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華懋的爭產案還未正式落幕、新地 兄弟反目亦勢成水火，今鋪就連一向低調的南豐集團亦爆出另一樁豪門爭產案。今年八十七歲的南豐創辦人、有「棉紗大王」之稱的陳廷驊，早於五十年代發跡，控 制資產遍布世界各地，單是香港物業已逾三百億，保守估計身家最少一千億。以往一手培育幼女陳慧慧接掌南豐帥印，去年由她出任董事長兼董事總經理，一躍成為 千億資產掌舵人，但此舉弄至膝下兩名女兒反目，長駐美國的長女慧芳遂透過母親入稟法院，為爭產案揭開序幕。

上週二，陳廷驊妻子楊福和委託高偉紳律師行，入稟控告細女陳慧慧，指陳慧慧於○三至○五年間，向父親陳廷驊作出誤導陳述，為一些私人財產，作出一些安排， 故要求法庭頒令賠償及作出聲明。陳慧慧的女兒張添珞即時代表母親，主動向傳媒作出回應，謂對此事表示遺憾之餘，亦重申事件只是家庭私事，集團的日常運作不 會受到影響。

雖然陳慧慧須於十四天內（即十二月七日前）就控狀回覆，但她卻一於少理，上週五早上，一如早前的安排，開始把公司旗艦由中環中建大廈九樓，搬回南豐自己的 物業，即位於德輔道中的南豐大廈，當日有不少搬運工人，忙於把文件搬上頂樓。於大廈出入的裝修工人指，南豐的新寫字樓由二十二樓至頂層二十六樓，一共五 層，於本星期一（按通勝示，本週一吉日，宜開市）正式喬遷之前，工人亦要趕工，把裝修完成。

筵開十五席壽宴

一方面要應付官司，另一方面要搬辦公室，但陳慧慧心情似乎未受影響，仍然「舞照跳」。上週六，是與她同居十多年的「男朋友」、於南豐集團任執行董事的司徒啟瑞生日，他們兩人花超過二十萬，在深灣遊艇會筵開十五圍。

晚上八時三十分，他們兩人乘坐白色豐田公司車到達。派對期間守衞森嚴，司徒啟瑞全晚有保鑣貼身保護，記者混入會場，見大部分都是四十歲以上的外籍人士，不 過就不見陳慧慧與前夫所生的子女。賓客在場中一個近百呎的舞池狂歡，而熱愛跳舞的司徒啟瑞亦穿了一身貼身黑衣，一向打扮撲實的陳慧慧，亦穿上黑色毛毛舞 衣，恤一個髻，眉飛色舞於會場穿梭。

據有份出席生日派對的人表示，當晚陳慧慧與司徒啟瑞都心情靚絕，滿場飛與朋友打招呼，「我一早收到請帖，原本仲驚爆出官司爭產後，佢哋冇心情繼續搞，點知 完全冇影響佢哋。」他們兩人當晚的表現，與平日大相徑庭。派對直至晚上十二時才結束，記者在門外等候，狂歡完後的司徒啟瑞最終只喘着氣對記者說了一句： 「我哋無嘢講。」事實上，司徒啟瑞是舞林高手，最耍家是跳Tango及Cha Cha等老舞，一星期更有三晚到利舞臺廣場十九樓的Cha Cha Moon以舞會友。據一名他的跳舞朋友表示：「司徒跳舞真係唔錯，相反陳慧慧就跳得一般，唔似司徒跳得咁密。」

派對翌日是星期日。據知陳氏一家以往每逢星期日的中午，都會在父親陳廷驊位於山頂中峽道的大宅舉行家庭聚會，慧芳及慧慧均會出席。但本週日，記者在陳氏大 屋門外等候上一整天，其間只有兩架由菲律賓籍司機駕着無載客的私家車出入，陳廷驊獨守山頂大宅，與工人為伴，倍感孤清。據陳廷驊的鄰居透露：「以往見過他 獨個兒在家附近的路上，坐在車廂內吃飯盒，千億身家都唔識享受吓。」

陳廷驊家族表

1. 現年87歲，南豐集團創辦人，近年患有腦退化症 。

2. 陳廷驊妻子，約80多歲，近年長居港安醫院私人病房。

3. 菲律賓籍前夫，畢業於美國南加州大學建築系，二人結婚後，留在美國發展地產業務生意。

4. 約59歲，在美國升讀大學後，留在當地發展及協助父親管理在美國的生意。

5. 56歲，美國國泰萬通金控執行副總裁。

6. 張祝珊家族後人，現任城大建築系教授。

7. 52歲，南豐集團董事長及董事總經理，陳廷驊基金會主席，及電視廣播獨立非執董。

8. 90年代曾任職其士集團旗下物業部總經理，2000年為南豐發展董事，現為南豐集團執董。

9. 與友人在港成立Shift Media.com，旗下包括大型團購網站uBuyiBuy。

10. 先後在花旗集團及巴克萊亞洲打工，去年初轉到雷曼兄弟後五個月後公司由野村收購後，返回南豐集團工作。

11. 曾於07年在其士集團持有的太平洋咖啡，出任助理業務發展經理，現任職南豐資源主席行政助理。

12. 莊士集團主席莊紹綏外甥。

13. 現於南豐集團工作。

爭產露端倪

今次入稟的是陳慧慧的母親楊福和，但其實年邁的楊福和，已臥病在床，真正與陳慧慧反目的其實是姐姐陳慧芳。一名知情人士說：「外間就覺得爭產好突然，但其實佢哋兩姊妹，早於兩年前已經反面開火。」

兩年前一份法庭判辭中，早已露出了兩姊妹反目的端倪。當時，法官指Mr.A是一個擁有巨額財富的商人，不過由於已被斷定「精神上喪失執行職務能力」，他其 中一名女兒B（估計是陳慧芳）入稟，希望成為家產其中一個受託監管人，而其母親Mrs.A亦支持女兒B，不過最後被法官否決。在判辭中，女兒B指自己一直 在美國替父親打江山，對集團有貢獻，指其妹C（估計是陳慧慧），主要負責香港的的業務，是集團的副主席，B卻不認同C的管理模式。有多次主審爭產案經驗的 高院法官林文瀚在一份內庭判辭中，以「A先生的兩名女兒已處於交惡狀態」，來形容兩姊妹的關係。其後法庭下令由一名會計師來擔任陳廷驊財產的受託監管人。 而《明報》指出這判辭牽涉的就是南豐陳廷驊家族。

陳家姊妹各據一方

陳慧芳 Angela Chen Sabella

年齡：59歲

控制公司：Network CN Inc安博（美國）有限公司（於美國場外交易市場上市）*

市值：約港幣 $49.2億

職位：Network CN Inc 大股東

學歷：美國南加州大學建築系畢業

居住地點：美國加州 San Marino 獨立屋 / 香港報住山頂中峽道獨立屋

*Network CN由Sino Portfolio公司全數擁有，Sino Portfolio則由陳慧芳及母親楊福和持有，惟去年楊福和向美國證監會提交文件否認持有股份，只擁有金錢上的權益。

