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何濼生:佛教經濟學 可持續發展的關鍵

1 : GS(14)@2016-06-20 05:25:53

【明報專訊】上周五在港大聽了一個有關可持續發展和佛教經濟學的演講。講者提到市場制度的不足,指生產者乃至消費者都過分專注於物質產品,這份專注則源於對自我的執著。為了追求自我的欲望,我們耗用太多資源。他引用很多學者的著作,包括舒麥克(E. F. Schumacher)的Small Is Beautiful: A Study of Economics As If People Mattered。舒麥克是佛教經濟學的鼻祖。他批評只顧增長,忘記知足的心態,提出凡事適可而止,往往本地生產本地消費的小規模經濟從宏觀的角度反而更有效益。

舒麥克提出的佛教經濟學對全球分工、大規模生產的經營模式大力鞭韃,催生了近年以本土生產本土消費為核心的運動。Helena Norberg-Hodge和她的團隊製作了題為The Economics of Happiness的電影,大力推動以當地人傳統文化和傳統經營模式的經濟,認為這才是以人為本的、提升人類幸福之道。

提倡知足心態

然而,可持續發展的關鍵其實在於了解人類的需要為何,以及尋求最有效率的滿足這些需要的方法。過去不少人把需要(needs)和欲望(wants)分開來,認為前者才是真正的需要,後者卻是源於貪念。印度聖雄甘地就曾說地球的資源足以解決全球人民的需要,但不可能解決人類因貪婪而起的欲望。筆者認為這是不了解人類的需要。

其實人類的需要涵蓋物質和心理兩方面。物質上的需要容易明白,大概就是甘地所指的Needs。但人類仍確有心理上的需要。滿足心理上的需要跟滿足生理上的需要同樣重要。滿足不了心理上的需要,一個人甚至可自殺或殺人。心理上的需要包括自我形象、家人的關愛、別人給自己的尊重和接受、成就感、安全感等等。

物質心理需要 同樣要滿足

要解決心理上的需要,不同人有不同的方法,其採用的方法跟其文化背景、特別是人際網絡和社會風氣大有關係。這些方法目的完全相同、效率卻差天共地。有人要有遊艇和私人飛機才覺得有成就感和自豪感;有人卻因愛護大自然、常用公共交通而覺得自豪。有人為表達對辭世愛人思念動巨資建泰姬陵;有人卻珍惜愛人的書信,不時翻閱。可見我們一方面要確認人類有心理上的需要,一方面要培養有效率滿足心理需要的文化。這才是持續發展之道。

嶺南大學兼任教授

[何濼生 濼觀天下]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8753&issue=20160620
何濼 濼生 佛教 經濟學 經濟 持續 發展 關鍵
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何濼生﹕經濟應追求高質素增長

1 : GS(14)@2016-08-15 05:26:20

【明報專訊】美國前財長、哈佛大學經濟學教授薩默斯(Lawrence Summers)最近(今年8月8日)在《金融時報》撰文。他提出一個今天很多青年人不大接受的觀點。他說太多人一心追求公平卻忽略了經濟增長的重要性。經濟增長創造職位又支撐眾人的收入。經濟增長為政府帶來的收入讓政府提供社會保障、改善醫療、也容許政府推政策改善在職貧窮。他沒有說的是:美國眾多道路橋樑早已失修。政府財政收入增加可以把危機四伏的基建變得安全。

他說經濟增長造成緊張的勞工市場。緊張的勞工市場正是世上最佳的社會服務。僱主被迫僱用經驗淺的人士,為他們提供寶貴的工作經驗。因此經濟增長特別是少數族裔和低技術的人士的朋友。

勞工市場緊張 最佳社會服務

大家不再關心經濟增長的一個原因,據薩默斯的觀察,可能是過往為刺激經濟增長多用減稅和放寬管制等被視作明益富人的手段。在過去,經濟增長又的確為富人帶來巨大的經濟利益。很多有較穩定工作的人士,特別是中產人土不覺得受惠。薩默斯認同中產人土收入長期滯後和日益尖銳的貧富懸殊是急需正視的政治問題。

在香港,中產人士同樣是冷待經濟增長的群體。對於衣食住行都已大致解決的中產人士而言,經濟增長肥了富人的腰包卻損害大自然。瀕危物種有被趕盡殺絕之虞;青翠郊野變成石屎森林。繼續追逐增長,倒不如奉行簡樸生活知足常樂。

這些想法對已能安居樂業的中產人士完全可以理解。然而社會上仍然有大批居住條件欠佳和未能解決溫飽、或待照顧待醫療的人士。沒有經濟增長,沒法闢地建樓,20多萬輪候冊上的家庭如何能上公屋?

中產另有追求 高質素增長惠及大眾

貧富懸殊的問題的確要處理;我們的海洋、山川,和大氣層亦的確要保護。我們當然不能罔顧代價去追逐增長。但我們肯定不能沒有增長。

內地有意識地下調了增長目標,再不一味追逐高增長而是追求高質素的增長,和更惠及眾人的增長。這個策略調整十分合理。我們亦宜朝這個方向制訂我們的政策。

[何濼生 濼觀天下]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4203&issue=20160815
何濼 濼生 經濟 追求 質素 增長
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何濼生﹕如何平衡保育與發展?

1 : GS(14)@2016-09-13 00:07:48

【明報專訊】筆者最近看過一個介紹新加坡用垃圾焚化爐的灰燼填海的紀錄片。紀錄片指灰燼完全消除了毒性,並以新加坡海岸的物種多樣性作佐證。片中見到學生在紅樹林旁的爛地觀察海星、海參、螃蟹、小螺、彈塗魚。一位年輕人對記者說:如果灰燼有毒,就不可能見到那麼多的物種繁衍和活躍地生活。

新加坡填海造地十分積極,迄今已把陸地面積提升了17%。這個過程淹埋了很多海岸邊的海洋。海旁的紅樹林從1820年佔總面積的約13%大幅下跌至最近的0.5%。原有的60多個小島和礁石早已變成填海區的新大陸的一部分,自1986年以來65%的珊瑚亦已消失。可見發展是有代價的。

然則這算不算失衡呢?損失了那麼多的生態資源又是否值得呢?

先為發展定限度 再改善生活方式

問題是:新加坡的人口在60年代低於200萬,今天卻逾550萬。世界人口1965年是33億;今天已是74億。人類是天然資源耗用最多亦是最破壞環境的動物,除非我們的人口不再增加,或我們徹底改變生活方式,否則我們必定要為生態系統受損付出代價。

我們明知可持續發展十分重要,發展不具可持續性,人類必遭滅頂之災。但是即使現在,我們不發展也不行。香港人口還在增加,世界人口還在增加,即使大家甘於相對樸素的生活,只要求衣食住行、醫療教育、文娛康樂,冬暖夏涼,恐怕仍要開發更多的土地、威脅更多物種的生存空間。何况大部分人還希望可以旅遊觀光、住好啲食好啲揸靚車?

