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哈佛中國論壇：警惕高負債的風險

“我們現在最大的問題是負債規模太大，很多中長線的投資都是靠負債支撐的。”在上周末舉行的哈佛中國論壇上，金融專業人士朱雲來如此表示。

警惕高負債的風險

與會專家普遍認為，目前中國的負債規模較大。清華大學經濟管理學院費里曼經濟學講席教授李稻葵認為，中國的貨幣存量高，存款達到21萬億美元，而美國存款不到10萬億美元。美國的經濟規模比中國大40%左右，這是比較危險的情況。這麽多的現金和存款，一有風吹草動，很容易出現不穩定的現象，這也是中國經濟長期存在的一個大問題。

“美國的廣義貨幣（M2）是GDP的一半，中國的M2是GDP的兩倍，”朱雲來說：“M2實際上相當於經濟債務總額的概念，我們的經濟負債水平很高，負債高相對來說風險較高。”

今年初，中國國家統計局公布2016年國內生產總值（GDP）為74.41萬億元人民幣，央行數據顯示，截至3月末，廣義貨幣（M2）余額159.96萬億元，也就是說，中國的M2為GDP的兩倍還要多。

另外，對於美元的價值，與會專家普遍不看好。李稻葵則認為，強勢美元將來或不強勢。“美國長期貿易赤字，長期財政赤字，無人知曉美國到底有多少黃金儲備，強勢美元也不一定是永遠的結論。”李稻葵說。

對於中美關系，朱雲來認為，總體來說，全球貿易是把更多的生產要素放在一個大市場，讓它有更多優化的機會，但現在許多國家有去全球化的趨勢。“現在進出口占中國GDP的2%左右，其中出口幾乎50%是外商投資企業的出口，而外商中，大多數又來自美國，因此，美國如果要打巴掌，對方挨一半，自己也挨一半。”

談到對於全球經濟有重要影響的美國經濟，李稻葵認為，美國的失業率現在是4.5%，並在不斷下降中；美國的股票市場創了新高；美國經濟增長今年預計是2.2%以上，所以，美國經濟基本面趨勢很好。

共享經濟的未來

對於目前熱火朝天的共享經濟，朱雲來用務實的眼光來看待這一產業，他提到，項目產品的內容、投資回報都要經過嚴格的計算。例如，共享單車，如何處理單車被扔到河里？滿街亂放如何解決？共享經濟概念很好，具體是否可行，還要具體分析。

李稻葵則認為，中國是聚集生活的生活方式，人們喜歡大城市，共享單車幾個月就能搞出規模，這是中國新經濟未來的希望所在。

深交所：警惕高送轉背後的“套路”

深交所投資者教育中心28日發文，提醒投資者警惕高送轉背後的“套路”，對“炮制題材，操縱股價”、“內幕交易，暗箱操作”、“傾力配合，利益輸送”、“造低價幻覺，引投資者接盤”等行為予以警示。

警惕“死蛇”！無意義的投入將耗幹創業者的血

紅杉匯 2017-06-21 11:32

來源 | 紅杉匯（ID：Sequoiacap）

 作者 | 紅杉匯

把你的公司訓練成不會在“死蛇”上浪費時間的組織。

“死蛇”是什麽？Netscape前CEO吉姆•巴克斯代爾在他那次著名的哈佛大學演講里，將有問題的想法稱為“蛇”，並警告人們要警惕“死蛇”。在本文語境里，用“蛇”來比喻一個不會有什麽成果的項目或產品功能。在決定要放棄之前，它們可能看起來非常有機會成功，可能會非常吸引消費者，可能是你上一次董事會議報告里非常關鍵的部分。

但它們是死的，只會分散我們的註意力、浪費時間和金錢。

它們是名副其實的“死蛇”。

若想團隊時刻處在正軌，你需要學會辨認和處理“死蛇”，具體如下：

▨ 在公司里宣揚一種“什麽都試試，不行就試下一個”的文化，鼓勵員工無所畏懼地抓住每一個機會；

▨ 提倡員工更主動地抓住先機，並為失敗方案提供風險保障來縮短開發周期；

▨ 降低對失敗的恐懼；把公司文化轉向人人敢於行動；

▨ 建立評估性準則，在看不到希望時懸崖勒馬。

識別“死蛇”

“死蛇”有很多種形式。而且，即使它們是死的，仍然非常危險。以下是我們總結出來的“死蛇”的初期標誌和觸發因素：

所謂“戰略性”業務。產品團隊可能會說該項目會顯示出公司有能力在市場里另辟蹊徑。別被騙了。對公司來說，這是蛇即將要死的第一個標誌。

看不到財務回報。如果一個產品或者產品功能不能為季度或年度財務計劃帶來巨額收入，就不應該做。若是這件事該做，它的投入、產出應該有一個清晰的預設，沒有定死一個數字讓團隊齊心協力去達到的話，這個項目很有可能就沒什麽價值，可以拋棄了。它就是一條奄奄一息的蛇而已。

你在勞而無功。與某些客戶的互動變得無效，就像電話掉線了。

這個項目觸發了大家心里的“扯淡測量儀”。很多方案在幻燈片上看起來很好，但都缺乏可行的長期商業模式。CEO要鼓勵員工提出質疑，並且不能記恨在心——你要做大家的榜樣。

提高了技術資源的需求，但目標卻時常變化。如果一個項目占用了越來越多的設計開發時間，但卻沒有一個非常清晰明確的計劃和以創造收入為指標的成功標準，那就應該放棄它了。

就我們的經驗而言，有30%起初看起來很有前景的機遇最後都落空了，原因就是上述幾個之一。我認為對絕大多數B2B公司來說情況都是這樣的。

打造“捕捉死蛇”團隊

對抗“死蛇”的最佳解藥就是持續的溝通——定期進行，頻率高到快要把人逼瘋那種。我們有幾種行之有效的做法來養成這種習慣。

▌每周來信

每一個直接向董事會做報告的人都要在每周日早上5點半前寫一封信發給我。寫信的時間不能超過20分鐘，必須包括管理層需要知道的關鍵信息。

這種信件沒有模版或要求，而是關乎每個經理認為的很重要、需要協調和優先處理的信息。每周日，我起床喝了兩杯咖啡後，就把這些電子郵件打包起來，加入我自己的想法，然後在7點半之前發送給大家。

我給每周綜述寫的開頭聽起來就很像一篇短小的社評，詳盡地點出了我們現在應當關註的重要機遇、風險和挑戰。實際上，當時每周20分鐘的報告里，首要任務就是要探討制定我們的首版“死蛇指南”。我們希望整個團隊都把“死蛇”項目的出現當作是一個“紅色警戒”。

