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一波40%的反彈盛宴，機構大戶瘋搶1元“原始股”新都退，但你只有幹瞪眼的份！

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-07-07/1125352.html

每經記者 劉鴻飛 每經編輯 吳永久

經過30個交易日的退市整理期，2017年退市第一股新都退今日起正式終止上市了。

而在被摘牌前，新股退上演了“末路狂奔”，從6月20日跌停板被神秘力量撬開之後到昨日（7月6日），新都退的這一波反彈幅度已經近40%。即便是在昨日，新都退也維持寬幅震蕩趨勢，換手率達9.03%，成交金額為6552.19萬元，排名其退市整理期單日成交金額第3大位置，僅次於6月20日、21日的單日成交金額。

不過，對於大部分散戶來說，卻無緣抓住退市股的這個反彈機遇，而深套其中的散戶也無緣加倉以減少虧損，退市股是機構和大戶們參與的競技場。

“並購教父”宋曉明深套

新都退今年一季報顯示， 深圳市長城匯理六號專項投資企業（有限合夥）、融通資本長城匯理並購1號專項資產管理計劃以及長城匯理資產管理有限公司同為宋曉明控制的企業，合計持有4940.16萬股，占總股本的11.50%，為該公司的第一大股東。

其中，長城匯理資管和長城匯理六號在2015年11月從桂江企業有限公司受讓的均價為12.80元/股，高於該股停牌前最後一交易日收盤價10.38元/股，溢價率達23.31%。從目前的情況看，這次股權受讓使其損失慘重。

不過，根據證券法規相關規定，當“上市公司或者大股東因涉嫌證券期貨違法犯罪，在被中國證監會立案調查或者被司法機關立案偵查期間，以及在行政處罰決定、刑事判決作出之後未滿六個月的”上市公司大股東不得減持股份。

新都退於5月15日收到立案調查通知書，因為“涉嫌違反證券法律法規”被證監會立案調查。

在5月24日，新都退公告，公司因涉嫌違反證券法律法規，根據《中華人民共和國證券法》的有關規定，中國證券監督管理委員會2017年5月15日決定對公司立案調查。根據前述規定，下述股東不得減持：

從公告中看出，長城匯理及長城匯理六號專項投資企業（有限合夥）合計持有的2868萬股，不得減持。以及第二大股東深圳市瀚明投資公司也不能減持。

不過，今年6月20日，新都退換手率達37.17%，拋開該公司第1、2大股東的持股比例，當日的實際可流通股份的換手率將近50%。對比當日該股龍虎榜賣方席位的國信證券大連和平廣場營業部、銀河證券濟南經七路營業部的賣出金額、地理區域，與今年1季報該股中山東國際信托股份有限公司、大連幸福家居世界有限公司的持股量相近，可以發現：這兩位股東很可能在當日賣在底部。

同時，當日龍虎榜賣方其他3家席位的賣出金額，與當日股價對應起來，也表明：其他一些持股量大的股東也很可能賣在的退市整理期的大底部。

神秘買家笑到最後？

今年6月20日該股被撬板當天的龍虎榜買方5家席位，可謂是介入時點十分精準。其中，國信證券北京朝陽北路營業部、江海證券上海瞿溪路營業部，僅在昨日龍虎榜少許賣出，其昨日龍虎榜出貨金額明顯比6月20日龍虎榜買入金額要小。

然而，國泰君安深圳蔡屋圍金華街營業部、國泰君安順德大良營業部這兩家知名實力遊資營業部和華林證券北京北三環東路營業部，均未出現在6月20日以後的新都退龍虎榜上。

對比交易數據可知，國泰君安深圳蔡屋圍金華街營業部的神秘買家，不但精準介入新都退暴跌後的反彈拐點，還可能將帶著大量籌碼伴隨該股走進三板市場，甚至有可能成為該股“滿血複活”重新上市的新一批原始股股東。

同時，最近兩個交易日，國泰君安證券石家莊建華南路營業部依然穩居買1席位，合計買入該股1018.29萬元。對應該股今年1季報的十大股東信息不難發現，即便是分別按周三和周四的收盤價計算，該營業部遊資最近兩個交易日的搶籌量也足以使其在今年中報里登上十大股東之列。

可見，來自國泰君安證券旗下的兩營業部的神秘買家雖然介入時機明顯不同。但是，它們抱定新都退進入三板市場，乃至預期該股能重新上市的意願上有異曲同工之處。

這與其他參與該股短線、超短線操作，“打一槍就換一個地方”的遊資，還是有明顯的差別。

那麽，新都退能否在幾年之後“滿血複活”重新上市呢？這些神秘買家能否在烏雞變鳳凰的過程中獲取暴利？火山君拭目以待。

很多小散只有賣出的份兒

不過，火山君發現，很多小散只有幹瞪眼的份兒了！

從5月24日複牌以來，以開盤價7.76元計算，新都退在退市整理期的跌幅為78.52%。然而，從6月20日跌停板被神秘力量撬開之後到昨日，新都退的這一波反彈的漲幅已近40%。

根據深交所關於退市整理期業務特別規定，參與退市整理期股票買入的個人投資者，必須具備兩年以上股票交易經驗，申請開通權限前20個交易日日均證券類資產不得低於人民幣50萬元。

