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賈躍亭赴美尋10億美元融資；騰訊辟謠王者榮耀9月進軍歐美；中興給骨幹發35億期權…丨黑馬高調早報

靜靜 2017-07-08 09:41

【黑馬高調早報】第740期

文  |  靜靜

這是一份驚驚驚驚魂未定的早報(′⌒`)昨天靜靜回家時先是被突如起來的大雨淋了通透，接著又聽了一晚恐怖的雷聲…單身難道和雷雨天更配麽o(╯□╰)o~~周六的早上，從一串美妙的音符開始O(∩_∩)O~~

頭條：《王者榮耀》9月出海歐美？

1、《王者榮耀》9月出海歐美 騰訊稱消息不實

7月7日消息，有媒體報道稱，騰訊將在美國、歐洲推出《王者榮耀》，並且這項擴張計劃最早將在9月開始。它的國際版名稱叫“Strike of Kings”（國王的攻擊），《王者榮耀》可能會融入當地的一些風格特色。騰訊替換了遊戲中的中國偶像，如項羽和諸葛亮，代之以著名的西方超級英雄，如蝙蝠俠和範海辛。

對此，騰訊回應稱表示，鑒於許多海外用戶對《王者榮耀》的喜愛和期待，騰訊已經在港澳臺地區、部分亞洲國家和部分歐洲國家上線該遊戲。

而對於9月擴張的消息，騰訊稱未來也會尋找合適的機會，陸續在更多歐美國家上線，但是具體計劃和時間未明，“9月上線”消息不實，後續將擇機公布更多相關消息。

@Heronline：求開宇宙服，最近被坑得太厲害！都掉到黃金4了

@毛衣秋秋：騰訊：消息不實，我們月底進軍歐洲

@下雪天滾雪球：要不是英雄聯盟被騰訊收購了，農藥也敢下海

@Foowha：美國這種戲大國對這種畫質肯定沒興

@黑貓警長：9月份不實，應該是8月份[doge]

@夜幕星河臉 : 陰陽師都不火了，王者還堅挺著

@羅誌威：嗯。讓我想起了林則徐

@Richer易：以騰訊遊戲的山寨特色，出海難度可不一般，各種版權紛不會少。看農藥的吸收改造能否有成效。

@等待哆啦A夢出現的大雄：如果說某F那肯定被告，但是農藥就算了，騰訊是老大

國內資訊

2、雷軍：小米手機二季度出貨量2316萬臺 明年目標1億臺

7月7日消息，小米今日舉辦了手機業務誓師大會，小米董事長兼CEO雷軍在會上宣布，小米手機今年第二季度出貨量達2316萬臺，環比增長70%。雷軍表示，2316萬臺創造了小米季度手機出貨量的新紀錄，這意味著經過兩年的調整，小米將重新恢複高速增長。

雷軍最後說：“年初，我就告訴大家，最壞的時候已經過去了，並定了一個“小目標”，銷售破千億。現在，我們再加一個“小目標”：明年手機出貨量破一億臺。”

@星佑靈曦：不是說開心就好嗎

@誰is黑曼巴@星佑靈曦：開心就好那是16年，開心過了還得繼續打仗

@lemooontree：是樂視騰出來的空間嗎

@Haleychen：只要放棄饑餓營銷…1億還是可以的

@jingwei李：記得前兩年也是說要6000萬，然後兩年沒敢說過銷量

3、賈躍亭赴美：稱將盡快完成10億美元融資

7月7日消息，賈躍亭在加州時間11日晚上抵達美國洛杉磯，次日會見了樂視汽車和Faraday Future團隊。賈躍亭此次只是短期出差，下周就會回到北京。賈躍亭此次赴美，最重要任務就是盡快完成的10億美元融資。

@陽光：能借到，也是本事，做不好是另一回事

@Liao-Ding：汽車和手機的最大不同，是沒有代工廠。不懂如何實現量產，連樣車都沒有看到

@倪偉艷：當你沒成功時每個人都在嘲笑你 當你成功時每個人都想和你做朋友 我相信樂視會挺過去的！而且比原來更好

4、中興給骨幹員工發股票 人均170萬

7月7日消息，中興通訊針對公司內部骨幹員工，決定授予一批股票期權進行激勵，總價值高達35億元。根據中興通訊內部制定的“2017年股票期權激勵計劃”，中興通訊擬向激勵對象授予不超過1.5億份股票期權，上述股票來源為中興通訊向激勵對象定向發行公司股票。

5、美圖CFO顏勁良豪擲1.3億元在香港中半山買房

據香港媒體報道，美圖CFO（首席財務官）顏勁良豪擲近1.3億元購入香港中半山The Mayfair高層單位。根據土地註冊處資料顯示，中半山The Mayfair高層A室，實用面積2242方尺，為四房間隔。

@huahema：33歲，人生贏家

@貼煎茶員 ：57,930元一尺，香港果然是寸土寸金的地方啊

@懶人小熊貓：只能說女人的錢最好賺

6、優拜單車今年將進入海外城市 B輪融資正在進行中

7月7日消息，優拜單車方面透露，後續除了向國內一二線城市擴張外，今年還有出海計劃，而且正在籌備中。具體來說，優拜單車會與當地公司合作，前者輸出品牌和技術，後者則負責本地化的運營。另外，優拜方面透露，公司B輪融資正在進行中。

@最美不過菁菁：融多少錢最後也是一家獨大

@ZZY擁抱星空：這個車看著太好了，垃圾點的車就沒什麽人偷了

@Snail7749：因為小黃的存在，膜拜破壞率很低[笑cry]

7、日本軟銀集團回應“投資樂視”傳聞：不予以評論

7月7日消息，有關軟銀向樂視投資200億美元的傳言一時間在網絡上大量轉發傳播，引發了熱議。日本軟銀集團總部一位公關部門的負責人表示，對於向樂視投資200億美元的說法，並不來自於日本軟銀方的信息發布，因此對於此事也不予以任何評論。

8、潘石屹回應SOHO中國是否將繼續銷售項目 

近日，SOHO中國光華路SOHO啟動整售，同時列入銷售名單的還有淩空SOHO。針對出售項目的原因，潘石屹對回應稱，邏輯很簡單，“低的時候進貨，高的時候出貨”。他透露，出售項目所獲資金主要用於SOHO 3Q業務拓展與分紅。至於此後是否還將繼續銷售項目，他回答說：“走一步看一步。”

@劉大力666：現在地產大鱷們哪個不天天在國外遙控國內呢？

@有沒有搞錯名：全國老百姓都認為是白菜價，瘋狂搶購吶

@蘭陵醉客：小潘的戰略眼光趕得上老謀深算的李嘉誠， 比複星的郭廣昌，大連的王健林更勝一籌

9、萬科遭機構投資者減持H股股份涉 資高至21.34億港元

據悉，IFR獲得的文件顯示，一不具名機構投資者擬按每股22.6-23.2港元出售9,200萬股萬科，價值不超過21.34億港元（2.73億美元）。聯交所資料顯示，基金公司貝萊德持有約9,297萬股萬科A股。

@Jack-：是時候逃頂了，現在所謂的漂亮50都得減持

@韓觀海：這種交易其實更加證明了萬科的價值

@憤怒地老狼：半年銷售額過2000億，資產負債率在所有上市房企里是最低的，賬上的現金也是最充沛，現在市值才2000多億，隨著調控的進行，市場份額會越來越向龍頭集中，明年的銷售額大概率超過5000億，這是一個什麽估值水平？