鄧孟輝 （陳慧芳現任丈夫）

年齡：56歲

任職公司：美國國泰萬通金控 Cathay General Bancorp

職位：董事兼執行副總裁

任期：1985年至今

年薪：約港幣 $2,504,780（2009年）

居住地點：美國加州 San Marino 獨立屋

Ricardo Juaner Sabella（菲律賓籍）（陳慧芳前夫）

年齡：約61歲

控制公司：Fortuna Foundation（董事）*

Richfield Investment Corporation主席

學歷：美國南加州大學建築系畢業

居住地點：美國德州侯斯頓 Sugarland

育有子女：兩子 Marcel Chen Sabella及Damien Chen Sabella

*由陳慧芳、Ricardo Juaner Sabella及鄧孟輝等人於二OO四年成立

陳慧慧 Vivien Chen

年齡：51歲

控制公司：香港南豐集團

公司資產：超過$1,000億

職位：南豐集團董事長兼董事總經理*

學歷：於美國讀書，但未有透露就讀大學名稱

居住地點：香港壽山村道獨立屋

*2009 年起正式擔任此職務，另於南豐紡織上市期間曾任董事一職達兩年。

司徒啟瑞 （陳慧慧同居男友）

年齡：約四十多歲

任職公司：香港南豐集團

職位：執行董事*

任期：2000年加入南豐發展任董事，後任南豐集團執行董事

年薪：不詳

居住地點：香港壽山村道獨立屋

*司徒啟瑞於一九九九年任其士國際集團旗下祥龍興業總經理

張熾堂博士 （陳慧慧前夫）

年齡：不詳

任職機構：香港城市大學（建築系教授）

學歷：美國史丹福大學學士

美國柏克萊大學博士

年薪：不詳

居住地點：香港

育有子女：長子張世成，二女張添珞、張添琳

長女駐紮美國

長居美國的大女陳慧芳，早於七○年代紮根美國洛杉磯。據悉，陳慧芳畢業於香港聖士提反女子中學，成績平平。中學畢業後，陳慧芳轉到美國讀大學。根據美國律 師Greg Perry指，她在一九七七年畢業於美國南加州大學建築系。其菲籍前夫Ricardo Juaner Sabella同樣畢業於美國南加州大學建築系。

與前夫同樣鍾情於建築的陳慧芳，畢業後的八○年代起，在洛杉磯大搞地產項目。當時陳廷驊已陸續把紗廠結束，轉投地產，甚至航運，更沾手美國股票。有傳陳廷 驊曾大手買入美國花旗銀行及美國國際集團（AIG）的股票。陳慧芳名下在美國的所有公司共約三十間，寫字樓分別在加州洛杉磯或德州侯斯頓兩個地址。記者到 過陳慧芳在洛杉磯San Gabriel的總部，發現只是一幢樓高兩層的簡陋小型商場，大廈內的裝修亦似超過二十年，而現時剩下仍然活躍的公司只有七、八間。

轉投科技事業

最為當地人注目的，是陳慧芳於九六年利用Trove Investment名義，以港幣近一千四百萬購入洛杉磯Pasadena市內的YWCA女青年會所。該會所建於一九二一年，由當年著名女建築師 Julia Morgan設計而成。該幢樓高三層，地中海式的古老大屋，近年被當地政府列為古典文物。由於大屋被陳慧芳丟空多年，當地政府建議陳慧芳修葺大屋，或以港 幣五千萬元向陳慧芳收回。然而，陳慧芳卻獅子開大口，還價一倍，導致政府須以法律途徑申請徵用該大屋。

陳慧芳於九○年代轉攻美國盛行的科技公司，陸續開設科技、投資及媒體公司，轉型搞生物科技及互聯網業務，但成績差強人意。以陳慧芳其中一間於一九八九年成 立，名為 Cyber Care Inc.的製藥公司為例，公司於一九九六年至二○○三年在納斯達克場外交易所上市，但在九九至○一年間，連續三年錄得累積近六十億港幣虧蝕，公司在○二年 度的年報上更寫到「我們可能永遠不能取得盈利」（we may never reach profitability）。

近年，陳慧芳與母親陳楊福和，睇中媒體業務，遂以私人公司 Sino Portfolio International名義，以港幣近七千萬購入同樣於納斯達克場外交易所上市的Network CN近三成七的股權。Network CN主要製作戶外廣告，通常在路邊大型LED電視屏幕播放。然而，根據Network CN的年報顯示，公司在過去三年錄得累積虧蝕達八點七億港幣。

近年買入地皮

山頂加列山道7號及9號$17億

甘道11號$6億

山頂聶歌信山道地皮（與九倉合資）$104億

跑馬地雲暉大廈A、B座$21.425億

東涌住宅地皮$34.2億

共：$182.6億

婚姻路崎嶇

陳慧芳與前夫Ricardo Sabella離婚多年，至今依然在英文名字上冠「Sabella」。現任丈夫鄧孟輝於一九八五年起加入美國國泰萬通金控，現職董事兼執行副總裁，年薪二 百五十萬港幣，與南豐集團千億資產蚊髀同牛髀。前夫Ricardo Sabella尚算有自己生意，現居於德州Sugarland的Ricardo，早於一九八九年創辦房地產投資公司Richfield Investment，主力加州、德州、猶他州等地產項目。

現時，陳慧芳與丈夫鄧孟輝報住美國加州洛杉磯San Marino市內的七千呎獨立大屋，該區以四千呎以上的大屋為主，陳氏的大屋被圍牆包住，只有一個小門口。由門口往屋內探看，大屋不算豪裝，泊着的私家車亦是一般平民車輛款式。

老父提拔幼女

幼女陳慧慧較得父親陳廷驊寵愛，一九七八年陳慧慧往外國讀書，信奉佛教的陳廷驊，更特別把本來五集的《護生畫集》精簡成一冊，方便女兒攜帶於途中閱讀。八 五年，陳慧慧回港後便加入南豐紡織任職，陪在父親身邊學做生意。老牌紡織廠老闆回憶：「陳廷驊嗰時帶住陳慧慧去見客，學做生意，培育佢去接班。」一名在荃 灣的地產界老行尊指：「當年陳慧慧好純品，記得南豐七幾年賣葵涌廣場，後來個市跌，一班買家買咗葵涌廣場想撻訂，陳廷驊想即時追回差價。班買家約埋一齊上 南豐同佢開會，想佢收回成命或者減價，佢企硬，但慧慧見人哋咁慘，就喺班買家面前幫口，陳廷驊最後都聽慧慧意見。」

