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台北現場》我們不是被同學打趴的……台灣頂尖1%學生棄中回台背後

2015-09-14  TCW


越頂尖,越難接受挫敗嗎?

他們,學測成績從七十三到七十五滿級分,亦即當屆全台高中 】生最頂尖的一%學生;卻在北京大學、北京清華大學念了一年,甚至僅一學期,就返台念台大。

以學測分數申請就讀北京大學、北京清華的學生中,前五屆共有十四人提前返台,我們找到其中三人,願意具名接受本刊採訪。原來,他們是這樣想的。

他,數理資優生「中國重解題技巧,不在意推導過程」武陵高中數理資優班畢業的逄錦人,二〇一一年抱著「想看不一樣風景」的心態,到北京大學就讀,但一開始上課就不適應。

他說,中國的教學方式重在解題技巧,「就是你看到很困難的題目,馬上就要知道怎麼算,比較不在意推導的過程。」此外,他高中時常用的數理教科書是英文原 版,但北大則是用北大教師寫的教材,有的好,有的卻讓他覺得不流暢,「我們在台灣學,一定都是用最好的那種(書),他們因為自己出的(書),所以不會寫不 好就不用。」前述兩個卡關,加上不同於台灣的大一,會先上「導論、通論」,中國在大一就直接鑽研專業分項科目,讓台生覺得跳很快、跟不上。逄錦人第一學期 的成績約七、八十分,排名落在中間偏後。

有次寒冬中情緒爆發,晚上打電話回家哭訴,「走到宿舍外面跟爸媽講了半小時,回來手都凍僵了,」他淡淡的說。

相較於課業,宿舍生活他感覺還好,但也有不習慣的文化差異。例如有一次,來自天津的室友邊玩電動,邊把山西室友的牛肉乾整包吃完了,但山西人發現後也無所 謂。「他們好像覺得你也要很大方,所以你的(東西)就用一下,」他說有次找不到自己的零食,結果中國室友輕鬆的說:「喔,我吃掉了。」問他是否覺得被打 敗?「我覺得可以這樣講(被打敗),但不是被同學打敗,而是被教法打敗。」原本就辦休學、保留台大電機系名額的他,返台從大一讀起,但他不覺得浪費一年, 北大的經歷就像「Gap year(空檔年)」,讓他回台後收心,不但多修一個數學系,成績也是電機系前三名,「如果直接在台灣升學,可能不會這樣。」他,高中物理競賽金牌「不想 為適應中國體制而改變自己」另一位頂尖好手徐啟峻,也有「返台後變更強」的類似經歷。

他是台北高中物理競賽金牌、學測七十五級分,在同屆十四萬四千名考生裡,是最頂尖的兩百人、是金字塔上那〇.一四%的頂尖生。他從成功高中數理資優班畢業後,赴北京清華物理系就讀,「想去挑戰那邊的好學生,」他說。

第一堂高等微積分課,他只聽了五分鐘,就蹺課去咖啡館,「老師講的書上都有,不如自己念。」期中考他的排名在全班前三〇%,不算差,但他不喜歡上課「像補 習班」的感覺,加上打不進當地人圈子,「我覺得他們太有壓力,談話都好像在討論事情,少了點什麼。」冬天到了,他不想讀書,躺在床上看小說,第二學期成績 就掉到班上的五。%。

「我不想為了適應中國的教學體制而改變自己,」他決定回台,只花三年就把台大物理系四年的課程修完。他覺得中國人做什麼都要快,但他不想為了趕上他們,而犧牲品味學問的感覺。「物理也是需要浪漫的,」他說。

他,建中市長獎畢業「每個問題都卡住,乾脆自己念」建國中學市長獎畢業、繁星一%,學測七十三級分的李明諺,二〇一二年到北京清華讀材料系。「我接觸到的 台灣媒體資訊都說,陸生早上六點就在圖書館,台生上課吃雞腿之類的,」跟高手過招,是他去中國頂尖學府的動機。

但他第一個學期過完就放棄了。他坦承上課像「鴨子聽雷」,不懂老師在講什麼,下課後找宿舍裡的中國室友補習,「但越上課越跟不上,每個問題都卡住,乾脆到 圖書館自己念。」既然靠自己念,何必留在北京?於是返台就讀台大財金系,覺得很輕鬆。班上一百二十人中,有八個像他這樣,沒有念完日本、香港等海外的大學 就返台。

