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就業隱憂：城鎮本地人口失業壓力上升

在經濟新常態和去產能的雙重壓力之下，今年三季度新增就業比去年還多了1萬人，超出了業內預期。然而，城鎮本地戶籍失業人口再就業指標出現的下滑跡象，卻讓政府部門對於當前的就業形勢不敢掉以輕心。

第一財經記者獲悉，前三季度外來農業戶籍的就業情況明顯好於城鎮本地戶籍人口。由於煤炭鋼鐵去產能行業職工主要是本地戶籍的國企職工為主，雖然去產能還沒有進入大面積安置職工的“攻堅”階段，但失業壓力已經開始向勞動力市場傳導。

人社部新聞發言人李忠在25日舉行的新聞發布會上表示，1-9月，全國城鎮新增就業1067萬人，提前完成了全年1000萬人的目標任務。三季度末，全國城鎮登記失業率為4.04%，低於4.5%的年度調控目標。城鎮失業人員再就業426萬人。就業困難人員實現就業125萬人，完成全年120萬人的目標任務。

第一財經記者查閱歷年的發布情況得知，每季度人社部例行通報的就業指標包括城鎮新增就業、城鎮登記失業率、城鎮失業人員再就業以及就業困難人員實現就業這四個項。

2015年第三季度的數據顯示，全國城鎮新增就業1066萬人，城鎮失業人員再就業435萬人，就業困難人員實現就業129萬人。三季度末全國城鎮登記失業率為4.05%，保持在較低水平。

今年三季度與去年三季度相比，城鎮新增就業和城鎮登記失業率略有好轉，分別比去年增加了1萬人和下降了0.01個百分點，但城鎮失業人員再就業和就業困難人員實現就業這兩個指標出現了9萬和4萬的下滑，這種下滑在近年來非常少見。

一葉落而知天下秋。第一財經記者還了解到，今年以來雖然城鎮登記失業率變化不大，但受到去產能的影響，城鎮登記失業人口出現了小幅上升。

此前曾有估算，煤炭、鋼鐵兩個行業在化解產能過程中將涉及180萬職工的分流安置，包括煤炭系統130萬人和鋼鐵系統50萬人。新華社則也稱，今年安置鋼鐵、煤炭行業在化解過剩產能中的分流職工，涉及80萬人。

值得引起關註的是，從目前去產能的進度來看，“關高爐”“停煤礦”的進度明顯快於職工安置的進行。一些工廠雖然已經停工，但職工仍未與企業解除勞動關系，並沒有納入到失業統計中，未來他們的去向將成為影響城鎮失業率的重要變量。

目前地方政府很多采取延期安置的辦法，本應今年安置的職工很多推到了明年。 從目前各級政府的表態來看，“去產能”過程中的職工安置是今年以及明年就業工作的重中之重。

在人社部下一步的就業安排中，將“多渠道穩妥有序做好化解過剩產能中職工安置 ”作為做好重點群體就業的首要工作。

李忠表示，將加強對困難地區幫扶，以去產能任務重、待崗職工多、失業風險較大的就業困難城市和企業為重點，繼續開展困難地區就業援助專項行動。

中國電信前三季度利潤同比上升7.2% 網絡運營成本增加

中國電信發布午間公告稱，公司2016年前三季度，實現經營收入為人民幣2,638.16億元，同比上升7.1%；實現服務收入為人民幣2,334.94億元， 同比上升5.6%；實現股東應占利潤為人民幣175.43億元， 同比上升7.2%。EBITDA為人民幣760.33億元，同比下降0.6%，EBITDA率(EBITDA除以服務收入)為32.6%。

公司稱，該報告期內經營費用同比上升7.9%，主要是由於隨著去年該公司向中國鐵塔股份有限公司出售若幹通信鐵塔及相關資產後，需向中國鐵塔公司支付鐵塔資產租賃費所致。2016年前三季度網絡運營及支撐成本比去年同期上升19.6%。該集團銷售、一般及管理費用比去年同期上升3.5%。2016年前三季度人工成本較去年同期上升5.2%。由於期內移動終端銷售增加，相關銷售成本亦相應增加，促進期內其他經營費用比去年同上升10.4%。