所以，不管新都退連續一字板跌停，還是持續大反彈，很多資金量不足的小散都只有旁觀的份兒。

同樣的，新都退的很多小散戶也沒有在這最近13個交易日做反彈，以減少損失的權限。

新都退今年1季報顯示，報告期末期股東戶數23081人，前10名股東持股比例達35.26%。其中，7家機構投資者持股比例達31.77%，3位個人股東持股比例達3.49%。

同時，該股今年1季報顯示的平均每戶股東持股1.86萬股。

可見，新都退的絕大部分股東是個人股東。並且，這些個人股東絕大多數是持股量很小的散戶股東，並且在複牌前平均每戶股東持股市值不足50萬元。

對於退市整理期里個人股東持有證券類資產的資金門檻，這就意味著：在6月20日神秘資金大舉介入該股當天至昨日收盤，將近40%漲幅的這一波反彈過程中，不少被套2年之久的新都退小散戶股東只有割肉或者等待的選擇，而沒有做T或者做反彈波段以減少損失的選擇。

張家港行又連拉漲停了，次新金融股盛宴要小心這顆“雷”！

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2018-01-21/1185508.html

在白酒、地產、保險、銀行、券商等權重股的輪番推動下，滬指2018年以來累計漲幅達5.46%。在14個交易日中，滬指中出現了13根陽線，“春季躁動”行情充分演繹。

不過，在主板和創業板嚴重分化的背景下，A股結構性牛市特征明顯。上周，工商銀行、建設銀行、農業銀行三大超級權重股股價都突破了2007年創出的歷史高點，次新銀行股連同次新券商股也集體大漲。

海通策略荀玉根發布的最新研報稱，近期金融股漲幅較大，尤其是銀行股漲的比較快，短期如果出現一些回撤很正常。中期仍然看好，金融股尤其是銀行股，盈利趨勢向上、估值低、基金配置低，性價比仍很好。外資是2018年最大的增量資金，6月A股將納入MSCI，金融股的配置需求大。

銀行股料在估值重構

2018年以來，申萬一級行業中當屬銀行股表現最好，累計漲幅13.5%，位列二三位的為非銀金融和房地產板塊。

2018年以來申萬一級行業漲幅榜

數據來源：WIND

上周，四大行中除中國銀行外，工商銀行、農業銀行、建設銀行三大超級權重股股價均創下歷史新高，招商銀行、寧波銀行、南京銀行股價也創出歷史新高。

上周股價創歷史新高的銀行股

數據來源：WIND

在板塊內個股漲幅方面，2018年以來25只銀行股均取得正向漲幅，張家港行憑借上周連續漲停，累計漲幅達到25.34%位列第一，漲幅超過10%的有18只，僅有7只低於10%，銀行股的強勢表現一覽無余。

2018年以來25只銀行股漲幅榜

數據來源：WIND

天風證券表示，當白酒與家電龍頭股價已經大漲，房地產龍頭的估值也已經提升後，基本面已迎來拐點的銀行股之性價比日益凸顯。銀行股（14%的ROE，超4%的股息率，上行的業績）作為優質核心資產，或正處於估值不斷重構的大趨勢之中。天風證券建議，今年仍是業績驅動，銀行個股股價分化程度會減輕，以四大行為盾，以平安和寧波為矛，關註常熟和貴陽銀行。1月首推農行。

中銀證券表示，整體來看，各家銀行已在“三三四”檢查後逐步進行業務調整，部分壓力已在前期釋放，市場無需過多擔心政策對銀行基本面帶來的影響。在國內經濟企穩向好以及行業基本面上行確定情況下，2018年年初銀行板塊配置價值凸顯。投資建議方面，從穩健性角度推薦業績持續改善，受監管調整壓力較小的大行，從成長性角度推薦寧波銀行，關註平安銀行、興業銀行和南京銀行。

次新銀行狂歡要小心這顆“雷”

四大行都能這麽牛，一批超跌的次新銀行股為什麽不能反彈？上周在張家港行連拉3個漲停的刺激下，次新銀行股也集體上漲。在漲幅榜上，漲幅超過20%的均是次新銀行股。

次新銀行股崛起，除了市值小的優勢外，業績也是股價上漲的底氣。距離首份上市銀行2017年年報披露還有兩個月左右的時間，不過目前已有8只次新銀行股公布了業績快報。在忽略增速是否下降的因素下，凈利潤增長率均取得了正值，常熟銀行的增幅較其他銀行股存在較大優勢。

2017年部分銀行股業績快報

數據來源：WIND

值得註意的是，A股又將迎來一波城商行上市潮。據證監會網站，繼重慶農商行1月5日進行IPO預披露後，9日-10日青島銀行、威海市商業銀行、蘇州銀行、哈爾濱銀行和青島農商銀行進行預披露更新。據統計，目前在證監會A股IPO排隊的銀行已增至17家。

在2016年末至2017年初，A股也迎來過一波城商行上市潮。當時隨著張家港行的連續漲停，次新銀行股在2017年春季迎來了一波行情。彼時，張家港行上市之後從4.37元的發行價，一度上漲至每股30.41元，最高漲幅達595.88%。如今，張家港行再度連拉漲停，能否讓次新銀行股複制2017年的春季行情呢？

