📖 ZKIZ Archives

《哈佛商學院和斯坦福要求學生必看的20部電影》----- 第一部分 友聯投資

http://xueqiu.com/6847723845/24768790
導讀：
在複雜的商業社會，你想創業，不懂經濟、不懂商業、不懂人情世故、不懂法律邊沿，你只有勇氣、只有夢想、只有天真，那麼也就只有一場空。這20部電影都是商學院學生在學習商科時被要求必須看的影片，其中包括哈佛商學院一直首推的《華爾街》，還有沃頓商學院排第一位的《顛倒乾坤》，斯坦福要求商科學生必看的《鍋爐房》。看完之後，你會對商業運行的本質和規則有更深入的瞭解，對你的職場生涯亦會有不小的幫助。

在這裡您可以看見較多的著名美國公司，包括其領導人、公司歷史、發展歷程！
$微軟(MSFT)$ $蘋果(AAPL)$ $可口可樂(KO)$ $埃克森美孚(XOM)$$IBM(IBM)$  $KKR(KKR)$ $卡夫食品(KFT)$

比爾蓋茨、喬布斯、巴菲特、Ross Johnson、Milken......  ......

查看原圖

《華爾街1》
查看原圖
查看原圖
這是被推薦的第一部，也是我們耳熟之作！
那時邁克爾·道格拉斯正當年，而入木三分地刻畫了一個唯利是圖的貪婪經紀人形象的查理·辛更是只有22歲！查看原圖查看原圖
至於片中描述的證券投機交易，內幕訊息違法操作等等，在今天看來，片中人物使用的手段，怎麼能跟當今華爾街鉅子們精妙設計手段，相提啊！
只有一個東西是20世紀初一直到21世紀初，華爾街都沒有變化的（其實整個人類有交易後，大概都沒有變過）：
------貪婪！查看原圖查看原圖
邁克爾·道格拉斯飾演的人物在那篇臭名昭著的貪婪演講"Greed is good"。在提出這個振聾發聵的判斷後，Gekko用了一系列排比句來渲染鋪陳，其中一句說：
Greed, in all of its forms; greed for life, for money, for love, knowledge has marked the upward surge of mankind.
道格拉斯籍或許是憑藉這段表演抱回了當年的奧斯卡小金人。

「華爾街，金錢永不眠」！
查看原圖
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

《拜金一族》（Glengarry Glenn Ross）（1992）
查看原圖
查看原圖查看原圖
當房地產進入蕭條的時候，美國房屋中介的銷售顧問都在忙什麼？看他們如何利用數據庫，如何門到門地將房地產銷售出去，如何在蕭條期包裝房地產，如何瞄準新婚家庭的住房需求。

哦，那是說給MBA夢幻者們聽的說辭，當然，也是片中真實描繪的----地產顧問們真實生活！
他們就是如此生活，如此謊言浸泡，如此不吝口舌，如此～～如此～～～
都是為了獲取生存、獲取金錢、獲取更多的夢幻吧！

開篇，一股濃郁的，濃郁的海明威氣氛就襲來，這注定本片會是沉重的，若稍加希區考克元素，馬上就演變為生存壓力下的屠殺競賽！
我看見的是滿口髒話，一切唯利的房地產銷售公司銷售員們！
總共4個銷售員的小小分區辦公室，外加一個辦公室經理，就鬧騰出二派三幫，深夜入室，盜竊販賣。
而所謂突然銷售額彪悍起來的那個大叔，一夜賺到8萬元，可惜簽約的是個精神病，人人皆知，只有他沉迷在那些假扮副總，整體趕著要去機場的德性，而忘了查看通告欄！

4人中銷售最佳的，採取的銷售方法，顯然與其他幾個略有不同，基本是交朋友在前，交易在後！可就是如此，面對蕭條期，成功簽署支票的，又反悔了！
除了泡湯，還能如何呢？查看原圖查看原圖查看原圖查看原圖
蕭條期，那是什麼銷售技巧都白搭的時光，巧舌如簧，能做彈簧嗎？
這是個痛苦且長期的過程，按照有的數據記載，1992年後只緩慢上升，直至1999年才重新進入新一輪繁榮期！查看原圖查看原圖查看原圖查看原圖

另外，住宅銷售與抵押貸款利率呈現一個新的交叉點，就在1992年！查看原圖

或許哈佛要求看片，將此列為第二部是告訴我們：
您選錯了當下週期的強勢項目，那任憑翻騰何種技巧、模式、模型或者心思，最後都是----枉費！

附錄：
關於此片的成型原因，及其舞台劇查看原圖

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
《顛倒乾坤》

這是1983版的《百萬英鎊》，雖然有艾迪·墨菲（Eddie Murphy）來填充笑料，但是依然沒有當年格利高裡·派克的那種冷峻幽默了！
本片，故事設計其實較為簡單！依然是環境改變人，金錢、地位改變人的觀點填空！查看原圖查看原圖
查看原圖
查看原圖
本片也是「哈佛商學院和斯坦福要求學生必看的20部電影」，看來其中主角所在生活環境中充滿了哈佛的味道是一個主要原因吧！哈哈！
而作為喜劇片因素之外可以觀看和學習的要素，大概就是下列幾點：
1、市場交易這個牢籠，帶動遊戲轉輪的那些高端人物，大多數可能都來自具有同等關聯的一個什麼俱樂部、學院或者XX，也就是說，圈子其實很小！
2、錢！流動的，交易中的錢，是短期內決定價格走向的，唯一方向標！因此，期貨交易中往往就是絕對資金巨頭短期獲勝的一個遊戲！
3、內幕消息的使用，在很多時候很難駕馭，因為任何訊息本身都存在公佈時機、公佈氣氛、市場解讀與市場消化的問題！
查看原圖查看原圖
最後，鏈接下艾迪·墨菲（Eddie Murphy）查看原圖查看原圖查看原圖

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
《垃圾證券》

娃娃臉的喬瓦尼·瑞比西（ Giovanni Ribisi）、硬漢式的范·迪塞爾（ Vin Diesel，《拯救大兵瑞恩》裡扮演士兵阿德里安·卡帕佐一角），構成本片二個元素！查看原圖查看原圖查看原圖查看原圖

至於其他的主要角色們，特性相對就不鮮明了！查看原圖查看原圖

好了，現在該是說故事了！查看原圖查看原圖

顯然，這就是俗稱「排骨店」的垃圾證券推銷公司，我想應該屬於美國粉單市場的那些吧，比較接近的就是香港的細股！
他們利用購買來的擁有固定收入的客戶名單，採取電話銷售模式，鼓吹這些具有前途的交易，然後採用自己拉抬標的物股價，讓跟風者嘗到小小甜頭，再大額追加，冀望一夜暴富，最後就是血本無歸！

1、電話銷售
只要達到吸引潛在客戶感興趣、上鉤，採取任何忽悠，都是可以的，比如直接張口就說自己是這個「排骨店」副主席，假冒擁有獨立辦公室、秘書、司機，怎麼都行！
這讓我想起《拜金一族》中那些房地產銷售經紀人的伎倆，真是天下本無新鮮事，銷售就是那麼回事！查看原圖
2、誘惑式銷售
客戶首次購買，一定不能給予太多，比如100股或者1000股，因為這些小小籌碼，之後會以正收益兌現。
保證獲得正收益的前提是，「排骨店」自己來把它垃圾炒高！
這就是邪惡的蘋果，讓貪心的、缺乏獨立辨識能力的人喪失警惕，一頭栽倒陷阱！查看原圖

3、普世原則
上述二條，在日常的保險推銷、報紙推銷、日化品推銷等等中，不都是一樣的嗎？
至於證券標的或者證券概念（價值投資、價格投資、價值投機......）的推銷，採用誘惑方式，難道高盛、大摩等等不使用嗎？
他們哪家不是極盡蠱惑之能事，只是採用的手段更符合法規框框，更事先就設計好無數條退路！查看原圖
三年賺百萬美元，這個夢，對於那些不是常春藤名校畢業，又內心充滿金錢崇拜、物質崇拜的年輕人，怎麼能不具有誘惑力呢？查看原圖

一部《搶錢大作戰》描述了2000年前夕那瘋狂的股票推銷，也恰是當時網絡股泡沫大鼓的契機使然，之後過山車下滑，就算真是錦緞，奈誰也無能去上面添花！查看原圖-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
《硅谷雙雄》

這是給哈佛等商業學子看的財經篇嗎？想來是因為科技的緣故，在2000年左右美國高科技產業大發展，所以才可以成為一類樣本被呈現！查看原圖

是啊，比爾·蓋茨和史蒂夫·喬布斯，這二位都是全球IT界的大佬，更因為一個全美首富，一個全美最創意，從而迄今備受關注！

本片，拍攝於1999年，當然未見哈佛大學的電腦神童帶領下之微軟，在跨入21世紀後，其系統軟件方面的大幅跨越，2011年電腦操作系統市場上的份額高達44%，旗艦產品Windows和Office可謂譽滿全球！
而APPLE公司呢？近二年，在平板電腦和智能手機時代，微軟和英特爾在IT市場上的主導地位將遭到嚴重侵蝕。
由於PC增長停滯，以及iPad等PC替代產品迅速普及，2012年的時候美國分析師普遍認為Wintel聯盟的影響在衰退。查看原圖
我們再來看看2013年1月份"全球操作系統市場份額"：查看原圖
顯然，作為操作系統而言，微軟佔據優勢！
另一面，在硬件整體銷售上，微軟顯然除了遊戲機和其影響力微弱的平板還有什麼呢？因此不能和蘋果匹敵！
整體而言，在「把世界引向未來時速之路」上，他們是雙雄並立！

比爾·蓋茨和史蒂夫·喬布斯：查看原圖
二個都是1955年出生的天才人物，本片大致描繪了70年代初，二人在校期間，同時開創屬於自己、更屬於未來的IT世界！
不過喬布斯或許是因為俄勒岡州波特蘭的裡德學院校風使然吧，自由精神太豐富了，雖然他入學六個月後因為經濟因素退學！查看原圖

微軟這邊由比爾·蓋茲（安東尼·邁克爾·豪爾 Anthony Michael Hall 飾）、他的高中朋友史蒂夫·包爾摩（約翰·迪·瑪吉歐 John Di Maggio 飾）、保羅·艾倫（喬什·霍普金斯 Josh Hopkins 飾）為主；查看原圖

蘋果那邊由史蒂夫·喬布斯（諾亞·懷爾 Noah Wyle 飾）與史蒂夫·沃茲尼克（喬伊·斯洛尼克 Joey Slotnick 飾）為主；查看原圖

喬布斯1997年，成為《時代週刊》的封面人物；同年被評為最成功的管理者，是聲名顯赫的「計算機狂人」。
而蓋茨，1995年到2007年的《福布斯》全球億萬富翁排行榜中，連續13年蟬聯世界首富。
您說，誰會戰勝誰？

片中通過喬布斯重回蘋果，在年度新產品發佈會上，與蓋茨遠程對話，展開了歷史恩怨描述！查看原圖
（1985年，喬布斯在蘋果高層權力鬥爭中離開蘋果並成立了NeXT公司，瞄準專業市場。
1997年，蘋果收購NeXT，喬布斯回到蘋果接任行政總裁（CEO）。）

在創業的階段，喬布斯當年與斯蒂夫·沃茲尼亞克（Steve Wozniak）在自家的小車庫裡琢磨電腦、並成功於1976年組裝第一台摩托羅拉6502微處理器，帶有鍵盤、視頻顯示器的PC---「蘋果I號」！
成功來自於1977年4月，美國有史以來的第一次計算機展覽會在西海岸開幕了。為了在展覽會上打出名聲，喬布斯四處奔走，花費巨資，在展覽會上弄到了最大最好的攤位。更引人注目的當然是蘋果Ⅱ號樣機，它一改過去個人電腦沉重粗笨、設計複雜、難以操作的形象，以小巧輕便、操作簡便和可以安放在家中使用等鮮明特點，緊緊抓住了觀眾的心。它只有12磅重，僅用10只螺釘組裝，塑膠外殼美觀大方，看上去就像一部漂亮的打字機。人們都不敢相信這部小機器竟能在大螢光屏上連續顯示出壯觀的、如同萬花筒般的各種色彩，「蘋果Ⅱ」機在展覽會上一鳴驚人，幾千名用戶擁向展台，觀看、試用，訂單紛至沓來。查看原圖

再看蓋茨，他沒有玩車庫經濟，在哈佛的時候，蓋茨為第一台微型計算機MITS Altair開發了BASIC編程語言的一個版本。1975年創辦的微軟公司，31歲的時候他已經成為億萬富翁，財富暴增的基礎，在於他很好買入，再加工賣出！
●1980年，西雅圖電腦產品公司（Seattle Computer Products）的一名24歲的程序員蒂姆·帕特森（Tim Paterson）花費了四個月時間編寫出了86-DOS操作系統。1981年7月，微軟以五萬美元的代價向西雅圖公司購得本產品的全部版權，並將它更名為MS-DOS。隨後，IBM發佈了第一台個人計算機，當時採用的操作系統是西雅圖公司的86-DOS 1.14，但微軟很快改進了MS-DOS，並使它成功地成為IBM PC採用的操作系統。在成立微軟「Microsoft（當時稱為Micro-Soft）」後起名為MSDOS操作系統查看原圖
●圖形界面操作系統
---bigstar

1980年 元老級的圖形工作站-three rivers computer corporation推出perq圖形工作站；查看原圖

1981年7月 alto的商用版本--star系統；xerox推出star系統，它是alto的商用版本。特點：雙擊圖標技術、多窗口、對話框概念、1024×768的分辨率。查看原圖

雖然1973年4月，第一個可操作的alto電腦在xerox parc完成。alto是第一個把計算機所有元素結合到一起的圖形界面操作系統。它使用3鍵鼠標、位運算顯示器、圖形窗口、以太網絡連接。但是真正實用還是1981年的！查看原圖

當時微軟、蘋果都看好該界面，於是紛紛踏足！
1983年1月 蘋果（apple）--lisa系統、1983年 首款ibm pc圖形軟件環境--visi on、1983年 微軟為ibm pc設計的windows程序。
---1983 az Apple Lisa、1983ibm、1983微軟、1984app

因此，片中描述為影射蓋茨帶隊趕赴蘋果，並最後通過未發佈的macintosh圖形系統，大幅改進自己的窗口，或許真的如Bill在這部電影播出後所言「這部電影沒有很真實地重現1980年代發生了什麼。」查看原圖

總之，這就是時代的巨輪。永遠有一群不知哪裡冒出來的小子們改變了世界。過去往往是軍事和政治天才，現代或許會讓位於技術與投資人士了！當然，我們或許要假設的前提，還是在美國吧！查看原圖
不過，也請想創業致富或者一夜暴富的人們記住，喬布斯和蓋茨先後說過的「好的藝術家複製，偉大的藝術家盜竊」。想來，大家對於騰訊的那些抄襲啊什麼的，都熟知！查看原圖

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
《可口可樂小子》

我還是直接說吧，這是部爛片！
借助一個《可口可樂》的品牌，混到了這個20部推薦影片之列吧！
描述的實際為情場、商場小人物的小故事！且濫情！
查看原圖查看原圖查看原圖查看原圖

因此，我們還是借此地，說一下可口可樂的聖誕老人形象吧！
片中也出現的聖誕老人開車前往某小鎮的場景！查看原圖

【可口可樂：81歲的聖誕老人】
這個#可口可樂#吉祥、和藹的形象貫穿了好多年，一直延續至今！（和#巴菲特#幾乎同年呢！）
1931代表可口可樂的第一個聖誕老人出現，由瑞典插畫藝術家Haddon Sundblom，以自己為模特設計而來。
請注意，他還設計了當時桂格燕麥片Quaker形象！查看原圖

