港幣匯價頻頻走高，令香港金管局5個月來首次出手幹預匯價。

9月1日，港幣匯價再次走高觸及7.75強方兌換保證水平，金管局對《第一財經日報》確認，按照貨幣發行局機制，當日一共向市場賣出62億港元(買入8億美元)。

“我們會繼續密切留意市場情況,並會按照貨幣發行局機制,維持港元穩定。”金管局發言人表示，由於短期港元銀行同業拆息接近零,因此銀行體系總結余的進一步增加對銀行同業拆息應不會有實質影響。

美元兌港元匯率上周觸及7.75，顯示人民幣匯率下跌後，避險資金湧入香港。上一次大量資金進入香港，是在今年4月受港股飆升的影響，而最近湧入的資金並不必然進入股市。

因9月3日抗戰勝利70周年紀念日為香港公眾假期，為滿足兩地市場交易及結算安排，滬港通南下通道港股通9月1日至4日暫停交易，當日並無南下資金進入。而此前5個交易日，總計則流出資金人民幣18億元。

“以金管局的承諾和能力而言，港幣對美元貶值的風險很低。”瑞銀財富管理投資總監外匯分析師陳得能認為，對金管局而言，改變聯系匯率制對嚴重損害投資者信心，進而導致資金大幅外流，可能對香港經濟和貨幣穩定帶來更大威脅，相信聯系匯率制不會動搖。

根據強方兌換保證，香港金管局承諾在7.75的水平向持牌銀行買入美元。根據弱方兌換保證，金管局承諾在7.85的水平向持牌銀行出售美元。人民幣匯率8月一次性貶值後，美元兌港幣匯率即成為新的市場焦點，有投資者開始押註聯系匯率制無法維系，也有分析人士擔憂港幣走強可能令香港經濟雪上加霜。

“盡管港幣貿易加權匯率上升，但香港經濟不會陷入衰退或者通縮。”陳得能認為，香港經濟的真正風險來自於在香港處於信貸周期和房地產市場頂峰時，來自內地的遊客消費減少、出口衰弱和中國經濟增速放緩時，利率又隨美聯儲加息而進入上升通道。

11月19日，五洲國際控股有限公司(1369.HK，下稱“五洲國際”)宣布與一名自然人孫宏兵簽訂股權轉讓協議，出售五洲國際9.36438億股股份，占五洲國際已發行股本的18.77%。出售股份代價約每股0.34港元，較11月9日收市價格0.7港元折讓51.43%，涉及總購買價約3.2億港元。同時，五洲國際董事長舒策城兄弟將繼續持有五洲國際51.14%的股份。

《第一財經日報》記者通過多方信源獲悉，參與該次股票交易的雖並非融創中國董事長孫宏斌，卻是其同胞兄弟。雖然融創方面並未承認，但是五洲國際高層告訴記者，該孫宏兵正是融創中國董事長孫宏斌的弟弟。

根據公開資料，此次的買家孫宏兵是香港居民，1967年生於中國山西省臨猗縣(孫宏斌同樣出生在這里)。新浪微博有位名叫“孫宏兵1314”的博主，微博認證信息為：融創中國控股有限公司融資管理部總經理，其最後一條微博更新於2014年1月11日。

業內人士指出，上述股權出售和五洲國際轉型有關。今年6月30日，五洲國際公告在黑龍江省哈爾濱市香坊區拿下兩幅土地，將用於開發動漫文化旅遊城。兩幅土地總價2.5億元人民幣，規劃建築面積37.5萬平方米。做動漫旅遊文化城對五洲國際來說是首度嘗試。五洲國際希望把互聯網技術全面運用到主題公園，通過線上線下兩個互動娛樂平臺有機整合，打造體驗型公園。

而對於孫宏兵的入股，未來五洲國際還會與其展開項目上合作，舒家兄弟在商貿物流領域的經驗豐富，這些經驗對於發展物流地產非常有利。雖然入股五洲國際是孫宏兵個人投資，但是業內人士判斷，孫氏兄弟這次投資的背後瞄準的正是未來盤活雨潤龐大物流資產這盤大棋。

今年9月，孫宏斌稱其將轉而以個人控制的SunacInternationalInvestmentHoldingsLimited與雨潤集團控制人代表進行談判，希望收購雨潤集團下面的地產版塊。

根據公開資料，雨潤地產在全國已有十三個農產品物流中心，其中，西安、成都、沈陽的項目已投入運營中。從占地面積來看，上述每個物流中心的占地面積均為3000至4000畝，而其物流已在全國9大物流區域中的6大區域、重要節點城市，建立以大型物流中心為軸心的農副產品物流網絡體系。

但是對於擅長住宅開發的孫宏斌來說，物流地產顯然還是一片陌生。如若要在這一陌生的領域掘金，與有經驗的“夥伴”結盟自然是首選。

五洲國際總部位於無錫的商貿物流平臺開發和運營商目前已在全國範圍開發運營了20個商貿物流產業園。業務範圍遍布華東、華北、東北、西南、華中和中原地區11大省/直轄市的24個城市，累計開發項目38個，總建築面積超1000萬平方米。

