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學習筆記帖：怎樣獲取醫藥行業豐富的數據 島主毛仔

http://xueqiu.com/4818668924/28459304
作者：路人宅白小空
來源：新浪博客

之前看到一個很全的《信息資料蒐集方法大總結》，這次發現一個針對醫藥行業數據來源的整理貼，非常全面，很多數據之前都沒想到，強烈推薦，歡迎補充@丹華@userfield，
先補充兩點：
1）行研數據：慧博已收費，但相關個股報告基本可在「東方財富網—股吧—研報」中找到並                         免費下載，行業、策略等其他報告還是得依賴度娘
2）推薦幾個常關注的微信：
     賽柏藍（Mic366，原醫藥國際商務交流），可訂閱郵件，常有驚喜
     醫藥云端信息，@userfield已重點推薦，不多說
     中國醫療器械（medchina），關注醫療器械的朋友不可錯過
     行業資訊關注「米內網」和「E藥經理人」基本足夠，其中E藥經理人是瞭解藥企管理                  層的一個重要窗口

題記：此文偏學術說明文風，點到即止。各種感悟純粹個人抽風，不客觀之處各第三方公司莫跨省。

在步入正題之前，偶先講個小故事，某人面試很喜歡問一道題，如果明年一家公司某產品的指標要增長50%，你會從哪些數據要點入手去分析增長點？在數據挖掘數據分析被神化的今天，依據數據去決策是一種很時髦的工作方式。那麼在醫藥行業需要懂哪些基本信息呢？

1 產品信息

1.1 產品批文

國內產品數據來源：藥監局網址-數據查詢-公眾查詢/專業查詢；中國藥品註冊數據庫。

國外產品數據來源：美國FDA；日本厚生省；歐盟EMA；公司官網；

評點：以前藥監局數據下載較難，於是偏好用中國藥品註冊數據庫下載和查詢。現在藥監局開放公眾查詢，獨家劑型和規格查看相對一目瞭然。不足之處是數據聯動更新較慢，部分數據在專業查詢中能體現，但公眾查詢中不能體現。

1.2 產品在研情況

國內在研數據來源：丁香園；CDE；醫工院；藍宙；咸達；公司年報；證券公司行研；CNKI數據庫。

國外在研數據來源：美國FDA；日本厚生省；歐盟EMA；公司年報/官網；證券公司行研；科研雜誌。

評點：CDE越來越難破了，還要U-key，然後丁香園也不免費了。

1.3 產品說明書

國內數據來源：藥監局網址-數據查詢-OTC說明書；藥典有部分相關內容？度娘？

國外數據來源：MIMS、Drugs.com、美國FDA；日本厚生省；歐盟EMA。

評點：我國官方公佈說明書的只有OTC藥。平常查相關說明書要靠度娘or360本身嘈點就很多了。

1.4 醫保信息

全國醫保　數據來源：人社。

各省增補醫保　數據來源：各省人社。

評點：親，你搞清楚09和10年的醫保目錄的不同了嗎，你能找到的官方發佈的最新一版醫保目錄你確定是哪版的嗎？

1.5 基藥目錄信息

全國基藥目錄　數據來源：衛計委，藥監局-數據查詢。

各省增補醫保　數據來源：各省衛計委。

評點：2012年版520國家版基藥懂了吧，2013年省增補基藥也懂了吧，那哪些省基藥招標還要看2010年省增補知道嗎？

1.6 其它：

A、是否OTC，OTC甲類/乙類？ 　數據來源：藥監局。

B、不良反應？　數據來源：藥監局通報；CNKI數據庫

C、生產廠家更換？ 　數據來源：國內外上市企業公告；米內網中康資訊等原南方所資訊系；IMS；微信微薄各種小道消息。

D、抗生素管理等級？ 　數據來源：各省衛計委。

2 價格

2.1 最高零售價   數據來源：發改委；華招。

評點：含單獨定價，一般定價。主要醫保產品。

2.2 地方物價　數據來源：地方物價局；華招。

評點：發改委通知再下達，地方增補醫保產品。

2.3 中標價  數據來源：各省採購平台；華招。

2.4 技術分公司規模   數據來源：工信部。

評點：目前分為基藥和非基藥招標，數據公開不公開看各省喜歡，數據難不難下載更是各省喜歡。此外，加入各省招標群也是獲得數據的一種辦法。

3 市場規模

國內免費數據：IMS公開數據；米內中康資訊等原南方所資訊系的報導；公司年報；證券公司行研；雪球；天貓商場-OTC；輔料中國論壇。

國內收費數據：IMS，CPA，CDC，米內。

國外免費數據：IMS公開數據；Drugs.com；公司年報；雪球；證券公司行研。

國外收費數據：IMS。

評點：國內的抽樣數據，如果拿來考核，先弄清楚第三方布點哪家，然後下死命令開發，第三方數據輔助證明目前市場佔有率真高。但是二級醫院/縣級醫院沒布點的真的不值得投資嗎？

行研數據以前很喜歡慧博，現在慧博也收費了，就在慧博那裡搜索，然後度娘下載。

4 產品策略信息

產品ppt：百度文庫；微盤；愛問；公司網站等。誠意推薦冰點下載。

指南&解讀：中華學會/醫師協會各分會網站；NCCN在中國；醫脈通；CNKI；微薄微信博客等醫師解讀；丁香園；度娘。

DA：參加各分會年會收集。代理產品可參加藥交會收集。

流行病學：CNKI，衛計委年鑑。

患者流：第三方調研。

處方分析（收費）：IMS、醫工院上海醫院。

評點：話說，真的有人喜歡自己家的PPT掛在度娘文庫被大家圍觀的嗎？

以上就是各種坊間正規途徑的數據來源。至於數據如何解讀，每個人的判斷不一，偶覺得要多和別人分享、溝通，才能挖掘到數據下面的秘密。

第三方的數據僅僅是作為公司現狀和外界均值比較的參考值。需知業界各著名第三方平均20%的行業增長率是拍腦袋出來，因為市場規模的放大倍數是「統計推算」出來的，不同推算方案結果不一。

有時候，看到有些產品的增長率翻倍，大可以大膽預測，那一定是該產品原有市場基數很低。通常這樣大膽的預測筆者應證十之八九是正確的。

對於自己公司的數據應如何分析，如何結闔第三方數據分析，不在本文研究範圍之內。

話說數據分析是一件很時髦的工作方式。於是偶經常聽到這樣的故事：某童鞋拿到某第三方的數據，興沖沖地在目標地圖腦補這省份此類藥市場潛力大哦，明年可以做目標市場哦。結果老闆告之，此處市場准入規則不好玩公司要棄標。

此案例說明：數據只能輔助決策，而不能完全取代決策。實際執行中，思考層面越多，數據越精準，判斷可能越穩妥。

數據獲取實質上沒有啥秘笈，關鍵是要查得勤快且要善用度娘等搜索引擎。

對國內醫藥數據的期望？期望規格能統一格式，100mg與0.1g可否統一。通用名統一格式。各省的醫院有標準化的數據，級別能有數據可查。還有，統方合法化。

1季度124位基金經理跳槽了，你還在嗎？ 大智慧數據

http://xueqiu.com/7610634511/28728300
大智慧數據顯示，2014年1季度共124位基金經理離職，涉及到51家基金公司，其中，TOP3是博時基金（7人）、大成基金（7人）、新華基金（6人）。

