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習近平：二十國集團應該成為行動隊，而不是清談館

二十國集團領導人第十一次峰會9月4日下午在杭州國際博覽中心開幕。習近平主席主持峰會開幕式並致開幕辭。

習近平在開幕辭中指出，二十國集團成員應該結合本國實際，采取更加全面的宏觀經濟政策，統籌兼顧財政、貨幣、結構性改革政策，努力擴大全球總需求，全面改善供給質量，鞏固經濟增長基礎。應該繼續加強政策協調，減少負面外溢效應。

二十國集團應該不斷完善國際貨幣金融體系，優化國際金融機構治理結構，充分發揮國際貨幣基金組織特別提款權作用。

習近平表示，二十國集團應該恪守不采取新的保護主義措施的承諾，加強投資政策協調合作，采取切實行動促進貿易增長。

開幕現場

以下是致辭全文：

各位同事：

我宣布，二十國集團領導人杭州峰會開幕!

很高興同大家相聚杭州。首先，我謹對各位同事的到來，表示熱烈歡迎!

去年，二十國集團領導人安塔利亞峰會開得很成功。我也願借此機會，再次感謝去年主席國土耳其的出色工作和取得的積極成果。土方以“共同行動以實現包容和穩健增長”作為峰會主題，從“包容、落實、投資”三方面推動產生成果，中方一直積極評價土方在擔任主席國期間開展的各項工作。

未來兩天，我們將圍繞杭州峰會主題，就加強宏觀政策協調、創新增長方式，更高效的全球經濟金融治理，強勁的國際貿易和投資，包容和聯動式發展，影響世界經濟的其他突出問題等議題展開討論。

8年前，在國際金融危機最緊要關頭，二十國集團臨危受命，秉持同舟共濟的夥伴精神，把正在滑向懸崖的世界經濟拉回到穩定和複蘇軌道。8年後的今天，世界經濟又走到一個關鍵當口。上一輪科技進步帶來的增長動能逐漸衰減，新一輪科技和產業革命尚未形成勢頭。主要經濟體先後進入老齡化社會，人口增長率下降，給各國經濟社會帶來壓力。經濟全球化出現波折，保護主義、內顧傾向擡頭，多邊貿易體制受到沖擊。金融監管改革雖有明顯進展，但高杠桿、高泡沫等風險仍在積聚。在這些因素綜合作用下，世界經濟雖然總體保持複蘇態勢，但面臨增長動力不足、需求不振、金融市場反複動蕩、國際貿易和投資持續低迷等多重風險和挑戰。

二十國集團聚集了世界主要經濟體，國際社會對我們充滿期待，對這次峰會寄予厚望。希望杭州峰會能夠為世界經濟開出一劑標本兼治、綜合施策的“藥方”，讓世界經濟走上強勁、可持續、平衡、包容增長之路。

第一，面對當前挑戰，我們應該加強宏觀經濟政策協調，合力促進全球經濟增長、維護金融穩定。二十國集團成員應該結合本國實際，采取更加全面的宏觀經濟政策，統籌兼顧財政、貨幣、結構性改革政策，努力擴大全球總需求，全面改善供給質量，鞏固經濟增長基礎。應該繼續加強政策協調，減少負面外溢效應。

第二，面對當前挑戰，我們應該創新發展方式，挖掘增長動能。二十國集團應該調整政策思路，做到短期政策和中長期政策並重，需求側管理和供給側改革並重。今年，我們已經就《二十國集團創新增長藍圖》達成共識，一致決定通過創新、結構性改革、新工業革命、數字經濟等新方式，為世界經濟開辟新道路，拓展新邊界。

第三，面對當前挑戰，我們應該完善全球經濟治理，夯實機制保障。二十國集團應該不斷完善國際貨幣金融體系，優化國際金融機構治理結構，充分發揮國際貨幣基金組織特別提款權作用。應該完善全球金融安全網，加強在金融監管、國際稅收、反腐敗領域合作，提高世界經濟抗風險能力。今年，我們重啟了二十國集團國際金融架構工作組，希望繼續向前推進，不斷提高有效性。

