ZKIZ Archives


大和強誰優先 雪明資產管理世界

http://thesnowshine.blogspot.com/2011/01/blog-post_27.html

又講最喜歡的行業,啤酒,幾乎有買啤酒都知道青島的產銷量持續被雪花拉遠,問題是青島強勢在於品牌而雪花強在產能和規模,但這遊戲到底也是要想一想究竟是 規模優勢重要還是品牌優勢重要,這要得翻開中國啤酒歷史了,較早以前青島較著國家支持不斷拼購地方啤酒廠進而成為行業一哥,但那時雖然產銷量位列第一,可 是因為國內品牌知名度不高,以及拼購後又不善於整合,於是形成了大而不強的局面,後來放慢手腳整合旗下資源,近十年產能幾乎沒有怎樣大規模擴張,但利潤率 在行業內非常突出,這都歸功於品牌優勢,從青島案例可以看出品牌優勢較為重要,而規模優勢則次之。

        不過反過來要問,雪花能否成為青島第二,因雪花強在資本實力,現在靠資本優厚從而不斷拼購地方酒廠,產能幾乎是青島的1.5倍,雖然全部 利潤加總都不及青島,不過一旦國內能夠拼購的啤酒都盡歸旗下的話,整個行業將會主力在銷售渠道和品牌方面鬥法,不過既然為華創旗下的子公司,華潤萬佳也是 一個民生採購品的重要渠道,可以說無論從規模和銷售方面,綜合實力雪花絕對比青島優勝,唯一一點值得重視的是雪花品牌的建立,因為雖然雪花亦有生產純生和 其他高端系列,但總的來看品質方面似終給人低端的感覺,雪花就是大眾化和被劈的象徵,反而青島就是有一種高不可攀的感覺,感覺高尚。

        還有除了我國二強之爭外,外國列強也不容忽視,因為雖然喜力和嘉士伯等售價比起二強昂貴得多,但國內的銷情是非常可觀的,品牌優勢又再一 次突顯了,雖然規模不及,但品牌給予近乎相同成本的情況下更高的毛利率,所以綜合來說品牌優勢的確比規模更為重要。接下來中國啤酒將會進入自然增長階段, 看誰能夠則重於品牌價值的建立以及銷售渠道方面的開拓,這兩方面雪花一直努力在做,而青島目前來看,好像開始有點偏離了品牌價值,而開始著重了擴增規模, 會否有點本末倒置呢,這個不得而知,還是希望公司在做正確的事情,但作為小股東,很簡單,如果公司做傻事,我們大可以輕松click一click沽出,一 click解千愁。

大和 強誰 優先 雪明 資產 管理 世界
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=21796

讀書札記131206日本史(二) 大和國家 與 大化改新 掌門天地

http://www.tangsbookclub.com/2013/12/06/%E8%AE%80%E6%9B%B8%E6%9C%AD%E8%A8%98131206%E6%97%A5%E6%9C%AC%E5%8F%B2%E4%BA%8C-%E5%A4%A7%E5%92%8C%E5%9C%8B%E5%AE%B6-%E8%88%87-%E5%A4%A7%E5%8C%96%E6%94%B9%E6%96%B0/

日出驚山鳥 時鳴深澗中
讀書札記131206
日本史(二) 大和國家 與 大化改新
掌門執筆

〈大和國家〉公元300年至645年
5古墳文化趨於成熟,各地氏族酋邦林立。 西部大和平原興起了一個以太陽族為首的氏族聯盟集團。 他們不斷擴張勢力, 到了三世紀末粗略達到國家規模,這就是所謂「萬世一系」的 大和國家。***

據八世紀初寫成的日本最古史書《古事紀》和《日本書紀》的記載,天皇世系可上溯至 元前600年首位天皇 神武天皇,這全然是無稽之談。
公元313年即位的十六代 仁德天皇 可視為制霸四方的開國之君, 他的巨墳據說費時二十年才築成,反映國力和權位經已相當強固。

五世紀已遷徙至中部 畿內平原(即今日奈良京都大阪一帶) 的古大和國 臻於鼎盛。 惟其統治從未及於遠方,東部地方勢力根柢深厚,更不斷排拒其控制,以致征戰連年。
天皇作為氏族聯盟首領從開始便不是專制君主般的強勢人物, 反倒像個調解人的角色。 四世紀後期大權旁落外戚家族手上,*** 豪橫氏族強制性把女兒嫁入王室, “世襲外戚” 成為慣例。 其時,蘇我氏 與 物部氏、中臣氏最為強雄。

6大和國在朝鮮半島的軍事冒險雖以失敗告終,惟是緊密的文化汲取令日本受益匪淺。 538年佛教傳入是決定性的歷史大事,引發了力主引進新宗教的 蘇我氏 和維護傳統神道教的 物部—中臣氏同盟的武力對決。*** 587年蘇我氏取得勝利,佛教從這時起成為主流宗教,以迄現代。

兩教抗衡的意義不在於教義衝突, 事實上那時的日本佛教玄學味道極之淡薄,祂是以世界級別神祗而被引進的,用來壓制地域和血緣級別的神道教神祇。 那是 “一代新神壓舊神” ,反映國家意識抬頭,以犧牲氏族意識為代價。 *****

7 蘇我氏壟斷政壇六十年,幾乎到了謀朝簒位的地步。
592年蘇我馬子 把在位天皇暗殺掉, 扶植自己的外甥女為 推古天皇, 以皇侄 厩戶豐聰耳尊 為攝政。 攝政死後,以諡號「聖德太子」名留青史。

