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中國投資理論 李純恩

2007-11-14  AppleDaily



旅 行在外,熱心的朋友,依然會打長途電話來說香港股市的情況。這也是一種時髦,大家手頭都有點貨,是一種現代化的互相關心:大市跌了,你的那隻逆市上揚,不 錯呀!那麼你的呢?稍有回落,就當調整,還好還好!收綫。

一起旅行的朋友,當然也少不得如此「時髦」一下。說起來,才知道看股票的方法各式各樣。比如提到 一隻大陸地產股,新股上市,人家不升一倍,也升八成,但這隻股才升了不到兩成。於是就討論起來:憑這隻股的實力,不應該只有這一點升幅,人家的地皮都在北 京最好的地段,相比起只有大片大片農田的地產商,股票怎麼反而引不起投資者興趣。邊上一位投資專家說:「是因為形象。」「這家公司老闆的形象不好嗎?」我 問。「不是不好,是太好。穿得斯斯文文,樣子跟香港中產階級類似,經營理念新穎,經營方法規矩。」「這樣不好嗎?」「這樣也不是不好,而是看起來跟我們太 相似,令人擔心他們在大陸不會有太大的靠山和背景。反而那些粗粗魯魯,鞋底好像還沒擦乾淨牛屎的『地產商』,你因為不相信他的水平,就覺得他應該有靠山有 背景,在中國,有靠山有背景就有前途嘛!所以我們搶着買他們的股票。」這實在是太富中國特色的投資理論了,聞所未聞,但是,或許真有點道理。不然,你解不 通上一條問題。

中國 投資 理論 李純 純恩
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中國百貨零售股是否長線投資的好選擇??? 維斯手記

Fromhttp://hk.myblog.yahoo.com/iam-waise/article?mid=2092铜锣湾时代广场


中 國百貨零售股,一直以來都為市場所喜愛,因此它們亦較其他類別的股票享有更高的P/E估值。原因之一,這是中國內部消費市場越來越強勁,剛巧現時中國百貨 零售股的Business Model完全可以食正這個利好商機。再加上歐美經濟衰退對它們影響不大,而且人民幣持續升值亦給予那些在香港上市的中國百貨零售股享有雙重盈利上升的優 勢,這幾年它們的盈利持續上升表現亦給予市場很強的信心,因此各主要的中國百貨零售股一直跑贏香港大市。


圖表


中 國百貨零售股的Business Model,主要是將百貨店內空間拆開不同位置,然後把這拆開的位置即是飾柜租予不同品牌種類的零售商。一般而言,這些零售商除了需要支付定額的租金外, 另外它們還是需要繳交一定百分比的飾柜銷售額予百貨店。假如某些租戶的飾柜銷售額未能達到百貨店的要求,那麼百貨店便有權利將其他更有實力的租戶頂上,從 而保持店內飾柜銷售額持續增長。

如是這樣,百貨店的Business Model除了賺取穩中有升的定額租金外,亦可以分享旗下零售商租戶的利潤,從而盡享強勁的中國內部消費市場和國內物價持續上脹的優勢。

根據上述分析所得,中國百貨零售股的Business Model看似是Perfect,完全可以無憂無慮地食正這個利好大環境。不過,情況亦是否如此樂觀呢?

其實大家都可以想想,八十年代開始百貨公司曾經獨佔香港的主要零售市場,家家戶戶都是喜歡到百貨公司購物,不過直到今天此情此景已不復在了。

究其原因,首先大家一定要緊記百貨公司只是其中一個貨品銷售渠道,它們並非會自行出產獨特兼具市場競爭力的貨品,因此百貨公司並不享有市場壟斷即是不可替代的競爭優勢。

百 貨公司所面對的威脅,除了是越來越多的百貨公司進入中國市場所形成的同業競爭外,最致命的是萬一市場突然出現一個可以替代百貨公司的貨品銷售渠道,從而把 國內消費者的消費習慣轉向這個新的貨品銷售渠道時,那麼國內不少百貨公司便會在短期內兵敗如山倒了,香港不少獨當一面的大型日資百貨公司最後陸續退出香港 市場亦是這個原因。

這些可以替代百貨公司的貨品銷售渠道,可以是各大主題商場如香港的Mega Box、大型購物廣場如香港的時代廣場、屋苑旗下商場、網上商店、各大品牌商的自設門市、以及其他全新概念的銷售店如國內的ITAT等,因此可以說是變幻 莫測。尤其是國內地產市場的高速發展,假如各房地產商為旗下每個屋苑都興建一個購物商場,那麼這便會對中國百貨公司構成一個強勁的競爭威脅了。

亦 是如此,假如大家是中國百貨零售股的投資人,那麼必須要經常監察該百貨公司的最新消息,以及國內零售市場的最新變化。因為當國內市場突然出現一至數個可以 替代百貨公司的貨品銷售渠道時,百貨公司的盈利大倒退是會在短時間內顯現出來。再加上因盈利大倒退而引至市場收回百貨公司所享有較高的P/E估值時,那麼 中國百貨零售股的短期跌幅是可以嚇壞人的,例如這是好像今天2689因盈利增長大幅低於預測和Profit Margin倒退等問題,即時令市場收回其較高P/E估值而引致出現40%單日大暴跌的嚇人情景了。

因此,中國百貨零售股的潛在風險是真的不可不防,敬請留意!
中國 百貨 零售 是否 長線 投資 的好 選擇 維斯 手記
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談中國通脹:產能過剩vs成本推動 Consilient Lollapalooza

http://www.xanga.com/consilient_lollapalooza/649070261/item.html
交易的定價模式,有一種叫Cost-Plus,即成本加上一部份定價利潤去作定價,中國的情況跟這模式挺相似。中國整個生產可以看作一間很大的工廠,它有很多產能,而且用Cost-Plus的模式定價。倘若中國真的產能過剩,過渡競爭,令自身的盈利大減,但無論如何地減,它只能減那Plus,而減不了那成本 cost。中國的工業,真的是有很豐厚的利潤可以去縮減嗎?我不認為中國的通脤是產能不足,求大於供,以至出貨價上升,造成通脤以及工業的高利潤。我認為瓶頸的環節是在原材料以及基本生產成本的結構性趨升,如石油相關成本、水、電、環保、社會基本福利、運輸、薪金等等的成本的趨升。縱使中國有某些工業的產能過剩,但基建的投資不足,原材料的不足,財富分配不配,以及環保、勞動法律以及貿易的公平回歸等力量,對通脤的影響是舉足輕重的。例如,中國的維c產業雖能提高比全球需求還要多的維C,產能嚴重過剩,但電價、化工材料價、人工、以及環保相關成本的推動,觸發維C價格可在產能過剩的背景下,由每公斤 $2.5美元,上升至每公斤$10美元。這雖與部分廠商因環保而要停產有關,但即使價格隨時間而回落趨定,但也比以前$2.5在較高的平台高位運行。這只是云云工業的其中之一例子。沃爾瑪無止境的壓價已到此為止,全球經濟要面對滯後的全球資源價格上升的後果。石油價格比五年前上升5倍,我們的通脤(greatsoup:此處誤植,應為通脹,下同)五年加起來只有15%左右,我們真的可以輕易消化那五倍的成本嗎?

