中國明星入局VC可成大事否？且先看好萊塢的成功典範

1958年出版的《非常潛力股》一書，至今仍是所有美國投資管理研究所的指定教科書；而這本書的作者正是金融界無人不識的成長股價值投資之父 —— 菲利•費雪 ( Philip Fisher )。

費雪專註於尋找持續成長的投資機會，重視公司的經營層面，此乃目前投資理論的主要基礎之一。他強調以「閒談法」實踐「葡萄藤理論」，這一絕技也深受金融界所推崇，包括筆者自己。

分析員及基金經理會拜訪企業管理層，了解公司最深入及鮮為人知的一面，再過濾得到的資訊作出終極分析。不過，我經常反問自己，世上有多少位企業的管理層會提出不利自己公司的意見呢？答案當然是沒多少個。既然如此，從金融界最上層打探得來的消息，極可能都是傾向樂觀的資訊，對研究分析的工作看來毫無幫助。

運用「葡萄藤理論」

所謂「葡萄藤理論」，就是說打聽公司的營運優劣時，觸覺要像葡萄藤的枝幹向上下擴展，並從左右旁敲側擊，從而取得更真實的公司營運狀況評價。即是說，投資前應找一些業內人、內線人及員工等打探行業資料，同時也應該去了解行業競爭對手之說法。去打探競爭同業的意見，目的是讓自己把內線人所提供的資料客觀化。有時候，某些員工對公司有抱怨，他們充滿偏見的資料可能會誤導了你。因此，「閒談法」可讓你從多角度去「套料」，杜絕自己只信任一面之詞。「閒談法」並不是金融界的專利；事實是，散戶投資者也可以輕易辦到，而且簡單易用，出色的閒談所產生的優勢分分鐘勝過基金經理，不要小看「閒談法」的威力。

筆者可在此分享一下使用「閒談法」的經驗。去年撰寫759阿信屋一文中透露過，親自訪問阿信屋的店員、打聽銷售的狀況、並測試他們對公司有多忠誠，就是一個「閒談法」成功的例子。而2012年向公司的店員打探時，他們都一致表示生意只是一般，直至上年中開始轉了口風，指出銷售情況大有改善，所以我才信心十足地向讀者作出推介，其股價亦迅速升了數倍。

另外，「閒談法」也可以運用在親朋好友身上。本人的好朋友一家人都巧合地從事航運業，因此我會經常向他們請教航運業生意的狀況，並請朋友一家每當發現航運貿易生意轉好時，務必馬上告之。不過，經過多番打聽，航運業仍處於不濟。就航運投資而言，我情願相信內線人，亦不會多看被視為貿易風向標的波羅的海指數。

當然，使出「閒談法」是需要無比的勇氣及高超的人際關係技巧，就759阿信屋一例，有多少人能夠順利地與美麗的店員攀談閒聊呢？但事實上，每一個人都可做到的。正所謂熟能生巧，世上無難事，只怕有心人；前英國足球隊的中場靈魂大衛碧鹹，他射了一萬球以上才練得一身好武功，獲得「罰球王」的稱譽。故此，若一開始運用「閒談法」失敗了，不要氣餒，繼續努力，如成功獲得資料後發電郵給我分享一下，就更理想了。共勉之。

Ricky

現職分析師, 以查理.萬格(Charlie Munger)為終身學習對象，冀望把「多元思維模型」發揚光大, 與知心人分享投資心得。

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