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踏入九月開學的大日子，莘莘學子 都穿上簇新的校服踏入校園，要數全港最老牌、規模最大的校服供應商，非豐昌順莫屬，現時包攬約三百間學校的生意。豐昌順原是創辦於清末的染布廠，由廣東潮 安的名門望族方氏掌舵，至四十年代才轉型做校服，女校真光的淺藍色旗袍，以至新法書院的水手裝均出自豐昌順，而其他校服商如金綸、維多利的創辦人，都師承 豐昌順。把這盤校服生意發揚光大的方業光亦十分傳奇，筆名方寬烈的他，別號「方詩人」，是文壇掌故專家。現年已八十八歲的他，把豐昌順交予外孫女何曉茵 （Jennifer），透過搶攻幼稚園市場，以延續校服王國的祖業。

上週四，臨近開學，絡繹不絕的家長擠滿豐昌順的分店，「我想換個大啲嘅碼﹗」「點解會無貨？上次打嚟又話有貨？」他們七嘴八舌，神色緊張，店員們都應接不 暇。Jennifer見慣不怪道﹕「依家係最後衝刺時段，唔算係最忙，但呢批家長大多係臨急抱佛腳，最後一刻先來換尺碼，特別躁﹗」最忙其實是十月及十一 月，「香港冬天來得急，一轉涼，學校就要喺兩至三星期內更換冬季校服，家長會一下子湧到門市，而且冬季校服配件多，包括恤衫﹑校褸、冷衫、校呔等。」一套 冬季校服連運動衫，單價近七百五十元，比夏季多一倍。

校服界少林寺

三十六歲的Jennifer打扮樸素，育有一子一女，看上去與普通少婦並無分別。她主責豐昌順旗下九間分店，惠州的廠房則由父親何富國負責。公司承接近三 百間學校的校服，包括真光﹑瑪利曼﹑英華及聖保祿中學等名校，市場佔有率約三成。今年，Jennifer透過投標，承接了二十張新訂單，其中一張訂單包括 保良局旗下二十七間幼稚園。現時，公司每年營業額逾三千七百萬，是全港最大的校服商。豐昌順既是「老大哥」，亦是校服界的少林寺。市面其餘四大校服商，包 括金綸、金龍、金馬及維多利，創辦人皆是豐昌順的舊伙記。八十四歲的金綸老闆林松坡，五九年已自立門戶，他指前老闆方業光「冇架子」，「佢仲有個名叫『阿 炳』，又係少爺仔，我哋都叫佢『炳少』，他為人有禮，我細佢幾年，佢都叫我松坡哥，不時問我哋意見。」方業光祖籍廣東潮安，方家是當地名門望族，一門四 房，他屬第四房，是名副其實的「少爺仔」，父親方養秋早年曾加入同盟會，資助孫中山搞革命。方家早於一九○三年移居香港，先祖分家後，四房分得染廠，即豐 昌順。該廠創辦於清末，前身是一間在廣東海豐的染布坊。前證監會主席方正是其堂姪，「佢係大房嘅，方正嘅滿月酒，到佢結婚擺酒，我都有去飲。」方業光說。

染廠變校服商

已退休多年﹑在家休養寫書的方業光，聽到記者來訪，十分雀躍。八十八歲的他說話不時氣喘，但講起往事仍如數家珍。「五十年代，上海佬來咗，本地嘅布廠﹑染 廠設備唔夠佢哋先進，好多都做唔住。」方業光憶述。當時，豐昌順在長沙灣的廠房面積達一萬五千呎，韓戰後以二十五萬出售，他慨嘆﹕「當時美國撤退，覺得香 港唔會好，如果留到依家，就發達唔使做了。」當年他曾在中環華人行開設百貨店金碧，更大爆秘史﹕「曾憲梓日日來嗌我賣佢啲呔，啲呔寫住made in Italy，但其實唔係意大利做嘅，俾政府拉佢坐咗三個月監。佢個品牌原本叫金獅，我建議佢改做金利來。」

做校服則始於四十年代，內地中學移港漸多，校服開始盛行，香港真光中學的何中中校長找上門。「她指明要旗袍，長度要係膝下三吋，學生只可以行，唔可以 跑。」其他名校如庇理羅士﹑英華等陸續找上門，「同一隻色嘅布料，一間學校揀咗就唔可以俾另一間，後來要出蠱惑，喺領口﹑衣袖等緄邊。」五十年代的冬天天 氣寒冷，豐昌順曾經向意大利訂購各種顏色的呢絨，製作西裝校褸，但因懂車褸的工人不多，未能大量生產。後來，專營國產服裝的萬新公司主動提出合作，由豐昌 順提供紙樣及設計，萬新負責在上海製造，再運銷香港，即後來被學生揶揄為「盔甲」的大地牌校褸，後來改由星華貿易公司代理。「試過有次星華用青島嘅布做一 款棗紅色嘅校褸，上唔到色，學生著住上堂，甩到一地紅毛，最後要用番澳洲布。」方業光指，金綸曾向天津廠家訂製校褸，以搶佔大地牌市場，「但佢哋唔識俾紙 樣人，校褸袖太長腋窩太窄，成千件褸都作廢。」

