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问题奶粉迟到曝光 康师傅剥离味全时机遭质疑


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http://finance.sina.com.cn/g/20090203/04002651562.shtml


有市场人士质疑,如果当时就把台湾味全奶粉的问题曝光,康师傅控股还能卖得出这样一个受负面消息困扰的品牌吗?

从2008年10月17日到2009年2月2日,在这近3个半月的时间里,“阪崎肠杆菌”这样生僻的名词并未进入公众的视线。

不过,一则关于进口味全奶粉被检出阪崎肠杆菌的消息,一下子搅乱了人们节后的好心情。这种可致新生儿死亡率高达50%以上的病菌,危险性似不亚于三聚氰胺。

国家质检总局网站信息显示,被检出致病菌的3种“味全”奶粉分别为味全婴儿配方奶粉、味全幼儿成长配方奶粉、味全较大婴儿配方奶粉,均产自中国台湾,制造商为“味全食品工业股份有限公司”(以下简称“台湾味全”),检出时间为2008年10月17日。

还有一事同样发生在这3个月内:2008年11月24日,康师傅控股(00322,HK)以7396万元人民币的价格将旗下杭州味全食品有限公司(以下简称“杭州味全”)剥离。

“阪崎肠杆菌”阴影

对上述负面消息,总部位于台北的台湾味全代理发言人陈文敏昨日回应《每日经济新闻》称,受污染的奶粉已按规定及时销毁,并未入境,“经过初步调查,我们怀疑奶粉是在运输过程中受到了污染。”

杭州味全副总吴瑞勋则表示,该批问题奶粉去年10月份被海关拦截后就已全部就地销毁,并没有流入大陆市场。

吴瑞勋还告诉记者,“由杭州味全生产、并在大陆销售的味全奶粉,无论是原料还是产品都跟台湾味全没有任何关系。目前杭州味全所生产的产品经由国家质监局检测,批批检验合格。”

吴瑞勋表示,他不太清楚台湾那边针对此事的调查结果,但他怀疑问题很可能是出在生产环节。

事实上,这已是台湾味全奶粉第三次被检出阪崎肠杆菌。公开资料表明,在2006年10月与2007年8月,产自台湾味全的较大婴儿配方奶粉也同样被深圳检验检疫局抽检出阪崎肠杆菌呈阳性。

国家质检总局昨日也就上述事件发布澄清公告,新闻发言人李元平表示,出入境检验检疫部门早已对该批奶粉依法进行了退运处理,不合格奶粉并未进入国内市场。李元平就此特别强调,经出入境检验检疫机构检验合格的进口奶粉,均符合有关国家标准。

信息发布存在“真空期”?

尽管问题奶粉是在去年10月被检出不合格的,但目前可以查到的信息,却是在今年1月20日才被公布的。

对此,李元平也在昨日澄清强调:“质检总局已于2008年11月7日就发布进口食品不合格信息进行过说明。”但是记者并未在质检总局官方网站上找到2008年11月7日所发布的相关信息。

也正是在这段信息的 “真空期”里,康师傅控股于2008年11月24日以7396万元人民币的价格将旗下杭州味全食品有限公司成功剥离,卖给了台湾味全旗下全资附属公司味全(BVI)有限公司。

对此,有市场人士质疑,如果当时就把台湾味全奶粉的问题曝光,康师傅控股还能卖得出这样一个受负面消息困扰的品牌吗?康师傅控股剥离杭州味全的时机是否经过“精心选择”?

针对这些质疑,记者昨日致电康师傅控股有限公司。该公司公关部负责人称,味全现在不属于康师傅控股,无法回答记者提问。
問題 奶粉 遲到 曝光 康師傅 剝離 味全 時機 質疑
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华泽集团剥离零售板块 华致酒行拟A股独立上市


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http://www.21cbh.com/HTML/2009-7-22/HTML_XWWGX6KIXWFY.html


“华致酒行已经正式从华泽集团剥离。”华泽集团董事长吴向东7月20日对本报记者透露,剥离后的华致酒行将以专业的全国酒类连锁机构的身份出现,并酝酿在A股上市。

作为华泽集团及吴向东旗下的连锁版块,创办仅3年多的华致酒行已在全国开设了300多家连锁专卖店,2008年实现销售收入10亿元,利润高达2亿元。

吴向东表示,剥离后的华致酒行连锁店的数量在今年将增加到500家左右,未来3年内将增长到1000家,并最终实现3年内独立在国内A股上市。

“目前华致酒行正与国内外多家投行接触,并与安永会计事务所达成了全国战略合作,为华致酒行的上市铺路。”吴向东称。

“全产业链”延伸

华致酒行为华泽集团五大板块之一,与金六福销售、金六福投资、香港金六福投资(00472.HK)、华悦酒业构筑了吴向东整个酒业版图。据统计数据显示,华泽集团2008年的销售收入为60亿元,在销售规模上仅次于茅台、五粮液,位列白酒企业前三甲。

近年来以金六福为起点的华泽集团,开始频频向酒业上下游发力。

从2001年开始,华泽集团开始多元化的战略转型。当年吴向东收购了原“广东威龙保健品公司”并更名为“广东德庆无比养生酒业有限公司”,并将“云南香格里拉酒业股份有限公司”收入麾下。

此后,华泽集团陆续收购了湖南湘窖酒业、安徽临水酒业、四川金六福酒业、滕州今缘春酒业有限公司、湖南雁峰酒业有限公司、黑龙江玉泉酒业、桂林湘山酒等十多家酒类企业。

通过一系列收购,华泽集团成功控制了酒类上游产业链资源。

而华致酒行的成立被看作是华泽集团向产业下游的延伸。2005年,吴向东以五粮液第一经销商的身份获得了五粮液年份酒的总代理资格,华致酒行正式成立。

“华致酒行实为渠道商和零售商的一个混合体。”一位接近吴向东的人士表示,华致酒行既为五粮液年份酒及古越龙山高端年份酒的总代理,又是全国最大的酒类专卖连锁。

吴向东表示,“代理+连锁”模式可以保证连锁机构所销售的产品的稳定性,又支撑了代理产品和自有产品的销售。同时,保证了“代理+连锁”两个层面均具备较高的盈利能力。

事实上,这种尝试在华致酒行取得了成功。短短3年多的时间,华致酒行已经遍布全国,成为了全国酒类连锁的第一品牌。

“华致酒行成立后,吴向东的触角已经遍布了生产上游、流通领域及零售领域。”上述人士表示,这个模式有点像宁高宁此前提出的“全产业链”概念。

支点与市场预期

通过全产业链的衔接,华泽集团实现了酒业产业各个环节的融合,也促进了华致酒行作为白酒零售连锁版块的快速发展。

“通过资源整合,华致酒行凸显出与传统渠道对比的竞争优势。”7月21日,一位白酒行业的资深人士对本报记者表示。据了解,传统的白酒渠道包括:卖场、酒楼、团购以及个体酒行,而各个渠道则各有优劣势。

该人士表示,卖场的信赖度高,但不够便利;团购的量较大,但受制于推广上资源的限制,很难形成长远稳定的销售;个体的名烟名酒行的价格灵活且便利,但假货泛滥。

“华致酒行则利用整个产业链上的优势资源,规避了上述传统渠道面临的劣势。”上述人士表示,通过此前运营金六福与五粮液积累的资源优势,让华致酒行掌握了高端酒的核心资源,成为了华致酒行发展的支点。

对此,吴向东也认为,五粮液的年份酒在华致酒行的起始阶段有着不可替代的作用。“透过华致酒行,五粮液再次实现了与金六福合作时的双赢局面。”

据了解,金融危机并未影响国内酒类消费的发展,以白酒为例,2008年1月—11月,中国白酒制造行业实现销售收入1412亿元,比上年同期增长了29.9%;实现累计利润总额186亿元,比上年同期增长了36.8%。

“今年第一季度,在高端酒普遍下滑的情况下,华致酒行实现了47%的增长。”华致酒行总经理谭志强对本报记者透露。

吴 向东认为,随着中国高端酒类消费以及对高端奢侈礼品消费需求的不断提升,传统的消费渠道将无法满足高端消费者的需求,专业、个性化的酒类消费渠道将迎来巨 大商机。而华致酒行的产品也不断增加。目前,华致酒行已经代理了世界顶级洋酒品牌——拉弗格、葡萄酒品牌——雷狄干红等。

按照吴向东的规划,华致酒行三年内的门店数量将达到1000家,并实现在国内A股上市。



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承接央企酒店剥离港中旅先拔头筹?


