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水泥的冷热哲学


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“做什么都没有做石头生意挣钱,我们海螺就是要做这样赚钱的生意。”我尚未有机会向海螺集团董事长郭文叁先生求证他是否真的说过这样的话。但事实是,意欲在这赚钱的行当里分一杯羹的企业已然越来越多,以至于发改委和工信部最近紧急调研水泥行业投资现状,严控水泥新增产能。

据统计,今年上半年我国水泥产量达7.35亿吨,同比增长15%,其中6月当月水泥产量1.58亿吨,同比增长了21%,创下了水泥单月产量历史新高。“确实有些出乎大家的意料!”这是业内人士的普遍感受。

不 过也不难理解。去年末国家推出了4万亿投资计划,各地基建加急加快上马,水泥行业首当受益。“4万亿是国家层面的,4万亿带动的投资其实达到了7.5万 亿。”从水泥装备行业进军水泥行业的中材集团总经理刘志江不经然间露了中材分羹水泥的野心。“我们要做中国北方最大的水泥制造商。”中材集团董事长谭仲明 则干脆把目标直截了当地说了出来。

而水泥业的另一央企巨头中国建材显然也不甘落后。南方水泥、北方水泥先后建立,目标则是3年内使中建材的水泥产能达到3亿吨。要知道,目前中国水泥市场的总容量也不过是14亿吨。

“大家都在跑马圈地,这两年的行业混乱看来是难免的了。”数字水泥网总裁刘作毅就曾这样跟我感叹。

曾几何时,“南海螺,北冀东”是中国水泥行业的景况,冀东集团与海螺集团也有着“海螺不过河、冀东不过江”的默契。不过,今非昔比,日益壮大的巨头们受到利益的驱动,早已把触角伸向了能获利的全国各地。冀东跑到了震后的四川,海螺则伸向了辽阔的西北。

利益之下,谁还管默契?以至于山东山水集团董事长张才奎在4月的海螺论坛上公开喊话:“有些集团不要和我张才奎争了,我实事求是地讲,别再争了!争什么呢?”

争什么呢?争的当然是市场,是利益。对这一点,台下听到张这席话的水泥业大佬们估计都有着会心的默契。台前把酒言欢,台下跑马圈地、针锋相对,这大概就是市场经济

不过,经济学的理论说,市场经济不是完美的。而抛开理论,当看到一座石灰石矿山,前后左右都有水泥厂的时候,即使不是业内人士,也难免会心疼这种资源的浪费。更何况,去年末4万亿的计划总不可能一个接着一个地来吧!

所以,发改委出马调研了,工信部也点名水泥业的过剩了,接下来大概就是新建水泥项目的审批收紧了。“现在日产4000万吨以下的项目都已经很难批了。”这是我最新听到的业内说法。

不过,大佬们一定还会想出新的圈地方法的,并购重组的大门可还大大敞着呢。要知道比起国际上的水泥巨头,即使是中国水泥业的龙头也还算不上强壮。所以,要培养世界级的企业,一定程度的市场混战大概也是难免的吧,不是有句老话是叫做“乱世出英雄”么?
水泥 冷熱 哲學
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獨家:全面兩孩實施在即 各地預熱工作冷熱不均

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4713754.html

獨家:全面兩孩實施在即 各地預熱工作冷熱不均

一財網 王羚 2015-11-18 20:07:00

《第一財經日報》從各種渠道獲知,全面兩孩政策可能將於12月底或2016年1月1日正式實施。各地已經開始預熱,迎接新政策落地。

《第一財經日報》從各種渠道獲知,全面兩孩政策可能將於12月底或2016年1月1日正式實施。各地已經開始預熱,迎接新政策落地。但是由於對人口形勢認識不同等原因,各地表現冷熱不均,有的比較積極,有的比較消極。

根據衛計委此前公布的信息,《人口與計劃生育法》修訂完成並通過之時,就是全面兩孩政策落地之日。13日,衛計委副主任王培安在新聞發布會上回應《第一財經日報》記者提問時表示,《人口與計劃生育法》修訂已經完成,並送審至國務院法制辦。衛計委與國務院法制辦、全國人大等相關部門,正在進行密切溝通。

從目前來看,全面兩孩實施進度相關信息已經在衛計委系統內部傳開。不少地方已經開始針對新政落實做預熱工作。

為符合再生育條件的人群提供取節育環證明是其中一項。對於節育環,各地政策不完全相同,但大多是要求育齡婦女必須帶節育環。根據相關規定,沒有計生部門出具的證明,醫院不允許給育齡婦女取環。

情況在本周發生變化。11月17日,記者獲知有些地方的計生部門已經發出通知,育齡婦女取節育環已經不再需要計生部門開具證明,育齡婦女也可以不需計生證明就取環。

但也有一些地方,準備再生育的群眾遭遇了冷臉。多位育齡女性告訴《第一財經日報》,她們想摘掉節育環做備孕,但是計生部門拒絕給她們提供可以摘取節育環的證明。沒有這個證明,醫院拒絕給她們取環。

42歲的山東趙女士為此很苦惱。按照婦產科醫生的說法,摘掉節育環至少三個月之後,身體才能恢複到利於受孕的正常水平。而基層給她的回複是,要等到上級有文件才可以給開取環證明。至於何時政策落地,回複是也許等明年兩會後,也許要六七月份。

根據衛計委的統計,全國9000萬左右符合全面兩孩政策的人群中,40-49歲育齡女性占50%。對於這些已接近育齡期末端的女性來說,時間很寶貴,拖得越遲,再生育的可能性越小。

福建省統計局普查中心副主任姚美雄認為,考慮到全面兩孩的目標人群年齡相對較大,計生部門應該迅速行動起來,為她們再生育開辟綠色通道。拒絕開具取環證明,說明這些計生部門還延續著過去嚴格管控生育的觀念,沒有轉到為再生育人群提供優生優育服務上來。

王培安在11月10日的新聞發布會上曾表示,全面兩孩政策實施後,基層計生部門將會更加註重生育關懷,為群眾提供便捷、優質的婚育健康全程服務。

《第一財經日報》調查發現,類似依然習慣於管控思維,缺乏服務思維的現象在不少地方的計生部門存在。比如,根據規定,計生部門要求育齡婦女每季度(有的是每個月)檢查身體,掌握孕情。據有些縣市的讀者反映,現在查體依然在嚴格進行,而且一旦發現懷孕,就立刻催繳社會撫養費。

編輯:劉展超

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獨家 全面 兩孩 實施 在即 各地 預熱 工作 冷熱 不均
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記者觀察:全面兩孩落地在即 各地準備工作冷熱不均

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4725799.html

記者觀察:全面兩孩落地在即 各地準備工作冷熱不均

一財網 王羚 2015-12-15 14:56:00

中國正處在嚴重少子化疊加快速老齡化的人口新常態中。出生性別比失衡、老齡人口比重迅速增加,這些都會為未來的家庭建設、養老等帶來嚴峻挑戰。

這幾天,關於全面兩孩政策的進展一個接一個,光昨天就有兩個重要消息。一個是中央政治局召開會議,通過了《關於實施全面兩孩政策改革完善計劃生育服務管理的決定》(以下簡稱《決定》)。另一個是十二屆全國人大常委會第五十八次委員長會議在人民大會堂舉行,決定十二屆全國人大常委會第十八次會議12月21日至27日在北京舉行,屆時,審議《人口與計劃生育法》將是該次會議的重要內容之一。

總的來說,對於全面兩孩政策,這兩個都是好消息。昨晚就有朋友詢問,《決定》通過是不是就算是全面兩孩政策落地了?答案是否定的。

《決定》其實是中央政治局作為高層對全面兩孩政策的落實進行部署工作,等於提前做好相關工作安排。真正落地的時間,按照衛計委此前在新聞發布會上說的,應該是《人口與計劃生育法》修正案草案通過審議,也就是說,焦點在下周即將舉行的全國人大常委會。

按照修法程序,應先由有關部門先完成草案,然後報國務院常務會議通過,然後全國大人審議通過。現在《人口與計劃生育法》修正案草案早已完成,並於12月2日通過了國務院常務會議的審議,馬上要進入最後一個程序。這個程序完成,全面兩孩政策就在全國統一正式實施了。

從目前的調查來看,各地在進行全面兩孩政策落地的準備工作中冷熱不均。有的省份,比如廣東有些城市,已經準許符合二孩條件的婦女取環備孕,而有的地方,依然在嚴格查環查體,並且對已經懷上二孩的公職人員施加壓力。根據讀者的反映,山東某些城市突擊征收社會撫養費的行為比較突出,不少還在懷孕的婦女就被要求先繳納社會撫養費。

