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出身於礦工家庭，現年三十一歲的林慶文省吃儉用，加上投資獲利花了六年的時間存了八十萬元，卻在短短三個月時間虧損殆盡並負債上百萬元。

窮小子如何靠早學搏翻身？

撰文‧謝富旭

貧 窮的滋味是什麼？三十一歲的林慶文，用手支起下巴，抬起頭望了天花板思索了一下說：「是一種期待吧！是小時候公所發給我們貧戶泡麵與罐頭時，家裡可以加菜 的期待！」領到鎮公所泡麵與罐頭，只是林慶文嘗到貧窮滋味的一小部分，事實上，絕大部分的回憶都不怎麼愉快：當礦工的父親，因瑞芳煤礦業沒落，改行做建築 工人，卻在一次意外中摔傷而半身不遂；媽媽被迫扛起家計，到市場賣魚。由於生活拮据，一家九口只能擠在二十幾坪大的低矮平房。

對在七個兄弟 姊妹中排行第六的林慶文而言，貧窮宛如是他一出生就戴上的枷鎖，為了擺脫這副枷鎖，他被迫在金錢智慧的養成上比大多數人早熟。早熟，也曾讓他付出慘痛的代 價，但因為跌倒得早，記取失敗教訓，他在財富的累積上，反而比絕大部分家庭經濟條件好的同儕年輕人更為快速。退伍之後，出社會工作僅僅六年的林慶文，儘管 求職過程坎坷，但因善於投資理財，迄今累計獲利已高達五百萬元。

這筆獲利對許多人而言或許是小兒科，然而，這對一個出身貧戶家庭，亟欲擺脫 貧困牢籠的年輕人卻彌足珍貴。「中學、大學時的寒暑假，同學約我出去玩，我大都予以婉拒，因為我必須到媽媽的魚攤子幫忙殺魚。」林慶文回憶說，「第一次殺 魚時，開腸破肚湧出的濃濃魚腥味，迄今仍讓我忘不了！」

勤讀大師著作

靠冠德建設賺到一輛摩托車從小林慶文就懷有強烈的致富欲 望，考大學時，他選填的志願清一色皆是商學相關科系，後來進了淡江大學財金系。為了累積投資資本，他一考上大學就猛打工，從餐廳洗碗工、牛排館服務生到家 樂福時薪員工、特力屋的小夜班都做過。大一下學期，他把打工好不容易存下的三萬元，做了生平第一筆投資：單筆買進霸菱北美基金。

那時正是網路與高科技股瘋狂漲到最高點的二○○○年，甫入投資市場的林慶文看到霸菱北美基金持股以高科技為主，企圖搭大多頭的順風車發一筆小財。讓他始料未及的是，隔年全球高科技崩盤，霸菱北美淨值重挫達八成之多。

第一次投資的慘敗，讓林慶文體認到：投資不能一窩蜂，必須謀定而後動，檢視投資標的基本面後進行評價，然後在合理的價格買進。於是，他開始勤讀基本面理論的投資書籍，其中，股神巴菲特和基金天王彼得林區兩位投資大師的著作最令他著迷。

再 經過近二年的工讀生涯，林慶文又存了八萬多元，加上贖回霸菱北美基金的一萬四千多元（虧損約五○％）總計十萬元，這次他鎖定了冠德建設這檔營建股。「巴菲 特說投資公司要注重專業經理人的人品，冠德建設董事長馬玉山創業與經營的風格，似乎就是巴菲特眼中標準的人。」林慶文在冠德股價十元上下買進十張，四個月 不到，冠德股價漲到十五元、獲利約五○％時，全部賣出。這一筆獲利，是林慶文踏入股市第一筆甜美的戰果，他把近五萬元的獲利，買了一輛光陽豪邁一二五犒賞 自己，而這輛從股市贏來的戰利品，一直到今天都還是林慶文的代步工具。

巴菲特的選股方法讓林慶文賺到一輛機車，至於彼得林區的「逛市場選股法」則成為他賺到第一桶金的關鍵！大學畢業後，入伍當兵，擔任預備士官的林慶文，每月薪餉約一萬元左右，他遵循彼得林區的選股方法，留意生活周遭值得投資的標的。

實踐﹁逛市場選股法﹂

操 作寶雅、炎洲賺到生平第一桶金「我女朋友喜歡到寶雅買東西，引起我對這家店的興趣！」「放假時，我特地跑到它們的門市觀察，對店裡整齊明亮的購物環境留下 深刻印象，加上寶雅獲利穩定，ＥＰＳ約三至四元，於是在二十元出頭買進十幾張。」投資寶雅讓林慶文獲利超過五○％，這一筆投資賺進了十幾萬元。繼寶雅之 後，他把所有的資金三十幾萬元全部投入膠帶製造商炎洲，僅十幾元的成本，在二十元賣出，獲利高達七成。就這樣，退伍時，薪餉加上股票投資獲利，林慶文已存 下超過七十萬元。

