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投資者的功課

回去應花大量心機,好好研讀公司的基本因素,然後去check check 個 number和人有沒有問題...若估值OK可以關注一下,作中長時期投資。

若不懂就去買本account 書,買本「證券分析」、買本「股票作手回憶錄」、有時間買埋「Intelligence Investor」、彼德林治的書都買點看看...應該都可以

去港交所網,甚麼東西也找得到...之後用Google search下公司的高管和公司名,那就有一個對公司整體印象

etnet.com.hk 的公司資料庫是非常好用的
投資者 投資 功課
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點解咁多財演唔做功課?


繼黃老師之後,今日又看到一單笑到我暈低的新聞,不知是笑自己過罵人。

2009-02-05  AppleDaily
實戰理論:金蝶百齡長線低吸   沈振盈
   

已很久沒有瀏覽一些討論區,昨日因為翻查資料而閱讀到一些對本欄文章之回應,感覺其實已頗為清淡。或許筆者過往的推介,令部份投資者有所損失,筆者自當抱歉萬分。但筆者亦經常強調,策略是最重要的,而且成敗得失也並非只看失敗的例子,更不應抹煞之前的得着。寫股評之難處,在於要用同一篇文章去面對長線與短炒的投資者。你給予長線的方向與策略,短炒者就會以短暫的升跌來批評。到你給予短線的止蝕止賺位,又會話你前言不對後語。

難甚!筆者很佩服討論區的一群忠實「柴台」的擁躉,食飽飯無所事事,日日柴台但又日日跟足筆者的傳媒節目及文章,不斷翻看又翻看,目的只在找出一兩句說話,雞蛋裏挑骨頭。對於此等事件,筆者早已超然物外,相信讀者們的眼睛是雪亮的,怪只怪自己夠膽直言,影響了不少人的飯碗。然而,做得出就不怕噪音滋擾,你肯浪費時間,我自當奉陪到底。

指數等待突破

回說港股,仍在12800-13200點波幅上落,等待突破,但國企股已各有各精采。若想將投資組合多元化一點,可留意個別具實力的股仔,但預先聲明,只可小注低吸,作為貨底,等大市進一步攀升之時作長線持有。當中可留意金蝶國際(268)及百齡國際(8017),前者主要業務為財務軟件供應商,後者則經營軟件電腦業務及澳門賭業中介業務。百齡去年首6個月受非現金成本影響而出現虧損,但撇除此項目則轉虧為盈,相信踏入09年業績有望改善。以上兩股皆是長線之選,可低吸。

作者沈振盈為證監會持牌人士

greatsoup:


我相信一句「人必自侮然後人侮之」,即是你不看輕自己,人們也不會看輕你,他就是一個人辦,他自己看輕自己,我又不用替他客氣。

我多次講述百齡國際是如何的一隻股票,我再引述我之前個Blog的文章一次:

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=4045

這家公司原名美域數碼,在2000年8月科網高潮上市,其後出現股權集中的現象,之後公司出現財困及轉換核數師的財困預兆,但前者後來和解...

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20030307/GLN20030307010_C.PDF

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20030320/GLN20030320012_C.PDF

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20030408/GLN20030408011_C.PDF

公 司在2005年4月,大股東終於撐不住,宣佈授出1.775億股選擇權予由黃先生及謝先生持有的Wine Fine(博暉),每股認購價為6.76仙,其後分兩次認購5,000萬股及1.275億股,以完成收購,並以同價提出全面收購,但是可以顯示出他們都是 沒有太多錢的.

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20050408/GLN20050408016_C.PDF

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20050725/GLN20050725020_C.PDF

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20051020/GLN20051020015_C.pdf

在收購期間,公司宣佈進軍賭業,獲得一紙三年疊碼仔專營權

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20050714/GLN20050714011_C.pdf

收購完成,公司易至現名,黃先生就任主席,原主席退任執董,副主席也換人

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20051220/GLN20051220006_C.pdfhttp://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20060117/GLN20060117010_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20060206/GLN20060206013_C.DOC

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20060221/GLN20060221010_C.DOC

公 司宣佈以2.302億收購70%新賭廳的疊碼仔業務,以3,000萬現金,1.452億零息可換股債,及5,500萬新股支付,行使價及發行代價股份價格 俱為1.1港元,同時疊碼仔業務有八季(即兩年),每季1,125萬的溢利保證,即其間共有9,000萬溢利保證,70%即佔6,300萬,並按季支付, 但之前我說過錢(即保證溢利)在股票來.

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20060822/GLN20060822004_C.pdf

副主席又變換,又換核數師

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070305/GLN20070305014_C.DOC

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070517/GLN20070517050_C.DOC

公 司宣佈由於賭廳疊碼仔業務不理想,所以代價相應下調至8,987.7萬元,以5,500萬新股及3,987.7萬現金按季支付,並取消溢利保證,另外公司 1供1,每股0.13元,並1送1紅股,實際供股價為6.5仙,發行6.06億新股,集資3,900萬,以應付收購代價,相信老股民對之這些供股都有一點 印象,這非常像大淩系供股呢!

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070604/GLN20070604011_C.pdf

最後更獲得超額認購約5倍

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070827/GLN20070827000_C.pdf

賭業派及舊股東派全部辭職,相信已成功出貨,並委派新人入局,看來又有新搞作了

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070829/GLN20070829044_C.pdf

公司宣佈1供1,又1送1紅股,每股11仙,即每股5.5仙,共發行18億股,集資接近1億,又以供股前股份數目作基礎10送2認股證,行使價同為5.5仙,若全部行使,又集資約1千萬,並削減股本,由一亳削至一仙,為低價發股做準備.

包銷商和上次孑一樣,並加上一名新包銷商.

同時,向一家公司收購放債業務,作價4,950萬,為集資額的一半,你猜猜他們在做甚麼?

今次供股更布有大淩風格.

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20071107/GLN20071107008_C.pdf

上次收購更顯出大淩和特殊關係,不過,最後被否決..

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=3933

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080530/GLN20080530042_C.pdf


此後無端端又去搞造紙,其後又改內容,可能這樣更方便炒作。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/advancedsearch/search_active_main_c.asp


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090123/GLN20090123022_C.pdf

在造紙業這樣困難的時刻,竟然去做這盤生意,當然是買賣雙方都有利才去做啦,點會益你小股東。


據香港交易所的資料,現時擁有最多股票的,是長雄證券有限公司,這些股票應是大股東持有的 :

B01523長雄證券有限公司 18/F DAH SING LIFE BUILDING 99 DES VOEUX ROAD CENTRAL HONG KONG692,408,00025.37%



而長雄證券,據其網頁的資料:

http://www.everlong.com.hk/big5/page01.php

長雄集團由香港交易所主闆上市之大淩集團有限公司【股份編號:211】( 「大淩集團」)全資擁有。


而大淩有甚麼問題呢?

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=2131

證券及期貨事務監察委員會(證監會)已在高等法院對大淩集團有限公司(大淩)的前主席、一名前執行董事及兩名現任執行董事展開法律程序(註1)。

....

該四名董事分別為大淩的前主席張志誠(男)、現任執行董事楊杏儀(女)和陳志媚(女),以及前執行董事李宏泰(男)。

證監會亦指稱張在若 幹交易中違反對公司的職責,涉嫌直接或間接收受合共7,900萬元財務利益。證監會指稱該等交易理應向股東(及市場)披露且須經股東批準,但股東從未接獲 有關批準申請,亦從未作出有關批準。證監會亦指稱楊違反職責,透過未經公司股東授權進行的涉嫌關連交易,收受合共695萬元財務利益,而本會堅信該等交易 理應獲股東授權方能進行。


關於張志誠這名人兄,大家也看以看看這篇舊博文:

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=3958

以上,就是我對這隻股的評價,更對一名財演為某些人的利益傷害小股東,更譽為「長期投資」,真是為香港股票從業員感到痛心。

以下一句正正為這篇文作總結:

但筆者亦經常強調,策略是最重要的,而且成敗得失也並非只看失敗的例子,更不應抹煞之前的得着。寫股評之難處,在於要用同一篇文章去面對長線與短炒的投資者。

我敢擔保,這次他無得抵賴,今次我肯定他實輸給我,哈哈。
點解 解咁 咁多 多財 財演 演唔 唔做 功課
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青心直說:揀股無秘技靠勤做功課


2009-06-16  AppleDaily


當兩萬點與黃金交叉被傳媒齊齊高唱之際,原來不少投資者已經虎視眈眈, 等待大市6月飛霜回歸,跌至50日線與250日線交滙處進行後抽測試一下支持。事實上恒生指數於月初見18917點水平,突破早一個交易日高位18896 點之時,9天相對強弱指標(RSI)由78.9回至67,之後一個交易日進一步高見18967點,該指標則重上69,似解除短線威脅,惟當大市完成整固至 17710點再向上挑戰,才是對動力的最大考驗,之前3個交易日最低限度都過900億元成交金額,但當再闖高峯時成交連800億都唔足。到上周五之突破高 位見過19162點,同一指標則位於66.6,簡單技術分析輔助指標中的慢隨機指標(STC)也出現背馳現象,同樣背馳亦出現於動力指標及 ROC,MACD柱狀持續呈負數,不利後市發展。港股已響起六級警報,假如恒生指數短期未能再跨越18805點即大位頂31958和大底10676之反彈 跌幅0.382,那麼現時位於18023點之保力加通道底隨時危危乎,亦解釋點解好多投資者已在等50日線(16605點)才撈貨。經紀行所見好多返股票 行如返工嘅散戶已變得好精靈,上個星期擺到明停晒手,我哋呢啲日日要揀一隻交畀股票機仔及電台網頁嘅都紛紛出現「揀股障礙綜合症候群」,有時諗到頭爆都未 諗到一隻較為畀得落手嘅股票,搞到朝朝早嘔心瀝血,噚日畀咗兩碗逆市奇葩即食麪,都係好唔容易諗出嚟。發掘呢類股份其實無秘技,離不開先睇資金與國策兩項 頭號指標,再掃出股價方向與成交是否匹配,再留意有否同時出現同行業板塊聯動,再查察有否行業因素與個別股份本身相關利好報道,睇睇盤數,逐個條件篩選, 以上種種就係我每天其中一樣要做嘅工作,而且好花時間。

唔肯做功課惟有信高人

唔肯花時間做功課,點解唔索性跟住高人指路行 蹤,彤叔自己都係開股票行嘅,斷估唔會甩拖,因為呢個世界八成嘅財富都係被兩成人壟斷晒,點解唔搵嗰兩成嘅人做盲公竹。人家隔幾日就增持隻新時代 (166),有晒入市位,仲越買越高,理得佢個阿根廷油田座落於阿根廷邊一忽,實不相瞞,有啲睇圖睇業績你都唔會吼嘅股票,只有信人。胡孟青

 
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武術廢話 大口仔功課簿

http://shelovestabo.blogspot.com/2010/03/blog-post_02.html
1.沒有最強的武術,只有最強的人。拆:武術是以武力來解決問題的方法,方法自然有好有壞。既然有不同的方法,既然可以實證每種武術的全面性,何解不能找出較好、最好的方法?為何德國的特種部隊要跟梁挺學詠春?是不是在某種訓練的特性上,它最有效率?
土人用蠻拳來打人,你可稱此為土人神拳。若沒有最強的武術,只有最強的人,那麼高手是否可用土人神拳打敗詠春高手呢?

這句說話表示了學任何武術你都是一樣的。既然如此,武術還有何存在價值?


2.我認為應排除門戶之見,我贊成應該百川滙流,形成一派。拆:此論聽來,在《笑傲江湖》中,是五嶽劍派的思想;在如今世道,這是全球化的思想,即是文化大滅絕。
但實情,是講這一套的人不理解武術之為何物,思想幼稚。每一武術門派都一個故事,一套思想,一套解決方法的哲學。有模仿動物的,有從大自然得到靈感的,各有不同,你以為土人神拳能與詠春合一嗎?這不但是侮辱詠春,也看扁了土人的文化。
宣揚這一套的,最早有李小龍,但李小龍實在是個鬼佬。他用現代科學的方法,用攻擊距離把各種門派分了一分,分成遠、中、近等距離的擅長,然後各取一部份,以為這樣組合就成了最強武術。我說過了,這也是一個派別哦,還說甚麼排除門戶之見呢?
當然,這種組合拳如果真的實用,能傳播,也於世有裨益。惟如今截拳道傳承如何?如果不是李小龍的名氣大得成了legend,還有人用它來開拳館嗎?
拳術的演進,背後有一套不容易,不能馬上理解的精神及哲學,和訓練方法,那是前人的集體創作,經歷時光改進的。這是為何詠春能流傳,而非截拳道及其他新門派。
當然,李小龍說最近的距離,用牙咬是最有效,這是真實的。
但這個你要人教才會嗎?
3."武術是用來強身健體,唔係用來打人"這句由若缺齋老人提供,舉腳贊成!