每周一，我們會開員工會議，討論決策和行動方案，我們所共享的信息里核心部分之一就是要找出“死蛇”。

如果項目負責人說不出“這是我需要的資源，而那是它們增加收入的方式”，那這個項目很有可能就是“死蛇”了。

▌全員大會

如果你是公司的創辦人或者CEO，這種會議就是你的奠基石，來展示你的權威和實現目標的能力。每次開會，你都需要：

解釋公司的戰略；

指導員工如何實現這一戰略；

展現自己為實現目標所做的準備；

解釋每一個重大的變化——包括啟動和取消了哪些項目。

重複主題是必要的基礎，而這種頻繁開會的做法讓你有很多機會將上述主題清晰明確地傳達下去。

在全員大會里，給那些主題加上數字能夠讓大家留下深刻印象。

不斷推動公司養成“趁早失敗”、擺脫“死蛇”的文化是非常重要的，這個過程需要時間、精力和不斷重複。當然，同時保持公司高速運轉必須是重中之重。

不久之後，你就可以把團隊訓練成一支對“死蛇”有敏銳第六感的隊伍。公司可以啟動許多項目，參與人員也都了解了觸發“死蛇”出現的基本因素，或者已經形成了反射弧，主動放棄那些不會快速產生收益的方案。

這就是你想要進入的狀態。

這就是你如何讓團隊加速前進的方式。

這就是你讓競爭對手無法看透你的方式。

讓蛇無處出沒

為了從一開始就避免“死蛇”的出現，要有衡量項目成功的具體標準、時間表、商業影響分析以及清晰標明出來的所需資源，我們把這些行動變成全公司的目標。你會希望這套方案如激光般精準地應用在贏得客戶上，或者達成一個非常關鍵的市場目標——每次就出擊一個點。有時這樣做之後，你可以清楚地看到“蛇”一出現就已經死了，完全可以繞過它不管。

理想情況是當我們決定要放棄一個項目，就完全放棄，這樣做的好處在於我們能夠更早地重新全面部署資源。如果只是對這些方案“修剪一下”，那這種做法本質也是一種失敗了。

要想真正殺死蛇，就要把有蛇出沒的地方都燒得寸草不生。

如果沒有這樣做，我們現在可能已經變成“吸血的僵屍蛇”了，吸了我們太久的時間和精力。

這就是為什麽我們要為那塊燒到寸草不生的土地歡呼的原因——我們要嘉獎那些很早就發現並處理了“死蛇”的人。作為CEO，我肯定會在下一次全員大會里提起並讓大家明確知道：公司不會責備失敗。

要記住，帶寬（時間和精力）會一直是創業者最珍貴的資源，而“死蛇”則是對帶寬最大的威脅。

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警惕“死蛇”！無意義的投入將耗幹創業者的血

紅杉匯 2017-06-21 11:32

來源 | 紅杉匯（ID：Sequoiacap）

 作者 | 紅杉匯

把你的公司訓練成不會在“死蛇”上浪費時間的組織。

“死蛇”是什麽？Netscape前CEO吉姆•巴克斯代爾在他那次著名的哈佛大學演講里，將有問題的想法稱為“蛇”，並警告人們要警惕“死蛇”。在本文語境里，用“蛇”來比喻一個不會有什麽成果的項目或產品功能。在決定要放棄之前，它們可能看起來非常有機會成功，可能會非常吸引消費者，可能是你上一次董事會議報告里非常關鍵的部分。

但它們是死的，只會分散我們的註意力、浪費時間和金錢。

它們是名副其實的“死蛇”。

若想團隊時刻處在正軌，你需要學會辨認和處理“死蛇”，具體如下：

▨ 在公司里宣揚一種“什麽都試試，不行就試下一個”的文化，鼓勵員工無所畏懼地抓住每一個機會；

▨ 提倡員工更主動地抓住先機，並為失敗方案提供風險保障來縮短開發周期；

▨ 降低對失敗的恐懼；把公司文化轉向人人敢於行動；

▨ 建立評估性準則，在看不到希望時懸崖勒馬。

識別“死蛇”

“死蛇”有很多種形式。而且，即使它們是死的，仍然非常危險。以下是我們總結出來的“死蛇”的初期標誌和觸發因素：

所謂“戰略性”業務。產品團隊可能會說該項目會顯示出公司有能力在市場里另辟蹊徑。別被騙了。對公司來說，這是蛇即將要死的第一個標誌。

看不到財務回報。如果一個產品或者產品功能不能為季度或年度財務計劃帶來巨額收入，就不應該做。若是這件事該做，它的投入、產出應該有一個清晰的預設，沒有定死一個數字讓團隊齊心協力去達到的話，這個項目很有可能就沒什麽價值，可以拋棄了。它就是一條奄奄一息的蛇而已。

你在勞而無功。與某些客戶的互動變得無效，就像電話掉線了。

這個項目觸發了大家心里的“扯淡測量儀”。很多方案在幻燈片上看起來很好，但都缺乏可行的長期商業模式。CEO要鼓勵員工提出質疑，並且不能記恨在心——你要做大家的榜樣。

提高了技術資源的需求，但目標卻時常變化。如果一個項目占用了越來越多的設計開發時間，但卻沒有一個非常清晰明確的計劃和以創造收入為指標的成功標準，那就應該放棄它了。

就我們的經驗而言，有30%起初看起來很有前景的機遇最後都落空了，原因就是上述幾個之一。我認為對絕大多數B2B公司來說情況都是這樣的。

打造“捕捉死蛇”團隊

對抗“死蛇”的最佳解藥就是持續的溝通——定期進行，頻率高到快要把人逼瘋那種。我們有幾種行之有效的做法來養成這種習慣。

▌每周來信

每一個直接向董事會做報告的人都要在每周日早上5點半前寫一封信發給我。寫信的時間不能超過20分鐘，必須包括管理層需要知道的關鍵信息。

這種信件沒有模版或要求，而是關乎每個經理認為的很重要、需要協調和優先處理的信息。每周日，我起床喝了兩杯咖啡後，就把這些電子郵件打包起來，加入我自己的想法，然後在7點半之前發送給大家。

我給每周綜述寫的開頭聽起來就很像一篇短小的社評，詳盡地點出了我們現在應當關註的重要機遇、風險和挑戰。實際上，當時每周20分鐘的報告里，首要任務就是要探討制定我們的首版“死蛇指南”。我們希望整個團隊都把“死蛇”項目的出現當作是一個“紅色警戒”。