股市操作一帆風順，讓退伍後的林慶文對證券業嚮往不已。他把履歷表投給證券公司，應徵股票研究員職位，但都石沉大海，甚至 連獲得面試的機會都沒有。後來他發現，雖然他自財金系畢業，但因應徵者眾，券商與投信大多只挑碩士或留學過國外大學財經科系的人才。不過，皇天不負苦心 人，終於有一家投顧願意錄用他，他獲得華冠投顧的「研究助理」職位，底薪約一萬元。

雖然名為研究助理，但工作內容其實是電話行銷，打電話說服客戶加入會員。雖然有高獎金制度，但由於經驗不足，林慶文的業績始終沒有起色，做了一個多月他決定離職。

即 使應徵研究員不成，林慶文仍希望在金融產業磨練，期待有朝一日能成為證券分析師。接著，他進入一家資產管理公司擔任「催收員」。他說：「我把這份工作當作 是與債務人鬥智的金融偵探在做，但過程卻比我原本想像艱苦。」「每天吸收的都是最負面的能量，不是用嫌惡的語氣叫你『麥擱卡啦！』就是會對你飆髒話，比你 還凶。不然，就是打悲情牌，說他爸爸中風，媽媽離家出走……。」擔任催收員期間，林慶文晚上睡覺時惡夢不斷，還會被睡夢中自己大罵髒話而嚇醒，家人以為他 中邪，帶他去給三太子收驚。就這樣苦撐了三個多月，他自覺沒有當催收員的資質，決定離職。

野心漸大孤注一擲

宏達電一役慘賠二百多萬元離職後，他還是遍尋不到證券研究員的工作。正為前途感到茫然之際，他興起一個念頭：以前股票做得還算順利，為何不自己做股票，當個「自營商」？問題是，自己手上的八十萬元存款，即使全部投入，每月的收入有限，一定要找到資金擴大部位才行。

他 把這個想法告訴同樣在市場賣魚的哥哥與已經上班多年的姊姊們，並拿出自己以前的操作績效說服他們。哥哥姊姊為了幫弟弟完成投資夢，於是湊了二百二十萬元借 給林慶文，但約定年息四％，每月必須給付利息。加上自己存下的八十幾萬元，總計三百萬元，林慶文準備在股市中大展拳腳。

那時候已經是○六年 下半年，林慶文依照巴菲特與彼得林區的理論，鎖定獲利最好、經營者最強而且產品能見度也最高的宏達電。「按照彼得林區的理論，我還特地買了一支宏達電手機 來用，深覺他們的產品一定是明日之星。」「當時，宏達電從一二二○元高點急遽拉回至七百多元，然後再快速反彈至九百多元，以宏達電每年賺五個股本以上以及 獲利成長的爆發力，我判斷股價一定還會創新高！」抱定這種想法，林慶文把三百萬元的本金，「釘孤支」融資全押宏達電，九百元買進，做了生平最大膽的一次決 定。

然而，「股王」卻讓他栽了個大跟頭，宏達電想要發展自有品牌，引爆代工訂單流失危機，反彈至九百元後，再度回測前波低點六九二元。林慶 文被這突然的利空嚇得手足無措，遲遲無法做出停損的決定，眼看本金快速蝕光，融資追繳的壓力與日俱增，就在宏達電失守七百元關卡後，為了不讓本金蝕光，他 決定忍痛停損賣出。原本三百萬元的本金，短短三個月虧損二百萬元，僅剩一百萬元。換句話說，他花長達六年多時間存下的八十萬元不僅虧損殆盡，還倒欠兄姊高 達一百二十萬元。

「那年，我二十六歲，負債高達百萬，又找不到工作，我的人生一片漆黑！」林慶文回憶說。幸好，兄姊雖得知弟弟投資失利，但並沒有向他討回本金，不過，林慶文仍用僅剩的一百萬元按期給付約定好給兄姊們的利息。「自營商」的夢破碎了，殘酷的現實逼得他必須打起精神重新找工作。

學技術分析進退有據

用 五日、二十日均線找自己的投資方法當時，一個專為投資人開闢的股票討論園地── 聚財網正在徵求「編輯」，林慶文應徵後獲得錄用。薪水雖不高，但主要工作是為網站高知名度寫手整理並編輯稿件作出版，正是他感興趣的工作。加上身為聚財網 的員工，林慶文可以免費瀏覽一些投資高手的文章，學習股市操作的實戰技巧，這份愉快的工作減輕他因宏達電投資失利的痛苦。

