阿里巴巴“兄弟收购”玄机
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8月17日，阿里巴巴(HK：1688)向香港联交所提交公告，以2.08亿元收购阿里软件的管理软件业务，包括小企业的应用软件产线及相关资产，以及所有客户合约和员工。同时，阿里巴巴将承担阿里软件遗留的若干业务责任，共1962万元。该业务责任为从阿里软件转来，即尚未到期的客户合约项下的递延收入及预收账款。根据阿里软件截至2009年7月30日的资产负债表，阿里软件相关资产账面价值为4379万元。阿里巴巴和阿里软件同属阿里巴巴集团。8月17日，阿里巴巴集团一位人士向本报记者表示，此项收购将为阿里巴巴的业务带来协同效应，“阿里软件有提供给小企业的各种在线软件产品、应用及服务，而阿里巴巴拥有数量庞大的小企业客户”。很显然，阿里巴巴集团的计划，把阿里软件的产品、应用和服务推向主营B2B业务的阿里巴巴上市公司，这将比阿里软件独立运营拥有更多优势。值得注意的是，阿里软件相关资产注入阿里巴巴，只是阿里巴巴集团整合旗下资产的第一步。据记者了解，9月10日，阿里巴巴集团将在杭州举行创业十周年庆典，阿里巴巴集团创始人马云届时将发布集团的新战略。截至目前，阿里巴巴集团尚未透露公司新战略的具体方向。但阿里巴巴CEO卫哲于8月6日接受本报记者独家专访时，已经描述了该战略的大致轮廓：阿里巴巴集团原来的“达摩五指”正“化掌为拳”，五兄弟各自为战将改为协同作战，以获得更大的竞争优势。经 过近10年的发展，目前阿里巴巴集团旗下已经拥有阿里巴巴、阿里软件、淘宝网、雅虎中国、支付宝、口碑网等业务板块。卫哲说，在成长阶段，每个公司体量不 同，只能分开发展，如果强弱结合，会让强者不强，就像一个大人与一个蹒跚学路的小孩子进行合作；而到了发展阶段，每个公司体量差距已经不大，可以强强结 合，是两个青年，或是数个青年的合作，能达到“1+1=11”的效果。据称，马云的目标是，旗下各大子公司进行资源合作，向客户提供基于“一站式电子商务解决方案”。但并不是所有的合作都会通过并购的方式进行。记者采访获悉，除此次收购的阿里软件外，其他公司仍然独立发展，但与“成长阶段”相比，他们在“发展阶段”将更强调资源互换和相互协作，以提升效率。
优普欲起诉TCL 互联网电视版权“触礁”
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尽管销量喜人，但正在萌芽中的互联网电视正遭遇到来自政策监管和版权诉讼的双重困扰。8月17日，记者从影视数字发行商优朋普乐科技有限公司(下称优普)获悉，由于认为TCL的互联网电视MiTV上未经许可播放了由其代理版权的电影，优普将于8月18日到新闻出版总署递交实名举报信，并同时向北京市相关法院起诉惠州TCL集团股份有限公司(下称TCL)。优普的法律总监郝侠告诉记者，据她的统计，TCL有超过100部电影侵犯了公司的版权，目前的取证工作已经基本完成。而在版权拥有者发起诉讼攻势前不久，包括TCL在内的彩电厂商新推的互联网电视还遭遇了来自国家广电总局一纸通知的严管。8 月14日，国家广电总局在网站上公布了《广电总局关于加强以电视机为接收终端的互联网视听节目服务管理有关问题的通知》，对新兴的互联网电视行业做出了严 格规范——从事该业务的厂商除了要取得《信息网络传播视听节目许可证》，确保所传播视听节目内容可管、可控外，传播的影视剧应更是要取得《电影片公映许可 证》、《电视剧发行许可证》或《电视动画片发行许可证》，并且要取得著作权人的相关授权。欲起诉TCL互联网电视是今年以来各大彩电厂商争相推出的新品。早在今年3月，TCL的互联网液晶电视就已上市，到了7月份，TCL还与迅雷、PPS等合作，推出MiTV品牌的互联网电视。8月17日，TCL北京的客服告诉记者，用户只需要插上网线，就可以在MiTV上观看和下载预装在电视机上的迅雷平台里的电影、电视剧和视频短片，只需付互联网的流量费，而无需为内容付费。以影视数字发行为主业的优普认为，这样一来，自己的利益将受到很大伤害。据介绍，其目前已经与索尼影视、华纳兄弟、香港寰亚、橙天嘉禾电影公司等各大影视出品机构等签署了影视代理协议，版权的花费超过5000万元。认为TCL的互联网电视侵犯了其所代理版权的优普，于是计划对TCL进行行政举报以及提起诉讼。8月17日，TCL多媒体中国业务中心执行副总经理李璐表示，目前公司还没有收到正式的法律文件，因此不做过多评论，她认为，如果要起诉，TCL作为硬件商也不应该在起诉范围之内。