ZKIZ Archives


產品出貨量連續兩季「黃牛」 外資憤怒 數字「失控」 王振堂能補修誠信學分?

2011-4-4 TWM




周末假期前一天,宏碁把第一季產品出貨量下修一成。消息一出,股價隔日(三月二十八日)跳空跌停鎖死,外資也紛紛大砍宏碁目標價。面對營運上的危機,王振堂要如何化解?

撰文‧吳美慧

「開什麼玩笑?」一位外資法人看到宏碁在三月二十五日公布第一季產品出貨量下修一成的消息,憤怒的說著。

讓 他生氣的是,二月九日宏碁在股市觀測站中公布,該公司第一季產品出貨量將比上季成長三%;三月十六日在「二○一一台灣投資論壇」中,宏碁依舊信心滿滿的 說,第一季產品出貨量保持成長趨勢。不到十天,出現戲劇性變化,宏碁不僅推翻之前的說法,還把當季個人電腦營收下修一成。讓原本對宏碁信心十足的他,頓時 傻眼,腦海中只有一個念頭「賣股票」,並對宏碁投下不信任感。

宏碁到底怎麼了?董事長王振堂在面對業績下滑、外資不信任兩大課題,要如何智慧以對。

早 在元月底,高盛證券亞洲科技產業研究部主管金文衡在報告中點出,宏碁開始下調給代工廠筆記型電腦訂單。他認為歐美地區需求沒有太大起色,加上CMOS傳感 器、揚聲器等非關鍵零組件產能吃緊,影響到宏碁的出貨量;同一時間,巴克萊證券分析師楊應超也下調宏碁首季筆記型電腦出貨預期,從單季的負二%,調降到負 五%。

外資看衰宏碁 紛紛喊「賣」對於外資分析師的「看衰」,宏碁全盤否認,並「逆勢」主張第一季產品出貨量持續成長三%,等於是甩了這些外資一記耳光。諷刺的是,當初宏碁大 剌剌地否認出貨量下滑,兩個月後主動公布的答案卻跌破眾人眼鏡,產品出貨量下修幅度遠超過所有外資的預期。

宏碁是台灣少數擁有品牌的公司,吸引外資甘心掏錢買進宏碁股票、支持宏碁。迄今,外資持有宏碁股票約五二.七%,從另一個角度來看,宏碁幾乎等同國外公司,也與外資保持良好的互動。

不過,這樣的關係從去年第四季出現微妙變化。

去 年第四季,宏碁公布營收將比上一季成長五到一○%,出來的結果卻減少一一%。今年第一季歷史重演,原本預估營收會比前一季增加三%,結果卻是下滑一成。連 續兩季公司的預測與結果差距過大,讓外資開始懷疑宏碁對產品銷售的掌控度。「歐美市場不好人盡皆知,問題是,不好之中也有比較好與比較糟的差別,很不幸 的,宏碁是比較糟的那一個。」外資無法理解,過去以來業績屢創佳績,又是台灣之光的宏碁,為何做出來的預測不能相信?

對於第一季產品出貨量 不如預期,宏碁只用短短的十六個字解釋:「西歐與美國市場個人電腦需求相對偏弱」。宏碁創辦人施振榮則用「失控」,來形容對產品出貨量預測的失真程度。施 振榮說,智慧型手機與平板電腦改變筆記型電腦生態的速度,比宏碁預期來得快,原本以為面對生態的改變,宏碁有足夠的因應能力,沒想到改變的幅度比想像中劇 烈。儘管宏碁強調「第二季個人電腦出貨量應與第一季相去不大。」對宏碁的信心喊話,外資卻不這麼想,認為「宏碁的話還能相信嗎?」一位不願具名的外資分析 師說。

宏碁宣布第一季產品出貨量下修後,第一時間各主要外資券商紛紛撰寫宏碁的報告,幾乎清一色喊「賣」,這樣的動作也立即展現在盤面上。在如同排山倒海般的賣壓下,宏碁股價在三月二十八、二十九連續兩日跳空跌停,一路鎖死,且當日委賣張數均超過八萬張。

承諾跳票 宏碁陷入信心危機歸納外資報告,大致可看出外資最在意的三個重點:一是蘋果的iPad推出後,在全球造成銷售旋風,特別是對宏碁主力銷售的歐美地區,產生強大的壓力,宏碁要如何應戰?儘管宏碁也準備推出平板電腦應戰,成效如何,仍須觀察。

二是歐美市場銷售不如預期,由於歐美市場電腦銷售單價比較高,儘管亞洲地區出貨量增加,但整體出貨單價會因此下滑介於一○到一五%,對宏碁毛利表現具有很大的殺傷力,宏碁有何對策?

