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2017金融大盤點：現金貸的生死劫

電商報 2017-12-26 10:48

來源 | 電商報（ID：kandianshang）

作者 | 電商報

在2017年金融領域的熱點事件中，現金貸無疑占據了重要位置。由於缺乏有效監管，現金貸產品暴露出了利率、壞賬率雙高，風控缺失和高額罰金等問題，關於現金貸“利率虛假”、“高利貸”的負面新聞，也頻頻見諸於權威性媒體。

隨著現金貸引發的亂象持續發酵，“嗜血現金貸”、“暴力催收”等社會性事件也引起了國家監管部門的重視，並最終在12月1日這天，給現金貸行業踩上了一腳“急剎車”。

雖然監管的收緊，並未對現金貸進行一刀切，但在此番強監管下的現金貸平臺，仍顯現出了極大的壓力和對未來的迷茫，按國家權威部門的統計，未來將有超過九成的不合規現金貸企業會被關停。

2017年已經走到了最後的時刻，但恰恰是在這個時間點上，現金貸行業卻呈現出一番生與死的兩難之局，也是擺在眾多從業者面前的巨大難題。

2018的新年，怕是真的很難“過”了。

風險暴露 監管首次出手

現金貸在我國首次出現，可以追溯到2015年，但其受到社會的廣泛關註，則始於校園貸亂象的接連曝出。

2017年1月19日，甘肅定西警方抓獲一名“裸條”放貸者，並以敲詐勒索罪對犯罪嫌疑人楊某刑事拘留。這是全國首例“裸條”放貸人被刑拘。

“裸條”，正是校園貸諸多亂象中的一種。而校園貸，則是現金貸在學校里的“別名”。現金貸平臺將業務擴張到校園後，由於客戶是學生群體，具有一定特殊性，現金貸也易名成了“校園貸”。

在“裸條”事件之後，隨著權威媒體的不斷跟蹤深入，對“現金貸高利率”、“學生借貸自殺”等行業亂象的報道，在暴露現金貸陰暗面的同時，也引發了監管的關註，並出臺政策規範現金貸業務。

網曝大量女性裸條

4月10日，銀監會正式發布《中國銀監會關於銀行業風險防控工作的指導意見》，要求網貸中介機構確保出借人資金來源合法，禁止欺詐、虛假宣傳，嚴格執行最高人民法院關於民間借貸利率的有關規定，不得違法高利放貸及暴力催收。

此後僅僅過了四天的時間，全國P2P網貸風險整治小組辦公室針對該事件，又一次連發兩份文件，對上述意見做出補充說明，並將現金貸納入互聯網金融專項整治範圍。監管懲治現金貸行業的決心，已是彰明較著。

不過，在暴利的誘惑下，部分現金貸平臺仍然無視監管警告，我行我素。高校學生因借貸，導致悲劇的事件仍然頻頻發生。最終引得監管一紙令下，叫停現金貸的校園業務。

6月28日，銀監會、教育部、人社部聯合印發《關於進一步加強校園貸規範管理工作的通知》，明確提出“現階段一律暫停網貸機構開展在校大學生網貸業務，逐步消化存量業務”。監管針對現金貸的整治第一槍，在校園里打響。

暴利模式 輿論持續發酵

現金貸被趕出校園後，仍有部分平臺“貪性”不改，利用36%利率紅線的監管盲區，通過逾期和服務費的設置，變相獲得高額利潤，平臺規模也因此“節節高”。

10月18日晚，趣店憑借現金貸業務，在紐交所正式掛牌上市，開盤價34.35美元，較24美元的發行價上漲43%。當日收盤報收29.18美元。一夜之間，趣店市值達115.12億美元，創始人羅敏身家超百億元人民幣。

隨後羅敏在采訪中，談及壞賬時表示，凡是過期不還的就是壞賬，趣店的壞賬一律不會催促他們來還錢，電話都不會給他們打。“你不還錢，就算了，當作福利送你了。”這番“土豪”言論，在市場上掀起了一陣波瀾。

在趣店上市後不到一個月的時間里，和信貸、拍拍貸、簡普科技三家互金平臺“搶著”赴美上市，更是為現金貸的輿論質疑再填上一把火。同時，二三四五公司於10月24日發布的第三季度財報顯示，報告期內公司營業收入達9億元，同比增加97.6%。

二三四五公司稱，業績的大幅上漲，得益於現金貸產品的快速增長。這也是該公司繼2016年借助現金貸產品扭虧為盈之後，實現的又一次爆發性增長。

現金貸在創造一樁樁暴利神話的同時，也受到了輿論的廣泛質疑，認為其發展不符合行業規律。現金貸畸高的利率、壞賬率和逾期率，也極易引發金融風險。

《人民日報》10月30日刊文《現金貸咋成了“陷阱貸”》，在文中將現金貸與高利貸進行類比，公開質疑現金貸到底是金融創新，還是披著馬甲的線上高利貸“陷阱”。一時將現金貸的輿論風潮推向頂峰。

重拳出擊 現金貸生死一線

輿論風波不斷，形勢急轉而下，從平臺自查，到關停放貸資質批設，再到禁止非法放貸業務，監管持續加強現金貸業務監管力度。

11月6日，重慶市金融辦下發《關於開展小額貸款公司現金貸業務自查的通知》，要求各公司對自設立以來開展的現金貸業務情況進行自查，打響了現金貸整治的第一槍。

此後地方持續發力，現金貸業務審核逐漸趨嚴。直至11月21日，互聯網金融風險專項整治辦公室下發特急文件《關於立即暫停批設網絡小額貸款公司的通知》，要求各級小貸公司監管部門即日起一律不得新批設網絡(互聯網)小額貸款公司，禁止新增批小額貸款公司跨省(區、市)開展小額貸款業務。現金貸最主要的放貸資質遭監管“砍頭”。

在之後的十天內，中國互金協會、北京互金協會在內的行業機構紛紛下發文件，對36%現金貸實際年化利率的範圍作出劃分。此外，螞蟻金服宣布，要求部分消費金融類合作方年化利率不得超過24%。憑借現金貸業務成功上市的趣店也做出響應，自11月30日起通過支付寶消費界面完成的所有交易最高年利率均不會超過24%。

現金貸形勢趨緊，市場和平臺都在等待著監管最終的定性。12月1日，互聯網金融風險專項整治、P2P網貸風險專項整治工作領導小組辦公室正式下發《關於規範整頓“現金貸”業務的通知》，明確設立金融機構、從事金融活動，必須依法接受準入管理。未依法取得經營放貸業務資質，任何組織和個人不得經營放貸業務。