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20100312/20100312015909432.html


每经记者  肖晓芬  发自上海

        近期,千亿央企非主业酒店资产分离重组的主体的归属一直引人关注。中国港中旅集团公司 (以下简称港中旅)董事长张学武日前对外界证实,港中旅将是承接国资委非主业宾馆酒店资产整合的主体企业之一。他预计,到2010年年底,港中旅有可能接 收大约20~30家央企剥离酒店。

        此前,业内普遍猜测同时成为整合主体可能性比较大的还有中粮集团、华侨城等企业,不过目前这几家企业均未对此做出明确表态。

        据统计,国资委旗下128家央企中,只有港中旅、中粮集团有限公司、华侨城集团公司、南光集团、中国中化集团公司、中国国旅集团6家企业的主营业务中涉及到酒店、旅游业务,业内普遍猜测,这几家央企将成为承接央企剥离酒店资产可能性比较大的受让方。

        不过,业内人士指出,上述6家央企中任何一家都不太可能独吞或者均分其他122家央企剥离的酒店资产。

        昨日(3月11日),港中旅集团一位负责酒店项目的人士接受《每日经济新闻》采访时表示,目前公司方面正在准备这方面的工作,具体的运作还没有正式开始,详细情况还不清楚。

        据 了解,目前上述6家央企中,就酒店经营方面来看,港中旅集团和华侨城集团拥有覆盖面较为完整的酒店品牌系列。中粮集团在星级酒店管理方面表现较为突出。南 光集团的酒店管理起步较早,但较多局限于澳门,中化集团旗下方兴地产侧重于豪华酒店投资。中国国旅集团尚无酒店管理经验,但在旅游相关产业链上具有先天优 势。

        对此,中投证券分析师曾光分析指出,港中旅集团、华侨城集团、中粮集团、中化集团有可能成为未来3-5年央企非主业宾馆酒店资产分离重组的主要受益者,而中国国旅集团和南光集团则可能分享到这场资本盛宴的一杯羹。

        张学武此前接受媒体采访时透露,现有央企非主业酒店资产主要以“无偿剥离”的方式实现资产划转。

        业 内人士分析,由于经营不善,许多央企下面的酒店效益较差,有些甚至严重亏损,资不抵债,因此,这部分酒店被剥离出去问题不大,而部分央企旗下经营情况良好 的优质酒店资产可能面临一定的困难。此外,产权不明晰将成为央企辅业酒店资产分离重组的一个较大的障碍。

承接 央企 酒店 剝離 中旅 先拔 頭籌
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央企1700億酒店資產剝離肇始:六大公司接盤

http://www.21cbh.com/HTML/2011-8-4/0NMDcyXzM1NTI0NA.html

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8月1日,中國移動集團所屬重慶麗苑大酒店被無償劃轉給港中旅集團。這是在2010年1月國資委提出剝離重組央企非主業酒店資產後,正式啟動資產剝離的實質性進展。

本報記者從一家研究機構獲得的數據顯示,由於歷史原因,大部分中央企業都存在規模不等的酒店資產,全部央企約擁有2000家左右酒店,涉及本次調整的央企酒店資產約1700億元。

本 報記者同時獲悉,國資委已經確定了接盤這些酒店資產的企業名單。接近核心消息源的內部人士告訴本報記者,包括華僑城集團公司、南光(集團)有限公司、中國 港中旅集團公司、中糧集團有限公司、中國國旅集團有限公司、中國中化集團公司在內的6家央企,將吸納目前分佈在各大央企的酒店資產。

「整合過程將從現在開始持續三至五年。」上述人士對本報記者說。

在上述6家「接盤者」中,華僑城、南光、中化、中糧等四家公司的集團主營業務包括酒店,國旅與港中旅尚未在主營業務中體現出酒店相關業務。

剝離重組序幕

重要行業和關鍵領域的中央企業非主業酒店資產剝離重組工作將先行推進

國資委進行央企非主業酒店資產剝離的動作實際早有信號。

本報記者注意到,國資委早在四年前就開始了對央企酒店的調查工作。而從國資委公開提出剝離央企酒店資產,到正式大規模剝離重組,也差不多經歷了一年半時間。

本 報記者瞭解到,2007年,一則名為《關於開展中央企業所屬賓館酒店類單位情況調查》的通知就已經下發給各央企,該通知要求摸查中央企業集團總部及各級子 企業投資開辦的賓館、酒店、接待中心、招待所、度假村等單位。2008年9月國資委再宣佈,選定兩家會計師事務所為電力電信行業賓館酒店的財務進行抽查審 計。

國資委此前為這次工作進行規劃:整個剝離重組計劃將按照行業整體推進,重要行業和關鍵領域中央企業非主業酒店資產剝離重組工作將先行推進。

由於之前已經有抽查審計基礎,中國移動集團所屬重慶麗苑大酒店成了先行推進剝離劃轉的央企酒店資產之一。

不過,這僅僅是電信類央企剝離酒店資產的一小部分。去年3月的一份調查報告顯示,僅中國電信旗下通茂酒店控股,就擁有11家星級酒店,資產約為24億元,佔中國電信總資產0.4%左右。

「國旅現在正在談,但是今年還沒有我們什麼事,能接盤到酒店的幾率並不大。目前幾家都在積極協商中,具體每家進展到什麼程度還不確定。」中國國旅集團有限公司股份公司副總裁董事會秘書薛軍在接受記者採訪時表示。

「這麼多資產,這麼多人,改資產改人,這才剛剛開始。」一位國資委官員在接受本報記者諮詢時說。,按照國資委的計劃,酒店資產剝離重組工作至少要用三至五年。

剝離方式強調「雙方協商」

剝離央企酒店資產有多種方式,包括國有產權無償劃轉、協議轉讓、市場轉讓等

據本報瞭解,中移動旗下重慶麗苑酒店剝離重組是從7月1日開始啟動的,屬於無償劃轉方式。該酒店位於重慶市沙坪壩繁華商業步行街,屬四星級。

作為先期推進剝離重組的央企酒店資產,從一開始就受到了各家參與剝離重組企業的關注。此案例可能成為央企非主業酒店資產剝離重組的範例。

但也有企業對此模式的複製性表示質疑。「不可能都按這種模式剝離。實際上,央企酒店資產以何種方式剝離,最終結果如何現在都具有不確定性。」一位接盤企業內部人士稱,國資委在「李榮融時代」,對央企非主產酒店業務剝離是強制性的,而王勇時代更多強調「雙方協商」。

「具 體協商是什麼意思?就是不好說。相關主管部門態度並不是十分明確,涉及這麼多央企,在協商時會遇到各種情況,接收時可能也會分類。」上述內部人士表示。而 國資委人士也表示,剝離央企酒店資產有多種方式,包括國有產權無償劃轉、協議轉讓、市場轉讓等,主要思路是要把這些分佈在各大央企的酒店資產,重組到以賓 館酒店為主業的優勢央企中。「國資不流失是前提,如果賣上好價格,招拍掛都行。」

中鐵二局下屬花水灣名人度假酒店和檀木林酒店是西南兩家知名酒店,資質良好,將採取招拍掛形式剝離。

但央企的酒店資產剝離並不容易。在上述人士看來,央企耕耘酒店業務多年,各種關係盤根錯節,有的優質酒店資產,企業不一定願意交出來,而有些資產質量不好的酒店,在劃撥出去的過程中,「接盤者」吸收的願意也不強烈。

而且一些酒店的產權與企業、政府的辦公樓是同一個產權,分割難度較大,這都是剝離重組面臨的現實難題。據瞭解,此前如家集團曾試圖收購中國郵政剝離的一個酒店,但酒店和企業的辦公大廈屬於同一個產權,無法分割,如家最終只能以租賃形式運營該酒店。

接盤者佈局酒店「蛋糕」

即使按照6家「接盤者」均分計算,每家也將會有數百億資產歸於旗下

港中旅接盤重慶麗苑大酒店,也成了六家接盤公司中的「先頭兵」。

按照此前規劃,港中旅有將酒店經營與相關業務進行獨立拆分上市的意向。

目前港中旅擁有管理權的集團獨資、合資、合作酒店以及委託管理的酒店近60家,此外,還投資了北京希爾頓酒店和西安凱悅酒店。2010年,港中旅酒店業務收入為7.65億港元,較上年增長19.1%。

