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要成為大師，唔好嫌命長

上面這張圖非常經典，裡面涵蓋了一些投資大師的長期回報收益率。裡面涵蓋了基本面選股，宏觀對沖，量化，交易等不同風格的投資大師。但是我們看到他們都有一個共同點，就是好鬼長命。

從基本上，平均可追溯業績在30年左右，最少的也有10年以上的可追溯業績，最長的就是巴菲特，超過了55年的可追溯業績。這一點是最近思考中給我啟發最大的。無論什麼投資風格，方法，甚至性格，能夠成為真正影響到後人的投資大師必須有一個特點：唔好嫌命長，活得夠長壽。

從巴菲特到索羅斯到Jim Rogers到Barton Biggs，原來它才是投資大師的最核心要素。巴菲特是真正踐行「唔好嫌命長」這個真理的。他親力親為做投資，身體狀況也非常好。在接近90歲的高齡依然思維活躍，他30歲之前，財富只有一球美元。越到後期，他財富的積累就越驚人。


好鬼長命，是我們過去半年對於投資大師最深刻的啟發。表面上，這是一句廢話，但背後卻是所有偉大的投資者之所以偉大的原因。我們不會記得那些一兩年做的很優秀的人，甚至Peter Lynch接班人Bill Miller也逐漸被大家遺忘，因為他在金融危機中的滑鐵盧。無論你是什麼投資風格，什麼投資理念，最核心和共同的一點就是要在市場中夠長命。

Barton Biggs《Hedgehogging》這本書說過，只要活過三年的對沖基金基本上規模都不小，收益也不錯，但是問題是每年有三分之一的對沖基金在第一年就被消滅了。那麼我們反過來思考這個問題，如何能成為活過三年的對沖基金？


索羅斯和巴菲特年齡一樣，投資方法完全不同，的確有許多可以對比的地方：巴菲特出生國會議員之家，索羅斯是為了躲避戰爭去的美國。巴菲特生活樸素，甚至孤寒，索羅斯喜歡捐款，致力於開放社會的偉大目標。巴菲特依靠股票投資賺錢，索羅斯擅長外匯期貨。但其實我們忽視了他們的共同點：就是在投資中其實他們都是很細膽的，做的都是確定性投資。

花半秒鐘就看透事物本質的人，和你花一世都看不清事物本質的人，註定是截然不同的命運。這是《Godfather》這部電影中的對白。

頂級投資人的邏輯思維，是化繁為簡，目的是找到解決方法。因此，所有和尋求解決方法無關的資訊，都是無用資訊，都需要剔除，用減法。這是我個人最喜歡的一條經驗。洞察（Insight) 這個詞，在廣告行業用的很多：事物的原因，原因的原因，原因的原因的原因。這個人，背後的Agenda的Agenda的Agenda。

你需要洞察的，就是事物的本質。

我們看到，投資大師他重視的是方法論，是體系。投資有完整的體系，然後在這個方法和體系中進化，才能成為長跑冠軍。現在的體系是什麼？當然是人工智能(A.I.)及大數據(Big Data)、再加上移動應用(Mobile App)。


而投資沒做好的人，往往是基於對個人，主要是對自己的自信和要求。這是非常難持續的。那有咁多股神？


首先，一個人要不斷進化，保持進步，甚至保持對市場的勝算就非常非常難。其次，很多時候尋找到未來的十倍股是無法持續和預測的。有些人因為某些因素抓到過十倍股（比如因為對於某些行業的理解），但要抓住下一個十倍股的概率並不能提高。個人的能力在體系和方法面前就很渺小。

所以這麼多年，其實巴菲特真正買入過的十倍股不是那麼多，他也從來不推崇Tenbegger。他的核心模式就是不斷獲取風險剝離後的收益，每年哪怕就那麼一點點，但是這種模式可以持續，可以滾很多年。那麼時間越長，巴菲特的雪球就越大。

以前有個朋友跟我說過一句話：堅信長期的力量。我認為背後也是這種思路，尋找長期可持續的模式，讓時間成為我們的朋友。時間越長，大家看到的差距越大。


又年輕、又多金、中環金融才俊？呃妳上床咋傻女。(未完)