進聚財網後，林慶 文開始認真地學習之前不屑一顧的技術分析。「我發現，如果我提早學技術分析的話，宏達電一役不至於虧得那麼慘。」林慶文強調，「最重要的是，透過學習技術 分析，我發現自己一直誤用了巴菲特與彼得林區的長線投資理論，我的素養與資金實力根本不適合長期投資，如果要反敗為勝，我一定得找出適合自己的方法！」經 過一年多的磨練，林慶文終於找到適合自己的波段操作法，「以前投資冠德建設、寶雅與炎洲之所以成功，不是因為讀懂巴菲特與彼得林區，而純粹是好運。」因為 一知半解地自以為是，才導致日後宏達電的大賠。「技術分析教我：進退要有依據、操作要有紀律，得失心不能太重！」所有技術分析中，他對均線理論最為著迷， 尤其是五日均線與二十日均線的應用。林慶文回頭反省宏達電的失敗經驗，如果他懂五日與二十日均線，當五日均線跌破二十日均線時，就代表股價短期將走空；據 此，當時宏達電的停損價位就會落在八八五元，頂多虧損十幾萬元。同樣的，如果五日均線跌破二十日均線代表轉空，那五日均線升破二十日均線時，就是轉多訊 號，可以短線作多。

得出這個心得後，○七年他等到一個機會：宏達電出現築底形態。三月時，五日均線突破二十日均線，他在四六五元價位買進， 一路持股至五○五元賣出。隔兩個月，在五○五元的價位再度出現五日均線突破二十日均線的黃金交叉，這一次他等到六二一元才賣出。同樣的方法他也運用在聯發 科身上，五三○元上下買進，五七○元賣出。靠著這兩檔股票操作，終於還清欠兄姊的二百二十萬元，自己手上還有約一百萬元現金。

選股援用基本面分析

謹 守成本跌一○％立即停損原則儘管進出操作上以技術面為主，但選股仍援用基本面分析。他喜歡挑營收呈每年成長，毛利率每季維持持平或略有增加的公司，因為扎 實的基本面是技術面最重要的支撐。雖然，○八年金融風暴受點小傷，但因謹守買進成本價以下七％至一○％停損原則，金融風暴僅讓本金虧損約一成。

○九年與一○年則是林慶文資產大幅成長的兩年，他用自己的方法分別在璨圓、景碩、日盛金、南僑、可成等股票上獲利豐碩，使其在股市可操作資金成長至五百萬元左右。

被 林慶文視為貴人的聚財網創辦人暨執行長陳志維說：「慶文因為嘗過貧窮滋味，使他有一顆善解人意的心，他做事細心，又有耐心，讓聚財網的作者群極為滿意！」 一年多前，陳志維創辦聚富企管公司，專辦投資講座，不僅聘請林慶文擔任執行長一職，而且還讓林慶文入股成為僅次陳志維家族外的最大個人股東。

原以為是巴菲特與彼得林區等長線投資大師的信徒，林慶文花了六年的時間才了解到這原來是「誤會一場」。在調整心態以及重新學習後，調和技術面與基本面分析，找到自己的操作方法，讓這個來自瑞芳的窮小子邁向富裕人生。他的故事對想致富的年輕人深具啟示！

林慶文

出生：1980年

現職：聚財資訊企畫行銷、聚富企管執行長學歷：淡江大學財務金融系

月薪：3.6萬元

林慶文的股票早鳥投資三階段摸索、學習期（18~24歲）● 19歲做生平第一筆投資，買霸菱北美高科技基金慘賠60％。

● 21歲靠操作冠德建設獲利近５萬元，把所得購買一輛機車，現在還在使用。

● 23～24歲當兵期間，投資寶雅、炎洲等股，獲利30多萬元，退伍時已存到70萬元。

挫敗、沉潛期

（25~26歲）

● 25歲退伍後，找工作一直不順遂。

● 26歲辭掉工作，專心作股票。向家人借了220萬元，加上自有存款80萬元，融資全押一檔宏達電，虧損200萬元，本錢僅剩100萬元。

開竅期（27歲迄今）

● 27歲進入聚財網工作，從頭開始學技術分析。

● 28歲投資宏達電與聯發科獲利200萬元，還清欠家人的負債。

不再使用融資，運用均線操作法，陸續投資璨圓、景碩、可成與日盛金等股累計獲利近500萬元。

林慶文篩選股票三步驟

步驟A：篩選出過去三年營收呈現成長，毛利率每季至少呈持平或趨勢往上的公司。

步驟B：鎖定標的後，當５日均線向上突破20日均線時買進；５日均線走彎向下跌破20日均線時賣出（以宏達電為例）。

步驟C：如果走勢不如預期，持股總成本下跌7%~10%執行停損。

對大盤看法與目前持股

台股加權指數在2011/2/10出現5日均線跌破20日均線，2011/3/8時，5日均線往上突破20日均線，過兩個交易日又往下穿越，目前尚未往上突破，因此短線偏空，持股水位降至二成，僅約100萬元。

目前持股 技術面策略 基本面條件

璨圓

（3061） 短線有5日均線突破20日均線，股價站上均線時建立試單持股。

但目前5日均線跌破20日均線，還在盤整，短線小套，逐步減碼停損僅留少量去感受市場脈動，帳面未實現損失約5%上下。 營收連三年成長，原料2吋藍寶石基板價格從30美元降至25美元，有助毛利率提升。