每周一，我們會開員工會議，討論決策和行動方案，我們所共享的信息里核心部分之一就是要找出“死蛇”。

如果項目負責人說不出“這是我需要的資源，而那是它們增加收入的方式”，那這個項目很有可能就是“死蛇”了。

▌全員大會

如果你是公司的創辦人或者CEO，這種會議就是你的奠基石，來展示你的權威和實現目標的能力。每次開會，你都需要：

解釋公司的戰略；

指導員工如何實現這一戰略；

展現自己為實現目標所做的準備；

解釋每一個重大的變化——包括啟動和取消了哪些項目。

重複主題是必要的基礎，而這種頻繁開會的做法讓你有很多機會將上述主題清晰明確地傳達下去。

在全員大會里，給那些主題加上數字能夠讓大家留下深刻印象。

不斷推動公司養成“趁早失敗”、擺脫“死蛇”的文化是非常重要的，這個過程需要時間、精力和不斷重複。當然，同時保持公司高速運轉必須是重中之重。

不久之後，你就可以把團隊訓練成一支對“死蛇”有敏銳第六感的隊伍。公司可以啟動許多項目，參與人員也都了解了觸發“死蛇”出現的基本因素，或者已經形成了反射弧，主動放棄那些不會快速產生收益的方案。

這就是你想要進入的狀態。

這就是你如何讓團隊加速前進的方式。

這就是你讓競爭對手無法看透你的方式。

讓蛇無處出沒

為了從一開始就避免“死蛇”的出現，要有衡量項目成功的具體標準、時間表、商業影響分析以及清晰標明出來的所需資源，我們把這些行動變成全公司的目標。你會希望這套方案如激光般精準地應用在贏得客戶上，或者達成一個非常關鍵的市場目標——每次就出擊一個點。有時這樣做之後，你可以清楚地看到“蛇”一出現就已經死了，完全可以繞過它不管。

理想情況是當我們決定要放棄一個項目，就完全放棄，這樣做的好處在於我們能夠更早地重新全面部署資源。如果只是對這些方案“修剪一下”，那這種做法本質也是一種失敗了。

要想真正殺死蛇，就要把有蛇出沒的地方都燒得寸草不生。

如果沒有這樣做，我們現在可能已經變成“吸血的僵屍蛇”了，吸了我們太久的時間和精力。

這就是為什麽我們要為那塊燒到寸草不生的土地歡呼的原因——我們要嘉獎那些很早就發現並處理了“死蛇”的人。作為CEO，我肯定會在下一次全員大會里提起並讓大家明確知道：公司不會責備失敗。

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遠瞻資本李喆：警惕由龐大生產力生搬硬造出來的需求

捕手誌 2017-07-09 10:45

來源 | 捕手誌（ID：ibushouzhi）

作者 | 李喆 

整理|John潘

李喆算得上是少年得誌，年輕的時候，便進入了中國最傳奇的民營投資集團，見過許多金融資本大佬，也曾擔任上市公司九芝堂股份有限公司副總經理、上市公司千金藥業董事。他所創辦的遠瞻資本，這些年投資的案例包括大疆創新、渡維科技、Handscape、薄荷、禾賽科技等。而他本人對醫藥醫療、新能源、硬件行業也頗有研究。

他有很多獨特的思考，比如：智能硬件是一個偽需求；產業是有朝陽夕陽的，但是企業是沒有朝陽夕陽的；VC其實是一個介於感覺與公式規律之間的行業......

對於投資的認識

就風險投資而言，這是一個很難做的工作，可以說是世界上最難做的工作之一，但同時又是最簡單的——投資說到底就是掏錢或是不掏錢。但是怎樣去做正確的判斷，以有邏輯的方法去判斷應該亦或不應該投資，這是最難的。

以股票為例，眾所周知高拋低吸就能掙錢，但問題是如何能真正做到高拋低吸，在明天的價格還沒有出現的時候，怎麽知道今天的價格是高點還是低點呢？當然從專業的角度來看，這個過程還是有規律可循的。以我們總結的經驗來看，主要有以下幾點：

1）選對行業。VC就是承擔未知的風險，得到巨大收益的行業。承擔風險的前提是未來有巨大收益的可能。因此，首先要判斷這個行業是否有巨大爆發的可能。坦率地說，中國市場只有TMT有大的爆發可能，包括傳媒、電子、消費升級等具體領域。

比如互聯網產業一直是大的行業風口，從2000年到現在，有許多次臺風刮起也催生了一大批風口浪尖的公司，他們在初創時毫無例外都是伴隨泡沫而起，但泡沫破滅以後總有3-5個剩下來並成長為行業巨頭。

現在的VR、人工智能也是一樣的，他們都處於巨大泡沫中，但無疑在這些企業中，一定會出現若幹個不遜於BAT的企業。我們要做的就是盡量通過我們的經驗和邏輯，抓住這些潛在的「獨角獸」。

但反觀傳統產業，比如以鋼鐵行業為例，不會有太大的行業大機會，當然某個企業因為技術突破還是有可能脫穎而出的，但行業已經在國民經濟中處於一個基礎的穩定的想象空間較少的行業，因此不適合VC。但也許適合PE進行並購重組而提高效率。因此我們要非常清楚哪些行業才可能產生未來的巨頭。

2）對產品要有感覺和體驗。我們主要投資消費升級中的技術產品，需要要對消費品的格調和調性有所認識。什麽是一個好的消費品？就是符合大家真正需求的，在體驗上有重大提升的創新式產品。

這就首先要求作為投資人的自己是一個有知識、有想法、有調性、有感受力的人，對高質量的產品有基本的認識、基本的感覺。因此生活在富裕家庭里的孩子在這個方面更有優勢一些，因為他們在調性、想法、創新方面的經驗、訓練比較強。

3）互補的團隊成員。VC中什麽樣的團隊能夠成功？首先是具有創新思維，敢做別人沒有做過事情的創始人，還得是能把想法變成現實的技術人才。

所以VC團隊要對人才構成有判斷，其次還要對他們的性格、韌性程度和背景進行判斷。VC的判斷和PE的判斷以及會計師、律師的判斷都不一樣，會計師和律師是根據已經發生的事實對企業和團隊做完全定量的判斷，證據都是已經發生的事實。

所以會計師和律師的話都非常嚴謹，但他們對風險的接受能力是最低的；而PE是根據過去的事實對未來一到兩年的前景做判斷，可以根據已經有的事實做較為嚴密的推理，比如根據產品線的情況做DCF現金流折算，根據去年可推知明年甚至後年的現金流量情況。因此對風險的接受能力居中。

