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【付鵬專欄】十年大宗背後那些不為人知的故事（二）

http://wallstreetcn.com/node/52150

在英國出生的Blythe Masters是華爾街最具影響力的女性，並且被廣泛認為是摩根大通黑手這一精英團隊的一員，締造了當下橫掃華爾街的危機核心的複雜的信用衍生產品。很多早年致力於信用衍生產品市場的高水平的數學家和學者已經轉型從事對沖基金或者是去其他投資銀行做起了高管。但是他們中的大多數都是從摩根大通起家。Blythe Masters自然並不會錯過這樣的好機會，隨著花旗集團在大宗商品領域中的『被折戟』，摩根大通開始締造了自己大宗商品的帝國。

利用金融危機收購成型的團隊：2010年由於歐洲問題給RBS帶來的沉重壓力，摩根大通趁著部分國有化的蘇格蘭皇家銀行出售資產以償還歐盟監管部門之機，以17億美元收購RBS和Sempra Energy 的合資公司RBS Sempra的非美國大宗商品交易資產。而2010年11月份正當中國四大行之一的中國銀行打算在倫敦組建商品交易公司，並正在謀求在LME中的「二類」"Category 2" 席位打算收購面臨破產的曼氏金融MF旗下金屬團隊的時候，就曾有圈內人懷疑有人臨時『截胡』接盤了MF在倫敦整個團隊，特別是那些場內交易員。最後終於真相大白，就是摩根大通全盤接手了MF在倫敦的全部商品團隊，順道把MF的席位還有持有的LME股權全部收入囊中。

從控制交易所：摩根大通斥資2,500萬英鎊收購了全球曼氏金融所持LME 4.7%的股權。該行此前已持有LME 6.2%的股權。收購交易完成後，摩根大通在LME的股權將增至10.9%，這將使其成為LME的最大股東。此前的最大股東高盛集團將在上述交易完成後退居第二，其持股比例為9.5%。

到控制倉儲：大宗原材料過剩需要存放而提供金屬儲存就成了這些涉足與現貨領域的銀行家們的生財工具. 對銀行而言,只要有人存放這些金屬,就能賺取數以千萬美元計的租賃營收，而控制這些倉庫利用LME倉儲出入庫規則的漏洞把原材料深藏起來，不單單可以賺取延遲出庫帶來的租賃收入，持有人從質押融資中獲利，還可以通過倉單的註銷來隨時掌握市場升貼水情況，進一步在衍生品領域賺取更高的溢價。

對於那些既擁有自己的倉庫又能在初級實貨市場上進行交易的幸運兒們而言,這印證了"有錢人將變得更有錢"那句老話.於是也就解釋了為什麼有那麼多的市場人士希望獲得一些存貨,以此來支持操作.

於是乎高盛、摩根大通和大宗商品交易商嘉能可及托克公司都在爭相收購倉庫運營商,所有這些運營商都有資格儲存在倫敦金屬交易所LME交易的金屬。這種積極的收購活動使這四家公司倉庫中儲存的金屬已經相當於LME全部金屬(包括鋁、銅和鋅)庫存的大約三分之二。在新奧爾良,高盛、摩根大通、嘉能可和托克公司旗下倉庫擁有的鋅庫存總量佔LME鋅庫存總量的60%。

目前在全球共有719個認證倉庫，其中摩根大通旗下的亨利•巴斯集團（Henry Bath Group）控制了77個，高盛旗下的MITS控制了112個。在底特律,高盛旗下的倉庫運營商Metro掌控著此地的LME倉儲運作。它允許自己的倉單自由裝運.鑑於大多數的剩餘LME庫存都深鎖在內部,任何想要通過該系統交割鋁的交易者就要從底特律拿貨。而摩根大通則在收購RBS桑普拉過程中連帶其旗下的商品倉儲商Henry Bath & So的實際控制權一併拿下，而桑普拉卻是LME最為緊密合作的倉儲運行商，旗下的Henry Bath & So在新奧爾良擁有不少供LME的註冊倉庫。而當年國儲銅的圈內交易席位用的就應該是桑普拉的交易席位下的空單。

控制實物現貨：多年來，摩根大通沿著銅業上中下游產業鏈精心佈局，而控制實物現貨將完成最後一步。2010年11月23日摩根大通自營交易部門購買的與代表客戶買入價值超過15億美元的期銅，12月21日倫敦金屬交易所(LME)發佈報告，稱有一個交易席位在LME的銅持倉量佔到了總量的80%-90%，相當於世界所有交易所註冊的銅庫存總量的一半；隨後摩根大通更是加快了控制現貨的步伐，採取金融化現貨ETF的方式最終佔領實物『高地』，雖然美國參議院調查委員會不讚同摩根大通設立銅ETF，給出的原因倒是一針見血指出『投機者擠壓市場價格』，但怎奈美國證券交易委員會（SEC）最終還是批准摩根大通醞釀了兩年的現貨銅交易型基金。而摩根大通成立的現貨銅ETF基金持有近7萬噸現貨。

至此為止，摩根大通終於打通了衍生品市場和現貨市場的任督二脈，於是開始大幅度提高在商品衍生品市場的風險偏好，這位LME市場上的新霸主2011年第四季的商品交易組合的每日VaR指標升到2千萬美元，比Q3增長43%,成為美國主要銀行中大幅上調商品風險倉位的唯一一家，而高盛的商品Daily VaR由25M略增到26M，只是略微調高曝險倉位，大摩的商品Daily VaR則從32M下降到28M，至此三足鼎立的格局完成了。

【付鵬專欄】十年大宗背後那些不為人知的故事（四）

http://wallstreetcn.com/node/52453
  從2011年底摩根大通和中國銀行搶奪曼氏金融的背後的激烈程度，其實能夠感覺到大鱷魚對於中國人『反抗』堅決狙擊的態度，大有一副誰敢動我的蛋糕我和誰拚命之勢。但誰知沒過多久竟然忽然峰迴路轉，港交所竟然毫無阻力和懸念的順利拿下LME股權這塊高地，我相信這背後一方面中國政府做出了巨大的努力（倫敦人民幣離岸中心建設），同時LME股東（由歐美圈子會員的定價壟斷性質保護了以上機構的商業利潤，從LME股東名單我們看到摩根、高盛分別為單一最大股東，兩者分別佔股份10.9%和9.5%，兩者既是裁判員又是運動員）之所以能夠通過賣出股份的背後，除了價格比較吸引人以外，或許很關鍵的一點就是這些把持著LME的大鱷魚們已經嗅到了未來風格變換的味道，於其到時候低價沒人要，不如趁熱打鐵高價退出。如果真的是這樣的假設的話，中國港交所收購LME的經濟金融安全戰略的效果恐怕是要大打折扣的，而事實上從現在摩根大通高盛等主動退出大宗領域的行動來看，八成假設是有可能的。

    而這個未來風格變換的味道，恐怕就是來自於美聯儲(FED)就他們保留擁有及經營倉庫、油庫及管道等實體大宗商品資產的權利或許要面臨著失去的風險。

    而港交所對於LME未來出入庫制度的修改，看似好像對中國買家將提供更多的便利，也可以讓我們不再被人『盤剝』但是如果制度修改後，等這些大鱷徹底退出倉儲和物流的那一刻，中國無數企業和銀行利用大宗商品倉儲物流作為載體運轉的套利和融資渠道或許將會受到巨大的衝擊和影響，實話說如果沒有了這塊緩衝之地，中國的大宗商品過去幾年又有多少是用於真實的消費的呢？大量的儲備庫存一旦失去了制度性的支撐，未來的風險一時半會恐怕是很難轉嫁的。  

    美聯儲對這些銀行機構在大宗商品中產生的制度性的支撐作用正在抽回，而如果未來美聯儲一旦在宏觀上的支撐作用也開始真正的抽回的時候，對於大宗儲備庫存的衝擊將會是巨大的，或許大宗商品從過去10年的『興盛』已經開始走向了『衰亡』。

    而隨著未來中國利率市場的進一步放開，意味著原有支持大宗現貨壟斷領域的『商品載體』功能將消失，長期和短期貿易信用證融資，以及出口信貸均將受到影響，這對於大宗的現貨來說，意味著遊戲已經接近宣告結束。而這或許也是摩根大通在最近一次內部評估上針對大宗商品領域正在計劃一個非常、非常大的削減活動決議的原因之一。

    而就在這些西方大鱷魚們快速退出傳統領域的過程中，我們中國的銀行還有金融機構卻秉承著監管層甚至是來自更高層的意願，加快我們的海外『擴張的步伐』而且要比過去的10年都看起來順利很多。