然而,首席經濟學家說的加息無效,反而導致過渡緊縮的說法,我是認同前半部份的。我相信中國加息是解決不了通脤問題的。加息加大了整個經濟體系的資金成本,增加存款動機,但增加不了養豬動機,降不了整體成本。投資不足的基建福利環保,無不需要大量的資金投入,加息並不減低其投資進程。資金成本上升,只會讓成本推動的通脤更為惡化。因此,中國也深明此理,在嚴重的負利率情況下,也盡量不加息,只加準備金,嚴控貸款,讓經濟學家大跌眼鏡。

中國政府知道中國的通脤是成本問題,所以為了減低成本,他創造了成本下降的兩個先決條件:減低入口成本及增加經濟效益,就是減低Cost,增加Plus,再讓Plus去縮減,雙重的讓通脤(greatsoup:此處誤植,應為通脹,下同)降溫。

中國的入口成本高昂,跟人民幣被低估有關。低匯率,入口油價自然高。跟”造紙行業低水平投資綜合證”相似,過渡地投資製造環節,只會推低售價,再讓原材料價拉升,壓縮利潤及投資回報。現在中國就是要重點打擊”低水平重複建設”,讓”中國工廠”成為一個高附加值的強大工業,而不是只賣勞力的OEM。人民幣被低估,讓中國有巨大的貿易順差。貿易順差就是不斷地流入中國的資金,資金在區內無路可走,只去連低質素的投資也變得合理,再不是就是全國炒房炒股炒材料,造成資產膨脹及低投資回報的合理化。在這背景下,中國如何面對?

匯率被低估造成入口性通脹、資金過剩。入口性通脤及資金過剩造成通脹、資產膨脹以及投資回報低。然而,中國還未準備好開放人民幣匯率,背後有大量的三農問題及金融風險問題,要一百萬個經濟專家要處理。因此,中國採用了”經濟升級”以及”貸幣政府從緊”,配以”行業手段”去調控經濟。勞動法、減退稅及節能減排法,主動淘汰大量低水平工業,緩解”低水平投資綜合證”,同時限制貸幣供應量,而不增加貨幣成本去增加資金效益,同時不加大資金成本。這些法律及行政手段並非完全的市場經濟,但非常時期就是要用非常手段,再不這樣做,中國通脤便會跌向惡化的旋渦。

中國的方法暫時十分有效,房地產冷了,股市跌了,資金緊了,投資難了,貿易順差增長下來了。資金罕有了,並只流向有需要之處,是成功控制通脤的關鍵。”簡易資金”不足,商業便從房及樓市抽資,房及樓市不振越是脫離”中國溢價”,越是理性回歸,調控便越是健康。然而當中國初嘗讓人民幣升值以降入口成本以及透過產業升級去增加效益的同時,美國大降利息,讓美元大幅貶值,使油價急速高漲...這真讓中國頭痛呢~

行政手段控制價格之完結,只有兩個情況:供需失控導致社會混亂或通脤(greatsoup:此處誤植,應為通脹)及時受控而能讓市場機制反映溫和通脤。中國在跟時間的競賽中,歷史雖然將結果指向前者,但我希望最後的結果是後者!

greatsoup:
中國的調控力量應一次較一次減弱,因對國家內的企業的控制度慢慢降低。不過以往績而言,宏觀改革大多數短期惡果多,長期惡果少。

企業改革主要都是因為中央財政收支不足失敗的。其實中國改革確實非常現實,三個字能講述此現象:「錢作怪。」
中國 通脹 產能 過剩 vs 成本 推動 Consilient Lollapalooza
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中環在線:中國富豪消費顯身價 李華華

2008-07-24 AppleDaily

追 蹤內地富豪嘅《胡潤百富》,噚日公佈「2008中國新貴族消費門檻」,要成為內地新貴族,身家至少要8299萬銀人仔,比起舊年3800萬銀人仔入場費, 增加1.2倍,估計全國約有5萬名新貴族達標。呢個新貴族消費門檻計算方法,係以一個生活喺上海,擁有家庭嘅44歲成功男士生活成本計算。呢班新貴族消費 能力一啲都唔嘢小,佢哋主要嘅生活開支係房屋方面,佔8299萬資產嘅五成;住嘅係上海湯臣高爾夫別墅,一幢別墅閒閒哋要2500萬銀人仔,此外,揸車都 要揸價值708萬銀人仔嘅勞斯萊斯Phantom。
中環 在線 中國 富豪 消費 身價 華華
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中國城之父重出江湖

2008-06-07  NextMagazine
由 享 盡 榮 華 到 一 無 所 有 , 鄧 崇 光 面 上 添 上 了 滄 桑 ; 但 他 強 調 做 人 不 可 以 洩 氣 , 一 洩 氣 就 會 玩 完 , 所 以 他 無 時 無 刻 都 想 機 會 翻 身 。


鄧 崇 光 , 前 上 市 公 司 靈 頓 及 環 球 飲 食 主 席 ; 創 辦 的 中 國 城 夜 總 會 , 聖 地 牙 哥 酒 店 , 及 元 綠 壽 司 , 都 曾 是 所 屬 行 業 的 代 名 詞 ; 高 峰 期 他 控 制 七 間 夜 總 會 、 四 間 酒 店 , 以 及 數 十 間 食 肆 , 身 家 十 多 億 元 。 十 多 年 前 , 他 將 所 有 資 產 及 心 血 , 傾 注 在 國 內 房 地 產 上 , 準 備 踏 上 「 地 產 大 亨 」 之 路 。
這 條 康 莊 大 道 , 不 用 多 說 , 在 金 融 風 暴 後 成 了 掘 頭 巷 。 鄧 崇 光 一 鋪 清 袋 , 過 貨 倉 , 諗 過 自 殺 , 亦 破 了 產 。 直 至 近 月 , 他 頂 下 香 港 滿 江 紅 及 深 圳 滿 庭 芳 兩 間 川 菜 館 , 在 飲 食 界 重 出 江 湖 。 對 昔 日 挫 折 , 他 說 : 「 我 感 謝 天 , 我 頂 得 住 ! 」
不 過 , 事 業 剛 露 曙 光 , 上 天 又 給 他 一 個 精 神 打 擊 。 上 週 四 凌 晨 , 他 與 十 多 年 好 友 、 藝 員 黎 姿 的 弟 弟 黎 嬰 同 吃 晚 飯 , 並 一 起 搭 的 士 離 開 。 他 先 下 車 , 不 到 三 分 鐘 , 黎 嬰 便 遇 上 車 禍 重 傷 , 然 而 鄧 崇 光 仍 堅 持 在 翌 日 趕 到 深 圳 應 約 進 行 訪 問 。 經 歷 過 破 產 的 他 知 道 , 守 信 是 重 建 信 譽 的 重 要 一 步 。