上下游策略結盟深，引進策略性投資人日本三井物產及東貝對產品銷售有加分。

南僑

（1702） 2011/3/2出現5日均線突破20日均線，逐步建立持股試單；目前短均線尚未跌破長均線，持股獲利中，帳面未實現獲利約10%上下。 中國市場布局深厚穩健，營收連3年成長，打算標售台北廠，潛在獲利約一個資本額，有題材性。

三十五歲的呂佳霖過去兩年來，在威盛、越峰、晶豪科與佳必琪等個股斬獲豐富，為他贏得千萬元財富。但是，他操作股票成功的背後，卻有一段坎坷艱辛的求道過程。

撰文‧謝富旭、林筱庭

諾 貝爾文學獎得主赫曼．赫賽（Henrmann Hesse）在《希達求道記》巨著中，描述一位貴族之子為追求生命真理而四處流浪的故事。三十五歲的呂佳霖為了追求股市投資智慧，宛如希達多一般到處上課 並拜師學藝，雖然他只是桃園一家豆漿店之子，卻從自己所學的土木學與佛經中悟出飆股操作心法！

年僅三十五歲的他，已從股市賺到千萬元身價， 卻未迷失在物欲之中，反而生活愈過愈簡單。家裡開豆漿店的呂佳霖，從小每天就得起個大早幫忙。即使上課期間，他都凌晨四點就起床分攤爸媽的忙碌工作。對投 資理財感興趣，是從小學時集郵開始。但正式進入股海，認真研究投資學則是從大學開始。

「我念的是土木工程，自認為比讀商科更有數理頭腦。於 是就拿投資領域的書來看，在這過程中，對衍生性金融商品的訂價理論特別著迷。」呂佳霖回憶說。在自認為已經可以出師的情況下，呂佳霖讀研究所時把從小到大 存下來的五十萬元全部投入選擇權操作，不到半年期間滾出三百萬元之多。

但是，財富的喜悅並沒有維持太久。呂佳霖後來遇到市場盤整，他的選擇權部位價值隨著時間的消逝而快速流失。「市場沒什麼跌，我的部位每天都跌一個停板以上！」於是，賺來的三百萬元全部歸零，連帶靠打工一點一滴累積的五十萬元，也全部葬身股海之中。

出 社會後，呂佳霖一方面在營造廠擔任工程師累積投資本錢，一方面也到處拜師學藝，希望學到一套最有用的技術分析理論。「你們一定很難相信，我一個堂堂土木工 程碩士，主修結構力學，還會花五萬元去參加投顧會員！」他說。不過，呂佳霖參加投顧會員並不是要聽明牌，有時候他看到某家投顧老師技術分析講得頭頭是道， 願意花幾萬元親自向他請益。

心法一

看五日、二十日與六十日均線是否糾結「在投資學習路上，光繳給老師的學費至少超過五十萬元以上！」他計算地說。在追求投資之道的過程中，絕大多數的老師都讓他頗為失望，但最後他仍找到了股市圈中小有名氣的「主控派」（研究主力動向的股市同好所組成的組織）傳人胡任標學習。

出社會三年內，呂佳霖用小額的資金操作慢慢累積資金實力。○八年他看到機會來了（註：金融海嘯股市大跌），加大資金部位到六十萬元放空期貨與選擇權大賺八倍，為資金實力奠定了基礎。

過去六年的學習中，讓呂佳霖體會到一件事，自己雖鍾愛高槓桿的選擇權，但對技術分析者而言，空頭來臨時跌勢往往又急又快，操作期貨與選擇權才比較有利。而多頭來臨時，大盤大多處於緩漲狀況，反倒是個股活蹦亂跳，因此，多頭時，操作個股比較有賺頭。

得出這個結論後，過去二年多來，呂佳霖把精力放在個股研究上。並把之前學到的技術分析結合了自己在土木工程所學的知識，創造出一套三式的飆股操作心法。

呂佳霖認為，飆股形成一定要具備天時、地利與人和，三種條件缺一不可，就如同土木工程學中所講的共振理論。應用在技術分析上，天時就彷彿均線糾結；地利就是威廉指標；至於人和就是具方向性的Ｋ線。

呂 佳霖進一步分析，如果某檔股票出現均線糾結，就等於給企圖拉抬的主力有可趁之機。因為均線糾結時，投資人的持股成本趨向一致，籌碼比較沒有套牢的壓力，主 力（可能是法人、大戶、中實戶或公司派）作起價來會比較輕鬆，拉抬比較容易。呂佳霖最常觀察的是五日、二十日與六十日這三條均線有無糾結，當然，愈多均線 糾結愈好，而且均線之間彼此距離愈短愈好。

