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財技低手的結局-中科環保(351)

2008-04-09 AppleDaily


【本報訊】有「內地演唱會之父」之稱的「Ba叔」陳達志,其曾任主席的上市公司中科環保,疑遭高層挪用巨額資金案,昨日在區域法院正式開審,控方披露Ba叔與中科另兩名執行董事,以不同理由挪用公司資金,又多次調動公司資金掩飾罪行,涉款高達7,290萬元。記者:陳詠詩

案中三名被告依次為中科環保前主席兼執行董事韓明光(41歲)、兼任中科財政事務的前執行董事鄒浩東(48歲)及中科一間附屬公司前僱員賴錦彤(42歲),三人被控串謀盜竊、串謀詐騙及發表虛假陳述共14項罪名。

年報誇大未來收賬

控 方案情指,04年5月至10月7日間,Ba叔與首、次被告多次指示中科的會計陳桂芬開發支票,以不同理由支取中科資金,由100萬元至400萬元不等,包 括假稱中科一間附屬公司須購置手提電話及電腦器材,由第三被告負責開發假貨單,並指示一名銷售經理,將得到的中科資金,存進Ba叔持有的公司戶口或首被告 親人的銀行戶口,款項實供兩人自己使用。控方續指,04年中Ba叔與首、次被告多次開會商討,要在05年4月公佈中科業績前掩飾罪行,遂於12月間,假稱 須注資2,500萬元進中科與桂林中科合資項目,又要就梅州廢物焚化及加工工程支付800萬元誠意金,並要注資500萬元進梅州的項目,又向另一上市公司 中國環保附屬公司借貸500萬元,但所有資金到手後,大部份資金會回流至中科戶口,當作償還之前竊款,小部份資金則不知所終,並在年報中誇大未來應收賬達 1.07億元。

虛假協議挪用資金

此外,控方又指首被告為償還自己欠下的債務,利用虛假的合作協議,挪用中科資金700萬元,還款340萬元後,餘下350萬元袋袋平安。已認罪的Ba叔今日將出庭頂證三名被告。案件編號:DCCC661/06


2008-04-09 SingTao
「Ba叔」今以污點證人身分作供中科前高層涉挪用六千萬


上市公司中科環保電力前主席韓明光,涉嫌聯同公司兩高層,協助有「內地演唱會之父」稱號的「Ba叔」,挪用公款逾六千萬港元後,為了隱瞞真相,乃在公布的公司年報中作出虛假聲明,偽稱中科在梅洲發展垃圾焚化項目,及免息貸款予內地桂林中科環保電力等。案件昨在區院開審。

前 上巿公司主席韓明光等三人,在區域法院否認十四項串謀偷竊、串謀訛騙及偷竊等罪名受審,案中已認罪的「Ba叔」將以「污點證人身分」於今早出庭作供。三名 被告為中科環保電力前主席韓明光(四十一歲)、中科前執董事兼財務總監鄒浩東(四十七歲)及中科屬下宏科系統方案有限公司的前僱員賴麗芹(四十一歲)。

控方大律師鄧能昨透露,○四年十一月被告韓明光接替Ba叔陳達志為上市公司中科環保電力的主席,Ba叔則轉為中科的執行董事。中科屬下宏科是經營電腦產品,鄒浩東及Ba叔亦是宏科的董事,每當宏科需資金時均由中科環保電力提供。

款項存Ba叔私人戶口

控 方指,○四年五月至○五年一月,Ba叔為了支付個人的債務,指示鄒浩東着中科環保電力的會計陳桂芬簽發三張面額共值一千萬的支票給宏科,假稱宏科須向一電 訊公司訂購手機及購買電腦零件,但最終該三筆款項經由被告賴麗芹協助下,再存入Ba叔的私人戶口內,其中一百六十五萬元則是給予韓明光使用,而賴麗芹亦拿 走當中一百萬元,被告等人為了掩飾挪用公款,乃串同其他人製造虛假的收據,及會議記錄等。

○四年九月及十月,韓明光又假稱中科會借出兩筆貸款共五百四十萬元給他的兩名朋友,○五年三月及五月韓指示陳桂芬簽發兩張共面額三百萬元的支票給宏科,但事實上這些款項是存入韓、賴及Ba叔名下的銀行戶口內。三名被告為掩飾早前盜用公款的行為,乃於○四年中開會商討對策。

控方指○五年四月中科環保電力發布的年報中,假稱有二千八百五十萬元存入桂林一工程公司,另以一千九百萬元向北京旭策置業有限公司,買入北京中科通用能源環保的股份,又用八百萬元在梅洲發展垃圾焚化項目。○五年九月二十八日廉署採取「響箭行動」,將被告等人拘捕。

案件編號:區院刑事六六一──二○○六。
2008-04-10 東方日報
陳達志頂證盜四千一萬


中 科環保(00351 )前主席韓明光,連同中科環保另兩名職員,涉嫌串謀詐騙中國環保電力(00290 )及中洲控股(現稱中科環保)公款的案件,昨日續審。早前已承認部分控罪的中國環保前主席陳達志(Ba 叔)昨日以控方證人身份供稱,他與韓明光在○四年終已盜取中科環保共四千一百萬元公款。

案中其餘被告為中科環保前執董兼財務總監鄒浩東及中科環保附屬宏科系統方案有限公司的前職員賴麗芹(又名賴錦彤)。

曾借三千萬予韓明光

陳 達志供稱,他在九四年與韓明光相識,雙方一直有互相貸款予對方。韓及後取得中科環保及中國環保電力(當時稱耀生行控股)的控制權。陳在○三年初借出三千萬 元予韓明光,陳指與韓之間「講個『信』字」,故有關貸款未有書面協議證明。韓當時對陳表示,韓在上述兩間公司有「話事權」,可將中科環保以配股的形式轉讓 予陳達志。陳達志在○三至○四年間以四千多萬元購入中科環保五成多股權,並成為公司主席。

及後,陳向韓追討欠款,韓稱會從中科環保中調出資金清還。韓明光與鄒浩東指示陳尋找一些公司,假稱中科附屬宏科系統方案向這些公司買貨,有關「貨款」實際上用以清還韓拖欠陳達志的欠款。

陳在○四年中發現他與韓已盜取中科環保達四千一百萬元,他與韓、鄒二人開始商討掩飾方法,最終韓決定假借向桂林的合營批出一筆二千五百萬元的貸款,而該筆「貸款」最終被調回中科環保,掩飾之前陳韓二人盜取的款項。

被告︰韓明光、鄒浩東、賴麗芹(又名賴錦彤)
2008-04-10 MingPao

Ba 叔4000 萬入股當傀儡主席


【明 報專訊】人稱「Ba 叔」的中科環保前主席陳達志,昨日出庭指證生意伙伴韓明光等人,稱被告串謀挪用上市公司資產逾7200 萬元。「Ba 叔」自揭當年豪擲4000 萬元入股中科環保,出任公司主席,惟他不諳英語及普通話,故韓才是「真正話事人」,並暗中操控兩家上市公司。

3 名被告韓明光(40 歲)、鄒浩東(47 歲)及賴錦彤(41歲),日前否認串謀盜竊、詐騙及虛假陳述共14 項罪名。

「Ba 叔」陳達志供稱,當年欣賞韓在內地做生意的經驗,私人擔保對方向財務公司借了2000 萬元,他後來入股中科環保擔任主席,與韓的交往純粹「講個信字」。其後中科獲中信集團入股,令他對韓更為信任。

Ba 叔續稱,與韓等人累積挪用中科約4700 多萬,又協助韓籌措資金,令他自己身負巨債,至04 年初他被追債,韓由中科挪用公款還錢給他,但帳面上卻是Ba 叔向公司借款。案件今續。

2008-04-10 文匯報
Ba叔稱信錯韓明光 變成盜款人


【本報訊】「有內地演唱會之父」稱號的Ba叔陳達志,昨在上市公司中科環保電力前主席韓明光等3人的挪用公款案中出庭,指自己因過分信任韓明光,兩度出任 借貸擔保人,協助韓向財務公司借得3,000萬元,又被游說以4,000萬元購入中科的三份二股權,但公司「話事人」仍是韓,後來他被韓拖累遭財務追數, 韓獻計挪用公款還債,怎料公司賬目卻指是他1人盜用公款4,400萬元。

94年認識 屬普通朋友

現年61歲的Ba叔昨供稱,他於94年認識韓明光,屬普通朋友,至97年後韓明光參與上市公司東聯控股業務後,由於他是東聯的非執行董行,雙方經常在會議見面而相熟,韓對他透露自己擁有兩間上市公司的控制權,後來改名為中科環保電力及中國環保電力控股有限公司。

2000年開始,他和韓互相有借貸交往,03年初他應韓的要求,出任借貸擔保人,替韓向財務公司借款2,000萬元,當時韓還簽發了2,000萬元的期票及以其名下上市公司股權作抵押,亦簽出6張不同數額的支票,用來支付貸款利息。

講信字與無借貸協議書

Ba叔強調:「我倆講個信字,我和韓明光之間沒有任何借貸協議書。」故他後來又以擔保人身份,協助韓向他相識的財務公司借1,000萬元,當時韓表示,其名下的中科環保有1億元在河南有線電視合資搞生意,將來河南有線電視歸還款項,便有錢還給他。

Ba叔指:「韓並沒有依時清還上述共3,000萬元的債款,身為擔保人的我,只好不斷向韓追數。」於是韓建議他購入中科環保的股份,韓更揚言會以廉價配股 給他,而韓又表明他入股後,會設法增加投資項目及引入其他投資者,故與妻子成立Aimstar公司,再以該公司名義以1,800萬元購入中科環保五成二八 的股權,其後韓才對他透露中科欠下中國銀行2,000萬元債務。

韓未還貸 累他遭追數

韓明光又對他表示,若要得到中科的控制權,必須要佔公司三分之二的股份,結果他向多名朋友籌錢2,000多萬元,再買入中科兩名股東的股權,結果他共花上4,000萬元才取得中科的主席及執行董事職位。

Ba叔指,韓明光向財務公司的借貸根本沒有清還,連累他遭財務公司追數,結果韓等人和他商量後,決定把河南有線電視歸還的2,000萬元分3期給他,後來 又虛構多個項目交易或假稱中科屬下的宏科系統方案公司須要訂購手機及電腦零件等,先後再將2,200萬元給他,其間韓明光亦藉假交易,挪用了公司近 2,000萬元。

greatsoup:
上市公司用多種手法套取公司款項,屢見不鮮。較好的,是會利用公司派息及以「低價」購入私人公司的資產,以套取公司現金,不過可以谷大盈利能力。

中手的是加大自己的人工,不過這方法太慢,亦影響公司的估值。


不好的就會隨時以「高價」買入一堆關連人士的資產,或者好像本案的犯人一樣,以收購資產掩飾偷取款項的行為,而該堆資產是無或低盈利能力的,或者在採購方面「過河濕腳」。

無咁大個頭就唔好戴咁大頂帽,這就是教訓,又要心大,又要手緊,他們不還就會破產,所以顧不得這樣多,所以就偷公司錢,來解決個人問題。不過個人問題又如何出現?就是自己貪心。

其 實,只要搞好間公司,又何必偷錢呢。這個世界永遠就是太多短視的人,只想著眼前的小利,放棄自己的信譽、人格,為了少量的金錢,以身試法,若好好心機搞好 一盤生意,十億幾十億慢慢就來,好像李嘉誠一樣,他雖搞財技,但也專注本業,甚至以本業為先,但多少人像李嘉誠?總有許多人為一億幾千萬做這樣的蠢事,結 果連累半生,我真是為他們擔心,香港上市公司大部分就是這樣。
財技 技低 低手 手的 結局 中科 環保 351
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联想控股资金链震颤 中科院“卖血救子”?


From


http://www.21cbh.com/HTML/2009-8-10/HTML_0JSQESOC1VRB.html


“若联想控股如前几年般业绩辉煌,中科院可能不忍心出手。”8月7日晚间,一位接近中科院国有资产经营有限责任公司(下称中科院国资公司)有关人士在电话里告诉记者。

当天,北京产权交易所出现一则有关中科院将联想控股有限公司(下称联想控股)29%股权挂牌转让的消息。

上述转让信息表示,此次联想控股股权的具体转让方为中科院国资公司,其持有联想控股65%股份,联想控股职工持股会持有35%股份。

这就意味着,如果股权出让完成,中科院仍将持有联想控股36%的股份,仅比与职工持股会多1%。

“这次转让或许围绕一个‘钱’字。”上述有关人士表示,此次中科院以27.55亿转让股权,或许是想挽救资金链正经历震颤的联想控股,而不得不“卖血救子”。

联想控股资金失血?

“联想控股内部都清楚,当年轰动一时的联想集团收购‘IBM’全球PC业务,今天看来,给母公司带来巨大亏损。”上述有关人士告诉记者。

2004 年12月8日,联想集团宣布将收购IBM全球PC业务。收购交易条款显示,联想集团将支付予IBM的交易代价为12.5亿美元,其中包括约6.5亿美元现 金,及按交易宣布前最后一个交易日的股票市值6亿美元的联想股份。此外,联想集团将承担IBM约5亿美元的净负债。

2007年2月,IBM减持联想股票,联想集团公告称,IBM减持股票中有5000万股由大股东联想控股收购。

但该笔高额投资给联想集团带来的却不是高额回报。

数据显示,即便是SARS疫情严重的2003年二季度,联想集团营业额达53.4亿港元,同比升11.4%;利润2.78亿港元,同比增3.9%。其中,核心业务(台式电脑)的销量增长达21.6%。

而收购IBM全球PC业务后,联想业绩出现颓势。今年初公布的2008-2009财年三季报(自然季度为2008年第四季度)显示,当季亏损9000多万美元,成为其11个季度来首次亏损。

联想控股集团2008年底的种种举动,也令其资金链问题受质疑。

去年10月29日,联想控股集团在北京产权交易所挂牌转欲以6.315亿元出售旗下全资子公司石药集团100%的股份。

事实上,上述股权是其2007年6月以8.7亿元收购,并且承诺,未来5年,将对石药集团投资50亿元。时隔一年多,联想控股集团就将股权出售,且高买低卖损失2.4亿元。

“可能另有隐情。”有业内人士曾表示,“联想控股或急需钱。”

8月7日的公告似乎印证了此种猜测,联想控股2008年营收1152亿元,营业利润亏损4.3亿元。今年一季度,实现营收191亿元,营业利润亏损20亿元,净利润亏损8亿元。

中科院施援手

“联想发展到现在,很不容易。”上述接近中科院国资公司有关人士说。

1984年,中科院计算所投资20万元,由11名科研人员创立联想控股,2008年,公司综合营业额达1400亿元,总资产651.38亿元,历年累计上缴税收76.16亿元。

公开资料显示,联想控股旗下拥有中国最大电脑生产商联想集团、神州数码、苏州信托、融科置地、弘毅投资和联想投资等。

“当初,联想控股只是中科院旗下小公司。”上述有关人士表示,现已超越之前诸多兄弟公司。“这次,联想控股面临的资金问题较大,故大股东或采用转让股权的方式,以筹备足够资金。”

公告显示,中科院要求意向受让方注册成立需满20周年,实缴注册资本不低于40亿元。经审计的2008年度合并财报的资产总额不低于350亿元,净资产不低于100亿元。经审计的2006年度、2007年度和2008年度合并财报的净利润平均8亿元以上。

此外,受让方须书面承诺:如成为标的企业股东,事先未经标的企业其他股东书面同意,5年内不改变已确定的发展战略和各项业务规划,不改变为执行发展战略和业务规划而确定的财务安排。同时承诺,派出的股东代表,以及受让方推荐的董事在履行职责时遵守本受让条件的约定。

为保持标的企业现有经营管理层稳定,转让条件中要求意向受让方在递交受让申请的同时,应书面承诺,如成为标的企业股东,5年内不提出对经营管理层进行改组,不转让所持股权

据悉,泰康人寿有意入股联想控股,截至记者发稿,未获得泰康人寿和联想控股方面的确认。



聯想 控股 資金 震顫 中科院 中科 賣血 血救 救子
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李焜耀 加速西進 友達中科停工

2010-8-12 TNM




上週一(8月2日)台北高等行政法院裁決,中科三期、四期暫停執行開發,使得友達在中科三期的八點五代廠半途喊卡,這讓原要投資中科高達6千億元的友達董事長李焜耀火大,出面痛批台灣到底有幾個政府?