事实上，用电视机浏览互联网上的盗版内容，电视机厂商是否应该承担责任，这在版权界和产业界有着激烈的争论。有业者质疑，涉嫌侵权的应该是网络内容提供商，而电视机只是载体。郝 侠认为，与PC不同，TCL的互联网电视MiTV并不只是起到一个显示器和上网的功能，而是起到了一个提供内容的作用，因为该电视的主页面中提供了高清影 视和在线搜索功能，但这并不是面对整个互联网，而是通过内置的芯片将用户定向引到了迅雷和PPS两个去处，而这两个平台中的内容中目前超过100多部电影 构成了侵权。“此外，TCL还通过这些盗版的影视获取了商业利益。”郝侠说，据她对家电卖场的销售观察，互联网电视在年轻人中很畅销，由于增加了观看和下载电影的功能，使得其价格每台比同类型的电视多出2000元。互联网电视变数优 普董事长和CEO邵以丁向记者表示，起诉家电厂商主要是想防止在互联网上盗版的泛滥势头蔓延到电视领域，由于版权人的维权官司日益增多，目前互联网上的盗 版状况正在不断改善，但一定要防止盗版的“污水”淌到其他终端，“PC和TV的通路目前正在渗透期，需要设一个筛子，保证电视这方净土，按照规范的机制把 产业做大”。优普对TCL的诉讼，可能成为国内互联网影视发行公司与传统电视机制造商之间的首次诉讼，它的判决对无疑对整个互联网电视产业的发展会影响深远。实际上，除了TCL外，创维、海信等多家彩电厂商也分别推出了各自的互联网电视，如网络酷开、蓝媒等。但互联网电视的蛋糕尚未做大之际，版权商的诉讼和来自广电总局的监管，无疑令其前景产生了一个很大的变数。“实际上，广电总局的通知已经向产业中的企业发出了警示。”中国版权协会常务副理事会长张秀平告诉记者，监管者考虑的是，在产业发展萌芽期就重视版权问题，将促使这个产业健康发展，否则产业将无法长久，此前的学习机产业就是前车之鉴。“现在随着互联网新技术的创新，传播方式发生了变化，更要注意版权问题。”张说，互联网初始粗放阶段的拿来主义不应该蔓延到电视行业。网络传播权“诱惑”“作为出品方，我会全力配合优普的诉讼行动。”8月17日，北京星引力影视文化传播有限公司总经理余伟国告诉记者，他自身也是盗版的受害者，因此对代理了大量版权人的影视数字发行公司打击盗版会尽力支持。余 此前是橙天智鸿影视制作有限公司的副总经理和顾问，并投资制作过《疯狂的石头》等三十多部电影。据他介绍，目前中国电影出品方的收入中，院线收入比例一般 都超过90%，但院线往往仅有两周的生命力，而欧美等国的电影可以从DVD、网络发行等周边收入中获取高比例收入，因此能取得更大的收益。中影寰亚音像制品有限公司副总经理陈焕宗告诉记者，在成熟的美国市场，电影公司在票房的收入只占25%，其余大部分收入来自电视、网络以及相关衍生品的授权，而中国基本是相反，票房收入在75%以上才能够收回成本，因为其他的收入很难取得。“现在DVD等录像发行的收入仅占1%。”余伟国说，以一部2000万元成本的电影为例，此前通过DVD等录像发行能收回200万元左右的成本，即10%的成本，但由于网络上的免费下载的猖獗，只能收回20万元，网络下载盗版甚至都要把盗版碟都要挤死。这种情况下，像余伟国这样的出品人开始重视起网络传播权的收入。“盗版使得出品方在网络传播权上的收益难以取得。”余伟国说，无论是互联网上还是在电视机上，盗版让影片数字发行方在网络传播上无法收费，最终出品人也拿不到应有的收益，长远下去，出品人都没有动力去拍电影了，这也是出品方支持优普对各种形式的盗版打击的原因。“未来网络传播权在电影出品方的收入结构中会大幅提升。”陈焕宗认为。
母公司或增持中海外
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8月17日，内地地产股龙头中国海外发展(00688.HK)的中报会上，主席孔庆平一开场就笑着说，“我们的业绩很好，可惜今天的股价不太好。”当天该股收报17.30港元，下跌2.9%。中报显示，中海外上半年股东应占溢利上升31.8％至30.4亿港元。上半年，中海外未购入一块土地，而下半年则将伺机以低成本加大土地储备。孔庆平对本报记者表示，“我们决不会为了土地而去拼命，下半年中央政府与地方政府会扩大土地供应，未来4个月将会有增加土地储备的机会，目前有很多项目正在落实中。”谈及母公司中国建筑最近在A股上市筹集了大量资金，孔庆平透露，“母公司资金充裕了，也希望增加对下属企业的支持，资源会选择向最有效率的方向倾斜，可能会增持中国海外。”