武術 廢話 大口 功課
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靠獨門「棺材店投資法」 小學老師賺飽退休金 做足功課靜待冷門股大翻身

2011-3-14  TCW




積極研究投資三十多年的退休教師 詹老師,在一次大賠後痛下苦功,領悟在低價時布局冷門股的「棺材店投資法」;他先後投資統一實、榮剛等標的,賺得八位數字的退休金。

撰 文‧周岐原

年過七十、頭髮花白的詹老師,仍維持每天研究財經資訊的習慣。見面的時候,他的身邊堆滿數十本雜誌,厚重的報紙也散布客廳各處。 詹老師笑說:「是有點亂,但隨手抽一本就能讀啦!」不難發現,詹老師對資訊有強烈的渴望。

「我最有興趣的就是資訊,每次和朋友出國觀光,大 家都買紀念品,只有我『採購』報紙。」而除了新聞資訊以外,詹老師也擅長從生活周遭所見挖掘投資機會,例如有一次,他赴中國觀光,飛機在重慶落地後,發現 機場使用的行李推車,上面的廣告全由正新輪胎包辦。光憑這一點,就能看出台商經營的品牌陸續進入收割階段,未來有機會取得更大的成果。

想賺 錢要「多算」,了解自己能耐和變數即使已經退休,詹老師目前每天仍要讀六份報紙、每周讀六本雜誌。而且在閱讀資料時,他還將全球的社會現象、經濟動態等, 列為輔助投資的觀察重點。高齡七十的老人,為何如此勤奮研究投資?詹老師回答得簡潔:「投資股票和臨陣用兵一樣,是『多算勝,少算不勝』。想賺錢只有『多 算』,先了解自己的能耐和資金規模,再算清楚可能的變數、威脅,然後把握退場時機。掌握這些因素,才能掌握勝利。」退休在家的詹老師,現年七十一歲,從他 投入股市至今,個人的投資史接近四十年。為了貫徹他口中的「多算」,詹老師不僅在家下苦功,也曾特地到投資達人朱威築(詳見︽今周刊︾六七六期報導)家中 請教,讓朱威築佩服不已。朱威築談到詹老師時忍不住說:「他做股票研究之深入,實在是我比不上的!」重要的是,無論投資結果成功或失敗,詹老師都會反覆檢 討,力求改進。

詹老師回憶,最初嘗試投資股票,只是為了多一條增加收入的途徑。不過當時,彰化鄰近鄉鎮連一家證券行也沒有,他只能坐車到台 中市開戶;在一九七○年代初期,上市公司只有數十家,散戶能接觸的資料更是缺乏,在這種「民智未開」的氣氛中摸索,詹老師曾經付出不少「學費」。

例 如剛開始,詹老師聽朋友講完「買股票應低買高賣」的道理,心中興奮不已,於是趁聯合耐隆(代號一四○四,後來併入華隆紡織)股價回檔,一路向下低接,打算 複製這個賺錢法則,不料因此大虧一筆。「它正在跌嘛!攤平就是不對」,詹老師說,「很久之後我才領悟,原來攤平不等於逢低買進,更不是心目中的價值投資, 而是一種極危險的舉動。」一路攤平大賠,痛下苦功鑽研股市資訊受到這一次經驗的刺激,詹老師開始痛下苦功,在日常教課的時間外,抽空不斷鑽研股市資訊;大 量地研究財經書報雜誌,就是此時開始的習慣。詹老師檢討自己在聯合耐隆的失敗,發現錯估股價趨勢,是這一次投資最致命的敗筆;然而股價並不能事先預測,所 以詹老師改變躁進態度,耐心等到絕對低價時再進場。

如何衡量股價的「絕對低價」?詹老師說:「就是股價淨值比在一倍上下的股票。」他分析, 每股淨值可視為公司實際的價值,當股價遠高於實際價值,投機風險就逐漸掩蓋投資的獲利空間。例如當年華夏塑膠創辦人趙廷箴,就是見到公司股價高出每股淨值 數倍,才決定將手上持股賣出。

相對地,當市面上多數股票股價淨值比都達到三、四倍時,固然代表行情交易非常熱絡,但也意味著資金買賣個股的 交易「價格」,其實已經遠高於企業實際的「價值」。詹老師提醒,這通常就是股市行情過熱的階段,投資人應該避免入市。而從股價離淨值不遠的股票中尋寶,則 是小散戶為自己架構投資「安全邊際」的最好方法。

徹底研究散戶的優劣勢後,詹老師終於找到自己的「棺材店選股法」,靠著這套邏輯,詹老師多 次投資股價接近淨值的個股,雖然不常出現飆漲,但靠著這套方法,他也安全躲過後來台股三次萬點崩盤,還將多年累積的資產翻了好幾番,達到數千萬元。

「棺 材店要低調,新年不能放鞭炮,生意很難做。但老闆也不用灰心,因為每個人一輩子總會上門一次」。詹老師說,散戶的資金、訊息來源有限,完全不能與大戶抗 衡,這種弱勢很難改變。就好像開棺材店的老闆,各行各業的商機,都和棺材店無關,「散戶與棺材店老闆差不多,要放棄多數商機,在乏人問津的標的裡找機 會。」詹老師說,這種棺材店投資法,特別需要耐心和毅力,不僅得一再拒絕誘惑,還要沉得住氣,確實很難培養。不過自從採用這套邏輯,詹老師完全不理會高價 股和媒體報導的熱門股,一樣從股市賺進更多退休金。

低價買進富爸爸冷門股,獲利數倍出場詹老師提醒,雖然分析電子股的研究資源多,又是市場 的主流族群,但是電子股的營收、獲利,卻存在太多散戶難以掌握的變數。因此,他盡量避免投資電子股,專心研究其餘的傳產族群。

像是他曾研究 生產馬口鐵底片的統一實,發現它屬於統一集團旗下,既沒有倒閉疑慮,股價又一度跌到遠低於淨值的八元。做足功課,確認當時股價落底的詹老師,便在七元多時 大筆買進,然後在股價反彈至二十元時賣出。

這一次成功的翻身,讓詹老師意外發現,許多大型集團都擁有數家上市、櫃公司,當中經常有一檔較受 市場冷落的個股。由於這類企業透明度較高,又有「富爸爸」支持,不易發生倒閉風險,因此只要股價在低點,布局這種股票的獲利機會相對較大。

謹 記這條心法的詹老師,後來在二○○六年初,又相中長榮集團旗下的榮剛。當時市場傳出榮剛產品即將通過波音公司認證的消息,股價隨之上漲。

因 為榮剛專攻特殊鋼領域,和其他業者截然不同;加上榮剛的業績不同往年,開始出現明顯起色,這則消息讓詹老師十分注意。

為了解得到波音認證的 難度,詹老師四處找鋼鐵界人士打聽,終於確定這項認證的製程門檻,大約可讓榮剛領先同業三至五年。於是詹老師在二十多元大手筆布局,而且一路緊抱到六十多 元才全部賣出,這次出手,成為他歷來投資的傑出之作。

當台股來到八千多點,股價接近淨值的個股也越來越少。這種低價操作法是否還有發揮的空 間?「這種股票還是有幾百檔,機會仍在其中!」詹老師肯定地說,這些個股由於價位相對偏低,只要業績稍有起色,在台股持續翻揚時,還是有不小的表現空間。 投資人與其關心台股何時飛越萬點,不如認真從中尋找標的,將更有機會得到高報酬。

而在他目前的持股組合中,曾賺進大筆獲利的榮剛、業績持續 改善的和桐都是主要持股,這兩檔標的共同之處是業績上揚,穩定配股配息,這種正要出現轉機的公司,正是詹老師的首選。

詹老師

出 生:1939年

現職:退休人士

學歷:台中師範學院畢業

詹老師的投 資態度:

1. 大量閱讀財經報紙雜誌,並將全球的社會現象及經濟動態列為輔助投資的重點。

2. 只要長期耐心等待,散戶也能等到股市回檔、績優股重挫的絕佳買點。

3. 出手投資前必再三確認潛在風險,不是長期底部價位則不買。

詹 老師的投資心法

1. 挑集團冷門股:

集團股中常有一支最被冷落的股票,由於有集團支持不容易倒閉,可在接近淨 值時布局。

2. 挑絕對低價股:

當公司股價低於淨值,過去又能穩定配發股利,就是最佳的標的。

3. 不碰高價股:

百元股的股價常高於淨值數倍,無法以股價淨值比衡量價值,因此不碰。


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關於「人」的功課:Facebook招聘文化

http://xueyuan.cyzone.cn/guanli-HR/224291.html

Facebook不同於谷歌(Google),這一點對希望進入Facebook工作的工程師們來說是一大福音。Facebook 無需應聘者擁有斯坦福大學(Stanford)或卡內基梅隆大學(Carnegie Mellon)的計算機科學學位;或者擁有博士學位以及近乎完美的平均分;或許連學術能力評估考試(SAT)成績單的複印件也不需要。畢 竟,Facebook是由大學中途輟學、熱衷黑客精神的學生、而不是致力於研究海量網頁相關性等看似複雜難題的博士生們創辦的。

壞消息是:不需要上述各種資歷證明,並不是說就可以輕鬆獲得Facebook的工程師職位。

隨著Facebook的不斷發展,馬克·扎克伯格不再擔任編碼工作,轉而擔任公司的管理工作,這就需要源源不斷地招聘工程師。應聘者不僅要精通程序 設計,而且要接受Facebook尊崇的黑客精神。許多人成功地通過了Facebook繁複的招聘流程,而其招聘對象並不僅僅侷限於那些知名學府。 Facebook技術總監喬斯林 戈德費恩稱:「相對於斯坦福大學排第30名的學生,我們寧願選擇德克薩斯大學(U.T.)或中佛羅里達大學(University of Central Florida)的頭名畢業生。」招聘人員無法前往的大學,Facebook設計了編程難題,學生們可以嘗試給出解決方案,從而得到Facebook的關 注。

接下來,有幸通過首輪篩選的學生需要做好充分的準備,展現自己的黑客才能:第一次面試將會涉及到編碼,而不是20世紀90年代由微軟公司 (Microsoft)首先使用的智力測試題。戈德費恩稱:「編碼測試會讓應聘者的實際能力展露無遺,因此,對我們重點考察的候選者來說,這是第一個立竿 見影的測驗。」

通過編碼測試的應聘者將受邀到Facebook公司,參加四輪緊湊的結構化面試。毫無疑問,應聘者將接受更多的編碼測試。戈德費恩稱,其中的兩場面 試是純粹的編程測試。另外兩次面試則主要針對應聘者的實際能力:「解決棘手的問題」和「技術問題」。面試官將至少利用其中的一次面試,從「行為學」角度判 斷應聘者解決、分析問題和尋求幫助的能力。

目前,谷歌CEO拉里·佩奇仍會審核每一份《入職通知書》;與谷歌公司不同,扎克伯格通常不會參與《入職通知書》的審核事宜。但是,有關面試的詳細 報告將會提交至(由Facebook頂級技術專家組成的)招聘評審委員會。戈德費恩表示,「應聘者被淘汰的原因大多是因為他們的技術水平不過關。」

但是,有一個方法可以讓你繞開整個招聘流程:那就是成立一家初創公司,並用產品和發展速度來吸引扎克伯格或其他高管的注意,當然黑客精神也依然必不 可少。近年來,Facebook收購了28家以上的公司,主要原因便是覬覦它們的工程師資源。多數情況下,Facebook會放棄這些初創公司的產品。硅 谷給這種傳統併購的變異體命名為:員工收購(acq-hire)或人才收購。

雖然這種代價高昂的招聘活動並不是Facebook的首創,但是它在Facebook的制度化程度無人能出其右。而且,在有些人才收購中,被收購企 業的員工最終發展成為扎克伯格最得力的副手。事實上,在扎克伯格五位負責關鍵產品領域的直接下屬中,有兩位便是在各自企業被收購時加盟Facebook: 前谷歌員工、社交聚合網站FriendFeed聯合創始人布萊特 泰勒,以及扎克伯格就讀哈佛大學時的哥們、文件共享服務提供商Drop.io創始人薩姆 列森。扎克伯格在2010年的一次採訪中表示,發掘熱衷黑客精神的企業家型人才,這種招聘方法絕對物超所值。他說:「如果一個人能在自己的職位上實現卓 越,跟那些表現出色的人相比,他們的優勢可不止一點點,甚至可以說是天壤之別。」