值得一提的是,在昨天的《決定》里出現了這樣的字句,“要嚴格控制政策外多孩生育,維護良好生育秩序。”這句話明確了當前的生育政策,只是放開全面兩孩,對於三孩及以上家庭,仍將會采取嚴格管控的政策。根據調查,目前被征收社會撫養費的家庭中,95%以上是兩孩家庭,三孩及以上家庭不足5%。

根據衛計委公布的數據,全面兩孩目標人群中50%以上是40歲以上育齡婦女,35歲以上的占60%。而多家機構的生育意願調查表明,目前中國人整體的生育意願已經相當低,可能在1.6到1.9左右,遠遠低於人口世代更替水平。同時,不同年齡的育齡婦女呈現出生育意願隨年齡降低而遞減的趨勢,也就是說80後比70後生育意願低,而90後的生育意願又低於80後。

有人口學者認為,考慮到低生育率和低生育意願現實,以及目標人群整體年齡偏老,全面兩孩政策很有可能像單獨兩孩一樣遇冷。人口學者姚美雄呼籲,當前要抓住人口結構優化的最後窗口期,為大齡育齡婦女再生育建立綠色通道,同時在全國鼓勵生育二孩。

人口生產有其特殊的慣性和規律。中國正處在嚴重少子化疊加快速老齡化的人口新常態中。出生性別比失衡、老齡人口比重迅速增加,這些都會為未來的家庭建設、養老等帶來嚴峻挑戰。當70後生不出來、60後嬰兒潮群體進入老齡,新生代越來越不願意多生,中國可能真的會錯失人口結構優化的最後機遇。

編輯:姚君青

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記者 觀察 全面 兩孩 落地 在即 各地 準備 工作 冷熱 不均
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互聯網+與傳統行業就業形勢冷熱不均

來源: http://www.yicai.com/news/2016/02/4752654.html

互聯網+與傳統行業就業形勢冷熱不均

第一財經日報 桐欣 郭晉暉 2016-02-23 06:00:00

2015年第四季度,快消、汽車/摩托車、耐用消費品等行業的用工需求首次出現負增長,分別為-7%、-9%和-12%,房地產業依然延續了負增長趨勢。

2015年第四季度,快消、汽車/摩托車、耐用消費品等行業的用工需求首次出現負增長,分別為-7%、-9%和-12%,房地產業依然延續了負增長趨勢。

中國就業研究所和智聯招聘發布《中國就業市場景氣報告》(2015年第四季度),透露了上述就業相關的數據。

2015年第四季度勞動力市場繼續保持供不應求的格局,但就業景氣程度不容樂觀。從地區看,中部地區2015年第四季度在線招聘職位數同比增加了14%,幅度超過全國平均增速(10%),及東部的10%和西部的8%。中部地區的增長幅度最高,這一增長得益於中部區域經濟的快速發展加快了對於人才數量的需求。

從智聯招聘不同城市用工需求同比數據來看,三線及三線以下城市人才需求旺盛,2015年第四季度的在線招聘職位數均比上年同期增加了27%以上,主要集中在基金/證券/期貨/投資,交通/運輸等行業上。新一線和一線城市的增長幅度分別為8%及7%,保持平穩且放緩的增長趨勢。

編輯:一財小編

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互聯網 互聯 傳統 行業 就業 形勢 冷熱 不均
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雙速中國 深入北京、唐山、上海、深圳〉直擊中國經濟冷熱交迫的大調整 雙速中國 兩岸三地1000大

2016-05-09 TWM

中國經濟,正處於兩股巨大力量互相拉扯之中,宛如現實版「冰與火之歌」, 金融科技、精密製造、與升級的消費需求,正火熱地點燃成長的動力;鋼鐵、煤炭等重工業,則在供過於求中肅殺地急凍,進入劇烈調整。 在冰與火的淬鍊中,中國能否就此打造出一把鋒利之劍, 台商必須密切關注,才有機會掌握下一波中國經濟成長大潮。

直擊現場一 上海:眾安保險金融科技大爆發 新創精神十足導入互聯網 他們讓保單有更多想像每天走一萬步,不僅有益健康,還能省下保險費?這不是幻想,而是中國眾安保險推出的保險商品,名為「步步保」。保戶只要透過小米手環等穿戴式裝置,日行走步數達到投保時的設定目標,下個月保費就可享有一天免費;步行達標天數越多,下個月保費優惠就越多。產品上線短短三天,就有三.六萬人成為新客戶。

概念相似的產品,還有血糖管理計畫「糖小貝」,也都利用同樣概念,吸引保戶。

客戶橫跨台灣金融、電信業的亞洲資採國際技術長尹相志觀察,這類基於互聯網概念的保單,理賠率往往不高,但宣傳效果極佳,可藉此吸引一批保戶,然後透過持續往來獲取利潤。「我們不開分公司,只經營保額低、但是總數量很大的保險客戶!」眾安保險經理王瑤說:「我們就是把『長尾效應』(經由網路科技帶動,將過去一向不受重視的小眾商品,變成暢銷商品)發揚到極致。」眾安保險現有兩百多款保單,這家顛覆傳統保險的新創公司,成立僅三年,就獲KPMG(安侯建業)與澳洲金融科技創投機構H2 Ventures選為全球fintech(金融科技)冠軍企業。而創業第二年公司就賺錢,一年保費收入達人民幣(以下同)二十二.八億元。雖看似不多,但截至今年二月底,累計客戶數高達三.八六億戶,核發三十九.八億張保單,充分展現廣納網路使用者的意圖。

新創精神濃厚的眾安保險,依據前一輪融資計算,估值已達五百億元;如果在兩岸三地一千大企業中,可以排進前兩百名。

眾安保險的快速崛起,也正是全球資金追捧中國金融科技市場的最佳表徵。

直擊現場二:聖迪樂村

高檔消費力強 食安意識抬頭嚴格把關品質與通路 他們的蛋是市價六倍場景:四月十二日上午九點,深圳沃爾瑪。一位主婦路過雞蛋冷藏櫃,她仔細比較,之後拿起一盒三十顆裝、售價四十八.八元的雞蛋,放進購物車,滿意地離去。

深圳當地販售的雞蛋,市價每公斤約七.四元,以重量計算,這一盒雞蛋足足是市價的六倍;以平均售價計算,每顆要價更超過新台幣八元,也比台灣一般的雞蛋價格貴上一截。在人口超過七百萬的深圳,它是最大雞蛋品牌。

「我們從雞苗、飼料、養殖到銷售,每個環節都不假手他人,從運送到陳列,全程冷鏈物流。」聖迪樂村生態食品公司總裁馮斌微笑說:「所以我們的蛋,平均每顆賣一.七至一.九元。」聖迪樂村目前在七個生產基地、飼養約五五○萬隻蛋雞,連續四年蟬聯中國最大蛋品企業;中國分布最廣的速食店肯德基,以及麥當勞、香格里拉酒店、萬豪酒店,乃至於中國博鰲亞洲論壇,聖迪樂村都是供應商。

每一位老闆都想把產品賣到全天下,馮斌卻沒有這個念頭。他指出,聖迪樂村從創業開始,就堅持只做中高價產品、絕不參加價格戰。「我們很清楚目標客戶的樣貌,這應該是一群年收入十萬元以上,至少和一個青春期子女、一位年長者共同生活的家庭。」他認為:「這種家庭不到全體的五%,但中國蛋品市場有幾千億元規模,好好做,五%就夠了。」聖迪樂村採用獨特的園區制,先由公司興建好飼養基地,引進專業的農戶養殖生產,再由公司把關品質與通路銷售。

如今,聖迪樂村每顆合格雞蛋上都印有公司條碼,用來追蹤生產履歷;此外,公司也大量應用自動化設備,提高管理效率,過去每位員工頂多照顧五千隻雞,而目前則是六萬隻。

從財務數據看,公司一五年營收六.一七億元,毛利率三一.七八%;今年底,聖迪樂村在廣東開平新成立的飼養基地就要投產,這座基地預定飼養一百萬隻雞,將是中國最大的養雞場。公司也規畫在深圳交易所上市。

「美國最大蛋品公司卡爾梅爾(Cal-Maine Foods),飼養三四○○萬隻雞、市占率達一八%;我們現在市占率才千分之三,成長空間太大了!」馮斌對前景深具信心地說。