此外，前三季度中國電信加大新融合的發展力度，持續推進3G用戶向4G升級，4G用戶和移動服務收入實現快速增長。該集團移動用戶數達到約2.12億戶，凈增1,459萬戶，其中4G終端用戶數達到1.07億戶，凈增4,903萬戶。同時，手機上網總流量達到833kTB，同比增長127%。

上海調查：超5成小微稱人力成本上升快是最大困難

小微企業是我國就業的最大“吸納器”，但國家統計局上海調查總隊的調查顯示，超過5成的被調查企業認為，人力成本上升快是企業發展遇到的最大困難。

11月1日，國家統計局上海調查總隊發布了對上海市537家小微企業發展現狀與需求的調查。結果顯示，人才留用困難、用工成本高是上海市小微企業發展中遇到的普遍性問題。技術人員缺口大、流動性高嚴重制約了小微企業創新能力的提升。

調查顯示，過半被調查企業2015年有用工缺口情況。其中逾七成表示急需專業技術人才;超七成企業2015年人均用工成本比2014年增加;20.7%認為企業發展中遇到的最大困難是優秀人才短缺。

此外，調研還發現，由於外地人才在滬面臨戶口、住房、子女上學等多重問題，生活壓力較大，造成部分優秀人才流失，給企業創新帶來困擾。

近年來我國小微企業增長迅速，在促進勞動力就業方面作用愈發體現，成為就業最大的“吸納器”。

國家統計局發布前三季度經濟數據也顯示，就業好於預期，前三季度城鎮新增就業1067萬人，提前一個季度完成全年預期目標。9月份31個大城市的城鎮調查失業率低於5%，這是自2013年6月份以來首次低於5%。

此次國家統計局上海調查總隊調研的537家企業，2015年戶均用工15.1人。用工數量總體保持平穩。

但是，在企業用工面臨的困難中，用工成本壓力普遍較重。

伴隨勞動力老齡化和社會進步,用工成本持續上升成為必然。調查顯示，除7家當年新成立企業外，530家被調查企業中，64.4%企業認為人均用工成本比2014年增加，32.8%持平，2.8%減少。

從影響變動因素看，企業認為基本工資變動影響最大(71.1%)，依次是社保公積金(17.7%)、傭金提成(4.8%)和其他福利(6.4%)。

當問及“人均用工成本變動對企業發展影響程度”時，59.0%企業認為成本變動對發展影響“很大或比較大”。同時有54.9%企業反映人力成本上升快是企業發展遇到的最大困難。

這537家小微企業中，處於盈利(32.9%)、盈虧基本平衡(35.4%)、虧損企業(31.7%)狀況的企業各占1/3。而處於創業階段企業更為困難，僅一成企業盈利，處於虧損的企業高達55.0%。

圖1 2015年被調查企業經營情況

除了用工成本高之外，小微企業也面臨結構性人才短缺。

調查顯示，無法滿足員工的薪酬待遇要求(38.1%)、崗位技術要求高(30.5%)、企業規模小吸引力差(21.0%)和企業地理位置不佳(10.4%)等因素，是上海市小微企業招聘困難的重要原因。

小微企業招人難，對於創業階段的企業來說，難度則更大。

處於創業階段的企業由於成立時間短、不穩定因素多、風險大等原因，招聘員工更顯困難。調查顯示，在2015年招聘新員工的創業階段企業中，招聘困難比例高達62.2%，分別高出發展階段和成熟階段企業24.2個和33.9個百分點。

由於招聘困難，小微企業的人才尤其是高素質人才短缺。

圖2  被調查企業各類人員占比情況

調查顯示，小微企業最急需的兩類人才，分別是專業技術人才(71.2%)，營銷類人才(61.9%)。在調查的科技型小微企業中，急需專業技術人才的企業占比高達91.7%。

當前在“大眾創業、萬眾創新”背景下，結構性人才短缺已成為制約上海市小微企業發展創新的主要因素，需要繼續加快加速突破這一難題。

富蘭克林鄧普頓：美國國債存泡沫 通膨上升壓力或加劇

隨著美國大選的結果在本周三宣布，全球多個市場的各資產類別反應激烈，有趣的是，隨後歐洲市場開盤的反應和美國市場於選舉第二日的交易情況有了一個明顯的分叉。市場似乎在幾個小時內迅速消化磨合這一“黑天鵝”事件，有些指數從最初的恐慌中逐漸修正，而有些指數則“漸行漸遠”。

