📖 ZKIZ Archives

三月十五日，山城重慶籠罩在濛濛 的薄霧中；這一天，重慶的政治明星薄熙來，重慶市委書記的身分突然被卸下，他的政治生涯，如同重慶薄霧般的迷濛。

驚訝的不只是他個人，在重慶大舉投資上千億元，壓寶原本是中國政治明日之星薄熙來的筆記型電腦（NB）產業聚落的台商們，也陷入愁霧中。

二○○七年，從北京商務部「明升暗降」到重慶的薄熙來，把這裡當成自己翻身的基地。當隔一年發生金融海嘯，全球經濟陷入困境，成長中的中國也是難以閃躲。 在GDP（國內生產毛額）成長率陷入「保八」的纏鬥戰中，重慶GDP成長率逆勢揚升，猶如鑽石般的閃耀。

二○○八年，重慶GDP成長率在全國三十一個省市中，排名第五。在二○一一年，GDP成長率達一六‧五％，躍升全國之首。這份耀眼的成績單，正是薄熙來與 重慶市長黃奇帆兩人，合作無間的成果。檯面上，薄熙來積極向中央爭取資源，黃奇帆則負責落實招商的執行工作。

在重慶被列為政府「十二五」規畫（中華人民共和國國民經濟和社會發展第十二個五年規畫綱要，二○一一到二○一五年），要讓重慶進入高速成長，打造成為筆記 型電腦產業重鎮，是兩人深思，薄熙來定調的結論。

政治明星踏腳石用兩千萬台訂單，誘郭台銘重壓

定案後，不巧發生金融海嘯。二○○八年，黃奇帆硬著頭皮飛到美國惠普（HP）總部，遊說惠普到重慶設廠。在惠普全球副總裁、前中國惠普總裁符標榜的敲邊鼓 下，惠普終於點頭，並承諾會帶來四千萬台筆記型電腦訂單。

惠普到重慶落腳還不夠，必須引進生產廠才能形成產業鏈。因此，黃奇帆設計出一套在地採購零組件八○％，才享有優惠稅率的遊戲規則，讓惠普成為粽子頭，引進 下游產業鏈，把筆電產業鏈完整「套牢」在重慶。

黃奇帆親自飛到台灣，拜訪郭台銘，希望鴻海集團能到重慶設廠。「我開門見山的說，這不是一般的拜訪，而是會帶來兩千萬台（NB）訂單的邀請，」黃奇帆接受 中國媒體採訪時透露過往秘辛。

「郭台銘聽到兩千萬台訂單，眼睛都亮了，立即召集十幾個主管進來討論，」黃奇帆說。但是，要拿到這兩千萬台筆電訂單的條件，是郭台銘承諾黃奇帆會把整個筆 電的中下游業者，一起帶進重慶。

也因此，重慶快速的形成「3+6+400」的筆電產業群。就是惠普、宏?痋B華碩這三個世界級的品牌廠在重慶下單；富士康、廣達、英業達、緯創、仁寶、和 碩這六大代工廠聚集製造筆電，並帶動四百餘家零組件廠分批進駐。

這個重慶聚落，讓鴻海集團總裁郭台銘、廣達集團總裁林百里、英業達集團總裁李詩欽等人，幾乎把重慶當成後院。不少大老闆，看好重慶的發展投入大筆資金買進 房地產，甚至有重慶台商傳言，有位科技界大老闆投入上百億元圈地，就是重壓薄熙來所畫出的重慶經濟發展藍圖。

而這個群聚將生產一億台筆電、三千萬台印表機、三千萬支監視器，以及三千多萬台的平板電腦、智慧型手機與電腦周邊產品。

如今，這個開出龐大政治支票的政治明星突然隕落，台商大老闆面臨了重慶跳票危機。現在，重慶台商們最擔心兩件事。

背後操盤手也下台？ 簽過投資意向書，通常會認帳

拓墣產業研究所上海總經理李大衛說，重慶的筆電產業發展策略，雖是薄熙來定調，但背後真正操盤手是黃奇帆，他是薄熙來的人馬，對重慶經濟發展貢獻非常大， 真正能維持政策穩定的人是他，只要他不動，基本上台商們不會有太大影響。淡江大學中國大陸研究所所長張五岳則持不同的看法。他認為，依照中國官場文化，通 常省市領導人更迭，市政府重要人士更動是免不了的。意味著黃奇帆的位置一定會動，只是早晚問題。

而在重慶打拚二十餘年的重慶台商協會會長黃錦勳，以他歷任三任市長更替的經驗認為，開發大西部是既定政策，只要企業和政府簽訂「白紙黑字」的投資意向書， 不管市委書記或是市長換人，政府都會「認帳」。

而曾在中國有投資經驗的國際經濟合作協會理事長王鍾渝說，「只怕很多承諾是口頭上的，一旦上面換人，承諾消失的機會很大。」

優惠政策能否持續？財政嚴重透支，未來三年是關鍵

黃錦勳的「認帳」說，頗讓人玩味。薄熙來與黃奇帆能夠吸引惠普、鴻海等國際大廠青睞，除了手拿「十二五規畫」令牌外，還設計出來的「人補貼」、「降稅率」 與「撥建地」誘因，且不乏「見光死」的優惠，才能吸引成本壓力日益增加的企業目光。

在二○○八年，薄熙來就提出推動總額人民幣兩兆元的「五個重慶」建設計畫，這個數字是二○○七年重慶市GDP的五倍。

花大錢、積極推動建設，財政短絀也暴露出來。根據重慶市財政局公布的二○一一年財政決算執行情況，重慶的透支不是第一次。二○○九年，重慶財政收入人民幣 一千一百六十六億元，支出人民幣一千八百零六億元，透支比接近五成。「寅吃卯糧」還能持續支撐薄熙來當初承諾企業的「運費補貼」、「賦稅優惠」、「生產要 素優惠」、「土地優惠」？

「未來三年才是觀察的關鍵，」李大衛說。以市場機制看，現在在重慶生產筆電成本是高的，配套是不完善的，只是有補貼誘因。目前有五百多家簽約，三百多家動 工，另有三成在觀望未來半年的政治形勢，若出現動盪，可能就會有影響。

政治壓寶難預測可以跟政策走，不能跟個人主義走

「台商要選擇壓寶政治明星，這種做法不是不對，但除了維持政治關係外，也要正派經營。畢竟，大陸政治人物汰換率很快，把資源都賭在同一個人身上，風險非常 大！」政大經濟系教授林祖嘉指出。

薄熙來事件的最大教訓，「這是一個很好的提醒，台商可以跟著政策走，但不要跟著個人主義走，」林祖嘉說。

重慶，依舊籠罩在多霧的春天，當年台商壓寶政治明星薄熙來。如今薄熙來下台，過去的美景轉變成疑惑，恐怕要等新人事的政治決定後，才能撥雲見日。

【延伸閱讀】3+6+400筆電產業鏈也跟著下台？——赴重慶投資的筆電上下游廠商

3品牌廠惠普、宏?痋B華碩今年預估出貨目標：宏?痋G全年出貨比重達50％華碩：全年出貨比重10％以下

6代工廠富士康、廣達、英業達、仁寶、緯創、和碩今年預估出貨目標：富士康：年出貨量1,000萬台廣達：第1季出貨比重達30％仁寶：月產能上看100 萬台

400零組件廠新普、精元、群光、兆利、新日興、瀚宇博德、超眾科技、臺灣晶技、群康、駿熠、雙鴻……（424家）今年預估出貨目標：新普：電池月產量上 看350萬顆新日興：軸承月產量超過1,000萬套超眾：散熱模組月產量上看100萬套

資料來源：拓墣產業研究所、工商時報整理：林俊劭

【延伸閱讀】薄熙來拉攏台商7大承諾

貸款優惠讓台商可擔保人民幣80億元的貸款關於技術創新專案，給予貸款金額1%的貼息優惠

賦稅優惠提供10年15％企業所得稅優惠

海關優惠一次申報、一次查驗、一次放行

土地優惠土地成本比沿海低40％

生產要素優惠水電氣油煤等，比沿海低30％～40％

勞力成本工人平均月薪人民幣1,000元，比沿海地區低30％

採購承諾在重慶台資企業生產的高技術產品與新設備，納入政府採購範圍

資料來源：聯合知識庫整理：林俊劭

「征服到地與海的盡頭」，這是成 吉思汗終其一生的最佳寫照，套用在鴻海郭台銘身上，再適合不過。

郭台銘這一生，打過非常多戰役，勝戰不計其數，他砸下473億元入股夏普，全為蘋果iTV這個大餅。

贏了，鴻海年營收再上衝15.8％；輸了，他的「三螢一雲」大夢將獨缺一角。

這是郭台銘的聖戰，能否再攀上人生巔峰，就看這一役！

撰文‧賴筱凡 研究員‧楊卓翰「二○一一年是準備年，從一二年到一六年，鴻海營收每年最少要成長一五％。若以營收三兆元來算，至少每年營收要增加四千五百億元。」去年六 月鴻海股東會，鴻海董事長郭台銘耐著性子，逐項闡述未來布局，為股東做下承諾。