最後,宏碁在零組件的取得是否順暢?瑞銀證券在報告中指出,曾向宏碁的零組件供應商德儀求證,德儀在日本Miho工廠因為地震受損,供應給宏碁的電源管理IC,以及硬碟的驅動IC都無法正常出貨。關鍵零組件供應不順,勢必會影響到宏碁未來產品出貨,也對宏碁業績保守以對。

所 以,宏碁要重獲外資青睞,至少要先解決上述三個營運上的問題。此外,施振榮則認為宏碁需要「再造」,扭轉困境。施振榮說,以往認為正確的獲利與營運模式, 在快速變化下,已經不適用,正是另一次進行改造的好時機。施振榮認為,改造就是讓營運「變對」,放下追求沒有實質意義的第一名,並轉為向「錢」看。也準備 花費至少一年的時間,讓宏碁徹底改變。

除了進行「再造」外,現階段宏碁還要想辦法和外資與投資人,建立新的信賴感。「要獲得外資再度信任, 至少要經過兩季財務報表的考驗。」一位曾在外資券商擔任分析師的人說。由於宏碁已經連續兩季「黃牛」,加上長期投資的持股開始鬆動,「持股賣掉要重新回頭 布局,需要很長的時間。」宏碁若要贏回信任,至少第二季的預測要先達到,就是第二季業績要與第一季差不多,倘若,這點承諾再度跳票,外資會再度調降對宏碁 的評價。

摩根士丹利在報告中,模擬宏碁股價落在三十元、六十三元以及九十八元的情境,是目前所有外資券商報告中,對價位評估區間最大的券商。對宏碁來說,這是一個警訊,如果不再「力求振作」,股價跌到三十元並非不可能。對此,王振堂是否拿出對策,攸關宏碁風暴能否平息?


產品 出貨量 出貨 連續 兩季 黃牛 外資 憤怒 數字 失控 王振 堂能 補修 誠信 學分
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=23879

睇多兩季又驚過

繼周六一場遮天蔽日的黃雨後,昨晚更迎來黑雨,從電視畫面只見商場像打開天幕般,雨水傾倒而下,認真恐怖,希望不會打亂讀者們放假的心情。
股市也陷惡劣境況,今年首季轉眼過去,恒指上周五收報22,065點計,首季暫累跌5%,而國企股指數雖重越見10,001點,可惜接近3個月亦累積回落7.5%。藍籌股王騰訊(700)股價跌至535元,首季累增僅8.2%而已。
同投行朋友談起,佢慶幸2013年市場環境不俗,基本上投資大行花紅差不到那裡,更相信是金融海嘯以來最理想,故此大家都憧憬今年繼續衝!衝!衝!希望谷生意,本來1月表現亦的確不俗,特別是企業借貸融資環境延續去年走勢,難免有點興奮,豈知踏入2月中開始轉靜,情況更有惡化跡象。
禤中怡八卦,與人民幣匯價下跌有關嗎?他嘆道,有時也不知是因還是果,因為老外大行持續唱淡內地,並且好像四重唱般,似乎大家都對後市有所保留,引致資金流出也屬正常。不過,佢話,大行認為,人幣大幅貶值機會不會太大。
望望Dealogic,首十大投行所處理的離岸人民幣相關貸款融資總額82.23億美元(約641億港元),經已相等於去年全年的67%,意味今年有機會較去年有顯著增長,只是未知人幣匯價回落究竟對今年餘下時間影響有多大。
至於具投資級別(Investment Grade)的企業融資方面,十大投行不計日本市場,亞洲區共處理108.8億美元(約848億港元),只相等於去年的696.6億美元(約5,433億港元)的15.6%而已,投行朋友亦話,當然,去年市道好景,發債情況又破紀錄,但即使難再創高峰,也不想生意回落得太快,只是恐怕在餘下時間要急起直追了。
他又話,今日投行生態已不再像以往般睇多幾季,頭頭只要多看兩季時間,萬一生意不幸持續走低,在抽屜內那份裁減人手名單又會再拿出來。
不過,佢話富二代始終有江湖地位,早年在一間環球銀行打工,見到uncle及auntie的仔女進駐,即使市道疲弱,該富二代整隊團隊成員差不多全部搬紙皮箱,該富二代地位依然穩固。
八卦後才知,他的爸爸是內地銀行老總級人馬,而那位富二代一單生意便足以養起整個團隊,所以投行對富二代不會拒諸門外。
投行朋友話,其實也不能因此便歧視內地人,畢竟見識過不少本地富豪第二代憑藉父母在私人銀行開設戶口的關係,成功獲加入投行的培訓機會,只是互利而已。禤中怡聽完只能苦笑。