據國家互聯網金融安全技術專家委員會於11月21日發布數據顯示，截至11月19日，在運營現金貸平臺2693家，銀監部門批準的消費金融牌照合計22張，網貸之家統計顯示，目前國內有213張網絡小貸牌照，這意味著監管通知發布之後，將有超過90%的現金貸平臺將被關停。

監管趨嚴之後，轉型“出逃”漸成現金貸平臺共識。以趣店為例，11月下旬，趣店正式上線汽車消費金融業務，原因正是由於監管政策的限額導致多種業務無法開展。

此外，也有部分平臺轉向海外發展。據不完全統計，截止12月初，有至少三十多家國內消費金融APP在印尼上線，主要做現金貸。目前，這個數字仍在增長中，預計年底或將超過一百家。

短期沖擊 未來將回歸理性

現金貸強監管之下，沒有牌照的平臺，將無法進入“現金貸”領域。

蘇寧互聯網金融研究中心主任薛洪言認為，從監管的態度來看，對於現金貸的普惠金融作用，是給予了肯定的。通知或短期的嚴肅整改後，一旦行業趨於規範，監管也會有松動的空間。

“已經拿到牌照，也並不代表就是安全的。”薛洪言表示，“根據新規要求，一旦發現不滿足持牌條件，會面臨牌照被收回的問題。也因此，對於想要繼續發力現金貸業務的平臺，需要繼續達到監管的要求。”

事實上，在監管整頓現金貸業務的第二天，央行副行長潘功勝就公開稱，現金貸發展速度快，對於現金貸行業導致的問題，應是機構糾偏與行為糾偏並重。

對於機構來說，在雷霆般的政策下，現金貸產品利率下降已成為業界共識。據《電商報》記者統計，迄今已有掌眾金融、趣店、玖富集團旗下產品進行了利率下調。

而在監管方面，應對逾期和賴賬最好的辦法是建立完善的個人征信體系。市場普遍認為，如果能夠完善征信體系、降低征信成本，將會使小額貸款風險受到有效控制，這樣才會有更多的機構願意進入小額貸款市場，投資者也有機會在現金貸盛宴里分得一杯羹。

“監管的短期沖擊，最後也將通過消化回歸理性，最終規範經營管理。”著名經濟學家徐洪才表示，“現金貸業務本身屬於普惠金融的範疇，既然市場有需求，因此我們從供給側來看，金融機構和相關的監管機構也有責任，創造相應的金融服務，但是前提是要控制風險同時規範運作。”

馬克思曾經說過，資本如果有百分之五十的利潤，它就會鋌而走險;如果有百分之百的利潤，它就敢踐踏人間一切法律。現金貸恰恰符合這樣的特征。從年初的“裸條”事件，到年尾的監管落地，整整一年的爭議，其根源正是在於現金貸產品的暴利，以及因暴利而產生的違法行為。

如今，隨著政策的收緊，現金貸平臺中有的主動選擇撤場，有的則降息堅守下去，撤場的固然未必沒有大平臺，但堅守的卻多是資深者。不過，監管的這場大火燒盡了現金貸市場的紛紛亂象，而現金貸能否真正的鳳凰，在這場生死劫里實現重生，還需要時間來證明。

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2017房屋租憑市場大盤點 五大領域釋放積極信號

四郎 2018-01-05 11:04

18年的鐘聲已經敲過了，來的不急不緩，就像17年還沒有告別一樣，讓你經不住一點點的整理，還沈侵在往日的工作生活當中。

過去的一年，對於我們最好的安慰也許就是租憑市場的好消息了，不管是國家政策上的傾斜，還是銀行放寬限制、房企、平臺類的自我完善升級以及金融業的大力支持，無不釋放著利好租憑市場和廣大租客的氣息。

那就讓我們來總結一下2017年，房屋租憑市場里五大領域釋放的積極信號，或將在2018租賃市場改變著行業規模、競爭格局和盈利模式。

國家政策傾斜租房市場

2017年，一系列租房新政輪番登場，全國超50個地方出臺各類鼓勵住房租賃的政策。黨的十九大報告指出，“堅持房子是用來住的，不是用來炒的定位”。

在12月18日至20日舉行的中央經濟工作會議中，提出了18年要做好8項重點工作，其中之一就是“加快建立多主體供應、多渠道保障、租購並舉的住房制度”。

中央經濟工作會議將租賃市場發展提到了前所未有的高度，對於長期租賃更是鮮見地予以強調。要發展住房租賃市場特別是長期租賃，保護租賃利益相關方合法權益，支持專業化、機構化住房租賃企業發展。

12月，由中國社會科學院財經戰略研究院、中國社會科學院城市與競爭力研究中心課題組發布的《中國住房發展報告（2017-2018）》認為，住房租賃市場將是一個有待開發的萬億級市場，在租購並舉和租售同權的政策刺激下，加上銷售市場調整，2018年住房租賃市場將有顯著的提升。

各大銀行竟相角逐長租市場

在種種利好政策的刺激下，“住房租賃是一片藍海”的概念被市場普遍認同。銀行業率先展現出非常高的積極性，短短一周內，正式宣布進入住房租賃市場的銀行就有三家：中國銀行、建設銀行和中信銀行。

而當前，“銀政合作、銀企合作”是銀行竟逐住房租賃市場的普遍形式。如11月2日，中國銀行廈門分行與廈門市國土資源與房產管理局簽署住房租賃戰略合作協議；11月28日，工商銀行北京分行在北京宣布，將為住房租賃市場企業端與個人端推出專屬金融產品；12月2日，民生銀行總行和巴樂兔領先租房平臺強強聯手戰略合作；12月18日，交行廣東省分行與多家房企及住房租賃平臺簽署住房租賃戰略合作協議，給予了包括萬科、保利和佛山市建鑫住房租賃有限公司在內的簽約主體合計超過1500億元意向性授信額度創歷史新高。

據了解，金融機構布局租賃市場，給市場帶來千億元級的資金活水，不僅對供需兩端均能提供資金支持，金融的規範和效率得到充分發揮，極大促進住房租賃市場發展完善。

互聯網巨頭的錦上添花

除了商業銀行，互聯網企業也利用自身優勢踏進這一片藍海之中，房屋租賃市場一派繁榮。最近阿里、京東、騰訊這類頭部互聯網巨頭紛紛入局租賃市場，攜互聯網金融的大旗，給久未變天的租房市場帶來了新的發展機遇，有望消除原有的租房租賃市場虛假房源、黑中介、高租金、後續配套服務差等諸多弊端。與其說是巨頭的風投，還不如說是對已有租房房企的錦上添花。