上 週 四 下 午 , 懷 沉 重 心 情 的 鄧 崇 光 , 匆 匆 趕 到 位 於 深 圳 東 園 路 的 滿 庭 芳 川 菜 館 。 平 復 心 情 後 , 他 立 刻 打 點 一 切 。
這 天 , 他 新 請 回 來 , 負 責 演 奏 中 樂 及 跳 舞 娛 賓 的 一 眾 美 女 正 進 行 綵 排 。 但 拉 二 胡 及 彈 古 箏 的 , 穿 紅 色 旗 袍 又 著 白 色 高 靴 , 衣 著 老 土 , 唱 歌 那 個 又 只 會 勁 歌 熱 舞 , 與 餐 館 雅 致 的 氣 氛 格 格 不 入 , 鄧 崇 光 愈 看 臉 色 愈 沉 , 帶 團 的 經 理 人 見 不 對 路 , 馬 上 陪 笑 問 他 有 何 不 妥 , 鄧 崇 光 即 道 : 「 你 問 我 想 點 ? 我 請 你 返 來 , 就 當 你 係 專 業 , 就 係 想 你 話 我 知 應 該 點 ! 」 他 說 時 沒 有 動 怒 , 但 反 而 更 見 權 威 , 經 理 人 只 有 唯 唯 諾 諾 。
深 圳 滿 庭 芳 現 成 鄧 崇 光 的 心 血 , 餐 館 於 多 年 前 由 已 故 風 水 師 陳 伯 創 辦 , 陳 伯 四 年 前 過 身 , 轉 由 其 中 一 名 股 東 經 營 。 但 對 方 近 來 無 心 戀 棧 , 將 其 放 盤 , 鄧 崇 光 遂 以 近 年 積 蓄 , 聯 同 香 港 銅 鑼 灣 的 姐 妹 店 「 滿 江 紅 」 一 併 接 手 。



九 七 年 , 經 營 元 綠 壽 司 及 水 車 屋 的 環 球 飲 食 上 市 , 鄧 崇 光 ( 中 ) 在 上 市 儀 式 上 表 現 得 意 氣 風 發 。 左 為 現 時 財 經 事 務 及 庫 務 局 局 長 馬 時 亨 。

深 圳 滿 庭 芳 將 飲 食 「 娛 樂 化 」 , 吃 飯 時 會 有 美 女 在 旁 跳 民 族 舞 助 興 。


飲 食 娛 樂 化
由 於 上 手 經 營 無 突 破 , 鄧 崇 光 不 斷 諗 計 改 革 滿 庭 芳 。 他 除 了 聘 請 正 宗 四 川 師 傅 , 還 在 當 地 成 立 十 多 人 採 購 組 , 直 接 選 購 蔬 果 , 「 用 料 當 造 同 正 宗 , 識 食 一 啖 就 食 得 出 。 我 連 菜 籽 油 都 一 定 要 用 四 川 出 產 。 而 且 一 定 要 做 時 令 菜 , 幾 個 禮 拜 轉 一 次 款 , 客 今 次 來 食 到 側 耳 根 ( 四 川 特 有 的 野 生 菜 ) , 下 次 就 有 胭 脂 蘿 蔔 , 次 次 新 鮮 才 會 返 頭 食 。 」
四 川 菜 的 精 髓 , 是 以 幾 十 種 醬 料 , 調 製 出 六 味 — — 酸 、 甜 、 苦 、 辣 、 鹹 及 麻 。 鄧 崇 光 以 此 為 基 礎 , 做 到 味 道 正 宗 之 餘 , 亦 配 合 廣 東 菜 自 創 菜 式 , 「 人 人 做 水 煮 牛 肉 , 我 就 做 水 煮 東 星 斑 。 個 個 做 剁 椒 蒸 魚 頭 , 我 就 整 剁 椒 蒸 盤 龍 鱔 。 」
而 最 過 癮 的 , 是 他 準 備 將 娛 樂 混 合 飲 食 , 「 我 新 請 十 幾 個 侍 應 , 會 從 中 選 最 靚 五 、 六 個 做 『 公 主 』 , 負 責 呢 度 五 、 六 間 貴 賓 房 , 佢 每 月 可 有 貴 賓 房 百 分 之 五 營 業 額 分 紅 , 招 呼 客 人 自 然 落 力 。 而 負 責 傳 菜 侍 應 , 上 菜 時 會 以 大 轎 擔 出 小 菜 , 仲 有 小 姐 旁 邊 拉 二 胡 、 彈 古 箏 , 要 幾 豪 有 幾 豪 。 有 錢 佬 來 應 酬 會 覺 得 夠 face ( 面 子 ) , 自 然 肯 多 來 傾 生 意 。 」
夜 總 會 風 光 歲 月
面 前 的 鄧 崇 光 談 吐 斯 文 , 滿 口 食 經 , 一 句 粗 口 也 沒 有 , 難 以 想 像 就 是 人 所 共 知 的 「 夜 總 會 之 父 」 。 他 生 於 內 地 , 十 二 歲 跟 家 人 從 大 陸 來 港 , 中 五 畢 業 後 在 工 廠 當 過 雜 工 , 做 過 裝 修 。 後 來 與 朋 友 合 資 搞 日 本 時 裝 , 由 於 經 常 往 當 地 採 購 , 對 日 本 料 理 及 夜 總 會 等 文 化 有 深 切 了 解 , 成 為 他 日 後 搞 飲 食 與 娛 樂 王 國 的 靈 感 泉 源 。
七 十 年 代 尾 , 自 稱 曾 在 夜 總 會 做 裝 修 、 人 脈 廣 博 的 他 , 與 哥 哥 崇 驥 等 合 作 搞 第 一 間 夜 總 會 「 中 國 皇 宮 」 。 由 於 食 正 香 港 經 濟 起 飛 , 有 錢 佬 都 愛 到 銷 金 窩 傾 生 意 , 中 國 皇 宮 一 擊 即 中 , 其 後 開 設 的 中 國 城 、 新 杜 老 誌 等 夜 總 會 , 亦 晚 晚 爆 棚 。 當 時 中 國 城 是 全 港 最 大 , 公 關 最 多 的 夜 總 會 , 不 少 金 融 地 產 界 猛 人 幫 襯 。 捧 場 時 經 常 會 撞 到 熟 人 , 大 家 打 招 呼 猶 如 日 間 中 環 區 一 樣 , 傳 聞 中 國 城 每 年 純 利 達 一 億 元 以 上 。
說 到 當 時 的 風 光 歲 月 , 鄧 崇 光 才 露 出 難 得 的 笑 容 : 「 以 前 中 國 城 女 真 係 好 高 質 素 。 我 有 專 案 小 組 教 儀 容 、 談 吐 , 有 個 公 關 做 六 個 月 就 搵 到 三 千 萬 !
「 當 時 就 連 洗 廁 所 都 好 搵 。 我 英 國 請 個 鬼 仔 大 學 生 返 來 , 負 責 廁 所 遞 毛 巾 , 滿 足 有 錢 佬 自 大 心 態 。 領 事 館 寫 信 來 投 訴 , 個 鬼 仔 就 喊 住 叫 我 唔 好 趕 佢 走 。 因 為 佢 係 度 搵 幾 皮 一 個 月 , 仲 多 過 佢 出 來 打 工 ! 」



