自2008年金融危機以來,全球央行都不約而同的以寬松的方式來應對。然而6年之後,英美兩國的經濟數據已經顯著改善,而日本和歐洲卻依然深陷泥潭。究竟是什麽原因導致在同一條寬松的道路上,歐美日經濟分道揚鑣?
零利率之後,大規模QE宜早不宜晚
隨著利率接近零,央行通過降息這一法寶來提振經濟的方法顯然無法行得通。因此央行必須尋找到一個“非傳統”方式來應對危機並刺激經濟。“QE師祖”日本想出了一個很好的辦法,但是將其發揚光大的卻是伯南克領導的美聯儲。
在數次降息之後, 2008年美國短期利率已經接近零水平。其為了壓低長期利率並推動投資者投身諸如股市和企業債在內的其他資產,並由此刺激經濟發展。美聯儲隨後很快就推出了量化寬松,即QE。英國在美國之後也很快推出了本國的購債計劃(QE),而日本在2013年春季之後才開始大規模購債,歐洲更是在今年才開始考慮這一個問題。
行動上的快慢差異和力度不同導致了經濟結果的差異。美國和英國失業率在金融危機時代一度分別達到10%和8.5%,而最新的數據已經回落至5.8%和6%。與之相對應的則是歐元區11.5%的高失業率和日本經濟三重衰退的窘境。
前國際清算銀行經濟學家Stephen Cecchetti曾經對QE的效果持有懷疑態度,但是他現在也不得不承認“雖然在2008年的時候,QE存在很大的不確定。但是事實證明,當利率歸零的時候,非傳統工具(QE)是有效果的。”
財政平衡很關鍵 否則央行也將巧婦難為無米之炊
美聯儲主席耶倫在上月的演講中曾表示,“在“好時刻”改善結構性財政平衡十分關鍵,那樣才能在“壞時刻”有足夠的空間/財力來提供刺激。”
這一點上,雖然美國也鬧出過財政懸崖政府關門的醜事,但是日本顯然更應該成為經驗教訓的代言人。
目前日本債務/GDP比達到了驚人的135%,遠高於美國和英國80%水平。在安倍晉三宣布延後上調消費稅之後,日本財政狀況進一步惡化。如果全球性或者地區性危機卷土重來的話,日本將面臨巨大的挑戰。
歐元區的情況有一些特殊,雖然歐元區整體負債率相對理想。但是從一些成員國的數據來看,歐元區的財政狀況應該介於英美和日本之間。截至2014年一季度末,希臘、西班牙、意大利、葡萄牙、法國的債務率分別達到174.1%、96.8%、135.6%、132.9%和96.6%
放水的實際操作——銀行資本比例調整
Cecchetti認為美國和歐洲在銀行政策上的選擇也是歐美經濟走向不同的關鍵。歐洲央行要求歐洲銀行業減少對風險資產的頭寸暴露,換句話說就是降低了銀行的放貸規模;而美國卻增加了風險資本的比例,因此美國銀行業更願意借貸。
根據國際清算銀行的數據,2009年末到2012年末,美國銀行業資本增加規模為2030億美元,歐元區銀行只有1080億美元;與此同時,歐洲銀行業風險資產規模下降1.5萬億美元,美國銀行業則只有1540億美元。
Cecchetti最後總結認為,“(歐洲)小銀行不願意放貸,借貸者則不願意消費,商業活動投資疲軟,這些都最終導致了經濟的持續低迷。”
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上午,“小米Note頂配版品鑒會”如約舉行,雷軍在長達兩個半小時的時間內,向到場的所有媒體介紹了小米Note頂配版的各項性能。下午,周鴻祎請來了任誌強、潘石屹、王功權等諸位大佬,宣布即將推出手機新品牌“奇酷”。
讓黑馬哥帶你來看看,在各自的發布會上,這兩位大佬都分別都說了什麽?