借著互聯網金融的便利，蘑菇租房入駐支付寶、自如+京東白條組合，為用戶提供著便捷快速個性的服務。巴樂兔租房更與民生銀行總行強強聯合，開發出租房與信用結合的一套行之有效可推廣的交易流程。引入銀行的支持之後，用戶在支付租房款項時會擁有更為安全便捷的體驗。在信用體系的支持下，甚至憑借信用免去租房押金等。不僅提高了安全性、便捷性、降低用戶使用門檻，同時帶來大量新增用戶，在租房需求強烈的90後身上，得到他們高度額認可和喜愛。

龍頭房企爭相布局長租公寓

針對這個萬億級的市場，龍頭房企也在紛紛發力長租公寓。萬科從2014年以來開始積極布局長租公寓市場，2016年5月，萬科正式推出了長租公寓業務的統一品牌“泊寓”；緊隨其後，在2016年龍湖推出長租公寓“冠寓”品牌；2017年12月，碧桂園正式對外發布長租公寓品牌“BIG+碧家國際社區”,計劃在3年內建設100萬套長租公寓。

據了解，碧桂園的第一個長租公寓項目位於上海市，400套公寓在2018年元旦前面世。同時，碧桂園長租項目或將與互聯網領先租房平臺巴樂兔強強合作，雙方將實現資源共享、優勢互補做好專業精細化運營和管理。

與此同時，大量獨立品牌的創業項目，如新派公寓、魔方公寓、優客逸家等也不甘示弱，做好了深耕這一板塊業務的準備，意圖在萬億市場里邊分得一杯羹。

垂直類租房平臺專業運營、精細化服務

在傳統服務行業被互聯網洗牌的背景下，租房平臺領域也在發生著劇變，眾多租房APP如雨後春筍般湧現，而年輕人對App 找房方便快捷的青睞，也讓移動直租平臺成為租房新時代的新模式。

從歐美日本成熟市場和國內趨勢來看，能以專業工具進行專業化運營，註重租客服務和租住品牌塑造的從業者將成為市場主角。巴樂兔租房、自如等新型垂直類租房平臺抓住行業痛點，深度解析年輕用戶需求，通過專業化、個性化、智能化服務，成為一線城市年輕租房一族的青睞。

據了解，已經創立三年的巴樂兔租房平臺公然打出了房東免傭直租定位，連同廣大業主和職業房東一起為租房市場正名，提供三包（關系到押金、透明收費和租約期間的退租保障）承諾，顯然從階段結果上已收到很好的效果，不止業績能夠從同行中沖殺而出，在淡季市場逆勢上漲，更憑借優質的兩端體驗保障和領先的精細化服務收獲了市場的信任。

小結

隨時阻礙行業發展的各種因素逐漸破冰，加上各政策、各行業以及市場需求，必將共同推動2018國內房屋租賃市場新繁榮，或將改變著行業競爭格局和盈利模式，行業規模和公司增長的空間。2018已來，讓繁榮的房屋租憑市場來得更猛烈些吧！

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跑輸大盤兩年的小票起飛還需等多久？答案或許是這樣的！“大象群舞”背後暗藏一大交易策略！

買買買！本周大市值股一路高歌，輕飄飄的就漲上去了，如銀行股、券商股，還有“中字頭”個股。

小散們不禁感慨道，“我的小票已經跑輸大盤兩年了啊，何時才能止跌回升啊？”，“為什麽沒有資金去炒小市值股啊？”，“我是不是應該割了小票（小市值股），去追大票（大市值股）啊”......

火山君（微信號：huoshan5188）經過幾天的研究之後，今日就來詳細聊聊這個問題吧。

小票在牛市初期跑輸大盤早已有之

“我的小票已經跑輸大盤兩年了啊”，面對小散們這樣的感慨，如果在2014-2015年那波牛市起步之時，則是相反的一種情景，得改成“我的大票已經跑輸大盤一年多了啊”。

從2014年下半年起步的那波牛市來看，跑輸中小創的大票最終還是沒有讓投資者失望，大票最終還是有不錯的回報，有的大票回報還非常高，如當時的中國中冶、中國中車等。

火山君覺得，實際在每波牛市之中，都有那麽一段時間自己的收益跑不贏大盤，不知道小夥伴有沒有這樣的體會，只不過這次跑輸大盤的時間相比以往更長一些了。

那麽跑輸了滬指兩年的小票還有沒有轉機呢？

火山君對此進行了一番研究，以上證50指數代表大票，以中小板指和創業板指代表小票，我們來看看歷史上是怎麽運行的吧。

在2005年-2007年的那波牛市之中，上證指數從2005年6月的998點漲到2007年初的3000點，同期上證50指數從693點漲到2266點，漲幅幾乎一致的，這期間由於中小板指數剛出現不久，因此沒有可比性，火山君進行了一番數據統計，從2005年6月6日到2007年1月24日，當時兩市共1375只個股，同期上證指數漲幅193.51%，跑輸滬指的個股有1105只個股，有80.36%的個股跑輸上證指數。進入2007年之後，上證指數從3000點起步，到當年10月份，最高漲到了6124點，又翻了1倍；上證50指數從2000點起步，最高漲到了4700多點，可見也是翻了1倍多，而同期的中小板指則從2000點左右起步，最高漲到了6600多點，可見是大幅的跑贏了上證50指數和上證指數。

由於2009年的行情不是大牛市，因此不具有可比性。

我們再來看看2014-2015年那波牛市吧。2014年下半年到2015年初，上證指數從2000點漲到了3400點附近，同期上證50指數從1460點漲到了2700附近，可見上證50指數跑贏了上證指數的，這期間，中小板指和創業板指漲幅遠遠落後於上證指數和上證50指數。不過在2015年上半年，形勢就發生了變化，創業板指從1500點最高漲到了4000點，中小板指從5300多點最高漲到了12000多點，同期上證50指數從2300多點最高漲到了3490多點，上證指數則從3400點最高漲到了5178點，中小板指和創業板指漲幅跑贏上證50指數和上證指數。

由此可見，在歷史上的兩波牛市之中，在牛市初期之時，大票收益好於小票。而進入牛市中期之後，小票收益好於大票，並且很多小票都有機會。

為什麽在歷史上的兩波牛市之中，在市場進入牛市中期之後，大批量的小票才有機會呢？專業人士認為，因為在市場進入牛市中期時，那個時候場外資金已經大規模入場，那個時候市場中是錢多股票少，這樣大量的低位小票都有資金去炒作。