不容忽視的是，股價飆漲的張家港行，將在1月24日迎來8.51億限售股解禁。以最新收盤價計算，市值約為125億元。回顧2017年限售股解禁過程中，常熟銀行、貴陽銀行、杭州銀行等多家次新銀行股在解禁前都出現股價大跌的情況。此次張家港行一反常態，在解禁前連續大漲，值得註意。若限售股解禁上市後，出現股東大幅減持的情況，張家港行股價的表現，對於次新金融板塊走勢是個“不穩定因素”。

券商股能否打響翻身仗

在次新銀行股的帶動下，次新券商股上周表現亦是不俗。

1月15日至1月19日券商股漲幅榜

數據來源：WIND

市場人士指出，次新券商股具有流通市值小、股價彈性大的特點，此前超跌的次新券商股仍存在機會。

2015年4月以來，大部分券商股已經連續三年出現回調。期間偶有反彈，但整體趨勢不變。不過值得註意的是，作為行業龍頭，中信證券自2017年年底率先開始反彈，2018年以來股價上漲10.14%，刷新了自2015年11月以來的高點。根據申萬一級行業分類，券商板塊2018年以來累計上漲了9.08%。調整許久的券商板塊，能否在中信證券和次新券商股的帶領下，走出一波慢牛行情呢？

東吳證券表示，目前券商板塊平均PB1.59倍，其中大券商PB1.48倍。券商的PB底部比其他金融機構更為明確，具有較高安全邊際。通過對海外投行主要業務的分析，龍頭券商具有更強的競爭力和更高的起點，行業集中度提升的趨勢仍將持續且有較大空間。

中信證券認為，證券公司通道業務靠天吃飯和價格競爭積重難返，創新對證券行業至關重要，它不僅意味著新的業務機遇，也預示證券行業供給側改革拉開序幕，這將是券商板塊中長期的選股邏輯。

來源：中國證券網（ID:xhszzb） 記者：曹帥

文章內容僅供參考，不構成投資建議，投資者據此操作風險自擔。

資本“川軍”歸巢：一年投資近2000億元的火辣盛宴

“我們是最早倡導川商回川興業的異地四川商會。”廣東省四川商會會長王開慶說，參加完4月17日舉行的第三屆川商返鄉發展大會後，商會還將到川內各地考察。“目前，從廣東返鄉企業家在川投資重大項目已超過20個，投資金額超過200億元。”

四川省投資促進局數據顯示，2017年，川商返鄉發展簽約項目達370個，同比增長2.8%；投資總額超過1900億元，同比增長50.9%。其中投資規模10億元以上項目62個，比2016年翻了一番。

四川省社科院副院長郭曉鳴向第一財經表示，川商有比較濃厚的鄉土情懷，同時在沿海發展面臨各要素瓶頸、四川發展機會增多的背景下，川商願意回川投資，甚至轉移企業；不僅如此，在外務工人員大量回鄉創業也帶來資本回流。

在家鄉情結、產業轉移和政府招引的共同作用下，一股資本回川的潮流正在形成。

位於成都高新自貿試驗區的金融城。

川商回川

改革開放後，東部沿海率先發展，人口和農業大省的四川省出現人口外流，四川人走南闖北、在外務工經商，成為一股“新川軍”。經過幾十年的成長，這股川軍已經成為不可忽視的力量。用四川省省長尹力的話說，川商已經成為四川的一張高顏值名片。

“川商現在的影響力大大增強，應該能進入全國十大商幫。”王開慶向第一財經表示。據四川省投資促進局統計，目前中國30個省級四川商會中共有企業會員逾1.6萬家，川商在省外投資累計達1.2萬億元。

而為凝聚川商力量成立的全球川商總會，基礎會員總量近 30000 家，核心圈層理事 105 家，理事企業平均年營收約 150 億元。

與此同時，四川經濟總量不斷攀升，2010年升至全國第8名，2011年突破2萬億元。此後僅用4年時間又突破3萬億元，2015年的經濟總量晉升全國第6名。

用一位曾經的四川省領導的話說，以前四川落後，大家需要到外面去找機會來改變境遇，而四川現在與以前不可同日而語了，發展環境大大改善，可以讓川商回家鄉來發展。

尹力在4月17日舉行的川商返鄉發展大會上表示，希望川商總部回遷、資本回歸、人才回引。

王開慶就是回川發展的積極推動者。他向第一財經表示，他們回川投資的有基礎設施、產業園區和物流等項目。“我們有的會員把多年來的全部積累帶回家鄉發展。”其中，22家廣東四川商會會員企業共同投資建設宜賓南溪項目，創造了商會抱團返鄉發展的“南溪模式”。

其實，除了家鄉情結之外，川商資本回流還有更深層次的原因，那就是產業轉移的大背景。川商主要集中於傳統產業，於情於理之下，資本回川就有更大的內在動力，也是經濟運行規律使然。

郭曉鳴表示，資本是逐利的。沿海要素成本不斷上升，沒有明顯緩解，而四川的要素成本相對較低，又主要是內需型產業，受外部經濟的影響相對較小。川商想尋求一個更安全、政策優惠力度也比較大的地方，回鄉就是一個很好的選擇。

四川省社科院黨委書記李後強還用“返程效應”來比喻川商回川投資，就是當去了一個不熟悉的地方再回來，雖然距離一樣，但感覺回來比去的時候要快。

新希望集團劉永好

廣東省四川商會會長王開慶

人口回流

在川商帶動資本回川的同時，一些當年的川籍打工者回鄉投資創業，也帶來不可忽視的資本回流。

馮飛和李春燕2014年回到四川省金堂縣竹篙鎮，創立了韓菲爾制衣廠，並在淘寶上銷售。去年銷售收入已經有300萬元。馮飛向第一財經表示，今年可以翻番，現在每天都有1000多單。