「目前還不確定最終會有多少家央企酒店併入港中旅。」但一位機構分析師表示,即使按照6家「接盤者」均分計算,也將會有數百億資產歸於旗下。「無論以何種形式重組,港中旅都將從中獲益,對於其酒店單獨上市都會有推動作用。」

中國國旅是此次接盤公司中唯一沒有酒店業務的公司,但其董秘薛軍表示,目前國旅正在三亞著手進行一家五星級酒店的建設,與當地免稅城業務相結合。「我們也希望未來能在業務中加上酒店。」

而參與接盤的中糧集團似乎早有準備。本報記者瞭解到,中糧集團從上世紀90年代中期便開始進行酒店投資與管理,目前中糧旗下擁有4個酒店品牌、16家不同星級酒店。

華僑城總裁辦行政總監關山表示目前尚不能透露相關進程。但目前,華僑城已有3個主題酒店群落投入運營,5個主題酒店群落在建,擁有超過40家酒店的規模。2010年,華僑城集團在包括酒店業務在內的旅遊綜合業務收入上達到了106.78億元。

上述國資委人士表示,通過央企酒店資產的剝離重組,不排除未來誕生酒店大鱷的可能。

央企 1700 酒店 資產 剝離 肇始 六大 公司 接盤
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老百姓大藥房衝刺IPO 藥房剝離成行業利好

http://www.21cbh.com/HTML/2012-3-9/0MMDcyXzQwODA0MQ.html

3月2日,證監會IPO新增審核企業中,老百姓大藥房位列其中。如果成功上市,老百姓大藥房將成為A股市場上第一家連鎖零售藥店,填補行業空白。

而目前商務部正在全國牽頭調研基層醫療機構剝離門診藥房,如果順利實施,無疑也將給老百姓藥房等行業連鎖龍頭帶來市場擴容機會。

募資併購

老 百姓大藥房創立於2001年,是一家由單體民營藥店發展起來的中外合資大型藥品零售連鎖企業,在全國首開平價大藥房模式。資料顯示,目前公司已成功開發了 湖南、陝西、浙江、上海、北京、江蘇等共十五個省級市場,擁有門店600多家,總資產近10億元,淨資產近5億元,年銷售額近36.6億元。

2007年11月,歐洲著名私募股權投資公司瑞典殷拓集團簽下8200萬美金的投資協議,入股老百姓大藥房。

手握8200萬美金,老百姓大藥房加速了在業內併購擴張及新開門店的速度。繼2011年5月正式接管常州市最大藥品零售企業萬仁大藥房後,老百姓再度與安徽省龍頭連鎖藥店百姓緣大藥房商議收購事項。

中國藥店銷售額排行榜顯示,2010-2011年度,安徽百姓緣大藥房排第15位,2010年銷售額為11.7億元;老百姓大藥房排第四,2010年銷售額31.5億元。若兩家合併,則銷售額逾43億元,超過目前排第一的海王星辰,後者2010年銷售額為34億元。

目前,國內藥店連鎖企業僅海王星辰於2007年11月9日登陸紐交所。此外,益豐大藥房及開心人等多家連鎖藥企業也在積極籌備上市,國內藥品零售企業湧動的上市潮正漸行漸近。如果本次老百姓大藥房如期上市,也將填補我國A股市場連鎖藥品零售企業上市的空白。

全國人大代表,老百姓大藥房董事長謝子龍表示,公司今後三年仍以併購為主,併購資金一部分自有,不過大部分靠融資。計劃3年內,旗下將有1家年銷售額10億元的省級門店,5家年銷售額5億元的門店。

行業機遇

南 方醫藥商業經濟研究所最新數據顯示,2011年1-10月份,國內近半零售藥店銷售的增長,主要依靠新開門店來帶動,部分門店甚至出現負增長。在度過了近 5年的黃金發展期後,零售連鎖藥店開始進入發展瓶頸。房租、人力等經營成本的提升導致毛利率明顯下降,一些議價能力稍弱的中小型零售藥店,已經初顯大面積 虧損跡象。

謝子龍也表示,連鎖藥店行業近年的生存較為艱難。新醫改下各省基本藥物目錄的制定,對連鎖藥店來說也是個打擊,「基藥無利潤可賺,而我們還面臨稅收增加、人員工資增加等各種資金壓力,因此整個藥店行業在今年生存都較為艱難。」

謝子龍曾多次在議案中呼籲,城市社區醫療服務中心首先應實施醫藥分業。社區衛生服務中心不設藥房,醫生開具處方後由附近社會零售藥店調配銷售,並由醫療保險機構按規定報銷,這樣可使資源合理配置,節省財政投入。

有接近商務部的知情人士向記者透露,商務部有意從城市社區醫院著手試點,取消其門診藥房職能,已經完成在全國的摸底調研,包括老百姓大藥房在內的全國數家大型醫藥商業企業的負責人都參與了商務部組織的相關座談。

去年5月份商務部出台《醫藥流通「十二五」規劃》中已經指出,在已實施基本藥物制度、取消以藥補醫的基層醫療機構,特別是周邊藥品零售配套設施比較完善的城市社區醫療服務機構,可率先探索醫生負責門診診斷,患者憑處方到零售藥店購藥的模式。

此舉對於近年來一直不振的醫藥零售藥店,可謂打了一劑「強心針」。

國藥控股高級研究員干榮富指出,探索社區醫院的處方流向社會連鎖藥店,是國家鼓勵門診處方流向社會藥店的第一步,商務部意在引導醫藥商業終端做大做強。

對 於商務部此舉給行業帶來的影響,老百姓大藥房並不願直接回應。但謝子龍在議案中表示,基層醫療機構基本藥物配齊率普遍較低。根據其在某地的調查,基層醫療 機構的國家基本藥物配齊率最高的不足60%,最少的僅有27%。他建議,藥店可以通過市場手段解決藥品供應保障問題,對醫療機構短缺品種能夠起到較好的補 充。

老百姓 藥房 衝刺 IPO 剝離 行業 利好
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蘇格蘭皇家銀行推出380億英鎊資產剝離方案 股價重挫

http://wallstreetcn.com/node/62097

此前華爾街見聞曾報導,歷經多年虧損的蘇格蘭皇家銀行(RBS)或面臨被拆分的可能。11月1日,該行在三季度財報中披露虧損6.34億英鎊後,正式宣佈推出380億英鎊的資產剝離方案,以此避免被拆分的厄運。該方案將從蘇格蘭皇家銀行內部建立一個「壞銀行」系統,吸收並處理該行旗下公司銀行以及環球市場業務大約380億英鎊的有毒資產,該行還將在年底成立資產處置部門,在兩年內處理最多70%的不良資產,包括所控股愛爾蘭Ulster Bank的90英鎊有毒資產,釋放大約100億英鎊左右的資本金,補充流動性。

英國財政大臣奧斯本評論說:「建立壞銀行體系將為其它納稅資金救助的銀行提供一個良好的發展方向,這種方法將有助於虧損的銀行起死回生,為經濟創造活力。」奧斯本還表示儘管在2015年之前蘇格蘭皇家銀行不太可能實現私有化,但「壞銀行」方案為政府退出控股鋪墊了道路。

蘇格蘭皇家銀行在三季度財報中還披露,該行在非核心業務領域已經持有大約540億英鎊的有毒資產,此外由於採取新的策略重組並精簡業務,預計2013年全年或出現大幅虧損。

該行當日在倫敦和紐約上市的股票價格受到重挫,跌幅均超過7%。

蘇格蘭 蘇格 皇家 銀行 推出 380 英鎊 資產 剝離 方案 股價 重挫
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上市最後一刻 阿里巴巴剝離貸款業務

來源: http://wallstreetcn.com/node/104289

在上市前夕,阿里巴巴集團再次調整業務結構,將目前歸屬阿里巴巴集團的中小企業貸款業務與資產將出售給小微金融服務集團,對價為5.18億美元(約合人民幣32.19億元)現金代價和7年年費收入。

按照阿里巴巴的說法,這一交易旨在令阿里巴巴專註於其核心電子商務業務,消除其資產負債表中包含貸款組合的直接風險。

資產註入後,阿里巴巴與支付寶的分成協議也將改變。

阿里巴巴獲得的稅前利潤分享從上一版協議規定的支付寶公司的49.9%調整到小微金服集團的37.5%,盡管比例所有下降,但小微金服不再只是支付寶這一家公司,而是包含了中小企業貸款、眾安在線、天弘基金、招財寶等眾多資產,以及未來可能的網絡銀行業務。