小票還需去粗存精，大批量爆發時候未到

那麽，小票還會不會重演以往牛市的規律呢？對於這個問題，先來說說目前的市場是否進入牛市中期吧。

從目前的資金線來看，資金線還沒有突破近兩年的高點，市場中的資金規模還不算大，因此市場還沒有進入牛市中期。從前兩輪牛市（2005年-2007年,2014年-2015年）來看，資金線突破歷史高點一定幅度之後，市場才會進入牛市中期，因此這或許意味著，牛市中期的路還有點長，目前的資金規模還達不到牛市中期那個量級。所以，首先從這個資金規模就排除了大量的小票還不具備起飛的條件，從之前牛市中期的個股表現來看，在價值股被大幅炒作之後，資金也願意去炒那些低位的具有良好預期的小票。

2015年9月以來的資金線運行圖

資深人士認為，在增量資金不多的情況下，資金的風險偏好低，所以低估值的個股、機構抱團取暖的個股表現好於那些冷門股。所以，這就不難理解今年以來的低估值的地產、銀行、券商的飆升了。這也意味著，目前的投資機會主要在於低估值個股和一些機構抱團取暖的個股上面、機構大軍團作戰的個股上面，而那些冷門股說不定大半年都難有動靜。

但是火山君也發現，在近兩年之中，一些小票漲勢也可觀，如滄州大化、八一鋼鐵、華友鈷業等，從基本面就可以發現這個上漲的本質了，比如華友鈷業從2015年9月的11.63元起步，去年最高達到100.90元，而從業績變化來看，2015年是業績虧損2億多元，2016年凈利6900多萬元，而2017年前三季度凈利接近11億元，可見業績增速迅猛。

專業人士認為，從市場監管環境來看，目前的市場環境倡導價值投資，嚴厲打擊概念的投機炒作。另外，從市場的政策來看，也出現了變化，以前有股改，以及重組借殼等催化，目前重組監管趨嚴，大批量的小票想通過借殼、重組、蹭熱門題材來刺激股價暴漲的難度較大，第三，現階段新股發行步入常態化，小票殼價值得以稀釋，股價與業績掛鉤，第四是，在目前市場上出現了一些“僵屍股”，交易清淡，公司業績若無亮點，估計機構還不敢冒險吃進。因此，在倡導價值投資的新形勢下，投資者們選擇小票的思路應該要有所改變，選擇那種通過內生性增長，不單純依靠重組的，業績會實實在在提升的小票，那麽盈利的概率才會增加。另外，在選股小票方面，就是盡量選擇那些股東里有3家以上實力機構入駐的，或者實力機構持股比例較大的，這表明了公司潛力得到多家機構的認可，風險就要小一些。小票經過兩年的擠泡沫之後，通過目前的年報預告來看，一些業績高增長的小票也逐步的體現出投資價值，並且股價還處在底部，如果選中那些業績彈性比較大，增長預期又比較確定的小市值股，不排除選到10倍股的可能，但能夠有如此火眼金睛，主要還是非常專業的人士。而作為一般的小散來說，跟到聰明機構資金的操作步伐，選擇那些剛啟動不久的個股，在當前的市場環境下，這或許是一種既節約時間成本又相對安全的交易策略。

作者：火山君 每經編輯 吳永久

（本文封面圖來自攝圖網）

大盤持續縮量震蕩，獨角獸概念集體走弱

周一滬深兩市股指低開震蕩，滬指盤中一度反彈，但受制於5日均線及10日均線雙重壓力再度回調，指數全天於3130點附近維持窄幅震蕩。深圳市場，得益於北鬥導航概念以及次新股整體走強，創業板指盤中震蕩走高，指數最高漲逾1%。午後，隨著市場整體交投趨於謹慎，創業板指漲幅收窄並一度翻綠。截至全天收盤，滬深兩市股指漲跌互現，上證綜指和創業板指小幅收紅，兩市成交量較上一交易日顯著縮量。

滬深兩市全天收盤，上證綜指收報3,138.29點,上漲7.18點，漲幅0.23%，成交額1,772億元；深證成指收報10,653.38點,下跌31.18點，跌幅0.29%，成交額2,595億元；創業板指收報1,841.65點,上漲4.84點，漲幅0.26%，成交額933億元。資金方面，央行今日開展100億元逆回購操作。因今日有400億元逆回購到期，當日實現凈回籠300億元。

盤面上，海南、衛星導航、自由貿易港、稀土永磁以及次新股板塊漲幅居前。跌幅榜上，寧德時代概念、小米概念、養殖業、家用電器以及包裝印刷板塊領跌。

熱點板塊：

海南板塊盤中持續高位震蕩，板塊整體漲幅居前。截至全天收盤，欣龍控股、海南礦業、覽海投資、大東海A、鈞達股份、雙成藥業、海南椰島以及海馬汽車漲停，廣晟有色漲逾9%，新大洲A漲逾7%，海峽股份漲逾6%，中鎢高新、神農基因漲逾5%。消息面上，4月8日至11日，博鰲亞洲論壇2018年年會將在海南博鰲舉行。有分析認為，博鰲論壇將展示中國開放宏圖，開放力度有望超市場預期，而海南將成為改革先鋒。

廣東省省長馬興瑞在博鰲論壇表示，粵港澳大灣區的規劃很快就要出臺。受此影響，粵港澳概念午後直線拉升，板塊整體漲幅一度逼近2%。截至全天收盤，恒基達鑫漲停，珠海港漲逾6%、鹽田港漲逾5%，廣州港、華發股份漲逾4%。

跌幅榜上，寧德時代概念、小米概念、養殖業、家用電器以及包裝印刷板塊領跌。

個股監控：

消息面：

1、住建部計劃財務與外事司張興野司長9日在國務院例行政策吹風會上表示，為了落實國務院常務會議的決定，住建部擬采取的主要措施有四項。一是將階段性適當降低企業住房公積金繳存比例政策期限延長兩年，延長至2020年4月30日。二是切實規範住房公積金繳存基數的上限。三是擴大住房公積金繳存比例的浮動區間。四是提高降低住房公積金繳存比例和緩繳的審批效率。通過以上這些措施，預計2018年可以減輕企業負擔約300億元。
 
2、國家能源局和國務院扶貧辦聯合發布《光伏扶貧電站管理辦法》，明確光伏扶貧電站其產權歸村集體所有，全部收益用於扶貧。且不得負債建設，企業不得投資入股。管理辦法同時明確，電網公司保障光伏扶貧項目優先調度與全額消納。補貼方面，執行國家光伏扶貧價格政策，不參與競價，優先納入補貼名錄，原則上次年一季度前發放到位。

機構觀點：

萬聯證券認為，清明節後股票市場資金面的回流將受制於市場風險偏好的回落，回流力度可能會不及預期。短期貿易爭端有激化的跡象，這將壓制市場的風險偏好，市場難有趨勢性行情。市場將會在確定性成長和確定性消費中尋找標的，規避貿易戰的不確定性風險。未來成長股的走勢將會出現分化。以農業、黃金、軍工為代表的貿易戰概念板塊有望持續活躍。 