鄧 崇 光 創 辦 的 中 國 城 夜 總 會 , 當 年 是 全 港 最 高 級 的 夜 總 會 。 但 隨 經 濟 不 景 , 易 手 後 常 以 「 cheap 」 招 招 徠 。 圖 中 的 「 人 肉 壽 司 」 ,
讓 人 記 憶 猶 新 。
英 雄 莫 問 出 處
然 而 「 盜 亦 有 道 」 , 當 說 到 傳 聞 有 亞 姐 冠 軍 及 知 名 歌 星 系 出 中 國 城 , 他 即 避 忌 地 說 : 「 唔 講 得 。 當 個 女 仔 成 名 , 我 循 例 會 即 時 將 佢 檔 案 抽 出 銷 毀 。 」 至 於 在 夜 總 會 發 生 的 江 湖 人 江 湖 事 , 如 九 二 年 梅 艷 芳 被 掌 摑 事 件 , 他 亦 輕 輕 帶 過 : 「 好 多 問 題 , 歸 根 究 底 都 係 飲 醉 累 事 , 所 以 我 從 來 都 唔 飲 酒 。 」
除 了 夜 總 會 , 鄧 崇 光 還 採 取 「 一 條 龍 」 服 務 , 開 設 多 間 酒 店 ( 聖 地 牙 哥 酒 店 、 海 灣 酒 店 ) 及 食 肆 ( 水 車 屋 、 元 綠 壽 司 ) 等 。 其 中 元 綠 因 與 無 合 作 電 視 節 目 《 超 級 無 敵 獎 門 人 》 而 為 人 熟 識 , 晚 晚 排 長 龍 。 全 盛 時 期 , 鄧 崇 光 擁 有 七 間 夜 總 會 、 四 間 酒 店 、 六 間 時 裝 店 、 一 個 會 所 、 及 數 十 間 食 肆 。 他 又 進 軍 內 地 房 地 產 , 大 量 購 入 上 海 、 北 京 等 項 目 發 展 。
九 二 及 九 七 年 , 鄧 崇 光 先 後 將 中 港 兩 地 物 業 及 食 肆 注 入 寧 頓 及 環 球 飲 食 兩 間 公 司 上 市 , 晉 身 上 市 公 司 主 席 , 身 家 逾 十 一 億 元 。
不 過 , 鄧 崇 光 去 得 太 盡 。 他 投 資 逾 十 億 元 發 展 內 地 房 地 產 , 傾 盡 金 錢 , 甚 至 將 所 持 上 市 公 司 的 股 份 抵 押 融 資 。 結 果 , 一 場 金 融 風 暴 , 銀 行 收 緊 信 貸 , 公 司 負 債 高 達 十 一 億 。 在 周 轉 不 靈 下 , 鄧 崇 光 股 份 被 斬 倉 , 靈 頓 拱 手 讓 予 內 地 富 豪 張 揚 , 變 成 現 時 的 國 中 控 股 , 而 環 球 飲 食 亦 由 楊 受 成 及 成 龍 接 手 。 此 外 , 由 於 經 濟 逆 轉 , 多 間 夜 總 會 生 意 大 跌 , 同 告 易 手 。 鄧 氏 王 國 隨 之 瓦 解 , 鄧 崇 光 亦 過 漂 泊 生 活 。 他 過 貨 倉 及 朋 友 的 內 地 員 工 宿 舍 , 從 此 在 商 界 銷 聲 匿 跡 。



鄧 崇 光 認 為 做 飲 食 最 難 是 控 制 員 工 質 素 , 所 以 他 新 請 來 十 多 名 侍 應 , 並 以 分 紅 作 獎 勵 , 採 取 「 責 任 制 」 管 理 。
去 年 鄧 崇 光 以 顧 問 身 份 , 搞 起 灣 仔 「 杜 老 誌 會 」 , 但 半 年 後 已 離 開 。


鄧 崇 光 讀 至 中 五 畢 業 , 便 出 來 做 雜 工 及 裝 修 , 闖 蕩 江 湖 。


無 一 得 之 喜   無 一 失 之 憂
「 我 做 得 最 錯 係 每 樣 都 太 身 。 我 一 向 睇 輕 金 錢 , 結 果 下 半 生 就 要 受 佢 所 折 磨 ! 」 鄧 崇 光 感 嘆 說 , 其 時 不 懂 面 對 事 業 失 敗 , 整 整 一 個 月 , 沒 有 睡 覺 , 沒 有 進 食 , 「 完 全 唔 知 自 己 做 乜 、 諗 也 , 神 志 去 到 零 。 」 最 後 他 被 送 往 醫 院 吊 鹽 水 。
「 當 時 日 日 都 有 人 來 探 我 , 不 過 就 係 逼 我 還 錢 , 佢 驚 我 死 無 錢 還 ! 」 他 一 時 感 懷 身 世 , 竟 然 想 到 自 殺 。 「 平 時 一 日 處 理 一 百 個 問 題 , 突 然 有 一 萬 個 , 根 本 無 能 力 解 決 到 。 最 大 痛 苦 係 連 累 夥 計 、 朋 友 , 佢 愈 係 相 信 你 , 愈 捱 到 最 後 , 同 時 亦 輸 得 愈 多 。 」
當 晚 他 走 上 靈 頓 的 寫 字 樓 , 呆 望 一 片 豪 華 的 宮 庭 式 擺 設 , 推 開 一 扇 窗 , 準 備 「 縱 身 成 一 快 」 , 「 就 跳 落 去 前 一 剎 那 , 我 突 然 諗 起 父 母 , 佢 已 經 好 老 , 無 理 由 因 為 自 己 過 錯 , 連 累 佢 受 苦 。
「 好 奇 怪 , 突 然 醒 覺 , 你 咁 痛 苦 為 乜 ? 『 無 一 得 之 喜 , 便 無 一 失 之 憂 』 , 人 就 係 因 為 睇 得 自 己 太 重 要 先 睇 唔 開 。 換 個 角 度 睇 , 其 實 無 錢 唔 需 要 去 死 。 呢 都 係 老 生 常 談 , 不 過 我 經 歷 過 , 講 出 來 較 有 說 服 力 。 」