【可口可樂：赫頓版聖誕老人】
一直至1964年赫頓先生以聖誕老人偷喝可口可樂為題材，替#可口可樂#設計44幅新年聖誕廣告！
在眾多形象中，以現在這個身穿大紅袍、蓄了大白鬍子的形象最惹人喜歡而流傳至今。
這些廣告畫都伴隨#巴菲特#成長！（畫家先生於1976年去世）查看原圖查看原圖

赫頓先生作品最後登上《國家地理雜誌》、《郵報》等封面。至此，聖誕老人的形象便牢不可破至今。
創造這個聖誕老人「標準形象」的赫頓是瑞典籍美國紐約商業藝術家。其設計創作的著紅衣紅帽，白鬚慈祥的老人的形象被人們廣泛接受，並流傳下來。
在此之後赫頓先生還繼續為可口可樂創作了150多幅廣告藝術畫。

【可口可樂：1932年聖誕老人】
赫頓版#可口可樂#聖誕老人形象，在1932年底的報紙廣告上！
當時#巴菲特#剛2歲！呵呵！查看原圖
再看看本片攝製那個時期1985的聖誕老人形象！
這裡是1989 Coca-Cola Classic Canada Christmas查看原圖

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

《發達之路》

一文不名，如何發達？去紐約！！！查看原圖

本片描述一個21歲的堪薩斯州土帽大學畢業生，隻身前往紐約妄想獲得一片新天地！
可惜老帽太不走運了，剛步出肯尼迪國際機場（還是拉瓜迪亞國際機場？）就充滿了80年代的氣息，無論是市景、人物裝扮、音樂、甚至笑容！查看原圖
那麼地80年代美國農民工調調！更不幸地是，他翌日前往聘用公司報導，居然其已被吞併，僱員90%遭開除，於是就over了！
查看原圖查看原圖
意興闌珊間，利用母親給予的親戚電話，終於得到人生的起點（大公司總部郵件等收發部門送件小弟）！
之後好運+大膽，終於登上發達之路！查看原圖查看原圖
不過，作為一部所謂推薦哈佛學子觀看的影片，其難道是鼓勵利用女人上位的做法嗎？查看原圖查看原圖
片中表現主角在租屋內，配合隔壁激情床音而佯做指揮狀，結尾部分還伴隨啤酒罐開啟的泡沫噴湧，實在幽默，導演赫伯特·羅斯諷刺地辛辣！查看原圖查看原圖

好了，拋棄這些雜音，我們不妨來看看發達之路需要的一些因素，其中有必然因素，也有偶然因素！
必然因素：
您需要經過專業訓練，若是參與公司管理、發展策劃之類的，就必須是經過管理學、經營學、財務學以及綜合信息分類、統計、整理、檢索的能力！
您需要強烈的學習動力，以充實自己面對無時不刻都在變化的資訊時，可以用再學習來融匯；
您需要具有良好的身體狀況，連續工作的耐力，及時應變的能力！查看原圖查看原圖
偶然因素：
好運、大膽、智謀、策略！
就本片虛構的故事而言，您得需要一個親戚，哪怕是遠房，從而獲入門資格，否則隨便就被錄用的可能性太小了！
您要擅於在普通的工作中，發現不普通的地方，並敢於迎刃而上，挑出毛病！當然，前提還是您得有那個遠房親戚，否則您的真知灼見如何變為案頭呈文，又怎麼獲得認同乃至反對呢？連資格都沒有啊！
您要能言善辯，學會使用工具、聯合工具、維護好工具！看看主人公在花園露庭與一幫紐約商界大佬侃侃之景，沒有足夠舌辯，如何行啊！查看原圖查看原圖查看原圖

最後是策略，行事需要邏輯、計劃需要節奏，沒有策略作為保障，突發情況很容易打垮完美設想！這就是本片結尾，導演設計主人公被開除後，居然可以絕地重生，並直接登上大公司總部一哥寶座！查看原圖

看完本片，我想哈佛的大多數才子要喪氣了！
必然因素或可有，偶然因素幾人能「偶」得呢？
查看原圖

呵呵！這是部電影！

《哈佛商學院和斯坦福要求學生必看的20部電影》----- 第二部分 友聯投資

http://xueqiu.com/6847723845/24769031
《優勢合作》
查看原圖
查看原圖查看原圖
本片可以看見與瞭解的是一個 市場化十足，處處存在併購或被併購風險、機遇的商業環境！
食品公司可以併購報社、雜誌（伯克希爾也已經擁有了一支龐大的報業集團），更可以金融、導彈全面開花！
而在跨業併購中，時常被拿來吹噓或者蠱惑業內及投資者的，大概就是「優勢合作」了！查看原圖查看原圖

即，因為大集團旗下各類型企業較多，可以相對形成內循環小帝國，於是食品公司每年必須支付的平面廣告費可以直接交給同集團的報業、雜誌做；同樣，雜誌社在進行附帶銷售或者選擇紀念品促銷時，也可以直接採用食品公司的零食！
諸如此類，推而廣之！

併購或被併購風險、機遇的商業環境中，主導者一般都被金字塔底部同僚與各級管理層擁護、捧高中！
哪怕他說的都是云山霧罩的廢話，也還是會得到喝彩與掌聲，究其原因就是美國商業社會是個巨無霸至高無上的環境！
片中的這位老大，即為導演譏諷對象！查看原圖

併購或被併購風險、機遇的商業環境中，出手併購方往往如君臨，對於被併購公司指手劃腳、顛倒乾坤；反之，被併購方，處處小心，亦難免遭遇除名或黑鍋！
弱肉強食，暴露無遺！查看原圖查看原圖
當然，一切都是風雲際變，「併購者」與「被併購者」的身份更迭，從來都是瞬息，決定權在於市場整體及云山霧罩的偶像！查看原圖-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

《美國人在境外》查看原圖查看原圖
本片作為商業類的題材影片被掛上名，是為何呢？
似乎片中除了美第六艦隊一小小軍官被襲擊而昏迷，眾好友接力為其閱讀以喚醒，終於感動上帝，除瞎了一隻眼，身體依然靈便！
其他呢？查看原圖

片中兩位美國佬身處巴塞羅納的時期。正值多事之秋，當地對抗北大西洋公約組織與仇視美國人的情緒正高漲，男主角泰德因工作關係來到這個全世界最性感的都市，個性孤僻的他過著離群索居的生活，當他的海軍表弟佛瑞德突然造訪時，也是他們劫難的開始。
表弟佛瑞德年少氣盛，到處信口開河，成事不足！連街頭塗鴉戲虐美國揚基隊，他都要上去塗改一下，幼稚地可笑！查看原圖

要說商業元素，大概是美國人在境外，哪怕就是歐洲二流國家，他們也會遇見不同文化背景、不同價值觀、不同道德論的相左！
怎麼處理呢？若一切站在美國人和美國的角度去理解並試圖溝通對方，顯然是無果而終的，還可能瞎了一隻眼！
反之呢？就會有好結果嗎？一切順勢而為，當美國的星條旗在當地稱為積極、樂觀、正面的象徵時，那一切都會順利，那個時候，常規做法都可以被奉為在境外的商業樣本之金科玉律；
反之，則神仙不靈，耶穌法西斯！
查看原圖-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

《用愛》
查看原圖查看原圖查看原圖

以某成功體育經紀人真實故事為藍本，因為一份感人至深的從業體會，倡導和簽約運動員互諒互愛，而不是唯利馬首，終於被只是以營利為目的的經紀人公司除名！
最後只有一個不成功的美式足球接球手，還呆在其名下，俱樂部開出的價碼也僅為170萬美元/4年！
因為僅有一名簽約者，因此得以全心服務，全心交流，全心而為！
當然，被傳頌的故事，被可以拿來寫成傳記的東西，幾乎全部都是成功的！那些無數失敗的，僅僅只會作為例子樣本罷了！
本片也是，最後不成功的美式足球接球手依靠運氣、技術和努力成功了，獲得1120萬美元/4年的嶄新合約！查看原圖查看原圖

這就是成功者的小故事！
用愛來維護客戶，用愛來互相傾聽！可惜，應該是過於理想化了！誰讓男主角是湯姆·克魯斯 呢！呵呵！查看原圖查看原圖
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------《上班一條蟲》

輕喜劇嗎？好吧，就算！查看原圖查看原圖查看原圖

美國企業，也有此類人浮於事，上午10點就可以出溜到外面咖啡一杯，文牘往來為主，一週實際工作只15分鐘，主要精力忙於應付八個頂頭上司的公司啊！
金融軟件類企業，似乎類似TMT（Technology，Media，Telecom）產業的公司！查看原圖查看原圖

主人公實際工作為修改銀行千年蟲漏洞，但是從內心不滿自我渾渾噩噩，混混日子，到不知就裡便利用職務之便，在銀行系統內植入零錢偷竊木馬，最後想坦白一切，卻因為一場大火燒燬一切文檔，僥倖躲過！查看原圖查看原圖
除此外，有什麼高深的商業類教科書意義嗎？
是革除運營低效弊端？是從尊重員工個人出發，再激發工作興趣？還是杜微防漸？查看原圖查看原圖


-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------


《企業是什麼》
查看原圖查看原圖查看原圖

現代西方模式的企業，其本質是什麼呢？
若為一般性企業，應該還是經營性團體、集合或者合夥！若為大型，尤其是歐美跨國企業，那被賦予的含義，就太多了，甚至是地球主宰、主流國家政黨代表、社會趨勢領導者！
本片就是一部美國揭露類型的紀錄片，從企業的結構入手，逐漸剖析大型主流企業的實質！

十九世紀末，在美國南北戰爭結束後通過了憲法第十四條修正案，明訂保護個體財產與生命不受他人與政府威脅，然而這條原意是在保護解放黑人奴隸的法案，卻被當時的企業律師加以延伸而套用在別處，高喊著「企業也是人！」於是法人的概念就此催生。
這場喪生六十萬人的血腥內戰，最終得益者卻是數百個新興企業。這群「法人」擁有買賣不動產並提起訴訟的權利，卻與活生生的人類不同、沒有所謂道德良知的既定概念，也毫無信念理想，只關心股東的商業利益。
「他們」信奉的唯有財務報表上的每季盈餘營利，而以營利為終極目標這點甚至明文記載在法律條文中，相對來說企業卻毫不需要對公眾利益效忠。

確實幾乎所有的企業都是以盈利為唯一目的而存在的！
不過也試過，在全人類皆想著經濟為本，一切以經濟為手段，一切通過經濟數據為衡量標尺的當下，企業若不以那個目的為根本目的，其存在的意義何處呢？
這個悖論，留給有智慧的頭腦詮釋吧！查看原圖

而從本片鼓噪的關於資源耗盡、生態破壞、道德淪喪等！
喊出問題都是容易的，解決呢？試問，那個環保組織是劃著竹筏去阻攔日本捕鯨船的？
片中在埃克森美孚公司CEO家門前抗議的幾十人，難道是步行迢迢而聚？查看原圖

同時，就算碳交易、氣候組織、京都協定等等，他們除了可以延緩一下問題發展節奏、或者給有心者窺視新財富途徑，難道真的可以解決當前問題嗎？
地球，作為一個星球，其起-興-衰，確乎必然，人類最終還是要飛躍「地月環」，或許資源的採集、利用和發展，都只是為了這個最終階段目標吧！

扯遠了！
回到企業，為悲劇鼓掌叫好！查看原圖

本片導演Michael Francis Moore，也曾是那部「佔領華爾街」運動後揭露華爾街的嘴臉的片子也是受到普通人鼓噪的！
----《資本主義：一個愛情故事》（Capitalism: A Love Story），2009年。
其總是出現在美國社會矚目事件的急先鋒位置！查看原圖查看原圖
不過導演確實教人認知於未知！
比如，我不知道IBM還和納粹集中營有著如此豐富的直接關聯呢！查看原圖

另外，1933年，羅斯福總統上任後，面對大蕭條後恢復期的困境，即位後，開始實施著名的「百日新政」，其中包括競選時許下的諾言：削減退伍費，削減國會議員和所有聯邦政府僱員的薪俸。
後者倒也穩定，畢竟屬於「領導幹部」，覺悟比群眾高。退休軍人不一樣，當削減他們退伍費的法律宣佈後，全美退伍軍人立即開始赴京上訪，聲勢浩大，被稱為「又一次向華盛頓的進軍」。
事件居然牽涉一位被稱為受到大企業蠱惑的高級美軍將領！這些企業團體，起因於不滿羅斯福總統的民粹主義，以固特異輪胎、通用汽車、美國鋼鐵等為首的大企業居然出資煽動軍方推翻羅斯福政權。
當然，還有前二年胡佛總統下，美軍麥克阿瑟指揮、巴頓領導的驅散退伍軍人請願的小規模傷害！
http://www.21ccom.net/articles/sdbb/2010/0120/971.html

最後結論是：不斷追求利益最大化，沒有任何顧忌與道德感，只能歸屬為病態！
那就是----精神變態！查看原圖

而一旦陷入毫無遮攔的此類精神變態狀態，在美國的不少州，卻是有現成法律，可以直接解散該企業的！
因此，投資美國證券標的，亦然從來不是輕鬆事情，或許不知何時，使勁攫取利益的標的就土崩！

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

《內幕》查看原圖
其實沒有什麼內幕可以作為驚爆的東西，現在看來是常識性問題，過去就偽裝成神秘與公共衛士！
這裡說的是「吸煙有害健康」！在全球紛紛公共場所禁煙的當下，尼古丁對於一手、二手人類的累積性危害，屬於不證自明的了，不過當年不是啊！

這裡回顧下全美煙草賠償案件吧！查看原圖
《大煙草公司被指控實施陰謀計劃美煙草業面臨重罰》
官司不斷的美國大煙草公司面臨聯邦政府重拳出擊。美國聯邦政府訴求重罰煙草公司２８００億美元一案定於２１日開庭。

指控：大煙草公司有「陰謀」
這一案件歷時５年才進入審判程序。美國政府指控國內幾家最大煙草公司暗中操縱香煙尼古丁含量數據以使煙民上癮，明知低焦油香煙並非更健康而宣稱更健康，投入數十億美元用於廣告宣傳以吸引青少年吸煙，在吸煙危害性問題上說謊話，暗中操縱或隱瞞研究成果並顛倒黑白。
起訴書說，大煙草公司「一直參與和實施——而且繼續參與和實施一項欺騙公眾的５０年陰謀計劃」。政府提起訴訟的依據是「集團組織詐騙和腐敗犯罪法案」——一部旨在遏制黑手黨滲透商業的聯邦法律。訴訟中還要求加強對煙草生產、廣告和銷售的控制。

辯駁：「非法行為」其實不違法
美國知名煙草公司均在被告之列，其中包括佔有美國５０％煙草市場的菲利普·莫里斯公司、英美煙草公司、布朗－威廉臣煙草公司以及美國煙草研究所。
菲利普·莫里斯公司的母公司「奧馳亞」的律師奧赫萊梅耶辯稱，儘管煙草公司「出售的是危險而且容易上癮的產品，但產品出售時都標著有害健康的警告」。奧赫萊梅耶聲稱，美國聯邦政府司法部指控的所謂非法行為「實際上是受憲法保護的行為，並非違法，更談不上欺詐」。
奧赫萊梅耶補充道，１９９８年，美國４６個州州政府因衛生保健費用大幅度攀升而起訴煙草公司。４大煙草公司已經滿足了政府的多數訴求。當時，４大煙草公司同意在２５年內賠償４６個州２０６０億美元。