和校長搭膊頭

染廠和百貨店先後結束，豐昌順專注做校服，方業光跑遍各區學校游說。拿到訂單，根據紙樣裁剪好布疋，再四出找山寨廠縫製，「用木頭車，由中環店鋪搭貨船到 深水埗。嗰時石硤尾就負責車女裝，慈雲山就負責車男裝。」方業光略帶氣喘道。當時做生意，交情少不了。「我同啲校長點止熟，簡直搭晒膊頭！」方業光一臉緬 懷道﹕「跑馬地三育中學嘅校長叫我到操場幫手檢查學生校服，睇吓邊個合標準；臨近九七，玫瑰崗學校有個主任話怕共產黨，問我去邊好？仲有校長叫我介紹工 人，呵呵，我哋真係乜都傾。」但「有為有不為」，方業光透露曾經有廣州的中學校長找他合作，更提供地方及車衣工人給他，但該校書記私下提出要收取四成盈 利，他馬上拒絕。「貪污喎，制唔過﹗」他瞪着眼強調。

年年為學生度身做校服，方業光仔細記下香港學生的體形變化，笑說﹕「五十年代嘅學生突然間肥咗，因為當時好多富裕嘅上海人來咗香港讀書。我試過幫蘇浙（中 學）一個中一男仔度身，腰圍四十二吋，真係嚇死你﹗要另外畫紙樣，我同校長講要收貴五成。」根據他的記錄，九十年代的中學男生，腰圍平均二十八吋，褲長平 均三十九吋，分別比五十年代肥三吋及高了三吋半。

行業轉型限制多

如今，講關係搭膊頭的日子已不再，相反要和校長﹑家長教師會保持距離，免招人話柄。○八年，教育局要求學校以招標形式決定校服供應商。「○九年一度有十五 間學校取消合作，當時真係好驚，我知學校貪平，但係試過其他供應商後，有十一間決定搵番我哋合作。」Jennifer說。標書合約期限僅三年，有些學校會 表明先做一年，或者數年便轉換款式，Jennifer慨嘆﹕「每間學校做嘅校服數量少，如果要特別嘅布料，如格仔或某種顏色，買布、起辦、設計嘅費用好 高，年期太短嘅，一定會蝕本，如果轉款更會積貨，所以最近推咗不少新招標。」

學校招標要求無非價廉及穩陣，豐昌順歷史最久，分店多，大部分家長不用長途跋涉買校服，再加上十五年前已在惠州自設工場，現有逾三百名工人，控制成本之 餘，可隨時按學校要求補貨，大大增加中標機會。「○二年，惠州由小型工場遷至大廠，有兩棟大樓，面積過萬呎，初時只係用咗三層地方，有員工講笑，剩餘嘅地 方用來踢足球！」但現今廠房已爆滿，今年會新增生產線，正計劃增設廠房，及在北區開分店。「北區得大埔分店，上水﹑粉嶺過去太遠。」Jennifer說。 她強調，做校服不會發達，「毛利低於兩成，過去幾年原材料升幅好大，如澳洲羊毛售價升咗九成，棉花失收，價格又升六至七成，當時訂布個個星期都唔同價。」 Jennifer指早年沒想到租金會颷升，沒有買鋪，近期最大威脅是加租。「一加就加三成﹗」她呻道。

繼承外公心願

在加拿大讀電腦系出身的Jennifer，笑說自己「無端端」入了行。「其他世叔伯無興趣，三十年前爸爸就辭工加入豐昌順幫手，六年前佢叫我返來，幫公司 電腦化，之後就順理成章接咗手。」她自小與外公方業光感情要好，小時候去酒樓飲茶，外公總會帶她與表姐到太古城買玩具。另外，她亦感動於外公對學生的感 情。豐昌順一直有資助貧困學生買校服，只要有校長簽名，就可以半價甚至免費拿到校服。採訪時，方業光解釋，原來七十年代，有一名就讀伊斯蘭中學的學生話要 自殺，獲救後指因為沒錢買校服，自此就有資助計劃。「早幾年，公公八十四歲生日，他老了，經常覺得自己好快會離開，他捉住我隻手話﹕『呢間鋪係我爸爸留俾 我，你一定要繼續做落去。』所以雖然賺得唔多，我都會繼續做落去。」說時，Jennifer已紅了雙眼。

