抽水世盃 Money Cafe
http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2014/06/blog-post_12.html世界盃既屬體育盛事，亦是作為主辦國刺激經濟工具，同樣為商家提供不少抽水機會。
原以為必然的三個假設，於今屆巴西世界盃，備受質疑。
有盛事，就有「抽水」活動，贊助商、體育用品品牌有賣世界盃紀念品、美斯、C朗球衣固然大賣斷市、商場、電視、產品、總之一個月內，咩都跟世界盃扯上關係。
中國雖然繼續決賽周不入，但電貿平台、飲品、連保險公司都抽水世界盃。經典例子，內地一間網上保險公司，大推名為世界盃保險，咩嚟？原來，三央人民幣保費，一旦世界盃期間，中急性酒精毒，賠付最多一萬，係咪有的離普呢？？
任何大型體育活動，原意是體育精神，觀賞賽事。本屆，無論高盛，抑或英國物理學家霍金均異口同聲，巴西奪冠。但熟識巴雷球迷不期然暗嘆：巴西球，我最關心，睇睇下都變傷心!!何解，九八對法國印象太深，劃公仔毋需要劃出腸!!
外國評論形容，今屆巴西世界盃，屬最「牙煙」一屆：本國示威不斷、巴西治安問題一直備受關注、球場到倒數一刻若未未完成，則未進行測試。
從這方面，中國不單比巴西，就算金磚四國逐一比併，份屬超班!!
巴西總統羅塞夫不斷強調，世界盃對經濟VERY GOOD，但事實是巴西經濟依然食前任勞拉老本，但貧富差距擴大，官方通脹為百分之六點六，民間估算卻是超過百分之二十，據稱連巴西一級球星，對租金高昂，物價高企亦有不滿。
巴西問題多多，惟巴西股市累積升幅雙世數，有趣是，將巴西股市走勢圖，與羅塞夫支持度走勢做比較的話，後者越走低，前者越強。
評論指，市場已經表明，對羅塞夫實驗型經濟投下不信任一票，故此民望越低，連任機會越細，市場認為越有利。
羅塞夫跟其他新興市場領導一樣，均口講市場，實為規劃。以巴西最大油公司為例，本應產量驚人，盈利能力強，卻因為羅女士不斷介入，不斷要求公司以低價供油，及採取高成本開採，股價一直走弱。
最近，羅女士支持度跌至三成左右，巴西石油股價單日昇半成!!!
最後, 說到「抽水」，恐怕非泰國軍政府莫屬! 話要Return Happiness to the People, 夠膽死下令要電訊局監粗要求收費電視台，將原定免費轉播22場賽事，變成60場。投到個電視台本來諗著谷客上有線電視，而家真係喊到無謂!!
唔要罷就 Money Cafe
http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2014/06/blog-post_11.html「白皮書」三個字，中環金融界全日掛上口中，那管摩指夢滅、個股升跌。
無他，大問題始終是大問題，難道可以置諸不理，安然炒股?
英國金融時報標題為，中國就高度自治向香港提出警告、麥格理因為國務院有關香港一國兩制白皮書，以Take it or leave it 為題，發出簡報。
簡單中文翻譯、以「唔要罷就!」就貼切。麥格理認為白皮書內容是針即將舉行佔中公投，並威脅一旦民意繼續挑戰中央權力，不單令2017年無法舉行普選，甚至會移除一些對港的優惠政策，對本港中長期經濟構成負面影響，當中包括金融、旅遊及物流均會受到打擊，同時亦會衝擊樓市。
而彭博亦有專題報導，指外商對本港情況憂慮，亦引述印度、意大利及加拿大均先後表達，不支持佔中。
公投、佔中、白皮書，中環人指，香港未致於去到政治市因素左右，但由現在到七、一，最少商界疲於制定應變。
眾所周知，金管局召集銀行週六做演習演變、據聞多間中環巨企已有內部調配計劃、至於股市點？
據稱，港交所與市場參與者早有預演，而目前電瞄駁終端機交易模式，頂多最壞情況假設，交易大堂暫時關閉而已!