美國國債最初對特朗普的勝利做出了下意識的反應，國債收益率下跌，債券價格上漲。很快這些收益率發生反轉，10年期國債收益率上升到2%以上，超出前幾天的交易利率20個基點。

成立於1947年的老牌基金富蘭克林鄧普頓基金集團(Franklin Templeton Investments)是最大的上市基金管理公司，其基金經理Hasenstab在選舉後發表觀點稱，國債利率的反應非常重要，這告訴市場兩件事。首先，當市場遭受沖擊，最脆弱的資產是存在泡沫的資產。Hasenstab此前曾多次提及美國國債被高估的問題。他認為選舉並非是觸發國債價格修正的關鍵，因為每當有沖擊性事件發生時，扭曲的市場往往會反應最激烈，美國國債收益率的變化即是證明。

其次，特朗普上臺後最可能帶來影響的建議之一是增加關稅，而加稅最直接影響是物價升高，隨之通貨膨脹。因此，Hasenstab認為美國國債的反應除內部存在泡沫的原因外，還受到通貨膨脹壓力加劇的影響。

值得註意的是，美債收益率上升並沒有反映出市場對美聯儲加息的預期已經下降——實際利率幾乎沒有變化，市場預期的12月加息概率已恢複到80%左右(與大選前的概率基本持平)。實際上，債券價格下跌看起來是受通脹預期升高所驅動，因為市場預期特朗普上任後將實施更為寬松的財政政策。

全球市場方面，大選結果出臺後首次出現日元和歐元大幅升值的景象，匯率上升不久便遭到修正，這些市場對美國國債收益率的上升做出的反應正如市場此前所預期的。

在新興市場方面，幾個亞洲重要市場在最初的大跌後全數或部分收複“失地”，而印度市場關盤時甚至比開盤前情況更理想，印尼市場同時表現可觀。就負面影響而言，拉丁美洲似乎更嚴重得受到特朗普選前言論的沖擊。

墨西哥市特朗普競選活動的核心焦點，許多交易員們曾預測倘若特朗普當選，比索會反應強烈，並提前布置倉位。因此Hasenstab認為當大部分人對選舉結果表示驚詫的同時，許多可能性已經被提前計價，眾多市場參與者亦在選舉前大量做空比索。Hasenstab表示，大選結果公布後市場過度超賣並且下意識的避險情緒引發大跌，市場的反應同時證明，市場自身存在制衡和自我修正的系統。

“在競選中說過什麽和事實上可以做到什麽往往大相徑庭，保持與墨西哥之間的貿易於國會有許多既得利益。”Hasentab認為，，雖然選舉前的言論和具體實現政策實施之間仍存在一定距離，許多美國公司和工人階級都很依賴於兩國的貿易，兩國的貿易結構可能會隨時間的推移逐漸調整，但兩國不會停止貿易往來。

其余拉丁美洲地區，市場同樣下跌後有所反彈。富蘭克林鄧普頓近月來表示越來越看好南美地區，這就不得不提及許多國家經歷了長達十年的民粹主義運動並徹底失敗的情況。Hasenstab闡釋民粹主義有的幾個關鍵的原則，包括強勢的政府幹預、保守的貿易政策和貿易保護主義等。這些最終會導致通貨膨脹、經濟幾乎零增長、高失業率和社會的極度不穩定。在過去的一年里，阿根廷和巴西等國家表示拒絕民粹主義，然而特朗普的上臺卻可能讓民粹主義在美國和歐洲重新複活。

值得註意的是，在南美洲，大多數國家都已經走上一條不同的道路，展示了一種更“親市場”的立場，更保守財政態度，可靠的貨幣政策、積極活躍的商業環境和開放的貿易政策。

Hasenstab稱，雖然其擔心美國和歐洲的保護主義興起，但仍然鼓勵拉丁美洲的長期發展。大選後的市場反應似乎教會了大家很多東西，比如下意識的超賣顯示市場是脆弱的，同時，混亂的市場永遠存在長期的投資機會。

展望未來，富蘭克林鄧普頓預測美國通貨膨脹將繼續提振，國債收益率上升，日元和歐元或貶值，一籃子新興貨幣存在升值空間。

匯豐：短期美國國債收益率可能還將持續上升

特朗普“意外”擊敗希拉里當選美國總統，給全球金融市場帶來了巨大影響。因其加強基建投資、財政政策刺激等主張，市場對未來通脹預期升溫，導致美國國債收益率上升，美元指數也一路走高。