事實是:我們要發展,就要犧牲。但我們更需要可持續發展。這意味着縱然要發展,始終還是要有限度。我們要思考長遠發展的限度,再思考在人口控制和生活方式等方面逐步適應,從而踏上平穩持續發展的均衡狀態。香港人口自1976年郊野公園條例生效以來由450萬上升至730萬,郊野公園的面積卻從未減少而反而增加了。近年住在劏房的人口亦沒有減少的迹象,能確定的只是劏房租金升幅驚人,已「媲美」豪宅租金。已「上了岸」有房子住的人,為保育不須付上雖繳貴租卻只能住狹小而空氣又不流通的劏房的代價。是不是應想一想,保育雖重要但發展惠民的路仍須多走一段?

珠海學院商學院院長

[何濼生 濼觀天下]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1655&issue=20160912
何濼 濼生 如何 平衡 保育 發展
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何濼生:掌握樓市升跌 需辨別長短因素

1 : GS(14)@2016-09-27 07:03:00

【明報專訊】近來本港樓市復熾。上周中原城市八大指數齊升,為六周內第三次。中原城市領先指數CCL最新報138.70點,按周升1.56%。中原城市大型屋苑領先指數CCL Mass報140.12點,按周升1.61%。CCL(中小型單位)報138.33點,按周升1.52%。CCL、CCL Mass及CCL(中小型單位)齊創42周新高。CCL(大型單位)報140.52點,創37周新高,按周升1.74%。

很自然的一個問題是:何解樓市扭轉早前下跌的趨勢?何解息率預期上升,樓市不跌反升?這升勢可持續嗎?有人問:樓市不是早已偏離市場的購買力嗎?樓市偏離市場的購買力,不是就要下跌嗎?

要掌握樓市升跌的規律,先要明白短期因素和長期因素有別。先談長期因素。筆者認為人口因素和經濟狀况對住屋需求影響最大。明報投資及地產版資深主編陸振球曾撰文,引述郭炳聯說的香港結婚人數處於高水平。這本是利好的因素,但2015年的結婚數字為5.16萬宗,屬五年內最低。陸振球指出,可能是樓價高倒逼結婚宗數下跌。

戰後嬰兒潮子女 推高過去10年需求

其實比較穩妥的分析,應看適婚人數。筆者經常提出,千萬不要忘記戰後嬰兒潮對人口結構變化的影響。戰後嬰兒是一大群1945至1955左右出生的港人。他們今天是60至70歲的人士。他們的子女在過去十年間已屆適婚年齡,會推高結婚宗數。筆者翻查統計數字,發覺過去4個5年的平均結婚宗數分別為33695.4、36945.6、49769,和56440.4。這肯定是樓市需求的推動力。

這些數字其實包括再婚。如果光看首次結婚宗數,數字同樣出現明顯升幅。2000年左右約兩萬多宗;今天數字已升至3萬多宗。

港人的收入,眾所周知雖然有升幅卻大大落後於樓價。原因之一是按揭息低。按揭息低讓較高的樓價也可以負擔。但是有人說,按揭息縱然處於歷史低位,香港的樓價仍超出一般人負擔的能力。事實是一小撮香港人仍能負擔,否則何來買家?大家可還記得港人港樓的啟德1號都賣個滿堂紅?供應短缺的結果就是只有小部分仍能負擔仍願付價的人可買。

壓低地價 可能只益了地產商

又有人說,地價若然低一點,樓價不是可以低一點嗎?事實是除非供應增加,否則低一點的地價只會造就發展商高一點的利潤。或有人問,高企的建造費是不是樓價不跌的原因?答案要看長遠而言還是短期而言。短期而言,若信心大跌買家不敢入市,樓價仍可跌破重置成本。長期而言,這當然不可持續。無人建樓之下,樓價終會回升。

珠海學院商學院院長

[何濼生 濼觀天下]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8956&issue=20160926
何濼 濼生 掌握 樓市 升跌 辨別 長短 因素
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何濼生:新公屋可租可買 不公平不可行

1 : GS(14)@2016-10-11 07:51:23

【明報專訊】日前「團結香港基金」建議:新建公屋單位一律改為可租可買,並以單位成本價計算,未支付的地價鎖定在購入時水平,買家他日轉售,只需按購入當天的地價補回,便可在市場公開轉售。筆者認為辦法不公平亦不可行。

輪候公屋時間變得更長

表面上,如此「賣大包」可賣走不少單位並達致共贏。單位出售相比出租,政府可省回補養費管理費和差餉支出。因此政府出售單位比出租單位對納稅人更有利。由於買家自願以買代租,對買家當然亦自然更有利。

然而,倘地價鎖定在購入時水平,意味着納稅人要放棄地價升值的好處。他日政府再建公屋,地價的機會成本當然要以當時市值計算。賣出了的單位在公開市場取價當然更高,但單位將永不能再發揮為合資格人士提供廉價居所的功能。原來的買家在享受房價升值的原因,根本源於比輪候冊人士擁有較高購買力的人的出價更為闊綽。換言之,輪候冊人士輪候時間因單位流失而變得更長。

地價鎖死 變相鼓勵業主遲補價

輪候冊人士輪候時間延長還有另一原因。這就是如此配售公屋勢將吸引大批「尋租」客。「尋租」者尋「着數」也。

更有甚者,不要以為可以「鎖死了」的價錢補地價就會加快公屋流轉。由於地價已遭鎖死,愈遲補地價愈着數,我們又憑什麼預期原來業主會早補地價呢?

其實,現時的居屋按現時的安排已供不應求。買家並未嫌貴卻步,再減售價只會引來更多買家,連本來興趣不大的人也吸進來抽獎,無形中使真正有需要,願意付出更高價的家庭抽中的機會大減。何苦?