(3月31日刊於《am730》)
睇多 多兩 兩季 季又 又驚 驚過
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=176135

工行連續兩季撥備不達標或被央行扣分 工行未置評

10月19日,針對媒體報道“工商銀行因撥備覆蓋率連續低於150%,在央行對商業銀行的MPA考核上被扣了分”一事,工行向《第一財經日報》回複稱“對此事不予置評”。

去年末,央行宣布從2016年起將現有的差別準備金動態調整和合意貸款管理機制“升級”為“宏觀審慎評估體系”(Macro Prudential Assessment,下稱“MPA”),全面關註資本和杠桿、資產負債情況、流動性、定價行為、資產質量、外債風險、信貸政策執行等方面內容並形成綜合評價結果。

而工行2016年半年報數據顯示,此次工行被扣分項——撥備覆蓋率下降至143.02%,撥貸比為2.21%,均低於銀監會撥備覆蓋率150%、撥貸比2.5%的監管標準。

不僅工行,從今年年中的財報來看,五大行撥備覆蓋率普遍逼近150%的監管紅線。交行撥備覆蓋率逼近了紅線為150.45%。中行、建行分別為155.10%、151.63%,僅農行還在177.72%。

對於撥備覆蓋率低於監管標準,工行董事長易會滿在今年年中業績發布會上做出解釋,一是工行動態真實提取撥備,二是結構調整陣痛期大環境下,銀行通過適度釋放撥備資源,加大處置不良貸款是穩健經營的正常舉措。

同時,易會滿也表示,“工商銀行這種處理方式,也得到了監管部門理解。”

事實上,當下宏觀經濟運行處於下行周期中,銀行不良上升蠶食撥備,同時銀行面臨凈利潤增速降低的壓力。此前銀行業就曾討論將銀行撥備覆蓋率下調至120%,不過今年監管層面並未做出明確的監管調整。

某國有大行人士告訴記者,今年銀行不良貸款壓力還會繼續增加,適當釋放此前銀行計提較高的撥備覆蓋率來對沖銀行壞賬較為合理。“不良”釋放,撥備在一定程度上“反哺”銀行利潤,在一定程度上能夠起到穩定金融的作用。

工行 連續 兩季 季撥 撥備 備不 達標 或被 央行 扣分 置評
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=219449

CCL年半新低 兩季累跌12.7%

1 : GS(14)@2016-04-02 17:42:35

【明報專訊】樓價反覆向下,中原城市領先指數(CCL)最新報127.46點,見79周、即18個月(約1年半)新低,按周跌0.73%,重返2014年10月水平。



今年首季CCL下跌6.2%,兩季累跌12.7%。該行預計市?回軟下,料CCL未來有機會下試120點水平。

中原:料下試120點水平

中原地產研究部高級聯席董事黃良昇指出,新春長假後樓價指數,港九市區領跌,新界跟隨,其中港島CCL Mass報133.76點,創87周新低,按周跌2.49%。CCL(大型單位)報133.09點,按周跌0.32%。近16周計,CCL(大型單位)累跌4.19%,CCL(中小型單位)累跌8.47%,兩者差距明顯擴大。

全港3月交投谷底回升

不過,美聯綜合《一手住宅物業銷售網》資料計算,3月成交暫錄約850伙,較2月份約340伙大幅上升約1.5倍,比起首兩個月總和約550伙亦高出超過五成,並創4個月新高。

另外,據利嘉閣研究部綜合土地註冊處數據顯示,3月份全港共錄得3142宗樓宇買賣登記,較2月份2588宗,回升554宗或21%,是繼早前連續兩個月見歷史新低後,首度由谷底回升。



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160402/news/ea_eab2.htm
CCL 年半 新低 兩季 季累 累跌 12.7%
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=299005

