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技術分析的重要性 安東尼• 波頓(Anthony Bolton)


http://www.fidelity.com.tw/news/pdf/20090112_TP_Time_to_storm_the_charts.pdf


我總是喜歡把技術分析(股價線圖的研究)與基本分析搭配使用,而不單單僅使用基本分析。我知道有些人可能會覺得奇怪,對於像我這樣一個非常重視企業體質、經營團隊、股票評價的人,怎麼還會倚賴研究股價走勢圖。然而,當我研究股票時,幾乎都是先從股價走勢圖(通常是3年或5年的線圖)作為起點。


我喜歡將目前的股價與它的歷史表現相比較。如果我知道某檔股票已經有好幾年的表現都相當好,而另外一檔股票沒有這種情況,我看待它們的角度會完全不同。當我發現一家新的有趣的公司,或是某檔已經有一段時間沒有研究的股票,我想知道的第一件事就是我是否比別人早知道這個投資題材,或者我正在想的事情其實許多投資人早已知道並且已經購入該股票。只要看股價走勢圖一眼通常就可以告訴我答案。對於股價表現已經相當好、許多好消息已經反應在股價上的股票,我會較為小心。


我看待技術分析的角度是把它當成一個我可以把經過基本面研究挑選出來的個股作再次篩選的架構,這可以說是我選股的原則之一。實際運用上,如果技術分析與我的基本面看法一致而非相左,我可能會因
此而投資較大的部位。


當我對於某個公司有持股,而技術線圖卻開始惡化,我會想要重新檢視我的投資理由以確保我沒有遺漏任何資訊,例如忽略某些負面消息等等。如果我對基本面的信心相當強,我會乎略技術分析的結果,否則我可能會降低我的投資部位。在擔任基金經理人的時候,我喜歡對於基金的所有持股以技術分析每月至少逐一檢視一次,並且將它們區分為技術面支持基本面、技術面不支持基本面、以及沒有明確關聯性三類。


我發現技術分析對於中型尤其是較大型的企業最為有用。對於市場領導企業來說,想要掌握其所有影響公司績效與股價表現的變數通常並不容易,然而,這些因素都會綜合呈現在股價中。大型企業無疑是最難分析的,因為它們最為複雜。我將技術分析視為某個股在某時點所有可得基本面市場看法的彙總呈現。

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[貼圖]安東尼波頓(Anthony Bolton)

1 : GS(14)@2011-04-21 19:10:49


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