第四，面對當前挑戰，我們應該建設開放型世界經濟，繼續推動貿易和投資自由化便利化。二十國集團應該恪守不采取新的保護主義措施的承諾，加強投資政策協調合作，采取切實行動促進貿易增長。我們應該發揮基礎設施互聯互通的輻射效應和帶動作用，幫助發展中國家和中小企業深入參與全球價值鏈，推動全球經濟進一步開放、交流、融合。

第五，面對當前挑戰，我們應該落實2030年可持續發展議程，促進包容性發展。據有關統計，現在世界基尼系數已經達到0.7左右，超過了公認的0.6“危險線”，必須引起我們的高度關註。今年，我們把發展置於二十國集團議程的突出位置，共同制定落實2030年可持續發展議程行動計劃。同時，我們還將通過支持非洲和最不發達國家工業化、提高能源可及性、發展普惠金融、鼓勵青年創業等方式，減少全球發展不平等和不平衡，使各國人民共享世界經濟增長成果。

各位同事!

二十國集團承載著世界各國期待，我們要努力把它建設好，為世界經濟繁榮穩定把握好大方向。

第一，與時俱進，發揮引領作用。二十國集團應該根據世界經濟需要，進一步從危機應對向長效治理機制轉型。面對重大突出問題，二十國集團有責任發揮領導作用，展現戰略視野，為世界經濟指明方向，開拓路徑。

第二，知行合一，采取務實行動。我們應該讓二十國集團成為行動隊，而不是清談館。今年，我們在可持續發展、綠色金融、提高能效、反腐敗等諸多領域制定了行動計劃，要把每一項行動落到實處。

第三，共建共享，打造合作平臺。我們應該繼續加強二十國集團機制建設，確保合作延續和深入。廣納良言，充分傾聽世界各國特別是發展中國家聲音，使二十國集團工作更具包容性，更好回應各國人民訴求。

第四，同舟共濟，發揚夥伴精神。我們雖然國情不同、發展階段不同、面臨的現實挑戰不同，但推動經濟增長的願望相同，應對危機挑戰的利益相同，實現共同發展的憧憬相同。只要我們堅持同舟共濟的夥伴精神，就能夠克服世界經濟的驚濤駭浪，開辟未來增長的嶄新航程。

各位同事!

在杭州峰會籌備過程中，中方始終秉持開放、透明、包容的辦會理念，同各成員保持密切溝通和協調。我們還舉辦了各種形式的外圍對話，傾聽各方利益訴求。

我期待在接下來兩天的討論中，我們能夠集眾智、聚合力，努力讓杭州峰會實現促進世界經濟增長、加強國際經濟合作、推動二十國集團發展的目標。

讓我們以杭州為新起點，引領世界經濟的航船，從錢塘江畔再次揚帆啟航，駛向更加廣闊的大海!

謝謝大家。

特朗普拼了：新增國防預算9%，美軍費超其後十國總額

美國總統特朗普周一表示，將在新財年預算中新增國防預算540億美元，以兌現自己保衛美國安全的承諾，這也可能讓現在的美軍成為人類史上最強的軍隊。

白宮政府預算官員隨後表示，540億美元將從其他政府彈性預算和非國防項目中扣除，其中就包括大幅削減對海外的援助。不過這筆錢將不涉及社會救濟金等公共福利計劃(Social Security )及醫保(Medicare)這兩項政府預算最大部分，此前特朗普曾明確表示，不會去縮減相關開支，美國財長努欽上周日接受福克斯電視采訪時也確認了這一點。

特朗普稍早在白宮對出席白宮會議的全國州長協會(NGA)成員表示，這份預算將是公共安全及國家安危的預算，將包括一個歷史性的軍費增加，以重振在我們最需要的時候卻顯得“精疲力盡”的美國軍隊。

特朗普此前對美國從2001年來在中東戰爭中花費的6萬億美元軍費“耿耿於懷”，“如果我們的總統選擇去海灘度假而不是去打仗，中東的情況就不會這樣，美國的形勢也會更好”。