李春燕2003年去廣東打工，那時她才15歲。因為上有老下有小，2014年，他們決心回家發展，並在竹篙鎮上創辦了第一家制衣廠。去年，他們還生了第二個孩子。現在工廠已經有30多名工人。

金堂和竹篙分別被稱為“中國打工第一縣”和“中國打工第一鎮”。竹篙鎮是四川人員回流的一個縮影。從2008年以來，這里完全自發地開辦起來三四十家制鞋廠，他們大多是本地人在廣東務工多年回來創辦的，帶回了資金和訂單。

在外務工人員回流是四川常住人口增長的重要部分。統計數據顯示，2011年~2017年，四川省常住人口逐年增長，7年間增長了260萬人。而在此前的10年，四川省的常住人口凈減少287萬人。

郭曉鳴說，四川鄉村發展的回引效應十分明顯。政府促進農民工返鄉創業政策的引領，以及大力度的新農村建設對鄉村環境的改善，帶來很多機會，同時東部沿海地區經濟增速放緩，也導致一些外出農民工回流。在鄉村發展各個行業里都能看到相當一部分返鄉創業農民工。

第一代四川農民工在外打拼被稱為“空手出門，抱財回家”，但是這些財大多都用在修建房屋。而現在很多都用於創業。

實際上，農民工回鄉創業也不只在工業生產，即使是從事傳統的農業，他們也註入了新的活力。

金堂縣趙家鎮翻山堰三組的高宗國2015年回到家鄉。當時觸動他的是，羊肚菌試種成功。他回家租地40畝來種植，去年他已經租了150畝土地，今年還將擴大規模。像他這樣的經歷在趙家鎮非常普遍。目前趙家鎮已經種植了數萬畝羊肚菌，並擴展到鄰近的鄉鎮。

“現在羊肚菌投資一元可以賺兩元。”高宗國告訴第一財經，基礎設施的改善對當地種植羊肚菌也有很大的幫助。

最近幾年，趙家鎮先後通車成巴高速（成都-巴中，可出川至漢中）、金堂大道、中金快速路（中江-金堂）等，“我們中午采收的羊肚菌，下午可以到機場，第二天淩晨就可以出現在廣州的市場上。”他說。

芍藥、紫薇和臍橙……四川金堂充分利用本地農業優勢，發展鄉村體驗遊。（來源：金堂政府官網）

四川省德陽市中江縣的劉海林，上世紀90年代在廣東務工，後來開辦了不銹鋼拋光廠。在洽談不銹鋼拋光業務過程中，他發現廣東、上海、雲南、成都等地餐飲市場對牛肉需求量較大，因此決定回鄉建立肉牛養殖場，同時規模化種植花椒、生姜等經濟作物。

郭曉鳴說，與大規模的產業項目相比，這部分人員帶來的資本回流也不可忽視。雖然沒有被統計，他們的投資額從幾十萬到上千萬元不等，匯總起來就是很大的數字，而且他們產生的帶動效應十分明顯。這批返鄉創業者帶來新的理念和發展能力，成為鄉鎮的帶頭人，帶動就業和鄉村發展。

政府招引

在招商引資壓力下，感情牌是最容易拉近與投資者關系的因素之一，在投資決策中也占有相當的分量。川商實力不斷增強，農民工群體也在壯大。因此，四川省政府把他們作為招商引資的重要對象，並頻頻打出“感情牌”。

今年2月23日，尹力於農歷開年第一個工作日就召開川商座談會。而在去年，尹力多次與川商代表座談，討論川商返鄉發展。在4月17日的大會上，尹力表示，將創造更優的發展環境，讓大家投資放心、創業安心、發展順心、生活開心。

除了感情牌，2015年以來，四川先後出臺了《關於鼓勵川商返鄉興業回家發展的指導意見》、《關於支持農民工和農民企業家返鄉創業的實施意見》和《關於支持返鄉下鄉人員創業創新促進農村一二三產業融合發展的實施意見》等。其中有大量四川獨有的、創新的優惠。

不僅如此，四川還加強造勢。2016年，四川開始每年舉辦川商返鄉發展大會。為了“凝聚全球川商力量，引導川商返鄉興業”，四川還成立了全球川商總會。尹力親自聯系川商總會，川商總會與四川省直主要經濟部門及21個市州政府的常態化聯絡溝通機制已基本構建。

川商總會會長劉永好4月17日表示，兩年多來，川商總會已經累計引導促成返鄉投資項目30多個，簽約投資金額近2000億元。通過打造全球川商返鄉投資共享大數據平臺——川商雲，打造全球川商互聯互通新網絡，鏈接全國及海內外川籍商會突破100家。

2016年，川商返鄉興業投資基金正式成立。該基金是由四川省財政出資3億元組建的省級產業引導基金，浙江、江蘇等異地四川商會，以及新希望集團、四川省國資經營公司、成都立華投資等20余家川商及金融機構出資，首期規模達41.4億元。

