ZKIZ Archives


一勝九敗 CUP

http://nodeadcow.blogspot.com/2011/07/blog-post_10.html

散戶經常犯 buy-and-hope 的毛病,很多時候源於紙上談兵,自己沒有做生意的經驗,不懂得一盤生意做大做強做上市是困難的,上了市後繼續再進一步做得再大再強更困難,像UNIQLO 的CEO柳井正先生自己所寫的書名一樣,那是「一勝九敗」的遊戲,失敗才是做生意的常態,成功是難得的。

柳井正先生在《一勝九敗》中提到:我們要知道,經濟環境一直是處於變化之中,企業隨時會面臨賺不 到錢或商業機會不復存在的困境。在這樣的背景下,企業就有可能滅亡,或者不得不轉變成其他的形態謀求生存。所以,我們應該認識到,「企業」只是一個工程項 目,它有生命期限,如果不能取得良好效益,它就會隨時解散消失。

根據歷史資料,無法在時代變遷中變革轉強、消失解散的公司不計其數,像蘋果公司那樣多年到今天仍發熱發亮的公司屬少數。不要說十年,公司的經營者每一季也 面臨挑戰,每一個經濟周期都隨時有滅亡的威脅。所以,買入一隻股票後,然後幻想它十年後如何如何,是不切實際,因為十年後是什麼光景,CEO自己也不知 道。

股票市場是風險極高的地方,是危險的。所有股票都是壞的,除非你買入它後能在它身上賺錢。一隻你買入後長期下跌的股票在任何角度來看都是壞的股票,廢盡筆 墨唇舌如何辨解它是優質也只是徒然。發熱發亮的好東西,是不用怎麼解釋也能人盡皆知。就像1+1=2的事實,那是不用每天去爭辯它的真確性。

Buy-and-hope 更加是致命。尤其是期望一家上市以來都乏善可陳、從來沒有向投資者證明過其優越性的公司能夠浴火重生,通常只會等到自己成身著哂火,重生就免問。不是落井 下石,那是根據商業的常識去理解的機會率。假如賭徒是不理會勝率就下注的人,buy-and-hope 等浴火重生無疑就是賭博。千萬不要聽得多股神巴菲特的故事、或者其他的股王傳奇,就以為間間公司都能死過翻生,兼夾能夠中興重光,那些是殊例,並不代表常 態。

最後還要一提的是,假如財務報表的數字和所想像的實際情況不一致,我們必先要懷疑數字的真確性,而不是去將數字代入管理層的樂觀期望作解釋然後自我安慰,否則將會很危險。正所謂疑股不買,很多險是完全沒有必要去冒,因為市場有很多其他更好的選擇。

中國動向(3818.hk)上市以來的股價週線圖
一勝 勝九 九敗 CUP
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=26152


ZKIZ Archives @ 2019