　　也就在幾天前，深圳上市的廣發證券的子公司-廣發期貨香港公司以略低於4000萬美元現金的價格，收購了Natixis大宗商品部。這筆收購被冠以了中國企業進軍海外衍生品市場的新步伐，我想對於廣發的領導們的考慮肯定是順應監管層的大思路，人民幣國際化，衍生產品國際化，資本項目下逐步的開放，期貨行業的海外業務嘗試性的放開等等理由，但是這麼容易拿下Natixis大宗商品部，如果人家不想主動的退的話，有這麼容易麼？對於Natixis恐怕熟悉LME會員制度的都明白，這家法國儲蓄銀行與國民銀行合併後的新銀行Natixis旗下掌握著著名的Natixis Commodity Markets Limited公司，這家公司可是LME圈內會員大佬之一哦。Natixis大宗商品部門裡頭著名的Brown先生忽悠的演說詞如此的簡單和直接，「中國商品市場非常活躍，因此對於中國金融機構有意在商品交易上扮演更積極的角色，我一點也不感到意外，搞不好中國業者可能會在不久的將來找到大量待售的實貨大宗商品事業。」 我倒！你真是有先知先覺的能力啊，看來未來中國還是要高位接不少你們這些大鱷魚們不想要的東西咯，這種感覺就像是當年那幾家（在此處不點名）鱷魚們聯手起來忽悠我們的國儲一樣，銅價偏高了銅價見頂了，快拋啊，而現在聽到的卻是中國需要基本金屬，中國佔全球經濟的主要份額，需要定價權，這邊忽悠著中國的金融機構和領導們，那邊大手筆的甩賣，同時拚命的發報告告訴所有的投資人大宗大勢已去，我勒個去了！

　　LME被港交所收購後，似乎一切都在變得對中國越來越有利，以前費盡心思得不到的，一下子似乎都變得順利很多，而最近頗為得意的還有之前在MF Global（香港稱作「明富環球」，又譯作「全球曼氏金融」）這件事情上被摩根大通『截胡』而鬱鬱不得志的中國銀行(BoC)，從2010年開始在倫敦籌劃大宗商品部門，耗時將近3年旗下BOCI Global Commodities (U.K.) Ltd.終於被『批准』為二類會員，中銀國際朝著成為第一家拿到幾乎所有國際上有影響力的交易所清算席位的中資金融機構又邁出了堅實的一步。

　　當然這一步邁出的成本是否真的合適，從前面我們一些基本的邏輯來看，似乎又會出現一種中國人逢高接捧的感覺，當你想買不賣給你，形成壟斷拉高價格，買家的成本提高，高位高價接棒，當你真的買到手的時候，到底是贏還是虧，恐怕也只有自己心裡知道了。

　　不過中國的這些金融機構背後或許多多少少都有一些政府的意識形態支持在裡面，從我們的上層建築到直屬的監管機構，這幾年一直掛在嘴邊的就是『定價權』，可惜這個定價權在中國經濟高速增長的時期一直被海外這幫『龜孫子』們把持著，現在好了，這幾年定價權到手越來越容易了，中國經濟也開始軟著陸主動放緩了，背後的那些事情，或多或少還是多仔細仔細考慮考慮為上，我曾經和高層的一位領導談起此事，該領導不屑的認為，對於基本金屬的需求，再怎麼放緩也是世界經濟發展的必需品，我們之所以能夠這幾年突發猛進的發展，主要是因為我們的綜合國力增強了。世界的肌肉和世界的血液也是隨著文明和生產力的進步在在逐步的動態的變化的，看看這幾年人家美國的產業支柱發生了質的變化，中國也在變，看來以後這樣的定價權只能是去搞搞東南亞，印度和非洲這些小兄弟了。

 

大眾點評創始人張濤：十年那些被改變的吃喝玩樂

http://www.iheima.com/archives/47869.html

從宿敵到夥伴

不久前，我收到一個郵件，標題是：「有一家商戶想跟我們合作，請批一下」，挺奇怪的，我在公司從來不批合同，都有標準流程，覺得比較怪異，我就打開了郵件，一看商戶名字，我一下子就反應過來了。

在座各位如果對大眾點評有所瞭解的話，前幾年有一家商戶在上海連續跟我們打了4次官司，連續打了3年，2004年、2007年、2008年。打官司的原因是這樣的，我們出了一個書，收錄了網站上用戶對商家的點評，他看了以後不滿意，因為有些點評說菜不是特別好，服務特別差，吃過一次不想再去，然後他把我們告上了法院，當時我們公司比較小，當時比較焦慮，法院比較英明，判我們勝了，所以讓我們活到今天。我們覺得這個商戶很煩，老告我們，我們想就不收錄他的信息了，也就沒有點評了。

這差不多是五六年前的事情了，我們也差不多忘了。最近又收到這樣一個郵件，商戶希望跟我們合作，既然願意合作，我們想就合作吧，最近又上線了，曾經最大的宿敵經過幾年時間又變成了我們的合作夥伴，能夠看出行業對新生事物從不理解、不關心、憎恨到慢慢接受的過程，這是比較典型的案例。

當然，其實也有好的，我記得剛開始做點評的時候還有一家商戶是我最喜歡吃的餐飲之一，就是蘇浙匯，2003年我回國的時候就到那吃飯，那時候還沒做點評，我去了兩三次，每次吃完之後他們都讓我寫對他們的體會，包括是否喜歡他們的新菜，他們一直很成功，但是我們一直沒合作，2010年左右才合作，之前一直都有接觸。

最近我跟很多做的比較好的商戶聊，對於點評的重視已經變成他們一種常態，他們會非常認真的看用戶的點評。一兩個月以前我帶我父母去蘇州會吃飯，我爸爸寫了一個點評，點評中提了一些意見，讓我想到了蘇浙匯之前的做法，非常一致。商戶合作面從一部分商戶到了像蘇浙會、小南國等非常成功的商戶，十年下來回頭去看改變還是很大的。

高齡天使用戶

用戶維度，我覺得變化也不小。我爸爸現在近80歲了，10年前我剛開始創業，我到處抓壯丁，我爸爸是我抓的一個壯丁，當時他不到70歲，從來沒用過互聯網，但他成了點評的前10位食神，10大美食家之一，保持了大概半年多時間，在很長時間內是整個大眾點評網年齡最大的點評會員、資深會員，他的名字叫老濤，起的非常貼切。

今年過年時候親戚聚會，以前每次聚會時候我舅舅都說聽說你的大眾點評做的不錯，有時候在電視上能看到你，這次聚會時候，他們第一反映是點評不錯，我最近剛買，很實惠，很興奮，他們都七八十歲了，他們都在買我們的團購，買了之後也用的很舒服，不但買餐館，還買按摩、理髮。前段時間我一些客戶也說最近好像老年人打電話的特別多，對他們而言，第一，年紀大的人也開始想享受生活，但是他們一般會比較省錢，團購可以幫他們省錢;第二，互聯網上做這些事情覺得非常時尚，老年用戶群越來越多。團購這個業態對用戶群的擴大起了比較大的作用。

第二個起比較大作用的是移動手機客戶端，我們2009年年底就出了第一版，創業的諸位也知道，以前投資商一般多是從抽象層面來看我們的，一般都不會是用戶，他們的秘書一般是我們的用戶;2010年時起開始完全不一樣了，參加投資者會，參加這一類的高端會，很多人自己都在用，說你們這個軟件不錯，有時候會提一些意見，告訴我們哪些方面做的不太好，移動更大程度上擴大了用戶群，讓用戶群更加高端，有更多類別。

隨著自然發展，在三四線城市的滲透越來越大，前兩天跟一個HR朋友吃飯，他老家在貴陽，過年回家時候他以前同學問他在哪裡工作，他第一反映是說我在上海一家互聯網公司工作，不敢說大眾點評，貴陽不知道大眾點評，說了之後也一樣，他朋友說我經常用大眾點評查信息，用戶群的擴張也是比較驚人的擴張過程。早期剛開始點評時候，我們做線新會員活動，我參加過好幾次，記得第一次參加時候，當時排名前十的美食家都去了，我心裡挺幸福，也挺忐忑，去的都是美食專家，發展到今天，如果不用大眾點評，或者美團，不用團購，不用互聯網找到吃喝玩樂的信息，你會覺得你out了，差不多現在已經到了這樣的階段。

從藍海到紅海

從行業角度，可以這樣說，我們是從最藍的藍海發展到最紅的紅海，而且是突然之間的。

現在本地生活這麼火其實讓我這樣一個在藍海中行駛七八年的人非常不適應，現在還在適應過程中。我們是2003年開始做，美國類似的網站Yelp是2004年年底才開始做，我現在想想都有些後怕，當時莫名其妙地做了這件事情，如果再早做兩年，肯定活不到今天。

