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他靠兩張圖每次出手賺二成經驗套利》五線譜投資法讓薛兆亨中年突圍

2016-05-23 TWM

步入中年的你，看似有房、有車、有子，收入頗有提升，事實上，也是花錢最凶的時候。如何在投資理財攻守兼備？知名網路財經作家薛兆亨自創的「五線譜投資術」，不但讓他邁向財富自由之路，而且不用盯盤、每次出手都賺二成，適合工作忙碌的上班族。

最近網路流傳一則已婚族錢不夠用的感慨：「錢都花在房子與小孩身上，剩下的錢若理財沒理好，全沒了，總不能拿小孩去貸款吧？」這句玩笑話，多少反映出中年夾心族對投資理財「既期待又怕受傷害」的掙扎心境。知名網路財經作家薛兆亨以過來人的經驗，分享他憑著長期對市場以及個股鑽研的經驗，獨創出五線譜投資法，每次出手至少都賺二成的實戰經歷。

薛兆亨說：「這套五線譜投資法適用台股ETF、個股，也適合投資全世界的投資標的，我的學生還曾利用這套邏輯拿來做澳幣，多有斬獲。」細數薛兆亨近期的獲利戰果，每次出手都有一定的獲利水準，比方說他二○一四年六、七月獲利了結的富達歐洲中小型基金、富達東南亞基金，投資了三年多、報酬率達四成。一四年在上證指數兩千多點進場，一五年三千多點賣出的陸股基金獲利超過六成。在個股方面，去年涉獵的信邦、耕興獲利都在三成以上。

五年級前段班的薛兆亨，目前是高雄第一科技大學資訊管理系助理教授，他認為人在邁入中年或正值中年期，在收入穩定與負擔家計之餘，更要從不斷累積財經與市場的經驗中，尋找機會增加波段操作的機會，對財富累積才有正面的助益。他謙虛地說自己投入股市二、三十年，但是真正投資績效起飛期，是不惑之年考上證券分析師以後。

控管風險，累積理財知識研讀財經相關書籍提高投資勝率「其實我不需要這張證照，但在考照過程中，我可以全方位了解包括總體經濟、期貨、選擇權，也研讀百年來的股市與金融歷史，讓自己更懂得避開風險。我不是鼓勵上班族考金融證照，但平日花點時間增加財經知識與敏感度，並培養良好的投資心理素質、嚴守投資紀律，更能提高勝率。」薛兆亨回憶，年輕的時候，曾經靠投資一檔未上市聚隆，還了台北起家厝的房貸，雖嘗過甜頭，接下來投資未上市股票卻因投資方法不夠成熟、紀律不夠嚴謹，苦吞許多賠錢的經驗。尤其在投資個股上，光看營收、獲利等基本面還不夠，還得輔以其他的方式，控管投資風險。

「即使一檔股票，每月營收、每季盈餘都在創新高，股價也有可能從九十元跌到二十幾元。」薛兆亨說，他曾在○七年第四季，從七十元以下開始買進亞崴，當時他心想，公司月營收成長、季盈餘也創新高，股價拉回就是買點，但問題是，金融海嘯訂單都抽回，他根本不知道公司已經沒訂單了，只看到過去六個月仍有不錯的營收，覺得股價便宜就買進，但事實證明，當時他買進亞崴的時間點，正好是股價創新高後的最後「逃命點」。換言之，他當時完全就是套在高檔，而且還重押，最後只得認賠七位數字出場。

首重保本，做好資金分散以五線譜投資法伺機低買高賣這次的慘痛經驗讓他學到兩個教訓：第一，個股投資要有更通盤考量，不宜「接天上掉下來的刀子」，更要懂得「低買高賣」賺股價波動財的藝術。第二，年輕時資產不多，可能只有百來萬，不做資產配置還說得過去。但步入中年有妻小要養、手上資金也比較大，就不適合單一重押一檔個股，而是要做好資金分散，才不會因投資壓力太大失了分寸。