文 | i黑馬 孔明明、蒲鴿
編輯 | 崔婧
雷軍:終有一天,大家會覺得我們比iPhone好
雷軍在發布會上看起來心情不錯,一上場就開起了自己的玩笑。在宣布2015 Q1小米延續國內市場第一的成績後,他放出了美國著名媒體人莫博士對小米Note的評價:“小米Note簡直美呆了,達到了蘋果產品所期待的程度”。
雷軍連續幾次提問“漂亮嗎”,現場稀稀落落的回應顯得不夠熱烈。當工作人員出乎意料地給每個人送上一臺刻有自己名字的小米Note頂配版後,現場氣氛一下就high了起來。
接下來的兩個小時,雷軍手拿手機,依次講解了小米Note頂配版的各項創新和獨特功能。據他介紹,“小米Note頂配版搭載了史上最強的高通驍龍810 八核64位處理器 ,采用4GB LPDDR4 內存;擁有夏普/JDI 深度定制的最強屏幕——5.7英寸2K陽光屏,PPI高達515;在相機方面,小米Note頂配版采用的是索尼1300萬像素光學防抖相機以及高通最強ISP影像處理器,同時配備了頂級芯片的最強HiFi音樂系統;在工藝方面,小米Note頂配版依然使用2.5D + 3D雙曲面玻璃和鋁合金金屬邊框的頂級工藝。”
說真的,這些專業術語現場的人大多聽不太懂。於是,雷軍不時拿著手機跑下臺去,教參會者如何使用相機的各類專業功能,如何打光看到他們的陽光屏技術……甚至,給每個人都發了一個自拍桿。
在發布會上,雷軍頻繁提到的詞句是:“這項功能幾乎媲美iPhone、這項功能完全秒殺iPhone……”最後,他告訴大家,“終有一天,大家會覺得我們比iPhone好。”
周鴻祎:世界上不能只有一個蘋果
在下午的發布會上,周教主還是一如既往地穿著他標誌性的紅色T恤上場,其間還不忘給現場普及一下他叫“鴻祎”,不叫“鴻偉”。
提到為什麽做手機時,周教主沒有搬出老生常談的答案,比如生態,而是爽快地扔了一句:“年輕一代的你們就是喜新厭舊,手機這樣的快消品,一年也得換個一次。”
網友們還調侃360開發的卸載預裝軟件的功能,當被問到這個功能是否可以卸載360手機衛士時,周教主的回答頗得民心:“手機上一堆亂七八糟的軟件卸不掉,還自動運行占用流量,搞得手機很熱,我就開發了這個功能,在我的手機上,有什麽不喜歡的,用戶也可以用這個功能通通卸載掉。”
面對手機價格,周教主跟大家保證,不光便宜,還能保證友商的手機也能變得更便宜。
在談到手機行業的競爭時,周教主說:“小米我非常欽佩,雷總開創了互聯網手機這個模式,對每個人都有啟發,我認為雷總是中國營銷第一人,他是我國最牛的營銷大師。”
同樣,周鴻祎也提到了喬布斯和蘋果。不過,在其他家手機拿蘋果說事,大肆宣揚性價比時,周教主卻提到,自己親自拆了蘋果看它的精工,還專門跑到工廠看加工出的蘋果手機殼,很驚嘆其中的工藝,希望能多學習蘋果的優點。他表示,自己的態度是向蘋果致敬。
當然,周教主也沒有把話說死,“我尊重競爭,尊重蘋果,但世界上不能只有一個蘋果。”
在各種段子橫飛中,發布會也終於迎來了最有價值、最有幹貨的一刻:發布了新手機名字和股權眾籌。這個新手機的名字不是呼聲頗高的“悟空”,因為周教主說圈內喜歡看耍猴,叫這名豈不被耍了。當然,也不是蝌蚪,最終勝出的是“奇酷”。看到這里,可能有人會想弱弱地問一句,是不是有一款紙尿褲也叫奇酷啊?
好了,兩位大佬在發布會上的精彩言論就這麽多。現在手機市場的競爭如火如荼,相信發布只是一個開始,更精彩的好戲還在後頭。
版權聲明:本文作者孔明明、蒲鴿,編輯崔婧;文章為原創,本刊版權所有,如需轉載請與zzyyanan聯系,未經授權,轉載必究。
為什麼台灣近期經濟陷入愁雲慘霧? 不到半年,台股就從萬點一路崩跌到八千五百點;剛公布的第二季經濟成長率只剩○.六四%,創下過去十一季以來新低,在亞洲四小龍中吊車尾。全球經濟緩慢復甦,但台灣似乎跟不上這班列車,該如何看待此刻的經濟局勢? 有錢人,想的真的跟你我不一樣,看看台灣現在最有錢的公司正在做什麼吧!