財經唔可以講政治？但經濟離不開政治。
就佔中、白皮書等等等等，綜合得出出金融界兩個完全相反結論：
一，香港有其獨特性、國家走出去的大門、人民幣國際化試驗場，阿爺點會亂嚟呀？
但另一方認為，國家安全為中央最高議程、再者，打貪、改革擺明影響到經濟、左右了市況，依然照做，對於區區一個香港特區，怕咩出手？？
券商以往對本港政治甚少提及，但其實今日麥格理之前，已先有瑞銀以佔中做題目，假設最壞情況，香港零售市道大受影響，租金跌，曲線叫沽置地。
而昨天，里昂銷售部更向客戶發表一篇意見，名為Occupy what？題目似是淡然無奇，但內容既指，真普選聯盟方案並不激進、又透露其部份團隊支持公投、並點名一位同事會參與佔中。
譁，印象中里昂不是已經份屬「紅色」中信證券旗下嘛!!??
殼股 Money Cafe
http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2014/06/blog-post_24.html眾裡尋它千百度，驀然回首，那殼卻在燈火闌珊處!
香港窮則變，變則通，當不成國際金融集資中心，新股市場一哥，香港特區仍然大有可為，做其全球國際賣殼中心，所以毋須恢心。
投資者仍然認為好股難求之際，市場人士反認為，特區好殼已難求：君不見，豪特、永暉、敦沛、南華、景福，論資排輩、上市歷史，有老有嫩，均通通成為殼股，揮走昨天的我，迎來明日生機!
年初至今，樓價升至七個月高位、恆指只能沿地踏步、雲吞麵至今加幅兩成，但殼價年內升幅已近四成。
中環人稱，年頭殼價成交約三億，現在叫價隨時五億，創新高之餘，如果以現時速度移動，難道年底要見八億或以上!!
殼需求之勁，經紀朋友指，前所未見，健康與否後話，但全城搶殼，乃同時受內外拉動及推動因素左右。
首先，內房等錢駛，要集資，榮登上市公司的話，賓卡指，借錢平均息率隨時低百五點子以上，分分鐘由普通中小企債款，變身銀團籌組、
二，發債成本息相對較低，皆因具備抵押功能、
三，內房太急需資金，你會問，等錢駛，仲學咩人高價買殼？
喟，呢個世界有押股再融資呢回事馬!!
內房之外，新加入尋殼固然是證券公司，滬港通嘛!!!
你又會問，喟買個交易資格頂多五十個，為咩做五億買殼？無他，買股類證券殼股，等於買生意，更重要是買人
頭，交易權易攞，但搵持牌代表全港缺人!!
炒款股是否健康，當然見仁見智，炒得快，又走得快，Fine!!
否則的話，haha!
無疑，不少人認為，炒殼股等於過份投機，但呢份投機殼股現象，或多或少亦受監管機構有份促成。
例如，證監會要保薦人為上市文件負刑事責任，即係隨時坐監、核數師任何時候面對當局入稟要交出資料，如此種種，均令中介機構對中小公司上市生意敬而遠之。
以往，隨特區之外，星洲、以至美國均為中資尋殼聖地，但美國當局擺明不再歡迎，而星洲自從經過去年，星洲細價股炒粉事件後，對借殼上市活動審查極高。所以，即使監管多，還是香港好!!
經過年多玩殼潮後頗多大股神、小炒王均累積經驗並予以分享尋殼的秘決，例如成交、異動，及殼要乾淨。
但調轉，近期亦太多出口再外銷的自我製造傳聞例子，講到乾淨，老實好多公司一日未出事，一日都以為佢係乾淨!!!