聖德太子雖無天皇之名而有其實,是位奮發有為的君主。 他的武功沒甚麽大不了,文治方面則以頭號 政制改革家見稱於後世。 603年他正式頒布朝廷官吏十二等級制度;次年又頒布十七條政令,訓示官僚體制的道德和作業準則。
簡單地說,他推行新政。 新政以中國制式和意識形態為藍本,用意在於洗脫氏族聯盟積習,建立 “現代化國家” 。 他是新政的總工程師,有如鄧小平之作為。
622年太子逝世,朝廷陷入險惡政爭。 政改雖一度擱置,然已預兆著不久將至的「大化改新」, 所以,後世仍將改革的元勳歸功於太子。

〈大化改新〉646年
8太子逝後,政情持續險惡。 皇族 中大兄皇子密約大臣 中臣鐮足 成立倒蘇我同盟。 645年在一次朝廷儀典之上當場刺殺了 蘇我入鹿, 連根拔除了蘇我氏。
646年改元大化,發布了有名的深化改革詔書,史稱「大化改新」。

大化改新相當於明治維新, 起用唐朝留學生作智囊團, 推行全盤仿唐的政制革新。***** 意在建立全新的 律令國家,以粉碎舊日的氏族門閥結構。
大化改新手段激進,包括行郡國制;遷都,在 難波 建設中國式樣新京城;沒收部族田產,丈量土地;人口普查,重新授田。 提振王權, 聲稱「普天之下,莫非王土;率海之濱,莫非王臣。」。
668年中大兄晉位 天智天皇,躊躇滿志。

9大化改新其實並未貫徹執行,律令國家也沒真正建成,但無論如何,政治上層建築從此煥然一新,再沒退回氏族分據的舊型態。
671年天智薨,朝廷陷入王位繼承流血鬥爭,史稱「壬申之亂」。
673年憑武力獨攬大權的 天武天皇登基,政改才得到全面落實。
由天智奪權起計數十年,可說是皇族最有實力和最有創造力的光輝時代。***
702年「大寶法典」寫成,標誌著改革的最高成就。

10大化改新轉換了社會上層結構,形成了新興廷臣貴族階級。***
改行郡國制抽空了地方氏族的經濟基礎,舊式氏族貴族急速沒落。 營新都行中央官僚制, 大量與王室親善的氏族人員帶著系譜移進京城, 搖身一變為賜田產食奉祿的百官,形成了新型公卿階級,日本人稱之為「公家」。
九世紀《新撰姓氏錄》裡記載有1,100個這種家族。 他們尊貴的身份在失去實權之後還保存了過千年,要到明治維新才壽終正寢。

公卿貴族在政治建設方面無甚功績,並且很快就奢靡墮落;但在文化建設方面則樹立良多,奪目耀眼。他們使日本上流社會初次有了 “文化”。***
他們從誕生便是城市人,他們的文化是城市文化,**** 只此一點便大不同於舊日的地方貴族。 他們以放棄獨立的軍力和財源為代價,接受朝廷的 “邀約” ,即收買,換取舒適考究而且有安全感的都市生活。 他們洗脫往昔 強調地域和粗魯好戰的色彩,開始衣冠楚楚,並且胸懷,或者最低限度口頭上,天下國家。
這種情況就如日後法國的 “配劍貴族” 變身為 “穿袍貴族” ,太陽王路易十四建凡爾賽宮的道理是一樣的。

由593年推古登基聖德攝政至遷都平城共一百一十多年,史稱「飛鳥時代」。***
710年平城京 (今日奈良)建成,日本進入了文化成熟燦爛的「奈良時代」。且看下回分解。

《日本史 Japan: From Prehistory to Modern Times》(1981) John Whitney Hall
中文版:中國出版集團 “世界歷史文庫”

讀書 札記 131206 日本 大和 國家 大化 改新 掌門 天地
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=84043

奧巴馬女兒紐約擇校 上哥大和父親當校友?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/02/4573631.html

奧巴馬女兒紐約擇校 上哥大和父親當校友?

一財網 方向明 2015-02-08 15:46:00

美國高等教育在學生未來的意識形態傾向性方面,起著不可忽視的作用。“第一女兒”的擇校還有一些其他因素需要考慮,其中就一條就是安全

當地時間6日,有媒體報道美國第一夫人夫人米歇爾·奧巴馬攜16歲的長女瑪莉亞在紐約的幾所大學參觀。外界紛紛揣測,瑪莉亞是否會循其父之軌跡,去上哥倫比亞大學呢?

除了哥大,米歇爾和瑪莉亞還參觀了紐約大學和哥大附屬的女子學院巴納德學院。見到如此“大腕”來臨,其所到學校的學生在訝異不已的同時,紛紛在社交媒體上分享自己的驚喜。

母女低調參觀校園

一些網友信誓旦旦地調侃道,如果瑪莉亞來讀他的學校,一定要成為她的摯友。還有一些網友甚至不敢相信奧巴馬的女兒已經到了讀大學的年齡,似乎在很多人印象中,奧巴馬的女兒才剛剛10歲出頭。

《基督教科學箴言報》援引巴納德學院學生考特妮·克雷格(Courtney Craig)的話稱,她在學校餐廳看見米歇爾、瑪莉亞和幾個成年人就在離她不遠處吃飯,同時還有大約10名特工坐在附近,外頭停了7輛黑色的大型SUV。並且,當米歇爾起身欲離開時,所有人都站起來為她鼓掌。

早在去年6月,就有媒體註意到瑪莉亞參觀了斯坦福大學和加利福尼亞大學伯克利分校。而當時瑪莉亞正在洛杉磯打一份“暑期工”——在斯皮爾伯格制作的科幻劇《Extant》劇組里當了一天的制片助理。奧巴馬夫婦曾經表示,瑪莉亞有誌於成為一名電影人。

和總統父親當校友

《第一財經日報》記者梳理美國歷史上總統及其子女的大學教育情況發現,44任總統中,除去7位沒有受過正規教育或自學成才外,有8名總統曾就讀哈佛大學,而耶魯大學誕生了5名總統,不少總統都曾轉學,也有部分肄業。