VC要判斷的是未來3年甚至5年以後的趨勢，這個時候業務往往還沒有成型，產品還沒有推出或只有簡單的原型，要做判斷就只能依靠對行業的了解程度，對產品供應鏈的了解及團隊的控制能力，對競爭對手的了解程度，對團隊本身的了解程度，這些往往都是定性而無法定量的。

這就要求VC平常要不斷做功課，想方設法了解各種行業的各種人，掌握它們的規律和人的特點。因此PE工作者其實也很難做好VC，因為它們要求的調性以及工作中的方法其實不太一樣。VC其實是一個介於感覺與公式規律之間的行業。

要靠年輕人

如今，我越發覺得創業這件事是夢想、興趣、性格和工作經驗的集合。

人在二三十歲到三四十歲都是屬於學習成長階段，通過為別人工作，了解這個社會運轉的基本規律和待人處事的方法，以及獲得某一個細分領域內的資源。但在四十歲之後，應該把這些資源變成一種優勢，為你所用。人生最重要的是成為時間的主人，在每個階段都應該做該做的事情。

在四五十歲時做VC就比較好，因為經驗能力判斷力都在巔峰。而科技創業則應該更早一些，體力、腦力、行動力都在巔峰。總而言之，人總要在生命中的某個點讓自己成為自己累計下來那些資源的主人，而不是讓工作去左右自己。

我1999年從南開研究生畢業後，進入一個民營投資集團工作。該投資集團當時發展得很不錯，並購了兩家上市公司。我參與了一家上市公司並購的全部過程，並參與另外一家上市公司並購，最終擔任這兩家公司的高管。我本人不能說具備很充足的產業背景，因為我的產業背景是中藥，但也還是有相通之處，我覺得視角是很重要的。

過去，我們做投資將基金定位為，專註於打造以消費升級所帶來的技術和系統創新為核心的基金。具體來說有三個方面：

第一個方面是消費升級。我們投的是消費品，不是工業品，是和衣食住行相關的，是和人們的更高標準更精準的需求相關的；

第二個方面是硬件，我們覺得硬件的門檻、壁壘是比較高的，真正具有技術優勢的團隊在市場上比較容易存活，但同樣，沒有足夠壁壘的團隊也更容易掛掉；

第三個方面運用互聯網的方法改造傳統產業鏈。我們覺得這是一個很大的機會，目的是讓傳統供應鏈更柔性、更聰明、更好地滿足大家的需求，這就是消費升級的概念。

我們來看，上海的便利店之所以能夠如此便捷，背後就是強大柔性的供應鏈在支撐。傳統的供應鏈以產定銷，太過剛性，沒有變化，而現在的需求多變，必須要一個非常靈活專業的供應鏈才能滿足要求。

過去，有人問我是什麽決定了一個行業是屬於朝陽行業或是夕陽產業？我認為產業是有朝陽夕陽的，但是企業是沒有朝陽夕陽的。夕陽產業存量很大，如果技術能進步，在存量上啃下來很大的一口，這就是一個創新；而朝陽產業本來就沒有存量，若能創造出一個很大的市場，例如大疆，也是創新。這本身沒有高下之分，但是從概率上來看，在鋼鐵行業搞一個創新難度是很大的；在TMT行業搞一個創新對年輕人來說是可行的。

什麽樣的行業是朝陽行業？我認為，在一個人生下來時沒有的行業就是朝陽行業；但是如果生下來時已經有的產業，大半都已經進入了夕陽產業。對70後來說，互聯網是新鮮行業；對90後來說，人工智能是新鮮行業；但是對於四五歲的孩子來說，當他們長大以後，人工智即便不能說是夕陽，也是一個正當時的產業。

總體來說，現在公認的朝陽行業是TMT，但現在那個「T」——通訊又不行了。這些東西都是變化的，但是有一個不變的點，就是對於不熟悉、但很新鮮的東西總是要想辦法去了解，永遠不能停止對新鮮事物的接納。

產業永遠是一波一波滾滾向前的，電影、遊戲從以前被貼上「不務正業」的標簽轉變為現在的「印鈔機」；自媒體從以前的不靠譜形象轉變為現在的當紅產業。

這過程中，無論是對於創業者或投資人而言，最重要的還是心態要年輕，當碰到新鮮事物時，第一反應不是去拒絕，而是去嘗試。比如，現在讓70後去創業有點問題，除非他是在夕陽行業或是正常回報的行業里做出了不平凡的事情，這也是一種創業。但是要創造出一個原來沒有的產業和方向，一定得靠年輕人。

智能硬件是個偽需求

我們考察企業唯一的目的、唯一的方法就是看這個企業的技術是否足夠先進，產品是否足夠剛需，團隊是否能把技術轉化成產品，並且有足夠的市場能力賣出去，以及團隊是否能夠在逆境下調整和改變自己來適應市場的應變力以及執行力。

很多人會將遠瞻看成是一個投資智能硬件的投資公司，事實上我們也沒有投資過任何一個智能硬件，我們只投資硬件。智能硬件其實是一個偽需求，它的需求來源於已經非常龐大的中國手機產業鏈。當智能手機的消費趨近飽和的時候，產業鏈是閑置的，既然是閑置的，就搞點手環、智能秤、智能天氣預報等，將小單片機裝到一個殼子里完成各種功能的事。

大部分人都是從供給端考慮問題，但是就沒有想到從需求端去判斷——這個東西是否真正解決了剛需。例如要解決卡路里、測步數，就一定要戴個手環嗎？揣個手機、戴個手表也是一樣的，有無數個替代方法。

而且很多的智能硬件必須要通過改變生活方式去適應它，而不是它去適應人們的生活方式。比如智能手環每天得充一次電，人們最多一個禮拜就煩透了，最終結果是丟掉。還有很多這樣的例子，智能硬件不夠智能，在不需要的地方硬加一個APP去開關，也是曇花一現。

所以，一個硬件進入人們的生活，到底是不是真正的需求，是不是改變了消費習慣，是不是改變了用戶體驗，是不是真正解決了問題？事實上很多情況下答案是否定的。所以我們沒有投資任何一個智能硬件，本身智能硬件的創業也很難成功，可一旦成功，就是巨大的成功，這都是對等的。

例如VR，成本很高、使用並不方便、有線必須帶主機、還要裝燈塔，很麻煩。我前段時間看過一個報道，2016年深圳有一半鋪子是賣VR眼鏡的，可是現在已經連1%都不到了，因為真的沒有銷路，但我覺得這個時候往往就該有專業機構進場了。