上调销售面积在这一轮热闹的抢地游戏中，中海外表现谨慎，上半年并没有购入任何地块。8月份，中海外在济南市以38亿港元新增了3幅土地，可建筑楼面面积约263万平方米，目前总土地储备超过2563万平方米。中海外计划下半年继续透过不同方式以低成本扩大优质土地储备，有信心完成年内补充不少于400万平方米土地的目标，可满足未来4-5年、保持每年盈利20％以上增长的开发需要。孔庆平称，全年新增土储目标已经实现了60％，下半年完成量只会多不会少。“一线城市核心地段的地价还会继续上涨，但是大家对08年的经历遗忘得太快了，高价拿地，如果出现转变，有强劲资金实力的开发商会撑得住，而资金不强的开发商就难说了。”至于房价走势，孔庆平相信长远而言，内地楼价有上升空间，尤其是核心区域，但不排除短期会有调整。孔庆平透露，中海外上半年的销售均价为每平方米9270元，上半年已经完成了去年全年的销售计划。估计全年销售均价会比上半年好。今年1-7月份，中海外累计销售达324.9万平方米，金额为303.6亿港元。鉴于销售强劲，中海外决定把全年销售目标从350万平方米上调到430万平方米。而截至6月底，中海外的待售物业为103.9万平方米。母公司资源倾斜最近，中海外母公司中国建筑在A股筹集了500亿元，孔庆平说，母公司在上市的时候表示过会做一些地产项目，不过两者在房地产方面的定位不同。母公司是面向大众的，而中海外则着重中高端项目，即使出现竞争，也有能力协调好。“孙文杰先生以前就说过，凡是中海外看中的土地，母公司不会去拿。而且母公司现在资金充裕了，资源会选择向最有效率的方向倾斜，中海外最终会有所得益。”孔庆平说。孔庆平对本报记者笑言，母公司有可能会增持中海外，至于具体的时机，“那是一个有钱的老爸要考虑的事情。”中海外在去年12月公开发售股份，并于今年2月获得约25亿港元的资金。业绩显示，至今年6月底，中海外的银行贷款为212.8亿港元，应付担保票据为23.3亿港元，集团持有现金为185.8亿港元，未提用贷款额度为26.7亿元。中海外的净借贷比率从去年底的46.8％下调至6月底的13.2％。不过，随着下半年新增土地和并购的落实，以及项目开发，中国海外预计，其净借贷水平在下半年会有所回升。孔庆平指出，全球经济改善，内地经济亦有明显复苏势头，估计下半年中国经济情况仍维持上半年势头。不过，仍有很多变数，因进出口没有太大改善，故为了保持经济上升发展，料内地政策会有微调，但不会有大幅改变。
大唐发电162亿扩容煤化工
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8月17日，大唐发电(601991.SH，0991.HK)对外宣布，将与母公司大唐集团合资组建多伦煤化工公司，以建设和运营多伦煤基烯烃项目。项目总投资162亿元，其中大唐发电和大唐集团分别按60%和40%的比例出资。据了解，该项目位于内蒙古自治区锡林郭勒盟多伦县，主要产品为聚丙烯，将利用先进的粉煤气化技术、合成气净化技术、大型甲醇多伦煤化合成技术、甲醇制丙烯技术和丙烯聚合技术生产化工产品。预期年产聚丙烯46万吨。本 报从大唐发电获悉，内蒙古自治区发改委已同意多伦煤化工项目的备案，目前项目正处于全面调试、试车阶段，以打通各个生产环节，如试车正常，明年有望全面投 产。公告也显示，截至2009年6月底，大唐已向主要负责与多伦煤化工项目建设有关的设计、设备采购及建筑安装单位支付资金约人民币158.01亿元。大唐发电证券融资处相关人士告诉本报，多伦项目将有助大唐发电拓展煤化工领域，而自有煤矿也将解决项目的原料供应并能有效降低生产成本。公 开资料显示，多伦煤化工项目所依托的胜利东二号矿为大唐发电全资拥有，该矿一期工程年产褐煤3000万吨，而褐煤正适合作为煤化工用煤。据了解，该煤矿吨 煤开采的成本约为60-70元左右，生产每吨聚丙烯的成本为3500元左右，而现在聚丙烯市场上的价格每吨在1万元左右。另据介绍，多伦煤化工项目所在地拥有较为丰富的水源和通畅的交通条件，也有利于降低多伦煤化工项目的运营成本。此次大唐发电选择与其母公司合资，对此上述人士表示，与集团公司合作有利于大唐集团的资金优势，并可分散投资风险及提高资金的使用效率，以增加本公司的盈利水平。业内人士指出，由于聚丙烯产品目前基本来自于石化产业，故其成本和售价与石油价格密切相关。一般聚丙烯价格随着原油价格的上涨而持续上涨，但未来如果原油价格发生波动，将可能影响聚丙烯的市场价格。近年来，发电集团积极向煤炭领域延伸其产业链，而煤化工也已成其重要一环。而大唐集团更是走在五大发电集团之首，正建设的多个煤化工项目还于今年6月专门成立了大唐能源化工有限责任公司。据了解，大唐集团在建煤化工项目包括上述多伦特大型煤基烯烃项目、鄂尔多斯铝硅钛循环经济项目以及克什克腾旗煤制天然气项目等。其中煤制天然气项目投产后，每年能将40亿立方米天然气通过440多公里的长距离管道向北京直接供气。工程分三期建设，2012年可望全部建成，总投资187.8亿元。