新協議還規定,小微金服或者支付寶IPO時,原先的一次性現金回報60億美元的上限被取消,但IPO的條件是市值達到250億美元,這意味著小微金服付給阿里集團的一次性現金回報至少為93.75億美元。

這讓阿里巴巴集團及其背後的股東軟銀、雅虎未來能夠獲得更高的潛在收益。

招股書還提到,未來如果小微金服提出申請並獲得監管機構書面許可,小微金服將增發33%的股權以“交換”阿里巴巴集團擁有的利潤分享和現金補償的權益。

這給阿里巴巴集團入股小微金服留出了空間,如果監管允許,阿里巴巴可以通過入股獲得更直接、更長期的收益。

除了風險隔離與利潤分享重塑,協議還厘清了阿里巴巴集團和小微金服的商業關系與業務範圍。據雙方的不競爭承諾,阿里巴巴集團不得開展小微金服從事的金融服務,而小微金服不得從事阿里巴巴集團所從事的業務。

二者之間劃清“界限”,或將幫助阿里巴巴避免關聯交易以及同業競爭的局面發生。

目前,小微金服集團是支付寶的母公司,在20011年鬧的沸沸揚揚的支付寶事件中,阿里巴巴為了符合監管要求拿到第三方支付牌照,在雅虎等董事並未完全同意的情況下,將支付寶的所有權轉讓給了一家中國內資公司——小微金服(此前外界一直認為這家公司由馬雲控制,有人質疑馬雲將支付寶裝進了自己口袋),此後三方簽訂協議,小微金服承諾在上市時予以阿里巴巴集團一次性的現金回報。回報額為支付寶在上市時總市值的37.5%(以IPO價為準),回報額將不低於20億美元且不超過60億美元。

根據後來公開的股權結構數據,全體員工占比40%,戰略投資者占比60%,其中,馬雲作為全體員工的一員,持有比例不會高於他在阿里巴巴集團的持股比例(即不超過8.9%)。這次的招股說明書再次確認了這一點。

但《華爾街日報》提到,阿里巴巴和支付寶的關系一直受到投資者的密切註意。阿里巴巴的創始人、董事局主席馬雲(Jack Ma)持有支付寶母公司46%的權益。

阿里巴巴預計在今年秋天在紐交所上市,其對自身的估值為1330億美元,在此次IPO中,阿里巴巴有望融得200億美元的資金,躋身全球最大IPO之列。


上市 最後 一刻 阿里 巴巴 剝離 貸款 業務
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=108666

必和必拓宣布剝離非核心資產 礦山兼並熱潮消退

來源: http://wallstreetcn.com/node/104907

必和必拓宣布將剝離數十億美元非核心資產,全球最大礦業公司準備用激進的業務重組回歸核心業務。

龐大的業務拖累了必和必拓業績,該公司準備通過拋售資產,把註意力集中到其最大和最賺錢的資產項目上。

礦產業在經歷上前一個十年的瘋狂擴張期後開始收縮,當時中國等新興國家旺盛的需求,導致大宗商品價格飆升。

必和必拓拋售的資產中,許多來自其當年收購南非Billiton獲得的業務。正是這筆收購帶來此後礦山業的收購潮,包括去年嘉能可收購超達(Xstrata)。

剝離資產後,必和必拓將業務收窄至煤炭、銅、石油和鐵礦石之上。

必和必拓聲明稱:“我們認為回歸核心業務,依然能獲得多元化優勢,同時獲得更強勁的現金流增長,和更高的投資回報。”

必和必拓此前已經出售了一些業務,其中包括2012年出售鉆石公司Dominion Diamonds,以及持有的其他在南非的礦業公司的股份。


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礦業瘦身潮 必和必拓剝離200億美元資產

來源: http://wallstreetcn.com/node/105500

必和必拓宣布剝離鎳、鋁等200多億美元非核心資產組建新公司,這成為礦業有史以來最大拆分交易之一。

拆分之後,必和必拓將保留銅、鐵礦石、焦煤和石油這四大核心資產。這四塊業務與全球第二大經濟體中國緊密相關,去年它們為必和必拓集團貢獻的整體利潤超過10%。

此前另一大礦山力拓集團也正在謀求出售焦炭和銅業務,因為持續的投入拖累了整體表現。

通過拆分必和必拓稱將創建一家公司容納所有的鋁和錳業務以及單獨的礦產資產,包括哥倫比亞的Cerro Matoso鎳礦和生產銀、鉛和錫的澳大利亞Cannington礦井。

新公司還將擁有必和必拓在南非的電煤業務以及位於悉尼以南伊拉瓦拉地區(Illawarra)的焦煤業務。

必和必拓稱,預計將在2015年上半年完成上述資產剝離。新公司叫做NewCo,將由目前集團首席財務官Graham Kerr領導。

必和必拓在截至6月底的上財年凈利潤為138.3億美元,這要歸功於加大了西北澳大利亞的鐵礦石產出,以及大規模的成本削減。


礦業 瘦身 必和 和必 必拓 剝離 200 美元 資產
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阿里巴巴路演跟蹤:支付寶剝離再遭質疑

來源: http://wallstreetcn.com/node/208116

20140912alipay

阿里巴巴路演過程中,三年前剝離支付寶的舉動再次遭到質疑,投資者因此擔心阿里巴巴的公司治理問題。

英國《金融時報》,在路演中的一場不公開會議上,基金經理們質疑2011年支付寶被轉移至創始人馬雲控股的公司一事。該問題在此前紐約和波士頓路演的午餐會上也被提及。

對此,阿里巴巴對投資者表示,由於中國針對支付公司外資所有權的法規不明朗,所以支付寶的所有權被轉移至一家名為小微金服(SFMS)的公司,阿里巴巴集團的權益被一份利潤分享協議取而代之。

馬雲也一再表示:“那是我一生中最艱難的決定。”

《金融時報》援引科技業分析師、Loomis Sayles投資組合經理Tony Ursillo評論稱,支付寶的轉移過程此前似乎是“不完全透明的”,但高管們在波士頓午餐會上的回答緩解了擔憂。

Ursillo說:“最終而言,我押註的是管理層,馬雲談到阿里巴巴就像談到自己的孩子,他在把它撫養成人。這家公司擁有明顯的優勢,從龐大的市場占有率和受到信賴的品牌,到一個非常有經驗的管理團隊。”

在20011年鬧的沸沸揚揚的支付寶事件中,阿里巴巴為了符合監管要求拿到第三方支付牌照,在雅虎等董事並未完全同意的情況下,將支付寶的所有權轉讓給了一家中國內資公司——小微金服。並簽署了利潤分享協議。

此次IPO前夕,阿里又與支付寶達成了新的利潤分享協議。阿里巴巴獲得的稅前利潤分享從上一版協議規定的支付寶公司的49.9%調整到小微金服集團的37.5%,盡管比例所有下降,但小微金服不再只是支付寶這一家公司,而是包含了中小企業貸款、眾安在線、天弘基金、招財寶等眾多資產,以及未來可能的網絡銀行業務。

新協議還規定,小微金服或者支付寶IPO時,原先的一次性現金回報60億美元的上限被取消,但IPO的條件是市值達到250億美元,這意味著小微金服付給阿里集團的一次性現金回報至少為93.75億美元。

新協議還規定,未來如果小微金服提出申請並獲得監管機構書面許可,小微金服將增發33%的股權以“交換”阿里巴巴集團擁有的利潤分享和現金補償的權益。

這給阿里巴巴集團入股小微金服留出了空間,如果監管允許,阿里巴巴可以通過入股獲得更直接、更長期的收益。

盡管投資者存在質疑,但此次阿里巴巴IPO備受華爾街追捧。路演僅兩天,阿里巴巴就已經獲得足額認購。路演從9月8日開始,預計將於9月18日結束。

阿里 巴巴 路演 跟蹤 支付 剝離 再遭 質疑
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保利協鑫80億元矽片資產剝離 長城資產15億元購買意在超日重整

來源: http://www.eeo.com.cn/2014/1130/269499.shtml

經濟觀察網 記者 萬曉曉 11月30日晚,保利協鑫能源公司(3800.HK)宣布,有條件分兩個獨立批次出售旗下的矽片生產業務,總代價為人民幣80億元現金(約101.03億港元)。在此番交易中,長城資產管理公司的資本運作已然浮上水面。而協鑫內部人士透露,此前有媒體報道的中民投公司並未參與其中。