早前，五洲國際董事長舒策城在接受觀點地產新媒體專訪時就強調，今後五洲國際將專註於商貿以及物流兩大主業，尤其是物流方面。

從現在孫宏斌洽談並購雨潤的資產包情況來看，農產品物流中心算是其中較為優質的資產。有了這個有經驗的合作夥伴，也許對於孫氏兄弟盤活雨潤地產的存量土地，或許有了更多積極的影響。

近日，美國工程機械巨頭Terex Corporation(TEX.NYSE，下稱“特雷克斯”)對外宣布,國內最大的工程機械企業之一中聯重科(000157.SZ)已向其提出收購要約。據稱，中聯重科將開價每股3美元，預計總計斥資33億美元(約合人民幣217億元)拿下特雷克斯。消息傳出後，中聯重科也對這樁正在進行中的收購案予以確認。為何在工程機械行業如此低迷的環境下，中聯重科還要斥巨資拿下這家總部位於美國康涅狄格州的全球著名機械企業呢?筆者認為，或許這與中聯重科的中長期戰略、目前資金儲備、融資條件等等有關。

先回顧一下這樁收購案。1月28日，中聯重科確認，就一項潛在的交易與特雷克斯進行了討論，並向其董事會提交了無約束力報價。不能忽視的是，自2012年開始，國內工程機械市場需求已連續4年同比下滑超過30%，企業盈利能力普遍下滑，經營指標惡化。在全行業資金緊張、業績不佳的境遇下，國內機械公司收購國外公司難免會引起各方更強烈的關註。

筆者看來，中聯重科展開這一並購行動的原因之一在於，特雷克斯與中聯重科的相關業務雖有交叉，但存在較強的互補性。

目前，特雷克斯所擅長的領域主要是吊裝與物料搬運的設備制造,其產品包括高空作業平臺、建築機械等,多項業務均為全球第一;而中聯重科主要偏向工程機械，環境及農業等也在加強實力。因此，這項巨資收購將為中聯重科進入高空作業平臺、工業起重機和港口機械、物料處理機械等業務領域帶來較大幫助。

特雷克斯的產品包括高空作業平臺、建築機械等（網絡資料圖）

東吳證券的一份報告中就稱，特雷克斯2014年年報顯示,這家營收73億美元(約447億人民幣)的美國企業,高空作業平臺業務有23.7億美元收入,占比約三分之一。該業務可滿足大部分的高空作業要求和定制化個性需求,實現自行走式、智能操控、安全載人和超大覆蓋。另一方面，特雷克斯72%的業務集中在西歐與北美，中聯重科的業務85%集中於中國，彼此在產能資源、供應鏈資源和渠道等方面可以形成協同關系。

其次，中聯重科在進入一個新領域的過程中，時而會選擇合適的、成熟的收購對象，這無疑是其公司戰略投資的一種手段。如果留心，你會發現中聯重科近期的一些重大收購項目都有類似路徑。在進入農機領域的過程中，它就收購了奇瑞重工;環保領域發力時，它看中了意大利納都勒公司。所以，拿下特雷克斯是其公司大型戰略布局的重要一步。這一行動後，雙方業務是否能獲得更好的整合，彼此的研發、制造及設計平臺能否實現最大程度的融合，還要有待觀察。

此外，對於資金及融資上，目前中聯重科已有所準備。該公司的2015三季度財報數據顯示，其已持有逾155億元的貨幣資金，第三季度起該公司的經營性現金流開始逐步轉好，“銷售商品、提供勞務收到的現金”從去年一季度、二季度的47.4億元、96.1億元轉為了153億元;對於未來收購美方公司的資金需求或起到支持作用;同期，該公司的資產負債率為58.9%，擁有一定融資空間，而在該公司的融資渠道方面，也擁有總計1200億元的申請信用(授信)及融資額度。就該項目，中聯重科稱已經獲取了國家相關部門的境外收購項目信息報告確認函，也獲得了有關金融機構的融資支持確定函。當然不能否認的是，中聯重科去年第三季的收入(43.8億元)和毛利潤(12.5億元)環比有所減少，而未來經營業績如果繼續下降，或許會對中聯重科的收購帶來一些不利影響。

也有人士稱，中聯重科的“國資、軍工背景”或無法通過美國相關審查。一位中聯重科高層對《第一財經日報》記者回應，“通過多年的股份制改造，我們的股權相對分散，其中國有資本占比為16%。就目前而言，中國公司作為收購方的交易獲得 CFIUS核準數量正不斷增加，包括聯想收購谷歌摩托羅拉手機業務 、中海油收購 Nexen 油氣業務等等。另外，我們是中國市場上最大的裝備制造商之一，業務範圍涵蓋工程機械、環境產業、農業機械等，但各業務板塊均未涉及軍方合作，公司所涉及的核電項目，主要為場館建設提供吊裝設備，與特雷克斯等眾多國際工程機械廠商服務內容一致。”