絲路經濟學 Money Cafe
http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2014/06/blog-post_25.html話說，上月哈薩克斯坦舉行亞銀年會，中國代表團出席代表無論級數、人數均被指純粹應酬式，手持約百分之五股權，中國跟亞銀關係，明顯同床異夢。
中國要另起爐灶，不是新聞，由年前倡議金磚銀行，到現在亞洲基建投資銀行AIIB，令外界吃驚是，無論版圖、金額均遠較預期之大及多。
以一個月前為例，盛傳的強化金磚銀行，涉及僅五百億，現在卻翻一翻，一千億美元，到底一個月內，發生咩事？
粗略估計，亞太地區每年基建，需要動用資金合共八千億美元，而每年由亞銀批出相關基建融資卻只有一百三十億，換句說話，每年缺口超過六千億，中國多搞幾間亞洲基建投資銀行亦未必足夠填補缺口。
亞銀以協助區內有需要地區走出貧困，從而達致可持續增長為使命，但第三世界國深知，要搵亞銀幫手，難過登天，因為從來涉及選擇性。
而且，總部設於菲律賓、美、日為大股東，中國當年曾尋求派代表出掌亞銀被拒，吃一記大悶棒，擺明氣上心頭。
亞洲基建銀行成立，最受威脅為亞開行，目前美、日兩國分佔亞開行近一成六股權，相反中方只有5.5%，內地一直有微言、認為兩國影響力太大。
一千億美元，中國佔大多數，如果將國家主席絲路經濟帶構想放在一起，似乎反圍堵部署已見成形。
有人問，中國有國開行、有進出口銀行，間間屬於基建融資、貿易融資高手，犯不著要另搞另一間國際國開行？？
英國金融時報評論認為，其中一個原因為便利對外直接投資，事關中國區內大舉投資，阻滯更大，頂多只得巴基斯坦較為暢通，由「中」字排頭，改為「亞洲」門檻，準入門檻即時降低。
據報亞洲基建銀行已經定出，國家主席習近平最近提出的新絲路經濟帶、作為首個項目融資工程，並初步傾向由前亞開行副行長、中國前副財長金立群出掌。
絲路經濟帶按內地券商分析，橫跨中巴、中亞，初期及必需是大型鐵路基建，基建鐵路要中國，但中國鐵路基建類貸款近乎有拖無欠，內地銀行承擔亦限上限，既然如此，整間亞洲基建投資行，某程度上亦可理解為定向刺激一種!
快餐定茶餐? Money Cafe
http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2014/06/blog-post_26.html莎莎，翠華、大快活同日業績，毛利最強翠華，大為走樣是大快活，但形同預警，則為莎莎。
莎莎盈利全年升幅一成三，半年比半年的話更升六成一，但如果睇中港銷售額的話，由一二年增長三成、到去年升幅兩成，剛剛一個年度只有近一成八，以增長計其實四年最低。
更弊，截至六月廿一日的第一季，莎莎中港零售增長進一步放緩到半成左右，同店銷售更得番........1.5%咁大把，大跌17個百分點。
零售未致於寒冬，但零售跟激門股一樣，通通背負高基數問題，兼自由行因素，唉，有排捱!!
炒零售股有三步曲，先有量增長、繼而毛利，之後純利率，三關之中，第一關易過，第二第三最難搞。
以翠華為例，比併家樂及快活，翠華毛利百分之六十九點三，贏九十九條街，但半年比半年其實微跌，而以純利率計，其實跌更多!!
十蚊本，賺成七蚊利錢，翠華與快活及家樂之分，在於平、靚、正，抑或靚、正但貴，擺明翠華屬於後者。
正、靚之間、可能正或者早已絕跡人間!!
大家樂及大快活其實屬於好好商管MODEL，幾年前活仔先砌贏過樂仔，但以最新全年度計，家樂及快活毛利分別有百分之十四點六及十二點五，樂仔贏近一個百點。
當中半年計更由，百分之十二點六，抽升至百分之十六點四，幾年來未曾試過咁高!!
大快活業績走樣，主要是內地業務由盈轉虧，更為華北地區店舖大幅減值撥備。
論派息，今年可能要叫收息客失望，大快活5年黎首次冇特息派、大家樂都無，末期息亦只係多6%，令派息率由95%大降至近68%。
要一讚黃師傅，雖然仲食緊大快活，但投資眼光早於一年前已改觀，並斷言家樂贏快活，皆因品牌多元化，中、低端客通吃!! 結果ANOTHER BINGO!!
分析快餐股太易，先睇餐牌，再睇人流，然後定位，似乎大快活學翠華餐牌一成不變，學出禍來!!