市場出現泡沫不是一件壞事，但是要保持清醒，在泡沫擠掉的時候總會有結果剩下來，投資其實就是要辨別哪些將是會剩下來的。我們現在的策略就是在第一輪VR的喧囂過去以後，去看到什麽是好的，再去找方向的時候就比較清晰了。我們看到缺點在哪里——比如它一定要帶一個辮子，如果把辮子去掉，同時傳輸質量還能更高，那是不是VR就能火起來？這時無線傳輸就是關鍵點。

創業者要判斷真正的消費以及產業鏈的供給，到底是供給端泡沫催生的，還是那些閑置的龐大生產力生搬硬造出的需求，抑或是發自內心真正的需求，不要盲目追熱點。

事實上發自內心真正的需求都在做大，例如OFO共享單車、滴滴出行。而那些一上來就要改變用戶生活習慣的東西、給人帶來不方便大於方便的東西雖然喧囂一時，但很快就湮沒了。所以要找到波浪背後泡沫剩下來的那一點，我們的策略往往是在第二波起點時投資，因為第一波不一定看得準，也不一定能抓得到。第二波的收益肯定沒有第一波大，但至少比較穩。

之所以選擇第二波也是和基金有關系，我們的基金規模小，第一波不可能承受很大的風險去賭爆發點，那是很難賭中的。而賭第二波時確定性就高了很多，但同時收益率就會隨之下降，因此風險與收益完全是對等的。

一切都是互相聯動的，一切都是取決於現在的狀態和選擇。對A公司可能不是一個好項目，對B公司未必就不是好項目。因為兩個公司所處的地位、Bargaining Power和競爭優勢都是不同的。

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警惕電商集體閉店的壟斷隱患

就市場拓展而言,商家入駐的平臺不是越少越好,肯定是越多越好,不然也不會有“不要把雞蛋放在同一個籃子里”的說法。

近日,南都接到消費者反映,包括韓都衣舍、江南布衣、太平鳥、真維斯、GXG等多家國產知名服裝品牌的官方旗艦店從京東平臺上消失,海瀾之家官方旗艦店也只剩下為數不多型號的男鞋。南都記者統計,短短一個月內,40多家服裝品牌從京東撤出(9月19日《南方都市報》)。

從市場經濟的基本特征來看,市場主體對自己的經營活動理當有足夠的自由選擇權。服裝品牌要不要在某一個電商平臺上繼續經營,這是其自由選擇權的重要內容。但當撤出某一家電商平臺形成了一定的規模,不是區區幾家的做法,而是40多家服裝品牌的共同選擇時,這讓人不禁反思:一條魚死了,可能是魚的問題；好多魚死了,很可能是水有問題。

這些商家為什麽要撤出?理由無非有三:一是沒有利潤,無利可圖自然會“用腳投票”了；二是跟平臺合作不愉快或存在矛盾,“此處不留爺,自有留爺處”；三是外部施壓,不撤出就可能面臨其他更為不利的損失。但是從新聞報道的內容可以得知,這些撤出的商家品牌多數在相關平臺業績良好,京東平臺自身也強調,最近並沒有出臺對服飾領域商家不利的規定,相反還不斷出臺優惠政策,給予商家多方面扶持。如果上述情況屬實,那就只剩下第三種可能了。估計這也是中國電子商務研究中心主任曹磊分析“不排除有第三方通過或明或暗的方式施加壓力,要求商家退出京東平臺”的原因了。

如果果真是由於外部施壓導致40多家服裝品牌撤出,那這一現象需要引起有關方面早關註、早重視、早解決。第一,外部施壓給商家自主經營帶來了損害,這一損害短期內可能會通過某些補助或優惠政策等得到一定的彌補。但就市場拓展而言,商家入駐的平臺不是越少越好,肯定是越多越好,不然也不會有“不要把雞蛋放在同一個籃子里”的說法。第二,商家撤出意味著消費者線上消費的選擇面被壓縮。平臺越集中,消費者對同一品牌的可選擇性就越小,且消費者選擇面的大小直接決定了受惠度的大小,二者呈正比。第三,目前占有相當市場份額的電商平臺並不多,當商家集中撤出其中之一,其他平臺的業務就相對更為集中,最終難免會形成個別電商平臺壟斷的局面。這種結果其實並不利於平臺之間的有序競爭。

缺乏競爭的市場不是真正的市場,而充斥惡意競爭的市場也不是健康的市場。為了保證市場健康有序發展,我國先後出臺了反不正當競爭法和反壟斷法,這是規範市場發展的基本遵循。如反壟斷法第6條規定:具有市場支配地位的經營者,不得濫用市場支配地位,排除、限制競爭。去年初對外征求意見的反不正當競爭法修訂草案送審稿也增加規定:經營者不得利用相對優勢地位,沒有正當理由,限定交易相對方的交易對象。盡管這一修訂草案還沒通過,但如果上述40多家品牌撤出京東真是由於被第三方施壓所致,一旦查證屬實,則可以根據反壟斷法等相關法律法規予以處罰。

40多家服裝品牌撤出京東平臺,在當今百花齊放的市場經濟中只是很小的個案。但將之放到日趨激烈的電商平臺大戰中來看,又不能等閑視之。應將其作為電商競爭的新動態來監管、查實、應對,不能任其發展而使商家權益受損、消費者權益受損。

來源：法制日報 許輝

警惕！校園貸騙局換新“馬甲”辨花招還需擦亮眼睛

安徽合肥警方近日破獲一起涉及百余名學生受騙的校園貸詐騙案件，犯罪嫌疑人換用“馬甲”實施詐騙。

圖片來源於網絡。

設圈套　高薪招聘刷單員

７月份以來，合肥職教城陸續有多名在校學生報案，稱一家通信公司以招聘代理為名，誘使他們簽訂協議。

之後，公司又以幫公司刷單可以獲得更高提成為由，騙取他們使用本人的身份信息，在“分期樂”平臺貸款購買高端品牌手機。手機歸公司所有、貸款由公司還款，學生每購買一部手機可以獲得相應提成。對於一心想做兼職的學生來說，這似乎是個沒什麽風險的事情。

然而，讓他們沒有想到的是，公司在還了幾期貸款之後便消失了，他們也因此收到了網貸平臺的催款通知。

接報案之後，合肥市公安局新站分局立刻開展偵查。“經過摸排，我們發現該案被害群體均為在校大學生，而且涉及新站區、經開區、肥東縣、巢湖市等地，人數多達１００多人。”合肥市公安局新站分局有關負責人說。

警方進一步調查，確定犯罪嫌疑人就是汪某某。經過連續蹲守，最終於近期將其抓獲歸案。

據犯罪嫌疑人供述，因為做生意失敗資金虧空，其便謀劃並實施了騙取學生在“分期樂”平臺貸款購買手機，繼而套現的犯罪事實。

目前，汪某某已被警方刑事拘留。

耍花招　校園貸騙局慣用“馬甲”