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幼稚園功課 人在中環

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輕輕鬆鬆又到禮拜五。

上個星期,光頭仔所讀既幼稚園,搞左個「敬師」活動。活動既其中一個部份,係要每個小朋友製作一張「感謝卡」送俾班主任作為功課。

光頭仔三歲都未夠,要佢有本事自行完成呢項功課,當然冇乜可能。正如老師所講,呢個係一項「親子功課」,佢地其實早已預左家長要從旁協助先會有機會搞得掂。不過「協助」幾多,倒又冇乜指引。

我係個懶惰到爆既家長,聽到要幫手做功課,當然面色一沉。老婆話我咁既態度「唔正確」,okok,響公司我係老闆最惡係我,但返到屋企老婆先係老細。「老細」開聲,梗係即刻做嘢啦。

我落樓下文具舖,買左幾張畫紙同一盒粉彩,為免麻煩我仲買左兩包Thomas火車頭貼紙仔,準備俾光頭仔亂貼一通。學校既講法係,家長「從旁協助」小孩子 完成呢份功課,咁我響呢個「project」上最大既貢獻,就係買左所須工具俾亞仔,同埋用垃圾膠袋鋪好張飯檯,以免心愛既傢俬受到光頭仔無情既摧毀。至 於張卡點樣畫,我完全係採取「放任」策略。放任策略所得到既結果,當然係「烏呢媽叉」。我望住呢張烏呢媽叉既「感謝卡」,卻覺得都幾滿意,我心諗,咁先係 童真,先至真正係細路仔作品嘛。

老婆從廚房裡面行出黎,望左一望我地兩仔爺既呢幅「作品」:「譁,乜黎架?」

「抽象畫囉!」我自豪地回答:「聰明人先睇得明既藝術作品囉,嘿嘿。」

*****

事隔一個星期,我有半日假期,於是「老細」叫我不如負責去接光頭仔放學。

入到去光頭仔上堂既課室,壁佈板上面貼滿曬上個星期,各位小朋友送俾老師既感謝卡。我自己有份參與「製作過程」,一眼就認出光頭仔果份功課。正當我慢慢將視線移去其他貼左響壁佈上面既作品時,我當堂O曬咀…點解人地果份功課會靚成咁架呢?

我個仔果份肯定係「抽象」style,實情係聰明人同蠢人都唔會有機會睇得明,但好多其他同學仔既「製作」,不單止唔抽象,而且美學設計份量其高。佢地既「畫功」了得,而且顏色配搭得宜,再加上非常精細既「裁剪」,簡直可以拎去hallmark賣錢。

最深刻印象既一張作品,卡上面畫有兩幅一大一小既鉛筆人像素描。大啲既一幅係班主任Miss Chan Chan既畫像,細啲果一幅,則係小朋友既…emmm…「自—畫—像」。兩幅素描既像真程度,直達九成以上。

望見幼稚園課室裡面既呢個「Art Show」,我係咪應該有啲慚愧呢?我開始懷疑,老婆堅持要我今朝去接光頭仔放學,背後係有「目的」既。

Miss Chan Chan拖住光頭仔走到我面前:「光頭仔,話俾爸爸聽,你張卡貼左響邊?」

光頭仔一臉自豪,跑左埋去壁報板前面,指住自己果幅「抽象畫」,大叫:「呢度!」

「係喎,真係響呢度喎!」Miss Chan Chan帶住微笑,摸了摸光頭仔個頭:「好靚呀,多謝曬光頭仔。」

我跟Miss Chan Chan微笑點了點頭,望住呢一大堆「美術作品」,心虛既我總覺得有啲尷尬。

縱使我覺得,一幅真正出自小朋友手筆既「真跡」,雖然烏呢媽叉兼冇人睇得明,佢依然係比一幅接近99%由大人「請槍」既作品來得珍貴,但當近距離放在同一塊壁佈板上,我不自覺地響度諗,我可能真係一個太懶惰既家長。

祝大家有個愉快既長週末。
幼稚園 幼稚 功課 人在 中環
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金錢是功課!

2012-10-15  TCW




最近「出土」的賈伯斯十六年前的訪談紀錄片中,他說:「我創業從來就不是為了錢……,我認為有錢是很棒的,因為它讓你有能力做很多事……,(但)我不常把錢放在心上。」

的確,賈伯斯雖是世界級的富豪,但人們想起他的時候,很少聯想到「錢」這個字。因為他心中不以錢為念,所以大家也不用錢看他。他和金錢的關係,是自在的。

曾經在《商業周刊》的編輯會議上,有記者問我:「那些最有成就的人,心中都在想什麼?」我回答:每個人想的都不一樣,同一個人在不同階段想的也不一樣,但 我知道他們和大多數人想的不一樣的是什麼,那就是,他們都沒在想「錢」。因為每天都在想錢的人,不可能真的有成就,無論在事業上,或人生上,都是如此。

佛家教誨中最有名的比喻「渡河」,用來說明人和錢的關係也甚貼切。金錢好比是用來渡河的船,但有些人花了一輩子時間在造船,把船越造越大,卻忘了渡河;另一些人造好了船,也渡過了河,卻把船揹在身上走路,弄到寸步難行。真正造船、渡河、輕鬆上路的人,少之又少。

我聽說在耶穌會傳教士的「神操」中,有這麼一段試煉:如果有一筆鉅款突然來到你身上,你應如何自處?標準答案當然不是欣喜若狂,但也不是避如蛇蠍,立刻把它捐出來,而是:平常心,仍然專注於你所應為之事,然後把錢用於其所當用。

平常心,確實是人和錢的最佳關係。不僅個人如此,公司亦應如此,社會又何嘗不該如此?

當今之世,貧富差距不斷擴大,成為全球難解的習題。一方面,用資本主義激勵人奮鬥創造,確有其用;另方面,以社會主義安頓人基本需求,實有必要。偏偏這兩套遊戲規則之間,又處處矛盾、格格不入,分寸拿揑間,妾身千萬難。

就人間實相來看,貧富之間的輪迴,本是世事無常的一環。由制度所造成的扭曲,當然要由制度的改善來彌補。但制度所不能及之處,就要靠人們的「平常心」來救濟。換言之,在兩個貧富差距伯仲之間的社會,何者對金錢更有平常心,就更有幸福的可能。

再往深處看,其實貧和富,都是人生的功課。窮考驗的是人的志氣,所謂「人窮志短」是也;富考驗的是人的德性,所謂「為富不仁」是也。聖經裡甚至還說,要富 人上天堂,比駱駝穿針眼還難,表示富人的修行考驗比窮人更大。如果一個社會能夠「窮不失志,富而好仁」,就離大同世界不遠了。

就我個人的觀察,台灣社會在對待金錢的「平常心」上,其實是優於很多其他地區的。在縮短貧富差距這件事上,其實不用完全靠政府,每個人,無論你自認為是窮人、還是富人,都有關於錢的功課好修,修好了,功德無量。(本專欄每兩週刊登一次)

 
金錢 功課
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股市大贏家 二十年累積兩萬小時練習陳進郎做足三小時功課 四十歲享受財富自由

2013-04-29  TWM
 
 

 

有人習慣睡前寫日記,陳進郎睡覺前也寫日記,只不過他是用K線寫日記,一寫三、四個小時,並且二十年如一日,累積睡前二萬個小時的力量,讓他四十歲就提早享受富足人生。

撰文‧施禔盈

有一句話是這樣說的:一個人一輩子用心做什麼事,別人是看得出來的。被喻為「股市大贏家」的陳進郎,他在睡前用心、專注做的事情,早已被看出來,並且因為已內化為超凡功力 ,所以過著富足的生活,而他所寫的︽股市大贏家︾系列二本書,也引起市場矚目。

每晚過濾百條資訊 看三百檔股票線型場景回到一九八七年,當陳進郎一頭栽進股市後,生活即出現了「質」變,就算晚上與朋友聚餐,也必定九點鐘左右回家。而二十多年來,他外出應酬的次數,用十根手指頭就可以數完。「看盤像看戲,往往一開盤就高潮迭起,如果未能事先融入情境,常會看得眼花撩亂。所以,前一晚能準備好的功課,我絕對不會拖到開盤前。」陳進郎強調。

當一整天有關市場的各項資訊陸陸續續進到「精業」的看盤系統後,陳進郎會在晚餐後打開電腦,過濾上百條新聞資訊,從中找尋有重大消息面變化的股票。同時把自己平時在追蹤的股票,叫出線型,用技術分析的兩大原則:六十日線及型態高低點,來判斷股票的相對位置;並列出明天必買或必賣的先發名單,以及未來要注意的牛棚名單。若發現值得出手的,他便會在睡前掛好單,傳真至交易員處。

暢銷書《異數》(Outliers:The Story of Success)提出「一萬小時法則」,作者表示這一萬小時的累積與練習,是「超凡」與「平凡」的關鍵界線。算法是,一年三六五天,每天持續練習三至四小時,大約十年,就可在那個領域卓然有成。算算陳進郎睡前做功課的時數,一年三六五天,每天持續練習三至四小時,二十年如一日,光是在睡前所投入的時數就足足有「一萬小時法則」兩倍以上,無怪乎達到「超凡」境界。

問他這個睡前習慣如何養成?「從一開始涉入股市時就覺得『好玩』,因為迷戀、充滿熱情,所以持之以恆。」最近觀看「我是歌手」頗有心得的陳進郎,引用某位被淘汰歌手的感言:其實歌手要做的事,就是在台上那五分鐘;下台後,再後悔也沒有用。「進入股市也是一樣的道理,開盤那四個半小時須全力以赴,盤一收,再後悔也沒用。而如何讓自己不後悔?就是每日睡前的準備工夫。」陳進郎笑說,當他看到《新金融怪傑》一書中關於維克多.史皮朗迪歐(Victor Sperandeo)的自述頗有感觸。書上說:「每天下班回到家裡,吃飽飯,我便馬上一頭埋進書桌。還沒念小學的小女兒逛進書房時,我並沒時間陪她玩。」其實這就是陳進郎的寫照,也難怪他心有戚戚焉。

睡前儲備好能量 開盤才能全力以赴對陳進郎來說,「前一晚儲備好能量,隔天好上戰場」是習慣,也是生活的一部分,「一般來說,我都會在晚上十點多做完功課,十二點左右上床睡覺。」由於生活很有節奏感,因此並不會影響睡眠品質,「倒是有時候因為太想驗證自己的看法,而有『睏抹天光』(意指:睡著了,但卻迫不及待期待天亮)的感覺。」這是陳進郎對股票的迷戀。

自從陳進郎這一輩子做的事備受肯定後,就有許多親朋好友相繼要求「拜師學藝」,陳進郎強調技術分析的精髓,他可以在兩個小時內毫無藏私地教完核心部分,但是吸收、反芻卻需要兩年以上的時間。

「消息面是索引,線型則凌駕內涵,一般人要特別觀察六十日線及型態高低點。」陳進郎解釋,六十日線是大家常用的線型,可當作中長線的心理指標,至於型態高低則可以看出頭部與底部此兩大天然屏障。舉例來說,股票跌得越深,之後反彈突破六十日線,此力量會越大,這是因為市場心理從普遍虧損的慣性變成獲利。「不論如何,想成為股市贏家,第一步要先建立方法,找到適合自己的方法後,才能做功課。」陳進郎建議。

他喜歡引用︽史記︾的一句話:「反聽之謂聰,內視之謂明,自勝之謂彊(強)」,來說明有紀律做功課的好處。「大家都愛聽明牌買股票,如果告訴大家要勤奮做功課,就像是忠言逆耳,但請記得『逆耳忠言最可貴』;當你願意著手做功課後,還要時時反省才能越來越清楚;最後能夠堅持自律,心性便會越來越強。」盡人事做功課 夢境中也能得到啟發回顧過去二十年的睡前習慣,陳進郎天天要看約三百檔股票線型,「線型看久了,會發現規律性,也能訓練平衡感;以漲勢為例,上升的平衡感,指的是整體節奏不能被破壞,這需要經驗的累積。」陳進郎估計他至少看過兩百萬次線型,這樣的操練,讓他展現出真刀實槍的戰力,嘗得甜美戰果。