匯豐環球首席經濟學家Janet Henry在接受第一財經記者采訪時表示，短期美國國債收益率可能還會持續上升，但長遠而言，不僅要看美國經濟增長狀況，還要視乎全球經濟增長、通脹水平以及各國貨幣政策等因素。

就現時美國國債是否存在泡沫，Janet Henry認為，“如果從經濟周期的角度來看，可能存在泡沫。不過，如果從結構性因素的角度來看，現在包括未來比較長的時期之內，較低利率水平都有其合理性。”

市場迅速消化特朗普當選影響

特朗普當選一度被認為是繼英國公投退歐之後又一起黑天鵝事件。市場起初擔憂他或許會實施許多激進政策，或對全球經濟以及金融市場帶來巨大沖擊。

金融市場率先做出強烈反應。避險貨幣日元和瑞士法郎盤中出現大漲，美元指數大跌，最低接近96點整數關口。

但隨後市場迅速消化特朗普獲勝消息。因為特朗普的一系列經濟政策，包括擴大財政支出並投資基礎設施行業，加之減稅政策以及其他一系列措施，可能提高通脹率，最終可能加快加息步伐。

外匯市場隨即做出反應。避險情緒迅速下降，避險貨幣日元迅速吐出日內漲幅，美元指數止跌回升隨後一路走高。本周一（11月14日）美元指數一度突破100的整數關口，最高觸及100.18，接近過去一年的高點100.51。16日，美元指數連續第8個交易日上漲，並重新堅守在100關口上方。

匯豐環球首席經濟學家Janet Henry在接受第一財經記者采訪時表示，美國大選之後，市場最初的反應與英國脫歐伊始完全一致——大家馬上希望能夠去風險化，在這種情況下，美國國債收益率下降，日元、瑞郎升值，美元走強，皆是因為美元被視作安全港貨幣的緣故。

“市場似乎重新評估了特朗普當選之後的主要政策，其實特朗普也談了很多財政政策的刺激，基礎設施投資的加強，包括希望能夠帶領美國的GDP增長從2%上升到4%，而不是更多地關註保護主義的政策。” Janet Henry稱，因此市場預期會有通脹的上升，以及經濟的複蘇，這些是由財政政策的刺激而帶來的，這就導致了美國國債收益率的複蘇。

短期美國國債收益率還會持續上升

在特朗普明年1月宣誓成為美國總統之後，他的提案將上交至國會，雖然相較希拉里上臺，特朗普提交的刺激措施可能更多，但Janet Henry預計，最終能夠得以通過的刺激政策，可能不足以讓美國經濟增長達到4%的水平。

“總體來說，短期美國國債收益率可能還會持續上升，然而從長遠來講，市場會看美國經濟到底會有什麽樣的真實增長後，債券收益率才會有比較合理的判斷。” Janet Henry對記者補充稱。

Janet Henry重點提出，美國國債收益率不僅僅看美國經濟情況，因為美國國債收益率和GDP之間的關系在很久之前就被打破，其還要看全球經濟增長、通脹水平以及各國貨幣政策等因素。歐洲央行、日本央行還在繼續實施量化寬松的政策，這也可能會使美國國債的實際收益率比大家建立在對美國未來經濟預期上的預測結果，要來得稍微低一點。

至於美國國債是否真的存在泡沫，Janet Henry認為很難一語斷定。現在全球都處於低利率的狀態，其實有很多結構性的因素，包括全球人口組成，生產力的增長率放緩，以及金融危機之後帶來的高債務狀況等。這些不同的結構性因素，使得全球都處於一個低利率的環境。

“當然如果從經濟周期的角度來考慮，可能還是存在泡沫的。不過，如果從側重於結構性因素的角度來看，現在包括未來比較長的時期之內，都可能會繼續處於較低利率的狀態。” Janet Henry認為，除了基本面情況之外，還應要考慮結構性因素所帶來的影響。

中國能源對外依存度近10年翻倍上升 石油突破60%

在11月17日的第五屆中國國際石油貿易大會上，發改委能源研究所副所長高世憲在演講中表示，中國能源對外依存度正在持續上升，包括原油和天然氣，只有煤炭的對外依存度略有下降。