新季多靚地 何文田黃竹坑站齊推 兩上蓋共涉1800伙 打破兩季港鐵零供應

1 : GS(14)@2016-09-29 07:52:24

【明報專訊】政府昨公布來季推地計劃,期內將推出5幅住宅官地,涉2800伙,為上一個財政年度(即2016年1至3月)第四季以來最少,但同時會推出港鐵何文田站及黃竹坑站兩大重頭項目,共涉約1800伙,除打破連續兩季港鐵(0066)零供應局面外,亦令期內單位供應達4600伙,按季輕微減少200多伙,連同3幅啟德地,來季市區靚地將佔七成,近季罕見。

明報記者 林尚民

發展局長陳茂波昨公布,港鐵何文田站第1期及黃竹坑站第1期,將於來季推出招標,前者可提供約1000伙,後者則提供約800伙,惟黃竹坑站招標或會受南港島線通車時間影響。他更表示,港鐵於今年財年度第四季,將推出將軍澳日出康城及以代理人形式推出錦上路項目。

黃竹坑站招標 視乎南線通車時間

今次港鐵推出之兩幅地皮,均屬地王級,何文田站位於豪宅區,鄰近新地(0016)天鑄,市場估計項目市值約118億至148億元,每方呎樓面地價則約1.2萬至1.5萬元;黃竹坑站項目則可享海景,有條件打造成豪宅,但由於臨近舊區,估值較為參差,每方呎樓面地價約5500至1.5萬元,項目估值約36億至98億元。事實上,政府近年為求達到賣地目標,不時都依靠港鐵,陳茂波於2014年更罕有批評港鐵連續三年零批地,昨日陳茂波亦稱,現時會在新線路通車前研究推地,並不會容許日出康城通車多年仍有多幅地皮未招標的情况再次發生。

5幅官地啟德佔3 涉2100伙

雖然來季市場有兩幅矚目港鐵地,但反觀官地方面則較次季度為少,陳茂波昨公布,來季推出的5幅住宅官地,涉及約2800伙,較本季的4760伙減少四成,其中啟德成供應最多地區,3幅地皮合共可提供約2100伙。

陳茂波表示,雖然來季推出地皮涉及的單位數目較今季少,但連同過去兩季度來自私人重建項目提供的約1440伙,以及首3季度推出地皮,共涉1.57萬伙,佔今年供應目標1.8萬伙約87%,全年達標應無問題。對於鴨脷洲一幅地皮未成功改劃,陳茂波表示,雖然項目可提供1400伙,為重要土地供應,但政府會迎難而上,亦有後備方案,不會影響全年推地達標。

對近月樓價再次回升,陳茂波表示現時市場對樓市看法不一,不會就樓價作出揣測,但對雙辣招能否達到目的,現階段仍密切留意。

萊坊高級董事及估值及諮詢主管林浩文預料,今年及未來數年總賣地料可達標,相信港鐵及市建局的供應量將繼續佔有一定比重。不過,未來住宅供應以新界區為主,長遠而言,尤其在2020年後或會供應不足。

[地產]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1669&issue=20160929
新季 季多 多靚 靚地 何文 田黃 竹坑 坑站 站齊 齊推 兩上 上蓋 蓋共 共涉 1800 打破 兩季 季港 港鐵 鐵零 供應
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=310469

第三季新盤沽7300伙 新例後最旺 超越首兩季總和 新地續成賣樓王

1 : GS(14)@2016-09-30 08:03:35

【明報專訊】快將踏入第四季,本港第三季新盤市場極暢旺,市場統計錄逾7300宗一手成交,除比次季4204宗急增74%外,更屬一手住宅新例2013年次季生效後、近3年半交投最強勁的一季。不過,麗展(0488)於昨日閒日首輪開售土瓜灣喜築,估計全日售近55伙,佔可售135伙四成,一手銷情似有所放緩。

明報記者 林可為

第三季一手成交宗數高逾7300宗,為自一手新例生效後最旺的一季。單計9月,一手成交宗數估計逾3400宗,同樣是自新例實施近3年半以來交投最暢旺的月份。可留意的是,季內開售的主要新盤,不論是宏安地產(1243)馬鞍山薈朗、新地(0016)元朗Grand YOHO和筲箕灣形薈、中海外(0688)東九龍啟德1號(I),首輪、次輪銷售均全數清袋。

其他主要新盤,如南豐屯門豐連、華懋將軍澳海翩匯,即使首輪未有清袋,亦能售約九成單位。此外,第三季賣樓王繼續是新地,旗下樓盤季內估計售逾2100伙,推算總吸金額達180億元,其中Grand YOHO 8月底至今累售約1050伙、套現逾85億元,是今年暫時售出最多單位的新盤。