一季度基金離職情況
查看原图一季度基金經理離職人數TOP5


查看原图近15年基金圈離職回顧

2000年至今，基金圈內人事變動劇烈。基金圈似乎成了「戲台」，圈內「離職潮」越演越烈，多少基金高管和基金經理，來了又去，去了又來。那麼離職之後，這些基金經理都去哪了？哪家基金公司跳槽最多？誰是基金圈的跳槽之王？

且看，大智慧數據獨家數據分析——這15年，基金經理跳槽的那些事兒。

長盛基金「中招」最為全面

大智慧數據顯示，這15年,長盛基金人才流動性最為明顯，離職人數、輸出人數、奔私人數等指標均排名前位，兩大「跳槽王「也均出自長盛。

長盛基金離職情況

查看原图這15年，你離職過嗎？

基金經理離職人數前五名的基金公司分別是大成基金、嘉實基金、華夏基金、長盛基金和南方基金，分別為38人、38人、36人、34人和33人。

基金經理離職人數TOP4

查看原图離職變動最大的是摩根士丹利華鑫， 天治基金、長盛基金、寶盈基金等變動也相對較大。

現任人數與離職人數比較



查看原图
「一拖多」似已成為基金經理的「標配」？

隨著離職人數的增加，基金只數增加，當前，基金市場人均基金管理只數為2.22只，基金經理「一拖多」的趨勢仍在延續。當前浦銀安盛人均管理基金只數為2.8只，較其他基金公司略高。

人均管理基金只數

查看原图棄「公」奔「私」成為趨勢？

大量公募基金培養出來的人才，正快速流向私募等其他投資機構。這15年,基金公司正被動地成為輸送人才的「黃埔軍校」。

輸出基金經理最多的基金公司

查看原图公募奔私最多的公司

查看原图誰是從業以來基金圈內「跳槽之王」

基金圈跳槽最具代表性的屬宋炳山、曾昭雄、詹凌蔚三人，從業至今跳槽3次及以上，是這15年來當之無愧的「跳槽王。」

最愛跳槽的基金經理

查看原图大智慧數據顯示，這15年中，從業以來跳槽3次及以上的人數為3人，跳槽2次的人數為29人，而跳槽1次的人數達到205人。

跳槽人次分佈

查看原图

【新搜索戰爭】神馬or百度，我們來看看用戶數據

http://www.iheima.com/forum.php?mod=viewthread&tid=4040

【敗局】學生數據收集機構inBloom，是怎麼從興盛到關閉的？

http://www.iheima.com/forum.php?mod=viewthread&tid=4310
5月3日消息，在「大數據」大行其道的時候，它在教育中的應用似乎並不是那麼得心應手。inBloom，一個美國非營利學生數據存儲機構，在短短的15個月內，由於公眾的抗議，從氣勢如虹到黯然關閉。從中，我們能得到什麼?

inBloom：從單純數據收集實現個性化教學?

inBloom脫胎於共享合作學習聯盟(Shared Learning Collaborative ，SLC)，是一個非營利機構。SLC在 2011年，由美國教育工作者、國家領導人、非營利基金會和教學內容與工具供應商構成。聯盟的願景很簡單：創建資源共享聯盟，讓老師對學生進步有更全面的瞭解，在節省時間、經歷和寶貴的資源的情況下，實現個性化教學。

2013年2月，為了進一步實現這一願景，在蓋茨基金會、卡內基公司和其他投資者的1億美元支持下， SLC成立了K12學生數據存儲機構inBloom，比爾蓋茨曾經稱它的技術為「令人興奮的新事物」。

inBloom的系統從不同的年級和考勤數據庫中提取學生數據，把這些數據存儲到云處理器中。這些數據有超過400個類別，包括學生姓名、地址、考核和考勤、紀律處分等林林總總的信息，甚至還有經濟狀況、紀律性、殘疾和健康等比較令人反感的分類。
而且，在有些分類中，還有一些標籤令人無法接受，比如家庭關係中有「義父」或「對父親很重要的人」，轉學理由中有「因病」和「受不了暴力事故」。其它的，還有自閉症、家長在軍中、無家可歸、懷孕等。

這些數據可以被彙集到儀表板管理軟件中，學校和老師可以在經過授權的瀏覽器和應用程序上瀏覽這些信息，從而使老師能夠追蹤單個學生，並利用恰當的軟件實時地為其設計課程。這是inBloom對其個性化教學的設想。

但是，inBloom實際上並不提供任何用戶端軟件，包括儀表板管理軟件、數據分析軟件等，只進行數據挖掘。它的目的是簡化學生數據的訪問通道，推動教育產品市場的發展。

所以，學校和老師還可以輕而易舉地把學生記錄分享給第三方供應商，比如那些希望為學校設計教學工具的開發商，比如向校車企業提供學生殘疾信息。

成立之初，美國的9個州與inBloom建立了合作關係，Clever、LearnSprout等22家教育技術公司宣佈開發與它合作的應用程序。
但是，2013年4月份，路易斯安那州的家長發現孩子的社保號碼被上傳到inBloom數據庫，經過一番社會討論，路易斯安那從數據庫中刪除了所有的學生數據。

隨後，關於學生數據安全的憂慮蔓延到科羅拉多州、馬薩諸塞州、佐治亞州等其他6個州，這些州也紛紛宣佈終止與inBloom的合作。
今年4月初，紐約也放棄了合作關係，要求inBloom刪除所有學生數據。如今，最初的9個合作州中只剩下伊利諾伊州一個。
在社會公眾聲勢浩大的反inBloom情緒中，4月末， CEO伊萬·施特賴興貝格爾(Iwan Streichenberger)宣佈關閉inBloom。他給出的關閉期限是幾個月，但是從目前形勢看，這似乎不太可能。

從inBloom的15個月中能學到什麼

inBloom的CEO伊萬·施特賴興貝格爾( Iwan Streichenberger)在inBloom網站上貼出了一封信，信中充滿沮喪，他說：「由於公眾擔心數據誤用而停掉這一重要的創新，這是一個恥辱。」

利用數據實現學生的個性化學習仍然是一個新概念，而且「inBloom提供了以前從未見過的技術解決方案」，因此它一直在招致批評和誤解。從inBloom的經歷中，他看到， 要「建立公眾能接受的解決方案，將比預想中的，需要更多的時間和資源」。

總體上，他對inBloom本身充滿自信，認為inBloom只是生不逢時。美國教育科技董事協會(SETDA)也有類似的看法，「inBloom可能已經超前於時代，未來類似的努力是非常有必要的。」

不過，在短短的15個月中，inBloom從一種聖物變成替罪羊，由於數據安全和學生隱私，被推到風口浪尖，並最終黯然收場。其中，還有存在一些很具體的經驗和教訓。

1、 經常溝通，尤其是與家長

inBloom的批判者和支持者都同意一件事情，那就是它與大眾，尤其是與家長的溝通很失敗。

紐約可以說是壓倒駱駝的最後一根稻草，在紐約的inBloom抗議中，家長對自己孩子的信息洩露表示了非常強烈的不滿。

紐約家長倡議人Leonie Haimson認為傾聽家長的聲音非常重要，他表示：「向家長保持真誠的態度，在家長的協助下開展工作，而不能忽視他們，更不能與他們對抗。」

施特賴興貝格爾似乎也同意這一說法。在inBloom最初的設想中，地區或學校在學生數據平台和工具的使用上需要與家長進行溝通。但是與inBloom的設想不同，地區和州政府並不準備與家長進行通話。

