每一個在鱷魚潭搵食的基金經理，都有其生財必殺技：有的選擇長揸低殘股票，默默耕耘。有的撰寫沽空報告出擊，殺得興起。今年五十六歲的Oppa池昌炫（Charles Zhi），闖進香港股壇，採用了最「文明」的方式。由一四年開始，Charles已入稟控告香港十間上市公司，包括西伯利亞礦業（1142）、金山能源（663）、國際資源（1051），以至最新的聖馬丁國際（482）等等。其中第一仗西伯利亞礦業，源於一次做債主中伏、逼上梁山。他自己寫埋入稟狀，每次成本只是千幾元；怎料到阻止公司管理層的行動，竟能左右該公司命運及股價，間接成為他「翻身」的契機。曾是摩根大通高層、住壽臣山大屋的Charles，因○三年投資失利而破產，還染上酗酒惡習，爛命只剩一條。眾所周知細價股多有「幕後玩家」，阻人搵食如殺人父母，Charles收過恐嚇電話、亦被陷害，但他見怪不怪︰「我不後悔（I do not regret anything）！」因為忙碌睇報告搵食，Charles的酒癮開始「藥到病除」。 邀約訪問時，記者曾提出參觀Charles的家。怎料他表示目前是住在屯門村屋的Airbnb單位，業主不喜歡有外人，所以最終在一間咖啡廳做訪問︰「我大約兩、三個星期會搬一次，因為唔想俾人搵到。」「遊牧」至今超過一年，他已在香港四十多個不同地方居住過︰「一開始因為生命受威脅，但依家覺得有趣（fun），可以同唔同人交流。」識睇中文字但唔識講的Charles，是韓國裔，長年離開韓國在港搵食，他直言：「呢份工好危險！」由於他專控告細價股公司，而這些公司背後不乏本地或內地「玩家」，所以收到死亡恐嚇、威脅對家人和朋友不利的信件，已是家常便飯。他憶起一次離開法院後，隨即被一架巨型貨車撞到，幸好只是輾過腳趾，受了輕傷。最離譜一次，是由Charles拉來一同控告上市公司的受害小股東譚永元，差點在內地被陷害。其中一間他控告的上市公司，邀約譚先生到中山一間餐廳見面，譚在那裡等了一段時間，對方都無出現，後來一名男子把一袋茶包交給他，聲稱是對方送給譚的禮物。譚見勢色不對，就在洗手間放低茶包，並離開餐廳。「一離開餐廳，出面有七個公安行過來，問佢毒品喺邊。當然最後喺譚生身上搜唔到任何嘢，佢先安全返到香港！」Charles給記者看部分信件，對方連譚永元的回鄉證號碼亦能列出，擺明已將Charles及身邊人起底。 源於逼上梁山 Charles毅然踏上控告上市公司的亡命路，源於一次「逼上梁山」。二○○九年，在股壇投資渴望東山再起的Charles，跟親友借了七百五十五萬美元，給○八年向西伯利亞礦業出售俄羅斯煤礦的賣家Choi Sungmin，Choi應以西伯利亞礦業股份作抵押︰「當時Choi是一個有口碑（well-regarded）的人，而我知林昊奭（讀音：色）（西礦前主席）是一個虔誠的基督徒。加上○九年時，人人對礦業為之瘋狂。」當時因○八年中央啟動四萬億元救市，基建需求急增，煤礦股成熱炒板塊。西伯利亞礦業前身是朗迪國際，原經營紡織、禮品及科技業務，○九年五月以三批總值超過七億美元的可換股債券，完成收購由Choi擁有的俄羅斯礦區，並於七月更名為「西伯利亞礦業」，公司轉為礦業股後，股價竟一瀉千里。Charles發現以公司一份有問題的技術報告，來支持收購該俄羅斯煤礦，希望阻止交易︰「我喺首爾大學海洋生物科學畢業，一睇份報告就知勘探有啲地方唔合理。之後睇埋其他報告，發現好多位都係抄襲。」Charles向港交所指出，報告有很多不合理地方，公司亦由一三年四月起停牌超過兩年。 告埋港交所 Charles曾就俄羅斯煤礦的不同問題，提出超過二千頁陳詞；但交易所找不到公司違反上市規則的證據，故准西礦復牌。Charles亦有控告港交所疏忽，不過根據《證券及期貨條例》第二十二條，交易所可豁免承擔法律責任。而西伯利亞礦業該份出事的報告，撰寫人為曹志明（Herman Tso）。經過調查後，揭發曹的學歷證明有問題，簽發其「畢業證書」的校長並非該年份校長。今年六月，曹亦因此被澳洲礦業與冶金學會（AusIMM）除去會員資格。當時西伯利亞礦業市值不到兩億，因Charles的連串法律行動，交易暫緩，令市場憧憬該股可賣殼予其他人，股價竟急升一倍！官司期間，Charles親友借出的債項，部分亦獲現金歸還。其後他再入股並控告與西礦用同一技術顧問的中國家居（692）、蒙古礦業（1166，現為星凱控股）、天下圖（402）、洪橋集團（8137）、金山能源（663）、國際資源（1051）及意科控股（943）。還有會計師樓，當中不乏國際知名的公司如安永、德勤等。部分官司，因公司向Charles承諾會「改善情況」而終止。本刊問過「股壇長毛」David Webb，他不認識Charles，故不予置評。而其他股壇中人，則形容他「瘋狂」。 一張通告揭違規 最近一間被Charles盯上的公司，是聖馬丁國際（482）。聖馬丁是一間台灣公司，主要製造數字衞星接收機和有線電視接收機等等。原先大股東為執董洪聰進及家人，然而今年十月一張通告，令Charles起疑，並決定在上月底控告該公司管理層、新股東等。