數據顯示:居屋流轉度比私樓低。有學者就認為顯示居屋經濟效率不高,意味人屋錯配機會較大。如果樓宇於己已不合用,就應換樓至更合適的單位。私樓流轉快,宜換樓的就換樓,於是不會長期出現錯配。住居屋的人士鮮有換樓,「證明」錯配嚴重。

然而,筆者2011年的大型快樂指數調查發現:居屋業主較自置物業業主明顯更快樂。快樂指數分別為7.53和7.15。此外,居屋業主的愛、智、毅,行指數亦明顯較高,顯示居屋業主並無因人屋錯配而苦惱,反而安居樂業不作他想。

珠海學院商學院院長

[何濼生 濼觀天下]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6301&issue=20161011
何濼 濼生 公屋 可租 租可 可買 公平 可行
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何濼生:論幸福經濟學

1 : GS(14)@2016-10-24 05:54:50

【明報專訊】智經研究中心最近公佈香港人幸福指數報告,稱過去15年實質人均本地生產總值(GDP)上升56.9%,但同期幸福指數僅升0.4%。這個結果其實一點也不使人感到意外。早於1970年代經濟學者Richard Easterlin已發現雖然在同一時間較富有的人較快樂,長遠而言,人均生產上升卻不見得會明顯提高人們的幸福感。這個現象被稱為Easterlin Paradox(伊士他倫悖論)。

智經研究中心發現:市民最感不滿的是房屋。房屋範疇的不滿反映在相關指數15年內跌去96.9%。去年私樓售價指數較2000年升2.3倍,較2003年低位升逾4倍,但私樓住戶月入中位數僅升五至六成。

香港的住屋環境確實出現倒退,港人住房面積本來一直都在改善。回歸以來卻出現下跌的情况,過去兩年更出現發展商愈起愈細的情形,居住空間狹小當然不利幸福感的提升,但伊士他倫悖論的解釋還需要訴諸心理需要,明白心理需要的性質是解開這迷思的關鍵。

解開伊士他倫悖論 先瞭解心理需要

實質人均本地生產總值(GDP)上升,本來可以有條件更好解決物質生活上的問題。可惜額外印花稅推出後,自置居所人士換樓活動大減,大大影響了上車盤二手供應,以致上車盤呎價升幅驚人。發展商求財,刻意製造了超乎想像狹小單位,也就不足為奇。

要解開伊士他倫悖論的謎團,要知道效益(Utility) 並非全取決於物質消費,同樣重要的是心理需要上的滿足。心理需要(mental goods)包括個人的自我形象、能否獲得別人的關愛、能否獲得別人的認同和接受、成就感、自主感、安全感,等等。心理學家Abraham Maslow提出人類需要的滿足有分先後,基本需要滿足了才會思及較高層次的滿足。但是這說法只屬想當然。一個人若得不到別人的關愛、認同和接受、若自我形象低落,有可能會尋死,又或去殺人。心理需要得不到滿足,經濟條件改善也屬徒然。網上欺凌、校園欺凌都可能搞出人命。

香港過去十多年來實質人均本地生產總值雖然上升56.9%,若然心理需要得不到滿足,便不一定會感到更快樂。

由於貧富差距擴大,心理不平衡的可能性亦會提升。若競爭愈趨熾烈,人們的安全感亦可能會下降。這都是造成伊士他倫悖論現象的原因。

珠海學院商學院院長

[何濼生 濼觀天下]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6610&issue=20161024
何濼 濼生 幸福 經濟學 經濟
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何濼生:加辣措施 相對聰明

1 : GS(14)@2016-11-08 05:35:41

【明報專訊】樓市連續數月回升,距歷史高峰僅約3%,啟德一幅地皮中標價更比估計上限高出八成,市場早已估計政府隨時會加辣。當時有傳媒朋友問我政府會如何出招,我答希望不會把「施罰期」延長,而只是把印花稅率調升。

上週五(11月4日)傍晚政府突然召開記者招待會,梁特首偕同財政司長和運房局、發展局局長,以及多名財金官員齊齊亮相,大有嚴陣以待,非同小可之勢,隨即宣佈本港永久居民(無論以個人名義或公司名義)買入第二層住宅所繳付的雙重印花稅(DSD),劃一為徵收15%稅項,為2015年2月以來首次加辣,措施當晚午夜起生效。

運輸及房屋局局長張炳良稱,樓價由去年10月至今年3月回落,至第二季起回升,今年3至9月樓價累升8.9%,其中以中小型樓為甚。他表示,是次新招不適用於非住宅,此外額外印花稅並無改變。首次置業的本港永久居民不受影響,買第一層住宅物業只需要付基本印花稅。換樓的自置居所業主「先買後賣」的安排仍然生效。即於買入第二層住宅後半年內賣出首層物業,可獲退回在基本印花稅以外另加付的印花稅。

趕走投資客 有利首置人士

買入第二層住宅所繳付的雙重印花稅,劃一為徵收15%稅項,意味過去累進式的由對300萬至400萬元住宅徵4.5%、400萬至600萬元徵6%;672萬元以上徵7.5%;2000萬元以上徵8.5%,將簡化成一律徵15%。新稅率亦適用於非本地居民。過往非本地居民除收取15%買家印花稅外,買第二層須另加最高8.5%的DSD。不過新稅收下,非本地居民除多付15%買家印花稅外,要額外多付15%的第二層樓劃一印花稅,合共30%。

可獲退稅 對換樓客影響不大

是次加辣相對溫和,亦較合理,筆者不認為會嚴重打擊樓市信心。合理之處是它有針對性,由於會趕走大部分投資客,對首次置業人士反而有利,對換樓人士影響亦不大。少了投資者的需求,賣出的原自住樓或會稍平因而不利,但新買入的單位亦可能因少了投資者的需求而變得稍平因而有利。

筆者認為短期樓價只會稍跌。中長期而言,樓價偏軟機會較大,大瀉的機會很小。

珠海學院商學院院長

[何濼生 濼觀天下]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8490&issue=20161107
何濼 濼生 加辣 措施 相對 聰明
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何濼生:何不讓自住物業免額印?