雖然inBloom並沒有準備做數據的後期處理，它只收集數據，後期的數據流向和處理自己並不能控制。而且，雖然聲稱自己的「數據庫有世界一流的安全和隱私保障機制」，但是與公眾的溝通不足造成了對它信任的迅速崩潰。

那麼,數據公司怎樣才能做好溝通的準備?這些公司需要認識到數據會牽扯到多方,各方對數據的認識也不同，而且會經常出現問題，尤其是在社交媒體上。

自2013年4月開始，inBloom成立不過一個月，它的Twitter賬戶就沒有更新。而社交平台正是關於它的爭論發生的地方。如果你不能發聲，不能與社會公眾進行交流，那你也不能期望能說服別人。

2、向公眾傳達你是怎樣用各種手段完成自己的使命的。

inBloom是在教育工作者、學校、政府和教育企業的倡議下建立的，學生、家長沒有參與。像這樣自上而下的倡議，能滋生公眾的不良情緒。當學生隱私成為公眾焦點的時候，公眾會擔心這些自上而下的機構會怎樣使用這些數據。

紐約家長倡議人Leonie Haimson說：「政府官員、機構和相關公司應該從inBloom的案例中得到教訓，停止他們自上而下在全國範圍內實行的所謂的課堂解決方案。這些解決方案沒有考慮到家長的意見，忽略了對孩子的傷害和風險。」

在自上而下的因素之外，inBloom的另一個不足是沒有使自己的數據能真正地幫助學生或地區。inBloom從沒有激勵性的案例，向公眾說明數據產生的積極效果。inBloom 一邊在說「數據可以改變教學」，一邊又沒有具體的案例。

這與inBloom的商業模式有關，它在收集數據的時候會進行存儲，而存儲之後的分析和利用則試圖依靠其它公司軟件。其它學生數據收集公司，則很多採取其他的模式，有的單純收集數據，並不存儲數據;有的，會把收集的數據自產自銷。

比如eScholar，向美國的5000多個學區銷售數據軟件，並不向其他企業提供學生數據。事實上，eScholar並不保存學生的數據記錄，學校在自己的網站上運行軟件，收集學生數據。

比如適應性課程提供商Knewton，它的適應性課程來自於自身龐大的數據收集系統。

一個公司能清晰地認識到自己的使命和方法很重要，尤其是在傳達「一個非常獨特、非常困難」的概念的時候。所以問題的關鍵在於，數據公司能明白自己的「產品」是什麼，應該怎樣向外界說明自己挖掘的是什麼數據，為什麼挖掘數據，挖掘數據的結果是什麼。

大多數教育工作者都知道使用項目案例，並把這當成一種解釋面向孩子的終端產品的方式，減輕公眾先前對它的擔憂。誠實地說，不關是面向孩子的產品，面向成人的產品也需要。對任何年齡段來說，樹立一個範例都有助於理解該產品。

3、 集中解決數據挖掘問題，主要通過立法

目前，圍繞學生數據安全和利用，一系列討論正在如火如荼地進行。而數據利用和安全問題並不是inBloom獨有的問題。在這方面，整個行業和社會利益相關者(聯邦、政府、當地政府、個人和數據公司)的爭論已經有很長一段時間了。在法律不起作用的時候，這個行業需要自律。

就廣泛的利益相關者來說，數據方面的合作需要延伸到行業之外。過去的幾個月，在「學生隱私權利法案」上已經有好幾個提案。像這樣的法案起草，需要地區、學校、家長、企業代表、議員以及最重要的學生的參與與合作。法案一旦發佈，將會成為各企業在產品設計和交流上應該遵循的法規。

法規的發布宜早不宜遲，因為inBloom的關閉並不是學生數據討論的終點。inBloom的關閉只是除去了一個最重要的表象，並沒有解決真正的問題。(多知網 任悠)

阿里巴巴提交IPO招股書：核心數據全曝光（附馬云上市內部郵件） 百分之十公司

http://xueqiu.com/4285319966/29130007
當地時間5月6日，中國互聯網巨頭$阿里巴巴(01688)$ 集團盤後正式提交在美國進行首次公開募股(IPO)的計劃，這可能是歷史上最大規模的IPO之一。

阿里巴巴提交的IPO申請文件顯示，該公司去年擁有2.31億活躍買家。買家去年在阿里巴巴旗下三個購物網站共消費2480億美元。

根據文件中披露的信息，4月份時阿里巴巴對自己的估值約為1090億美元，分析師給出的估值預期在1360億美元至2450億美元不等。

阿里巴巴稱，計劃籌資10億美元，不過外界普遍認為這只是一個暫定數字。熟悉阿里巴巴情況的人士曾表示，該公司可能在這宗交易中籌資逾200億美元，而且預計該交易最早也要等到今夏較晚時候才會啟動。

阿里巴巴最大業務是淘寶、天貓等三個網絡交易市場，截至去年12月份的九個月中，這三個市場貢獻了總計65億美元的營收中的83%。

文件顯示，阿里巴巴的移動支付交易量正在增長。該公司稱，去年第四季度旗下中國在線購物網站的移動在線交易量佔到了交易總量的20%左右，遠高於上年同期的7.4%。去年12月，阿里巴巴購物網站的月度移動活躍用戶數量達到1.36億。

阿里巴巴沒有說明計劃在哪個交易所上市，但預計它將選擇紐約證交所。

截至去年年底，這家中國公司持有79億美元現金、現金等價物和短期投資，還有49億美元的長期債務——這些是重要的衡量標準，因為阿里巴巴還在繼續著收購狂歡。

文件稱，阿里巴巴計劃將籌資所得用於一般公司用途，這是在股票發行中用到的標準條款。

文件反映出阿里巴巴需要籌集更多資金的可能原因。阿里巴巴說它已經背負了高額債務，去年從一組大型銀行獲得的80億美元信貸額度已經耗盡。

申請文件也揭示出阿里巴巴在公司架構上更多有爭議的細節。馬云是該公司的合夥人之一，而這些合夥人提名的董事佔董事會人數的一半以上。這種合夥人制度是導致阿里巴巴與港交所上市談判破裂的原因，阿里巴巴最初曾考慮在香港上市。

阿里巴巴介紹了公司的28位合夥人，其中22人為阿里巴巴集團的管理人士，另外6人為關聯公司的經理。

現有的內部人也有其他方法維持對公司的控制。軟銀是阿里巴巴最大的股東，IPO後，它仍將持有該公司超過30%的股權。

軟銀只要它持有阿里巴巴15%的股權，就有權推薦一名董事。申請文件稱，雅虎和軟銀總共持有公開上市前阿里巴巴57%的股權，這兩個股東已進一步同意投票支持合夥人提名。但雅虎的持股比例料將下降，因為按照先前的一份協議，雅虎將在IPO過程中出售手中約40%的持股。

阿里巴巴目前的董事會成員包括馬云、執行副主席蔡崇信、軟銀首席執行長孫正義以及雅虎首席開發長傑奎琳•雷瑟斯(Jacqueline Reses)。

招股書證實了目前為止承接阿里巴巴IPO工作的投行名單，它們是瑞士信貸集團、德意志銀行、高盛集團、摩根大通和摩根士丹利。

據知情人士透露，阿里巴巴的IPO規模有望達到200億美元，支付給投行的承銷費可能達到4億美元。

阿里巴巴IPO招股書數據要點：

2013年中國零售平台交易2460億美元

招股書顯示，阿里巴巴擁有全球最大的電子商務交易平台，涵蓋零售與批發貿易兩大領域。淘寶、天貓與聚划算，構成「中國零售平台」；阿里巴巴國際站和1688.com，分別是國際與國內批發貿易平台；速賣通是阿里旗下的國際零售平台。