本刊調查,友達申請半年之久的登陸案遲未過關,上月通知供應商暫緩蓋廠,未料受中科案衝擊,反而推動友達登陸案加速進行,為減低中科停工衝擊,李焜耀取得登陸執照後,將加速友達昆山廠進度,避免奇美電等對手趁機反撲。

台灣實在太離譜,到底有幾個政府?」友達在中科三期的投資約二千億元,因高等行政法院的一紙停止開發裁決,打亂後續的擴產布局,甚至延誤進軍大陸時程,這讓李焜耀不滿地透過媒體抱怨。

密集開會 急謀對策

李 焜耀發火其來有自,因為光后里七星工廠,友達就先砸下七百多億元蓋廠,現在卻硬生生喊卡,「KY(李焜耀)等於是洗頭洗了一半,政府卻說不洗了,你說他能 不氣嗎?」李焜耀的老臣說,「相對一些大企業,沒什麼實際投資,只是喊幾個愛台投資口號,最近因被罵個幾句,就說要暫緩投資,KY十年來在台灣投資幾千億 元,從沒想過要出走,卻遭到如此待遇,你說他會不會寒心?」

李焜耀大聲砲轟政府,讓友達這麼大的投資案搖擺不定,但另一方面,他也開始評估,一旦中科三期停工,對友達來說,下一步該怎麼辦?上週六,本刊致電李焜耀,「現在的時機很尷尬,說什麼都不好,一切都等下週再說。」他無奈表示。

本刊調查,上週李焜耀花不少時間與友達內部開會,全面因應可能的變化,「KY看遍每則與中科停工相關的新聞與評論,並且把這些報導轉寄給主管們,要大家掌握狀況,並做最壞的準備。」集團主管私下透露。

通知廠商 暫停裝機

李焜耀除了親自打電話給經濟部長施顏祥表達不滿之外,內部也緊急通知所有供應商,暫停所有設備裝機作業。「光把設備搬入廠房就要花幾百萬元,一旦被迫停工,還要把設備搬出,又要花一筆錢,還不如暫停等政府的決定。」知情人士說。

中科三、四期停工,不僅友達受影響,面板設備廠也受牽累。友達原訂今年底量產,所以設備廠第二季已開始備貨交貨,金額從百萬元到上億元都有,現突然喊停,讓廠商憂心忡忡。

一 位設備廠商指出,設備與原料不同,不僅需一段製造調整期,而且有許多客製化部分,要是暫停出貨,很難轉售給其他廠商使用,所以友達中科要是停工的話,損失 金額絕對不小。但供應商們也透露,他們已獲友達承諾:「要是今年台灣出貨有問題,明年在中國補回來。」顯示友達對登陸勢在必行。

登陸投資 可望放行

事實上,種種跡象顯示,友達可能因中科爭議因禍得福,被政府卡了半年之久的面板登陸案態勢丕變,露出放行曙光。「中科案,友達百分之百是受害者,現在KY簡直被政府掐著脖子,有苦難言。」業界人士觀察。

友達因中科停工,搏得外界同情眼光,主管機關也確定法院裁定是「外生變數、不應歸咎友達」後,推動友達登陸案加速審查,並順勢與中科三、四期環評風暴脫鉤。

日前經濟部表態,將召開關鍵技術小組審議,投審會也接力審查,預料八月底之前,就可放行友達登陸投資。「對KY來說,登陸設廠的重要性,比中科三期更為重要。」知情人士說。

敵手搶進 中國布樁

本刊調查,半年前,友達就大舉調動龍潭廠數百人的先遣部隊進駐昆山,上游供應商也都跟著過去,但馬政府遲遲不放行,讓李焜耀急得像熱鍋上的螞蟻,多次跟朋友抱怨:「中科環評搞不定,大不了我不蓋,現在登陸也不放行,到底在搞什麼?」

從二月申請以來,經濟部連續二次要友達補件,讓李焜耀深感無力,六月下旬,友達通知供應商暫停登陸。「大家準備半年,友達卻遲遲沒半點建廠的消息,只好把人力先撤回台灣。」友達的設備供應商說。

就 在李焜耀息兵等待執照的空檔,最近都待在大陸的鴻海董事長郭台銘,卻積極在中國布樁,先後走訪大陸家電廠替奇美電爭取結盟,並打算在成都投資設立面板廠。 加上韓國三星也積極向中國官方示好,除了把DRAM、面板一塊申請登陸之外,更打算轉移面板技術給大陸廠商,就是要搶在友達之前登陸。

帶領團隊 拜會吳揆

面 對敵營步步逼近,為不給競爭對手追上的機會,李焜耀七月親自帶著友達團隊,前往拜會行政院長吳敦義,強調登陸案攸關面板產業的競爭力,需要政府大力幫忙。 「台商需要大陸這塊市場與生產基地,未來才能與競爭對手站在同一個起跑點競爭。對於國家來說,這也是個重要的關鍵,台灣不可以自外於這樣的趨勢,不然很容 易讓國家競爭力受損。」李焜耀說。但是他也強調,友達絕對會「照規矩來」,不會做偷跑或是做違法的事情。

七月下旬,吳敦義前往中科友達參訪,李焜耀當場承諾加碼四千億元,將在中科四期興建二座十一代面板廠與二座太陽能廠,等於是下猛藥催生,幫友達登陸案背書。「相信政府有智慧可以解決,我們對政府有信心。」上月底友達法說會時,執行長陳來助公開表示。

環評爭議 恩師支持

沒想到,登陸案尚未過關,中科三期、四期又被法院判決要停止執行開發,讓李焜耀傻眼。況且中科環評爭議,友達該做的都做了,「環保團體要的健康評估報告、水質監測資料,我們都給了,但他們就是不相信。」曾多次與環保人士溝通的李焜耀感嘆地說。

李焜耀的恩師、宏碁集團創辦人施振榮,日前接受本刊訪問時,也表示支持的立場:「環保與經濟利益衝突時,政府應該要看長,不看短,要看大,而不只是看一個人,或者少數人的意見,一定要從大環境的眼光來看,到底二者之間,誰對社會的貢獻比較大。」

施振榮說:「相信友達、台塑這些永續經營的企業,都不會做對社會有害的事情。」

停工事件 看法分歧

況 且,友達停工對台灣的招商環境來說,簡直就是個夢魘。「馬政府好不容易跟對岸簽ECFA,想大舉招商,現在受到中科停工衝擊,不但沒辦法繼續打出全球招商 的振興經濟牌,更可能衝擊到年底的五都選舉。」業者觀察,為了不讓政府的威信受損,他們相信中科案一定會用政治力解決。

另一方面,受到歐、 美景氣趨緩,加上中國打壓房地產政策影響市場買氣的衝擊下,面板業下半年可能出現旺季不旺的現象,友達原本預定年底前試產的中科三期,就算因停工而進度延 後,反而能夠喘口氣。「市場原本下半年面板供過於求,友達中科一旦停工,對於面板供需可能出現逆轉,可能讓面板價格因此反轉,對友達不一定是壞事。」外資 法人分析。

李焜耀小檔案

現職:明基友達集團董事長

生日:1952年9月10日

經歷:1976年任職宏碁、1991年任明基電腦(宏碁子公司,現為明基電通)總經理、2001年設立友達

學歷:台大電機系畢業、瑞士洛桑管理學院(IMD)企管碩士

家庭:妻藍瑞雲、育有2女

友達中科三期廠 波折多

時間╱事件

◎2005.3

˙中科園區第三期基地決定設在后里的七星、后里農場及國軍閒置營區等公有土地,友達表達進駐意願。

◎2005.8.17

˙行政院召開重大投資案檢討會議,國防部立場強硬,不願遷移后里營區,友達中科三期設廠計畫面臨停擺。

◎2005.11.16

˙經建會決定不將國防部營區土地列入首期開發,以配合友達光電動工建廠時程。

◎2006.2.27

˙環保署有條件通過中科三期環評審查。

◎2006.3

˙友達在中科三期的投資案遭環評委員質疑。

◎2006.4.14

˙友達環評再度被打回票。

◎2006.4.25

˙友達環評3度被退件。

◎2006.6.30

˙環保署有條件通過友達中科三期環評案。

◎2008.1.31

˙環保團體控告環保署審查違法,台北高等行政法院判決中科三期環評無效;環保署向最高行政法院提起上訴,並任由中科三期繼續動工。

◎2010.1.21

˙最高行政法院駁回環保署上訴,全案定讞。

◎2010.7.30

˙台北高等行政法院判決,中科三、四期暫緩執行開發。

◎2010.8.3

˙台北高等行政法院再裁定,中科三期停止開發行為,包括施工中的友達光電都必須停工。

◎2010.8.9

˙環保署和國科會針對台北高等行政法院的裁定案提出抗告。

面板大廠 逐鹿中原


李焜 焜耀 加速 西進 友達 中科 停工
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台前幕後——「中科創業」操縱案再透視

http://www.xyzlove.com/Transshipment/Finance/tqmh___zkcy_czazts/tqmh___zkcy_czazts.htm

 重案聚焦

中科創業(康達爾)這只在「養雞場裡催化電子商務」的上市公司在股市中曾掀起驚風惡浪:莊家的
操縱使之成為中國最大牛股之一,而東窗事發後又連拉10個跌停板,砸得股市地板「咚咚」直響……

2002年6月11日上午11時15分,萬眾矚目的「中科創業操縱案」開庭審理;6月18日,該案庭審第四天,
呂梁與朱煥良的合作協議、呂梁被監視居住期間的訊問筆錄等一批關鍵性證據在法庭上公開展示,該案至此暫告一段落,而該案首要嫌疑人呂梁在逃……


2001年春節後的某一天,已被公安機關監視居住的呂梁披著軍大衣潛離北辰花園別墅5號樓,消失在初春亞運村川流不息的人流中,從此再無蹤影。呂梁潛 逃,與其此前一個多月前約見記者自陳做莊內幕,同樣令人驚愕。作為中國資本市場最大莊家操縱市場案的首腦人物,呂梁為何自我揭發?既如此又為何最終出逃? 以此戲劇性收場,呂梁帶走了諸多秘密,留下了諸多謎團。

一年多以後,6月11日,他的7名屬下和合作者們,其中包括操盤負責人、融資人等,站到了北京市第二中級人民法院的被告席上。他們被指控參與了中科創 業股票操縱案。公訴人、北京市人民檢察院第二分院代理檢察員吳春妹提交的起訴書稱,此案前後涉及資金54億元,涉及證券公司營業部125個,僅呂梁一方利 用的股東賬戶卡即多達1565個。這是已有確證的中國資本市場最大莊家操縱案。

呂梁及同案中另一關鍵人物朱煥良引人注目地缺席。按呂梁的說法,朱煥良在2000年秋撕毀與呂梁的聯手做莊協議、拋出大量中科創業股票套現後,早已出逃。起訴書中提起兩人處均稱須作「另案處理」,但此處理是否已在進行中且有了眉目,人們不得而知。

儘管缺少這兩人的審判,不可能完全揭開中科創業操縱案的全部內幕,在派出記者全程旁聽了整個開庭過程、廣泛採訪被告人律師、翻閱部分被告人的口供記錄 後,《財經》終於勉力在尚不完整的材料中勾勒出一條呂梁如何速成超級莊家的主線索,而那個為莊家梟雄們提供大量機會的支撐體系,其龐大和有效程度,更令人 震驚。

如果說,中國資本市場健康的支撐體系——由證券公司、律師事務所、會計師事務所、評估事務所等構成的資本市場中介——在過去數年間被一系列醜聞如
銀廣夏事件、 中天勤事件、麥科特事件等證明尚未有效建立的話,中科創業股票操縱案情的展開則正在證明,中國資本市場上已然滋生出另一種「支撐體系」:一種由策劃組織 者、資金供應者、資金掮客、操盤手組成的高度市場化的組織形式,而且井然有序地有效運轉。按經濟學家們的話說,這是一種「壞的市場經濟」的支撐體系。

非常清楚,各證券公司的營業部是這個支撐體系的核心。125個證券營業部捲入了中科創業股票操縱案。證券營業部們是這個體系中幾乎所有重要資源的中 介:它們知道誰是莊家;它們向未來的莊家介紹資金來源;它們向莊家們提供或者出售身份證和股東賬戶卡;許多時候,它們還提供操盤手——為做莊服務的交易 員;它已遠遠超出灰色狀態,業已形成完整的規則,證券營業部們為莊家與資金供應者提供格式化的「融資協議書」,並為融資協議提供「監管」服務,以保證交易 的「安全」等,它的一條龍服務甚至包括為莊家們毀滅做莊證據!

125個證券營業部的背後,是66家證券和信託投資公司。僅此呂梁中科創業操縱一案,亦足證此一支撐體系範圍之廣以至於覆蓋了整個證券業。在此支撐體 系之上,莊家、資金供應者、掮客、操盤手們靈活地搭建做莊流水線。呂梁,中國目前最知名和最富神秘色彩的莊家,正是最大限度地巧借其資源以至速成,像呂梁 那樣的莊家,就是這樣被生產出來的。

這是一個令人悲傷和難以接受的結論,可惜,正如中科創業股票操縱案所正在展示的那樣,它的背後有證據,完整的證據。


呂梁策略

呂梁的做莊策略,現在看來,其基本過程不外乎以下幾個步驟:

——建倉。呂梁自1998年底至1999年5月間,與中科創業前莊家朱煥良聯手,大規模倒倉,從朱煥良手中將3000萬股中科創業(當時的名稱為康達 爾,為免混淆,以下一律稱為中科創業)股票,以約定的每股13元左右的價格,在半年之中倒入自己所控制的「80%由營業部提供的」上千個賬戶中。最高峰 時,呂梁與朱煥良共控制超過93%的中科創業流通股。

——「融資」。按照本案被告、呂梁旗下首席操盤手和資金協調人丁福根和龐博的供述,呂梁做莊的啟動資金來源於最早一筆277.9萬股中科創業股票。在 呂梁與朱煥良於1998年12月訂立聯手協議後,呂梁利用這一筆中科創業股票於1999年1月融資約6400萬元;融得資金繼續用於倒入朱煥良手中的中科 創業股票,然後再將股票用於融資,如此循環反覆。呂梁承諾的收益率約在8%至15%之間,「融資」協議在125家證券營業部執行。

——收購中科創業法人股以控制上市公司。在建倉完成之後,呂梁旗下所註冊的多家冠以「燕園」之名的殼公司於1999年5月初收購中科創業第一大股東轉 讓的大批法人股,加上其與朱煥良聯手控制的超過90%的流通股權,呂梁做莊聯盟實際已成中科創業第一大股東,並在2000年初絕對控制了董事會。實際上, 這筆收購資金本身即來自於此前市場操縱的獲利,1999年5月初中科創業股價已較1998年11月底上漲100%有餘。

——大規模對倒推高股價,同時利用已控制的中科創業上市公司發佈所謂資產重組等「利好」消息同步配合。在推出注入西北苜蓿草項目、中子刀項目、觸網等 利好消息之時,呂梁通過丁福根、龐博指揮分散在上百個證券公司營業部中的操盤手,在上千個賬戶上進行大規模股票對倒,以推高股價。中科創業股價經過 1999年5月後的「5·19」行情及2000年2月後的春節行情,躍上80元台階。由於呂梁的股票「融資」始終處於循環操作之中,股價愈高,「融資」金 額愈巨。最終「融資」總額達到驚人的54億元,其中近40億元用於操縱中科創業股票,參與炒作馬鋼股份、中西藥業、萊鋼股份、歲寶熱電等上市公司股票,開 始另一輪融資與炒作的循環。

這一套策略被呂梁在各種場合以「虛數填實數」、「企業財務工具」等作過玄妙包裝,但說到底,它的資金鏈完全繫於莊家以代客理財名義或高息方式向私人和 企業「融」來的資金以及通過循環使用股票抵押向金融機構獲得的貸款能否持續流入。因此,它對於股價的不斷上揚,有著飲鴆止渴般的依賴和渴求。只有股價上 揚,新資金的注入才足以抵銷舊資金的撤出;只有新資金持續注入,股價才能保持上揚。而一旦股價下跌超過10%至20%的警戒線,根據「融資」協議,將引發 普遍的強行平倉。中科創業的流通市值由1998年10月的10億元左右膨脹至2000年初近62億元,這個自我強化的泡沫已達極限,它最終變成了噩夢:雪 崩式的暴跌。

呂梁把中科創業之敗歸罪於朱煥良之失信。他認為朱煥良於2000年下半年違背鎖倉約定持續套現,耗竭了做莊聯盟全部現金,從而導致最後的崩潰。如果這 是事實,這只能說明,相對於呂梁,耐心而堅決地套現11個億然後逃亡的朱煥良還保持著一絲清醒。即使沒有朱煥良的失信,雪崩一樣會到來。