10、獲首汽約車擬融資6億元 2016年營收3.78億元

7月7日消息，首汽約車B輪融資近日已掛牌北交所。首汽約車方面表示，此輪融資完成後，首汽約車估值將超過60億元。首汽約車此次增資擬引入1家投資方，擬募集資金總額不低於6億元，擬募集資金對應持股比例不高於11.765%。

國際資訊

11、微軟再啟全球裁員：中國公司已有員工接到通知

7月6日，多家媒體報道稱，微軟宣布公司將進行重大調整，其中一項舉措就是進行全球範圍的裁員。最新外媒消息顯示，裁員人數或涉及3000至4000人，微軟中國公司已就該事宜通知部分員工。

@kyroxp：看來越是巨無霸就越難跟上時代的步伐，先有Intel，再走微軟，在進入移動時代都被甩開了幾個身位

@制造業小學生：微軟微軟微微變軟

@緣來：華為大多都等著34歲能出來呢

12、Facebook等巨頭欲付數千萬美元競購2018世界杯轉播權

7月7日消息，據國外媒體報道，在俄羅斯舉辦的下一屆世界杯仍有一年之遙，但Facebook、Twitter和Snap已經開始向獨家版權持有者福克斯體育購買視頻版權。據報道，這三家公司都準備支付數千萬美元來競購2018年世界杯轉播權。

13、特斯拉將在澳大利亞建全球最大鋰電池蓄電系統

7月7日消息，據悉美國電動汽車公司特斯拉已經和南澳大利亞州政府簽訂一份能源供應合同。根據該合同，特斯拉將在今年年底前在南澳州建造一個全球最大的鋰電池蓄電系統，以幫助該州解決停電問題。

@維塔斯是海豚 : 特斯拉充滿電能跑多少？假如半路上不是充電而是換電池？？

@zuozuozi2013：這就進一步解釋清楚為什麽去年天齊花大價錢在西澳建廠了

@段先生的信：電池不獲得重大突破 電動車沒有未來

14、出售芯片業務受阻 東芝被施壓考慮B計劃

7月7日消息，由於出售芯片業務受阻，債權銀行已向東芝施壓，要求考慮“B計劃”，包括挑選新買家。按照原計劃，東芝將把芯片業務出售給擁有政府背景的“日本產業革新機構”(INCJ)牽頭的財團。但由於該財團成員計劃有變，導致短期內無法達成出售協議。

@Bin1：閃存顆粒這麽緊俏，東芝還活不下去，可惜了

@凡有所相-皆是虛妄：富士康才能救你！看看夏普

@山宗道：那就賣給郭臺銘吧

投融資

15、大數金融宣布完成8億人民幣C輪融資

i黑馬訊 7月7日消息，金融科技公司“大數金融”宣布完成8億人民幣C輪融資。此次融資由PAG（太盟投資集團）、春華資本聯合領投，紅杉資本全比例跟進，光大控股跟投，華興資本擔任獨家財務顧問。

16、曉羊教育獲數千萬元A+輪投資 雲啟資本領投

i黑馬訊 7月7日消息，中高考改革走班教學整體解決方案提供商、國內基礎教育信息化技術創新企業曉羊教育宣布再獲A+輪數千萬元投資，本輪投資由雲啟資本領投，阿米巴等機構跟投。

17、創客星球今日完成數千萬元A+輪融資

7月7日消息，創客星球完成數千萬元A+輪融資，投資方為洪泰基金和辰海資本。創客星球成立於2014年，作為科技內容提供商，這家公司在業務方面深耕於科技內容生產以及科技IP產品鏈的衍生服務以及相關泛娛樂商業模式。

今日思想

還小的時候，玩具壞掉了你會哭，但長大了就不會了，因為你知道那是玩具。同樣的，所有世間的價值，比如名聲、稱贊、批評、關註、忽略、快樂、得到、失去，所有的這些就像玩具一樣。當我們的智慧和慈悲成熟後，他們全部是玩具。

  —— 宗薩欽哲仁波切

* 本文i黑馬原創，整編靜靜，如需轉載請聯系黑馬哥微信：heimagewx。爭取做創投圈最好看、最有營養的早報，歡迎關註i黑馬。 

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趣店赴美IPO：市值逼近百億美元 為今年美國第四大IPO

創業家 2017-10-18 23:00

北京時間10月18日，趣店在美國紐交所正式上市。發行首日開盤價為每股34.35美元，收盤價為每股29.55美元，相對於發行價來說首日漲幅約為21.58%，當日最高價為35.45美元。收盤時候，其市值為96.3億美元。

趣店IPO是今年目前為止美國第四大上市交易，也是中國公司今年為止在美國最大的一樁上市交易。

據招股書顯示，截至2017年2季度，趣店集團註冊用戶數約4790萬，平均月度活躍用戶數達2890.6萬人，2017年第二季度實際交易用戶數558.8萬人。

在2015年，趣店營收為2.35億元，凈虧損為2.33億元。到了2016年，其營收達14.42億元，凈利潤達5.76億元。而在今年上半年，其總營收和利潤分別增長至18.33億元和9.74億元。

金融收入（向客戶收取的金融服務費）一直是趣店的主要收入來源。在今年第二季度，該收入占其總收入的83%達8.3億元。第二大收入來源銷售傭金（Sales commission fee）為1.51億元。

在成本和費用方面，趣店在二季度支出4億元，較上一季度的2.99億元增長35%，較上年同期的1.23億元增長228%。

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互金平臺紮堆赴美上市，潮流背後有哪些焦慮？

洪言微語 2017-10-17 11:17

來源 | 洪言微語（ID：itakethat）

作者 | 薛洪言

加快了赴美上市的速度，進入9月以來，已有3家互金公司向美國證券交易委員會提交了招股書。預計未來一段時間，還會有越來越多的平臺投身到上市大潮之中。

那麽，到底發生了什麽，使得在行業集中整治尚未結束的背景下，平臺便開啟了上市之路呢？甚至走在了一眾互聯網金融巨頭的前面。下面用三個問題，來大致解答這個疑問。

第一個問題，上市有什麽用？

對互金平臺尤其是網貸平臺而言，上市的作用主要體現在下面兩個方面：

一是品牌效應。通常而言，上市是企業標準化、規範化運營的標誌，能夠極大地提升品牌聲譽，尤其是網貸行業正面臨著汙名化的困擾，上市對於品牌提升的效果更為顯著。

當然，實事求是來講，在國內上市的品牌效應要遠遠強於美股上市，無他，平臺的潛在客戶都在國內，而1億A股股民對美股的關註非常有限，成為A股上市公司就不同了。至於為何不在A股上市，會在第二個問題中進行詳細討論。

二是融資渠道。上市開辟了公開的股權融資渠道，一方面為原有股東提供了退出通道，另一方面也為平臺打開了融資的大門，為後期的持續發展奠定了資金基礎。

所以，借著此次上市潮，不僅會在互金創業者中創造一批富豪，也會有一大批風險資本順利退出、功成身退，以便釋放資金尋找新的風口和新的潛在獨角獸創業機構，完成其自身商業模式的動態循環。