但他沒辦法告訴股東，鴻海股價能否重回二百元光景，即使面對小股東曾抱怨股價僅剩百元不到，他也只能悶著頭做苦工，不斷強調：「現在投入的都是無形資本 財，短期內看不見效益，但長期會貢獻出來。」二百八十多個日子過去，鴻海股價一度探底來到六十一．五元，但郭台銘沒有多說什麼，因為他得有耐心，等著這段 沉潛的日子過去，等著鴻海生產基地大遷移的效益浮現，更等著一樁談了九個多月的合作案敲定，一吐過去兩年的怨氣。

終於，耐心布的局，總算開花結果了！三月二十七日，日本大阪的櫻花正燦爛地綻放著，陸續飛抵大阪的鴻海高階主管們，正在為最後簽約階段做緊鑼密鼓的準備， 鴻海集團內部與觸控面板有關的總字輩以上層級主管，幾乎都集合到這裡，因為這個合作案將是鴻海集團未來五年能否再爆發成長的關鍵，這紙合約更將關係到蘋果 下一世代重要產品——iTV。

「我很想創造出一種非常容易使用的整合型電視機，這樣的電視機可與所有的行動裝置及iCloud（蘋果雲端）無縫接軌、完全同步。」這是蘋果創辦人賈伯斯 （Steve Jobs）在接受艾薩克森（Walter Isaacson）為他的自傳採訪時，所留下的伏筆。充滿各式按鍵的ＤＶＤ播放器、複雜的有線電視頻道遙控器，這些都令賈伯斯感到使用上的不便利，「新裝 置（iTV）會具備你所能想像最簡單的介面。我終於想出要怎麼做了。」在賈伯斯的想像裡，他為蘋果畫下的第三個關鍵產品藍圖，正是iTV，因為當 iPod、iPhone、iPad顛覆音樂播放器、手機與電腦產業，他認為再來就是電視革命。

何謂iTV？拓墣產業研究所美西研究中心協理尤克熙用三個概念來解釋，「那就是雲端、Siri（語音控制）與內容。」二○○七年、一○年，蘋果前後推出兩 款Apple TV機上盒，雖然銷售量不佳，卻可略見端倪，賈伯斯想像中的iTV要能直上雲端，不用外接ＤＶＤ播放器，就能上iCloud點選影音內容，甚至他還要將遙 控器丟掉，改用聲控、手勢控制，他要的iTV得既簡單、又優雅。

他精心的盤算

培植「小雞」 把觸控大餅留在自己家裡於是，當iPhone、iPad一季已能為蘋果貢獻逾三三八．二億美元的營收，iTV潛在市場自然充滿了想像，蘋果要做iTV已經 箭在弦上，這一點，郭台銘比誰都清楚，「三螢一雲」（手機、電腦、電視三個螢幕與一個雲端）的三個螢幕，他手上已經握緊了兩個，卻獨缺電視。

「若iTV能在電視市場拿下一一％市占率，在鴻海組裝每台電視可賺進九百美元的假設下，光是iTV就能夠為明年鴻海營收增加一五．八％。」這是長期追蹤鴻 海的巴克萊資本證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師楊應超，在兩個月研究後，所做出的推估。

換言之，在這些前提下，不論其他產品如何，光iTV一年就能讓鴻海營收多一五．八％。如果這個數據夠精確，那郭台銘怎能不為iTV瘋狂？他心中的布局正式 浮上?面。

一一年初春沒多久，那是面板業最難熬的景氣寒冬，面板驅動ＩＣ廠只能跟著勒緊褲帶，可是卻有一家小廠忙得不可開交，訂單一筆筆地湧進，它是天鈺科技。「天 鈺現在是老郭（指郭台銘）力捧的小金雞，原本奇美電給聯詠的單子，有一些都流到天鈺去了。」面板驅動晶片廠之間開始有了耳語，郭台銘要扶植天鈺的傳言不脛 而走。

一樣是全球籠罩在歐債風暴下的春天，四川成都高新區裡，一家又一家的鴻海新枝芽卻如雨後春筍般地冒出，鑫成、業成、睿志達，這些在當地政府口中的「富士康 核心配套公司」，是為了將四川成都打造為iPad生產基地而生，但在鴻海集團布局裡，這些小雞肩負更重要的責任，它們就像是觸控面板供應鏈上的每一個鏈 結，一環又一環地卡緊在這條供應鏈上，成為郭台銘布局的第三個螢，也就是iTV的先行軍。

「群創合併奇美電已經一年多，還是不見整併效益，iPhone所需的ＬＴＰＳ（低溫多晶矽）面板，奇美電的良率又拉不上來。」奇美電內部人士透露，郭台銘 原本以為拿下奇美電能為他的「眼球計畫」（編按：從手機、平板電腦到液晶電視，凡是需要面板的資訊產品，鴻海都要一網打盡）添上一大助力，但萬萬想不到的 是，奇美電的整合過程超乎他的想像，甚至兩大股東對於公司營運的看法始終南轅北轍，「所以，老郭開始向段總（奇美電董事長兼執行長段行建）調人，擁有觸控 面板專長的人馬他都要。」於是，奇美電負責觸控面板的主管開始一一被點名，包括原本在群創主掌工廠業務的楊弘文、奇美電觸控面板主管周賢穎、徐同炤等，甚 至主掌奇美電中小尺寸面板業務副總許庭禎，都是郭台銘急欲借將的人選。

在郭台銘擘畫的觸控面板布局裡，關鍵零組件的保護玻璃、觸控感應器的貼合、觸控模組的組裝，他都要緊握在手裡，所以睿志達、業成、鑫成一一在成都高新區裡 冒了出來。「睿志達就是正達的角色，負責做玻璃加工；業成主要做觸控模組的貼合，就是宸鴻在做的事；鑫成就負責後段組裝，再由天鈺供應驅動ＩＣ。」業內人 士說，這些小雞的任務編組再清楚不過，郭台銘要把觸控面板這塊大餅，留給鴻海自己吃。

「這些小廠都是鴻海要做觸控的布局，鴻海內部連上市櫃計畫都想好了，在台灣將成立一家新控股公司叫『業鑫』，它的角色就是觸控面板小廠在台灣的法人代表， 形同控股公司。」曾在這個任務編組的奇美電員工透露，郭台銘要做觸控這件事，是有計畫性、全盤考量地在進行。

然而，倘若只為了攻占觸控這塊戰場，郭台銘無須如此大費周章，不僅先在深圳的深超光電投產一條ＬＴＰＳ面板五代線，又在成都設立天億科技，投資另一條 ＬＴＰＳ六代線，一前一後兩條產線投資總額超過一千一百億元，為的不是別的，正是iTV。

粉嫩的櫻花瓣隨風飄落，三月天的大阪略帶點寒意，剛從河南新鄭參加完黃帝拜祖大典的郭台銘，搭著私人飛機就往日本飛；另一頭，鴻海集團中與觸控面板相關的 子公司主管，也紛紛飛往大阪，他們這一行的重大任務，就是敲定與夏普的合作案。

評估了近一年的合作案，事涉未來五年鴻海的成長性，能否在iTV再下一城，就看這件合作案。

他心中的無奈

奇美電良率始終拉不起來 只好另覓出路熟知內情的人士透露，打從去年初起，鴻海便開始與夏普談合作案，「最早談的內容是奇美電要與夏普ＪＶ（共同合資），所以老郭請段總找了一組人 馬，under（隸屬）在段總辦公室底下，專責談與夏普的合作案。」但鴻海與夏普的關係，可不是最近才牽上，最早得從○六年說起。「那時鴻海旗下的深超光 電，與中國電視品牌ＴＣＬ、夏普，希望在中國合資成立面板廠，三方已多有來往。」熟知內情的人士解釋，只是當時的時空環境對於夏普較有利，「那時面板景氣 正好，電視面板產能吃緊，夏普的姿態可高了。」然而，人無千日好，花無百日紅，誰也沒料到，兩年後金融海嘯一來，面板產業也跟著掉進虧損無底洞。「三方合 資案八字還沒一撇，金融海嘯就來，全球面板產能供過於求，合資案自然也跟著吹了。」業內人士說。

另一方面，原先郭台銘寄望群創、奇美電、統寶三合一，能夠進一步卡位關鍵的新面板技術，尤其是從統寶手上承接而來的ＬＴＰＳ技術，比既有的液晶面板更省 電、解析度更高，是自iPhone 4之後極具戰略意義的技術。

他苦心的布局

等待年餘 等到夏普虧損危機趁機入股「偏偏奇美電的ＬＴＰＳ良率拉不起來，老郭為此到苗栗竹南廠坐鎮了好幾回，主掌奇美電ＬＴＰＳ產線的許庭禎，原本是老郭跟前紅 人，但iPhone 4S、新iPad訂單都沒奇美電的份，就知道奇美電在ＬＴＰＳ技術的落後，完全沒跟上老郭的腳步。」業內人士說，在ＬＴＰＳ面板的推進上，奇美電掉單，負 責中小尺寸面板的許庭禎也跟著「黑」了。