訴訟：２８００億是保守數字
美國司法部官員說，在２１日的庭審中，原被告將推出３００名證人和大約７．３萬件物證。雙方各有１２個星期時間進行陳述。審理每星期進行４天，每天５小時。如果一切順利，單單陳述階段就持續到明年３月。
法新社說，根據煙草企業的直接贏利和所有投資贏利計算，２８００億美元處罰是一個很保守的數字。 路照（新華社供本報特稿）

煙草商巨額賠償案例
１５０萬美元——１９９７年１１月，美國加利福尼亞州法院裁定美國洛里拉德煙草公司賠償１名吸煙受害者１５０萬美元。
２０６０億美元——１９９８年，美國四大煙草企業答應賠償４６個州州政府２０６０億美元。
５１５０萬美元——１９９９年，加州舊金山法院裁定菲利普·莫里斯公司賠償一名因長期吸「萬寶路」香煙而罹患肺癌的５３歲婦女５１５０萬美元；
８１００萬美元——１９９９年，俄勒岡州波特蘭市法院裁定菲利普·莫里斯公司賠償一名吸煙受害者家屬８１００萬美元。
１４４０億美元——２０００年，佛羅里達州數千名吸煙受害者集體索賠。該州法院裁定煙草商賠償１４４０億美元。
２８０億美元——２００２年１０月，加州洛杉磯法院作出了美國歷史上個人最高賠償金額的裁定，菲利普·莫里斯公司被裁定賠償一名因吸煙而患上肺癌的婦女２８０億美元。查看原圖查看原圖
同時對於該事件中，不懈努力的人們致敬，沒有他們當年冒著巨大風險的堅持不懈，或許時至今日依然很多人自鳴得意「飯後一支煙，死了也快活」呢！
當然，這個概念在目前我們周邊，已經要擴充為PM2.5、飲用水、土壤重金屬殘留等等現實問題了！

好，再回到影片！查看原圖查看原圖
本片在阿爾·帕西諾等著名演員 的演繹下，毫無疑問是一部扣人心弦、當仁不讓的頂級社論片了！查看原圖查看原圖查看原圖查看原圖
它闡述了美國這個社會，同樣面對的既得利益集團左右民眾、政府、司法、甚至新聞導向性的現實問題！
這些問題，看似不斷在被揭露、解決，但同時新的利益集團會慢慢再度從為社會提供服務、商品、資訊等產品中因為利益滾動而不斷產生、龐大，最後成為新的巨無霸集團！
因此，當煙草被幹掉了，油氣公司屹立已久，而互聯網、軟件那些巨頭，在當下斯諾等事件中不斷被牽涉出來，不正是也說明：高科技沒有新鮮事嘛！

微軟曾經躲過一次被強制拆分，而即使其被分割為二，那些什麼谷歌、臉譜等等、等等，不會慢慢成長為新的巨石嗎？

人類，作為社會群居動物，在發展衍生中，不斷做的就是平衡--打破--再平衡的過程，因此，不要畏懼去打破這些個罈罈罐罐，似乎沒有了美國煙草公司，全美失業率將大幅增加，全美稅收將大幅降低，搞得美利堅要沉沒了一般！
新陳代謝的事情，現代社會未搭建其各類互相牽扯的平台前，就早已存在！

同樣，也不要異想天開，打破了一個以後，公平就會到來，法律會保護弱小。那些巨石有時候，氣候適合，恰如雨後春筍呢！

人類，繼續努力吧！

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

《大亨不好當》查看原圖查看原圖
除了告訴我們主人公發明了塑料飛碟和塑料呼啦圈，這就是一部爛片！查看原圖查看原圖
其中明顯帶有一些美國30、40年代影片的痕跡！查看原圖查看原圖查看原圖

至於商業上的啟迪，難道是天上掉的餡餅不能輕易接受嗎？
說說塑料工業：
塑料工業最早是以天然樹脂和改性的纖維素為原料，合成樹脂出現後，則轉向以煤焦油產品和電石乙炔為原料的合成樹脂。20世紀50年代以後至今，合成樹脂的原料絕大部分由石油化工提供。在這個意義上，塑料工業又常稱作石油化工的下游工業。而且，隨著塑料工業的發展，也促進了石油化工的發展。
塑料工業是發展很快的一個材料工業，1946年世界塑料產量僅600kt,1970年已達30.4Mt。1984年達72Mt，佔三大合成材料（塑料、合成橡膠、合成纖維）總產量的75%，生產集中的地區分別為西歐(35%)、北美(30%)、亞洲(17%)、東歐(13%)。

再說說呼啦圈的歷史！查看原圖

顯然，本片建立的基礎是 世界石油製品工業的大發展為基礎，其實敘述的是該產業的發展、壯大、以及如何如何符合地球人的需求等等！

《哈佛商學院和斯坦福要求學生必看的20部電影》----- 第三部分 友聯投資

http://xueqiu.com/6847723845/24769113
《商業驚險片》

本片是商業驚險片啊！
故事為：查看原圖查看原圖
代表為了利益，窮極手段的公司CEO是蒂姆·羅賓斯演的（《肖申克的救贖》主演），為了壟斷其涉足的通訊信息傳輸領域，不惜一切甚至可以殺人！查看原圖
查看原圖查看原圖
而代表新一代程序設計新星的車庫男孩們，不僅技術高出一等，人品與正義感，更是被詮釋為正面代表！查看原圖
那本片除了驚險，還告訴我們什麼呢？
下面這個點評說出了一些實質！查看原圖

本片中描述的利用衛星進行信息、圖像等傳輸的，讓人聯想起Motorola旗下衛星電話公司Iridium破產一事，其價值達50億美元的衛星網絡也隨之完蛋！查看原圖查看原圖-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

《巴林銀行倒閉案》查看原圖查看原圖查看原圖
這是誰？尼克·李森（Nick Leeson）查看原圖

這是片中的他！查看原圖查看原圖

這個摩根斯坦利出身的期貨與期權部職員，在1989年6月16日進入巴林銀行，更在1991年3月，尼克·李森回到倫敦。在雅加達獲得的成功，以及摩根斯坦利銀行對他的培訓使尼克·李森被視為期貨與期權結算方面的專家。
當然，也在之後的新加坡衍生性金融商品的超額交易，投機失敗，導致損失14億美元。使巴林銀行在1995年2月26日倒閉。這是巴林第二次破產，頭一次是於1890年，巴林在南美的投資隨著阿根廷發生革命而被蒸發。查看原圖查看原圖

巴林銀行倒閉事件，想必不陌生吧！我們一起再來回顧下！查看原圖

本片根據尼克·李森在獄中完成的《我如何弄跨巴林銀行》一書改編而成，因此視角是始作俑者自己了。
尼克·李森只是想彌補自己的錯誤，他太過自信自己的運氣，精英在沒有監管和過度放任的情況下也許往往會犯下滔天大錯，錯到需要付出全部代價。他的神秘賬戶沒有一分為自己而贏，新加坡甚至亞洲市場的頂尖交易員，他忘記了一條基本道理：永遠別和市場鬥氣。任誰都要尊重市場和規律，巨額財富的力量足以扭曲人性。
一些事實，未得到影片展示，這裡轉述一下：
「無論做什麼交易，錯誤都在所難免，但關鍵是看你怎樣處理這些錯誤。在期貨交易中更是如此，例如，有人會將「買進」手勢誤為「賣出」手勢，有人會在錯誤的價位購進合同，有人可能不夠謹慎，有人可能本該購買6月份期貨卻買進了3月份期貨，等等。一旦失誤，就會給銀行造成損失，在出現這些錯誤之後，銀行必須迅速妥善處理，如果錯誤無法挽回，唯一可行的辦法，就是將該項錯誤轉入電腦中一個被稱為「錯誤賬戶」的賬戶中，然後向銀行總部報告。查看原圖
裡森於1992年在新加坡任期貨交易員時，巴林銀行原本有一個賬號為「99905」的「錯誤賬戶」，專門處理交易過程中因疏忽所造成的錯誤。這原是一個金融體系運作過程中正常的錯誤賬戶。1992年夏天，倫敦總部全面負責清算工作的哥頓·鮑塞給裡森打了一個電話，要求裡森另外設立一個「錯誤賬戶」，記錄較小的錯誤，並自行在新加坡處理，以免麻煩倫敦的工作。於是，裡森馬上找來了負責辦公室清算的利塞爾，向她諮詢是否可以另立一個檔案。很快，利塞爾就在電腦裡鍵入了一些命令，問他需要什麼賬號。在中國文化裡，「8」是一個非常吉利的數字，因此，裡森以此作為他的吉祥數字，由於賬號必須是五位數，這樣，賬號為「88888」的「錯誤賬戶」便誕生了。
幾週之後，倫敦總部又打來電話，總部配置了新的電腦，要求新加坡分行按老規矩行事，所有的錯誤記錄仍由「99905」賬戶直接向倫敦報告。「88888」錯誤賬戶剛剛建立，就被擱置不用了，但它卻成為一個真正的「錯誤賬戶」存於電腦之中。而且，總部這時已經注意到新加坡分行出現的錯誤很多，但裡森都巧妙地搪塞而過。「88888」這個被人忽略的賬戶，提供了裡森日後製造假賬的機會，如果當時取消這一賬戶，則巴林的歷史可能會重寫了。」
1992年7月17日，裡森手下一名加入巴林僅1個星期的交易員金·王犯了一個錯誤：當客戶（富士銀行）要求買進20份日經指數期貨合約時，此交易員誤為賣出20份，這個錯誤在裡森當天晚上進行清算工作時被發現。欲糾正此項錯誤，須買回40份合約，表示至當日的收盤價計算，其損失為2萬英鎊，並應報告倫敦總公司。但在種種考慮下，裡森決定利用錯誤賬戶「88888」，承接了40份日經指數期貨空頭合約，以掩蓋這個失誤。然而，如此一來，裡森所進行的交易便成了「業主交易」，使巴林銀行在這個賬戶下暴露在風險部位。數天之後，由於日經指數上升200點，此空頭部位的損失便由2萬英鎊增為6萬英鎊了（註：裡森當時年薪還不到5萬英鎊）。此時，裡森更不敢將此失誤向上呈報。
另一個與此同出一轍的錯誤是裡森的好友及委託執行人喬治犯的。喬治與妻子離婚了，整日沉浸在痛苦之中，並開始自暴自棄，裡森喜歡他，因為喬治是他最好的朋友，也是最棒的交易員之一。但很快喬治開始出錯了，裡森示意他賣出的100份9月的期貨全被他買進，價值高達800萬英鎊，而且好幾份交易的憑證根本沒有填寫。
如果喬治的錯誤洩露出去，裡森就不得不告別他已很如意的生活。將喬治出現的幾次錯誤記入「88888」賬號對裡森來說是舉手之勞，但至少有三個問題困擾著他：一是如何彌補這些錯誤；二是將錯誤記入「88888」賬號後如何躲過倫敦總部月底的內部審計；三是SIMEX每天都要他們追加保證金，他們會計算出新加坡分行每天賠進多少，「88888」賬戶也可以被顯示在SIMEX大屏幕上。為了彌補手下員工的失誤，裡森將自己賺的佣金轉入賬戶，但其前提當然是這些失誤不能太大，所引起的損失金額也不是太大，但喬治造成的錯誤確實太大了。
為了賺回足夠的錢來補償所有損失，裡森承擔了愈來愈大的風險。他當時從事大量跨式部位交易，因為當時日經指數穩定，裡森從此交易中賺取期權權利金。若運氣不好，日經指數變動劇烈，此交易將使巴林銀行遭受極大損失。裡森在一段時日內做得還極順手。到1993年7月，他已將「88888」號賬戶虧損的600萬英姿轉為略有盈餘，當時他的年薪為5萬英鎊，年終獎金則將近10萬英鎊。如果裡森就此打住，那麼，巴林的歷史也會改變。
除了為交易員遮掩錯誤，另一個嚴重的失誤是為了爭取日經市場上最大的客戶波尼弗伊。1993年下旬，接連幾天，每天市場價格破紀錄地飛漲1000多點，用於清算記錄的電腦屏幕故障頻繁，無數筆交易的入賬工作都積壓起來。因為系統無法正常工作，交易記錄都靠人力，等到發現各種錯誤時，裡森在一天之內的損失便已高達將近170萬美元。在無路可走的情況下，裡森決定繼續隱藏這些失誤。
1994年，裡森對損失的金額已經麻木了，「88888」賬戶的損失由2000萬、3000萬英鎊，到7月已達5000萬英鎊。事實上，裡森當時所做的許多交易是在被市場走勢牽著鼻子走，並非出於他對市場的預期如何，他已成為被其風險部位操作的傀儡。他當時能想的，是哪一種方向的市場變動會使他反敗為勝，能補足「88888」賬戶的虧損，便試著影響市場往那個方向變動。
裡森在自傳中描述：「我為自己變成這樣一個騙子感到羞愧——開始是比較小的錯誤，但現已整個包圍著我，像是癌症一樣，我的母親絕對不是要把我撫養成這個樣子的。」
http://baike.baidu.com/view/1210907.htm查看原圖
一個毫無技術可言的方法就讓盲目追尋「潮流」的巴林銀行落得這樣的結局，諷刺的很！！！

這個泥瓦匠的兒子，終於因為沒有真材實料的市場功底，被市場打回原形，同時也告訴我們，出來混，運氣是多麼重要啊！除非您真的一直有超級神秘客戶X在支持！查看原圖-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------



《清算人》
查看原圖查看原圖查看原圖
這是一部可以用作教科書的影片，當然，需要拋棄其中的父女、母女、男女等情愫！
被描述為華爾街資產清算高手Garfield先生（加菲貓？搞笑），是個矬子，似乎表明一些導演的態度吧！查看原圖

而那些經營家族企業的中產階級們，倒是身高正常，但是卻常常沉湎過去歲月的輝煌，更臆想未來可能到來的再繁榮！查看原圖
為何這個新英格蘭電線電纜公司會被清算獵手們，納入視野呢？查看原圖

那張完美的資產負債表，可以說是五彩的招搖！從20世紀30年代大蕭條後，該公司居然就沒有再舉債過，現金充沛、資產殘值清晰，另外還有不斷併購入的其他各類可以產生現金流的子公司！
折算賬面價值25美元/股，但是股價只有10美元啊！
您說，能不讓華爾街獵鷹垂涎嗎？查看原圖
美國這個法制社會，律師扮演的角色太重要了！
所以我們看見片中董事長的律師女兒查閱歷史，找到瑕疵，終於獲得一張地方法官簽發的暫停購買令。
不過，暫停是有時間限制的，因此，最終還是迎來了新英格蘭電線電纜公司股東大會上，對於是否清算的全體投票表決！

在表決前，代表大多數工人利益的董事長含淚陳述，將公司繼續延續生產的意義滿腔傾倒。
是啊，他指責那個華爾街的清算者，沒有創造過、建造過任何實物，但是卻可以憑藉資金的厚度與法律的勵商，來決定電線電纜生產者的命運！
說得對！但是，對手回答地更妙！
電線電纜公司所在地，在XX年前曾經是馬車和馬具的集中生產地，但是，在座的股東，難道還想成為此類公司的一員？會在今天，為本地能生產出精緻的馬鞭，而鼓舞嗎？
哪怕股價10年未變，哪怕基層工人收入數年不及物價增幅？查看原圖
毫無疑問，最後，清算者勝利，股東們也得到應有的回報！
當然，工人們會失業，這個電線電纜產業，也會被關閉！
全球化趨勢下，新科技興盛下，傳統產業，如何能在匯率、成本等要素前按照老節奏跳舞呢？經營者，需要學習的東西，太多了！查看原圖
本片還讓人想起巴菲特先生玩「Generals」(低估類投資)的一則往事！----登普斯特·米爾製造公司查看原圖