呂梁的最親密助手亦早在等待決定性的一天。「呂梁用股票去質押融資,控制一家公司,達到操縱二級市場融資的目的。用對倒等方法拉升股票,將股票再融 資,增加市值,再去質押融資,用新的資金再去做別的股票,用做別的股票的回報去彌補以前的債務和融資利息。再成立新公司,進行新一輪的發展。」呂梁的首席 操盤手和資金總協調人丁福根當庭供述說。「幹到最後我真是害怕,沒底了,因為這麼多項目沒做成,就靠二級市場收益支持著,融資額越來越大,融資鏈條一旦斷 了就全完了。」

果然,全完了。2001年的元旦前後中科創業崩盤,以其曾經的最高價84元計,中科創業流通市值蒸發了50億元。


    無本速成

約在1998年7月左右,呂梁拿到了目標公司中科創業的277.9萬股。無論是丁福根還是龐博,均稱這筆股票來自呂梁設計安排下,他、朱煥良及中煤信託投資公司的一筆三角交易。呂本人是空手套白狼。

呂梁在證券市場「聲望」最高的2000年初,有人親耳聽聞一名素來目高於頂的前君安證券投資銀行部負責人對呂梁讚譽不迭,稱其為資本運作的頂級高手。 其時,中科創業(深交所上市代碼0048)的股價正在80元一線,正是呂梁「事業」鮮花著錦、烈火烹油之時。在寸土寸金的亞運村北辰花園別墅裡,除了呂梁 辦公兼自住的5號樓外,11號、14號樓亦均被呂梁買下。

呂梁在2000年2月18日舉辦婚禮。為了討個好綵頭,他命手下交易員龐博(此案被告之一)在前一個交易日收盤之時將中科創業股價「做成」兩個8收尾。龐博遵命將當日收盤價做至72.88元。呂梁位於證券市場頂端、玩弄股價於指掌的得意之態畢現。

令人難以相信的是,呂梁攀到這一「頂峰」,所用的時間不到兩年。

呂梁的早年文人生涯,現在為人所熟知。但他從九十年代初起在證券市場上多年浸淫卻並不成功這一點,因其本人諱莫如深而少有人知。呂梁喜歡向媒體說的 是,1996年正式下海,「直接指揮一些資金的投資運作」,1997年秋又「組織資金適時撤出香港,躲過了此後紅籌股的重創」。而他本人究竟有沒有錢,有 多少錢,則很少正面談及。在2001年初中科創業崩盤事發後,《財經》記者曾反覆探問,在他組織操縱的中科系股票群中,究竟有多少是他自己的資產,他遲疑 再三,最終僅「謙虛」地表示「只不過幾千萬元」。

回過頭來看,儘管呂梁在投資界多年,本人的資金實力其實相當小。在最容易完成資本原始積累的早期證券市場上,呂梁最多只是小試身手的觀察者,所以他的 第一桶金不是來自當時的「原始股」,而憑藉一部關於早期股市的報告文學《1990~1991年中國「股市狂潮」實錄》。一位他早年間的密友告訴《財經》, 這本書後來賣給了一家英國出版商,版稅為2萬英鎊。「從此他就有錢了。」

這筆錢後來進入市場,但並沒有創造出錢生錢的奇蹟,而是打了水漂,最後甚至轉成了負數。從庭審記錄看,到1996年9月,其時在金鵬期貨公司大戶室工 作的龐博初次見到在該公司開戶的呂梁之時,呂梁的資金量約「2000萬元」。呂梁在期貨交易上曾損失慘重,被人騙走一大筆錢,負債纍纍,還欠下本案另一被 告人董沛霖2000萬元。甚至到了1998年七八月間,當時已經為其工作的龐博還接到通知,由於沒有什麼業務,要是找到好工作,可以走。足證呂其時資金艱 難。

2萬英鎊可以視為學費。5年多來,呂梁更深入地讀懂了發展和變遷中的中國證券市場的玄機,而且積累了一批精神「財富」——多年的人脈關係、對資源分佈 的瞭然、對其時市場各個環節的熟稔。這一回,呂梁不願意再重操舊業,以文字的方式「套現」了。他無論如何要自己練一把。1998年間,在與朱煥良相遇之 後,他終於有了把這些資源組合到一起大展宏圖的機會。

在新戰役中,呂梁的第一步棋是自己擁有的「籌碼」——股票,這比現金更容易也可有增長潛力。他有了。根據龐博的法庭供述,可知約在1998年7月左 右,呂梁拿到了目標公司中科創業的277.9萬股。雖然詳細情形尚不得而知,但無論是丁福根還是龐博,均稱這筆股票來自呂梁設計安排下,他、朱煥良及中煤 信託投資公司的一筆三角交易。呂本人是空手套白狼。

在1998年7月,這筆股票的市值約在6000多萬元。


「融資」奇蹟

從1998年11月至1999年5月,通過在277.9萬股中科創業股票基礎上的循環「融資」,據龐博供認,呂梁等人已獲得3.98億元的「融資」成果,而呂梁的班底亦已擴至30餘人

277.9萬股中科創業,就是呂梁做莊的「種子」。以此為基礎,呂梁在極短的時間內搭建起一支以丁福根作資金協調人及首席操盤手,龐博具體操盤,董沛霖負責「融資」的骨幹隊伍。

據董沛霖供述,證券營業部是其最主要的「融資」中介,一般總是通過證券營業部找融資企業或個人,然後談關於融資金額、利率、配比率及所買股票的條件。如果談成,就由丁福根出面與證券營業部和出資方簽訂協議。

丁福根、董沛霖、龐博對於向出資者承諾投資回報率的說法不一,從7%到12%到15%不等。資金委託的期限有一個季度、半年、一年或兩年。

丁福根供認,「融資」用股票或者現金質押形式,融資比例最低的是2︰1,比如出資人出資1000萬元現金,呂梁以市值2000萬元的股票來抵押,但較 多的時候是1︰1。協議規定,當總投資額下跌10%到20%,股票市值跌過止損線,作為中介的營業部要通知融資方,須在指定交易日內補足市值,否則營業部 可以強行平倉。協議到期後要付出資方約定的投資回報,但所有劃款時必須要劃款代表簽字授權三方同意,丁福根正是呂梁方的劃款代表。

事實上,各證券公司營業部通常都有標準的「融資協議」,但呂梁等人並沒有完全採用。1999年2月,
南方證券公 司海口營業部經理陳漢寧給了丁福根一套融資合同,丁在此基礎上更加細緻地制定了中科創業的融資協議。按叮噹庭供述的說法,「有委託理財的、股票質押的、用 現金對現金質押的,有分成的,有資金合起來放在客戶資金賬戶裡,有三方協議、兩方協議,有銀行質押協議、借款協議、國債回購協議,總之都是融資協議。」這 些協議,丁福根總共簽過100多份。

與中國許多大有前途的中小企業融資不暢嗷嗷待哺的情形正成對照,中國股市的呂氏莊家「融資」順暢,進展驚人。

到1999年5月,憑藉近4億元的「融資」,呂梁完成了 3000萬股中科創業股票建倉行動,在半年間飛躍而成控制市值 10億元左右股票的重量級莊家。呂梁終於有了自己的舞台,以其才智,一則控制上市公司,二則操縱二級市場,三則化身以「K先生」之名在媒體上造勢,三管齊下,終借「5·19」行情一飛衝天,亦從此再也沒有回頭路。


「股東卡」主渠道

龐博在庭審時承認80%以上的股東賬戶卡來自各證券營業部。

2000年12月12日,中科創業股價總崩潰之前,龐博接到了呂梁的電話。呂梁告訴龐博,北京中科創業執行總裁申杲華被雙規,要她趕緊赴上海,把「東西」交給在那兒的丁福根。

龐博將兩個大旅行箱帶到了上海。旅行箱裡的「東西」是股東卡原件、身份證原件、股東卡複印件、身份證複印件。「這些股東卡是丁福根在上海申銀萬國營業 部買回來的,還有大鵬證券北京營業部周星提供了150多張。」龐博供述說。當初龐博按股東卡、身份證一套190元錢的價格,給了周星方面30000多元 錢。

股東卡複印件計1000多張,「是1998年以後用來做0048股票的,」龐博說,「這些股東卡是各個營業部提供的。」

兩個旅行箱隨後數日在京滬兩地間飛來飛去,最後的落腳地又回到了北京亞運村北辰花園別墅5號樓。最終在那裡被公安機關起獲。

檢察機關認定的中科創業案涉及的股東卡為1565個,據丁福根供認,其中有部分來自於原大莊家朱煥良,有部分來自於丁的親戚,而大部分來自於證券營業部。龐博在庭審承認80%以上的股東賬戶卡來自各證券營業部。

熟悉中國證券市場的人們都知道,大量的股東賬戶卡是操縱股票的基本工具之一。
《證券法》
規 定凡持有上市公司流通股5%以上者均須公告,將股票分散在多個賬戶中,是規避此規定的最簡單辦法。而在大規模市場操縱案中,動用上千個股東賬戶卡屢見不 鮮。這樣做有著做莊隱蔽性的另一層考慮。實際上,作為中科創業案首席操盤手,丁福根更喜歡用營業部或出資方提供的股東卡,因為呂梁這一方找到的股東卡是聯 號的,而丁「不想讓別人知道我們在操縱中科創業」。


顧翠華和陳漢寧

南方證券海口營業部經理陳漢寧與呂梁關係之密切與顧不相上下。僅她組織的「融資」就達5000萬元。而據龐博等人供述,陳、顧更與呂梁串謀,騙過監管層對呂梁的調查。

2000年六七月間,中國證監會深圳證管辦曾對中科創業作過一次調查。陳漢寧應呂梁之請,修改交易記錄,指派下屬連續加班3天,方抹去操縱痕跡。幾乎 與此同時,顧翠華亦在上海申銀萬國陸家濱營業部修改交易記錄。龐博猜測,修改的內容應該是買賣記錄,而修改融資協議,則是把修改原來的融資方單位,改成另 外一家公司,以避免暴露呂梁對中科創業流通股的控制程度。呂梁的重要融資人董沛霖還供述,2000年8月,陳漢寧甚至親自陪同董,前往深圳證管辦,冒認實 際為呂梁所控制的1000萬股票,以掩蓋呂梁對中科創業的大量持倉,事先陳漢寧還為董準備了詳盡的答案,結果董在深圳證管辦一一按陳的部署作答,居然輕易 過關。

陳漢寧和顧翠華主持的營業部,均是呂梁資金轉移的重要通道。南方證券海口營業部及申銀萬國陸家濱營業部是呂梁可以大量提現的少數幾個營業部之一。其他 幾個可以大量提現的是南方證券方莊營業部、南方證券翠微路營業部、南方證券亞運村營業部。南方證券海口營業部對呂梁的提現安排更是無微不至,當天就可以劃 轉現金。

據南方證券海口營業部有關人士介紹,中科創業崩盤後,證監會又到海口營業部進行過一次調查,如今陳漢寧已經離開該營業部,據說仍留在南方證券,但在上海學習。顧翠華也已稱病在家。

陳漢寧、顧翠華管理的營業部,僅是與呂梁關係最密者,呂梁的中科創業操縱網涉及125家證券營業部,而其中有七八十家營業部直接接受丁福根或龐博的操盤指令。呂梁手中,即持有一份中科創業全國營業部操盤手電話表。

證券營業部熱心於與莊共舞,首先是為「融資」牽線可以得到手續費,而莊家操縱產生巨大的成交量及相應的巨額佣金收入也是巨大的刺激。為了鼓勵成交量, 證券營業部用各種形式返還佣金是普遍的做法。丁福根供稱其在上海置業的資金即來自申銀萬國陸家濱營業部的成交量獎金。但是部分營業部及其經理們與呂梁合作 之深,顯然已經遠遠超出於此。

丁福根在庭上質詢中稱,上海中科、上海新網、上海國科投資等公司是呂梁與中西藥業董事長王海均、顧翠華等商量好註冊的,為了做融資用,「為中西藥業做關聯交易」。其目的之一是為了把零零散散的0048股票賬號集中到一起。


結語

很明顯,目前所知的還遠非中科創業股票操縱案的全部。正在進行的審判,7名被告中被指控的融資總額不過10億元出頭,中科創業操縱案其餘40億資金來源裡,完全可能蘊含著更驚心的故事。

臺前 幕後 中科 創業 操縱 案再 透視
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=27898

中科大遭遇強拆始末

http://magazine.caixin.cn/2011-09-24/100308994.html

  當年批地,是基層政府試圖以地產開發來資助教育發展;如今地主正陽集團卻因政府未完全兌現承諾,要將中科大掃地出門

財新《新世紀》 記者 王曉慶 特約記者 陳怡

 

  【財新《新世紀》】(記者 王曉慶 特約記者 陳怡)夏末的上海,兩輛推土機開進了位於秀浦路99號的中科大上海研究院。一陣轟鳴過後,銘有「中國科學技術大學」的大理石校門被拆成了廢墟。

  隨後,一篇「中科大校門被民企強拆」的網帖將此事曝光。中科大與校園開發商糾纏經年的矛盾,由此浮出水面:因為土地確權不明、投資協議細節爭執 等原因,雙方發展均受限——中科大上海研究院未能如願發展成中國的「普林斯頓高研院」,投資方稱自己未能收回預期收益。擁有校園不動產產權的開發商——民 企上海正陽投資集團有限公司(下稱正陽集團)開始行使「主權」,要求中科大要麼交租,要麼離開。7月26日的強拆校門事件,成為雙方多年來「較勁」的爆發 點。

  拆門之後,中科大12名海歸正教授聯名致信上海市委主要領導。8月中旬,上海市浦東新區政府官員一行數人前往合肥,與中科大協商解決事宜。

  這樁由「政府牽頭、企業協助、高校參與」的教育地產典範工程,最終演變成一樁尷尬事。

美妙姻緣

  這樁曾經看上去很美的「三方聯姻」要追溯到十年前。

  併入浦東新區之前的原南匯區(下稱「南匯區」),地處上海東南一隅,遠離中心城區。2001年前後,正值南匯撤縣建區之際,為了提升區域競爭 力,南匯區謀求引入優質教育資源。上海電力學院、上海水產大學、建橋學院、托普學院等一批公辦、民辦高校都在這一時期落戶南匯,中科大的引進則最具「含金 量」。

  在接觸中科大之前,南匯區與民企正陽集團達成意向,確認要共同開發該項教育地產資源。

  正陽集團由福建人鄒建明一手創辦,1992年開始涉足房地產業,掘得第一桶金後,以房地產開發為主業,開始涉足通用航空、金融、生物醫藥等領 域,旗下包括上海正陽置業有限公司、上海金匯通用航空有限公司、上海金匯機場建設有限公司、上海元易信擔保有限公司等數十家子公司。

  財新《新世紀》在南匯區與正陽集團2001年簽署的意向協議上看到,最初他們想引進的是上海交大,最終作罷的原因不得而知,但南匯區政府與時任中科大校長朱清時順利接觸過多次。

  據熟悉朱清時的一位中科大教授描述,彼時的朱清時正在尋找一塊「試驗田」,來完成其進行教育體制創新的理想,被朱清時稱為自己「在科大校長任上 的最後一個夢」。 2001年到2002年間,朱清時多次往返合肥與上海,商談相關事宜。南匯區政府也欣賞其思路,願意全力提供支持。

  2002年1月8日,南匯區與中科大簽訂共建協議書。約定由南匯區政府負責學院的基本設施建設,初期工程的籌建經費初步概算為2億元(含設備 費、師資招聘費,不含土地費),由南匯區政府提供。每年的教師費用、學生培養費用、辦公經費等正常運轉經費通過多渠道籌措,不足部分由南匯區財政補貼。

  協議對事後產生糾紛的產權問題,僅表述為「乙方為甲方的發展規劃提供1000畝的土地」,而未列明中科大對這1000畝土地的權屬關係以及相關細則。

  另一方面,南匯區政府則已將中科大上海研究院基本設施的實際建設,交由康橋工業園管委會下屬企業上海康橋集團有限公司(下稱康橋集團)和正陽集團共同組建的上海康橋正陽投資有限公司(下稱康橋正陽)承擔。