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《Ｓ風暴（S Storm）》：可唔可以拍得唔好咁ｈｅａ？

上一集《Ｚ風暴》劇情雖然兒戲，但魔術師都叫可以接受到，但點解呢套所謂續集可以亂咁嚟，真接挑戰觀眾智慧最底線？


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李嘉誠捐 3億改形象 議員：唔好樣樣賺到盡，咁比捐錢更有效

1 : GS(14)@2010-09-16 23:46:18

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 866&art_id=14455349

【本報訊】政商界人士將引發社會仇商情緒的矛頭，指向個別地產商之際，長實集團主席李嘉誠昨日宣佈，以名下的基金會捐出三億港元，發起「香港仁愛香港」行動，推動關懷社會活動。多名泛民主派及建制派人士均認為，李嘉誠搞三億慈善基金，只屬公關形象工程，難以解決社會仇商問題，商界要洗刷形象，必須放棄「賺到盡」營商手法，對社會及打工仔承擔更大責任。記者：林俊謙、莫劍弦

李嘉誠上周在深圳獲國家主席胡錦濤單獨接見，隨即惹來不少人批評，也令社會仇商情緒和相關討論再度升溫。前港區人大代表吳康民、人大常委范徐麗泰、行政會議召集人梁振英等建制派人士，先後開腔呼籲商界人士「發財立品」、主動回饋社會，化解市民的仇商情緒。
資助關懷社會活動

「李嘉誠基金會」昨日宣佈投資三億元，發起名為「香港仁愛香港」的公益行動，資助關懷社會活動。李嘉誠在新聞稿說，今次計劃歡迎所有香港人參與，希望透過此計劃，創造一個處處有關懷、人人樂助的社會，又即時推出首個活動「 Love Ideas, Love HK集思公益計劃」，讓市民提交具創意的愛心項目，網站會舉辦投票，並撥款給予獲最多選票的項目，最多 30萬元。
不過，李嘉誠昨出席「香港潮屬各界 61年國慶酒會」時，不肯回應捐款是否與社會上仇富仇商情緒有關，也不回答是否有助紓緩仇富、仇商怨氣，只是不斷說對「香港仁愛香港」成立感到十分開心，又指計劃已「做咗幾個月呀」。
被指首要放棄特權

對於有報道指他透過向中央轄下慈善基金捐款 60億元，換取與國家主席胡錦濤單獨會面，李嘉誠最初拒作回應，之後再大「唉」一聲回應：「即係稍有頭腦，都唔會信啦」，記者此時再追問報道是否屬實時，李即說「唔講喇」，之後再沒回應任何問題。
早前香港社會出現仇商情緒，已盛傳不少商界富豪有意牽頭搞慈善基金，推動社會慈善活動，希望改善商界形象，其中自由黨前主席田北俊曾表示有意成立一個五億扶貧基金，希望向商界籌款，但至今仍未成事。
商界消息人士稱，李嘉誠原本支持商界捐款改善形象的構思，但他眼見其他富豪一直未有行動，決定帶頭先行。他早前出席旗下集團的業績記者會，就稱過去多年已捐出三分之一財產予名下基金會，以從事各項慈善活動。他當時透露， 5月開始已部署在港推動一些公益項目，本月內公佈詳情，又表明若反應良好，未來行動撥款會增加規模。
民主黨立法會議員李永達認為，李嘉誠每年賣樓盈利百億元計，三億元捐款只是相當小的數目，「佢哋地產商賣發水樓、托高樓價影響好多市民，三億捐款根本唔可能令呢班市民受惠」。李永達認為這類「公關式」捐款，根本不可能改變市民仇商情緒，若李嘉誠真的要化解市民對商界怨氣，首要是放棄商界的政治特權、不再堅持保留立法會功能組別、以及改變以往不公平售樓手法。
「捐畀港大都十億」

