近來，居民部門杠桿率的過快上升引起了社會各界的註意。有兩種觀點，一種觀點是，我國居民部門的杠桿率並不高；另一種觀點是，我國有自己的國情，過快上升的居民部門杠桿率已經蘊藏了一定風險。
日前召開的中央財經委員會第一次會議提出要結構性去杠桿，“有效控制居民部門杠桿率過快上升趨勢”這一論斷，說明居民部門杠桿率過快上升已經引起中央層面的高度重視，“有效控制”也成為今後防範和化解金融風險的重要方面。
其實，鑒於居民部門近年來杠桿率攀升過快，提示居民杠桿率風險、促進居民杠桿率趨穩是應有之舉。
居民部門杠桿率，可能不少人對這個名詞還不是很熟悉。簡單地說，從宏觀方面看，居民部門杠桿率就是居民部門貸款余額占GDP的比重。順延到家庭方面，就是負債占到家庭收入的比重。
近年來，居民部門杠桿率呈現過快上升的趨勢。1996年我國居民杠桿率只有3%，2008年也僅為18%，而2016年達到44.4%，去年已超過54%。美國居民部門杠桿率從20%上升到50%以上用了接近40年的時間，而中國只用了不到10年，因此我國居民部門杠桿率確實“上升過快”。
居民部門杠桿率過快上升主要來自兩個方面：一是個人房貸，二是消費貸款。在國家對房貸政策收緊、加強審核力度的同時，我們也要關註消費貸的過快上升。
現在，隨處可以看到這樣的廣告：零首付，轎車開回家；裝修貸款50萬元，審批下來也不難。這些都是使得居民部門杠桿率過快上升的重要因素。從數據上說，去年，我國居民短期消費貸款增長過快，全年增長達38%。
近年來，隨著房地產調控措施的加強，各地紛紛推出住房限貸政策，銀行收緊了房地產貸款額度，批貸周期也相應拉長，使得部分貸款渠道轉向了短期消費貸。這部分貸款缺少實物資產的抵押，銀行面臨的風險敞口更大。因為“零首付”貸款買車的群體，大部分不是“高凈值”群體。擁有負債的家庭缺少相應的金融資產作為覆蓋，一旦其收入流出現問題，就會出現違約風險。
與居民部門杠桿率過快上升同步的，是居民儲蓄增速的大幅下降。我國居民儲蓄增速已從2010年的16%下降到了2017年的7.7%，同期，居民儲蓄占家庭可支配收入的占比從25.4%下降了近一半、至12.7%。
抑制居民杠桿率的說法我們並不是第一次聽說，只不過這次中央財經委的會議將其提高到了前所未有的高度。今年1月，銀監會主席郭樹清接受媒體專訪，圈出了下一階段銀行業改革及防範化解金融風險的工作重點，其中，就說到了要抑制居民部門杠桿率，透露出監管新風向。
而在日前召開的銀保監會工作會議上，提出今年要打好防範化解金融風險的攻堅戰，使宏觀杠桿率得到有效控制，其中一個重要工作就是努力抑制居民杠桿率，打擊挪用消費貸款、違規透支信用卡等行為，嚴控個人貸款違規流入股市和樓市。