美國軍費開支超其後十國軍費總和

從2001年起，美國的國防預算已經從2870億美元暴增至6000億美元。但特朗普對此並不滿意。特朗普上周六出席“保守派政治行動會議”(CPAC)時就明確表示，將提升軍事力量，無論是進攻性還是防禦性武器，所有都要比以前更大、更好、更強。

根據斯特哥爾摩國際和平研究組織的報告，美國軍費的實際開支已經超過了2011年世界軍費第二至第十四的國家總和。維基解密則調侃道，540億美元啊，相當於俄羅斯全年的軍費預算了。根據維基解密的估算，美軍軍費相當於第二到第十名國家的軍費總額。

國務院、環保署經費被砍

據數位熟悉內情的官員透露，新增的國防費用將從國務院、環保署及其他非國防預算中削減。目前美國每年在國務院及海外援助的花費約500億美元，國務院的相關經費最多面臨30%的下降。環保署的命運可能更為悲慘，除了削減相關經費外，還面臨裁員2/3的局面，目前美國環保署在全美雇傭1.5萬名員工。

基建計劃即將到來

特朗普周二將向國會發表演講，周一他表示在演講中將討論其基建開支計劃。“我們將在基建上面“花大錢””。受此影響，美股中基建板塊快速拉升。不過萬眾矚目的稅改計劃可能要等撤銷奧巴馬醫改方案後才能公布。

白宮周一已經將特朗普2018年預算藍皮書遞交給各聯邦機構。

東盟十國梯度優勢顯著 產業投資機會風險並存

——海上絲綢之路系列研究之二

此文是“海上絲綢之路”的第二篇。在首篇對中國、印度、東盟整體情況的綜述鋪墊下，此篇專題主要介紹了東盟的經濟發展、資源稟賦等背景，並深入分析了中國企業投資東盟的驅動因子和相關挑戰，得出了適宜投資東盟各國的對應產業。

東盟誕生超過半世紀，一體化進程不斷前進

內外互促推動東盟發展，一體化獲顯著進展。1967年東盟成立至今已有51年，內部一體化與對外合作相互促進，共同成為推動東盟發展的重要動力。

東盟經濟增長顯著領先，各國發展有所收斂。從內部結構上看，各國之前的發展差距雖仍存在，但較東盟成立之初已明顯縮小。人均GDP較高的國家經濟增速偏慢，人均GDP較小的國家經濟增速則較快。

東盟整體接近新興市場，發展階段與資源稟賦各異

東盟經濟增速較快，整體接近新興市場國家。東盟十國中雖有新加坡和文萊兩個發達國家，但東盟作為一個經濟共同體，整體還是更接近新興經濟體的範疇。

東盟十國發展階段不一，資源稟賦各具優勢。東盟十國由於起步時點與發展模式均互不相同，各項指標差異較明顯。印尼在經濟體量、人口規模與國土面積上均遙遙領先。東盟各國資源差異性較大，能夠形成較好的互補性。

天時地利人和，共襄中國-東盟經貿合作

歷經多年不懈努力，中國-東盟合作迎光明。隨著中國-東盟經貿合作不斷深入，貿易額迅速增長。中國已連續九年作為東盟的第一大貿易夥伴，東盟也是中國的第三大貿易夥伴、第四大出口市場以及第二大進口來源地。

中國對東盟投資增速顯著，細分行業結構變化較大。在中國-東盟貿易不斷發展的同時，中國-東盟投資也在不斷發展。整體規模快速擴張的過程中，投資的產業結構也在發生變化。采礦、交運郵儲、公共事業、租賃商服、金融等行業在2016年沒有獲得較多的投資；而制造業、房地產、批發零售等行業卻獲得了更多投資。

東盟十國對外資需求各異，全工業體系與地緣優勢助力合作。東盟各國發展階段不同對應著不同的經濟產業結構，也就需要不同產業結構的外資。中國得益於完備的工業體系，各個門類的工業設備與技術能夠為處在不同發展階段的東盟十國所用。加上天然相鄰的地理優勢，中國與東盟的經貿合作具備客觀條件。