同時，正值互聯網金融行業的發展步入拐點，科技成為新的驅動力，IPO上市將為平臺的後續的科技投入奠定更堅實的基礎，助力其核心競爭力的培育。

第二個問題，為何平臺紛紛赴美上市，A股上市不行嗎？

不難看出，互金平臺紛紛選擇了赴美上市，為何不是A股呢？不是不想，更多地還是不能。就此問題，筆者專門請教了一位資深的投行朋友，討論下來，大概是下面幾個原因：

一是行業模式有待周期驗證。2016年5月，證監會曾經叫停上市公司跨界定增，涉及互聯網金融、遊戲、影視、VR等四個行業，這四個行業的典型問題便是輕資產、運行時間短業務模式有待進一步檢驗、Pre-IPO前高估值等問題，上市之後比較容易發生業績變臉，誘發估值的大幅波動。

二是創業板審核要求提高。A股市場尚未建立起完備的退出機制，有進無出，結果只能是門檻越來越高。從現實中來看，盡管目前IPO加速，但審核要求也有所提高，其中的盈利要求、持續經營要求等，很多互金平臺未必能達到門檻。

三是戰略新興板進度暫停，大型互金集團的國內上市計劃推遲，很多中小平臺更是失去了等待的耐心。

基於上述原因，當前互金平臺在國內上市仍缺乏成功的先例，而美股上市已經有了成功的模式，對於著急上市的平臺而言，赴美國上市便成了更具吸引力的選擇。

第三個問題，會有更多地平臺加入赴美上市大潮嗎？

針對近期的平臺赴美上市潮，不少朋友都很疑惑，為何大家都要趕在年底前上市呢？討個好彩頭嗎？

還真和年底沒關系。應該說是很多平臺都有著比較急切的上市需求，但上市過程一波三折，好不容易找到了一個比較好的時間窗口，自然要緊緊抓住。

金融行業具有典型的風險滯後效應，也是典型的嚴監管行業。所以，金融機構的上市之路，總是會比一般行業更易遭遇曲折，無論是趕上不良資產的披露暴露，還是趕上監管政策的密集出臺，都會使得IPO上市窗口暫失。

舉例來講，不少P2P平臺早在2015年前後就開始籌備上市之路，後來，隨著監管趨嚴和行業整頓開始，嚴監管在很大程度上會影響行業業務模式和發展空間，給企業的長期估值帶來很大不確定性，上市之路便都暫停了。

而從現階段情況看，監管框架初定，互金機構估值有了比較明確的空間，是一個比較好的上市窗口期，前期暫停腳步的平臺怎能不抓住這個時機呢？畢竟，誰知道，下一步會發生什麽，使得企業估值再次面臨不確定性從而妨礙上市之路呢？

那麽，未來一段時間，還會有更多地平臺湧現出來嗎？短期看，在這批準備充分的平臺沖刺完畢後，上市潮應該會暫緩下來，IPO上市畢竟需要一段時間的精心準備。

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互金平臺紮堆赴美上市，潮流背後有哪些焦慮？

洪言微語 2017-10-17 11:17

來源 | 洪言微語（ID：itakethat）

作者 | 薛洪言

加快了赴美上市的速度，進入9月以來，已有3家互金公司向美國證券交易委員會提交了招股書。預計未來一段時間，還會有越來越多的平臺投身到上市大潮之中。

那麽，到底發生了什麽，使得在行業集中整治尚未結束的背景下，平臺便開啟了上市之路呢？甚至走在了一眾互聯網金融巨頭的前面。下面用三個問題，來大致解答這個疑問。

第一個問題，上市有什麽用？

對互金平臺尤其是網貸平臺而言，上市的作用主要體現在下面兩個方面：

一是品牌效應。通常而言，上市是企業標準化、規範化運營的標誌，能夠極大地提升品牌聲譽，尤其是網貸行業正面臨著汙名化的困擾，上市對於品牌提升的效果更為顯著。

當然，實事求是來講，在國內上市的品牌效應要遠遠強於美股上市，無他，平臺的潛在客戶都在國內，而1億A股股民對美股的關註非常有限，成為A股上市公司就不同了。至於為何不在A股上市，會在第二個問題中進行詳細討論。

二是融資渠道。上市開辟了公開的股權融資渠道，一方面為原有股東提供了退出通道，另一方面也為平臺打開了融資的大門，為後期的持續發展奠定了資金基礎。

所以，借著此次上市潮，不僅會在互金創業者中創造一批富豪，也會有一大批風險資本順利退出、功成身退，以便釋放資金尋找新的風口和新的潛在獨角獸創業機構，完成其自身商業模式的動態循環。

同時，正值互聯網金融行業的發展步入拐點，科技成為新的驅動力，IPO上市將為平臺的後續的科技投入奠定更堅實的基礎，助力其核心競爭力的培育。

第二個問題，為何平臺紛紛赴美上市，A股上市不行嗎？

不難看出，互金平臺紛紛選擇了赴美上市，為何不是A股呢？不是不想，更多地還是不能。就此問題，筆者專門請教了一位資深的投行朋友，討論下來，大概是下面幾個原因：

一是行業模式有待周期驗證。2016年5月，證監會曾經叫停上市公司跨界定增，涉及互聯網金融、遊戲、影視、VR等四個行業，這四個行業的典型問題便是輕資產、運行時間短業務模式有待進一步檢驗、Pre-IPO前高估值等問題，上市之後比較容易發生業績變臉，誘發估值的大幅波動。

二是創業板審核要求提高。A股市場尚未建立起完備的退出機制，有進無出，結果只能是門檻越來越高。從現實中來看，盡管目前IPO加速，但審核要求也有所提高，其中的盈利要求、持續經營要求等，很多互金平臺未必能達到門檻。

三是戰略新興板進度暫停，大型互金集團的國內上市計劃推遲，很多中小平臺更是失去了等待的耐心。

基於上述原因，當前互金平臺在國內上市仍缺乏成功的先例，而美股上市已經有了成功的模式，對於著急上市的平臺而言，赴美國上市便成了更具吸引力的選擇。

第三個問題，會有更多地平臺加入赴美上市大潮嗎？

針對近期的平臺赴美上市潮，不少朋友都很疑惑，為何大家都要趕在年底前上市呢？討個好彩頭嗎？

還真和年底沒關系。應該說是很多平臺都有著比較急切的上市需求，但上市過程一波三折，好不容易找到了一個比較好的時間窗口，自然要緊緊抓住。

金融行業具有典型的風險滯後效應，也是典型的嚴監管行業。所以，金融機構的上市之路，總是會比一般行業更易遭遇曲折，無論是趕上不良資產的披露暴露，還是趕上監管政策的密集出臺，都會使得IPO上市窗口暫失。

舉例來講，不少P2P平臺早在2015年前後就開始籌備上市之路，後來，隨著監管趨嚴和行業整頓開始，嚴監管在很大程度上會影響行業業務模式和發展空間，給企業的長期估值帶來很大不確定性，上市之路便都暫停了。

而從現階段情況看，監管框架初定，互金機構估值有了比較明確的空間，是一個比較好的上市窗口期，前期暫停腳步的平臺怎能不抓住這個時機呢？畢竟，誰知道，下一步會發生什麽，使得企業估值再次面臨不確定性從而妨礙上市之路呢？