吃喝玩樂屬於有存在感的東西，你會到外面吃喝，一般人會有一些消費能力，在美國用戶群比較大，美國2004年年底才真正出來這類網站，在中國，如果早兩年做，我們可想一下10年前的收入水平，白領和相關行業管理程度和對新生事物的理解還是非常初級的，我們發展一年半的之後整個公司大概五六個人，發展的速度非常慢，一天訪問數據可能不到10萬，雖然發展快兩年時間了，但是還是非常小規模的，之後慢慢開始發展，2010年之前其實速度都不快，我覺得跟這個行業有很大關係，競爭也不激烈，也沒什麼人做。早期時候人家問我做什麼事情時候我都不好意思說我在做這種事情，當時的感覺是我在做美食網站，那時互聯網是冬天，當時真的感覺沒競爭對手，不是我們太強沒人敢跟我們競爭，主要是因為沒多少人對我們這個行業感興趣。當時有人問我們創業難嗎?我當時覺得還可以。

但是2009年、2010年行業的情況完全變了，這裡面有很多因素，一個是中國消費者的收入水準到了臨界點，第二，得感謝喬布斯;第三，交易類閉環模式開始形成，突然之間我們覺得我們在一個最熱的行業中。互聯網真正改變服務行業，競爭也越來越激烈，千團大戰，三巨頭也會越來越往裡面切入，行業機會巨大，所以大家都進來了，這本身是件痛苦的好事情。

雖然發展了很多年，但是目前有點像淘寶的前兩三年：從類似於信息的平台慢慢往媒體信息廣告、優惠券方向發展，團購有點半廣告、半交易類型，我們現在逐漸往交易方向走。

現在很多人都在談閉環，往下走的話，希望怎麼能夠更好的跟商戶之間形成非常好的閉環，取決於商戶本身的發展和商戶本身的管理和信息的成熟程度，這需要時間。雖然我們做了10年，可能只像淘寶這個行業前兩年那樣，如果真正做到對整個行業產生更巨大的變化，至少還有10年時間。

現在很多東西還不是非常好，或者根本還沒開始做，比如預訂，半年多前剛剛做預訂，大家反映非常不錯，但是很多工作還得做，看到商戶要預訂，預訂之後想點菜，希望看到菜單，最近淘寶和有些小公司也在嘗試，首先得有菜單才能點菜，還有很多關於支付方面的問題，很多人進來，一方面因為這個行業大，另外一方面，行業中確實有很多機會和需求並沒有得到很好的滿足，還有很多不確定因素。

那些做出牛X產品卻沒撈著好處的「倒霉蛋」們

http://www.iheima.com/archives/48076.html

熊俊：當年10萬塊賣掉91無線

7月16日，百度宣佈將以19億美元收購網龍旗下91無線，此次標的額超過2005年雅虎10億美金併購阿里巴巴，最終李彥宏親赴以18.5億美元完成收購，成為內地互聯網有史以來最大併購案。

然而背後讓你難以想像的是，六年前，網龍買下91無線只花了10萬元人民幣。如今，91的身價翻了一萬多倍，許多知情者都在替91的開發者、一個叫熊俊的年輕人而惋惜。

在新浪微博上，熊俊的個人簽名是：91手機助手作者，同步推CEO。07年開發iPhone PC Suite，後加入網龍公司，混跡無線事業部。2010年回到廈門創業，成立同步網絡，從此走自己的路。

上初中時，1982年出生的熊俊沒有像其他小夥伴們那樣沉迷於打遊戲，而是已經開始學程序、寫代碼了。從會計學專業畢業後，熊俊進入一家軟件公司，業餘興趣就是「寫程序」。

當2007年，喬布斯的iPhone手機面試。幾個月後，這個胖乎乎的年輕人花5000多元託人搞到了一部水貨iPhone。愛折騰的他對這部手機產生濃厚興趣——iTunes不好用，無法導入圖片，寫一個能導圖片的程序;記事本導不出來，寫一個程序……

「只要我覺得不好用的，就用程序來解決。」2013年年初，熊俊這樣對媒體回憶自己創業的經過。於是，他把一些程序整合，命名為iPhone PC Suite並上傳到威鋒網(專業的iPhone用戶交流社區)。之後獲得業內人認可，通過口碑相傳，一個月內就有10萬人用上了「roger_xiong」開發的這款工具。這是「91手機助手」的前身。

幾個月後，網遊業的網龍公司突然向熊俊開出了10萬元的收購價。隨著移動互聯網浪潮的來襲，很多人都嗅到了裹挾而來的巨大商機。網龍公司CEO劉路遠就坦承一開始看中熊俊的作品「考慮的就是跟手機遊戲結合」。

就在向熊俊喊價前，網龍剛剛在香港上市。「能進入上市公司，對我的誘惑還是挺大的。」很快，他就帶著產品一起進入了網龍。之後，91手機助手的用戶一路飆升。

然而自2009年以來，主業不景氣一直困擾網龍，公司股價甚至一度跌破3塊錢。「大環境是金融危機、市場不景氣，公司又因為買地導致現金流緊張。」一位91無線老員工告訴記者。於是一年後，心灰意冷的熊俊拿著蔡文勝的10萬元投資告別了網龍。

再之後的故事就是，在金字塔式的智能手機用戶結構下，服務於廣大草根的91開始享受到人口紅利。截至今年3月，91無線的兩大平台應用累計下載量已突破百億。那些互聯網巨頭紛紛擠進手機助手市場，周鴻禕、馬云、馬化騰等都曾與網龍接洽，直到在大洋彼岸的李彥宏打來一個越洋電話，19億美元全資收購91無線的方案成形。

8月14日下午消息，百度宣佈，其全資子公司百度(香港)有限公司已簽署一項最終併購協議，從網龍公司和其他股東處收購91無線91無線100%股權。正式簽約之後如一切進展順利，而這個19億美元的故事，跟小熊已無半點關聯。

王興：史上最倒霉連環創業客

從校內(後改名為人人)、飯否到海內，王興總是搶先一步衝在前面發現市場機會，但都被後來的浪頭超越，被業界戲稱為「史上最倒霉連環創業客」。

王興，一個典型的技術型創業者。從高中起他開始接觸電腦，1997年進入清華大學電子工程系，畢業後拿到全額獎學金去美國特拉華大學(University of Delaware)電子與計算機工程系。2003年，他帶著創業計劃選擇了回國。

當時社會性網絡已經在美國大行其道，但在國內還是個空白。於是王興瞄準了一個更加細分的市場——大學生的SNS網站，從概唸到界面都複製了Facebook，創立了校內網。2005年末，王興先在北大、清華和人大三所高校開始試運營，隨後在第二年春節後網站正式上線，向各大高校吸納大學生用戶。

王興認為大學生的消費能力其實不低，這讓他並不擔心網站的盈利模式問題，校內網也不需要在盈利模式上做出創新，關鍵在於牢牢抓住用戶。他表示，在一家網站點擊率在1000萬以下時，最好不要耗費精力去銷售廣告，首先該做的是提高PV。

當用戶量暴增後，王興沒錢增加服務器和帶寬，此時遲遲不到位的風險投資讓王興捉襟見肘。他先後跟十幾家風險投資談判過，有一家已經簽下了意向書，但最終都不了了之。最終只能飲恨將校內網賣給千橡互動集團CEO陳一舟，並將校內網改為人人網。

對於被收購，王興曾在日誌中流露出無奈：」當我們公司已經欠了相當於我個人100個月工資的時候，我們沒有太多選擇。」一個前程遠大的項目就在半路夭折了。

之後2007年5月12日，王興推出中國最早的類Twitter的信息共享網站微博「飯否」，一度擁有百萬用戶。但在去年7月飯否被有關部門叫停之後，後來者新浪微博奪走了它的風頭。

2007年11月王興推出海內網，希望將社交網絡從學生向白領群體擴展。幾個月後，被白領們熱捧的開心網才宣告面世，並憑藉社交+遊戲+廣告的清晰商業模式迅速超過海內網。

這三家網站要麼缺錢賣掉，要麼被關停。後來王興創辦的團購網站美團網，在短短幾個月時間，成為中國團購行業第一名，並獲得紅杉資本「超過1000萬美元」的風險投資。

之後，市場上的團購網站以每天10家速度迅速膨脹，團購行業也迎來拐點。經歷過巨浪險灘的2012年團購行業的整合之年，美團網不僅倖存，還佔據40%以上的市場份額，坐上團購行業第一把交椅。在2013年年會上，王興首次提出了「2015年成為千億銷售平台」的目標。

幾番折騰，王興越來越堅信，難走的窄路才能越走越寬，「不管是之前的創業還是現在的美團，面臨選擇時，我覺得一個大的原則就是，要堅持做正確的事，而不是容易的事。」

面對未來，他依然充滿好奇和興奮，「既往不戀，縱情向前」是他不變的態度。在他看來，創業並不簡單，但也不痛苦。就比如，對有些人來說跑步或舉重是需要用巨大毅力才能堅持下去的痛苦的事，但對另一些人來說這些活動本身就充滿樂趣。

傅盛：360產品的命名者

「喜歡互聯網的開放和自由…堅持自己認為正確的堅持!努力!奮鬥!」可能外界並不知道，傅盛才是360產品的命名者。這個想法源自他的父親在一家叫「國營三六無線電廠」的單位上班、他的生日是3月6日、他的身份證號碼以360開頭，甚至360safe.com的域名也是由他最先註冊。隨著360安全衛士取得的巨大成功，傅盛被雷軍稱之為中國做客戶端三大高手之一。