1962年比爾·斯科特協助巴菲特手下，哈里·波特入駐登普斯特·米爾製造公司，
----削減庫存55萬美元、低價出清設備，關閉5個虧本分支機構，提高維修零部件價格，關閉虧損生產線，解僱100名員工；（在1963年年報中闡述了9條措施）
大規模收縮主營業務下，激起當地人的擔心，他們認為巴菲特是來清算這家當地最大企業的無情清算人；
1963年，之後，出售計劃在當地引起軒然大波，市民認為這家該地唯一的大企業被人收購或者關閉將帶來大量失業；
當地報紙（《比阿特利斯每日太陽報》）報導了這個情況，人們舉起幹草叉抗議！
9月29日：公開出售日前一天，全鎮募集了280萬美元，其中175萬美元是支付給沃倫，剩餘為擴張經營儲備；
最後，工廠創始人的孫子 查爾斯·登普斯特（Charles B. Dempster）為首的投資集團獲得購買權，奪回公司控制權，全鎮火警笛和鐘聲齊鳴慶祝，讓沃倫膽顫心驚！
回想鎮上每一個人都憎恨他，發誓再也不會重演此類事件-----雖然獲利，但是被人唾棄；
查看原圖
鏈接：
主演丹尼·德維托 Danny DeVito查看原圖
查看原圖查看原圖

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------


《敗露》查看原圖

辦公室政治，政治在辦公室。地球人都在玩！
查看原圖查看原圖

一個精心佈置的局，從開始的性騷擾開始謊言的序篇，一環扣一環，無辜的替罪羊稍不小心就會被踢出局，還犧牲的莫名其妙。查看原圖查看原圖

僅此而已吧，作為「哈佛商學院和斯坦福要求學生必看的20部電影」之一，難道是給學子們打打預防針，告訴他們除了敬業，還得敬畏嗎？
或許是！多留一手，總不是壞事！查看原圖

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

《讀懂》查看原圖查看原圖查看原圖
男人百分百？這類充滿港式味道的劇名，已經顯得很乏味！
還是《偷聽女人心 What Women Want (2000) 》好些！

本劇告訴那些商業學子的是什麼呢？
學好讀心術，把握女人心，事業竟有成！？查看原圖

是這個嗎？
哦，還有一些廣告策劃員，為了創意，而努力站在客戶角度進行實際體驗的情節，這些描繪，或許就羞煞我們很多廣告策劃者了！
梅爾·吉布森不容易啊！
查看原圖
查看原圖查看原圖
其他，沒了！


-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
《槓桿收購案》
查看原圖查看原圖
這是80年代末，標準的一樁美國企業私有化案例！
出價的三方分別是：第一波士頓、KKR和MBO（Management Buy-Outs即「管理者收購」）。
標的物就是RJR 納貝斯克，這是個多元經營的公司，其兩個最重要的部門是煙草（RJR，雷諾煙草，造駱駝香煙的，部門總裁是ED Horrigan）與食品（Nabisco，造奧利奧的納貝斯克，部門總裁是Johnny Greeniaus）。

最後老牌正宗的槓桿收購天王，金融史上最成功的產業投資機構之一，全球歷史最悠久也是經驗最為豐富的私募股權投資機構之一。
KKR成功了！本片也來源於煙草巨頭納貝斯科收購案，這一真實事件！查看原圖查看原圖

Ross Johnson是RJR 納貝斯克的CEO，拿著高額的薪酬，揮霍無度（所謂經理人道德風險），擁有好幾架私人飛機。煙草部門的盈利下降與管理層的鋪張導致RJR納貝斯克股價止步不前（50美元），從而對CEO Ross Johnson產生了極大的壓力。Ross將希望寄託在ED Horrigan煙草部門所開發的總理牌無煙香煙上，希望其的推出能改善公司停滯的經營狀況。
　　於此同時，在一次RJR 納貝斯克組織的高爾夫球會上，Don建議Ross採用LBO的方法收購公司以提升股價，並暗示此舉能賺大錢，推薦著名私募KKR主要合夥人之一Henry Kravis協助進行交易設計。Ross遂與Henry在紐約見面，Henry提出與Ross合作進行管理層收購的建議，並同意提供資金，而Ross擔心的是與Henry合作由於依賴於KKR的槓桿資金會使收購後自己在企業的控制權喪失。
　　總理牌無煙香煙推出後，調查顯示消費者認為其口味像屎氣味像屁，使Ross大為惱怒。他無法相信花費三千五百萬美元的投資開發的產品如此失敗，遂最終決定使用LBO來改善公司經營，並趁機賺一筆。他選擇了Shearson Lehman（沒錯，就是已經倒了的那個，當時CEO為Peter Cohen）做承銷商籌資,初定的收購條件是75美元一股，總共需籌資額度為170億美元，收購後Ross將擁有公司20%的股份且擁有絕對控制權，剩下的股份由Shearson所有。但Shearson之前並沒有進行過這麼大規模的收購項目，融資渠道也較為狹窄。Ross向董事會提交了提案引起了震動，董事會主席Charlie Jim隨即將消息透露給媒體引起軒然大波，被認為是史上最大的一次LBO。KKR的Henry得到了Ross與Shearson合作進行LBO的消息，認為自己的idea被Ross剽竊了，並認為75美元一股的價格實在太低，遂決定參與此次LBO。起先，他準備與Peter Cohen合作共同收購RJR納貝斯克，提出的條件是KKR得到納貝斯克而Shearson得到RJR，並支付Shearson1.25億美元作為前期服務費。在Peter Cohen拒絕的條件下，Henry提出90美元一股的收購價格，總共收購價格為200億美元，決定向公司董事會進行單獨的要約收購。查看原圖
　　消息一出，市場動盪，RJR納貝斯克股價狂漲。在一次RJR納貝斯克組織的社交聚會上，華爾街投行及私募傾巢出動，包括Forstmann Little, First Boston, Drexel Burham都準備在這次LBO中分一杯羹。Ross希望與Henry 和解，邀其與其他投行代表第二天在公司進行商討。
　　第二天，Ross邀請Shearson與KKR進行商討，希望兩大機構對此次收購的籌資共同進行承銷，以防止競價無限進行下去。但KKR不希望Shearson進行籌資所需要的債券銷售，而希望通過Drexel Burham進行債券融資，原因正在於Drexel Burham有當時的垃圾債券大王Milken，能使KKR籌集到巨額資金。而另Ross無法接受的是，KKR接手後要在併購完成之後對公司進行開支縮減，變賣Ross的私人飛機等一切高管在職超額福利。談判隨即宣告破裂。
　　Henry苦於高管人員對KKR的抵制，無法得到RJR納貝斯克的充分財務狀況與盈利信息，從而無法進行合理的出價。此時KKR的另一個合夥人George告訴他在RJR納貝斯克找到了一個「深喉」，也就是食品部總裁Johnny Greeniaus。Johnny早就對Ross的揮霍無度表示不滿，希望在LBO後公司能縮減開支合理經營以得到健康發展。Johnny Greeniaus同意給KKR提供儘可能一切都信息，並把Shearson-Ross併購計劃中對Ross的「金降落傘」條件透露給了公眾，引起了公司內部對Ross的不滿。
　　最終競價日到了，總共有三個競價者：Shearson-100美元一股，KKR-94美元一股，First Boston-105到118一股。但First Boston的提案是基於眾多的避稅措施，它需要而外一週的時間進行可行性研究。董事會決定再等一星期。
　　Henry決定在最終日期到達前放低姿態，向公眾表現出準備放棄的態勢。Peter Cohen認為這是Henry的計謀，繼續進行加價。一個星期以後，First Boston無法實現它的提案而自動出局，此時KKR的出價109美元一股，Shearson出價為101美元一股。董事會需要1小時討論，並向Ross最後徵求了意見，暗示KKR出價高於Shearson。Ross隨即將最終價格定在了112美元一股。但最終的結局是，KKR取得了投標勝利，董事會給出的原因是：因為KKR的提案中Ross將被解僱，公司開支將被削減，並不出售任何公司分部門。
　　最後的結局是：Ross得到了5300萬退休金，並不得不作公共客機回家。Johnny Greeniaus在收購後將納貝斯克的前六個月盈利提高了百分之五十。RJR取消了總理牌香煙的生產線。Peter Cohen從Shearson辭職。當然，最大的贏家是公司的股東——手中股權價值在這次併購中增值了一倍。查看原圖

而片中也闡述了KKR在這一大宗交易中遇見的對手、發生的衝突，以及其間暗戰、潛流、煙霧等等手段！
同時，因為華爾街很快學會收購的好處，因此片中描繪銀行家們對於標的物窮追猛打不舍！併購，是華爾街的生存之道，輸、贏或平局，都可以帶來大量的費用：諮詢費.剝離費.借貸資金等。所有這些促進了整個20世紀80年代華爾街的蓬勃發展，併購費用反過來又促進了證券業的興旺發達。查看原圖
本片可謂經典事件的經典回放，您可以在這裡看見很多經濟發展歷史的片段回放，很值得回味！
那讓競購雙方不斷抬價的終極原因是什麼呢？
請看4階段收割利益的描述！查看原圖

若說正面影響，那就是更加積極、表象化公司的盈利預期與當期收益數據了！
至於其他，需要具體事例具體回顧了！

尾聲：
RJR和納貝斯克公司的締造者永遠也不會理解這裡所發生的一切，R.J.雷諾茲和阿道弗斯·格林漫步在橫屍遍野的槓桿收購戰場上也許會問：這些人為什麼如此關心計算機中的數據而不是工廠的產品？他們為什麼如此熱衷於拆散一家公司而不是去建設它？所有這些與商業精神究竟又有什麼關係呢？
那，誰是最後的勝利者？「門口的野蠻人」嗎？查看原圖

這次收購的看點主要有：
(1)收購團隊陣容豪華。收購的簽約日是1989年2月9日，超過200名律師和銀行家與會，場而異常宏大。
(2)中介費用高昂。雖然收購價格是250億美元，但整筆交易的費用達320億美元，其中以垃圾證券支持槓桿收購出了名的德崇公司收費2億多美元，美林公司收費1億多美元，銀團的融資費3億多美元，而KKR本身的各項費用高達10億美元。
(3)財務槓桿巨大。雖然收購價格是250億美元，但KKR僅提供了15億美元的股本，其餘則通過其他途徑籌集(大通和花旗等銀團提供了145億美元的LBO貸款，德崇和美林提供了50億美元的過渡性貸款，KKR接收了RJR所欠的48億美元外債)。

1990年7月，KKR被迫再次投入17億美元。2005年，納貝斯克與BorttenFoods進行換股而上市，KKR將其股份出售給Apollo集團才最終退出。這筆交易KKR不但沒有賺到錢，而且虧損不小。

比哈佛還難進的夢幻大學

2013-08-26  TWM

全世界最難申請的大學是哪一間？答案，是位於中東阿拉伯聯合大公國首都的紐約大學阿布達比校區（簡稱阿校）。 以今年秋天為例，全球申請學生約一萬五千人，錄取不到一百五十人，低於一％的錄取率，比世界排名第一的哈佛大學七％還低？此校究竟有何特色？ 答案是：能進入這所學校，學生這四年至少「賺」一千萬。 四年學雜費、住宿費、伙食費、飛到外地校外教學、一年提供兩次返鄉機票，校內社團活動等費用，全由學校埋單。 而這間和美國名校合作、卻標榜「免費」的學校，如今也開放國內學生可用學測成績申請。這正是許多想出國、卻受限於經濟能力的學生趨之若鶩的原因。 阿校所有費用均來自阿布達比政府，世界上約一○％原油蘊藏於此。鑑於未來石油短缺，努力發展科學技術和經濟。因此，阿布達比並不缺錢，缺的是國際化的人才。「我們吸收的是全世界菁英，」該校校長布魯姆（Alfred Bloom）接受媒體採訪時表示。 八個學期，兩學期得飛到各國就讀 這是一所比美國紐約大學本校更國際化的學校：近六百個學生來自一百多個國家，「真的很像一個小型聯合國，」今年大三的洪健倫表示。 阿校的海外學習很多，大學四年八個學期中，有兩個學期必須在紐約大學設於各國的學術研究中心就讀。以洪健倫為例，今年秋天開學，他準備到德國柏林選讀，明年四月則會到日本早稻田大學當交換學生。他的四年大學教室，是全世界五大洲。 此外，阿校學生每學期都會進行一次海外校外教學實習（Regional Trip）。洪健倫以大二歷史課為例，談到斯里蘭卡的古蹟，教授等一行人就飛到當地實際考察，從成行、出發到回學校，只要把教授交代課業讀好，其他像是訂機票、飯店等行政事務，學校都會處理。 阿校究竟適合什麼樣的學生？學校要的又是什麼樣特質的人？ 一、英文非唯一條件，多國語言能力加分。阿校東亞地區項目主管熊舟說：「英文必要，但並非唯一條件。」以今年秋天即將進入阿布達比校區的林姿佑為例。她英文聽說頂尖、也沒考任何檢定考試。「到阿布達比面試，兩天內聽到校長演講，我一點都聽不懂。」最後她卻是三個來自衛道、雄中等候選人，唯一錄取者。 實際走訪了四屆共七個申請上的台灣學生（今年有一建中畢業生取得入學資格後放棄），被錄取者，大多具備至少三國的語言能力。 熊舟認為，「具有跨文化背景的申請者，容易在『候選人週末』中脫穎而出。」而目前已經就讀一年的盧秉彝本身會六國語言，他表示，當你可以用西班牙語或者德語跟來自西歐的教授對話、聊家鄉事，距離又拉近一些。 二、要通才，不要專才。和港大的「專才」訴求不同，阿校要的是「通才」。「我們要的是通才的人，且有探索冒險精神的人。」熊舟說。 阿校與其他學校不同，前兩年不分系，希望學生多花時間在自我探索上面。翻開幾位同學過往的學習經驗，除了功課名列前茅外，每個人在音樂與藝術方面多有涉獵。無師自通的洪健倫，畫了一張油畫，還被學校教授購買；而林姿佑弟弟形容姊姊，「除了長笛，什麼樂器都學過了，最專精的是鋼琴。」 「學校重視理論的硬實力，也強調感性的軟實力，才會設計每學期飛到異國上校外教學課程，就是希望走出課本，親自感受，」到了大三，選讀電影系的賀瓅萱直言：「電影要學的有影像、歷史、甚至心理，是雜學，最後才匯成一個觀點。」 三、敢和別人不一樣。「我去考台灣醫學系，可能比我申請紐大阿校還難！而台灣最好的學生都念醫學系，這條路（阿校）讓我有機會過不一樣的生活，」去年申請上該校的學生盧秉彝說。 入學一年，他就與來自摩洛哥的室友，創業成立一家電腦設計行銷公司。「學校還提供資助，」他表示，創業屬「社團活動」，期間若須邀請如微軟公司等知名企業主管演講交流，學校全部埋單。 平時上課念書，一到週末就跟創業夥伴，花兩小時飛到杜拜的索馬利亞大使館提案。短短一年，他的護照上，就蓋了五個國家的戳章。 四、成績不是唯一標準。學測成績不見得是評判唯一標準，而申請成功的幾位同學，其學測成績都在頂標左右，約排名在一二％之前，但也不是最高。 「學測成績在申請上，僅是必繳證件，希望學生錄取後，也能學好高三課業，但並不是關鍵，」熊舟表示，也曾有台灣頂尖高中資優班學生申請，但第一階段就沒通過的例子。 事實上，阿校要的學生，和國內大學培養「專才」的模式，有很大不同。 申請過程，像校方出招的闖關遊戲 整個申請過程，就好像闖關遊戲，但更像是自我探索，其中以四天三夜（扣掉飛機來回，實際只有兩天）的「候選人週末」面試過程，最具代表性。在這個過程中，校方會出各種「招」來測試學生。 招數一：意在言外的「隱藏題」。例如，第一階段的書面審查通過，校方會把面試通知寄給通過的學生，以及飛往阿布達比的來回機票。信件中，會告知允許一位父母陪同，這是一個「隱藏題」，當中有陷阱。「在國外，十八歲代表獨立，如果有父母陪伴顯得不夠獨立，雖然沒有明講，但大家都知道！」洪健倫說。 招數二：隨時觀察學生是否主動。兩天行程，包括逛校園、試聽教授上課情景、到沙漠體驗阿布達比戶外活動「滑沙」，這兩天行程像觀光客，但真正目的是要觀察，學生是否願意主動表現。 「每個時刻都是自己展現與主動出擊的舞台，」賀瓅萱表示，隨時有人跑過來跟你講話，跟你聊聊剛剛上課情景，或者吃飯時，也會有學姐跟你攀談，這些內容都會被寫成日誌記錄下來。 她表示，一開始不敢舉手發言，後來要求自己每個場合發問次數至少兩次，吃飯時也主動拿著餐盤，到長桌多人的地方去。 招數三：給學生機會表現自信。最後一晚，是在號稱全球八星級的阿聯酋王宮飯店品嘗阿拉伯晚宴。席間，校長、教授們與學生坐在一起，邊吃飯邊聊天，而這一餐正是「候選人」展現自信的機會。 盧秉彝記得一位教授拋出一個問題：「你印象最深刻的人是誰？」有人說父母、有人說超人，他的回答是：「蝙蝠俠。」盧秉彝用流利的英語，講到蝙蝠俠所在城市的地貌特徵，根本是紐約的升級版。非千篇一律的答案，也讓教授們聽到他的創意與自信。 三大原則，搭上阿校「免費」列車 阿校這麼有趣的「面試」，該如何準備？以下是已被錄取的台灣學生的建議： 原則一：至少參加一項國際交流活動，提早練膽。每個人語文程度差不多，參加國際交流活動練膽，就能建立差異化。以洪健倫的例子來說，擁有日文優勢，高一就爭取日本交流協會獎學金，到日本高中交流；而為了創造差異化，第二年韓國交流協會開放獎學金，他也去爭取。理由是：「一次不稀奇，但兩次就表示我有能力。」 原則二：高中前兩年成績，維持校內前一○％，爭取學校推薦勝算大。 雖然近兩年開放個人申請，但仍有學校推薦名額的「早鳥計畫（early decision）」，如果順利，十月初申請、十二月初就知道結果。 經由學校推薦，通過第一階段書面審查，等於四分之三腳踏入該校，「到了第二階段，錄取與沒錄取的比率約七比三，」洪健倫表示。 原則三：關鍵時刻，父母要能「放手」。盧秉彝從小跟著媽媽在英國打好英文基礎，但因程度太好，在國內學習反而興致缺缺。 為了「分支教育」，媽媽潘美妙在小四時動用所有人脈，將他送到德國就讀，成了學校年紀最小的國際學生。 「很多人覺得我很狠心，後來他感謝我讓他提早有異國學習機會，」他媽媽說。爸爸盧偉華則表示：「平靜的海洋，訓練不出優秀的船員。」在學校時，因為精通六國語言，當別人用英文跟各地教授交談時，他卻可以用西班牙語和德文等其他語言，跟教授談家鄉事。