那麽，未來一段時間，還會有更多地平臺湧現出來嗎？短期看，在這批準備充分的平臺沖刺完畢後，上市潮應該會暫緩下來，IPO上市畢竟需要一段時間的精心準備。

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《棱鏡》獨家對話賈躍亭：赴美這四個月，我想了些什麽

棱鏡 2017-11-07 11:14

來源 | 棱鏡

作者 | 王丹薇

“樂視網IPO，100%沒有造假。”面對騰訊新聞《棱鏡》，賈躍亭對樂視網上市造假傳聞予以否認。

美國東部時間11月2日上午，在位於美國洛杉磯Gardena市的FF（Faraday Future）研發總部，賈躍亭與《棱鏡》進行了一場150分鐘的深度對話。他現在的身份是FF創始人。

這是自2017年7月4日，賈躍亭飛往美國之後，首次公開回應外界質疑。

FF研發總部由兩棟矮樓組成，兩棟樓之間的停車場，也是FF樣車試路的地方。賈躍亭的辦公室在其中一棟的二樓。房間不大，一邊是茶幾沙發，一邊是辦公桌，辦公桌側面的墻上掛著兩個大屏樂視電視。

在美國這四個月，他在FF研發總部和洛杉磯住處之間來回穿梭。大部分時間，他身穿印有FF圖案的黑色帽衫，牛仔褲和運動鞋。相比10個月前在拉斯維加斯CES（消費者電子展）期間亮相時的樣子，現在的賈躍亭略顯瘦削。

午飯時間，助理為賈躍亭準備了簡餐。他飯罷又喊來助理，“還是給我泡個辣白菜。” 一會，助理端來一盒冒著熱氣的辛拉面方便面，“這個香，我一周吃上幾次，就很快樂了。”

減持股份的上百億元資金去向、國內數百億元債務如何解決、FF究竟是噱頭還是行業變革者、何時回國……種種疑問，讓這位樂視創始人置身於輿論巨大旋渦之中。

賈躍亭對《棱鏡》一一回應。他否認樂視網IPO造假傳聞，同時細數樂視網股票減持所得的資金去向，並披露了他設計的針對樂視非上市體系債務解決方式。

但是，賈躍亭也表示，自己暫時還不會回國，只有這樣才能保住“個人已經投資近10億美元”的FF。他打算在未來幾年押註汽車生態。然而，他的汽車夢卻面臨著FF的A輪融資至今未果的困境。

該房間是賈躍亭位於美國洛杉磯FF研發總部的辦公室。11月2日上午，《棱鏡》作者王丹薇在這里，與賈躍亭（右）進行了長達150分鐘的獨家對話。這是賈躍亭自7月4日赴美之後，第一次公開回應外界質疑。

一

打算什麽時候回國？

《棱鏡》：打算什麽時候回國？

賈躍亭：（我）有回國計劃的時間點，但是目前首要任務是完成FF的A輪融資，暫時還不會回國。

因為債務糾紛會涉及到我，可能會對我產生限制出境和高消費的影響。一旦回國之後又來不了美國，FF的融資就沒戲了，就垮了。

編者註：依據《中國公民出入境管理法》第八條規定，人民法院通知有未了民事案件的不被批準出境。這意味著，一旦賈躍亭回國，並且其涉訴案件尚未了結，他將無法再次出境。

我們造車和其它人不同在於，有些是抄襲、模仿、跟隨，用最低成本的方式，用中國的人口和政策紅利，來分一杯羹。我們進入每個領域，是要對其進行變革。在中國變革汽車行業有點難，必須要在美國，整合全球的人才技術資源，才有可能完成變革。

我一個好朋友說，你用自己的錢，像堂吉訶德一樣，不僅往里砸錢，而且還真做出來了。內行人看完我們的產品、技術之後，都說震撼。

不過，家里人有些擔心了。2014年那麽難的時候，小薇（賈躍亭妻子甘薇）都沒有說什麽。這次跟我發了一大堆短信，說到家庭方面的壓力，因為我們現在孩子多了。

《棱鏡》：你太太怎麽說的？

賈躍亭：小薇說可以做事業，但是家庭怎麽辦，房子都被凍結了，就剩一套房子，還是用她媽的名字買的，小薇的卡也被凍結，只能刷2000塊，小薇都說不相信我了。所以說，這次對我觸動特別大。

《棱鏡》：那家里人怎麽辦？

賈躍亭：有錢了，家里人就活得稍微好點，沒錢了就樸素點，家里用不了太多錢。

二

樂視網IPO有沒有造假？

《棱鏡》：外界說證監會發審委十多位前委員被抓和樂視網IPO有關。

賈躍亭：有關的人都想把一切事情和樂視關聯起來，這樣關註高。

當時（2010年樂視網上市）發審樂視網IPO的委員是7個人，這次抓了十幾個委員，怎麽可能都和我們有關。被抓的十幾個發審委員中，有三個審過樂視網的上市。可以這麽說，他們不是因為樂視網而抓的，而是抓的人當中，有審過樂視網的。

《棱鏡》：2016年11月時，樂視網發公告說李量案和樂視網無關，這次沒有發公告表態。

編者註：2016年11月，證監會投資者保護局原局長李量被提起公訴時，起訴書顯示，李量利用擔任證監會發行監管部發行審核一處處長、創業板發行監管部副主任等職務上的便利，為樂視網等9家公司申請公開發行股票或上市提供幫助，共計接受賄賂693.6萬元。

賈躍亭：這是與樂視網無關的案子，樂視網不需要太強調這個事情。

李量幫助過9個公司上市，其中有樂視網，但是大家只說樂視網。樂視網上市百分之百沒有造假。而且，樂視網上市的事情已經被查了很多年，如果真有問題，2014年就該出事。

二

減持上百億去哪兒了？

《棱鏡》：為什麽減持你在樂視網的股份？

編者註：據公開信息不完全統計，賈躍亭家族此前通過股權出讓共減持約177億元，其中包括2015年前後樂視網股價處於高位時，賈躍亭姐弟以承諾向上市公司借款為由，陸續減持139.4億元，另外還包括賈躍亭家族控制的樂視控股及關聯公司鑫樂資產的減持金額，約36.98億元資產。

賈躍亭：當時減持就是為了造車，另外樂視非上市體系也有非常多的資金需求。我的一個朋友把我減持的故事，說給一位矽谷的投資大佬。那位大佬不相信我會這麽做，他認為我這是反人性的。

《棱鏡》：減持的一百多億元，去哪里了？

賈躍亭：我不止把所有的錢都投入在事業當中，自己還承擔著債務。我把自己和公司的債務綁在一起，公司需要貸款，我就承擔個人連帶責任。

《棱鏡》：有必要這樣做嗎？

賈躍亭：理論上是沒有必要，但我把自己的一切和事業綁在一起，事業就是我的全部。我沒有必要給自己搞個小金庫，再存點錢。

從家庭的層面來說，這有點對不起家庭。誰都無法想象，我們在股市上賣了那麽多，當初隨便留個1%（樂視網股份）也行，現在就有一兩億元了。但我家里現在連1000萬元都沒有，而且我把所有的房產都抵押（貸款）了。