七月底,台積電宣布匯出二十億美元進行財務操作,把手上逾新台幣六百億元資產,統統換成美元部位。這不只是它的短期財務策略,早在去年九月份,向來財務操
作保守的台積電,就已申請匯出二十億美元,換言之,不到一年的時間,台積電已大手筆將新台幣資產換成美元,規模逾新台幣一千二百多億元。 新台幣換美元,這代表的是,看貶新台幣、看升美元。
而全球布局更深的鴻海,早在五月就發行了八億美元公司債,這是鴻海六年來首次發行美元公司債,而且鴻海選擇以固定匯率換算,避免美元再升值,藉此鎖住匯
差。這又是什麼意思?對一個需要美元部位的企業來說,若看升美元,就要提早用較低的匯率「囤積」美元,否則一旦未來美元走強,企業就得用更多新台幣去買。 大咖為何加碼買美元? 新台幣、新興國家貨幣將變薄 台積電董事長張忠謀、鴻海董事長郭台銘,究竟提前看到了什麼? 這是一場即將上演的美元升息風暴。
距離美國聯準會(Fed)八年來第一次可能升息的時間點,只剩下不到五十天,一旦升息號角正式響起,美元資產將進入主升段行情,全球資金將迅速從各市場撤
離,班師回美國。接下來,不管你買不買股票,就算只是一個定存族,都會被影響,因為一場美元撤出新興市場的行動,正準備上演,台灣將是下一個受到影響的地
方,而你手中的鈔票價值將再度變薄。 訊號一:七月底,全球原物料市場出現大舉賣壓。黃金創下五年來新低,銅價跌至六年來低點,油價則下探至六個月以來最低。 訊號二:商品跌價後,資金也開始撤離新興市場貨幣。摩根大通新興市場貨幣指數徘徊在十五年來低點;七月份,亞洲貨幣單月貶值幅度創十個月來最大。 兩個訊號,都反映市場看升美元,資金已開始棄守新興市場貨幣、原物料。 雖然新台幣似乎還沒受到震撼,因為央行總裁彭淮南刻意保護下,新台幣單月貶幅不到二%,是今年來唯一對美元升值的主要亞幣;但等於隱藏極大補跌空間,將是拖累下半年台灣經濟的負面因素。 台積電與鴻海的動作,已在告訴大家:美元會越來越值錢,所以要先搶先贏。新台幣拿得越多,只會越來越薄,所以他們換成美元,就是想搭上聯準會主席葉倫的升息訊號,讓手上的美元鈔票變得值錢。 美元為何變貴? 赤字少、體質好,吸引外資湧入 為什麼美元會變值錢?從基本面看,跟美國金融體質改善有關。
首先是貿易赤字縮小,美國總統歐巴馬二○○九年上任後,美國不斷實施進口替代,透過國內頁岩油開發和高階製造業回歸,省下龐大購料資金。截至今年五月,美
國當月貿易赤字只有四百一十九億美元,比小布希時代動輒超過六百五十多億美元相比,這些省下的錢就是美國消費力可以增加的額度。 特別是占進口大宗的石油,二○○五年美國原油平均每日進口量約一千萬桶,但到今年七月底已降到七百五十四萬五千桶,創近十年新低;搭配油價目前每桶不到五十美元,讓貿易赤字得以大幅縮減。 第二個就是財政赤字減少,經濟轉強、稅收增加,讓美國截至五月底預算赤字接近七年低點。根據預估,美國二○一六年財政預算赤字將連續第五年下滑,這是繼一九九○年代末期,美國財政狀況持續好轉後的最長一波週期。 如果把美國當成一家公司,現在這家公司財務報表顯示的狀況是:每月要花的固定支出越來越少,帳上現金越來越多,同時又降低借款,並且還能取得更低廉的借款條件,公司體質大幅改善,自然會吸引銀行或股票投資人青睞。 聯準會會不會出爾反爾? 避免房市泡沫推高通膨,升息不縮手 當然,外界最關心的是,聯準會升息的理由夠不夠強?會不會臨時縮手,甚至再度「打折」(降息)? 答案是:不會有回頭路。因為,聯準會已經看到潛藏的危機。 在金融海嘯後,聯準會為了刺激經濟,利率維持在接近○%的水準已經近七個年頭,堪稱歷史奇觀;如果再扣除通膨,等於民眾放在銀行存款都是負利率,這樣的不合理現象造成許多泡沫,包括美國股市屢創新高,以及房地產市場熱絡。 房市最近就成為美國經濟最大亮點,包括六月新屋開工戶數不僅大幅超出預期,並創下七年半來次高。此外,租金不斷漲價,第二季月租金創歷史新高。 由於租金為消費者物價的重點數據,占核心通膨率統計一半權重以上,當租金不斷上揚,將會推高美國核心通膨,而這是聯準會最關心的指標,加上二○○六年美國房市泡沫陰影存在,聯準會就更有理由先發制人,調高利率來抑制泡沫。 這不是憑空想像,就像全球一開始都不相信美國今年會升息,特別是今年第一季美國經濟初估值是負成長,但聯準會始終堅持這是短期現象。