從哈佛本科專業人數變化看就業情況

http://wallstreetcn.com/node/56598

哈佛商業評論:在中國創業不需要道德…

http://www.iheima.com/archives/52997.html

「對於一個進口商來說，頭等大事就是讓海關裡的人高興，因為他們能隨意決定貨物是否過關。標籤上的一個小毛病就能扣你十五天，讓你破產。但如果他們高興，你有問題，他們會很快幫你解決。要請他們吃飯，給他們上海世博貴賓卡或贈送產品。這裡就是這樣，要麼從胯下過，要麼就回去。」何塞(化名)說道，他通過一家中國進口商供應西班牙高檔食品。「讓他們高興」是在中國做生意的海外企業家常用的一句話。

「讓警察高興能令你內心感到平安，這就好像是可以預防問題的遮雨傘。真正要付錢的是從事非法生意的人。如果你開妓院，那肯定要付，而且要付很多。在其它情況下，都是人情可以解決的。每次都會冒出一個不要臉的普通小官，打電話通知你他要到你餐廳來吃飯了，暗示要你請他。」另一位在中國的西班牙企業家胡安(化名)說道。

「這裡賣的好的都是便宜貨，所以要跑量。想要跑量也得有人幫忙，如果想在餐廳裡賣紅酒，就得給服務員每軟木塞5元。你幫我，我幫你。」

今年七月，中國政府拘留了跨國製藥企業葛蘭素史克公司(GSK)的四名高管，理由是他們賄賂了醫生和醫院，使其選擇他們的產品。據警方調查，此案始自2007年，數額高達30億人民幣。於是，GSK稱，其嚴謹的道德行為制度忽略了某些籮筐裡「爛蘋果」，但如今調查卻指向公司策略。

全球媒體用這起事件描述了一個惡劣情況：醫生工資低下，公共醫療投資不足，法律存在缺陷甚至被忽略，導致腐敗必不可免。還有其它多家跨國企業被調查，如今形式非常像2010年英澳礦業巨頭力拓集團的四位高管被監禁時那樣。腐敗再次成為最高行為原則。

不是嚴謹人的國家

據說，在中國做生意，一定要跳入泥潭，沾上淤泥，才能和本地企業家在同樣條件下競爭。另外一個辦法是放棄這一個擁有14億顧客的市場。中國不是正人君子或嚴謹人的天堂。GSK事件的起因主要源於外界的壓力而不是內部因素導致的。被捕高管之一透露，他們的薪水是根據盈利發的，他們被要求完成每年銷售額增長25%的任務(這比之製藥業的增長高了7%)，不利用「曖昧企業行為」是無法達到這一目標的。

無可否認的是，中國腐敗是一個非常嚴重的問題。國際透明組織將中國排在176個國家中的第80位，透明度指數為100分之39(0為絕對腐敗，100為完全無腐敗)，在全球最大28個經濟體收受賄賂頻率排行榜中，中國位於第27位。

這一問題源於對腐敗的基本定義，如果做一個各國法律的比較，矛盾顯而易見。西方法律將許多中國視作普通合法的行為列為利益衝突*。

*利益衝突是指個人或組織涉及不同方面相同的利益時，向自己或與自己相關人士作出偏袒或優待的不當行為。

中國式「關係」穿插縱橫在整個社會中，將其變成了一個人情交換的雜亂場所。無論是在家庭企業，跨國企業還是銀行，想要出人頭地的人明白大部分還是得靠關係。為了結交關係，從基本的禮貌到最無恥的腐敗手段都能用上。

「我沒有降低我的道德水準，我把它拋了」

紐約時報八月發表，摩根集團因僱用中國重要官員子女，與其父母交涉而被美國司法部調差。鐵道部的前副總工程師，張曙光，就在這場暴風雨的核心，他現因受賄接受調查。蹊蹺的是，在摩根集團僱用其女兒張西西之前，鐵道部從未與摩根集團有過交易。

在日常小買賣中這些還是比較含蓄的。小禮物，請客吃飯，卡拉ok都屬於商業慣例。「平時會有本地收購代表問我要一部分，裝進他們自己口袋裡，他們威脅說我不同意就要找別家。在西班牙我也遇到過一次，我拒絕了。這裡我總是接受，因為這裡就這樣。我沒有降低我的道德水準，我把它拋了」電子供應商彼得(化名)說道。

GSK高管被捕並不令路易斯(化名)感到稀奇，他是從事過藥業和石油業的企業家，如今受一家西班牙上市公司聘用。他說：「十年前，就可以看到他們乘坐豪華轎車，提包裡滿是錢。他們在上海醫院裡進行臨床試驗。他們會給預付款，再按銷售數量算酬金。這些行業是受外國經濟主體主導的一個大腐敗坑，這是一個公開的秘密，」

然而，他不認為逃避貪腐的觸角是一件不可能的事。「對，這裡可以正當做生意。」他說道，「腐敗是捷徑。中國人付諸腐敗因為他們沒有受過教育，不懂企業文化，不知道什麼是行政、管理和國際化。45歲以上的人，也就是和我做生意的人，他們是農民出生，書讀得很少。當他們學習後，他們就不會再付諸貪腐了。」

跨國企業的卑鄙行為

六個乳業跨國企業因私定價格而在八月受到了記錄性罰款：6.68億人民幣，其中包括美國美贊臣，新西蘭恆天然，和法國達能集團。中國監察機關發改委，以違反反壟斷法而對其制裁。這些企業承認其違法行為。然而，其餘的三家企業避免了罰款，據政府說，原因是「他們迅速地改正了，並提供了寶貴信息」。

從商業角度看，他們的行為是非法的。從道德角度看，是卑鄙的。這些國外企業利用了自2008年三聚氰胺奶粉事件爆發後中國人對於國產品牌的恐慌，當時，該事件導致了6名嬰兒死亡，幾千嬰兒中毒。

近日，中國強大的發改委中的一位官員向30家國外企業施加壓力(通用電氣，微軟，IBM，英特爾等)，在一次會議中要求它們公開承認違反了中國反壟斷法，並為此向它們展示了幾份其它企業簽署的認罪書，威脅說如果它們要請律師辯護，罰款會增至原先的三倍。這些強制性道歉令人回憶起文化大革命和毛澤東時代的仇外心理。

根據這一些事件，有理論認為，中國已經向企業腐敗行為宣戰，但目的只是為了攻擊跨國企業，保護國內產業。這種說法並不荒唐，卻也有許多人持不同意見。重要的是，一個實質性問題被忽略了：有許多國外企業正在反覆地違反法律，違反道德準則。

「許多外國企業參與腐敗行為，這已得到充分證實。…這些犯罪行為在任何一個國家都要受到懲罰。」偶爾發表靠譜文章的中國日報寫道。該文也提及GSK在商業環境更健康的新西蘭和美國受到過的巨額罰款。

中國承受著發展中國家常見的猖獗腐敗。腐敗方面的法規一直都很寬鬆，只是在近幾月出現了新的勢頭。然而，腐敗已經深入人心，將其剷除需要很大的代價。

通往健康環境的路是漫長的，也是不可避免的。令人疑惑的是，西方企業家在其中又將擔任什麼角色，那些出生並非農民，而是收集了諸多大學、碩士文憑的學者又會對社會產生什麼影響。面對一個污穢環境中看似不可勝的惰性或企業的無理要求，我們始終可以做出個人的私密抉擇——支持腐敗還是打擊腐敗。

《財富》：哈佛，一流的大學，三流的投資者

http://wallstreetcn.com/node/62005

韓生靠文憑掙口飯　比上哈佛還難

2013-12-16  TCW

南韓大學生畢業起薪是台灣職場新鮮人將近三倍的新聞，近來引起許多討論，不過這並不是事實全貌。事實上南韓大學生畢業起薪較高，乃是他們及其父母付出極高代價才換來的。 從中學開始，南韓學生的課業表現在各國裡都名列前茅。據經濟合作發展組織（OECD）十二月三日公布的調查，涵蓋全球六十四國、逾五十萬名十五歲青少年，在數學、閱讀、科學能力上，南韓在所有OECD成員國中排名第一。 三大名校非擠不可……沒考上，別想進財閥企業 但儘管南韓中學生課業表現優異，他們卻最不快樂。OECD的調查同時詢問學生「在學校是否快樂？」南韓學生回答「強烈同意」與「同意」的比率，是所有國家中最低的。 南韓中學生不快樂，是因為他們都有上大學的壓力，特別是要擠進南韓前三大名校：首爾大學（Seoul）、高麗大學（Korea）以及延世大學（Yonsei）。 這三大名校英文名稱簡寫正好是「天上」（SKY），南韓中學生能否在大學聯考裡順利「升天」，乃是他們日後能否進入南韓財閥企業──如三星、現代、大宇等工作的關鍵。美國財經新聞台CNBC引述一位南韓大學生林傑登的話：「進不了前三大，就很難找到工作，前途無『亮』。」 在南韓，如果有大學學位，工作薪資比高中畢業生高出三成，這還只是貨幣收入，事實上是否有大學學位，也影響到南韓人能否順利成家。《紐約時報》引述一名曾組織南韓青年男女「快閃相親」活動的民眾柳泰赫的話，南韓女生很挑剔，擇偶條件包括「男方上什麼樣的大學」。因為上什麼大學，就直接影響到能否進入大企業，也直接影響收入。 由於整個社會都重視大學學位，因此每當大學聯考時，就是南韓全國頭等大事。 大學聯考全民皆兵……開盤延後、軍事操演喊卡 今年十一月七日，南韓全國逾六十五萬名高中生參加大學聯考（簡稱CSAT），原本每日上午九點開盤的南韓股市與匯市，特地把開盤時間延後一小時，企業員工也被要求延後一小時上班，以免占據地鐵或道路而交通堵塞，導致學生無法準時赴考場。當天全國一千二百五十多個考場附近，飛機暫停起降，軍事操演也暫停，考場附近的巴士、車輛等都要減速並禁鳴喇叭，以免干擾考生進行英文聽力測驗。 七五％學生皆補習……怕落榜，每天只睡四小時 南韓學生一進入高中，就要為三年後的大學聯考做準備，每天補習到晚上十點才回家是家常便飯。在南韓還有「四升五落」的說法，意即每天睡四個小時的學生，才能考上大學，若睡五個小時就要落榜。南韓四分之三的中學生有補習，即使上了大學也照補，大學生有補習的比率也是四分之三，他們補習是想透過考試，進入三星等大企業窄門。今年三星招募五千五百名員工，吸引十萬人報名，錄取率只有五‧五％，比美國哈佛大學錄取率（二○一三年為五‧八％）還低。 中學起就要為大學聯考「升天」做準備，到大學又要為擠進大企業窄門做準備，南韓學生因此無時無刻不在競爭。日前有一個活動鼓勵南韓中學生，以英語寫下標語表達自己想法，一個南韓高中生舉著的牌子就這樣寫：「南韓教育令人窒息，我們總是學習，沒法睡覺，我們總是競爭，請幫幫我。」 教育支出全球第二……父母不敢買房、存養老金 另一個南韓學生的壓力來源，則是他們的父母。南韓是全球人均教育支出第二高的國家，平均一個南韓家庭年收入，有將近三成花在子女大學學費上，中國社科院副研究員王曉玲表示，南韓低收入家庭只能指望靠孩子翻身，「房子也不買了，也不儲備養老金了，把錢都砸到孩子身上。」 學費與補習費等教育支出，對南韓一般家庭是重大負擔，有些家庭因此不敢生小孩，南韓生育率也因此節節下降，目前每個南韓女性一生只生一．二四個孩子，是所有OECD成員國中最低的。 儘管每個人都想擠進名校或大企業，但是僧多粥少，擠不進去者大有人在，這些人的生活自然也非常辛苦。南韓有所謂的「八十八萬韓圓」世代，意指一個碩士畢業生只能拿月薪八十八萬韓圓（約合新台幣二萬四千元），他們生活在首爾，只能租到頂樓房間或半個地下室，而且都是月光族。 南韓社會重視文憑，也引發一些後遺症，學歷造假之事就屢見不鮮。南韓公務員曾爆發數起學歷造假案件，以致政府要徹查所有公務員學歷。韓國電視台KBS一個英語節目主持人李智英，也曾偽造國外大學的學歷，被踢爆後她坦承因為考不上國內大學，才想要假造外國大學學歷以獲得工作。 此外，人人都想上大學，使南韓大學生面臨的工作機會也相對稀少。據南韓勞動部統計，每年南韓大學生畢業人數，比相應職缺還多出五萬人。 陳述這些南韓學生背後的艱辛，並非阿Q式主張台灣更好，而是見到別人的好時，也不應忘了他們付的代價。「天下沒有白吃的午餐」，我們願不願付同樣代價和他們做出同樣選擇？這或許是「南韓大學生起薪是台灣近三倍」這個新聞背後，更值得思索的問題。