新義安向前曾在豐昌順打工

方業光特意撰信予記者，透露社團新義安創辦人向前（又名向義方）曾在豐昌順打工。話說豐昌順染廠從汕尾市海豐縣遷來香港九龍城後，本身是海陸豐縣人的向 前，是廠長林長泰的好友，在染廠做工頭。方業光指向前年紀雖輕，但異常聰明，不久即在九龍城結識很多同鄉，組織工會，名叫「義安工會」（潮州府古代叫義安 府），會址就設在豐昌順染廠。後來會眾漸多，並經營字花賭博，賺了不少錢，才於衙前圍道購入物業做會址。後來向前離開豐昌順，會名亦改為「新義安」，成為 九龍著名幫會。方業光幼年時曾到豐昌順染廠吃飯，與向前同席，當時林長泰稱呼其為「老向」，至今難忘。

文壇掌故專家別號方詩人

方業光又名方寬烈，畢業於嶺南大學經濟系，雖從商，卻熱愛書籍、文學。寬烈一名由佛教虛雲大師所改，有「慈悲喜拾」之意。他埋頭寫作，已出版八本書，包括 《香港文壇往事》、《漣漪詩詞》及《濠江荒謬歲月》等。獲倪匡授權續寫其作品的作家沈西城，尊稱方寬烈為「文壇掌故專家」，稱呼他叫「方詩人」。二人相識 三十年，近年成為好友。沈西城表示，熱衷文壇掌故的專家已絕無僅有，方寬烈憑個人之力，蒐集資料，記錄中港澳台四地的文壇變化，涵蓋民國時期到近代，範圍 之大之廣，堪稱香港第一人。「有人話佢傻，但我十分佩服老人家一把年紀，仍有一股拼勁，孜孜不倦地寫作。」沈西城說。

大埔大元邨街市，有一間「阿里山 烤雞」，焗爐「叮」一聲，傳出陣陣燒烤味。師奶圍着正在剪雞的老闆唐偉芹（唐哥），一人一句問：「今日食鴨胸定雞翼好？」、「 雞幾時出爐呀？」回到兩年前，唐哥一樣被師奶圍着，不過一切發生在證券行內。師奶圍着他問：「睇恒指升定跌？」過去十多年，唐哥天天在證券行打躉，儼如街 坊股神。他全職炒期指，一小時賺幾萬元，出入四季酒店吃飯。但於兩年前，他竟戲劇性地將日線圖看作週線圖，幾夜之間輸掉八十萬元身家，令八十六歲的母親擔 憂。為重拾家人對他的信心，他決意腳踏實地做生意。於是向家人借來十萬元，租下大元邨街市鋪位賣烤雞，暫別股市。可是他還是心癢癢：「等屋企人對我有番信 心就一定炒過。」四十七歲的唐哥如是說。

阿里山烤雞在大元邨街市的出入口旁，人來人往。時值下午五時多，不少師奶帶同小朋友前來買烤雞扒為是日晚餐加料，小朋友垂涎欲滴，眼碌碌盯着正在為雞扒剪 件的唐哥，「唔要辣，剪細塊 。」師奶們七嘴八舌道。在二百呎的鋪位內，放置了兩個大焗爐和大雪櫃，已幾乎沒有轉身的餘地。夥計不停將醃好的雞翼、雞和豬頸肉放入爐內烤焗，而唐哥則忙 於剪雞和收錢。到了晚上七時，保溫爐裡的產品都賣得七七八八，夥計準備收工。「佢收工，我繼續開工。洗碗、醃定聽日嘅肉，應該凌晨兩點先走。」唐哥吸一口 煙後說。

曾任大型眼鏡連鎖店廣州分店經理的唐哥，也做過汽車美容公司的銷售部經理，負責管理整個港島區的分店，月薪三萬元。「公司新增一個分區經理位，以為坐硬， 點知冇我份，咪劈炮囉！」心灰意冷的唐哥不願再打工，潛心鑽研炒期指。他從不炒正股，嫌大價股升得慢，細價股又被庄家操控，反而享受炒期指的快感。「大上 大落好似坐過山車，一個鐘就賺幾萬。」當年他天天去耀才證券行，該行更預留專屬客戶位置給他坐。「專業投機人士見我贏得多都會同我講吓股經。賺咗咪獎勵吓 自己，去四季君悅擦餐勁，一餐埋單三萬蚊。」但平日以週線圖分析恒指走勢的他，於兩年前十月某日錯把日線圖當作週線圖研究，令分析完全錯誤。一向心雄的 他，次次炒期指都押重注，這次短短幾天便輸掉八十萬元。