目前，川商返鄉興業股權投資基金已投資10個項目，累計投資近13億元，帶動投資逾80億元，超過70%的資金投資於省內戰略性新興產業。今年該基金將投超過5個項目，投資額5億至8億元，帶動投資超過40億元。

另外，四川省就業服務管理局局長黃曉東在2017年9月舉行的新聞發布會上表示，最近5年來，四川引導扶持51.9萬名農民工返鄉創業，創辦各類生產經營主體13.1萬個，實現總產值719.6億元，吸納就業159.4萬人。

流動性盛宴 房產最受惠 盧志威

1 : GS(14)@2016-10-02 17:05:09

2016-09-22 HJ
日本央行決定維持負0.1%利率，然後繼續買入TOPIX ETF，但是會實行新型QQE政策，包括控制孳息率曲線，即是不斷買入短至中期國債，把10年期國債孳息率控制在0%，長期國債可能會鬆手讓其上升，至於CPI目標則堅持要達到2%。

負利率下歐日股未好過

此舉對企業發債影響不大，因為大部分企業債年期都在10年以內，故此市場的發債成本不會大升，但是對於金融股如銀行、保險，長期利率上升將提升息差及孳息率，可視之為利好，故此，日本金融股TOPIX銀行股指數昨天大漲，成為日股升市火車頭；加上央行明言會因應情況加大買債規模，對於股市來說，都是有利的。

自歐日央行實行負利率以來，兩地的股市從未好過，就是因為負利率下金融股被「罰息」──罰到無啖好食，短期利率不能上升，至少提高長息讓金融業賺少許息差，雖然都不是多，但總算讓業界喘一口氣，所以，銀行除非得罪美國，如德銀般被罰百幾億美元，前景應該比以往好一點。

昨天「財經DNA」阿梅寫的〈周身債最盞〉，其實會延續頗長的時間，因為市場睇死除了美國有能力加息之外，其餘各國都會維持低利率，愈有膽識和能力舉債，愈可在低息環境跑贏對手，所以「債重如山」的公司不怕倒閉，甚至老闆如在這個音樂椅遊戲中成功交火棒給其他人，可以在中途賺到笑離場，普通人只有得個睇字。

自從雷曼出事引發金融海嘯，所有政府明白即使有多大的道德風險，都不能讓銀行倒閉，而企業和有錢人，看準這一點，千方百計爭取最大的槓桿，變相獲政府和銀行撐腰，可以在實體經濟內打橫行，進行天價收購豪賭一場，賭贏就自己，賭輸就銀行、政府、納稅人負責。

至於各種資產中，最受惠的應算房地產。從微信收到一個笑話，贏家排行榜頭五名：①北京買房、②上海買房、③深圳買房、④廣州買房、⑤南京買房。至於敗家排行：①賣房創業、②賣房炒股、③炒股、④創業、⑤吸毒，正正應驗了內地投資者的心態，執輸行頭、沒樓最敗家，做實業和炒股是儍仔，甚至比吸毒或養小三（排第九）更糟。

樓價「離地」未必爆煲

香港一年如果能成交一萬五至二萬個單位已叫多，但杭州在G20峰會之後，限購令之前一天的樓市成交量爆升至5000多伙，如果不是政府落閘限購，相信價和量會爆升得更厲害。從限購令面世以來，就算散戶的投資者都知道，這樣不能控制樓市的升幅，每次鬆綁都是裂口高開再升，相信之後如果實體經濟不振，樓市又會再升，直至流動性盛宴完結為止。

環球的投資市場定價權漸漸由最有錢的一群人掌握，無論是樓價或是公司的市值，只要某些有心人任性，就會掃到離地，所以即使樓價/入息比率升到上天，某些巨企的估值去到幾十倍，在有錢人撤離之前，都不會爆煲。

#盧志威 #港股分析 #鴻鵠財誌 - 流動性盛宴 房產最受惠

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流動性盛宴 房產最受惠 盧志威

1 : GS(14)@2016-10-02 17:05:09

2016-09-22 HJ
日本央行決定維持負0.1%利率，然後繼續買入TOPIX ETF，但是會實行新型QQE政策，包括控制孳息率曲線，即是不斷買入短至中期國債，把10年期國債孳息率控制在0%，長期國債可能會鬆手讓其上升，至於CPI目標則堅持要達到2%。

負利率下歐日股未好過

此舉對企業發債影響不大，因為大部分企業債年期都在10年以內，故此市場的發債成本不會大升，但是對於金融股如銀行、保險，長期利率上升將提升息差及孳息率，可視之為利好，故此，日本金融股TOPIX銀行股指數昨天大漲，成為日股升市火車頭；加上央行明言會因應情況加大買債規模，對於股市來說，都是有利的。

自歐日央行實行負利率以來，兩地的股市從未好過，就是因為負利率下金融股被「罰息」──罰到無啖好食，短期利率不能上升，至少提高長息讓金融業賺少許息差，雖然都不是多，但總算讓業界喘一口氣，所以，銀行除非得罪美國，如德銀般被罰百幾億美元，前景應該比以往好一點。

昨天「財經DNA」阿梅寫的〈周身債最盞〉，其實會延續頗長的時間，因為市場睇死除了美國有能力加息之外，其餘各國都會維持低利率，愈有膽識和能力舉債，愈可在低息環境跑贏對手，所以「債重如山」的公司不怕倒閉，甚至老闆如在這個音樂椅遊戲中成功交火棒給其他人，可以在中途賺到笑離場，普通人只有得個睇字。