1 : GS(14)@2016-11-21 04:55:57

【明報專訊】新樓愈建愈細,港人愈住愈窘,肯定是港人感洩氣的其中一個主因。有報道指「香港人均住房面積僅16平方米,為全亞洲乃至世界人均居住面積最小的城市,超過一半的私人住宅面積小於50平方米,甚至還有20萬人居住在『殺房』,人均面積僅7.5平方米,只比香港懲教署監獄囚倉的人均標準高27%」。

新樓愈建愈細,一個原因是近年細樓呎價升幅最大。發展商謀取最大利潤,自然傾向多建細樓。此外,政府要交數,覓地既難,便鼓勵發展商多建單位,以達到全年建屋目標。最後,金管局指定置業人士若購入按揭保險,價值400萬或以下住宅物業最多可借九成。

筆者多篇評論指出:細樓呎價升幅最大事非尋常。香港多年來都是面積較大的樓升幅較大。但自額外印花稅推出後,細樓呎價升幅最為顯著,明顯有追落後之勢。原因是自置居所業主換樓意欲大減。一旦換樓,若三年內要賣出,不論是否賺錢或蝕讓,都要付額外印花稅。額印推出後,樓市交投大瀉,二手樓放盤大減,印證了這個理論。

刺激交投 鼓勵市民換樓

後來特區政府為換樓客提供特殊安排。若買入新樓後6個月內把原住物業沽出,即可免付額印。措施有效地刺激交投。由於原住單位升值幅度比優質單位大,近期換樓客確是增加了。最近政府加辣,但不會影響換樓客,估計對換樓活動不致影響太大。

換樓活動其實是港人改善居住環境最重要的手段。換樓客騰出的單位為首次置業人士提供多一個選擇。

然而,筆者認為:政府可讓自住物業完全豁免額印。此舉讓購入物業自住的人士少了後顧之憂。若突然有需要賣樓,亦毋須繳付額印。讓自住物業完全豁免額印不會損害原來額印在「需求管理」上的效用,更會提升二手樓的供應。有業主或會見買家願付的價錢吸引,先行賣樓,然後再靜候機會買入心頭好。如果自住物業不獲豁免額印,而單位購入後仍未過三年,業主可能想等到毋須繳額印才轉售。

可見,索性讓自住物業完全豁免額印不會刺激樓價,但會刺激交投和換樓,讓港人多一個機會改善居住環境。

珠海學院商學院院長

[何濼生 濼觀天下]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7262&issue=20161121
何濼 濼生 何不 讓自 自住 物業 免額 額印
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何濼生:加價封頂 醫改之路

1 : GS(14)@2016-12-19 06:29:54

【明報專訊】醫管局建議提高醫療服務收費。急症室收費由100元加至220元;普通科門診由45元加至61元;專科門診首次診症則由100元加至170元,建議會先諮詢公眾才作最後決定。醫管局表示,急症室加價是為減少非急症病人求診。這理由說不過去。因市民很多時候無法分辨是否急症。應視為急症的倘不立即處理,後果可大可小。然而,筆者認同醫管局有必要提高醫療服務收費。唯一合理的目的是為了提高服務質素、減低輪候時間,給市民更佳的保障。

提高醫療服務收費無疑會增加市民的負擔。有人會憂慮負擔不來,政府有必要在加價之餘為市民的醫療開支封頂。本人早於20年前已倡議「加價配封頂」的醫改策略。所謂封頂,即為每名市民每年合資格的醫療支出記數,一俟到了封頂額,是年的、封頂額以上的一切合資格醫療開支均由政府包底。

病人因輪候時間長 容易失救

有了封頂的安排,市民每年的醫療支出便有個譜,不會失去預算。只要封頂額合理,就不怕服務加費。市民當然會比現時負擔多了,但仍負擔得來。醫管局資源多了,服務便可改善。市民的生命和健康便更有保障。

筆者呼籲:立法會議員對加價封頂表態支持。大家要明白:服務收費過低醫管局的資源便更不足。如果病人因輪候時間過長,或因化驗服務未能24小時提供,病人有機會喪失了最佳的治療時機,或會因而失救,收費再廉都無用。

加價封頂本身其實就是非常普遍的保險安排。年度的封頂額就是年度的墊底費。私家的保險公司可為有興趣的消費者提供封頂額內支出的保險。長期病患者的每年支出只限其封頂額。

一方面收費一方面封頂的安排原來並非罕見。瑞典、台灣、澳洲均有實行,亦卓有成效。

我建議的醫改方案主打「加價封頂」。至於封頂額應為多少,筆者建議標準封頂額為住戶年入息中位數的6%除以住戶的人數。筆者亦建議低入息家庭可獲較低的封頂額。

此外,由於年長人士醫療支出較大,筆者亦建議封頂額在50歲以上隨年齡遞升。年長人士醫療封頂額雖然較高,政府所提供的補貼卻更大,因此可以說並非留難老人家,反而是爭取足夠資源、善待老人家,給他們最適切的照顧手段。

珠海學院商學院院長

[何濼生 濼觀天下]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6461&issue=20161219
何濼 濼生 加價 封頂 醫改 之路
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何濼生:政府應出資 解決強積金對冲

1 : GS(14)@2017-01-04 00:33:15

【明報專訊】強積金對冲是歷史遺留下來的問題。當年政府為了獲得商界支持,容許僱主以他們為僱員的強積金供款來支付長期服務金。基於這個承諾,僱主經考慮後認為仍能承受,強積金遂於2000年成功推出。

失業保險 遠水救不了近火

然而,強積金本意是供僱員退休之用。對冲機制下,受影響人士的強積金下跌,明顯削弱了這個功能。此外,要領取長期服務金,僱員要符合一些條件,一是為同一僱主無間斷服務起碼5年;一是下列情况之一出現:或在無嚴重過失下遭僱主辭退、或是合約期滿不獲續約、或因健康理由無法工作,或身故。長期服務金所惠及的多是有困難的家庭。著名學者劉遵義認為一個出路是以失業及殘疾保險取代。這建議言之成理。然而,成立失業保險是大手術,一般都要向僱員徵收失業保險保費,失業保險通常又會因道德風險增加失業率。縱使最後認定可行,遠水亦救不了近火,雖然劉教授的建議言之成理,筆者仍不推薦。上策應是索性由政府承擔取消對冲機制的一切成本,並容許追溯。

由政府承擔取消對冲機制的一切成本,論據非常簡單。首先是政府要有信用。當天既然以對冲機制誘使商界接受因引入MPF而增加的負擔,今天就不應在經營環境更艱難的時候取消對冲機制增加商界的負擔。第二,合資格取得長期服務金的人士已證明屬自食其力、能滿足老闆基本要求,並能長期服務同一僱主的人士。即使動用公帑,為這些群體出點錢協助他們,既可惠及有需要的人士,又可安撫勞工界多年以來的怨懟,相當值得。第三,根據強積金局的數字,自2001年7月至2015年底,多年來冲走的強積金亦僅為280億元而已。

對勞工界而言,自1986年便生效的長期服務金已被視為基本權益。侵蝕這基本權益,社會代價大、政治代價更大。何必與民為敵?

削減長服金 傷害勞工階層

聞說政府有意「劃線」取消對冲機制,把劃線日之前冲走的強積金一筆勾銷,並自劃線日之後取消對冲機制。政府會以公帑資助資方承擔劃線日後的額外支出,再分階段取消資助;另一方面又會把計算長期服務金公式中的2/3改為1/2,即每服務一年由原先勞方可取2/3個月的長期服務金改為半個月。這做法非常不智。既背信棄義,又傷害廣大勞工階層的權益。何苦?