雖然獲得的是山東工商學院經濟學學士，但酷愛電腦的傅盛在大學裡選擇了偏軟件的信息系統和信息管理專業。在校曾創辦了第一個電腦協會，成為學校唯一的山東省省級優秀協會，得到了許多老師的讚賞。

畢業後，傅盛按著父母的意願來到了廈門，由於沒作出什麼成就，於是選擇北上，來到充滿機遇的北京。2002年，傅盛加入3721公司。入職表格中，有一項5年職業規劃的選項。如同那時互聯網業無數年輕氣盛的年輕人一樣，傅盛寫了 「5年成為CEO」。

3721當初是周鴻禕一手創立的，周在賣掉3721後創立了奇虎網。傅盛毅然選擇了剛成立不久的奇虎，坦言這也是他第一次創業。

傅盛曾透露，早期360是奇虎內部最不受重視的部門，甚至長期不能參與部門級例會。但之後傅盛負責的360安全衛士出乎意料的大獲成功，由他領導的團隊打造了中國用戶量巨大、覆蓋率超過70%軟件。讓周老闆覺得全面做360安全衛士是唯一的出路，於是將此前分散的精力集中到360產品上。

就在人們驚嘆傅盛360傳奇時，一則他從奇虎離職的新聞令人嘩然。傅盛自己說，遇到張穎和雷軍這兩個貴人之後，就開始了自己創業的尋找之路。2009年9月9日，傅盛正式出任可牛影像董事長兼CEO，可牛影像成為他個人的真正創業。

再之後，金山安全和可牛兩家公司在2010年11月11日正式合併成立為金山網絡公司。一直以來，360與金山口水戰不斷。但到底是誰做成360?這個問題的真相恐怕除了當事人，其他人都很難說清。

張云帆 ：YY的成功與我無甚關係

「挺好!祝賀大家!」當歡聚時代(YY)2012年11月22日正式登陸納斯達克時，此時正在新加坡進修的多玩前任總經理張云帆用短信形式向YY所有人表示祝賀。

創始人李學凌和張云帆(後來178的創始人)於2005年4月建立多玩，創始成員多來自網易，大部分從事內容編輯及美術，技術力量較薄弱，創辦時只有5名技術人員。但得到了雷軍的天使投資100萬美金啟動資金，後來還接受了幾輪VC 。

在創業開始，張云帆自己動手寫遊戲攻略，並從細節開始。而對於管理，剛開始全靠直覺，所以團隊不太穩定，第一年有三分之一的創始人員離開 。

到2008年，公司大概一百多個人，雖然已經有了很多廣告投放，但是依然是虧的。當時很多國內大的遊戲公司比如盛大、完美等都想收購，外因和各種內因造成了多玩管理層也產生了很大的分歧。

張云帆想賣掉多玩，但李學凌不同意，他覺得多玩將來還能做的更高。由於和合夥人理念不同張云帆離開多玩，並移師北京，與新浪遊戲主編苗新宇攜手二度創業，創辦178遊戲網。

張云帆在解釋二次創業的原因時表示，以前創辦多玩網時急於生存和融資，因此在基礎工作上還存在不足，這與他心目中理想網遊網站存在差距。因此他才決定在這一領域重新創業。

如今，歡聚時代已經完成了公司資源整合，形成了多玩遊戲網產內容、YY和盒子做渠道、遊戲運營變現的滾動發展模式，並從2009年開始給全體員工配股，建立了較踏實穩健的公司文化。張云帆也在接受採訪時撇清YY的成功與他無甚關係。

然而對於這兩段創業的感悟，張云帆稱最大的感悟就是保持平常心，萬元大餐吃得、大排檔10塊錢的毛豆也吃的挺開心。「你一旦沒有平常心，心裡裝太多的人和事兒，你會發現根本做不了業務。」

A股市場的那些荒唐事兒 每天發現一個更好

http://xueqiu.com/9220236682/24894659
（1）上市公司送增股份，與股民同樂。不知道什麼原因，股民喜歡上市公司送股、轉增股、拆股，上市公司投其所好，一起做沒有意義的事情，送股還要交稅，反而損害股東利益。送轉股既不會把公司這塊蛋糕的價值做大，也不會讓股價的性價比更高，但是股民喜歡，沒有理由。

（2）上市公司邊分紅邊融資，與證監會同樂。不知道什麼原因，證監會和股民都要求必須分紅，於是一些邊際投資收益率很高的公司一邊分紅一般融資，分紅還要交稅，股東和公司都受損，只有一個人得利，這個人就是財政局。該分不分紅得從公司的價值出發，得看邊際投資收益率是否高於平均水平。

（3）打新股能賺錢。投行、公司管理層、媒體合謀把公司的發行價炒得高的離譜，但是不要緊，多高的發行價都會在上市第一天被再次爆炒，於是有了全民打新股。難以想像，這種擊鼓傳花的遊戲竟然一次次重複精彩的上演。成熟市場的新股一般會跌三年，等水分擠干再說，請參考香港。

（4）管理層股票期權價格固定，且在分紅時除權。例如一個公司的淨資產為1元，ROE為15%，員工股票行權價為1元，管理層啥事不用干，如果利潤全部不分紅，5年後的淨資產為2元，股票的價格也會容易的到達2元，這些期權就這麼自然的翻倍了。因為公司利潤屬於股東，若留在公司，本應該相應提高期權的價格，若全部分紅，期權價格應該保持不變，除權是荒唐的。用股東的資本給期權賺錢，再無用的管理層也能做到，只需要把這些利潤放在銀行裡，也能賺取滾存利息。

（5）管理層股票期權價格打折、門檻若無。有些上市公司竟然公然把股票期權的價格按照市價打對折，並設置無需努力既能完成的行權指標，這和搶銀行有什麼區別，公然搶劫，股東和證監會也就睜一隻眼閉一隻嘴。

（6）股民不相信愛情。巴菲特以內在價值的三分之一價格1.6港元買入中石油，在五年後以13港元賣出，而可愛的A股股民以內在價值的三倍48元買入，最後剩8元，忍痛割肉，大吼一聲：再也不相信巴菲特和價值投資了。不罵你們，朕做不到啊。

（7）股民喜歡三無的小公司，無品牌、無渠道、無技術，厭惡藍籌。發揮想像力把三無的容易炒起來的創業板炒上天，把前景清晰但難以撼動的藍籌高富美打進地獄。

（8）不停圈錢，不停糟蹋，取之不盡，用之不竭。某知名公司連年虧損，上市以來未給股東賺哪怕一毛錢，還連年融資，股民還樂此不疲的送錢。@耐力投資

（9）上市公司不敢分紅，怕一分紅小股東就全跑了。@蜻蜓隊長

（10）只吃不拉。想上市容易，想退市難於上青天，導致ST股被爆炒，因為摸準了底線。@polox

歡迎繼續添加。

一個連環創業者的自白：我創業路上那些失敗教訓

http://www.iheima.com/archives/48653.html

【導讀】8月21日，黑馬大賽走進廈門，錢袋寶董事孫江濤出席「紅牛創業能量加油站」環節並發表題為《創業路上幾點失敗教訓的分享》的演講。以下為其演講節選。

我是一個連續的創業者，從2001年開始到現在已經有十多年。剛才很多嘉賓都講了在創業的過程中，我們有哪些需要具體瞭解和掌握的知識，而我今天主要想跟大家分享一下，我這十幾年的創業路上遇到的挫折和失敗，希望這些失敗的教訓能對大家有一些幫助。

第一個教訓，創始人之間的失衡。2000年，我創立了一家叫易特網聯的公司。我們當時主要有四個創業合作者，其中我是擁有30%的股權，運營總監有30%，技術總監有20%，還有一個圈子裡的朋友有20%的股權，日常經營這個公司的主要是我們三個人。現在看來，這種結構其實是有問題的，有時候他們兩個人意見一致，就會把我給孤立了。

長此以往，不管遇到什麼問題，相互合作的感情中間可能會出現裂痕。而且大家會去平衡相互的關係，這個時候再去想創業者內部之間的關係，就會耗費很大的精力。這個公司做了有2年時間，規模也在不斷的擴大，員工從3個人擴張到30人，一年銷售額也有二三百萬元了。但是這個公司是沒賺什麼錢的，並且我們三個人也經常吵架，最後就散夥了，幸好的是兄弟感情沒有散掉。

第二個教訓，項目和人員的失衡。對外承接項目為易特網聯的核心，而這就會帶來很多的弊端。比如說，我現在突然接到幾個大客戶，這個時候我研發的力量就會明顯跟不上，著急地去招聘很多開發人員。有的時候對我們甲方客戶的服務又沒有達到非常滿意，這個項目做完之後，下一個項目又不知道什麼時候來，而你需要花很多錢去養這些開發人員。如果項目和人員兩者之間出現不平衡，公司就會陷入一個現金流很緊張的狀態。所以，你儘量不要去做項目型的公司，而是要做運營型的公司。