直擊現場三 河北唐山

裁員、關廠 鋼鐵大城籠罩低氣壓從繁榮到蕭條 唐山因過度擴充而備嘗苦果春寒料峭的四月天,河北省唐山市豐南區氣溫卻只有七度,路上行人穿著厚外套,縮起脖子走路,這座全中國首屈一指的鋼鐵大城,景氣和天氣一樣,都讓人打冷顫。四十年前,這裡曾是唐山大地震的震央所在;四十年後,一場強烈的「隱形地震」,已悄悄撲向這座城市。

唐山市人口約七五七萬,是中國鋼鐵第一大城,一年的鋼鐵產量比美國還高,占全球五%;鋼鐵產業也貢獻唐山市GDP(國內生產毛額)比重達六成。然而,在中國官方兩道金牌下,重度倚賴鋼鐵業的唐山,未來大受威脅。

第一道金牌是十三五(第十三個五年施政規畫)列為首要政策的「供給側改革」,核心要旨就是「化解過剩產能」,其中鋼鐵、水泥等產業首當其衝。過去驚人的經濟成長,伴隨驚人的產能擴張,如今在政策一聲令下,嘗盡關廠、裁員的苦果。

第二道金牌則來自官方要在此舉辦園藝博覽會,以紀念地震四十周年。為此,所有鋼廠都要配合減產,部分甚至得歇業,以改善空氣品質。儘管博覽會十月中就結束,但唐山工人所失去的工作,恐怕再也回不去了。

就在四月五日,唐山國豐鋼鐵(簡稱國豐)才宣布關閉北側廠區、資遣員工。這群工人,就是博覽會舉辦前,最新一批的犧牲者。由於資遣條件不佳,國豐工人展開連續三天大規模示威,數千人圍廠抗議,最後被警方驅離。

國豐曾是中國第一大冷軋鋼廠,年產能超過八百萬噸,員工上萬人,連全唐山最豪華的五星級飯店,也是國豐風光時斥資上億元蓋的。幾年前,這裡車水馬龍,員工開私家轎車出入,載著鋼捲的拖板車川流不息在路間;如今,國豐的煙囪不再冒白煙,作業停擺的廠區有如廢墟,這座工廠正在邁向死亡!

隨後,採訪團隊來到鋼鐵廠更密集的遷安。遷安位於唐山東北,鋼鐵是當地經濟的唯一命脈;進入遷安,本該奔馳在路上的拖板車,成排熄火停在路旁,許多鋼廠門口大門緊掩,人車罕見,靠近觀察,判斷不出有正常營運的跡象。

整座唐山大城從繁榮到蕭條,反映出全中國正因為過去十幾年來過度擴充,飽嘗苦果!

曾經,鋼鐵業獲利豐厚……

中階人員年薪可達百萬

分析中國各省市GDP成長速度,不難看出這個現況。遼寧、山西、黑龍江、吉林與河北,是去年增速最慢的五個省分,其中,山西、河北分別為煤炭、鋼鐵業重鎮,東北三省則是重工業大本營,也深受國企效率不佳所苦。這五省地理位置相接,更重要的是因為經濟發展不均、受重工業牽制,面對困境也很相似。

今年一千大排行第五○八名的首都鋼鐵(簡稱首鋼),就見證了中國鋼鐵業艱難的轉型過程。在中國改革開放、物資匱乏的初期,因為首鋼獲利豐厚,員工是全北京最早買得起電冰箱的一批人;九○年代中,公司更一度成為中國鋼廠龍頭。後來配合奧運工程,高耗能、高汙染的首鋼,終於完全遷往唐山。

然而,從北京石景山搬到唐山曹妃甸,卻沒能扭轉首鋼的命運。轉戰唐山以來,鋼鐵市場一年壞過一年,首鋼市值較去年下滑二七%,五年來,股價從七.四六元,緩跌至四.四元。

今年三月召開的兩會(人大、政協)裡,中國正式提出十三五方案,其中,「供給側改革」,被習、李團隊列為頭號任務。官方媒體「新華社」直言:「改革方向:化解過剩產能。」「供給側改革」,這五個字的意思是,當局將在五年內,分批關閉過剩產能,而且以鋼鐵、煤炭業為首。由於受影響的多數是國有企業,原本靠政策養家活口的國企勞工們,成為減產的最大受害者。

現在,市況急轉直下……未來五年 每年淘汰一個中鋼產量官方指出,從鋼鐵、煤炭業「下崗」的失業勞工,總數將達一八○萬人,當局準備斥資一千億元解決薪資問題。以鋼鐵業為例,五年內將被裁撤的過剩產能至少一億噸起跳,這個數字,相當於中鋼去年產量的十倍!

「以前在鋼廠打工,日子很好過!」唐山計程車司機小王,回想起友人的優渥待遇,依舊羨慕不已。他說,只要當上鋼廠中階人員,月薪大約有一萬元,加上獎金,一年二十萬元跑不掉;換言之,相當於台灣年薪百萬元。

但是這幾年,市況急轉直下,像是三月底,唐山的鋼胚每噸售價僅二千元左右,而大白菜每噸約二九○○元,重金興建高爐,耗費大量人力、物力煉成的鋼鐵,單位售價比田裡長出來的大白菜還便宜;此外,去年全中國甚至有超過一半鋼廠虧損,鋼鐵供過於求有多嚴重,可想而知。

當過去締造唐山輝煌GDP的高爐、鐵礦砂,成了無法擺脫的包袱,這讓小王很感嘆:「以後他們改行開出租車,一個月頂多只能賺四、五千元了。」他忽然問:「依您看,我們唐山還有希望嗎?」我不願透露內心真正的想法,因為在藍天、白雲和鋼鐵廠之間,本屆中國政府選擇了哪一個,答案已經很清楚。

唐山的困境,凸顯出中國經濟發展的失衡現狀:重工業、原物料業,產能利用率低、獲利大幅衰退,靠這些行業帶動經濟的地區,當然跟著失速。

另一方面,以民營企業為主的服務業,得益於內需消費持續抬頭,仍維持相對高速成長。正因如此,經濟體質較開放、服務業較發達的地區,則繼續享有「改革紅利」、扮演GDP火車頭。一面減速調整,一面加速衝刺的大反差,正是中國經濟體的現今寫照,也是《今周刊》「兩岸三地一千大市值企業」年度調查的結論。

我們發現,受中國去年GDP增速降至二十五年來最低,以及股災衝擊,一千大企業市值較去年上升者,只有二七九家,下跌者多達六六一家,可見中國經濟仍在相對偏弱的階段。

第一具成長引擎

金融科技 金融服務百花齊放 各行業都想沾光不過,剛剛出爐的中國第一季GDP,成長幅度達六.?七%,優於所有研究機構預期,這是否代表,中國經濟已轉危為安、重現起色?「中國經濟短期的確有站穩跡象,硬著陸的風險減小。」瑞士信貸首席經濟學家陶冬分析,內需消費相關的服務業,今年表現依然可觀;而以往弱勢的國有企業、房地產業,受惠政策變化及流動性大增,今年初經營情況顯著好轉,帶動這一波經濟上揚。

但他同時提醒,「站穩不代表回升!」陶冬強調,國有企業改革存在極大的困難,這些結構性問題,能否被短期內的政策刺激扭轉,仍然有疑問。但可以肯定的是,過去增長較快的服務業,未來一段時間內,依然是拉動中國經濟的主力。

眼前的中國走過近四十年高速成長,經濟確實放慢腳步,但還談不上停滯,有三大方向,依然是推動經濟的引擎。其一,就是以金融科技(fintech)事業為代表,所急速竄起的新勢力。

中國民眾習慣電商消費後,各種金融服務應運而生,在KPMG與澳洲創投H2 Ventures選出的全球金融科技一百強,中國公司就有七家獲選,比起前年僅有一家入榜大有斬獲。調查中,除了世界第一的眾安保險是陸企,第四名「趣分期」,則鎖定中國大學生、年輕上班族,推行網購分期付款服務;台新金控前策略長計葵生領軍的「陸金所」,位列第十一。其他還包括線上金融徵信、線上買賣房屋等各式各樣的fintech公司。各路人馬正絞盡腦汁,試圖打進政策管制最嚴格的金融市場,從中分一杯羹。

「他們(中國fintech公司)往往先研究其他國家有哪些服務,再根據民情,推出類似服務。」安侯建業金融業顧問服務執行副總李育英分析,中國fintech企業聚焦經營支付、借貸和保險三大領域,主打沒有徵信紀錄的消費者,等於搶入原本金融業者未曾經營的「藍海」市場。這股趨勢如海嘯衝擊中國金融業,具體表徵是,排行最前列的工商銀行等四大銀行,目前本益比都不到六倍。