而不少美國總統的子女都會選擇就讀自己父親的母校。比如前總統吉米·卡特的四名子女中,長子約翰·卡特和次子詹姆斯·卡特都和其父一樣曾就讀佐治亞州的西南大學。

克林頓曾以“羅德學者”身份在牛津大學深造,女兒切爾西去年獲得牛津大學國際關系學博士學位;小布什的雙胞胎女兒之一芭芭拉和他一樣畢業於耶魯大學,該校同時也是老布什的母校,沿襲了保守主義價值觀。

2005年之前的12年,奧巴馬都在芝加哥大學法學院任憲法學講師。在獲得哈佛大學法學院法律博士學位之前,奧巴馬曾就讀於洛杉磯西方學院,後轉入哥倫比亞大學。

不少評論稱,美國高等教育在學生未來的意識形態的傾向性方面,起著不可忽視的作用。觀察一些政客和社會精英所出身的名校可以發現,大學的意識形態傾向可以成為預測未來政治版圖的重要因素。

以哥大為例,該校誕生過97名諾貝爾獎得主、3位美國總統、9位美國最高法院大法官和29位美國州長,狂熱和激進的政治理念讓它成為自由派的重要堡壘。

美國歷史上,還有西奧多·羅斯福和富蘭克林·羅斯福兩位總統曾就讀哥大法學院,後者為前者的的遠房堂侄,但二者經歷極為相似,都由哈佛大學轉入哥倫比亞大學就讀,後肄業。

“第一女兒”的選擇

不少人揣測,瑪莉亞這位從10來歲就開始走進公眾視線的“第一女兒”是否會因為奧巴馬希望她讀自己的母校而有壓力,她的大學選擇最終是否會有所突破?

“基於父母雙方的學識水平,我只能推測,她會是一個聰明伶俐的優等生,”美國國家大學招生咨詢協會的戴維·霍金斯(David Hawkins)在接受外媒采訪時稱,“如果再考慮到她的身份,我想很多大學都會爭先恐後地要她。”

除了瑪莉亞自身的入學資格外,“第一女兒”的擇校還有一些其他因素需要考慮,其中就一條就是安全。為了不讓人覺得這是一場學校代言或者政治秀,瑪莉亞入學前的參觀已經精心安排並低調至極,可以想見入學後在安全考慮上仍會大費周章。

入主白宮之初,奧巴馬夫婦為兩個女兒在華盛頓張羅讀高中就費了不少功夫,最終因為良好的私密環境和高質量的教學而選擇了擁有130年歷史的著名私立中學西德威爾友誼中學(Sidwell Friends School)。明年,瑪莉亞將從該中學畢業,彼時也恰好是奧巴馬卸任之際。

奧巴馬去年曾在一所高中的公開講話中順帶提及女兒的升學:“今天我來這里的部分原因是為了練習一下,讓我在兩年後女兒畢業時不至於啜泣哽咽而讓她感到難為情。”

在美國,高中畢業生在向大學提交申請材料時,除了基本的個人信息、高中成績單、校園活動與工作經驗外,還會被問及選擇這所大學的原因以及是否參觀過校園。另外,大學也通過接待各地來訪的高中畢業生及其家長參觀學校設施和環境來拉近彼此距離,提高招生數量。所以,擇校時到處參觀心儀的大學是準大學生們的“標準流程”。此外,很多私立大學也將申請者的父母是否畢業於該校、是否有捐贈作為重要考慮因素。

 

編輯:應民吾
奧巴馬 奧巴 女兒 紐約 擇校 上哥 大和 父親 校友
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=131261

胡孟青:美元續飆 淡友難言大和解

1 : GS(14)@2012-05-17 22:25:41

http://www.sharpdaily.hk/article/fin/20120517/90874
不少曾經為三月底50天線再度升穿250天線而搖旗吶喊的投資者,快要再扯白旗,因50天線已再度轉升為跌,拉拉扯扯之下,加上香港資金出入自由,絕對反映投資者向下炒易贏過揸貨買上,大市行將回補1.19遺下之上升裂口之際,另一個1.17遺下介乎19070/19173點之上升裂口,巧合地成為昨天即市支持,奈何冷不防今次小小希臘脫勾所營造的恐慌氣氛,與去年同期相若,變相係一眾已於高位good水之國際金融old thousands,要脅伯南克就範推QE3的手段,淡友幾時才肯平倉計數,且端視財金官員仍有多少能耐,看來該闊達103點之上升裂口,回補機會大於一切。
金融市場大博弈,好友淡友,若非你死就係我亡,大和解?談何容易!飽食遠飛也要找個理由,大市再勁插下去,單是美滙指數急升,就是淡友最佳籌碼。去年10月7日遺下介乎17180/17438點闊258點之上升裂口,隨時成為本輪終極一跌支持位座標,投資者當然渴望指數先回補本月初、即5月7日遺留介乎20675/21061點闊達386點之下跌裂口,只可惜該裂口出現後,連些少都唔肯回補,反而去年十月之上升裂口,本來闊325點,很快都回補些少才再發力上攻,哪個裂口更具突破意義,已不言而喻。

胡孟青
獨立股評人
胡孟 孟青 美元 續飆 淡友 難言 大和
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=279429