有趣的是,把股票融入生活的陳進郎,因為睡前會「用力」研究線型,結果連睡覺也會夢到股票。「夢境中的我,幾乎都比清醒時的我更具先見之明,而多次驗證後,我發現現實股價的落點,與夢境竟然相差無幾。」陳進郎強調,他不會倚重夢境,「盡人事」還是最重要的,但冥冥中的那股神助很奇妙。

近來,陳進郎以操作期指為主,睡前仍舊做功課,但不像過去般花費大量時間研究個股型態;他笑說,現在不會夢到股票了,但會夢到開盤後期指的走向;更妙的是,落點也差不多。但他同樣不會以夢境的結果作為操作依據,只是這印證了睡前好習慣的力量,於是他體悟到「夢境是潛意識的甦醒」。

而在不開盤的日子,陳進郎睡前還是持續做功課,他閱讀大量的書籍,其中特別推薦《股價趨勢技術分析》,「這本書形態寫得很好,多讀幾次可以有效提升功力。」陳進郎的睡前「兩萬小時功課」,讓他的財富走進了另一個世界。

陳進郎

出生:1962年

現職:專業投資人

著作:《股市大贏家》、《股市大贏家Ⅱ》

陳進郎睡前做足功課

安心好入眠

Step1

晚餐後打開電腦看來自各方面的資訊,如精業、鉅亨網。

Step2

過濾上百條資訊,找出有附加價值者,舉例來說,某公司公布營收與上月相較大成長或大衰退,便需要進一步追蹤。

Step3

打開須追蹤,或手上持有個股的線型,每天看200~300檔的線型圖。

Step4

列出明天必買或必賣的名單,以及待觀察名單。

Step5

明天必買或必賣的名單先行掛單。

陳進郎睡前放鬆這樣做

對於陳進郎來說,睡前做功課並不會影響睡眠,「如果不做功課,我才會不安心、才會睡不著。」陳進郎表示。不過,就算對股票極為迷戀,他還是會平衡生活步調,收盤後他會做瑜伽、親近大自然。至於晚上做完功課後,他會看一些較為軟性的書籍,其中歷史書是他滿常涉獵的一類。近來睡前他則喜歡上網看一些節目,「我是歌手」是他最愛的一部,因為參賽歌手感言常讓他得到很多啟發與能量,其中一句話:「我覺得要贏,你必須要面對、可以接受這個輸。」讓他深有所感:「做股票、做任何事何嘗不是如此?」


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財報狗網站合夥創辦人吳敏哲 四項投資功課 讓三十一歲小夥子有老先覺的投資嗅覺

2013-09-13  TWM
 
 

 

一位三十歲的年輕人憑什麼捨棄穩定的金融業飯碗,做自己喜歡的事?

持續五年的盤後投資功課,讓吳敏哲自此擺脫窮忙的上班生涯。

他如何能在過去三年內抓到葡萄王、振樺電、橋椿等黑馬股?

撰文‧謝富旭

剛從法國旅行回來的吳敏哲,坐在財報狗網站新租的溫馨辦公室裡;上午十一點,正當許多上班族揮汗奮戰的時刻,他卻一派輕鬆、津津有味地讀起投資學名著《窮查理的普通常識》。他不必擔心老闆冷不防會從背後監控他,因為他就是這間辦公室的老闆之一;三十歲的他,已不必為五斗米屈膝,更多時候是為了自己的志趣在做事。

不要以為吳敏哲是富二代出身,他父親在台電上班,母親是補習班老師,頂多只能算是小康之家的孩子。從台大電信研究所畢業後,他曾到中華電信外包廠商擔任軟體工程師二年,月薪五萬多元;但為了興趣,他寧願降薪至三萬元,到華南永昌投顧擔任產業研究員。今年,他正式揮別金融業,專心經營與台大電信所同窗創辦的財報狗網站;由於是創業初期,拿的薪水又更低了。

儘管薪資水準節節敗退,然而吳敏哲的投資成績單卻漸入佳境。二○一一年四月,他以不到四十元買進葡萄王,八十元獲利了結;一二年十月,六十元切入飛捷,停利在一百元;去年第一季三十元以下買進橋椿,賣在五十幾元;今年三月,六十元出頭投資的振樺電,賣在九十幾元……。過去三年,吳敏哲在股票投資上的獲利,已經遠超過同期間薪資的總和。

借力使力 在專業部落格中淘金吳敏哲投資的成功並非偶然,他如老狗鼻子般敏銳的投資嗅覺,其實是經年累月,透過收盤後默默在做的功課中培養出來的。

雖然在國內投信擔任過三年研究員,也擁有分析師執照,吳敏哲對產業與財務分析可說是駕輕就熟,但在追蹤投資情報上,他仍深諳「借力使力」之道。每天收盤後的第一項功課,吳敏哲總是會先到自己喜愛的投資部落客網站上「報到」。

「會投資橋椿,最主要要感謝愛榭客部落格!」吳敏哲感恩地說到。原來,去年部落客愛榭客發表一篇關於美國房地產將復甦的文章,清晰的邏輯與雄辯推論,令吳敏哲腦海留下深刻的印象。儘管愛榭客的文章並沒有推薦橋椿這檔股票,但三年產業分析師的經驗,讓吳敏哲的「投資鼻」開始去尋找「美國房地產復甦概念股」。

「當你產生一個投資概念時,要找標的就不是難事了,只要Google一下『美國房地產復甦』,加上『台股』或『股票』這幾個字,你就可以找到成霖、橋椿、福興、鑽全、力肯等對應股票!」吳敏哲分享說,「接下來就是選股了,找過去幾年財務相對穩定、有配現金股息的更好、美國市場比重高的……,更重要的是,股價還沒上漲的;經過種種篩選,就挑中橋椿了。」吳敏哲進一步強調說:「重點是那個開頭,解開線頭後,就可以開始進行產業分析、財報分析以及價格分析;後面的都是基本功,早在我讀研究所就已經開始在練了!」許多人空有一身「基本功」,卻常常與財富擦身而過,就是欠缺一種獨特的嗅覺。「若培養不出這種嗅覺,你一身投資好功夫就無用武之地,甚至會用在錯的地方。」吳敏哲指出,投資部落客、券商或投信投顧研究員最大的不同,在於許多投資部落客所寫的文章以及所做的分析,主要是以熱情在驅動,而後者往往只是為了工作所需。

「投資部落客往往只專注於他們所擅長專精的領域,再加上單純只為興趣而寫,所以往往使他們的文章『偶有天外飛來之筆』,甚至比領薪水的研究員報告更讓人具啟發性,更有遠見!」吳敏哲說,「投資部落客文章當然也存在很多偏見,甚至是垃圾文章,但每周只要找到一、兩篇對我有啟發的文章,每天花至少一個小時在瀏覽投資部落客的文章就值得了!」除了愛榭客的部落格外,吳敏哲本人也偏愛存股達人雷浩斯的文章。最近雷浩斯一篇關於宏達電的文章,就讓吳敏哲決定放空該股,小賺數萬元;此外,今年初,法意聯盟Joe發表一篇電動車Tesla的文章,並推薦貿聯這檔股票,也讓吳敏哲頗有斬獲。吳敏哲也推薦他的創業夥伴,財報狗部落格板主鄭凱元所寫的文章,特別是工業電腦產業的分析。「凱元當過晶睿科技工程師,出身自工業電腦界,他很熟悉這個產業,今年我最重押的兩檔股票,一檔是橋椿,另一檔就是振樺電,後者獲利高達五成,主要的貴人就是凱元。」吳敏哲透露。

雖然把瀏覽投資部落格列為收盤後第一項重要功課,但吳敏哲了解到,部落格內的文章良莠不齊、嚴謹度欠佳,即使從部落格找到投資靈感或線索,一定得進一步查證與深入地推敲;這時候,券商正統的研究報告就成了一項不可或缺的利器。

群策群力 分享法人研究報告當年,吳敏哲在華南永昌投顧工作時,常與同業進行報告上的交流,不愁沒資料來源。問題是,他已經離開投顧業,研究報告不能再像從前一樣唾手可得。即使如此,他仍想到一個辦法解決這個問題!

解決之道來自於現在流行的檔案分享軟體——DropBox。這是一種可在上面儲存資料的雲端硬碟,可以設定對特定好友開放。「每一個投資股票的人,至少可以透過營業員拿到開戶券商研究部門的報告,你可以找四至五位在不同券商開戶的朋友,對彼此開放自己的DropBox帳號。這樣即使只在一家券商開戶,透過分享,卻可以看到四至五家券商的報告,這樣在蒐集資訊的工夫上,就達到事半功倍的效果。」於是,透過DropBox分享研究報告,成為吳敏哲每天收盤後第二項功課;也因為這項功課,讓他得以找到葡萄王這檔黑馬股。吳敏哲說,對葡萄王產生興趣時,因其屬生技類股,是他陌生的產業領域,了解這家公司最快、最嚴謹的方法,就是透過產業分析師的研究報告。

吳敏哲進一步指出:「透過研究報告,才發現原來台灣保健食品一年市場規模高達九百億元,而且隨著國人對養生的重視以及人口老化,保健市場是一個得以克服經濟不景氣,每年維持六%至七%成長的產業。」「相對之下,葡萄王的保健食品市占率只有五%,頗具想像空間;研究報告甚至預估了葡萄王未來二年的獲利,每股稅後純益可挑戰四元以上,這讓我對葡萄王的評價心中也有了一把尺。」一一年三月,台灣爆發塑化劑事件,正當國民為食品安全人人自危之際,食品股大跌的狀況下,讓吳敏哲收盤後的第二項投資功課有了施展的機會。葡萄王跌破四十元後,他開始逢低分批買進,「研究報告預估,葡萄王一一年獲利將達三.五元,一二年則可達四元;不到四十元的股價,等於本益比不到十倍。如果葡萄王未來被視為是生技股,本益比起碼可挑戰二十倍。」葡萄王最後在八十幾元出清,獲利高達一○○%以上,可說是吳敏哲收盤後勤於交換研究報告這項功課最甜美的報酬。

收盤後,除了瀏覽投資部落格及交換研究報告外,讓吳敏哲花最多時間的莫過於研讀上述資料後,所寫下的投資心得。每周他固定會整理出二至三千字的文章,貼在自己的部落格或財報狗的網站上,供網友分享。

「文章貼出去後,會有一些回應及批評,正面的回應我把它當成鼓勵,負面的回應我則視為是自我檢討與修正的參考。」吳敏哲勤於筆耕,主要著眼於他希望把自己的思考與邏輯化為文字,更有條理化,並藉著這個過程,觸類旁通找到新的投資靈感。

例如,吳敏哲最近在構思寫「東南亞內需爆發概念股」文章(尚未發表)時,就無意中找到了果糖製造商環泰。「為了解果糖產業,我無意中看了幾篇報告均指出,當國內生產毛額(GDP)到達一個水準之後,消費者因為較有能力去消費飲品、甜點,果糖需求會出現激增現象。」「寫文章時,我自己在思考著,東南亞國家不僅近年來國民所得迭有提升,加上當地天氣炎熱,搞不好十幾年前在台灣造成風潮的街頭冷飲『快可立』,會在當地引起一股風潮,聽說『日出茶太』也進軍東南亞了。看來,環泰是一檔鮮為人知,未來具有爆發力的東南亞內需概念股。」環泰目前股價來到歷史的相對高點,吳敏哲尚未出手投資,但若價格跌到十五元以下,即今年預估每股稅後純益一.五元的十倍以下,他就會「很有興趣」。

透過上述三項收盤後的投資功課,吳敏哲只能「隨機式」或「靈光乍現式」地找尋投資機會。他說:「上述功課主要是透過趨勢的觀察,找投資標的,要規律性地從基本面及價格低估面向找投資機會,還是得老老實實地透過財報篩選與分析。」三個指標 挑選投資標的吳敏哲第四項收盤後的投資功課,就是從財報篩選股票。透過多年來的經驗,以及財報狗網站的軟體協助,他固定從三個指標挑選投資標的:一、獲利性:過去五年以及過去一年平均股東權益報酬率大於一五%;二、安全性:過去五年以及過去一年自由現金大於零;三、成長性:近三個月營收平均值突破近十二個月。

透過這種機械式的選股,吳敏哲在今年第二季財報甫公布時,找到金山電這檔股票,投資一個多月來報酬率高達二成以上,「只要每季找到一至二檔股票,每年操作成功次數有四至五次,花時間做這種財報篩選的差事就值得了。」若套用吳敏哲這個財報篩選公式,目前則有寶島科、巨路、百略、台光電、良得、聯茂與大立光等股票入選。

他進一步強調:「這套選股方法最大的好處在於,它能有效地縮小找股票的範圍,不至於海底撈針。」透過吳敏哲的經驗,我們可以了解到,成功投資之母, 在於持續不輟的投資功課。而你,找到如何進行收盤後投資功課的方法了嗎?