就是因為fintech可能瓜分銀行版圖、帶進大量金流,在互聯網各自劃地為王的百度、騰訊與阿里巴巴,都視為下一輪成長引擎,紛紛斥重金投資。

例如阿里巴巴的關係企業螞蟻金服,剛剛在B輪融資四十五億美元,以估值六百億美元成為世界最大「獨角獸」企業;百度則由創辦人李彥宏親自領軍,成立金融事業群,發展眾籌等金融業務,儼然勢不可擋。

第二具成長引擎

製造升級 自動化、客製化設備 是「中國製造二○二五」受益者中國第二具經濟引擎,則在於中國製造的升級與轉型。以「九○後」為核心的年輕世代,對於像父母一樣當工人興趣缺缺,他們更願意從事服務業,不想進入工廠生產線。過往源源不絕的勞動力,現在是一種高成本的「稀缺資源」。因此,包括以製造業見長的台商,都開始進行工廠精實、自動化工程。這一次,我們在距離上海三百公里遠的工廠,觀察到台商的努力。

五年前在台掛牌的亞德客,生產自動化製程必備的氣動元件,是中國市場第二大品牌,市占率達一五%。今年三月,亞德客營收九.六億元,創單月新高,去年度,亞德客毛利率仍高達五成,顯示公司並沒有犧牲獲利。亞德客怎麼做到的?

在亞德客浙江奉化廠,每座廠房都只有不到十位員工,近一百公尺長的產線,擺放十多台生產鋁製元件的機器,以前每台機器旁,都要有一、二人協助作業,提高自動化後,整條產線只需要兩、三人,也達到同樣產量。「高毛利率來自改革,」亞德客執行長林江帝坦言:「我們盡量增加自動化、人機結合的製程。」亞德客的轉變,幾乎與中國政府的政策不謀而合。因為去年五月,中國國務院總理李克強在《中國製造二○二五綱要》明確宣示,未來十年,中國要從製造大國轉型為製造強國。

「能源與精密設備,將是中國下一輪需求擴增的主角,」中經院第一所所長劉孟俊觀察,台灣產品在中國市占率雖下滑,高度客製化的工具機、自動控制器(MCU),卻將因為中國製造業改革而受益。

「這個計畫很重要!」彭博中國經濟學家陳世淵也指出:「就連文化娛樂與服務業興盛的韓國,製造業占GDP都超過五成。可見中國絕不會放棄製造業,只是從大量生產,轉變為製造高品質的產品。」對中國來說,目前最具戰略意義、製程難度最高的,莫過於半導體業。因此中國正積極扶持封測廠,希望比照台灣、打造世界級競爭力。表現在一千大調查,最具體的例子就是長電科技(簡稱長電)。長電與日月光、矽品一樣經營封測業務。去年,長電在一千大排行第八六七名,今年儘管稅後淨利大衰退,長電卻無畏A股暴跌,市值一口氣成長二九%,成為第五四二名。

這是因為,去年長電吃下同業新加坡星科金朋,規模已經排行世界第四,緊追在矽品之後。尤其,長電透過購併,一方面大幅拉抬股票市值,二方面試圖在本業「彎道超車」,策略相當明顯。

紀源資本管理合夥人 童士豪互聯網創業才是王道!

中國經濟高速成長已經放緩,創業一定要和互聯網綁在一起,才有機會。成功的互聯網企業不僅賺到大錢,而且與新創企業間,還架起彼此傳承關係,產業生態遠比外界觀察來得健康從人口結構來看,這是非常自然的結果。以90後為首的年輕人,從小習慣用智慧型手機上網,生活中各種服務,包括購物、貸款,也都透過網路完成。而且當人力成本不斷提升,所有企業都必須深度結合互聯網,先改變自己,然後才有機會扭轉產業模式。

中國市場規模夠大,由互聯網向外滲透的跨境電商、O2O(線上到線下)、物聯網、互聯網金融等,將是幾個比較大的創業機會。正是有足夠規模,還在燒錢的滴滴打車、美團、大眾點評網等公司,達一定規模就會開始賺錢,因為它已甩開舊經濟和其他競爭對手。

工研院 知識經濟與競爭力研究中心主任 杜紫宸資金不再是重點,中國要的是你的創業精神!

20年前,中國評鑑地方官員的指標,是GDP增速、工廠數、就業人口數;現在,吸引多少創業家成立公司,也成了評分標準。20年前中國要對外「招商引資」,如今喊出「招創引才」。但除了沿海大城市,落腳在其他地方的創業家,數量肯定不足,中國各地官員因而陸續來台,招攬有志創業的青年。

只要核心團隊願意在當地成立企業,房租、稅賦當然減免,需要擴大規模時,還可到鄰近大學徵才,充分運用環境優勢。長此以往,台灣最有衝勁,願意挑戰、冒險的創業家們,會不會因此持續流向對岸,將是值得觀察的重點。

第三具成長引擎

消費2.0 消費意願仍強 選優質更要求購物體驗在中國經濟減速、轉型之際,購物、餐飲等消費需求仍在,隨著電商、機械化等趨勢,消費「二.○」儼然是支撐中國經濟的第三大引擎。

研究機構麥肯錫,在剛剛公布的《二○一六年中國消費者調查報告》中指出,「他們並非對經濟環境毫不擔憂,選擇儲蓄與投資的人越來越多了。儘管如此,持續不減的信心,支撐著強烈的消費意願。」因應中國消費力的升級與轉變,港商周大福走出截然不同的路。

在深圳,一棟三層樓高、簇新的「周大福全球商品購物中心」(簡稱港貨中心),矗立在前海自貿區。「內地消費者對從香港進口的優質產品,向來很有信心。」周大福中心董事陳世昌指出,這裡享有稅率由二五%減為一五%的優惠,讓消費者無須出境,就能得到如同身處香港的購物體驗。

走進最重要的一樓門面,這裡用來銷售母嬰用品等日用品,以及首飾、服飾等精品,由於價格高出香港不到一成,去年底開幕時,光一個周末,就吸引超過三十萬人次消費者。

而創業成員來自中港台的鹵豆自動機械,也從這股趨勢中,發掘新的內需商機。

在上海市中心一處美食街,角落擺著一台自動販賣機,它賣的不是飲料、零食,而是湯麵;顧客選取餐點、支付款項,只要等一分鐘,就可以享用一碗熱騰騰的麵。打開販賣機,餐點由中央廚房預先處理,內部採模組化設計,維修時只要抽換整組套件,大幅減少等待時間,也化解了開餐廳面臨的人力問題。

鹵豆集團營運長宋例明與合夥人馬賚,看著他們研發的全自動賣麵機,眼神充滿自信。宋例明分析,目前上海市區的美食街攤位,月租金約二萬元,加上勞工薪資、保險,總成本至少五萬元。「這台,一千二,而且沒有人力成本!」宋例明強調說。

原來鎖定醫院、商場推廣的熱食機器,現在吸引許多通路洽談合作。「從商場美食街,到大學,甚至高速公路休息站,都是我們的潛在客戶。光是在上海,我認為就有機會容納一千台機器!」一個小創意,就這樣為四位創業家打開市場。

在傳統民生消費占有一席之地的中國量販業龍頭高鑫,也正啟動轉型,因應消費潮流的轉向。

旗下經營大潤發、歐尚兩個品牌的高鑫,曾在一三年擠進一千大第九十八名,市值一度達新台幣三八七二億元。到了本屆,高鑫市值較去年大跌二三%,稅後淨利也罕見地減少約一六%,降為第二三六名;即使扣除轉投資,高鑫稅後淨利仍比去年衰退約九%,顯示連打遍中國無敵手的通路之王黃明端,也遇到經營逆風。

尋突圍之道

納MSCI、深港通將實施

資金關注眼光不會少

一四年年初推出的電商平台「飛牛網」,則成為高鑫突圍之道。目前飛牛網已經上線逾一百萬款商品,除了有跨境電商服務,也透過高鑫在二十四座城市的實體通路,建構「門市O2O(線上對線下)」的送貨機制,一旦形成氣候,高鑫仍有機會殺出重圍,再現榮光。

去年股災過後,中國股市一度陷入低迷,但從陸續推出的政策看來,目前情勢已不如年初時悲觀。瑞銀(UBS)就看到一項利多,認為A股今年納入MSCI新興市場指數的可能性明顯提高,因此勢必吸引更多外資關注中國股市。

如果再配合深港通在今年內實施、養老金入市投資A股,來自國際法人的資金,有機會讓為中國資本市場拱出一片美景,加上官方致力改善種種弊病,解決P2P(網路借貸平台)借貸公司頻頻倒閉、引發社會動盪的問題,進而引導資金從非法集資管道轉入股市,市場會日益健康。

可別以為,這一連串即將上演的轉變,與你無關。因為近兩年來,台股日成交量最大的單一標的,已經從台積電、鴻海,悄悄轉變為滬深2X、上證2X等陸股ETF,IC設計龍頭聯發科子公司匯頂,也已經獲准在上海交易所掛牌。

換句話說,台股無論是散戶的資金,或是上市公司的小金雞,都正日益朝向陸股流去!連台積電也正式到南京設廠投資,中國消費力壯大、企業全面崛起,中國未來需要什麼?