可以看到，在國家“一帶一路”及“中國制造2025”戰略部署下，越來越多的中國企業正在走出去。中國南車子公司收購知名海工企業SMD、濰柴動力買下博杜安、山河智能購入加拿大AVMAX公司等一系列並購案也曾一一浮出水面。工業和信息化部副部長蘇波就曾表示，2025年中國制造業可進入世界第二方陣，邁入制造強國行列;2035年，中國制造業將位居第二方陣前列，成為名副其實的制造強國;2045年中國制造業可望進入第一方陣，成為具有全球引領影響力的制造強國。

中國制造業需要提高國家制造業的創新能力、提高制造業的國際化發展水平;同時，國內企業也需要大力推動重點領域的突破與發展。從制造業大國，邁向制造業強國的過程中，我們還需經歷很長的時間、同時也要有更為充分的戰略部署。

整整3個月，從王石撕破溫情的面紗公開與新晉第一大股東寶能系對峙以來，除了始終保持沈默的寶能系，另一利益相關方原萬科第一大股東華潤也對事件的發展保持了極大地克制。

直到3月17日，外界均以為劇情將要結束的一刻，隱忍已久的華潤按耐不住了，借萬科管理層在程序上的瑕疵，將內心的不滿公之於眾。

作為一家行事極為低調又深諳政治策略的央企，華潤一邊在股東大會上投票占成萬科繼續停牌，一邊主動約見媒體指責萬科管理層行事欠妥的舉動，絕非為了刷一下存在感那麽單純，相反，後面一定留了自己的底牌，只是還沒有到翻開的時刻。

從2000年華潤通過收購深特發而成為萬科股東以來，通過參與增發以及二級市場買入等方式，合計持有萬科15.29%的股份，並長時間穩居萬科第一大股東位置。

15年時間里，華潤始終以財務投資者身份，對萬科管理層經營自主權極大尊重，被視作中國資本市場上“最好的婆婆”。

也正是在大股東放羊式的管理下，萬科管理層得以大展拳腳，公司飛速發展。

2015年，萬科實現營業收入1955億元，歸屬上市公司股東的凈利潤為181億元，營業收入和凈利潤均在國內地產公司中排行前茅。公司自1991年上市以來累計盈利超過1000億，累計分紅189.44億，分紅率為18.93%。

尤其是最近幾年隨著公司盈利規模攀升，以及分紅比例的提高，投資萬科的回報率逐年上漲。不久前，萬科宣布2015年度分紅派息方案為每10股派送人民幣7.2元（含稅）現金股息，分紅比例超過當期凈利的40%。

以剛剛晉身萬科第一大股東寶能系的投資回報來看，拋開股價升值的浮盈不談，其憑借持有萬科24.26%的股份，便可以獲得19.3億的現金分紅。

從數據來看，萬科不失於一家經營績效卓越的企業，這其間當然離不開萬科管理層的汗馬功勞。但功高亦不能蓋主，萬科管理層一貫的傲慢態度，讓這家優秀公司頻繁遭遇“差評”。

去年12月17日王石以創始人以及職業經理人的身份，公開宣稱不歡迎大股東寶能系的入主，就在資本市場上引起不少的爭議甚至負面評價。

其實道理很簡單，大家都是股東，無論持股量多寡，在看到寶能系被“羞辱”之後，多少有點“兔死狐悲”之感。

作為持股比例高達15.29%的華潤，在萬寶事件上的觀望，並不代表旁觀。事實上，華潤當下的掌門人傅育寧在多個場合表達了對事件進展的關註，一邊強調會支持萬科，一邊也強調要“合法合規”。

有沒有“合法合規”，正是華潤此番抓住萬科管理層“小辮子”的依據。根據《公司法》相關規定以及萬科公司章程，有關萬科管理層“應不應該事先召開董事會商討與深地鐵的合作事宜”尚存爭議，但既然華潤已經將這個分歧告到監管機關面前，並采取訴諸媒體的方式公開，說明萬科管理層與華潤之間的內部溝通機制在一定程度上已然失效，而華潤也並不如外界所臆想的一樣對萬科“無條件的支持”。

說到底，情義歸情義，生意歸生意。華潤也必須要對自己的股東負責，同時，央企嫡子的面子也不是可以隨便丟的。

華潤管理層此前極少有針對萬科股權的表態，僅有少數報道提及華潤入主萬科的早期有將萬科並入報表的計劃，但因種種原因而擱置。

但這並不能表示華潤坐了15年的交椅會那麽輕易拱手讓人。去年寶能系第一次舉牌萬科持股比例超過15%後，華潤就曾兩度增持，奪回第一股東席位。

眼下，華潤只是憑借對萬科管理層的質疑表達輕微不滿，並沒有直接表明反對引入深地鐵作為萬科第一大股東，但這個微妙的態度轉變，已足以讓外界感受到萬寶事件中可能存在的新變數。

無論是什麽觸動了華潤的奶酪，總之，華潤已經出手了。