中海油涉嫌美国CCI贿赂案调查
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人们注意到了美国司法部关于CCI（美国控制组件公司，下称CCI）公司的“贿赂门”文件，但却忽略了它的附件。附件不仅再次提及了其海外行贿名单，还详细罗列了其对一家中国公司的贿赂操作细节。本报纽约特派记者掌握的这份附件显示，为了获得由中国海洋石油总公司(以下简称中海油)负责的、中国东海春晓气田项目的设备采购订单，CCI曾行贿6.87万美元。一个细节是，2005年1月14日，CCI公司首席执行官Carson夫妇，通过CCI在加州的富国银行的账户，向恒生银行支付了5.85万美元。文件附件说，这个账户应该属于中海油某位人士。6.87万美元的“支付”，让CCI公司从“春晓”油汽田项目上赚了14.2975万美元净利润。8月17日，中海油向本报发来的一份申明表示，对中海油公司全系统自2002年至2009年8年间，与CCI及其代理商发生业务往来的情况进行了全面的内外调查核实，并未发现违规现象。CCI是一家生产控制阀门为主的公司，注册在美国。在全球三十多个市场都有销售的产品主要是控制阀门，主要用于石油和天然气，核能和发电工业领域。但美国司法系统的附件显示，生产控制阀门的CCI，并未控制住其在海外的市场行为，触犯了1977年生效的美国《海外反贪污法案》。附件还显示，CCI公司已经认罪。这是一起典型的美国公司海外贿赂“窝案”。其行贿对象，包括高级副总裁，工程技术经理，总经理，采购经理。CCI海外贿赂遍及全球，在行贿名单上，除了涉嫌的中海油外，还有5家中国公司涉案：江苏核能发电公司(中国)，国华电力(中国)，中国石油物资和设备公司，中石油，东方电力公司(中国)。继中海油之后，8月17日晚，国华电力宣布，公司从未直接或间接与CCI有业务联系，不可能涉入CCI贿赂案。中国公司涉案疑云CCI早在7月22日就对其海外贿赂门表示认罪(PLEA GUILTY)。CCI公司律师团和美国检察官，双方5个签名证明，下述细节双方确认无误：“一位CCI中国销售员向公司中国及台湾市场销售负责人R.Carson(CCI公司CEO妻子)发送电邮建议，向中海油的员工实施金钱贿赂。”该法律文件称，2003年12月30日，CCI的一位员工根据CEO的指示，找到受贿人。这单生意跟“春晓”油气田开发采购有关。2004年4月14日CCI公司高层给CEO电邮说，中国区销售主管觉得这个订单一定要拿到。回扣最好支付。美国司法文件附件说，回扣是这么来的，“该客户同意将价格提高到25万美元单价，但是要求得到6.5万美元的回扣，以及2％的佣金。因此，总计回扣达到6.87万美元”。这笔款项按两种方式处理，3700美元给咨询顾问，6.5万美元给最终用户。4月15日，CCI的CEO同意支付这笔回扣。“因为我们的关系，这个单子都已经拖了三个月了……一些税收和成本上的事情弄干净就可以了。”4 月16日，其中国区负责人的电邮说，“回扣其实是顾客在我们的报价上加的，不会影响我们的利润率。”CCI公司的CEO回复说，“18.5万的价格，我们 的利润是多少？”4月18日，中国区销售人员回电邮给公司高层说，“我们的价格是18.5万，里面还带了2％的回扣空间。顾客把价格拉到25万美元，然后 要求2％回扣和其中差价。总计6.87万美元。”2004年，这笔净利润14.2975万美元的回扣案最终成交。类似的方式，CCI还贿赂了韩国的一家氢核能源公司，支付了5.7万美元回扣给客户，赚了50万美元的净利润。在司法附件中，CCI公司确认了上述事实真实无误。2009年7月31日美国法庭最终判决该公司被罚款1820万美元，是其所有全球贿赂款项的300％，十日之内向美国政府支付。CCI母公司IMI为中海油辩护2009年8月17日，中海油提供给本报记者的材料显示，上述所谓法律文件并未完全确凿。