  在共建協議簽署前的2001年11月28日,作為政府全權代表的康橋集團與正陽集團簽署承建中科大項目的協議書,當中對1000畝土地用途做了細緻安排。

  據時任南匯區政府該項目負責人轉述的一份情況說明,該承建協議約定,1000畝土地中,500畝用於中科大校園建設,另外500畝用於商品房開發。

  在承建方康橋正陽中,康橋集團與正陽集團的出資比例為40︰60,但半年後,通過增資方式,雙方股權變更為12︰88,正陽集團處於絕對控股地位。

  「執行方康橋正陽要通過500畝土地的房地產開發取得的效益,來完成中科大上海研究院的基礎設施建設。」上述南匯區政府原負責人如此表述。兩個 500畝的規劃看上去並行不悖,一邊是生錢的「奶牛」,一邊是受哺的教育項目。康橋正陽在商用地上開發了「中科大學村」的別墅項目,2004年首期開盤價 為9000元/平方米,後漲至近5萬元/平方米。目前業已售磬;中科大研究院一期工程也於2003年底前完工。

官辦民助走樣

  不過,2002年至2004年間,用於校園建設的500畝土地和用於商業開發的500畝土地中,部分地塊的權屬相繼通過「協議轉讓」的形式過戶 到康橋正陽名下,這家承建企業成為中科大上海研究院不動產實際意義上的「主人」。而控股股東正陽集團的董事長鄒建明,也成為事業法人機構上海中科大高等科 技研究院的法人代表和董事長 。初衷為「公辦民助」的教育項目,由「校地合作」變成「校企合作」。

  斡旋此事的政府方面人員解釋說,項目所用土地原來的性質是國有用地,因為要修校舍,需要將國有用地轉為教育用地,必須有一個機構接手以方便向商 業銀行融資。按當時的規定,如果中科大願意出錢修校舍,那麼兩個副部級單位間,可以直接進行土地劃撥。「但是中科大不願意出錢,正陽願意出,所以,政府只 好把土地轉給正陽。」

  通過協議轉讓,正陽集團控制下的康橋正陽,共獲得了校園用地中的346畝和500畝商業用地中的300畝。

  「學校用地是每畝逾30萬元,商業用地每畝約50萬元。」正陽集團黨組織書記汪德平告訴財新《新世紀》記者,土地款、動遷費、校舍建設投資,正 陽方面共計投入了四五億元,甚至中科大上海研究院從籌辦開始的500萬元運營經費,也是正陽方面提供。正陽集團可謂中科大項目實際的業主和投資人。

  知情人士告訴財新《新世紀》記者,正陽集團從開始做的就不是無本買賣。為了「補償」正陽集團幫助政府引入教育資源的投入,南匯區時任領導曾口頭承諾,除500畝商用土地,還將低價轉讓1000畝土地給正陽集團,「支持辦學」。

  然而,隨著2004年上海市土地招拍掛政策統一實施,「協議轉讓」不再可行。加上南匯區政府換屆,新任領導認為前任的口頭承諾「有問題」,不僅 拒絕提供那1000畝用地,就連中科大項目500畝商用土地中尚未轉讓的200畝也卡住不予批准。正陽集團與南匯區政府的「蜜月」關係就此戛然而止。

  汪德平形容說,「正陽本來以為抱了個金娃娃,現在發現是抱著個不下蛋的雞。人家房地產公司一直是雞生蛋蛋生雞,我們這個雞還要一直喂。」

  不能從土地溢價和開發上獲得收益,正陽集團在中科大項目上的投入也就此停滯。校園一期建成後,二期、三期規劃仍停留在規劃圖紙上。中科大上海研究院500萬元初始運營資金花完後,無法再獲得投資。研究院開始在上海招收MBA班,用學費維持運營。

  「現在這個項目上,企業的投資價值實際已經落空。」汪德平認為,正陽集團當初為了響應「科教興市」的理念,積極和政府合作,結果投入產出不成正比,早就該抽身了。

  這家公司曾提出兩種解決方式,一是由政府回購校園資產;二是中科大繼續零租金使用教學資產,但是要支付後勤服務費用。但在問題解決前,中科大和正陽集團之間的衝突不斷升級。

教育創新之傷

  如今,在秀浦路99號的大門內,右側是中科大的教學辦公樓,左側為正陽集團的辦公樓,東西分立,各自宣示對346畝中科大上海研究院的「主權」。

  在大約2.8萬平方米的可用建築面積中,中科大僅使用30%左右的校園建築。其他大量已建成教學科研用房,包括操場、球場在內的教育配套設施都被正陽集團使用。就連學校宿舍,雙方也是誰「搶」到誰住。

  正陽集團以中科大與南匯區政府共建協議中「後勤服務社會化」條款為依據,要求中科大支付宿舍租金、物業服務費、水電費等費用。中科大卻堅守南匯區政府當初「無償使用校舍」承諾,拒不支付。共建協議條款的不清晰,導致雙方在此費用上互相「扯皮」。

  2006年2月,取得了校園土地產權之後,正陽集團開始用佔用教學樓、停水停電、封宿舍、鎖大門的方式逼迫中科大妥協,直至2011年7月26日,強拆校門事件發生。中科大形容自己一直是「仰人鼻息,受其節制的辦學狀態,受盡屈辱和折磨」。

  在這期間,此前並沒有直接以有傚法律文件約定彼此關係的中科大與正陽集團,簽署一份零租金協議。中科大暫時獲得無償使用教育資產的權益,也相當於約定和確認雙方的業主租客關係。

  上述知情人士認為,朱清時校長專注於辦學理想,忽略了這個商業社會的遊戲規則,共建協議簽署前後,中科大方面只有幾個人參與,連法務人員都沒有,方才陷於被動局面。

  但正陽集團詬病的,亦不止產權關係,還有中科大未履行協議承諾。按共建協議,中科大在此建立的應是研究生院。但由於教育部未予批准,「研究生院」最終變成了「研究院」,沒有獨立的研究生招生指標和資格。

  而朱清時提出「普林斯頓研究院模式」,產學研緊密結合,進行高校教育體制改革的先行先試,也隨著其離任,以及教育政策的限制,變成海市蜃樓。

  在運營上,中科大上海研究院曾提出「董事會領導下的院長負責制」,中科大方面負責出品牌、師資、管理,運營決策權在董事會。董事會由中科大、南 匯區政府、正陽集團和社會賢達人士組成,院長由中科大指派。但這一模式難以貫徹,就連正陽方面也認為過於理想化和簡單化。汪德平說,「誰投資誰做主,在這 個領域行不通,外行怎麼可能領導專家們?」

糾錯未了局

  一位知情人士告訴財新《新世紀》記者,正陽集團的種種行為,旨在「挾中科大,逼宮政府」,索要政府未兌現的低價土地。每遭逼迫舉動,中科大都會以「加急求助」的文件形式上報浦東新區政府。而每次有政府領導來學院視察,正陽集團也會消停幾日,觀察事態進展。

  然而,無休止的衝突,直接影響了中科大上海研究院的發展。囿於二線城市合肥的中科大,對上海研究院作為基地引進海外人才等方面的正面作用,曾非 常看重,相繼在此投入了高等數理研究中心、金融工程研究所等五個大型科研團隊,包括2009年派駐的享有國際學術盛名的潘建偉團隊「量子工程中心」。在 2004年到2006年期間,胡森教授領軍的高等數理研究中心還組織召開了多場高規格的國際性學術論壇。

  據其辦公室工作人員介紹,因為產權糾紛,中科大意欲引入的數位重量級學術專家受阻,包括擬聘請擔任中科大上海研究院數理研究中心主任的國際著名華人科學家丘成桐教授。中科大為上海研究院精心規劃的十年發展構想,也沒有發展空間和條件。

  辦學的安全性和穩定性缺乏保障,中科大已決定停辦上海的MBA項目,並考慮如果產權問題不能解決,中科大上海研究院可能會撤離,另作發展。

  正因此,中科大寄希望於地方政府,將項目糾回到最初校地合作共建的軌道上,改變這種全國範圍內鮮有的大學異地辦學而產權歸屬私企的狀況。

  2009年八九月間,浦東新區副區長張恩迪召集正陽集團、學校與政府達成的三方共識,提出一個解決方案:浦東新區預計將回購該項目資產,對此前 凍結的200畝商用土地進行招拍掛,區級財政所得全部用於中科大校產回購及運營。回購定價的原則,則是對正陽集團的前期投入,按康橋地區土地平均成本進行 補償,校園建築按重置成本扣除折舊補償,回購價預計為6億元。

  不過,正陽集團認為回購價難以彌補其投入和損失,仍與政府就回購價進行協商,並希望引入其他教育資源盤活資產。為此,正陽集團已向「租客」中科大下了最後通牒:決定將於2011年12月31日,收回中科大無償使用康橋正陽資產的權利。

  秀浦路99號已被拆掉的中科大上海研究院大門,正陽集團正欲改造成中式風格的「正陽門」。


中科大 中科 遭遇 強拆 始末
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中科院否認為獐子島扇貝絕收“背書”

來源: http://wallstreetcn.com/node/210329

U11400P31DT20141104003326

第一財經日報記者徐燕燕

扇貝到底去哪兒?冷水團是不是致死扇貝的“元兇”?

10月31日獐子島集團召開海洋牧場災情說明會,同時發布的一份來自中科院海洋所的會議紀要,被認為是權威科研機構對此事件的定災證明。

11月5日,《第一財經日報》向中科院海洋所求證,一位不願意透露姓名的負責人稱,中科院海洋所沒有為此次獐子島8億扇貝絕收事件做定災調查。

此前本報記者采訪多位海洋生態和環境以及貝類養殖的專家均稱,這份會議紀要並沒有說北黃海冷水團是導致扇貝絕收的直接原因。“我們當時只是一個會議紀要,也不是定災證明,里面沒有涉及到災害,也沒涉及到扇貝死亡。”前述中科院海洋所人士稱,“(海洋所)之前也沒有介入他們這件事(扇貝絕收),是他們(獐子島公司人士)過來,在我們所開了一個會,目前我們掌握的資料,還是他們在會議期間發布的會議紀要,目前我們也僅僅是到這一塊,沒有最新的相關的資料。”

本報記者也從知情人士處獲悉,中科院海洋所在出具會議紀要時,並不知情是作為獐子島扇貝絕收的定災使用,並打算於近日再次對此事件作出說明。

但相關人士告訴本報記者,獐子島董事長吳厚剛接受新華社采訪時稱,中科院海洋所為此次事件定災。他稱,“冷水團這個事,我們一開始也不知道,不認為就是我們這次災害的主要原因,不是有檢測平臺麽,有數據嗎,發現異常之後,把數據提供給了海洋專家,根據檢測平臺的數據,來分析這種狀況,通常有可能什麽原因。”

10月31日,獐子島在發布的《關於部分海域底播蝦夷扇貝存貨核銷及計提存貨跌價準備的公告》中表述,“經過交流和討論,中國科學院海洋研究所專家對獐子島海域底播蝦夷扇貝畝產下降的原因達成如下共識。”

11月1日,本報記者采訪了中國海洋大學副校長、水產養殖專業研究領域的專家董雙林。他稱,在中科院海洋所出具的會議紀要中,並沒有闡釋蝦夷扇貝直接致死的原因。他發現,在公布的報告中,主要是對水文條件的測定,而缺少了一項重要指標氧氣。

董雙林告訴本報記者,獐子島是受冷水團影響的邊界地區,一般情況下,不會離獐子島太近,偶爾會上來。一般而言,沒有太大問題,不會特別強,就怕冷水團帶來的特別因素,比如缺氧,或者溫度變化太劇烈。

“長江口岸經常出現大批貝類死亡,大部分是因為缺氧。冷水團有可能導致缺氧,但是沒有證據。”他稱。

亦有其他水產養殖專家表示,此前未聽說冷水團導致蝦夷扇貝絕收。

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中科院 中科 認為 子島 扇貝 絕收 背書
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中科雲網“揮淚”甩賣湘鄂情商標

來源: http://www.yicai.com/news/2014/12/4051789.html

為了自救,12月12日晚間,中科雲網宣布擬3億元轉讓部分子公司股權及湘鄂情系列商標,以緩解資金壓力。

江商報消息 曾經的湘鄂情、現在的中科雲網,不但可能被ST,更面臨最高5.13億元公司債本息兌付壓力。為了自救,12月12日晚間,中科雲網宣布擬3億元轉讓部分子公司股權及湘鄂情系列商標,以緩解資金壓力。

中科雲網前身湘鄂情2009年上市,時稱“國內餐飲第一股”。2012年12月中央出臺 “八項規定”,高端餐飲代表湘鄂情立變明日黃花。

今年中報,湘鄂情又宣布擬出售包括4家門店在內的7個標的公司。盡管大量出售或歇業,以及增添了環保業務,但虧損仍在繼續。三季報顯示,簡稱已變為中科雲網的湘鄂情前三季度歸屬於上市公司股東的凈利潤仍虧損9562.60萬元,同時預計全年虧損1.8億元至1.9億元。這也意味著中科雲網或將被ST。

12月5日,中科雲網公告稱,若經營情況進一步惡化,本期債券本息償付風險大幅上升,同時如果未能及時出售資產獲得足額資金,可能導致無法按時足額償付。

12月12日晚間,中科雲網宣布擬轉讓北京湘鄂情快餐連鎖管理有限公司、北京湘鄂情速食食品有限公司、上海楚星湘鄂情餐飲服務有限公司100%股權及湘鄂情系列商標,交易對手方為深圳市家家餐飲服務有限公司,交易金額合計3億元。

公司稱,截至2014年12月9日,交易對手方已根據上述協議約定將交易的首批款項合計6093萬元 (占交易總額的20.31%)支付到公司賬戶。根據協議約定,交易對手方如果後續支付發生違約,將承擔交易總額的20%的違約金,並賠償給轉讓方造成的其他損失。

中科雲網表示,此次出售的三家公司多為虧損企業,不會影響公司的日常生產經營,轉出後的三家公司將不再列入公司合並報表範圍內。本次資產出售有利於公司降低經營成本和公司債的兌付風險,充分保障債券持有人的權益。

(大眾證券報)

7月關閉8家

隨後關閉5家

26家直營店

9家加盟店

2012年

2013年

2014年

前三季度

2014年

12月12日

盈利

8193萬元

虧損

5.64億元

虧損9562.60萬元

預計全年虧損1.8億元至1.9億元

中科雲網宣布擬轉讓湘鄂情系列商標


(編輯:王藝)

中科 雲網 揮淚 甩賣 湘鄂 商標
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中科院:GDP今年增7.2% 一線城市房價漲6.5%

來源: http://wallstreetcn.com/node/213501

MAIN201405051814000039172211793

本文首發於新浪財經,授權華爾街見聞發表,

中國科學院今日發布《2015中國經濟預測與展望》。預計2015年中國經濟增長將呈現前低後高的趨勢,上半年GDP增速為7.1%,下半年為7.3%,全年GDP增速為7.2%,較2014年下降約0.2個百分點。

中科院預計,雖然2015年經濟增速會進一步放緩,國內總需求降低,但由於推動消費物價上漲力量仍大,預計2015年CPI將溫和上漲1.8%,漲幅略低於2014年。CPI全年漲幅平穩,波動較小。而在國內產能過剩行業去庫存壓力較大和國際市場大宗商品價格走低大環境下,2015年PPI將下降1.9%左右,降幅與2014年大體相當。PPI上半年持續下行,下半年逐步回升,全年呈現前低後高的走勢。

報告預計,2015年我國社會消費品零售總額名義增速將在11%左右,處在最近十年來的低位。2015年固定資產投資增速相比於2014年仍將略有下降,預計全年增速為14.9%,全年固定資產投資累計增速將呈現先高後低的小幅波動態勢。此外,研究中心還預計,2015年中國出口增速約為6.4%,進口增速約為5.4%,順差規模高於2014年。

中科院預計,2015年一線城市商品房銷售均價將達到約20100元/平方米,同比上漲6.5%,全國商品房銷售均價約為6400元/平方米,同比上漲1.2%。此外,2015年商品房銷售面積與銷售額都將有所上漲,15年房地產開發完成投資額增速與2014年基本持平,房地產開發企業土地購置投資額保持上漲趨勢,新開工面積和竣工面積較2014年保持上漲。

在全球經濟複蘇疲弱、美元逐漸走強的情況下,報告預計2015年全球大宗商品價格較2014年將明顯下跌,RJ/CRB商品期貨價格指數均值在272點左右,同比下跌約6%。其中,2015年WTI原油期貨價格預計在40至85美元/桶之間波動,均價在72美元/桶左右,較2014年下滑約23%。美國頁巖油供給增長導致國際原油供應寬裕,全球經濟疲弱、美元升值等因素將打壓油價。(新浪財經 翁曉瑩 發自北京)

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中科院 中科 GDP 今年 7.2% 一線 城市 房價 6.5%
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神州龍芯併購美國AMD,綜藝股份攜手中科院打造中國芯【轉帖】 余曉光