大和港投行部裁員一成

1 : GS(14)@2012-08-23 10:21:35

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120823/News/ec_ecb1.htm
消息人士形容,昨天下午,大和資本投行部約有10名員工被「叫進房,派通知,走人」 ,被裁人員級別最低至分析員,最高至董事總經理,一律在收到「大信封」 後離開公司。
被裁職級 最高為董事總經理
據了解,大和資本在本港投行部總人數不足100人,故此次裁員力度已超總人數一成,此後是否繼續「清洗」 仍是未知數。
股票資本市場部主管已離職
此外,據大和內部人士透露,投行部有至少兩名高管已在本周二離職,當中包括2010年才入職的股票資本市場部主管Jonathan Orders。Jonathan Orders有逾30年投資銀行經驗,曾在渣打、匯豐股本市場部擔任要職。大和發言人回應本報查詢時稱,對任何市場傳聞不予置評。
大和在今年3月公布季報時已披露,3月底前會削減200 名海外員工,包括在港辭退60人,佔本港分部總人數一成,截至當月底,大和在海外市場共計裁員逾500人。
大和是日本第二大證券公司,去年以來,公司因股權融資業務低迷、經營費用上漲及投資銀行佣金下降,業績不斷下滑,截至去年12月底的3個月的淨虧損215.7億日圓,是連續第四個季度虧損。
大和 港投 投行 行部 裁員 一成
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=281175

霍震宇上訴求撤大和解 與姊妹聯手 促重開罷免震寰聆訊

1 : GS(14)@2015-01-14 15:50:24

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150114/news/ec_gna1.htm

【明報專訊】已故全國政協副主席霍英東留下逾300億元遺產,其長房兒子震宇聲稱胞兄震寰在簽署和解協議時,隱瞞亡父在南沙發展項目中價值96億元的權益,早年向高院申請擱置家族成員前年達成的「大和解」協議,要求重開要求罷免震寰作為遺產執行人的聆訊,但去年被高院拒絕,震宇及同屬長房女兒的麗萍及麗娜不服,昨提出上訴。


麗娜指原審誤解和解條文

代表霍麗娜的資深大律師余若海指出,原審法官錯誤理解和解協議條文,以及麗娜就和解協議的認知與霍家其他成員不同。此外,畢馬威會計師行被委託調查已過期的回購權是否屬於霍英東的遺產名下,但代表霍震宇的英國御用大律師Richard Todd指報告並不完整,原審法官不能以有關報告裁定已過期的回購權不屬於遺產。代表霍麗萍的御用大律師Victor Joffe進一步解釋,有關調查需要法律知識,但畢馬威未必擁有相關知識去調查,質疑調查結果。

震宇質疑畢馬威「回購南沙」調查

代表霍震寰的資深大律師張健利回應時則要求法庭擱置案件,以便家族成員執行和解協議。

霍震宇於2011年興訟,指身為亡父霍英東遺產執行人的親兄震寰侵吞家族公司逾16億元資產,要求將他罷免,兄弟其後於翌年8月達成「大和解」,惟震宇其後指出,霍老於1997年透過家族公司將其持有的約75億元南沙項目權益,以1元售予霍老的慈善基金,但同時訂下合約,讓家族公司可於2007年6月底前用1元購回權益,然而震寰一直隱瞞回購協議細節,質疑他欲侵吞遺產,遂於2013年4月向法庭申請擱置和解方案,要求法庭重開撤換遺產執行人的聆訊。案件明續。

【案件編號:CACV13、16、17/14】
霍震 震宇 宇上 訴求 大和 姊妹 聯手 重開 罷免 震寰 聆訊
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=287197

萬南 二五中環 大和傳最後3個月試用期

1 : GS(14)@2015-02-13 18:45:38

http://www.metrohk.com.hk/index.php?cmd=detail&id=266994&search=1
近排好多金融機構開始瘦身,部分公司更狠到整個部門一齊摺,雖然話金融業嘅打工仔都知道現實殘酷,習慣好天收埋落雨柴,但農曆年前收大信封始終都相當無奈,其他人聽到亦人心惶惶。就好似上個月有傳窩輪商大和咳人,有幾個交易員同埋部門主管被裁走,不過後嚟又冇咗下聞。
正當大家以為係流料,萬南收到風有另一版本,據聞大和高層見到舊年盤數麻麻,有意裁員減省開支,不過窩輪揸fit人企出嚟撐,指部門過往年年賺錢,只係舊年因為某隻大股突然裂口高開,輪商嚟唔切對沖而輸大錢。最後高層buy呢番肺腑之言,願意畀多3個月試用期嘗試扭轉局勢。
萬南 二五 中環 大和 最後 個月 試用期 試用
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=287831

大和﹕濠賭股續牌存風險

1 : GS(14)@2015-06-23 11:53:25

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150623/news/ec_ece1.htm
【明報專訊】大和發表最新研究報告稱,雖然市場一般預期澳門6個賭牌持有人均可順利續牌,但該行認為,當中未有反映出風險因素,因續牌的主動權在政府手上,並有可能在續牌時增加條件。該行又稱,當地有持牌人面對官司或捲入調查,有機會構成續牌風險。濠賭股股價昨日普遍受壓,唯獨美高梅中國(2282)稍見升幅。

該行的報告指出,6個賭牌持有人分別於2020年及2022年到期,澳門政府不單可以在續牌條款方面,要求提高稅項、額外投資非博彩項目,甚至支付一次過費用,亦有機會不續牌予相關機構。

賭股受壓 新濠跌3.5%

該行認為,當地政府只需在牌照到期前四年發出通知,在相關博彩公司犯案、未有遵照政府規例下,可按博彩公司前年度的除息稅、折舊及攤銷前盈利乘以餘下年期作出補償後收回牌照,以及將資產歸回政府。即使有個別博彩公司捲入調查及官司,他們目前無法確定是否有續牌風險,但是不能夠排除會影響政府作出續牌的決定。

受到有關報告影響,加上預期澳門賭收難有起色,濠賭股昨日普遍受壓。跌幅最大為新濠博亞(6883),跌幅為3.5%;美高梅則略為微升0.7%。

另博彩業工會澳門博彩最前線引述貴賓廳職工消息稱,當地賭廳集團大衛集團,目前正商討每月放無薪假的數量,正向相關部門申請中,員工大約每月最少額外需多休7天假期。
大和 濠賭 賭股 股續 續牌 牌存 風險
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=291139