CCI海外贿赂门事件，早在2009年4月8日就事发。当天，美国司法部网站通报了CCI为获取合同向外国公司行贿的相关信息，其中涉及一些中国公司，包括中海油。得知相关信息后，中海油即成立由党组纪检组牵头，组织审计监察部、工程建设部、集团采办部以及相关单位，组成五个调查组进行调查。调查是针对中海油全系统的，时间上，则对自2002年至2009年8年间，中海油与CCI及其代理商发生业务往来的情况，进行全面调查核实。中海油说，调查核实情况及时报告了有关监管部门。调查分为内部调查和外部调查。内部调查上，向所有参与CCI产品采办工作的商务合同、工程技术人员及主管领导等共计97名员工进行了调查核实。内 查上报的结果说，自2002年至2009年8年间，中国海油共有11个单位(项目)与CCI及其代理商发生业务往来，采购的主要产品为调节阀、旁路阀及对 应的备品备件。其中美元结算合同总价155.7万美元，人民币结算合同总价为16.9万元人民币，单项最大批次采购金额为38.5万美元，最小批次采购金 额为1.6万美元。环节均符合中国海油采办管理制度的规定和程序要求，没有发现在管理程序和管理制度上的违规现象。中海油说，截至目前，他们尚未发现公司内部人员收受CCI及其代理商的商业贿赂。但中海油发给本报的申明，并未对美国司法部文件附近中所详述的“春晓”油气田采购案，进行说明。值得注意的是中海油随后的外部调查。中海油与CCI公司进行了多次沟通，共同展开调查核实。2009年6月22日，CCI母公司IMI公司中国总裁，正式向中国海油复信说，“IMI公司的外部律师已经告知美国司法部，这些收款人并不是CNOOC(中海油)的员工，而是前CCI员工或他们的亲属及朋友。”这位IMI中国总裁很确认的表示，“很明显，极可能是这些CCI前员工及其同伙私吞了这笔钱。”他还重申，“并无证据证明这些钱真正到了中海油员工的手中，或者说中海油一方有人有意索贿。相关款项是通过对个人银行账户汇款的形式汇到了CCI员工或其亲属、朋友的账户上。”CCI贿赂门手段虽然CCI牵涉的中国企业情况未明，但美国司法部的文件及附件披露了CCI海外行贿详情，当为后来者鉴。文件显示，为了达到销售目的，该公司的行贿的方式往来于世界各国的能源企业中。在长长的行贿对象中，除了6家中国企业，还有马来西亚石油公司、韩国水力核电公司，阿联酋国家石油建筑公司等。受贿者涵盖高级副总裁、工程技术经理、总经理、采购经理等各个级别官员。CCI公司的管理层中，HONG Carson在1995年到2007年期间，负责中国大陆和台湾地区的销售。此人是该公司CEO Carson的妻子。在2003－2007期间，HONG Carson通过下属雇员或者是代理机构，向中国的国有企业行贿近100万美元。HONG Carson的上司担任全球销售行政副总裁的COSGROVE也通过雇员和代理公司，向一些国家的国有企业行贿190万美元，向私营企业行贿30万美元。负责售后和更换服务的另一位全球副总裁，在同一时间内，也向一些国家的国有企业行贿43万美元，向其它私营企业客户行贿22万美元。该公司的其它一些高管也涉及到向其业务领域的客户行贿。具体的行贿手段是，一种是向客户的雇员直接付款；另一种则是提高给代理机构的服务费用，进行“转移支付”；第三种则是通过一位受贿人的朋友或者是亲戚，担任“咨询顾问”，来转移支付给受贿人。但是这些咨询顾问基本上没有具体业务可以做。美国司法部文件透露，在2003年到2007年，CCI公司CEO，S.Carson向一些国家的国有企业雇员和管理层行贿430万美元，同时，他也向其它的一些私营企业行贿180万美元，以获得客户的生意。7月22日在确认上述事实真实无误的情况下，CCI公司表示认罪。
SOHO收購東海廣場 天曉
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http://hk.myblog.yahoo.com/skyknowbook?suc=1
東海廣場共有三期，總建築面積為131465平方米，一期為一棟52層高的A級智能化寫字樓;二期建造擁有138套房的酒店公寓;三期為商場。目前該專案已完工的為一期近7.6萬平方米的寫字樓。
根據新聞,大摩既目標價為25億RMB。此前大摩的出價高達4萬/平方米,即約折合53億RMB左右。
今次如果以25億買入該項目,潘總就應驗了其希望以5折買入爛尾樓的理想了。
25億是一個怎樣的數字?