拒絕什麼?是你投資與工作,不能不知道的重要課題。

撰文 / 許秀惠、周岐原、黃煒軒

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冷熱通吃!芒果冰教母重回永康商圈 練兵六年 張介梅用雙品牌迎戰紅海市場

2016-06-06  TWM

前永康冰館老闆娘張介梅回來了!這次她帶著新品牌「迎冰館」和清粥小菜「粥古意」,要重現老味道。芒果冰教母,將為永康商圈帶來何種餐飲新氣象?

五月底,台北市永康街的商家們,都陸續收到一張「迎冰館」新開幕的邀請卡,請鄰居們來吃新鮮芒果冰。乍看之下,以為又有後進冰店來挑戰永康商圈,再仔細一瞧,邀請卡上寫著「張介梅感謝您多年的支持與鼓勵」,老永康人不禁會心一笑:「小梅終於回來了。」張介梅,正是永康街前「冰館」的老闆娘,素有「芒果冰教母」之稱。自二○一○年元月「冰館」歇業後,張介梅不僅離開婚姻,也暫時退出了傳統芒果冰市場。

一一年,她與大姊張秋萍一同加入比利時最大連鎖咖啡店Panos Café的台灣經營團隊,另闢蹊徑獨創芒果冰沙,更將其反向銷回至歐洲的四百多家Panos分店。花了五年確立商業模式後,今年Panos將一口氣在台北、高雄開出六家店,將店數拓至十家,營業額更預估能從去年的四千萬元,成長至一.二億元。但在Panos的菜單裡,始終未再端出芒果冰饗客。

當年,「冰館」創造出「芒果冰等於台灣甜點」的形象,但張介梅在結束時沒有立刻另起爐灶;六年多來,包括前夫羅駿樺經營的Ice Monster,或是新興的芒果恰恰、思慕昔等店,皆大張旗鼓,甚至前往中國、日本拓展版圖。

芒果恰恰執行長張智閔對張介梅捲土重來,大張雙手歡迎:「老將歸隊,不是很好嗎?」他說,全世界最會賣芒果冰的都是台灣人,要一起把餅做大。

重現老滋味

找回老客人

從一枝獨秀變成百花齊放,張介梅不否認,傳統芒果冰已進入紅海市場,相較於同業的大膽進擊,她顯得保守許多。直至今年六月,她親自掌舵的「迎冰館」才重回永康商圈,一同開張的還有「粥古意」,一次揭幕兩個餐飲新品牌。

原來,張介梅不是不敢正面迎擊,而是要做足準備,一炮打響名聲。

這些年,她除了研發台灣時令水果冰品,更跨界清粥小菜,兩姊妹到處吃美食,吃到好吃的,還會把吃剩的湯汁打包帶回家研究。比如張秋萍愛吃南機場夜市的蚵嗲,張介梅仔細咀嚼後發現,蚵嗲兼有高麗菜的清脆口感與韭菜香氣,就將之改良成蚵仔蛋,重現於「粥古意」菜單。「人們只有夏天想吃冰,以前『冰館』一到冬天就是超級淡季,客人一聽沒有芒果冰就走了,清粥小菜正好可以彌補缺口。」全新開張的「迎冰館」僅有八坪,其餘二十幾坪店面為「粥古意」,兩店共用二十二張座席,就開在知名的「永康牛肉麵」隔壁。以地點來說,其實略微偏離了永康街主幹道,落在商圈邊緣。

合夥人Panos Café總經理黃憶倫熟知永康商圈生態,「最好不要挑戰第一名,觀光客沒空聽故事,就是認定那個位置。」所謂「那個位置」,就是冰館原址,現已改為思慕昔,迄今仍有許多人以為張介梅是老闆娘。黃憶倫分析,人們到永康街吃飯,必去鼎泰豐、東門餃子館或永康牛肉麵,「在永康牛肉麵門外排隊時,就有機會讀我們的故事,知道迎冰館才是創始人的店。」可以說,「迎冰館」最大的招牌,就是張介梅,而她最強的武器,則是重現「冰館」的老味道。「我覺得,還是過去用清冰、水果醬料與糖水做出的芒果冰最好吃。」這次重回戰場,她端出的芒果冰定價僅一三○元,是同業的一半,「當初成功,是因為在地人喜歡,觀光客才趨之若鶩,我要用過去的口味、同樣的價格找回老客人。」永康國際商圈協進會理事長李慶隆認識張介梅十七年,也一路看著「冰館」起落,對「迎冰館」重回市場很有信心,他說:「台灣好吃的水果很多,這次小梅不只有芒果,其他水果產品都是自行研發,消費者一定能接受。」

重用小農 找最新鮮貨源

重用小農的農產品,則是「迎冰館」和「粥古意」的全新特色。為了找到能穩定大量供貨的管道,張秋萍花了一年時間跑遍各大果菜市場,直到開幕前五天,才敲下一家第一手收購小農作物的盤商,「小農不想被菜蟲剝削,相對沒有出頭機會;但小農盤商不會壓價格,還能幫我們找到最新鮮、在地的水果。」舉例來說,今年最好吃的芒果,其實在彰化縣二林鎮,而非傳統芒果盛產地。

落實「從產地到餐桌」的食尚風潮,以後在「迎冰館」與「粥古意」店內,都能吃到時令的好味道。

撰文 / 鄧寧

冷熱 通吃 芒果 教母 重回 永康 商圈 練兵 六年 張介 介梅 梅用 用雙 品牌 迎戰 紅海 市場
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體育之窗牽手英國LEADERS “體育+資本”呈現冷熱兩極

體育之窗(NEEQ:834358)2015年11月在新三板掛牌,在過去八個月的時間中,先後完成兩輪定向增發,並出資收購港股上市公司聯眾國際(6899.HK)28.71%股權,資本運作可謂馬不停蹄。

不過,隨著國內體育產業投資熱潮逐漸回歸理性,體育之窗也開始更加重視公司主業和體育產業的基礎工作。

“中國的體育產業當中,非常重要的是基礎性的東西,並不是資本追隨的就是最重要的。”體育之窗創始人、CEO高宏對《第一財經日報》表示,中國的體育產業發展非常迅猛,但是發展過程中需要更多的知識和專業人才的加入,這是產業的基石,也是公司聯手英國LEADERS進行合作的初衷。

重視資本 更重視“草坪”

隨著里約奧運會日漸臨近,體育產業的資本動作接連不斷。體育發展離不開資本推動,但是在熱鬧的表象之下,一些曾被忽視的問題卻逐漸開始暴露。

本周一原計劃在北京鳥巢舉行的英國“紅魔”曼聯和“藍月亮”曼城對戰賽,因為“場地原因”在開賽5小時前意外取消,這讓球隊、球迷及相關運營方面都有些搓手不及。

作為上述賽事的合作方之一,體育之窗負責對接部分贊助商,以及負責對球迷的銷售和對媒體的宣傳。在高宏看來,這次事件是國內體育產業基礎環節薄弱的一次突出體現。

“我是體育之窗的創始人,做了十五年之後,去年11月才在新三板骨牌。更多的是從產業角度,做體育基礎業務。”高宏向記者透露,在十幾年的運營中已經發現中國體育產業在基礎層面存在很多問題,也是因為此,體育之窗幫助國家足球隊建立主場、建立足球學校,以及與全球最大的草坪運營商簽約合作。

同時他認為,必須將國際專業的知識和專業的人才帶入中國,才能逐漸避免再次出現“黑天鵝”事件。與Leaders體育商務峰會合作,就是為了將國際交流平臺引入中國。

Leaders創立於2008年,是一家專門從事體育精英峰會運營的英國企業。該峰會每年定期舉行,主要集中在英國倫敦和美國紐約。公司創始人詹姆斯(James Worrall)對《第一財經日報》表示,短期內會與體育之窗合作,在中國舉辦體育界各類資源對接的權威峰會。