比如公司在洛杉磯買的房子，也是FF高管的招待所。FF有來自40多個國家的人才，很多人住在里面。我投資在FF上的錢將近10億美元，投資LeSEE兩億多美元，投資Lucid兩億多美元，投資易到出行6億多美元，這就有20億美元投入到樂視的整個汽車生態中。

其它資金投入到了樂視非上市體系中，比如花50多億元，買了兩棟樓（包括世茂工三），想著做總部大廈。當時有很好的構思，但現在實現不了了。另外，投資酷派和TCL，我們在手機業務上又虧損了七八十億元。

編者註：2016年5月，世貿股份公告，樂視控股以29.72億元收購北京市三里屯商業區世茂工三項目；樂視網公告稱分別於2015年和2016年兩度出資32.27億港元，持有酷派29%的股份；2015年12月，樂視網通過樂視致新投資電視企業TCL18.71億元，持股20%。《棱鏡》未能獲悉其他資金支出的公開信息。

三

有沒有設立生前信托？

《棱鏡》：很多人還是認為你做這些是為了錢。

賈躍亭：如果只是為了錢，我根本沒有必要做這些。有多少人逼著我把FF賣掉。外界說我1.5億美元就能金蟬脫殼了，這完全沒有道理。

《棱鏡》：但是特斯拉的創始人埃隆-馬斯克自己投資了特斯拉好幾輪。你為什麽不投FF的A輪？

賈躍亭：FF之前的錢都是我自己投的，投得我都沒錢了。我要是真的藏點私房錢就好了，現在沒必要受這些氣。

《棱鏡》：生前信托屬實嗎？

編者註：此前，一家叫“顧穎瓊博士說天下”的自媒體爆料，賈躍亭留下7500萬美金，試圖成立信托基金留給家庭。

賈躍亭：那個還用說嗎？那個文件漏洞百出。顧穎瓊毫無道德，他能偽造信托文書出來，完全不值得相信。我沒有做過信托。第一，我要有錢做信托，就不會這麽難了；第二，要做信托的話我早就做了，不是現在這麽困難的時候再做。

顧穎瓊當時直接和我的律師說，給我100萬美元，這個事就了了。不要說100萬美元了，我一分錢都不會給他。

過去我壓根就沒考慮過給家里留點什麽錢。當時我想，我創造了價值，就該會回報，但沒想過會不成。

四

國內債務如何解決？

《棱鏡》：目前還有多少資產和債務？

賈躍亭：我在非上市體系股權、地產和上市公司體系股權，共約400億的資產都在國內被凍結了，整個樂視的負債大約200多億元，其中100多億元由我承擔連帶擔保責任。最高的時候，我擔保過400多億元，後來把老孫（孫宏斌）給我的錢，我全部還了銀行的貸款。

編者註：2017年1月，賈躍亭接受融創150.41億元投資，分別出讓樂視網、樂視致新和樂視影業8.61%、33.49%、15%的股權。

《棱鏡》：從法律層面上來說，你覺得自己還有翻盤的機會嗎？畢竟你在國內有很多的債務和訴訟。

賈躍亭：國內的債務我肯定要還完，該我承擔的要還，不該我承擔的也要還。比如，我在考慮用我在FF的未來個人收益，優先償還我承擔連帶擔保責任的債務。現在來看，100%夠還的了。

這是FF樣車。造車事業，也是導致整個樂視體系資金鏈危機的根源之一。賈躍亭考慮用他在FF的未來個人收益，優先償還自己承擔連帶擔保責任以及非連帶擔保責任的債務。

《棱鏡》：你在樂視體系中獨斷專行嗎？比如樂視體育當時的融資被用在造車上。

編者註：2016年4月至7月間，樂視體育CEO雷振劍將B輪融資的40億元分批轉予樂視控股，這筆錢被賈躍亭用於樂視手機、樂視汽車等業務。此後，樂視控股陸續還款10多億元，截止目前剩余約25億元資金尚未歸還。

賈躍亭：我更多是在戰略層面上獨斷。因為樂視做的很多事情都是前人沒做過的，我在2004年成立樂視網時，還沒有網絡視頻這個概念，Netflix當時還在賣碟呢，2007年才開始做流媒體。到後來，我們開始做樂視影業，這在世界上都是沒有先例的。

做手機、做汽車，這些方面都有我的獨斷。因為99%的人都是用過去的成功經驗推導未來，我是用我認為的未來定義現在。所以我的想法大部分人是反對的，所以我在這些方面我是獨斷，而且必須獨斷。當然，經營層面我也很放得開，充分給下面的人放權。

另外，我對樂視體育此前的貸款承擔著連帶擔保責任，再就是用我名下的股份給樂視體育質押貸款，最高的時候質押過價值七八十億元的股份。這是一個交換條件，而不是一個簡單的挪用。

五

樂視商業模式有沒有價值？

《棱鏡》：有人認為樂視網上市造假，上市之後，又通過關聯交易推高股價，並沒有在市場上產生真正的價值。

賈躍亭：持這樣看法的人不了解樂視。樂視在15、16年的時候，創造了很多價值。首先是在思想上，互聯網應該是一個什麽形態。我們創造的互聯網生態模式啟發了很多人，到底應該是工業時代的專業化分工，還是應該打破創新的邊界。

如果不是這次從頂峰一下掉下來的速度極快，大家開始懷疑這個模式，樂視的模式還是有影響力的。

從互聯網電視的角度，樂視的互聯網電視比美國的要先進很多。

造車方面，我2014年開始做到2014年年底宣布，之後帶動了一次互聯網造車的浪潮。

另外，樂視上市公司之前和非上市公司之間的合作是業務需要，並不是關聯交易。

《棱鏡》：退出樂視、專註做FF的決定是怎麽做出來的？

賈躍亭：相當艱難。我的性格不是認輸的性格，汽車生態內在的聯系和關聯性，相互之間推動的作用非常大。

《棱鏡》：孫宏斌說你一根羽毛都不願意失去。

賈躍亭：（笑）後來金融機構的錢還了之後，新的貸款出不來，資金越來越緊張的時候，那就沒辦法了。招行一凍結，那就更沒辦法了。這也是好事，在未來的幾年內，我專註做汽車生態，我自己帶兵打仗還是不一樣的，樂視之前好幾項業務，都是我做到一定程度之後，才交出去的。

編者註：2017年7月，因一筆3000多萬元的貸款利息逾期，招商銀行向法院申請凍結賈躍亭以及樂視上百億元資產。賈躍亭隨後申請辭去董事長、董事等在樂視網的全部職務。

《棱鏡》：有人說你的夢想和能力不匹配。

賈躍亭：是，的確是這樣。一個組織的能力分戰略、業務和資本三塊。我們的戰略和業務非常強，資本能力太弱了。

和外界想的完全不同，2016年樂視的融資就已經非常困難。當時樂視的現金流分兩部分，經營性現金流和融資性現金流。現在反思的話，我們不該只依賴融資性現金流。

老孫（孫宏斌）投資了樂視的100多億元，如果我真的懂資本的話，絕對不會讓公司走到今天。當時我簡單地想維護公司在金融機構的信譽。維護金融信譽是對的，可方法不對，不應該把本金還掉，應該只還利息，把大部分融資用到業務上。這樣的話，經營性現金流自然就上來了。