大和:若不托市 人幣恐見8.3

1 : GS(14)@2015-09-17 00:29:35

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150916/news/eb_ebc1.htm


【明報專訊】大和首席經濟師賴志文表示,內地經濟倒退形勢嚴峻,即使GDP增長可維持7%,但是港口吞吐量、企業訂單、本港零售業資料及澳門賭業收入等卻錄驚人跌幅,顯示內地經濟面臨硬覑陸。他認為,現時已並非「硬覑陸」或「軟覑陸」問題,而是「硬覑陸」還是「金融危機」的問題。

中國不是「硬覑陸」就是「金融危機」

他認為,目前情勢幾乎無藥可醫,一連串的減息降準等貨幣政策毫無效果。資本急劇外流下,中央幾乎每天都在加強資本管制,實際上是體制的倒退。外界相信,數萬億元人民幣的財政政策可力挽狂瀾,但賴志文認為,財政政策依賴增發貨幣,增發將加劇貶值壓力,匯率已經成為了一切方案的掣肘。中國現有美元債三萬億美元,強美元將增大壓力。

中國若一味托匯率,將導致債務通縮,製造內部問題。若放任不管,匯率可跌至8.3,回到2005年匯改之前水平。

該行相信人民幣兌美元匯率今年將見6.6,明年將跌至7.5。早前中央大力干預托市,已經用了很多彈藥,較少資源去支援實體經濟,也對人民幣匯價造成壓力。
大和 若不 托市 人幣 幣恐 恐見 8.3
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=292200

奧巴馬到訪送禮 越戰宿敵大和解美解除越南武器禁運

1 : GS(14)@2016-05-25 04:48:53

■越南國家主席陳大光在越共已故領袖胡志明的雕像前,歡迎到訪的美國總統奧巴馬。路透社



力推亞太再平衡戰略的美國總統奧巴馬,在南海局勢日益緊張的環境下,到訪越南尋求加強戰略聯繫和推動經貿合作,首天行程即向主人家送厚禮:一如越南政府所願,把越戰遺蹟──實施幾十年的武器禁運完全解除。此舉有高度象徵意義,反映華府着意跟曾經血戰連場的宿敵化干戈為玉帛。


前晚飛抵河內的奧巴馬,昨早在有百年歷史的法國殖民地建築主席府,接受國家主席陳大光隆重歡迎後,兩人閉門會談約一小時。在其後的聯合記者會上,奧巴馬讚揚美越「關係加強」,宣佈:「美國完全解除實施了近50年、對越南的武器禁運令。」


■美國與越南因越戰關係冷卻多年,至1995年才復交,近年持續升溫。

「南海非耀武揚威可話事」

美越都關注中國致力拓展在南海勢力,美國對越南撤武器禁運,無疑提升越南防衞能力,但奧巴馬揚言決定與中國無關。「解除禁運的決定並非基於中國的考量……而是因為我們希望完成漫長的美越關係正常化進程。」奧巴馬並形容美越「已發展一定程度的信賴和合作,包括軍事方面」。他又稱南海爭議該和平解決,並非「耀武揚威」就可話事。奧巴馬是美越1995年復交後,訪越的第三位美國總統。前年美國局部解除禁運已惹北京不滿,分析認為奧巴馬有今番決定,反映華府憂心中國獨斷獨行,甚於關注越南人權,儘管奧巴馬表明售武會是有條件,將繫於越南人權狀況,且要逐筆審議。他今日將會跟越南異見人士見面,但全面撤銷禁運已惹來人權組織極度不滿。




越廉航881億買波音機

對於美國的決定,陳大光表示歡迎,稱顯示出越美關係已完全正常化,兩國有共同關心的事務和利益。中國外交部發言人華春瑩則說,希望美越關係發展有利地區和平與穩定。越南中產崛起的貿易潛力,亦是奧巴馬此行發掘重點。越美相關部門昨天在兩國領袖見證下,簽署多項合作協議,其中越南廉航越捷航空(VietJet)就向美國波音公司購買價值113億美元(約881億港元)的100架「波音737 MAX型」客機;白宮官員估計這筆定單可支持美國6萬個職位。中國一向是越南最大貿易夥伴,但越美貿易過去20年增長了10倍達450億美元(3,510億港元)。奧巴馬昨天亦分別跟越南國會主席阮氏金銀、總理阮春福和越共總書記阮富仲會面,明天則會到訪胡志明市跟商界人士見面並演講,包括推銷《跨太平洋夥伴關係協議》(TPP)。陳大光就對TPP表示歡迎,承諾越南會全面落實相關條款,包括保障工人權益。預料奧巴馬此行亦會宣佈和平隊(Peace Corps)進駐越南,主要做英文教育和培訓教師的工作。諷刺的是,越戰時不少人為了逃避入伍而加入這個專門到發展中國家做服務的聯邦政府義工組織。奧巴馬後天將轉往日本出席七大工業國(G7)峯會,訪問廣島是行程焦點。法新社/路透社/美聯社





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160524/19624727
奧巴馬 奧巴 到訪 送禮 越戰 宿敵 大和 解美 解除 越南 武器 禁運
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=301388