“我們一直希望能夠在中國舉辦峰會。2008年奧運會幫助我們對中國的體育產業有了更清晰的認識,監管者對體育市場的重視,也讓中國體育產業更具吸引力。”詹姆斯告訴記者,Leaders的主要模式就是對接體育界的精英,尋找有趣的故事、前沿的元素,將全世界體育界的資源整合起來,然後向全球的觀眾進行展示。

“體育+資本”呈現現冷熱兩極

過去一年當中,大量資金湧入體育產業。在歐洲,中國資本相繼出海大舉收購,英超、西甲、意甲球隊紛紛被收入囊中,本周複星又宣布收購英國狼隊足球俱樂部,海外並購熱情不減;在國內,炒完影視概念之後,資金大舉進入體育產業,追逐體育概念,“互聯網+體育”、搶占“體育IP”等新潮概念層出不窮。

詹姆斯表示,中國資本湧向歐洲收購體育產業,並不是因為國際體育需要中國的資本,而是中國恰好開始向海外投資這一趨勢。因為過去,已經有美國投資者、俄羅斯投資者等先後進入歐洲投資體育產業。

不過,有業內人士預計,里約奧運會之後,中國的體育產業或將迎來向下拐點。近期也可以看到,中國資本出海收購俱樂部熱潮未減,但是國內的體育概念炒作卻漸漸回冷。

樂視體育CEO雷振劍此前曾表示,過去一年是體育資本的爆發期,但是在投資過程中發現項目的質量優劣差距非常大,預計在里約奧運會結束之後,體育資本的市場一定會冷靜一段時間,體育投資也會進入一個調整期。

作為體育產業的觀察者,詹姆斯告訴本報,每一次奧運會之後體育產業都會出現一個暫時的低潮期,可能在今年的里約奧運會之後依然如此。但是,中國體育產業的增長的強勁動力依然存在,而且中國還有2022年的冬季奧運會,所以短期來看體育產業增長可能會有所放緩,但是長期來看一定會強勁發展。

在他看來,資本與體育之間總是存在著一種滯後性。更多的投資會提升設施的質量,為體育發展提供更多的支持,長期內會提升體育產業的表現,但是這需要5年甚至更長的周期來判斷。因為不僅是要提高體育設施的水平,還需要培養體育文化,這是一個較為漫長的過程。

體育 之窗 牽手 英國 LEADERS 資本 呈現 冷熱 兩極
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半年樓市盤點:沿海大賣 中西部冷熱不均

“去庫存”等政策激發購房者熱情,上半年銷售市場較為火爆。不過在整體火爆的情況下,各地市場的表現卻差異較大。

《第一財經日報》記者梳理了23個省份上半年商品房銷售和房地產開發投資增幅情況(部分數據未公布或數據不詳的省份沒有納入統計),發現東部沿海一些省份樓市大賣,比如海南、浙江、江蘇、天津、廣東等。此外,受去庫存的影響,中部地區的山西、安徽和江西樓市也大幅跑贏全國。相對而言,西部省份的樓市增速普遍較低。

海南銷售增速領跑

國家統計局的數據顯示,1~6月份,商品房銷售面積64302萬平方米,同比增長27.9%,增速比1~5月份回落5.3個百分點。2016年1~6月份,全國房地產開發投資46631億元,同比名義增長6.1%(扣除價格因素實際增長8.0%),增速比1~5月份回落0.9個百分點。

也就是說,銷售增速高於27.9%的省份,即跑贏全國增速。在本報統計的23個省份中,有9個省份的增速高於30%,其中東部沿海占據6個,剩下3個均來自中部。

這其中,海南省以64.3%的銷售增速位居各省份榜首。海南省人民政府秘書長陸誌遠說,在去房地產庫存方面,得益於海南省政府實施“兩個暫停”等一系列房地產調控政策和各市縣、各有關部門采取積極有效措施化解庫存壓力,全省房屋銷售面積增加,待售面積減少,去庫存成效明顯。截至6月末,海南全省商品住房庫存去化期降低到27個月,分別比去年12月末和今年3月末減少18和15個月。

易居研究院智庫研究中心總監嚴躍進對《第一財經日報》分析,海南的經濟總量比較小,以旅遊和房地產等產業為主。在對房地產依賴程度較大的情況下,當房地產市場有較大波動時,區域經濟的波動也隨之增加。今年海南樓市整體表現不錯,海南的經濟表現也比較不錯。

海南省統計局分析,目前海南房地產企業開發總發展趨勢是好的,但在發展中也面臨困難。如有的企業房屋銷售良好、沒有庫存壓力,計劃開發後期建設,但因所在市縣屬於“兩個暫停”政策因素範圍,政府暫停批準房地產項目開發建設,盡管企業投資積極性很高,新項目也暫時無法開工建設;也有某些企業自身因素,因前期的樓盤設計不合理,造成房屋銷售滯銷。

浙蘇粵大賣

海南銷售面積增速第一,但是樓市的總體體量還比較小。相比之下,浙江、江蘇和廣東等地樓市不但體量大,而且增速快,因而對全國樓市的成交貢獻更大。

浙江省統計局的數據顯示,上半年浙江商品房銷售面積3849萬平方米,增長50%,增速僅次於海南;銷售額4249億元,增長58%。在江蘇,上半年全省商品房銷售面積6691.9萬平方米,同比增長44.4%。

在廣東,上半年商品房銷售持續暢旺,但受上年基數前低後高影響,銷售面積高速增長後增幅逐步回落。數據顯示,上半年,廣東商品房銷售面積6722.22萬平方米,同比增長39.3%,增幅比一季度回落25.5個百分點,比2015年提高13.9個百分點。

從數據上看,第一經濟大省廣東的銷售面積全國最大。廣東體改研究會副會長彭澎對《第一財經日報》稱,今年以來,樓市的區域分化十分明顯,包括深圳、廣州、珠海以及東莞、佛山的珠三角地區樓市都比較火爆,帶動了廣東樓市大幅回暖。

除了浙蘇粵,上半年樓市火爆的還有天津,天津市統計局的數據顯示,在各項利好政策的推動下,商品房銷售升溫。房地產開發投資1202.33億元,增長15.6%;商品房銷售面積1008.17萬平方米,增長43.1%,比一季度加快24.6個百分點。

天津上半年樓市銷售面積大漲,與今年3、4月天津樓市的火熱有關。3月該市成交套數22865套,同比2015年3月暴漲202.5%,環比2月暴漲240.4%;新建商品住宅成交均價12484元/平方米,同比去年大漲17.6%,環比2月漲6.3%;成交量、成交金額、成交單價破歷史紀錄。4月份,成交環比增幅達到38.1%。

中西部冷熱不均

與沿海樓市總體火爆不同,上半年中西部的分化十分明顯,在部分中部省份樓市大賣的同時,也有部分中西部省份樓市增速遠低於全國平均水平。

這其中,中西部有三個省的樓市銷售面積增速高於30%,均來自中部地區。例如,山西上半年商品房銷售面積和銷售額分別增長47.7%和48.5%。截至6月底,全省商品房待售面積1663.3萬平方米,比年初減少152.7萬平方米,說明山西去庫存取得了明顯的效果。

另一個中部省份安徽在省城合肥的帶動下,樓市亦相當火爆。安徽省統計局的數據顯示,上半年安徽商品房銷售面積3696萬平方米,增長40.1%,比一季度高15.1個百分點;商品房銷售額2120.9億元,增長50.1%,比一季度高17.5個百分點。商品房待售面積連續4個月減少,6月末為2563.2萬平方米,比2月末減少169.2萬平方米。

相比之下,一些西部中西部省份的銷售面積增速則比較靠後,比如內蒙古、陜西、廣西、四川均在20%之下,明顯低於全國平均水平。這說明,今年以來盡管樓市整體大幅回暖,但區域之間的分化仍十分明顯,東南沿海幾個省份的表現遠高於中西部。

而即便在各省內部,不同城市、一二線城市與三四線城市之間的分化也十分明顯。比如在陜西,西安的表現就明顯強於其他城市,西安市上半年房地產投資占比進一步增加,上半年占全省的比重是72.2%,比一季度提高4個百分點,主導趨勢更加明顯。

此外,在銷售增速靠後的省份中,也有北京和上海這兩大一線城市。這主要是因為近幾年京滬相繼提出了人口控制和疏解的政策,土地供應有限,尤其是今年京滬的樓市調控政策進一步收緊。在這種情況下,大量的購房需求轉移到周圍的二三線城市。比如上半年北京周圍的廊坊和天津樓市成交火爆,量價齊升;上海的不少購買力也轉移到鄰近的昆山等地。