就全球原油市場而言，國際能源署高級專家亞歷桑德羅·布拉西則在現場提出，在短期內，提高油價的關鍵動力仍然是主要產油國如何落實減產行動，但石油市場的震蕩還將長期持續。

中國能源依存度達16.3%

根據高世憲提供的數據，2000年以來，中國整體的能源對外依存度在持續上升，在2005年～2015年這10年間，能源的對外依存度從6.0%上升到了16.3%，且自2012年起，就始終維持在15%以上的水平。

具體來說，原油的依存度最為嚴重，從2005年的39.5%上升到了2015年的60.69%，首次突破了60%的大關。在過去10年里，天然氣的對外依存度增加最為明顯，2015年為31.89%，而10年前該數據僅為-6.4%。煤炭的依存度也從2005年的-1.9%上升到了4.9%，但和2013年7.5%的峰值相比，已經略有下降。

能源對外依存度是一個國家能源凈進口量占本國能源消費量的比例，是衡量一個國家和地區能源供應安全的重要指標。

中國原油進口量也在持續上升，2015年原油進口量達3.34億噸，同比2014年3.08億噸增長了8.4%，如果除去出口的0.29億噸原油，2015年的原油凈進口量為3.311億噸。

由於油價下跌，中國原油進口金額則在2015年出現了明顯的下滑，2015年該金額達1345億美元，比2014年的2283億美元減少了41%。原油進口金額在進口貨物總額的占比也由此下降至8%，而在2014年，這一占比為11.7%。

作為世界上的第一大石油進口和消費國，我國的原油進口來源目前主要來自於中東地區(50.7%)、非洲(19.2%)、歐盟(14.9%)、美國(12.7%)、亞太地區(2.5%)。具體進口來源國為沙特阿拉伯、俄羅斯、安哥拉、伊朗、阿曼、委內瑞拉等。

就中國油氣消費經濟指標而言，2000年～2015年的GDP平均增速為7.9%，對應的石油消費平均增速為4.2%，天然氣消費平均增速為12.4%，石油消費彈性系數為0.54%，天然氣消費彈性系數為2.92%。

按照中國“十三五”能源發展政策，高世憲表示，中國計劃實現四大目標：在2020年實現能源消費總量控制在50億噸左右;2016年～2020年期間單位GDP能源消費量下降15%;2016年～2020年期間，單位GDP二氧化碳排放量下降18%，2030年二氧化碳排放量達峰值;2020年和2030年非化石能源消費量在能源消費總量中占比達到15%和20%。

石油市場的震蕩還將長期持續

在當天的中國國際石油貿易大會上，國際能源署高級專家亞歷桑德羅·布拉西就全球原油市場新格局發表了演講。他提出，在短期內，石油供需平衡恢複的關鍵動力仍然是主要產油國如何落實減產行動。

但根據10日國際能源署發布的報告，預計2017年非OPEC（石油輸出國組織）國家的原油日產量將增加50萬桶，比上一次的預測增加11萬桶。與此同時，OPEC原油產量將創歷史新高，10月原油產量觸及3383萬桶/日的紀錄高點。如果OPEC不減產，2017年的油市有可能還會維持供應過剩局面，因全球產油商都在加速供應而需求增長下滑。

最近美國能源信息署(EIA)署長西耶米斯基(Adam Sieminski)在上海接受第一財經記者采訪時表示：“到明年中期，我們認為全球原油庫存會降低，這將對油價形成支撐，讓油價出現小幅上升，回到50美元/桶左右。長期來看，油價還會繼續上漲，但短期內不會回歸至2012年～2014年的價格水平。”

在需求方面，布拉西在上述會議上表示，經濟活動的增加推高了市場的石油需求，但汽車領域石油使用效率的提高則相對減緩了增長。而致密油投資周期的縮短則顯示，石油市場的震蕩還將長期持續。

根據EIA的《短期能源展望》報告，預計2016和2017年全球石油庫存規模預計平均將分別為80萬桶/天和50萬桶/天;與此同時，布倫特原油在2016年第四季度和2017年第一季度的價格將達到48美元/桶。而2016年及2017年布魯特原油的預計價格將分別為40美元/桶和51美元/桶。

李揚：中國杠桿率上升 但離債務危機還很遠

“當前中國債務問題越來越嚴重，杠桿率不斷上升，但距離債務危機還很遠。”11月19日，國家金融與發展實驗室理事長、中國社科院原副院長李揚在第一財經金融峰會暨中國國際金融學會年會上指出。