事實證明,不僅第一季的經濟成長率最後修正為○.六%,第二季也達二.三%,顯示美國經濟並沒有失溫,因此讓人確信聯準會這次是玩真的。三菱日聯銀行首席
經濟學家魯皮奇(Chris Rupkey)形容:「有什麼比第二季GDP報告更能令聯準會九月升息,經濟比想像的要強勁。」
有人認為,升息將讓美國企業的資金成本攀高,不利其經濟復甦。但其實美國升息後,企業資金成本依舊相對低,因為當美元走強,逼得許多新興市場貨幣紛紛重
挫,甚至可能會引爆主權債務危機(如波多黎各、希臘),這些新興國家將被迫提高利率來留住資金(如俄羅斯、巴西),但高利率反而會扼殺該國經濟,造成資金
外逃更嚴重,形成一個負向循環。 這時,全球資金為了避險,將大舉衝向美國,提供美國民間和政府資金需求。在此大回流趨勢下,美國資金充沛,長期利率可望持穩,升息將不會衝擊其經濟,因為便宜資金將從四面八方主動奔向美國。 現在,持有美元,等於是坐上聯準會的升息軍艦,讓你自動變有錢! 兩證據支撐,美元越來越值錢 註:貿易赤字數據統計到2015 年5 月,財政赤字數據統計到2015 年9 月(預估) 資料來源:聯準會 整理:蕭勝鴻 【延伸閱讀】聯準會玩真的!升息前夕美元飆升——美元指數及升息大事紀 ■2011年4月 72.93 近5年最低點 ■2013年5月 前聯準會主席柏南奇首次提出QE減碼,全球股市震盪 ■2014年1月 聯準會啟動減碼QE ■2014年10月 85.9 QE完全退場,市場預期將開始升息,美元指數一路狂飆 ■2015年3月 美元指數100.33 Q1經濟成長率不好,市場預期不會太早升息,美元指數達目前最高點 ■2015年7月 97.24 現任聯準會主席葉倫宣布今年將升息,市場預估首波將在9月 註:數據統計到2015/7/31 資料來源:聯準會 整理:蕭勝鴻
執政黨輸掉總統大選,大家都在看是否會因此激發一些新氣象;沒想到,一個「看守」的行政院長,竟還是從同一幫人眾裡挑,令人不勝唏噓。 在一年多前馬英九要毛治國組閣時,所有的輿論全無贊成之聲。大家都覺得施政不佳需要「換軌」,但是馬卻表示毛治國能夠順利「接軌」。依媒體報導,當初對馬做這個人事建議的是劉兆玄,而毛是劉派大將。一年多後,媒體以「彼得原則」(出自管理學家勞倫斯.彼得的同名書,指擢升不能勝任的人員,反變成組織障礙)形容這一年的施政,評價溢於言表。如今,馬英九又提劉系張善政接閣揆,大家已經懶得再說什麼了;反正,還是同一幫人。 這真是一個令人感慨的局面:一位失勢的總統讓執政黨選票丟掉三百萬、辭去黨主席、國會席次掉三十席、民調支持度在低檔徘徊,居然還要在同一幫徒眾裡挑人;因為幫眾人數多,以致利空永遠無法「出盡」。 今天台灣政務官為官環境不堪、施展不易、羞辱嚴重,這時還願意「盍興乎來」去接官位的,當然就是另外一種極端。也許這三個月的資歷,可以增加不少退休金的計算基準。 不只內閣人事與政策凍結,行政院各部會下轄法人,其董事長、院長、執行長等,也都因為內閣成員凍結而不會更動。有媒體曾經報導,經濟部下轄資訊工業策進會,在三年前曾想找王郁琦做執行長,後來因為內部大反彈而作罷。但是這麼離譜的人事安排,背後當然反映許多結構面不合理。 法人首長多由官僚接任,反映三方面問題。其一,是法人機構屬性的混淆。原本資策會服務的對象應該是產業,現在卻是在配合「黨政高層人事安排」。其二,是資策會董事長必須要乖順服貼、脖軟腰輕,才能如此樂意接受主子安排不適任人選。 其三,是外界已經對法人期待不高,才會對雞犬安插甘之如飴,連批評都懶得為之。 當內閣進入看守,一堆法人機構的人事也都處於看守。於是,一群「兩兆雙星」幫的徒子徒孫,就繼續在那裡優游第X春,繼續享受裙帶主子所留下來的澤被、繼續糟蹋台灣的經濟。成語「鷄犬升天」不只是嘲諷,更是危害。 (本專欄隔周刊出) 撰文 / 朱敬一 |