經濟觀察網此前曾獨家披露這一計劃。未來,這部分資產將會在合適的時機,被購買方註入ST超日公司,因此,保利協鑫這一舉動被視作正在提速超日公司的重整。並且,也不排除未來會向保利協鑫的董事局主席朱共山個人售出。

值得註意的是,在此番的交易中,與協鑫一起重整ST超日的長城資產管理公司已經浮上水面,將在接下來的重整過程中發揮重要作用。(詳見經濟觀察網11月11日《協鑫矽片註入超日計劃提速 長城資產資本運作或將浮上水面)。

經濟觀察網曾披露,這樣向第三方售出,再註入超日的動作,意在對矽片資產債務重組,將會有個輕負債的矽片資產註入超日公司殼中——保利協鑫將以此凈負債從146.5%下跌至交割後的38.8%。

從購買的資產方來看——江蘇協鑫能源有限公司將作為關連公司,購買部分含高佳矽片的生產設施資產,價值為21億元人民幣。江蘇協鑫是保利協鑫的母公司協鑫集團在國內設立的投資平臺。

另一部分資產即含有六座矽片生產設施,將會售予上海渺昌投資管理中心與上海中民銀孚投資管理有限公司,總現金代價為人民幣59億元——這兩家公司為基金公司,由三名股東擁有,分別為中民銀孚、民生加銀及中國長城資產管理公司。

從這部分購買方來看,中民銀孚為北京華山投資管理中和新沃股權投資基金管理共同擁有;民生加銀由民生加銀基金管理、民生置業和亞洲金融合作聯盟三家擁有;中國長城資產管理公司為兩家基金公司的兩名有限合夥人之一,在購買的這部分資產里將會出資25%,即14.75億元。

在達成協議的三個營業日內,兩部分買家將分別支付獨立保證金,共計4億元人民幣。此計劃尚待相關程序批準。 

交易完成後,如經濟觀察網此前報道,保利協鑫將專註於多晶矽業務,被定位為化工型公司,而矽片資產將作為制造型業務待合適時機註入ST超日,這樣的調整意在優化債務,以在資本市場獲得更好估值。

保利協鑫權威人士告訴經濟觀察網,雖然同為多晶矽業務和矽片業務的行業龍頭公司,但很明顯,多晶矽業務要比矽片業務的贏利能力高出很多。今年上半年,保利協鑫旗下多晶矽業務毛利率為25.6%,矽片業務的毛利率為16.1%。11月28日,保利協鑫公告稱,明年底將完成2.5萬噸矽烷流化床法多晶矽項目規模化生產,屆時,公司將形成年產近10萬噸多晶矽的專業能力。

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洛陽玻璃剝離虧損資產並註入優質資產之重組公告與點評

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=1035

本帖最後由 晗晨 於 2015-1-5 11:57 編輯

洛陽玻璃剝離虧損資產並註入優質資產之重組公告與點評
作者: robinchenrong

洛陽玻璃(600876-CN)(01108-HK)(以下簡稱本公司)剝離虧損資產並註入優質資產之重組公告

公司已與洛玻集團簽訂資產重組協議,洛陽玻璃向控股股東洛玻集團置換出龍昊、龍飛、登封矽砂、沂南華盛及礦產公司 (均為傳統建材虧損業務),置換入盈利並高增長的蚌埠中建材信息顯示材料有限公司(以下簡稱蚌埠公司)。


蚌埠公司情況簡介
公司為一間於2013年9月29日根據中國法律註冊成立的一家高新玻璃科技有限公司。於本公告日期,蚌埠公司為洛玻集團的全資附屬公司。於重組事項完成後,蚌埠公司將成為本公司的全資附屬公司。


蚌埠公司主要從事超薄(1.1毫米、0.7毫米、0.55毫米、0.4毫米及0.33毫米等)玻璃基板的研發、生產及銷售。與建築市場常用的普通平板玻璃相比,超薄玻璃基板是一種具有不同物理性質、化學結構及生產技術的新型玻璃,與傳統玻璃相比,其廣泛使用於多個領域,包括(a)平板顯示器,如液晶顯示器、等離子顯示器、有機發光二極體顯示器;(b)觸摸屏顯示器;(c)儀器、儀表及相機;(d)顯微鏡及醫療用途。

蚌埠公司目前經營於2013年10月開始業務運營,並於2014年8月開始大規模生產150噸╱日電子信息顯示超薄玻璃基板生產線,且為中國少數幾個具備0.55毫米及0.33毫米超薄玻璃基板生產技術的中國制造商之一。

自2013年9月29日
(註冊成立日期)
至2013年12月31日於2014年10月31日止10個月
                 人民幣千元 人民幣千元
                  (經審核) (未經審核)
收入 —                 2           9,152      增長456.6倍
稅前利潤             10          3,952      增長394.2倍
稅後凈利潤           8          2,962       增長369.25倍


於2014年10月31日,蚌埠公司的綜合未經審核資產凈值約為人民幣665,486,742元。


重組事項的理由及裨益
近年來,鑒於中國普通浮法玻璃市場目前供應過量而需求減少及競爭激烈,對本集團普通浮法玻璃業務產生負面影響,拖累了本公司的經濟效益及盈利能力。本公司預期,由於普通浮法玻璃行業不斷惡化的產業趨勢,近期該情形不會有較大改善。2011年12月30日,中國國務院發布《關於工業轉型升級規劃(2011–2015)》,強調發展超薄玻璃基板、使用超白玻璃的太陽能電池、透明導電氧化物(TCO)玻璃,並鼓勵發展及應用低輻射鍍膜(Low-E)玻璃,中空、真空玻璃及其他節能玻璃。重組事項前,本公司的主要產品包括普通浮法玻璃及超薄玻璃基板。為維持持續發展及增長,並加強本公司的競爭力和盈利能力,以將股東利益最大化,本公司決定通過下列事項進行重組事項:(i)由轉入實體向本公司註入更有利可圖的超薄玻璃基板資產;及(ii)出售普通浮法玻璃及相關板塊的資產,藉以使本集團專註於超薄玻璃基板產品的生產及銷售。重組事項後,本公司將不再生產普通浮法玻璃產品,並將專註於超薄玻璃基板產品的生產及銷售。本公司將主要產品轉向超薄玻璃基板業務為本公司的增長提供了更好的機會。



定向增發A股
本公司同意向洛玻集團發行配售及發行代價股份,發行價格為每股代價股份人民幣6.00元(相當於7.5港元元,比今日收市價3.29港元溢價約128%),合計發行2054萬股,作為結算出售事項與收購事項代價的差額。作為框架協議的部分,本公司計劃在出售事項、收購事項及發行代價股份完成後,建議向不超過10名獨立且特定的投資者配售不超過3339萬股,
最低發行價為不少於每股A股人民幣6.69元(相當於8.36港元,比今日收市價3.29港元溢價約154%。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2014/1231/LTN20141231920_C.pdf

Robinchenrong點評:1.將所有傳統建材虧損業務的包袱置出,並置入優質的含有國際國內領先水平的高端超薄玻璃制造,無疑對公司的中長期高速發展奠定了基礎,公司基本面發生了質的改變,已經完全告別了建材業務,也告別了過去的洛陽玻璃,本公司已經成為了一家嶄新的生產信息材料的高科技公司。

2.向大股東和特定投資者定向增發A股的股價遠遠高於目前H股股價,讓H股有了巨大的想象空間。

3.結合其大股東中建材被列為混改的第一批6家央企試點集團之一,央企頂層設計又即將在一季度公布,洛陽玻璃無疑將成為2015年央企改革元年中成功範例中的標桿。

據此,給予強烈買入評級!!!