所以，去年以來，鴻海在ＬＴＰＳ面板的布局，早不對奇美電懷抱希望，郭台銘寧可在深超光電用舊機台改產線，花五個月把一條ＬＴＰＳ五．五代線建起來，甚至 與中國的天億顯示科技合資天億科技，投產ＬＴＰＳ六代線，就是不願再等奇美電。

可是，夏普就不一樣了，不只將位在日本中部的三重縣工廠產能，用來生產iPhone，位在日本龜山的面板廠，夏普還計畫將其中第一工廠投入iPhone面 板的生產，第二工廠則將用來投產iPad面板。夏普手上不僅握有應用在iPhone面板上的ＬＴＰＳ技術，iPad 2與新iPad採用的ＩＰＳ（廣視角）面板，技術也都在夏普手上，就連能夠大幅提高解析度的ＩＧＺＯ（氧化銦鎵鋅）技術，夏普也頗有領先優勢。

這麼一來，如果能與夏普結盟，郭台銘等於拿下了未來五年面板發展的最重要戰鬥裝備，一場成吉思汗揮兵北上的精采練兵，才要上演。

「老郭確定奇美電跟不上腳步後，奇美電在這場面板戰爭裡，就已被淘汰。」知情人士不諱言，一開始與夏普的合作方向，是由奇美電與夏普合資新公司，後來卻是 由鴻海集團內消費電子產品事業群（CCPBG）副總裁戴正吳領軍與夏普接觸。

郭台銘想在供應鏈的垂直整合中，填上面板這最後一塊拼圖，他的雄心大略一直沒有改變，但變的是，從原先寄望於奇美電，到後來與許文龍家族之間的心結難解， 只好另覓他法，而遇上百年最大虧損、需款孔急的夏普，意外成了郭台銘的另一個選項。

就在郭台銘帶著一行人浩浩蕩蕩飛到大阪，與夏普簽約的這一天，段行建正好與玻璃龍頭廠康寧高階主管碰面，康寧高階主管一見段行建劈頭就問：「鴻海入股夏 普，你知道嗎？」據悉，段行建先是一愣，錯愕之意已溢於言表。

於是，三月二十七日，鴻海、夏普這樁史上最大的台日合作案，就像炸彈般撼動整個亞洲科技界，更令人意外的是，郭台銘不只讓鴻海入股夏普，甚至用個人名義投 資二三五億元，取得夏普十代線?工廠ＳＤＰ（Sharp Display Products）的四七％股權。

這座全球唯一的十代線，一次可切割六片六十吋液晶電視面板、八片五十七吋液晶電視面板，甚至可以同時切割十五片四十二吋電視面板，在大尺寸電視面板生產 上，具有成本優勢。只是，過去這兩年來，全球不景氣讓大尺寸電視需求低迷，夏普的十代線也難脫巨額虧損的泥淖。

不過，在iTV初期設計往大尺寸面板開發，夏普的十代線正好是iTV面板生產工廠的最佳基地。郭台銘不只要搶下iPhone、iPad的發球權，在下一輪 iTV的戰爭中，他要長驅直入，直取電視面板的大餅，為他的「眼球計畫」拼上最後一塊拼圖。

在郭台銘的棋盤裡，第一步先是將周邊零組件供應鏈齊備，上市掛牌計畫也躍然紙上，所以睿志達、鑫成、業成各有其角色。尤其在奇美電轉為純面板供應商，過去 群創底下的電視組裝業務全數回歸鴻海後，昔日群創內部擅長後段組裝業務的大將，也將歸建鴻海。

「像是當初被段總調來，負責談夏普合作案的這組人，都已經確定轉調至業鑫。」熟知內情人士說，不論是要以業鑫作為法人代表，大舉對外招兵買馬各式面板人 才，或是在成都高新區的全球最大光電園區，郭台銘的面板版圖已臻成形。

他手上的籌碼

已完成供應鏈布局 取得關鍵產能第二步，郭台銘取得關鍵面板產能，入股夏普、投資十代線。面對奇美電，兩大股東之間的爭議，讓他的計畫停擺，「鴻海其實也只是代工廠，能替奇 美電填補多少產能？真的很有限，我們還是得做其他客人的生意。」段行建身邊幕僚的話，多少透露出雙邊關係已經起了微妙變化。

所以，以夏普替換奇美電，是不得不做的決定。更何況，在蘋果刻意地稀釋三星、樂金顯示（ＬＧＤ）供貨比重下，若能在成本最高的面板，讓夏普從第三供應商， 一躍成蘋果面板的最大供應商，鴻海不只對大客戶有功，與蘋果之間的關係也將更形緊密。

第三步，郭台銘要拿下的，就是通路。

近年來，郭台銘屢屢宣示要在中國市場布建綿密通路，搶攻十三億人口的內需市場，確實，在鴻海旗下的通路商賽博數碼取得蘋果大中華區的一級代理權後，鴻海的 目標很清楚，郭台銘不只要替蘋果生產iPhone、iPad、iTV，他還要替蘋果賣這些產品，蘋果一點倉儲成本都沒有，直接從鴻海的產線上，運進賽博數 碼的蘋果專賣店裡。

為了在第一時間取得最好的據點，賽博開始參與中國地方的都市計畫，還有一組人馬專門獵地、找地、看地。「賽博的作法就是，在地方政府做都市計畫時，就參加 討論，所以賽博可以拿到最好的通路據點，做最大的商場。」鴻海集團人士透露。

他擘畫的遠景

打通人脈布建通路 準備迎接iTV商機「你可以看到，老郭每天搭私人飛機在中國各地不停地飛，只要各地高階官員訪台，郭台銘一定力求親自作陪，打點政商人脈。」業內人士分 析，最終牽涉到的，還是鴻海在中國的通路布局。

然而，賽博數碼直到去年才取得蘋果大中華區代理權，過去五年iPhone、iPad大賣，賽博幾乎沒有參與到，iTV可就不同了，在賽博董事長張瑞麟的積 極布建下，中國擁有超過四十個據點，只要iTV一組裝好，郭台銘還要替蘋果賣電視。

當今年全球電視出貨量上看二．一二億台，假若iPad顛覆ＰＣ產業的效應捲土重來，造成的衝擊將不只是讓全球電視品牌重新洗牌，消費者的收視習慣都可能跟 著改變。這也難怪，全球電視產值超過一千億美元，郭台銘寧可砸下四七三億元，搶夏普產能，也要在iTV供應鏈卡到一席之地，而不是像過去，僅作為一家電視 組裝廠。

不過，企圖掀起電視革命的，也不只有蘋果一家。過去一年來，在Google領軍下，索尼、三星相繼推出連網電視（Internet TV），看中的同樣是數位家庭中，最重要的角色：電視。只是，市場初步反應平平，但這仍澆不熄各家品牌廠進軍電視的決心，「這是數位家庭的最後一塊拼圖， 我們若不預做準備，等到市場需求爆發後，就來不及了。」已經著手開發電視的聯想研發主管不諱言，連網電視之戰才正要開始。

這場郭台銘的聖戰，也是蘋果繼iPhone、iPad之後的全新戰役，確實，誠如一開始所提，倘若如楊應超估算，iTV將讓鴻海營收再往上跳一五．八％， 等同於一年讓鴻海增加四千五百億元的營收，這個數字如此迷人，也為郭台銘砸下四七三億元入主夏普，揭開謎底。

過去兩年打從富士康員工跳樓開始，鴻海著手將生產基地大遷移，不僅營運費用大增，大環境趨勢對鴻海的衝擊，在在都讓鴻海股價一路探底，即使郭台銘在去年股 東會上向小股東喊話，仍擋不住資本市場對鴻海的不信任，讓鴻海股價一路崩跌，最低還曾見到六十一．五元，氣得小股東直跳腳，就連郭台銘也悶到不行。

隨著郭台銘大動作入主夏普，為蘋果砸重金投資布局，將iTV之戰的熱度升到最高，去年對小股東的承諾也逐項實現，再次擦亮他「成吉思汗」的招牌，鴻海王國 若要再創事業高峰，端看郭台銘能否在iTV這場聖戰中，助蘋果一臂之力，擊退三星，開啟新一代的電視革命。

iTV

iTV就是「蘋果電視」，既是電視又是電腦，是蘋果公司企圖整合數位電視、網路服務的全方位「智慧型電視」。分析師指出，蘋果電視將可以和 iTunes 及 App Store等商城整合，直接用電視透過網路購買節目、影片等。市場預測，蘋果電視將會像 iPhone一樣，是掀起革命的超級產品。而廠商則早已紛紛針對蘋果電視的技術供應鏈，進行卡位。