1.如果我們只計算寫字樓面的部份,那麼每平方就是接近3萬2/平方米。
2.剛成交的廣渠路,單算土地成本就要1.6萬/平方米,再加上2年回本期,再加一定建築成本,那麼利潤應該也是有的,只是不太多。
3.根據資料,該廣場是上海浦西黃金地塊,所以售價一定不只3萬2,因為有SOHO品牌效應。
4.即使,只可以賣3萬2,那麼138套房的酒店公寓,加上商場就不值錢嗎?
5.後面那個部份拿來收租或以每平方2萬賣出,都可以套現10億了。
6.假如整個項目完全出租,只要回報率大於放在銀行收5%左右的利息也聊勝於無,另一方面也可以增加NAVPS,拉一下股價。
所以說,這又是一個超值的項目了。也是潘總一而再強調現貨的樓要比期貨又貴的土地更好的原因。(這個跟我現在做的生意又是有異曲同工之妙了,做生意的都想周轉快,即使毛利率可能低一點,但是能在時間之內,多走1轉就拉平,多走半轉就已多賺了。。)
==============位于上海南京西路，总建筑面积超过13万平方米的东海广场项目共有三期，一期为一栋52层高的A级智能化写字楼，二期建造138套房的酒店公寓，三期为零售商场。目前该项目已完工的为一期近7.6万平方米的写字楼。由于东海广场处于上海浦西最金贵的地段，以及该项目数年来被频繁倒卖的历史，所以上海业内对于该“第一烂尾楼”的历史可谓耳熟能详，公开资料显示， 东海广场在其“烂尾”的10年间已经被数次转手，其最早的东家为长江计算机集团，之后被上海安联投资发展公司接手，2003年10月，开开集团以7.38 亿元的巨资接下东海广场，此后，该项目又由静安土地开发控股总公司接手，2005年，东海广场被上海市静安区土地开发控股总公司对外公开转让，浙江绿城集 团以13亿元的价格夺标;一年后，摩根士丹利以19.6亿元的价格接手东海广场，其时，该项目的成交单价(即使不算待建部分的成本)也已升至1.5万元。 商报记者根据整个项目的建筑面积(包括二三其未建部分)估算，大摩对于该栋写字楼的总叫价已逼近53亿元，就算对一个现金流最为充裕的公司而言， 占用一半以上的自有资金来长期持有一个甲级写字楼项目，对于几乎没有过大型持有型纯甲级写字楼的出租经营的SOHO中国来说，也是一种挑战，所以潘石屹的 压价理所当然。http://house.jrj.com.cn/2009/07/2314465590076.shtml
鱷兄對景戰彬先生之調查
景戰彬先生，即中聯石油化工(前聯大控股、明倫集團，346)前七天購入的中美能源的原大股東。
關於中聯石油化工的文章:
http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?searchtext=%E4%B8%AD%E8%81%AF&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B&ownerid=9
今日，我未經鱷兄同意，把景先生的調查公諸於世。
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這次由景戰彬開始調查。
景戰彬先生，現年42 歲，於一九八六年於華北科技學院（前稱華北礦業學院）畢業。畢業後，景先生於河南省登封市煤炭生產管理局（「管理局」）工作，曾任辦公室秘書、辦公室主任及副局長。由一九九二年至一九九四年，彼為河南省登封市礦管局黨委副書記及副局長，並由一九九五年至二零零三年為河南國營小河煤礦之黨委書記及礦長。由二零零四年至二零零五年，景先生出任在中國成立之綜合企業河南省桂圓實業集團之總經理。於二零零五年，景先生成立鄭州中美能源股份有限公司，並擔任該公司董事長，該公司主要從事生產煤。景先生於礦場營運、生產、業務發展及管理擁有豐富經驗及知識。
這個小河煤礦後來被578(現稱合動能源)收購。暫時沒資料顯示景戰彬與合動能源有甚麼關係。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20060828/LTN20060828107_C.pdf
合動能源去年9月曾發出通告：「董事會謹此知會股東，根據中華人民共和國河南省煤碳工業管理局發出之緊急通知，河南省所有煤礦（包括本公司擁有之五個煤礦）被勒令即時暫停生產，直至二零零八年十月二十日為止，以進行安全檢查。」實際上，暫停生產的時間比最初預計的更長。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080923/LTN20080923160_C.pdf