陳慧慧後來與張祝珊的孫兒，即張熾堂結婚，張熾堂是史丹福大學學士、及柏克萊大學博士，門當戶對，兩人婚後育有一子兩女，但最終離婚。「係陳慧慧唔係咁鍾 意佢前夫，佢前夫喺南豐任職時，陳慧慧都係放佢落地盤睇檔，無咩權力。」知情人士說。相反，與張熾堂離婚後，陳慧慧認識了現任「男朋友」司徒啟瑞，他並非 出身名門，加入其士之前，有律師資格的司徒啟瑞在方和、吳正和律師行任顧問，於九六年轉投其士。據其士的員工透露，他在任時不算突出，估計在地產業務上與 陳慧慧認識。

男友入主南豐

曾在其士工作的司徒啟瑞，無獨有偶，○六年陳慧慧亦以四千多萬，即每股二點三八港元，購入其士科技股份；○七年又安排與前夫生的女兒張添珞在其士旗下的Pacific Coffee擔任了兩年的助理業務發展經理。

現時，司徒啟瑞負責管理南豐的投資部，是南豐地產業務以外，另一個核心部門，因此惹來一向專責替父親投資的陳慧芳不滿。○六年，司徒啟瑞代表南豐在國內南 征北討，包括於○六年時，以天價七點四億，買入一塊位於廣州琶州的商業用地。該地每平方呎過萬元，刷新了廣州最高地價紀錄，比當年北京、上海的地價還高， 惹來地產界人士嘩然。又斥資十億往北京起商廈，地盤面積近十五萬平方呎，預計興建一幢十三層高的物業。除了公司業務外，陳慧慧的私人投資亦由司徒啟瑞管 理，一名地產經紀指，「如果搵Vivien（陳慧慧英文名稱）買樓賣樓，都要先經Frank（司徒啟瑞）。」

陳慧慧接掌南豐後，她與滙豐合作成立滙豐南豐中國房地產基金，○六年基金把位於北京西城區的「金融街一號」，以接近三十億元人民幣出售給北京的華融綜合投 資公司，賺近十億元。她去年正式接任集團董事長兼董事總經理。陳慧慧掌管的南豐作風亦有改變，以往南豐喜歡夥拍信和、嘉華投地，但現在卻選擇獨資。於○八 年底拍賣大埔白石角地皮時，南豐便再沒有夥拍信置及嘉華。今年二手推出的將軍澳六十六Ｂ區地皮，南豐亦獨資爭奪，但最終不敵新地。

山頂地王

南豐雖然不是上市公司，但陳廷驊於今年《福布斯》富豪排行榜中，位列第八。不過估計其身家，比公布的二百四十億港元還要多。南豐是山頂的大地主，常以高價 投山頂的地皮，如○七年以六億購入山頂甘道，同年再以十七億元買入山頂加列山道七及九號，去年與九倉以一百億元投得山頂聶歌信山道地皮。現時南豐在山頂至 少持有十幅地皮，近年樓市升溫，南豐的資產更是水漲船高。單是收租住宅物業及地皮，已超過三百億。

陳廷驊這位隱形富豪，四九年攜着三十萬元從上海移居香港，五年後創立南豐紡織，從事棉紗生產，引入氣流紡，提高棉紗質素及產量，令香港的紡織業起飛，其公 司資產在六年間增加十倍，故有「棉紗大王」之稱。對於數口精的陳廷驊，在紡織界的行家無人不知，「同南豐簽好咗要幾多棉紗，即使俾晒錢，陳廷驊見棉紗價大 漲，佢就唔俾貨，要重新簽過張合約，價錢梗係貴啲！」陳廷驊更於七○年時把南豐上市。直至七十年代中期，陳廷驊有感紡織業走下坡，他把重心發展轉向地產及 股票。其實，他早在六七年地產低潮時，已大量收購廠房和乙種土地權益換地證書（Letter B），地價成本極低，現時的將軍澳廣場、南豐廣場等，都是以換地證換取。

陳振聰風水淵源

陳廷驊篤信佛教，而其女兒陳慧慧則信風水。她曾是陳振聰的客人，陳振聰曾先後三次替她睇風水，包括兩次到其中建大廈的辦公室，而另一次則是陳振聰在陳慧慧 不在家時，獨自往其位於甘道的大屋睇風水。一名認識陳振聰的人爆料指，原來陳振聰「看上」龔如心之前的目標就是陳慧慧：「佢知道陳慧慧同佢前夫關係唔好， 所以一度想乘虛而入。」

陳振聰雖然最後搭上龔如心，但仍與陳慧慧保持聯絡。記者發現，陳振聰去年上庭時的護身保鑣，現時已成為了陳慧慧及其丈夫的保鑣。

富豪二叔公

早在七六年，他更開始走出香港，到美國、新加坡、 馬來西亞投資 。同時以四千萬向太古購入鰂魚涌地盤並發展成為南豐新邨，是南豐第一個大型住宅發展項目。八十年代香港樓市低迷，陳廷驊率先以低價推售屯門豐景園，全城搶 購。至九四年推售沙田湖景花園時，又推出十成樓宇按揭，市場反應熱烈。至八九年，陳廷驊以十億元私有化豐厚的南豐資產。

陳廷驊有「富豪二叔公」之稱，常借錢予其他出現財政緊絀的發展商。最經典是於九七年，樓市大好友信置以一百一十八億投得小西灣地皮後，樓市於九八年爆煲， 令信置更要撇賬十三億元，負債比率上升三成，信和股價急挫，於是陳廷驊在市場上以每股兩元低價，買入信置一成六股份支持信置，其後在股市上升後才沽出，一 來一回賺了兩億元，陳廷驊亦出手救過林建岳的麗新發展及羅旭瑞的世紀城市。

現時，陳廷驊雖然患上了腦退化症，但身體仍然十分健康，間中會在保鑣陪同下，逛金鐘太古廣場。他已把董事長的職位交予陳慧慧，但據南豐的職員透露，他也會回辦公室巡視，而且其節儉的性格依然未變，「佢會睇吓邊個同事唔熄燈、唔熄電腦，唔准大家浪費公司資源。」