珠海學院商學院院長

[何濼生 濼觀天下]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5619&issue=20170103
何濼 濼生 政府 出資 解決 積金 對沖
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何濼生:人類還可以做什麼?

1 : GS(14)@2017-01-17 01:45:42

【明報專訊】很多專家已預言:在自動化和人工智能日益普及下,大量職位勢將流失。即使是昔日非常吃香的專業,如會計師、律師、醫生、財務顧問、甚至藝術創作,都可能被人工智能取代。機械人和人工智能配合下,差不多沒有工作是非要真人不可的。

機械人將在任何領域勝過人類

我們可以預期,在全球化和高度競爭的催逼下,企業會加速應用機械人和人工智能,追不上這潮流的企業會被淘汰。隨着機械人和人工智能的普及,很多工種可能不復存在。萊斯大學(Rice University)電腦科學教授華迪(Vardi)稱:人類正步入新的階段。機械人即將在差不多每項工作都勝過人類。人類社會必須正視這個問題:如果機械樣樣都勝過人類,那麼人類可以做什麼呢?

樂觀的人會說:人類歷史見證過機器取代一些工種,但其他工種相繼出現;新的工種需要的僱員比失去的更多。社會因而進步。今天的僱員工作時數遠比工業革命初期少,生活比前改善多了。

然而,今天見證的機械人和人工智能並駕齊驅、相得益彰的局面卻是人類發展史中從未見過的。今天以資訊科技促成的全球化新階段也是人類發展史中從未見過的。人類生產力不斷提高的同時,全球人口卻仍不斷增加。儘管在先進國家,勞動人口正下降,他們的叫價能力卻未必會站穩。這是因為勞工人口還在增長的國家能透過資訊科技直接搶走他們的工作。

必須指出:工作對於一個人的生活滿意度十分重要。每個政府都應為國民創造就業機會。基本工作其實比基本收入更為重要。每一個身體健全的人都需要因投入工作自我肯定。

基本工作比基本收入更重要

芬蘭去年12月14日通過法案,由2017年一月一日起為2000個本來領取失業津貼的芬蘭人每月提供560歐元的、不帶任何條件的基本收入。

這個實驗本來的目的是要測試基本收入領取者會不會較領取失業金的人有更高的意欲重覓工作。但它也突出了政府對收入再分配的功能,而正是這個功能有機會讓人類能在自動化和人工智能的日益普及下重拾自信。

只要把「基本收入」改為「基本工作」的工資,而基本工作則是任何以人為本的服務工作,商業性質的工作就讓自動化和人工智能解決,人類社會仍大有進步的空間。

珠海學院商學院院長

[何濼生 濼觀天下]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0128&issue=20170116
何濼 濼生 人類 可以 什麼
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何濼生:香港競爭力響警號

1 : GS(14)@2017-04-10 23:32:10

【明報專訊】2008年至2015年代表香港境外母公司的駐港公司開設地區總部(Regional Headquarter)、地區辦事處(Regional Office)及當地辦事處(Local Office)的數目每年都有增長。但是,近年來出現了明顯的,寧以辦事處形式卻不以地區總部進駐香港的情况,造成地區總部比例不斷下降的局面。2016年地區總部的實際數字多年來更首次出現倒退,由上年的1401減至1379個。

財富500企亞洲總部 逾四成選星洲

2015羅兵咸永道的一份報告表示,Fortune(財富)500中的319家在亞洲設有地區總部的大企業,41%選擇設於新加坡,只有34% 選擇設於香港。

世界知識產權組織的全球創新指數(Global Innovation Index) 亦顯示:香港排名連年下跌。2013年香港仍站於全球第七位,2014、2015、2016分別為第10位、第11位,和第14位。其實香港人不乏創意,但表現出來的創新成果卻不如理想。

香港競爭力確已響起警號!但我們的政府和意見領袖似乎還沒有危機意識。

我們經常以香港的低稅率為賣點。低稅率確實是大企業選擇地區總部的一個重要考慮。但16.5%的利得稅率已沒有從前般吸引。原因是國際間利得稅率不斷下降,多數國家還會給當地註冊的企業種種稅務優惠。Government Accountability Office 2013年的一份報告就指出﹕美國公司繳交的有效稅率一般只有12.6%。

坊間對減利得稅多不以為然。倡議全民退休保障的「學者方案」甚至建議盈利超過1000萬元的大企業多交1.9%的利得稅,以注入「全民養老金」計劃。殊不知這屬非常危險的動作。大企業若遷走,連原本的稅收也可能溜走,職位也可能溜走,大企業遷走更會影響研發和經濟升級。

建議利得稅減半 改徵一半股息稅

其實,企業的自留溢利(Retained Earnings) 有利投資和研發。相反,派出的股息就只屬股東另一項收入。所收的股息固然也可供投資,但亦可供消費。投資若是以投機活動為主對經濟貢獻不會很大。消費若涉及破壞環境的產品,對社會更可能造成壞影響。我建議利得稅減半,改向一半的股息收入徵稅。由於每納稅人均有免稅額,股息稅不會影響一般市民。

以對一半股息稅取代一半的企業稅,相信不但不會影響政府收入,讓年收以千萬甚至億元計的大股東多交一點稅還會突顯公平。

珠海學院商學院院長

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何濼 濼生 香港 競爭力 競爭 警號
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何濼生:從前發展至上 現在保育至上

1 : GS(14)@2017-04-25 23:43:44

【明報專訊】筆者應匯賢智庫委託,花了一年半時間完成了香港長遠競爭力報告。結果發現很多對競爭力造成掣肘的因素,其實本來都可以解決的,但事實上卻長期好像無法解決的樣子。譬如因土地和勞工短缺造成的瓶頸,嚴重打擊本港各行各業的發展,本來並非沒法解決。

競爭力與文化關係深

香港房價早已普遍被認為瘋狂的高;但據差餉物業估價署的數字,商業樓和工業樓的租金和售價都比住宅升得更多。

問題是供發展用的土地太少。有人說香港山多,不像新加坡有那麼多的平地可供發展。但以今天的建造技術,山地建樓完全難不倒發展商。但新加坡指定作保育用地不足10%,過去10年和未來20年還會繼續填海造地。