截至2013年底，淘寶和天貓的活躍買家數超過2.31億，活躍的賣家數大約為800萬。

2013年，「中國零售平台」的交易總額(GMV)達到15420億元，約合2480億美元。這一規模，遠超eBay和亞馬遜，成為全球第一。

2013年，大約有113億筆的交易在阿里巴巴旗下的「中國零售平台」達成，平均每個買家購買了49筆，每一筆的成交額約136元。

這一平台佔據了中國網絡零售的絕大部分市場份額。2013年，淘寶和天貓共產生了50億個包裹，佔中國當年包裹總量的54%。

營收保持50%-60%增長

阿里巴巴的平台生態模式，決定了其收入與盈利主要與平台交易額的增長密切相關。過去幾年，阿里集團的收入和盈利與平台成交額(GMV)走出了幾乎一致的增長曲線。

2012年，阿里的平台交易額和收入的增幅最高達80%。目前，增幅已依然在50%-60%的區間高速增長。

另外，季度之間的財務波動曲線也很明顯。因為消費的季節因素顯著。通常，第四季度為當年的最高峰。淘寶和天貓在第四季度舉行大型促銷活動，賣家也會把大量的營銷預算安排在第四季度。從阿里集團的增長曲線看，上一年的峰值，大致就是下一年的常態。

未來幾年，中國的在線零售市場仍有很大的增長空間。目前，在線零售佔中國總零售市場的份額僅為7.9%。艾瑞諮詢預計，到2016年，中國在線零售市場的普及率將達到11.5%，規模達3.79萬億元。這意味著從2013年至2016年，年複合增長率為27.2%。阿里巴巴旗下的淘寶和天貓平台，佔據中國網購市場的絕對領先地位，預期增速將高於行業平均水平。

2013年移動交易額2320億元

招股書顯示，2013年12月，共有1.36億的活躍用戶通過移動端訪問了淘寶、天貓和聚划算等平台。2013年全年，阿里的移動端商品交易額達到2320億元，佔平台總交易額的15%。

據艾瑞諮詢的數據，2013年，阿里在移動成交額的交易額佔中國移動端電子商務總交易額的76.2%。

手機淘寶是最大的移動電子商務平台。2014年2月份，中國市場月活躍用戶數前五名的應用中，手機淘寶、支付寶錢包和UCWeb手機瀏覽器佔據其三。阿里巴巴系UCWeb的控股公司66%的股份。

淘寶及天貓活躍賣家2.31億

2013年，淘寶和天貓平台的活躍賣家數有2.31億，平均每個活躍買家購買49單。2012年，活躍買家數量約1.60億，平均購買為36單。2011年的平均購買為33單。

淨利潤率達43.8%

據招股書披露，2013年的2-4季度，阿里集團的收入為404.73億元，運營利潤達207.38億元，運營利潤率約51.2%；淨利潤177.42億元，淨利潤率達43.8%。

阿里巴巴集團的收入主要來源於向賣家提供的互聯網營銷服務和從交易額中抽取的佣金。淘寶通過售賣展示廣告、搜索關鍵詞競價等獲得收入，天貓商城、聚划算和速賣通則從商家的成交額中抽取佣金和收取技術服務費，1688和阿里巴巴國際站通過收取會員費和提供互聯網營銷服務獲得收入。

阿里巴巴本身並不直接售賣商品，也沒有庫存。純粹的平台模式下，毛利率水平一直很高。2009年以來，阿里集團毛利率一直在70%上下浮動，最低66%，最高78%。

而且，隨著平台交易額的放大，阿里巴巴的收入規模亦水漲船高，相應的成本和費用佔比快速下降，運營利潤率和淨利潤率則迅速攀升。從2010財年(2009年4月1日-2010年3月31日)至今，阿里集團的運營利潤率從-13.1%上升到了51.2%，淨利潤率從-7.5%上升至43.8%。

註：2012年Q3，阿里巴巴集團一次性向雅虎集團支付「技術與知識產權授權協議」補償款5.5億美元，導致虧損。調整後的淨利潤率為25.8%。

2013年，阿里金融服務的貸款對象超過34.2萬個。截至2013年底，阿里小貸的貸款餘額為約126億元。

截至2013年12月31日，阿里巴巴集團擁有的現金及短期投資約為78.76億美元。

持股架構

日本軟銀集團持股797,742,980股，佔比34.4%；

雅虎持股523,565,416股，佔比22.6%；

阿里巴巴董事局主席馬云持有206,100,673股，佔比8.9%；

阿里巴巴聯合創始人蔡崇信持有83,499,896股，佔比3.6%。

附：馬云上市內部郵件全文

新的機會 新的挑戰 新的征程

　　各位阿里人，

　　幾分鐘後我們將會正式向美國證劵監管委員會首次遞交上市註冊登記書。這將意味著阿里巴巴即將進入新的挑戰時代。

　　15年前，阿里巴巴18個創始人立志創建一家中國人創立的屬於全世界的互聯網公司，希望能成為全球十大網絡公司之一，成為一家能生存102年的企業。15年過去了，我們幸運的生存了下來。我們活的比我們當年想像的好得多。

　　我們明白這不是因為我們多麼的努力，或者是多麼的聰明能幹讓我們走到了今天，而是因為我們幸運的生活在這個時代。感謝互聯網，感謝生氣勃勃的年輕人，感謝在一路相伴的創業者和追夢人，感謝這個國家改革和開放的進程。。。

　　我們深知，我們生存下來不是因為戰略多麼的宏遠，執行力多麼的完美，而是我們十五年來堅持了「讓天下沒有難做的生意」這個使命，堅持了我們「客戶第一」的價值觀，堅持了相信未來，相信相信，堅持了平凡人一起做非凡事。

　　相信公司的註冊登記書(內含招股書)第一版公佈之後，我們將會面臨各類評論。15年來，在大量的支持，贊語和掌聲背後，我們從來不缺指責，批評，漫罵和質疑。回應這一切最好的辦法是用我們感恩和敬畏的心態，一如既往的追隨「讓天下沒有難做的生意」的使命，專注工作，讓小企業成功，讓時間讓結果去說明一切。

　　上市從來就不是我們的目標，它是我們實現自己使命的一個重要策略和手段，是前行的加油站。但阿里人要清醒的認識到資本市場巨大利益誘惑背後有著無比巨大的無情和壓力。只有很少數的傑出企業能夠在資本市場持久馳騁。阿里巴巴這次在國際資本市場必將會因為規模，期待值，國界意識，文化衝突，區域政經。。。。遭遇空前絕後的挑戰和壓力。只有堅持我們的堅持，相信我們的相信，我們才有可能在壓力和誘惑中度過未來艱辛的87年。能夠面臨這樣全球性挑戰的企業並不多，我們榮幸成為其中一個。

　　上市後我們仍將堅持「客戶第一，員工第二，股東第三」的原則。我們相信做任何艱難的決定，不管是在過去還是將來，堅持原則才是對各方利益最大的尊重和保護。上市某種意義上是讓我們更有力量去幫助客戶、支持員工、守護股東利益。

　　最後，提醒大家注意嚴格遵守證券監管法規及集團的保密規定，不要對招股書做任何公開評論，所有採訪須知會集團公關部，通過集團公關部進行協調。

　　至於每個員工的股票事宜，集團HR將會發出處理方案。這是件令人高興的事。我們也必須堅持「認真生活 快樂工作」的原則，請大家處理好自己的財富，在照顧好自己，家人的同時，力所能及的做些回報社會的工作和捐助。謝謝大家了。