來源: http://xueqiu.com/5277310522/35830316

 中華網財經$AMD(AMD)$

2014年,我國共實現全行業對外投資1160億美元,如果加上第三地融資再投資,對外投資規模應該在1400億美元左右。這個數據大約比我國利用外資高出200億美元。這意味著,2014年我國實際對外投資已經超過利用外資的規模,已經成為資本的凈輸出國。在中國的對外投資項目中,最為引人註目的當屬高科技領域里進行的各種並購,來自華爾街的新聞報道,日前由神州龍芯、中芯國際、創投等組成的中國財團擬並購美國AMD,這將是繼阿里巴巴在美國上市後,中國資本走出去的又一重大事件。

AMD簡介

AMD成立於1969年,總部位於美國加利福尼亞州桑尼維爾,公司專門為計算機、通信和消費電子行業設計和制造各種創新的微處理器、閃存和低功率處理器解決方案,其在CPU市場上的占有率僅次於Intel,堪稱世界級的高科技公司。近年來,AMD在Intel的打壓下屢屢處於市場劣勢,產品市場占有率急劇縮水不足22%,多次陷入財務危機。其2014年經營業績再次表明AMD有陷入財務困境的可能,AMD管理層被迫在全球裁員15%並大幅減少員工福利來應對即將到來的危機,新上任的華裔CEO蘇姿豐(LisaSu)多次在公開場合表示希望通過並購重組等手段引入戰略投資者來充分改善AMD目前的困境。

長期的經營不利導致AMD股價持續走低多年,其市值已不足20億美元,甚至不如中國一家普通房地產公司的規模。AMD的困境側面反映了美國IT業的衰落,在本月,IBM裁員8000人以削減10億美元支出,其服務器業務也將賣給中國的聯想集團。

AMD和神州龍芯牽手多年

其實早在2003年12月,為了對抗來自Intel的競爭壓力,AMD和神州龍芯合資設立了研發中心,多年的合作為此次跨國並購提供了得天獨厚的條件。長期研究AMD發展趨勢的華爾街專業人士Barnes認為,AMD在財務上的捉襟見肘相對於中國資本在各種項目上動輒數百億的豪爽投資,投入中國資本財團的懷抱無疑將幫助AMD獲得新生。市場人士擔憂這次並購能否順利通過美國政府部門的審批,曾在美國高盛工作多年的投行專家Menuhin表示,這種跨國並購對於華爾街來說司空見慣,2005年5月1日,正是在華爾街投行機構們的協助下,中國聯想耗資23億美元順利收購了IBM的PC業務,對華爾街而言,只要價錢合適,沒有做不成的交易,對AMD和Loongson(龍芯)而言,這是一種雙贏的選擇。

目前正值中國大力發展芯片制造業的產業投資戰略期,神州龍芯並購AMD無疑將整體帶動中國在CPU領域的研發能力。

綜藝股份聯袂中科院,龍芯產業化發展加速

北京神州龍芯集成電路設計有限公司(簡稱神州龍芯),是由中國科學院計算技術研究所和江蘇綜藝股份有限公司(600770)等公司共同投資創辦的,一家專門致力於開發、銷售具有自主知識產權的龍芯系列微處理器芯片以及相應產品的高新技術企業,由中國科學院計算技術研究所所長李國傑院士擔任董事長。

近年來以科研院校為核心的國資系在高科技產業化領域運作頻繁,如中科院旗下中科曙光新近登陸創業板。

公開資料顯示,神州龍芯為中科院控股,綜藝股份持股32%,屬於國資系中科院國有資產背景,而神州龍芯的第二大股東綜藝集團實力雄厚,擅長於產融結合,在資本運作方面有豐富的經驗,也非常熟悉海外並購業務。此外,其與清華大學共同投資的綜藝超導在高溫超導領域取得重大突破,其高溫超導產品在4G、衛星通信、量子通信和軍工雷達遙控領域獲得廣泛應用,根據其企業戰略規劃,預計有望在2015年實現IPO。

神州龍芯並購AMD,或將創造海外並購新模式

近年來,我國企業對外直接投資保持快速增長態勢。2002年我國對外直接投資為27億美元,2013年這一數字已增至1078億美元,短短12年時間增長近40倍。同時,我國的對外直接投資流量連續兩年列世界第三位;對外直接投資存量超過6600億美元,列世界第十一位。

我國在對外投資領域的改革邁出大步,確立了“備案為主、核準為輔”的管理方式,除敏感國家(地區)和敏感行業外,一律改為備案制,大大提高了企業境外投資便利化水平。此外,在加強政府間合作,推進境外經貿合作區建設,推動集群式“走出去”等方面也取得進展。2015年,亞洲基礎設施投資銀行開張在即,絲路基金也為對外投資企業帶來重大利好。

隨著我國進一步推進確立企業對外投資的主體地位,更多釋放企業境外投資的活力,對外投資還將保持高速增長,神州龍芯並購AMD是實現跨越式發展的海外並購模式,中國“走出去”也將進入轉型升級、提質增效的發展新階段。
神州 龍芯 併購 美國 AMD 綜藝 股份 攜手 中科院 中科 打造 中國 轉帖 曉光
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中科招商瘋狂舉牌“獵食” PE市場自造生存土壤

來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4662220.html

中科招商瘋狂舉牌“獵食” PE市場自造生存土壤

一財網 黃思瑜 2015-07-29 22:48:00

在PE機構覬覦二級市場的同時,資本市場也在預見中靜待其下一步的投資路徑浮出水面。

A股市場的深度調整,為各路資本提供了抄底舉牌的良機,其中國內PE巨頭中科招商瘋狂舉牌12家上市公司震驚資本市場,被認為是PE界的一大風向標,將為更多PE機構開拓思路、提供路徑。

在業內看來,近年來部分國內PE機構沈澱有大量投資項目,面臨資金難以流通的桎梏,在IPO等等路徑受限的情況下,通過在二級市場大肆舉牌,可憑借自身來打通資本運作的道路;此外,二級市場的大幅下挫,恰為較好的進入時機,“戰略投資和財務投資兩相宜”。

在PE機構覬覦二級市場的同時,資本市場也在預見中靜待其下一步的投資路徑浮出水面。

中科招商瘋狂舉牌路徑

大盤的深度調整令一些“肉食動物”異常興奮,中科招商投資管理集團股份有限公司(簡稱“中科招商”)在不足一個月的時間便通過舉牌“獵食”12家上市公司,一舉震驚資本市場。

7月28日,中科招商舉牌的上市公司陣營再添新丁。該公司通過增持設計股份0.32%的股份,持股比例累計達5.01%超過舉牌線。這是繼天晟新材、祥龍電業、大連聖亞等11家被舉牌上市公司之後的第12個獵食對象。

這12家上市公司在市值和業績上存有著相似點。截至7月29日,除設計科技市值為77.37億元、朗科科技為47.87億元外,其余10家上市公司平均市值在30億元左右;中報業績預告也均顯得不盡人意,除天晟新材預計凈利潤同比增101.06%-129.78%,已有業績預告的8家公司中,其余7家凈利潤多為同比下滑或虧損狀態。

多位業內人士表示,這些公司市值比較小,未來可以向上市公司註入資產,這應該對中科招商後續整合項目有幫助,且目前這些上市公司的股價較前期大打折扣,有一定投資價值。中科招商董事長單祥雙近期向媒體表態時也承認,這些上市公司的產業可做空間大,結構調整空間大,並購重組空間大。

但中科招商的連環出擊方向並不集中,其所投資的行業較為分散。除北礦磁材、海聯訊、朗科科技均屬計算機外,其余股票分別屬於休閑服務、有色金屬、醫藥生物、機械設備、房地產、電氣設備、橡膠和塑料制品等行業。

深圳市世紀恒豐資產管理有限公司的投資總監宋曦認為,這可能是舉牌的上市公司與中科招商手上有的存量資產有一定關聯,但可以肯定的是,中科招商看好這些行業未來的發展方向。

“中科招商目前在新興產業技術如信息產業、新材料、新能源、文化傳媒和教育產業等,都有雄厚的產業基礎”。單祥雙稱,此次布局具有重要的戰略目的,將通過資本市場參控一批上市公司,把中科招商的資本和產業優勢與上市公司的平臺優勢相結合。

在單祥雙的計劃中,將重塑這些被舉牌的上市公司,構建“中科招商+上市公司+新技術+新產業+新產品+新市場”的版圖,未來未來五年,中科招商將會參控股的上市公司30-50家,圍繞著戰略性新興產業,在資本市場進行布局。

PE巨頭介入上市公司的案例在資本市場上並不陌生。同為新三板掛牌公司的北京同創九鼎投資管理股份有限公司(下稱“九鼎投資”)於今年5月中旬公告稱,以41.50億元拍得江西中江集團有限責任公司(簡稱“中江集團”)100%的股權,並擬將持有的部分資產註入中江集團控股的上市公司中江地產。此為新三板公司吞下A股上市公司的首個案例。

PE機構投資二級市場或將掀起風潮

在國內資本市場的歷史中,“PE+上市公司”的首次組合出現在2011年,此後該模式逐漸被人所熟知。多方業內人士認為,受IPO退出路徑遭到限制、國家政策支持兼並重組等因素共同作用下,中科招商打通一級市場和二級市場的此舉,將為更多的PE機構開拓思路,提供路徑。

“以前國內PE機構退出投資項目會發生很多困難,如IPO經常受到二級市場影響而暫停,而PE機構在前些年沈澱了大量的投資項目,如果資金難以流通,可能會是毀滅性的打擊。”一位資產管理公司的高管向《第一財經日報》記者表示。

宋曦也表示,PE巨頭頻繁舉牌上市公司,跟IPO暫停有一定的關系,同時即將推出的註冊制也將帶來一定的影響,殼資源的稀缺性將會打折扣,投資價值呈現分化狀態。

據了解,中國私募股權投資興起至今,IPO一直是最重要的退出渠道,這主要在於其高回報的特征。但是IPO的暫停與啟動多受A股市場行情影響。於2014年1月重啟的IPO因近期大跌行情影響,在今年7月4日又宣告暫停,成為A股歷史上的第9次IPO暫停。

“現在PE記過視角開闊很多,通過模式創新將一、二級市場通路打開,這樣可憑借自身來鋪墊、打通資本運作的道路,資產的流動性加強。”上述資管公司高管認為,這不僅是PE市場的創新,也為二級市場帶來活力,這是目前二級市場所需要的“活水”。

中科招商的連環舉牌模式被業內一致看好,認為未來將會有更多的PE機構效仿這種模式。而活躍於一級市場的PE巨頭在轉型路徑上有何差異?上述資產管理公司的高管表示,根據國內PE機構的分工,在投資的領域有所差異,他們一般都在熟知的領域進行運作,以中科招商來看,其所舉牌的行業可能與其手中沈澱的項目存有一定的關聯性,這樣可以使得存量資金得到盤活。

宋曦同時稱,PE機構舉牌上市公司可能存在戰略投資和財務投資相混合的情況,如果控股上市公司可能就是戰略投資,但這需要看後續雙方的合作情況以及上市公司的價值。

目前以中科招商為代表的PE舉牌,已讓市場有了一致的預見:估計幾個月之後,部分被舉牌的上市公司可能將在資本運作上有所動作,戰略投資的路徑將會浮出水面。

編輯:許雲峰

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中科 招商 瘋狂 舉牌 獵食 PE 市場 自造 生存 土壤
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證監會再通報11案 北大荒、中科雲網“造假”被罰

來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4693072.html

證監會再通報11案 北大荒、中科雲網“造假”被罰

第一財經日報 杜卿卿 2015-09-29 23:09:00

9月29日,證監會再通報11宗違法案件,其中既包括內幕交易、操縱證券期貨、信息披露違法等傳統違法案件,還包括1宗欺詐發行案與1宗傳播虛假信息案。

記者 杜卿卿 發自北京

9月29日,證監會再通報11宗違法案件,其中既包括內幕交易、操縱證券期貨、信息披露違法等傳統違法案件,還包括1宗欺詐發行案與1宗傳播虛假信息案。此前飽受質疑的北大荒與中科雲網,也出現在證監會的處罰名單上,原因均是虛增利潤並違法信披。

經過前期的專項檢查,證監會在9月對檢查結果進行了集中通報。9月11日,通報2宗操縱市場案;18日,5宗操縱市場案,41宗違法減持、短線交易案;25日,9宗內幕交易及操縱市場等案。一個月通報近70宗案件,這樣的高頻度十分少見。

違法形式多樣

守法的方式只有一種,違法的手段層出不窮。11宗案件中,違法形式多樣,細節各有不同。

北大荒(600598.SH)的全資子公司為了完成上市公司下達的利潤指標,鋌而走險,虛增利潤。通過簽訂虛假合同、偽造銷售合同等方式虛增收入、利潤,導致上市公司2011年年報存在虛假陳述。對此,證監會決定給予警告,並處以50萬元罰款,對相關責任人采取警告、罰款及禁入措施。

中科雲網(現*ST雲網,002306.SZ)為了虛增利潤,通過違規確認加盟費收入、違規確認股權收購合並日前收益,以及2014年一季報提前確認收入導致信息披露不真實。證監會決定對上市公司給予警告,並處以40萬元罰款;對18名責任人員分別給予警告,並處以3萬元至15萬元不等的罰款。

此次通報案件中包括4宗操縱證券期貨市場案。此類案件具有三個特點:第一,利用的賬戶眾多,第二,采取了多種操縱方法,第三,動用資金量巨大。

比如任某成案,其以上海任行投資管理有限公司為平臺通過大宗交易獲得股票,利用員工及借來賬戶,集中資金優勢、持股優勢,采用虛假申報等方法,於數只股票的尾盤、盤中,實施操縱行為,獲利達1800多萬元。任某成長期從事大宗交易的接盤和出貨,並以此牟利。而且,在證監會調查部門對其進行調查取證後,其立即更換電腦、更換借用賬戶、變化操縱手法,繼續違法行為。

大有能源(600403.SH)的“欺詐發行”也遭到重罰。2012年初,大有能源提交非公開發行股票的申請,主要目標資產之一為天峻義海能源煤炭經營有限公司(下稱“天峻義海”)100%股權。但是,在審核期間,大有能源及其控股股東等出具承諾函,承諾發行完成後會將標的資產的核心資產轉回。發行完成後,大有能源履行了承諾,涉嫌欺詐發行。證監會擬對大有能源處以2360萬元罰款。

此外,證監會還對2015年5月21日微博發布“三一拿到了軍工準入證,這是實力的象征,是黨和國家的信任”的信息的陳某予以處罰,因為經查證發現,陳某所發布該條信息並沒有事實依據。

“內幕交易”難存僥幸

傳統違法行為中,內幕交易一直是證監會打擊重點。高壓監管下,對自己的交易“不能做出合理解釋”的投資者要小心了。

證監會此次通報的3宗內幕交易案中,當事人都無法對自己的異常交易做出“合理解釋”,最終被證監會認定為內幕交易。這3宗內幕交易案件中既有避損型內幕交易,又有獲利型內幕交易,均涉及上市公司定向增發股票。

其中,吳某海在渝三峽A(000565.SZ)籌劃定向增發股票事項中,與上市公司顧問聯絡後,隨後與劉某軍聯絡,兩人的證券交易活動在上述聯絡發生後明顯異常,與內幕信息的形成過程高度吻合,不能作出合理解釋。吳某海規避損失約51萬元,劉某軍規避損失9萬多元。

另一案發生在大康牧業(002505.SZ)籌劃定增期間。據調查,趙某松在定增過程中,與“因業務關系存在從多種渠道刺探到內幕信息的人員”頻繁聯系,隨後與妻子黃某分別利用相關賬戶買入該公司股票,分別獲利約618萬元和78萬元。且面對監管部門的調查,不能作出合理解釋。

除了“夫妻檔”之外,還有內幕交易者選擇“團隊作戰”。

南風股份(300004.SZ)籌劃重大資產重組期間,吳某和倪某明組成控制並操作他人證券賬戶獲取收益的團隊。經調查,吳某與南方風機股份有限公司董事長、實際控制人關系密切,並在上市公司籌劃重大資產重組的過程中有電話聯系,相關證券交易活動與內幕信息的形成過程高度吻合,且不能作出合理解釋。吳某、倪某明分別面臨被沒收違法所得約39萬元、55萬元,罰款78萬、24萬元的處罰。

編輯:許雲峰

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證監會 證監 通報 11 北大荒 北大 中科 雲網 造假 被罰
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西王特鋼牽手中科院 項目最高利潤500%為何“卡殼”?