鄧 崇 光 風 光 時 , 崇 泰 、 崇 天 等 幾 兄 弟 都 跟 他 「 搵 食 」 , 現 時 鄧 崇 光 ( 右 ) 頂 下 深 圳 滿 庭 芳 , 亦 找 來 弟 弟 崇 泰 ( 左 ) 幫 忙 。
上 週 四 在 深 圳 訪 問 時 , 鄧 崇 光 不 斷 以 電 話 和 香 港 的 友 人 聯 絡 , 查 問 黎 嬰 最 新 進 展 , 期 間 忍 不 住 落 淚 。


手 上 的 八 達 通 錶 , 已 戴 了 三 、 四 年 。


重 出 江 湖 遇 挫 折
○ 一 年 , 鄧 崇 光 被 頒 令 破 產 , 四 年 後 解 除 破 產 令 , 期 間 主 要 到 陳 伯 開 設 的 川 菜 館 及 楊 受 成 旗 下 的 英 皇 「 駿 景 軒 」 當 飲 食 顧 問 。
去 年 中 , 股 壇 中 人 蕭 炎 坤 等 人 想 重 搞 「 杜 老 誌 」 , 並 找 來 鄧 崇 光 當 顧 問 。 鄧 崇 光 決 意 一 改 近 年 夜 總 會 「 人 肉 市 場 」 式 的 低 級 格 調 , 決 心 搞 一 間 全 港 最 豪 最 高 級 的 夜 總 會 。 「 我 請 十 個 大 學 生 做 公 關 ! 」 他 又 在 報 章 上 賣 廣 告 , 內 容 大 意 為 一 位 老 公 寫 信 給 老 婆 , 表 示 杜 老 誌 是 高 級 社 交 場 所 , 一 定 要 帶 兒 子 見 識 云 云 。 結 果 鄧 崇 光 的 號 召 力 , 令 夜 總 會 晚 晚 爆 棚 , 部 分 人 更 逼 到 要 站 在 大 堂 「 攬 女 」 。 不 過 , 做 出 成 績 後 , 以 為 可 東 山 再 起 的 鄧 崇 光 便 被 一 腳 踢 走 。
鄧 崇 光 無 奈 說 : 「 當 經 營 者 同 股 東 目 標 唔 一 致 , 呢 樣 係 必 然 會 發 生 。 」 協 助 打 理 「 滿 庭 芳 」 的 弟 弟 鄧 崇 泰 則 補 充 : 「 都 係 利 益 問 題 。 始 終 阿 哥 破 過 產 , 有 腦 都 無 用 , 人 都 唔 信 佢 。 佢 個 嘴 只 係 郁 一 下 , 人 都 以 為 佢 偷 過 食 。 」
鄧 崇 光 去 年 在 跑 馬 地 開 設 私 人 佛 堂 「 萬 佛 閣 」 , 內 裡 讓 人 供 奉 佛 像 , 並 每 日 提 供 多 款 創 新 齋 菜 , 不 設 定 價 , 隨 緣 樂 助 。


鄧 崇 光 對 訪 問 極 認 真 , 他 還 預 早 做 準 備 , 以 自 問 自 答 方 式 , 寫 下 自 己 對 政 治 及 人 生 的 睇 法 。


再 受 打 擊   當 眾 落 淚
千 帆 過 盡 , 鄧 崇 光 現 租 住 跑 馬 地 , 手 上 戴 的 是 八 達 通 錶 , 出 入 乘 地 鐵 , 有 時 神 情 上 會 不 自 覺 流 露 一 絲 的 落 寞 。 已 六 十 歲 的 他 多 次 強 調 , 沒 了 信 譽 ( 破 產 ) 是 件 很 痛 苦 的 事 , 沒 有 信 譽 , 令 他 很 難 東 山 再 起 。
所 以 , 上 週 四 他 身 邊 人 雖 遭 逢 變 故 , 但 他 仍 遵 守 承 諾 。 上 週 四 凌 晨 , 他 和 皮 膚 科 醫 生 黎 嬰 吃 過 晚 飯 , 一 同 乘 的 士 離 開 。 他 先 下 車 回 家 , 不 到 三 分 鐘 , 該 的 士 便 被 另 一 部 的 士 攔 腰 撞 去 , 黎 嬰 被 拋 出 車 外 , 頭 部 撞 地 , 當 場 昏 迷 。 曾 和 電 視 藝 員 黎 姿 傳 緋 聞 的 鄧 崇 光 , 與 其 弟 黎 嬰 相 識 十 多 年 , 感 情 深 厚 。 未 結 婚 的 他 , 早 已 視 黎 嬰 為 親 生 仔 看 待 , 幾 乎 晚 晚 吃 飯 聊 天 。
出 事 後 鄧 崇 光 趕 到 醫 院 , 黎 嬰 由 凌 晨 兩 點 做 手 術 到 翌 日 朝 早 七 、 八 點 。 還 未 過 危 險 期 , 鄧 即 匆 匆 趕 到 深 圳 , 按 約 定 進 行 訪 問 。 來 到 時 他 強 忍 淚 水 , 心 情 悲 痛 地 說 : 「 情 況 好 危 險 。 我 都 有 叫 佢 小 心 , 佢 靚 仔 又 有 學 識 , 我 知 上 天 一 定 拎 返 某 走 … … 」
由 享 盡 榮 華 到 一 無 所 有 , 重 新 振 作 又 再 遇 精 神 上 的 打 擊 , 究 竟 應 該 以 怎 麼 樣 的 心 情 去 面 對 ? 鄧 崇 光 寫 下 了 一 段 感 想 給 記 者 :
「 我 也 不 知 道 是 否 已 到 了 谷 底 , 前 面 是 否 還 會 荊 棘 滿 途 。 當 然 我 希 望 現 在 已 是 谷 底 了 , 下 一 步 當 然 會 反 彈 , 但 如 果 還 有 一 段 崎 嶇 的 路 要 我 走 的 話 , 我 還 是 會 面 對 的 。 」