作為傳統彩電陣營里“孵化”出來的互聯網品牌領頭羊,酷開一直以“玩出態度”的新銳形象示人。酷開的掌舵人、自稱“王師傅”的酷開公司董事長王誌國,最近就聯手愛奇藝,搭建“非生態、大內容”的開放平臺,來對抗樂視“生態”。
這位“科技男”出身的80後,是創維旗下子公司里最年輕的董事長。他在5月30日赴上海參加“2016第一財經技術與創新大會”前夕、接受第一財經記者采訪時表示,“我們(與樂視)堅決不會走同一條路”。
酷開公司董事長王誌國(吳軍/攝)
今年酷開也涉足了VR(虛擬現實)領域,王誌國認為,“VR最佳的使用場景是在客廳里的私人時間”,如何把VR的私人體驗與客廳多人觀看的體驗相結合,是酷開的發展機會。
視頻內容O2O是盈利方向
2016年將是互聯網電視大屏價值引爆的一年。如何在硬件之外,從內容和服務產生新的盈利模式,成為業界關註的焦點。
王誌國坦言,酷開正在探索新的盈利模式,電視用戶雖然多,拿它來賺錢挺不容易的。電視用戶有典型的特征,第一相對比較分散,第二人群差異化明顯。“我們始終覺得它的盈利模式應該由視頻內容產生的服務方向去做,這與影視主要的盈利模式是相似的。”
“新的盈利模式將在教育領域,我們並不指望錄一個視頻讓大家去看,然後收費。我們在線上放的視頻是免費的,用戶在學習過程中有問題,比如用戶去點了英語,學習一些英語口語。在這個過程之中,用戶對某些片斷快進快退遇到問題,就會導入到線下相關的服務。”
類似這樣,王誌國認為,“O2O是我們整個盈利的重點方向。如何用免費的視頻來提供線下的收費服務,這是我們希望的。當然,用戶認可服務才會掏錢。”
以VR擴大合作附加值
酷開今年也涉足了炙手可熱的VR領域。但王誌國說,“現在做VR的人太多了,酷開的切入方向不一樣。”
因為酷開有大量的客廳用戶,王誌國認為,“VR最佳使用場景是在客廳里的私人時間。電視是很多人在看的,VR是沈浸式的私人體驗,怎麽把這兩個種體驗下的需求結合起來,這是我們的發展機會。”
他舉例說,“當用戶對光線敏感的時候需要VR,這是典型用戶看電視需要沈浸的時候向VR轉型的一個案例,可以在部分場合之下解決用戶的困擾。”
在王誌國的助手、酷開VR事業部負責人李晶看來,“酷開的VR並非只是‘噱頭’,它就像電視、TV、BOX、移動端一樣,是酷開內容的一個終端,目的是為了給用戶帶來更完美的內容體驗”。
李晶認為,TV(電視)和VR的用戶在消費習慣和應用習慣上高度契合,這使得OTT用戶和VR用戶可以很自然的互相轉化和導流。這就意味著,酷開VR是一個能夠讓VR軟件開發者、硬件企業賺到錢的模式,能夠為像愛奇藝這樣的合作夥伴帶來價值,同時也推動酷開與合作夥伴進行更深更廣的合作。
與樂視“不走同一條路”
今年,樂視參股TCL多媒體、微鯨也將參股康佳,互聯網電視整合加速。酷開如何參與新的戰局?王誌國直言,“活下來就是贏家。今年電視競爭特別慘烈,不主動出擊,就是等死。去年新出的互聯網品牌已剩下三家,最後結果大家拭目以待,這個市場太嚴峻了。”
因此,酷開今年首先要穩住陣腳,其次是探索新模式,和愛奇藝合作就是一種新模式的探索。王誌國認為,酷開和愛奇藝有很多利益協同。在合作過程中,硬件廠商做內容不合適,沒有其它的分發用戶,它的價值發揮不出來;內容商直接做硬件也不合適,不知道硬件背後承擔的成本代價是多大。因此,雙方形成強有力的合作關系。
“我們與愛奇藝探索如何讓用戶發揮最大價值,雙方都拿出一定的金額去補貼用戶,使用戶真正能夠享受到好硬件和好內容的優勢。雙方鐵定一條心,必須同一個目標沖刺——共同獲取100萬大內容電視用戶。”王誌國透露,這一款產品雙方並沒急於提利潤分成模式。