２０１６年４月，教育部聯合銀監會發布《關於加強校園不良網絡借貸風險防範和教育引導工作的通知》，其中就“加大不良網貸監管力度、加強宣傳教育、普及金融知識、學生信貸體系建設”等方面做出規範。今年，銀監會又再次發出通知，要求各金融機構禁止向未滿十八周歲的在校大學生提供網貸服務。為此，校園貸不得不低調“潛伏”，套上各種形式的“馬甲”。

——成立騙子公司，以高薪招聘全職或兼職為由，騙取學生信任，獲取學生身份信息在網貸平臺實施貸款或購買物品，當無法償還貸款後人去樓空。

——利用學生和熟人之間感情，借用學生或熟人的身份信息在網貸平臺實施貸款或消費，套取錢財後“賴賬”或“消失”。

——以“同門師兄師姐”或者校友的身份，在校園ＱＱ群、微信群、校園網等社交媒體與學生套近乎，在獲得學生的信任後，便以可以幫助其找工作或者無息貸款為由，騙取學生的身份證等證件，利用其身份信息在網絡信貸平臺上進行貸款，待貸款成功後便“人間蒸發”。

——以幫學生找工作或者是利用其身份信息貸款後進行投資，受害人可以分到一定比例的紅利等理由，以此誘惑學生上當受騙。

——利用學生欠缺金融知識和法律知識的特點，網貸平臺或詐騙分子不如實告知借款的真實風險或打著“零首付”“零利息”等低成本的幌子，誘導大學生上當受騙。

——利用學生虛榮和怕事的心理特點，誘導學生貸款後，采取恐嚇、拖延、哄騙等手段讓學生知道被騙後不敢聲張，任由繼續被騙。

防中計　疏堵結合合理謀劃需求

記者梳理發現，近一段時間受騙於校園貸的大學生，不少是因為想做兼職或開微店等“微創業”需要周轉資金而上當受騙。

對此，有關專家和教育領域人士認為還需疏堵結合：一方面提高在校學生的法律意識，增強其對各種形式校園貸的辨別能力；另一方面對於學生合理的資金需求，也應通過正規渠道予以適當滿足。

安徽大學法學院副教授魏小偉提醒，這種以刷單為名的借貸，實質上是借貸合同。“用被騙同學身份信息等辦理且本人簽字的借貸合同一旦成立，被騙同學即為借貸合同法律關系中債務人，因被害人大多無固定收入來源，後續風險難以預知。”

魏小偉說，這起校園貸詐騙案暴露出被害人法律風險防範意識不強。

他建議，社會及校園要加強金融和法律知識宣傳，學生自身也要加強金融與法律知識學習，謹防上當受騙。

福州某高校團委負責人林棟表示，校園貸在校園內得以滋生和大學生盲目創業或急於證明自己實現“經濟獨立”的心態有一定關聯。目前商業銀行針對校園提供的信貸服務主要是政策框架下的助學類貸款，面向大學生群體的商業化消費、創業等信貸服務較為欠缺。

“應當加快網絡借貸市場主體準入資格審核的立法腳步，同時工商行政管理部門也要對各類借貸形式嚴格把關。”林棟說。

（來源:新華社） 

網絡藝術品投資警惕"風雅"外衣下的騙局！

網絡藝術品投資聽起來很“雅”，但其實大多還是騙局。（視覺中國/圖）

又現新型網絡詐騙！前段時間，山東淄博的孫女士，認識了一個聲稱可以幫她尋找投資理財渠道的網友。通過對方介紹，她進入一個網絡藝術品交易平臺，結果沒想到竟遭到網絡詐騙，損失了45萬元。怎麽回事？

市民陷網絡藝術品投資騙局損失了45萬

當事人孫女士：“當時他說這個平臺是國家證監會監管，資金都是由銀行托管，然後必須多少資金才能進，進去以後就是購買字畫，也是一種保值和賺錢的方式，當時他就說讓我們跟著操作，然後他操作了一下讓我們看，我們跟著進去小批量的資金試了一下。”

孫女士說，一開始她還是比較謹慎的，前期只是做了小額投資，幾天之後，平臺賬戶里就顯示有了收益，這讓孫女士對這個平臺深信不疑，先後投入了45萬元。

當事人孫女士：“當時他就承諾，掙了錢以後做公益什麽的，他平時在上課的時候，也會公布一些照片，就是他們做公益，然後捐款的照片，讓人看起來根本就不像一個壞人。”

但才過了不到一個星期，孫女士再次打開平臺準備操作時，就發現這個所謂的網絡藝術品交易平臺，已經關閉，轉入平臺賬戶的錢也取不出來了，孫女士這才意識到自己被騙。

淄博博山公安分局刑偵八中隊民警商棟：“當時受害人報案的時候，僅給我們提供了這個嫌疑人的QQ、微信，這些網絡虛擬身份，還有她被騙的一個網站的網址，以及她銀行交易記錄的情況。因為提供的證據比較少，當時只能針對她提供的這些線索開展工作。”

詐騙團夥人員分工明確

警方根據受害人孫女士提供的線索迅速展開調查，發現這個所謂的網絡藝術品交易平臺，服務器設在國外，嫌疑人所使用的網絡虛擬身份，也已全部停用，但是警方並沒有放棄。

山東淄博博山公安分局刑偵八中隊民警商棟：“詐騙實施之後，嫌疑人停用了全部的虛擬身份，銀行交易記錄打款情況也沒有進一步的線索。”

警方重新梳理所有線索，最後通過天網工程和數據篩查以及分析，鎖定了這個詐騙團夥的落腳點應該是在廣州。辦案民警立即趕赴廣州，在當地公安部門的配合下，通過線索核對，信息篩選與走訪調查，逐步摸清了詐騙團夥的相關情況。

淄博博山公安分局刑偵大隊教導員王同龍：“詐騙團夥設有業務經理、財務人員、管理員、專門有發布廣告和招聘的人員，最後還分了一些業務小組，每個組設組長進行詐騙，管理非常嚴格，進行考勤，計發工資。”

警方千里追蹤 已抓獲20名嫌犯

在全面掌握了這個詐騙團夥的人員組成結構、作息時間以及相關證據後，辦案民警在廣州番禺警方的配合下，開始收網。在番禺區一處辦公樓內，控制住了20名犯罪團夥成員，當場扣押作案電腦29臺，筆記本電腦5臺，手機42部，手機卡67張，銀行卡129張以及其它物品。