喜築昨沽55伙 佔首批四成

至於第三季最後一個全新推售樓盤土瓜灣喜築,昨首輪銷售推135伙,消息指開售首小時沽約35伙後,去貨速度已放緩;雖然麗展高級副總裁潘銳民原預計全日可售100伙,惟市場消息指樓盤全日售約55伙,即佔可售單位總數四成。樓花期約27個月的喜築,開售前接獲近400張入票超額兩倍,折實平均實呎1.5萬元,高於同區二手價約一成。有市場人士稱,長沙灣迷你盤尚都自7月開售,並取得理想銷情後,8、9月再有Grand YOHO、啟德1號、將軍澳海翩匯三大新盤登場,已吸納大量購買力,對喜築銷情或有一定影響。

首三季累沽1.3萬伙 佔去年全年八成

以今年首三季已售出約1.3萬個一手單位計,即已相等於去年全年共售逾1.56萬伙的83%。資深地產分析員林一鳴預計,第四季新盤市場可延續第三季強勢;雖然未知來季具體推盤數量,但以可推售主要新盤涉逾8000伙計,估計若售出當中八成,意味已涉逾6000伙。對第三季新盤市旺,林認為今年首季樓市轉勢令一手交投淡靜,惟市場原本預期的連番加息、樓價大幅下跌現象,其後均沒有出現,一手市場6月起已開始反彈,而市場累積購買力終於第三季爆發,特別是以中小型單位為主打的新盤,均錄理想銷情,直接推高成交量。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6231&issue=20160930
第三 三季 季新 新盤 盤沽 7300 新例 例後 後最 最旺 超越 首兩 兩季 總和 新地 續成 賣樓 樓王
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=310633

學者:樓市有兩季炒作空間

1 : GS(14)@2017-03-22 00:45:24

【本報訊】將軍澳居屋寶盈花園綠表呎價首次衝過萬元大關,成為新界綠表呎價居屋王。學者認為,全城趕上車,搶不到私樓就搶居屋,同時反映政府的辣招治標不治本,樓市仍然有一、兩季炒作空間。城大建築科技學部高級講師潘永祥認為,由於息口仍然低水,「當加1厘息,都仲係3厘左右,息口仍然好平,大把人供得起」,加上香港經濟基調不差,失業率低,市場人士都被「今日不上車,他日更難」的氣氛影響,令全城趕上車,搶不到私樓就搶居屋,搶不到市區就搶郊區。


指辣招僅將需求推遲

潘永祥又指,即使經濟出現逆轉,亦起碼要一至兩季才反映出來,即是意味樓市仍有一、兩季炒作空間,短期難以下跌。浸大財務及決策學系副教授麥萃才認為,綠表居屋成交貴至每呎1萬元,反映政府的辣招治標不治本,只是將買樓的需求推遲,而非減少,至近期終於爆發出來。代理預計,近月二手氣氛暢旺,相對低水的居屋市場備受上車客追捧,預計本月二手居屋買賣登記量可按月上升20%,至約420宗水平。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170321/19964829
學者 樓市 有兩 兩季 炒作 空間
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=328160

林少陽:港股未來兩季見真牛

1 : GS(14)@2017-04-04 08:26:31

【明報專訊】恒指今年首季升近一成,惟升至24,656點後遇上阻力。由於24,500點至25,000點為自2010年以來多次上落波幅的上限水平(2015年次季除外),踏入第二季,預期港股開局將有很大機會繼續在24,500點水平好淡爭持,直至好淡雙方角力分出勝負為止。

考慮到中國宏觀經濟自去年下半年開始加速復蘇,本欄目前的劇本,是傾向預期在第二尾或第三季初,港股將向上突破,進入真正的牛市模式。

雖然次季可能影響環球金融市場氣氛國際政經事件頗多,惟不少投資者於港股升越24,500點後,便急急腳減磅套現,很大程度上已是對「特(朗普)式牛市」能長久維持投下不信任票。在慢火煎魚的慢牛格局之下,預期次季港股開局的淡勢,亦不會太過明顯。由首季高點24,656點做起步點計算,假如整個次季,恒指能有1,500點左右的調整,對有意增持港股者來說,已是相當不錯的投資者福音。

雖然本欄的預設劇本是港股將於次季稍作調整,並於第三季重展升浪。惟金融市場事後孔明易為,未卜先知難做。要港股在次季脫離本欄的預設劇本運行,有兩個可能的情景──其一為港股一條大直路向上突破,由季頭升到季尾;其二為港股不是好淡爭持,而是出現數千點崩圍式的大跌市。