 

上半年部分省份樓市銷售及開發投資情況

省份

銷售面積(萬平方米)

銷售增幅

開發投資(億元)

投資增幅

海南

759.06

64.30%

809.55

10.10%

浙江

3849

50.00%

3504

-0.80%

山西

 

47.70%

556.9

6.30%

江蘇

6691.9

44.40%

4498.9

8.10%

天津

1008.17

43.10%

1202.33

15.60%

安徽

3696

40.10%

2191.5

8.70%

廣東

6722.22

39.30%

4512.99

20.80%

江西

1749.7

38.90%

768.3

19.80%

福建

2302.29

31.20%

2316.04

-0.70%

湖北

3021.21

28.50%

1959.73

4.30%

湖南

3099.09

28.20%

1278.49

7.80%

河南

3714.24

25.90%

2413.08

18.30%

甘肅

657.15

25.90%

350.45

18.30%

貴州

 

22.20%

1071.63

-0.10%

河北

2443

21.20%

2109.1

11.50%

重慶

2807.87

20.70%

1724.06

0.50%

上海

1199.6

18.20%

1685.31

8.70%

內蒙古

668.4

17.00%

406.8

1.30%

山東

4269.6

16.50%

2904.1

9.40%

陜西

1287.74

16.20%

1170.63

7.00%

廣西

1598.34

16.00%

941.68

17.60%

四川

3840.9

14.70%

2622.6

10.70%

北京

657.6

14.50%

1670.6

—7.6%

(數據來源:第一財經日報根據各省份統計局數據制作)

半年 樓市 盤點 海大 中西部 中西 冷熱 不均
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A股H股教育領域並購冷熱有別

在歷經並購熱潮後,A股上市公司並購教育資產熄火,與之形成鮮明對比的是由港股、美股教育公司上市熱帶動了教育領域的並購熱。一位大型券商教育分析師表示,教育類公司靠內生增長,業績增長慢,因此它們上市後均有收購意願,並購是其主要策略。

值得註意的是,從A股過往的教育資產並購歷史交易來看,結果並不盡如人意。從股價表現看,多數上市公司在並購期股價飆升,但隨後股價又迅速回落。業績表現上,僅有40%的並購標的完成了業績對賭。

A股、港股:教育並購市場冷熱有別

A股教育行業並購交易市場歷經了起步、高潮、回落的階段 起於2012年,2015年至017年為高峰期,2018年有所回落。按照wind行業分類,A股市場上2012年~2017年分別有3、5、6、28、26、26起教育類並購交易。

神州佳教副總裁鄧之東對第一財經表示,一級市場教育並購的變化是政策利導的結果。一方面,歷經2015年的多次討論和研究後,2016年《民辦教育促進法》正式頒布,教育資產上市障礙基本被清除,教育資產證券化加速,興起了一輪教育企業並購整合潮。同時,這和同時期的新三板熱有關,2016年新三板掛牌企業破萬,新三板教育公司成為市場並購的熱門目標。加之2015年10月,“二孩”政策實施後,教育市場的市場規模陡增至3萬億。

一位大型券商教育行業分析師對第一財經表示,過去A股傳統行業的上市公司多是遇到了行業天花板,所以多謀求轉型,並購教育資產。但由於A股過去2年教育並購項目頻出,但整合效果不佳,同時當前資質良好的教育機構多謀求出海上市,監管大環境下A股一級市場上教育行業並購趨冷。

與A股教育形成鮮明對比的是,由港股、美股教育公司上市熱帶動了並購熱。

教育公司赴港IPO熱正在持續。今年上半年先後有中國新華教育、中國21世紀教育集團成功赴港IPO,下半年,天立教育搶先掛牌港交所,成為今年國內第三家在港股IPO的教育機構,同時,從6月份開始,銀杏教育、寶寶樹、卓越教育、滬江以及新東方在線等幾家教育機構集中向港交所提交了上市申請。統計顯示,截至目前,在港交所排隊的國內教育機構累計已超過10家。

在港在美上市的中國教育公司成為一級市場教育並購的主力軍,這也使得一級市場上教育類行業的並購行情火熱。上述教育行業分析師解釋,去年到今年是教育行業赴港上市的高峰期,教育類公司靠內生增長,業績增長有限,因此它們上市後有被收購意願,並購是其主要策略。此外,一級市場上的投資人對教育行業的投資熱情升高,這一系列因素使得內地教育行業並購熱火朝天。

教育並購業績不盡如人意

從業績反應上來看,過往的並購結果看並不盡如人意。

以凱文教育為例,從股價表現看,多數上市公司在並購期股價飆升,但隨後股價又迅速回落。2015年7月、10月、2016年11月和12月凱文教育分別收購文凱興56%股權、23%股權、凱文智信100%股權和凱文學信100%股權以及文凱興20%的股權。2015年年中市值飆升至107億元隨後下跌至30余億元,又在2016年12月中下旬回升至108億元,截至今年7月31日回落至約70億元。從業績來看,凱文教育今年第一季度虧損3000萬。

前述教育行業分析師解釋,過去A股並購教育資產的上市公司基本都簽署了3年業績承諾,但從統計的100余起並購看,僅有40%的並購標的完成了業績對賭。從股價表現看,當時業績承諾做的太高,業績差的原因是上市公司收購的培訓機構主要針對某一細分領域,其業績天花板低,後續業績增長必然乏力。加之A股教育行業的並購基本屬於異業並購,業務無法發揮協同性。

根據第一財經統計,按照wind行業分類,在港上市的教育公司達22家,在美上市的中概股教育公司達15家,在A股上市的教育類公司僅8家。三市市值最高的分別是中控教育達261億元、好未來181億元、東方時尚82億元。

北京中關村互聯網教育科技服務有限公司投資總監譚忭告訴第一財經,教育行業是敏感行業,過去由於政策限制不會壟斷型的上市公司。同時教育這一領域利潤率本就不高,多是線下機構,場地、運營成本高;加之教育的地域屬性強,無法全方位拓展,比如新東方、好未來也僅占K15教育市場的5%。未來隨著教育市場的並購重組,這一行業將出現龍頭上市公司。

鄧之東提醒到,目前來看A股沒有幾個專業做教育的上市公司,更多的是跨行,外行領導內行、利潤導向,沒有明確的教育理念和發展目標。無論以何種跨界模式進入教育領域,尊重教育規律都應被視為前提條件。這也是擺在眾多機構面前的一道坎,如何平衡教育規律與商業規律之間的關系是教育邁向產業化的關鍵,同樣也是在教育行業里並購布局的關鍵。

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責編:蘇蔓薏

教育 領域 並購 冷熱 有別
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黑色系期貨與周期股冷熱不均,如何跨市場尋找確定性機會?

近期,國內“黑色系”大宗商品期貨表現強勢,這輪上漲開始於今年3月下旬。但是近5個月來,對應的A股市場相關板塊整體卻呈弱勢。一冷一熱、聯動性不強源自何因?

環保限產成為業內分析黑色系這輪上漲的主要原因。而對於股市和期市聯動性弱,多位資本市場人士認為,除當前A股市場整體大環境是一個影響因素外,鋼企業績已好轉兩年且被市場反映,市場對盈利持續高增持懷疑態度;而焦化方面,因供給側改革可能成為下一個可期品種,已有資金介入焦化股。

關於如何在股市和期市跨市場交易?有投資人士認為,市場有理性和非理性的波動,不能單憑一個市場的漲跌去做判斷,主要還是需要結合對政策理解、行業把握、單個品種或者標的具體情況等多維度分析來決定是否可以投資。

股市期市冷熱不均

今年3月下旬,螺紋鋼、熱卷、錳矽主力合約均一路震蕩上揚,至8月17日均創出階段性新高,累計漲幅均在3成以上;焦炭主力合約的這輪上漲則經過上漲、盤整、急拉的過程,3月29日至8月17日累計上漲60.68%;焦煤則是在7月中下旬開始迎來近期的一波上漲,至8月17日一個月的時間上漲15.61%。

光大期貨研究所黑色研究總監邱躍成具體分析稱,產業層面,近期各地環保限產不斷發力,當前唐山限產已正式實施,江蘇常州地區限產再次加碼,汾渭地區限產也已經開始,涉及城市數量將從此前的2+26個,增加至80個,預計將有4億多噸鋼鐵產能在環保限產範圍之內。“大氣極限值排放標準,環保成本和門檻提升,兼並重組產業增加產業集中度,低端和違規產能繼續會被剔除。環保限產不斷發力,導致供應收縮題材持續存在,提振市場信心。”他同時稱,6月份之後,宏觀層面政策有所松動,形成宏觀和產業兩方面的利好。

