銅鋅礦的，還沒投產， 以前在云南的銅礦，在內蒙古的煤礦都在2012年前清理得乾乾淨淨，大家可以自己查報表，都是賺了大錢的，而且進入及退出的時機都非常好，看看云南銅業的現況，就知道JM跑得多及時了。

煤化的資產主要是曲靖大為的制焦廠，這個是當年大價錢從掌過TOM 集團的王兟手裡拿到的，大股東是A股上市的云維股份。最近云維在重組，不知道會不會和575有關。這是個賠本的買賣。

C． 外匯交易的賭博平台， 以前有人提過， 這個在575的年報中一直是輕描淡寫的，實際上是非常牛B的，半年能賺300萬USD，575佔一半的股份。575是買的發明人的專利，這個專利就是一串串的公式，反正這個網站只有賺的。好像UBS也抄了這個公式，被575起訴了，也沒有公告後來是如何了。 這麼好的東西，給個20倍PE不為過分吧，就這一個東東，就值回票價了。

D．其他資產， 以前公告的有投了千里達的海上石油之類的，但從來沒有提過這次配2000萬股前有投3800萬股的醫藥公司，可能之前投的非常便宜，不值一提。但這個公司，近三個月已經有2P漲到了15P， 575是10P配的，加上已經投的部分，至少也賺了幾千萬的紙面財富了。 大家都知道這個公司是做什麼的，哈，這個歐洲的藥監局已經推薦了，男人好女人才好，重要的，前途無量啊。

主要的資產就是以上， 負債基本為0，固定開支除了香港的一個辦公室及JM要拿的錢基本為0， 市值就是一個殼的價錢。我想不開啊。

至於出千，確實也有一些痕跡， 主要就是JM是股東加經理人，丫有在高價位減持， 低價位利用公司的錢回購，然後獎勵給自己大額股份（高達10％，3億多股）， 我認為這是小事，JM並不是靠這個賺錢，就像在這個藥公司，JM自己約20％的股份，還有VXR裡面也有JM自己的股份，丫還有一個香港上市公司什麼宏利資產管理之類的，不是一個缺錢的人。再說你們不覺得一個能寫書的老千很可愛？

這次醫藥公司的575配股，在醫藥公司的公告裡都沒有575的名字，只是說是JM關聯的基金，也就是說，575也就是靠著JM的名氣才吃得開，不然誰會給你投。

另外說下，JM的投資思路是很廣的，從他的書中就看得出來， 575近年來的投資是從 互聯網 －>煤炭 有色 鐵礦 －>黃金 -> 醫藥？， 前面丫都成功了，黃金還沒定輸贏。

     JM的會計水平也很NB，所以丫的年報也要細看，對於虧錢的大為焦化，他一次提了巨額的損失，採用的是未來現金流估值法，導致大為焦化的投資淨值比對應資產的淨值都低很多。而對於大筆現金流入的外匯賭博網站，丫就不用未來現金流估值，估計還是用的原始投資價值入賬（原始投入只有百多萬刀）。
      對一個週期性的行業，用未來現金流估值法計提投資損失，也只有JM玩得出來了

今天股價動了，很開心，接近於成本了，不過沒計劃出，準備跟著JM博一把。如果被丫坑了，也是個高級坑，認了。