他在入稟狀指，聖馬丁觸犯《證券及期貨條例》中，規定董事、最高行政人員須披露在公司股份及債權證中的權益。他在聖馬丁今年十月三十一日刊出的通告發現，公司以折讓百分之四十七的作價進行「一供一」，同時以同樣作價，配售四億至八億多股聖馬丁新股給新股東益航。整個交易最突兀之處，在於包銷商萬基證券原來是益航的全資附屬公司，而益航財務總監謝妙龍及益航執行長郭人豪，亦將加入董事局。Charles說：「好明顯是賣殼，但避開了全面收購。」有關交易假設無股東承購公開發售股份，益航及萬基證券便將共持股五成。在正常情況下，當大股東及一致行動人士，取得上市公司股份超過三成時，就需要對小股東做出全面收購。因此，Charles要求法院頒禁制令，阻止公司供股及發售新股。Charles努力沒有白費，本月十四日，聯交所作出決定，認購事項被視為公開發售的一部分，將須獲獨立股東在股東特別大會上投票通過。洪聰進及家人將須在股東特別大會上放棄投票贊成。Charles指，自己痛恨市場上的「賊人」，但無礙他投資細股的興趣︰「十間有九間都係外強中乾，但只要中了一間就可以得到豐厚回報。」他主要投資在美國及韓國上市的細股，並沽空部分港股。他預告，下年將控告他已沽空的公司。他又指交易所有利益衝突：「既是球員又是裁判，他們亦容許壞行為出現……就好似過馬路咁，好多人紅燈過馬路，但無警察捉佢哋！」 不聘律師以小博大 Charles每日花半天閱讀港交所通告及做資料搜集，調查有可疑的上市公司︰「其實好易就睇到不一致（inconsistency）。」他提到三個經常出現破綻的地方，包括︰一，交易一方跟公司有關係，但用其他名字來企圖隱藏；二，用有問題的技術報告蒙混過關；三，殼主憑假估值報告，高價注入平價資產後，套現再賣殼。當他發現該公司有違規情況時，就會象徵式買入少量股票，成為股東，再入稟控告有關公司。聽到打官司，以為動輒過百萬元。不過Charles從不聘請律師，一來貴，二來「請咗律師，都未必打贏」︰「到最後，法庭的決定不是法律的事宜，而是在於法官對原告及被告的可信性及同情。」以控告西伯利亞礦業為例，Charles只花了二萬八千多元。而每一份入稟狀都是由Charles親自撰寫，再給現年廿六歲、在亞洲做生意的大仔幫手校對︰「佢喺芝加哥大學讀數學，英文好好，都好支持我的工作。」每一次上庭，Charles都親自上陣，舌戰對家用過百萬聘請的專業律師。 無時間飲酒 Charles之所以到香港，皆因九二年受聘於摩根大通，是結構性產品部門副總裁。○一年離開投行，與朋友搞自己的基金︰「嗰時我每年都有巨額bonus，喺壽臣山有間house。」資料顯示，由其前妻作董事的公司，於○一年一月，以三千二百六十八萬元購入壽臣山大屋，並於○五年八月以四千三百五十萬元出售，持貨四年獲利三成三。○三年科網股泡沫爆破後，他創立的基金因投資失利而解散，他亦因此破產，過了四年解除。金融市場的波動，加上工作壓力，令他開始用酒精麻醉自己。他自言飲酒飲到經常進出醫院︰「我嘗試灌醉自己至死（I really tried to drink myself to death），朋友打俾我，我無聽電話，後來他們發現我在街上昏迷。第二日都上唔到庭，因為瞓咗喺醫院。」兩年前，Charles決定嘗試戒酒，同時去年離婚，全情投入「工作」︰「我覺得自己將太多壓力、太多不好的東西、太多波動帶給我的家人。」除了「sorry」，右手無名指仍戴着結婚戒指的他更想對家人說︰「我們要忘記所有可以被忘記的。（We must forget all that can be forgotten.）」 香港「平民」告狀只需$1,045 民事訴訟程序由發出傳訊令狀(Writ of Summons)開始，原告只須向法庭支付1045元的案件登記費用。首先原告發出傳訊令狀連同申索陳述書，被告收到後，向法院確認。隨後，被告須提交抗辯書和反申索書，待原告將回應送交法院存檔，狀書提交期就結束。真正審訊前有一次聆訊，隨後案件可排期審訊。要留意，程序當中若做錯了，或不合理令對方支出額外律師費用，對方有權要求賠償。 基金經理四大吸金術 直接沽空沽空機構匿名分析（Anonymous Analytics）不時發表沽空報告，事前已借貨沽空，待報告發表後股價大跌而獲利。不過日前被狙擊的中國信貸（8207）復牌後，股價不跌反升，有分析指市場已習慣沽空機構的報告。 進身股東部分進取型基金專門尋找資產有大折讓的股票，並購入股份，主動接觸董事局，迫使公司以各種方式釋放價值。例如曾被基金追擊的丹楓控股（271）及中華汽車（26）。 建立名氣獨立股評人David Webb由1999年至2010年，都會提供聖誕禮物股，大部分被他點中的股票都有可觀升幅，例如08年的愛高集團（328），推介當日股價已急升23%。 兩手準備沽空機構渾水（Muddy Waters）創辦人Carson Block的父親William Block，主要為上市公司寫有償的「唱好」報告。早年有傳媒爆料，如有上市公司拒絕付款予William，Carson就會以渾水名義發表該上市公司的「沽售」報告。 撰文：黃嘉慧攝影：廖健昌、關永浩[email protected] | 