六

樂視危機根源是什麽？

《棱鏡》：如果樂視只專註電視，而不是後來涉足這麽多行業，資金鏈或許就不會跟不上。對此，你後悔嗎？

賈躍亭：會有反思，但不會後悔。（之前）太冒進了，做電視，做影業，做樂視視頻，那幾年的仗是打一場贏一場。電視手機打得別人沒有還手之力。

但我本質上還是想變革產業。

比如在電視產業中，樂視網、網絡視頻、樂視雲、樂視影業，四位一體地打通，構建一個大平臺。如果只是一個獨立產業，電視業務規模足夠大，也可以做出市值幾千億的企業，但遠不會對社會產生非常大的推動。我們希望利用已經探索出來的模式實現更大的價值。

未來是人工智能時代，人工智能最大的應用就是在汽車產業，我希望把我們探索出來的成功模式帶到汽車產業中去，通過變革汽車產業，產生更大的產業推動力。這雖然是願景，但已經遠遠超出我們的能力範圍。對做汽車這件事情的節奏，我們發生了重大的誤判。

當然，如果電視做成了，再做手機，或者電視做成了，不做手機了，再做汽車，那就不會像現在這樣。樂視電視用了三年時間，成為行業老大，但沒有把這種勢能轉化為強大的競爭基礎，而是把資源都分散了。

《棱鏡》：最值得的反思是什麽？

賈躍亭：還是冒進，方向是對的，生態戰略是對的，但是節奏上完全錯誤，應該循序漸進。

《棱鏡》：這和你所處的商業環境相關還是跟你個人的性格更相關？

賈躍亭：都有關。內因上，成功在團隊，失敗主要在我。所謂的戰略冒進都是相對的，如果資金跟得上，那就不冒進了。樂視的組織方式是相當牛的，可是資金供給不足，我們招的那些業界大牛就無法發揮他們的價值。

從外因上看，樂視成在資本市場的快速上漲，敗也在資本市場快速下滑。我對此的判斷也有誤。2016年開始資本市場上出現熔斷，同樣對樂視網融資造成很大影響。

另外中國的銀行機構（也是一個因素），美國的創新都是用股權投資來支持，可中國的創新都是用個人股票質押貸款，用銀行的貸款，個人來擔保。資本市場好的時候，銀行巴不得給你錢，資本市場不好的時候，股價下跌，銀行就不斷的抽貸。

《棱鏡》：如果重新來過，會怎麽做？

賈躍亭：進入下一個相關領域的判斷標誌，是現金流是否足夠好，也就是正向現金流的獲取能力。甚至需要在具備一定利潤的情況下，再做接下來的事情。這樣會安全很多。但這又不是我的性格。我很喜歡求新，挑戰極限，挑戰自我。比如電視已經做到那個水平了，我覺得已經沒意思了，就要做更有意義、更偉大的事情。

《棱鏡》：挑戰極限就有更大的風險和壓力。

賈躍亭：我處理壓力的方法已經形成。而且我一直在非議中，不管別人在說什麽，我就按照我的思維，就做我的事情，把產品和技術做好，給用戶創造別人創造不了的價值。我認為這就夠了。

這是FF設計總部兩棟樓中的一座。目前，FF的資金短缺問題依舊存在。賈躍亭稱，準備出售自己在Lucid的股份換取後續發展資金，同時希望在未來三四個月內，完成FF的A輪融資。

七

FF的A輪融資進展如何？

《棱鏡》：外界一直在傳FF破產。

賈躍亭：投資人看完FF，都說產品技術都牛，但也有投資人希望趁這個機會控制FF。所以，前一段時間關於FF破產的謠言，對我們傷害特別大，這個是有人故意這麽說的。因為FF破產的話，就沒有什麽估值了。

我們給FF報出50億美元的估值，而現在國內，這麽多我的負面新聞和樂視的負面新聞，如果再來個FF破產謠言，那FF就得按照資產來計算估值。科技公司有什麽資產？科技公司主要是研發成本驅動，FF一個月1500萬美元的研發成本，是在燒錢，沒有真正像辦公室、生產設備這樣的資產。但這種資產跟我們的研發相比，真不算什麽。

現在只有把樂視的債務都清理完，把我個人承擔連帶責任債務的100多億元也清理完。我現在缺錢，清理債務需要時間，但FF拖不起了。

FF資金短缺，對FF同事們的士氣打擊比較大。因為產品做出來了，沒錢生產。我想盡各種辦法，給大家發工資。現在我在等著做兩件事，一個是把我在Lucid（一家美國的電動汽車制造商）的股份賣掉，另一個A輪融資。

如果lucid能賣掉，大約能賣個4億美元左右，這對我們的幫助將會非常大。現在關於股份出售的事情還在談，這是FF目前有可能入賬的資金。我是3年前投資的lucid，當時花了兩億美元。

《棱鏡》：lucid的股份現在賣的話，會被壓價吧？

賈躍亭：我覺得Lucid價值是有的，很多人感興趣，有可能賣一個差不多的價格。Lucid是我三年前買的，還是有眼光的。現在有人在搶著要買Lucid的股份。還有人想控制FF，我寧願出讓大股東位置，但死也不會讓出FF的控制權。我要是不在了，FF就是平庸的公司了，一般人不願做這種產品。

《棱鏡》：你在FF的主要工作是什麽？

賈躍亭：融資。我長居美國兩次，沒有去過任何景點。雖然喜歡做產品，但是這次在美國，花在產品上的時間連10%都不到，一直在為公司找錢。

《棱鏡》：你現在是客場作戰，FF有這麽多不同國家的人才，你打算怎樣管好這些人？

賈躍亭：這個問題挺尖銳。我們確實有文化的沖突，思維的沖突，不同行業、不同背景的沖突。我們是三個行業人才組成的團隊，汽車行業、消費電子行業、互聯網行業，這也是FF的魅力所在。特斯拉只是硬件行業，我們打破三個行業的邊界，沖突在所難免。

這些我覺得不是太大的問題，大家加入FF的，都信任我對未來汽車產業的願景。它是互聯網化的、人工智能的、共享的，電動只是個基礎。大家都信任我這個方向，而且公司內部對互聯網人才、消費電子人才很尊重，只要這個大的目標一致，具體沖突，相對來講比較容易解決。

另一方面是股份。我分很多股份給員工。世界上沒有老板在自己投資了（公司）100多億之後，願意把一半股份分給大家。

看看FF這三年的成果和產品，說明沖突解決得還不錯。現在沖突關鍵還是資金問題。缺錢的時候，很多問題就很難解決。

《棱鏡》：英語有一句話是“Sales solves all the problem”（編者註：只要銷售量好，公司所有的矛盾都會得到解決）。A輪融資還需要多長時間？

賈躍亭：我希望是未來三四個月之內，一切都會好起來的。

《棱鏡》：如果其他玩家都承擔著差不多的風險，你選擇的風險似乎特別高。投資人會答應嗎？

賈躍亭：我現在更加意識到，這是一個綜合的平衡，需要將投資人、創新、變革產業，以及投資人可以期待的回報結合起來。

但我寧願不做，也不會去做平庸的產品。只要有錢了，FF能撐住，做出好產品，就是對投資人最大的負責。其它幾家電動車制造企業也很出色，但只是優秀的公司，它們的基因決定了它們只是跟隨者，不是變革者。