陳廷驊發跡史

1923年：浙江寧波出生，父親為布廠商人，家境富有

1949年：國共內戰，帶着三十萬由上海移居香港，在中環愛群行五樓（現為華人銀行大廈）設辦事處，經營棉紗，布疋貿易生意

1954年：在荃灣創立南豐紡織有限公司，從事棉紗生產，註冊資本四百萬元

1960年：開設南豐第二分廠

1967年：陸續收購鄰近地皮，擴充廠房

1969年：成立南豐紡織聯合公司

1970年：由滙豐銀行策劃，以每股六元上市，集資二千八百萬，資金用於研發新產品上，包括率先生產可做牛仔布料的空氣紡紗，迅速躍升為棉紗大王

1976年：因太古集團改組，以四千萬元購入鰂魚涌地皮，發展成為集團首個大型住宅項目南豐新邨

1980年：紡織業不景氣，轉移投資股票及收購新界乙種換地權益書（letter B），又大舉在屯門購入住宅及工業地皮，並沾手樓宇按揭業務

1989年：六四事件後，股市低迷，陳廷驊乘勢以每股十一元五角，以十多億元將南豐紡織私有化

1990年：逐步將五、六十年代買入的紗廠貨倉，改建成住宅出售

1992年：趁股市暢旺，一口氣連發十五種藍籌備兌認股證，包括長實、新地、合和等，套現九億四千萬資金

1993年：擁有財富達一百三十五億元

1997年：亞洲金融風暴，先後打救落難富豪，入股信置、麗展、世紀城市等公司，成為第二、三大股東

1998年：獲得中文大學頒發博士學位

2006年：與滙豐共同成立「滙豐‧南豐中國房地產基金」

2008年：患上腦退化症，淡出南豐集團

2009年：由細女陳慧慧接任南豐集團董事長，但仍保留主席一職

2010年：十一月妻子楊福和以其名義入稟，控告細女陳慧慧，於03至05年間誤導陳廷驊分配財產，爭產官司一觸即發

一向低調嘅南豐陳廷驊家族，人口唔係多，但係依然搞到有爭產官司，上流社會中人，好多都話不勝欷歔！單嘢揚咗出嚟之後，各大傳媒都忙於追料，但係入咗司法程序，涉案嘅個個都要封嘴，幸好因緣際會之下，俾華華搵到個唔使封嘴嘅，同大家八吓卦。

下 個月61歲嘅Sammy李孝仁（下稱阿Sam），係南豐前稽轄部主管兼美加地產嘅董事，係陳廷驊嘅嫡系人馬，1998年8月8日離開南豐，退休去咗英國生 活。點解同華華傾偈？阿Sam話「剛剛喺英國返嚟度假，見到董事長（佢對陳廷驊嘅尊稱）屋企搞成咁，喺報紙周刊睇到嘅，有好多唔係事實，所以咪出嚟講句正 義嘅嘢，你見南豐無老臣子敢出嚟講嘢o架！」佢又強調，自己同南豐無瓜無葛，亦無話幫兩位陳小姐任何一位做嘢。

一個孝而不順一個順而不孝

「董事長夫婦對兩個女同樣愛錫，我未走之前，佢有同我講過，第日希望兩個女一齊管理佢嘅王國…… 兩姊妹幾好o架，我感覺到係佢出現之後，兩個家庭開始有啲磨擦。」阿Sam口中嘅「佢」，係指陳慧慧嘅同居男友司徒啟瑞。

「司徒係二小姐（陳慧慧）介紹入南豐嘅，大約係95、96年左右，董事長唔係好喜歡嘅，呢個係佢睇人嘅問題……」

至 於近排報紙周刊所講所寫嘅種種，阿Sam話：「大小姐當日嫁賓仔（菲律賓人），董事長嘅傳統思想，當然想佢嫁中國人，有不滿唔奇，但唔係外間咁講好唔鍾 意，大小姐比較鍾意美國嘅生活；二小姐就鍾意香港，大小姐比較顧家，細妹就比較外向啲，總之一個孝而不順、一個順而不孝喇……個阿媽冇話企喺邊個女嗰邊 嘅，我諗佢都係覺得連自己都唔安全，驚俾外人搶走晒啲嘢，逼不得已先出手告個細女……」

到底誰是誰非，都係留番畀個官去審喇！

為官司頻撲陳慧芳染恙

南 豐呢單爭產案熱爆全城，陳廷驊兩個女自然成為傳媒追蹤焦點，細妹陳慧慧俾人影到同男朋友司徒啟瑞搞party跳舞；噚日華華就撞到家姐陳慧芳，孤伶伶一個 人喺灣仔新鴻基中心地下搭的士。據聞，佢呢排經常穿梭醫院同律師樓之間，可能頻撲得滯，呢幾日仲感冒病埋，雖然戴住口罩，但係都睇得出佢心事重重。

由於家事已經變成法庭案件，華華知道陳慧芳應該唔想講嘢。最近有人話佢唔畀個妹去醫院探媽咪，華華問起佢，佢果然只係答：「呢啲係屋企嘢，同埋已經入咗司法程序，所以唔方便講咁多。」

關 於陳氏家族，華華八多樣嘢畀大家聽，上星期四（9號）陳廷驊外甥何正昂墮樓，原來餘波未了！話說噚日有報紙報道，收到匿名電郵，話何正昂墮樓身亡前一日， 佢阿哥曾經去過佢荃灣嘅廠房（即係墮樓現場）同佢嘈交。何正昂嘅哥哥Stephen噚日同華華講，佢已經幾個月無同細佬接觸，由何正昂墮樓至到噚日，佢屋 企人都無通知過佢呢個大伯。

李華華

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一隻尖牙的兔子竟改變了姊妹兩人的命運！這隻兔子叫作邦妮，是妹妹創作的作品，然而，如果沒有姊姊的包裝與行銷，邦妮兔迄今充其量只是紙上或包包上的塗鴉。這對姊妹花創辦的Foufou之所以會成功，是創意與管理如何融合的最佳範例。

撰文．謝富旭

五 年前，一個失眠的夜晚，即將畢業的政治大學哲學系四年級生洪佳祺，對前途正感到茫茫之際，不大會畫圖的她，隨手塗鴉畫了一隻兔子。這隻兔子的輪廓，不僅有 著歪歪斜斜的縫線，還坐在一片血泊中，拿著針線縫著自己斷掉的腿，整個構圖不僅透露出折磨人的孤寂，還帶著一絲詭異。「其實，我畫的是我自己。」洪佳祺 說。

但沒想到，這隻詭異的兔子，後來竟意外暴紅。印上這隻兔子的包包與Ｔ恤，不僅在文創市集裡成為搶手貨，不到五年的時間，這隻被洪佳祺命名為「邦妮」的詭異兔子，被應用與授權的商品高達一百多種以上，甚至國際手機大廠諾基亞的贈品，都要求「邦妮」圖案授權。

想 當作家，卻成了設計家完全沒有繪畫底子的洪佳祺，原本想當作家，大學時期，曾寫了幾篇小說參加文學獎，但都無緣得獎。讀哲學的洪佳祺最喜歡存在主義哲學家 卡繆及卡夫卡的作品，她所創作的「邦妮」能在商業市場暴紅，不僅讓她感到意外，更意外的是，這隻具有存在主義意味的兔子，竟能擄獲眾多粉領族的芳心，顛覆 了以「可愛」、「善良」、「溫馴」等訴求為主流的卡通圖像市場邏輯。