自從雷曼出事引發金融海嘯，所有政府明白即使有多大的道德風險，都不能讓銀行倒閉，而企業和有錢人，看準這一點，千方百計爭取最大的槓桿，變相獲政府和銀行撐腰，可以在實體經濟內打橫行，進行天價收購豪賭一場，賭贏就自己，賭輸就銀行、政府、納稅人負責。

至於各種資產中，最受惠的應算房地產。從微信收到一個笑話，贏家排行榜頭五名：①北京買房、②上海買房、③深圳買房、④廣州買房、⑤南京買房。至於敗家排行：①賣房創業、②賣房炒股、③炒股、④創業、⑤吸毒，正正應驗了內地投資者的心態，執輸行頭、沒樓最敗家，做實業和炒股是儍仔，甚至比吸毒或養小三（排第九）更糟。

樓價「離地」未必爆煲

香港一年如果能成交一萬五至二萬個單位已叫多，但杭州在G20峰會之後，限購令之前一天的樓市成交量爆升至5000多伙，如果不是政府落閘限購，相信價和量會爆升得更厲害。從限購令面世以來，就算散戶的投資者都知道，這樣不能控制樓市的升幅，每次鬆綁都是裂口高開再升，相信之後如果實體經濟不振，樓市又會再升，直至流動性盛宴完結為止。

環球的投資市場定價權漸漸由最有錢的一群人掌握，無論是樓價或是公司的市值，只要某些有心人任性，就會掃到離地，所以即使樓價/入息比率升到上天，某些巨企的估值去到幾十倍，在有錢人撤離之前，都不會爆煲。

#盧志威 #港股分析 #鴻鵠財誌 - 流動性盛宴 房產最受惠

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【生活方「法」】最昂貴的壽司盛宴

1 : GS(14)@2016-11-08 05:54:35

我常對朋友說，去過日本吃壽司後，在香港很難會再吃到一件令自己滿意的壽司，並非說師傅揑壽司的技藝不好，而是因為在日本隨便走進一間壽司店，食材之新鮮確是香港望塵莫及。但今次這餐壽司晚宴，可說是我在香港吃過最昂貴的其中一餐，主理人是全球最年輕的三星壽司師傅行天健二。



行天健二的祖父經營壽司店，他自小就在店中打滾，高中畢業後到大阪學習烹飪，然後又回到祖父的壽司店學習基本功。再後來，他決心到東京的三星壽司名店「あら輝」跟荒木水都弘師傅學做江戶前壽司，只可惜「あら輝」後來結業，他就將江戶前壽司帶回福岡，開了自家的壽司店「鮨行天」。今次置地文華酒店卻邀得他來設pop up餐廳，不用越洋都可吃到他的手勢，但價錢相當昂貴，午餐盛惠$3,500，晚餐$4,500，師傅說很大程度上是因為運送食材的成本太高。雖然比起在他福岡本店吃貴了幾倍，但食物質素是預期般的好。前菜的長崎對馬市鱈魚口感很彈牙，而比較特別的是靜岡三浦市鯖魚，用日本傳統的技術微微炭烤過，先將熱炭置於架內，然後將架放於鯖魚之上，逼出鯖魚的油份，魚皮脆而香。至於北海道室蘭市白子，白子雖然名帶白字，但師傅說原來白子呈白色未必是好，反而微微粉紅色，帶輕微波浪紋才叫新鮮。


新鮮海膽生長不過一日

晚餐餐單有12款壽司，幾乎款款都是上乘之作，壽司飯用岐阜市的米做成，當地日夜溫差甚大，種出來的米無論香氣、口感都特別好，而水也是岐阜市，師傅強調米及水定要用同區，才能做到好飯，而壽司飯除了放醋外，更會加糖，非常特別。吃壽司同時不忘欣賞行天健二的「本手八翻手」，即八下動作來握壽司，握出來的壽司飯必定中空，是晚吃到鯖魚、縞鰺魚、鰹魚、海鰻等壽司，可見他選擇的魚類都以彈牙、油脂少為主，他更會根據魚的來源、捕捉的方法，決定以何種方法醃漬及需要熟成的時間，才決定以醋、鹽、清酒等當醃料，增加口感。但當晚最欣賞的是北海道海膽三文魚籽，海膽非常新鮮，生長不超過一日，極難捕捉，即使在日本當地亦只得非常少的產量，一日也許只有幾板。海膽顏色不太黃，偏啡褐色，肉質結實，但口感軟滑，味道鮮甜豐富。如果我到福岡，一定會找機會再試一次，晚餐也不過是20,000日圓（約1,503港元）。



「本手八翻手」壽司

靜岡三浦市鯖魚

北海道室蘭市白子

鮨行天地址：福岡縣福岡市中央區平尾1-2-12井上ビル1F



Profile：何偉文

香港出生，溫哥華長大，多倫多約克大學修讀政治學，英國布里斯托爾大學深造法律，現在香港執業。熱愛旅遊，閒時喜愛到處發掘美食，至今已嚐超過二百粒米芝蓮星。IG: www.rayho.hk