香港的郊野公園佔全港面積四成,此外還有不少其他因特殊原因指定要保育的土地。我們不單不能發展保育地,連農地和綠化地都難發展,即使維港以外要填海也不容易。為官的怕批准農地和綠化改變用途會被指為官商勾結;民間保育人士亦義不容辭強調保育的重要。可見,自上世紀80年代保育意識抬頭以來,土地發展逐漸變得困難。不知不覺地,香港由「漠視保育,發展至上」的文化轉變成「保育至上、漠視發展」的文化。我們由一個極端,在20年間已走到另一個極端。

麥理浩當年發展新市鎮阻力小

1970年代港督麥理浩一方面發展新市鎮、積極覓地建樓,另一方面又促成郊野公園條例於1976年成為香港法律。兩者雖然都為香港人造福不淺,但香港亦失去了很多本應保育的珍貴建築。當年開發新市鎮沒有難度,好像沒有聽過村民「不遷不拆」的要求。今天港人維權意識高漲,NIMBY(Not in my backyard)意識高漲:區議員都反對垃圾焚化廠建於本區、很多項目都遭地區人士反對。連公屋項目,即使有地,地區人士亦都多會反對。

在勞工問題方面,強積金對冲問題、標準工時問題、輸入勞工問題等都長期僵持不下。

珠海學院商學院院長

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來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1262&issue=20170424
何濼 濼生 從前 發展 至上 現在 保育
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何濼生:政府宜實事求是 善用工廈

1 : GS(14)@2017-06-08 00:31:00

【明報專訊】筆者對於特區政府處理工廈違契事件的手法有一些意見,希望當局可以考慮。

工廈違契使用的問題由來已久。工廈地契指明物業只能用作工業用途,但香港傳統工業式微。1980年,香港的本地生產總值近24%來自工業;2015製造業對本地生產總值僅為1.2%。傳統工業風光不再,但工業大廈仍在,它們絕大部分已不再經營製造業。若真的依法執行地契條款,恐變成是十室九空,於是政府多年來對違反地契用途採容忍態度,即既不嚴厲執法、也不去更改地契。這種隻眼開隻眼閉的政策多年來「行之有效」。一方面善用空間,讓業主仍有租可收,另一方面也給很多經營文化創意產業、或做小買賣的人留下生存空間。

過去「容忍」違契 留文化產業生存空間

有鑑於寫字樓出現嚴重短缺,2009年政府建議活化工廈。整幢工廈可申請活化改建,合乎指定條件的工廈可搖身一變成為商廈。政策甫推出,工廈單位的租金便急升。但由於活化工廈須整幢申請,未能取得絕大多數業主共識,個別業主無法申請。活化工廈政策於2010年4月落實,經中期檢討後曾作出若干更改,政策至去年3月底暫不再接受活化申請。埋單計,政府合共接獲248宗活化工廈申請。據美聯工商董事陳偉志表示,活化工廈令觀塘、葵涌、長沙灣及黃竹坑等傳統工業區逐漸變成新商業區。同時,活化政策令傳統工廈供應減少,推升其租售價格。傳統工廈租金上升,把寄居其中的文化人藝術人逼至搬完又搬,卻仍可能因觸犯地契條款被迫關門。

定合理安全條件 經營者料樂意接受

最近音樂會經營者Hidden Agenda被告上法庭,突顯經營者的無助和政策荒謬。特首梁振英指工業大廈安全考慮至為重要。這當然無錯。但安全是相對的,依足地契要求,單位仍可能出現火警甚至人命傷亡。Hidden Agenda搬完又搬,每次都花不少錢。如果消防署和建築署開出合理可行條件,筆者相信經營者會樂意接受。

事實是:2016年出現了淘大工業村迷你倉火警觸發政府對工業大廈違反地契問題嚴肅處理。但淘大工業村迷你倉的問題主要源於該大廈屬早期建築獲豁免設灑水系統的要求而造成。筆者認為政府宜實事求是善用香港土地資源,靈活適時改變過時的政策。

珠海學院商學院院長

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來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6061&issue=20170605
何濼 濼生 政府 實事 求是 善用 工廈
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何濼生:港可考慮「世界貨幣單位」發債

1 : GS(14)@2017-06-21 07:45:11

【明報專訊】由於一帶一路的國策已如火如荼落實,香港亦已成為亞投行的成員,作為國際金融中心,很自然香港應分擔各基建項目和其他有效益的項目融資的責任。其實,這任務既是責任,也是機遇。筆者特別關注的,是香港如何好好利用這個機遇發展債市。

很多人着眼於以人民幣為計價單位的債券。推廣以人民幣為計價單位的債券,這固然有助人民幣國際化,但筆者認為,更理想的做法是推廣以WCU為計價單位的債券。

WCU即World Currency Unit,或世界貨幣單位。筆者早於2000年在《World Economy》發表了第一篇關於WCU的文章,其後於2008年在嶺南大學公共政策研究中心的網頁創立了每天報價的服務。2017年網站移到珠海學院,並即將因應人民幣納入SDR而把人民幣亦加到WCU 的貨幣籃子。

可視作穩定全球購買力單位

WCU像SDR(Special Drawing Right)也是一籃子貨幣,但它有三個與SDR不同之處。一是所包含的貨幣較多,加元和澳元這些商品貨幣亦納入籃子。二是以GDP作加權的因子,並每年更新權數(SDR每5年才更新一次,SDR的權數參考各貨幣在國際貿易上的使用量和各中央銀行的儲備組合)。三是每種貨幣會因通脹指數每月調整,藉以確保WCU的購買力不變。因此,WCU可視為穩定的全球購買力單位。

WCU不是一種獨立的貨幣,但它是絕佳的國際計價單位(international unit of account)。不但債券可以以WCU計價,商品買賣亦可以以WCU計價。由於WCU值多少美元、歐元、日圓,或人民幣等均有公價可本,交易可以任何貨幣結算。以WCU報價可以讓交易雙方更清楚知悉實質價錢(real price)的變化,實質價錢的透明度上升,有利經濟效率的提升。

國際結算銀行報價 確保獨立權威

推廣以人民幣計價的債券雖然有利人民幣國際化,但亦不利於提高互信。長期以來,很多國家對美元的超然地位頗有微言,認為是超級大國從中漁利的手段。如果發債轉為以WCU計價,國與國之間非常平等,舉債國可以任何一種可自由兌換的貨幣結算,大大有利於「民心相通」和「資金融通」。當然,要以WCU計價,WCU的報價要有權威性和獨立性,最理想的是由國際結算銀行提供。作為學者,我們只是證明報價操作簡單可行,並會對全球金融基建有正面作用。

珠海學院商學院院長

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何濼 濼生 港可 考慮 世界 貨幣 單位 發債
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何濼生﹕管理一帶一路風險 港商機大