一直鼓吹“生態”的樂視,今年電視銷量上升很快。而王誌國則直接批評樂視是“偽生態”,以“生態”來忽悠人。同時,王誌國強調,“做好我們自己最關鍵,不能去建立在指望著別人死掉讓自己活下來。如何加強自身的競爭力?我們經過很長時間的分析認為,品質非常重要。我們(與樂視)堅決不會走同樣一條路。”
樂視今年“交年費、送硬件”的模式賺了不少眼球,但王誌國說,在短時間內,用戶以為,買內容送硬件占了便宜;酷開希望讓用戶逐步認可,硬件的品質從長久看是有益的。這好比,免費送的手機大家不會用,這是對品質的追求。“會不會出現一種情況探索失敗呢?如果真的失敗了,那是整個中國硬件和制造業模式的失敗。”
“如果說我們未來想模仿樂視去做內容,去變化我們的商業模式,這不現實。因為我們不是一個擅長做內容的企業,所以我覺得還是從自身優勢出發,這是一場企業間的博弈。”
據今日俄羅斯電視臺7月27日報道,法國南部一座尚在修建中的清真寺日前著火,法國警方已經展開縱火調查。
該座清真寺位於法國圖盧茲郊區米雷地區。火災發生後,消防官兵迅速趕至現場組織滅火,警方隨後展開縱火調查。所幸的是,火災沒有造成人員傷亡。
有目擊人士稱,火災發生於27日清晨。
據法國當地媒體報道,引發火災的根本原因還有待確認。
據悉,這已經是這座清真寺第二次遭遇火災了。2012年,該清真寺著火,當時警方也懷疑是人為縱火所致。
巴黎大清真寺(資料圖)
(綜合自環球網等)
本周,共和黨和民主黨的總統候選人將先後發表自己的經濟政策演講。
根據最新的安排,共和黨總統候選人特朗普將在當地時間8月8日於底特律發表他的經濟政策演講;民主黨總統候選人希拉里的團隊8月7日宣布,希拉里的演講則將在當地時間8月11日進行,地點也是底特律。
兩大候選人一前一後選擇底特律發表自己的經濟演講,無疑讓選民期待。他們各自的經濟政策會碰撞出什麽樣的火花?又會出現哪些標新立異的說辭?
8月7日,由《華盛頓郵報》和美國廣播公司(ABC)聯合發布的最新民調顯示,希拉里目前的支持率為50%,以8個百分點的優勢領先特朗普(42%)。這比上月底民主黨全國代表大會之後,希拉里領先特朗普4個百分點的優勢又擴大一倍。當然,這也和特朗普上周頻頻發表對美軍家屬不敬的言論相關。
與特朗普劃清界限
希拉里的競選助手透露,希拉里的經濟政策演講將主要突出與特朗普經濟政策的不同,“屆時你們會聽到與特朗普完全不一樣的經濟政策。”
近兩周來,希拉里一直在賓夕法尼亞州、俄亥俄州、科羅拉多州、內華達州和佛羅里達州等對民主黨而言的“關鍵陣地”拉票、演講。她在上述這些州的演講能大致勾勒出她所推崇的經濟政策,比如通過加大基建投資、振興美國的制造業、大力支持中小企業,來拉動美國的就業。
美國勞工部最新數據顯示,7月新增非農就業崗位25.5萬,遠高於17.9萬的預期值。7月的失業率依舊維持在4.9%,與之前持平。
據特朗普經濟顧問上周接受美媒采訪時的表態,特朗普也將在即將發表的經濟政策演講中,大談如何提高美國的就業率。不過,希拉里的競選搭檔、副總統人選凱恩把特朗普描繪成一個貪婪的商人,置小企業主不顧,傾向於通過外包,而不是雇傭更多的美國人來解決就業問題。
“值得註意的是,特朗普在共和黨全國代表大會期間根本沒表現出對經濟政策的關註。對選民而言,那是一個了解他經濟政策、理念的最佳窗口,但是他把那些時間完全浪費了。”希拉里的一位競選助手說,“現在,他不得不拼盡全力,把選民的註意力吸引到經濟政策上來。”在特朗普即將發表經濟政策前,他還在上周五公布了由13人組成的豪華經濟顧問團隊,主要是銀行家、對沖基金大佬及地產商組成。
在《華盛頓郵報》和ABC聯合發布的最新民調中,選民對於希拉里和特朗普經濟政策的關註不相上下。相對而言,希拉里稍占優勢。其中,有48%的受調查者更願相信希拉里的經濟政策,46%的受調查者則站在特朗普這一邊。而一個月前的民調顯示,受調查者對於這個問題更為分裂,希拉里和特朗普的支持率各有45%。