哈佛創業教父：80分人生最快樂

2013-12-30  TCW

很多成功的人並不幸福。但為何會如此，卻很少有人深究過。不過哈佛商學院教授霍華．史蒂文生（Howard Stevenson）深究了，他也因此改變自己對人生經營的態度，甚至，在瀕臨死亡的那一瞬間，他可以這樣告訴自己：「我，沒有遺憾！」 今年七十二歲的霍華．史蒂文生，是第一個在哈佛大學商學院談「創業」的教授，「創業家精神」（entrepreneurship）一詞是被他所定義，《富比世》（Forbes）雜誌譽為「創業家之獅」（Lion of Entrepreneur），巴西的首富李曼（Jorge Paolo Lemann）、瑞士第二大富豪魏斯（Hansjorg Wyss）和英特爾、蘋果投資人洛克（Arthur Rock），都是他的學生。 史蒂文生的人生很豐富，一九八二年，史蒂文生與其餘三個商學院教授合夥創辦投資公司Baupost，今日，該公司總資產超過二百九十四億美元、全球第十一大避險基金；對內，他是哈佛校內最成功的募款人，最高紀錄是為校內募集高達六億美元的慈善基金。 二○○七年，史蒂文生在校園停車場心臟病突發，與死神擦肩而過，之後，學生賽諾威（Eric Sinoway）將他在瀕死後的體悟，與其多次對談整理成《做自己生命的主人》（天下出版）一書，堪稱哈佛版《最後十四堂星期二的課》。 有意思的是，史蒂文生在接受《商業周刊》獨家越洋專訪，談起這段瀕死遭遇時，他是這樣想的：「死亡對我沒有影響，因為我的人生沒有遺憾。」會這樣說，是因為他發現，經營人生跟經營事業不同，前者要幸福，「關鍵在於不要要求各方面都拿A，八十分就好，但是不能有零分；求圓滿，不求完美。」 他怎麼知道，幸福，八分滿就好（Just enough）？ 談成功意義》球，不在於拋多高而是要不漏接任一顆球 二○○一年，九一一事件之後，美國商業界瀰漫著反思氣氛，開始檢討「成功是什麼？」這氛圍刺激史蒂文生耗時三年，重新研究一百五十個哈佛商學院的個案背後成功原因，再針對九十個上過哈佛商學院管理課程的學生進行調查，然後進行六十次、超過三百小時的個案訪談，結果發現成功的背後有四種要素： 一、成就（achievements）：我該如何達成外在目標，金錢、權力、名望； 二、快樂（happiness）：對自己和對生活是否滿意； 三、意義（significance）：我做了什麼可以幫助別人，而別人也覺得這很重要； 四、後世影響（legacy）：我現在做的事情有哪些會在我死後繼續留下來。 有趣的是，因為每一種成功背後牽涉的要素不同，彼此經常互相牴觸，諸如快樂有關於滿意和自我實現，通常無助於完成成就；如果意義的動機是關愛和照顧，未必會因此而快樂；累積後世影響有時候得把成就別人置於成就自己之前。 他發現，許多社會上認為成功的人，不是過度專注單一形態的成功，就是不滿足的追求各種成就，因而放棄幾項要素，最後人生不幸福。史蒂文生認為，每個人都該像雜耍小丑，人生要拋接這四個球，重點是不要光想著把球拋高，而是不要讓其餘三個掉到地上；「我認為人生就是要接住下墜球（catch the falling ball）。」他說，「那些互相牴觸的人就是只想把其中某樣拋得很高，結果漏接其他的球，最後充滿遺憾。」 以他自己為例，雖不夠富有但夠用，在學術圈或許不如同事來得專注，但是他試著串聯校內學者和校外聽眾，同時為學術期刊和大眾讀物寫作，他知道怎麼讓自己開心，也熱中環保、樂於支持科學家；所以綜觀這四項，就算沒有比爾．蓋茲（Bill Gates）的財富，但是他沒漏接任何一個球。 談生活法則》工作，該結束就要停每個人都該控制執著個性 常聽人說：「要做到百分之一百二十的要求！」過於執著於追求某種形態的成功，認為只要每一天做更多會成就更多，回到拋接球的比喻，就是把某個球抓太久，也會面臨漏接球的風險。 史蒂文生提出一個人生法則：每天為自己設定短期目標，完成後就往下個項目移動，不要執著於單一目標；重點是確認每天都朝著長期目標靠近。好比工作結束，就要告訴自己夠了，回家與家人同樂。人們都要學會控制執著的個性，否則每天都會有做不完的事情。換言之，認真投入也是八分滿就好，然後把時間兼顧其他三個球。 史蒂文生也差點因此漏接人生的球。 一九八二年，史蒂文生同時身兼公司總裁和哈佛教授，事業如日中天，相對分散對家庭的注意；幾年後，第一任太太不滿他疏於關照，離家出走，離開他和三個兒子，婚姻告吹，他傷心欲絕。突然成為單親爸爸，史蒂文生面臨公司、學校和家庭三頭燒；最後他選擇放棄千萬年薪、辭去總裁，將心力投入家庭，也因為當年他選擇拋開成就的球，救起快樂的球，與兒子是無話不談的朋友。 「世界不會朝著你所想的方向走，因此縱然壞事發生，也可以做出好的決定，」史蒂文生說：「離開管理職，對自尊和荷包都很傷，但是跟從小孩身上得到的情緒價值相比，實在微不足道。」 談對自己誠實》欺瞞，騙自己很危險讓自知之明帶你做選擇 一小時的訪談中，史蒂文生重複七遍「不要欺騙自己」和「對自己誠實」，他對此感受特別深刻，主要來自於他的大學經驗。 史蒂文生成長於猶他州的農業鎮哈勒戴（Holladay），強調群體、規範、道德，不重個人特色，是一個典型摩門教農業聚落，他從小以數學見長，一直想要突破同質性的束縛，因此堅持不讀哥哥就讀的猶他大學，申請進入史丹佛大學數學系。 進史丹佛前，他對史丹佛沒有概念，不曉得名校是有錢人和天才的大本營。每到週末，當他為籌措學費半工半讀，同學則飛去夏威夷度假。他頭一回感覺物質差距帶來的剝奪感。此外，他發覺自己雖然數學很好，夠認真、成績也好，但其他同學解題更快，也有同學為解題不眠不休，讓向來優異的他，感覺自己不是原本以為的那麼厲害；「大學生活其實滿沮喪、壓力也很大，」史蒂文生說，「但我很快就認清自己比不過同學，加上工作機會有限，我決定不走數學這條路，改讀商學院。」 史蒂文生畢業後就讀史丹佛商學院，當時雖然對商業感興趣，但是不確定熱情是否能持續，也不清楚能否成功，一直到去哈佛念博士班時，才看清楚他真正的競爭力在於洞察事物本質、問出關鍵問題，有助於他日後做企業個案研究、創業，確立教書和創業是他的人生志業。 「我常對學生說，欺瞞世人沒關係，但欺瞞自己很危險。你會告訴自己只要再多努力就會成功，用各種技巧欺騙自己，欺騙自己想要什麼。實際上只是誤導自己往錯誤的方向走，」他說，「自知之明（self-knowledge）讓我們知道什麼該選擇、什麼不該選擇。」 談八分滿人生》幸福，不是得過且過是把資源圓滿分配整體人生 「你希望別人在喪禮上怎麼說你？」這是史蒂文生認為，每個人都應該自問的問題，並由此反推規畫自己人生的每個階段。 「一個給予者，一個誠實對待自己和別人的人。」這是他的目標。「就像瘦皮猴法蘭克．辛納屈（Frank Sinatra）所唱：『I did it my way.』（我只是走我的路）」 當你想清楚這點，才會更勇敢的做出人生取捨。因為，八分滿的幸福不是得過且過，而是，要學會把人生資源分配在自己整體的人生，過得更和諧與完滿。

彼得·林奇在哈佛商學院紐約俱樂部的演講 王仙客

http://xueqiu.com/7855088028/27491557
以下為彼得•林奇在哈佛商學院紐約俱樂部1990年年度聚會-國際晚宴上的演講，也是他最經典的一次演講。

「活動的組織者告訴我什麼都可以談。我只知道一件事-股票，因此我很快便作出決定：我應該談談股票。我將盡力回顧少數幾個要點，這些要點對我而言關係重大，並且我認為它們對試圖在股市中賺錢的人也有重要的作用。」

規則1：瞭解你所持有的股票

第一條規則是你必須瞭解你持有的股票。這聽起來很簡單，但是我們知道能做到這一點的人少之又少。你應該能夠在兩分鐘或者更短的時間之內向一個12歲的孩子解釋你購買一隻股票的原因。如果你無法做到這一點，如果你購買這只股票的唯一原因是因為你覺得它的價格將上漲，那麼你不應該買入。
  我可以給你說一隻簡單的常見股票--這種類型的股票大多數人都會購買。它是一家相對平凡的公司，生產的產品也很簡單。該產品具有1M內存的CMOS、雙極RSC浮動點數I/O接口的處理器、16位雙通道內存、Unix操作系統、Whetstone每秒百萬浮點運算的有機硅放射器、高帶寬以及15微秒的運算能力等。
  如果你持有這種垃圾股票，你永遠都不可能賺錢--永遠不會。瞭解你持有的股票是非常重要的。你投資的企業應該很簡單。給我帶來優良回報的是我能理解的簡單公司，比如唐恩甜甜圈（Dunkin'Donuts）、Laquinta汽車旅館等。能夠帶來不錯回報的就是這些公司。

規則2：作經濟預測徒勞無益

  預測經濟完全是徒勞無益的，不要試圖預測利率。艾倫·格林斯潘是美聯儲的頭兒。他無法預測利率。他可以加息或降息，但是他無法告訴你12個月或者兩年後利率將是多少。你無法預測股市。
  我很希望能夠知曉這些信息。對我來說，當衰退將要發生的時候獲悉這種信息是很有幫助的。這會非常好。在座的大多數人應該還記得1980年至1982年的衰退，那是大蕭條之後最嚴重的衰退。當時我們的失業率達到了15%、通貨膨脹達到14%、基礎利率高達20%。你們有誰接到告訴你們會發生衰退的電話了嗎？你是否記得在你經常閱讀的那些雜誌上有哪一本雜誌曾經成功地預見到了那種情況？沒有人告訴我將出現那麼悲慘的局面。
  你可能不相信人們在預測一年之後將發生的事情上面浪費了多少時間。能提前知道一年後的事情當然很棒。但是你永遠無法知道。因此不要白費心機了。這沒有任何好處。

規則3：不要擔心股市

  你必須尋找麥當勞和沃爾瑪這種類型的公司。不要擔心股市。看看雅芳。在過去15年裡，雅芳的股票從160美元跌到35美元。15年前它是一家偉大的公司。但是現在，所有的雅芳小姐全都不得其所。她敲門，可是家庭主婦要麼外出上班去，要麼和她們的孩子在外面玩。她們銷售的東西都可以在超市或者藥店買到。雅芳的盈利基礎土崩瓦解。這家公司只偉大了大約20年。
  今天股市的收盤價是2700點。就算今天的收盤價是9700點，雅芳仍然是一家悲慘的公司。股價從160美元跌倒35美元。因此在過去15年裡不管股市表現怎麼樣，你在雅芳公司上的投資都很慘淡。
  同樣是在這一時期，麥當勞的表現非常好。它們進入了海外市場，它們推出了早餐和外帶，它們做得很好。在這一時期，它們的績效經歷了魔幻般的上升，盈利增長至原來的12倍，股價上漲到原來的12倍。如果道瓊斯今天的收盤價是700點而不是2700點，你在麥當勞上面的投資仍然能取得良好的回報。它的股價可能是20美元，而不是30美元，但是你仍然能獲得8或9倍的盈利。關注個股，忘掉全局（bigpicture）。

規則4：不要急躁，你有充足的時間

你有充足的時間。不要有這樣想法：你一想到某個概念就必須馬上把它付諸實施。其實你有足夠多的時間讓你對公司進行充分的研究。給我帶來豐厚回報的股票都是我在關注它們第二年、第三年或者第四、第五年後才買入。在股市賠錢會賠得很快、但是賺錢卻賺得很慢。賺錢和賠錢之間應該存在某種平衡，但是實際上沒有。
  我想和你們談談沃爾瑪這家公司，該公司於1970年上市。當時它們有38家店，一個漂亮的歷史經營記錄和一個堅實的資產負債表。在經過分拆--當然，沃爾瑪的股票受歡迎永遠不是因為分拆這個原因--調整後，它的售價是8美分/股。你可能會告訴自己，如果我不在下個月買進沃爾瑪的股票的話，我將錯過一生中最好的投資機會。5年後，沃爾瑪有125家店，利潤增長至5年前的7倍。你猜怎樣？股價上漲至5年前的5倍，達到41美分/股。截至1980年12月，沃爾瑪有275家店，利潤再次上升至5年前的5倍。你猜怎樣？股價上漲至5年前的5倍，現在是1.89美元/股。
  1985年12月，它有859家店，這並沒有把山姆會員店計算在內。在這個5年期間內，利潤上漲至原來的6倍，股價現在是15.94美元。因此你可以告訴你自己，天啊，這只股票從80美分上漲到15.94美元。我買入得太遲了。太瘋狂了。我不應該再買入這些笨重的巨型公司。不，你此時買入還不晚，一點不晚。因為今天沃爾瑪的收盤價是50美元。你有充足的時間買入。
  1980年，沃爾瑪已經上市10年了。它的銷售收入超過了10億美元，資產負債表好得不得了，經營記錄良好。真正讓人驚訝的就是這些--投資於沃爾瑪可能並不會給你帶來巨額的盈利，但是如果你在1980年買入沃爾瑪，持有至今你仍然能夠賺25倍，在這一時期，這種回報率將把麥哲倫基金打得落花流水。順便說一下，在此期間我並沒有持有沃爾瑪。當時我覺得它的股價過高。

囊獲富達的工作

當我申請為富達工作的時候，富達共有80名員工。如今，我們的員工總數是7200人。當時富達求職者中有25名來自哈佛，總共有50名求職者爭奪3個職位。我是沃頓的，我們過去經常開玩笑說，哈佛是二流學校，我們沃頓才是一流學校。不管怎麼說，有很多求職者來自哈佛。但是我是唯一一個給總統當過11年球僮的求職者，因此我得到了三個職位中的一個。
我在富達工作的早些時候，我們有一個笑話：能工作到下一個聖誕節的機會就是很好的聖誕節獎金了。這是一個可怕的開始。