　　「興於詩 立於禮 成於樂」，阿里人，過去15年我們過的很艱難，但很精彩。未來的每一天注定不會平凡，不會簡單。今天不努力，我們可能看不到後天的太陽。沒有一家企業會持久順利，我們在堅持我們堅持的同時，必須為客戶而變，為世界而變，為未來而變。

　　馬云

　　阿里巴巴集團董事局主席

　　2014.5.7

阿里IPO報告B2B數字之書：B2B將在信息數據交易間尋找最佳模型 種IT的田

http://xueqiu.com/7589343933/29137425
阿里巴巴集團於北京時間今天凌晨提交了F-1表格，表明其在美上市正式進入倒數計時。作為阿里集團的組成部分，這份上市文件中對阿里B2B提到了哪些信息？由於阿里巴巴B2B2012年中完成退市，其B2B數據一定時期內出現缺失，因此，我們通過對IPO數據的提取，製作了這份阿里巴巴B2B數據補完計劃,i.e.阿里巴巴B2B事實之書，希望借此觀照阿里巴巴B2B的發展，從而判斷國內B2B的發展走勢。

首先，吐個槽，當我對報告使用「B2B」進行檢索的時候，0這個檢索數實在讓人唏噓。

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由於B2B關鍵詞失效，我們只能按照產品和業務分部進行檢索，試圖發現B2B的相關信息，如有遺漏歡迎補充。

我們先看一下這些關鍵詞的提及次數，小夥伴們一起感受下：

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1.阿里B2B是誰？

Ok，反過來，我們看下阿里對以上關鍵詞的描述：

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阿里B2B與阿里生態系統的關係

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1688.com和alibaba.com描述為批發商與零售商的批發市場；速賣通則主要為零售商和海外消費者的零售市場。

2.阿里B2B的用戶規模與運營數據

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（註：數據均來自阿里巴巴的財報，2012年數據取自2012年Q1）

2011年「誠信門」事件爆發後，阿里的內部違規會員清退造成付費用戶規模的增長停滯，乃至出現2012年Q1財報中披露的付費用戶規模的負增長的局面。而2013年阿里巴巴的付費會員數出現6.25%的正增長。

3.阿里巴巴B2B營收數據

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(註：2013年數據將2013年3月底年報數據*20%與2013年後9月數據相加得出，20%的比例設定考慮到春節的季節性效應)

營收方面出現類似的趨勢，2012年營收規模與2011年持平，2013年則較2012年出現9.3%的增長。有一點需要注意的是，儘管整體數據出現了正向增長，而國內營收仍然處在緩慢下滑階段，這與阿里巴巴2012年CBU的分拆，人員結構的調整，此後阿里巴巴中國向線上交易模型的轉型不無關係。

營收方面仍有一塊需要注意的項目，阿里提交的文件顯示，2013年後9個月其他收入達到11.89億元，而這筆收入來自小微貸款(micro loan)的收益，這已經超過阿里巴巴中國營收的1/2，超過阿里巴巴國際營收的1/4。而在此之前，這部分收入往往被認為歸於與支付寶同屬於阿里金融旗下的阿里小貸當中，不計入上市公司的資產。

4.阿里巴巴B2B佔阿里巴巴總營收的比例為15.87%。

考慮到阿里巴巴推動的CBBS體系，我們認為阿里巴巴B2B佔全部阿里上市公司的營收將可以作為阿里CBBS整體體系運行效率的反映指標。考慮到阿里產業帶的推進，淘寶與阿里巴巴B2B的打通，我們預計這一數值在2014年有望繼續上升。

5.我們的一些想法和結論

阿里巴巴對B2B一詞的拋棄有些出乎意料，上市文件中一字未提這可能與阿里對整體上市企業的業務分部設定有一定關係。

阿里對小企業的強調。IPO文檔的重要的概念部分，僅提及小企業（Small Business），而非B2B常講的中小企業（SME），這或可看成阿里對其B2B業務的一次再定位。小企業的靈活性、適應性本身就與C2B的一些要求相契合（柔性化生產與社會化供應鏈）。

IPO文件中提到的茵曼走的是從生產商到淘寶店到天貓店的變遷之路，而阿里內貿B2B的新發展將把重心放在打造重要的供應鏈上游上，這時這些生產力量並不一定直接變為對C，卻成為整個生產商——批發商——銷售者鏈條中的上游，而以其為中心，則將再打造一條供應鏈。

阿里小貸對阿里B2B，乃至整個系統的作用不容忽視。儘管阿里小貸的主要人群被認為是天貓與淘寶店家，但是其借貸行為本身會作用在供應鏈，也就是他們的上游鏈條上，阿里巴巴中國和淘寶打通後，這一對接變得更加順利，再加上阿里對B端在線交易的推進，以及小貸的細微政策走向，將為B類在線交易的增長帶來新的增長點。

關於支付寶支付的GMV。我們看到阿里巴巴中國的支付寶GMV高達745億人民幣，而這一數字僅是在B端支付覆蓋率並不高的情況下實現的。這裡可能有幾種暗示，一，未來支付寶（即在線交易）的GMV將為阿里巴巴帶來新的營收貢獻，直接的是佣金體制，間接的則是支付寶沉澱資金的利息沉澱；二，未來支付寶如果打包進入上市公司，那麼這部分數據與支付寶數據的結合無疑將產生一個更好的資本故事，考慮到B2B行業從會員費機制求變的迫切需求，我認為這反映了阿里巴巴未來向佣金體制轉變預留的數據基礎。

關於阿里巴巴上市對B2B上市企業的估值影響：一種觀點認為阿里巴巴上市，高市盈率將炒高電商類股票的估值，自然也包含B類電商公司；而我的觀點是由於阿里巴巴上市公司中B2B一類業務的營收可以獨立剝離統計，一個準確的、較其他B2B企業較大的數據將限制其他B2B上市公司的估值，尤其是在美國或者香港上市的B2B企業，慧聰網可能首當其衝。阿里無法鎖死B2B企業的發展空間，卻鎖死了他們的估值泡沫。

關於B2B的未來發展：阿里儼然不再是一個B2B公司，交易數據和信貸數據的積累與持續的推廣將把阿里打造成一個不折不扣的數據公司，乃至金融公司；而其他的B2B企業很難實現如此廣泛的系統性，B2B企業仍將在信息、數據、交易三者間尋找自己的最佳模型。

關於阿里報表中的海外業務，我的個人建議是把海外業務與阿里巴巴國際直接掛鉤（含阿里速貿通），因為這才是海外業務的真正含義。阿里的海外業務，目前簡單來說就是出口業務。在外貿集體不景氣下要求阿里一家獨大並不現實。另一方面，請不要忘了這部分業務的ARPU，遠高於阿里巴巴中國。對於阿里而言，我個人認為外貿未來會有很大的上升空間，無論是阿里巴巴國際的業務，還是阿里在美佈局的ShopRunner與11 Main。

作者微博：B2B行業資訊

作者網站：我愛B2B話題社區

用數據說話，女性玩家在玩什麼手游？！

http://www.iheima.com/thread-4618-1-1.html
在國內，手游女性玩家玩家市場一直未能得到廣大的研發商重視，即使市面上有一些適合女性玩家玩且很成功的產品，較之男性玩家喜歡的類型的產品數量真是小巫見大巫了，而專門針對女性玩傢俬人定製的產品屈指可數。不被重視並不代表女性玩家群體不重要，實際上女性玩家群體的付費習慣和能力是很好的，不妨開拓下這一片市場，做幾款產品讓小夥伴們驚呆一下。