吳敏哲

出生:1983年

現職:財報狗網站合夥創辦人經歷:華南永昌投顧研究員

學歷:台大電信研究所

1盤後功課 瀏覽投資部落客的文章借力使力,從專業投資部落客的文章中過濾產業資訊;特別推薦愛榭客、雷浩斯、法意Joe、財報狗網站鄭凱元等人的文章。

收穫:看到美國經濟復甦的文章,從而挑選橋椿(2062)投資,獲利80%。

2盤後功課 在DropBox分享研究報告群策群力,找三五好友,開放彼此的DropBox,把每個人開戶券商的研究報告貼上去,就可彼此分享好幾家券商的研究報告。

收穫:快速進入陌生的生技領域,並選出葡萄王(1707)投資,獲利100%。

3盤後功課 寫下投資觀察與心得消化沉澱,在寫作過程中,讓思考更為清晰透徹,兼收觸類旁通之效。

收穫:找到鮮為人知的東南亞內需概念股──環泰(4207),目前還在等待合適的買點。

4盤後功課 財報選股三指標一、獲利性:過去5年以及過去1年平均股東權益報酬率大於15%。

二、安全性:過去5年以及過去1年自由現金大於零。

三、成長性:近3個月營收平均值突破近12個月。

收穫:套用財報選股公式,買進金山電(8042),獲利20%。

透過投資功課,

公司名 過去5年

平均ROE(%) 過去5年每股自由現金(元) 營收平均值近3個月

是否超過近12個月

環 泰 4.80 -1.63 是寶島科 19.92 1.63 是巨 路 21.65 4.09 是百 略 18.57 4.50是良 得 19.92 2.12 是台光電 17.25 1.52 是聯 茂 18.29 2.11 是大立光 26.08 23.17 是

財報 報狗 網站 合夥 創辦人 創辦 吳敏 敏哲 四項 投資 功課 讓三 三十 十一 一歲 歲小 小夥 夥子 子有 有老 先覺 嗅覺
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財務智商(23):投資點樣做功課 笨發

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今天的美果

背後的肥料就是血與淚

小弟自預科起留意股場變化

至大學時代開始小注實戰

工作後則全情投入

以下是本人平日所作的「功課」:

  1. 閱讀網上財經版,黃國英,曾淵倉及案內人隨筆的專欄乃必看之選,主要論及揀股及炒股之心法,等如每天練內功
  2. 閱讀網上《成報》港聞及國際新聞,夠簡單及較少誇張報導
  3. 《壹週刊》,BOOK A & B全部睇晒,入面好多人物專訪(包括歌星填詞人等)會擴闊你諗野的空間。間唔中會有D出色的專題,如講下旺昆超超之類如何魚肉小股民,咁你自然知所走避。特別一定會睇幾次既係東尼、張五常及肥佬黎的專欄
  4. 星期六《每週財經》,又係一字不漏,呢本奇書由時事國際炒股外匯樓市花邊奇趣無所不談,係踏入「八奇思考領域」的重要教材(可惜現已無得睇)
  5. 各大人氣財經新聞組及blog,旨在感受大市氣氛及觀看一眾高手言論以作偷師
  6. 其餘有益書藉雜誌如信報月刊

股場乃搵銀之地,所有聰明才智人仕都會互相角力,故一定要縱觀全局,認清大方向才能立於不敗之地。

如戰場上,由補給、計劃、練兵、行軍、臨敵、肉搏等等,每一環都層層相扣。假使間只聽消息或專欄貼士作買賣基準,則十條命都唔夠屎。

小弟的功課,偏向練內功心法,多於短線炒買。

小弟常舉的例子,一個硬幣可以連開十次公或廿次字,但如果擲一萬次,則機率會趨向50%。個別股票短期的表演無得估,但行業或經濟週期大浪比較易捉。我希望做到的是,避開無謂的買賣,提高命中機率,同時減少錯誤買賣的損失,從而去到「長賭必勝」之境。

一朝發達,非我所願及能力所及。

財務 智商 23 投資 點樣 樣做 功課 笨發
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兩岸啟動 創櫃板、新三板先後上路 投資微型企業 散戶得先做功課

2014-01-13  TWM  
 

 

對兩岸金融市場而言,二○一四年都是變革的一年,尤其以證券上市制度變化最大。為扶持微型企業,台灣由櫃買中心推出「創櫃板」,中國則將「新三板」(全國中小企業股份轉讓系統)改制,成為第三個全國性股票交易所,未來微型企業藉此走入資本市場,案例將越來越多。

在台灣,股票上市櫃IPO(首次公開發行)前多在興櫃交易;在中國,則另設有創業板與中小板。目前,這兩種平台中的主流股,多是時下最受市場追捧的當紅產業,例如興櫃成交量較大的是F-太景、中裕等生技股;華誼兄弟、藍色光標等文化行銷類企業,則是近年來在中國創業板備受青睞的熱門標的。

由於台灣資本額介於一千萬元至五千萬元之間的公司多達十一萬家,這些規模較小、持續有籌資需求的企業,不容易被市場了解,為了替新創公司找到孕育機會,也替資本市場的資金尋找出路,以資本額五千萬元以下的微型企業為交易對象的創櫃板於是建立;至於中國新三板改制,也在國務院力挺之下,成為國家級的金融戰略。

台灣初登場 首批十九家台灣今年元月三日正式上路的創櫃板,第一波登錄企業有十九家,包括生技類的錫安生技、電子類的聚陽光能、農林漁牧類的生態綠、文創類的旗津窯文化藝術等公司。

中國則預定在元月二十四日一口氣讓二六○家公司登錄新三板,累計總數將擴增至六一六家。由於符合登錄資格的公司,在中國有近二十五萬家,華泰證券估計,未來五年內,新三板將成為一個擁有七千家公司登錄的龐大市場。

在中國,新三板主要的功能就是提供交易雙方更多標的,這一點,就和台灣的創櫃板,用意在輔導企業財務透明度、改善公司治理有所差異。由於推出新三板的時機,正逢A股市場的新股掛牌再度啟動,難免分流資金,形成排擠效應。因此新年一開始,A股市場就連連重跌。

分析兩岸的交易法規,透過這項機制,讓市場發現微型企業的價值,是兩岸主管機關有志一同的想法,但擔心投資風險太高,這兩種平台都是以創投等法人股東為主要籌資對象,一般小散戶想投資,將受到不少限制。

散戶受限多 三思再進場舉例來說,若是自然人想投資創櫃板的企業,一年累計投資上限為六萬元;在中國,新三板的自然人股東,更要具備五百萬人民幣資金證明,以及兩年以上的證券投資經驗才能獲准。

創櫃板公司除了規模較小,容易受景氣波動影響外,這些企業不需要公開發行、財報以年報公告為主,且投資人權益不受《證交法》、《投保法》等法令保障,這些全然不同於集中市場的細節,投資人最好事先了解,並檢視企業體質後再行進場,以免手上的股票最後因經營不善而淪為壁紙。

投資微型企業有門檻!

台灣創櫃板 中國新三板19 掛牌家數 356* 一年投資不得逾6萬元 非專業投資人投資限制1.具500萬人民幣以上證券類資產2.須具備2年以上證券投資經驗,或具有會計、金融、財經等相關背景或培訓證明1.法人資產5千萬元以上2.自然人3千萬元以上 專業投資人投資限制 資本額500萬人民幣以上(*):中國證監會預定1月24日新增260家掛牌企業,累計擴增至616家。

資料來源:櫃買中心、新浪財經

兩岸 啟動 創櫃 櫃板 板、 、新 三板 先後 上路 投資 微型 企業 散戶 得先 先做 功課
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做功課去了!

2014-12-29 TCW 雖然很不捨,還是要和大家說再見。從創刊時寫「發刊辭」迄今,我在《商業周刊》和大家相遇,已超過四分之一世紀。 如今我有自己的人生功課,必須全心投入,而且覺得該說的、想說的,都已經說完了,剩下的,只有感謝和祝福。最後一次,請容我再嘮叨幾句。 近年來,由於在教育機構做志工,我常深入接觸世界各地、各階層的華人,他們在經濟上,甚至生活上,和台灣扯不上任何關係,最後卻和台灣結了很深的緣,都是因為尋找人生安身立命的最後一塊拼圖,最後來到了台灣,並把台灣視為心靈上的故鄉。 台灣最吸引他們的,是完整的傳承了中華文化,並進入多元現代化社會。傳統文化和現代化元素,融合得如此之好,讓人如此受用,除了在台灣,其他地方根本找不到。 我在這些人身上,看到了台灣最珍貴的價值,也看到了台灣的未來:台灣必將在「安身立命」這件事上,影響全球華人,甚至全世界。這件事非同小可,是歷史上難得一見的機遇,值得全體台灣人用跨世代的努力去完成。 台灣真的有這麼好嗎?我用自己的所見所聞,可以很負責的說,相對於其他許多比台灣更「先進」或「落後」的社會,台灣人的好是十分難得、甚至獨一無二的,但前提是:不問政治、不碰媒體,否則很容易精神分裂。 很可惜,台灣人在私領域中,把傳統和現代融合得這麼好,在公領域中,卻完全走樣。許多事物一涉及公領域,無論在結構或觀念上,都被催眠似的向西方世界一面倒,但又倒的不徹底、不配套,弄成了東倒西歪的四不像。在公領域中,錯亂的價值觀,無章法的言行舉止,無日不上演,大家都習以為常。最後的結果,是反映出一種集體焦慮症候群,喪失了方向感,也喪失了行動力。 台灣的優點和缺點,同出一源,從東方到西方,從傳統到現代,融合得好,就成了強項,融合不好,就成了弱點,個人如此,社會更是如此。這就是台灣人的功課。 我這幾年,都忙著做自己的功課。越做越發現,人若不把自己的功課做好,妄想改變別人、改造社會,只是在造業而已。大家都說台灣人好,但台灣人卻不能讓台灣更好,這現象,就足以證明台灣人還不夠好,大家都得再回頭補自己的功課。 再見了,好朋友!我要做功課去了,也祝你把自己的功課做好。如果有興趣一起做功課,大家有緣一定會相聚的。
功課 去了
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股票新手的分析功課 止凡

來源: http://cpleung826.blogspot.hk/2015/04/blog-post_30.html

近期不少股票投資新手很積極學習財務知識,向止凡提了很多問題,又做了很多功課問我意見,這是很好的現象,至少越來越多人了解投資是應該積極學習,花時間鑽研才有所成,若我有時間,定必每篇電郵都細心閱讀及給予意見,希望這風氣可以繼續。


Mandy電郵:

止凡兄,又是我。

今天根據《公司股東有趣想法》一文做了較深入的研究。我把所有數字化成了百分比,看看在收入134億下,每個項目所佔的比重是多少。請查附件。做完後有以下問題和想法。

問題:

1. 所有%加起來都不是總和100%的。有沒有問題?

2. 毛利(即食水深不深),所謂食水深的定義是什麼?毛利超過20%算不算?

3. 銷售成本佔了很大部分,但員工、租金、廣告支出沒想像中大,那其他銷售成本到哪裡去?

4. 怎樣衡量該公司的現金儲備是否足夠?

5. 該公司的派息率似乎頗高?

想法:

1. 該公司的賺錢能力似乎不錯,雖然成本頗高,但毛利仍佔了頗大部分

2. 人們常說香港租金貴,人工高,但這句話套在六福似乎不太準確。尤其是租金成本方面,反映出該公司的選址能力應該不錯。記憶中六福分店不算少,香港的黃金地段也有它的蹤影。但租金成本只佔收入不足4%。

3. 該公司的員工成本比租金成本還高,應該頗重視人力資源方面。但支出高除了因為聘請的員工較多外,亦有可能因為員工流失率比較高,需要不斷持續增聘人手。如 原因為後者,隨著香港高學歷人士越來越普及,銷售業勞動力短缺,未來的員工成本有機會不斷增加。此外還有另一可能,就是員工不多,但員工薪酬高,如薪酬高 者為中下層銷售人員,有助減少員工流失及提升士氣,增加盈利的可能性較高。反之若只是高層自肥,未必是好事,也削弱了股東回報。

4. 信用卡傭金可直接彌補廣告支出,實在不錯。

5. 盈利及股東回報率也算不錯。

6. 個人認為,單憑圖表和表面數據,該公司屬中上馬,長期持有股息回報應該不錯?