(文中觀點僅代表個人看法,僅供參考)


洛陽 玻璃 剝離 虧損 資產 並註 註入 優質 重組 公告 點評
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雅虎計劃剝離阿里巴巴股票 股價大漲

來源: http://wallstreetcn.com/node/213664

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雅虎公司昨天宣布,為回應股東要求,公司正在計劃剝離其持有的15%阿里巴巴公司的股權。

該交易將以免稅的方式進行,超出分析師預期。雖然雅虎上季度財報的營收不佳,但其股票在該消息的推動下上漲7%至每股51.45美元。

根據美國法律,美國公司出售另一家公司的股票時,需要繳納約35%的聯邦稅。去年雅虎出售約100億美元阿里巴巴股票時,繳納的稅款高達30億美元。

雅虎表示,公司董事會已經授權一項免稅的剝離計劃,將阿里股票註入到一家新註冊的獨立投資公司,該交易預計將於2015年4季度前完成。

路透援引BGC Partners分析師Colin Gillis評論稱:“這是最好的結果。重要的是錢會流入股東的口袋,他們可不想看著錢流走。”

目前,雅虎的市值約為450億美元,而其所持有的阿里巴巴股票就價值近400億美元,這意味著市場對雅虎自有業務的估值並不高。一些雅虎股東相信,如果剝離阿里巴巴的股票,雅虎自身的郵件、網站等業務價值在70至80億美元之間。

激進投資者Starboard去年9月曾表示,自己收購了大量雅虎的股票,並敦促公司削減成本,考慮與美國在線(AOL)合並,並且快速將旗下的亞洲資產“貨幣化”。

雅虎持有阿里巴巴的股票還要追溯到2005年。那時雅虎聯合創始人楊致遠斥資10億美元收購了阿里巴巴40%的股權。

周二,在紐交所交易的阿里巴巴股票收盤報102.94美元,市值為2586.90億美元。

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雅虎 計劃 剝離 阿里 巴巴 股票 股價 大漲
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奇瑞轉型第二步:被剝離的開瑞汽車要怎麽玩?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/01/4570028.html

奇瑞轉型第二步:被剝離的開瑞汽車要怎麽玩?

第一財經日報楊海艷2015-01-30 06:00:00

此前被奇瑞剝離的開瑞汽車,在沈寂了一段時間後,終於在近日宣布,嘗試從微車進軍MPV市場,並希望在未來5年內,實現30萬輛的銷量目標。

2013年,奇瑞為改變生存困境,大刀闊斧地砍掉旗下多個品牌和車型、從此前的多品牌戰略轉型,聚焦單個品牌。也正因如此,奇瑞汽車終於在2014年實現了10年來的首度盈利。而此前被奇瑞剝離的開瑞汽車,在沈寂了一段時間後,終於在近日宣布,嘗試從微車進軍MPV市場,並希望在未來5年內,實現30萬輛的銷量目標。然而,開瑞與奇瑞藕斷絲連的關系,讓開瑞有些尷尬,實質上,兩者之間是有競爭和博弈的。

“複制”五菱模式

奇瑞2009年推出的多品牌戰略不僅沒能大幅提升奇瑞的銷量,反而因為資源的分散等系列原因拖累了公司整體業績的發展。2013年,奇瑞汽車進行了戰略調整,取消瑞麒、威麟兩大子品牌,並將原來的微車品牌開瑞劃歸至奇瑞控股旗下。

然而,奇瑞並不願意就此舍去被剝離的老舊資產和品牌,在奇瑞汽車原副總經理陸建輝的帶領下,奇瑞汽車原旗雲團隊200多人在蕪湖江北產業園集中區投建了新的汽車項目——江北項目,承接被剝離的車型和資源。2014年,這一項目被正式更名為凱翼汽車,由安徽省江北開發有限責任公司、奇瑞商用車(安徽)有限公司和蕪湖市建設投資有限公司三方共同投資組建,成為與奇瑞汽車平行的、奇瑞控股旗下子公司之一,而此前被剝離的開瑞汽車也正式被納入凱翼汽車的業務範疇。

作為一個專註於微車的品牌,開瑞汽車生不逢時,在經歷了2009年汽車下鄉、微車市場銷量爆發後,市場表現便一直處於不溫不火的狀態。從數據上看,隨著2009年汽車下鄉政策的推出,國內微車市場已經出現一落千丈之勢,原本專註於這一市場的哈飛、昌河都因為市場的衰退而出現“舉步維艱”的局面,而包括海馬等後進入者,都已經逐漸放棄這一市場,並將原有規劃用作微車的基地,轉型為乘用車生產基地。中國汽車工業協會的統計數據顯示,2014年微車銷量僅為133萬輛,同比下降18%,成為細分市場上唯一負增長的車型品類。

在沈寂了一段時間後,開瑞汽車開始嘗試給出答案。與凱翼汽車走智能化汽車的新思路不同,開瑞仍將專註於傳統市場,不過,未來開瑞的著力點將並不局限於微車,而是目前炙手可熱的MPV市場。統計數據顯示,2014年MPV市場增速接近50%,比SUV市場高出10個百分點。

就在日前,開瑞汽車推出了K50這樣一款MPV產品,試圖實現銷量翻盤。奇瑞汽車發布的數據顯示,2014年,開瑞汽車的銷量僅為4萬余輛,而在新車上市後,開瑞汽車希望在未來5年內,實現30萬輛的銷量目標。

在汽車分析師張誌勇看來,開瑞從微車進軍MPV市場,其實是在複制上汽通用五菱的路子。在穩居微車市場近五成市場份額的大背景下,面臨市場整體需求的下滑,五菱獨辟蹊徑,率先進入MPV市場,並迅速站穩腳跟,而在傳統的微車領域,也不斷通過安全技術的升級,蠶食競爭對手的市場份額。2002年,五菱的銷量不足15萬輛,而到2014年,其銷量已經突破180萬輛。“微車市場下滑,但基盤客戶升級需求很大,所以自主品牌在MPV市場確實有一定空間,而開瑞進入這一領域在思路上也是正確的。”張誌勇在接受《第一財經日報》記者采訪時表示。

與奇瑞“藕斷絲連”的尷尬

雖然思路正確,但開瑞汽車之後的路並非是一帆風順。張誌勇認為,在他看來,將此前的資源盤活,重新進入市場,本身就不是一個“市場化”的行為,“奇瑞應該集中精力和優勢資源,打造一個品牌”。從某種意義上說,將原有的子品牌轉移至奇瑞控股,只是從一只手換到另外一只手,本質上並沒有任何變化。從目前來看,包括車型平臺、研發團隊、試驗場地以及生產等,開瑞都全面依賴於奇瑞汽車。“現在開瑞跟奇瑞共享,就是一個平臺。”開瑞汽車營銷公司副總經理李學用直言。

“這種模式和定位都讓開瑞汽車有些尷尬。”張誌勇指出。確實,在此之前,奇瑞汽車董事長尹同躍於2014年初在接受媒體采訪時曾表示,奇瑞新建凱翼汽車的主要目的是想盤活資產。“做企業有一個盈虧平衡點,量的追求是很重要的,因為你只有達到規模的時候才能把很多管理費用攤銷掉。”但事實上,在自主品牌整體市場環境進一步惡化的狀態下,依靠奇瑞的“輸血”或者“共享”,能否讓開瑞以及其所在的凱翼汽車活得更好?開瑞汽車公關部人士坦言:“雖然奇瑞與凱翼乃至開瑞是一家,但實質上,幾者之間是有競爭和博弈的。我們要做的並不是去單純填補奇瑞的空白市場,因為如果有空白領域,奇瑞自己也會去做。”但他也承認,在市場的靈活度面前,凱翼汽車能否有更好的決策,可能還是要看雙方的博弈。

“凱翼汽車成立到現在,看到的動作並不是特別大。”張誌勇認為,目前,包括開瑞在內的凱翼汽車,其實應該加速吸收外部力量,來為自己建立起可支撐未來可持續發展的研發能力。研發之外,在他看來,在目前整個奇瑞控股盈利狀況都並不是特別好的情況下,凱翼以及開瑞汽車要進一步發展,在資金上是否會出現受限的情況,也還是一個值得觀察的問題。

編輯:一財小編
奇瑞 轉型 第二 二步 剝離 的開 開瑞 汽車 怎麼
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上海國際集團剝離14家公司 盤活資產超300億

來源: http://www.yicai.com/news/2015/08/4678303.html

上海國際集團剝離14家公司 盤活資產超300億

一財網 方向明 2015-08-27 22:39:00

浦發銀行與上海信托“1+2”的整合工作已經上報國務院並獲得原則同意,預計年底將得到批複。“1+2”中的“2”是指上海信托代上海國際集團持有的上投摩根基金管理有限公司和國利貨幣經紀有限公司兩家子公司。重組完成後,浦發銀行將成為國內第四家持有信托牌照的商業銀行。

上港集團收購錦江航運將近80%的股份,浦發銀行以非公開發行股票方式收購上海信托。上海國際集團27日稱,目前的國有資產整合涉及其旗下14家公司,盤活存量資產已經超過300億。