賣弄聰明氹租鋪

幾天之後，居於太和太湖花園的唐哥，失魂落魄地經過正在翻新的大元邨街市，發現正在招租。他在神推鬼擁下，致電領匯租務部查詢，看看有什麼機會。「我同佢 哋講我想做老本行賣眼鏡，但返屋企諗諗吓投資額太大。」唐哥於是又改變主意，提出想賣小吃，但租務部負責人滿有懷疑：「你無飲食經驗，又無師傅幫手，好難 信你喎！」唐哥便找來曾任四季酒店龍景軒大廚的老友一起與負責人見面。「我話請咗大師傅，佢哋見佢喺米芝蓮一星餐廳做過嘅證書，就即刻租俾我！」唐哥最終 順利以一萬五千元租下二百呎的鋪位。然而租鋪其中一個條件，還包括要在十二月街市重新開幕前開檔。

事實上，唐哥的老友只是顧問，不會落手落腳幫他開鋪；另一方面，他心裡根本未想好賣什麼食物。但為了趕及開鋪，唐哥於是買了一部珍珠奶茶機及有關材料，打 算先賣最簡單的珍珠奶茶，其餘再慢慢想。幸好臨開張前，他又想起曾在阿里山吃過的原住民烤雞，便購入五個家庭式小焗爐，賣簡單易做的烤雞扒和雞翼，以南乳 醬、五香粉及十里香等十多種香料製成，並將店鋪命名為「阿里山烤雞」。「哈哈，原來十個有八個屋邨師奶嘅屋企都係無焗爐。好多人買返屋企做餸，淨係賣雞扒 雞翼都做唔切，珍珠奶茶機完全冇用過。」他自豪地說。開張大半年，每月單是賣辣雞扒和辣雞翼，已月賺二至三萬元。

夏天即蝕本

基本上整個開業過程見步行步，如同當年炒股票一樣，充滿投機成分。開始之時順利地扑中烤雞，不過很快便見真章。「當初我獨沽一味賣辣雞，點知到夏天已經唔 受街坊歡迎。」不但銷量急跌，加上來貨價不斷攀升，毛利由五至六成跌至只有四至五成。唐哥見蝕錢，將雞翼由十蚊四隻加到十四蚊，他說：「街坊好反感，仲鬧 我啲雞翼細隻，唔幫襯我。」現場所見，師奶們見出爐的雞翼較平日細，都會紛紛向唐哥抱怨：「咁細，點買呀？」他即時安撫客人：「買四隻就送多隻俾你！」可 見師奶難服侍。直至七、八月，更開始每月虧蝕二萬元。開業的錢，是唐哥向家人借回來的。當年炒股，已把身家輸得七七八八，他沒錢再蝕。為減省開支，辭退兩 位夥計，僅剩下一位負責廚房工作。夥計放假時，年屆八十六歲的唐媽媽更要落鋪幫手剪雞、收錢。望着母親，這刻他才認真地思考如何好好地經營這盤生意，不再 讓家人擔心。

首先是節省成本。唐哥當初貪零售店方便，又有送貨服務，便向其入貨。為求降低成本，他現時直接向凍肉批發商搜羅平貨。「批發商價錢比零售店便宜百分之五， 一磅雞翼的價錢更平一至兩元。」但凍肉行不設送貨服務，要自己找運輸公司運貨。他計過數，即使加上每月約一千元的運費，也可省下三千元成本。不過，「同凍 肉行攞貨一般都要俾兩三萬按金開戶，個個月有無訂貨都要責住啲錢，風險大。」於是他四圍打聽，才找到一間願意不收按金的批發商。然而，他發現凍肉行提供的 貨源並不穩定，部分並非A級貨。「唔係A級質素嘅雞翼細隻好多。」賣細隻雞翼，難逃師奶法眼，最終都要減價才能出售。故此他索性提高購入價搶Ａ級貨，本來 為十四元八毫子一磅，唐哥主動提出以十五元一磅買入。