第三個教訓，市場份額和利潤的失衡。我們神州付創立了神州行充值卡等在線支付的商業模式，是網上遊戲網卡的分銷，一年也有幾千萬的銷售額，曾經近3年的時間擁有100%的市場份額，所以我們就做得很舒服，毛利也很高。但做到2007和2008年的時候，我們這個商業模式被快錢學會了。但這個時候我們的反應變得遲鈍了，快錢進入就用價格戰搶我們的客戶，有一些小的客戶被搶走了我們也沒有太在意。

突然有一次，快錢拿到我們大客戶的時候，快錢就覺得原來這個商業模式是那麼的好賺錢，於是他們就投入了大量的精力，而我們的市場份額很快就下降了。快錢的市場份額在提升過程中又給我們帶來了一個更新的麻煩，我們的第二個、第三個競爭對手開始出現了。

現在回顧我們在2007年和2008年造成失誤的時候，就是在競爭對手切入我們核心業務領域的時候，而我們太固步自封了。我們自以為有能力維護住我們的客戶，可是競爭對手用最簡單的方式搶走了我們的客戶。二當我們反應過來的時候，我們已經失去了最好的時機。我們現在依然是這個市場最大份額的佔有，但對這個市場目前沒有絕對控制的力量。

我們在增加產品線的時候，太過草率地去做決定。當快錢搶走我們大客戶的時候，我們花了幾個小時的討論就決定去做銀行卡支付以防範快錢對我們市場的搶奪。現在回顧起來，這個決定我們做的太草率了，因為我們的核心競爭力並不在於銀行卡支付。做了這個決策以後，我們要投入很多的人力、財力和精力去做這個事情。而我們當時正確的決定應該是要把服務細節做得更完善一些。

我認為，作為初創型的創業者，當你競爭對手進入你這個領域的時候，你一定要注意市場份額與利潤的平衡，要做好選擇。

第四個教訓，貪多和貪大。2008年開始創立錢袋網時，我們就把自己定義為中國移動支付的小中市場的領先者。之後，我們發現移動支付市場空間非常大，機會非常多，我們不停的去增加我們產品線，最多的時候，我們把現在第三方支付公司的產品線全都做了。當時，整個公司300多員工被分攤到大概六七條產品線上，每個產品線的人可能也就20到30個人，但是大的競爭對手卻有上千員工在做這麼多產品線。

後來我發現，把300個員聚焦在一件事兩件事的時候，無論從研發和服務都有很大的優勢，所以我們就砍掉了很多的產品線。目前，我們的移動支付就聚焦在一個細微的市場中，就是為小微商戶去解決問題。而在這個探索過程，我們大概付出了兩三千萬元投資成本和2年多的時間成本。

所以，初創企業在產品線上一定不要貪多和貪大，要聚集精力做一件事情。

爭戰企業網：華為和思科的那些事兒

http://www.iheima.com/archives/48607.html

去年，華為在海外做了一次品牌調研，發現一件有趣的事：雖然華為一直被排斥在美國市場之外，但華為在美國的知名度，明顯比西歐高很多。

當時時任華為企業業務BG營銷部總裁何達炳開玩笑說：「這是因為思科CEO錢伯斯在美國給華為做了很好的宣傳。」

錢伯斯對華為很警惕，每每被問及競爭對手，錢伯斯一定提到華為，卻不承想這一舉動給華為帶來了品牌效應。

自從華為企業BG成立，華為開始向企業業務領域轉身，思科與華為的對峙，火藥味又開始濃了起來。

為何說「又」呢?大概所有科技行業的人都知道十年前那場最為著名的「思科與華為的訴訟官司」吧。這件事，也間接導致了華為一直徘徊在美國市場門外，做了所有努力就是進不了美國市場。

任正非一氣之下，轉而曲線救國，與英國交好、互動，甚至都開始接受新西蘭記者採訪了，試圖圍魏救趙，最終讓美國人求著華為進入美國市場。

當然，任正非的目標能不能達到還不好說，但現在，在企業網市場上，華為與思科的又一次戰爭已經打響。

在企業網市場，華為必須要面對老對手思科。思科也不是吃素的，人家是路由器的發明者，是網絡核心節點的代名詞，是互聯網的基礎設施供應商，那可是網絡大咖(大咖是任正非愛用的詞，年近七旬的任正非，在用詞上很年輕嘛)。

華為交鋒思科

去年5月6日，在美國拉斯維加斯舉辦的Interop 2012上，華為的展台就矗立在思科的對面，打起了擂台。「思科很多人跑來華為展台看這個產品。」據說是華為展出的Cloud Engine 12800核心交換機產品線更把思科這個對手震撼了。

12800核心交換機可以支持128個8端口100GE傳輸，而思科的同類產品僅支持2端口100GE傳輸。

儘管連思科這個對手都不太相信華為能做出這樣的產品，但華為就是拿來了。而且率先在北美亮相，直奔思科的後院而去。

用華為企業業務BG CEO徐文偉的話說，Cloud Engine 12800的交換容量三倍於業界水平，「至少領先行業1年」。

因為企業交換機歷來是思科排兵佈陣的重點領域，華為所謂的「領先一年」還是驚著了思科。

不久之後在印度班加羅爾，思科公司全球化總裁Anil Menon在一次採訪中，終於按捺不住，直接說道：「華為的一些弱點是非常嚴重的。同時，我們要讓它顯現出來，不只是在這裡，而是在全球範圍內。我們將在解決方案和創新方面打敗華為。」

Anil Menon稱，思科的作戰計劃涉及解決方案，而這正是華為的薄弱環節，尤其是在企業市場方面，但同時卻是思科的強項。

以思科的量級，在印度面對全球眾多媒體，直接提及華為，就是我前面所說的「思科經常替華為做宣傳」。

對於思科高管的言論，一位華為公司的新聞發言人對此評論：表示遺憾，並稱華為一直「對思科非常尊重」。

華為目前也走國際范兒，在國外，都是由華為的新聞發言人出面講話，而且華為的國際新聞發言人通常都是老外，言語之間都特別的外交辭令，很符合國際標準。

當時就有Gartner首席研究分析師Naresh Singh直接就此點評：儘管思科一直是市場的領導者，但諸如Juniper網絡、惠普和華為這樣的競爭對手，已經在不斷地蠶食其市場份額。

企業網市場之爭

當下早已經是一個海量信息的時代，整個產業界都在關注ICT融合、移動互聯網、云計算、物聯網的大規模推進。

事實上，中國的ICT市場未來空間巨大，據預測，在未來幾年內，全球企業業務市場規模將達到14000億美元。與此相對應的是，消費者業務2700億美元，運營商業務1500億美元。

在驅動華為未來增長的「三駕馬車」中，企業業務是華為非常看重的一個領域，也是2012年華為增速最快的業務之一，營銷收入達到115.3億元。

這一市場不僅華為、思科在競爭，中興也不甘落後。中興的政企網部門，就是直奔這一市場而去。華為在對陣思科之外，還要面臨中興的挑戰。

對此，華為的徐文偉倒是挺淡然，他認為，華為在企業業務上想要獲得成功的關鍵有兩點：一是以創新推出極具競爭力和差異化的解決方案。「成立企業BG重要目的就是圍繞客戶需求，拉升研發、銷售到服務平台。」二是迅速進行渠道拓展，依靠合作夥伴的力量，並實現共贏。

所謂做出差異化，在華為看來，仍押注在新的、領先的產品。8月8日，華為發佈全球首個以業務和用戶體驗為中心的敏捷網絡架構及全球首款敏捷交換機S12700。

企業網產品競爭挺有趣，無論是思科還是挑戰者Juniper，抑或是華為，都在產品編號上大做文章。越大的標號，意味著我這產品越牛逼、越高端。這就是企業網產品競爭的節奏嗎?

這次華為的S12700主打云計算、BYOD移動辦公、SDN(軟件定義網絡)、物聯網、多業務以及大數據等新應用。比如，可以把網絡功能和業務能力定義從硬件化轉向軟件化，從而縮短企業業務需求響應時間和部署週期。

以業務和用戶體驗為中心重新定義網絡，基於大數據分析進行全網安全協同，這些交換機的新功能其實也是順應云計算、大數據、移動化和社交網絡的需要。

就拿昨天最熱的易信來說吧，大家都開始玩易信，但在易信上發照片的速度的確很慢。社交時代，無數人秀自拍，就這一個簡單的事，都會導致應用慢幾拍。搞得丁磊昨天晚上連連說：盡快擴容。

移動時代，需要所有企業都快速響應用戶需要，否則手機用戶拋棄你是分分鐘的事。

雖然舉易信的例子有點玩笑的意思，但如何讓網絡更快捷有效，想必是所有業務提供者不得不思考的問題。也正因為如此，華為、思科，他們都知道企業市場必須要加強，因為這個市場很大。

在1999年的第一波互聯網波潮之際，淘金的不如賣鐵鍬的，那個時候，基礎設施提供者思科達到了全球市值第一。

科技行業，有其必然的技術趨動的發展軌跡，時勢造英雄爾。當下，云計算、大數據時代來臨，誰又能順勢而起?