女性玩家較之男性玩家群體的數量算是小眾，針對女性玩家製作的手游也算是小小眾題材產品。小眾題材產品一直以來不被看好，因為小眾題材的用戶基數小，綜合付費能力較之大眾題材的遊戲來說也很弱，用戶培育和中重度研發不容易，需要消耗很長的時間，一般的創業公司不願意去做，有錢的大公司也不願意掙小眾題材的錢，這是他們一貫的認知。

創業團隊和大的公司們都在極力尋找的受眾群廣的，好的遊戲題材去研發，或者有錢的直接代理。自2013年起，大家都極力在這大紅海市場裡面去開拓一片藍海，諸如《我叫MT》、《武俠Q傳》和《百萬亞瑟王》一類成功的例子讓CP們都堅定了做大眾題材的信念，湧現出一批數據表現都不錯的產品。

App Annie在發佈3月的全球手游指數報告中指出，除了像騰訊基於微信平台的影響力多款休閒類適合女性玩的產品佔據收入、下載排行榜前10以外，Supercell的《HAY DAY》在Google Play平台收入榜衝入前五名，IOS上也有不錯的表現。King在IOS發行商收入排行榜上排名第二，它們手裡恰好又一款產品《Candy Crush》，目前與騰訊合作，國內又將會有一個好的結果。

當樂3月份消費者調研報告中，也指出手游男性玩家喜歡交友，而女性玩家更喜歡消費。雖然女性玩家只佔手遊玩家總數的8%，但是數據反映，百元消費內的玩家中，男女玩家比例都達到28%;而在千元內的消費中，女玩家比例為11%遠超於男性玩家，由此可見女性玩家的付費能力不比男性玩家差。

做一款適合女性玩家玩的手游，只要質量不差，賺錢還是沒有問題的。大應用們也在尋找匹配應用的手游產品，適合女性玩家的手游產品肯定是上上之選。

大應用尋合作手游發行新貴

4月20日，知名K歌社交應用《唱吧》的CEO在gamelook遊戲開放日北京站中，詳細的闡述了大應用合作的前景。在介紹《唱吧》這款產品的時候，陳華提到：「唱吧現在有1.4億用戶量，月度活躍用戶超過4000萬，日活躍用戶達到600萬，這個是很大的數字。唱吧用戶非常活躍，這些用戶很多是很年輕的人群，主力人群是90年代上下的人，女性用戶偏多一些。」

類似這樣的應用，或許量級不如《唱吧》，但是應用數量還是很多的，如果做一款適合女性玩家的產品，尋找到這樣的應用合作，還需要愁用戶嗎?在這些應用有意見領袖、有草根明星、女神，作為他們的忠實粉絲們，尤其是男性粉絲更願意為女神花錢。《唱吧》、《陌陌》這樣的應用有很強的社交性和娛樂性，明星與粉絲互動，男性與女性互動的用戶，輕度和中度的遊戲非常適合這樣的應用，這也是我們津津樂道的粉絲經濟。

通過這樣的分析，不難看出女性玩家的市場還是比較有「錢」景的。這個市場就好比一座金礦放在面前，選擇掘金者還是搬運者這個身份是一個值得思考的問題。一款適合女性玩家的手游該怎麼去做呢?

手遊玩傢俬人定製：包裝、慾望、簡單、互動

GAMELOOK曾發表過一篇文章《圖解日本手游用戶：男玩動作女三消》，詳細的分析了日本手游市場男性玩家與女性玩家的喜好。女性用戶多喜歡輕度「三消」、「經營養成」類休閒遊戲，如《LINE POP》、《觸摸偵探滑子菇栽培DELUXE》、《Hay Day》等。另外，隨著女性用戶的集中，輕度遊戲的數量也逐漸增加，逐漸使得日本手游市場形成男性向遊戲少而精，女性向遊戲多而廣的基本格局。

韓國、歐美國家的多家數據平台在用戶調研中指出女性玩家人群比例很大，付費能力很強。EEDAR研究中心調查了從15歲到64歲的遊戲玩家總共2491名，60%的手機遊戲及社交小遊戲的玩家是女性!


國內，當樂最新一期用戶調研報告中也指出，無論是男性玩家還是女性玩家，對於遊戲畫面都有較高的要求，72%的男性玩家和79%的女性玩家都選擇了「精緻華麗的遊戲畫面」為玩遊戲的首要條件。另外，「玩的人多」再次印證了玩家對遊戲「社交」功能的需求，52%的男女玩家都希望自己選擇人氣高的遊戲，這樣在玩遊戲的同時也可以「結交志趣相投」的朋友。

因此針對這種現象和一些現象級產品的例子，做一下個人的分享，一款適合女性玩家玩的遊戲應該所具備的特質。

包裝，即畫面和音效。玩家在選擇遊戲，畫面是第一印象。對於女性玩家來說，畫面一定要夠卡通、夠Q、可愛才是萌。大到整個遊戲的UI、場景、人物角色、技能特效，小到飾品、裝飾等。一定要從一個女性玩家的角度去進行一次私人定製，細緻的勾畫一個屬於她們心中的完美世界。

做好包裝，遊戲畫面一定要色彩鮮麗明豔，要有友好的界面。人物角色、Npc等一定要萌。大眼睛，大腦袋，小身材，因為天生的母性，女玩家性對萌的東西無法抵抗，對於萌的生物，不分性別的接受與喜愛。遊戲的音效也是很重要的，萌系和御姐系的配音是十分受喜歡的。LOL中提莫和阿木木受歡迎也是有這方面的原因的。

慾望，即攀比社交體統。是人都會有攀比心的，女玩家更注重細節，追求完美。舉一個例子，如《HayDay》，男玩家可能會考慮如何保證農場的整個生產經濟系統能夠正常的運轉，賺錢建設更多的東西，擴大生產;女玩家可能會更加注重農場的佈局建設，力求做到美麗、漂亮，她們會將現有的錢去購買裝飾的東西，後再考慮農場的生產經濟運轉，沒有足夠錢的去建設，那麼RMB可以解決萬難。構建一個攀比強的社交系統，提高女性玩家的比較慾望，促使她們進行付費。

簡單，即玩法和操作系統。男性玩家更加偏向於中重度遊戲，女性玩家偏向於輕中度遊戲。複雜的遊戲玩法和操作不適合於女性玩家，簡單的玩法和操作更有利於提高女性玩家的留存。複雜的操作和深奧的遊戲玩法，會容易導致女性玩家緊張，以致於流失。

互動，即異性互動系統。女人跟女人玩遊戲，就好比男人跟男人談情說愛，永遠找不準正確的對象(GAY和蕾絲除外)。女性玩家多，更容易吸引男性玩家的加入，女性玩家帶動男性玩家的加入，從被動消費到讓男性玩家主動消費。

前段時間在Gamelook遊戲開放日DEMOSHOW環節中，上海揚訊科技CEO介紹《戀愛小鎮》和北京鈕查爾創始人介紹《Dearbaby男神女神季》時提到了一點，是非常有意思的。他們說：「我們發現，這些女性玩家中很多人，他們的男朋友都幫她們玩遊戲，還有很多女性玩家會叫上他們的男性同事、男性朋友一起玩遊戲，她們的這些男性朋友會主動去充值購買一些道具送給他們。」所以，遊戲中搭建一個良好的異性互動系統是能夠延長遊戲的生命週期和提高玩家付費力的。