「剛開始，邦妮兔在文創市集出現時，第一批粉絲大多是粉領族，她們會喜 歡邦妮，真的讓我們很驚訝！」辭掉電視台工作為邦妮兔做行銷的姊姊洪佳吟說。「從消費心理學分析，或許外表溫馴乖巧，在公司總是扮演乖寶寶的粉領族，她們 的內心其實是很想叛逆、很想吶喊的，或許邦妮兔代表著她們內心叛逆的一個出口！」成功的商品是在失敗中累積出來的！

從政大哲學系畢業後，洪佳祺想找設計方面的工作，由於不是美術專科出身，求職的過程並不順遂。邦妮兔雖在文創市集打響了名號，但因為欠缺行銷與通路的經驗，儘管洪佳祺很努力地創作，但往往一個月在台北市西門町等文創市集擺攤下來，扣除材料成本後的淨所得，只有一萬元出頭。

看 到妹妹這麼辛苦地創作，但收入仍極為微薄，一直在媒體擔任行銷工作的洪佳吟決定要為邦妮兔找到市場。「其實，當時妹妹的困境，就是台灣所有文創工作者的困 境！」洪佳吟說，「在我們搞行銷的人眼中，創作只是文創產業的一小環，你必須把產品供應鏈、品牌、行銷、企業管理等種種環節成功串聯起來，創意才會延續， 價值才會出來！」在洪佳吟的行銷策略操作下，邦妮兔變成更多元、更幽默、更討喜，同時也淡化了原先陰鬱、孤寂的調性。洪佳祺甚至創作出幾款沒有尖牙利齒的 邦妮兔｜｜「兔寶」，進行市場區隔。而邦妮兔的圖騰也從原本的Ｔ恤與包包，擴展至文具、３Ｃ產品保護套、鞋子以及各種生活用品等一百多種商品。兩姊妹在父 親出資十萬元以及姑姑出資三十萬元的贊助下，總計四十萬元成立Foufou公司，準備在文創產業大顯身手。

二○○八年，Foufou推出「咒願邦妮」布娃娃，這隻布娃娃邦妮，附上兩支大頭針，一黑一白。插上白色大頭針，可以許願，插上黑色大頭針則可以詛咒。這款具有情緒發洩作用的療傷系玩具，定價六九九元，在網路上推出不久即銷售一空。

「一 些成功的商品，其實是在更多的失敗商品陪葬下，從經驗中累積出來的！」洪佳吟感慨地說。比如說剛開始時，邦妮兔手繪包包在創意市集與網路上熱賣，兩姊妹於 是利用印刷的方式大量生產價格較便宜的邦妮包，豈料卻嚴重滯銷。「很多消費者是衝著手繪包的獨特性與質感來的，用印刷方式大量生產違反邦妮兔原本的精神， 馬上就面臨消費者殘酷的審判！」然而，走精緻高價路線也未必得到便宜！有一次，洪佳吟以自身上班族的經驗，推出一款上吊樹邦妮兔的精緻便條紙，光開刀模成 本，平均一本即高達三十五元，這還不計管銷費用。結果，一組售價高達一百元的便條紙，首印一千組賣了一年仍乏人問津，最後只好以對折價賠售出清。

拓展實體通路的經驗，更是差一點讓公司瀕臨倒閉。隨著邦妮兔名號逐漸打響，也吸引百貨公司的目光，由於曾在新光三越百貨設立臨時櫃，市場反應頗佳的經驗鼓舞，洪佳吟也接受誠品信義店之邀，決定砸下巨資設立專櫃，豈料，這個大膽的決定卻是一場嚴苛考驗的開始。

誠品設櫃，邦妮誤闖險惡叢林！

「你去誠品信義店的賣場走一遭，那裡簡直是全台灣文創商品的一級戰區，設計水平之高讓人膽戰心驚，產品的質感更不在話下！」「我們在誠品設櫃，簡直是『誤闖險惡叢林的小白兔』。」洪佳吟心有餘悸地說。

Foufou在誠品設櫃的前幾個月門可羅雀，往往一天營業額不到一萬元。「誠品設櫃那段經驗是Foufou成立以來遭逢的最大危機，每個月以數萬元甚至十幾萬元的速度在虧損，不僅誠品的人頻頻關切，虧到我都頭皮發麻了！」洪佳吟說。

不 過，即使掏腰包購買的客人很有限，洪佳吟要求Foufou櫃姐要親切有耐心地對登門來訪的客人說明產品的創作理念，同時不斷調整店面的產品線以及設計風 格。「誠品設櫃經驗剛開始雖然痛苦，但事後想想，這是一個強迫自己加速成長的機會！」「我自己從這段經驗中學了很多現金流與行銷的know how，妹妹的設計功力也因此提高不少，這筆學費雖然昂貴，卻是值得的！」洪佳吟說。

「我們第一次進駐百貨公司，對百貨公司行銷的方式與促 銷節奏都不了解！」洪佳吟檢討當時的情況說。後來，Foufou在誠品做了兩個重大調整：第一、採取會員制，消費積點不僅有額外回饋，也利用誠品周年慶送 會員來店禮等促銷方式培養自己的客層。第二、引進Foufou品牌以外的文創商品，讓專櫃商品更多元化來吸引客流，雙管齊下的策略，讓誠品信義店的業績起 死回生。

隨著誠品信義店專櫃的營運逐漸步上軌道，也因為誠品通路的加持讓Foufou產品的能見度與口碑提高不少，洪佳吟馬不停蹄地持續擴 展實體通路。為了分散風險，洪佳吟與文創同業另創「tode」(土地的閩南語發音)品牌，引進更多不同的文創商品，在台北市西門紅樓、台北京站、新竹誠品 以及la essence台南Focus店四個據點，設櫃販售包括Foufou、阿原肥皂、茶山坊、二十六巷等數十種品牌商品，使洪佳吟在台灣文創產業通路占有一席 之地。

短短五年內，Foufou從一家手繪Ｔ恤，每月營收三萬多元的小鋪，成長到一家年營收二千多萬元、十幾名專職員工的文創商品設計暨通路公司。兩姊妹用創意與堅持在競爭激烈的台灣文創產業殺出一條血路，就如同邦妮兔的尖牙利齒一樣，證明小女生在職場上也是不好惹的。