然而，均線糾結不代表主力就會進場，有些股票長期冷門，或因毫無業績面與題材性，股價長期水波不 興，所有的均線自然地就會糾結在一起。因此，接下來就要看第二個條件：地利，即威廉指標。威廉指標是衡量股價擺動性的指標，也可以用來衡量多、空彼此拉扯 較勁的力道。威廉指標處於五○，代表多空均衡；五○以下，代表空方力道勝多方；五○以上，代表多方力量勝空方。

呂佳霖慣用二十八天期的威廉指標來觀察股價是否起「漣漪」了，如果五日、二十日與六十日均線糾結，日Ｋ線的威廉指標跑到八○以上，代表有心人士（主力）要興風作浪了。

一 般的技術分析書籍大多告訴我們，當威廉指標達八○以上時，代表股價正乖離過大，有過熱之虞，此時反而應逢高減碼，與呂佳霖的看法明顯相左。他表示：「這正 是一般投資人的盲點所在，死讀技術分析不懂變通！」他說：「威廉指標超過八○的過熱訊號，也可能意味著股價將展開一波軋空，也可能是股價展開強漲的訊號， 所以不能只單看一個訊號，要同時研判多種訊號是否產生共振效應，才能更為客觀。」問題是，主力要在某檔股票興風作浪，不代表企圖拉抬的主力就會一舉成功， 因為在拉抬的過程可能遇上種種干擾：包括公司派大股東與企圖拉抬主力玩你撿我丟的遊戲、散戶也可能一直賣出??等等。於是，觀察一檔股票中的主力能否拉抬 成功，還要一個指標輔助才行，那就是具方向性的Ｋ線。

心法二

從土地測量學中悟出﹁目標測量法」呂佳霖解釋，所 謂具方向性的Ｋ線就是可以看出多、空雙方到底誰輸誰贏的訊號。如果上述的均線糾結了、威廉指標跑到八○了，而且日Ｋ線出現了長紅棒，代表「主力」已經掌控 了局面。如果隔日開盤，跳空上漲，還出現一個逃逸缺口，那麼飆股的可能性就大為提高，這時應大膽進場。「遇到這種情況，我通常還會使用融資買進動作！」呂 佳霖說。

抓到飆股如果欠缺持股的信心與技巧，也很可能導致煮熟的鴨子飛走了，很多投資人都是這樣而扼腕不已。對此，呂佳霖從土地測量學中，悟出一套抓目標價的方法。

測量學中，如果要算Ａ到Ｂ點的距離，偏偏Ａ與Ｂ之間有一個湖泊，測量工程師就會找一個Ｃ點，與Ａ及Ｂ形成一個三角形。因為只要知道Ａ與Ｃ以及Ｂ與Ｃ的距離，就可以推算出Ａ與Ｂ的直線距離。

什 麼時候飆股會到滿足點，呂佳霖舉例說，他推估的方式是，若產生逃逸缺口的前一日收盤價為二十五元，盤整區最低價為二一．五元，兩個價位相減為三．五元。產 生逃逸缺口Ｋ線的最低價若為二五．二元，那麼這檔「飆股」的初步滿足價位就可能落在二五．二加三．五元，即二八．七元，而二八．七元就是一個停利點。

心法三

嚴 守本金虧損一○％即停損出場呂佳霖承認，自己悟出的「共振法」還不到屢試不爽的地步，只能在買到短線比較活潑的股票上有助於提高勝率。如果「共振法」不 靈，甚至產生虧損，他則嚴守在本金虧損一○％內停損出場。除了停損外，資金控管也是安定投資心神的最好良方。即使遇到符合共振法則的股票，呂佳霖只會先投 入五分之一的資金，如果作對了，則再加碼五分之一的資金。換言之，即使逮到一檔飆股，占的資金也不會超過總資金的五分之二。

由於專注技術分 析操作，讓呂佳霖體會到除了技巧外，一個技術分析投資者的心性修養也很重要。閒暇時，他喜歡閱讀佛經，除了安定心神外，也從佛經中悟到不少操作致勝心法。 他個人就很喜歡《遺教經》中所說的：「制心一處，無事不辦」，他的理解是，依照自己所能接受的操作級數，等待訊號，專注一種方法則可不斷獲利，日久亦能成 就大事！這位三十五歲的股市希達多，渴望在股海中得道。