以上實屬個人想法,如有任何不正確的地方務必請止凡兄賜教~~吸取你的意見後,下回再分析0939,謝謝!


止凡回覆:

多謝Mandy的電郵,可惜近日事忙,未必能很深入地回應,請見諒。

回應問題:

1. 你把這些數字,或其百分比加起來做什麼?不太明白。好像把成本跟毛利加起來,有何意義呢?

2. 毛利多少,要看同一個行業作比較,之後又可以多看不同的行業作比較,從而拿一個感覺,你自然會明白。

3. 在這情況,銷售成本主要是來自貨物本身,例如賣重一兩的金飾,收入可能是$15000,但金價的成本都佔去$13000。

4. 現金儲備是否足夠,跟毛利相似,又是要多看不同公司,又或者化成自身的數字,好像你自己的財政,每月入息$20000,支出$15000,你覺得銀行戶口內要有多少現金才算足夠呢?

5. 最重要是先看公司本身是否盈利能力了得,財務穩健,派不派息對我來說是其次。

回應想法:

1. 成本頗高而毛利仍佔了大部份?毛利是收入減去銷售成本,你的概念好像有點誤解。

2. 你又在概念上有點誤解了,不應該說租金成本佔收入4%,因為租金成本沒有組成收入。你可以話相對收入134億,租金成本的數字不算高。但你要明白這盤生意的本質,收入數字是賣什麼東西所得,這才能得出合理感覺。

3. 你對公司的員工制度有頗深入的分析,不過,這類員工政策取向多不會在年報中看見,可能要配合平日多留意所投資公司的新聞才能有較實在的掌握。

4. 信用卡傭金跟廣告支出應該沒有彌補的作用,兩者沒太大關聯。

5. 對於我的愛股,我也認同這一點,不過我想反問你為何覺得它的盈利及股東回報率不錯呢?

6. 不了解你所說的圖表分析。

閱後感:

你做了這樣的功課,看得出你對投資是相當認真,可惜的是明顯你對不少公司數字背後的意義不太了解,令分析時未能拿到重點,做出一個餅形圖出來又好像沒多大作用,主因你把不應該相加的東西加起來看。

可能作為初學者,看年報會感到吃力一點,不需要太急進,有時可以先充實自己的會計學知識,完全掌握會計數字背後意思後,你的分析應該更到位。


後記:

這裡高手眾多,看見這文章所談及的水平有可能提不起勁,但不要緊吧,這裡的文章如雜草一樣,什麼程度都有一點吧。若然有blog友看這篇文章還有點吃力,而又有興趣作股票投資,這實在要加把勁,自己也花時間深入研究學習,知己不足,乃好事也。
股票 新手 分析 功課 止凡
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日本、馬來西亞、柬埔寨 房價起漲還能賺價差? 海外置產選標的 這些功課必懂

2015-06-29  TWM

撰文•周思含

近年來台灣房市沉寂,海外投資市場異軍突起,打著「高投報率」的旗幟,紛紛吸引台灣熱錢流出海外置產,不過真的有這麼好康的事嗎?專家提醒,別被甜美的報酬率數字沖昏頭,勤做功課才是投資守則第一條。

台灣房價高漲、租金報酬率低早就不是新聞,除了增值空間有限,加上政府打房政策影響,想尋求穩定收益的包租公們,前仆後繼飛往海外置產,蔚為風潮。這股海外不動產投資熱潮持續至今,熱度有增無減。

而台灣人最喜歡的海外不動產標的,多半集中在鄰近的亞洲國家,其中,日本置產著重於長期持有,賺取穩定租金報酬;東南亞地區則因成長快速,房價起漲,有機會短進短出賺價差。

不過,亞太國際地產趨勢研究處分析師張漢超提醒,高報酬的投資背後隱含著不可輕忽的風險,想當海外包租公,還是得勤做功課,隨時掌握投資區域的最新動態。

海外標的一:日本

搶進置產的「末班車」

最早吸引海外包租公置產目光的,就是日本。除了因為日本是台灣人極為喜愛的旅遊國家,光是台灣人赴日旅遊人數全年已達兩百萬人次以上,從房地產投資的角度來看, 隨著迎接二○二○年東京奧運而興起的公共建設將陸續啟動,整個東京市將逐步改頭換面,對房價和租金都有正面助益。

觀察近半年來整體東京房市的變化,富群海外地產顧問賴煥昇表示,目前稍微呈現「價漲量縮」的現象,「『價漲』並不是指土地價格上漲,而是因應東京奧運,工資調漲,許多自有住宅建案停工,但大型建案仍然持續,新成屋價格因而受到影響;至於『量縮』,則是因為銀行利率調降,民眾相對較能負擔房貸,進而願意買房的人多了,造成房東產生惜售的心態,因此成交量較為下滑。」既然「價漲」,那已經先行進場的包租公豈不樂歪了?

賴煥昇進一步說明,事實上,房價稍漲並不代表租金也跟著起漲,因為租金通常視區域行情而定,再加上儘管日本國內大型企業帶頭調高已凍漲多年的員工薪資,但是在消費稅也調高的情形下,房租自然無漲勢可言;普遍來說,在房價稍漲、租金不動的情形下,如果現在買進,相較於半年前,日圓計價的投報率其實是微幅下跌的。不過賴煥昇認為,在日圓大幅走軟的情形之下,抵銷了微幅上調的房價,和早前的進場時機點來說,並沒有太大的差異。

整體來說,已在日本置產者,目前仍有續抱等待房產增值的空間,至於空手但現在有意買進的投資者,現階段仍可把握日圓處於低檔的機會點,但日前日銀總裁黑田東彥聲稱,日圓實質有效匯率已經「非常低」,不太可能進一步貶值,也許這是搶進日本置產的「末班車」。

海外標的二:馬來西亞

優選首都SOHO型物件

除了日本之外,近幾年台灣人最喜歡的海外投資標的,另外還有搭上東協經濟成長列車的東南亞地區,剔除物價太過高昂的新加坡、排華情形時有所聞的越南及印尼,有「東協資優生」稱號的馬來西亞因而出線。

璽朵國際海外資產部門副總經理黃淑苓說,這幾年從事馬來西亞房產仲介的業者迅速膨脹,表示市場真的很熱,「不過,市場很熱通常也代表基期相對較高,想投入馬來西亞置產的投資人,要有長期抗戰的心理準備。」由於馬來西亞可以使用華文溝通,加上高速經濟成長與大馬政府大力推動交通、基礎建設,並祭出多項政策吸引海外資金進駐,此外,大馬政府為了活絡房地產市場,從○六年開始放寬地產政策,近年更鼓勵投資移民,推動MM2H︵第二家園︶計畫,種種利多,果然激勵大馬房價近兩年來逐漸走升。

而台灣人在大馬置產,首選地點以首都吉隆坡為主,特別是由雙子星大樓、敦拉薩經濟特區及巴比倫廣場所圍繞起的「金三角」,更是精華商圈。一般而言,吉隆坡的大樓目前每坪單價從四十萬元台幣起跳,最貴突破百萬元,多數入門總價至少就要千萬。除了吉隆坡,距離車程兩小時的麻六甲,在○六年被列為世界文化遺產,每年吸引超過數以千萬的遊客,為當地帶來龐大商機,也是國人前往馬來西亞置產的第二選擇。

經過這兩年「熱炒」,大馬房價已被拉高,但黃淑苓表示,「相較於台灣房市,馬來西亞仍然是可以進場的標的,不過物件的選擇就要以投報率較穩健的居家辦公室(SOHO型物件)為優先考量。」此外,由於馬來西亞政府也有打房措施,稅率上亦面臨修正,在當地買氣不高的情形下,將來轉手性的問題值得多加考慮,因此選擇新成屋優於預售屋,除了考量議價空間,預售屋的不可控制因素也比較大。至於標的位置,黃淑苓給的建議是,「所有海外買房都應該以首都為首選,因此,吉隆坡就是最佳標的。」相較於馬來西亞首都,從房仲門市海報聲稱「只要車位價,即可擁有」的柬埔寨就親民多了。

近期的柬埔寨旅遊十分熱絡,從聞名的吳哥窟古蹟探索之旅,搖身成為房產團的考察旅遊勝地,許多業者甚至以「比墾丁五星級度假行程還便宜」為號召出團,有業者表示,像這樣的房產考察旅遊團,小至六人成團、多到三十人一團,近兩個月來,看房人次突破千人。

海外標的三:柬埔寨

美元走強 房價基期低成亮點柬埔寨房市究竟有何魅力?首先,二十一世紀不動產副總經理曹若琪指出,「美元走強使得以美元計價及流通的國家投資正熱,柬埔寨是少有的『美元全面流通國』,再加上正值經濟發展飛速時期,像是二十年前台灣的縮影,房價基期相對低檔。」雙城建設台灣負責人黃子晃補充,海外買房最怕匯差問題,他以在大馬置產舉例說明,「先將新台幣換成美元,再用美元換成馬幣,可能造成兩次匯損,但是在柬埔寨兩種貨幣雙行,能將匯兌風險降至最低。而且,當地外匯沒有任何管制,在柬國賺的錢,都能輕鬆匯回台灣。」最重要的是,柬埔寨挾著地理位置優勢,在東協扮演貿易樞紐角色,未來待泛亞高速鐵路興建完畢,能串連昆明、越南、柬埔寨、新加坡、吉隆坡等地,前景相當樂觀,因此早就吸引許多外商集團積極搶進。

不過,在決定投資前,仍然必須特別注意風險,曹若琪指出,柬埔寨住宅的土地產權有兩種方式,一是永久產權,一是九十九年期的地上權;前者能夠向當地銀行借貸,後者不能,且會隨著使用時間逼近而跌價,買方購買前應事先確認產權,避免糾紛。再者,外國人購屋皆須遵守《外國人私有房產所有權法》,即只可購買二樓或以上的共管式高樓產業。

綜觀東南亞的房市現況,張漢超指出,投資人欲求穩定報酬,可以馬來西亞為首選,基期雖高但是相對安全穩定;如果想搭上翻倍成長的獲利列車,柬埔寨看起來很有機會,不過風險相對高出許多。

「投資工具沒有好壞,最重要的是投資人有沒有花心思做功課,不要被房仲業者用話術牽著鼻子走。」張漢超建議,海外投資房產須注意房屋轉手性、房價走勢及增值性、匯率風險,租金投報是否透明化,同時,也要掌握這些國家的政策,或者有何重大建設利多,開發投資新管道,避免被套牢。

柬、馬、日、台四國2014年以來房價漲幅 柬埔寨 馬來西亞 日本 台灣

區域 金邊

蛋黃區 吉隆坡

雙子星周邊 東京 台北

信義區

房價

年漲幅 18% 13% 6% -5% 時間:2014年1月至2015年5月底資料來源:21世紀不動產儘管海外置產標榜「高報酬」,但也相對「高風險」,勤做功課絕對不可少。

柬、馬、日、台四國2014年以來租金投報率 柬埔寨 馬來西亞 日本 台灣

區域 金邊

蛋黃區 吉隆坡

雙子星周邊 東京 台北

信義區

租金

投報率 10% 7% 5% 1.57% 資料來源:21世紀不動產專家建議,投資客投入海外置產時,未來的成長性很重要,因此,標的應以首都為優先選擇。

更正

第962期第78頁,表格誤植「交大科技法律研究所博士班」為錄取率百分百,實際上為25%,就出刊日前之資料統計,為國立大學法學院最低,特此說明。

第965期《非懂不可 10個健康密碼》第73頁圖表「從走路到飲食,你現在就該關心的健康數字!」中,正常舒張壓誤植為80∼129mmHg,正確應為80∼84mmHg。

第965期第147頁《熱門商品獨家特搜 教你買對長看險》,文中表格將南山人壽「美滿人生長期看護終身保險」誤植為「美滿人生長期看顧終身保險」;其給付項目之給付上限為十六次誤植為十六年。 編輯部
 

 


日本 馬來 西亞 柬埔寨 房價 起漲 漲還 還能 能賺 價差 外置 產選 選標 標的 這些 功課 必懂
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「玩電話」問功課 吸金$1,300萬

2015-09-17  NM


以前有「打電話問功課」,而家一樣有!不過用的是手機。Timothy創立了補習應用程式Snapask,讓學生隨時隨地以手機發問,每十條問題收費八十元,平均十七秒有答案!