Foufou

創立時間：4年

創業資本：40萬元

年營收：2500萬元

洪佳祺

出生：1982年

現職：Foufou設計師

學歷：政大哲學系

洪佳吟

出生：1979年

現職：Foufou營運長

學歷：政大廣電系

經歷：東森、年代電視台行銷業務企畫

上市公司葉 氏化工主席葉志成一家在四個月內經歷大變，老父病危，一家憂心忡忡之際，卻鬧出兩姊妹謀殺親父的噩耗。專程從美來港見老父臨終一面的九女葉美玲，在她生日 那天，拔掉老父的氧氣喉，二家姐葉鳳梅亦攬上身說是她指使，終於雙雙被控謀殺，葉家上下為此四處張羅。律政司最後決定撤銷起訴，葉氏一家如釋重負，事件告 一段落，但下半世差點要在監房過活的葉鳳梅依然認為，香港應准許安樂死。上週六傍晚，一部部名貴房車魚貫駛入山頂加列山道的Kelletteria C號獨立屋，這間豪宅的屋主，正是葉氏老四葉志成，新居入伙不久，加上兩位姊妹甩難，於是便在新居開派對。到訪的親人，個個笑容滿臉，很難想像，葉家上下 在數日前，還被二姊和九妹惹官非一事困擾着。二姊葉鳳梅由當大律師的女兒姚定莊及幼子姚進莊陪同前來，只見她容光煥發向記者揮手，心情明顯十分愉快。甚少 露面的八子葉子軒載着高齡的母親黃蘭到兄長的新居，最遲來的則是獨自駕車前來，葉氏化工另一董事六女葉鳳娟，葉的司機隨後拿着一袋二袋由超級市場買回來的 食物和飲品回來。一眾人等逗留至晚上十時才離開，走時仍高聲談笑，餘興未盡。

有幸脫罪上週五，兩姊妹鳳梅和美玲脫罪後，在法院門外被十多名 記者包圍時，已禁不住掛起笑臉，她們坦言感到「好開心」，更和葉志成大方地讓記者拍照後才乘車離去。葉鳳梅返回舂坎角的寓所不久，於一時許駕車前往金鐘太 古廣場接女兒。記者上前訪問她，戴上寬大帽子的葉鳳梅拉下車門玻璃窗，向記者小聲地說：「你哋唔好咁樣企喺度問，條街好多人望住。」當記着告訴她「我哋做 嘢慣晒㗎嘞」，她即說：「我無做過嘢，我唔慣噃！」她還說自己沒有手提電話，更即時攤開自己的手袋讓記者過目。她不諱言，事件對她打擊很大：「我唔識點形 容事件對我傷害有幾深，但試過因此失眠。」記者問她，她和九妹是否跟老父感情最好，葉鳳梅說：「我哋喊成咁，仲使問？」雖然之前惹來官非，但她仍毫不猶疑 的點頭認同，香港應准許安樂死。但當記者再問她的家人是否支持她和九妹的行動時，她並無回應，只說：「我依家心情仍然好亂，唔想亂講嘢，亦唔想你哋為 難。」

單純似師奶葉鳳梅下車後，跟着急步離開，準備前往中環恒生銀行總行和九妹美玲會合，卻不識路，甚至連自己身在何方也搞不清楚。正如認 識葉家的人，這樣形容葉鳳梅和葉美玲：「佢哋好單純，可以講係名副其實嘅師奶。佢哋一家好齊心，關係好好，唔係裝出嚟嗰種。佢哋好緊張單案，希望盡可能提 供資料協助啲律師，亦都聯絡好一啲知名人士做準備，替佢兩個做人事擔保。」據葉鳳梅的鄰居稱，她是一位好鄰居，從不會為其他鄰居帶來麻煩，對子女很好。已 離婚的她，閒時會到灣仔街市買餸，心情好時會晨早外出打高爾夫球，週日還會陪愛女跑步。葉鳳梅想不到，會有被追訪的一天，除了因她涉嫌謀殺親父外，亦因她 有個上市公司主席的弟弟葉志成。其實葉氏一家一向低調，葉志成過去甚少接受訪問，直至十 二年前他取得青年工業家獎，他才首次向傳媒披露自己的出身。他在行內，也屬於低調一族，其家人更可說是隱形，怎料一現身便兩度成為報章頭條。葉志成尚未做 到家家採用其生產的乳膠漆，但這宗謀殺疑案卻令戶戶知曉葉氏化工這個名字。

關鍵十分鐘二月廿七日早上，葉氏四姊妹，包括次女鳳梅，六女鳳 娟，七女鳳英和九女美玲如常到養和醫院病房探望老父葉容，望着病危的老父，眾人均感到難受。十多分鐘後，葉氏姊妹通知護士，說老父有異樣，護士趕至，只見 葉容沒有呼吸脈搏，同時發現他的氧氣喉被拔去。壽星女美玲說是她拔去老父的氧氣喉，鳳梅則自認是她指使胞妹行事。護士按葉氏姊妹的指示，在浴室找回被拔掉 的一截喉管。十分鐘後，醫生宣告葉容死亡，四姊妹辦妥手續後相繼離開。三個小時後，醫院管理層通知警方，警方根據現場環境調查，認為有可疑，將葉鳳梅和葉 美玲拘捕。其實，八十四歲的葉容近年多次進出醫院，醫生估計葉容最多只可活多兩星期，有些更說他就連事發當日也捱不過。數日前，葉容更試圖自行拔氧氣喉， 醫生之後決定停止對他治療，只替他注射鎮靜劑及止痛劑吊命。葉容的求生意志很薄弱，多次向子女明示或暗示他不想捱下去，因此醫院職員對於葉容去世一事，其 實都不以為然，但始終要依規矩報警。辯方的版本是，葉容當時已去世，兩被告為了令老父「去得好睇啲」才替他拔喉，好送他上路。由於驗屍報告根本無法確定拔 喉時葉容是否仍然在世，就算葉容當時仍活着，亦不能確定拔喉是導致他身亡的原因。既然沒足夠證據入罪，律政司因此決定撤銷起訴兩被告。

低調 君真葉氏低調和團結的「特徵」，三十年如是。葉志成於一九七一年以四千元在堅尼地城北街創業，開設第一家公司恆昌石油行，妹妹則負責接聽客戶電話落單。在 北街開車房的老街坊憶述，他當年和葉志成年紀相若，廿多歲小伙子，理應有偈傾，但葉志成卻老成持重不多言，兩人甚少「打牙骹」。「佢做生意好勤力㗎，成日 揸住架單車周圍送貨，做生意最緊要有腦有計，抵佢發達啦！」他說葉志成、葉子軒兩兄弟感情不錯，一齊運貨捱世界，至於葉容，則甚少露面。