呂佳霖的股票早鳥投資三階段

呂佳霖

出生：1976年

現職：專業投資人

學歷：台科大營建研究所

著作：《致富生命K棒：耕耘財富的開心農場》、《驫犇猋股有麝：飆股輕鬆賺 揭開主力作手的祕密》、《善談驫股祕要—尋找股市甜蜜點》（即將出版）

少年得志期

（25~27歲）

靠自己理工數理基礎，自學衍生性金融商品訂價理論，以50萬元本金操作滾出300萬元。

財富歸零再出發期

（28~30歲）

靠自己理工數理基礎，自學衍生性金融商品訂價理論，以50萬元本金操作滾出300萬元。

操作趨於成熟期

（31歲迄今）

2008年放空期指與選擇權獲利480萬元。 研發出「共振理論」抓飆股心法，操作威盛、越峰、晶豪科與佳必琪等股贏得千萬元財富。

呂佳霖目前持股一覽

後 勢看法：未來的股市會脫離盤整，若無跌破去年低點，應會向上走多。「但操作上仍要選股不選市，選對股票就好。」股票名稱╱代號 當日各股股價 漲跌幅 心法判定良　得（2462） 38.50 ▲2.5 3/22威廉指標突破80 3/23跳空上漲富晶通（3623） 44.65 ▲2.9 3/23威廉指標突破80 3/23跳空上漲廣　運（6125） 28.00 ▽0.7 3/22威廉指標突破80 3/24跳空漲停立　敦（6175） 29.60 ▲1.9 3/23威廉指標突破80 3/25跳空漲停註：資料統計至2011/03/25

呂佳霖的操作三大心法

1. 共振法：以下三種現象同時出現時，即可能是潛力飆股1.5、20與60日均線糾結。

2.威廉指標高於80。

3.出現K線長紅三訊號，即可能是潛在飆股。隔日若跳空出現逃逸缺口應大膽追。（以越峰為例）

2.目標測量法：

初步滿足價可能落點

公式：H- L1+L＝TH為產生逃逸缺口前一日收盤價

L1為盤整區最低價

L為產生逃逸缺口當日最低價所以31.25-27.00+31.60=35.85 初步滿足價可能落點為35.85元

（停利點）

3. 資金控管與停損：判斷錯誤時，以投入本金的10％作為停損點。

日本從地震、海 嘯，到核電廠洩漏輻射，短短約兩星期，從天堂到無間地獄，東京市民行住坐卧，生活在惶恐中。本來一片淨土，被無能的官僚弄到如斯境地，相比之下，香港官僚 更使人不安。見到曾財爺在立法會容顏憔悴，已經1個月，至今還不能清楚交代派錢的時間表及方法，真有點匪夷所思。其實只要他虛心一點，撥個電話給澳門何厚 鏵或崔世安，請教一下就可以。

財經事務及庫務局局長陳家強最近又不停地出醜，學者本應遺世獨立，沾沾象牙塔的靈光，現在自暴其短，淪為「儍強」，真是自作孽。

農業旅遊業重災

股神畢菲特認為，現在是買入日股的時候，報章引述「新興市場之父」麥樸思也認為現在也是入市機會，主要因為前車可鑑，日本在阪神地震後迅速復元，今次都會一樣。

日股在上世紀90年代，三萬八千多點跌到現在九千多，二十年來不少人有着同樣的幻想，覺得日股會重上三萬點高位，可惜經濟規律是不會因個人主觀意志而轉移。

日 本經濟隨着人口老化，已經一沉不起。況且今次危機比阪神大地震有更深刻的影響，日本的農業基本上被連根拔起，魚生、新潟米、青森蘋果、牛奶，還有一大片土 地食水受污染，未來十年都不可能復元。此外，旅遊業肯定成為重災區，有多少人會願意冒受輻射污染食物及飲料的風險，到日本吃喝玩樂？

股票市場很殘酷，即使日本股市可能會在危機後從低位回升，可惜投資者所關心的是opportunity cost，即同一筆錢，投資在其他市場會否比在日股賺得更多？

Uncle Ray

內地A股瘋漲，雞犬皆升，造就出 一班奇人異士，由清潔工到民間操盤手，滿街都是股神。今期最紅的，是有「楊百萬」稱號的上海股民楊懷定。事源五月二十日，楊懷定在中央電視台「新聞會客 廳」訪問中，揚言股市將見頂，已放出手上股票。十天後，大陸爆發一場小股災。一語成讖，引起轟動。

五十七歲的楊懷定，八八年開始買股票，被前總理朱鎔基封號為楊百萬，經歷股市多番起落，楊懷定的存活秘訣，便是「聽黨的話」。現時他已成為中央政府在股市的實戰代言人。

上 週四，身穿鮮色黃上衣、淺藍色牛仔褲，挺着大肚腩的楊懷定，在自己開辦的「軟件教室」內，接受中央電視台一台節目——「東方時空」的訪問。「我不知道！絕 對不是哪個高官向我透露的。」當問到是否一早收到內幕消息，知道中央會透過增加股票印花稅以打壓過熱的股市，楊懷定馬上瞪大雙眼，一字一句地強調：「政府 已發出兩次嚴重警告，溫家寶也出來說話了，股市肯定要見頂的。」

這已是他一個月內，第二次接受中央電視台採訪，期間還有共產黨機關報—— 《人民日報》。「不是我特別厲害，政府要找個典範，就塑造了我出來。」八八年，他成為最早在中國股市賺到百萬財富的人，朱鎔基擔任上海市市長時，在一份文 件上為他起了個外號叫「楊百萬」，令他名聲鵲起。今天，楊懷定被政府捧為股市專家，只因他懂得跟隨中央政府，共同進退。