公開資料顯示，按寬口徑匡算，中國主權資產總計229.4萬億元，主權負債126.2萬億元，資產凈值為103.2萬億元。

李揚認為，無論寬口徑還是窄口徑，中國的主權資產凈額為正。這些資產主要由外匯儲備、黃金等貴金屬儲備、以及在全球主要資本市場上市的中國企業資產等高流動性資產構成。所以，中國發生債務危機是小概率事件。

李揚認為判斷中國尚不存在債務危機，還有另外兩個重要原因，第一是高儲蓄，第二是間接融資為主的金融結構。李揚說，中國一向以高儲蓄著稱，即便是在儲蓄率已有所下降的2015年，儲蓄率依然高達47%。這意味著，中國債務融資來源主要是國內儲蓄。統計顯示，外幣計價的外債只占總債務不到3%。這種“左口袋欠右口袋”的債務、債權格局，使得我們可以平滑處理自己的債務。

另外，李揚認為，中國是一個間接融資為主的國家，這使得中國債務的融資主要來自相對穩定的銀行存款，而非波動性很大的貨幣市場和資本市場資金。這決定了中國金融業的風險點主要集中於流動性上，償債能力則位居其次。基於這種金融結構，只要高儲蓄率得以延續並支撐著巨額的資金流動，債務問題就很難演化為系統性金融危機。

李揚指出，從全球來看，杠桿率上升在過去八年來是全球趨勢。從2007年開始，雖然居民部門、金融機構杠桿率下降，但是政府杠桿率急劇上升。

總體杠桿率上升的結果是，把風險大規模轉移到政府，於是以後全球經濟變成了一個政府間的博弈，下一步宏觀政策協調是一個非常有挑戰性的問題。

安邦再度“掃貨”中國建築 持股比例上升至10%

安邦系再次出手二級市場，目標是建築央企巨頭中國建築股份有限公司(下稱“中國建築”)。自11月17日首次舉牌觸及5%紅線後，僅僅一周，再次舉牌持股比例升至10%。

密集舉牌

中國建築公告稱，於24日收到安邦資產管理有限責任公司(下稱“安邦資產”)通知，截至2016年11月24日，安邦資產通過“安邦資產-共贏3號集合資產管理產品”持有公司普通股3,000,000,009股，占公司普通股總股本的10.00%。

正如安邦一貫以來的生猛風格，這一舉牌在意料之中，但是來得尤其迅速。就在三天前，11月22日，中國建築公告稱，中國建築主要股東安邦資產計劃自2016年11月18日起12個月內，增持公司不低於1億股份。

從18日至21日，安邦資產通過二級市場買入方式增持公司普通股3.63億股，增持股份已超過增持計劃數量下限的50%。截至11月21日，安邦資產持有公司普通股 1,862,707,908股，占公司普通股總股本的6.21%。在兩個交易日內安邦增持3.63億股，占總股本約1.21%，交易金額約為31億元。

安邦資產第一舉牌觸及披露紅線發生在11月17日。中國建築11月17日晚間發布公告稱，截至11月17日，安邦資產通過“安邦資產-共贏3號集合資產管理產品”持有公司普通股15億股，占公司普通股總股本的5%。

第二大股東“易主”

對於安邦資產增持股份的目的，公告稱，主要是出於對中國建築未來發展的看好，推動保險資金通過資本市場進入實體經濟，支持國家基礎設施建設和民生工程建設，獲得長期穩定財務回報，實現保險資金的增值保值。

中泰證券認為，安邦連續增持中國建築主要是看中公司優質的基本面和估值。公司過去五年業績複合增速23%，當前估值處在板塊最低，分紅率約23%，預計2016年股息率2.9%，具有較強的吸引力。當前險資舉牌地產股評估PE約14倍，大型建築央企(剔除中國建築)平均PE約為15倍，而中國建築PE僅有7.8倍。

地產股歷來是險資青睞對象。從中國建築股權結構來看，截止到三季度末，中國建築工程總公司以168.79億股占有絕對控制權，持股比例為56.26%。中國證券金融有限公司和中央匯金資產管理有限責任公司分別以7.05億股、4.26億股位列公司第二、第三大股東之席，持股比例分別為2.35%、1.42%。