http://www.hnmt.gov.cn/opennewsshow.asp?id=3096&typeNumber=000100020003
中聯石化收購的煤礦可曾受到河南省停產影響？河南省安陽縣善應鎮黑玉煤礦被安陽市列入停工停產整改礦井名單
http://www.anyang.gov.cn/aynews/opennews.asp?id=48290
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關於公司的最新消息:
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/9919
《專訪》合動能源料電力煤下半年保持平穩，暫不發展下游業務 (10:43)
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《經濟通通訊社記者伍逸華２４日報道》市場一般預期下半年煤價將會回升，主力生產電力煤的合動能源（００５７８），其董事總經理巫家紅接受《經濟通通訊 社》訪問時表示，料下半年電力煤價能維持上半年約每噸５２０元人民幣的水平。他解釋，電力市場開始回暖，需求上升能令煤價保持穩定，加上不少企業近期均與 煤炭公司簽訂合同，亦反映市場憧憬煤價會有上升的空間。
他又表示，今年不會有重大開支，而目前會主力發展現有的煤項目，暫時不打算進入其他煤的範疇， 例如煤層氣或其他下游業務。
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戴兆兄對合動能源的分析:
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/9579
合動能源（578）與合營夥伴訂立框架協議，以成立合營公司，從事收購及整合河南省煤礦，合動所佔合營公司的資本，擬以現有煤礦及相關資產支付。如能獲正式協議，合動能源的資產將作重組。 建議成立的合營公司，註冊資本將不少於10億元人民幣，合動將佔45％即4.5億元，合營夥伴則佔55％即5.5億元。合營公司的目標是，於2010年 年底原煤年產量為一千萬噸，並於2011年年底前增至二千萬噸。合營夥伴為河南省國有企業，最近已被指定為河南省煤礦資源整合的六個主體單位之一，其管理 層主要來自國有重點煤炭企業，在煤礦營運及安全方面具有豐富經驗，並已獲國家開發銀行授予178億元人民幣的銀行授信額，用作收購及整合煤礦和勘探、開發 及利用河南省的煤氣層資源。 去年9月下旬，河南省登封市一個民營煤礦發生致命爆炸，當地相關機構發出緊急通知，河南省所有煤礦被勒令即 時停產，直至10月20日為止，以進行安全檢查。相信是觸發河南省煤礦資源整合的構思，並指定主體單位統籌。合動能源在河南省登封市經營煤礦企業，去年為 河南省鄭州市煤礦企業第一納稅大戶（所得稅1.08億元），在工業企業的納稅亦排名第四。如能協議成立合營公司，對合動具有戰略意義，獲得較迅速的發展。 估計受財務狀況所限，合能將以經營中煤礦及相關資產作價入股，因只付合營公司資本已是4.5億元，並無足夠資金應付。賬面固定資產則為10.88億元 （包括商譽及採礦權等），相信把其中4.5億元撥入合營公司，而合營夥伴既獲大量銀行授信額，估計注入資本是現金5.5億元，可供合營公司作收購發展用 途。合能目前在河南經營五個煤礦，去年的年產能一百七十萬噸。如合營公司於2010年年底的產能不少於一千萬噸，雖然合動只佔45％，應佔年產能已是四百 五十萬噸，並於2011年可增至應佔九百萬噸；可見參與合營公司投資，是迅速發展的途徑。問題是合動的年產能一百七十萬噸，而固定資產已是10.8億元， 合營公司的目標產能為一千萬噸及二千萬噸，應動用多少資金（如以合動目前產能及資產比例計，合營公司將動用投資資金達128億元）。理論上合營公司可以大 量借貸，但亦需要若干資本比例；如合營公司年產能達二千萬噸，相信需要增加資本額，令合能的未來財務存在壓力。 合動過去的發展主要是發 行可換股債券籌集資金，現仍有兩項未到期，總值4.22億元，於2010年11月及12月屆滿。其中約1.94億元的持有人，有權於今年12月選擇贖回， 因而列作流動負債，亦使去年年底錄得流動負債淨值1.7億元。該項債券的換股價已因送股而調整為0.888元，而股價亦已高於換股價，如股價繼續維持於高 水平（近期高位1.39元），相信可吸引換股而不必贖回。此債券以兩間公司權益作為抵押，合動亦希望可以解除抵押，以免影響對合營公司的注資。另一項債券 主要由大股東相關人士持有，如股價不太差，相信也將換股，以配合其財務狀況。如果債券可換股而不必贖回，合動仍持有淨現金約9700萬元。 今年年初合動五送四紅股，刺激股價大升，亦為可換股債券帶來有利條件，如債券換股，便無淨負債，可以重新安排集資，例如再發行可換股債券或配售新股甚至供股等。這是估計，而對股價的推動仍賴業績支持。