租金升，食材貴，過去幾年飲食業想盡辦法，如果綜合荼餐廳及快餐店造法，不外乎幾招：
一，輕微加價、
二，減份量，碟頭飯有如兒童餐、燒肉薄如火腿、
三，附加費，包括凍飲由加二，變加三蚊、多士加兩蚊；
仲有仲有，某快餐集團額外攞牛油再加一蚊！
蝕錢王 Money Cafe
http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2014/06/blog-post_27.html上市前傳聞有康師傅、前「和黃大班」馬世民等入股, 恆發洋參之前備受市場追捧, 公開發售超購達50倍
但一上市就現真身, 低開25%, 揸住一手即時唔見1000元, 全日最低見過1.46元, 收市報1.5元, 仍然比招股價低24%
每手帳面蝕960元, 不單只是今年的新股蝕錢王, 亦是兩年來蝕最多的新股
由於公開發售比例增至4成, 9000多個認購了的投資者都變成坐艇, 帳面虧損近1億元, 平均每個蝕成1萬元
整個六月計, 大約15隻新股當中, 只得五隻首日報升, 大幅潛水的就接連出現, 部分來自大額投資者自行斬倉拖累
未來兩星期還有11隻公司等掛牌, 但目前新股表現, 就連累招緊股嘅都被大戶抽飛, 好似獲劉央入股撐場的天鴿, 孖展於最後一日突然大減一半
新股股災，洋參變潟藥，見報越高，吹噓越大，到目前期望似乎與事實不符，或者以後被發現事情不符的事情，可能會更多。
老實，報章大賣新股排隊上市，認購熱潮升溫，大額認購、頭鎚飛出現之際，唔係馬後砲，當時已心知不妙。
或者，可能見識少，但呢三十多隻新股，有幾多間認識，有幾個範業務有賣點？心照!!
更何況，索羅斯最少連續兩次被似乎利用製造聲勢，仲有咩唔得？
中環人盛傳，經過1588潛水，洋參瀉藥事件後，週五出現抽孖展潮，係抽飛，WITHDREW
SUBSCRIPITION!!
純粹有聞必錄，經紀行佬話，部份客戶只求停止認購，不介意蝕息，重傷程度可想而知。
內地主題之一是「棚戶改造」工程，有老行尊形容，近期本港新股卻是搭棚建造工程；製造報、營造有概念、有賣點，具備影子、繼而截止前吹噓大戶加碼入飛、分貨極難。
於是原本有意認購的大戶，當聽聞有大戶大手認購後，結果情不自禁：據聞部份以為分貨比例極低，於是手指篤盡，最後竟然要幾多，分幾多，暗盤當日方知不妙，結果!!!
沈聯濤當年評論窩輪市場，有一句好正，「知唔知自己買緊咩!!!」。老實，概念股當道，要完全認識股份是自欺欺人，但新股，尤其二線新股，比上市的三，四線股份更無路可捉，無圖睇、無走勢往績，無股價表現比較，其實仲弊。
過往人人假設超購必升，收貨後再炒，喟，股票無性，無必然呢兩個字囉!!
新股熱，新股熱，呢回所謂新股熱，一次過幾十隻，有人預言，十八個月內，一定有野睇!!
無他，核數師一次過應付多隻新股，總有眼漏，上市委員會亦然、至於保薦人，近期大批幾乎清一色中資行為主，客路相近，唔好忘記內地新股好炒好多!!
無心睡眠 Money Cafe
http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2014/06/blog-post_6747.html「我今年85歲，世態間，各種個人得失，早被風風雨雨沖淡，還有何憂心？」
話自己早已看淡個人得失, 但現時有三大現象, 令85歲的李嘉誠, 憂心得徹夜難眠
出席汕頭大學畢業禮, 發表題為「無心睡眠」的演說,李嘉誠憂心在全球化下, 機會失衡成為新常態, 國家資源侷限會阻礙未來發展
值得留意係短短幾百字演說, 李嘉誠用左相當多篇幅, 提及政府應有角色, 特別要處理再分配調節機制上,不要做成社會不安
他指要把困難變為機遇，政府需要靈活，不能讓「貧富懸殊的憤怒」和「高福利負擔」兩大現象，持續讓社會停滯和不安
顯然超人人雖在汕大, 但說的政府, 已是指向香港。
應對未來發展, 李嘉誠提出必須深切推行教育改革，並認為投資教育失當是對未來嚴重的罪行。(唔通講的是我們的吳局長…….)