一直心繫炒股

另一方面，唐哥開鋪時齋賣辣雞，但為了顧及小朋友口味，唯有返璞歸真賣原味雞扒和雞翼，並增加多款毛利較高的食品。「師奶一聽到加價就同你死過，鬧到你死 又唔買，但對住定價高嘅新產品又唔覺貴。」於是他增設二十元一百克豬頸肉、十八元一件鴨胸和五十二元原隻烤雞等，通通毛利有五至六成以上，又購入烤腸機賣 台式烤腸。「本來試過賣台式麵線，但做做吓來貨價貴咗，加價又唔掂，索性停售。」為保持新鮮感，他會不定時推出各種產品，將雞翼的口味由兩款增加至四款， 包括十里香、孜然香草、黑椒及原味。「仲不定時供應吓冬蔭功雞翼，不過要煲冬蔭功煮雞，蝕本又花時間。但客人鍾意特色嘢，唯有間中賣吓，又等佢哋期待 吓。」多管齊下才能轉虧為盈，過去一個月淨賺二萬多元。

不過唐哥指仍未夠錢還予家人，故仍處處算到盡，連剪刀都揀過。「用過幾百蚊一把，十幾日就爛。喺街邊買咗把十蚊嘅試吓，點知用到幾個月。」採訪當日，鋪頭 抽油煙機出現故障，唐哥即時焦躁起來，「唔知又整幾多錢？」愁爆的他一聽見師傅說埋單三百元，即時歡顏盡現，還請師傅吃雞翼。唐哥的母親不時會落鋪幫手， 雖然已年屆八十六歲，但仍聲如洪鐘地說：「佢麻麻哋生性，但咁大個人，冇咩好擔心啦。」嘴裡說不擔心，但她不時吩咐傭人將湯水帶給唐哥，又落手落腳幫手， 對兒子的關懷溢於言表。為免家人擔憂，唐哥一直說着想以阿里山烤雞證明自己的踏實和勤奮，故暫不再炒股。但記者所見，其店內放有數本投資工具書，他似乎未 忘炒股為他帶來的傷痛，更寄語投機人士：「我知好多人炒股都破產收場，但我想同佢哋講，要對自己有信心有堅持，跨過就得o架喇。」

開業資料（12/10）租金*：$50,000 公司註冊費：$7,000飲食牌照：$20,000裝修及器具：$70,000總投資：$147,000*三個月按金、一個月上期及冷氣費按金

營業資料（8/12）營業額：$90,000人工*：$17,200水電費：$3,000入貨：$30,000租金：$15,000雜費：$2,000盈利：$22,800*老闆及一名全職

一點意見

在元朗及大埔擁有三間人氣串燒店「串皇」的創辦人趙柏衞（Wingo），自設食品工場賣秘製串燒，每月營業額合共八十萬以上。本刊請他為阿里山烤雞分享營 運小食店的經驗。1. 賣多汁「媽咪餐」師奶愛在買餸時順便斬料加餸，這些「媽咪餐」應以多醬汁供客人撈飯為佳，可考慮增設容易做的滷肉汁突出台灣美食特色。2. 加價前先安撫成本上漲，加價在所難免。但做街坊生意，不可突然加價，要先與客人混熟，再向他們解釋，待他們有心理準備後才調整價格。3. 要專心致志做生意就唔好炒股了，老闆是鋪頭的命脈，要時刻看守着鋪頭，確保一切運作順暢，一旦分心必勢危。

今屆立法會選舉，最老的候選人， 是今年九十歲的陳普芬。他六度參選會計界別，六次的戰績是：從未贏過。這次再選，他笑笑口說：「再搏吓囉！」要花的錢，對陳普芬來說只是「零頭」；他身後 的秘密武器，是手持的八十多萬股、總值達八千多萬元的港交所（388）股票！這批股票，源於他是港交所前身、即九龍證券交易所的創辦人；八十年代四會合 併，陳普芬因而分得大量股票，價值隨之水漲船高。再加上早年購入的渣甸山大屋，讓這位四七年執業、香港早期的華人會計師，想做就做亦無後顧之憂。他六十多 歲去學空手道，最近申請讀大學，現時還是上市公司莊士機構（367）及莊士中國（298）董事。其他立法會候選人，在辯論中質疑他年紀太大，他反駁指有醫 生證明他機能好，會有一百歲命。這天他再澄清：「唔係一百歲，係唔止一百歲命！」陳普芬簡歷

1922年：出生（90歲）1941年：皇仁書院畢業1947年：成為執業會計師1967-68年：保良局董事1968-83年：市政局議員1971年： 獲委任為太平紳士，與友人創立獅子會及樹仁學院1972年：創立九龍交易所，與當時香港交易所、遠東交易所及金銀交易所並稱「四會」。1984年：「四 會」合併，陳成為D00001號牌經紀持牌人，亦是香港聯合交易所創立董事。1995年：獲頒M.B.E勳銜2003年：獲頒銅紫荊星章2012年：第7 次參選立法會會計界別現職莊士中國（298）董事、偉仕控股（856）及莊士機構國際（367）獨立非執董；樹仁大學校董、香港中文大學聯合書院校董等。