職工盟立法會議員李卓人也指出，李嘉誠捐款三億只是一場「形象工程」，「佢捐畀港大都十億喇！扶貧只係用三億﹗」他建議李嘉誠倒不如盡企業責任，「唔好樣樣要賺到盡，咁樣比佢捐三億更加有效」。
日前曾批評個別商界人士為賺錢而不擇手段的工聯會會長鄭耀棠認為，只是有少數富豪「發財未立品」，他認為富豪要捐獻回報社會之餘，商界也要有企業責任、社會責任，要有社會良心。
2 : oneirocriticism(809)@2010-09-17 12:18:11

「佢哋地產商賣發水樓、托高樓價影響好多市民，三億捐款根本唔可能令呢班市民受惠」
重點
3 : reference(1610)@2010-09-20 15:26:34

《論語》中說：「不義而富且貴，於我如浮雲。」
《聖經》中則說：「用詭詐之舌求財的，就是自己取死；所得之財，乃是吹來吹去的浮雲。」

我覺得李生雖然能講出以上說話, 但我相信佢未真正明白當中意思。
希望佢明白"能力愈大, 責任愈大"這道理。
4 : abbychau(1)@2010-09-20 16:47:19

Just the subsequence of monopoly
5 : GS(14)@2010-09-20 21:28:13

3樓提及
《論語》中說：「不義而富且貴，於我如浮雲。」
《聖經》中則說：「用詭詐之舌求財的，就是自己取死；所得之財，乃是吹來吹去的浮雲。」

我覺得李生雖然能講出以上說話, 但我相信佢未真正明白當中意思。
希望佢明白"能力愈大, 責任愈大"這道理。


但是其他人仲無表示，他算做得最好啦，不過應該用埋facebook...
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賞金店收金食水深，所以唔好賣金給他們

1 : GS(14)@2011-06-14 22:08:55

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 104&art_id=15339330


消委會指難協助

陳小姐直言為了奶粉錢只好將嫁妝變賣，事後始知賞金店「食水深」。

賞金店於去年 4月成立，由兩名登記住址在澳洲的外國人持有，本港分店集中在公屋商場，但記者嘗試根據該店的宣傳單張到其網頁查看資料，發現網頁並不存在，亦無法找到該公司的聯絡方法。消委會表示放售金飾不屬消費層面，未必受保障，該會一般難以協助。
2 : GS(14)@2011-06-14 22:09:06

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 104&art_id=15339331
商會指引　火耗收 6%
2011年06月14日
3 : 鱷不群(1248)@2011-06-14 22:53:34

六福等主力賣金，而賞金店只做回收，在鋪租等固定成本較少分攤下，收購價很難做到相同
4 : 亞力士(1473)@2011-06-14 23:52:35

有d取巧 同金鋪買賣一向火耗唔收/少收
5 : CHAUCHAU(1254)@2011-06-15 12:54:02

原店買賣只計手工錢
6 : GS(14)@2011-06-15 21:35:40

5樓提及
原店買賣只計手工錢


我父好耐之前去到D小金鋪同大金鋪賣碎金，發覺價差都好大
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團圓好唔好睇?

1 : GS(14)@2011-06-25 15:30:12

我覺得遲D就好睇
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個郭艷明正一無知婦人，唔識唔好害人啦

1 : GS(14)@2011-09-21 21:10:18

隻股乾乾下都升了20倍都有，仲推，真是無話錯佢，正一老闆報，是咪想當人無腦? 搞呢d野好明顯就是想出貨啦，想人中計無咁易
http://www.headlinefinance.hk/ak_share_content.php?id=1936&

　　雖然新意網不算最「大隻」，但代表性高，與新意網份屬同期且同樣以科網業務為主的中華網，近年已相當低調，故一旦新意網成功轉板，除了為創業板歷史上「科網狂潮」的一頁劃下句號，亦顯示這個香港第二板吸引力愈來愈褪色。

　　其實GEM的公司並非全部無睇頭，以市值第三大的瑞豐石化為例，去年通過收購轉型發展燃油加工、儲存及貿易業務，今年首兩季都能成功扭虧為盈，上半年營業額按年大增470倍25.03億元，中期純利6239.6萬元，而去年同期就蝕295.1萬元。

　　瑞豐石化上周與中國電子商務協會發展基金管理委員會簽訂諒解備忘錄，開發及營運電子商貿平台，提供網上石油化工產品貿易服務，平台完成後，將成為華南地區內首個網上石油化工交易平台，業務具有一定獨特性，加上有業績支持，要在創業板尋寶，可留意此股。