南京鋼鐵證券部投資室主任蔡擁政也認為,環保限產收縮供給端是主要的原因,而下遊的需求實際的慣性需求相對比較穩定,鋼廠庫存、社會庫存、貿易商的庫存都處於偏低的水平,所以黑色系表現的比較強勢。

相較黑色系大宗商品期貨的強勢表現,A股市場的相關板塊則顯得較弱。鋼鐵(申萬,下同)板塊在3月份至7月初一直處於震蕩下行的態勢,並在7月6日創出階段性低點,之後才開始有所上漲,但近期又開始回調;另外,包括煤炭開采的采掘板塊更是處於下跌狀態,今年以來整體一路震蕩下行。

據Wind資訊數據顯示,按照算數平均法計算,3月27日至8月17日區間,鋼鐵板塊微漲3%;采掘板塊累計下跌逾11%,這其中,煤炭開采子板塊下跌逾8%,但焦炭加工子板塊跌幅僅1.93%。

為何兩個市場的相關品種呈現出“冰與火”的走勢?在邱躍成看來,期貨市場更多反映的是中短期市場供需關系,而股票市場則看的是長期的預期,比如,鋼鐵企業盈利從2016年好轉至今,去年已經被炒過一波,雖然當前的盈利情況也較好,但是市場預判鋼鐵行業的業績增幅可能難出現前兩年那樣的增幅,與整個宏觀的聯動性也較強一些,中長期市場還存在經濟下行的擔憂。

蔡擁政則從股票市場環境分析稱,近兩年,新股發行節奏加快,加上今年實施資管新規,以及受外圍環境影響,有不少資金流出股票市場,當前A股市場是存量資金在進行博弈,缺乏增量資金;另外,近兩年證監會對上市公司監管加強,尤其是在中報公布之前,市場可能有一些避雷的考慮,所以對於股票投資就顯得顧慮重重,這種情況可能也是暫時性的,如果從中長期價值投資的角度,通過陣痛期以後,未來還是會有比較好的一些機會,不過會分化的比較明顯。

一位不願透露姓名的期貨公司黑色類研究總監也稱,“這與股票市場整體環境不太好有關,其實鋼鐵企業的利潤還行,今年處於持平的狀態,但是已經在比較高的位置,增量可能不多。”

以已披露今年中報業績的鋼鐵行業上市公司業績來看,根據Wind資訊數據,目前鋼鐵行業凈利潤為128.85億元,同比增長215.57%。有12家上市公司披露了今年中報,這其中有6家的凈利潤增幅均好於前兩年,但也有6家的增幅不及前兩年或者前兩年其中一年。

“從近期的情況看的話,有不少股票市場的資金、債券市場資金,流入到商品市場尋找套利的機會。”有市場人士透露稱。

如何跨市場尋找確定性機會?

其實,往年也有大宗商品市場與股票市場相聯動的情況,去年便出現相互聯動的情況。在業內人士看來,這類聯動行情多為階段性行情,聯動的早的話,則股市可能和商品期市基本同步上漲,反應較遲的話,則可能更多市場對這些標的業績方面有了比較明確的預期以後,再進行波段操作。

基於這樣的聯動性,今年也有投資者進行跨市場交易。一位期貨行業資深人士透露,有些投資者認為今年螺紋鋼漲勢較好,已經處於一定的高度,然後就賣掉期貨合約買入相關股票,理由是相關上市公司有較高額利潤,可能對股票走勢有所拉動,但實際上股票並沒有漲起來,所以這類交易好像都做得不太好。

“據了解,現在很多公募基金對鋼鐵股配置比較低,對焦化的龍頭股配置較高。”邱躍成分析稱,因為前兩年市場對鋼鐵行業已充分預期,鋼廠環保和去產能的目標也基本完成,市場認為後續題材會越來越少,且鋼鐵板塊的估值並不處於低位,所以市場對鋼鐵股沒有做較大配置;而焦化方面,去產能和環保是今年的重點方向,市場認為焦化行業可能會如前兩年的鋼鐵行業一樣,龍頭股可能存在一些投資機會。

蔡擁政也稱,最近焦化行業也在進行供給側改革,相關期貨品種漲勢不俗,在股票端實際上也有資金在慢慢介入一些焦化股票,尋找確定的機會,“目前在股票市場上,部分焦化股表現相對其他品種抗跌一點”。

“今年焦炭行業供給側改革的動作似乎有所開始,原來焦化行業集中度比較低,在17%~18%的水平,鋼鐵行業集中度在35%左右,再加上焦化行業本身汙染比較大,近期焦化行業也處於去產能的節奏,這樣存量的一些焦化企業可能相對會有優勢,利潤在不斷改善,但不是所有的焦化廠都能享受這樣紅利,有的焦化廠如果因為環保不達標可能會被淘汰,主要是看在供給側改革之後,一些焦化企業能否成為剩下來的優勢企業。”蔡擁政具體分析稱。

蔡擁政所在的團隊此前所投資的股票多為高分紅、高回報、低估值的標的,今年則在考慮選擇一些產業鏈上下遊的優質標的進行投資。

對於如何在股票和期貨跨市場交易?蔡擁政認為,除了結合相關品種期貨市場的表現,更主要是對相關股票標的行業和公司基本面上的分析,“首先要做盡調,然後再做相關公司的橫向對比、競爭力比較、市場的分析、整個行業的分析等等,當然我們也會觀察股票市場大環境等相關因素,考慮分紅、業績增長情況等因素,再決定是否進行投資”。

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責編:黃向東

黑色 期貨 與周 周期 期股 冷熱 不均 如何 市場 尋找 確定性 確定 機會
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「雨傘運動」後首換人駐紐約經貿辦新處長:冷熱廚房都要做

1 : GS(14)@2017-07-29 03:40:49

香港駐紐約經濟貿易辦事處(下稱經貿辦),月底換上新處長,由朱瑞雯(Joanne Chu)接替退休的柏嘉禮(Steve Barclay)。朱瑞雯工作地點由相當政治化的香港、搬到相對平靜的紐約,她今日首次接受訪問,笑言「冷熱廚房都要做」,她任內擬加強辦事處與紐約華人聯繫,並協助重建美國商界對香港的信心。駐紐約記者:鄭柏齡朱瑞雯上任前,在香港政府擔任政制及內地事務局政務主任,期間推動極具爭議性、俗稱「政改」的政制改革方案,最終失敗而回。「政改」是2014年香港「雨傘運動」導火線。辦公室即將搬離香港,7月31日要到紐約走馬上任的朱瑞雯,回憶2年前「局長在熱廚房內,做最困難任務」,她表示紐約工作性質不同,政治議題較少,「作為公務員,不論冷熱廚房都要做」,相當期待新職位。事實上,過去兩、三年香港民怨沸騰,海外商人亦對香港前途感到擔憂。朱瑞雯認為,要重建外國對香港信心,「seeing is believing(眼見為實),鼓勵外國政府官員、商界領袖,親身到香港看」,她續指,在主流媒體或經常看到有關香港的負面報道,但「很多人到香港後,才發現情況完全不同」。經貿辦主要職責,包括推動香港在美國31個州份的經貿關係、文化交流等。朱瑞雯說,除「做好本業」外,冀加強辦事處與紐約本地華人的聯繫,同時有意增辦或贊助各類體育賽事,藉此在美國年青間建立香港的印象。2014年被調到紐約經貿辦的柏嘉禮,月底榮休後,正式結束30多年香港政府公務員生涯。他回顧2014年8月到任後,即遇上難忘一周,「在紐約證交所敲鐘、為蠟像館李小龍展覽揭幕,主辦龍舟節活動,全部在首個禮拜進行」,柏嘉禮又指,上任時曾對自己許下承諾,「每年最少到31州一次,但行程太豐富,最終只有約25個州份達標」。柏嘉禮透露,退休後他計劃遊覽美國,由紐約出發乘坐火車橫跨美洲大陸,最終到達洛杉磯。完成旅程後他會搬回香港,將來或有機會投身商界。但礙於港府設有俗稱「過冷河」機制,對公務員退休後新工作有一定規管,柏嘉禮笑言「今次被退休,只好一年後才考慮其他工作安排」。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170728/20104477
雨傘 運動 後首 換人 紐約 經貿 辦新 處長 冷熱 廚房 都要 要做
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