網信證券指出，中美貿易爭端可能升級，市場走勢受情緒面影響較大，熱點輪動節奏明顯加快。操作上，合理控制倉位，把握板塊輪動節奏，適當逢低吸納。對於次新股板塊可以繼續關註，農林牧漁、醫療行業有避險屬性，穩健投資者可以考慮參與。

大盤持續低位震蕩，醫藥板塊逆勢走強

周三滬深兩市股指低開震蕩，由於金融、周期板塊盤中集體回調，上證綜指全天在10日均線附近維持弱勢震蕩。深圳市場上，得益於5G、軟件以及生物制品等概念板塊輪番活躍，創業板指逆勢走強，盤中最高一度漲近1%。截至全天收盤，滬深兩市股指大面積飄綠，僅創業板指收漲，兩市成交量較昨日顯著縮量。

滬深兩市全天收盤，上證綜指收報3,117.97點,下跌10.95點，跌幅0.35%，成交額1,612億元；深證成指收報10,547.1點,下跌9.72點，跌幅0.09%，成交額2,581億元；創業板指收報1,819.41點,上漲12.55點，漲幅0.69%，成交額1,010億元。資金方面，央行今日不開展公開市場操作。當日有1500億元逆回購到期，凈回籠1500億元。

盤面上，高校概念、生物制品、醫藥電商、醫療器械以及通信設備漲幅居前。跌幅榜上，煤炭開采、銀行、可燃冰、海工裝備、有色冶煉板塊領跌。

熱點板塊：

醫藥上市公司一季度業績普遍超預期，疊加國內首只醫藥獨角獸藥明康德今日IPO等利好影響，醫藥板塊周三整體走強，細分領域中，生物制品、醫療器械板塊個股漲幅居前。截至全天收盤，基蛋生物、樂普醫療、博濟醫藥、振德醫療先後漲停，康泰生物漲逾9%，安圖生物漲逾8%，塞麗斯、萬孚生物、長生生物、美康生物漲逾7%。

5G概念及通信設備板塊延續前一日強勢，周三繼續強勢上行。截至全天收盤，華脈科技、神宇股份、意華股份、欣天科技、科信技術、吉大通信、同洲電子、華訊方舟、奧維通信、鑫茂科技先後漲停。中富通漲逾8%，中新塞克漲逾7%，立訊精密漲逾6%，共進股份、超汛通信、國美通訊漲逾5%。

跌幅榜上，煤炭開采、銀行、可燃冰、海工裝備、有色冶煉板塊領跌。

個股監控：

消息面：

1、美國總統特朗普表示，美國財政部長姆努欽和貿易代表萊特希澤將在未來數日率領代表團前往中國就貿易問題進行磋商。特朗普當天在與法國總統馬克龍舉行雙邊會議前告訴媒體，中美雙方對磋商相當認真。中國商務部日前表示，中方已收到美方希望來北京就經貿問題進行磋商的信息，中方對此表示歡迎。

2、據了解，工信部今年將全面修訂銅、鋁、鉛鋅、鎢、鉬、錫、鎂8個品種的行業規範及準入條件，明確行業規範，鼓勵和引導行業轉型升級，提高技術、能耗、環保等門檻。在完善監督管理辦法和申報大綱方面，建立動態管理機制，對已公告企業實施年度審核，同時完成第四批同規範企業的公告。

機構觀點：

網信證券指出，受美股重挫利空影響，A股今日明顯低開，在有效守住重要均線支撐的前提下，回踩或是低吸介入機會。操作上，保持謹慎觀望，合理控制倉位，適當參與市場局部性機會。鑒於上證50標的股票已經率先調整到位，加之5月份MSCI即將公布MSCI成分股，關註短線反彈的主線之一上證50調整到位的成分股。逢低適當關註區塊鏈、地產、鋼鐵、石墨烯、優質次新股、高送轉等板塊龍頭個股。

國都證券認為，當前市場領漲主線凝聚力與持續性有限，或有待擴大內需著力點與微調略松政策的確認。此外，近期地緣政治風險上升導致供應擔憂，市場通脹預期上升，海外市場調整壓力釋放，或制約 A 股本輪修複信心。以上內外不確定因素下，預計近期估值修複動力或溫和，反彈過程或較為猶豫。

大盤震蕩回升難改中期弱勢，滬指遭遇月線三連陰

周五滬深兩市股指高開震蕩，滬指盤中一度下探前期低點，上證50更是創出近八個月來新低。午後，隨著金融以及石化雙雄等藍籌股拉升護盤，滬指觸底回升並重新翻紅。深圳市場上，近期熱門的芯片概念周五盤中全線領跌，但得益於醫藥生物板塊整體回暖，創業板指依然表現強勢，指數盤中收複1800點，並一度漲近2%。截至全天收盤，兩市主要股指飄紅，市場成交總量較昨日縮量。月度表現方面，A股市場四月整體下跌，滬指遭遇月線三連陰。

滬深兩市全天收盤，上證綜指收報3,082.23點,上漲7.2點，漲幅0.23%，成交額1,795億元；深證成指收報10,324.47點,上漲32.35點，漲幅0.31%，成交額2,325億元；創業板指收報1,805.6點,上漲24.32點，漲幅1.37%，成交額836億元。資金方面，央行今日開展400億元逆回購操作，因今日有400億元逆回購到期，當日實現零投放零回籠。本周，中國央行累計開展2500億元逆回購操作，因本周累計有5200億元逆回購到期，本周實現凈回籠1700億元。

盤面上，醫藥生物板塊強勢領漲，其中醫療器械服務、醫藥電商、醫療器械以及細胞免疫治療等細分領域板塊漲幅居前，此外，環保工程板塊漲幅同樣排名前列。跌幅榜上，半導體元件、集成電路、網絡安全、乳業以及高校概念領跌。

熱點板塊：

醫藥生物板塊周五整體走強，細分領域中，醫療器械板塊整體漲幅居兩市首位。截至全天收盤，博暉創新漲逾6%，信邦制藥、大博醫療、愛爾眼科、榮泰健康漲逾5%，凱利泰、康德萊、正海生物以及正川股份漲逾4%。

石油天然氣板塊午後震蕩走高，尤其石化雙雄強勢回穩，成為帶動滬指止跌回升的重要推動力。截至全天收盤，中國石化漲2.37%，陜天然氣漲2.34%，中國石油漲1.32%，此外海越股份、華錦股份、龍蟠科技也均漲逾1%。