編輯：劉曉丹美術：黃創泰




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20161107/19822891

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【飲食籽】畫筆食先　為食畫家的紙上盛宴

1 : GS(14)@2017-10-30 00:49:46

一大班人相約餐廳，不是吃飯，而是作畫，浪漫至極。



【飲食籽：瘋狂食事】幾乎變成餐桌上的儀式了，「相機先食」。拍一張美食照，我IG故我食，大勢所趨也。偏偏有人放棄了那一秒鐘倩影，選擇以畫筆，畫下食物的肖像，細味慢嚼。



「飢餓畫家」，是今年5月成立的facebook群組，一班人愛吃，更愛畫畫，於是他們定期相約到不同餐廳對着食物寫生，魚與熊掌兼得。剛好又碰上了他們的午間畫聚。今天參加的畫家有Miki、Nam、Vanessa、Sandy、Ken及Ron，他們都是小組的核心成員，作畫的地方是家韓國餐廳。辣炒泡菜豬肉、海鮮煎餅、水冷麵、山野菜拌飯……菜式陸續上場，色香味俱全，他們卻不舉箸子，好整以暇，拿出顏料和畫簿，選擇一秒鐘相機快門相反的另一種慢調——畫畫。幾位畫家畫風不一，速度各異，卻殊途同歸，都是要把盛宴挪移到畫紙之上。


豆腐難畫　畫雪糕要極速

Ron是群組的創辦和召集人。他的正職是飲食記者，嗜好是畫畫。有一次他在跑馬地參加寫生活動，遇見了一位畫家站在餐廳門前作畫，卻不好意思走進餐廳。Ron忽發奇想，既然一般畫家都比較內斂，自己是飲食記者，跟不少餐廳公關熟稔，何不當個中間人，籌辦活動?於是他每個月舉辦大約兩次餐廳寫生活動，公開讓人報名參加。他們曾經畫過的菜式包括港式扒房食物、蛋糕、下午茶、鐵板燒等等。Ron認為，每個人去欣賞和記錄美食的方法都不盡相同，有的人用文字，有的人用照片，有的人用影片，而他們選擇了畫畫。畫畫之於食物，雖然跟照片同樣是視覺記錄，但照片是剎那間的感覺，畫畫則是對食物的一種理解，你會更仔細地觀察到它的造型、它的用料、它的烹飪方法，彷彿是利用畫筆代替鑊鏟，重新在畫紙上把菜式再烹調一次。畫食物，比戶外寫生舒適多了，可以躲在室內涼着冷氣舒舒服服作畫。可是畫食物也不是一件易事，一般而言，精細的、層次多的食物如蛋糕、壽司比較容易畫；越簡單的食物，如豆腐便越難畫；芡汁多的食物或糊狀食物都不易作畫。還有那些放不久的食物，例如雪糕，更是要和時間競賽，分秒必爭，在它溶掉之前畫好。然而最困難的，恐怕是「有得睇無得食」的難耐了。幾位畫家不時邊畫邊哀怨地叫道：「越畫越肚餓啦！」、「好想食啦！」可是一日未畫起，食物模特兒還得乖乖待在原地。惟有畫快點好了！看諸位畫家畫風，倒不拘一格，有的卡通一點、有的抽象、有的寫實，Ron認為都不緊要，甚至不懂畫畫的朋友，也歡迎加入，「我們平常畫畫之後很少大合照，原因就是不希望畫作有所比較，不希望大家有壓力。我們希望大家在畫畫的過程中得到樂趣，僅此而已。」以畫記錄食物的色相，有人很快，十分鐘便完工；有人要花上半小時甚至更久。通常畫畢，菜式已涼。各位畫家還是高高興興地開餐，吃得津津有味。不是這班飢餓的畫家對吃不講究或者真的餓過饑，甚麼都覺得好吃，而是在塗塗畫畫的時光裏，他們已品嚐了食物最美味的一刻。



Sandy畫作

Ken畫作

Ron畫作


Vanessa畫作

Nam畫作

Ron認為畫畫需要觀察，對食物和廚師的理念更有體會。


不同畫家畫風各異，以自己的美感去感應食物。

不少畫家以水彩作畫，他們帶備的大多是輕便的顏色盒。

facebook：飢餓畫家採訪：陳詠敏攝影：黃健峰編輯：陳慧玲場地提供：Bistro Seoul




來源: https://hk.lifestyle.appledaily. ... e/20171027/20195429

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【文化籽】Deep V唐代侍女　潮爆着反領衫胡人　絲路珍寶盛宴

1 : GS(14)@2018-01-07 16:18:19

【文化籽：周末藝遊】好多人都覺得讀歷史的人有陣八股味，不苟言笑，但香港歷史博物館一級助理館長周志廉，卻是口水多過浪花，一開口就停不了，無論是展場內的文物，還是互動區內的佈景毯房，隨口都可說出它們的前世今生。與文物打了十幾年交道，又參與策劃過不同的展覽，他形容，「其實策展和做廚師差不多，要去買餸搵靚菜，又要煮得色香味俱全，煮完還要叫人來食。」他煮的，不是家常菜，而是一場絲綢之路上的盛宴。


怎樣找靚料煮好餸？這次展覽的重點是被列入聯合國世界遺產名錄的「絲綢之路：長安——天山廊道的路網」，空間涉及中國和中亞兩國哈薩克斯坦及吉爾吉斯坦。前者有國家文物局幫忙聯絡四省的館藏，算是順利；後兩國就要全靠自己去敲門。「因為這個展覽，我第一次踏足中亞，一飛就飛了十幾次。哈、吉兩國的人好多都不會英語，要用俄語溝通，所以又要找中間人做繙譯。而且這批文物都是首次來香港，等批文等文物出國以至安全抵港，我才終於有覺好瞓。」