來源: http://www.yicai.com/news/5024095.html

理想很豐滿,現實很骨感。

西王特鋼(01266.HK)與中科院金屬研究所(下稱“金屬所”)的合作現狀就是如此。

很多事情推進不順利,有時候是由於一方或者雙方不積極。西王特鋼與金屬所的合作卻不是這樣,開始的時候,雙方都很積極,而現在,雙方都很著急,合作進展並不順利。本來是企業、金屬所、科研人員三贏的事情,現在卻處於半擱置狀態。問題到底卡在哪里?

簡單地說,西王特鋼與金屬所的合作是這樣的:金屬所以科研成果入股西王特鋼;西王特鋼給金屬所一億股份,其中51%歸金屬所持有,也就是“國有股”,49%要分配到科研團隊個人的名下。

現在的問題是,分配到科研人員個人名下的股份,科研人員一直沒有拿到。科研人員原來的熱情和態度已經大打折扣。

而就在近日,習近平總書記在全國科技創新大會上指出,要讓領銜科技專家有職有權,有更大的技術路線決策權、更大的經費支配權、更大的資源調動權。國務院總理李克強也明確指出,要完善保障和激勵創新的分配制度,探索年薪制、股權、期權、分紅等激勵措施。要提高科研人員成果轉化效益分享比例,讓他們憑自己的聰明才智和創新成果合理合法地富起來。

總理的話很明確,以股權、期權、分紅等方式激勵科研人員,是正確的方向,但回到現實中,以西王集團與金屬所的合作為例,這樣的探索落實進度的緩慢令人深思。

一次馬上就辦的合作

西王集團黨委書記、董事長王勇是個辦事很果敢的人。西王集團起源於一個棉油加工的村辦企業,旗下現有3家上市公司。

王勇在接受《第一財經日報》采訪時談到當初與金屬所合作的發端,“一頓飯工夫就決定的事兒”。

當時,西王特鋼的一個項目招標,金屬所中標。招標程序工作已經完成,王勇聽說金屬所里一位在全國領軍的黑色金屬研究專家到了,就臨時決定請金屬所人員吃頓飯。這頓飯,碰出了火花。

王勇告訴本報記者,吃飯時,他問金屬所還有什麽成果項目,金屬所人員提到,其中還有一個項目,很重要,準備放在國內一家很著名的鋼鐵企業,但這家企業表示,從論證到寫報告審批,僅程序就需要大概兩年的時間。

王勇當場表示,這個項目放在西王特鋼,飯後他就組織班子落實,半年後就可以拿出產品來。

金屬所相關人士曾對《第一財經日報》表示,當時他就感到,民營企業的效率令人咋舌。

這頓飯中,還談了許多。但最大的成果是,王勇不但想要上面所說的那些成果,還想把金屬所變成“自己人”。

這個路徑就是,金屬所以科研成果入股西王特鋼,不但金屬所持有股份,科研人員也持有股份。

3個月後,雙方的原則性協議就已經達成,半年之後,全面合作正式開始。金屬所的10名博士進駐西王特鋼。

科研人員有名有利的合作模式

根據西王特鋼2015年1月6日的公告,西王集團與金屬所的合作模式是:金屬所給予西王特鋼的10項特鋼技術許可使用權為10年,其為公司提供技術和服務,兩者之代價共1.22億港元。公司以每股1.22港元發行1億股新股作為上述代價,新股占擴大後已發行股本約4.76%。

公告同時進一步解釋稱,每股代價為合同簽訂日期前一個交易日之收市價1.22港元。

合作項目共分3個階段建設,計劃投資16億元,項目全面建成後將形成年產鋼錠30萬噸,鍛件、鍛材10萬噸,特種冶煉鋼1.2萬噸生產規模,工業用、民用、醫用各種成品刀具500萬套,實現年銷售額100億元,利潤30億元。

本次合作的亮點還在於科研人員的收益上。按照協議,西王特鋼給予金屬所的股權中,金屬所占5100萬股代價股份,金屬所主要科研人員占4900萬股代價股份。西王特鋼2015財政年度內出售超過1萬噸H13高品質工模具鋼之銷售目標時,金屬所及其主要人員可獲發行合共4000萬股獎賞股份,其中金屬所占2040萬股獎賞股份,金屬所主要人員占1960萬股獎賞股份。

粗略算來,按照合同簽訂時的市值計算,科研人員“持有”的4900萬股西王特鋼股份總市值在6000萬港元左右,金屬所的科研團隊如果計算為30人,人均持有市值在200萬港元左右。當然,現在還看不到金屬所科研人員具體怎麽分配。
去年1月6日,西王特鋼複牌,當日盤中最高漲幅達到10.66%。但隨後,隨著鋼鐵行業的整體不景氣,西王特鋼股價整體也呈下行趨勢,現在處在0.6港元到0.7港元區間。

王勇告訴本報記者,西王特鋼的規模,他不想搞太大,300萬噸左右就已經很好。關鍵是要搞成特種鋼的完整產業鏈條,從煉鋼,到鍛材,再到終端產品。“將來的西王特鋼,不是一個單純的煉鋼企業,而是一個全流程的裝備制造產業。”

當時,王勇的設想是讓西王特鋼未來2~3年內成為我國特鋼行業的一匹黑馬。

按照當初的設想,西王特鋼與金屬所的合作項目產品瞄準中高端工具鋼、模具鋼、軸承鋼、海工鋼、輪軸鋼、軍工鋼等高端裝備用特殊鋼,應用於交通運輸、能源石化、海洋工程、航空航天等行業用高均質車輪車軸鋼、壓力容器特厚板、海洋平臺特厚板、超高鏡面模具模塊、高性能健康廚房生態刀具等。

王勇舉例說,現在中國用的核廢料儲存罐,都是從國外進口,一個就是500萬元人民幣。金屬所的科研成果中已經有這個了。

這種儲存罐技術要求十分嚴格,要千年內不發生任何外溢問題。專家相信,千年之後,關於核廢料的處理一定能解決,現在需要的是裝起來,埋起來。

蜜月之後的苦澀

雙方合作正式開始之後,金屬所的10名博士就進駐西王集團。

王勇對招賢納士已經十分“習慣”,當年創業時,他就把招來的人才當自己人看待,過春節時,他會組織人員敲鑼打鼓,把系著大紅花的整扇豬肉送到外招人才的家門口。

他曾對記者表示,這更多是一個形式,是表明他們不是外人,是自己一家人。

現在,他所設想的,也是把金屬所的科研人員當“一家人”。他說,人到了,心不到,那肯定不行。心到,還是需要有利益驅動的,與金屬所的合作之所以把科研人員占股份作為重要元素,不單是體現對科研成果的尊重,也是體現對科研人員自身價值的尊重。

他說,如果科研人員的成果能夠變成自身價值的一部分,還愁科研成果鎖在櫃子里嗎?科研人員自己就會成為推銷員,把科研成果變成現實生產力,而不是只在論文上署個名,只在評職稱時管用。

金屬所的科研人員進駐西王特鋼之後,不但給西王特鋼提供技術上的支持,甚至還成了產品的推銷員。

西王特鋼總經理張健對本報稱,金屬所的科研人員進駐之後,西王特鋼人學到了不少東西,尤其是科研人員嚴謹的思維方式。另外,他們對產品也當自己的孩子看待,因為他們親眼看著這些產品“出生”,放心,且有實現感。

張健介紹說,與金屬所合作的一期項目目前已經完成,這就是鋼錠生產項目,用的就是金屬所的科研成果。“目前月產能在8000噸~10000噸,而且市場銷售比較好。這些產品正常情況下可以拿到10%~15%的利潤,好的可以拿到30%的利潤。”

西王特鋼H13模具鋼利潤率更讓人咋舌。現在已經出口到德國,每噸價格在9000多元,利潤率更高。

按照規劃,下面還會有二期、三期項目。“二期以鍛材為主,就是把我們自己生產的鋼錠一部分再往下遊加工,做成軸、法蘭、齒輪等類似的鍛件。三期就會做一些終端產品。軍刀、手術刀等,量不會特別大,但附加值會很高,利潤率可能會在500%以上。西王特鋼規劃了2萬噸的特種冶煉鋼,目標利潤在100個億。”

但現在科研人員的心態發生了變化,二期、三期項目的推進也遇到困難。其中最重要的原因就是股權分配不到科研人員個人身上。

一位不願意透露姓名的科研人員告訴《第一財經日報》,按照當初的協議,股份幾乎是裝進了自己腰包里的,現在遲遲不能落實,心勁自然就小了。張健告訴記者,開始時,這10名博士都積極來西王特鋼,吃住都在這里。但現在,基本都回去了,打電話給他們,他們也會說工作忙,來不了。

在王勇看來,項目不能按照當初的設想落實,對企業來說就是最大的損失。

按照當初協議,有相當一部分股權是應該分給科研人員的,西王集團也非常希望早點落實,科研人員當然也願意獲取這部分股權,但為何落實不了?科研人員雖然不願意多說,但本報記者采訪一圈下來發現,問題出在沒人敢拍板,因為這涉及到科研人員的身份歸屬、個人股權與國有資產之間關系等問題。

如何打破瓶頸

王勇告訴《第一財經日報》,按照當初的協議,金屬所的十大科研成果是入股西王特鋼的,從一定意義上說,這已經是西王特鋼的“資產”。但如果科研人員不上心,項目就無法落實。

金屬所的科研人員也有自己的難處,科研人員的很多時間在西王特鋼進行研發生產、技術支持等,原單位的項目就無法開展。

王勇說,看到這種狀況,心里真急。

張健告訴記者,中科院內部也進行過討論,希望在各個領域推廣西王特鋼與中科院合作這種模式,中央領導也給予過指示,希望積極推進。但是中科院方面沒有先例,沒人願意拍這個板,所以推進緩慢。
記者了解到,中科院方面是想制定一個總體框架,對科研成果轉化作出一個比較統一的規定,然後再推開,但企業等不及,科研人員也等不及。

張健告訴記者,“我們目前也就這些情況做了一些調整,持續推進大的合同框架。同時也在與他們溝通探討新的合作模式。比如項目制,按照項目進行資金獎勵。原先的合作模式會把整個金屬所融到西王,會爭取到更好的資源和配置,有一點新的研發或發現都願意和我們進行分享。而後一種合作針對性比較強,但也存在局限性,不是一家人的關系了,就變成甲方乙方的關系了。”

 

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西王 特鋼 牽手 中科院 中科 項目 最高 利潤 500% 為何 卡殼
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中科院課題組報告:城市居民幸福感排名廈門最高

來源: http://www.yicai.com/news/5026973.html

中國科學院宜居城市研究團隊14日發布最新研究成果《中國宜居城市研究報告》。結果顯示:中國城市居民幸福感排名最高的依次是廈門、威海、寧波、濟南和蘇州。

課題組介紹,該報告首次通過大量居民問卷調查和數據分析,反映了公眾真實的城市宜居性感受。城市宜居性與居民幸福感存在對應性,通常宜居指數高的城市,居民幸福感排名也較前。

研究顯示,幸福感最高的城市也是城市宜居指數排名靠前的城市。另外,不同群體對幸福感的認知也不同。其中,女性、中年人的幸福感更高;高學歷、從事生產性行業群體感覺更幸福;高收入、本地戶口群體幸福感也高於其他人群。

該報告通過計算一個城市內部居民認為“很幸福”和“比較幸福”的人數占被調查人數總和的比例來測度各個城市幸福感狀況。結果發現,40個被調查城市的高幸福感占比平均值和中位數分別為47.67%、48.75%。其中,幸福感最高的城市主要包括廈門、威海、寧波、濟南和蘇州等,這些城市被調查居民的高幸福感占比均超過50%,成為國內幸福感評價相對較高的城市。

課題組介紹,環境的宜人性對居民的幸福感有正面的作用。在光照充足、氣溫適宜的地區,城市的宜居性明顯優於幹旱內陸地區,居民對身體健康狀態和生活穩定性有更高的評價,相應地也對生活狀態感到滿意和幸福。以全國40個主要城市為例,威海、廈門、福州、蘇州既是自然環境舒適性高的城市,同時也是居民幸福感高的城市。這四個城市的自然環境宜人性評價結果分別為66.04、62.52、62.48、62.50,高於40個城市的均值。

課題組介紹,與其他城市比較可得,幸福感高的城市具有以下共同特征:城市宜居水平較高,宜居性要素均不存在“短板”,宜居性要素評價在均值以上或接近於均值;主要位於中國東部地區,社會經濟發展水平較高,人均可支配收入良好;所在城市生活壓力比一線城市要小,發展活力都很強,是適合居住、工作和生活的城市。

分析顯示,一線城市北上廣深幸福感相對較低,主要原因可以歸結為:環境健康性差,交通擁堵問題嚴重。北上廣這類大城市的環境健康性均為居民最不滿意的宜居性要素,北京的自然環境宜人性評價也較低,深圳與北京的交通條件也為居民所不能接受,這些因素制約了城市居民幸福感的提升;物價高,購房難。這些城市的收入相對其他城市更高,但同時生活成本也很高,尤其是在購買或租賃住房的價格上,居高不下的生活費是影響居民幸福感的一個因素。競爭激烈,壓力大。雖然這些城市的工作機會多,但是不可否認就業競爭也更激烈,另外,職場競爭還會帶給個人負面影響,高強度工作與高壓的心理狀態,不利於個人的身心健康。

研究報告稱,城市安全、環境健康、交通便捷成為當前我國城市宜居性評價最低的三個方面,表明安全、健康和交通等關鍵詞是制約中國宜居城市建設的重要短板。

一個有意思的結果是:不同年齡、學歷、戶籍狀況、家庭月收入等屬性的居民對城市宜居性評價結果明顯不同。其中,20-29歲、40-49歲、本地戶口、高學歷、家庭月收入5000以下和2萬元以上等社會群體的城市宜居性評價較低。也就是說中等收入群體的滿意度要高於高收入和低收入人群。

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中國宜居城市總體評價

中國城市宜居指數整體不高。40個代表著中國經濟社會發展最高水準的城市,城市宜居指數平均值僅為59.92分,中位數為59.83分,均低於60分的居民基本認可值,反映出中國和諧宜居城市建設道路還很漫長。

中國城市宜居指數評價最高的城市為青島、昆明、三亞、大連和威海。其中,青島市城市的綜合宜居性評價最高,位居全國第一位;昆明具備舒適宜人的自然環境和特色的社會文化環境,位居第二位;三亞市以空氣環境健康取勝,位居第三位;大連市在城市安全性和自然環境宜人性上表現突出,位居第四;威海市自然環境舒適性和宜人性優勢明顯,位居全國第五位。

東部沿海城市的自然環境宜人性更強。自然環境宜人性評價也相對較高,平均值和中位數分別為61.14、60.06分,獲得了居民的基本認可,也是中國宜居城市建設的相對優勢內容。其中,自然環境宜人性評價最高的五個城市依次為深圳、上海、蘇州、青島和南京,主要集中於東部沿海城市。

文化特質提升了城市人文環境舒適性。人文環境舒適性評價的平均值和中位數分別為61.13、60.80分,成為中國宜居城市建設的相對優勢內容。其中,人文環境舒適性評價最高的城市主要包括深圳、上海、廣州、成都和威海等城市,均具備深厚的歷史文化底蘊抑或包容開放的城市文化。

二三線城市的交通便捷性評價較高。40個調查城市的交通便捷性評價相對較低且得分較為集中,平均值和中位數分別為58.59和59.11分,屬於中國宜居城市建設的短板領域。而交通便捷性評價最高的城市分別為廈門、蘇州、濟南、海口和銀川等,另外威海、石家莊和昆明的交通便捷性評價也相對較高,主要以二三線城市為主。

東部沿海和西部高原城市的環境健康性評價較高。40個調查城市的環境健康性評價相對較低,平均值和中位數分別為58.24、59.17分,是制約我國宜居城市建設的重要瓶頸。在40個案例城市中,環境健康性評價較高的不僅包括廈門、青島和威海等東部沿海城市,還包括西寧和銀川等西部地區高原城市。

中科院 中科 課題組 課題 報告 城市 居民 幸福感 幸福 排名 廈門 最高
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五年建成中國第一智慧城市 中科曙光探路新商業模式

來源: http://www.yicai.com/news/5029696.html

當我們提到大數據,首先想到的就是BAT、亞馬遜之類的公司,通過對商業數據的梳理、整合和開拓,這些公司已經取得了商業意義上的成功。

現在,在這條路上探索了八年的中科曙光(603019.SH)瞄上了政務數據,希望從縱向的行業數據和橫向的城市管理數據兩個維度上尋找新的機會。

其花費五年時間建成的國內排名第一的智慧城市無錫,便能夠佐證這一戰略。

智慧城市範本

中科曙光2009年在國內最早提出面向城市由企業投資建設雲計算中心、政府購買服務的模式。2011年,無錫被國家發改委認定為首批五個“雲計算創新服務試點城市”之一,並連續三年被認定為中國社科院和國脈互聯聯合發布的中國智慧城市發展第一名。