跌幅榜上，半導體元件、集成電路、網絡安全、乳業以及高校概念領跌。

個股監控：

消息面：

1、財政部4月27日發出《關於進一步加強政府和社會資本合作（PPP）示範項目規範管理的通知》。通知中明確提出，堅持政企分開原則，加強PPP項目合同簽約主體合規性審查，國有企業或地方政府融資平臺公司不得代表政府方簽署PPP項目合同，地方政府融資平臺公司不得作為社會資本方。

2、新華社發文稱，中央支持設立國際能源、航運、大宗商品、產權、股權、碳排放權等交易場所；入境遊免簽國由26國擴展為59國；旅遊、醫療健康等現代服務業方興未艾。隨著海南被賦予新的戰略定位，特別是中央支持海南建設自由貿易試驗區，逐步探索、穩步推進自由貿易港政策的落地，海南未來有望成為中國服務業對外開放重要窗口。

機構觀點：

平安證券認為，5月份市場的機遇多於挑戰，震蕩仍然是市場的關鍵詞。市場風格將進一步均衡，結構性看多成長板塊，在人工智能、大數據、集成電路、雲計算、新能源汽車、清潔能源、生物醫藥等領域可能會產生較多甚至反複的投資機會。當然藍籌板塊在經歷了較大調整後有望在MSCI的催化劑下展開相應的修複行情。

網信證券認為，後市如果滬指不能有效收複並站穩10和5日線，或有繼續向下調整尋求支撐可能。操作上，盡量保持謹慎觀望，合理控制倉位，適當小倉位參與局部反彈。逢低關註集成電路、收購半導體、太赫茲、騰訊入股、長江經濟帶、石墨烯、部分優質次新股、部分優質高送轉等板塊龍頭個股，註意回避妖股、高位股、解禁減持、績差、高送轉填權等板塊，以及高位的5G通信、國產軟件、國產芯片龍頭個股沖高回落對板塊形成的補跌壓力。

證監會：公募基金平均年化收益率，遠遠跑贏同期大盤

證監會新聞發言人高莉表示，近年來部分有退市風險、估值嚴重偏離基本面的上市公司，個人投資者的數量卻持續增加，投資者因此虧損嚴重，出現“賺了指數虧了錢”的聲音。而另一方面，近20年來，作為個人和家庭理財金融工具的主要對象，公募基金依托專業優勢，堅持價值投資、長期投資理念，行業發展成效明顯。

對於有中小投資者抱怨市場賺錢效應不好，但公募基金發展20周年為投資者創造了可觀回報。高莉表示近年來，我們關註到一些新情況，有的很令人擔憂，部分有退市風險、估值嚴重偏離基本面的上市公司，個人投資者的數量卻持續增加，投資者因此虧損嚴重，出現“賺了指數虧了錢”的聲音。我們理解這些投資者的心情。但另一方面，我們也要看到，公募基金為投資者創造了顯著的回報。近20年來，作為個人和家庭理財金融工具的主要對象，公募基金依托專業優勢，堅持價值投資、長期投資理念，行業發展成效明顯，相信投資者能夠從中得到一些借鑒。

高莉介紹，從投資回報看，截至2017年底，公募基金行業累計分紅1.71萬億元，其中偏股型基金年化收益率平均為16.5%，超過同期上證綜指平均漲幅8.8個百分點，也就是說遠遠跑贏了大盤。債券型基金年化收益率平均為7.2%，超出現行三年定期存款利率4.5個百分點。同時，基金管理公司受托管理基本養老金、企業年金、社保基金等各類養老金1.5萬億元，在養老金境內投資管理人的市場份額占比超過50%，總體上實現良好收益，以社保基金為例，2001—2016年實現年化收益率8.4%，2017年收益率在9%左右。

從產品種類看，公募基金管理人和產品數量穩步增長，產品多元化發展，努力滿足投資者資產配置多樣化需求。截至2017年底，我國境內共有基金管理公司113家，其他公募基金管理人14家，管理資產合計達11.6萬億元。公募基金產品數量達到4841只，範圍涵蓋股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、商品期貨基金和ETF基金。同時，養老目標基金、FOF基金等以價值投資為理念、倡導獲取長期穩定收益的新產品逐步推出，使得公募基金產品體系更加精細化，範圍更廣泛，有利於滿足不同投資者的需求，促使公募基金行業邁入資產配置的新時代。

從對外開放看，截至2017年底，共設立了45家中外合資基金管理公司，有24家基金管理公司設立了香港子公司，部分基金管理公司在歐洲等地區設立了分支機構。經中國證監會批準的在內地公開銷售的香港互認基金產品11只，經香港證監會認可的在香港公開銷售的內地互認基金產品50只，基金業初步形成雙向開放的市場競爭格局。

從法制建設看，公募基金行業建立了較為先進和完善的監督管理法規體系。1997年國務院頒布《證券投資基金管理暫行辦法》，2003年發布《中華人民共和國證券投資基金法》，2013年新《中華人民共和國證券投資基金法》實施，與此相配套的公募基金法律法規及自律規則有210多項，包括《公開募集證券投資基金運作管理辦法》《證券投資基金銷售管理辦法》《證券投資基金托管業務管理辦法》《證券投資基金信息披露管理辦法》《證券公司和證券投資基金管理公司合規管理辦法》《證券期貨投資者適當性管理辦法》《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見》等，對公募基金投資運作、銷售管理、信息披露管理等進行了明確的細化規定，確立了風險自擔的產品設計和銷售規範、強制托管制度、每日估值制度、信息披露制度、公平交易制度以及嚴格的監管執法體制，推動公募基金成為投資者保護更為充分的行業。

大盤“驚魂”跳水後觸底回升，大消費概念再度領漲

周二滬深兩市股指早盤小幅高開後再度回落，滬指再次刷新階段低點至3034.10點後觸底回升，機場航運、酒類板塊領漲帶動指數再度翻紅。深圳市場上，環保、消費類個股表現活躍，推動指數震蕩翻紅，創業板指盤中重回1700點整數關口上方，漲近1%。截至上午收盤，滬深兩市股指全線收紅，兩市成交量較昨日有所放量。

滬深兩市上午收盤，上證綜指收報3,066.81點,上漲14.03點，漲幅0.46%，成交額835億元；深證成指收報10,252.95點,上漲77.6點，漲幅0.76%，成交額1,123億元；創業板指收報1,702.73點,上漲14.11點，漲幅0.84%，成交額369億元。資金方面，央行今日進行500億元7天期、200億元14天期、300億元28天期逆回購操作，今日有700億元7天期逆回購到期。7天、14天、28天逆回購中標利率分別為2.55%、2.70%、2.85%，均與上次持平。