警方介紹，經過調查，此案涉案金額高達1300多萬元，已查實有35名受害者分布在山東、江蘇、江西等17個省份。11月25日，淄博警方從廣州將20名電信網絡詐騙犯罪嫌疑人，押解回山東，案件還在進一步調查審理中。

警方提醒廣大市民：在網絡理財平臺進行理財時，一定要甄別網絡平臺的真假，通過專業人士分析、介紹，確定是否是真的理財平臺，不然的話很可能會遭受損失。

（來源：央視新聞客戶端）

警惕居民部門杠桿率過快上升

近來，居民部門杠桿率的過快上升引起了社會各界的註意。有兩種觀點，一種觀點是，我國居民部門的杠桿率並不高；另一種觀點是，我國有自己的國情，過快上升的居民部門杠桿率已經蘊藏了一定風險。

日前召開的中央財經委員會第一次會議提出要結構性去杠桿，“有效控制居民部門杠桿率過快上升趨勢”這一論斷，說明居民部門杠桿率過快上升已經引起中央層面的高度重視，“有效控制”也成為今後防範和化解金融風險的重要方面。

其實，鑒於居民部門近年來杠桿率攀升過快，提示居民杠桿率風險、促進居民杠桿率趨穩是應有之舉。

居民部門杠桿率，可能不少人對這個名詞還不是很熟悉。簡單地說，從宏觀方面看，居民部門杠桿率就是居民部門貸款余額占GDP的比重。順延到家庭方面，就是負債占到家庭收入的比重。

近年來，居民部門杠桿率呈現過快上升的趨勢。1996年我國居民杠桿率只有3%，2008年也僅為18%，而2016年達到44.4%，去年已超過54%。美國居民部門杠桿率從20%上升到50%以上用了接近40年的時間，而中國只用了不到10年，因此我國居民部門杠桿率確實“上升過快”。

居民部門杠桿率過快上升主要來自兩個方面：一是個人房貸，二是消費貸款。在國家對房貸政策收緊、加強審核力度的同時，我們也要關註消費貸的過快上升。

現在，隨處可以看到這樣的廣告：零首付，轎車開回家；裝修貸款50萬元，審批下來也不難。這些都是使得居民部門杠桿率過快上升的重要因素。從數據上說，去年，我國居民短期消費貸款增長過快，全年增長達38%。

近年來，隨著房地產調控措施的加強，各地紛紛推出住房限貸政策，銀行收緊了房地產貸款額度，批貸周期也相應拉長，使得部分貸款渠道轉向了短期消費貸。這部分貸款缺少實物資產的抵押，銀行面臨的風險敞口更大。因為“零首付”貸款買車的群體，大部分不是“高凈值”群體。擁有負債的家庭缺少相應的金融資產作為覆蓋，一旦其收入流出現問題，就會出現違約風險。

與居民部門杠桿率過快上升同步的，是居民儲蓄增速的大幅下降。我國居民儲蓄增速已從2010年的16%下降到了2017年的7.7%，同期，居民儲蓄占家庭可支配收入的占比從25.4%下降了近一半、至12.7%。

抑制居民杠桿率的說法我們並不是第一次聽說，只不過這次中央財經委的會議將其提高到了前所未有的高度。今年1月，銀監會主席郭樹清接受媒體專訪，圈出了下一階段銀行業改革及防範化解金融風險的工作重點，其中，就說到了要抑制居民部門杠桿率，透露出監管新風向。

而在日前召開的銀保監會工作會議上，提出今年要打好防範化解金融風險的攻堅戰，使宏觀杠桿率得到有效控制，其中一個重要工作就是努力抑制居民杠桿率，打擊挪用消費貸款、違規透支信用卡等行為，嚴控個人貸款違規流入股市和樓市。

非法集資形勢依然嚴峻！警惕網貸、數字貨幣、房地產三大領域

4月23日，處置非法集資部級聯席會議在銀保監會召開，來自央行、證監會、最高人民法院、公安部等11個部委相關負責人出席了會議。

整體來看，雖然去年非法集資案件繼續“雙降”，但總體形勢依然嚴峻。根據聯席會議辦公室統計，去年全國新發涉嫌非法集資案件5052起，涉案金額1795.5億，同比分別下降了2.8%、28.5%。2018年前三個月，新發非法集資案件1037起，涉案金額269億元，同比分別下降16.5%和42.3%。

雖然處置非法集資部級聯席會議已經召開了5年，但此次是銀保監會合並後，處置非法集資部級聯席會議在金融監管“一行兩會一委”格局下的首次亮相。“非法集資案件增速下降，整體金額也在下降，已經見到了成效。”民生銀行首席研究員溫彬對第一財經記者指出。

他認為，通過銀保監會合並，加強金融監管協調，對新興互聯網金融平臺進行嚴監管穿透式管理和牌照經營，將有利於非法集資案件緩解。

不過形勢依舊不容樂觀。處置非法集資部際聯席會議辦公室主任楊玉柱在發布會上表示，當前非法集資案件總量仍在高位運行，參與集資人數持續上升，總體形勢依然嚴峻，且呈現“遍地開花”的特點。公安部相關負責人表示，當前非法集資犯罪形勢依然嚴峻，案件高發多發，特別是重特大案件多發。去年涉案金額超億元的案件達50起，且動輒十億、上百億元，造成的經濟損失巨大。

互聯網平臺成重災區

楊玉柱指出，當前，全國非法集資新發案件幾乎遍布所有行業，其中包括投融資類中介機構、互聯網金融平臺、房地產、農業等重點行業案件持續高發。

其中，大量民間投融資機構、互聯網平臺等非持牌機構違法違規從事集資融資活動，發案數占總量的30%以上。作為國內打著互聯網金融的幌子進行非法集資的重大典型案例，23日，最高法相關負責人回顧了震驚一時的“E租寶”集資詐騙案。

在沒有銀行業金融機構資質的前提下，安徽鈺誠集團利用E租寶平臺、芝麻金融平臺發布虛假的融資租賃債權項目，包裝成“e租年享”等年化收益高達9%-14.6%的理財產品進行銷售，以承諾還本還息等為誘餌，通過電視臺等途徑向社會公開宣傳，先後吸收115萬余人資金共計726億余元。“這是建國以來最大的非法集資大案。”最高法相關負責人指出。

高法相關負責人剖析解讀E租寶案指出，以地風險、高回報引誘投資者，其產品收益率9%-14.6%，而融資租賃債券項目的回報率集中在6%-8%之間，這就意味著這些債權項目如果是真實的，則平臺息差為負。