被批評為地產霸權, 碼頭工潮的矛頭都指向李嘉誠。
面對香港社會近年唔少仇富情緒, 李嘉誠都有自己一番解讀, 認為社會缺乏互信, 係會連累政經生態走向惡性循環
李嘉誠在演說中, 話憂心人與人一旦欠缺信任,對一切存疑, 後果會是災難性。
「我憂心，人與人之間欠缺互信。當大家總覺得一切在變味，對一切存疑，認為公平公正公義被腐蝕時，政經生態均會走向惡性循環的大滑坡。」
李嘉誠以「盡其心者知其性」作結, 話見到新一代年輕人的承擔, 才中他最好的酣眠良方。
綜觀全文，雖以自己失眠為題, 但處處是針對香港刻下社會矛盾: 貧富懸殊、官民、甚至是富商與平民的不互信, 句句有力, 顯然又是表達對當權者不滿, 實為高手所為。
新股混戰 Money Cafe
http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2014/06/blog-post_30.html新股好玩，抑或被新股玩死，投資者自有領會。
半年市況總結之餘，如果總結新股市場的話，今年確實奇奇怪怪。
首先，數最大落空，當然是BABA轉去美國、其次是屈臣氏不上市、萬洲大割價仍要擱置、公開發售新股一池死水。
但中信泰富來個數百億新股定向發售，撇除並非IPO的話，其實已為年內最大股份集資!!
六月新股特別多，亦特別亂，亦特別經典。
例如，天朗氣清，風和日麗，可以有上市、無儀式，難免令人聯想，有人膽小!
但對新上市公司，絕對不是味兒! 有上市、但儀式延遲，難道今次上市費，可以打個折？
三十家搶灘，集資二百多億，三年最多，但個別潛水幅度，更令人難忘。
賣涼茶上市、賣中國意大利品牌錶上市、床上用品、內衣用品、環保、洋參、軟件，有如一碟揚州炒飯配料，幾乎應有盡有!!
新股上市不是必升，只是投資者一直假設: 認購好，又有知名度的話，就會掂。
但知名度及認購，幾多屬於自然? 多少帶有人工成份? 值得留意。
細細粒、容易食，可以用於炒新股，但今個六月更為實際是對上市保薦人而言。
事關翻查多間新股，上市費佔集資額大部份去到百分之六左右，部份更加高，遠超以往平均百分之二至五左右水平。
環顧個別新股，大部份上市費涉及數千萬，洋參為例約六千三百萬，但云云之中，國瑞上市費高得驚人，招股書顯示，該公司上市費估算高達一點二四億，相當於集資額百分之七以上，算是昂貴上市例子。
招股書偶有精彩。國瑞財務概要第二頁顯示，去年總收入達六十八億多人民幣，按年急升六成，原因是忽然有為數廿億，來自一級土地建設及開發服務收益入帳，有關方面收益按年大升四倍八，佔收入比重由原本百分之八左右，升至近三成。
一級土地開發既帶動收入，亦令盈利爆升，毛利及淨利潤率均大升十數個百分點。
一級土地開發係咩？按上市招股書指，正正涉及土地改造的住戶遷移，而當中，提供回遷房，亦可以計算估值上市因素!!!
國瑞到底屬於內房商，抑或遷拆商？有趣!!!