「已經有了一點本錢的中壯年，在投資賺錢還是必須考慮保本，但不理財也不行，因為還有負利率與物價膨脹，無形中磨損你的資產。」他認為，中年學會賺波動財最適當。

「像我信邦進進出出波段來回操作長達十幾年，賺的就是它的股價波動財。」薛兆亨說，去年信邦除了基本面條件，從五線譜投資法來看，股價在四十五元以下（五線譜悲觀區）就是絕佳買點，而他以此分批進場、波段操作獲利就分別有三成至六成。

薛兆亨解釋，「五線譜投資法」，是以三．五年的股價作基礎，畫出趨勢線，由上下兩端分別各加減一個與二個標準差，再畫出四條線，趨勢線上緣的正一、二的標準差的兩條下分別為「樂觀點」與「相對樂觀點」，反之，下方的負向標準差則分別是「悲觀點」與「相對悲觀點」，簡單來說，就是買在悲觀點（超跌區）、賣在樂觀點（過熱區）。

再搭配由二十周線上下兩個標準差構成的「樂活通道」，研判多空力道的強弱，當股價超越過熱區（線）或回測，可找賣點，當股價跌破超跌區，代表股價超跌不宜追價，等回到超跌區的通道再布局。

薛兆亨強調「五線譜投資法」的立論基礎在於「均值回歸」，就是當股價跌到超跌區或超漲區以後，終將會回歸到其基本面所能維繫的長期趨勢軌道上，由於股票指數基金（ETF）具有標的分散，定期汰弱存強，簡單來說，就是不會變壁紙特質，因此在超跌時買進，總有等到股價重回趨勢線上的一天。

選股前提，公司不會倒現金流概念漲賺價差、跌時賺息但個股是否總有一天會等到股價重回趨勢線上？薛兆亨斬釘截鐵地說：「那可不一定！」他強調，一定要搭配其他基本面觀察。他解釋，利用五線譜投資個股時，必須架構在公司長線經營能力強、公司治理不會出問題、不會倒等前提。

像光洋科因為作假帳事件，暫時停牌下市，就很難只用五線譜投資法趨吉避凶。

他說：「五線譜投資法最適合用在ETF、共同基金、外幣，甚至是商品原物料。若想以此操作個股，就要挑體質比較優良，或是景氣循環明顯的大型龍頭公司。」他指出，例如台塑、台積電等就是相對合適的標的，因為只有優質的公司才能將公司的營運與股價從谷底拉回平均值，甚至反過來創新高。

薛兆亨提醒，用五線譜投資個股，最好挑有「現金流概念」的股票，在篩選邏輯上，會以連續五年股息成長、每股盈餘大於股息、現金殖利率佳、ROE（股東權益報酬率）要穩健在一二％至一五％，像信邦就是符合他上述條件的好公司。「以信邦目前股價七十五元，從五線譜來看，股價已突破過熱區高點，離買點已遠，輔以樂活通道做觀察，股價已突破過熱區，晉升長線成長股線，可拉回測試再賣，就是一種持股者可續抱，空手者不宜追高的概念。」投資策略，標的多元化金字塔投資法很適合台灣五○「如果在高點就等著股價回來再買，如果不回來，那就找其他合適的投資標的，如果都沒有，可以考慮操作ETF，台灣、香港、中國、美國，或是拿來投資外匯也是不錯的選擇。」薛兆亨指出，以台灣五○（○○五○）為例，他今年一月八日在五線譜低檔區約五十七元買進，過年後在過熱區六十五元出脫，報酬率有一四％，至於去年五十元以下成本買進者，獲利就近三成。

在投資策略上，薛兆亨認為台灣五○很適合「金字塔投資法」，例如低於十年線，或者五線譜的趨勢線，減一個標準差，或減兩個標準差就買進一筆，跌一○％至二○％買進兩筆，跌至二○％至三○％就買進三筆，跌至四○％就重押，假設大環境不好，大盤低檔整理很久，台灣五○殖利率在三．五％到四％間，均遠高於定存利率，很符合他「股價漲時賺價差，跌時賺利息」中年穩套利的概念。

撰文 / 林心怡

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