大和唱淡內地經濟前景

1 : GS(14)@2016-07-12 08:13:27

【本報訊】市場對中國經濟前景存疑,大和資本發表報告指,大多數投資者認為中國經濟前景負面,今年人民幣下行壓力未減,只有少數人不認同中國出現嚴重問題,及對全球市場造成長遠影響。一直以看淡人民幣見稱的大和資本香港首席經濟師賴志文指,市場對中國經濟前景大致負面,無人能確定中國經濟的政策發展方向,以及所謂「明斯基時刻」(Minsky Moment,指在急速信貸擴張下資產價格出現大跌)何時來臨。大和指,現時只有少數人對中國前景較樂觀,認為中國債務問題未有市場想像般嚴重,反駁指目前中國債務主要是內債,而且內地儲蓄率仍維持於全球最高水平,中央政府亦會出盡法寶刺激經濟增長,以及避免金融體系發生大型震盪。不過,該行認為,中國目前儲蓄率即使高達46%,但中國總債務卻達到GDP的250%至300%,而且尚未計及影子銀行及理財產品等負債,並非毫無風險。大和又指,雖有少數意見指中國無意進行貨幣戰爭,又指人民幣再貶值5%至10%不但無助經濟,而且會影響人民幣國際化之路,但今年人民幣明顯仍有下行壓力。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160712/19691059
大和 唱淡 內地 經濟 前景
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=303360

大和轉軚 料今年港樓價升

1 : GS(14)@2016-09-07 08:07:05

【本報訊】本地樓市升溫,大和要「轉軚」修正看法,估計全年樓價按年升1%,此前則估計會跌10%。該行報告指出,二手樓放售數量,自去年第4季開始已少於2萬個,並未見有第二輪沽售潮。再者,住宅需求仍然熾熱,由最近Grand Yoho、啟德1號等新盤銷售情况,可見一斑。


薦買新地長實

該行預期政府不會「減辣」,但這些措施只起壓抑作用,而不會消除需求,更認為部份需求已經釋放,但仍然比新供應為多,故此要扭轉原本看淡樓價的分析。同時,地產股板塊仍然正面,當股價再度回調時值得吸納,等候第二輪升浪。首選新地(016)、長實(1113)及恒地(012),目標價分別為131.6、71元及60.8元。瑞信則指出,即使上周末一手樓銷售創2013年以來新高,按周上升逾1倍至1,164伙,而中原城市指數亦升2.31%至36周新高。不過,該行對地產股仍然謹慎,因為美國短期內加息的機會猶在,並預期樓價升勢會回復溫和,因買樓需求會逐漸消化。同時,9月份新供應約有4,000伙,估計價格競爭會升溫。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160907/19762944
大和 今年 樓價
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=307933

大和:特朗普當選 中國GDP年損2.6%

1 : GS(14)@2016-09-15 08:07:46

【明報專訊】美國總統大選臨近,大和資本警告若共和黨候選人特朗普(Donald Trump)勝出,有機會嚴重影響中美貿易,最壞情况或引致1年2.62%的GDP(國內生產總值)損失,若計及漣漪效應,更有機會在數年間達至1年4.82%的GDP損失。

大和資本(香港)首席經濟師賴志文表示,若特朗普勝出11月的美國總統大選,將會是「黑天鵝」事件,對市場造成震盪,中國經濟將受到嚴重損害。

出口美國總額將跌87%

賴志文稱,特朗普曾揚言要將中國的貿易關稅,由目前的4.2%大幅提高至45%,作為收窄中美貿易逆差,以及恢復美國職位的主要措施。他續稱,若然當局最終實施建議,將令中國出口到美國的總額下跌4200億美元或減少87%,繼而為中國的GDP帶來每年2.62%的損失;若計及漣漪效應,即就業、消費、投資等問題,未來2至3年間對GDP的損失將增至4.82%。

除出口外,賴志文認為若美國長時間對中國維持高關稅,而引致嚴重替代效應的話,將使中國的海外直接投資(FDI)減少,並對中國造成3.9%的GDP損失。

倘持續高關稅 GDP損3.9%

與此同時,賴志文認為中國的反擊能力亦不高,因為即使中國「照辦煮碗」,大幅提高美國的貿易關稅,因美國對中國的出口規模不及中國的大,實際影響不大。另外他亦認為中國不會大規模拋售美國國債作反擊,因為此舉會令其孶息率上升,加劇中國資本外流的情况。

中國反擊能力低

事實上,賴志文一向對中國經濟前景十分看淡,並有「新末日博士」之稱,早前已多番估計每美元兌人民幣將於今年內,貶值至7.5(目前約6.675),以及中國外匯儲備會於年底跌至2.7萬億美元(即較8月份減少15%)。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5818&issue=20160915
大和 特朗普 特朗 當選 中國 GDP 年損 2.6%
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=309103

大和:內地走資增速 或觸發信貸危機

1 : GS(14)@2016-11-21 04:55:07

【明報專訊】大和資本市場首席經濟師賴志文表示,中國的走資再度加速,而隨著人民幣進入快貶通道,企業償還外債能力減弱,可能觸發信貸危機。

他續稱,根據官方最近公布的第3季國際收支平衡表,內地第3季整體資金流走1360億美元,其中,資本項流走2070億美元,走資壓力再度增加,已經回到了去年第3季和第4季的水平。

他表示,由於年初至今,人民幣貶值超過5%,各種理財產品的收益率已經無法追平,因而第4季的走資會加速。他透露,10月份的外匯儲備減少460億美元,跌勢加劇,這已經是一個信號。目前各方資金正在鬥快離場。

賴志文表示,人民幣的急速下跌將觸發兩個問題,第一是走資加速,第二是美元債的還債能力變弱,「好多人用了槓桿,以4倍槓桿計算,去年811匯改至今,人民幣貶值10%,相關損失就達到40%」,一旦無能力還債,將造成信貸危機。

多項數據反映各方資金鬥快離場

賴志文又稱,香港借給中國內地企業的美元加港元債合計約8000億元,其中四分之一為債市的貸款,四分之三為銀行貸款,這仍然是一個龐大的數字。另外,離岸市場的人民幣資金池雖然縮小了大約三成到約7000億元人民幣,但仍然有好大的壓力。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3035&issue=20161121
大和 內地 走資 增速 觸發 信貸 危機
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=316429