郭台銘「眼球計畫」最後一塊拼圖 —— iTV 繼iPhone、iPad改變世界後，蘋果iTV的出現將再掀起另一場電視革命，帶動鴻海營收再向上衝15.8%，是郭台銘「眼球計畫」之中的最後一塊拼 圖。

iTV的三大魅力

Siri（語音控制）

賈伯斯認為，iTV必須是一台能與消費者互動的電視，一改消費者被動收看電視的單向行為。

iCould（雲端存取）隨著iCould推出後，iTV所有影音內容將可透過iCloud輕易存取，成為iTV的一大賣點。

3D體感

遙控器介面一直為賈伯斯詬病，因此，用3D體感手勢控制iTV，可能改變消費者習慣。

iTV供應鏈 鴻海布局完備40吋以上大面板：夏普、奇美電

觸控模組：鑫成、業成

保護玻璃：正達、睿志達

PCB電視板：臻鼎、志超面板驅動IC：聯詠、天鈺

網路晶片：瑞昱

組裝：鴻海

機殼：鴻準

電源供應器：台達電

機上盒(STB)：正文、鴻海

註：黃字為「鴻家軍」

5分鐘看懂面板新技術

1.「色彩魔術師」──AMOLED 主動發光二極體螢幕代表產品：三星Galaxy SII智慧型手機AMOLED特性是色彩濃豔、顯示像素高、材質輕薄，是三星獨有的技術，且在太陽下也能自動發光。

2.「自然派畫家」──IPS 平面轉換螢幕代表產品：iPhone 4S、iPad IPS面板圖像自然清晰、貼近真實，細節表現較優秀，且對觸控反應靈敏，可視角度大。

3.「液晶新標準」──LTPS 低溫多晶矽螢幕代表產品：數位相機、MP4、觸控螢幕基板LTPS較傳統液晶體積小，成本低，畫素及色彩都要更上一層樓，成為面板標準配備。而生產 AMOLED及IPS這類觸控面板時，都需要LTPS來當基板。

4. 「超高清面板」──IGZO 金屬氧化物半導體技術

代表產品：尚無

IGZO可產出比LTPS更薄、更精緻的螢幕，解析度可達超高清（4Ｋ）等級，為夏普獨門絕活。

布局iTV！郭台銘策動三部曲

首部曲：整編國內兵力

鴻海在稱霸全球面板代工業的途中不斷練功，把面板產業的上、下游全部串聯起來，以轉投資及成立子公司的方式，把面板供應鏈化整為一，就為了搶占iTV大 餅。

1 業鑫

主要業務：台灣法人代表，預計掛牌上市

資本額：尚未揭露

2 鑫成

主要業務：觸控模組廠

資本額：7.65億元

3 業成

主要業務：觸控感應器貼合

資本額：3.5億元

4 睿志達

主要業務：玻璃加工

資本額：11.2億元

5 天億科技

主要業務：LTPS第六代面板生產線

投資金額：1029億元

6 天鈺科技

主要業務：面板驅動IC

資本額：15億元

7 深超光電

主要業務：中小尺寸面板生產

資本額：450億元

二部曲：聯合海外盟軍

雖然已有優秀的代工生產線，但鴻海的技術仍待突破。此次入股夏普，成為鴻海取得技術的捷徑。

1 拿下IPS、IGZO兩大關鍵技術「IPS」是蘋果產品的核心觸控螢幕技術，iPhone及iPad都得靠它。掌握IPS，等於掌握蘋果現有技術。 「IGZO」則是一種可以應用在中型及大型面板的全新技術，iPad及iTV未來都有應用前景。

2 全球唯一10代線，搶占大尺寸面板產能夏普雖然嚴重虧損，卻有其他廠商不敢貿然投入的大尺寸面板產線。針對蘋果電視布局的鴻海，自然不會放過這寶貴的產 能。

三部曲：稱霸亞洲市場

擁有從零件組裝到生產技術，鴻海接下來瞄準的是蘋果產品在亞洲的通路及商場。從原始材料一路到消費者手上，全程掌握蘋果產品的價值鏈。

1 賽博數碼拿下蘋果大中華區最大代理權鴻海旗下通路商「賽博數碼廣場」，已取得蘋果亞洲一級專賣權。在只有北京及上海有Apple Store的中國，展店超過40家連鎖店的賽博，將成為蘋果通路的代名詞。

2 參與中國都市計畫，搶占通路要道在中國「十二五」主軸都市化浪潮中，郭台銘也積極買地。例如砸下重金在四川重慶購入都市計畫精華地段，為擴充通路店準備。

面板10代線

常見面板產能提到之6代線、7.5代線、8代線、10代線等，主要是以玻璃基板尺寸大小區分，以夏普10代線為例，所能容納之玻璃基板面積為2850毫米 乘以3050毫米，等於一次可以切割六片60吋面板，換算每片成本約為773美元，對照6代線一次只能切割兩片65吋面板，每片成本達1053美元，10 代線的成本更具優勢。

不退讓！Google TV陣營聯合抗蘋儘管蘋果iTV未推出先轟動，Google TV陣營無所畏懼，積極結盟英特爾、三星等大廠，搶先推出Google TV，讓相關台廠供應鏈也跟著沾光。但Google TV推出至今，在影音內容授權上仍受限制，叫好卻不叫座。

品牌：三星、索尼、樂金

電視晶片：英特爾、Marvell、

聯發科

組裝：鴻海、仁寶、緯創、瑞軒面板：三星、LGD、友達、奇美電電源供應器：台達電、光寶科

記憶體：三星

相關晶片：博通、晨星、瑞昱、群聯等

揮別去年的沉悶，鴻海第四季財報一出，四十萬名小股東終於可以笑逐顏開。

從員工跳樓到搬廠大遷移，過去兩年的鴻海，可說是時運不濟。但隨著入股夏普讓外資看好今年營收成長一五％，一好、一壞的機會與挑戰，端看郭台銘如何將鴻海 再次推上高峰。

撰文‧林宏文、翁書婷

「今年鴻海營收要成長一五％，已經沒問題了！」這是上個月發布「鴻海聖經」、研究鴻海多年的巴克萊資本證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師楊應超，在鴻 海宣布入股夏普之後的第一手評論。

他的理由很簡單，在鴻海成功調漲iPhone、iPad代工費用後，富士康也轉虧為盈，加上鴻海做過最好的投資——夏普，可望帶來的電視組裝訂單，在在都 讓楊應超可以喊出一聲：「穩啦！」確實，去年第四季，鴻海公布了令人驚豔的業績，稅後純益達三五○．二九億元，與營收均雙雙刷新歷史紀錄，全年每股稅後純 益（ＥＰＳ）達七．六五元，顯示鴻海在歷經二○一○年的生產基地大遷移、員工跳樓，以及工資調漲等考驗後，如今又已重回成長軌道。

觀察鴻海這個大集團，過去兩年，富士康與奇美電兩家公司都歷經重大虧損，如今兩家公司已逐漸走出陰霾，可以說最壞的情況都已過去，但富士康去年轉虧為盈， 在非蘋陣營的智慧型手機頗有斬獲，今年的業績與獲利基本面都較奇美電更明確。

富士康走出陰霾

找到新客戶華為 轉向深耕中國內需攤開富士康的年報，去年下半年稅後淨利九千萬美元，全年盈餘終於由負轉正，稅後淨利達七千二百萬美元。富士康由虧轉盈主因是賣掉山西太原 廠區給鴻海，認列了七千三百萬美元的獲利，但手機代工本業仍然不賺錢，還是虧損三千七百萬美元。

至於今年，大部分外資都非常看好富士康今年的成長性。「富士康將是中國平價智慧型手機熱潮的主要受惠者。」外資直接點出對富士康信心滿滿的原因，因為富士 康已成功轉變客戶結構，第一大客戶不再是諾基亞（Nokia），而是平價智慧型手機大廠華為。

很多人可能對華為這個品牌不熟悉，但在中國，華為是知名手機品牌，根據顧能（Gartner）統計，光是去年華為智慧型手機的銷量就高達一千六百萬支，雖 比不上蘋果與三星的八、九千萬支，但已正式躋身全球前九大智慧型手機品牌之列。

「華為的目標是三年內成為全球前五大智慧型手機品牌，五年之內挑戰前三大。」華為手機部門行銷長徐昕泉這麼說。而在今年西班牙巴塞隆納行動通訊世界大會 (ＭＷＣ)，華為的智慧型手機更讓眾多分析師大吃一驚，「進步神速，軟硬體性能和宏達電、三星等大廠差距越來越小。」顧能資深分析師呂俊寬說。

據了解，去年華為可能已是富士康最大客戶，占富士康代工比重約二四％，超過占二一％的諾基亞，而且此消彼長日益明顯，「這個現象也符合全球手機趨勢，諾基 亞競爭力逐漸下滑，而中低階手機將成主流。」一位觀察手機產業很久的資深法人說。

攤開地圖一看，富士康和華為正巧都在河北廊坊擁有廠區，地理上相近透露著雙方密切合作的可能。過去富士康服務諾基亞這位大客戶時，派了相當多主管幹部進駐 芬蘭，前任執行長陳偉良甚至還住在諾基亞總部附近，而去年底程天縱接掌富士康執行長，以程天縱過去在惠普中國總經理及德儀亞洲總裁的經歷，與中國企業有深 入經營的關係來看，執行長的更換，也顯示富士康接下來將轉向以深耕中國客戶為主。