手機遊戲市場很大，機遇很多，大眾題材是一片藍海，小眾題材也是一片藍海。做一款適合女性玩家喜歡的遊戲，一樣是可以成功的，努力做一個掘金者吧，讓自己與眾不同，讓自己的產品與眾不同。

餐飲的50個經營數據與計算公式 張永鵬88_hex

http://blog.sina.com.cn/s/blog_52f179b50102elkz.html

1.餐廳定員=座位數×餐次×計劃期天數 含義：反映餐廳接待能力

 

2.職工人數=（期初人數+期末人數）/2 含義：反映計劃期人員數量

 

3.季節指數=月（季）完成數/全年完成數×100% 含義：反映季節經營程度

 

4.座位利用率=日就餐人次/餐廳座位數×100% 含義：反映日均座位周轉次數

 

5.餐廳上座率=計劃期接待人次/同期餐廳定員×100% 含義：反映接待能力每餐利用程度

 

6.食品人均消費=食品銷售收入/接待人次 含義：客人食品消費水平

 

7.飲料比率=飲料銷售額/食品銷售額×100% 含義：飲料經營程度

 

8.飲料計劃收入=食物收入×飲料比率+服務費 含義：反映飲料營業水平

 

9.餐飲計劃收入=接待人次×食物人均消費+飲料收入+服務費

含義：反映餐廳營業水平

 

10.日均營業額=計劃期銷售收入/營業天數 含義：反映每日營業量大小

 

11.座位日均銷售額=計劃期銷售收入/（餐廳座位數×營業天）

含義：餐廳座位日營業水平

 

12.月度分解指標=全年計劃數×季節指數 含義：反映月度計划水平

 

13.餐飲毛利率=（營業收入－原材料成本）/營業收入×100%

含義：反映價格水平

 

14.餐飲成本率=原材料成本額/營業收入×100% 含義：反映餐飲成本水平

 

15.喜愛程度=某種菜餚銷售份數/就餐客人人次×100% 含義：不同菜點銷售程度

 

16.餐廳銷售份額=某餐廳銷售額/各餐廳銷售總額×100% 含義：餐廳經營程度

 

17.銷售利潤率=銷售利潤額/銷售收入×100% 含義：反映餐飲銷售利潤水平

 

18.餐飲流通費用=Σ各項費用額 含義：反映餐飲費用大小

 

19.餐飲費用率=計劃期流通費用額/營業收入×100% 含義：餐飲流通費用水平

 

20.餐飲利潤額=營業收入－成本－費用－營業稅金含義：反映營業利潤大小

=營業收入×（1－成本率－費用率－營業稅率）

 

21.餐飲利潤率=計劃期利潤額/營業收入×100% 含義：餐飲利潤水平

 

22.職工接客量=客人就餐人次/餐廳（廚房）職工人數 含義：職工勞動程度

 

23.職工勞效=計劃期收入（創匯、利潤）/職工平均人數 含義：職工貢獻大小

 

24.職工出勤率=出勤工時數/定額工時數×100% 含義：工時利用程度

 

25.工資總額=平均工資×職工人數 含義：人事成本大小

 

26.計劃期庫存量=期初庫存+本期進貨－本期出庫含義：反映庫存水平

 

27.平均庫存=（期初庫存+期末庫存）/2 含義：月度在庫規模

 

28.期初庫存=年預計銷售額/資金周轉次數×0.5×（1+月度銷售額/各月平均銷售額）

含義：計劃期初庫存安排

 

29.期末庫存=平均庫存×2－期初庫存含義：年末預計庫存額

 

30.月度流動資金平均佔用=（期初佔用+期末佔用）/2季度流動資金平均佔用=Σ季度各月佔用/3 含義：年、季、月流動資金佔用年度流動資金平均佔用=Σ各季度佔用/4 水平

 

31.流動資金周轉天數=計劃期營業收入/同期流動資金平均佔用

含義：流動資金管理效果

 

32.流動資金周轉次數=（流動資金平均佔用×計劃天數）/營業收入

=流動資金平均佔用/日均營業收入 含義：流動資金管理效果

 

33.餐飲成本額=營業收入×（1－毛利率） 含義：反映成本大小

 

34.邊際利潤率=毛利率－變動費用率

=（營業收入－變動費用）/營業收入×100%

=（銷售份額－變動費用）/銷售份額×100% 含義：反映邊際貢獻大小

 

35.餐飲保本收入=固定費用/邊際利潤率含義：反映餐飲盈利點高低

 

36.目標營業額=（固定費用+目標利潤）/邊際利潤率 含義：計劃利潤下的收入水平

 

37.餐飲利潤額=計劃收入×邊際利潤率－固定費用 含義：反映利潤大小

 

38.成本利潤率=計劃期利潤額/營業成本×100% 含義：成本利用效果

 

39.資金利潤率=計劃期利潤額/平均資金佔用×100% 含義：資金利用效果

 

40.流動資金利潤率=計劃期利潤額/流動資金平均佔用×100% 含義：流動資金利用效果41.投資利潤率=年度利潤/總投資×100% 含義：反映投資效果

 

41.門面價值計算公式：保本點=每天固定開支（房租+水電+稅收+人工工資+雜項）

保本點X（1÷預定毛利率）=保本營業額

保本營業額÷平均每客消費÷平均每桌餐位數=每天的保本上座率

 

42.投資償還期=（總投資+利息）/（年利潤+年折舊）+建造週期含義：反映投資回收效果

 

43.庫存周轉率=出庫貨物總額/平均庫存×100% 含義：反映庫存周轉快慢

 

44.客單平均消費=餐廳銷售收入/客單總數 含義：就餐客人狀況

 

45.餐廳服務費=餐廳銷售收入×服務費比率 含義：服務費收入大小

 

46.食品原材料淨料率=淨料重量/毛料重量×100% 含義：反映原材料利用程度

 

47.淨料價格=毛料價/（1－損耗率） 含義：淨料單位成本

 

48.某種菜生產份數=就餐總人次×喜愛程度 含義：產品生產份數安排

 

49.附加價值=人事成本+利潤+稅金 含義：勞動力所創造的新增價值

 

50.附加價值率=附加價值/總收入×100% 含義：勞動力對新增價值創造程度，考核總經理和餐飲部經理工作能力

數據說話：我應該職業投資嗎？ 追尋高ROE林地

http://xueqiu.com/9564664610/29581058
我覺得我真的老了，整天咸吃蘿蔔淡操心，去年一篇《為什麼我建議年輕人不要炒股》http://xueqiu.com/9564664610/23364056引發板磚橫飛，口水無數，一些人覺得我是loser，自己沒做好就推斷別人也不行，另一些人覺得我在阻人發財之路。直到最近，還有人翻出這個帖子，口誅筆伐。

既然那麼多人都認為投資股市是人生的重要選擇，是財富自由之路，是夢想的起點，我當然也要尊重大家的觀點。但今天週末，閒得沒事，就做了個電子錶，假設了一些場景，供各位有心人討論。

假設一個人22歲大學畢業就開始職業投資（股市或者其他市場），23歲就是他的投資元年，並且他有第一桶金（父母資助），投資技能比較嫻熟，每年穩定收益率達到巴菲特水平（據說老巴40年復合收益率是22%），我們來看看多少初始投資本金能支持他的體面生活或者財富自由。