今年港元兌人幣大和料見1兌1

1 : GS(14)@2017-01-05 08:04:42

【本報訊】有Yuan Bear之稱、大和資本亞洲首席經濟師賴志文發表人民幣展望報告,熊氣不減,預期今年底前美元兌人幣將會見7.8,意味港元兌人幣將見1兌1。賴志文屬最早看淡人幣滙價的經濟師,他指出,中國實行資本賬管制不奏效,資本流走大勢難改變,更可能失控,除非中國大力管控經常賬,否則資本將會持續流走。另一樣資本流走的原因是人行貨幣政策過度寬鬆,市場有大筆做空人幣之彈藥,而且在聯儲局加息三次的前景下,中美息差持續擴闊,中國或選擇加息。加上美國候任總統特朗普今年可能發表針對中國的政策,有機會引起中國經濟大倒退,增加人幣貶值壓力。他認為,人行或會繼續採用和稀泥政策,不會任由資金大幅流走,亦不會以巨大成本托起人幣滙價,估計今年每美元兌人民幣將見7.8,而2018年將會見8.1,滙價再轉弱的可能性較低。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170104/19885924
今年 港元 兌人 人幣 大和 料見
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=321301

大和憂人幣爆發新一輪走資

1 : GS(14)@2017-02-09 23:42:07

■中國外儲跌穿3萬億美元,刺激人民幣持續走弱。 資料圖片



【本報訊】中國外滙儲備跌穿3萬億美元,刺激人民幣持續走弱,昨日人民幣兌美元中間價創逾三周新低,離岸價傍晚於6.85附近徘徊,官媒相繼出口術護航。不過,券商大和擔心,隨着美國加息步伐推進,屆時將會再次加強人民幣下行壓力,或引發新一輪資本外流。中國外儲數字較預期低,消息令人民幣滙價繼續走弱。由人民銀行開出的人民幣中間價昨日跌245點子,報6.8849,創逾三周新低,引導離岸價跌幅擴大,傍晚於6.85附近徘徊,即每百港元兌人民幣重返88.3元水平。人民幣在岸價則反覆收升,報6.8780,按日回升35點子。


官媒緊急出口術護航

官媒《人民日報》及《金融時報》昨日緊急為外儲失守3萬億美元護航,前者發文指,市場需要關注外儲規模的變化,但重點不應簡單落在數字變化或所謂的「整數關口」上,而是考慮外儲是否夠用。報道又引述人民大學財政金融學院副院長趙錫軍表示,中國經濟基本面支撐外儲繼續保持合理充裕,外儲過多反而會「造成浪費」。《金融時報》就指,中國外儲維持2萬億美元左右水平,已可被認為「適度」。內地資金持續流走,有「Yuan Bear」之稱、大和資本(亞洲)首席經濟師賴志文坦言,鑑於資金外流和人民幣貶值的壓力,故中國外儲跌穿3萬億美元「只是時間問題」,並非特別意外。不過,隨着美國加息步伐推進,該行預期美國今年將加息3次,最快會於6月份加息,將會再次加強人民幣的下行壓力。他估計,屆時或引發新一輪資本外流,人民幣兌美元今年底目標價看7.8,意味港元兌人幣將見1兌1。另外,人民銀行繼續暫停「放水」,連續第四日暫停逆回購操作。人行公告解釋,隨着現金逐漸回籠,目前銀行體系流動性總量處於較高水平,為保持銀行體系流動性基本穩定,故暫不開展公開市場逆回購操作。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170209/19922472
大和 憂人 人幣 爆發 一輪 走資
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=326057

大和解只是一廂情願(時事評論員 黎則奮)

1 : GS(14)@2017-04-22 10:38:23

民主黨主席胡志偉倡議候任特首林鄭月娥特赦參與雨傘運動的被捕人士,以及七警和朱經緯,引起廣泛爭議,反對者眾。胡志偉即日收回言論並致歉。大多評論都集中在特赦是否可行、有否違反法治精神,以至誰該被特赦等問題上,其實捨本逐末,反而忽略了最關鍵的核心是應否和解及能否和解的問題。一來,特赦牽涉不少法律上的技術性問題,不容易解決。儘管港英管治時期也有先例,總督麥理浩曾因警廉幾乎武裝衝突恐防無法有效管治而特赦貪腐警隊,但亦只限於停止追查過去的貪污行徑,既往不咎,但經已拘捕、檢控及定罪的案件,不會適用。二來,佔中人士的違法與七警及朱經緯的濫權私刑性質不同,不可混為一談。但撇開上述無關宏旨的爭拗,胡志偉的建議其實值得深入討論,是特區政府、各個黨派和政治組織,以及廣大市民尤其是參與雨傘運動人士不能迴避的問題。不需甚麼專責委員會調查,誰都知道佔中儘管是法律學者戴耀廷的構思和倡議,但演變成為佔領行動的真正原因,卻是中共悍然通過8.31決定扼殺香港真普選,以及689政權決定以暴力鎮壓佔中行動的結果。解鈴還須繫鈴人,如果中央和特區政府不撤銷8.31決定,落實真普選,並且平反雨傘運動被捕人士,結構性的核心矛盾不解決,特赦任何人士皆無實際意義,徒勞無功。