一連串互相數臭惡鬥的立法會論壇，在上週開始；人人如臨大敵，唯獨陳普芬無助選人亦無支持者，單槍匹馬坐的士到各個會場迎戰。同屬會計組別的對手黃宏泰、 林智遠及梁繼昌，三人平均年齡四十多歲，大家只當他是無殺傷力的老人家。陳普芬自八八年起，六度參選俱敗，今年他再接再厲，說到參選原因便笑騎騎：「我以 為無人出來選，咪搏自動當選囉，唔好嘥吖嘛！」誰知他參選同日，「劏房局長」陳茂波打電話給他，叫他支持林智遠，他才知今次有對手。會否無勝算？他眉精眼 企說：「佢（陳茂波）自身都難保啦！我使咩理，勝數唔低o架！」陳普芬的政綱幾乎次次一樣，由於主力替中小型會計師樓發聲，每次參選都在約兩萬個投票人 中，取得五，六百票，總算叫有人支持。他最主要的宣傳，就只是印刷二萬五千份單張派街坊，由設計、草擬、印刷及派發一手包辦。經費連五萬元參選按金，陳普 芬說「total loss」也無所謂，因為：「長揸388，OK！」

那些年的光輝

他手頭的388，就放在灣仔的陳普芬會計師樓。會計師樓開業數十年來，從無翻新，內裡分隔員工座位的圍板及設計，只有在粵語殘片裡才出現過。走進他的辦公 室，地上放有一個大夾萬，而夾萬的密碼，竟然就寫在夾萬的門上，陳普芬說：「我怕有人打劫，搵槍指住我個頭時，我唔記得密碼，咪索性寫喺度俾佢睇！」不過 夾萬其實是長開的，內裡放的是陳普芬的股票實物。其中最值錢的，要數八十多萬股的港交所股票，按現時港交所每股約一百元計，價值達八千多萬元。其他如華潤 創業（291）及莊士機構等股票，價值也數以百萬元計。這些股票還要「求其」放在一個印有Little Twin Stars公仔的殘舊file內。讓記者看完股票，陳普芬突然「啪」一聲，將file拋到地下，記者不明所以，他攤一攤手說：「自然有人（秘書）執，寫晒 我名，你執到都無用，有咩法呢？」

該批價值高昂的388，源於陳普芬正是港交所前身、九龍證券交易所（俗稱九龍會）的創辦人。六、七十年代，香港已有「股聖」莫應基後期打骰的香港證券交易 所（香港會），「金王」胡漢輝組成的金銀證券交易所（金銀會），還有李福兆的遠東證券交易所（遠東會）。七二年，已是資深會計師的陳普芬，與「工廈大王」 鍾明輝及曾文能父親曾紀華等人，亦自創九龍會，交易所設於萬邦大廈。「我讀過法律，當年研究香港有關交易所的條例限制，發現原來是無限制。於是即刻同夏鼎 基（當年財政司）開會，要成立多一個交易所。」不過九龍會在四會中規模最細，上市門檻也最低。當年股市瘋狂，一隻專做家居天線、講明無甚業務的公司「香港 天線」，就是在九龍會上市，數月間升了十數倍，最後當然爆煲，被諷為「香港黐線」。

九龍會致富

最終九龍會有五十隻股票掛牌，收交易費也賺到笑，同年陳普芬以四十六萬元，購入現住的渣甸山睦誠道大宅。他說：「最難忘是當年入中環，邊度都有人搶住請食 飯！」八十年代，政府規範證券業及整頓交易所，四會最終合併為港交所，陳普芬分得大批股票。這時他又攤一攤手得戚地說：「有唔難呀，揸住唔放先難呀！」 陳普芬屬白手興家，他祖籍廣東番禺，七歲時，經營多間雜貨鋪的父親突然過身，身家被兩個同父異母的哥哥奪去，自此他與母親過着寄人籬下的生活。不過他天資 聰敏，讀書時年年拿獎學金，並於四一年在皇仁書院畢業，是霍英東師兄。同年打仗走難，戰後做打字員，陳普芬最記得一個月賺四十大元。半工讀下他考獲會計師 牌，一九四七年執業，牌照號碼一四三，是香港早期的華人會計師，一做至今便六十五年。