無錫智慧城市數據核心是政務數據。政府部門、社會機構、企業發生的大小事情都要匯聚成大數據,這些數據包含著城市的運營管理、經濟要素等近十億條都存儲在中科曙光的雲計算公司。

這要歸功於無錫采用了中科曙光的一套信息化系統。各級部門可以在線對信息化需求提出申請,比如民政要建系統,需要多少資源,多少內存,在線可以提交。提交後無錫的信息化主管部門可以審核,審批通過了,就可以把相應要求傳到雲計算服務中心,相比以前至少要一到兩個月才能準備好的基礎設施10~20分鐘就可以到位。

“一旦這些數據能夠成為真正意義上有用的數據,加上我們尋找互聯網的合作數據以及行業上的數據三者結合,我們在某個領域某個時間的判斷將會更加精準。”無錫市信息化和無線電管理局局長張克平說。

從1993年至1998年,政府為推動國民經濟信息化和社會發展信息化而提出的計算機聯網、應用工程在專業領域的應用,例如金稅、金盾等金字工程建設實現了專業領域信息化。然而對城市管理者而言,這些割裂的“數據孤島”不足以進行數據的挖掘。

在這樣的背景下,大規模城市面對的數據融合問題,要比中等城市的融合複雜得多,而比較小的城市對數據不具有收集權和使用權。因此,中等城市成為了天然和合理的單位,成為了一個最佳的切入點。

與當地政府建設雲計算中心,政府會把所有的業務轉移到雲平臺上進行統一的管理調配,中科曙光會根據當地政府業務量收取服務費。在初期業務不多的情況下公司投資不會超過1000萬,然後根據業務數量的上升不斷增加,呈彈性擴展狀態。

“也經歷過非常痛苦的轉型。”中科曙光雲計算公司雲服務經理張林說。早期轉型時,他們能接管的是政府部門原有的設備,使用直至傳統設備到達物理使用壽命,而為了應對融合的問題會生出很多煩惱。

不過,這一切總算是苦盡甘來。正如中科曙光雲計算公司總裁聶華所言:“公司的目標在於精準卡位區域信息化機遇,搶占政府大數據產業制高點,打造智慧城市。”

當下,無錫市政府的”智慧城市”開始正式驗收。在無錫,一些非涉密非核心的數據已經可以做一些融合。以公安局的流動人口系統為例,無錫把這些數據用傳統模式錄到無錫流動人口數據庫,還把非敏感、非生理信息經過公安局送入了大數據中心。通過流動人口基礎數據和房屋地址數據,公眾端可以實現流動人口登記,房屋地址等級並進行居住證的辦理預約,而對於公安端,可以經過居住證系統、緝控庫、出租屋系統還有民警通信系統進行整合、比對。

再往下一步,就是做更多的智慧應用。

商業模式

截至目前,中科曙光已在全國部署了22個城市雲計算中心,推動了超過30PB數據交換和共享。而服務系統能達到5萬臺,目前有1000多臺投入使用。這樣的使用效率不禁讓人擔心,這是一門賺錢的生意麽?

由於城市數據中心更傾向於放在當地,無錫布局的雲計算中心很難吸引其他的地方政府前來使用,但企業不受此限。有了雲的模式,最大的好處是幫助中小企業實現信息化,雲商城上可以提供網站、郵箱、辦公系統等等,並可以按量按需計價提供。

比如一家創新企業開發了一個App,或者開發了一個網站或辦公軟件,利用當下的人脈和銷售渠道未必能實現很好的推廣和銷售。如果放到雲商城,可以利用中科曙光的銷售渠道做推廣和銷售。“打個比方你是賣手環的,可以把手環當中比較核心的技術點放在我這上面,又有另外一個創業者可能不是做手環的,但是做上下遊與其相關,通過雲商城和你聯系。”張林說。現在雲商城的中小企業差不多2000多家,70%~80%的企業用戶都不在無錫。

“投資的商業模式發展更為重要。商業數據需要大家在沙子中淘金,而政務大數據更具有規範性,一旦爆發,其潛在的威力必然會帶來一個商業模式的轉變。”聶華說。

他表示,期望的合作夥伴包括IT行業區域代理、集成商、軟件開發商以及面臨轉型的地方傳統型企業,同時也考慮對城市雲項目及市場看好的創業投資人。概括來說,就是全力支持合作夥伴向區域雲計算和大數據服務商轉型,形成雲計算商業模式的再創新。

曙光城市雲投資運營特點是采用獨資、合資等多種方式,組建“本土+總部+外部專家”三級技術支持與運維團隊。運營中心為地方獨立法人機構,按現金技術架構和服務體系構建運營團隊。

這可以分成控股模式和授權模式兩種。在控股模式中,中科曙光是主要出資人,擁有控股權,加盟方或者政府參股這需要團隊有紮實的運營資源和相應成熟的運營團隊。在授權中,加盟方是主要出資人,擁有控股權,中科曙光以品牌、知識產權參股,這要求加盟方有較強的資金實力和獨立經營能力。

聶華坦言,城市雲的連鎖加盟迫在眉睫,有兩方面的原因。一方面是時間壓力,外界留的時間窗口期並不多。另一方面是面臨著運營挑戰,3到5年內是大數據的戰略發展機遇期,需要在這個時間段鋪開“百城百行”的戰略,全國性的投資可以帶來本地化業務運營。

在他看來,雲計算中心的本質不在建設,而是希望提供一個好的舞臺,大家可以在一個平臺上一起合作團結,最好能實現的是“根據政府的數據平臺,圍繞人的數據,做社會治理類的應用,圍繞物的數據,做城市管理類的應用,圍著產業經濟的數據,我們來提升城市的經濟競爭力,來促進城市經濟發展”。

五年 建成 中國 第一 智慧 城市 中科 曙光 探路 商業 模式
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中國量子計算機研究獲突破性進展 中科大成功研發量子芯片

近日,我國量子計算機研究取得突破性進展,中國科技大學量子實驗室成功研發了半導體量子芯片。

據央視新聞8月11日消息,量子芯片相當於未來量子計算機的“大腦”,研制成功後可實現量子的邏輯運算和信息處理。有了計算,量子的存儲及控制技術也必不可少。這款三明治型的固態量子存儲器,在低溫有磁場的輔助設備中才能工作。

中科院量子信息重點實驗室研究員周宗權表示,下一步發展方向,要把這個量子存儲器做小做得齊整化,以延長它的壽命,最終我們希望做成一個像經典的便攜式U盤一樣方便使用的器件,實現超遠距離的量子態量子信息的傳輸。

今年3月,科技部網站發布消息稱,中國科學技術大學郭光燦院士領導的中科院量子信息重點實驗室郭國平研究組在量子芯片開發領域取得一項重要進展,首次在砷化鎵半導體量子芯片中成功實現了量子相幹特性好、操控速度快、可控性強的電控新型編碼量子比特。成果發表在國際權威物理學雜誌《物理評論快報》上。

郭國平研究組多年來致力於半導體量子芯片的開發,他們利用半導體量子點多電子態軌道的非對稱特性,首次在砷化鎵半導體系統中實現軌道雜化的新型量子比特,巧妙地將電荷量子比特超快特性與自旋量子比特的長相幹特性融為一體,實現“魚”和“熊掌”的兼得。

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中科招商變招應對“新八條”:PE業務放入“一個籃子”

周二,私募巨頭中科招商(832168.OC)發布半年報,在今年5月新三板推出私募掛牌“新八條”門檻後,PE半年報受到市場關註。

去年12月,監管者在突然暫停私募掛牌、融資,半年後終於厘清頭緒對私募掛牌設置了8個新條件即“新八條”,以回歸私募本質為基本要求,對PE機構收入和出資比例、以及募集資金使用等方面進行了限制,並要求已掛牌PE機構在一年內完成整改,否則予以摘牌。

PE應對“新八條”整改

周二,私募巨頭中科招商發布半年報,根據報告,中科招商設立了全資子公司深圳市前海中科招商創業投資管理有限公司作為PE業務的集合體。中科招商相關負責人對第一財經記者表示,“我們將積極實施業務整改,把存量PE基金和未來增長的PE基金放在前海中科招商一個籃子里,來滿足規範性的問題。我們期待整改實施細則的盡快出臺,以指導我們的具體實施。”

今年6月17日,在新三板創新層名單公布前夕,九鼎集團發布公告稱公司是包含私募、公募、證券、保險、地產等業務的綜合控股集團,私募業務的運營主體為昆吾九鼎投資管理有限公司,如果只是核查昆吾九鼎,那麽可以滿足“新八條”中的管理費收入比例和資產管理規模等條款。

根據股轉公司《關於金融類企業掛牌融資有關事項的通知》,掛牌私募機構的管理費收入與業績報酬之和須占收入來源的80%以上,私募基金管理人在基金中的出資額不得高於20%,最近3年年均實繳資產管理規模在50億元以上,私募機構持續運營5年以上等等。

特別是,“新八條”中第七條要求,掛牌私募在掛牌之前不存在以基金份額認購私募機構發行的股份或股票的情形,且募集資金不存在投資滬深交易所二級市場上市公司股票及相關私募證券類基金的情形。業內人士認為,這條對九鼎集團和中科招商的指向意義十分明顯。

聯訊證券新三板首席研究官付立春對第一財經記者表示,“兩家公司都從形式層面進行了整改,以前掛牌主體都是PE公司,現在成為包含PE業務的金融類公司,通過註入新的業務新的資產來稀釋降低PE業務的占比。”他認為,從實質上看,由於兩家公司一直以PE業務為主,PE收入占比依然很高,因此業務調整的代價和難度都是較大的。

投中研究院新三板分析師陳偉告訴第一財經記者,從九鼎集團提出整改至今才3個月,業務調整需要時間去順應。但是整改的態度說明掛牌私募機構希望維持掛牌地位,願意遵守監管規則、完成合規性,不願放棄具有巨大融資潛力的平臺。

雖然九鼎集團在公告整改後進入了創新層的初始名單,但隨即又采取妥協,宣布主動退出創新層。公司表示,私募業務雖然已經占比較小,但是經營模式最成熟、業績回報最穩定。新業務經營時間較短、所占比重還不夠大,業績尚未完全釋放,如此時直接進入創新層,可能會給後續發展帶來不必要的負擔。

在暫停融資後,中科招商和九鼎集團都不得不使用發行債券或股權質押來融資以補充現金流。去年12月以來,中科招商共發行了4筆私募債,總募資規模達到32.9億元,票面利率從6.1%到7.2%。今年3月以案例,九鼎集團頻頻將子公司中江集團控股的九鼎投資(600053)的股份進行質押,累計質押占持股比例達99%,均用於融資擔保。

私募估值謎團

截至目前,新三板已掛牌的私募基金管理機構共25家,除了九鼎集團和中科招商,已經有8家私募機構發布了半年報。

中科招商半年報顯示,今年上半年公司營收5.58億元,同比下降26%,扣非凈利潤4775萬元,同比下滑86%。公司表示,業績下滑主要是由於上半年二級市場波動造成了公允價值變動收益的減少,如果扣除該因素,營業收入將能實現12%左右同比增長。

中科招商2015年年報披露,公司去年公允價值變動收益18.4億元,占營業總收入76%。

去年年中,中科招商在股市劇烈波動後逆勢舉牌16家上市公司。公司曾表示,以上市公司作為資本平臺實施並購重組和產業升級整合。在監管者在去年底暫停私募機構掛牌和融資後,中科招商停止了舉牌上市公司。

值得一提的是,中科招商舉牌的鼎泰新材(002352.SZ)在今年5月公布被物流公司順豐控股借殼,消息公布後,上市公司股票最高漲至51元。去年7月,中科招商旗下中科匯通分別以持股5.1%和10.01%對鼎泰新材進行舉牌,總投入2.55億元,按照鼎泰新材周四收盤價格40.5元,中科招商賬面浮盈達到6.8億元。

中科招商半年報顯示,公司未來著力點主要在三個方面。一是和地方政府合作成立產業轉型升級基金,第二是與科研院所進行科技成果孵化的合作,第三是跨境投資,拓展國際業務。去年10月,中科招商與美國股權眾籌平臺AngelList達成戰略合作,通過發起設立海外投資基金將4億美元投向AngelList平臺上的矽谷初創企業。

公告發布後,中科招商成交量有所放量,但協議轉讓價格仍穩定在1.4元附近,市盈率水平為18倍。不過,去年在新三板限制措施出臺前,新三板上PE機構估值水平普遍在100倍至200倍。和去年相比,私募機構估值水平已經大幅下調,業內人士預計,在九鼎集團複牌後也可能難逃暴跌的命運。

陳偉告訴記者,“金融企業估值相對麻煩一些,根據不同的業務操作方式估值的模型可能有所不同。在監管之下,私募機構更多依賴自有資金,想象空間有限,對於投資者來說可預期的回報就要適當下調。”

他認為,對於走向金控集團的私募機構,仍然要看產業的協同性到底能發揮到什麽程度,在新監管條件下,這類機構的盈利能力和下屬金融企業間的協作能力暫不明朗,還不能確定金控版圖對企業價值能做出多大的貢獻。因此估值還取決於投資者在整個市場行情和對於行業的認知上如何找到平衡點。

中科 招商 變招 應對 新八 八條 PE 業務 放入 一個 籃子
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中科院等成功制備黑磷可控降解光熱轉換材料 可用於腫瘤治療

從中科院官網獲悉,近日,中國科學院深圳先進技術研究院研究員喻學鋒與深圳大學教授張晗、香港城市大學教授朱劍豪等合作,成功制備出基於黑磷的生物可降解光熱轉換材料,用於實現高效安全的腫瘤光熱治療。

納米光熱治療技術具有適用範圍廣、非侵入、選擇性強、過程簡便、正常組織損傷小等優點,在腫瘤治療、藥物控釋、光控植入材料等領域展現出巨大的應用價值。然而,目前常用的無機納米光熱轉換材料在體內往往無法降解,而是以納米粒子形態在器官中長期存留,或者材料的降解產物中包含有毒的物質,這些都會引發機體潛在的毒性反應,這導致它們很難獲得國際醫療審核機構(如FDA)的批準,步入實際臨床應用。研發性能優越並且生物可降解的納米材料,是將納米技術推向實際臨床應用的關鍵和難點。

黑磷是近年來廣受關註的一種具有二維層狀結構的直接帶隙半導體材料,展現出出色的電學和光學特性。喻學鋒團隊在之前的研究中發現,尺寸僅為幾個納米的黑磷量子點具有很高的近紅外光熱轉換能力(Angew.Chem.Int. Ed. 2015, 54,11526)。並且,黑磷在生理環境下會氧化進而降解成磷酸根離子和亞磷酸根離子等安全的小分子產物(Angew.Chem. Int.Ed. 2016, 55,5003)。然而,近期研究發現,裸露的黑磷在生理環境下降解過快,會導致其光學性能在體內循環的過程中下降,從而影響其光熱治療的效果。

針對這一問題,研究團隊采用了乳化溶劑揮發法,制備了一種高分子聚合物(PLGA)包裹黑磷量子點(BPQDs)的核殼結構納米球(BPQDs/PLGA)。PLGA作為一種可降解的疏水性生物醫用高分子,所形成的聚合物殼層能將內部的黑磷量子點與生理環境隔絕開,保證了黑磷量子點在治療過程中的性能穩定。光熱治療結束後,黑磷量子點又會隨著PLGA殼層的逐步降解得到緩慢釋放和降解,進而安全地代謝出體外。細胞及動物實驗都表明,BPQDs/PLGA具有很好的生物安全性和腫瘤被動靶向性,並展現出很高的光熱治療效率,實施五分鐘的近紅外光照,即可有效地殺滅腫瘤。這種新型生物可降解光熱轉換材料的成功研發,無疑可推動光熱治療技術的實際臨床應用,並為今後納米材料的生物醫學應用提供指導和借鑒。研究團隊已申請了相關發明專利,正積極推動申報相關臨床應用許可,爭取早日將其用於臨床。