鄧 崇 光 曾 與 電 視 藝 員 黎 姿 ( 左 ) 傳 緋 聞 , 與 其 弟 黎 嬰 ( 右 ) 亦 是 多 年 深 交 。 黎 嬰 撞 車 重 傷 昏 迷 , 對 鄧 崇 光 來 說 是 一 個 沉 重 打 擊 。 ( 《 蘋 果 日 報 》 圖 片 )
鄧 崇 光 三 十 年 起 落
47 年   內 地 東 莞 出 生
58 年   隨 家 人 來 港
79 年   在 灣 仔 經 營 第 一 間 夜 總 會 「 中 國 皇 宮 」
83 年   先 後 創 辦 中 國 城 夜 總 會 及 接 手 杜 老 誌 夜 總 會
92 年   將 物 業 資 產 注 入 上 市 公 司 萬 年 置 業 , 並 易 名 靈 頓 國 際 集 團
97 年   經 營 元 綠 壽 司 及 水 車 屋 的 環 球 飲 食 上 市
98-00 年   金 融 風 暴 後 , 兩 間 上 市 公 司 先 後 易 手
01 年   被 法 庭 頒 令 破 產 , 四 年 後 解 除
07 年   頂 下 滿 庭 芳 及 滿 江 紅 兩 間 川 菜 館

撰 文 : 區 嘉 儀
攝 影 : 黃 偉 傑
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中國 城之 之父 重出 江湖
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兩岸三地:中國特有「關係文化」 Uncle Ray

2008-08-12  Appledaily

轉眼間又過了五窮、六絕,但七也不能翻身的日子。奧運開幕那天,上海、深圳股市下跌,拖累港股。坊間傳言,所有領導人都忙於奧運,所以沒有時間救市,股民所期望的奧運效應,像他們的投資一樣,付諸流水。

美國基金進駐北京

去 年7月,港股直通車正炒得火熱,很多香港股民都期待國內同胞接貨,接力把港股再炒上。一年過後,相信不少股民都把這事淡忘。過去一年,在股市賺到不少錢的 內地股民,大部份都應該打回原形。上星期又傳出,中央準備准許國內同胞把在國外賺到的外滙留在國外,港股反應倒是一般。很多投資者都預測,奧運過後,中央 政府會有新動作,包括放寬宏調,搞活樓市、股市。好消息還是有的,美國兩家大型基金公司進駐北京。黑石於上星期宣佈,正式在北京成立國內辦事處,首席代表 為付山先生。付先生是前發改委外資司綜合處處長,恰巧的是,另一家美國大型基金公司Galaxy Capital Management Group亦在8月初在北京成立辦事處。

外資順從中國文化

這兩家公司同樣以北京為基地,不選擇上海,這一點隱隱然有一種「關 係」的味道。「關係」是一門很高深而且又極具中國特色的經貿模式。改革開放以來,很多學者都認為中國的經營模式,應會向西方接軌,「關係」的角色,將會趨 淡。然而,這多年下來,實際上是,部份外資反而「順從」這種「關係」文化。最近筆者讀到一本書《來生不做中國人》,作者鍾袓康亦提到,中國的關係文化,隨 着中國的經濟實力強大開始影響到西方。遠的不說,單看香港就已經被這種「關係文化」所征服,親疏有別,就是例子。
兩岸 三地 中國 特有 關係 文化 Uncle Ray
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出價5億美金入股被拒 中環在線:誰是股神中國新歡? 李華華

2008-08-26  AppleDaily

股神畢菲特入股被拒,相信唔少投資者都會打過突,你知獲得股神垂青入股嘅公司,就好似俾金手指篤中,會吸引投資者爭相入股,刺激公司股價,試問邊間公司會拒絕股神入股。

市傳中信銀行獲垂青

上 個禮拜五,畢菲特接受美國CNBC電視台訪問,佢透露:「早前出價5億美元購買一隻中國股票,但遭到拒絕。」邊家公司咁寸,難得有股神垂青竟然扮大牌?股 神唔肯講睇中邊隻股票或者行業,只係好肯定話:「這是一宗非常好的交易,在環境合適的時候,你會看到我們會在那裏大量投資。」不過佢亦有提到,家陣中國限 制外資入股大陸公司,要投資都唔係咁容易。究竟股神睇中邊隻中國股票,唔少投資者都好有興趣知,噚日市場就傳出可能係中信銀行(998),刺激股價一度急 升近5%,但後尾股價回軟,升幅收窄至約3%。華華好懷疑股神會唔會睇中中信銀行,相比起其他內地銀行好似招行(3968)、交行(3328)、建行 (939)或工行(1398),中信銀行無論管理、實力同前景都差一截,同股神嘅價值投資法唔多啱。

外資情有獨鍾銀行股

點解 傳嘅都係銀行股呢?據內地中財網報道,股神有可能留意銀行股,因為好多外資對內地銀行都情有獨鍾,唔少國內銀行都有外資入股,連size較細嘅華夏銀行都 俾德銀睇上,成為第二大股東,持有13.7%股權。淨睇獅子行都揸住逾44%交行,就知外資幾鍾意大陸銀行股啦!睇番股神上次買入中國股票係03年,當時 佢以5億美金入股中石油(857),舊年中趁高位沽售獲利達35億美金。電郵:LiWaWa@AppleDaily.com
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深圳“山寨制造”兴衰:中国经济奇迹缩影

http://tech.sina.com.cn/t/2008-09-12/00192452807.shtml
深圳 山寨 制造 興衰 中國 經濟 奇跡 縮影
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兩岸三地:中國食品難安全 因念

2008-09-19  AppleDaily

毒 奶事件越演越烈,不管是名牌或次牌,都或多或少含有三聚氰胺。同一時間,人家外國的牌子,順手牽羊的再一次把市場佔領,但相對其他糧油食品,國家似乎沒有 無條件把市場交給外商。自從01年12月11日,中國正式成為世界貿易組織(WTO)第143個成員國後,其市場門戶真正向全世界打開。按照有關協議,開 門速度是慢慢地進行,因應不同行業有不同時間表,但最終完全開放,已經是白紙黑字,不容有失。

內企在競爭中進步

在過去差不多 8年時間裏,中國經濟發展的勢頭,與外資因為WTO的合約精神而全情投入不無關係,如金融、通訊和製造業,多少外資企業和國企或內資,如魚得水,既互相競 爭又一起成長和進步。按當初的承諾,最後開門的糧油食品事業,偏偏就觸動了中央政府神經線,要把這個門重新加上鐵閘。事緣國內糧油食品,除了農民外,最大 系統就是從生產者收購後,提供儲存、分銷,甚至加工的糧食購銷企業。在計劃經濟年代,這些企業都是國營企業,到了21世紀的今天,大部份仍掌握在國家手 上,由於這些阿爺級的企業,不管是經營管理、人力資源和財務狀況,都是典型的混亂、臃腫、無效益。中央曾經出台政策,希望改革這些企業體制,包括公司制、 股權制等,引進外資專業的經營經驗和資金,讓糧食物流鏈可更有效益。一方面解決工人問題(部份國營糧庫資料指,現有職工312人,但在崗僅45人,退休職 工合計達222人),更重要是盤活一大堆遺留下來的老賬和老糧,促進從農民到下游工人的生活水平。