他指葉志成除了勤力老實之餘，亦非常君真：「久唔久我咪問佢攞罐火水嚟使吓囉，要俾錢㗎，十蚊八蚊罐，無打折頭㗎！街坊街里都冇情講。」他看着葉志成最初 租用他隔鄰的單位，幾年後便已買入同一條街另一個大兩倍的單位，生意越做越大。記得多年前葉的妹妹結婚，當時街坊還笑說其妹夫是「駙馬爺」，「嫁」入豪門 飛黃騰達。老街坊多年不見，一見便是在報章頭條。在北街做了三十年收買的陳婆婆亦說，葉家不會主動與街坊攀談，她甚至搞亂以為葉志成的家人是伙記。就連老 街坊也沒有印象，更何況不認識他一家的你我他，相信葉氏一家可以繼續低調下去。

雲林斗六，一個連百貨公司都沒有 的中部小鎮，人口不過才十萬人。在這裡，能夠存在一家價格平均百元起跳的甜點店嗎？

在老街邊，就有一家歐式建築的法式甜點店，聖人泡芙、檸檬塔、蘋果千層酥，五顏六色、精品般的甜點陳列櫃內，價格平均百元起跳，假日排隊人潮蔚為奇觀，從 台北南下朝聖的也大有人在，附近的停車場常不夠停……。

剛開幕時被笑……買一個甜點的錢，能買兩個便當

但這家店剛開張，就被人吐槽：「來你們這邊買一個甜點的錢，可以去對面買兩個便當！」當地人習慣吃的西點麵包不過二、三十元，一粒肉圓也只要二十五元。

然而，開店近五年來，這家店不但沒倒閉，業績反而蒸蒸日上，小店單月營收可達上百萬元，假日最多一天可賣出兩百個，因為備料有限，常常「做到來不及賣」。

這家店名叫「法米」，由當地三個姊妺共同經營，姊姊李嘉敏是主要發想者，三十四歲的她，大學畢業後，還到法國藍帶廚藝學院（Le Cordon Bleu Culinary Arts Institute）學做甜點。另外兩個妹妹，也分別赴日本、瑞士進修。

照理說，這樣的國際學歷，不是該在台北發展？五星級飯店、知名大企業才應該是她們的出路？

「為什麼法式甜點店只能開在都市，小地方就不能有？」李嘉敏說，在法國，很多精緻甜點店，也開在偏僻小鎮，一樣受歡迎。

她不是沒想過在台北開店，但是經過一番研究，李嘉敏決定回到斗六。她盤算，在台北，租金高、競爭激烈，比資金、比經驗、比管理，她相對不具優勢，「一開 店，不是成功就是失敗，最慢三個月之內就被決定。」還有，台北人凡事講條件，相對疏離的人際環境，在她的創業企畫書裡，是一大扣分。

在父母的支持下，她決定回老家，先用自宅抵押貸款五百萬元，再把家裡屯貨的倉庫，改成店面，省下店租費用。接著，她開始購買機器設備，這是一筆不小的投 資，像是一台急速冷凍設備，就要近百萬元，還有冷凍冰箱、烤箱等器材。

「機器設備穩定，我們的手工才不會白費，這是必要的投資。」李嘉敏沒有因為店鋪開在鄉下，就用簡陋的設備，即使有財務壓力，還是選用高規格設備。

食材也是。法國甜點多使用杏仁粉，價格是一般麵粉的十倍以上；她不用普通平價巧克力，選用法國頂級巧克力品牌米歇爾．柯茲（Michel Cluizel）；千層派裡的香草蛋奶醬不用化學濃縮香草醬，而是天然的大溪地香草子……。

一開始，她就決定採取台北規格。但畢竟這裡只是斗六，台北的價格能被鄉親接受嗎？

即便前面的路看不清楚，但她永遠記得，住家附近一位賣紅豆餅的老阿伯，「從小我就看他在路口賣，到現在還是。那時我要開店，心裡就想，我就要像他一樣，願 意一輩子都賣甜點，我才要開。」

一開始沒人買……寧願送親友吃，也不放棄高價路線

過去家裡從事食材行的經驗，是她的信心來源之一。

她在家幫忙時，就對進口食材很有興趣，進了許多法國奶油、新鮮乳酪、香草豆莢等食材，一開始沒人買，保存期限又短，「放到過期，只好丟掉。」但當她細心向 客人介紹這些食材，解釋它們和化學食材的差異，客人接受度就會提高。她發現，消費者是可以被教育的，即便價格高一倍，但只要價值被了解，價格就不是問題。

因此她相信，只要東西好吃、品質好，就一定有市場，這也是她堅持使用進口食材的原因。

志向遠大，現實卻殘酷。

創業初期，生意冷淡，親戚、鄰居潑冷水：「妳以為這裡是台北東區嗎？」好友也勸她：「要開這種店，不開在台北，至少也要開在台中市區吧。」一次，有位客人 走進店裡，看到一個甜點要賣一百二十元，直接掉頭走出去。甚至，還曾有直率的客人問她：「你們沒有做過市場調查嗎？怎麼會把店開在這裡？」

就算是生意不好，李嘉敏也要把甜點櫃都填滿，「如果自己都沒有信心，怎麼打動客人？」賣不完的，就分送附近鄰居或親朋好友。「第一年，鄰居都吃到很歹 勢！」她苦笑。

為了要擺滿甜點櫃，她每天六點就起床，到店裡備料，晚上等到最後一位客人走，才關店。打烊後，又獨自留下來打掃收拾，到廚房準備隔天的材料，常常忙到超過 晚上十二點。

「我要撐住，不能丟爸爸媽媽的臉，要為自己生長的地方爭氣。我要證明，小地方也能有最道地的法式甜點店。」李嘉敏為自己打氣。雖然一度低潮，她甚至猶豫： 「要不要把甜點的售價調低？」但爸爸為她加油：「不怕妳賣貴，只怕妳東西不好！」

「不怕賠錢嗎？」李爸爸回答：「錢是賺不完的，要有耐心，等久了就是你的，我看是三年，三年還是等不到（賺錢），再收掉也不遲。」

父母不拘泥於傳統的價值觀，是她最大的支持。

法國學歷、創業貸款，都來自父親，這麼大的投資，卻沒要求任何成績單，親友不解。李爸爸笑答：「女兒是一輩子的，讓她們都能做自己喜歡的事，有一個事業， 又留在我身邊，這樣不是很好嗎？」

李家女兒，比別人幸運，讓她們能在人生的道路上放手闖蕩、實踐自我。

第二年賺錢了……有客人拍照上傳部落格，傳出口碑

還好，不到三年，甜點店的生意就出現曙光。

第一年，每個月的營收勉強應付材料和人事成本苦撐著，第二年開始出現盈餘。最初，都是親戚朋友來捧場，例如李嘉敏以前的同學，在當地教書，會來買兩、三千 元的禮券，請學生來吃，也有好奇的客人上門，從店裝到食物，通通拍照上傳至部落格。時間久了，口碑逐漸傳開來。