最想念妻子

陳普芬現時的卡片，水蛇春咁長；會計師只是他的副業，「公職」才是他的正職。既在六十至八十年代，做過市政局議員，又是獅子會及樹仁學院創辦人。他還在 五、六十年代辦過《大眾日報》，其後該報轉為馬經，「有期印錯貼士，點知反而中晒！」他還搞過麻雀學會，六十多歲才去學空手道，後來竟考獲黑帶。記者叫他 露兩手，他怕影出來「唔靚仔」婉拒。九五年拿MBE勳銜、○三年拿銅紫荊星章，現時他還是偉仕控股（856）、莊士機構及莊士中國的董事。他笑言：「你覺 得勁？我都覺得勁呀！」

不過畢竟已九十歲，他的獨生子與三名孫兒都在美國，妻子○七年過身，他一個人住六層高、四千多呎的渣甸山大宅，難免孤寂。每天他必回會計師樓打躉，星期六 則出席一班年紀差不多的老友聚會，名「星六會」，會員包括「金王」胞弟胡永輝等，出席與否還要互相寄信發回條，但會員已買少見少。回想這一生，他說最開心 是樣樣都試，成功就有滿足感。問到遺憾，他開始雙眼通紅，訴說任職護士、與他志趣相投的妻子，因病突然離世。這時他忽然「喔」一聲，雙手掩面痛哭，說： 「我真係好愛我老婆！」久久他都未能再言語。

後記

記者訪問完陳普芬後返到寫字樓，帶點慚愧跟編輯講：「我剛才整喊咗阿伯呀。」陳普芬對妻子的一份愛，最令人感動。

上市公司中期業績高峰期剛過，表現參差，令人目不暇給，我會逐一檢閱。捨聯通取中移動

鷹 君（41）和中移動雙雙交出不錯的成績表。不過，我對鷹君沒有回購公司股份百思不得其解！公司現價每股二十元左右，資產淨值達五十五元，回購的話，一下子 就能賺取百分之一百七十的回報率，試問還有什麼投資能夠媲美？但願鷹君主席羅嘉瑞不會選擇在股價升到四十元時才這樣做！至於中移動，那些只管抱怨的投資 者，理應戴上眼鏡，用另一個角度審視這間公司。中移動「銀彈」充足，淨現金每股達二十二元，假如悉數派發給股東，按調整後的股價計，市盈率只有九倍，股本 回報率達三成八。未來，收入增長加快，利潤自然水漲船高。況且，中移動的資本開支承擔漸漸減輕，每股盈利因而增加。所以，化抱怨為行動，買中移動吧！反觀 中聯通（762），業績金玉其外，敗絮其中。如果公司表現一如管理層所說的好，為何淨負債不跌反升，由八百五十億元增至八百九十億元人民幣？中聯通不過是 國內電訊業一名小孩子，利潤及股本回報率遠較中移動遜色，投資者寧願花四十倍的市盈率買入這間公司，一定瘋了！

暢談九倉、會德豐

會 德豐（20）派發二十五仙中期息，我無任歡迎。但管理層更應該回購公司股份，以賺取股價與資產六成六的折讓。會德豐應該減少物業發展項目，出手回購，更加 有利可圖。公司借貸比率高踞百分之五十，未來數年，又要應付一千億港元的資本開支。另一邊廂，我真不明白同系的九倉（4）為何不把有線寬頻（1097）、 九倉電訊及現代貨箱碼頭等非核心資產賣掉套現。最後，我樂於見到，主力發展地產業務的是九倉，而非會德豐。一來可以減少管理層架構，節省成本；二來，假如 會德豐變成投資控股公司，擁有九倉五成一權益，更容易估值，集團的架構亦可回到從前般精簡。又或者，把會德豐與九倉合併，僅保留一間上市公司，如此一來主 席吳光正及其家族仍享單一大股東地位。現時市況低迷，不失為最佳時機！永利澳門（1128）交出一份絕妙的成績表，縱使營業額因為澳門賭業放緩，競爭加劇 而維持不變。公司估計，路氹項目發展成本約三百二十億港元。若扣除土地開支，永利手上現金二十八億元，加上每年八十億元現金流，項目於二○一五年底落成 後，永利將會有五十億元負債，而股東權益有望漲至三百五十億元。屆時現金流將會增加，但暫時不要奢望派息，現在是資本增長的階段。 中國公司與債「共舞」的興致未減。即使保守如中石化（386）亦如是。煉油及化工業務受壓，淨負債在六個月間增加了一千億元，負債比率達六成。究竟發生什 麼事？上半年經營現金二百億元，如何能應付二百二十億元的派息及八百二十億元的資本開支？似乎，這些國營企業可以為所欲為，想到這點，我不禁噁心！祝君好 運！艾薩[email protected]