恐外資控制糧食價

不過,今 年外圍商品糧食價格波動,致令以「全為人民福祉」為依歸的中央政府,不得不重新考慮這方面的政策實施,最使他們放心不下的,正正就是外資參與糧食收購和儲 存的同時,會否控制了整個糧食價格。以共產主義殘留的記憶來分析,這個怎可以讓你老外來話事!所以今天已經停發《糧食收購許可證》和叫停糧改等措施。沒有 外資的參與,看官有否擔心中國糧食的品質安全?因念
兩岸 三地 中國 食品 安全 因念
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SOHO中国半年亏损过亿 潘石屹称尽量骑车上班

http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/hkstocknews/20080922/06495327204.shtml
SOHO 中國 半年 虧損 過億 潘石 石屹 屹稱 盡量 騎車 上班
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中環在線:華爾街華人返中國打工 李華華

2008-09-22 AppleDaily


雷曼兄弟破產之後,華爾街又多人失業,當中仲有唔少華人精英。呢個消息對祖國金融機構講,可能係好事。話說祖國金融機構,無論國營或者民營,一直都好缺國際金融人才。原因係祖國金融市場冇外國咁成熟,本土人才經驗不足等。花旗國呢一次金融危機,正好間接令到金融人才回流我祖國。

高層親往招兵買馬

華華噚日睇到新浪財經報道話,好多國內金融機構高層已經把握機會,豐厚回報不在話下,更親自飛過花旗國招兵買馬,誠意十足。報道引述國內一家知名保險公司人力資源總監講,最吃香係有豐富實戰經驗,對國際金融市場同埋國內金融產品規則都清楚了解高級人員。良禽擇木而棲,華華覺得,祖國經濟前景好過美國,機遇比美國多,都係令到華爾街金融圈華人願意減薪返祖國幫手原因。
中環 在線 華爾街 華爾 華人 中國 打工 華華
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37岁张烨冬玩转中国金属

http://finance.sina.com.cn/chanjing/b/20081015/09595392250.shtml
37 歲張 張燁 燁冬 冬玩 玩轉 中國 金屬
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中環在線:裁員減薪潮殺入中國 李華華

2008-10-16  AppleDaily




一 場金融海嘯,搞到全球金融市場大亂,華爾街大行周身蟻,間間都即時減開支削人手。家吓裁員減薪風潮吹到祖國,傳聞指中金裁六分一人手,中信證券就「不裁員 只減薪」,減幅最多兩成,東航(670)更被指要全體員工齊齊減薪。據《每日經濟新聞》報道,中金同中信證券都話冇聽聞裁員或減薪。中金仲話一直請緊人, 尤其o依家正係吸納華爾街人才嘅大好機會喎。

傳中金炒六分一人手

之不過家陣市場萎縮,中金自己都出過研究報告,預計內地股市 每日成交額會由1200億(人民幣.下同)跌到600億銀,申銀萬國甚至話會縮到500億o忝。所以傳聞未必空穴來風,報道仲話券商減薪,其實係業內公開 嘅秘密。就好似東航要全部員工減人工,雖然公司照例否認,發言人仲話:「(就算有)減薪,都只係為咗控制成本。」

中信證券、東航走唔甩

不過,新浪財經引述東航員工講,上個月嘅內部會議,高層話,今年底公司嘅負債率會去到100%,仲話會實行全員減薪。
中環 在線 裁員 減薪 殺入 中國 華華
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兩岸三地:金融海嘯中國獨活? Uncle Ray

2008-11-04  AppleDaily


由 於金融海嘯,對有關國內企業的報道比平常更留意,原因是要評估一下,中國經濟能否「遺世而獨立」,還是「羽化而登仙」?10月28日,中糧地產(集團)有 限公司派發第三季度成績表,淨利潤約為12億元(人民幣.下同),比去年同期大跌98%。中糧地產的項目主要在深圳,08年3月,母公司中糧集團把長三角 地區約240多平方米土地注入中糧地產。一葉知秋,從中糧地產的業績,可以估計到其他內房股盈利情況。

企業盈利急插水

另一隻 在港上市,壟斷中國保險市場、向為一眾基金及散戶的愛股平保(2318),第三季度業績錄得78億元虧損,主要是對富通集團(Fortis)投資撥備 157億元。從08年1月至9月30日止,平保虧損約7億元,與市場憧憬公司高速增長的期望,落差很大。一直以高盈利增長來justify(合理化)國內 壟斷企業高P/E的神話,又一次幻滅;第四季,情況只會更差。其他如江銅(358)、紫金(2899)等資源股,盈利亦會江河日下,難怪上海A股插穿 1900點。

單靠內需難救市

世界銀行高級副行長、首席經濟學家林毅夫早前表示,中國受金融危機影響,相信會比其他發展中國家 小,況且,中國有強大的外滙儲備、外滙管制,及龐大的內需市場,能通過投資基礎建設、公共開支等項目,刺激內需,保持經濟增長。作為「首席」經濟學家,如 此這般的「高見」,未免把經濟問題看得過份簡單。如果政府「燒錢」就能刺激內需、改善經濟,世界上就不會有像柬埔寨、越南等窮國。官僚腦袋構造之特別,又 一例證。Uncle Rayray.uncleray@gmail.com
兩岸 三地 金融 海嘯 中國 獨活 Uncle Ray
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中國澱粉(3838)報導選輯

2008-11-04  香港商報
中澱成本受惠玉米跌價

于英全又指,集團澱粉產品至今已達至去年銷售額的8成。不過,由於今年進行收購,前期投入的成本較多,預計今年較難達到去年純利增長。該公司去年純利急升2倍至2.04億元。

賴安酸業務方面,集團指其毛利率達20%,較玉米澱粉的14%為高,今年賴安酸亦已達到去年的銷售額。但當地電費加價11個點子,影響其毛利,加上其產品 的銷售市場較細,未來暫時不考慮擴充業務。現時公司的收入有60%來自澱粉及相關產品,20%來自賴安酸。明年將會增加澱粉比例。公司現時手持1.3億元 現金,銀行額度達2.2億元,未有現金壓力,未來亦有可能於西北地區進行收購。

2008-11-04  AppleDaily
中澱毛利率維持14.5%



【本報訊】中國澱粉(3838)執行董事于英全表示,今年首9個月公司整體毛利率維持在中期業績時的14.5%,因原材料價格下跌、產能錄得正常增長和產品成功提價,均有助降低經營成本上升的壓力。