假定他每月開銷3000元，不算特別屌絲，但也不寬裕，談個戀愛啥的，手裡也是緊巴巴。因為有通貨膨脹和各種生活事件，所以生活費用並不恆定，年化通脹率3%大家認為合理嗎？

我們繼續假設他25歲結婚，房子啥的也是父母準備好了，籌備婚禮，度個蜜月啥的，比平常年份多花了10萬塊，婚後家庭開銷比婚前多3萬塊，孩子出生之後花費有多了3萬塊，因為要接送孩子上幼兒園，所以孩子2歲時買了第一輛車，A級車算15萬吧。

孩子上幼兒園開銷進一步增加，琴棋書畫都要學一點，養車每年的保險、保養、汽油、停車費也要不少錢，這樣算下來，每年也要多花個5萬塊。你說還有汽車折舊？哦，折舊就算了吧，換車時再說。

這種日子平穩地過了十年，孩子該上初中了，那輛A級車也實在太老舊了，孩子都不好意思坐，就換了吧，年近不惑，投資也賺了不少錢了，怎麼也要弄個B級車，那輛十年的舊車還值個萬兒八千的，加個25萬換車不多吧？不過養車每年也要增加一些了，算1萬好了。

6年的中學也過得太快了，得給孩子弄個優質的教育環境，要不送出去留學吧，一年30萬夠不夠？估計那時國內大學也要這個價了，咱也不是啥富豪，就30萬了，能上啥上啥吧。

唉，眼看著孩子大學就要畢業，就要結婚，好歹給孩子買套房子吧，那時的房價是多少？反正現在北京五環外都每平米5萬了，那時六環3萬5能Hold住嗎？管不了那麼多了，就預算350萬，能買100平米最好，實在不行50平米也算是自有的不動產，親家也不能太挑理。你說到三四線城市買？可孩子的工作機會在大城市啊。

孩子本科四年畢業，想讀研究生？算了。老子都是一畢業就職業投資到現在的，孩子也本科畢業就工作吧？還讓他職業投資嗎？哦，算算，先算算……

場景一：父母資助30萬（不少了吧？）供他職業投資。
查看原图不會吧？居然到30歲賬戶就取空了？
場景二：父母資助50萬（哈哈，富二代啊）供他職業投資。
查看原图這回不錯，能夠支撐到19年，啥，孩子還沒上高中？那不行，還得增加初始本金。

場景三：父母資助56萬作為初始投資本金（嗯，比50萬多不了多少，努一下沒問題吧？）
查看原图這回還行，不過到54歲賬戶還是空了，罷罷罷！本來想50歲時把服役11年的舊車換掉，現在看還是湊活開吧，畢竟還要賺錢養老，本金重要啊。
哈哈哈！

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如果初始資金200萬，年化復合收益率12%，開始每年花費6萬會怎樣呢？我又算了一下，哈哈。
查看原图
查看原图
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不知是我的表達問題，還是很多人選擇了傾向性失明，許多回帖讓我感到還是有必要多解釋幾句：
1、如果你的初始資金不足50萬，而且想要通過投資討生活，那麼即使你有巴菲特的投資收益率，你也不一定能過上結婚生子、以車代步的普普通通的家庭生活，更別提財務自由。
2、巴菲特全世界只有一個，他的長期復合收益率已經代表投資界最高水平，你可能某年或某幾年賺到幾倍，但最好不要奢望一輩子投資能夠超過巴菲特。所以你即使初始資金足夠多，財務自由之路也足夠遠。
3、沒有人能夠很容易「學」到穩定賺錢的投資/投機本事，7虧2平1賺的現實很殘酷，從回帖看，至少50%的人認為自己屬於那10%賺錢的人群，事實上這不可能。
4、A股裡的確有很多成功者，但是大錢實際上都是二級市場之外賺的，包括我自己。有的是創業大小非，有的是趕上房地產長牛市，還有的是代客理財做公募私募，也有的乾脆成為大V直接上電視、互聯網做帶頭大哥。當然，還有一類「牛散」，每次精準進入十大流通股東都發財，那是人家命好，你懂的。
5、還想說更多，突然覺得前面說的都是廢話，裝睡的人叫不醒，我是何苦。

當你遇上標青的數據 鄔碩晉

2014-06-19  NM

六月中下旬的時候，一批企業趕搭香港IPO列車，其中一家是預計在本週上市的天合化工（1619）。 招股文件顯示，天合從事特種化工業務，主要產品包括潤滑油添加劑及氟化物，都是依據客戶需求訂製。這些產品的功能是什麼，第一手的行業狀況是怎樣，自問皆不懂。有興趣的讀者，宜多做功課。這裡短短的文字，純粹從財務數據作分析，寫出一點看法。天合計劃向市場發售28.2億股，每股最高售價為2.25港元，集資約63億港元，或約50億人民幣。以天合2013年稅後盈利26.3億人民幣來看，這個集資水平看來有點手輕，集資金額只是最後一年盈利兩倍也未到。同期也在進行IPO招股的綠色動力（1330），最後一年盈利1.9億人民幣，卻集資11.1億港元（或8.7億人民幣），集資金額是最後一年盈利的四倍多。以此作標準，天合看來有點妄自菲薄，未有盡用集資的空間。但投資者更須留意的，是天合發售的28.2億股份，有大約7.7億股（約27%）是舊股，由大股東出售套現，不屬於公司籌集的資金；而公司集資的部分，約4成也是用來償還股東貸款。七除八扣後，拿來擴充業務的資源並不多，只有約24億港元。當然，招股書的附錄三有詳細列出大股東跟幾位IPO前期投資者的融資情況，讓投資者得個明白。但心水清的話，可以留意到天合最後三年的稅後盈利分別是9.5億、21.9億及26.3億人民幣（下同），營運現金流亦錄得12億、21.5億及24.9億的淨流入，數字上是有能力償還IPO前的融資。天合大股東不利用營運現金流還款，爭取財務上的主動才考慮IPO，反而以賣股來還債，在策略上好像有點蝕了章。 天合賺取的現金流投放在哪裡，也是值得考量的範疇。最近的三個財政年度，天合分別投入了13億、19.5億及25.2億，在廠房設備等非流動資產。錄得高現金流，但沒有累積，反而積極投放在非流動資產上，在個人而言，是一個不理想的理財方向。之前見過幾家財務輪廓相似的企業，像兩週前談及的雨潤（1068），經歷幾年的營運後，問題往往便陸續浮現。對於焦點放在長線的投資者，天合的這個現象需要再三留意。天合的一些2013年度營運數據，也是標青得令人極度羨慕。像特種氟化物業務分部，29.7億的營業額，帶來24.7億的貢獻，分部盈利率高達83%，利潤可謂非常豐厚；但這也深化了為何大股東在IPO蝕章的疑竇。應收貨款和票據是1.4億，周轉期只是10天，但賬齡在31至365天的款項卻佔62%。這是反映營業收入內有很高比例的現金銷售，大幅拖低了周轉期的天數，在談雨潤時也談過了。大比例的現金銷售，似乎隱約反映另類投資疑慮。這款財務格局的企業，是不是閣下那杯茶，相信是各人心裡的問題。 鄔碩晉Wilfred Wu 資深會計師，現任貝德富理的執行董事，在不同的會計範疇歷練廿多年，近年專注企業重整及法證會計的專項工作。曾在不同報章撰寫財經專欄，喜歡從財務報表，發掘被數字隱藏的現象。