上海國際集團成立於2000年,在原上海國際信托投資公司的基礎上組建而成,公司重點立足國有資本流動、控制、配置和預算功能。最新統計顯示,該集團今年上半年總資產超過2000億元,凈資產1482億元。

從去年年初開始,上海國際集團的戰略定位開始從戰略控制性的金融投資集團調整為國有資本運營平臺。

今年7月,上海國際集團將持有的錦江航運47.9884%股權轉讓給目前國內最大的港口股份制企業上港集團,成為上海國資系統繼光明食品集團與上海良友集團重組之後又一次令人矚目的行業整合。

“同類縱向整合能使這些企業之間在技術、管理和資源上獲得協同性、互補性,可以壯大合成以後的企業,又能夠發揮各自的優勢。”上海國際集團董事長沈駿向《第一財經日報》等媒體表示,上港集團和錦江航運的整合屬於同類縱向整合,因為上港集團還全資控股同樣經營航運的上海海華輪船有限公司。

浦發銀行與上海信托“1+2”的整合工作已經上報國務院並獲得原則同意,預計年底將得到批複。“1+2”中的“2”是指上海信托代上海國際集團持有的上投摩根基金管理有限公司和國利貨幣經紀有限公司兩家子公司。重組完成後,浦發銀行將成為國內第四家持有信托牌照的商業銀行。

“上海的國有資產在全國各地中比例最高,國有資產在上海的經濟社會發展中也發揮了不可替代的作用,但國有資產運作效率的提高和國有資產增值收益的上繳遠遠沒達到我們所期望的水平,”沈駿稱,“我們希望通過這個平臺的運作,使國有資產的效率更高、收益更多,提高上繳國資的比例,再參與到國民經濟和社會發展的二次分配中。”

據上海國際集團總裁邵亞良介紹,剝離了十幾家子公司以後,剩下的子公司主要有兩家,分別是上海國有資產經營有限公司和上海國際集團資產管理有限公司,前者把主要精力放在不良金融資產處置上,而後者則在搭建存量股權投資和財務投資上發揮作用。和過去簡單的行政手段不同的地方在於,上海國際集團所搭建的資本運營平臺操作的轉讓和重組都是按照市場規律來定價的。

“國有資本運營涉及產業資本進入到國際集團,我們在管理體制上按照‘一變’和‘都不變’的原則,‘一變’是股權發生變化,‘都不變’是指原來的管理體制和國資委的監管體制不會發生變化。”邵亞良稱。

去年7月,上海國際集團向國泰君安轉讓上海證券有限責任公司51%的股權,同業歸並的完成推動國泰君安實現上市,進一步擴大了業務規模。

以上港集團和錦江航運為例,邵亞良透露,目前董事會程序已經走完,正在履行政府審批程序。接下去,下半年完成一單啟動一單,根據每家的情況采取“一司一策”的模式。

方式上,除了資產縱向整合,還有跨界重組,去年6月,上海國際集團就將旗下6家類金融和房地產企業打包轉讓給上實集團。

“跨界重組是不同類別的合攏,上實集團是綜合性集團,我們就整體打包給它,”沈駿向《第一財經日報》記者表示,“在剝離經營性資產後,我們也能夠騰出更大精力研究國有資本運作。”

編輯:任紹敏

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上海 國際 集團 剝離 14 公司 盤活 資產 300
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PPTV遭蘇寧剝離背後:燒錢不止 模式不新

來源: http://www.iheima.com/space/2015/1105/152670.shtml

導讀 : 有業內人士指出,“視頻、遊戲、金融、硬件都有可能是PPTV轉型的方向,但現在看起來都有難度。如果轉型效果不佳,未來PPTV不排除被其他公司收購的可能”。

日前,蘇寧雲商發布公告稱,擬以25.88億元的價格,將其所持有的PPTV 68.08%的股權轉讓給蘇寧文化。

筆者發現,從PPTV被蘇寧收購,再到被剝離,僅僅經歷了兩年的時間。其實,PPTV在慘遭剝離背後,並不像我們看到的那麽光鮮,兩年時間PPTV又經歷了什麽?燒錢後的無濟於事,還是商業模式的轉型失敗?

也許就像PPTV聚力管理委員會主席範誌軍所言,“剝離對雙方都是利好”。因為,蘇寧不僅甩掉了沈重的包袱,PPTV也有了更多的選擇,要麽“流血上市”,要麽再被收購。反正無論如何,都比全砸在自己手里強。

燒錢不止

根據蘇寧雲商公布的第三季度財報顯示,今年1-9月,蘇寧總營收935.7億元,其中,歸屬於母公司股東的凈利潤為5304萬元。而PPTV今年前三個季度則累計虧損7.05億元,對公司歸屬於母公司股東的凈利潤影響-4.8億元。另有數據顯示,在蘇寧收購PPTV的兩年間,其累計虧損額已超過10億元。

蘇寧方面則解釋稱,由於視頻行業競爭不斷加劇,PPTV一直在不斷加大版權內容、智能硬件等方面的投入。而此次股權轉讓有利於PPTV的長期持續發展,也有助於提高蘇寧雲商的盈利能力。

對於這個虧錢大戶,蘇寧內部和部分投資人早已怨聲載道。尤其是在公布消息當晚,蘇寧雲商的股民在各種貼吧與QQ群中奔走相告,因為沒有任何一個消息比轉讓一筆長期虧損的資產更能刺激股民了。

雖然蘇寧堅稱剝離PPTV,與阿里巴巴的合作有關,但筆者卻認為,主要原因還是由於PPTV的視頻電商化的策略未能達到預期。早先,蘇寧雲商副董事長孫為民曾在收購PPTV時提出,要將PPTV的內容植入終端,並通過電商與視頻的融合加速蘇寧成為中國亞馬遜。

但事實證明,PPTV的發展幾乎跟電商沒有太大的關系。雖然一開始PPTV被冠以“視頻購物”和“精準營銷”等概念,但從2015年起,PPTV卻開始重拾智能硬件、體育和自制內容的發展策略。

其實,從其估值變化也不難看出PPTV這兩年的停滯不前。2013年10月,蘇寧2.5億美元投資PPTV,擁有其44%的股份,當時PPTV的估值約為34.83億元,而此次轉讓的估值僅為38億元,兩年時間估值增長了不足4個億。

此外,在被收購之初,由於PPTV一直飽受人員流失、高層變動等因素的影響,PPTV目前已經喪失與一線視頻企業比拼的可能。因此,隨著阿里巴巴要約收購優酷土豆、阿里巴巴戰略投資蘇寧的完成,PPTV遭遇剝離,也在情理之中。

模式不新

我們再來說說PPTV的商業模式。範誌軍曾在內部信中提到,“目前,公司的戰略重心集中在硬件銷售、體育產業和內容自制三大方向”。

其實,這三大方向也不是什麽新鮮玩意,至少在2-3年前,未被收購的PPTV就已經玩的風生水起了。不過,隨著PPTV期間的“斷片”,如今卻已經被競爭對手遠遠甩在了後面。

從單一方向來看,PPTV的硬件銷售主要集中在互聯網電視、智能手機和智能機頂盒三個方面。而如今,互聯網電視和智能手機領域已成為行業公認的“紅海”,PPTV未來在這一領域的前景難言樂觀。

根據範誌軍之前提出的目標,2015年,PPTV硬件銷售規模預計超過400萬臺。不過,從PPTV最新公布的數據來看,其電視累計銷量超過30萬臺,手機單日銷量達到8萬臺(註:10月29日起售),相信今年已無望完成這一目標。

而體育作為PPTV最重要的賣點,PPTV此前宣布2.5億歐元拿到西甲5年的全媒體版權。範誌軍內部信中表示,西甲2.5億歐元的投資要實現至少2-3倍的產出,獨立出的體育事業部,其估值也要力爭進入行業第一。

不過,PPTV體育事業部的融資卻遲遲沒有公布。有業內人士此前透露,今年上半年,曾有潛在投資者出現,但不知道為何至今沒有消息。

而反觀其最大的競爭對手——樂視體育,今年曾先後拿到英超大陸和香港版權、F1網絡轉播權和亞足聯旗下所有賽事。估值方面,今年5月,完成首輪8億元融資後,其估值已達28億元。目前,樂視體育已啟動B輪融資,估值更是高達30億美元。