《棱鏡》：現在在美國狀態怎麽樣？

賈躍亭：現在是創業階段，我喜歡創業，挺好。

《棱鏡》：那張祈福的照片是真的嗎？

編者註：2017年3月，社交媒體上傳出一張印有賈躍亭甘薇二人名字的潭拓寺求財簽。

賈躍亭：我沒去過（寺廟），不相信這個。

現在我比較樂觀，不會捶胸頓足，不會考慮社會怎麽這樣？媒體怎麽這樣？抱怨這些沒有用，自己一定快樂起來。經歷的磨難越大，回報越大。

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對話孫一丁：瑞思學科英語赴美IPO前後的布局

火柴盒觀察 2018-02-02 15:28

作者：張乘輔

敲響納斯達克的鐘聲

美國時間2017年10月20日上午十一點左右，孫一丁發了條朋友圈：“這一刻，我們無比榮耀！十年的磨煉，四年的騰飛，我們做到了！我堅信，未來的瑞思，未來的中國教育將會更加美好，前途無限。”

2013年9月份，孫一丁加入瑞思學科英語（以下簡稱“瑞思”）並擔任CEO，也是從那時起，瑞思啟動上市籌劃。

四年後，孫一丁成功帶領團隊踏上太平洋的彼岸，敲響納斯達克IPO的鐘聲，成為2017年第二家成功赴美上市的中國教育公司。

據瑞思公布的2017財年Q3財報顯示，Q3總收入達2.6億人民幣，同比增長28.3%；毛利潤為1.332億人民幣，同比增長31.5%；凈利潤為2660萬人民幣，同比減少1.3%；調整後凈利潤為3590萬人民幣，同比增長33.3%。

瑞思成立於2007年，依托霍頓·米夫林·哈考特（HMHG）集團全球的優質資源，引入美國K12原版課程體系，采用互動多媒體課件和“浸入式”教學方法，為3-18歲中國孩子提供基於語言藝術、數學、科學三大基礎科目的純正美式學科教育，並將創造力、想象力、領導力等跨文化綜合素養貫徹始終。

入職瑞思前，孫一丁曾在國美和金寶貝工作過，而這些工作經歷都為他執掌瑞思積累了經驗。

IPO前的四年準備

孫一丁認為家長在選擇線下培訓時，第一看價格，第二看教學方法，第三看離家距離。因此，自擔任瑞思CEO以來，孫一丁就制定了短期目標，通過“直營+合作”的模式進行擴張，打造單校區模型，提升運營效率，對區域進行分布式搭建。

截止2017年9月30日，瑞思的學習中心總數達到259個，包括58個自有中心和201個合作中心，覆蓋全國85個城市。

因為有國美的工作經歷，孫一丁對提升運營效率有一套自己的方法。“教育跟零售類似，開校區越多，壓力越大。如果單校區不盈利，那麽整體盈利能力也還是很差的，所以過去幾年，瑞思著重打造一個單校區的盈利模型”，孫一丁稱。

第一，校區的選址。瑞思的線下校區開始從寫字樓搬出來，向大型商場和購物中心轉移。

第二，管理梯隊的搭建。過去運營管理只有北京做的比較好，孫一丁擔任CEO後便對上海、廣州、深圳等地的管理梯隊進行了全新的搭建。

第三，標準化的系統運營。瑞思完善了COS系統，這套系統從前端到後端，從收集資料到招生轉化，再到課程安排，都完全標準化，“這樣既有利於瑞思能夠快速複制擴張，也有利於了解學生學習進度，進而提高續課率，降低獲客成本。”

在獲客上，瑞思會在互聯網渠道投放廣告，會跟一些垂直網站進行合作，也會在線下采用地推的方式，但用戶中有30%來自口碑。

孫一丁稱，教育公司應該是產品驅動型。瑞思的優勢就體現在產品和客戶認同上，瑞思的續課率達70%，平均一個孩子在瑞思學習3.3年以上。

此外，瑞思在師資方面還有兩個特點。一是強調教學體系，不依賴名師和外教，“老師在我們的教學體系里擔當學生的組織者、引導者，然後通過瑞思標準化的教學模式、互動式的教學課件完成對孩子的培養”。二是重視招聘和教師培訓，首先瑞思會通過校招、社招等渠道招聘到優秀的老師，並通過e-Learning平臺對老師進行教師培訓，“我們一直倡導老師要不斷地學習，不僅要教課，還要不斷地培訓、比賽、考核。”

瑞思的“橫縱布局”

孫一丁擔任瑞思CEO三個月後，米雯娟拿到了創新工場的天使投資，創辦了在線少兒英語VIPKID。

從2013年萌芽，在線教育也在四年後成長為一股舉足輕重的力量。

面對VIPKID等在線英語教育企業，孫一丁表示瑞思並不排斥線上教育的模式，瑞思也推出了線上一對一產品Can Talk。“我們針對高年級的學生也會采用線上教育的模式。但低年級的孩子，一是自主學習能力不強，二是需要語言能力之外更多能力的培養，所以更適合在線下進行教育。”

瑞思完成上市後，孫一丁便開始打造K12全體系布局，完善產品體系。

從縱向產業鏈來看，瑞思去年推出在線美國高中課程，至此，完成3-18歲青少兒全年齡段課程體系布局。同月，瑞思還宣布完成對香港領峰教育The Edge高端留學項目的收購，將其觸角進一步延伸。

從橫向產業鏈來看，瑞思目前主要以英語為基礎進行學科教育，未來會對STEAM素質教育橫向拓展。原來瑞思著重深耕線下，接下來也會線上線下兩手抓。

孫一丁表示，上市後的瑞思會針對現有的合作商進行一些收購，“主要是在當地的口碑、知名度、校區數、學員數量相對比較大的合作商”。

據統計，目前中國3-18歲的在校生大概是2.1億人口，參加外語培訓的學生大概是1700萬人，全國平均滲透率為8%，北京、上海、廣州等一線城市的滲透率也才20%。

孫一丁坦言，與韓國的60%、日本35%的滲透率相比，中國還有很大發展空間。同時中國市場相對比較分散，占據青少兒英語培訓市場前三名的英孚、泡泡少兒和瑞思加起來才占3.5%，瑞思還有很多市場機會。

“當然，我們也知道很多公司上市後不斷開校區擴張，最後無法消化，所以瑞思也會謹慎一些，保證發展與擴張的速度在可承受的範圍之內”，孫一丁表示。

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商務部就中方應邀赴美進行經貿磋商作出回應

中方已收到美國財政部長姆努欽先生的來信，正式邀請習近平主席特使、中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話牽頭人劉鶴訪美，就雙邊經貿問題繼續磋商。中方已接受邀請，同意在適當時候赴美磋商，雙方工作團隊正在保持密切溝通。

習近平主席特使、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴將應邀赴美磋商

外交部發言人陸慷14日宣布：應美國政府邀請，習近平主席特使、中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴將於5月15日至19日赴美訪問。屆時，劉副總理將同美國財政部長姆努欽率領的美方經濟團隊繼續就兩國經貿問題進行磋商。

商務部回應一財記者問，中方應邀赴美與301調查聽證無關

“我們敦促美方終止‘301調查’程序，推動兩國業界合作共贏。”商務部新聞發言人高峰在17日商務部例行發布會上回答了第一財經記者提問。

商務部例行發布會，第一財經記者提問

第一財經記者的問題是，中美兩國的貿易高官會和美國“301調查”對華采取貿易聽證的時間好像有一些重合，雙方將如何協調這個時間？還有消息稱兩個時間可能都會延後，商務部是否確認這個說法，請問有何評論？