1 : GS(14)@2017-07-03 22:49:24

【明報專訊】網上有很多談投資一帶一路沿線國家風險的文章。不少論者認為中國在一帶一路項目加上在亞投行投入大量資金,不易獲得合理回報之餘還可能惹來重大虧損。今年5月福布斯的一篇評論文章就指:自2013年一帶一路開鑼至今新疆與內地的貿易額竟不升反跌,而大家寄以厚望的鐵路運輸效益又遠遠落後於貨櫃船。一艘大型貨櫃船抵得住294班列車。文章引經濟學人指中國官方有消息指在巴基斯坦的投資的損失恐達八成、緬甸五成、中亞細亞三成。

無可置疑,投資一帶一路項目的風險巨大,風險包括政局不穩、社會動盪、毁約、貨幣貶值、文化衝突帶來的暴力等等。然而,經濟學人所提到的巨大損失也並非必然,一帶一路策略仍有很大機會成功,為中國和人類締造更美好的明天。參與投資一帶一路項目的企業,亦有很大機會獲得滿意的回報。關鍵是能不能預早做好風險管控。

港風險管控業人才多

其實,風險管控本來就是香港的強項。因此,大家愈見到一帶一路項目的風險,香港的商機愈大。

香港參與風險管控的行業,涵蓋法律仲裁、保險和再保險、管理諮詢、會計審計、金融創新、談判策略等等。很明顯,在這些領域香港人才鼎盛。但我們缺乏的、也是十分重要的,就是能跟不同文化背景和操不同語言的人士溝通的人。這方面的人才,恐怕必須倚靠外援。

風險管控必須由最初的階段做起。首先是要確定適用的法律框架和司法體系。目前直接在一帶一路本區的國家有65個。偏離一帶一路本區,但有意參與一帶一路建設的,還有遠至拉丁美洲的國家(智利和波利維亞最近加入了亞投行)。可見所謂一帶一路策略,其實是全球化重新啟航的策略,它牽涉多個法制大異,文化大不同的國家。但既然大家有共建繁榮、文化相容、和平相濟等共同目標,大家就要一早定立一致認可的法律框架和司法體系十分重要。香港司法系統聲譽昭著,香港也是著名的國際仲裁中心,可參與建立「OBOR認許司法體系的工作」。

首要確立一致法律框架

作為全球金融中心,香港應積極研究如何減低投資者貨幣兌換風險,並策略性選擇合作伙伴提供相關服務。

珠海學院商學院院長

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何濼 濼生 管理 一帶 一路 風險 商機
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何濼生:信任的價值 不信任的代價

1 : GS(14)@2017-08-29 01:26:26

【明報專訊】我和南洋理工大學黃有光教授的一個研究發現:最佳的公共支出各各不同,視乎當地的人口結構、發展階段、和公共管治質素,分別可以很大。其公共管治質素的影響更是非常突出。我們用世界銀行的公共管治質素指數及World Value Survey第五和第六輪調查關於整體生活滿意度和其他相關數據(2005至2009年,2010至2014年),結果發現公共管治質素愈高,人民心目中最佳的公共支出比例(相對GDP)也就愈高。居公共管治質素指數中位數以下的國家,各國中只有危地馬拉的公共支出低於18%,最佳公共支出比例無法算出,在18%以上則見政府支出比例愈低,人民整體生活滿意度愈高。

我們推測:公共管治質素指數標示各國政府的問責性,政府的問責性愈高,人民對政府愈信任,因此也就不太介意多付一點稅,享受多一點公共服務。我們發現芬蘭、瑞典,和瑞士的最佳公共支出均逾40%;加納和約旦的最佳公共支出為最低,只有30%。香港和新加坡的最佳公共支出估算為約39%,比實際的支出高於一大截。

公共管治質素指數 反映市民對政府信任

眾所周知,芬蘭、瑞典,和瑞士都屬全球幸福指數最高的地區,它們稅率高,人民卻不介意,因為他們深信政府取之於民用之於民。政府支出佔本地生產值分別為50%、53%,和35%。芬蘭和瑞典明顯超支,瑞士則短支。香港和新加坡按我們的估算,則是大大短支了。

公共管治質素指數居於中位數下游的國家,人民根本不信任政府,不信任政府的代價是政府面對施政上的重重困難。應做的不能做。相比之下,有公信力、有問責性、公開透明的政府可以做更多的事情,但由於支出要佔用更多資源,政府支出增加必然意味民間要付出更多。按我們的估算,芬蘭和瑞典都明顯超支,應分析有哪些政策範圍用多了錢。

世銀的公共管治質素指數當然未必全面反映實况。按照世銀的數字,香港的公共管治質素居世界前列,但事實上民間未必真的那麼信任政府。觀乎香港高鐵一地兩檢安排的討論,乃至最近律政司申請覆核雙學三子刑期的討論,政府正面對一個信任危機。政府和市民都要明白政府公信力和問責性十分重要。如果政府有更高的公信力和問責性,它就可以更好地服務市民。

珠海學院商學院院長

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來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0296&issue=20170828
何濼 濼生 信任 價值 代價
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何濼生﹕虛擬「代幣」弊多於利

1 : GS(14)@2017-09-16 22:29:45

【明報專訊】作為「投資」工具,比特幣是了不起的產品。比特幣始創於2009年,2011年2月價格才首次突破1美元,惟近日已衝破4500美元。升值速度之快,相信沒有任何投資產品能及。對一些人士而言,它具有很多優勝之處。據維基百科稱,「使用比特幣是透過私鑰作為數字簽名,允許個人直接支付給他人,不需經過如銀行、清算中心、證券商等第三方機構,從而避免了高手續費、繁瑣流程,以及受監管的問題」。

預期升值 只會引來洗黑錢

由於毋須清算,由支付方直接支付給受付方,使用比特幣支付的確可以節省手續費。對於要跨境支付的人士而言,只要雙方都接受比特幣,就可免除匯兌風險和成本。然而,要一種貨幣發揮貨幣的3個主要功能,即交易媒介(medium of exchange)、價值保存(store of value)和會計單位(unit of account),它的價值必須穩定;比特幣的價值卻非常不穩定。一般而言,如果持有比特幣的人預期比特幣會升值,他是不會以之來換取其他不會升值的貨品。那麼,什麼人會用比特幣購物呢?一是別無選擇的人,像有人電腦中毒資料被鎖,被要求付若干比特幣解鎖;二是要清洗黑錢,或要進行不能見光的買賣的人——做正行生意的人或自由消費者,如果明知比特幣會升值,怎會用比特幣購物呢?