同樣有趣為，公司四成二發售股份，分予三名基礎投資者，最大為北京第五建築工程，其餘兩名為中國生物製藥，及Best Class。
而Best Class持有人，原來就是中國生物製藥主要股東之胞妹!! 到底係咪可以理解為，國瑞這四成發售股份，其實得兩個投資者要貨？
七一沖擊? Money Cafe
http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2014/07/blog-post.html
七．一來得突然，結餘被攻陷，金管局一接近百七億，以單日接錢金額計，為零八年史上量寬，熱錢潮以來第四多的單日記錄。
對上三次為別為零九年十一月、五月及零八年十一月，當時單日接錢規模介乎一百八十二，至二百五十五億。
值得留意是、2012年時銀行體系結餘曾經升至2560億，離目前仍有超過700億距離。
港匯強，資金流入，股市年高，云云大戶炒底，外資掃貨，一切說來順理成章。
巧合不是日子性問題，而是剛剛過去兩個星期，既出了兩次秒跌事件，亦曾經搞過美電烏指。
金記話，資金流入在於企業對港元需求，新股集資活動及企業派息。客觀上，可以是對，但要挑剔的話：
一，呢期新股真係咁掂咩？大家有眼睇；
二，中資派息，以往年年有，犯不著今年要趁假期經金管局唱錢？
何解資金待七、一高調流入？呢個會永遠成謎。
又或者稍作修正說話，資金根本老早已經有流入，證據一，整體貨幣基礎截至五月為止，其實較去年年底是有所增長。
證據二，本港認可機構外匯頭寸淨變動，四、五月份均出現正數，當中四月高達一千多億，五月亦有三百多億，所以結餘上升，意味資金流入之餘，更客觀是代表港元資金流入，不排除是一直在港的新增外匯頭寸兌換港元所致!
拆穿來說，即是將己流入的資金，再兌換成港紙，令人以為是新流入資金。
目前，港元及美元之間的同業拆息差距，其實構成一定套戥誘因，按摩通說法，根本已經存在構成港匯下跌壓力。
惟美元持續處於七七五一、二左右水平，拆息極低，究其原因是，製造或左右在港資金流動性因素，不是歐、美、日，而是中資。
包括中資企業賺取外匯，可以選擇留港，更有可能是買港紙，再利用近日人民幣重拾升勢良好，再離岸、在岸之間兩者套戥。
搬龍門 Money Cafe
http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2014/07/blog-post_5.html股票市場好奇怪，作為散戶，往往升市時嗌! 跌市時怨!
老散何解輸多贏少!? 並非在於功力不足，瞭解不深，而是市場太多信息、太多分析、太多事情充斥左右原有決定，正正係咁，可能係出事原因!
截至七月二日為止一星期，中資股資金淨流入減少四億多美元，降至只得二千多萬。
港股流入四千多萬，扭轉前一星期淨外流。如果將兩星期數字，再跟其他區內市做比較，憧憬資金流入，單單基金層面上，原來中港股市僅屬中游份子。
個個都曉炒股，個個都話識市，但真係read到market人，到底有幾多?
即使專業分析，往往被市場情緒主導而作出判斷，而非走在市場之前!
澳門股、內房股、甚至本港地產股，其實的確是市場經典預期擺動的好教材。
今日跌，可以理解為基本面轉弱! 明日昇，卻說成為原有預期過份悲觀，估值吸引云云。
估值吸引呢家野，要掌握是相當困難，到底用咩，作為估值吸引指標? 已屬一大學問。
譬如，推強勢股，由於市盈率比最高峰期，或另一隻同類股最高峰期為低，即時符合估值吸引概念。
至於推落後股，由於股價對帳面值折讓大，亦當然吸引。現時氣氛好，一紙報告點石成金，有幾多屬於推介增長概念，有幾多屬於推介無得再殘概念，其實相當明顯。
好多人搞錯，一隻股份由殘、到無得再殘，之後就會有增長概念!! 呢樣完全錯。一個學生，無再攞零分，唔代表可以攞番九十分! 一隻股左見底後不代表會重拾光景。匯豐、利豐、太多太多例子。
央行印錢，而監管機構又加強監管，結果貸款不足，印錢成效有限，到頭來成為永無止境印錢。
耶倫會否永無止境搬龍門，無人會知。但現時美國最大概念是，美國就算加息，基於長期債券供應有限，其他央行供應資金充裕，債繼續有人搶，息高極有普。
美企利用低息再融資，繼而回購股票提升回報，就令其近乎立於不敗之地。
任志剛提過，曾經向美國財金官員表達關注資金氾濫影響，對方二話不說，回應白頭指：要學做一個好球員，先要學識，點樣接高手的發球!!
聽完，無野講啦!!!
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