希拉里經濟政策完勝特朗普
與特朗普把共和黨全國代表大會這個向全美民眾展現的機會搞成嘩眾取寵的“小醜時間”相比,“政壇老手”希拉里則沒有錯過民主黨全國代表大會的絕佳機會,不僅在獲得提名之余感謝民眾和黨內競爭對手——佛蒙特州聯邦參議員桑德斯的支持,更是借這個機會力推帶有希拉里特色的政策經驗。
8月1日,評級機構穆迪對兩位候選人的經濟建議進行研究後認為,希拉里的經濟政策完勝特朗普的經濟策略,“希拉里是最合適的總統人選”。“希拉里的政策能夠促進美國經濟更為強勁的發展。而特朗普的經濟政策一旦實施,美國經濟將大幅縮水,具體表現為:民眾收入增長停滯、股價和真實房價暴跌。”穆迪在報告中寫道。
具體而言,特朗普的經濟計劃覆蓋面較為廣泛,但焦點卻集中在少數領域。比如重談或廢除部分關鍵貿易協議、對廉價進口商品加征關稅、削減聯邦稅負、驅逐1100萬非法移民。
與之形成鮮明對比的是,希拉里提出的經濟計劃或將對現行政策進行大規模的調整。她最重要的提議包括大幅提升聯邦政府在道路、橋梁及其他基礎設施的投資;加大教育領域投入、對勞工給予12周帶薪家庭和保健休假、對富人加稅。
有分析人士認為,與特朗普大力提倡減稅計劃不同,希拉里的經濟政策更註重供需間的平衡。
7月底最新公布的數據顯示,美國今年第二季度國內生產總值(GDP)增幅為1.2%,顯著低於市場預期的2.6%,增速意外疲軟。這不僅令市場對美國下半年經濟前景的擔憂升溫,同時也令美聯儲年內加息的預期下滑。
8月24日,銀監會會同工業和信息化部、公安部、國家互聯網信息辦公室等部門聯合發布了《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》(下稱《辦法》)。
《辦法》明確規定同一借款人在同一網貸機構及不同網貸機構的借款余額上限:同一自然人在同一網貸平臺的借款余額不超過人民幣20萬元,在不同網貸平臺借款總額不超過人民幣100萬元;同一法人在同一網貸平臺的借款余額不超過人民幣100萬元,在不同網貸平臺的借款余額不超過人民幣500萬元。
對於這一條新增內容,銀監會在24日的新聞發布會上回應稱,做出這種安排,基於三個方面考慮:
一是,進一步明確網貸機構定位的需要。
當前投資端也好,資產端也好,均有豐富多彩的金融機構進行投融資服務。服務不充分的主要是個體經營者、消費者、小微企業、農民等。小而分散的投資端也有大量的產品給老百姓選擇,但是門檻有的較高。所以網貸機構的服務對象定位是傳統金融機構中不能得到投融資服務的借款人、投資人,且涉及金額都是小額的,大額企業的融資傳統金融機構大體解決。
二是,目前來看,互聯網技術、雲計算、大數據的技術在風險控制和信息收集上定位為小額融資需求。對於大額融資需求,如果沒有現場的風險控制,僅靠網上信息收集處理是解決不了的。利用大數據技術來進行風險控制也還沒有成功的經驗。
三是,從國際慣例來講,現存比較規範的網貸平臺定位就是小額。美國的幾家網貸機構,個人上限是5、6萬美元,企業上限是30萬美元。英國的網貸機構也有類似的要求。
銀監會表示,從現存正常經營活動的機構和市場的數據來看,做自然人、小額資產端的機構多數風險控制都做得比較好;做大額的多數機構涉及到自融自保、期限錯配、設立資金池等,多數參與行業有局限性。做小額分散的機構基本滿足了P2P的本意,而做大額的機構基本上背離了P2P的本意。
對於限額的爭議,銀監會也表示,小而分散是不是非常科學,會根據實踐,對暫行辦法進行進一步的觀察和探索。目前設定的上限是符合國際要求,符合國內部分機構的實際情況的。按照此限額,現存機構多數不符合要求,不過《辦法》中有12個過渡期的安排。
在二季報公布不久之後,2868份基金中報陸續披露完畢。