危險的說法1：股價已經下跌了這麼多了，股價還能跌多少呢？

差不多在我剛開始為富達工作的時候，我很喜歡凱澤工業這只股票。當時凱澤的股價從25美元跌至13美元。那時我就使用了危險的說法1這條規則。我們買入了美國證券交易歷史上規模最大的單一一宗交易。我們要麼買入1250萬股,要麼就買入了1450萬股，買入價是11.125美元，比市場價格低1.5美元。我說，我們在這只股票上面做的投資多好啊！它已經下跌至13美元。從25美元跌到這個水平，不可能跌得更低了。現在是11.125美元。
  當凱澤的股價跌至9美元的時候，我告訴我母親，趕緊買，既然股價已經下跌了這麼多，它不可能跌至更低。幸運的是，我母親沒有聽從我的建議，因為股價在接下來3個月跌至4美元。
  凱澤公司沒有負債，持有凱澤鋼鐵50%的股份、凱澤鋁業40%的股份、凱澤水泥、凱澤機械以及凱澤廣播30%的股份-該公司共計持有19家子公司。在那個時點，由於股價跌至4美元，1億美元可以把整個公司買下來。
  回想那時，一架波音747飛機的售價是2400萬美元。如今，我想這麼多錢你連波音747的一個廁所都買不了，或許可以買一個引擎。不過那時凱澤工業公司的市值可以買下4架波音747飛機。該公司沒有負債。我不擔心它會破產。但是我買入得太早了，我們不能買入更多股份，因為我們已經達到了上限。
  最終在4年之後，他們清算了他們持有的所有頭寸，結果這只股票成為一個極好的投資。最後每股的價值是35美元或40美元。但是，僅僅因為一隻股票的價格已經下跌很多而買入不是一個好的投資思路。

危險的說法2：股價還能上漲多少？

  危險的說法2和之前那個剛好相反，這和沃爾瑪的故事很像，「既然股價已經上漲了這麼多了，它怎麼可能還會漲得更高？」
   我舉一個公司，你可能認為它不是成長型公司。1950年，菲力普莫利斯公司的股價是75美分。11年後的1961年，股價漲到2.5美元——上漲了3倍。你可能會說，對一個處於衰退行業的公司-該公司的產品很糟糕並且沒有前景-而言，這麼大的漲幅已經夠多了。它還能漲到多高呢？它已經漲到2.5了。因此你可能會在1961年把它賣掉。
  11年後的1972年，該公司的股價上升到28美元。從你在1961年賺了3倍賣出之後又上漲了11倍。1972年你可能會對自己說，既然股價已經上漲了這麼高，它還能漲到多高呢？然後你在股價上漲了11倍之後賣出，在上漲了3倍之後又上漲了5倍，你錯過了賺7倍利潤的機會。
  因此我要說的是，不要捲入對股票表現的技術分析。股票評論員會使用所有這些術語、形容詞和開場白。如果一隻股票的價格上漲，他們不斷地添加新的稱謂。他們會說股價過於膨脹，然後是太高了，與內在價值嚴重不符，或者股價超級膨脹。他們掌握了所有描繪股票被過高定價的術語。
  如果你喜歡這家公司，這不應該對你造成干擾。你應該對自己說，我喜歡這只售價30美元的股票。不過你永遠無法擺脫股票評論員的評論。但是你不得不擺脫這些評論。因為你是正確的，你應該說，我喜歡這只售價30美元的股票。這些評論員是錯誤的。
  不過，當這只股票的價格漲到50美元的時候，評論員的話可能會浮現在你的腦海裡。你可能會說，等等，在股價為30美元的時候，這些人就很確定股價被高估了。現在股價已經漲到50了，他們肯定是對的。
  因此你真的需要將這些評論屏蔽起來免遭它們的影響。我曾經在斯巴魯上漲至原來的20倍之後買入。我很幸運，因為買入之後賺了7倍。我也買入過股價從20美元跌至12美元的股票。我買入過很多這種類型的股票。現在，你不能以5美元買入一盒HersheyBar巧克力了——它們5分錢一塊。
  因此，股票的歷史表現和未來表現無關。公司的績效才與未來表現有關。

危險的說法3：我能賠多少？股價只有3美元

  第三條危險的說法非常重要，我永遠都能聽到這個說法：「股價3美元。我能賠多少？股價只有3美元。」
  現在我們來做個算術，回到我們基本的數學知識。如果你買入兩隻股票，一隻股價為60美元，另外一隻6美元，你在這兩隻股票上面各投入1萬美元，如果他們的股價全都跌至零，你賠的錢完全一樣。這很明顯。結果就是這樣。人們就是不相信這一點。你們回家之後自己算一算就知道了。
  很多人經常說，「天啊，這群笨蛋竟然買價格為60美元的股票，我買的股票只有6美元。我這個投資多好啊。」但是，注意觀察那些通過賣空股票賺錢的人，他們不會在股價達到60或者70美元並且仍然處於上漲通道的時候賣空這只股票。當股價下跌75%之後他們買入75%的股票。當股價從40美元跌至7美分的時候，他們絕對相信該公司已經一文不值了。他們不會在股價40美元的時候賣空這家公司的股票。他們選擇在股價下降的過程中殺進來，在股價跌至3美元的時候賣空。那麼是誰在接盤這些人賣空的股票呢？就是那些說「股價只有3美元，還能跌到哪去」的人。

危險的說法4：最終，跌去的全都將反彈回來

  以RCA公司為例。它曾經是一家非常成功的企業。RCA的股價反彈回1929年的價位用了55年。可以看出，當時它過高定價的程度有多高。所以抱牢一隻股票並認為它終將反彈到某個價位的想法完全行不通。JohnsManville公司、移動房屋公司、雙排鈕針織服裝公司、軟盤公司-Winchester光盤驅動公司，記住這些公司，它們的股價跌下去之後就永遠沒有反彈回去。不要等待這些公司的股價反彈。

危險的說法5：情況糟糕得不能再糟糕了，我應該買入

  僅僅因為公司的情況很慘淡而買入它的股票。當情況糟糕得不能再糟糕的時候就是買入的時候（是很危險的）。1979年，美國有96000節鐵路貨運車廂。截至1981年，該數字減少到45000節。這是17年中的低谷。你對自己說，「鐵路貨運車廂已經從96000節下跌至45000節。這是17年中最糟糕的情形，還能變得有多糟呢？」如果這是你買入的唯一原因，那麼1982年你將發現貨運車廂數量從45000節減少到17000節，並且在1983年又進一步減少到5700節。僅僅因為某個行業的景氣狀況正在惡化這一個唯一的原因而在這個行業投入大量資金是很危險的。
  再舉一個石油鑽井的例子，1981年美國有4520台在岸石油鑽井。1984年這一數量減少了一半至2200台。這時，許多人闖入該行業。人們說是時候買入石油服務行業了，因為鑽井數量減少了一半。兩年後，鑽井數量減少了70%只有686台。現在，該數量仍然在1000台以下。因此僅僅因為某家公司的狀況很糟糕而買入是不明智的。
  我見到過處境不佳的公司，下一次你稱它們的情況糟糕得讓人難以相信，然後你會用可怕、失望或者慘不忍睹等字眼來形容它們的境況。因此我從紡織行業學到的最好的經驗是柏林頓工業公司仍然是一家相對比較新的紡織公司，因為它成立於1908年，而紡織工業存在了很長時間。紡織行業經歷過慘淡的時期，它們知道那是什麼樣的。它們見識過衰退時代。
  紡織公司和成衣展覽公司的人不一樣。後者是一個相對樂觀的群體。如果你問它們展覽的效果如何，它們的答案永遠是很好、精彩絕倫、太棒了、每個人都很喜歡等這類字眼。它們永遠是歡快的，和軟件公司的人很像。但是紡織行業的人比較平靜。它們經歷過衰退和艱難的市場行情。紡織行業有一句絕妙的諺語：「否極泰不來（itis always darkest before pitch black）。」

危險的說法6：當股價反彈到10美元的時候，我就賣出

  「當股價反彈到10美元的時候，我就賣出」。一旦你說這句話，股價永遠不會反彈到10美元，永遠不會。
  這種情況發生了多少次？你挑選了一個價格，然後說，「我不喜歡這只股票，當股價回到10美元的時候，我就賣出。」這種態度將讓你飽受折磨。股價可能會回到9.625美元，你等一輩子可能都等不到它回到10美元。如果你不喜歡一家公司，不管你當時的買入價是40美元還是4美元，如果公司成功的因素不在了，如果基本面變弱，那麼你應該忘記股票以前的價格走勢。
  希望和祈禱股價上漲沒有任何用處。我曾經試著這麼做過，沒用。股票可不知道是你在持有它。

危險的說法7：永遠不賣長島照明公司

  ConEd的股價在18個月之內下跌了80%，然後上漲至原來的6倍。印第安納州公共服務公司、灣州市政公司以及長島照明公司這三家公司每一家都下跌過75%，然後又出現了大幅上漲。德州一些質地良好的銀行-我說的這些銀行權益對資產的比率都在8%到9%--股價下跌了100%。公司是動態的。他們的發展是由一些力量推動的。你必須清楚這些力量是什麼。
  人生的一個悲劇是有時候人們會繼承股票。他們繼承了一隻股票，不知道這只股票是什麼，但是他們的母親告訴他們，「不管你做什麼，永遠不要出售長島照明公司的股票。」我說的不是閱讀報紙的財經版面。該公司有一個小型工廠叫Shoreham，這座工廠的建設已經逾期七八年了，並且預算超支了50億到70億美元，人們不想要它。
  但是，人們認為長島是一個不錯的成長市場，長島照明這家市政公司有著10年輝煌的經營記錄，它們在長島還享有壟斷權--你怎麼能錯過這麼好的公司呢？讓我告訴你一些情況，如果你母親閱讀報紙的話，她應該就能發現公司存在的所有問題。她應該在28美元的價位上賣出，或者在25或23美元。或者應該在4美元的時候割肉。她應該知道這家公司真的有問題。
  有些人繼承了伊士曼柯達公司的股票。不過僅僅因為他們的父親母親或者叔叔喜歡這家公司，他們就一直持有。但是如果他們的父親或母親知道該公司的增長動力出了什麼問題的話，他們可能會賣空柯達的股票。
  公司會變。沃爾瑪已經變了。如果公司不能變得更好，它們就會變得更糟。為了保持增長，麥當勞做了五件不同的事情。因此你完全不應該理所當然地認為持有保守型股票就能獲得好的回報。

危險的說法8：因為沒有買入而賠的錢

  第八個危險的說法很可怕：看看我因為沒有買入而賠的錢多多啊。這個說法一直困擾著我。記住：如果你不持有某隻上漲的股票，趕快查你的銀行賬戶，你沒有損失一分錢。如果你看到家庭銷售網絡的股價從6美元漲到60美元，並且你不持有該公司的股票，你並沒有賠30萬美元。只有當你持有股票並且股價從60美元跌至6美元的時候，你才會賠錢。
  為踏空感到煩惱的人多得難以置信，根據我的想像，如果股市一天之內上漲了50點，有人可能會說，「我剛剛損失了280億美元。」
  所以，記住：如果你沒有買入某隻股票，然而股價後來漲了上去，你實際上並沒有賠錢。在美國，賠錢的唯一方式就是持有了某隻股票，然後股價下跌。這種情況我經歷了很多次。有一個很常見也很基本的事實是，如果你在一隻股票上面投入1000美元，除非你瘋了去做保證金交易，不然你的全部損失頂多是1000美元。
  在我年輕的時候，我不僅使用了保證金，我還把房子做抵押用住房金融貸款炒股。幸運的是，當時是牛市。不過如果你在股市投入1000美元，你最多損失1000美元。就是這樣，我已經證明了這一點。在我管理的基金裡面，每年破產的投資組合公司超過了3家。但是如果你買對了公司，你可以賺了1.5萬，或者2萬，甚至7萬美元。一個時代裡面你只需要買對少數幾隻股票就可以了。你必須讓好的公司所賺的錢來彌補那些不好的公司所造成的損失。
  股市的賺錢機制引人注目，在股票上面你可以賺的錢比你賠的錢多很多。但是你必須持有足夠長的時間。在一個月或者一年之內是不會發生這種事的。
  我錯過了成百上千的股票。不過你只需要幾隻股票便可發財。

危險的說法9：這是下一個偉大的公司

  危險的說法9很重要。不管什麼時候，當你聽到『這是下一個……』的時候趕緊試著中斷你的思維不要聽後面的話，因為後面的話將永遠是激動人心的。下一個偉大的公司永遠都沒有成功過。下一個玩具反斗城沒有成功，下一個家德寶沒有成功，下一個施樂沒有成功--施樂自己做的也不是很好，下一個麥當勞等等都失敗了。
  任何時候你聽到下一個什麼什麼的時候，不要理它就是了。

危險的說法10：股價上漲了，我的看法肯定是對的

  股價上漲了，所以我的看法肯定是對的，或者股價下跌了，我的看法肯定是錯的。
  這些電話永遠讓我覺得驚奇，有人來電說，「我不久前剛以10美元的價格買了一隻股票，現在它漲到14美元。你應該買這只股票。」他這話是什麼意思？他10美元買進的，現在漲到了14美元，我為什麼應該買呢，就因為股價從10美元漲到了14美元嗎？顯然，人們覺得股價上漲的事實意味著他們是對的。
  這並不意味著他們可以指點別人。這什麼都意味不了。我曾經在粉單市場上買入了一隻股票，股價從10美元漲到14美元，然後跌到3美分。我沒有開玩笑。我也買入過從10美元跌到6美元的股票，後來漲到60美元。我可能在6.125美元賣出了。
  你不應該擔心股票的走勢。我注意到若干年前本活動有一位主題發言人是喬治·布什，想到他我就想起Zapata公司，1981年，它的股價是32美元並且還在漂亮地上漲。該公司的未來是海上鑽探。如果你查看這只股票的走勢圖，你會說這只股票顯然將達到310美元。
  同時，還有另外一家公司Ethel，它生產的產品叫四乙鉛，它們是幫助從石油中提煉辛烷的添加劑。這只股票的價格是2美元，並且看起來沒有什麼前途。
  如今，Ethel的股價已經上漲到那時的15倍。Zapata的股價下滑了90%。股價已經上漲和股票未來的走勢沒有任何關係。公司的績效才與股票的表現相關。」

一、遠景型公司不能給你帶來回報

  避免遠景型公司（longshots）。每一次你聽到有人向你推薦股票，他們推薦的股票讓人如此興奮，以至於他們在電話上和你交談的聲音很輕柔。我不知道這是因為他們擔心隔壁的鄰居聽見，還是因為擔心SEC的監聽。或許如果你以輕柔的腔調打電話，你就不用坐牢或者只需要服一半的刑。
  不管怎樣，他們輕聲細語地說，『我給你推薦的這家公司非常好、好得不可思議，或者這是一家實力強大的公司』等。但是他們漏掉了一些東西。對這些股票有一個非常技術性的術語NNTE即短期無利潤（nonear termearnings）。這些公司沒有盈利。它們沒有歷史記錄（即這些公司只有一個遠景--譯者注）。它們有的僅僅是一個很好的想法而已。實際上，這個想法可能行得通。可是經常行不通。
  記住：如果股票從2美元漲到300美元，你在8美元買入同樣可以獲得很高的回報，甚至在12美元進入也可以。當別人向你推薦這類遠景型公司時，你可以在一年之後跟進，把它們寫在紙上，然後放到抽屜裡面。一年之後再拿出來看看，三年之後再拿出來看看都行。考察這些公司三年之後的基本面如何再作投資決定。
  我曾經買入過25家遠景型公司。我跟蹤了它們5年。沒有任何一家公司取得突破，我買了25家，沒有一家公司成功。