富士康爭取非蘋代工

擺脫生產低毛利手機地位 外資一致看好雖然華為智慧型手機相當平價，富士康代工的毛利不高，但富士康的遷廠效益也正在浮現，從一○年下半年開始，受到深圳工資高漲的影響，郭台銘開 始將富士康從深圳往北遷，河北廊坊、天津、北京成為手機代工業務新重鎮，河北、天津的工資比深圳便宜二○％以上，勞工成本大減。

此外，去年下半年，富士康智慧型手機的出貨比率已經正式超過功能性手機，也象徵富士康已擺脫過去只能生產低毛利的功能性手機角色。相較於蘋果陣營訂單交給 鴻海，未來，富士康將爭取更多非蘋陣營的智慧型手機訂單，也成為外資一致看好富士康的主因。

至於鴻海集團中的奇美電，未來方向則不如富士康那麼明確。事實上，此次郭台銘與夏普洽談入股事宜，奇美電完全不知情，三月二十六日及二十七日，鴻海在日本 大阪與夏普進行最後磋商並宣布入股消息時，當時奇美電董事長段行建正在台灣與供應商會面，供應商問段行建知不知道鴻海要投資夏普時，段行建相當驚訝地回 答，「我不知道。」一位熟悉業界的人士指出，郭台銘對奇美電早有不滿，最主要是奇美電的技術已經落後，而且在鴻海替蘋果代工iPhone及iPad過程 中，原本鴻海冀望奇美電的面板能夠獲得蘋果青睞，一起打入蘋果供應鏈，但沒想到奇美電屢次掉單，沒有跟上腳步，讓蘋果大量採用日系及韓系的面板。

因此，郭台銘先前便主張，既然奇美電不行，乾脆就把奇美電分拆，因為分拆可能只需要再拿出一百億元增資就行了，但若要繼續投資下世代廠房，可能還要再花上 千億元蓋八．五代線或十代廠，而且分拆奇美電後，不僅有改造奇美電的可能，還能獲取承銷利益，對一直需要資金的兩大股東也都有助益。

奇美電留校察看

技術落後又掉單 未來恐被夏普取代郭台銘對奇美電的不滿，也表現在此次鴻海對外宣布的訊息上。鴻海在決定以四七三億元入股夏普時，同時也公告未來三年將參與奇美電的現金增 資，而且還特別強調，「會依持股比例參與出資」，由於鴻海持股奇美電比例很低，因此計算出來的金額僅不到二十七億元，相較於大規模投資夏普的四七三億元， 二十七億元根本微不足道，也代表了奇美電在郭台銘心中的分量。

也因為奇美電一直沒有做出讓郭台銘滿意的成績，與奇美實業對分拆奇美電的溝通沒有結果，加上奇美電又被美國司法部判定違反價格聯合壟斷的反托辣斯案件，因 此，郭台銘便積極進行「聯日抗韓」的動作，洽談一年才敲定入股夏普。

郭台銘的布局，未來對奇美電的影響到底如何，目前來說還是未知數，不過由於是鴻海投資奇美電與夏普，而非奇美電投資夏普，因此，未來鴻海才是整合的中心， 以鴻海掌握了蘋果這家關鍵客戶，未來很可能將扮演從下游整合到上游的角色，因此，不僅夏普未來需要與鴻海大力配合，奇美電更只能看郭台銘的臉色。

其實，奇美電最早的技術來源就是日本大廠，從最初建立第一條生產線時，是與富士通合作，雙方以技術及產能做交換，後來奇美電的廠房愈蓋愈多，也有過日立及 夏普等公司的技術授權。

因此，一位業界人士就說，目前郭台銘的作法，有點像是讓奇美電「留校察看」，未來如果奇美電技術還是跟不上，鴻海很可能將高、中階面板都交給夏普來負責， 奇美電的龐大產能，恐怕只能更加倚賴中國電視品牌的客戶，奇美電必須自立自強，才能擺脫被邊緣化的宿命。

一場晚宴、兩位首富獨家現場》150分鐘解碼全球局勢

短短約兩個半小時的餐宴，能夠把全世界局勢東南西北說一圈，還能清楚指出三大預言、四大趨勢，以及公司集團本身大布局的，台灣絕無第二人，就是鴻海集團董事長郭台銘。

五月十六日，在《商業周刊》邀請中國製造業首富——美的集團董事長何享健來台晚宴上，台灣製造業首富郭台銘也是首次與何享健碰面。兩人談經濟、談危機、談布局、談趨勢、談合作、談飛機，無所不談。

在座的還有聯華神通集團董事長苗豐強、東元集團會長黃茂雄、南僑集團會長陳飛龍、《商業周刊》榮譽發行人金惟純，以及何享健一行的家人、友人、高階幹部。

餐宴的前一天，何享健一行人從台北直奔台南，與美的集團主要原料供應商、全球ABS大王的奇美集團創辦人許文龍見面。許文龍開放了外人罕進的辦公室，還全 程親自導覽參觀奇美博物館，並破例陪同一起吃飯，讓這一場原訂一個半小時的聚會，延長到四個半小時才結束。這是一場史無前例的相遇。

奇美餐宴後的兩個半小時，奇美丟出震撼彈，悄悄的在股市觀測站中，宣布辭去在奇美電子一董事、二監察人席次，等於是全面退出奇美電子董事會，把經營主導權交由第二大股東、鴻海集團全面主導。

在與何享健餐宴上，這則熱騰騰的新聞成為餐桌上的話題，郭台銘無所不談，就是不談奇美。

有人問起奇美電，郭台銘說：「發生什麼事？你說奇美？」他搖搖頭，轉移話題。第二次追問，郭台銘還是四兩撥千斤。

餐會結束後，第三次追問，還是沒有答案。郭台銘反問「為什麼要問這個問題？」直到聽到「昨天何享健才跟許文龍見過面，」這個訊息，話還沒說完，郭台銘立即收起笑容，嚴肅以對。

何享健與郭台銘共同搭乘手扶梯下樓，兩人緊扣著手。意外成為新聞事件旁觀者的何享健，忍不住好奇心，四度追問郭台銘，「奇美電子會不會改名啊？」問題一出，瞬間在空氣中急凍。停了五秒鐘，郭拉高分貝的說：「還早吧，現在談這個太早了，我都還沒開始想。」

雖然，奇美電出現新變局，而郭台銘不願透露他的新布局，但是從餐宴中郭台銘幾乎沒有停斷的分析情勢，大膽預言，並提出他製造帝國的藍圖，似乎，奇美電的這一段「變奏曲」，也只是他雄圖大略中的一段插曲。（文●吳美慧）

從過年前吵到馬總統就職，從台股加權指數近八千點吵到跌破七千點，一個證所稅，還在立法過程，犧牲了台股三兆市值、一個部長中箭落馬，還有一大堆企業家咒罵、嘆息……。

鴻海集團董事長郭台銘在六月六日終於忍不住，跳出來召開一場記者會，表明他對一連串亂象的擔憂，也丟出包括證所稅建議在內的五枚震撼彈。郭台銘的談話引發 了一連串回響：政府要抽稅，只符合公平正義，難道就可以一意孤行？政府施政的方向對了，時機卻不對，全民受累，值得嗎？除了證所稅，台灣還有哪些稅收漏洞 的死角？炒房大戶繳的稅比上班族還低，公平嗎？在六月十五日才要送立法院討論的證所稅方案，會因此有新的變數？

郭台銘丟出了一個個問題，政府該如何接招？以下是他在記者會上談話的摘要。

要均富或均貧？若IPO老闆算富人，今天就沒有我了

對很多初期上IPO（首次公開募股）的小公司，他們經過很多年的奮戰，他們能夠IPO，這是鼓勵他們的動力，如果要把他們的動力拿掉，只是為了簡單的公平 正義，那造成的是均貧還是均富？……就像我，在台灣白手起家，從很小開始，如果當初把我歸類成富人，老早把我打死，那我今天就沒有了。

震撼彈一：對政府喊話應讓公平正義的活動，盡快畫上句點

經濟發展要讓企業能夠賺錢，才會產生富人，以及中產階級，才有稅源跟稅基，這不一樣，稅源是你源源不盡的，稅基是基礎，如果這次大家把基礎就限縮在兩百位 或三百位，你的稅基就很narrow（狹隘），你的稅源，如果是針對這塊的稅基，來全力徵收的話，跟殺雞取卵又有何異？

以今天這樣的狀況，我們的政府應該要讓公平正義的活動盡快畫上句點。讓我們集中全力，發展經濟，復健根植台灣的產業，增加台灣產業的競爭力，所以本人提出一個新版的證所稅。

根據德國財政學者華格納（A.Wagner）與諾貝爾經濟學獎得主史蒂格立茲（Joseph Stiglitz），所提供的課稅四大原則，第一個強調的是經濟效益，第二個是稅務簡便，第三個是稅收充分，第四個是公平正義。如果全部都看在公平正義， 那個是對這些課稅的專家來講，我不是專家，但我用專家的話來提醒他們，你只做到其中一項，你有沒有考慮到抽稅的效率，你有沒有考慮到稅務的簡便。