如今經過三次大舉增持，安邦資產持有中國建築股份達30億股。如果在未來的一個多月內股東和其他流動股沒有大舉買入計劃，“安邦系”登上公司第二大股東席位基本已成定局。

安邦資產是“安邦系”重要的投資平臺。安邦人壽保險股份有限公司和安邦保險集團股份有限公司分別持有安邦資產52.50%和47.50%的股份。

營改增前11月減4699億元，約16萬戶納稅人稅負上升

營業稅改增值稅(營改增)年終成績單披露。

12月27日，財政部、國家稅務總局聯合召開營改增媒體吹風會，介紹了今年5月1日營改增全面推開的情況。今年前11個月，營改增累計減稅4699億元，全年能達到5000億元的減稅預期目標。新納入的建築業、房地產業、金融業和生活服務業均實現了稅負只減不增，兌現之前承諾。不過，在營改增整體減稅的同時，目前有1.5%的納稅人出現稅負上升，即16萬戶納稅人出現稅負上升，這一情況引起官方高度重視。

下一步，財政部和國稅總局將繼續密切跟蹤試點情況，確保所有行業稅負只減不增。全面系統評估營改增試點情況，進一步完善試點政策。結合增值稅改革和立法進程，進一步優化稅制。

減稅真真實實

此次營改增全面推開之前，李克強總理多次強調要確保行業稅負只減不增，這也是給財稅部門下的死命令。

國稅總局總會計師王陸進在會上介紹，5~11月份，四大試點行業累計實現增值稅應納稅額6409億元，與應繳納營業稅相比，減稅1105億元，稅負下降14.7%。

四大行業稅負均實現下降，兌現總理承諾。

其中，建築業減稅65億元，稅負下降3.75%；房地產業減稅111億元，稅負下降7.9%；金融業減稅367億元，稅負下降14.72%；生活服務業減稅562億元，稅負下降29.85%。

王陸進稱，2016年1~11月份營改增減稅4234億元。考慮到城建稅及教育費附加和個人二手房減稅因素，營改增帶來的整體減稅已達到4699億元。

官方測算的營改增稅負下降是否準確?

王陸進表示，財稅部門將建築、房地產、金融和生活服務四大行業進一步細分為26個小行業，確定了稅負分析的口徑。稅務總局到區縣級層層成立了專門的工作團隊，準確界定每一個試點納稅人的行業歸屬，設計專門表格通過納稅人自主申報采集基礎數據，開發稅負分析平臺自動匯總、直接生成稅負變化結果

“稅務總局對外公布的營改增稅負變化數據，就是通過上述方法由納稅人自主申報、計算機自動匯總形成的，這套數據涵蓋了每一個試點納稅人，是全樣本數據，而且細分到每一個試點行業，我們認為客觀反映了全面推開營改增試點的全貌。”王陸進稱。

國稅總局王軍局長、任榮發總經濟師11月在上海海侖賓館前臺了解營改增試點情況

為了充分說明營改增減稅效果，國稅總局局長王軍給出另外兩組數據。

王軍表示，第一組數據，今年5月1日全面推開營改增試點之後，5~11月份全國稅務部門組織的稅收收入，按照我們通常公布的扣除了出口退稅之後的口徑，平均增幅是3%。而去年同期同口徑的稅收平均增幅是8.3%。

“大家都知道，今年GDP的增幅比去年有所降低，但是差異很小，而且今年下半年以來，還有兩個拉動稅收增長的特殊因素，一是一度出現的部分城市房地產市場過熱，二是PPI從9月起結束了連續54個月的下跌，實現了由負轉正。在這種情況下，今年稅收收入增幅與去年同期相比有5.3個百分點的下降，盡管有不少的因素影響，但無疑全面推開營改增試點企業稅負明顯下降是最主要的一個原因。”王軍稱。

王軍表示，第二組數據，據國家統計局公布的信息顯示，今年5-11月份，全國規模以上工業企業的利潤同比增長10.1%，而去年同期同口徑同比下降1.4%。規模以上工業企業利潤同期同比的大幅上升，盡管也有多種因素的影響，但無疑全面營改增試點後企業減稅明顯在其中發揮了重要的作用。