不是煮一品鍋　碌盡人情卡

展覽由籌備到出街，只有十個月準備，最終選上二百多組文物，時間幅度由公元前2世紀橫跨至公元16世紀。搵齊料，要煮出色香味，就更考驗伙頭的功力。周志廉說：「我們不是要做一品鍋一鑊熟，山珍海味再多，都要有系統放，令觀眾看完展覽不會全部排出體外，而是有營養吸收，故一定要做出有意義的體驗。我始終相信文物是活的，不是只鎖在博物館中，我希望大家看完會有回憶可帶走。」雖然文物是展覽的靈魂，但多媒體和互動體驗，幾乎已成為任何展覽必不可少的元素。為了令觀眾有親臨其境的體驗，周志廉說已碌爆人情卡。「出外靠朋友，展覽不靠朋友沒可能搜羅到好東西。」他口中的「朋友」，許多本來是素未謀面後來卻兩肋插刀。為了在館內的互動區搭建中亞的毯房，他在網上搜索，發現原來有吉爾吉斯坦學生在香港中文大學求學，於是抱着儘管一試的心態，找他們幫忙，結果對方二話不說就答應，還找來了家鄉的地毯和掛毯佈置。為了讓觀眾有絲路的旅遊體驗，他又找來藝術家林培鈞醫生為展覽製作影片。「其實我只是在圖書館看過他有關絲路的攝影作品，好得，於是慕名找他，豈料他一口就答應。」

包羅萬有　唐代passport金銀器

問多少香港人知道兩個斯坦在哪裏？答得出Borat是誰的應該也沒有幾人。要了解絲綢之路這片遼闊的時空，周志廉和整個策展團隊就要為觀眾鋪一條路出來。「有路就有人，所以展覽的起點是一個驛站，展出了唐代的『過所文書』，即古代的passport，證明有人類活動，往後才有宗教、商業和文化交流。」一張殘存的通行證，好多人會問有甚麼好看。周志廉不諱言說：「香港人是鍾意看又珍貴又靚的東西，但我們一定要包羅萬有，有些其貌不揚的物品其實是非常重要的文物。天山廊道有33個遺址，這次所選的文物，要呈現這個時空曾發生過的方方面面，有形的包括大量貨物，無形的有宗教傳播。」想睇靚嘢無難度。展覽有不少是中國一級文物，還有中亞兩國出土的金銀器和編織品。那兩幅唐代的胡人牽駝和馬壁畫、波斯風格的八棱鎏金銅杯、造型生動的三彩陶俑，譜出一幅劃時代的浮世繪。盛唐之瀚浩，也許打破許多人對古人古物的刻板印象。「反領造型的胡人，今天看來甚有fashion sense，很有親切感。有一位學生看過侍女陶俑後在意見書中跟我們說，他沒想過唐代已那麼開放，竟然穿Deep V。」炒完菜，上碟，終於入席，伙頭摘下廚師帽就變身推銷員，「那麼多寶物，去蘇富比買件要幾百萬，這裏廿蚊入場費就有得睇，抵到爛。」


周志廉每天也會看收集回來的觀眾意見，有年邁觀眾表示80歲已無緣去絲路一走，在港看到文物也感到欣慰。

周志廉飛往西安點交文物。

毯房是由來港求學的中亞學生協助佈置。


絲路珍寶必看推介


此為唐彩繪長裙女侍俑。唐代侍女陶俑穿着開放，打破不少人對古人的刻板印象。

周志廉指反領造型的三彩胡人牽駝俑甚有fashion sense。

金神獸（戰國）：見證匈奴巧奪天工的金銀器製作技術，由12隻鳥組成似馬又似鹿的神獸，腳踏花瓣，推斷是頭飾或衣飾。


營盤男子（漢晉）：新疆出土，服飾華麗奪目，織有希臘羅馬模樣的裸男圖案。

陶納骨甕（公元8至12世紀）：吉爾吉斯坦出土，用於波斯拜火教的天葬儀式，是絲路上宗教傳播的一塊重要拼圖。



「綿亙萬里──世界遺產絲綢之路」

展期：即日至2018年3月5日地點：香港歷史博物館票價： $20查詢： http://hk.history.museum/zh_TW/web/mh/exhibition/current.html


一周好事

「離地」正空間聯展2017 時間：即日至2018年1月7日地點：九龍土瓜灣馬頭角道63號牛棚藝術村12號單位票價：免費查詢： http://www.facebook.com/paradiseofcattledepot/



「大觀圓」多媒體裝置展時間：即日至2018年2月11日（平安夜及除夕除外）地點：尖沙嘴梳士巴利花園票價：免費查詢： http://www.orleanlaiproject.net/



「珍百貨」展覽時間：即日至2018年1月21日地點：九龍坪石邨平台71號舖昌興南貨時間：即日至2018年1月28日地點：上環新街15A號地舖票價：免費查詢： http://newartspower.hk/tc/programme/zan-baak-fo/


採訪：鄒頌華攝影：Wilson（部份圖片由受訪者提供）編輯：施明慧



來源: https://hk.lifestyle.appledaily. ... e/20171230/20259109

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