我們一個升斗小民，沒有辦法針對那麼深奧的學者提出具體的辯解，但我們認為用這個諾貝爾經濟學獎得主提出的課稅四大原則，我們來提出，是不是除了公平正義之外，更應該注重經濟效益，更應該注重稅務簡便，更應該針對充分稅收。

震撼彈二：丟出富人稅重要是你收得到錢，什麼稅並不重要

我認為，既然針對富人嘛，就應該富人版的證所稅也好，什麼稅也好，不重要，重要是你收得到錢，所以我提出對於台灣所得第一名到一百名的有錢人，我也包括在 裡面，能課一百億的稅，時間二十年，隨著經濟的好壞，是不是來定落日條款，第一百零一名到兩百名的，我們希望能夠課一個五十億，二百零一名到三百名的，課 三十億，我是大概這樣講，大概可以課到一百八十億的稅。

我相信，這就符合我剛剛講的四個原則，每年可多課到一百八十億，這樣你只有鎖定三百個富人，當然我沒有經過大家同意，但也許，我認為九九％的富人應該會同意，為什麼？因為大家要趕快停止紛爭，趕快來面對這個經濟危機，創造一個新的發展機會。

富人並不是都為富不仁，沒有有錢人不想繳稅，但要有公平稽徵的基礎，大家有錢就應該接受稅的稽核。

我今天也要出來為自己澄清，我從來沒有反對，或是我不繳稅，還有人叫我站出來，學習巴菲特（Warren Buffett），我覺得台灣很多企業家，大部分都沒有炒股，所以呢，我們對於一個炒股賺的錢做為慈善的美國名人，我們無法學習，我們也不願跟他去學習， 我們認為，應該在台灣，例如工業，發展經濟，發展科技，誠實繳稅，繁榮社會，這是我們唯一，而且必須，嚴格遵守我們的遊戲規則。

（現場記者提問：這三百名富人要怎麼界定、如何課稅？）

財政部有它的稽查系統，台灣的有錢人，外國雜誌都可以排出來了，難道台灣（排不出來）？這三百名排出來，我相信我肯定不是第四名，我可能是四十名以外，真 的，我搞不好一百名以外，但是我幾名沒關係，這資料財政部掌握在他們手裡，我只是提供個建議，我沒有方法。台灣的稅法其實已經多如牛毛了，你把它執行得徹 底，這不是跟誰課稅的問題，這是從我們生到今天沒有變的道理，我認為，這東西政府應該很簡單可以辦得到。

（現場記者提問：如果民國八十年有證所稅的話，就不會有今天鴻海的市值？）

在台灣社會，你有錢就沒資格談無辜；我是非常幸福的，努力有這麼一點小成就，我不是要呼應誰，我只是想說，我們是不是能找到更簡單一點的方法。

我不呼應誰，我只是希望趕快落幕，這方法最簡單不過，趕快落幕，如果你覺得稅收不夠，那就看是課到五百名還是怎樣，每個人多課，這就是量能課稅的基本原則，我相信富人大部分會同意，當然這要公布出來，如果是法令，大家就要遵守，好不好？

我曾講過抽稅要講求效率，我沒任何意思，可是經過這一個多月、兩個月來，大家看到，我們政府耗進去的資源，我覺得何止千億、何止千億（元）！

震撼彈三：批油電雙漲站在企業家的角度，這時機是不對的

（現場記者提問：油電雙漲，你覺得時機對嗎？）

做任何事情哦，都有角度的問題。今天呢，我想，對我們總統，他認為是對的，因為，他要改革，沒有選舉，最好做改革的時候，今天如果我是他的位置，我可能會 做同樣的事情。可是站在企業家的角度，我不認為這是個right timing（好時機），像我們公司，每個同仁，「郭語錄」都會念：策略，所謂策略就是方向、 時機跟程度，任何國家的政策，國家的策略叫政策，公司的策略就叫策略，個人的策略就叫謀略，策略包含三個面向，就是方向、時機跟程度，這三個如果不能綜 合，你只對了一個方向。

最近大家講寬頻網路，我們曾經在十幾年前、二十年前弄鳳凰計畫，失敗，不是我們失敗，是光纖網路這些，整個市場美國沒有。方向對了，但是時機不對，所以失 敗。這件事情呢，從企業的角度，我們有不同看法，我認為時機不對，可是說，從政府角度，沒有選舉，應該趕快把正義伸張，也許它們是對的，所以政府不是對錯 的問題，是角度的問題，從我們的角度，時機是不對的。

震撼彈四：虧中油效能中油總部，非得在這麼貴的信義區嗎？

油電雙漲的問題，我剛剛有提到，政府像個嗷嗷待哺的「孤兒」，我想我們中油，就在隔壁（信義計畫區），我曾經問過我自己，信義區喔，好像挖到油井，因為中 油的總部在那裡，我實在要問，當然我也得罪所有的中油員工，還好我不加油，我司機去加油，我只要換車號。中油的總部有必要在這地方嗎？我的總部在土城耶， 跟我的工廠在一起，台積電張忠謀在新竹上班，中油的員工有必要在這地方嗎？它是離油田近，還是離客戶近？

它們要漲價前，有沒有考慮它們的效能？台灣有兩家油的公司，《公平交易法》不是說大家公平競爭嗎？我相信，如果讓他們自由競爭，就跟我們匯率一樣，有一○％的差異，誰的油便宜，我加誰，它們兩個石油公司，兩家一樣價格，我們公平會為什麼沒有去（查）？

搞不好有一天，油價如果開放競爭，我相信你接受到的服務跟品質還有價錢，一定比現在好。所以是不是好時機，我不願意回答，因為我不在其位，不謀其政，可是 我認為站在企業的角度，為什麼中油的總部要設在這裡，是不是它的底下有油管，這我不曉得，如果是這樣，那我要搬家了，因為很危險。

如果不是，張忠謀都可以在新竹上班、我可以在土城上班，那為什麼它們要在這一坪這麼貴的地方上班？這個大樓，可以租出去、可以賣出去，一年有好幾百億（租 金或房地產售出收入）。我再舉個例子，二十、三十年前我到日本去，日本的電力公司，日本在中部地區為什麼工業這麼發達？因為它們是唯一在關東跟關西地區交 叉的電尾，在日本的名古屋地區，我在日本，曾經有個老闆告訴我，他們電力公司的人員收費態度很惡劣，問他怎麼算也不告訴我，他說明天打電話改叫別間電力公 司送電，整個態度就改掉了。

震撼彈五：反不當稅收拿「孤兒善款」當稅收，會有排擠作用

我只希望，不要把「孤兒」（指弱勢族群）的那些善款，拿來做政府的稅收（指不能要企業把那些原本捐給社福團體的錢拿來捐給政府），政府不但不該把孤兒的善 款拿來做政府稅收，反而應編列更多預算，比如少買武器﹔文化，多投資文化，不該把政府稅收跟孤兒善款併在一起，這會有排擠效應（讓社福團體無法收到來自企 業界的捐款），至於立法院要用什麼名字，可讓那些標榜公平正義的專家滿意，那不是我可做決定的，whatever（無論如何），最後是tax（稅），美國 人說tax，就像我喝這杯水，你說這是正義之水也好，憐憫之水也好，反正可解我的渴，你要從什麼角度去看，我認為，我喝下的是我需要的水，至於你看，認為 它是正義還是憐憫，「I don't care, answer your question.（我不在意，回答你的問題）。」

危機處理，誰能像郭台銘一樣精準？近半年來鴻海股價深受夏普虧損牽連，始終抬不起頭。眼見夏普二千五百億日圓的驚人虧損就要公布，郭台銘只剩一一九小時，可以在台股開盤前捍衛鴻海股價！

撰文‧楊卓翰

八月一日星期三下午，距離下周一（八月六日）開盤倒數一一九個小時。蘇拉颱風正要來襲，鴻海集團董事長郭台銘卻匆忙搭上松山機場的專機，在狂風暴雨中直飛 日本東京。這一趟行程，他非去不可。過去四個月，為了入股夏普，鴻海集團帳面每天平均虧損新台幣一億元。危機的源頭，就在三千公里外的日本。

郭台銘在今年三月宣布用個人名義質押股票，買下日本夏普堺工廠五○％股權；這條十代面板生產線因為太過先進，空置產能，苦無客戶，夏普樂得脫手。交換條件 是，鴻海集團得以用六六九億日圓(約新台幣二五○億元)購入夏普九．九八％的股權，打算進入董事會。業內人士指出，郭台銘以為買下堺工廠這個燙手山芋，夏 普就能止跌，既能得到面板技術，又能得到夏普經營權。沒想到，事與願違。

倒數一百小時

颱風天飛日本 達成議價共識就在颱風天郭台銘登上飛機那一刻，鴻海在三月以每股五五○日圓買下的夏普股價已經跌了一半。這家曾經以面板技術叱咤全球的百年企業，市值跌只約剩二千億日圓（約新台幣七六○億）。這還只是開始，夏普的股價，才正要崩跌！