今年加價一成

他 在山東省壽光市會見記者時解釋,佔公司逾40%收入的玉米澱粉,生產成本八成來自玉米,而玉米原粒每噸來價,已由高峯回落約7%至1600元(人民幣.下 同),但因公司玉米澱粉質素較佳,即使原先價格已較同業貴50至100元,但年初至今仍可提價10%。今年首9個月,該公司主營的玉米澱粉銷售量已達去年 全年的80%,今年底止年產能可升至85萬噸,去年全年約33萬噸。至於首9個月的賴氨酸產量,更已達去年全年整體100%,今年底止年產能將增逾1.1 倍至5萬噸;不過,未來不會再擴充,反而會力谷用途更廣泛的玉米澱粉業務。于英全指出,玉米澱粉產量在中國每年增長雖達18%,但實際用量只是日本的 12.5%,及美國的5%,因產品可令粉絲更滑口、令紙張更光白、令布匹更堅韌,並非僅限於釀酒及工業製作,故發展潛力可觀。他指該公司手頭現金1.3億 元,未動用銀貸額度2.2億元。
2008-11-04  SingPao
求過於供中國澱粉接單理想

【記 者黎小華濟南報道】全球經濟下滑,然而內地需求仍然強勁,中國澱粉(3838)財務總監梁兆康更指,截至今年9月底止,澱粉業務之接單量已經到達去年全年 水平,而賴氨酸的接單量亦達到去年全年的80%。他續稱,內地對於澱粉的需求仍然高於供應,故此對集團的前景有信心。然而在經歷兩年免稅安排後,今年首次 要繳交12.5%稅項,執行董事于英全坦言會對盈利存在部分影響。

玉米價跌成效明年 顯見

玉米價格自6月每浦式耳800美仙下調至上月27日低位364美仙,跌幅高達50%。于英全指,玉米價格下降有利減低成本,然而中國澱粉的訂單早於3個月 前訂下,有可能至明年初才能體驗降價的成效。其又剛完成附屬公司德全金玉米的技術改造,目前玉米澱粉的產能達85萬噸,要視乎原材料配合,才能決定何時把 產能提升至85萬噸水平。

據集團08年度中期業績報告指,由於煤碳價格不斷飆升,佔集團總收入約20%的電力及蒸汽業務之毛利率下跌逾半,至剛逾14%水平。然而國際煤碳價格自6 月高位每噸152美元,急挫逾三分一至上月底的每噸87美元水平,有利減低相關業務成本。集團會計魏國英指,目前電力及蒸汽業務只有30%為上網電力對外 銷售,隨着內地上調上網電價,集團所生產的電力電費亦上調11點子,預期今年全年相關業務毛利率亦能夠維持上半年水平。

市場傳聞中國澱粉正洽購多個新項目,于英全指,收購合併是壯大集團最好的方法,然而不會為收購而收購,儘管其一直有留意收購項目,最終亦要視乎協同效應,目前未有項目處於成熟階段。
中國 澱粉 3838 報導 選輯
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按下葫芦浮起瓢 中国铁建伤心海外大单

http://finance.sina.com.cn/stock/s/20081105/03235468543.shtml
按下 葫蘆 浮起 中國 鐵建 傷心 海外 大單
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中環在線:潘石屹「中國自身難保」 李華華

2008-11-07  AppleDaily

金 融海嘯演變成全球經濟危機,歐美老外見中國外滙儲備咁叠水,都期望中國科水救市做白武士。SOHO中國(410)主席潘石屹喺最新一期自家月刊《SOHO 小報》話,早前去咗一轉花旗國,上機前喺coffee shop買嘢飲,個sales同佢講:「你哋係中國人,真好,你哋有錢,全世界都等住你哋嚟拯救。」

泥菩薩靠唔住

佢返到北 京,一落機就喺停車場聽到兩個煤炭運輸工人講,煤炭由每噸130蚊人仔,減到40蚊都冇人要。潘石屹覺得,兩件事後者係中國市場嘅實況,前一件只反映老外 嘅幻想。佢話老外誤以為中國人有錢,一廂情願當中國係救星,根本唔了解中國都係泥菩薩過江,自身難保。佢仲打咗個比喻,話如果經濟體系上中國係地球,美國 就係太陽,美國出事,中國點會唔受波動?以為美國繞番中國轉?更冇可能,中國仲未有咁大本事!
中環 在線 潘石 石屹 中國 自身 難保 華華
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30年群英谱:中国商业变革的力量

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30 群英譜 群英 中國 商業 變革 力量
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招商局中国基金有意抛售 招行兴业很无奈

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招商局 招商 中國 基金 有意 拋售 招行 興業 無奈
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中環在線:搶中國頭啖湯冇着數星交所公開認低威 李華華

2008-11-20  AppleDaily

內 地滬、深交易所成日都話會推出指數期貨,但講咗幾年都係只聞樓梯響,到家吓依然影都冇。新加坡交易所就有理冇理,兩年前搶先內地推出「新華富時A50指數 期貨」。不過星交所搶飲頭啖湯,未必一定有着數,星交所市場部副總裁周星前日喺內地出席一個期貨論壇時,首次認低威,話搶先推出A50指數期貨係「錯誤嘅 決定」。

離岸期貨交投疏

周星話,當初星交所如意算盤,係諗住新華富時A50指數期貨推出後,內地會隨即推出滬深300股指期 貨,但等咗兩年幾,依然冇聲氣落實推出;加上爆出上海證券交易所控告新華富時指數公司嘅違約官司,造成負面影響,拖累A50指數期貨嘅流通性同成交量萎 縮。講真,星洲隻A50指數期貨係離岸期貨,內地資金要投資點都唔係咁方便,所以周星都話,如果等中國本地指數期貨先推出,A50指數期貨會有更好發展 喎。話說星交所06年9月5號推出新華富時A50指數期貨交易,即時喺內地掀起一輪A股指數期貨「保衞戰」。

內地掀侵權官司

當 年上交所控告新華富時指數公司違反合約,指新華富時05年同佢哋簽訂合約,未得佢哋許可,唔可以私自用佢哋嘅資料同其他人合作推出衍生產品,結果新華富時 被上海法院判罰2萬銀美金。其實星交所不嬲都快人一步推出離岸指數期貨,唔單止搶飲中國頭啖湯,仲快過日本同台灣,推出當地指數期貨。至於香港嘞喎,港交 所(388)又點敢快過阿爺,推出A股指數期貨咁大逆不道呢?李華華LiWaWa@AppleDaily.com
中環 在線 中國 頭啖 啖湯 湯冇 著數 星交 交所 公開 認低 低威 華華
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