當然比特幣不會長期穩定上升。它自面世以來,大趨勢向上,但也曾大瀉。這樣的「貨幣」,怎能用作價值保存和會計單位的工具呢?比特幣和其他電子加密貨幣升值的原因,主要是它們的供應早設了上限。譬如比特幣在設計當初已篤定數量上限為2100萬。2100萬如何計算出來?為什麼不是3000萬或2000萬?沒有答案。因為2100萬只是一個隨意定下來的數字。

對社會不是一種「投資」

然而,全球經濟規模不斷擴大,根本不能死守一個供應額便可滿足人類在交易媒介、價值保存和會計單位等功能的需求。有人說:有需求就有供應。比特幣供應設了上限,滿足不了需求,就會有其他林林總總的電子代幣出現,而目前的確出現這趨勢。

但實情是,市場自發的種種代幣都難免價值飄忽。因此,我們可以斷言,比特幣和其他控制隨意限量的電子加密貨幣都只是為害怕見光的交易充當交易媒介。可是今天不乏搭順風車撈一筆的人士「投資」比特幣,因此對社會來說,儘管區塊鏈技術有價值,比特幣的發明本身對社會弊多於利,「投資」比特幣或其他類似代幣,社會意義上不屬於「投資」。

珠海學院商學院院長

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何濼 濼生 虛擬 代幣 多於
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何濼生﹕金融業須由獨立機構嚴控風險

1 : GS(14)@2017-10-01 19:18:47

【明報專訊】對金融業的運作學術界一直有人支持去監管(deregulation)。不少人把次按危機和2008年的全球金融海嘯歸咎於格林斯潘當美國聯儲局主席時貨幣政策過於寬鬆,卻忽略了格林斯潘支持去監管犯下嚴重缺失。其實金融業必須由政府監管,負責監管的人必須由了解金融業但利益完全獨立於金融業的人負責。綜觀過去的金融危機,絕大部分都是和監管失效有關。

巨大利益下 難指望業界自律

支持去監管的經濟學者認為:市場有自我調節的能力,業界自我監管比由政府的官僚監管更好。官僚思想通常較僵化;業界則還較靈活,亦深知維護投資者信心的重要,因此不會亂來。支持監管的經濟學者(包括筆者),則認為金融業存在巨大利益,巨大利益即是巨大誘因。缺乏外界監管下,內幕交易、造假、操控市場、發放假消息、清洗黑錢、過度槓桿等行為將難免加劇。其中造假和過度槓桿都可能引發系統風險。

監管鬆懈 埋下金融炸彈

業界自我監管在某些範圍內是可行的。像對從業員資格的評審、專業考試的要求、行業人員的操守指引、對違規人員的罰則等,都可交由業界主持。但有些行為對社會影響深遠,涉及刑事的個案當然必須交由執法機構處理;可能引致系統風險的更要防患未然。由於金融市場交投量巨大,對利率、匯率、股價等進行操控圖利,只要價位的波動不明顯,操控的行為不易發覺。近年LIBOR和外匯市場都證實被干擾,暴露了多家金融機構的不法行為,打擊了投資者的信心。

歷史上最嚴重的金融危機算是1929年美國股市暴跌引發的全球經濟大蕭條和2008年的全球金融海嘯。1929年後的幾年內數以千計的銀行倒閉,但自1933年通過了格拉斯-斯蒂格爾法案(Glass-Steagall Act)或稱1933年銀行法,成立了聯邦存款保險公司又加強監管後,幾十年來鮮有銀行倒閉,以致從存款徵收百分之0.1還不到的保費不斷累積,1962年起銀行要向存戶「回水」。但曾幾何時,在監管逐步鬆懈後於1980年代就發生了美國儲貸銀行危機;1989年通過金融機構重建法加強監管後,1999年卻又通過Gramm-Leach-Bliley Act把Glass-Steagall Act廢除。不少人認為這是銀行再度累積風險的肇因。像Cato Institute這些保守派則不認同,但同意胡亂貸款摒棄標準才是銀行出事的原因。但若監管機構做好工作,胡亂貸款摒棄標準亦應不可能。

珠海學院商學院院長

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何濼 濼生 金融業 金融 須由 獨立 機構 嚴控 風險
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何濼生﹕公營房屋如何防炒賣

1 : GS(14)@2017-10-29 22:23:00

【明報專訊】買私樓的人普遍兼有投資與住房兩個目的。要買樓的人士,動用一生最大筆的資金而不考慮物業升值或貶值的機會根本不可能。但公營房屋蘊含公帑資助,納稅人對公營房屋應否防炒有要求,也很合理。他們會問:為什麼要貼錢給人家賺取回報?在仍有30萬戶在輪候公屋、近10萬人口住在條件欠妥的劏房之時,公營房屋如何防炒便成了重要的公共政策議題。大家設想:如果申請公營房屋是致富之道,是不是會引來大批投資客?有迫切住樓需要的人會因他們被迫忍受更長的輪候期。

租者置其屋計劃1997年底推出,2002年底喝停,期間為買入單位的人士帶來巨大資本增值。有鴨脷洲利東邨單位原業主在13年間勁賺逾11倍。原業主於2004年4月以約21萬綠表價購入單位,持貨約13年帳面獲利約239萬,單位升值1138%。

貼錢給人賺回報 納稅人介意

7月底一則新聞顯示,利東邨東茂樓高層18室,實用面積296方呎,本月中登記由房委會以56.56萬元賣出,估計買家是原來單位公屋租戶。該租置屋,呎價較屋苑目前居二市場呎價平近七成。據稱按現行政策,現居於租置屋邨的租戶仍可選擇購買其租住單位。由於每個公屋單位建造成本(未計地價) 早已逾120萬,房委會這個政策相當令人費解。

特首林鄭現積極推動綠置居,又提出要為不符合居屋資格的中產家庭構建「港人首置上車盤」。有指為遏止投資客入市,此等居屋的禁售期會加長。

租賣限制 更勝延禁售期

然而禁售期作為遏止投資客入市的機制代價大收效小。結果是追求回報的人照入市,禁售期意味自用需要不存在時仍得保留不沽售。這樣有損於效益的政策早宜檢討,如今把禁售期加碼是倒行逆施。

筆者認為,更有效杜絕投資客的方法是買入公營房屋的人士只容許自住,不容許租出(除以公屋租金租出外);又不容許直接或透過空殼公司擁有其他物業,同時又只能向合乎申請買入該等公營房屋的人士轉售。這些限制遠勝禁售期。希望政府考慮。

珠海學院商學院院長

[何濼生 濼觀天下]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7230&issue=20171023
何濼 濼生 公營 房屋 如何 炒賣
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=343214

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