盤面上，機場航運、白酒、百度概念、環保工程以及食品加工制造板塊漲幅居前。跌幅榜上，海微信小程序、海南板塊、自由貿易港、次新股以及無人零售概念領跌。

熱點板塊：

機場航運板塊今日早盤強勢領漲，華夏航空漲幅居前。截至上午收盤，華夏航空漲逾7%，上海機場、白雲機場漲逾5%，深圳機場漲逾4%，廈門空港漲逾3%，東方航空、中國國航、南方航空、中信海直漲逾2%。招商證券分析指出，民航供給側改革持續兌現，航運業景氣度上行且周期性下降，推動業績與估值雙升。

白酒板塊周二早盤再度崛起，二三線白酒漲幅居前。截至上午收盤，順鑫農業漲逾8%，古井貢酒漲逾7%，今世緣漲逾6%，口子窖、山西汾酒、伊力特、洋河股份、迎駕貢酒、老白幹酒漲逾4%。此外，板塊龍頭中，五糧液漲3.63%，貴州茅臺漲2.92%。

跌幅榜上，海微信小程序、海南板塊、自由貿易港、次新股以及無人零售概念領跌。

消息面：

1、李克強總理6月11日在湖南長沙考察時來到58集團。該集團旗下的58到家通過互聯網平臺預定保姆、保潔、搬家等上門服務，每年提供就業崗位210萬個。李克強聽取企業運用采集到的大數據對社會就業情況進行分析後說，就業是民生之本，是國家發展的基石。“互聯網＋就業”是市場配置就業資源的高效平臺，成為觀察就業形勢乃至經濟走勢的一個重要窗口。

2、在經歷了四個月的政策過度期之後，新的新能源汽車補貼政策從12日起開始實施。續航里程長的新能源車型將享受到更高的補貼，而續航150公里以下的新能源汽車將取消補貼。新的補貼政策方向十分清晰，即引領汽車廠商加快步伐升級產品，同時推動我國新能源汽車產業向前發展。

機構觀點：

聯訊證券認為，重要關口失守告終並非壞事，不破不立的市場運行走勢也會成為眾望所歸。關口打穿更多是從心理層面打擊多頭，形成一輪技術性拋售後，反手空翻多也存在可能。此外，中美貿易摩擦若能緩解，流動性緊張若得到管理層呵護，未來市場底加政策組合拳疊加的政策底共振，也是可期的。

華鑫證券認為，指數在周一結束之後，上證指數已經出現60、90、120分鐘背離鈍化，雖然目前還並不能夠確認本輪調整的低點，但即使上證指數再度創出新低，只要不出現快速放量殺跌，那麽多周期級別的背離共震，依舊能夠得以形成。不過需要強調的是，如果將諸多不可控風險考慮在內，並不能排除上證會短暫的考驗一下3000重要整數點關口。

騰訊半年市值蒸發萬億，大盤大行“騰訊系”走向何處

2017年底，騰訊控股（00700.HK）一度突破四萬億港元的市值，成為中國企業里面最耀眼的明星。不過到了2018年騰訊大幅下跌，8月2日已經跌破350港元，短短不到半年時間內市值蒸發超過萬億港元。

在第一財經記者跟多位市場人士交流之後看來，騰訊股價下跌主要有三方面因素，第一是港股大盤的下跌，作為恒指第一成分股的騰訊自然不可避免；第二則是小米集團-W（01810.HK）、美團點評等公司陸續赴港上市，投資新經濟的資金在港股市場造成一定分流，海外科技股下滑也引發市場擔憂。

而就騰訊本身而言，目前越來越通過依靠投資企業的上市來拉動業績增長，但包括閱文集團、眾安在線、美團點評、甚至是拼多多等公司未來的成長性都存在很大不確定因素，這些企業的市場份額跟行業地位，都遠不如騰訊本身近乎壟斷的微信等即時通訊產品。

大盤下跌疊加新經濟上市分流資金

作為曾經的股王，騰訊為什麽會大跌？

博大資本行政總裁溫天納向第一財經記者表示，宏觀環球環境引發港股下跌，互聯網估值的下跌，都對騰訊造成影響，另外市場也對騰訊未來業績存在一定保守的觀點，騰訊成為了某些大資金的做空工具。

作為恒生指數第一成分股，騰訊控股的表現一直跟恒生指數本身息息相關，而恒生指數的走勢則代表著海內外投資者對中國經濟的看法。

2018年上半年，包括外部因素的貿易摩擦，以及國內的去杠桿等各方面因素共同發酵，都造成了恒生指數的明顯下跌，8月2日已經跌破前期低點，向下一個支持位27000點進發，人民幣貶值也是讓以掛鉤美元的港元計價香港市場，出現較大幅度波動。

另一方面，全球包括臉譜網（FB）等某些科技股業績不如預期，造成近期的股價下跌，也讓投資者對於騰訊等科技股的股價出現了一些分歧，對於騰訊即將公布的半年業績產生一定擔憂；而國內行業情況來看，整個移動互聯網產業也受到各種不利因素的影響。

在美聯儲加息進程推進，港股市場呈現弱勢的背景下，小米集團、美團點評等多家新經濟公司紛紛赴港上市，巨額的融資對市場也產生了更多的負面效應，尤其是新經濟公司龍頭的騰訊控股而言，不少投資者都會出售騰訊來買入其他新經濟股份。

從去年下半年開始，眾安在線、閱文集團和平安好醫生陸續IPO，這5家公司在首日招股時，分別獲得了73倍、120倍和166倍的超額認購。當時市場情緒非常高漲；不過2018年市場走向冷落之後，港股的IPO市場雖然繼續火熱，但“搶錢”的情況也使得二級市場其他股票受到牽連，上述幾家公司股價都表現不佳，8月2日小米集團在上市首日後，再度跌破發行價。

一位QDII基金經理則向第一財經記者表示，整個移動互聯網板塊都受到資金拋售，騰訊自然不可避免，長期來看騰訊的優勢依然很大，一旦港股整體逐步見底，騰訊則迎來很好的建倉時機。

“騰訊系”投資版圖靠譜不？

無論是大盤下滑，還是新經濟批量上市分流資金，都是外部因素，然而就騰訊本身而言，雖然一季度業績增長還是能夠超出市場預期，然而即將公布的半年報的確存在不確定因素；另一方面，騰訊自身投資的企業，能否有足夠好的成長性也引發了市場擔憂，這些企業基本沒有哪家具有類似微信的市場壟斷地位，不少還在虧損狀態當中。