二、不要把成長和賺錢混為一談

  避免高增長、容易進入的行業。高增長行業是一個可怕的領域，因為每個人都想進入這個行業。有多少人聽說過CrownCork Seal公司？這是一家了不起的公司。它們製造罐頭以及罐頭和瓶子的瓶塞。
  在座的全是有影響的人。這周有多少董事會將開會決議是否進入罐頭行業？去年有多少？過去7年呢？過去20年呢？
  這家公司的股價漲到起初的50倍。它們永遠保持著技術上的領先。它們是行業的領頭羊。他們沒有把公司的名稱改為像Crocosco這樣的首字母組合詞。
  罐頭是一個無增長的行業。山姆·沃頓所處的零售也是一個無增長的行業。這很好，你要找的就是一個無增長行業中的成長型公司。因為沒人想進入這個行業，但是Winchester光盤驅動公司的情況就不一樣了，每個人都想進入它所在的行業。
  20世紀50年代的地毯行業好得讓人吃驚。電腦行業最快的增長時代也是20世紀50年代。那時，地毯行業的增長率比電腦快。
  我記不太清了，在20世紀30和40年代，地氈的售價好像是20或者25美元一碼。所有有錢人家裡鋪的都是地氈，其他人都是地板。
  後來有人發明了一個特殊的製作流程。地毯和地氈的價格降至2美元/碼。地毯遍及各個地方，機場、學校、辦公室、公寓、住房等。人們先鋪一層膠合板，然後在上面鋪上地毯。
  現在，地毯已經過時了。最好鋪木板。人們的口味就是這麼反覆。但是在20世紀50年代地毯行業經歷了波瀾壯闊的增長。不幸的是，地毯生產商從20世紀50年代開始時候的4家增加到後期的195家。結果沒有一家公司賺到錢。由於行業的增長，它們全都賠了錢。因此不要把增長和賺錢混為一談。實際上，增長通常導致虧損。
  如今市場對生物工程類公司的熱情讓人驚奇。大部分這類公司都有102位博士和102台顯微鏡。人們像瘋了一樣購買它們的股票。而讓我賺錢的是唐恩甜甜圈。我不用擔心韓國的進口以及貨幣供應量數據。當你持有唐恩甜甜圈的時候，你不用擔心這些事情。

三、五年級的數學足以滿足投資所需

  一定要考察資產負債表。這非常重要。如果你接受了五年級的數學教育，那麼這就足夠投資所用了。我不錯，數學是我的強項--直到數學中出現微積分之前。我在數學方面真的很好，還記得這個數學題嗎，兩輛火車一輛從聖路易斯出發，另外一輛從達拉斯出發，多長時間兩輛火車相遇。我很喜歡這類問題。
  但是突然之間，數學中出現了二次方程式和微積分。還記得嗎？微積分的意思是曲線下面的面積。歷史上有沒有人能理解這一點？他們不停地說微積分就是曲線下面的面積。我永遠無法理解曲線下面到底是什麼鬼東西。
  不過股市的好處在於你不必與任何這類事情打交道。如果你學過五年級的數學，你可以在股市上做得很好。股市上用到的數學十分簡單。
  你不需要使用電腦。人們說電腦時代弄壞了股市。我的意思是如果電腦能算出該買哪只股票不該買哪只，那麼你要做的就是花點時間在Cray計算機上就行了。

四、花15秒時間在資產負債表上

  但是你必須得考察資產負債表。我持有的並且讓我從中賺到錢的幾乎每一家公司都有良好的財務狀況。只需15秒就能看出一家公司的財務狀況如何。你看看資產負債表的左邊，你再看看右邊。右邊一團糟，左邊很可疑。不用花太多時間你就知道這家公司不值得投資。如果你看不到任何債務，你清楚這家公司相當令人滿意。
  當我剛踏足這個行業的時候，你得不到季度資產負債表。如今，你可以得到每個季度的資產負債表。過去，公司不會列示債務的到期時間。現在它們不得不列示所有債務的到期時間。你能從中知道公司欠銀行的錢有多少。
  我估計現場應該有幾個銀行家。30年的錢和30年期的銀行貸款之間差別巨大。你知道銀行是什麼樣的。它們只會錦上添花，當你經營得很好的時候，它們請你吃飯，願意為你提供各種各樣的貸款，但是一旦你連續幾個季度績效慘淡，它們就想收回貸款，從來不會雪中送炭。
  但是你可以閱讀資產負債表。你可以考察一家公司，看它是否有債務。或者你發現公司確實有3000萬美元的債務，不過這些債務要30年後才會到期。

五、就像你研究微波爐那樣研究你要購買的股票

  當我幸運地買入克萊斯勒的時候，當時該公司有10億美元現金，並且沒有三年之內到期的債務。他們實現了盈虧平衡，現金流為正。因此，即便對週期性公司而言，花一分鐘考察資產負債表也是值得的。
  有一種現象讓我感到很驚詫，人們在最終購買冰箱之前會先對比10台冰箱。他們會在《消費者報導》中查看到不同冰箱的測評。他們會逛15家商店。但不知道是什麼原因，他們對股市感到如此神秘，他們沒有意識到聽從一個的士司機的小道消息而在某隻生物工程公司的股票上面投入1萬美元一點賺錢的機會都沒有。
  最壞的情況是股價在他們買入之後上漲了30%，他們又投入2萬美元；最好的情況是股價在接下來三個月中下跌30%。
  這種情況太讓人吃驚了。當人們投資股票虧錢的時候，他們會埋怨程式交易（programtrading），他們會把責任歸咎於機構：『就是這些該死的機構讓我虧錢的。』如果你買一台冰箱，後來發現買的是一台次品，你會說，『我真是個笨蛋。我本應該做更多研究，我買的那台冰箱質量不合格。』
  兩天後相同的這些人前往夏威夷的時候為了節省98美元而花了一個半小時購買往返機票。人們對待這些事情非常小心，但是一到股票上面，他們就很不小心了。
  就像你研究微波爐那樣研究你要購買的股票。這種投資方法將給你帶來更好的股市投資回報。

六、你只能在事後知道哪只股票是偉大的

  偉大的股票永遠是意外。這是毫無疑問的。如果有誰在買入沃爾瑪的時候就知道他可以賺500倍，那麼我覺得他是外星人。你永遠不可能在事前知道誰是偉大的公司。
  你買入一家好公司，回顧這只股票過去8年、10年甚至12年的表現，你說，『天啊，看看我賺了多少錢。』但是你永遠無法知道未來你將賺多少，或者賠多少。你只能在事後知道盈虧。
  這和房子一樣。許多人在20世紀60年代買房。卡洛琳和我就在那時以4萬美元的價格買了一套房子。後來房價上漲了很多。我們買的時候，沒人告訴我們將賺很多錢。回想20世紀60年代，沒人說：『買一套房子吧，買房是很好的投資，你將賺很多錢。』你瞧，15年過去了，房價上漲了一大截。這完全是一個意外。
  然而過去四五年來，人們大量購置房產--他們的第二套住房，他們覺得他們將從中發大財。這種方式行不通。
  股票也一樣。我買入了麻省的一個零售公司Stop＆Shop。當我買入的時候，它的股息收益率是7%。股票的表現平平，我當時覺得我可能會賺30%。
  4個月後，在我做了更多的研究之後，我發現該公司在收購了Bradlees之後的表現非常好。在現在這個時點上，沃爾瑪仍然不是Bradlees的對手。Bradlees開始進入沃爾瑪的市場。不過整個東北市場都是它們的。Bradlees是一家折扣倉儲商店，現在做得很好。它們轉變了Stop&Shop的經營方式，推出了超級Stop&Shop。它們做得非常好。股價在11年的時間內上漲到原來的15倍。
  對我來說這完全是一個意外。不過公司不斷變得越來越好，我也一直持有。

七、散戶具有巨大的優勢

  在股票投資方面，散戶絕對具有難以置信的優勢。有些散戶在化工行業工作，有些則在造紙行業就業。他們將比我提前9個月獲悉化工行業的景氣狀況變化。他們能最先知道氯出現了短缺。他們可以率先知道腐蝕劑缺貨。他們能第一時間知道庫存銷售完畢。但是他們卻去買生物工程類股票。
  他們也知道修建一座氯氣工廠需要5到6年。如今在美國，得到一張保齡球館的環保批准都很困難，更不用說具有腐蝕性的氯氣工廠了。人們能獲得他們所處行業的很多信息。
  我最喜歡舉的一個例子是史克必成（SmithklineBeck-man）。這是一家規模相對較小的醫藥公司，是它發明了治療潰瘍的藥Tegamet。直至那時，治療潰瘍沒有其他方法只有手術。
  對一家公司而言，類似Tegamet這種藥非常好。一個不好的藥是你喝了之後病就好了，然後你說聲謝謝，並支付4美元的診斷費就完了。但是你不得不持續服用Tegamet，不然的話潰瘍就會復發。
  這家公司的股價上漲至原來的15倍。在他們買入必成器具之前叫史克。
  你不必在Tegamet還在做臨床測試的時候買入這家公司。你甚至不必在它剛上市的時候買入。不過，當你的親戚朋友使用了這種藥發現對潰瘍的治療效果不錯的時候，那時你應該買入。想像一下所有的醫生都開這種藥，所有的藥劑師都配這種藥就知道這筆投資有多好。
  在座有多少人曾經從醫生那裡得到關於醫藥公司股票的提示？有多少人從醫生那裡得到石油或者電子公司的提示？
  我曾經從假日旅館公司的副董事長那裡得到過一個非常好的提示。大約12或13年前，他告訴我德州有一家名為LaQuinta的汽車旅館公司。他說，『他們打敗了我們。他們的產品很好。他們的經營範圍已經超出了聖安東尼奧，他們做得很好。』結果證明這的確是一隻很好的股票。
  每隔幾年你只需要投資幾隻你擁有豐富信息的股票就可以獲得良好的回報。你只需要專注某個領域，購買你熟悉的本地公司就可以了。
在麻省威爾伯雷市有一名消防員，他對股市知道的不多。但是他有一個很好的理論。他發現他們鎮上有兩家公司不斷擴大工廠，於是他每年在這兩家公司的股票上面投入1000美元，連續投了5年，結果他成了一名百萬富翁。
  他不看《華爾街日報》，他也不讀《巴倫週刊》，沒有Cray計算機。他只是看到公司在不斷成長，因而得出判斷公司的情況一定很不錯。他們是了不起的本地公司。
  散戶具有一些優勢，我真的想著重強調這一點。散戶一般覺得他們是業餘籃球隊員，卻要與洛杉磯湖人隊對決，因此毫無希望獲勝。其實這是完全錯誤的。散戶具有很多特定的優勢。

八、職業投資者，一個難以置信的矛盾

我知道你們聽說過經常被人引用的矛盾說法『大蝦（jumboshrimp）』。這一矛盾說法我一直很喜歡。由於我曾經在軍隊服役兩年，因此另外一個我喜歡的矛盾說法是『軍事情報（militaryintelligence）』。
  不過『職業投資者』這個說法也是矛盾說法中的精品。職業投資者具有所有那些偏見，他們只買大盤股，他們只買具有多年歷史的公司，他們不會看有工會的公司。我曾經持有過有工會的公司，它們給我帶來豐厚的回報。他們也不會買無增長行業的股票。我們卻在該行業獲得了很好的回報。我曾經買入過破產公司的股票。我還買入過即將破產的公司。這些投資並不愉快。你可能不相信職業投資者的偏見，有些人不會買入以Y開頭的公司等等。
  另外，職業投資者還有一個最重要的規則。如果你是一名職業投資者，如果你在市場公認的藍籌股上賠錢，你會沒事，但是如果你在其他股票上面賠錢，你就會遇到麻煩。比如如果你在IBM上面的投資虧了錢，所有人都會說，『IBM出了什麼問題？』但是如果你在TacoBell或者LaQuinta汽車旅館上面虧了錢，他們會說，『你出了什麼問題？』你在後者這樣的公司上面賠錢，他們會把你掃地出門。但是你卻可以在IBM、明尼蘇達礦業公司或者柯達公司上面無限虧損都沒事。

九、永遠有一些事讓人擔憂

  最後一個需要考慮的因素是永遠有一些事讓人擔憂。你必須問你自己，『我對痛苦的容忍程度有多大？』如果你準備進入股市，你就必須做到能夠承受痛苦。永遠有一些很嚴重的事情讓人擔憂。

我在20世紀40和50年代長大，股市在40年代的表現不太好。人們真的很害怕再次出現蕭條。相對比較嚴肅並且很關切的人是國家的領袖，他們認為我們走出大蕭條的唯一原因是二戰。他們覺得這個國家如此不穩定以至於如果再發生一次大蕭條，整個社會就會崩潰。
  後來就是對核戰爭的恐懼。20世紀50年代人們像瘋了一樣修建防核塵地下室、囤積罐頭食品。他們修建了成千上萬的防核塵地下室。
  20世紀50年代人們不願意購買股票，因為他們擔心核戰爭，擔心蕭條再次出現。20世紀50年代不是那麼輝煌的年代，可是道瓊斯指數仍然上升至原來的3倍。普通的股票也漲至原來的3倍，雖然這個時期人們擔心很多大問題。
  十幾年前，我清楚地記得石油價格從4美元/桶、5美元/桶暴漲到30美元/桶。所有人都預言說石油將漲到100美元一桶，那樣的話世界將遭遇蕭條，全球都將崩潰。
  3年後，石油的價格跌至12美元/桶。那是人們又說石油價格將下滑至2美元/桶，我們將遭遇蕭條。我沒有開玩笑，這是相同一批人說的。人們擔心石油價格下降將導致與石油相關的貸款出現大規模違約。
  再後來人們擔心的是貨幣供應量的增長情況。你們還記得嗎？貨幣供應量的數據通常在週四下午公佈。我們全都等著看最新的數據。沒人知道這些數據是什麼意思。但是他們會說M3增速平緩、M2增速下降等等。每個人都對貨幣供應量的增長憂心忡忡。
  但是這與Melville公司一點關係都沒有，Melville公司的盈利連續42年保持上漲，HJHeinz的盈利連續58年上漲，BristolMeyers的盈利連續上漲了36年並且沒有債務。你認為這些公司在乎貨幣供應量嗎？人們是在杞人憂天。
  現在人們開始擔心臭氧層和氣候變暖。如果這是阻止你購買好公司的理由，那麼你就有麻煩了。實際上，如果你看星期天的報紙，裡面的新聞如此消沉以至於你很可能週一都不想去上班了。
  你得聽我的，這是一個偉大的國家。在過去10年中我們新增了2500萬份工作，儘管大公司裁減了100萬份工作。二戰之後我們經歷了8次衰退。以後我們還將碰到衰退。在過去70年裡股市下跌幅度超過10%的次數共有40次。我們還將經歷更多下跌。
  但是如果你將一直為這些事情擔心，那麼你應該把你的錢存在銀行或者貨幣市場賬戶。

十、投資真的很簡單

  因此你需要找到一些你掌握很多信息並且能理解的公司，然後和這些公司綁在一起就行了。就是這樣，投資就是這麼容易。