面對企業網這個大市場，大家都在搶。在這一波的技術浪潮下，別的不好說，但思科的衰落有目共睹。你認為呢?

【付鵬專欄】十年大宗背後那些不為人知的故事（六）

http://wallstreetcn.com/node/53719

本專欄作者為銀河期貨首席宏觀顧問：

我天朝為了實現人民幣的國際化之路，為了打開金融天朝的大門，人民幣定價權的宏觀戰略要求我們秉承走出去和引進來的態度。引進來不用多說，我們逐步的放開金融管制，批准大量的海外金融機構進入到中國來；而人民幣國際化的關鍵是人民幣如何走出去的問題，而這其中正如『中國銀行』行長李禮輝先生指出的那樣：『人民幣國際化中走出去的關鍵是需要中國的銀行同樣走出去。未來人民幣境外市場的發展，更需要我國的銀行業建立一個國際化的體系配套。』

無論是當前我們現在正在推進的跨境貿易的人民幣結算，還是市場需求不斷擴大的人民幣跨境投資，人民幣跨境融資，我國商業銀行都正在幫助國家發揮著主要的渠道作用，目前我國跨境貿易人民幣結算業務量達到1971億元，其中大家一定要記住『中國銀行』立下了汗馬功勞，佔了最大的比重。

為啥要重點講『中國銀行』呢？因為你只有明白中國銀行的主要任務是啥之後，你才能把中國銀行-人民幣國際化-中國銀行海外收購-中國銀行爭奪LME會員-中國銀行和港交所戰略合作-LME未來大宗人民幣化這背後隱藏的重要戰略路徑。

先來廢話一段普及一下中國銀行的歷史。

    當年國民黨統治的民國時期的中國銀行曾改組為國際匯兌銀行，業務發展方針便修訂為立足於國際金融市場，主要的責任和義務是使國家逐步擺脫外國銀行的剝削和操縱。1929年11月，中行倫敦經理處正式坐落於此倫敦金融城洛斯布里1號，與英國中央銀行英格蘭銀行隔街相望，這是中國銀行在海外設立的第一家分支機構，也是整個中國金融機構邁向世界金融市場的第一步。

    新中國成立後，中國銀行是人民銀行大一統銀行體系中的外匯業務的工作部門，是在人民銀行領導下的經過中央人民政府政務院特許的外匯專業銀行。為保證1997年7月1日香港順利過渡，中國政府決定，中國銀行在1997年前的適當時候參與港幣發行。1995年10月13日，澳門政府與中國銀行簽署了發鈔合同。同年10月16日，中國銀行正式開始發行澳門幣鈔票。

從這些輝煌的歷史上不難看出，中國銀行作為中國最具國際特色的商業銀行和亞洲歷史頗為悠久的金融機構，是肩負著我國銀行業國際化進程的特殊使命，並且應該為人民幣的國際化發揮重要的作用的；

    但是回頭來看，自打2003年肖鋼就任中國銀行股份有限公司董事長之後，尤其是從2004年股改之後，國家給予中國銀行的定位一直是非常明確『肩負海外重任』，到了肖行長這裡卻將重心開始向國內業務轉移，開始和國內的銀行拼國內市場了，肖行長作為一直行走央行的人物，從外匯到貨幣政策到金融監管，不可能不明白中國銀行對於中國金融走出去，對於中國未來人民幣走出去有著什麼樣的職責，但是大舉開拓國內市場的「轉型」著實有點讓人費解，當時就有不少銀行業的人士，對中行心存疑慮，也難怪有一些香港的八卦金融雜誌猜來猜去很多，什麼肖行長和郭行長比拚誰最先股改上市，肖行長為啥十八大沒有獲得重任等等，這些政治圈裡的事情，自己去看香港的八卦雜誌可能會更有意思。

    走出去需要講究戰術，立足於國內，通過收購併購等方式擴展走出去，正如當年中國銀行申請芝加哥辦事處的時候被美國人以中國銀行監管系統不透明一拖就是好幾年一樣，直接自己幹的速度和效率都不如金融手段來的更快一些。

    2011年之後隨著人民幣國際化進程的加速，肩負重任的中國銀行於是乎再次的在尋求人民幣定價之路上再次的起航，2011年3月，中國銀行集團旗下的中銀國際期貨有限公司成為CME首家中資清算會員，同時也是迄今為止唯一的亞洲地區清算會員。同時，中行紐約分行是唯一一家經CME認證可為大宗商品交易企業開立受益人為CME集團的履約備用信用證的中資銀行。這還不是最為關鍵的，最為關鍵的是中國銀行與芝加哥商品交易所集團(CME)簽署的那份《戰略合作意向書》，其中最為關鍵的一條就是旨在展開用人民幣進行大宗商品交易結算的條款，根據協議，CME和中國銀行將加強清算會員結算銀行離岸人民幣存管銀行及境外期貨相關業務的合作，雙方將互視對方為優先合作夥伴。

   我想看到2011年和CME簽署的這一幕，大家自然而然就會發現，中國銀行和CME走的這條合作的道路，和2013年6月份剛剛結束的LME亞洲年會上和李小加先生簽署的核心內容基本上可以說是一模一樣的，這份MOU的核心內容也是關於三家港交所+LME+中國銀行之間關於人民幣商品交易結算的條款。

   這是一張當時三家（其實如果您閱讀了屌絲前面的9篇內容之後）你應該能夠明白其實這都是中國政府一直致力引導的，其實這個時候大家站在一起其實就已經是一家人了，未來大家一家人要具體做些什麼呢？這不中國銀行副行長陳四清對此次合作諒解備忘錄的評價中，這句：「當前正是中國企業「走出去」和人民幣國際化的重要時期，此次三方合作將為未來人民幣大宗商品期貨交易以及人民幣國際化作重要準備」已經道出了天機。

   注意，這裡面我想提醒大家的是背後這三位見證協議簽署的三位，從左數是港交所的總裁李小加先生，中銀國際首席執行官李彤，還有中國銀行副行長陳四清先生。為什麼要提要注意這三位呢？因為有很多事情或許在香港你會看到更多的信息，最關鍵的就是中間這位李彤女士，如同眾星環繞一樣使得副行長和李總裁都位居左右，這位李彤女士那可是我們一位李姓老首長的女兒，身份那可是不是一般的；事實上，中國銀行可以說擔負著人民幣國際化的進程一刻都不敢耽誤，中國銀行旗下的幾家全資子公司可以說都各自為人民幣佈局忙碌著，不僅僅是中銀國際，另外一個投行業務為主的中銀香港更是直接由朱燕來女士直接擔任副總裁，朱女士的工作重心中就包括了人民幣業務，並且她是直接向中銀香港總裁匯報工作，最為關鍵的是他是我們另外一位退休的朱姓老領導的女兒。

那些年我錯過的投資 黑白兩色

http://xueqiu.com/6098760816/24950109
巴菲特有個「打孔機」理論，說投資者一生只有20次出手的機會，每做出一次買入賣出的決定打孔機就打孔一次，直到20個打孔機會用完。如果預先想好一輩子只準備打20個孔，那每打一個孔的時候就會非常謹慎。而我自己錯過的投資機會，算幾個孔呢？

一、2006~2007上證6000點行情

  當時大學剛畢業，分配在家鄉建行公司部上班，報導的日子是2005年7月1日，依稀記得當時上證指數就是1017點左右。我當時對股票並不陌生，爸媽在九幾年就開始炒股，四川長虹、深發展、億安科技這些名字都很熟悉。大學期間也一直保持對股票市場的興趣，自己在2005年朦朧的判斷，應該是低位。但是沒有能夠執行。

原因有如下幾個方面：

1、當時市場人氣極度悲觀，真正的談股色變，家家戶戶都套牢著，割肉出局者大多立下了永不炒股的誓言（比如我老爸），我自己的判斷也沒有那麼堅定。

2、自己剛畢業，每月到手來二三千的工資根本不經用，不是買著買那，就是跑到長沙去和同學一起happy，沒有任何積蓄。老爸也是絕不會拿錢出來炒股。

3、關鍵是沒有明確的賺錢觀，覺得股市就是玩玩的地方，不玩也可，投資觀念沒有，花錢觀念很多。

  後來的故事大家都清楚了，股權分置改革成功，股市一飛衝天，很多股票都是十幾倍的漲幅，成就了很多人。記得當時辦公室謝哥，十幾塊買了st信息，最低跌到兩塊多，隨著股市一直上漲，他天天說，漲回成本就拋。結果還真漲到了成本價，他馬上就拋了，非常開心，說真沒想到還能漲回來。可隨後幾個月那支股票最高漲到了28元，不知謝哥是什麼感想。