受政策影響，合動的五個煤礦均於去年9月下旬停產，其中小河一礦（產能三十六萬噸）已於去年12月中恢復生產；另一向陽煤礦（產能四十五萬噸）亦於4月下旬批准恢復運作，直至6月11日。其餘三個煤礦已進行規定的整改措施，並已於7月13日公布恢復生產。
合動去年上半年盈利2.08億元，下半年只有7500萬元，反映第四季全面停產的影響，而第三季的煤價亦已開始回落。去年全年盈利2.83億元，於送股 調整後，每股盈利約0.212元。今年的展望，因停產關係，煤價又低於去年，業績難與去年比較，而跌幅難料，看其餘三個煤礦何時復產而定。
合動原來的計劃是，今年內將產能由一百七十萬噸，增至二百萬噸以上，這是產能，不是產量，只要設施配合又獲批准，即可實現。而湖南省對煤礦整頓，相信亦 將影響審批，亦不等於今年產量為此而增加，只是反映合動的發展意向。現在已建議成立合營公司進行發展，而合資夥伴亦有優厚背景，如能協議，實在可以加速發 展。
過去的發展，合動均以財技配合，倚賴可換股債券集資，而到期前亦需股價配合。建議中的合營公司將以資產注入作為股本，又是財技。在資源不足的情況下，需要財技配合，是實際的需要。看來合動的未來發展仍然沿用此一策略，今年股價升達四倍，同樣是財技的效果。
短炒 CUP
From
http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=15741
短炒是一個十分敏感的問題，我們要以一個中性的角度來分析。
要決定長持還是短炒，還是一邊長持一邊短炒，是基礎理念上的問題。
據我觀察，長持是有較多人得到更好的回報。
短炒 (Trading)是一項體力、知識水平以及心理意志十分強的人才會做得好的工作。一般人短炒多數做得不好，所以回報不及長持。
因此在考慮短炒還是長持，或者有多少部份去短炒，多少部份長持，先要明白自己的短炒是否能比淨長持更能提升回報。
我並不絕對反對短炒，但亂炒一通就無謂了。
Trading 並不是簡單的 set 個止蝕位，定個目標價就算。那是需要充足的經驗、策略和操作的技巧。每個人有不同的方法，每個出色的大炒家都有其獨特的理念和操作方法。
對短炒我也有自己的想法，例如我從來都不信什麼「細細注，大大聲」。
拿組合一兩個巴仙來炒，除了過手癮外，對整體回報不能起大作用。
要炒就要狠狠的炒，不能婆媽和雞手鴨腳。
落手前先要廟算。投機最主要是計算勝率有多少，就好像玩 showhand 一樣，牌好才落注，不能每局都玩；一旦有極大勝算的機會來臨，就狠狠押它一大注。
風險的管理當然是重要的，當廟算充足，那 自然會知道風險所在，想清楚 exit plan 才動手炒。很多高超的 trader 都是十分 flexible 和具有高度警覺性，一旦發現自己出錯，例如做了長倉但市況卻唔係自己之前所想那樣，在虧損的情況下，可以很果斷的平倉並掉頭沽空獲利。高手是十分冷靜，而 大部份都知道「出得來行」就預咗會有出錯機會，他們會果斷撤出錯誤，然後想辦法彌補損失和減少錯誤，不會被勝敗的心理影響自己的判斷。
一些具備經驗的 trader ，有時都會出現自己「變燈」的時候，英文叫 losing streak，即在某一段時間做乜都錯，俗稱「人衰行路打到 tun （唔識打果個字）」。這多數是因為錯敗心理影響了操作者信心和判斷，以及因「洗濕咗個頭」而引致的操作上傾向偏頗做法的結果。很多高手都不約而同地對這種 情況採取同一種做法，那就是馬上減倉、只 trade 很小的部位，或者甚至平倉暫停操作，然後才建較細的倉，慢慢看清事實真相，重建自己的自信。一直操作著洗濕頭的部位只會令自己一直混亂，不能自拔。
而情況倒轉時，當一切很順利，像前幾日講的索羅斯，他操作是十分 aggressive，順利的時候他會狠狠的下注，要 home-run。當然，有他那麼強的識見，自然有很好的結果。
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