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日本是如何“零成本”借入8萬億美元債務的

來源: http://wallstreetcn.com/node/214200

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日本是全球負債率最高的國家，但是該國卻可以用近乎零成本借債，這是為什麽呢？

日本的流通債務已經超過一千萬億日元（8.4萬億美元），是其GDP的2.26倍，比正在和歐元區就債務問題“打仗”的希臘（1.75倍）要多的多，並且借債量一直沒有降低的跡象，但是日本擁有全世界最低的借貸成本，日本十年期國債的收益率自1997年以來就基本在2%以下，最近的收益率更是只有0.3%，甚至不及其核心通脹率水平，彭博社總結其中主要原因為：

政府債務大多被國內投資者買走，主要是銀行和個人

截止去年9月份的日本央行的數據，日本政府債務只有8.9%掌握在外國投資者手中，該比例遠遠小於美國的48%。

少數幾個巨型機構會長期投資日本國債

截止去年9月末，下面三家機構掌握了46%日本的債務：

央行：日本央行自2001年起為刺激經濟開始購買政府債券，而自2013年開始施行史無前例的大規模量化寬松政策以來，其持倉更是翻了一倍，截止去年9月，日本23%的國債都在央行手中。

郵政局：日本郵政控股（Japan Post Holdings）公司成立於1871年，是年營業額超過1500億美元的巨無霸，其擁有167萬億日元的政府債務，約占政府債務總量的16%，僅次於日本央行。其中約有70%屬於集團旗下的日本郵政銀行，剩下的屬於日本郵政保險。

養老基金：日本的公共養老基金們擁有62萬億日元的國債，占政府債務總量逾6%，其中多數屬於政府養老投資基金（GPIF），也是全球最大的養老金管理機構。截止去年9月，GPIF約130.9萬億日元的資產中近半是日本國債，不過GPIF已經表示要將這一比例降低至35%。

低通脹、慢增長

日本通脹和經濟增長都很低，這會刺激投資者更多的購買國債，以保證無風險收益。

日本經濟在截止2013年的十年間的經濟增速平均為0.8%，2014年數據還未公布，但市場預計因消費稅的提升帶來的負面影響，經濟增速可能只有0.2%，而美國方面過去十年間的平均經濟增速的為1.6%。

彭博數據顯示，日本扣除生鮮食品後的消費者物價指數（CPI）12月同比上升僅為0.5%，而且過去五年間日本物價幾乎沒有變化，平均年漲幅只有0.04%。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=132105

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日本是全球負債率最高的國家，但是該國卻可以用近乎零成本借債，這是為什麽呢？

日本的流通債務已經超過一千萬億日元（8.4萬億美元），是其GDP的2.26倍，比正在和歐元區就債務問題“打仗”的希臘（1.75倍）要多的多，並且借債量一直沒有降低的跡象，但是日本擁有全世界最低的借貸成本，日本十年期國債的收益率自1997年以來就基本在2%以下，最近的收益率更是只有0.3%，甚至不及其核心通脹率水平，彭博社總結其中主要原因為：

政府債務大多被國內投資者買走，主要是銀行和個人

截止去年9月份的日本央行的數據，日本政府債務只有8.9%掌握在外國投資者手中，該比例遠遠小於美國的48%。

少數幾個巨型機構會長期投資日本國債

截止去年9月末，下面三家機構掌握了46%日本的債務：

央行：日本央行自2001年起為刺激經濟開始購買政府債券，而自2013年開始施行史無前例的大規模量化寬松政策以來，其持倉更是翻了一倍，截止去年9月，日本23%的國債都在央行手中。

郵政局：日本郵政控股（Japan Post Holdings）公司成立於1871年，是年營業額超過1500億美元的巨無霸，其擁有167萬億日元的政府債務，約占政府債務總量的16%，僅次於日本央行。其中約有70%屬於集團旗下的日本郵政銀行，剩下的屬於日本郵政保險。

養老基金：日本的公共養老基金們擁有62萬億日元的國債，占政府債務總量逾6%，其中多數屬於政府養老投資基金（GPIF），也是全球最大的養老金管理機構。截止去年9月，GPIF約130.9萬億日元的資產中近半是日本國債，不過GPIF已經表示要將這一比例降低至35%。

低通脹、慢增長

日本通脹和經濟增長都很低，這會刺激投資者更多的購買國債，以保證無風險收益。

日本經濟在截止2013年的十年間的經濟增速平均為0.8%，2014年數據還未公布，但市場預計因消費稅的提升帶來的負面影響，經濟增速可能只有0.2%，而美國方面過去十年間的平均經濟增速的為1.6%。

彭博數據顯示，日本扣除生鮮食品後的消費者物價指數（CPI）12月同比上升僅為0.5%，而且過去五年間日本物價幾乎沒有變化，平均年漲幅只有0.04%。

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