  當然我後來還是拿著爸媽當年炒剩下的1萬多塊錢進場，賺了小幾萬塊錢，那筆資金在2007年5月份大部分退出了股市，在長沙做了一套房子的首付。總結的經驗最主要的就是剛畢業的年輕人，一定要有存錢的自律性，不要亂花手裡的每分錢，否則當再好的機會來到你面前，沒有資金的你只能看熱鬧。

二、530的權證行情

  2007年5月30日，經歷過的人都不會忘記的日子。財政部半夜雞叫，凌晨悍然宣佈當日起股票交易印花稅從0.1%提高到0.3%，當天800多只股票跌停，只有74家上漲，其中也蘊藏了一個巨大的機會。

  回想起來，並不是一開盤就全線暴跌的，我當時持有了一隻大學同學推薦的內部消息股國祥股份（600340），居然開盤就漲停了，但隨著時間的推移，越來越多的股票封死在跌停板，我心裡還是有點慌，當時正在研究期貨的知識，想著要是有認沽指數的期貨，那今天就賺了。盤面上看，600340的莊家竭盡全力接下賣盤，把股票封死漲停，在一片恐慌氣氛中，我突然想起，不是有認沽的權證可以買嗎，雖然由於當時正股價格都非常高，大部分認沽權證本身投資的內在價值基本為0，但認沽的概念在這種暴跌的情況下還是有行情啊，至少不會跌吧。

  等我打開鉀肥認沽權證的界面後，真是目瞪口呆，已經300%的漲幅！當時那種心情真是難以言表。第二天，600340開盤封死跌停，資金無法出來，接下來連續4個跌停板。而鉀肥權證，3天時間，整整漲了10倍！

  如果530當天沒有無視大盤的崩潰，盲目留戀於600340的漲停板，也許我很有可能抓住這個機會，很遺憾自己想到了，但是沒有做到。好笑的是還是辦公室的謝哥，被惠瓊姐造謠說買了10萬塊鉀肥權證，賺了100多萬，在分行傳了快1個月才澄清；）

  530當天的情景至今仍歷歷在目，當年權證的神話讓人偶爾還會感嘆。對我而言，總結的教訓如下，
  一是絕對不要逆勢而行，530很明顯是大利空引發的大崩盤，政策的目的就是為了抑制股市過快上漲，打壓態度是明擺著的。但我陶醉於當時大牛市的氣氛，以為還是如同之前一樣，大跌後必有大漲，加上自己持有的股票還堅持在漲停板，幻想強莊可以躲過大跌，最後是4個跌停板的下場。見好不收，真是投資大忌。
  二是類似於認沽權證這種投機行情只有很短暫的時機，遇見突發情況，容不得你細細想來，投資品要熟悉，投資準備工作要平時就做好。

三、2009~2011年的貴金屬牛市行情

  2009年2月26日，上海黃金交易所正式宣佈向個人客戶開放黃金現貨延期交收產品（T+D），興業銀行成為首家代理銀行。那時我已經跳槽到長沙，從事個人理財業務。記得每次財富部開會的時候，卉姐做貴金屬分析，經常說的就是，黃金最近走強，突破了200元/克的關口。。。不久就去興業銀行開了一個黃金交易所賬戶，但是一直沒有操作過。

  時間推移到2011年年初，每克金價已經從200漲到了300元了，已經有很多人做黃金（T+D）賺了錢，但那一年的主角不是黃金，而是白銀。年初我已到了支行工作，記得和兩個同事俊傑和智為都興致勃勃的開始炒白銀，當時的白銀不到5000元/kg,國際銀價是24美元/盎司左右，1月份沒有怎麼漲，反而還跌了點，用智為的話來說，就是折騰一個月，賺了十幾塊。

  沒想到行情就是從1月末開始了，簡單的描述一下，上海金交所的白銀價格從5000元左右一路漲到4月30日的12000元左右，按18%的保證金比例，整整漲了7倍！在我的宣傳下，支行的其他同事們倒是加入了這場狂歡，在行情在最火爆的4月份，每天凌晨2點半前，大家都無法入眠，因為有金交所的夜市。早上一來就聽說誰一晚賺了幾千、幾萬。

  瘋狂在白銀即將突破50美元/盎司的時候結束了，2011年5月1日，美國總統奧巴馬宣佈本拉登被擊斃，白銀從12000元跌到7000元，按18%的保證金比例，做空又是3.5倍（當然很少有人能抓住），好幾個同事經歷了慘痛的爆倉。而我這個先驅當時又在做什麼呢？我也買了，但是只買了一手白銀，花了不到2000元，賺了大概1500元就離場了。為什麼，因為剛好手裡很緊張，沒錢了。。。忘了是什麼地方用錢去了，反正手裡就幾千塊錢。再一次，在機會面前做了看客。

  可以負責的說，貴金屬這波行情我一直在參與，但始終在打醬油。資金量決定了我的無所作為。總結的教訓還是老問題，這次關注了，等待了，參與了，但是，沒錢了。。。一定要留足資金。

四、2011年初的美歐QE外匯行情

  我想起來為什麼我炒白銀沒有錢了，看來要寫倒敘文了。其實回想起來，接下說的來不算一次投資，連投機也算不上，應該算一次標準的賭博。

  話說2010年12月，我存了點錢，準備等年終獎下來以後買一輛車，什麼都看好了，結果當年年終獎大幅縮水，差錢了。不好意思問家裡要錢，又不想讓當時的女朋友失望。剛好當時自己在玩地下炒匯的模擬盤，賺錢的衝動讓我把存的幾萬塊匯到了外匯交易公司的戶頭上。

  作為理財經理，我平時每天都會關注外匯的行情，也不能說完全去碰運氣。當時的情況是美國第二輪QE政策正式推出，美元的利空出盡，從11月開始了一波反彈攻勢，到了年底，歐元有一定的反彈，從貨幣政策角度來看，量化寬鬆的長遠影響還是美元貶值，所以我入市做多歐元，想想當時確實瘋狂，一晚上就賺了8000元人民幣，用了400倍的槓桿。雖然做了止損和止盈的設定，但400倍的槓桿確實太過瘋狂，終於在12月29號的早晨，我爆倉了。具體情況是之前晚上，研究了一下策略，考慮到12月31號會有一個美國跨國公司結算海外收入買入美元賣出非美的利空影響因素，我做空了歐元，結果12月29日上午的一波歐元上漲行情，讓我的小小小空單爆倉了。
  記得給女朋友打電話看一下餘額時，她告訴我賬戶裡只有243美元的餘額。我當時很冷靜，掛了電話繼續工作。因為我知道做這種槓桿，幾分鐘虧幾萬塊錢很正常。但當我回家時，發現女朋友拿著我剩下的一點點資金做著10倍的槓桿交易（因為資金量已經沒法做高槓桿了），告訴我她賺了錢，其實她一點都不懂外匯。。。。。那時我們感情還好，我知道她是想安慰我。。。。。那時我才明白，我做了件多麼愚蠢的事情啊，為什麼要這麼盲目和浮躁？為什麼不能更腳踏實地呢？

  可笑的是，12月31日剛過，1月1號開始，美元還真發起了一波反彈行情，如果按400倍槓桿，有14倍的收益，但真的有這種如果嗎？沒有想清楚就去投錢，和賭博沒有任何區別，我發誓這輩子再也不做這樣的蠢事了。去年安倍上台前後提出「安倍經濟學」，日元貶值有明確的預期，我也沒有動過任何心思，也許是回憶太痛苦，尤其是金錢損失之外的痛苦。

  在我接觸投資的8年中，有很多次投資的回憶，這四次是最深刻的。其實我也有成功的投資，比如2007年買房，但往前推10年，只要買了房的人不都賺了嗎。所以總的來說，屢戰屢敗，屢敗屢戰。接觸雪球網以後，我看了很多球友的分析和實證，很有感觸。我覺得要做好投資，最重要的事情是自律。控制自己那些不必要的消費，才能積累投資的本金，對於年輕人來說尤其如此；嚴格規定自己在能力圈範圍內投資，杜絕盲目的投資，才能避免突發奇想式的賭博；專注於自己的獨立思考，不受外界雜音的干擾，才能果斷執行；

  為什麼失去愛人會那麼痛苦，因為最大的付出得不到回報。我們付出辛苦積累的金錢，同樣也不願意沒有回報。所以，投資是件嚴肅的事情，只有腳踏實地才能去抓住我們人生20次機會中某一個或者某幾個。

生的互動死的營銷：微博、微信和微淘的那些事

http://www.iheima.com/archives/49151.html

微博、微信、微淘到底是什麼?