下破22500點 今輪升市告終

港股要向上突破,必須有足夠的資金流入,資金的流入,可以從港股每日的成交金額及北水流向兩個指標監察。假如港股以創一年新高的成交金額,升破首季高位,則港股將確認較筆者預設的時間表提早突破上落市悶局。反之,如果港股在大成交之下,下破22,500點水平,則港股將確認今次升市已經告一段落,今年首季的高位很可能就是今年的高位。

剛過去的2016年度業績期,很大程度上確認了中國的宏觀經濟正走出谷底。目前,萬事俱備,只欠市場情緒(與基本因素)配合而已。因此,如果本欄對次季較為審慎的看法出錯的話,the risk is on the upside(風險在於升市提早降臨)。

當然,正如NBA常用的宣傳標語Where Amazing Happens一樣,金融市場何嘗不是經常有出人意表的事每日都在發生?假如次季要出現本欄認為發生機會率最低的大跌市,必備條件可能是中國或美國的政經形勢(包括兩國關係急劇交惡)出現突發性的大逆轉。這些都是一般投資者事前不可能預料得到的,否則的話,投資者早於首季已執定包袱著定草鞋了,何須等到次季才來緊急大逃亡?

投資不能沒劇本 隨時準備修改

做投資的,永遠都是摸着石頭過河,尤其是市場的中短期波動,往往很受突發的事件所左右,任何預設的劇本,都必須經過實證的考驗與不斷的修正。讀者可能會問:既然如此,為何多此一舉寫定一個隨時大執的劇本?那是因為我們做投資的,不可能沒有一個做決定的基本方針。這個基本方針,就像笛卡兒創立的坐標幾何中的中心點一樣,那只不過是我們觀察這個萬千世界的立足點而已。有了立足點之後,我們才能看清時局的方向。

以立投資董事總經理 Vincent@vlasset.com

[林少陽 細味投資]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1453&issue=20170403
少陽 港股 未來 兩季 季見 見真 真牛
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=328962

友邦新業務增長率連跌兩季

1 : GS(14)@2017-10-22 17:26:32

【本報訊】友邦保險(1299)第3季業績符預期,新業務價值按年升20%,但已是連續兩個季度下跌,有保險股分析員憂慮,靠中國業務高增長支撐的友邦性質與內險股漸近,估值卻較高,或為股價帶來沽壓。友邦昨最多跌2.8%,收報60.2元,跌1.5%。友邦新業務價值雖跌,但利潤率大升8.4個百分點至59.1%,主要是保險產品組合改善;年化新保費升3%至13.67億,總加權平均保費升15%至65.34億。友邦首席執行官兼總裁黃經輝在業績報告提及,中國區業務增長最迅速;香港業務表現強勁,錄得雙位數增長;新加坡新業務價值增長率按年錄得上升;而泰國則是錄得「較低的新業務價值」,印尼、韓國、越南表現優秀。不過該公司未有提供業務數據。對於第3季業績,市場有人認為符預期,有人則認為略遜預期,有保險股分析員指出,毋庸置疑的是友邦新業務價值增長率有下降趨勢,由首季增55%,到次季升27%,上季則僅升20%。


分析員憂「內險化」

該分析員指,友邦過去多年優勢是亞洲業務廣泛,市場暫未有同類股票,故此本身其估值具有溢價。到今年第3季,新興亞洲市場未有起色,泰國新業務價值增長率低是意想不到,「過去兩年力攻之下,升幅竟然下跌」,又指早前友邦與泰國盤谷銀行銀保合作協議,只是獨家銷售部份產品,而盤谷銀行本身有人壽業務,實際效益不大。現時友邦可謂靠中國市場「食糊」,但該分析員憂慮友邦「內險化」,將會影響公司估值,「內險股2011至2012年增長率差,2013至2015年遇着中國減息周期,近年情況就大幅改善」,在內險股競爭下,將會影響友邦股價長期向上趨勢。大摩則認為,友邦新業務價值利潤率強勁,反映經營溢利增長強勁,有信心今年可維持逾兩成的增長,給予友邦跑贏大市評級,目標價75元。高盛則認為友邦季度增長仍然強勁,重申買入評級,目標價66元。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20171021/20190180
友邦 新業務 新業 增長率 增長 連跌 跌兩 兩季
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=343081

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019