高峰對此回應稱，此次中方應邀赴美，與美方的經濟團隊繼續就兩國的經貿問題進行磋商，與美方301調查聽證會沒有關系。中方對於美方301調查和擬采取措施的態度是一貫的。我們敦促美方終止301調查程序，為中美經貿合作營造良好的環境，推動兩國業界實現合作共贏。

此外，有媒體問到，就美國當地時間15日，美國舉行了公開聽證會，圍繞此前公布的“301調查”建議對從中國進口的500億美元產品加征關稅的措施來聽取各方的意見。聽證會為期三天，將在22日作出是否加征關稅的決定。商務部如何看待這次的聽證會？

高峰稱，美國貿易代表辦公室於5月15日召開有關聽證會，就美方發起的“301調查”項下對中國產品征稅的問題聽取各有關利益攸關方的意見。對此我想再次強調，中方反對美方“301調查”的單邊主義做法。我們註意到，在已經公布的2000多份書面評論意見中，九成以上反對對中國產品加征關稅。這充分說明美方301調查措施不得人心。我們希望美國政府認清民意，終止301調查的有關程序。

拼多多CEO上市前夕發聲：關於打廣告、競爭壓力，為何不赴美敲鐘

三年前，電商行業格局看似穩定，阿里和京東相應的壟斷地位在加強，一些特色電商在尋找垂直細分領域。而拼多多的出現，攪動了整個行業的格局。

7月26日下午，拼多多創始人、董事長兼CEO黃崢身穿紅色T恤、戴著一副黑框眼鏡，在上海接受第一財經專訪時表示：“公司的高速發展離不開移動互聯網、移動支付兩者的結合。”

當晚，拼多多正式掛牌納斯達克交易所，每股發行價19美元，市值超240億美元。黃崢占股46.8%，擁有89.8%的投票權，騰訊所占股比為17.0%，投票權為3.3%。按此計算，黃崢的個人凈資產將達到112.3億美元。

對於未前往敲鐘儀式現場，黃崢回應稱：“主要是身體原因，之前有中耳炎，坐飛機氣壓變化會很難受。”

最新招股書顯示，截至2018年6月30日的12個月間，拼多多GMV（成交金額）達2621億元，活躍買家數達3.44億，活躍買家平均消費額從674元增至763元。

然而，自誕生之日起，關於拼多多假貨、騙局、砍價黑鏈等質疑不斷，對於拼多多而言，上市僅僅是另一個開始。

拼多多誕生記

2015年，黃崢發現淘寶和微信在業務上沒有互動和彼此滲透，他認為這里面有商機。

水果生鮮平臺拼好貨由此誕生。以拼單為切入點，通過微信、朋友圈、QQ等社交平臺邀請好友參團，達到規定人數時拼單就會生效。為了把控產品質量，從貨源、倉儲到物流等鏈條拼好貨團隊全程參與。

同時，拼多多應運而生，同樣采取了拼單社交分享，不但將品類從單一垂直領域拓展到了多品類銷售，而且從自建供應鏈自營模式，變為供應商入駐、與物流第三方合作的平臺模式。

2016年9月，“拼好貨”與“拼多多”進行戰略合並，雖然做的都是拼單模式，但二者還是有著本質上的區別，前者是自營產品，自建供應鏈，後者則主要采取供應商入駐，使用第三方物流的運營模式。

招股書顯示，2017年一季度，在將338.5萬元商品售出後，公司便不再采用“拼好貨”的重資產運營模式。

其實，直營業務的毛利率極低，2016年，直營為營收貢獻了90.44%，但當年的綜合毛利率為-14.46%，隨著這塊業務的占比開始下降，轉型為純平臺運作模式，毛利率也大幅上升。

泰合資本董事總經理蔣科認為，有些分析簡單地把拼多多的低價歸納為消費降級，其實是不準確的，低價可以來自於Hi-low（高低結合）策略，也可以來自於EDLP（天天平價）戰略，而拼多多屬於後者，這也是每一代零售渠道都在采取的戰略，這和消費升級並不矛盾。

招股書顯示，拼多多2017年營業收入為17.44億元，同比增長245%；2018年一季度營業收入為13.85億元，同比增長36.4倍。

從收入結構上看，過去幾年拼多多的變現途徑有三種：在線廣告（是指商家購買拼多多搜索排名）、交易傭金（指拼多多根據商家在平臺上的交易額，按一定比例，向商家收取傭金）、直營（指拼多多自己在平臺上售賣商品）。

2018年第一季度，拼多多的廣告收入為11.08億元，占收入的比例80.0%，交易傭金收入2.77億元，占營收的比例為20.0%，直銷的收入為0，占營收的比例為0%。

凈虧損收窄

在獲得收入的同時，拼多多將其大多投到廣告營銷中去。

2016年、2017年以及2018年第一季度，拼多多的銷售費用分別為1.69億元、13.45億元、12.17億元，銷售費用率為33.5%、77.1%、87.9%。 這意味著，今年第一季度，拼多多收入的將近九成被用於做營銷。

銷售費用中主要分為兩塊：廣告推廣、用戶補貼。平臺對於用戶的補貼方式，主要指APP簽到補貼、邀請好友砍價減免費用等。

據招商證券研究報告，2018年一季度拼多多獲客成本已達49元，遠高於2017年的11元。

黃崢告訴第一財經記者：“這是統計口徑造成的，獲客成本=銷售費用/新增用戶數，前期投入大量的營銷費用有利於品牌的建設，雖然短期會對財務報表造成影響，但是值得。”

營銷力度的加強吸引了眾多買家與賣家進駐。截至2018年6月30日的12個月內，拼多多活躍買家已達3.44億，活躍賣家為170萬。

公司目前處於虧損狀態，凈虧損率有所收窄。公司2016年凈利潤為-2.92億元，凈虧損率-57.83%；2017年凈利潤-5.25億元，凈虧損率-30.11%；2018年第一季度凈利潤為-2.01億元，凈虧損率-14.52%。

從2015年起，拼多多經歷多輪融資，本輪融資前，公司累計融資17億美元。在拼多多一路狂奔的融資過程中，不難發現騰訊的身影，自B輪入股後，騰訊連續加碼拼多多，戰略意圖可見一斑。

拼多多的快速成長引起了阿里巴巴、京東的註意。

2018年上半年，淘寶推出了一款名為“淘寶特價版”的App，直接對標拼多多的拼團模式。今年3月，京東推出類似拼團模式的“京東拼購”，並開放獨立招商入駐。

對於面臨的競爭壓力，黃崢回應稱，拼多多是一個全新的商業模式，用戶還是那些用戶，最終結果如何要看電商的大勢走向。

“社交電商平臺利用微信等社交媒體的朋友圈等體系實現裂變式傳播，以非常低的成本代價取得了海量的用戶流量。”電子商務研究中心主任曹磊表示，傳統電商平臺以內容營銷、競價、廣告推廣等獲取流量的方式的成本，隨著競爭對手的增多變得越來越高，盈利的難度也加大，資本更傾向於流量成低，發展空間和潛力大的社交電商。

責編：劉佳