五月開始，中央連番警告股市凶險，由總理溫家寶，國務院副總理吳儀以至人民銀行行長周小川等，均高呼A股有泡沫，但數以億計的股民仍視而不見，蜂擁入市。只有楊懷定奉行原則，聽話賣光手上股票，碰巧被媒體報導出來，一下子變成股市「神算子」。

狠批當紅股神

楊懷定走到街上或銀行，碰到市民都嚷着要「發財貼士」，但他的名氣，從來不是靠股票的回報，而是懂得避開大跌市，那些熱門、高風險的「ST」（即是財政出現問題的上市公司）股份和權證，他從不沾手，只買業績優良的股票。「基金覺得好，重倉買入的，我就跟，如銀行、港口、電力及機器裝備股，這些都是國民經濟的支柱產業……」

由 ○五年六月到現在，上證指數暴升三倍，楊懷定沽清這段時期買入的股票，淨賺二百多萬元人民幣（下同），回報率約為一倍半。不但跑輸大市，更遑論與那些回報 率以數十倍計的「股神」相比。對此，楊懷定一臉不肖地說：「呵呵，這個股市是沒有股神的，他們只是瞎貓碰上死老鼠，是偶遇、奇遇……」他明寸近年被捧為大 陸巴菲特的林園。

過去一年林園搶去楊懷定不少風頭。林園自稱由八千元起家，至今已有二十億元身家，過去一年四出接受訪問唱好股市。中央打壓 股市措施出台後，楊懷定終於一吐烏氣：「他還不夠格，只是個吹牛人……我知道他有說謊的地方，我有真憑實據，這是人品問題，會說謊就能在其他地方做假…… 他那些炒股理念都是胡扯，沒拿出證據，公開的交易單都是用別人的名字。」

仍在北京四出講股的林園，得悉楊懷定這樣批評他，就不是味兒，在電話向本刊說：「我唔識佢，從未見過佢，我只管自己的事！」

林園透過媒體來增加自己的知名度，從而招攬投資者，讓他代為「揸盤」，從中賺取「管理費」，而楊懷定的賺錢模式就是要利用名氣，協助推銷他的一套炒股軟件，二人可謂各取所需。軟件售價四千元，成本低、零風險，是他視為人生最後一次賺大錢的心血之作。

開班授課接聽熱線

楊懷定的軟件公司位 於上海閘北區，由他與兒子楊珏琦攜手經營，寫字樓由住宅單位改裝而成。四百平方呎的大廳，放上將近二十部電腦，兩個睡房就是楊懷定與兒子的辦公室。現時， 有十五個學生跟隨楊懷定，學習用他的軟件來炒股，學費約二萬元一年，有學生已交了兩年學費。「光是外面坐着的，就有三十萬了，我還要愁吃愁穿嗎？呵 呵……」楊懷定一臉得意地咧嘴笑說。

其實，○三年成立軟件公司，目的是培育自己的獨生子，由他灌輸炒股方法，兒子負責編寫軟件程式，並且開班授徒，課程為期三個月，學費五千元，現時學費收入已有五十萬，全撥入軟件公司，連帶其他收入，公司成立至今，盈利約一百萬元。

九十年代已成名的楊懷定，經常全國跑公開講課，如北京大學、復旦大學等，亦有證券公司，投資機構等。一般兩小時的講座，楊懷定收費五千元。為了進一步讓股民認識，他開了一部電話，接受公眾向他查詢股票問題，每日接獲逾一百個電話，至下午三時才關機。

走遍大江南北

為保持「人氣」，他經常在媒體出現，上週四接受完「東方時空」訪問翌日，楊懷定又乘夜機趕往江西省南昌市，本月還會到大連、濟南等地講股，為新書做宣傳。過關時，關員核對完他的證件後，馬上擰頭向同僚報料：「這就是楊百萬，你們知道嗎？炒股那個……」

上週六下午，楊懷定在南昌藝術劇院開講座，教授炒股技巧。只要購買新書，再加兩元，就可進場。兩點鐘開場，一千五百個坐位的劇院已將近滿座。甫坐下，楊懷定扯着喉嚨喊：「全國的股評家都不能跟我比！我有廿多年的實戰經驗。」

「股 市上做莊的都是國有資產……國有股減持，政府說利好，我說是利空！黨和國家不要的，我們要來幹什麼？對祖國有信心有什麼用，老百姓錢都不見了，對吧？」台 下氣氛高漲，頻頻稱是。接着楊懷定開始推銷自己編寫的炒股軟件。「股票要賺錢，就要撈底逃頂，怎麼找底和頂呢？你們看，上面都有標示…殺進，拋出，再殺 回，多容易啊……」