今年6月5日，在北京的一次公開活動上，微信產品總監曾鳴公佈了騰訊內部對公眾平台的定位：信息流轉、連接用戶與服務、實現溝通互動。而且也首次更明確的表態：微信不是營銷平台。

從微信官方公開表態中我們不難看出，微信營銷對於企業而言，只是一個美妙的麻醉劑。

微信是什麼?微信對於個人而言，是一個與朋友、私密關係群體交流的工具。而公眾號，對於官方要求而言，是提供信息流轉、連接用戶與服務、實現溝通互動、服務定製(會員卡綁定、企業客戶關係管理、軟硬件交互)的工具。

相比微信而言，新浪微博於4年前誕生，從邀請碼內測那一刻起，微博注定了她是媒體化平台的重要屬性，近期由於國家整治，對於微博的管控也越加嚴厲，越是如此，我們越是不能忽視微博平台的影響力，但微博真適合做營銷嗎?這個問題雖然問的有點老土，但卻值得我們去仔細探討。目前，相比微信、微淘，微博是唯一一個基於PC端和手機端的平台。

而微博也更具有自媒體的特點，這也是媒體的傳播屬性的體現，但更重要的是，我們不能忽略微博產生傳播的一大助力：互動。

互聯網的最大魅力，就是一個雙向的傳播平台，每個人都可以基於一個事件、觀點，發表自己的意見，通過各類轉發，形成幾何級的病毒式複製結果。互動可以是雙向的，也可能是多點交叉的。

微淘，則是近期阿里重磅推出的移動端產品，很像微信中的公眾號。但從微淘自己的產品規划來看，微淘還將推出類似開放平台的插件植入，支持晃動手機搖獎、獨享優惠推送、粉絲管理等營銷工具功能。

微淘是含著金鑰匙出生的，有目前最大的電商平台淘寶天貓大力支持，至少目前看上去，他的電商屬性最強。

所以，就目前的基本屬性來看，三者都是基於社會化營銷微平台，微信更側重於小圈層的交流，微博側重於媒體與傳播，微淘側重於電商。

微營銷：看上去很美，沒那麼簡單

前不久，微博曾盛傳，某沒做過互聯網的成功學講師的弟子，大開微博營銷課，只喊幾句口號，便能賺得傳統行業老闆數百萬的上課費。而以此為生的團隊、個人，全國還有很多很多，在微博營銷的熱度慢慢散去的同時，微信營銷正當熱門，各類所謂成功案例也蜂至沓來，講微信營銷的人通過微博招生，或者在大談微博營銷落寞的同時，自己還用自身微博殭屍粉大作品牌推廣，讓人哭笑不得。

非常理解傳統行業，或者是商家們對於互聯網營銷的渴求，但我們應該分辨和學會如何做互聯網營銷。從上述對於幾款互聯網平台的分析，我們不難看出，除了微淘表現出強烈的電商屬性之外，微博和微信的電商屬性明顯欠缺。

在近代社會，營銷真正出現的時期是自第三次工業革命之後，賣方市場逐漸轉化為買方市場，供給大於需求時，營銷應運而生。簡單的講就是：通過某種方式讓更多的人瞭解產品然後產生購買慾望。而實際操作過營銷的人，應該深刻的理會到，在線下，行業的營銷是一個涉及到自身產品、品牌、推廣、物流、開店、鋪貨、銷售等等的一套全面的、系統化的工程，主要就是激發和轉化目標客群的消費結果。

基於互聯網的營銷，也是如此，而類似微營銷的平台，更像是選址的一個過程，選擇一個合適的營銷平台，猶如選址一樣，不能少人流、裝潢要好，其他諸如營業員要專業熱情、產品質量要好，要有自己的推廣方法、活動等等，諸如此類，在微營銷方面，也是如此。

但很可惜，現在的微營銷，更多的強調的是推廣、信息的推送，而恰恰忽略了互動，或者狹義的理解了互動的概念，沒有好的互動，就不能產生有效的信息傳播，到達不了有效客群，進而不能產生下一步的營銷動作。而每個微營銷的平台屬性，也決定了不能完全成為一個線上支付成交的完整閉環，或者僅有理論上的O2O閉環。比如類似房產、家裝等大件消費。

微營銷，不能簡單的以：PUSH推送為重複動作，這個與在大街上重複貼牛皮癬廣告的動作毫無差異，如果僅僅是按照教材、書籍上將微營銷定義為：信息推送、賣萌、活動告知等，就失去了微營銷的特色，也產生不了實際的結果。

微營銷誤區：狹義的互動

從整體來看，微營銷，更應該看成是一個重要的渠道，在對於銷售結果壓力不大的情況下，更可以看成是營銷行為中的品牌包裝、推廣。

微營銷側重的是社會化營銷，而非純粹意義的電商。無論微博、微信、微淘，都是側重於不同平台的社會化工具而已，是社會化營銷的環節，而非完整閉環。

通俗點講：任何微營銷平台，都不能完整解決營銷問題，僅僅是更好的推廣和傳播產品品牌、服務、口碑的途徑。

微博本質上定位於媒體，不是你說電商就電商的。我們從微博人氣的來源就能看到：作為媒體傳播渠道，本地區域的精準粉絲難以聚集和分類，到達和轉化率偏低。而微信更重視的是朋友圈的小圈層和公眾號的推送，簡單的菜單內容更多是基於web1.0的內容展示。

更有甚者，現在部分沒有道德底線的商家，為了求得大面積推廣效果，用基於虛擬的LBS位置尋找周邊微信用戶，強制用馬甲號切換，推送垃圾廣告信息，更是對用戶造成了二次傷害。

微淘目前依託於淘寶手機客戶端，也可以看做是阿里系對於移動互聯社會化營銷的簡單佈局，從未來發展趨勢看主要給商家提供：1.信息通道。2.標準化商品和服務的管理。3.基於粉絲數據庫的營銷。作為流量的補充，阿里對於新浪的股權合作，很明顯說明了阿里在補充流量的同時，也在佈局社會化移動電商。

微博的的互動雖然有一些，但依舊不夠精準，這也是微博無法完成營銷的重要原因。從這點看，微信可以支持部分插件菜單，似乎可以彌補，但由於微信缺乏電商營銷基因，固定的菜單並不能滿足營銷的內容需求。

微博+微淘未來的趨勢更像是給電商平台：天貓+淘寶導流，進行轉化，而這個社會化轉化的過程，就是微營銷帶來的部分效果。

目前，我們能看到的微營銷，更多的是基於美食、娛樂、普通商品的銷售，或者是大型品牌的傳播利用，實際上也是商家和企業對於微營銷平台的預期值過高造成的，過度神話的微營銷平台應該回歸到營銷的一個環節這個現實中去。

基於微營銷的平台，需要的注意的因素：

1.用戶粘性，需要經營和時間：用戶數量不可能一撮而就，所以現有老用戶的轉化，和種子客戶的培養，需要時間。

2.並不是所有的內容都適合推送，用戶更喜歡是貼心的交流、指導、專業信息的溝通，而非強制的顯擺、賣萌。

3.基於粉絲屬性的定向推送，對於內容專業度要求較高。

常見的微營銷從業人員，喜歡從各種途徑尋找段子，甚至是代運營託管，嚴重忽視了自身產品或者行業度的專業度，所以儘管有客戶群體，但枯燥的複製粘貼，無法進行有效的內容溝通，往往喪失了成交的機會。

4.移動互聯的碎片化信息，輕應用類似插件有助於提高線上服務質量。互聯網的網友，更重視的是自身的感受和虛榮心，若有條件，可以基於平台，通過技術手段或者手動，增加關於自身客戶群的專屬服務，如：VIP會員的專區、基於商戶的積分、等級、特權。

5.線上服務感受，需要客服的技巧，但實際自身產品口碑和客戶關係維護要有完整的規範、體系，並且強大的執行力。不能簡單粗暴的去套銷售說辭。

6.網友的互動，要有歸屬感，符合目標客群的購物習慣，互動內容簡單，適合用戶傳播。

7.將簡單的線上互動，可以適當轉化為線下的活動形式，增加目標用戶的好感。

以上，僅僅是基於微營銷需要注意的事項。事實上，基於社會化營銷，我們更應該關注的是除了微營銷背後的事情，就如文章開頭所言，微營銷，並不是萬精油，也不能解決傳統營銷的問題。但可以肯定的是，微營銷作為社會化營銷工具，在構建互聯網營銷過程中的作用舉足輕重，需要商家和企業花大力氣去堅持，哪怕僅有一個人，也得重視基於微營銷平台的渠道價值。社會化營銷，需要提升自身的產品和服務水平，微營銷是解決了目前商家的互聯網營銷或則電商的意識問題。

微營銷，不要為了營銷而營銷，也沒有所謂的一招鮮和三板斧殺敵。除了微營銷平台，互聯網的其他平台和工具，也要善加利用，這個也是基於對相關互聯網產品平台的規則的瞭解，順勢而為，主動利用但不是盲目跟從。