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「要集中票源，千祈唔好投白票」

1 : GS(14)@2011-11-04 14:52:08


泛民主派區選告急，陳方安生（左）昨天特別到山頂「急救」陳淑莊（右）。

區選倒數 2天
【本報訊】在區議會選舉後日決戰，在冷淡的選舉氣氛下，建制派繼續利用外傭居權官司等抹黑泛民陣營，人民力量也堅持狙擊泛民陣營，親北京組織操控的民調機構在投票日又將借票站調查調兵遣將，務求砌低邊緣泛民候選人。四大難關令泛民區選處於劣勢，來屆區議會極可能由建制派壟斷，泛民呼籲市民後天 11月 6日以選票「急救」泛民候選人，以防建制一派獨大。記者：許偉賢、林俊謙


後日區議會選舉， 839名候選人爭 336個議席， 76名參選人早前已在無人挑戰下自動當選。泛民主派今年派 235人參戰，選情未見樂觀，歸根究柢與今屆面對的四大阻力有關。選舉氣氛冷淡向來是泛民的選舉「致命傷」，建制派今屆看準泛民弱點，刻意「冷處理」區選。民主黨副主席劉慧卿昨天指出：「因為保皇黨只係想佢哋基本盤（鐵票）出晒嚟，希望其他市民唔好投。」
2 : 草帽(1253)@2011-11-04 15:02:57

看來空多吉少了smiley
3 : GS(14)@2011-11-04 15:07:29

他做過D乜先，好似真是無
4 : 草帽(1253)@2011-11-04 15:15:03

講做野又有幾多人係做到野, 0係立法局一個都數唔到. 一D做左十幾廿年應該要退啦, 毫無作為. 不過佢後生又冇咩經驗, 我會原諒佢. 始終有好多問題佢都係第一次見. 做多幾屈會好D.
5 : GS(14)@2011-11-04 15:19:45

那些李國寶真是無做野，但她好像...自己那區好似無乜點理
6 : 草帽(1253)@2011-11-04 15:23:57

幾個啦, 李國寶, 黃宜宏, 林大輝都好D, 出下聲, 基本上除左阿爺急call返黎投票之外, 佢地都唔會開會.
7 : GS(14)@2011-11-04 15:26:21

咁呢D算乜呢，快D摺埋啦
8 : pars(2406)@2011-11-04 17:11:37

我已經決定用個印仔吸個大交叉。
9 : 草帽(1253)@2011-11-04 17:21:59

8樓提及
我已經決定用個印仔吸個大交叉。


有錢人喎
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胡孟青：出師不利要怪腳頭唔好

1 : GS(14)@2012-02-01 23:25:28

http://www.sharpdaily.hk/article/index/15307/20120201/48045

唔入市唔知時運高！體育用品巨企特步國際（1368）失意於足球，索性抵玩啲贊助渣馬跑衫，由於跑衫款式難變，惟有玩顏色，但銀行Corporate Colour又非藍即綠，頗大限制。結果今次選手們一打開選手包，即見由膊頭到衫腳綠油油；適逢台灣綠營選擇敗陣，內地股市亦最忌見綠，連選手都唔肯收貨，懷疑同樣有贊助英超利物浦嘅渣打究竟點解會肯畀件衫出街？網友刻薄插爆狂踩不在話下，連選手都話要罷穿，咁多劣評，極盡宣傳之效，唔使擔心港人唔識呢個品牌。設計師鄧達智話齋，Logo唔夠大，今次係要Sell渣打馬拉松唔係單Sell特步，點解特步個交叉Logo仲大隻過渣馬嘅英文字母？
原來網民已非首次質疑這家體育用品公司的設計，去年為所贊助英超球隊伯明翰城新球季主場客場大玩深色球衣，連波衫網站粉絲都話慘不忍睹，球會老闆出事，連球衣都冇運行。雖然老闆睇中股評人夠長氣有中氣兼交足戲，打入香港市場出師依然不利，中國人信邪，難道要賴腳頭？
特步要削一半分店