艾薩Isaac Sofaer

Tony Measor的好友及舊同事，本身是特許會計師，有逾三十年投資實戰經驗，現於力寶證券負責管理私人客戶的投資戶口，並在Quamnet撰寫艾薩日誌。其 管理的環球投資組合，在91-00年間增長達十四倍。讀者對港股有任何疑問，歡迎致電郵本刊，中英亦可。[email protected]

我看過一個學術研究，戰爭中軍人臨死一刻，會做一件事，不分年代、國籍、男女老幼，就是嗌同一個字：「媽。」這個動作肯定是自然反應，人到死亡一刻，最想回到媽媽的懷抱。

奧 運會四年一度，全球高手雲集，蓄勢奪標，運動員沒有半點犯錯空間，一生人訓練就在這一跳、這一槍、這一個欄，壓力大得嚇人，達標代表人生高峰。奧運選手勝 出一刻，同樣有一個世界大同版本的真情反應：「It's over。」完了，不再需要日日五點起身，可以過正常人生活，最重要是不用分分秒秒活在壓力中。有些運動員永不回頭，開展生命新一頁，有些運動員不能融入 以前嚮往的所謂正常生活，做回運動員。美國菲比斯被譽為史上最偉大奧運運動員，共奪得十八面金牌，多過任何人。菲比斯七歲游水，四年前京奧奪八金後宣布退 役，後來改變初衷重投訓練，再度揚威倫奧。他的奧運成績前無古人，沒有什麼可再證明，他屬游泳運動員中年的二十七歲，不過已經有人開盤口，四年後巴西奧運 將會見到他。壓力是雙刃劍，有人離遠聽到已怕怕，有人上了壓力癮。運動員長時間活在強烈度中，這種強烈度其他人不容易理解，強烈度分為三方面：第一、虛榮 心。批評運動員是活在虛榮中的人，那先要自問，閣下試過八萬觀眾一齊拍掌叫喊閣下名字嗎？未試過的話，先要了解運動員的心理狀態。運動員知道運動生涯是一 宗交易，運動員付出努力和做出成績，觀眾欣賞，不過這關係並不持久，是單單清的交易，視乎運動員最近表現。

這宗交易是否公 平，並不重要，因為運動員決定參與這宗交易，他們取得成績，獲取榮耀，是交易一部分，是他們應得的。平常人也經常參與這種交易，分別是我們的觀眾可能是八 個人，不是八萬人，這就是我說的強烈度。第二、成就感。所有人都知道什麼是成就感，我們俾心機去做一件事，做出成就，自己感覺自豪，例如白領假日到郊外耕 田，種出可吃的蔬菜，這是一種成就。運動員做出的成就，可能是創世界紀錄，做得好過史上任何人。在做出成就前，所有人不看好，認為目標太高，運動員不能超 越，所有人冷言冷語。運動員不聽外間噪音，埋頭苦練，不理風吹雨打，跌倒再起身，如是者做一千次一萬次，終於揚名天下，這也是成就，跟種出可吃的蔬菜是有 分別的。第三、共同感受。你我Teamwork不離口，其實所謂Teamwork是把電郵cc給其他人，因此成了Teamwork。一個運動員說過，他感 受到Teamwork的時候，是球隊奮勇作戰敗下陣來，一隊人在更衣室坐着躺着，沒有人再有力氣去提起水樽飲水，遑論說話，更衣室裡只有目光，是告訴大 家，我們下次一定要贏番的目光，這是此刻這隊人經歷的共同感受。這位運動員回憶：這是美麗的一刻，一生也不會忘記。運動員在強烈度中過活，一舉一動受萬人 注視，做得好或不好，有公平判決，回到正常生活很可能難以適應。強烈度消失後，運動員第一個感覺是悶，再沒有八萬人注視自己的表現，不禁質疑自己，究竟自 己做得是好或不好？沒有壓力的生活變得規律，大部分事情可預測。運動員融入平淡生活的過程可能很困難，有些根本融入不到。你我身邊可能都有長期活在運動員 般處境的人，這些人因工作性質關係，活在強烈度中。這些人工作上有明確虛榮感、成就感和共同感受，在他們眼中，外間人不可能了解他們的感受。當中少數人有 能力融入平淡生活，甚至出入自如，但大多數不能或不願離開，選擇活在強烈度中。壓力人例子佔少數，大部分人在平凡中生活，偶爾遇到壓力時刻，過去後重回平 淡生活。因此，我們怎樣在平淡中自處，決定了我們的成就。遇到大是大非事情，我們當然要提起精神作戰，但更多時候，是沒有大是大非事情的，而我們也要全力 以赴，這才最考功夫。留意一個人的成就，是看這個人怎捱悶，比看他怎打大仗更重要。

蔡東豪Tony Tsoi