從中報來看,伴隨著上半年股票市場震蕩向下,公募基金正在追逐防禦及避險資產,白酒成了公募基金的一大偏愛。另一方面,在眼下資產配置荒時代,隨著資產收益率的普遍下降。基金對新股的熱衷度也空前高漲,今年以來,大批公募基金正抱團持倉次新股。
基金圍獵次新股
相比二季報,中報更能充分反映基金對上市公司的持倉情況。從2016年的基金中報來看,次新股成為公募基金爭搶的大熱門。
據Wind資訊統計,截至2016年6月30日,基金抱團持有數量排名前15名的均為次新股,其中中國核建拔得頭籌,共有711只公募基金持有其股份;另有洪匯新材、哈森股份等12只股票獲得600多只公募基金抱團持有。
值得註意的是,盡管獲得數百只基金持倉,但這些基金相較上市公司的股權占比並不高。以中國核建為例,711只基金合計僅持有其1585.21萬股,占流通股的比重僅為3.02%。平均一只基金僅持有223手中國核建股份。若以6月末20.92元的收盤價來計算,平均一只基金持倉中國核建市值約為46.6萬元。對於上億規模的公募基金來說,這點“投入”僅僅是九牛一毛。
基金"抱團程度"緊隨中國核建後面的14只個股情況也與之類似。其中,696只基金持倉洪匯新材的股份占流通股的比重僅有4%,但這一占比已經遙遙領先普通的次新股,上述15只個股中持股比例最低的久之洋由396只基金持倉50.26萬股,占流通股的比重僅有1.68%。
數量如此之眾的基金抱團持倉對應如此低的持股比例。事情的發生並非偶然,這符合新股發行過程中的配售比例(或者中簽率)。
2016年新股發行施行了“先申購後繳款”的新政策,投資者打新熱情高潮,這也大大拉低了新股的中簽率及網下配售比率。在網下打新方面,公募基金仍具備一定優勢。按照規則,新股發行優先安排不低於本次網下發行股票數量的40%向公募基金和社保基金投資者兩大A類機構投資者配售;然後再安排一定比例的股票向保險資金、企業年金進行配售,具體配售比例由承銷商確定;剩余部分再向其他投資者配售。
盡管具備優勢,但在極低的中簽和配售比率面前,公募基金獲配數量並不多。以中國核建為例,在網下配售對象中,公募基金及社保基金有效申購了2134.5億股,僅獲配2152.4376萬股,占網下最終發行股數量的41%,獲配比例低至0.01008404%,但仍高於其他兩類投資者不到萬分之一的獲配比例。
避險情緒高漲
除了次新股之外,上半年公募基金另有其他偏好。一季度A股市場在熔斷機制的助推下再度上演了一輪的斷崖式下跌行情,在其後的二季度對於投資者而言是休養生息的一段時期。當季上證綜指下跌2.47%。市場避險意識較強,白酒股因防禦性獲得機構青睞。
相比一季度,按申萬三級行業分類統計,白酒股成了基金市值增長最多的板塊。基金持倉市值較一季度增長了620.2億元。截至二季度末,16只白酒股前十大流通股股東名單中出現了公募的身影,在一季度末13只的基礎上又增加了三只白酒股:酒鬼酒(000799)、水井坊(600799)、今世緣(603369)。而基金抱團持倉數量排在前述15只次新股後面的是貴州茅臺和五糧液兩只白酒龍頭。346只基金持有4256.22萬股貴州茅臺,占流通股的比重為3.39%;335只基金持有五糧液25097.56萬股,持股占流通股的比重為6.61%。
排在白酒之後,軟件開發、稀土板塊方面,公募基金的市值也出現了較快增長,變動金額分別為255.5億元、222.2億元。
相比這些避險品種,基金在銀行、房地產、鐵路建設等板塊的配置上出現了市值縮水。持股市值變動金額分別為-20908億元、-2142億元、-2042億元。
盡管如此,相比一季度基金倉位微幅上升。在有統計的641只主動標準型偏股型的倉位從一季度的82.32%上升到了83.46%。有業內人士對《第一財經日報》稱,一季度股市大跌,基金大幅降低倉位。但在大幅下跌後,基金開始加大白酒等避險品種的倉位,隨著市場的回暖,基金的股票倉位也出現了上升。