營改增確實是用政府收入的“減法”換來了企業效益的“加法”、市場活力的“乘法”。營改增減稅是實實在在的“真金白銀”。

16萬戶納稅人負擔上升引重視

在營改增全面推開後，絕大部分企業都實現了減稅，但也有一部分企業反映稅負不減反升。

王陸進在上述會上表示，由於增值稅特殊的抵扣機制，受投資周期、資本構成、管理情況、盈利能力等因素影響，納稅人的稅負水平在不同時點存在一定波動，並非每一個納稅人在每一個時點均實現稅負下降。

“在營改增整體減稅的同時，目前有1.5%的納稅人出現稅負上升，盡管在增值稅稅制條件下同行業不同企業稅負有升有降是正常的，但對這種情況我們是高度重視的。”王陸進稱。

按照稅務總局數據，四大行業試點納稅人共計1069萬戶，1.5%納稅人稅負上升意味著約16萬戶納稅人稅負上升。

“對營改增後稅負增加特別是增加比較明顯的企業，我們將給予高度關註，設身處地為企業的發展著想，從政策完善、服務優化、以及幫助企業完善內部管理上多下功夫。”王軍稱。

王軍局長、任榮發總經濟師11月在上海市虹口區稅務局辦稅服務大廳與納稅人交流

財政部稅政司司長王建凡介紹了下一步營改增三大工作。

一是繼續密切跟蹤試點情況，確保所有行業稅負只減不增。一方面，繼續對行業稅負進行監測;另一方面，通過我們已建立的多種渠道直接溝通機制，對各方反映的問題進行解剖分析，對於行業性、整體性的問題，積極研究妥善的解決措施。同時，進一步加強對企業的輔導，幫助企業盡快適應新稅制。

二是全面系統評估營改增試點情況，進一步完善試點政策。依托部際聯席會議機制，與相關行業主管部門建立信息共享的平臺，廣泛搜集各方面對營改增試點的意見和建議，適時開展第三方評估工作，全面梳理和評估營改增試點運行效果，不斷完善試點制度安排。

三是結合增值稅改革和立法進程，進一步優化稅制。我們將按照稅收法定的要求，結合增值稅改革進展，配合有關方面適時啟動增值稅立法。在推進改革和立法過程中，將統籌研究適當簡並稅率等問題。

央行：四季度貸款需求上升 超半數居民稱“房價難以接受”

12月29日，中國央行發布四季度城鎮儲戶問卷調查報告、企業家問卷調查報告、銀行家問卷調查報告。報告顯示，目前多數居民認為目前房價難以接受，對下季房價，50.1%的居民預期“基本不變”；第四季度貸款總體需求上升，其中制造業貸款需求較上季提高2.4 個百分點。

多數居民認為目前房價難以接受

城鎮儲戶問卷調查報告顯示，52.7%的居民認為目前房價“高，難以接受”，較上季下降1個百分點;43.5%的居民認為目前房價“可以接受”，3.9%的居民認為“令人滿意”。

對下季房價，26.9%的居民預期“上漲”，50.1%的居民預期“基本不變”，10%的居民預期“下降”，13%的居民“看不準”。未來3個月內準備出手購買住房的居民占比為 20.1%，較上季提高3.8個百分點。

居民熱衷理財產品 更多居民傾向於消費更多

儲蓄、投資和消費意願方面，傾向於“更多儲蓄”的居民占 42.4%，較 上季回落 1.3 個百分點;傾向於“更多消費” 的居民占 23.1%，較上季回升 2 個百分點;傾向於“更多投資”的居民占 34.5%，較上季回 落 0.7 個百分點。

居民偏愛的前三位投資方式依次為：“銀行、 證券、 保險公司理財產品”、“股票”和“基金信托產品”，選擇這三種投資方式的居民占比分別為 48.9%、20.7%和 19.8%。

貸款總體需求上升：制造業貸款需求較上季提高2.4 個百分點

銀行家問卷調查報告顯示，第四季度貸款總體需求指數為 57.5%， 較上季提高 1.8 個百分點。分行業看，制造業貸款需求指數為 49.2%， 較上季提高 2.4 個百分點;非制造業貸款需求指數為 55.5%， 較上季提高 0.4 個百分點。

分規模看，大型和中型企業貸款需求指數分別為 52.4%和 52.9%，較上季分別提高 1 個和 0.9 個百分點;小微型企業貸款需求指數為 56.6%， 較上季提高 0.8 個百分點。