前年八月才與英超球隊伯明翰城結盟的特步，為期五年，合作推出包括球衣在內的專業足球用品，當時口口聲聲話要運用實行要挑戰阿迪達斯（adidas）在足球用品領域的霸主地位，而特步將運用農村包圍城市的營銷術，搶佔對手的市場份額。早前再公佈以5千萬元與西甲球隊維拉利爾簽下了5年贊助合約，威過晒只擁一隊車路士的阿巴莫域治。2010年生意額44億元，經營利潤不足10億。adidas單是足球體育相關產品，折合人幣都過百億，總營業額過千億，佔比超過一成，而特步相關收入佔比三成，要打贏大隻十倍的巨人，宏願可嘉。主席去年七月底接受媒體訪問時，點出李寧的龍頭地位不保是源於管理失誤，當時聲稱要保持每年開店800至1000間速度的擴張戰略目標言猶在耳，如今不足半年，竟突要削一半至400間，現在看今年銷售目標只有單位數增長，雖五十步笑百步，市場對管理層的坦白非常從寬。

胡孟青
獨立股評人
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沙膽虹手記：唔好靠聰明左閃右避

1 : GS(14)@2012-02-13 23:51:26

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 104&art_id=16065044
梁振英亦係聰明人，佢自覺比曾、唐聰明，更加會用聰明來處理事情。好似佢早前特登不請自去民建聯聚會、被記者追問點解會去，佢就話只係路過，但根本冇人信。這就是他慣了用聰明去處理事情，遇到問題就左閃右避，變成冇句真。現在梁被揭西九招標時他既是評審又有份入標，被質疑誠信有問題，佢即刻就耍，話入標財團只係問過西九地價，唔知對方會將佢名字寫入標書，跟住仲咬文嚼字話，審查有否利益衝突唔係評審嘅責任，而係政府秘書處的責任。
沙膽虹心諗，你家又唔係上法庭自辯，講呢啲嚟做乜？你自以為好聰明推卸責任，其實公眾對你的要求又點止你有冇守法咁簡單？你家選特首，要求當然係較高嘅道德水平！你可唔可以認吓錯，話自己的確有疏忽呢？有疏忽唔等於冇誠信啫！你越兜就越出醜，簡直當公眾儍嘅，既然每日百宗問價，又唔見其他人會未問過你就將你個名寫喺佢哋標書上？
連梁振英老婆都係咁！政府出稿轟梁翌日，梁氏伉儷本來要出席公開活動，記者見到梁太，問梁先生會唔會出席，佢竟然答佢哋係分別被邀請，所以唔知！沙膽虹唔敢百分百話佢講大話，但可以百分之九十九點九九九話根本冇可能唔知！明明知佢唔嚟卻左閃右避話唔知！
咁先至可怕！
沙膽虹
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=277709

講膠所手記：唔好亂咁排隊喇，香港人！

1 : GS(14)@2012-02-15 23:49:30

http://www.sharpdaily.hk/article/index/15307/20120215/54219
呢幾日，好多香港人都有着同一個節目——排隊！
先係驚數碼通取消無限上網plan，好多人急急腳走去排隊。
據聞仲係排咗成晚打晒蛇餅嗰隻，出多部iPhone兼畀數記綁多兩年。
結果，等你班友續完約後，數記一個屈尾十彈弓手出番無限上網plan，落咗疊嘅無不O嘴，群情洶湧狂插數記誤導要求消委會查呢單嘢，當然，仲要求撤銷埋新簽嗰份合約喇。
另一條係中銀百年紀念鈔大隊，因為未開售前話會炒得起，於是老老嫩嫩一齊排，YY前晚路過屋企樓下中銀順便直擊，當中好多公公婆婆就係因為聽到有錢賺而排；結果，尚未賣完炒價就急速回落，而且仲未必出到貨，分分鐘要自己硬哽拎番屋企做紀念。
群情洶湧要小心

YY唔反對人家亂咁排隊助紂炒風同捧起某啲嘢，但想提醒大家，上次2008年中銀出奧運紀念鈔大家又係喪排，之後就爆發金融海嘯，難道群眾盲目排隊就係經濟見頂之先兆乎？

YY
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