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侯建國調任廣西黨委副書記,曾任中科大校長7年

據中國經濟網報道,中央批準,侯建國同誌任廣西壯族自治區黨委委員、常委、副書記,免去李克同誌的廣西壯族自治區黨委副書記、常委職務,另有任用。

侯建國於1978年進入中國科學技術大學學習,2003年當選為中國科學院院士,2008年9月擔任中國科學技術大學校長,於2015年1月調任科技部副部長。

新華社此前報道稱,中科大新創校友基金會評價侯建國為“1987年以來最好的中科大校長”。

據悉,侯建國擔任中科大校長以來,中科大辦學經費從2008年的12.9億元增長到30億元;2011年以來引進海外“青年千人計劃”傑出人才數量連續四年居全國高校第一;湧現出“最年輕院士”潘建偉、謝毅、國家自然科學一等獎獲得者陳仙輝等頂尖科技人才;學校已連續10年有重大科研成果入選由兩院院士評選出的年度“中國十大科技進展”。

侯建國簡歷

侯建國,男,漢族,1959年10月生於福建,化學家,中國科學院院士,第三世界科學院院士,中國科學技術大學校長,第十一屆全國人大常委會委員。

1959年生於福建,1978—1989年在中國科學技術大學學習,獲凝聚態物理專業博士學位。

1988年至1995年,先後在前蘇聯科學院結晶學研究所電鏡實驗室、中國科學院福建物質結構研究所、美國加州大學Berkeley分校、美國Oregon州立大學化學系從事科學研究工作。

1995年起任中國科學技術大學教授,先後任中國科學院結構分析重點實驗室主任、中國科學技術大學理化科學中心主任。

2000年任中國科學技術大學副校長。

2001年9月起任中國科學技術大學校友總會會長。

2003年當選為中國科學院院士。

2004年8月起兼任合肥微尺度物質科學國家實驗室(籌)常務副主任。

2004年11月當選為第三世界科學院院士。

2005年9月任中國科學技術大學常務副校長。

2008年9月任中國科學技術大學校長。

2015年1月任科技部副部長。

2016年10月任廣西黨委副書記。

建國 調任 廣西 黨委 書記 曾任 中科大 中科 校長
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攻防長三角農業汙染 中科院、安利組“聯合艦隊”

當前中國社會經濟改革和轉型的過程中,企業社會責任的作用正得到前所未有的重視。全球直銷巨頭安利積極參與十三五重點科技研發項目中,獻策農業汙染防控。

近日,“國家十三五重點研發計劃”---“長江下遊農業面源汙染和重金屬汙染防控技術示範”項目組與安利中國植物研發中心在無錫簽署合作備忘錄。

“長江下遊農業面源和重金屬汙染防控技術示範”是十三五期間國家首批重點科技項目“農業面源和重金屬汙染農田綜合防治與修複技術研發”方向的一個重點項目,目前該項目已經獲得國家科技立項並順利通過科技部網站公示,於日前正式啟動實施。

安利(中國)植物研發中心作為項目團隊成員與主持單位中國科學院南京土壤研究所及其他參與機構浙江大學、上海交通大學、南京農業大學等一起立足長江下遊地區這一國家經濟中心和發展引擎,圍繞農業面源和重金屬汙染防控主題,共同推動並形成若幹業內領先的環境友好型農業示範研究與生產基地。

中國科學院南京土壤研究所面源汙染治理技術研發中心主任施衛明教授告訴《第一財經日報》記者:“目前該項目團隊擁有國家重點實驗室、國家工程實驗室、國家級野外實驗臺站、農業部教育部和環保部多家重點實驗室等,在農業面源汙染防控方面已開展十余年的系統研究和技術攻關。”

安利大中華研究開發和技術法規及質量管理副總裁陳佳對《第一財經日報》記者表示:“安利紐崔萊在全球累積了80余年的有關有機種植、質量管理及植物營養素研究的經驗,希望能夠在項目研究中不遺余力貢獻安利的一份力量。”

 記者在采訪中獲悉,安利(中國)植物研發中心於2015年在無錫落成,該研發中心歷經6年籌備,由先進的科研實驗室,智能研究溫室和占地700多畝的研究農場組成。致力於中草藥植物的有機種植研究、提取物研究,開發具有保健美容功能的創新中草藥新原料。

農業汙染問題刻不容緩

  近年來,農業面源和重金屬汙染問題已成為我國廣泛關註的重大農業生態環境問題。據第一次全國汙染源普查公報顯示, 化學需氧量COD、總氮、總磷等主要汙染物排放中, 農業汙染源排放量占全國汙染物排放總量比例分別為43.7%、57.2%、67.3%,農業源汙染已經成為環境汙染中的重要因子。

推動長江經濟帶發展是當前國家重點戰略之一,但推動長江經濟帶發展必須從長遠利益考慮,走生態優先、綠色發展之路。長江下遊地區經濟相對發達,農業集約化程度高、降水頻繁,面源和重金屬汙染嚴重,對糧食生產和人體健康構成了嚴重威脅。

“產學研”結合

中國科學院南京土壤研究所成立於1953年,是中國土壤科學研究的發源地,自成立以來,一直是中國唯一專門從事土壤科學綜合研究的機構,為我們國家土壤資源的合理利用、農業可持續發展、生態建設與環境保護發揮了重要作用。

安利旗下品牌紐崔萊一直倡導避免使用農藥和化肥,采用接近自然的方式來種植原料作物。與此同時,紐崔萊也不斷總結發展可持續有機農耕理念,已經形成完善成熟的有機農耕標準。

安利紐崔萊是當今世界上為數不多的在自有有機農場種植、收獲和加工植物原料的營養保健食品品牌,在美國、巴西、墨西哥擁有三大獲得權威認證的有機農場。

陳佳告訴《第一財經日報》記者:“有機種植作為一種農業生產模式,由於其在生態環境和食品安全等方面具有更好的社會效益,在世界範圍內受到了越來越多的認可,這次能夠參與十三五重點研究計劃,是學界對於安利公司研發實力的認可,安利中國植物研發中心身處無錫,擁有研究型農場,未來將繼續與各機構協力合作,推動項目的順利進行。”

安利(中國)植物研發中心從籌備伊始就開始尋求與國內頂尖的機構合作。據了解,目前已經與中國中醫科學院中藥研究所開展多項合作研究,與中國科學院南京土壤研究所朱兆良院士合作建立企業院士工作站,促進和推動中草藥有機種植的發展和提升。

 引入企業參與

今年10月,國務院印發《全國農業現代化規劃(2016—2020年)》。從五大領域布局“十三五”期間全國現代化發展任務,並提出註重可持續發展的新目標,指向創新綠色。不久前的7月,國務院還發布了“十三五”國家科技創新規劃,圍繞實現國家戰略目標篩選出來的若幹重大戰略產品、關鍵共性技術或重大工程,是我國科技發展的重中之重。“十三五”國家科技重點研發計劃羨慕在現代農業領域設立了14項專項研究。

但目前,根據2015年發布的《農業部關於打好農業面源汙染防治攻堅戰的實施意見》中的表述,我國農業資源環境遭受著外源性汙染和內源性汙染的雙重壓力,依舊是制約農業健康發展的瓶頸約束。

一方面,工業和城市汙染向農業農村轉移排放,農產品產地環境質量令人堪憂;另一方面,化肥、農藥等農業投入品過量使用,畜禽糞便、農作物稭稈和農田殘膜等農業廢棄物不合理處置,導致農業面源汙染日益嚴重,加劇了土壤和水體汙染風險。

“長江下遊農業面源和重金屬汙染具有汙染物負荷量大、複雜性高等特點,聯合業內領先的學術研究機構和標桿企業的優勢資源,才能探索出一條可持續發展之路。” 施衛明教授告訴《第一財經日報》記者。

對於長江下遊農業面源汙染和重金屬汙染防控技術示範項目中,引入企業力量參與,施衛明教授告訴第一財經記者:“企業是國家科技創新實踐的重要參與者,對生產實際情況的了解和技術需求有切身的體會和實踐經驗,也是部分重要技術和產的擁有者,是鏈條式科技創新體系的不可或缺的組成部分。”

同時,他也表示,優秀的企業加入有助於形成的優秀的技術集成模式在更大範圍內推廣輻射。同時,中科院南京土壤研究所也是希望項目過程中形成的優秀生產模式及優秀的產品能夠由企業開發成有影響力的產品,為優質的農場品找到出路,推動新型農業模式的良性發展。

 

 

攻防 長三角 長三 農業 汙染 中科院 中科 安利 聯合 艦隊
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從強勢舉牌到一把清倉 中科招商資本運作大逆轉

從頻頻舉牌上市公司,到清倉式減持,中科招商只用了一年半時間。

原本稱為長期戰略卻變成短期炒股,中科招商大逆轉背後是IPO提速、借殼審核趨嚴的政策背景。由於殼股價值的下降,項目退出不必非要通過並購重組,中科招商決心“一把出”,處理手上的殼股。

同時,中科招商還面臨合規性的壓力。監管者多次表達了對一二級市場套利的不滿,全國股轉公司也要求掛牌私募機構進行整改,私募機構利用新三板募集資金去二級市場炒股成為禁區。

更重要的是,在新三板暫停私募融資後,中科招商也開始面臨缺錢的煩惱,雖然在發行債券和質押股票能夠一時緩解資金壓力,但仍不能滿足快速擴張的步伐,因此賣掉上市公司股票回籠資金迫在眉睫。

清倉式減持落袋為安

中科招商(832168.OC)在年後首個交易日公告稱,其子公司中科匯通(深圳)股權投資基金有限公司(以下稱“中科匯通”)將減持天晟新材(300169.SZ)的股份。中科匯通計劃未來6個月內通過集中競價、大宗交易或協議轉讓方式出售持有的全部股份,占上市公司股本5.1%。

這是第8家中科招商公告清倉減持的上市公司。1月25日,中科招商一口氣宣布,旗下三家子公司將減持綿石投資(000609.SZ)、豐樂種業(000713.SZ)、大連聖亞(600593.SH)、北礦科技(600980.SH)、三變科技(002112.SZ)、沙河股份(000014.SZ)、祥龍電業(600769.SH)等七家上市公司股權。

截至公告日,中科匯通持有綿石投資11.51%的股權,持有北礦科技9.3%的股權,在其他公司持倉都超過5%。公告當日,沙河股份股價暴跌8.5%,豐樂種業和綿石投資分別下跌3%和2%。

中科匯通在這些公司的持倉都是通過二級市場競價買入的。去年年中,中科招商在股市劇烈波動後逆勢舉牌16家上市公司,共耗資34.4億元。從當初大規模的高調舉牌到如今集中清倉,中科招商只經過了一年半的時間。

被中科招商盯上的上市公司通常具有市值小、股權分散度低、業績平平等特點。公司董事長單祥雙曾表示,希望取得上市公司的控制權,再以上市公司作為資本平臺實施並購重組、產業整合等長期性資本戰略。

國海證券策略研究員對第一財經記者表示,“現在減持肯定有盈利,2015年股市波動期間殼股市值在20億元左右,現在大部分民企殼股的中值在大概30多億元,這時候減持,盈利空間還是挺大的。”

他認為,囤殼的投資機構一般持倉規模較大,並且殼股的流動性較差,投資機構不太可能從二級市場直接減持,更可能選擇大宗交易的渠道減持。大宗交易對股價的直接影響不是很大,但間接的減持壓力仍然存在,股權相當於從一個集中的機構分散到多個機構。

東北證券新三板研究中心總監付立春告訴第一財經記者,“從現在大政策背景和新的階段看,中科招商的決策是比較有預見性的。在整個經濟環境不明朗,金融投資領域存在泡沫和風險時,及時兌現投資收益,落袋為安以備不時之需,是比較明智的。”

他認為,中科招商率先果斷地一次性清倉,比繼續等待或者一個個賣出能獲得更高的收益。

政策驟變脫下殼股光環

去年5月,快遞行業大佬順豐速運以433億元作價借殼鼎泰新材(002352.SZ)上市,公司股價最高攀至59.9元。中科招商由於持有鼎泰新材10.93%的股權而獲益豐厚,目前鼎泰新材的總市值達到1755億元,是中科招商2015年增持時的70多倍。同年10月,中科招商賣出鼎泰新材1100多萬股,占公司股權4.7%。

按照2015年中時中科招商舉牌的邏輯,熊市里重組並購是主要題材,並購題材股價格回彈的可能性較大,此外,中科招商在市場下跌時以低成本介入,目標主要在於持有50家上市公司,作為並購重組的資本運作平臺,為投資項目的退出打開通道。

不過,政策環境的改變帶來了投資邏輯的逆轉。

去年,證監會共審核了275家企業的IPO申請,通過了247家,其中僅11、12月兩月就審核通過了84家。盡管市場行情下行,但證監會繼續保持IPO審核的速度,今天1月再核發34家。

與此同時,去年9月,被市場稱為“最嚴借殼新規”的修訂版《上市公司重大資產重組管理辦法》正式發布實施。新規從嚴監管的立場未有任何松動,對於打擊制度套利的態度堅決.證監會副主席姜洋公開表示,證監會將繼續完善並購重組機制,同時強化對“忽悠式”、“跟風式”重組的監管力度。

前述國海證券研究員表示,“按照目前的IPO節奏,目前排隊的企業可能今年能夠全部審核完畢,想上市的公司可以直接通過IPO,殼公司的價值肯定會受到侵蝕,目前民企殼公司市值已經跌破40億元。”

投中研究員分析師陳偉對《第一財經日報》表示,今年IPO實質加速,以及通過並購重組退出的方式受阻都導致殼股的炒作價值不高。從去年下半年到今年來看,並購重組借殼退出並不是特別好的方式,並購借殼的預期收益較低,概率也不高,還不如把企業註冊地遷到貧困地區,走扶貧綠色通道退出。

中科招商本輪公告減持的8家上市公司中,有4家在過去60個交易日中累計下跌了20%左右。在中科招商埋伏的20多個上市公司殼中,像鼎泰新材那樣的案例只是少數,去年6月,證監會否決了天晟新材的並購重組申請。

中科招商也“差錢”

除了投資邏輯,合規壓力也是中科招商清倉上市公司的重要考慮。

去年初以來,對於私募基金的監管全面升級,隨著私募管理人登記和信息披露指引、“史上最嚴”募集行為管理辦法等新規出臺後,對私募的監管風暴席卷全國。證監會私募基金監管部副主任劉健鈞去年7月表示,國務院領導要求,創投基金不得介入上市公司的股票交易,已經介入的要清退。

與此同時,新三板也暫停了私募基金的掛牌和融資。去年5月27日,全國股轉公司針對掛牌機構發布了8條整改要求,其中包括掛牌私募機構的管理費收入與業績報酬之和須占收入來源的80%以上,募集資金不存在投資滬深交易所二級市場上市公司股票的情形。

去年5月4日,中科招商進行了最後一次增持上市公司股票,公司通過大宗交易增持海聯訊(300277.SZ)2.54%的股份,累計持有上市股本的29.8%。

2016年三季報顯示,中科招商(832168.OC)前三季度營收增長4倍,達到9.3億元,凈利潤增長120%至14億元。其中管理費收入5.4億元,占營業收入58.4%,包括投資二級市場變現收益在內的投資收益仍高達4.46億元。按照股轉公司規定,如果中科招商不能夠在今年5月前完成該項整改,將面臨從新三板摘牌的命運。

中科招商是新三板的受益者之一,2015年掛牌後曾從新三板市場實現108億元的巨額股權融資,支撐了對16家上市公司的舉牌行為。

由於融資被叫停,中科招商不得不尋求其他的途徑,去年12月以來,中科招商共發行了4筆私募債,總募資規模達到32.9億元,同時通過質押上市公司股權和計劃境外發行美元債券等方式獲得資金。補充流動資金是中科招商的當務之急。

記者從接近中科招商人士了解到,中科招商與中民投聯合發起了70億元的夾層基金,同時啟動了600億元規模的廣東中科泛珠產業資基金,並且與工商銀行、華潤銀行等發起設立了規模30億元的新三板基金,資金需求巨大。作為基金劣後合夥人,公司需要真金白銀的投入和差額兜底,因此賣掉上市公司股票回籠資金迫在眉睫。

中科招商公告顯示,公司還在醞釀重大資產重組,計劃購買某基金49%的股權,該基金持有某投資公司99%的股權,交易金額較大。近期,中科招商還計劃對國際投資業務平臺上海世楨投資有限公司增資6億元,同時在重慶和上海設立子公司。

付立春表示,“中科招商在新三板融資並不順利,它其實也差錢。”他認為,另外,隨著資本市場體系的完善,政策套利的空間逐漸壓縮,投資市場已經進入新的階段,過去從以發現價值撿漏,和擊鼓傳花接盤的模式已經沒有了空間,投資機構需要沈下心來,把資金期限和目光放長遠,從投機轉向創造價值。只有深耕投後管理、資源整合,才能在經濟周期波動、政策周期演變中立於不敗之地。

強勢 舉牌 牌到 一把 清倉 中科 招商 資本 作大 逆轉
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