李嘉敏把握每一次客人上門的機會，耐心的向客人介紹甜點，「麵粉和杏仁粉就有十幾倍價差，鮮奶油選用法國通過產區認證的，不加任何香料和色素……，」「這 個甜點是用手工一個一個慢慢捏成的，捏完還要經過好幾次烘烤……，」慢慢的，消費者也可以體會到她的用心和品質的差異，「讓客人知道為什麼賣這麼貴，是有 道理的，要讓他們付錢付得心甘情願。」李嘉敏說。

台中知名甜點店亞森洋菓子負責人陳撫洸說，李嘉敏雖有藍帶學院背景，卻不會刻意去表現技術，也不會死板的只是承襲學校配 方，反而會針對當地口味做微調，像是加入香蕉、哈密瓜等水果當餡料，用料又實在，「難怪有客人會不遠千里跑到雲林去。」

法米的咖啡設備和原料供應商顏金源，和多家甜點店都有合作，他觀察，開店地點好，不見得生意就會好。法米和當地市場的落差，反而讓它更引人注目，「這樣的 店，如果開在台北就沒什麼，特色反而消失了。」但他也說，要把一家賣高單價甜點的店開在斗六，還是有一定的風險，「我很佩服嘉敏的勇氣。」

連開兩家分店……北上台中，營收相當一家小型企業

三姊妹的創業，倒吃甘蔗，越來越順手。去年開始，法米從斗六為創業基地，陸續在台中開了兩家分店，開店模式迥異於一般由北往南、從城市到鄉村的邏輯。如 今，三家店每月總營收約兩百萬元，相當一家小型企業。

在咖啡館、甜點店林立的台中市區，「來自斗六」，成為法米的最大特色。「我很喜歡聽人家說，這裡居然有這樣的店，」李嘉敏用自己的例子證明了，不是只有開 在大都市，才能成為名店。

口碑的建立，法米展開多角化經營，李家三姊妺在甜點店旁，另外開起冰淇淋店、服裝飾品店，一樣走的是高單價、有質感的個性店形態。

當然，隨著戰線拉長，三家店共雇用了三十多位員工，管理難題也會一一出現。例如，各分店的員工工作量可能不同，要如何設計獎酬制度，才能維持公平？再如甜 點製作的流程，過去都依靠人的感覺，尚未建立起SOP，這些問題，隨著事業體成長，都是挑戰。

然而，三姊妹的創業故事告訴我們，人多的地方，未必好。在鄉下，其實有許多市場空缺，一旦你找到利基商品，在競爭近乎真空的市場，商機反而更大，優勢更容 易被凸顯。

法米，就像是一顆來自異地的種子，憑空掉下來，硬生生栽進原本根本沒有這種植物的土地上，如今，卻枝葉茂密的生長、茁壯。

原來，台北之外，存在了這樣的可能！

一粒粒色彩繽紛的啫喱，別以為是零食，其實「兒童不宜」！它是產自台灣的Jellybird，以伏特加溝果汁調製，每粒酒精濃度達到百分之十二，等閒人不勝酒力，二、三粒就足以醉倒。

在加拿大長大的兩姊妹盧可欣（Karen）和盧可君（Kellie），最愛蒲吧，跟貼夜蒲文化。年多前，得悉這款酒精啫喱在台灣酒吧大行其道；又發現香港無人賣，遂代理並引入香港。最初，她們要夜夜蒲吧搵客，其後贊助電影《喜愛夜蒲2》，提高產品知名度。到現在打入馬會、APITA及一田等大公司。開業年半，每月賺十萬，她們已全情投入生意，反而無時間夜夜笙歌。

這兩姊妹，身形高『身兆』纖瘦，穿上深色衫、窄腳褲，腳踏三、四吋的高跟鞋，打扮入時，在尖沙咀這間酒吧內，似「蒲精」多過做生意。但視線轉到她們雙手，便見到手上青筋盡現，連指甲油都半甩，她們無奈地說：「隻手以前唔係咁o架，因為要親自將幾箱幾箱貨，一次過抬去酒吧俾客。阿媽都叫咗我哋推車仔，不過我哋嫌煩囉。」

她們代理的Jellybird啫喱，兩、三年前開始在台灣流行，但很多香港酒吧客未識，她們推銷時，還即場送給酒吧的客人試食，首次吃Jellybird的客人Alien選擇粉紅色的水蜜桃味，吃罷說：「雖然食得出有水蜜桃味，但酒味太勁，我怕食多幾粒會醉。」

夜蒲打入中價吧

要推銷這盤生意，從她們的強項——夜蒲開始，怎料處處碰釘，Karen說：「最初拎啲貨去蘭桂坊sell，以為酒吧、餐廳多，但送咗成千粒出去，都冇回音。」她們總結死因，「嗰邊太高級，飲開香檳、紅酒，覺得食啫喱係

從財務分析看企業價值姊妹篇：崑崙能源（00135) 格隆匯 三毛不在家

http://www.guuzhang.com/forum.php?mod=viewthread&tid=1306&extra=page%3D1

崑崙能源（00135）原名中油香港，從事石油上游業務,，2008年12月中石油收購了中油香港56.66%的股權，成為第一大股東，定位中油香港為下游業務平台，即專注於天然氣分銷，2010年3月中油香港改名為崑崙能源。崑崙能源自2009年開始開展天然氣業務，大股東陸續注入燃氣資產。

讀崑崙能源的主席報告，給我感覺是中規中矩，更像是領導在做報告，而不是向股東匯報工作，沒有384中燃創業者的激情，但也嚴謹規範。公司的損益表各項分列清楚，讓人一目瞭然。（註：香港的財報不像A股的財報必需統一格式，它可以一個大的框架下，自由加減一些項目，力求完整地反映公司的財務狀況。）

崑崙能源的報表規範，詳細，各項財務指標良好，沒有什麼可讓投資者質疑的地方。通過和00384中國燃氣的比較可以看出，昆能的優勢在財務狀況方面，它的負債比率在健康範圍內。

結束語：功夫在表外

通過對崑崙能源和中國燃氣的財務報表分析，我們可以看出昆能和中燃都是好行業中的好公司。財務分析只是投資中佐證你判斷的一環，分析之外的買入，持有，才是考驗投資者功力的時候，如果我2009年3元塊錢買入135，期間不做任何操作，不考慮分紅，今天它的股價是13元，收益率為333%；在如果我2009年1元買入384，期間不做任何操作，不考慮分紅，今天它的股價16元，收益率1500%。2009年中燃和昆能確實在那個價格上，我也曾經買過，而且買後也信誓旦旦的長期投資，但我都食言了，只賺取了中間一小段利潤。每天關注股市，心情隨著股價起伏波動，還不斷地被其他幾倍股誘惑，殊不知自己手裡的就是寶貝。

選對行業，選對公司，站在時間的一邊，讓時間慢慢變金錢，大道至簡。

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