這群「棄中保台」的學生,承認他們成績不如陸生,但經過異地歷練,他們看似「寧為雞首,不為牛後」的選擇背後,有著對自己更清楚的體會和掌握。

回台之後,他們都認為自己比同學認真,「敗部復活」的大學生活,過得更精彩。

文●田習如

 


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於“緊縮”中回探:城投債發行規模回升至年內高點

受流動性“緊平衡”、融資成本走高和城投與政府債務加速隔離等因素的影響,2017年以來城投債的發行量走低。但自6月份開始,此規模又出現了顯著回升。

據聯合資信統計,6月共有132支城投債發行,發行規模達1070.70億元,環比增長201.59%;7月共有197支城投債發行,發行規模達1610.27億元,環比再增50.39%。

值得一提的是,7月是2017年以來城投債發行數量及規模最高的月份。

而今年上半年,城投債發行量總共不過3822.32億元,同比下降60%。這也是四年來同期相比的最低水平。

債券到期壓力持續上升

對於6月中旬以來的城投債發行規模回升的原因,中債資信研究團隊分析認為,此期間市場資金面明顯好於預期,這在一定程度上推進了城投債的發行。

除了市場資金面,多名債券業務人士在接受第一財經記者采訪時還提及了過大的存量以及由此帶來的滾動和周轉壓力。這也是發行量回升的原因之一。

有業內人士表示,置換額度有限,新增信托與融資租賃也受限,一些債務壓力大的發行人只能硬著頭皮繼續發行PPN(非公開債務定向融資工具)等產品。

對於後續走勢,中債資信研究團隊通過發債結構分析發現,上半年城投融資環境收緊,但中短期債券品種占比明顯上升,這加劇城投債券未來三年到期周轉壓力。其研究稱,2017年下半年至2019年,城投債券合計到期規模2.80萬億元,占全部存量城投債券的61%,其中2017年下半年到期債務規模為0.57萬億,2019年達償債最高峰,單年到期債券量為1.27萬億元。

主體級別上移、發行利率走高

從品種來看,據聯合資信統計,7月份城投債發行量顯著增長的動力來源於企業債。企業債是7月發行數量和規模最大的品種,占比為30.96%,發行規模較上月增長228.58%。另外,公司債和PPN在發行規模方面環比增長也較大,分別增長29.92%和32.75%。

從信用等級來看,7月份發行人主體信用等級集中在AA和AA+,其中AA級企業發行規模最大,總共發行127支、發行規模963.47億元;AA+級企業發行規模次之,合計發行42支、發行規模380.50億元。除AA-級以外,其他各級別企業發行數量和規模均較上月增長。

其實不止是7月份,整個上半年,在融資環境趨緊的態勢下,發債主體整體呈現級別上移。中債資信統計顯示,中部地區AA+及以上占比提升,西部地區AA-級主體占比下降,欠發達地區新發主體級別上移,縣級平臺企業新發主體的資質上移最為明顯,AA+及以上主體占比由2016年同期的9.73%升至19.05%。

截至2017年6月末,存量城投債券主體及債項級別仍主要集中於AA及以上。其中,主體信用級別中,AA+級及以上占比為23.55%,較去年同期提升3.1個百分點。

招商證券固收研究團隊觀點認為,目前各機構對低等級城投債的風險偏好明顯下降。政策意在“開正門”、“堵偏門”,地方政府融資“去城投化”似有加速之意,城投債產業化一致預期的形成,也加劇了市場的觀望情緒。

發債利率方面,中債資信統計顯示,2017年上半年新發行城投債以發行規模加權的平均利率為5.73%,較2016年同期上升1.02個百分點,增幅顯著。其中,不同期限城投債券平均發行利率及利率下限均明顯上浮;高信用等級主體2016年上半年融資成本超低位運行,在今年上半年融資環境趨緊背景下,發行成本漲幅尤為顯著。(本報實習生段思宇對本文亦有貢獻)

緊縮 中回 回探 城投 投債 發行 規模 回升 年內 高點
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