根據最高人民法院公布的數據，過去三年，全國法院新收非法集資犯罪案件同比分別上升108.23%、36.7%、6.13%，過去三年審結非法集資犯罪案件同比分別上升70.1%、76.2%、22.2%。非法集資犯罪案件自2015年以來呈井噴式增長，雖然增幅有所放緩，但案件數量仍然在高位運行且審判任務繁重。

“多數案件往往是資金鏈斷裂後才案發，非法集資的欠款往往已經用於償付高額利息、企業運作和運用指出以及犯罪分子揮霍，追贓挽損難度大。”最高人民法院相關負責人陳學勇指出。

以E租寶案件為例，事實證明，根據最高法公布的E租寶案情顯示，非法集資所得除部分集資款用於返還集資本息、以及支付員工工資、房租、廣告宣傳費用、收購線下銷售公司和擔保公司等運營成本外，其余大部分集資款在鈺誠集團實際控制人丁寧授意下肆意揮霍、隨意贈與他人、以及用於走私等違法犯罪活動，造成集資款損失共計380億元。

陳學勇指出，目前非法集資蔓延速度加快，且有從實體產品轉向金融產品的趨勢。犯罪分子假借迎合國家政策，打著“金融創新”等幌子，從種植養殖、資源開發到投資理財、網絡借貸、眾籌、期貨、股權、虛擬貨幣轉變，迷惑性更強。其中“互聯網+傳銷+非法集資模式案件多發”，層級擴張快，傳染性強，金融監管、防範打擊難度加大，極易形成跨區域大案。

此外公安部相關負責人指出，特別是互聯網上非法集資犯罪成為普遍模式，跨界特征更加突出，傳染聚集速度更快。

4月20日，國家互聯網金融安全技術專家委員會發文警惕遊戲理財平臺詐騙陷阱。國家互金專委會表示，投資者進行投資理財之前應仔細衡量平臺風險，認真審核平臺資質，切實保障自身權益。

第一財經獲悉，當前國內互聯網金融網貸備案最後期限已確定再次延後。這已經是網貸平臺備案第二次延期了，第一次延期則是在10個月前。接近監管的人士對第一財經記者表示。目前網貸平臺整改備案問題多、困難大，監管部門或推遲備案時間、放寬對備案的時間截點。

虛擬貨幣交易場所基本實現無風險退出

“目前，全國摸排出的ico平臺和比特幣等虛擬貨幣交易場所已基本實現無風險退出。”今日，人民銀行相關負責人在銀保監召開的會議上表示。

自去年以來，ICO、虛擬貨幣在中國經歷了多次強監管。根據人民銀行相關負責人介紹，自2016年4月以來，人民銀行牽頭開展了互聯網金融風險專項整治工作，對涉嫌非法集資的“虛擬貨幣”相關行為進行嚴厲打擊，針對涉嫌非法集資、非法“證券活動的ICO和比特幣等虛擬貨幣交易場所，人民銀行會同相關部委及時發布公告，明確態度、警示風險，並部署各地開展整治。

2017年9月4日，央行等七部委發布了《關於防範代幣發行融資風險的公告》，叫停ICO，對虛擬貨幣交易所進行集中整治。2018年2月，針對虛擬貨幣的監管仍在持續加碼，針對境內外ICO和虛擬貨幣交易，監管部門采取一系列的監管措施，包括取締、處置境內外虛擬貨幣交易平臺網站等。

“監管出手整治，對於建立高效安全的金融運行體系與機制，防範國家金融風險與隱患是重大利好，在未雨綢繆監管方面值得拍手稱快。”中南財經政法大學產業升級與區域金融湖北省協同創新中心研究員李虹含表示。

然而，隨著專項整治工作的深入推進，互聯網金融主要領域的風險得到有效識別和管控，但新風險在不斷冒頭。人民銀行相關負責人表示，一些不法分子以代幣發行融資（ICO），各類虛擬貨幣等“互聯網金融創新”為幌子進行非法集資，噱頭更為新穎，隱蔽性更強。

區塊鏈概念火熱，掀起全民投資熱潮。在今日的銀保監新聞發布會上，公安部相關負責人提出了10種“投資、理財”項目要警惕，其中一條就表示要警惕以投資“虛擬貨幣”、“區塊鏈”等為幌子的項目，警示在區塊鏈的“繁榮”背後，也潛藏著各種危機。

“目前我們沒有發現哪個做區塊鏈基金的團隊真的在這個行業里面紮的特別特別深，非常懂這個行業。”宜信財富私募股權投資母基金管理合夥人廖俊霞表示，“對於新興行業事物，現在在某一個階段、某一領域，基本上類似於騙局。”她認為，新興行業投資具有一定的風險，對於新興行業的了解及理解需要一個過程，需要真正懂行業的團隊來進行投資。

李虹含則認為，應抓緊建立完善的投資品市場，完善對於新型金融科技體系的監管，在防範金融風險的前提下利用好金融科技，使之可以更好的服務於實體經濟，而不是割裂於實體，成為經濟的不穩定因素，危害國家金融安全。

嚴厲打擊“首付貸”等違規融資行為

除了金融平臺與數字貨幣成為非法集資的“溫床”外，目前非法集資花樣翻新層出不窮花樣翻新，房地產也是重災區之一。

在處置非法集資部級聯席會議上，住房城鄉建設部房地產市場監管司陳偉介紹稱，2017年住建部繼續對房地產市場違法違規行為保持高壓嚴查態勢。去年，在16個熱點城市共查處了654家房地產開發企業和2295家中介機構。

其中，2017年8月下旬至9月份，派出6個督查組對12個省份及所轄17個城市實地督查，發現存在違法違規行為的房地產開發企業共53家、中介門店共52家

去年9月份，住建部會同央行、銀監會聯合印發《關於規範購房融資和加強反洗錢工作的通知》，明確提出嚴禁違規提供“首付貸”等購房融資，嚴禁個人綜合消費貸款等資金挪用於購房，嚴厲打擊“首付貸”、“消費貸”等違規融資行為。

住建部相關負責人指出，通過房地產行業進行非法集資活動主要呈現以下特點。一是以分割銷售並承諾售後包租的形勢非法集資；二是違規預售商品房變相融資活“一房多賣”；三是以房地產項目名義向社會公眾融資並承諾高額利息等。此外，近年來又出現了利用互聯網金融品臺眾籌買房等方式進行非法集資的現象。

溫彬指出，過去對一些新興互聯網金融平臺進行嚴監管和穿透式管理，強調持牌監管已經見到成效，非法集資作為金融亂象的領域之一，後續需要進一步規範，才有利於社會穩定。