雖然意念創新,但天使投資者、全球首個語音聊天程式Talk Box的研發者郭秉鑫(Sunny),認為如何控制導師的responsive rate(回應率),在最短時間內答啱問題,是最困難的事。而且Snapask有三個來自不同國家的創辦人,「一個話行左,一個要行右,架車就失控。」 Sunny投唔投資?就睇Timothy點答。我點sell

我知大部分學生在學校上堂,都唔敢問問題,而坊間的補習社一班數十人,學生亦甚少有機會發問。於是我和兩位拍檔創辦Snapask,用家只要將學業問題以圖像、聲音、文字,上載至Snapask,我哋搵嘅大學生導師會即時解答,平均十七秒,可以解決你問題。

起初我哋免費俾學生試用,到五月才開始收費,每十條問題收八十元,五百元可發問九十條。Snapask以解決數理問題為主,現新增中文、英文、通識等科。 用戶可以看到導師的profile,了解他的教育程度。在導師解答問題後,更可為導師評分。系統會分析不同導師的active上線時間,再進行配對,務求 在最短時間內答問題。現時,在香港已有一萬五千多位高中生會員,及一千多位大學生導師,業務由香港拓展至台灣和新加坡共三地。近月更融資了一千三百萬元, 其中一名投資者,是前英皇中文補習天王吳賢德Arthur Kho。以後做功課遇到難題,唔使怕,就好似我哋口號:Snap, Ask, Learn! The tutor in your pocket.

專家有問

S:Sunny KokT:Timothy

S:目前遇到最大問題係咩?

T:我諗係customer education。近年興起網上服務,大家都覺得網上攞資訊是免費的;要大家攞信用卡number出嚟,付費使用係最難。我哋定位,係想俾學生一個私人 教授過程,同俾佢哋一種安心。呢種安心,喺學生search電腦搵答案,又或同其他人傾偈,都唔會攞到嘅。

S:你意思係最難嘅地方,係令到學生安心?

T:我哋都一路做好多工作,希望佢哋知道,我哋係一個好consistent嘅branding。我哋聘用的全部都係頂尖的大學導師,可以令到佢哋喺成個過程唔會驚。

S:要人付錢真係最難嘅問題咩?如果你問我,作為一個學生,應該最難嘅係,我搵老師,但老師唔答我。即係我上到嚟submit咗一樣嘢,但無人。就好似 GoGoVan,我call咗車,但無人嚟,我搵Uber,但無人嚟。你點樣控制老師個responsive rate?起碼喺最短的時間答到學生的問題,對你而言,呢個係一個幾大的挑戰。

T:無錯,呢個係一個挑戰,但我頭先所講,個customer education係令到佢知道,我哋所sell嘅係啲乜嘢先。而你頭先所提嗰兩點,佢要有一個快嘅response time同質素,我哋都有唔同機制去做。第一,所有導師上嚟,我哋會先了解導師的成績,讓學生知道,所有在Snapask教授的導師都是最頂尖。當然,我 哋好難確保答案100%準確,但我哋可以確保,教你嘅導師本身個根底好,一定會明白教你乜嘢。至於response time,牽涉好多因素,唔淨止係人為因素,就算我哋有十萬個導師,只要有條問題,佢哋係唔想答,就始終都無人答。所以我哋做緊嘅係,令導師有 loyalty,覺得服務學生係一件開心的事,唔淨止為咗金錢上的回報,慢慢build up緊一個community,從而令我哋有個好嘅response time。

S:你哋個app有幾多download?

T:喺香港,數字去到一萬五千個。呢一萬五千個全部都係學生,而我哋有千幾個導師喺平台,負責每日解答學生問題。

S:咁daily active有幾多?

T:Daily active都去到二千幾、三千個。其實我哋呢個business好有季節性,好明顯,考試季節都一定有多啲人用。尤其我哋搞活動,或者五、六月份考試季節,我哋都特別多人。

S:我覺得你哋所有嘢都OK,但你有三個係不同國家發展的founders,攞到funding就會各散東西,頭先我問你一個問題,你好似避咗我嘅,就係 邊個做CEO。我見過太多的CEO,day 1都好似你咁,目標方向好清晰。結果點呢?兩個founders,一個就揸住左邊軚,一個就揸右邊,結果架車就失控。你哋三個市場,到底係擺邊度先呢?

T:點解我哋會將市場分布喺呢啲地方呢,因為有兩個founders,一個係台灣人,一個係新加坡人。

S:如果台灣話佢市場好好,新加坡又話佢市場好過台灣,咁點?你唔知,因為你喺香港。咁由邊個去決定?啲錢擺喺邊度發展,從而令到成個公司可以健康成長?

T:我覺得團隊入面嘅溝通,絕對唔可以意氣用事,唔可以因為我哋身在邊個市場,見識得最多,就用呢一點,去同團隊攞更加多資源,去發展自己地方。我覺得所有嘢(資金分配去邊)都係用數據去支持,顯示邊個市場的發展潛力較大。

至於邊個係架車嘅司機?我覺得邊個人掌舵都好,如果不停提醒人話佢係CEO,咁佢係非常差的領袖。我哋要做到嘅係,信服你的團隊,而唔係用職權限制住佢。 我希望我的團隊有自己的靈活性和主見,去發展佢範疇。一路以來支持我的投資者,鍾意我哋的其中一點,就係見到我哋團隊非常團結。

專家判決

佢迴避咗我邊個「揸車」嘅問題。我未夠了解Snapask的團隊,亦唔清楚三個創辦人點分工。不過我會俾七分,五分是配套,兩分是團隊。但現階段我未決定 投唔投資,因為都要睇番Snapask的valuation有幾多先決定到,不過我覺得呢個business model,係有得做。Snapask選擇由數理問題入手先,好make sense,咁樣起碼唔會lose focus,唔知做邊樣嘢先,教邊樣先。對學生而言,數理是會遇到最多問題,而數理問題有步驟可教對與錯,相反中、英文,可能Google吓都會有答案。 所以Snapask先教數理,我覺得佢幾smart。Snapask了解自己產品獨特性(數理),最近融資成功,有一百八十萬美金,但問題是他們打算點樣 將resource分配和利用,去打造一個「補習empire」?到底是搵到學生,有需求先,還是搵咗supply,有導師先?加上Snapask要審視 老師education,資源分配更加要處理得好,呢個係一個最難攞的平衡點。

留意供不應求

我頭先亦問過Timothy一個問題,佢到目前為止遇到最大的困難係咩。佢答我係用戶體驗,但我唔覺得呢個係最重要問題,因為學習是「硬需要」。當你遇到 問題,唔識,就焗住要問。即使用戶體驗有幾差都好,我都無乜所謂,除非上唔到網啦。無一個學生會因為要追求知識,而去讀書,大部分都想解決問題。簡單啲 講,我有考試,或者我有作業唔識做,死啦我點答呢。原來,俾錢就解決到,好啦,我俾錢啦。要留意嘅,反而係「供應」。考試季節,學生對Snapask的需 求自然大增,正如搭的士,通常放工和交更時間,是我們最需要的士嘅時候。但有這個需求,Snapask以大學生充當導師,當他們都有其他的補習生或要應付 考試,供應會否不穩定?這個並非只是Snapask的問題,亦是sharing economy最基本的問題!

撰文:蔡璿驩攝影:鄭樹清攝錄:鄭樹清、廖健昌ed_bn@nextmedia.com

 


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跟著張真卿、雷浩斯 聰明做功課 達人教戰季報選股這樣挑


2015-11-02  TCW

第三季季報公告截止日接近,籠頭股密集召開法說會,跟著張真卿、雷浩斯兩位投資達人做功課,掌握法人籌碼以及財報數據的解讀方法,就能搶占先機,聰明買好股。

距離第三季財報公布截止,剩下不到三周時間;由於備受矚目的美國非農就業數宇、ISM製造業採購經理人指數也即將公告,儘管國際股市反彈頗為強勁,但市場 變數不少。依慣例來看,業績表現亮眼的個股財報往往提前出爐,仔細觀察個股買賣超,不少法人、大戶早已悄悄進場布局,拉抬個股走勢,因此在財報公告前,就 應提前做功課、查數據,一旦機會浮現,才有充足準備進場撿便宜。

投資人可依據哪些準則,留意財報公告前的進場時機?投資資歷超過二十年的財經作家張真卿指出:「從籌碼面、技術面觀察,佐以基本面驗證,是比較安全的方式!」

張真卿指出,備戰財報行情,首先要從股價走勢來初步判斷。假設市場資訊存在不對稱情形,一旦公司獲利亮眼,消息會往外部慢慢擴散,提早得到訊息者會先進場布局,這類業績強勢股,往往股價會從十月中旬開始緩步上升。

先從股價判斷再從法人籌碼、營收驗證

因此,一旦發現個股股價逐步墊高,第二步就是要釐清買盤來源。一般而言,法人有分工完整的研究團隊,研判股價方向比散戶快且準確,若股價推升同時,三大法人也陸續買進,且買盤相當集中,即可初步判定特定人士已進場。

此時,投資人必須從基本面進一步驗證。包括回頭檢視七至九月的營收數據,若第三季營收月增率、季增率、年增率皆成長,判斷第三季EPS(每股盈餘)成長,已有相當把握,如此選股也能更為穩健。

在族群方面,張真卿則建議,投資人可從成衣、製鞋、房屋修繕、汽車零組件以及汽車電子五大趨勢,發掘未來的投資機會。舉例來說,機能性服飾、運動休閒風潮 方興末艾,從股價創新高的美國品牌耐吉、Under Armout,向上延伸到供應商,皆是受惠族群。如黏扣帶大廠F-百和(八四0四),符合運動休閒產業的發展趨勢,本益比相較同業,仍在合理區間,可伺機 介入;F-IET(四九七一),則屬汽車電子族群,未來汽車安全防撞系統的應用,將提升砷化鐸磊晶片需求,後市仍持續看好,若股價拉回也可留意。

建立觀察清單逐一核對重要數據

張真卿認為,投資人若沒有抓住先機,那麼見到財報公布、業績亮眼的公司,也別急著進場。最好將表現比預期好、或較上季大幅成長的公司列為觀察名單,先密切觀察股價變化,若先前漲幅不大,表示提前布局者不多,在公告後第一天強勢上漲時,還可進場追高;反之,若股價漲幅已達三、四成,建議還是應耐住性子,等股價拉回再進場。

擅長財報分析的投資達人雷浩斯,在財報公告前,就會建立自己的觀察清單,其中標的來自程式篩選,包括股東權益報酬串(ROE)近一年大於二0%、近五年平 均大於一五%、營業利益率近一年大於一0%、每股自由現金流近五年平均大於零元等;另一類則是從報章雜誌、法說會訊息當中,尋找可留意的標的。

雷浩斯指出,建立觀察清單後,接下來的功課就是要逐一檢視,其中有幾大重點,投資人必須審慎觀察。第一項數據是營收,因為營收為每月公告,是最貼近當前營運狀況的動態,若增幅超過兩成,代表公司持續擴張動能仍強。

第二項數據則是上半年EPS成長率,若能每年維持正成長,且成長率達兩成以上,同樣代表營運表現正向。其他像是ROE、自有現金流量、董監持股比率等數據,也須一一檢視。

最後,本益比也是雷浩斯的觀察重點。由於市場往往追逐趨勢向上的強勢股,若在本益比偏高時進場,已經存在套牢的風險,因此選擇本益比相對同業低,或是已跌到歷史本益比區間的個股,反而可視為獲利低估的買進訊號。

舉例而言,伺服器滑軌廠川湖(二0五九)的ROE,近五年平均超過二0%,營業利益率有四0%以上水準,且第三季營收也較去年同期成長,以全球大型數據中心需求不減的情形而言,未來成長動能仍有一定水準,惟本益比偏高,建議拉回時再伺機布局。


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一分鐘功課



禪修,於我來說,像去了另一個時區,有時差。

每朝清晨四時敲鐘,晚上九時半就寢,期間合共打坐十小時。對,我沒寫錯,你沒看錯,天天十小時,長過返工。中間兩餐飯,六時早飯,十一時午飯,過午不吃。由午前十一時到翌晨六時,都是空肚。

吃與不吃,真是一個問題。吃得太少,午後極餓。吃得太飽,一打坐就釣魚。唯有保持行動緩慢,也不胡思亂想,減低身體和腦袋的消耗。

論打坐,我完全是輸在起跑線。但見其他人盤腿閉眼,一安坐就是一小時,似乎都是禪修常客。只有我,面矇矇,總是在那塊一平方尺的坐墊上,擺來擺去,如坐針氈。

打坐的最大挑戰,不獨是腳痺,而是觀照呼吸。老師要我們把意識集中在鼻哥和上唇這個三角形的範圍,甚麼都不想,只留意自己的一呼一吸。思緒飄走了,就叫它回來。再走,再回。不用貪心,全日十小時,有一分鐘能完全集中呼吸,就很好了。我心想,合格線那麼低,可想而之有多難!