土共寧左勿右


對中共和反對派而言,應否和解都是一大問題,沒有通透論述,很難說服自己和支持者。雨傘運動無功而還,中共於特首選舉又大獲全勝,佔盡優勢,要殲滅所有反對派輕而易舉,有沒有必要與力量對比強弱懸殊的反對派和解,頗成疑問。反對派處於下風,無論走到盡頭的非暴力抗爭及有名無實(力)的暴力革命抗爭,都找不到出路。同意和解意味着放棄抗爭,連虛假的道德光環也沒有;不同意和解亦一籌莫展,除了空喊無力的抗爭口號外,實際上也是無所作為。連自命「勇武本土派」的政治領袖也抽身而退,倡議「韜光養晦」,不作無謂犧牲,實際上與早已認同「休養生息」的廣大市民無異,試問主流民主派和非暴力抗爭者,還有甚麼實際可行而又可為群眾帶來政治希望的主張和行動?能否和解問題更大。反對派陣營內的爭議,不過是口水戰,頂多成事不足,但因和解而利益受損的建制派尤其是土共和689及中聯辦利益團夥,卻肯定敗事有餘。他們全靠寧左勿右的政治鬥爭維護及鞏固自身利益,對於全賴中共過度加持才能上台、本身政治能量有限的林鄭月娥,正準備集體政治強姦,五馬分屍,要他們放下屠刀,同意和解,不啻是與虎謀皮。除非林鄭月娥真的有駕馭複雜政治局面的能力和膽識,一上台即對攔路虎大開殺戒,震懾群魔,又敢於橫逆權力來源的中央意旨,否則所謂大和解,恐怕只是一廂情願而已。黎則奮時事評論員




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20170421/19996462
大和 只是 一廂 情願 時事 評論員 評論 黎則 則奮
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=331102

大和:港美息差擴大 港走資恐加劇

1 : GS(14)@2017-04-29 22:50:17

【明報專訊】近日港匯跌穿7.78水平,走資的憂慮重燃。大和股票研究部首席經濟師賴志文發表報告,指港元近期轉弱,主要元兇是港美息差擴大,雖然本港走資情况未算嚴重,但若美國聯儲局進一步加息或縮減持產負債表,而港息未能追上,走資局面恐會惡化。

大和的報告指出,港匯顯著回落,近年類似的情况發生在2016年1月,但當時市場主要憂慮人民幣貶值及美元走強,而現時人民幣趨穩,美元在100水平亦見阻力,情况與去年初不同。

資金賣港元持美元 港匯受壓

因此報告指出,港匯近日走弱主要因港美息差擴闊,聯儲局早已加息3次,但香港的主要借貸及存款利率仍然未有跟隨,銀行間拆息雖有所上升,但遠遠未及美元市場利率的升幅。以1個月美元倫敦同業拆息為例,現較同期的香港銀行同業拆息高出60點子(見圖),差距是2008年底以來最大。即使是1年期的差距,亦有接近30點子。利息差距之闊,足夠市場進行套利交易,即賣出港元以持有美元以吸納更高利息,故港匯承受一定壓力。

瑞士寶盛私人銀行高級證券分析師周雯玲亦指出,港匯走弱因銀行的套利盤所致,本身這些資金並非投入股市,故即使走資,相信不影響股市的流動性。

大和的報告亦認為,港匯的壓力暫時正常,且未足以敲響警號,但若聯儲局再加數次息,並開始縮減資產負債表規模,而香港銀行間的利率仍然不跟隨美息,港匯的壓力便會更大。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2487&issue=20170428
大和 港美 息差 擴大 走資 加劇
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=331765

國家郵政局調停菜鳥順豐大和解

1 : GS(14)@2017-07-05 03:38:09

【本報訊】菜鳥與順豐大和解!阿里巴巴旗下菜鳥快遞與順豐速遞一場「2萬億元對2,000億元」的紛爭最終在國家郵政局做「和事佬」下得到和解。國家郵政局指,菜鳥與順豐集團旗下的豐巢科技就數據共享合作形成一致意見,雙方因數據互通遺留問題得以圓滿解決。今年6月1日順豐速遞與菜鳥網絡交惡,互封數據接口,消費者無法在網上查單;翌日大戰進一步升級,淘寶禁止買家使用順豐速遞收貨,幾乎釀成一場網購業危機,但隨即遭中央喝止。


強調「講政治顧大局」

國家郵政局於官網提到,事件引發社會廣泛關注,當局高度重視,及時向社會發佈消費提示,又迅速召集雙方高層進行溝通,強調要「講政治顧大局」,尋求解決問題的最大公約數,切實維護市場秩序和消費者合法權益。在當局加強協調下,菜鳥與順豐於過去一個月,通過充份溝通協商終達成一致意見。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170704/20078056
國家 郵政局 郵政 調停 菜鳥 順豐 大和
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=337846

大和看好內地擴張 予目標價10.65元

1 : GS(14)@2017-11-26 14:48:26

【明報專訊】大和在周大福(1929)公布業績前夕,首次就周大福發表研究報告,更首予其「買入」評級,目標價為10.65元。大和解釋,有見近年周大福於內地開店步伐加快,而目前周大福內地市場佔比近六成,為一眾珠寶金飾商之中最高,料其已準備好捕捉消費情緒及奢侈品銷售的反彈。

營業額表現接近拐角

過去數年由於內地經濟放緩以及香港旅遊業黯淡,周大福自2014財年起,每年營業額均按年下滑,不過該行相信周大福已靠近拐角,指周大福2017財年第四季港澳零售銷售經過3年終於止跌回升,而以每半年計,周大福於內地淨開店的數目持續錄增長,其於2017上半財年、2017下半財年和2018上半財年分別加開11、54和112間分店,受惠於內地珠寶市場重拾增長勢頭,該行相信,周大福零售網絡擴張將帶動集團未來整體增長。

今年累升48%仍被「低估」

該行又指,雖然目前周大福跑贏大市,股價本年至今累升48.4%,但相信市場低估了其的潛在升幅,相信剛公布的業績為刺激其股價上升的「催化劑」。截至9月底止半年,周大福純利升45.6%至17.8億元;營業額增長15%至247.54億元;整體毛利增4.9%至71.66億元;毛利率由去年同期的31.7%,降至28.9%;經調整後毛利率亦由30.1%跌至28.7%,毛利下跌由於黃金產品銷售佔比上升;每股盈利為17.8仙,派中期息12仙。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7120&issue=20171122
大和 看好 內地 擴張 目標價 目標 10.65
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=344474

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019