八月三日，夏普公布預測，全年虧損達二千五百億日圓（約新台幣九五○億），比起去年虧損還要增加將近一倍。當天，夏普股價大跌二八％，每股一九二日圓，創 下歷史最低價位。而鴻海手上的夏普股份，只剩當初三五％的價格，第二季六十四億元的帳面損失，鴻海要全吞下。若夏普不止跌，郭台銘的持股質押，也面臨追繳 斷頭壓力。

公、私兩邊都面臨危機，在暴風雨中，郭台銘不得啟動一連串的危機處理。

「我們必須和夏普的股價馬上切割。」鴻海發言人邢治平說：「就算是颱風，這次行程也絕對不能延。」郭台銘更透露，夏普的虧損他們「都有情報」。而為了讓這 次會議能如期舉行，他的機隊建議提早到八月一日下午兩點半，趕在颱風警報發布前出發。八月二日，郭台銘一早就在東京會見日本政府經濟官員探聽官方意向，但 行程中最關鍵的，還是八月三日和夏普高層的會議。

當天會議，夏普會長（董事長）片山幹雄和前會長町田勝彥特地從大阪趕到東京出席。據郭台銘事後轉述會議結論，夏普主動提出了慷慨的「重新議價」，讓鴻海不 用按照原本的高價履約。這代表，鴻海不用認列夏普第二季的帳面虧損；而且，鴻海集團未來一到兩年，還有可能用更低價位，購入夏普將近一○％的股權。半年來 籠罩著鴻海的利空，瞬間消失。

倒數六十小時

要求媒體專訪 打出苦情牌這對鴻海是天大的好消息，八月三日台灣時間下午五點開完會，邢治平馬上在公開資訊觀測站發出重新認股的重大訊息。

眼見夏普案就要撥雲見日，路透當晚的一篇報導卻再添烏雲。邢治平說，日本夏普公關可能因為還不知道當天的決策，在下班後對路透記者表示：「沒有重新議價這回事！」消息一出，市場再度陷入混亂，倒數時間只剩六十個小時。

為了不讓這趟日本行功虧一簣，郭台銘馬上拿起電話撥給他的媒體朋友。這次，他不只是要開記者會，他還要求上電視節目專訪。

郭台銘聯絡的對象是陳文茜，兩人多年以來合作順暢，郭台銘甚至首度敞開鴻海總部接受陳文茜獨家專訪；面對郭台銘的不情之請，陳文茜自然相挺。「我跟她說，（專訪）一定要在禮拜天。因為禮拜一股票市場就開了……這麼大的事情，不能拖，一定要澄清！」郭台銘說。

八月四日半夜十二點，東森新聞台才收到消息，郭台銘確定「接受」專訪。據透露，陳文茜的節目做這麼久，第一次遇到這種情況。「陳文茜連要問什麼問題，都沒 時間討論！」東森新聞台副理王涵禛說，因為郭台銘的一通電話，她要在十二個小時內為郭台銘準備好攝影棚。八月五日晚間這場採訪播出時因為太臨時，甚至連節 目名稱都來不及取好。

但陳文茜不用怕準備不夠，因為郭台銘自己捧著一疊厚厚的資料上場，準備要將投資案徹底講清楚。

八月五日的節目中，郭台銘除了重申自己個人投資的夏普堺工廠進行得非常順利，也再三確認鴻海可以重新議價。他還自信地指出，現在夏普會有利空，是因為鴻海 還沒有介入經營，引進控制成本的文化。「等到我們合作漸入佳境，股價漲了好幾倍，你們可不要後悔現在賣掉！」錄完影後，距離開盤只剩十七小時。他沒喝一口 水，馬上到樓下大廳接受聞訊而來的大批媒體採訪。只見對記者一向嚴肅，甚至數度提告的郭台銘，竟使出苦情攻勢：「媒體朋友們，我錯了，我告了你們，犯了最 大、最不應該犯的錯。」他強調，鴻海在走一條沒有台灣企業走過的路，「你們就不能行行好，寫兩個好字嗎？」「多給我們一些鼓勵嘛！」

倒數十二小時

會面明星分析師 外資也背書就在郭台銘接受專訪時，明星外資分析師──巴克萊亞太區科技下游硬體產業首席分析師楊應超正在旁邊的辦公室待命。恰巧人在台北的楊應超，本來在飯店只差五分鐘就要退房回香港，聽到郭台銘要上電視的消息，馬上延後班機，親自到場了解情況。

郭台銘錄完影後，私下和楊應超談了許久。當天晚上，距離開盤倒數不到十二個小時，楊應超對全球外資發出熱騰騰的最新報告，其中確定鴻海得以重新議價，利空 消失，之前超跌的股價應該回歸基本面；並看好下半年iPhone 5的出貨量，認為鴻海股價未來十二個月有五三％的上漲空間。

八月六日早上九點整，股市開盤，接下來的發展都在預料中：鴻海、鴻準等股價漲停鎖死，郭台銘一一九個小時的危機總動員，在第一天就救回了六七九億元市值。 不過，郭台銘雖然挽救了鴻海集團的股價，卻扭轉不了夏普的命運；八月六日日股開盤，夏普延續前一周的跌勢，繼續跌破谷底，再跌六％。

元大金控分析師陳豊豐觀察，夏普股價止不住的連跌，就代表了市場對鴻海入股這件事的不信任。「可以看出來，郭台銘這次發言比較情緒化，但是基本面還是不明 朗。」陳豊豐說。另外，他也指出，夏普不願意讓鴻海進入董事會，等同執行長的社長奧田隆司又在關鍵會議缺席，郭台銘所說的台日文化融合，可能要等更久的時 間才會發酵。

郭台銘這次精準的危機處理，讓鴻海股價大反攻。但激情退去後，真正的挑戰才要開始。日本夏普的態度曖昧不明，經營階層與債權銀行可能出現拉鋸，未來這種危機管理的情況可能會常出現，郭台銘的私人飛機可能要二十四小時保持待命了！

鴻海股價深受夏普虧損拖累──鴻海近半年股價與夏普交易大事紀

03╱27

鴻海集團宣布以669億日圓購買夏普股份；郭台銘以個人名義投資十代線工廠。

06╱18

郭台銘在股東會表示將提高夏普投資金額，希望能再加碼。

06╱23

鴻海公告因夏普股價下跌，已經造成26億元帳面損失。

06╱26

夏普社長奧田隆司表示不會接受鴻海再注資。

08╱03

鴻海宣布3╱27的履約價無須履行，當晚夏普發言人卻「不同意鴻海提出的事實」。

08╱05

郭台銘親上火線，說明日本同意在未來完成重新議價。

08╱06

夏普發言人堅稱夏普尚未同意重新議價，雙方陷入羅生門。

08╱07

夏普仍未就鴻海投資案發表任何進一步評論。

去年開始，一場購併日本公司的熱潮正逐漸升溫。

七月，在東京丸之內的演講廳裡，來自東芝、三菱等六十多間日本前三百大商社的代表齊聚一堂，聽台灣眾達國際法律事務所主持律師黃日燦演講，講題是「台日經濟合作的新機會」，談台灣購併日本產業的現狀。

以前在日本，台日間購併不是個受歡迎的題目。黃日燦以前的經驗是，講到一半，聽眾就會紛紛離席，但這一次，卻有多家公司的代表留下來排隊問問題，甚至留下聯絡方法，表示願意進一步討論。

統計數據也支持他這樣的觀察。根據德勤會計師事務所二○一一年十一月所做的〈亞太區企業購併調查報告〉，外資購併日本企業的金額，在去年創下二○○九年以來新高。

但表面上的熱絡，卻隱藏不了購併活動的暗流，不少企業因不瞭解日本，落得空手而回，甚至兩敗俱傷的下場。全世界第三大量販店特易購（TESCO）購併日本 通路，想複製成功經驗，快速成長，最後卻落得黯然退出日本市場；福特一度購併馬自達，最後兩家公司也仍是分手收場；就連靠購併成長的鴻海，這次購併夏普都 險些踢到鐵板。

為何表面上看來可口的日本和菓子，入口卻是滿口苦澀？

綜合來看，日本的「安定股東」文化、綿密的供應商關係、嚴格的法規要求，以及排外心理，是連郭台銘也難以迴避的四大暗流。

暗流一：「安定股東」文化大股東對公司只求穩定，不求表現

游資過度充沛的日本，許多銀行都選擇投資上市公司做為投資重要管道，有這一層關係，公司要借錢的時候，總是優先跟銀行借錢，替銀行達成業績目標，甚至再把公司股票質押給銀行，換取資金。

因為這層相互依賴的臍帶關係，這些銀行或保險公司，在公司董事會進行決策時，佔有相當舉足輕重的地位。

以夏普為例，在郭台銘入股前，夏普前六大股東全是日本的銀行和保險公司，如日本人壽保險公司、日本明治安田生命保險公司、瑞穗實業銀行、三菱東京日聯銀行。日本金融機構才是夏普最大的股東，持股比率高達四一％，一般投資者擁有的股數隻佔二九％。