為甚麼要想呼吸而不想別的?因為,回憶中的事情,早過去了。將來的事情,未發生。只有「當下」才是最真實的。當下的自己,就是正在呼吸的自己。

嗯,道理,我懂。但實踐起來,很頭痛。思緒來回拉扯,最可惡的是,令自己分心的,竟不是平日會掛心的工作或生活,而是芝麻綠豆的無厘頭往事。例如小時候跟堂姊交換過的明星相,某位不算熟稔的朋友說過某句話,甚至是多年前在街上見過一輛設計特別的車──這些以為早已忘記,甚至從未記住的東西,現在通通不識趣地跑進腦海來,發生咩事?!

時差、肚餓、思緒亂飄、頭痛欲裂,第一天埋單計數,有沒有集中過一分鐘?我猜,十秒鐘也不知有沒有!(禪修行/三)
分鐘 功課
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西部快線黃了還有加州高鐵 高鐵出海須做足本土功課

來源: http://www.yicai.com/news/5026098.html

就美國私營企業終止高鐵合作項目一事,中國鐵路總公司作出回應,稱美國西部快線公司單方面擅自發布終止合作的新聞公報,且在公報中聲稱西部快線公司的雄心“超出了中鐵國際及時有效推進該項目的能力”,如是托辭難以令人信服。

新華社發表評論稱,中方理解一些美國人建設高鐵的迫切願望,積極支持美國高鐵建設項目,但合作誠意不等於無條件答應對方的“漫天要價”。

第一財經記者發現,近年來,中國高鐵的出海之路並非一帆風順,雖具有國家支持和成本優勢,高鐵出口常因“水土不服”而遭遇波折。專家建議,應慎重考慮投資環境、投資政策,在熟悉當地國的政治、經濟以及社會和法律方面具體要求的基礎上,推動高鐵“走出去”。

“美國高鐵必須美國造”?

中鐵總公司表示,並已依法進行交涉。事實上,自去年9月達成合作框架協議以來,中鐵國際美國一直與西部快線公司就其提出的各種要求,進行耐心談判。

這本是中國在美國建設的第一個高速鐵路項目,將內華達州南部與加州南部快速連接,預計總投資額127億美元。

中國國際經濟交流中心經濟研究部部長徐洪才6月12日接受第一財經記者采訪時表示,美企稱終止高鐵合作項目最主要的原因是美國聯邦政府規定高鐵必須在美國建造。中美高鐵合作實施過程非常複雜,美國聯邦政府與地方政府的法律法規可能存在不同。中美雙方應加強溝通,對出現的問題積極探討,尋求解決方案。

西部快線首席執行官托尼·馬奈爾此前也表示,美國並不生產制造高速列車。美國高速列車必須由美國制造的這個刻板要求,是制約美國高鐵融資的主要障礙。

中國國際問題研究院美國所所長滕建群曾對媒體表示,美國聯邦政府提出,自己的鐵路歸於美國自己來建設,而不讓其他國家生產,這實際是美國保護主義的具體體現。西部快線采取“突然襲擊”的方式宣布這一決定,顯然美方是有違約行為的。

盡管如此,與私營公司西部快線的倉促決定不同,據新華社報道,負責美國第一條高速鐵路建設的加利福尼亞州高鐵局近日表示,美方在加州高鐵項目上與中方的接洽,不會受到西部快線公司單方面宣布終止與中國公司合作的任何影響。

徐洪才的觀點比較樂觀。他認為,西部快線只是個案,並不會影響中國高鐵的進一步出海。中國高鐵出口尚處於起步階段,遭遇各種挫折不可避免。“但這對中國企業來說,是很好的經驗教訓。”徐洪才表示,不僅僅是高鐵,中國企業對外投資,需充分考慮投資環境和投資政策,熟悉當地國的政治、經濟以及社會、環保、法律方面具體的要求。

高鐵出口屢遭“水土不服”

中國自主知識產權的高鐵技術通過長期積累獲得了長足進步。過去短短十余年來,中國已建成的高鐵相當於全世界高鐵里程的半數以上。據世界銀行估計,在中國,每建設1公里高速鐵路,成本為1700萬-2100萬美元;而在歐洲,這個數字是2500萬-3900萬美元。在美國加利福尼亞州,更是高達5200萬美元。

花旗銀行分析師埃里克指出,目前,無論是鐵路線路建設還是裝備制造領域,中國在價格和技術上都具有全球競爭力。從所有高鐵項目招標情況來看,中國企業的報價通常僅為競爭對手的一半。

但是,中國高鐵的出海之路並非一帆風順,在國外經濟、技術、環保等多重門檻之下,中國高鐵走出去的市場遠非想象中廣闊,中國高鐵的效率和成本優勢,常因“水土不服”而難以為繼。

中國在拉美承建的第一條高鐵——全長462.27公里、設計時速220公里的蒂納科-阿納科鐵路因委內瑞拉經濟崩潰、資金斷鏈而不得不停擺。2015年,中方及時抽身,撤出管理人員。目前該項目已陷入癱瘓狀態。

泰國前總理英拉上臺以後,熱衷於推動鐵路基建,計劃在2022年前建設四條高鐵線路。2013年10月,中國與泰國簽署“高鐵換大米”協議,中方有意參與泰國高速鐵路系統項目建設,而泰國以農產品抵償部分項目費用。後來英拉政府遭遇政變,軍政府上臺,隨後泰國憲法法院判決已獲國會通過的高鐵項目違憲,這一項目隨後陷入僵局。

墨西哥城至克雷塔羅高速鐵路項目本由中國鐵建股份有限公司中標,墨方卻單方面宣布項目中止。墨西哥當局給出的理由是,國際原油價格大幅下降,該國財政和公共信貸部為改善預算狀況,將對2015年公共財政開支總額進行調整,其中就包括“無限期暫停”墨西哥高鐵項目。

在2009年中鐵建與沙特國王阿蔔杜拉簽署輕軌項目的正式建設中,因工期的延誤虧損人民幣41.53億元。

個案不會影響高鐵出口大勢

徐洪才告訴第一財經記者,高鐵境外投資,本質上應該是基於商業利益的雙方自願的市場行為。盡管有強大的國家支持,與歐美成熟的國際化企業相比,中國企業缺乏應對外國項目的經驗。由於高鐵技術複雜,對環境要求高,涉及的法律法規十分複雜,因此在安全、技術、環保、法律等方面做到因地制宜非常重要。

滕建群曾表示,這次事件對中國企業來說,是一次經驗教訓。隨著“一帶一路”戰略的深入,將有越來越多的中國企業跨出國門。

他建議,必須要熟悉當地國的政治、經濟以及社會和法律方面具體的要求,比如有些國家對於環保,有些國家對於企業體制方面的要求都非常嚴格。必須要慎重考慮投資環境、投資政策,以及在簽訂協議之後,如何使協議真正落實到實處等。

中國高鐵出口在成本上有優勢,但在運營經驗積累還比較缺乏。耗資上百億美元的高鐵項目,如果客流沒有保障,很容易陷入後期運營的巨額虧損,這是中國高鐵出口必須做好的前期準備工作。

徐洪才指出,中國高鐵走出去不可能永遠一帆風順,此次個案不會影響到中國高鐵出口大勢。高鐵已經成為一張國家名片,隨著中國高鐵技術的進步和影響力越來越大,中國企業應以更開放的心態走向世界,與國外合作方加強信任、增進理解,中國高鐵技術遲早會得到世界的認可。

西部 快線 線黃 黃了 還有 加州 高鐵 出海 須做 做足 本土 功課
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小英總統的功課:如何彰顯社會價值 三位民選總統都愛「趕進度」授勳

2016-05-23  TWM

乘著年輕民意浪頭當選總統的蔡英文,背負了眾多的改革期待, 而未來她卸任時,有件歷任總統忙著做的事,可千萬別跟進。

五二○政權交接前夕,即將卸任的馬英九總統很忙,忙什麼呢?答案是忙著授勳。

二○一六年一月十六日總統大選國民黨敗選,隨後即進入政權交接期;在這段期間,共有四十人獲得馬英九授勳。然而,馬英九過去八年任內,也不過有一九三人次獲授勳章,等於在交接期就送出二一%的勳章。尤其交接前一個月內,也就是四月二十日起至截稿的五月十七日,高達三十人獲得授勳,引起側目。

馬英九這麼密集的授勳,對象全都是國內人士,最主要是卸任政務官,包括副總統吳敦義,五院院長中,有三院皆是前任與現任皆有,行政院前院長毛治國、現任張善政,考試院前院長關中、現任伍錦霖,監察院前院長陳履安、現任張博雅,司法院只有現任院長賴浩敏在列。有意思的是,立法院兩位院長,包括「馬王鬥」主角之一的前院長王金平,與民進黨籍現任院長蘇嘉全,皆未獲青睞。

親信全有份 獨缺立院院長接受勳章的卸任官員中,不少被認為是馬英九親信,包括總統府資政金溥聰、楊進添,國安會祕書長高華柱、總統府祕書長曾永權、兩位總統府副祕書長熊光華和蕭旭岑;國安會諮詢委員中,也只有曾任總統府發言人的王郁琦。

總統府發言人陳以信說,不是所有卸任政務官都會獲得總統授勳,須有重大功績、獲相關單位提報經審核,譬如外交部只給部長林永樂與駐美代表沈呂巡,其他看功勞程度,由行政院或部會給予獎章。他並解釋:「未授勳王金平,是因他在前總統陳水扁任內獲贈中正勳章,到頂了。」在政權交接期,民間人士獲總統授勳者,有企業界的台達電創辦人鄭崇華、遠東集團董事長徐旭東、上銀科技董事長卓永財、和碩科技董事長童子賢。

被視為「第四權」的媒體也有人受勳,包括遠見天下文化事業群董事長高希均、《天下雜誌》創辦人殷允芃、《聯合報》前社長張作錦。

不過,不是所有人都同意接受這項殊榮,馬英九在五月四日頒發二等景星勳章給八名文化界人士,原本在列的作家黃春明即婉拒。陳以信說,黃春明之前曾獲三等景星勳章(陳水扁任內授勳),這次要升到二等,他認為沒有功勞因此謙辭;另,企業界授勳除考量企業成功與產業貢獻,熱心社會公益也是原因之一。

依據《勳章條例》,人民有勳勞於國家或社會者,得授予勳章;透過總統授勳,除了對受勳者是一項榮耀,更可彰顯國家價值。然而,無論是為了肯定某人對國家社會的貢獻,或是藉此對民眾傳達價值,似乎都不適合、也不應該集中在下台前「趕進度式」地授與榮典。

避免浮濫 授勳時機宜分散以日本為例,勳章由天皇授予,有一定的制度,譬如春秋敘勳由各部會首長推薦,每年約四千人,固定在四月和十一月各頒一次;對於高齡者、從事危險工作者(例如警官)、促進外交有功的外國人士、文化發展有顯著功勞者等,也會在其他時期頒贈勳章。

但在台灣,這種下台前忙著授勳的情況,幾乎是常態。不只馬英九,在前總統李登輝與陳水扁任內也都發生。為統計三任總統授勳情況,《今周刊》請總統府發言人陳以信及公共事務室,提供歷年完整的授勳名單遭拒絕後,本刊透過總統府網站公開的新聞稿逐項查詢整理出名單,並請總統府確認,陳以信回覆「並無評論」。

統計結果顯示,李登輝最後八年任期共授勳一一七人次,陳水扁共授勳二○四人次;在進入政權交接期後,李、陳各授勳三十六人次、三十九人次,各送出八年任期內三一%、一九%的勳章。

總統卸任前「清倉大拍賣」式的授勳作法,有必要調整,否則不但對肯定專業表現或貢獻失去意義,更有濫用國家名器之虞,對受勳者而言價值也不高。

蔡英文就任總統之後,應該要有新作法,每年在適當時機透過授勳去展現總統高度,肯定個人具體貢獻並彰顯社會多元價值,數量上宜精不宜多;授勳時機則應分散,不宜集中在卸任前夕,千萬別再走前任總統的老路了。

撰文 / 郭淑媛

 
小英 總統 功課 如何 彰顯 社會 價值 三位 民選 都愛 進度 授勳
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