內容自制,筆者就不想多說了。優酷土豆、愛奇藝、樂視網、騰訊視頻等的自制內容,不知道把PPTV甩出去多少條街。

有業內人士指出,“視頻、遊戲、金融、硬件都有可能是PPTV轉型的方向,但現在看起來都有難度。如果轉型效果不佳,未來PPTV不排除被其他公司收購的可能”。

寫在最後:當然,肯定會有人說,蘇寧雲商把PPTV所持的股權轉讓給蘇寧文化,不還是蘇寧的資產嗎?不過,你別忘記了,蘇寧文化是張近東新成立的公司,也就是他的私產,今後想怎麽玩,還不是他一個人說了算。

PPTV 蘇寧 剝離 背後 燒錢 不止 模式 不新
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整合之痛,去哪兒高星級酒店業務被攜程剝離

來源: http://www.iheima.com/news/2016/0129/154047.shtml

導讀 : “去哪兒側重二三線城市的年輕人群,以對價格更敏感性的人群較多。攜程是在一線城市,側重比較中高端、對服務品質更加註重的客戶。今後也是這樣的一個產品定位。”

i黑馬訊(汪晨) 1月29日消息,去哪兒與攜程的整合傳出最新消息:去哪兒將限期終止與高星級酒店合作,高星酒店業務將全部交給攜程。同時也有媒體報道稱,攜程將放棄低星級酒店業務,全部交給去哪兒。

高星酒店轉交攜程的消息來自於一封標題為《【銷售通知】去哪兒網與攜程配合策略調整》的去哪兒內部郵件,郵件寫道:“隨著去哪兒網與攜程合作的逐步深入,為了更好配合,以及彼此在酒店垂直領域中獲得更卓越的成績。經共同討論,針對高星酒店作出以下策略調整,請一線銷售配合執行。”

調整包括:

1、Qunar將高星酒店的采購權(包括談判、簽約、維護及結算等)交給Ctrip。即日起不再進行高星級新簽。

2、處於合作中的高星級酒店,限期終止合作,包括下線報價。

3、郵件中已經服務周全地為一線銷售們準備好了應對酒店的話術:因我公司目前情況發生巨大變化,我公司希望終止雙方合作,賬款根據合同約定據實結算。因此次業務調整給貴酒店造成的任何不便敬請諒解……”

按照郵件所說,所有調整將在2016年2月完成。

去哪兒

年初,梁建章曾在接受媒體采訪時表示:“去哪兒側重二三線城市的年輕人群,以對價格更敏感性的人群較多。攜程是在一線城市,側重比較中高端、對服務品質更加註重的客戶。今後也是這樣的一個產品定位。”

當下,去哪兒和攜程的整合策略基本按照這一路線走。這樣,攜程-去哪兒可以發揮各自優勢,對美團的酒店業務、以及阿里旅行的未來酒店計劃(以大數據和購物信用為基礎)進行阻擊。

目前可以看出的分工思路是:去哪兒在中低檔酒店方面對抗美團,攜程和藝龍守住中高端酒店的底盤(核心收入來源);機票業務主要由去哪兒進行把控。

在整合的同時,去哪兒的公司人員也十分動蕩。有業內人士透露,高星級酒店業務人員將並入合並後的“大住宿事業部”(實際上已目的地業務為核心),但員工崗位、待遇,以及是否留任等都不確定。

打算大力發展酒店事業的美團對其人員則十分覬覦。有消息稱,美團相關人士已和去哪兒的高星級酒店業務高管進行接觸,並對其中幾名高管進行了約談。

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全球最大主權財富基金剝離中國8家煤炭企業股份

來源: http://www.infzm.com/content/116555

(視覺中國/圖)

春暖花開的人間四月天,煤炭企業正迎來寒冬。

2016年4月14日,挪威央行從挪威全球政府養老基金中剝離了52家煤炭相關公司的股份。

52家煤炭公司中包括8家中國煤炭企業,分別是中國中煤能源股份有限公司、中國電力國際發展有限公司、華潤電力控股有限公司、中國神華能源股份有限公司、華電國際電力股份有限公司、華能國際電力股份有限公司、兗州煤業股份有限公司和大唐國際發電股份有限公司。

挪威全球政府養老基金是全球最大的主權財富基金,坐擁8630億美元。剝離煤炭股份是其氣候變化的相關政策,2016年,還會有更多的相關撤資。

挪威央行的公告稱,剝離的標準是這些公司有30%以上的營業額或業務活動來自煤炭。30%只是一個標桿,在撤資的過程中,還會重點觀察公司前瞻性產品、多種燃料的轉變,以及可再生能源比例。

在應對氣候變化的呼聲下,撤資化石燃料的不僅是基金會。2014年9月,350.org和全球投資-撤資聯盟(Divest-invest)就發起了“巴黎-化石燃料撤資運動”,運動在2015年的巴黎氣候峰會上取得了巨大進展。

2015年12月在巴黎舉行的氣候峰會上,近200個締約方一致同意通過應對全球氣候變化的《巴黎協議》。在2016年4月22日世界地球日,國務院副總理張高麗將作為習近平主席特使出席,代表中國簽訂協定。

在巴黎峰會上,“巴黎-化石燃料撤資運動”發起組織稱,資產總額超過3.4萬億美元的500多家機構均作出了某種形式的撤資承諾。

除了基金會,撤資的還有城市。比如挪威首都奧斯陸、澳大利亞城市墨爾本。

高校、博物館和音樂機構也加入撤資行動。英國倫敦經濟學院取消了對煤炭和油砂的所有直接和間接持股以及對化石燃料公司的所有直接持股。倫敦科學博物館在爭議和公共壓力下宣布放棄殼牌石油作為贊助商的計劃。

位於悉尼的南半球最大的音樂產業機構APRA AMCOS宣布,開始對所有化石燃料進行撤資。這家機構在2014年向8.7萬名歌曲創造者和作曲者發放了2.5億美元版稅,成為撤資運動中強大的文化力量。

伴隨著撤資,煤炭企業自身也舉步維艱。

2016年4月13日,美國最大煤企博地能源(Peabody)申請破產保護,成為了2012年來第50家申請破產保護的美國煤企。這家五年前擁有200億美金的公司曾是美國煤炭行業巨大財富的代表,但在過去五年,股價下跌了99%。

撤資對於中國煤炭企業和中國投資者的影響如何?

“要看挪威持有中煤等中國公司的份額的情況。如果比例不大,影響不大。”長期關註綠色金融的商道融綠董事長郭沛源說,“資本市場已經有較長一段時間不看好煤炭了。所以無非就是從很糟糕變成更糟糕吧,還談不上雪上加霜。”

挪威央行投資管理公司的公告中並沒有提到每家公司的金額。郭沛源表示,挪威撤資並不是一個顛覆性的信號,只是加強了看空預期。

而且,中國在一定時期內仍要依靠煤炭資源,國內外對於煤炭看法略有差異。比如在綠色債券的氣候債券組織標準(CBI)中不包括煤炭,而中國的綠色債券認可煤炭的清潔利用。2016年1月國家發展改革委出臺的《綠色債券發行指引》中,就包括燃煤電廠超低排放、余熱暖民、燃煤鍋爐節能環保提升等煤炭相關內容。

全球 最大 主權 財富 基金 剝離 中國 煤炭 企業 股份
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長城動漫剝離焦化業務 深交所發出問詢

深交所於18日向長城動漫發出問詢函,圍繞長城動漫日前宣布的剝離焦化業務重大資產出售,就出售對上市公司的影響、實際控制人是否接手該資產出售、付款安排等問題發問,並要求長城動漫作出說明。

 

 

長城 動漫 剝離 焦化 業務 深交所 深交 發出 問詢
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順豐調整借殼方案:剝離旗下金融資產後上市

鼎泰新材公告了順豐借殼上市的調整方案,順豐控股將其直接或間接持有的合豐小貸100%股權、樂豐保理100%股權和順誠融資租賃100%股權轉讓給明德控股或其指定的除順豐控股及其子公司之外的第三方。這相當於順豐把旗下的金融資產剝離後上市。此次借殼,擬置出資產最終作價7.96億元,擬購買資產最終作價433億元,兩者差額為425.04億元。購買資產與置出資產的差額部分由公司以發行股份的方式自順豐控股全體股東處購買。

此次借殼,擬置出資產最終作價7.96億元,擬購買資產最終作價433億元,兩者差額為425.04億元。購買資產與置出資產的差額部分由公司以發行股份的方式自順豐控股全體股東處購買。

除上述調整外,此次重大資產重組方案的其他內容保持不變,不構成本次重組方案的重大調整。

順豐 調整 借殼 方案 剝離 旗下 金融 資產 上市
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