「這叫『安定股東』，」勤業眾信聯合會計師事務所日商服務組執行副總經理橫井雅史分析，這是明治時代就留下的傳統。日本企業老闆不喜歡投資人插手公司事 務，更害怕黑社會買股票之後鬧事，所以從明治時代開始，新公司成立時，就會找其他願意長期持有股票的公司投資，這一些股東不要求公司要有最好的獲利表現， 只求穩定，「老闆不用天天跟投資人報告，比較好當嘛。」穩定壓倒一切的心態，讓日本企業變得保守，即使發現方向錯了，也難以大幅推動改革，當然，一旦有外 人要入股時，碰到有形或無形的反彈也同樣會不小。

這種體系，形成一種以銀行、保險公司為中心的財閥。像是三菱、三井集團相關企業互相的投資，業務上也互相合作，從銀行、產業到商社，形成了一個綿密的合作網。

這一種關係有多緊密？在銀行，許多五十歲行員如果升不上去，就會被介紹到被投資的企業去任職，負責跟原來的銀行溝通，橫井雅史形容，「這是他們職業生涯的 第二春！」有這一層關係，在日本，銀行甚至當企業還不出錢來時，也不會積極追討，當然更不會主動追究企業經營的問題。

「才虧錢虧幾年，你就要追，人家會認為你很冷淡（指沒有人情味），」橫井雅史觀察，就算虧錢，許多人也是拖到下一任接手，丟給別人處理，如果仔細追究，不就打壞了自己的職業前途？

像馬自達，一九七○年代因為主要往來銀行三井住友大力支持，才跳出經營危機，後來甚至連社長都是由三井住友前員工出任。

任何一家公司，如果要大幅度的改革夏普，就勢必影響各銀行和保險公司裡，管理夏普相關貸款和投資的利害關係人，如果處理不善，不是影響日後和銀行的關係，就是招來大股東的反擊，導致購併失敗。

暗流二：供應鏈關係太緊密與供應商合約價鎖死，造成高成本

「要購併日本企業時，一定要看相關供應商的合約！」橫井雅史觀察，因為和供應商的關係，會決定公司的成本。

在日本，母公司和供應商的關係非常緊密。黃日燦指出，過去，一家索尼（Sony）的供應商老闆，可能連英文都不會說，卻能把產品賣到全世界，他只要把技術做好，讓母公司滿意，就能跟著母公司一起成長。

「這種中心—衛星工廠模式正逐漸鬆動！」黃日燦觀察，但是，許多大公司過去和供應商簽下的，是不能改變價格的死合約，如果只看母公司財報，找不出成本上的問題，要分析供應商的成本，才能找出公司大虧的真正原因。

一九九九年，法國雷諾汽車和日產汽車的購併案，就因此成功，那一年，日產已連續七年虧損，日產首度接受老外高恩出任CEO，高恩推出的日產復興計畫裡，其中之一，就是在三年內削減二○％零件成本，只花一年日產就轉虧為盈，創造出日本最成功的外資購併案。

緊密的供應鏈關係，在景氣好時是大加分，一旦生意轉差，就會變成割捨不斷的累贅，能像日產這樣成功打破供應商體系的案子畢竟不多，如果無法搞定關鍵供應商，他們就很可能反而變成購併活動的阻礙。這次鴻海和夏普合作，當務之急，就是降低夏普周邊供應商過高的成本。

暗流三：遊戲規則僵化官方法規即使不合理，也難以修改

在日本，遊戲規則訂得比台灣更嚴格，如果台灣企業在日本，希望靠政府修改遊戲規則勝出，「效果恐怕要保守估計， 」黃日燦觀察。

像這一次鴻海改造夏普十代廠，算盤之一，就是要申請延長折舊年限，郭台銘認為，如果用五年計算折舊成本，不利於公司上市。

問題在於，在日本要政府修改規則，為企業破例，「是非常困難的事，」黃日燦觀察。就連日本軟體銀行創辦人孫正義，成立網路事業時，為了讓日本政府開放電信的骨幹網路供其他人租用，都還鬧到拿汽油威脅日本政府官員要同歸於盡。

就連公司登記這種小事，都有許多難以改變的習慣。

橫井雅史舉例，在日本，政府要求如果新設公司，最好找一個日本人當董事。

「其實這只是為了政府聯絡公司時方便！」橫井雅史觀察，法規裡沒有任何規定，新公司一定要找日本人當董事，但是政府機關為了安全，如果不符合這個習慣，公司登記就是辦不下來，幾十年來，這個不成文的習慣，就是改不了。

「台灣人比較靈活，看到法律，覺得不合理就先繞過去！」他觀察，在日本卻是不管規定合不合理，就一定要遵守。如果希望靠日本政府放寬規定降低成本，難度絕對比台灣或大陸都高得多。

暗流四：日企排外心強問題自己解決，抗拒被外國人管理

橫井雅史觀察，日本政府從明治時代開始，就有一種「自己可以解決問題，何必要外國人來管！」的自然反應，這也就是為什麼日本人不喜歡郭台銘投資夏普，「今 天你當大股東，明天你覺得表現不好，就派別人來管了！」橫井雅史說，就連外國人入股日本公司，在日本眼中，都是警訊。

他觀察，「以前外資購併，日本人會想，公司是不是會裁員、整併？」有位台灣總經理就私下表示，購併一家日本公司，第二天，高階主管就一起遞出辭呈，因不想被台灣人管。如何留住員工的心，是另一大挑戰。

雖然阻礙不少，但日本企業掌握不少領先全球的技術，一旦有機會，仍是各界覬覦的對象。日本過去一年已賣給外資，或正準備賣給外資的公司清單，內容琳瑯滿 目，從生產超級電腦處理器的半導體廠、飛機引擎公司、化妝品品牌，甚至連瓦斯公司，通通都有（見一百一十四頁表）。其中也不乏大廠，像去年，NEC就把 PC事業部整個交給聯想經營。以金額計算，台灣更成為購買日本企業的第二大買家，台灣購併金額，已佔去年總金額的二九％，只比第一名的美國少四個百分點。

「日本人（還是）會比較希望把公司賣給台灣人！」橫井觀察，與韓國人、大陸人相比，與台灣人合作才是最好的選擇，但如何把日本這位技術本位的美女，順利娶 進家門，整合彼此力量，打造出下一世代的競爭力，也許這不只是郭台銘的功課，所有有心更上層樓的台灣企業，都應該仔細思考！

【延伸閱讀】去年底起，已出現2件大型台日聯姻案 ——近1年日本重要購併案

2011年8月 買主：蘇寧電器 出售公司：樂購仕（Laox Co., Ltd.） 出售原因：連續9年虧損，營收連續下滑 地位：曾為日本第2大電器連鎖，有80年歷史 結果：蘇寧擴大全球佈局，樂購仕將協助蘇寧在大陸建立倉儲系統

2011年9月 買主：英國One Equity私募基金 出售公司：日本瓦斯 出售原因：提高資產使用效率 地位：供應日本千葉縣、埼玉縣瓦斯 結果：日本購併案觸角已伸至公用事業

2011年10月 買主：頂新 出售公司：全家便利商店 出售原因：加速在中國展店合作 地位：日本第3大便利商店，也是去年日本成長最快的便利商店 結果：頂新獲得全家便利商店的管理技巧

買主：海爾 出售公司：三洋洗衣機和冰箱業務 出售原因：三洋2009年被松下購併，重複業務被打包出售 地位：洗衣機是三洋主力業務，1953年推出的電動洗衣機啟動日本電器化元年結果：海爾取得三洋品牌、專利和技術，並得以在東南亞用三洋品牌販售

買主：Bain Capital私募基金 出售公司：Skylark連鎖餐廳 出售原因：成長受限，希望透過私募基金重整提高效率 地位：日本最早成立的大型連鎖餐廳集團之一，旗下品牌在日本和海外擁有逾3,000家店 結果：總金額高達21億美元，創下日本2008年以來購併案最高金額

2012年3月 買主：三星電子 出售公司：Alphana Technology 出售原因：泰國大水，造成公司嚴重虧損，因而出售 地位：2008年由JVC分割出的子公司，全球前3大硬碟馬達製造商 結果：三星取得硬碟關鍵技術，並打入日本關鍵零組件供應鏈

買主：美國Omnicom Group 出售公司：伊藤忠商社醫療行銷部門 出售原因：成長受限，藉購併跨出日本市場 地位：伊藤忠商社是橫跨石化、保險等產業的日本大型商社 結果：美商得以切入日本醫療行銷市場

2012年7月 買主：鴻海 出售公司：夏普 出售原因：面板產能供應量遠大於自家電視所需，陷入嚴重虧損 地位：日本第3大家電、日本最老牌電器電子公司 結果：鴻海成為夏普股東，打入關鍵面板零組件供應鏈

資料來源:眾達國際法律事務所 整理:林宏達