中國對新加坡投資額較高，產業投資布局因地制宜。分國別看，中國對東盟十國的投資規模有明顯差異，新加坡獲得投資額最高。考慮到東盟十國發展階段與資源稟賦各異，中國對東盟各國投資的主要產業差異也比較顯著。

多種因素共同驅動，中國產業投資東盟意願強烈

東盟市場規模與潛力吸引中國產業進入。東盟巨大的市場規模及發展潛力隨著東盟一體化的不斷前進而變得愈加有吸引力。一方面，中國經濟的快速發展帶來產業資本的迅速積聚，產業資本的境外投資需求進而不斷擴張；另一方面，受益於中國-東盟自貿區的設立，關稅壁壘得以顯著降低，產業資本投資東盟後進口國內相關原料的成本大幅下滑，投資得以迅速發展。

東盟土地與勞動力相對廉價，成為承接中國產業的理想地點。吸引中國產業資本投資的還有東盟的土地與勞動力成本相對廉價優勢，恰能彌補近年來中國土地價格與勞動力成本快速上行給企業成本端帶來的壓力。

東盟各國發展差異明顯，資源、產業分布不均衡形成多樣化機遇。相較於歐盟，東盟各國發展呈現明顯的層次分明特征，十國分處多個發展階段，差異較大，重點發展的產業各異。另外，東盟十國大多領土並不廣闊，資源稟賦各具特色，且能與中國、印度等周邊大國形成較好的資源互補。資源、產業分布的不均衡給中國產業向東盟“走出去”創造了多樣化的機遇。

東盟具備多國關稅優勢，合理避稅需求將刺激產業轉移。無論是歐美日澳等發達經濟體，還是東盟、印度、墨西哥等新興經濟體，東盟較中國的關稅優勢比較明顯，這將促使以出口和對外投資為主的中國產業加大布局東盟的力度。另外，在全球貿易摩擦加劇及貿易戰爆發概率顯著提升的當下，東盟的關稅優勢或有更加重要的意義。

中國-東盟投資合作機遇與挑戰並存

東盟承接中國產業進程的合理推演。根據各國的市場需求、資源稟賦、發展水平與地理位置等具體情況，我們分析得出與各國較適宜投資的產業分類：新加坡較適宜商業服務、金融保險、住宿餐飲等產業；文萊較適宜油氣服務、建築建材、商業服務等產業；印尼較適合機電設備、紡織服裝、有色壓延與加工（銅、鎳等）、商業服務等產業；馬來西亞與泰國較適宜機電設備、紡織服裝、鋼鐵、有色壓延與加工（銅、鋁等）、商業服務等產業；菲律賓較適宜紡織品、鋼鐵、商業服務等產業；越南較適宜機電設備、紡織服裝、鋼鐵、有色壓延與加工（銅、鋁等）、建築等產業；緬甸較適宜農用機械、基建、電力、機電、化工、鋼鐵、有色、紡織、塑料、橡膠等產業；老撾與柬埔寨較適宜農用機械、公路鐵路等基建、電力等產業。

東盟承接中國產業仍面臨挑戰。一方面，東盟承接中國產業的前景光明，且具有較多優勢；但另一方面，中國產業進入東盟各國仍面臨著潛在的行業壁壘與民粹主義等風險因子的挑戰。挑戰主要體現在兩方面：一是東盟一體化相對歐盟尚存不足，中國產業進入或存潛在壁壘；二是全球民粹思潮與恐怖主義有蔓延趨勢，東盟及各國內政的穩定性或面臨挑戰，中國投資產業或面臨潛在政治風險。另外，南海爭端近期雖有所緩和，但仍是可能激發東盟部分國家民粹主義的潛在風險點。(張明系平安證券首席經濟學家、中國社科院世經政所研究員)

本文為平安證券宏觀固收團隊關於海上絲綢之路系列研究的第二篇，第一財經獲授權轉載自“宏評債論”微信公眾號