IT桔子數據顯示，截至8月1日，2018年騰訊對外投資範圍涵蓋電子商務、企業服務、交通物流、文化娛樂和教育等方方面面，如拼多多、銷售易、滿幫集團、育碧遊戲和新東方在線等。

此前騰訊海外收購的資產中，遊戲占比突出，在收購了《英雄聯盟》的開發者Riot Games之後，2016年年騰訊又86億美元收購了芬蘭手遊公司Supercell，成為全球最大的遊戲發行商。

南華金融集團策略分析師岑智勇則認為，部分遊戲未能完全商業化，讓人擔心其增長動力，海外科技股的走弱也影響了騰訊的股價。

遊戲以外，騰訊其他板塊的投資都是有得有失，但金山軟件和京東以外，其實成功案例並不算多。

此前騰訊通過全資附屬公司間接控制閱文集團65.38%已發行股權。從2016年，閱文集團才在騰訊“撐腰”之下，開始扭虧為盈。當時騰訊董事會認為，建議分拆閱文集團上市，將對騰訊及閱文有利。不過面臨著市場激烈競爭的閱文集團，上市後股價一度比最高位近乎腰斬。目前國內比較重要的網絡文學公司，包括閱文集團、阿里文學、中文在線、百度文學、掌閱等幾家。

美團點評則稱：“我們已經與中國領先的互聯網增值服務提供商騰訊組成戰略聯盟。截至最後實際可行日期，騰訊透過其全資或實益擁有實體間接控制我們已發行及流通在外股份總數的20.1%。”外賣業務上，餓了麽是美團強有力的競爭對手，而旅遊產品預訂方面，攜程、飛豬等依然有優勢，美團要全面突圍並不容易，起步不久的打車業務能否搶占滴滴等企業的份額也是很大疑問。

隨著小米上市後股價的波動，作為“騰訊系”重要版圖的美團點評也即將赴港上市，到底估值最終是300億美元，還是某些市場人士號稱的600億美元，存在很大的不確定因素。

騰訊控股過去投資的各種企業股價表現，在港股市場的來看，除了金山軟件相對較好以外，包括華南城、華彩控股等公司其實都不盡人意，眾安在線更加是大半年跌了三分之二；不過騰訊早在2015年已經套現了大部分金山軟件。

而在美股市場來看，2014年3月10日，騰訊與京東聯合宣布，騰訊入股京東15%，成為其一個重要股東，目前來看京東算是騰訊投資比較成功的一個，而搜狗上市後股價則很不穩定，二季度業績不如預期引發了大跌。

騰訊對特斯拉5%股權的投資能否成功，則存在很大不確定因素，騰訊稱：“特斯拉是電動汽車、無人駕駛、共享車輛、數字化現實世界信息、可持續能源生產和可擴展能量存儲等新技術的全球先驅。結合了願景、野心及執行力，特斯拉CEO馬斯克先生是創業者的典範。”不過特斯拉依然處於巨額虧損當中。

這些公司，雖然都可以依靠騰訊的平臺拓展業務，但必然也受到競爭對手極大阻力，其行業地位都很難跟騰訊的微信在即時通訊工具的行業地位相比，而隨著業務全面擴張，騰訊也將會遭遇到海外競爭對手強有力的反擊。

責編：杜卿卿

大盤持續低迷走勢，多家機構點評A股處於歷史底部

8月2日，A股三大指數集體下跌，跌幅均超過2%。上證指數沒能守住2800點大關，收盤2768.02點，較昨天下跌56.51點，下跌2%，今天最低一度下探至2726.48點。

深證成指也失守9000點大關，從昨天的9005.37點跌至8780.56點，大跌2.5%領跌三大股指，最低點僅為8613.84%。創業板指則下跌2.06%，盤中最低跌至1484.48點，一度跌破1500點大關，最終收盤指數為1510.09點。

滬深A股中，今天跌停股票數量多達15家，包括神開股份（002278.SZ）、摩恩電氣（002451.SZ）、建研院（603183.SH）、慈文傳媒（002343.SZ）、天成控股（600112.SH）等個股，成交額均超過1億元。

從行業板塊來看，僅有水泥建材板塊飄紅。船舶制造、工藝商品兩大板塊領跌，跌幅高達4.75%，兩個板塊中全部股票下跌，其中天海防務（300008.SZ）和邦寶益智（603398.SH）分別下跌7.73%和5.92%，領跌兩大板塊。

跌幅超過4%的板塊還包括環保工程、航天航空、文化傳媒、貴金屬、造紙印刷和多元金融等，八個跌幅4%以上的板塊中僅有7家公司上漲，下跌則多達220家。跌幅超過3%的板塊多達15個，包括通訊行業、輸配電氣、木業家具等。

概念板塊中，3D玻璃概念領跌，今天下跌幅度達4.33%，15家概念股全部下跌，其中華映科技（000536.SZ）以7.27%的跌幅領跌概念板塊。

跌幅超過4%的概念板塊還包括鈦白粉、航母概念和美團概念，以上概念板塊僅2家公司股價上漲，下跌多達52家。跌幅超過3%的板塊更是有64個之多，包括共享經濟、大飛機、送轉預期、影視概念等熱門概念。

多家機構在盤後對今天大盤的下跌進行點評，總體觀點認為當前A股估值處於歷史底部，今天的大跌主要原因來自外部。前海開源基金董事總經理、首席經濟學家楊德龍在盤後點評時表示，A股市場再次出現調整，主要的原因還是因為受到外部的沖擊。近期市場走勢整體疲弱，投資者的信心受到了比較大的打擊，今天再次出現了恐慌性的拋售。現在大盤的估值已經跌到了歷史低點的位置，投資者對於未來預期相對比較悲觀。

融通創業板指數基金經理蔡誌偉表示，受中美貿易戰等外圍因素的影響，市場風險偏好下降，大盤出現集體調整。就創業板指而言，基本面並無變化。

從市場走勢來看，多家機構認為近期市場仍然震蕩、長期看好市場向上。摩根士丹利華鑫基金認為，當前市場整體估值已經達到了歷史底部區域，同時上市公司盈利情況仍有韌性，適合從中長期角度進行布局。但在當前市場趨勢下，系統性回暖需要時間。

近期博時基金經理蔡濱在接受第一財經記者采訪時認為，今年下半年到明年一季度整個經濟面會有一些產業傳導因素的壓力，市場整個的估值是處在底部區域的，走勢可能會出現短期振蕩的走勢，很難有特別的利好。

從長期來看，蔡濱認為影響市場的核心因素是經濟轉型期的政策，長期來看這些是利好的因素，但在進程中是處於振蕩期，市場會有很大的波動，會延續到下半年甚至是明年年初。

責編：杜卿卿