一條龍服務

散場後，股民議論紛紛，有的嘆為觀止地說：「精采啊，讓我們這種不懂股票的人開了眼界。」有的竊竊私語地說「他其實是在推銷那套軟件，做生意……」願意花四千元購買整套軟件嗎？大家都耍手兼擰頭。

對 此，楊懷定卻毫不擔心。「他們用了半年後，我出第二本書，再送半年，用上癮了，就會跑來買。只要有一萬人買，就有四百萬了，呵呵。」現時他已售出近五百套 軟件，買家可成為楊百萬旗下的會員，每日就會收到由他推介的股票及有關股市政策的重要新聞；另外他亦招攬到十個VIP會員，每人年費五千元，就可以透過手 機短訊，收到楊百萬每日推介的股票。軟件生意的成敗，取決於楊懷定能否繼續做「股市不倒翁」，辦法來自他對中國政府的了解。

要聽黨的話

「在內地炒股，要察言觀色，順勢而行。中國股市是在政策支持下產生的，計劃經濟下，發展不能脫離政策調控。」楊懷定摸着頭髮，慢吞吞地說。「不用什麼內幕消息，報紙上都有。」

○五年中，楊懷定開始在媒體上，高調宣佈「賣樓入市」，之後 A股果然發力暴漲，與這次預期大市見頂一樣，時間上配合得天衣無縫。

「當時除了股改，中央匯金公司還 借錢給申銀萬國等證券商，接着推出開放基金等，一切消息都利好。」這時，楊懷定突然指着網站上，讀出《人民日報》一句標題。「提高宏觀調控的科學性和有效 性。看懂嗎？這兩天股市又漲回來了，政府在提示，如果先前政策無效，就要用更「有效」的方法。我從不猜政府會怎麼做，他總歸是有辦法的，民不與官鬥。」而 本週一，中國銀監會嚴懲違規資金入市炒股，他指也是一個警號。

每天，楊懷定都花兩小時，上網收集消息，如東方財富、中國財經信息網，以及中國證監會，並且和政府打好交道，保持溝通。「上海很多領導我都認識，六月底，上海市信息中心經濟預測部開會，也邀請我去發言。」楊懷定一臉得意地出示大會的邀請函。

楊懷定透露現時身家不少於一千萬元；這個「楊千萬」生活頗為樸素，而他出入不常以私家車代步，反而只乘公共巴士，就算是吃，也只是十分隨便，沒有暴發戶的氣焰，最豪氣的只是以冬蟲草來沖茶，這與他出身貧困有關。

他 在上海閘北貧民區長大，六六年初中畢業後，分配到上海冶金廠工作，後來更當上倉庫主任。八八年，廠裡失竊價值一萬元的銅，楊懷定成為嫌疑犯，被帶到拘留所 審問，後來小偷抓到了，楊懷定卻不甘受辱，堅決辭職，那時離開國營單位，是令人難以置信的決定，事關這樣會令家人喪失醫療及勞保等福利。

炒國庫券起家

而當時他的太太與一些鄉鎮企業做銅絲買賣生意，算是個小老闆，她的積蓄亦成為楊懷定的第一筆投放在股市的資金。

辭 職後，他把自己的原名楊懷新改作楊懷定，並重過新生活。當時，他看到一篇新聞，知道上海開放國庫券市場，便把兩萬元儲蓄買入國庫券，當天價格漲了四元，楊 懷定欣喜若狂，馬上把國庫券拋回給銀行，一轉手賺了八百元。後來，內地再有六個城市開放國庫券買賣，楊懷定先找到安徽省合肥市。「我發現那裡的國庫券要比 上海便宜兩、三塊，便向親戚籌借了九萬元，再上自己積蓄，共十四萬，跑到合肥買國庫券，回來再賣給上海銀行，賺了一千多元。」這樣，就靠倒賣國庫券，楊懷 定在八八年底，身家已達百萬元，晉身為楊百萬。

而近日他正觀望政府會否加息，認為A股中期仍會調整，只宜短炒，他於本週一以一百萬元認購中國遠洋A股，每股八個四毫八，預料上市時三日內可升一倍。中國遠洋下週二掛牌，且看楊百萬的眼光。

國產「股神」比併

林園

外號：中國巴菲特

年齡：44歲

履歷：89年畢業於深圳大學電子工程系

講股收費：沒有

炒股語錄：

「我就是股市的標準，我說漲的股票都會漲。」

「老祖宗留下來的都是賺錢的機器，如茅台、五糧液，傻的也會管到這些公司。」

楊懷定

外號：楊百萬、中國股市不倒翁

年齡：57歲

履歷：初中畢業，曾在上海國營冶金廠打工

講股收費：演講兩小時收5,000

國內傳媒訪問：每次收1,000

外國傳媒訪問：每次收2,000

炒股語錄：

「要在股市存活，就要聽黨的話，民不與官鬥。」

「股市不是比併這一波誰賺得多，而是看誰活得最久。」